一、报告期内公司从事的主要业务　　公司专注于大功率半导体器件、电力电子装置及功率半导体器件检测装备的研发、制造、试验验证、市场推广与全周期技术服务，构建了覆盖电力电子核心器件—成套装备—非标试验检测设备的全链条一体化业务体系。报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大调整。　　公司核心产品体系主要分为三大板块：　　一是大功率半导体器件。高压大功率半导体器件为公司核心优势产品，广泛应用于工业电力装备领域，在超高压、特高压直流输电工程中具备不可替代的关键作用。公司坚持技术引领与自主创新，在新一代大功率器件领域实现了重要突破，IGCT、IGBT、FRD等产品均已完成关键技术攻关，逐步具备规模化、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司专注于大功率半导体器件、电力电子装置及功率半导体器件检测装备的研发、制造、试验验证、市场推广与全周期技术服务，构建了覆盖电力电子核心器件—成套装备—非标试验检测设备的全链条一体化业务体系。报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大调整。
　　公司核心产品体系主要分为三大板块：
　　一是大功率半导体器件。高压大功率半导体器件为公司核心优势产品，广泛应用于工业电力装备领域，在超高压、特高压直流输电工程中具备不可替代的关键作用。公司坚持技术引领与自主创新，在新一代大功率器件领域实现了重要突破，IGCT、IGBT、FRD等产品均已完成关键技术攻关，逐步具备规模化、系列化量产能力。其中，公司自主研发的精准击穿旁路晶闸管达到国际先进水平，已成功应用于多项国家级特高压柔性直流输电重点工程，技术性能与工程应用成效均位居行业前列。
　　二是电力电子应用装置。公司各类大功率试验电源及成套电力电子装置，凭借高稳定性、高可靠性与高适配性，广泛服务于工业生产、电力试验、装备检测等领域，可高效满足下游客户多样化、定制化的电源变换与系统集成需求。
　　三是功率半导体器件检测设备。公司具备功率半导体器件全流程试验检测设备的研发与制造能力，同时可面向客户提供高度定制化的非标设备开发服务。产品覆盖器件过程检验、中间测试、出厂检测、型式试验及可靠性验证等全生命周期，为公司核心器件自研自产及下游客户质量管控体系提供坚实技术支撑与可靠保障。
　　历经多年技术深耕与市场积淀，公司已在高压大功率晶闸管领域确立行业龙头地位；同时在FRD、IGCT、IGBT等新型功率器件领域逐步形成品类齐全、性能卓越、迭代能力突出的完整产品矩阵，为公司持续拓展高端市场、构筑长期竞争壁垒、提升行业核心竞争力奠定了坚实基础。

　　二、核心竞争力分析
　　公司作为国家高新技术企业、专精特新企业，始终聚焦主业、深耕细作，长期致力于大功率半导体器件的核心研发与规模化量产，依托深厚的技术积淀与成熟的制造体系，打造的系列产品广泛适配大功率电力变换全领域应用场景，凭借行业领先的性能指标、稳定可靠的产品品质，在市场中树立了良好品牌口碑，赢得了众多优质客户的高度认可与长期深度信赖。公司坚持自主创新发展道路，拥有完全自主知识产权的大功率晶闸管、IGCT和FRD核心技术，技术壁垒坚实、工艺体系成熟，成功构筑起在特大功率半导体器件领域的核心竞争优势。
　　公司在电力电子应用装置业务领域深度布局，聚焦机车、冶炼、化工等核心工业场景，专注大功率直流电源、电子开关阀、大功率直流试验电源等关键产品的研发与制造，精准匹配下游应用对大功率、高可靠、高稳定供电的严苛要求，形成领域聚焦、产品专用、需求响应精准的差异化竞争优势。
　　公司深耕功率半导体器件测试设备领域，具备全品类器件适配测试能力，产品可全面覆盖晶闸管、IGCT、FRD、IGBT等主流电力半导体器件的出厂检验、型式试验及可靠性试验全场景；依托精准的电压、电流等核心参数测量技术，实现对器件性能的高标准、高精度检测验证，为功率半导体器件质量管控与性能达标提供可靠技术支撑，形成专业、稳定、高效的测试设备核心技术优势。
　　报告期内，公司已获得4项专利。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.公司被实施其他风险警示的风险
