一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展概况　　公司始终专注于化学纤维原液着色技术及先进功能改性材料的研发、生产与产业化应用，致力于为客户提供高性能材料解决方案及全方位的技术支持服务。　　根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》标准，以及中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》的行业划分原则，经认定，公司主营业务归属于"橡胶和塑料制品业"（行业代码：C29）。　　原液着色技术又称纺前染色技术，是指在聚酯聚合阶段或者聚合物熔体中加入着色剂，再直接纺丝得到有色纤维的技术。该技术省却了下游染前处理、高温高压染色等工序，降低了产业链的资源、能源消耗。据测算，与常规染色相比，聚酯纤维... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展概况
　　公司始终专注于化学纤维原液着色技术及先进功能改性材料的研发、生产与产业化应用，致力于为客户提供高性能材料解决方案及全方位的技术支持服务。
　　根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》标准，以及中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》的行业划分原则，经认定，公司主营业务归属于"橡胶和塑料制品业"（行业代码：C29）。
　　原液着色技术又称纺前染色技术，是指在聚酯聚合阶段或者聚合物熔体中加入着色剂，再直接纺丝得到有色纤维的技术。该技术省却了下游染前处理、高温高压染色等工序，降低了产业链的资源、能源消耗。据测算，与常规染色相比，聚酯纤维原液着色可大幅减少水耗、能耗、二氧化碳排放；同时原液着色使得着色剂均匀分散于基体界面并与之相容，令纤维纺织品在外观颜色和使用性能上更具优势。原液着色技术作为一种环保染色技术，有效解决了纺织品印染过程中高能耗、高排放的问题，简化了聚酯纤维产业链生产工序并优化了成本，是发展绿色纤维的关键技术。
　　我国自20世纪80年代引进原液着色纤维生产技术；进入21世纪，随着技术的进步及市场对绿色纤维的引导，原液着色技术开始广泛应用。目前，色母粒法和原位聚合法是聚酯纤维原液着色的两种主要方法，其中色母粒法具有生产稳定、设备污染少且颜色调节相对灵活的特点，是目前聚酯纤维原液着色普遍采用的方法。色母粒法又称原液母体着色法，是将色母粒与聚酯切片按比例混合熔融纺丝，或者经在线添加技术将色母粒与聚酯熔体混匀纺丝制得有色纤维的方法。色母粒是一种浓缩颜料复合物，由颜料、分散剂和载体树脂混合熔融造粒制备，其制备难点在于促进颜料、分散剂和载体树脂三者相容。
　　2025年上半年，母粒行业在经历调整后，呈现出稳健发展的态势。随着全球经济逐步复苏，塑料制品、化纤等下游行业需求持续回暖，为母粒行业创造了良好的发展环境。特别是在可持续发展理念深入人心的背景下，母粒产品的市场需求呈现增长态势。绿色新政，对传统染色工艺实施更严格的环保限制，这为具有节能减排优势的原液着色技术提供了广阔的发展空间。
　　我国母粒行业经过多年发展，已经形成了完整的产业体系。2025年上半年，行业呈现出以下显著特征：
　　（1）产业集中度持续提升，龙头企业通过技术创新和规模优势不断扩大市场份额；
　　（2）产品结构不断优化，功能性、差异化产品占比稳步提高；
　　（3）智能制造水平显著提升，数字化、自动化生产设备广泛应用；
　　（4）产业链协同效应增强，上下游企业合作更加紧密。
　　当前母粒行业的技术发展主要呈现以下方向：
　　（1）分散技术的广泛应用，显著提升了产品的着色性能和稳定性；
　　（2）多功能复合技术日趋成熟，单一产品可同时满足着色和改性双重需求；
　　（3）智能制造技术深入应用，生产过程的精准控制和效率提升明显；
　　（4）环保型助剂等研发取得突破，产品环保性能持续改善。
　　（二）公司主营业务分析
　　公司作为国内领先的母粒供应商，主营业务涵盖化学纤维原液着色和功能改性材料的研发、生产和销售。公司致力于为客户提供高品质的着色解决方案和专业技术支持，产品广泛应用于化纤、塑料等多个领域。
　　公司在化纤+颜色领域已构建完善的产品矩阵，并持续在性能提升与质量控制方面发力，主要包括：
　　（1）色母粒：涵盖黑色、白色、彩色母粒及消光母粒，满足客户基础着色需求；高性能色母粒持续开发高色牢度彩色母粒、特黑母粒及锦纶色母粒
　　（2）功能母粒：聚焦化纤行业，整合阻燃、抗菌、导电、凉感、保暖、光致变色等功能，重点开发兼具舒适性与功能性的高端产品，为客户创造额外价值；
　　（3）新型材料产品：推出液体色浆、色油及COFs材料等创新产品。
　　2025年上半年，为满足进一步发展需求，公司正式成立第二事业部，主攻膜塑+功能方向，持续拓展产品应用领域：
　　（1）聚酯薄膜母粒：聚焦BOPET领域，重点开发适用于MLCC离型膜、光学膜、窗膜等场景的开口母粒、绝缘母粒、阻燃母粒及阻隔母粒；同时向BOPP、BOPA及TPU、TPEE功能薄膜母粒领域延伸，开发兼具舒适性与功能性的高端产品；
　　（2）高效载液母粒：重点突破高浓低粘液体助剂母粒与热敏感液体助剂母粒技术，解决液体助剂在添加、定量、分散等环节的行业难题及储运不便问题，使其更好的在纤维、塑料及薄膜领域得以应用。
　　（三）经营模式
　　（1）研发模式
