一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务、主要产品及其用途
　　公司是集祖代和父母代蛋种鸡饲养、蛋鸡养殖工程技术研发、种蛋孵化、雏鸡销售、食品销售、技术服务于一体的“引种、扩繁、推广”（以下简称“引、繁、推”）一体化科技型蛋鸡制种企业，是农业产业化国家重点龙头企业、国家高新技术企业，国内蛋鸡制种行业头部企业。公司核心主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖，父母代雏鸡、商品代雏鸡（蛋）及其副产品销售，商品代育成鸡养殖及销售。主要产品为父母代雏鸡、商品代雏鸡及其副产品、商品代育成鸡，产品销售覆盖全国。报告期内持续拓展食品加工与销售业务，向下游终端消费市场延伸产业链。
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　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务、主要产品及其用途
　　公司是集祖代和父母代蛋种鸡饲养、蛋鸡养殖工程技术研发、种蛋孵化、雏鸡销售、食品销售、技术服务于一体的“引种、扩繁、推广”（以下简称“引、繁、推”）一体化科技型蛋鸡制种企业，是农业产业化国家重点龙头企业、国家高新技术企业，国内蛋鸡制种行业头部企业。公司核心主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖，父母代雏鸡、商品代雏鸡（蛋）及其副产品销售，商品代育成鸡养殖及销售。主要产品为父母代雏鸡、商品代雏鸡及其副产品、商品代育成鸡，产品销售覆盖全国。报告期内持续拓展食品加工与销售业务，向下游终端消费市场延伸产业链。
　　公司主要产品及核心用途如下：
　　（1）主要产品：
　　父母代雏鸡：主要自留用于商品代蛋鸡扩繁，富余部分对外销售给下游父母代蛋种鸡养殖企业，用于繁育商品代蛋鸡；
　　商品代雏鸡：直接销售给下游规模化蛋鸡养殖企业、合作社及养殖户，用于商品鸡蛋生产；
　　商品代育成鸡：也称青年鸡，将商品代雏鸡饲养至育成阶段后对外销售，客户采购后经短期饲养即可直接进入产蛋期，大幅降低客户在育雏育成阶段的管理成本与疫病风险。
　　（2）副产品：
　　公司经营副产品主要包含鲜蛋、无精蛋、死胎蛋、毛蛋、二等母雏、老母鸡（淘汰种鸡）、公雏、鸡粪等品类。其中，蛋品主要供应生鲜流通渠道、商超体系及烘焙、蛋制品等食品加工企业；二等母雏为孵化分选后的次级雏鸡资源，主要面向中小型养殖客户；老母鸡（淘汰种鸡）主要供应鲜活禽肉交易市场及食品加工企业；鸡粪主要应用于有机肥生产领域，构建种养结合的循环农业模式；孵化分选过程中产生的公雏，实行定向专业化销售，主要对接肉鸡养殖企业、熟食（烧鸡）加工企业及饲料加工企业。
　　报告期内，公司主营业务及产品未发生重大变化。
　　2、公司主要经营模式
　　公司主要经营模式为“引、繁、推”一体化自主经营模式，构建了从饲料自主生产、祖代蛋种鸡引种繁育、父母代蛋种鸡扩繁、商品代雏鸡孵化销售，商品代育成鸡自养/合作销售、到终端食品业务延伸的全产业链经营体系，各环节全程自主可控。报告期内，公司核心经营模式未发生重大变化，具体如下：
　　引种：饲养祖代蛋种鸡是蛋鸡制种企业的重要环节，通过祖代蛋种鸡的养殖孵化获得父母代蛋种鸡。公司经营的蛋种鸡品种全部为国外引进品种，主要是美国海兰国际公司选育的海兰系列良种高产蛋鸡品种。公司根据目前养殖情况、未来经营计划及市场预测等因素确定采购需求和计划，通过专业进出口代理商进行祖代蛋种鸡雏鸡的采购，例如中国牧工商集团有限公司。