　　公司因《行政处罚事先告知书》中的违规事项触及《创业板股票上市规则》第9.4条相关规定，于2026年6月9日被实施其他风险警示，该情况可能对公司奖项申报及项目投标等工作的开展造成不利影响。
　　应对措施：公司已就《行政处罚事先告知书》中涉及的延迟确认销售收入事项进行了差错更正，将在《行政处罚决定书》作出之日起满十二个月后，及时向深圳证券交易所申请撤销对公司股票实施的其他风险警示。公司已就行政处罚事项开展了专项整改工作，制定了专项整改方案及五个子方案，召开了行政处罚事项全面整改暨综合管理提升专项行动动员大会，并正式成立专项整改领导小组及专项工作执行小组，搭建起三级闭环工作体系，压实全层级整改责任，实现整改任务层层传导、责任到人、闭环管控，稳步推进各项整改工作按期落实。同时，公司董事长亲自带队，第一时间拜访重要客户，做好相关沟通解释工作，消除项目投标等工作可能存在的潜在风险;公司负责项目申报的主要领导同步向相关奖项审批部门做好沟通解释，消除奖项申报潜在风险。截至本报告披露之日，公司已经初步完成“十五五”规划的拟定工作，明确“一五九”高质量发展战略，系统推进企业提质、增效、转型、升级、创优，全力推动企业从规模增长向质量效益双提升转型。
　　2.市场风险
　　公司业绩主要依赖于特高压直流输电工程，电网招投标节奏波动对公司业绩影响较大。产品结构比较单一，新兴赛道拓展不及预期。
　　应对措施：加快新型功率器件的研发，推进大功率电力半导体器件及新型功率器件产业化项目建设。项目投资5.5亿元，将建设涵盖常规晶闸管、FRD、IGCT和IGBT模块的产业化基地。加快推进IGBT模块封装测试能力落地。联合西电所，打造国家级新型电力系统功率半导体共性技术创新平台，集聚资源，完善包括金融生态在内的支撑体系，整合产业经验与研究能力，打通从器件设计到工程应用的全链条协同攻关机制，提升巩固陕西在电力电子行业的核心地位。进一步拓展原有产品在新市场、新领域的应用。
　　3.人才梯队建设风险
　　人才梯队建设存在短板，核心研发骨干力量薄弱，青年研发人员技术积累不足，人才培育力度有待加强。
　　应对措施：加快薪酬改革和人才梯队建设，深度细化岗位价值评估、员工定级定档、绩效薪酬联动等核心流程，分阶段开展试点测算、意见征集、方案微调，力争年内建成以岗位价值为基础、个人能力为支撑、绩效贡献为核心的现代化薪酬绩效管理体系，充分激活员工干事活力，释放组织内生动力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司专注于大功率半导体器件、电力电子装置及功率半导体器件检测装备的研发、制造、试验验证、市场推广与全周期技术服务，构建了覆盖电力电子核心器件—成套装备—非标试验检测设备的全链条一体化业务体系。报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大调整。　　公司核心产品体系主要分为三大板块：　　一是大功率半导体器件。高压大功率半导体器件为公司核心优势产品，广泛应用于工业电力装备领域，在超高压、特高压直流输电工程中具备不可替代的关键作用。公司坚持技术引领与自主创新，在新一代大功率器件领域实现重要突破，IGCT、IGBT、FRD等产品均已完成关键技术攻关，逐步具备规模化、系... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司专注于大功率半导体器件、电力电子装置及功率半导体器件检测装备的研发、制造、试验验证、市场推广与全周期技术服务，构建了覆盖电力电子核心器件—成套装备—非标试验检测设备的全链条一体化业务体系。报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大调整。
　　公司核心产品体系主要分为三大板块：
　　一是大功率半导体器件。高压大功率半导体器件为公司核心优势产品，广泛应用于工业电力装备领域，在超高压、特高压直流输电工程中具备不可替代的关键作用。公司坚持技术引领与自主创新，在新一代大功率器件领域实现重要突破，IGCT、IGBT、FRD等产品均已完成关键技术攻关，逐步具备规模化、系列化量产能力。其中，公司自主研发的精准击穿旁路晶闸管达到国际先进水平，已成功应用于多项国家级特高压柔性直流输电重点工程，技术性能与工程应用成效均位居行业前列。