　　公司研发模式主要分为两类：1）公司针对市场需求或潜在需求进行研发。公司销售部、研究院根据市场调研信息，判断分析市场需求或潜在需求。研究院根据分析结果，研究新的产品配方，并不断调整和试制样品。待产品达到预期效果后，由销售部进行市场推广；2）公司根据客户具体需求进行定向研发。销售部收到客户来样和产品性能要求后转交技术部门，由其进行配方的设计研发。技术部门经过不断的调整和试制，形成最终样品，交由客户确认。
　　（2）生产模式
　　公司一般采取以销定产的生产模式，即公司销售部接到客户订单后通知技术部，由技术部开具生产通知单交由生产部门生产。产品完工后，质量部进行抽样测试，检测合格后成品包装入库。另外，对于黑色母粒等客户常用品种，公司则会依据历史销售经验，进行一定备库。
　　（3）销售模式
　　公司具有完整的营销业务管理体系。根据客户是否为终端使用者，公司将销售模式分为直供终端模式与贸易商模式。直供终端模式是指公司直接面向终端使用者获取订单、签订销售合同、建立销售关系。贸易商模式是指公司将产品销售给贸易商，再由其销售给终端使用者。公司与贸易商签订购销合同，并向贸易商开具发票及收取货款。报告期内公司的销售模式以直供终端模式为主，以贸易商模式为辅。
　　（4）采购模式
　　公司设置采购部门负责原材料及设备采购，公司采购的主要原材料包括载体切片、炭黑、颜/染料、钛白粉及各种添加剂。公司原材料采购的基本流程是：技术部门根据销售预测和订单情况分解出各种生产物料的需求，同时考虑研发物料需求，并根据库存情况，填写物料清单。采购部根据物料的名称、数量、技术要求、交货期等指标选择合适的供应商进行询价以确定供应商，拟定采购合同进行采购。另外，随着市场份额的扩大，公司与主要供应商建立了良好的合作关系，以保证公司原材料供应的稳定性和质量的可靠性。原材料采取议价的方式进行采购，并根据市场行情及时与供应商协商，在保证品质的前提下降低采购成本。
　　（四）公司的市场地位
　　公司自设立以来，便致力成为“原液着色技术”的引领者和推广者。公司现拥有多处生产基地，在行业内处于领先地位。未来，宝丽迪将进一步坚持客户需求导向，加大科研投入，积极探索市场，持续深耕母粒行业及原液着色相关领域。

　　二、核心竞争力分析
　　(一)技术研发创新优势
　　公司构建了行业领先的多层次研发架构，高效协同前瞻性研究与市场需求。基于在配混、分散、纺丝、发泡、改性和成膜等领域的核心技术优势，公司聚焦功能助剂与功能粉体等核心基础原料，通过优选复配与高效分散工艺，成功开发母粒与浆料两大系列产品体系。这些产品驱动基础材料在光电磁热、特种防护、能源环保等尖端方向实现突破，广泛应用于化纤、汽车、电子及光学薄膜等产业。依托完整的配方数据库和核心技术平台，公司在原材料优选、纳米级分散、功能改性等关键技术环节掌握多项自主知识产权，覆盖产品全生命周期。持续的研发投入、与知名高校及科研院所的战略产学研合作、积极参与行业标准制定，以及完善的知识产权保护体系，共同构筑了坚实的技术壁垒。
　　(二)人才梯队优势
　　公司高度重视人才队伍建设，打造了一支以资深行业专家为核心、结构合理的老中青相结合的高素质研发与运营团队。建立了系统化的培训体系和多元化学习平台，持续提升员工的专业技能和综合能力。通过科学的人才评价机制、清晰的职业发展通道，并辅以股权激励等长效激励机制，公司将员工个人成长与公司整体发展深度融合，有力保障了核心团队的稳定性和专业竞争力。
　　(三)客户资源优势
　　公司与全球行业头部企业建立了长期稳定的战略合作关系，积累了深厚的优质客户基础。凭借专业的技术服务能力和高效的快速响应机制，公司在重点客户群体中赢得了高度认可和良好口碑。在国内主要产业集聚区的前瞻性战略布局，确保了为客户提供及时高效的本地化服务支持。同时，海外服务网络的持续拓展有效支撑了国际业务的稳步增长。这种基于深度互信的客户关系为公司提供了稳定的订单来源和较强的风险抵御能力。
　　(四)品牌与质量优势
　　公司品牌在行业内具有较高的知名度和美誉度。通过严格的质量管控体系和持续的技术改进，产品品质始终保持行业领先水平。公司建立了完善的质量追溯系统，确保从原材料到成品的全过程质量控制。公司产品通过了多项权威认证，能够满足不同应用领域的严格要求。这种质量优势使得公司在高端市场具有较强的竞争力，品牌价值不断提升。
　　(五)智能制造与规模优势
　　公司在生产制造方面具有显著优势。通过持续的智能化改造，建立了高效的生产运营体系。自动化生产设备的广泛应用，不仅提高了生产效率，也保证了产品的一致性和稳定性。
　　公司拥有行业领先的生产规模，完善的供应链体系确保了原材料的稳定供应。通过优化生产布局和工艺流程，形成了明显的规模效应。同时，公司积极推进绿色制造，在节能减排方面取得了显著成效。
　　公司通过持续的技术创新和客户服务深化，构建了全方位的竞争优势。2025年上半年，公司在多个领域取得了新的突破，进一步巩固了市场地位。未来，公司将继续加大研发投入，优化生产布局，深化客户合作，着力拓展塑料与薄膜应用领域作为公司增长的第二曲线，确保持续的竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济波动风险
　　公司主营产品涵盖高品质色母及功能母粒、环保水性纳米色浆、光学电子油墨等，其应用范围为化学纤维制品、汽车工业、电子电器产品、光学材料等领域。其市场需求与宏观经济景气度相关。若全球经济增速放缓或主要经济体出现周期性调整，可能导致下游行业投资意愿减弱、消费需求收缩，进而影响公司产品的市场销售。国际贸易环境变化及汇率波动等因素可能进一步加剧行业波动风险。