　　扩繁：公司自繁或购入父母代蛋种鸡雏鸡后，通过自有养殖场及孵化厂进行养殖及孵化的扩繁生产工作，为公司核心业务。公司养殖孵化生产采用“集中养殖、分散孵化”的模式，选择在贺兰山东麓及西麓进行集中养殖，保证良好的生物安全环境，生产的商品代种蛋运输至公司布局在各地的孵化厂进行分散孵化，靠近市场，减少雏鸡运输损耗。养殖过程采取“全网面高床平养”的福利养殖模式，提高动物福利及产品品质，通过将各养殖事业部打造成“单日龄农场”，实现区域化的“全进全出”鸡群周转模式，全面提高公司养殖端生物安全水平，保证产品质量。
　　推广：公司的推广是销售产品和为客户提供技术指导和服务的过程。销售采取直销与经销相结合的销售模式，将生产的雏鸡及育成鸡销售给养殖企业及养殖户。对于规模较大、生产经营稳定的客户主要采用直销方式，以保证业务合作稳定。对于规模较小、分散的客户主要采用经销模式，充分利用经销商在其所在区域和行业内的影响力，降低销售成本，扩大公司产品推广面。此外，公司还通过随货赠送饲养管理手册、派技术人员上门做现场养殖技术指导、举办养殖技术培训班、学术会议等多种技术服务推广模式，为客户提供及时、专业的技术指导和服务。
　　2.1采购模式
　　公司建立了完善的采购管理制度与内部控制体系，采购业务由采购部统一归口管理，根据采购物资的价值、性质、供应商可选范围，分别采用招标采购、询价议价采购、单一来源采购三种方式。主要采购内容及模式如下：
　　祖代蛋种鸡雏鸡采购：公司与全球知名蛋鸡育种企业美国海兰国际公司建立长期战略合作关系，经营的蛋种鸡品种均为海兰系列良种高产蛋鸡品种。公司根据养殖产能、年度经营计划及市场预测制定采购计划，通过中国牧工商集团有限公司等专业进出口代理商完成采购，采用单一来源采购模式。
　　饲料及原料采购：公司饲料以自主生产为主，主要采购玉米、豆粕、饲料添加剂等原料，仅少量采购育雏期成品饲料。子公司育成鸡自营和合作模式主要采购成品饲料。依托信息化采购平台，实时跟踪国内外大宗农产品价格走势，科学把控采购节奏，有效平抑原材料价格波动风险。根据原材料品类差异，分别采用招标采购、询价议价等方式规范实施。
　　药品、疫苗及其他物资采购：采购品类涵盖蛋种鸡防疫及治疗用药品、疫苗，以及固定资产、生产辅材、办公劳保等。药品疫苗采购充分发挥集中采购规模优势，严格执行“先检后用”质量管控流程，保障产品质量安全可靠。核心品类采用招标采购，零星物资实行询价议价采购。
　　2.2生产模式
　　公司生产业务包括引种后育雏育成、养殖、种蛋孵化及饲料生产。主管人员及部门负责有关的生产管理、技术管理、生产计划的制定实施等相关工作。
　　（1）蛋种鸡养殖孵化、育成鸡生产模式
　　公司主要生产环节分为祖代蛋种鸡饲养、父母代种蛋孵化、父母代蛋种鸡饲养、商品代种蛋孵化4个主要生产环节，养殖环节、孵化环节全程独立自主完成。
　　养殖环节，公司生产副总下辖各养殖事业部，根据区域位置管理下属各分场。养殖环节采用“夫妻包栋、场长包场”的管理形式，每栋鸡舍由一对夫妻员工负责全周期饲养管理，公司统一提供设施设备、种鸡、饲料、药品疫苗等全部生产资料，制定标准化养殖流程与防疫标准；场长负责现场技术指导、过程监督、生产数据统计与汇报，实现标准化管理与精细化作业深度结合。蛋种鸡养殖采用“全网面高床平养”福利养殖模式，提升动物福利水平与种鸡生产性能；通过“单日龄农场”建设，实现区域化“全进全出”鸡群周转模式。
　　孵化环节，采用独立孵化管理模式，由孵化副总经理垂直统筹管理，建立并执行统一的标准化生产管理制度，实现各生产环节专业化分工、全链条无缝衔接。日常运营中，由数据运营专员依据种鸡场产能、最优生产方案及客户特殊订单，统筹编制《种蛋调拨计划》；各孵化厂严格按照计划，有序开展种蛋筛选、入库、消毒、孵化、照蛋、出雏及雏鸡处理等全流程作业。通过三线协同管控，有效保障孵化产品的交付效率与质量稳定性。