　　二是电力电子应用装置。公司各类大功率试验电源及成套电力电子装置，凭借高稳定性、高可靠性与高适配性，广泛服务于工业生产、电力试验、装备检测等领域，可高效满足下游客户多样化、定制化的电源变换与系统集成需求。
　　三是功率半导体器件检测装备。公司具备功率半导体器件全流程试验检测设备的研发与制造能力，同时可面向客户提供高度定制化的非标设备开发服务。产品覆盖器件过程检验、中间测试、出厂检测、型式试验及可靠性验证等全生命周期，为公司核心器件自研自产及下游客户质量管控体系提供坚实技术支撑与可靠保障。
　　历经多年技术深耕与市场积淀，公司已在高压大功率晶闸管领域确立行业龙头地位；同时在 FRD、IGCT等新型功率器件领域逐步形成品类齐全、性能卓越、迭代能力突出的完整产品矩阵，为公司持续拓展高端市场、构筑长期竞争壁垒、提升行业核心竞争力奠定了坚实基础。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　电力电子器件作为能源转换与控制的核心组件，是现代电力系统实现智能化、高效化和绿色化转型的关键基础元件，广泛应用于智能电网、新能源发电、工业自动化等核心领域。报告期内，全球及中国电力电子器件行业呈现技术升级与市场扩张并行的良好态势，行业发展机遇与挑战并存。
　　特高压输电作为解决我国能源资源与负荷中心分布不均的关键手段，是国家能源战略的重要组成部分。特高压直流输电工程对大功率核心器件需求巨大，每条特高压直流线路需价值约1.5–2亿元的功率器件，为行业相关企业带来了确定性的订单增量。
　　从行业趋势来看，在国家“双碳”战略深入实施和新型电力系统加速建设的双重驱动下，高频化、高压化、小型化成为器件设计主流方向。竞争格局方面，行业整体呈现“内部崛起、外部调整”的发展态势。目前，部分国际巨头仍在高端市场占据优势，但本公司凭借核心技术积累与持续的技术迭代升级，在IGCT、FRD器件市场具备显著的市场竞争优势。与此同时，公司聚焦国内直流输电行业新趋势，针对性开展中、高电压IGBT器件封装研发和生产工作。
　　政策环境方面，国家“十四五”规划明确支持第三代半导体材料及器件的研发与产业化，工信部相关行动计划将高性能功率半导体列为重点发展方向，各地政府亦通过专项基金、税收优惠及产业园区建设强化政策支持，为行业高质量发展提供有力保障。同时，行业标准体系不断完善，新颁布的多项技术规范对器件能效、可靠性提出更高要求，加速低端产能出清与技术迭代，具备核心技术积累与垂直整合能力的企业将主导新一轮竞争格局。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司作为国家高新技术企业、专精特新企业，始终聚焦主业、深耕细作，长期致力于大功率半导体器件的核心研发与规模化量产，依托深厚的技术积淀与成熟的制造体系，打造的系列产品广泛适配大功率电力变换全领域应用场景，凭借行业领先的性能指标、稳定可靠的产品品质，在市场中树立了良好品牌口碑，赢得了众多优质客户的高度认可与长期深度信赖。公司坚持自主创新发展道路，拥有完全自主知识产权的大功率晶闸管核心技术，技术壁垒坚实、工艺体系成熟，成功构筑起在特大功率半导体器件领域的核心竞争优势。
　　公司在电力电子应用装置业务领域深度布局，聚焦机车、冶炼、化工等核心工业场景，专注大功率直流电源、电子开关阀、大功率直流试验电源等关键产品的研发与制造，精准匹配下游应用对大功率、高可靠、高稳定供电的严苛要求，形成领域聚焦、产品专用、需求响应精准的差异化竞争优势。
　　公司深耕功率半导体器件测试设备领域，具备全品类器件适配测试能力，产品可全面覆盖晶闸管、IGCT、FRD、IGBT等主流电力半导体器件的出厂检验、型式试验及可靠性试验全场景；依托精准的电压、电流等核心参数测量技术，实现对器件性能的高标准、高精度检测验证，为功率半导体器件质量管控与性能达标提供可靠技术支撑，形成专业、稳定、高效的测试设备核心技术优势。
　　报告期内，公司已获得14项专利。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　大功率半导体器件与国家重大工程项目的核准开工紧密相关。作为特高压直流输电工程核心设备——换流阀的关键元器件核心供应商，公司在高质量完成各项输电工程项目建设任务的同时，持续跟踪并及时响应项目提出的新技术与新产品需求。公司核心产品大功率晶闸管、IGCT（集成门极换流晶闸管）作为硅基功率半导体的重要细分品类，凭借成熟的制造工艺、稳定的产品性能，以及高耐压、大电流的突出特性，在特高压输电等高压大功率应用领域具备不可替代的优势，是构成现代电力系统核心器件的关键组成部分。