　　应对措施：公司将建立多层次的宏观风险应对机制，通过加强市场趋势研判、优化产品结构布局、提升供应链弹性等措施，增强抵御经济周期波动的能力。
　　（二）原材料价格波动风险
　　生产所需的主要原材料价格受国际大宗商品市场及地缘政治等因素影响较大。由于原材料成本在生产经营中占比较高，若价格出现大幅波动且无法及时传导至下游，可能对公司盈利水平产生直接影响。
　　应对措施：公司将采取多元化策略应对原材料风险，包括推进供应链战略合作、优化生产工艺流程、开发替代材料方案，并建立灵活的成本传导机制。
　　（三）技术创新风险
　　行业技术迭代加速对企业的持续创新能力提出更高要求。若不能及时把握技术发展方向，或研发成果与市场需求存在偏差，可能导致产品竞争力下降，影响公司的市场地位。
　　应对措施：公司将完善创新管理体系，通过加强产学研合作、建立市场需求导向的研发机制、优化创新人才梯队建设等方式，保持技术领先优势。
　　（四）产能消化风险
　　随着产能规模的扩大，若市场需求增长不及预期，或行业竞争格局发生不利变化，可能导致产能利用率下降，影响投资效益的实现。
　　应对措施：公司拟实施市场开拓与产能优化并重的策略，通过深化客户合作、拓展应用领域、优化生产调度等方式，确保新增产能的有效消化。
　　（五）人才竞争风险
　　行业人才竞争日益激烈，核心技术人员流失可能影响研发项目的连续性和企业技术创新能力。
　　应对措施：公司通过宝丽迪研究院建设，将构建更具吸引力的人才发展体系，通过完善激励机制、提供职业发展通道、营造创新文化环境等措施，保持人才队伍的稳定性。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求1、公司所属行业
　　公司专注于化学纤维原液着色和先进功能改性材料生产和研发，并为客户提供产品应用的技术支持。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为橡胶和塑料制品业（C29）。
　　2、行业发展阶段
　　色母粒按基材类型可分为：化纤色母粒（涤纶、锦纶、氨纶等化学纤维）、膜用色母粒（BOPP、BOPET等）、塑料色母粒（PE、PP、PVC、ABS等）、橡塑色母粒（橡胶制品）。按照颜... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求1、公司所属行业
　　公司专注于化学纤维原液着色和先进功能改性材料生产和研发，并为客户提供产品应用的技术支持。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为橡胶和塑料制品业（C29）。
　　2、行业发展阶段
　　色母粒按基材类型可分为：化纤色母粒（涤纶、锦纶、氨纶等化学纤维）、膜用色母粒（BOPP、BOPET等）、塑料色母粒（PE、PP、PVC、ABS等）、橡塑色母粒（橡胶制品）。按照颜色及功能可分为黑色母粒、白色母粒、彩色母粒及功能母粒。
　　母粒的研究起源于欧洲，如瑞士的Ciba-Geigy公司与德国的Hoechst等。用于塑料制品着色的母粒最早于20世纪50年代问世于美国，用于化纤制品着色的母粒于60年代推出，70年代，母粒行业得到快速增长。随着经济发展和环保要求的提高，母粒着色技术的优势日趋明显。我国是从上世纪70年代开始母粒研发工作，80年代初期引进原液着色纤维的生产技术。20世纪90年代以来，随着塑料和化纤行业的快速发展、产品结构升级以及跨国公司母粒技术和产能向中国转移，尤其是国内领先企业技术创新及资金、人才积累，我国母粒行业进入快速发展时期。
　　母粒作为一种环保、经济、实用的高分子复合着色材料，在着色领域的应用也已较为成熟和普遍，母粒行业在全球市场和国内市场均呈现良好的发展势头，受到下游塑料制品企业的青睐。根据国家发改委等多部门规划提出的《塑料加工业“十四五”科技创新指导意见》，明确了发展战略性新兴产业，提出加快壮大塑料加工新材料产业，近年来塑料新材料产业发展态势良好。中国塑料加工工业协会对《2024年我国塑料加工业经济运行分析》，随着中国经济的持续壮大，我国塑料加工业处于相对稳定的发展状态。2024年，行业整体向着功能化、轻量化、精密化、生态化、智能化的“五化”创新方向发展，产能利用率持续提升，数字化转型进程加速推进，分析我国塑料加工业的市场规模将稳中向好，塑料制品的产量和消费量将保持相对稳步增长。作为塑料制品的着色剂——色母粒行业也随着我国塑料加工业的发展而壮大。同时从长期来看，随着中国塑料加工行业不断走向世界以及“碳中和”战略的贯彻实施，国内外塑料加工行业的不断的转型升级，各类塑料加工行业产品功能化、轻量化、精密化、生态化、智能化等创新发展趋势日益加快。
　　我司主营产品包含纤维用、膜用、塑料用母粒，其中以纤维用母粒为公司主要产品。根据相关统计，中国是目前全球最大的化纤生产国，化纤，作为全球用量最大的纺织材料，广泛应用于服装、家纺、产业用纺织品等领域。随着国家对节能环保的日趋重视以及环保要求的不断提升，传统的化纤染色方式高污染、高能耗的问题，成为影响化纤以及下游纺织行业发展的重大不利因素。化纤与纺织行业也面临着产业的深度转型与可持续发展的变革挑战。原液着色，又称纺前着色，是指化纤生产企业将以色母粒为代表的着色材料混入纺丝溶液或熔体中，直接生产出有色纤维供下游客户使用。相较于传统印染方式而言，使用原液着色技术可以省略大部分的染整工序，进而从生产上节约大量的人力和能源，同时减少废气废水排放。化学纤维原液着色具备突出的环境友好型特征，符合低碳、节能、环保的绿色要求，为化纤色母粒的发展提供了基础。
　　3、公司的市场地位