　　育成鸡（青年鸡）环节，育成鸡业务，是公司产业链延伸的重要布局，核心采用自营（自养）+生态合作双模式运营，为下游蛋鸡养殖客户提供标准化育成鸡产品，帮助客户降低育雏育成阶段的管理成本与疫病风险。自营模式以全资子公司为核心，布局现代化养殖基地，全流程自主把控，保障产品品质，主要服务规模化养殖企业；生态合作模式通过输出品牌、技术、标准等核心资源，联动合作方共建养殖体系，实现轻资产快速扩张，风险共担、收益共享，覆盖更广泛市场。该业务依托公司全产业链优势，实现种源自主可控，具备弱周期、稳收益特征，既是公司重要的盈利增长点，也是构建全产业链生态闭环的关键环节。
　　（2）饲料生产模式
　　公司饲料生产采用自主生产模式，由公司自有饲料加工厂完成，饲料事业部负责管理，主要流程为：饲料加工厂根据种群周转变动情况，制定饲料生产计划，计算原料采购需求，将采购需求交由公司采购部实施，生产原料运至饲料加工厂经检测合格后安排饲料生产，产出的饲料运输至各养殖事业部使用。
　　2.3销售模式
　　公司销售业务实行事业部管控，按地理区域划分销售片区，核心销售产品为父母代雏鸡、商品代雏鸡、商品代育成鸡及副产品。主管部门及人员负责产品的销售和组织发运，以及销售计划分解、销售市场的开发和维护、客户关系的建立与管理、货款的催收等工作，并向客户提供技术服务等配套服务支持。
　　（1）直销模式
　　直销模式是公司的主要销售模式，由公司销售事业部总经理直接与客户对接开展销售业务，核心客户为规模化蛋鸡养殖企业、养殖合作社及大型养殖个体户。公司与部分经营稳定、合作期限长的核心直销客户签订年度销售框架协议，保障业务合作的稳定性与持续性。
　　（2）经销商模式
　　公司按年度与经销商签订经销合同，依托经销商在区域市场的营销网络、客户资源与本地化服务能力，拓展中小规模、分散化的下游客户，降低市场开发成本与销售网络建设投入，提升市场覆盖能力。公司建立了严格的经销商准入与考核制度，核心考核标准包括经销商的品牌信誉、个人征信、资金实力、销售网络覆盖能力，以及与公司市场策略的匹配度、产品价格体系维护能力。经销商主要为区域内具备行业影响力的农业合作社、兽药/饲料经销商及个人从业者。
　　公司建立了全流程技术服务体系，通过随货赠送饲养管理手册、技术人员上门现场指导、定期举办养殖技术培训班与行业学术会议等方式，为客户提供全周期、专业化的养殖技术服务，深化客户合作粘性，实现产品销售与技术服务的协同推广。
　　2.4主要产品的工艺流程
　　（1）总体流程
　　公司核心鸡产品生产工艺流程分为父母代种雏鸡生产、商品代雏鸡生产、商品代育成鸡生产三大主线，核心蛋种鸡扩繁流程遵循四系配套杂交繁育体系。
　　（2）蛋种鸡扩繁流程
　　公司引进海兰系列祖代蛋种鸡，包含A系公鸡、B系母鸡、C系公鸡、D系母鸡四大品系；祖代鸡经育雏育成后，A系公鸡与B系母鸡杂交繁育产出AB系父母代公鸡，C系公鸡与D系母鸡杂交繁育产出CD系父母代母鸡；父母代AB系公鸡与CD系母鸡配套杂交，繁育产出ABCD系商品代蛋鸡，用于下游商品蛋生产。
　　（3）父母代雏鸡生产工艺流程
　　父母代蛋种鸡雏鸡生产工艺流程主要分为祖代蛋种鸡饲养环节和父母代种蛋孵化环节。
　　①祖代蛋种鸡养殖环节具体工艺流程如下：
　　祖代引种饲养阶段在公司祖代鸡养殖场进行。公司进口1日龄的祖代蛋种鸡雏鸡，一般情况下每100只D系母鸡配套10只C系公鸡，10只B系母鸡和1只A系公鸡，经隔离场检疫完毕，进入祖代扩繁场进行全程单阶段饲养，育雏、育成、产蛋期始终在一个鸡舍内完成，并按免疫计划进行疫苗免疫，适时采取公母鸡混群饲养，采取自然本交方式生产父母代种蛋。
　　②父母代种蛋孵化阶段具体工艺流程如下：