　　公司坚持创新驱动发展战略，核心竞争力持续提升。新产品及科研项目成果丰硕：基于6英寸逆阻型IGCT器件的新型HCC换流阀于2025年12月28日在河南灵宝背靠背换流站成功投入运行，从根本上解决了传统直流输电工程换相失败难题，为常直替换奠定坚实基础。
　　科研项目斩获多项重要荣誉，公司联合申报的《电子式大容量直流电压变换技术及其系列化装备》获2024年北京市科学技术奖技术发明一等奖，《±1100kV/12GW直流输电核心设备关键技术与工程应用》获2024年度陕西省科学技术进步一等奖。
　　公司参与修订的IEC 60747-2（整流二极管）和IEC 60747-6（晶闸管）两项国际标准，系我国首次牵头IEC功率半导体器件标准制定与修订工作，实现我国在该领域国际标准化的历史性突破。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　未来，公司将在新品研发领域重点发力，加速推进多规格 IGCT、IGBT、FRD等核心器件的产品化落地与规模化工程应用。市场开拓层面，直流领域将紧抓已核准项目进度，积极推动新型电力半导体器件挂网示范与商用落地。传统工业领域将持续强化营销体系建设，深度拓展优质客户资源，提升市场覆盖与品牌影响力。
　　在电力电子应用装置领域，将紧扣新型工业电气化与绿色低碳装备升级趋势，持续加大电力电子装置技术迭代力度，不断拓展高端工业应用场景，构建更具核心竞争力的一体化供电解决方案。
　　功率半导体器件测试设备领域，将紧跟第三代半导体与宽禁带器件发展浪潮，持续提升设备测量精度、智能化水平与自动化能力，为功率半导体产业向高性能、高可靠方向升级提供关键支撑。生产运营端，将以提质增效与市场响应为核心导向，通过装备升级、工艺革新与流程再造，全面强化精益生产与综合保障能力。
　　面临的风险和应对措施
　　1、复合型人才紧缺风险
　　随着公司持续发展，复合型人才紧缺问题尚未得到根本解决，一定程度上影响了公司战略推进效率。
　　应对措施：公司将持续聚焦高端人才引进与培养，推动企业人才队伍向专业化、多元化、年轻化升级。定向培育复合型人才，重点围绕行业拓展与客户管理两大核心，以公司战略目标为导向，打造能够支撑公司长远发展的核心人才团队。
　　2、市场风险
　　当前公司客户集中度较高，功率半导体行业整体发展态势较好，但不排除国际市场形势发生波动，行业进入周期性调整阶段，上述因素共同构成公司面临的市场风险。
　　应对措施：公司将着力推进市场多元化拓展，一方面扩大市场区域覆盖范围，另一方面优化客户分级管理体系；深化与核心客户的绑定合作，提供定制化服务提升客户粘性，同时积极发掘新的业绩增长点，多措并举保障公司业绩持续稳定增长，抵御行业周期波动及市场变化带来的影响。
　　3、应收账款、合同资产回收风险
　　受行业结算特点、业务模式等因素影响，若宏观经济下行、下游客户经营或支付能力恶化，可能出现逾期回款或坏账，对公司业绩和现金流产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续完善信用管理体系，优化客户信用评级模型，严格资质审核并动态复评存量客户，从源头把控回收风险；严格按照会计准则足额计提坏账准备，真实合规反映财务状况；同时将回款情况与销售人员绩效紧密挂钩，强化回款责任，并通过信息化系统实现应收账款全生命周期管理与风险预警，多措并举防范回款风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司专注于电力半导体器件及电力电子装置的研发、生产、试验验证、销售与服务。公司核心产品涵盖三大类：大功率半导体器件、大功率电源变换装置以及测试及非标设备。　　高压大功率半导体器件是公司的核心产品，广泛应用于工业领域，特别是超高压、特高压直流输电工程领域。新型功率器件如IGCT、FRD等，通过技术攻关已形成系列产品，公司首创的精准击穿旁路晶闸管已成功应用于多个特高压柔性直流输电项目。电力电子装置涵盖铝电解整流柜、大功率开关电源、各类大功率试验电源等成套设备。测试及非标设备包含电力半导体器件试验、检测设备的开发、制造以及为满足客户个性化需求的非标设备开发、制造... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司专注于电力半导体器件及电力电子装置的研发、生产、试验验证、销售与服务。公司核心产品涵盖三大类：大功率半导体器件、大功率电源变换装置以及测试及非标设备。