　　公司自设立以来，便致力成为“原液着色技术”的引领者和推广者。公司现拥有多处生产基地，在行业内处于领先地位。
　　4、主营业务情况
　　色母粒着色具有着色效果好、着色成本低、使用方便、计量准确、节能环保等优点，能够满足下游企业的着色需求，减少下游企业配色、添加颜料等生产环节，大幅提高下游产品的质量。尤其，近年来，纺织工业在科技、时尚、绿色领域的发展方面不断创新，尤其是在“低碳经济”、节能减排引起业界高度重视的当下，传统的有色面料生产需要经过纺丝(纱)、高温高压染纱、整经织布等多道加工环节，印染环节是采用常规纺纺制的白色涤纶长丝用分散性染料在高温高压下进行染色，不仅工艺流程长，高温能耗大，还会排放大量印染污水，对环境造成一定污染。作为世界最大的化纤大国，我国化纤行业正在寻找一种更为清洁的染色方式，解决长期以来染色环节的环境污染问题。
　　原液着色，又称纺前着色，是指化纤生产企业将以色母粒为代表的着色材料混入纺丝溶液或熔体中，直接生产出有色纤维供下游客户使用。相较于传统印染方式而言，使用原液着色技术可以省略大部分的染整工序，进而从生产上节约大量的人力和能源，同时减少废气废水排放。化学纤维原液着色具备突出的环境友好型特征，符合低碳、节能、环保的绿色要求。
　　公司成立多年来，专注于化学纤维原液着色和先进功能改性材料生产和研发，并为客户提供产品应用的技术支持。
　　5、主要产品及用途
　　纤维母粒是公司的主营产品，为化学纤维原液着色和功能改性的核心原材料。公司的母粒产品具体而言分为：1、PET系列产品：黑色母粒、消光母粒、普通彩色母粒、高性能专用彩色母粒、户外用品和汽车内饰等高耐晒牢度母粒和功能母粒六个系列；2、PA系列产品：黑色母粒、消光母粒、彩色母粒和功能母粒四个系列。近年来，差别化、功能性纤维的生产是化纤行业高质量发展的重要指标之一。宝丽迪在原有业务基础上，以客户需求为导向，通过加强科研投入，持续对新材料、新技术进行研发，成功开发出包括蓄能夜光、抗老化、竹炭、远红外、彩色阻燃、抗菌、光致变、隔热、磁性、锦纶导电等多种特种纤维母粒，以不同的功能满足客户需求。
　　色母粒不仅运用于化学纤维的原液着色，在注塑、吹膜等非纤领域也得到广泛应用。近年来公司积极开拓相关市场，加大相关母粒产品的研发创新，已成功开发应用于PE膜、PET膜、人造草皮、汽车注塑件等领域的色母粒产品，积累了相关客户并形成稳定销售。
　　液体色母（色浆）作为湿法纺丝化学纤维原液着色的核心原材料，其主要用于粘胶、腈纶、维纶等产品的原液着色。公司通过两年的研发创新，已成功开发黑色、超黑、彩色、功能等一系列相关产品，积累了相关客户并形成稳定销售。
　　COFs材料又称作共价有机框架材料,是一类具有规则有序结构、均一尺寸孔道的多孔聚合物材料。与传统多孔材料相比，COFs材料的显著优势在于结构明确可解析、高比表面积、高稳定性、孔道尺寸可调、易于修饰官能团等，在新能源、生物医药、化工等领域均具有应用潜力。2024年耀科成功实现COFs材料的吨级放大，打通工艺路径，首次实现吨级量产。正在规划建设共价有机框架（COFs）材料年产能200吨的产线。
　　未来，宝丽迪将进一步坚持客户需求导向，加大科研投入，积极探索市场，持续深耕母粒行业及原液着色相关领域。
　　6、经营模式
　　（1）研发模式
　　公司研发模式主要分为两类：1）公司针对市场需求或潜在需求进行研发。公司销售部、研究院根据市场调研信息，判断分析市场需求或潜在需求。研究院根据分析结果，研究新的产品配方，并不断调整和试制样品。待产品达到预期效果后，由销售部进行市场推广；2）公司根据客户具体需求进行定向研发。销售部收到客户来样和产品性能要求后转交技术部门，由其进行配方的设计研发。技术部门经过不断的调整和试制，形成最终样品，交由客户确认。
　　（2）生产模式
　　公司一般采取以销定产的生产模式，即公司销售部接到客户订单后通知技术部，由技术部开具生产通知单交由生产部门生产。产品完工后，质量部进行抽样测试，检测合格后成品包装入库。另外，对于黑色母粒等客户常用品种，公司则会依据历史销售经验，进行一定备库。
　　（3）销售模式
　　公司具有完整的营销业务管理体系。根据客户是否为终端使用者，公司将销售模式分为直供终端模式与贸易商模式。直供终端模式是指公司直接面向终端使用者获取订单、签订销售合同、建立销售关系。贸易商模式是指公司将产品销售给贸易商，再由其销售给终端使用者。公司与贸易商签订购销合同，并向贸易商开具发票及收取货款。报告期内公司的销售模式以直供终端模式为主，以贸易商模式为辅。
　　（4）采购模式
　　公司设置采购部门负责原材料及设备采购，公司采购的主要原材料包括载体切片、炭黑、颜/染料、钛白粉及各种添加剂。公司原材料采购的基本流程是：技术部门根据销售预测和订单情况分解出各种生产物料的需求，同时考虑研发物料需求，并根据库存情况，填写物料清单。采购部根据物料的名称、数量、技术要求、交货期等指标选择合适的供应商进行询价以确定供应商，拟定采购合同进行采购。另外，随着市场份额的扩大，公司与主要供应商建立了良好的合作关系，以保证公司原材料供应的稳定性和质量的可靠性。原材料采取议价的方式进行采购，并根据市场行情及时与供应商协商，在保证品质的前提下降低采购成本。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　公司在产品研发上持续发力，尤其是在对新材料和技术的探索上不断加码。通过研发创新，公司在市场上推出更具竞争力的产品，以满足不断变化的消费者需求。实现了产品特性优质化和产品功能多样化，具有较强的技术应用优势。