　　父母代种蛋孵化阶段在孵化车间进行。养殖场父母代种蛋送入孵化厂后，首先进行机器和人工挑选，将合格种蛋装入孵化车后，存入18℃恒温种蛋库进行保存并静置至少24小时。根据孵化计划在入孵前进行熏蒸消毒后推入孵化器进行孵化，根据种蛋周龄、品系、保存时间等因素选择适宜的孵化程序。根据各孵化厅孵化器的不同，在孵化到第18-19天时，进行照蛋，挑拣出死胎、无精蛋等，将活胚蛋移入出雏盘中装入出雏器进行出雏阶段的孵化。全程至21天雏鸡出壳完毕后，进行种鸡的鉴别和挑选，挑选C系公鸡和D系母鸡后代中的母鸡，挑选A系公鸡和B系母鸡后代中的公鸡，按100只C×D母鸡和8-10只A×B公鸡配套，即为100套父母代蛋种鸡。然后进行一日龄免疫、红外断喙、标识等一系列技术操作，装入运鸡盒中待运。父母代蛋种鸡大部分运至父母代养殖场进行下一环节的生产，适量出售给下游父母代蛋种鸡饲养企业用于繁殖商品代蛋鸡。
　　（4）商品代雏鸡生产工艺流程
　　父母代蛋种鸡养殖环节具体工艺流程与祖代蛋种鸡养殖环节类似，不同的是父母代蛋种鸡饲养通常分为两阶段，第一阶段为1-80日龄的育雏育成期饲养，饲养过程中适时采取公母鸡混群饲养。饲养至80日龄后将育成期的公母鸡转入产蛋鸡舍继续饲养直到产蛋，最后至淘汰。在饲养过程中同样采取全网面高床平养的饲养模式和每100只母鸡配套8-10只公鸡的自然本交模式。
　　商品代孵化阶段具体工艺流程也与父母代孵化阶段类似。不同的是，在21天雏鸡出壳完毕后，公司将根据客户需求对商品代1日龄雏鸡进行免疫、红外断喙等一系列技术操作，装入运鸡盒中待运。商品代雏鸡全部出售给下游企业用于生产养殖，鉴别雏出售给其他企业或个人用于养殖、加工等。
　　商品代育成鸡生产工艺流程为：商品代雏鸡经育雏育成阶段饲养至合格日龄后，经检验检疫合格后对外销售给下游蛋鸡养殖客户。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　3、新增重要非主营业务情况
　　（1）业务概况
　　2025年5月，公司成立全资子公司宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司，新增食品生产与销售非主营业务，负责食品业务的全流程运营管理。公司核心主业为蛋鸡制种业务，新增食品业务是公司实施全产业链发展战略的核心举措，旨在依托公司上游蛋种鸡养殖的规模化、品质化优势，向下游终端消费市场延伸，打通从“种源”到“餐桌”的全产业链条，提升产品附加值，培育新的利润增长点；同时通过终端食品业务反向推动上游养殖环节的品质升级，强化公司“戈壁滩福利养殖、全产业链生物安全、品质优先”的食品品牌形象，提升公司综合竞争力与抗行业周期波动能力。
　　（2）经营模式
　　公司食品业务采用“自主生产+OEM代工相结合”的生产模式，“线上+线下”全渠道销售模式，具体如下：
　　生产模式：非笼养鲜鸡蛋产品由公司自有养殖基地自主生产，全程采用“全网面高床平养”非笼养福利养殖模式，保障蛋品品质；鸡肉熟食、生鲜产品采用OEM代工模式，鸡肉原料由公司生产，产品标准化生产委托具备资质的食品企业代工生产，公司全程把控产品配方、生产工艺、质量检测与品控管理。
　　采购模式：核心原材料为公司自有养殖基地的老母鸡、鲜鸡蛋，辅助原材料通过招标采购、询价议价模式向合格供应商采购，执行严格的供应商准入与原材料检测制度，保障食品安全。
　　销售模式：采用线上线下全渠道布局，线下渠道主要包括商超、酒店集团、餐饮企业、团购渠道等；线上渠道主要包括电商平台、直播电商、社区团购等，配套完善的仓储物流与售后服务体系。
　　品控管理：公司建立了全流程食品安全管控体系，从源头养殖、生产加工、仓储物流到终端销售全程可追溯，产品通过非笼养鸡蛋认证、HACCP体系认证（鸡蛋的分级）和ISO22000食品安全管理体系认证等多项权威认证，保障食品安全。
　　（3）业务可持续性分析