　　高压大功率半导体器件是公司的核心产品，广泛应用于工业领域，特别是超高压、特高压直流输电工程领域。新型功率器件如IGCT、FRD等，通过技术攻关已形成系列产品，公司首创的精准击穿旁路晶闸管已成功应用于多个特高压柔性直流输电项目。电力电子装置涵盖铝电解整流柜、大功率开关电源、各类大功率试验电源等成套设备。测试及非标设备包含电力半导体器件试验、检测设备的开发、制造以及为满足客户个性化需求的非标设备开发、制造，用于电力半导体器件的过程检验、中间测试、出厂测试、型式试验以及可靠性试验。
　　公司报告期内主营业务未发生重大变化，经过多年的发展，公司在高电压、大功率晶闸管领域成为行业龙头，同时形成了较为完善的产品系列。

　　二、核心竞争力分析
　　1、市场优势
　　公司是国家高新技术企业、专精特新企业，长期深耕于大功率电力电子半导体器件的研发与规模化生产，广泛应用于大功率电力变换领域。凭借卓越的产品性能与品质，公司赢得了大量优质客户的长期信赖。
　　2、技术优势
　　公司掌握了具有自主知识产权的大功率晶闸管核心技术并形成了特大功率电力半导体器件领域的核心竞争力。公司拥有51项专利，并参与了8项国家标准的制定。
　　3、质量优势
　　公司建立了贯穿产品设计、生产、验证、销售及服务的全面质量体系，通过了ISO9001质量管理体系认证，目前公司主要产品内控标准高于国家和行业标准，产品质量稳定，且具有高可靠性。
　　4、报告期内，公司已提交9项专利申请，同时核心技术人员队伍保持稳定，未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、复合型人才紧缺风险
　　随着公司的持续发展，复合型人才紧缺问题依旧存在。
　　应对措施：公司将持续在高端人才的引进、使用上下功夫，推进招才引智工作，不断推进企业人才队伍建设专业化、多元化、年轻化。定向培养复合型人才，聚焦行业拓展与客户管理，以公司战略目标为导向，打造能支撑公司战略的核心团队。
　　2、技术迭代压力
　　公司在大功率电力半导体器件领域，积累了雄厚的技术优势与市场优势，成为了行业市场的领头企业，技术处于国内外领先地位，但随着应用市场的技术升级，市场对公司技术创新能力的要求越来越高。
　　应对措施：针对近年柔性直流输电技术要求的实现和产品需求的提出，公司提前布局规划，已生产出满足试点工程需求的多品类产品。公司将持续加大研发力度进行创新、升级。在保持大功率晶闸管技术世界领先地位的同时，不断探索行业前沿技术的产业化应用。
　　3、市场风险
　　公司客户集中度高，功率半导体行业整体景气度不高，不排除国际市场形势发生变化，进入周期性调整阶段。
　　应对措施：公司将进一步加强市场多元化拓展，市场区域拓展，客户分级管理，深化与客户绑定及向客户提供定制化服务，发掘新的业绩增长点，实现公司业绩的持续增长。
　　4、应收账款、合同资产回收风险
　　报告期末，公司应收账款、合同资产账面价值合计：1.16亿元，占流动资产的比例为13.47%。应收账款、合同资产规模较大主要受行业结算特点、业务模式等因素影响。公司面临的主要风险是，若宏观经济环境持续承压、部分下游客户经营状况恶化或支付能力下降，可能导致部分无法按期收回或形成坏账损失，进而对公司经营业绩和现金流产生不利影响。
　　应对措施：1、完善信用管理体系：持续优化客户信用评级模型，对新客户执行严格的资质审核和信用评估，对存量客户实施动态信用复评，并根据评估结果审慎调整信用政策；2、强化过程管控与催收：1）严格执行应收账款账龄分析制度，及时监控逾期情况；2）落实销售与财务协同的催收责任制，针对不同账龄、不同风险等级的客户实施差异化的催收策略；3、严格坏账计提：遵循企业会计准则，基于预期信用损失模型，充分考虑当前经济环境和客户风险变化，足额计提应收账款坏账准备；4、优化考核机制：将销售人员的绩效奖金与负责客户的回款情况紧密挂钩，强化前端风险控制意识和回款责任；5、进一步提升信息化水平：深化信息化系统应用，实现应收账款全生命周期在线管理，增强风险预警能力。 收起▲