依靠宝丽迪研究院以及核心研发团队，公司在长期创新和积累中形成了以配方设计、配色技术、功能改性、试制测评为核心的基础技术。基础技术优势具有难以复制性，是在长期的积累和创新的研发环境下孕育形成的，具有研究周期长、开发代价高等特点。基础技术的开发和形成需要超前的理念、科学的流程、稳定的团队。公司创新研发的产品可能被其他企业进行简单模仿，但其背后蕴含的创新能力和技术体系却难以模仿，只要客户需求发生变化，模仿者们就难以适应。而公司凭借先进的基础技术，可以快速响应客户的不同需求。技术积累促进了公司的持续创新能力、提升了研发效率，公司从最初在某一细分领域内的技术优势，然后利用这一优势在相关的延伸细分领域内深入研发和创新，进而在延伸的细分领域建立技术优势。在发展过程中，公司在一个领域研发成功通常能为公司带来相应的稳定收入和利润、积累相应的技术经验和数据，从而支持公司能继续投入研发资源拓展新的延伸领域，形成技术创新与转化的良性循环；不断加强公司的技术优势。与此同时，公司创新研发模式，除依托宝丽迪研究院开展自研模式外，还采用：联合共建模式、众筹科研模式、开放课题模式，加强与科研院所、高校、上下游企业以及科研人才的深度合作，促进公司的可持续发展。
　　（二）人才优势
　　宝丽迪研究院始终注重人才的引进与培养，不断加强人才队伍的建设。宝丽迪研究院将本着“人才强企”、“创新强院”的战略，坚持以应用研究为主，同时不断加强基础性研究，注重基础性研究在应用开发和科技成果转化的引领作用。宝丽迪研究院管理机构设立了院务委员会、学术专家委员会和研究院办公室（两委一办）。院务委员会是研究院工作的决策机构，学术专家委员会是由研究院院长以及若干知名专家、著名教授和专业领军人物等组成，学术专家委员会是研究院应用基础研究、技术开发研究的决策咨询机构，直接向董事会负责。研究院办公室承担对外合作交流处、企业博士后工作站管理办公室、项目管理办公室等职能。公司始终坚持以技术创新为根本，注重人才引进和人才培养，在业务发展和技术研发过程中不断扩充和优化研发团队，并培养了一批稳定和可靠的技术骨干，为公司的持续稳定发展提供了重要的基础。
　　（三）客户资源优势
　　公司自设立以来一直深耕原液着色领域。公司总部位于苏州市相城区，有苏州、宿迁、厦门、九江、加济安泰普（土耳其）等多处生产基地，可以与客户保持更紧密的交流与对接。国内由于江苏、浙江、福建等华东和华南地区形成了化纤产业聚集效应，随之而来的是完善的配套设施、便捷的原材料采购、广阔的下游市场。优越的地理位置拓宽了公司的销售渠道，有利于公司迅速获得行业发展资讯，加强与客户的深度合作，改善建立市场快速反应机制。凭借优秀的技术水平及稳定的产品质量，公司已成为纤维母粒行业内产销量领先的企业。多年来，公司与国内大部分著名化纤生产商均建立了稳定的合作关系。下游客户一旦选定供应商，为了保证产品质量的稳定，往往不会轻易改变，进而形成采购惯性。因此，公司拥有较强的客户优势。优质稳定的客户既能保证公司稳定的订单资源，又可以增强公司抗风险能力，支撑公司稳定发展。
　　（四）品牌优势
　　产品质量是企业竞争力的核心。公司在多年的生产经营中，始终秉持“全员、全力、至快、至精”的质量管理方针，通过提高产品质量意识、加强自身技术革新，形成了过硬的产品质量。公司已经全面通过ISO9001质量管理体系、Intertek化学品绿叶标志等认证。同时，公司有多年生产及管理经验，保证纤维母粒的品质，巩固了企业的竞争地位。化纤行业的下游优质客户对材料供应商有较高的要求，公司在产品质量和性能稳定性、技术研发实力和服务等方面具有较强优势，且通过长期与下游大型企业的成功合作，已在行业内形成良好的口碑及较强的品牌影响力，得到了下游行业客户的认可，形成了一定的品牌优势。
　　（五）智能生产及规模优势
　　公司自设立以来一直深耕原液着色领域。公司拥有多种颜/染料、功能助剂及不同载体的配料、喂料、混炼、熔融、筛选等各项生产工艺，并结合生产实践不断对生产系统进行优化改进，不断实现工艺优化，不断提高生产效率和良品率。公司生产车间从原材料入库到自动配料，再到成品打包出库，均采用智能一体化生产流程。依托于上述先进技术手段，公司从原料投放、混料、造粒、包装、销售数据的整个流程，实现实时监测。大幅提升了公司规模化定制的效率与水平，与此同时公司生产过程中的能耗、物耗得到显著降低。凭借优秀的技术水平及稳定的产品质量，公司已成为纤维母粒行业内产销量领先的企业，形成了一定的规模优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入同比增长13.86%，产品毛利率同比稳中有升，带动毛利额同比增加4,312.79万元，增幅达20.91%。归属于母公司所有者的净利润为11,402.48万元，较上年同期增加1,453.70万元，同比增长14.61%。为完善长效激励机制，公司实施股权激励计划，报告期内计提股份支付费用2,442.95万元，对归母净利润的直接影响为2,143.25万元。剔除股份支付费用影响后，报告期归母净利润为13,545.73万元，较上年同期增加2,639.34万元，同比增幅提升至24.20%，核心盈利能力显著增强。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司战略目标
　　公司作为国内纤维母粒行业的领军企业，宝丽迪始终秉持“技术驱动、客户为本、绿色发展”的经营理念。2025年，公司将以“深耕主业、拓展边界、强化优势、防范风险”为核心战略方针，在巩固化学纤维母粒领域领先地位的基础上，加速多领域的市场渗透，推动产品向环保化、功能化、高端化升级。公司目标成为原液着色这一细分行业的国际领军企业，通过对色母粒及液体色母在市场探索，将业务不断外延。