　　公司食品业务具备可持续发展的核心基础：一是上游养殖端具备规模化、标准化的原料供给能力，可保障食品业务核心原材料的稳定供应与品质可控，具备全产业链成本优势；二是国内高品质蛋品、禽肉消费需求持续增长，动物福利非笼养蛋品、预制菜等赛道具备广阔的市场空间，行业发展前景良好；三是公司已搭建专业的食品业务运营团队，成立全资子公司实现专业化运营，具备业务持续拓展的组织保障。
　　综上，公司食品业务与核心主业高度协同，符合行业发展趋势与公司长期发展战略，具备可持续经营的基础与发展潜力。
　　4、市场地位
　　公司是集祖代和父母代蛋种鸡养殖、蛋鸡养殖工程技术研发、种蛋孵化、雏鸡销售、食品销售、技术服务于一体的“引、繁、推”一体化科技型蛋鸡制种企业，是国内蛋鸡制种领域的龙头企业。
　　历经多年沉淀与发展，公司在宁夏闽宁、青铜峡、红寺堡及内蒙古阿拉善建成4个高标准蛋种鸡生态养殖基地，下设4座祖代养殖场、37座父母代养殖场；在宁夏闽宁、河南兰考、湖南常德、新疆五家渠、吉林长春共建有孵化厂5座；在河南兰考建有商品代育成鸡场1座；并于宁夏闽宁智慧农业产业园投资建成年产20万吨蛋鸡熟化饲料加工厂1座。2025年5月，公司成立全资子公司宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司，进一步延伸产业链条、完善食品端布局。
　　公司是国家高新技术企业、农业产业化国家重点龙头企业，系首批十大国家蛋鸡良种扩繁推广基地之一、首批国家级禽白血病净化场之一；先后通过“农业农村部畜禽养殖标准化示范场”“国家级生态农场”“国家级创新教育实践基地”及农业农村信息化示范基地（生产型）认定，通过“蛋鸡无高致病性禽流感小区和无新城疫小区”评估及宁夏回族自治区农牧厅“宁夏畜禽规模养殖场生物安全隔离区”认证。
　　公司专注蛋种鸡培育与鸡苗生产多年，在祖代、父母代蛋种鸡培育领域具备显著的技术优势、规模优势与品牌优势。所培育的鸡产品适配国内不同区域养殖环境与市场需求，商品代鸡苗销售覆盖全国，凭借稳定的产品质量与完善的售后服务获得市场广泛认可。自上市以来，公司借助资本市场赋能持续壮大经营规模，为国内蛋鸡制种产业及下游消费领域作出重要贡献。2025年，公司商品代雏鸡全国市场占有率约为25%，稳居行业前列（全国商品代雏鸡销售数量参考博亚和讯蛋鸡板块2025年相关数据）。
　　5、主要业绩驱动因素
　　2026年上半年，公司实现营业收入56,795.25万元，营业成本49,465.09万元，毛利率12.91%，较上年全年水平回落9.09个百分点；归属于母公司所有者的净利润184.77万元，基本每股收益约0.01元/股。公司鸡产品销售
　　14,318.38万羽，主营鸡产品收入49,216.76万元，占营业收入比重86.66%，商品代蛋鸡产品市占率依旧稳居行业前列。报告期内业绩承压，主要受一季度行业周期底部、核心产品价格回落、养殖端补栏意愿减弱等因素影响；同时，公司在经营管理升级、成本管控优化、产业链布局延伸、内部治理完善、资本运作赋能及科技研发落地等方面持续发力，具体影响因素如下：
　　（1）经营管理精细化，战略落地筑牢增长根基。公司以战略为核心引领，构建“目标-执行-复盘-优化”闭环管理体系，为应对行业周期波动提供坚实制度保障。战略层面，稳步推进“十五五”战略规划编制工作，形成“国家使命+市场逻辑”双轮驱动的规划方法论，将战略目标层层拆解至各事业线、子公司KPI、部门职责及个人绩效，确保战略落地的穿透性与执行力；组织建设层面，持续深化和落地“985-6556”场长管理体系与“211”人才计划，强化后备干部储备与核心团队能力建设，持续推进各部门开展“八定（定岗、定编、定责、定标准、定程序、定操导、定考核、定奖惩）”体系，进一步夯实组织基础和人才梯队建设，打造风气正、人心顺、干劲足、结果好、梦想圆的“五星”团队。