　　（二）2025年经营计划
　　公司将坚定不移地围绕战略目标，将战略规划有效执行落地，持续加强科技创新、市场、人才、安全环保、信息化等建设，提高产品竞争力及市场占有率，推动公司可持续、高质量发展。2025年公司将围绕以下重点工作展开：在内部治理方面，一方面，公司将持续加大科研投入，加强对生产流程的把控，提高产品质量为客户提供更优质的解决方案。另一方面，公司将持续加强各层次人才的引进，提升内部人员的管理效率，保障公司日常生产经营活动高效运行。
　　在市场营销方面，公司将持续加大市场投入，优选展会以适应不同区域和行业的业务拓展需求，更将深入挖掘潜在客户和市场机会。同时，密切关注最新行业动态，充分发挥自有产品独特优势，将新机遇转化为可持续的新业务增长点。提升细分领域产品覆盖和市场占有率方面，公司在保持和巩固主营业务基础上，注重产品的环保特性和特殊性能，联合下游企业共同培育更多新型及功能性产品。这不仅有助于进一步拓宽产品应用，更有助于巩固主营业务的核心竞争优势，实现可持续发展。聚焦公司实际情况，通过突破新工艺及应用创新，推动公司新产品成本降低，夯实新产品市场核心竞争力。同时，不断向国家战略产业应用延伸，提供更多高端领域定制差异化产品，并寻求多种方式海外合作机会，兼顾产业链供应链延伸和国际竞争力提升。
　　在强化人才战略方面，公司将加强制度建设和人才梯队建设，大力引进和培养具有国际视野、知识、能力和思维的高端技术和管理人才，做好前瞻性人才战略布局，建设好宝丽迪研究院这一平台。另外，公司将充分发挥上市公司平台优势，适当推出中长期股权激励，加强核心人员的长效激励，提高核心队伍的稳定性和工作积极性，促进公司研、产、销综合能力提升，保障公司战略目标实现。以宝丽迪研究院为平台，组建专业的研发团队，为客户提供更专业、更优质、更具竞争力的产品和技术解决方案。
　　在绿色可持续发展方面，公司将坚定不移地加强安全管理，重视环境保护，切实履行企业社会责任。通过加强教育、全面落实责任、提高生产水平等多方面工作，稳步提升安全环保防控能力。同时，致力于提升环境管理水平，坚持“绿色经营、保护环境、节能减排、持续发展”的环境方针，加大环保投入，提高员工环保意识，以实现公司的绿色可持续发展，为公司产业安全保驾护航。
　　在信息化建设方面，公司将进一步提升智能化水平。管理效率提升对公司来说是发展过程的重要一环，其中信息化建设将为公司提升信息安全的同时，提升各项工作和流程的效率和准确性。公司致力于打造智能化生产，深度融合设备智能化、生产自动化和管理信息化，力争实现生产效率和产品质量双提升。公司将不断加强信息化智能化建设，完善系统的全覆盖，强化公司运营管理水平，防范经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）化纤色母粒行业现状和前景　　色母粒行业最早起源于20世纪50年代，当时产业分布主要集中在美国、西欧和日本等国家和地区。我国色母粒行业起步较晚，在20世纪70年代才开始进行自主研发。随着我国化纤行业，特别是聚酯行业的高速发展，根据相关统计目前我国已经占据了全球约70%的化纤产量，化学纤维母粒的产能需求也随之增大，化纤色母粒也逐渐成为我国化纤行业链中的重要组成部分。目前国内色母粒的生产企业主要集中于江苏、浙江、福建、广东等地区。　　在纤维到衣服的整个产业链上，传统的有色面料生产需要经过纺丝(纱)、高温高压染纱、整经织布等多道加工环节，印染环节通常采用常规... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）化纤色母粒行业现状和前景
　　色母粒行业最早起源于20世纪50年代，当时产业分布主要集中在美国、西欧和日本等国家和地区。我国色母粒行业起步较晚，在20世纪70年代才开始进行自主研发。随着我国化纤行业，特别是聚酯行业的高速发展，根据相关统计目前我国已经占据了全球约70%的化纤产量，化学纤维母粒的产能需求也随之增大，化纤色母粒也逐渐成为我国化纤行业链中的重要组成部分。目前国内色母粒的生产企业主要集中于江苏、浙江、福建、广东等地区。
　　在纤维到衣服的整个产业链上，传统的有色面料生产需要经过纺丝(纱)、高温高压染纱、整经织布等多道加工环节，印染环节通常采用常规纺纺制的涤纶长丝用分散性染料在高温高压下进行染色，不仅工艺流程长，高温能耗大，还会排放大量印染污水，对环境造成一定污染。作为世界最大的化纤大国，我国化纤行业正在寻找一种更为清洁的染色方式，解决长期以来染色环节的环境污染问题。原液着色是在抽纺纤维时，色母粒直接加到纤维粘胶或纤维树脂中，使颜料在抽丝中呈现。与传统染色相比，纤维原液着色将树脂和色母粒加工成有色纤维后直接用于纺织，省略后染整工艺，具有节能、无三废和着色成本低等优点。
　　色母粒着色（原液着色）具有着色效果好、着色成本低、使用方便、计量准确、节能环保等优点，能够满足下游企业的着色需求，减少下游企业配色、添加颜料等生产环节，大幅提高下游产品的质量。尤其，近年来，纺织工业在科技、时尚、绿色领域的发展方面不断创新，尤其是在“低碳经济”、节能减排引起业界高度重视的当下，目前来看，采用色母粒法进行纺前着色，是公认的环保着色方法。色母粒作为一种环保、经济、实用的高分子复合着色材料，在全球市场和国内市场均呈现良好的发展势头。
　　在国内市场，色母粒行业正在不断发展和壮大，色母粒市场规模不断增加。并且随着国内对环保要求越来越严格，劳动力成本越来越高，可以预计在未来相当长一段时间内，印染产能会逐渐减少，长远来看，采用母粒进行原液着色的工厂数量会越来越多。纺前着色技术的发展，对促进化纤工业乃至整个纺织工业的可持续发展非常重要，更重要的是其社会效益的长期性，纺前着色技术可从源头解决印染高耗能、高污染问题，助力纺织行业节能减排工作实现突破性进展，为社会和行业带来长期效益。
　　色母粒行业的快速发展，一方面是因为色母粒具有节能减排的成本优势，使其在下游化纤、塑料行业的应用领域不断扩大，另一方面也得益于其下游化纤、塑料行业规模巨大和较快发展。两者相互推动，使得行业不断提出对色母粒产品的新需求，促进了色母粒行业的新产品、新技术的发展，从而使色母粒行业持续得到发展，形成良性循环。
　　纤维着色母粒用颜料要求色泽鲜亮、分散性好、热稳定性好、耐光、耐溶剂、耐酸碱、耐漂白剂、不溶于水，无机或有机颜料均可选用。而随着国内化纤产业的不断升级和环保节能政策的不断加强，原液着色的核心原材料——纤维母粒的应用比重将逐渐提高，产品替代也将有力地推动纤维母粒行业的快速发展。工信部和国家发改委联合发布了《化纤工业“十四五”发展指导意见》，为化纤行业的发展提出了多方面的保障措施。色母粒等高分子复合材料属于国家鼓励发展的高新技术产业，属于国家重点发展的新材料技术领域。进入新时代，中国纺织工业具有新的定位:创新驱动的科技产业、文化引领的时尚产业、责任导向的绿色产业。未来随着行业的持续稳定发展，我国色母粒市场集中度可能将会有所提升，从而促使行业的可持续健康发展。
　　纤维母粒作为一种节能环保材料，属于国家重点支持的绿色制造领域范畴，在行业发展向好的势头下，未来可期。
　　（二）公司所处行业地位
　　公司自设立以来，便致力成为“原液着色技术”的引领者和推广者。公司现拥有江苏苏州、江苏泗阳、江西九江、福建厦门、土耳其ppm等多处生产基地。公司产品不仅能满足客户的特殊需要，而且在开发时就充分考虑到各种后加工环节，把满足纺丝及后续各种加工处理过程的要求作为产品开发的必须保证要素，兼顾品质和性价比。
　　公司将研发创新作为发展的持续动力，一直致力于化学纤维原液着色和功能改性领域的技术创新。据相关统计：近年来，公司化学纤维母粒产量持续在国内排名第1。
　　公司坚守本业，专业化生产，专注于母粒的研发与生产，始终如一，在服务上，始终以客户为中心，由销售产品向服务客户转变。公司产品具有高可纺性、高稳定性、高色牢度、高适应性，产品的综合性能优势明显。企业能做大、做强、做精，正是靠大批稳定可靠的忠实客户的支持，未来公司将继续依托专业的精神，以及专一化的服务理念，为客户提供更多绿色方案。

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力是公司多项优势的综合体现，主要表现为以下几方面：
　　（一）技术研发优势
　　公司始终坚持“核心技术外延”的理念，凭借自身在纤维母粒领域多年积累，形成了基础技术和生产工艺有机结合的核心技术体系，实现了产品特性优质化和产品功能多样化，具有较强的技术应用优势。依靠宝丽迪研究院以及核心研发团队，公司在长期创新和积累中形成了以配方设计、配色技术、功能改性、试制测评为核心的基础技术。基础技术优势具有难以复制性，是在长期的积累和创新的研发环境下孕育形成的，具有研究周期长、开发代价高等特点。基础技术的开发和形成需要超前的理念、科学的流程、稳定的团队。公司创新研发的产品可能被其他企业进行简单模仿，但其背后蕴含的创新能力和技术体系却难以模仿，只要客户需求发生变化，模仿者们就难以适应。而公司凭借先进的基础技术，可以快速响应客户的不同需求。技术积累促进了公司的持续创新能力、提升了研发效率，公司从最初在某一细分领域内的技术优势，然后利用这一优势在相关的延伸细分领域内深入研发和创新，进而在延伸的细分领域建立技术优势。在发展过程中，公司在一个领域研发成功通常能为公司带来相应的稳定收入和利润、积累相应的技术经验和数据，从而支持公司能继续投入研发资源拓展新的延伸领域，形成技术创新与转化的良性循环；不断加强公司的技术优势。与此同时，公司创新研发模式，除依托宝丽迪研究院开展自研模式外，还采用：联合共建模式、众筹科研模式、开放课题模式，加强与科研院所、高校、上下游企业以及科研人才的深度合作，促进公司的可持续发展。
　　（二）人才优势
　　宝丽迪研究院始终注重人才的引进与培养，不断加强人才队伍的建设。研究机构设立功能化纤母粒研究中心、功能膜母粒研究中心、功能材料分子合成研究中心、功能性油墨（色浆）研究中心和实验中心平台（四中心、一平台），主要围绕功能母粒开展相关科研工作。公司始终坚持以技术创新为根本，注重人才引进和人才培养，在业务发展和技术研发过程中不断扩充和优化研发团队，并培养了一批稳定和可靠的技术骨干，为公司的持续稳定发展提供了重要的基础。
　　（三）客户资源优势
　　公司自设立以来一直深耕原液着色领域。公司总部位于苏州市相城区，有苏州、泗阳、厦门、江西、土耳其等多处主要生产基地，可以与客户保持更紧密的交流与对接。国内由于江苏、浙江、福建等华东和华南地区形成了化纤产业聚集效应，随之而来的是完善的配套设施、便捷的原材料采购、广阔的下游市场。优越的地理位置拓宽了公司的销售渠道，有利于公司迅速获得行业发展资讯，加强与客户的深度合作，改善建立市场快速反应机制。凭借优秀的技术水平及稳定的产品质量，公司已成为纤维母粒行业内产销量最大的企业。多年来，公司与国内大部分著名化纤生产商均建立了稳定的合作关系。下游客户一旦选定供应商，为了保证产品质量的稳定，往往不会轻易改变，进而形成采购惯性。因此，公司拥有较强的客户优势。优质稳定的客户既能保证公司稳定的订单资源，又可以增强公司抗风险能力，支撑公司稳定发展。