经营层面，数字化转型成效持续显现，信息部门自主搭建的生产系统持续优化运行，实现生产数据实时监控与流程标准化管控，配合“一日一日志、一周一复盘、一月一总结”的常态化工作检核和复盘机制，运营效率持续提升；全新的OA、HR、CRM系统陆续上线，更进一步的强化了公司的运营效率，协同机制和数据安全，让整体管理迈向智能、高效的新型数字办公时代。公司前瞻性布局的闽宁“未来农场”已由规划迈向落地。2026年7月，晓鸣股份闽宁全产业链未来农场项目正式竣工投产，配备全自动环境调控、标准化料线水线、巡检机器人等智能设备，该项目将AI养殖、生物安全、动物福利、绿电低碳、ESG五大优势深度集成，以技术创新引领行业向“智能、安全、绿色、高效”转型，打造行业领先的智能养殖生态与可复制、可推广的低碳智慧养殖标杆。2026年，公司继续披露了《2025年环境、社会及治理（ESG）报告》，ESG评级达A级，公司持续建立食品安全追溯体系以“从种源到餐桌”全链溯源守护食品安全。同时，公司产能扩建与项目升级稳步推进，为长期发展筑牢产能根基。
　　（2）成本管控能力持续增强，缓解盈利下行压力。公司从生产、采购多维度发力，构建全方位、精细化成本控制体系，持续压缩成本、缓解盈利下行压力。生产端，持续优化标准化养殖流程，推行“零用药”养殖模式，并大范围推广该技术模式，有效降低用药成本与养殖风险，保障食品安全；上游布局预混料合作项目，实现核心原料自主化配套供应，减少外部采购溢价影响；青年鸡事业线采用“饲料+种鸡”配套模式，通过生态共建实现自主配套，进一步提升成本管控效能。采购端密切跟踪大宗原材料行情走势，科学把控玉米、豆粕等核心饲料原料采购节奏，充分发挥集中采购的规模优势，有效平抑原材料价格波动带来的经营风险。
　　（3）全产业链布局持续深化，培育长期增长极。公司坚定实施全产业链发展战略，持续延伸产业链、完善产业布局，培育新的利润增长点。报告期内，全资子公司宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司运营稳步推进，深耕非笼养蛋品营销，拓展食品赛道，依托自有非笼养鲜蛋、淘汰老母鸡等核心原料，通过OEM代工模式开发卤蛋、火锅鸡等预制调理食品，有效盘活上下游副产品资源，进一步延伸下游加工布局、提升产品附加值。同时，公司稳步推进育成鸡合作养殖、预混料生产等配套业务，深化产业链协同效应。海外业务同步启动人才储备与市场调研，夯实全球化发展基础，全产业链纵深布局为公司长期业绩增长持续赋能。
　　（4）内部治理与组织能力双升级，保障经营稳健运行。公司持续深耕内部治理体系完善，全面落地并不断完善股东会和董事会治理、董高管理、交易管理、信披管理、投关管理、股东行为规范、财务与内控管理等七大模块制度体系，持续推进与新《公司法》的适应性调整，进一步规范治理流程、提升治理效能。监事会改革后，由审计委员会履行核心监督职责，实现内幕信息管控零风险、监管部门零行政处罚，内控体系建设成效持续巩固，组织能力和团队建设实现显著提升。
　　（5）资本运作精准赋能，助力企业价值提升。公司深化资本市场协同，构建了系统性的市值管理模式。强化信息披露制度与问责机制，实现公告编制流程的标准化、精准化运作，为公司合规管理和专业信息披露提供系统性保障。公司灵活运用资本工具，积极响应央行政策引导开展股份回购工作，完成宁夏首家利用股票回购增持专项贷款进行股份回购，计划将回购股份用于实施员工持股计划或股权激励计划。同时，积极推进和落实新《公司法》配套制度规则及过渡期安排，持续完善制度体系建设和市值管理工作；通过优化关键人才团队、升级激励机制、深化战略执行与绩效体系贯通，进一步强化组织能力与系统运营能力建设。