　　（四）智能化优势
　　公司自设立以来一直深耕原液着色领域。公司拥有多种颜/染料、功能助剂及不同载体的配料、喂料、混炼、熔融、筛选等各项生产工艺，并结合生产实践不断对生产系统进行优化改进，不断实现工艺优化，不断提高生产效率和良品率。公司生产车间从原材料入库到自动配料，再到成品打包出库，均采用智能一体化生产流程。依托于上述先进技术手段，公司从原料投放、混料、造粒、包装、销售数据的整个流程，实现实时监测。大幅提升了公司规模化定制的效率与水平，与此同时公司生产过程中的能耗、物耗得到显著降低。凭借优秀的技术水平及稳定的产品质量，公司已成为纤维母粒行业内产销量最大的企业。
　　（五）品牌优势
　　产品质量是企业竞争力的核心。公司在多年的生产经营中，始终秉持“全员、全力、至快、至精”的质量管理方针，通过提高产品质量意识、加强自身技术革新，形成了过硬的产品质量。公司已经全面通过ISO9001质量管理体系、
　　Intertek化学品绿叶标志等认证。同时，公司有多年生产及管理经验，保证纤维母粒的品质，巩固了企业的竞争地位。化纤行业的下游优质客户对材料供应商有较高的要求，公司在产品质量和性能稳定性、技术研发实力和服务等方面具有较强优势，且通过长期与下游大型企业的成功合作，已在行业内形成良好的口碑及较强的品牌影响力，得到了下游行业客户的认可，形成了一定的品牌优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济运行的风险
　　公司主营产品涵盖高品质色母及功能母粒、环保水性纳米色浆、光学电子油墨等，其应用范围为化学纤维制品、汽车工业、电子电器产品、光学材料等领域。公司业务发展情况与上述产业息息相关。当宏观经济处于上升阶段时，产业发展迅速，终端消费能力和消费意愿提高，行业发展随之加速；反之，当宏观经济处于下降阶段时，产业发展放缓，终端消费能力和消费意愿减弱，行业发展相应放缓。如果未来下游行业受宏观经济形势、进出口贸易环境和汇率波动等因素影响而出现不利变化，公司所处行业的需求增速可能放缓，进而对公司经营成果造成不利影响。
　　公司将高度关注宏观经济运行中的潜在风险，完善公司法人治理结构及合规体系建设，重视资金链安全，以创新引领发展，加强研发，提升公司的核心竞争力。
　　（二）原料价格及供应风险
　　公司生产纤维母粒所用的PET切片、PBT切片、炭黑、颜/染料等原材料的价格受市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响而波动较大，且原材料成本占主营业务成本比重较高，原材料的价格波动对公司的经营成果有着显著的影响。若原材料价格出现大幅上涨，而公司不能有效地转移原材料价格上涨的压力，将会对公司经营造成不利影响。
　　公司将通过国内外资源整合和技术创新，打造更趋完善的产业链，不断通过技术创新提高产品附加值、优化生产流程节约生产用料、与客户约定产品售价调整机制、与上游供应商开展良好的合作等方式，降低主要原材料价格波动影响经营业绩的风险。
　　（三）产品研发和技术创新的风险
　　随着纤维母粒行业竞争加剧及下游化纤产业的不断发展，客户对产品技术水平和质量提出了更高的要求。公司需不断进行科技创新，提升技术实力才能持续满足市场竞争发展的要求。未来如果公司不能继续保持科技创新，及时响应市场和客户对先进科技和创新产品的需求，将对公司持续盈利能力和财务状况产生影响。公司加大了研发投入，如果短期内公司研发产品不能创造收益，进而在一定时期及范围影响公司的经营业绩。
　　公司将及时把握技术、市场和政策的变化趋势，跟踪掌握行业新技术、新材料或新工艺，将技术研发成果与客户需求相结合，提高技术研发成果对经济效益的贡献，不断加强公司的技术优势，加强新产品的市场推广。
　　（四）产能消化的风险
　　公司的客户相对集中，业务发展较为稳定。随着募投项目的顺利实施，公司产能将得到有效扩大，有利于公司承接新客户订单。但若竞争对手跟进或客户经营状况发生不利变动而减少采购，将对公司盈利能力造成不利影响，或者公司未能成功实施新增产品的市场推广，将可能导致公司产品销售受阻，存在新增产能不能充分消化的风险，进而会在短期内增加折旧，摊薄公司产品毛利率。
　　公司将继续深耕国内外市场，积极开拓、培育新客户，减少对部分主要客户的依赖程度，通过不断优化经营管理水平，丰富产品结构，提升服务品质，加强开拓市场等方式，不断巩固公司在市场的口碑，并逐渐形成自身品牌规模效应，以此增强公司的抗风险能力。
　　（五）技术人才流失风险
　　高素质的人才队伍是公司保持高速发展和核心竞争力的关键因素，而人才的引进、成长、激励和提升需要一定的时间和过程。如果公司的人才引进和培养机制不能满足公司快速发展的需要，出现核心技术人员流失的情况，将对公司的技术研发以及可持续发展带来不利影响。
　　公司将继续坚持以技术创新为根本，注重人才引进和人才培养，持续完善引才、育才、爱才、亲才、护才的激励机制和管理办法，在业务发展和技术研发过程中不断扩充和优化研发团队，为公司的持续稳定发展提供有力的人力资源保障。
　　（六）外汇汇率风险
　　公司土耳其子公司主要采用美元进行定价和结算，人民币汇率波动将对公司收入、汇兑损益和经营业绩带来一定程度的影响。若公司国际市场进一步拓宽，汇率波动导致的汇兑损失金额可能有所增长。若未来美元等结算货币的汇率出现波动，存在一定的汇率风险。
　　公司将紧密关注国际外汇行情变动，加强外汇风险防范，根据业务发展需要，灵活选用合理的外汇避险工具组合，尽可能减小汇兑风险，降低汇率波动带来的不良影响。 收起▲