　　（6）强化ESG管理，践行可持续发展理念。公司高度重视ESG管理，将其深度融入企业经营发展全过程，坚定践行绿色发展战略与可持续发展理念，全力推动资源节约、环境保护与社会价值协同发展。积极部署以“光牧结合”为主的节能减排技术改造，优化生产流程以减少碳排放，密切管控生产全链条的环境影响，严格落实各项环保政策法规，确保运营活动全面符合国家及地方环境标准；引导各业务部门结合核心工作目标制定可落地、可量化的环保举措，通过定期检查、动态评估、闭环整改，确保环保目标落地见效，目前已建立完善的产品碳足迹核算模型，持续推进低碳农业发展。同时，高度重视员工权益保障与职业发展，建立公平透明的激励机制与畅通的晋升通道，切实提升员工工作满意度与企业归属感。加强与周边社区的联动共建，积极投身社会公益事业，主动履行企业社会责任，助力可持续社会价值创造。未来，公司将持续以新质生产力为引领，深耕乡村振兴领域，探索产业赋能新路径，释放农村经济发展活力，助力农业农村现代化，同时持续深化绿色发展实践，为行业可持续发展与环境改善贡献“晓鸣”力量。
　　（7）科技研发硬核支撑，强化核心竞争优势。报告期内，公司以管理创新、人才创新、技术创新、平台创新“四轮驱动”模式培育新质生产力，持续强化宁夏蛋鸡产业研究院在研究开发、产教融合、人才培养、成果转化、技术服务等方面的创新核心地位。持续加大研发投入，积极柔性引进行业专家、外国专家及高学历人才，培育本地拔尖和高精尖农业人才，围绕核心竞争力提升，不断强化技术研发水平，加快项目研发与专利、成果申报进度。技术落地赋能生产，大力推行减抗、无抗养殖与抗生素替代技术；开展东西部科技合作，构建鸡传染性支气管炎病毒综合防控体系，进一步明确数字化养殖技术与AI农业机械应用路径，有效提升生产性能与产品质量。科技人才队伍建设持续加强，为研发创新工作提供坚实人才保障。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求
　　2、报告期内未出现重大疫病流行及国务院兽医主管部门公布的重大动物疫情。
　　3、报告期内未发生对公司业务造成重大影响的自然灾害。

　　二、核心竞争力分析
　　在蛋鸡产业向规模化、标准化、高品质、绿色化转型的关键阶段，晓鸣股份凭借三十余年深耕积淀，形成了七大核心竞争力，既精准契合行业发展趋势，又构筑了坚实的竞争壁垒，具体如下：
　　1、四位一体、区位禀赋的生物安全优势
　　生物安全是蛋鸡制种行业的核心竞争力与发展底线，晓鸣股份凭借不可复制的区位禀赋与持续迭代的生物安全体系建设，构建了从基础防控到数智赋能的全维度生物安全优势。公司养殖基地选址于贺兰山东、西麓洪积扇荒地及内蒙古阿拉善荒漠草原，以贺兰山脉为天然疫病隔离屏障，从地理根源上阻断强对流空气与禽类迁徙带来的疫病传播风险，这种独特的区位优势，为规模化养殖筑牢了基础生物安全防线，成为疫病防控的天然屏障。
　　随着行业疫病防控压力的持续加大，公司生物安全体系历经四轮迭代升级，不断夯实核心竞争力：1.0阶段以区位隔离为核心，构建基础防控防线；2.0阶段提出“打造中国蛋鸡产业生物安全第一品牌”的企业愿景，创新建立“基础生物安全+结构生物安全+运作生物安全+文化生物安全”的“四位一体”生物安全体系，实现全维度覆盖；3.0阶段持续优化升级，形成“六大体系、八项措施”的精细化管控模式，将生物安全体系扎实落地；4.0阶段迈入数据驱动的标准化阶段，通过2018年编制、2022-2023年持续修订的《宁夏晓鸣股份生物安全手册》，以及配套制定的《生物安全标准操作规程》，将生物安全管理贯穿养殖、孵化、运输全流程，实现管控标准的制度化、操作落地的规范化。
　　凭借强烈的生物安全意识、先进的管理理念、完善的防控体系、严格的执行措施及持续的优化能力，公司自成立以来未发生高致病性禽流感、新城疫等重大疫病，在高致病性禽流感、新城疫、禽白血病等重大疫病防控与净化领域斩获多项国家级认证，包括首批国家禽白血病净化示范场、蛋鸡无高致病性禽流感小区和无新城疫小区等，同时通过农业农村部“畜禽养殖标准化示范场”“国家级生态农场”等多项认定，成为行业生物安全标杆。
　　面向未来，公司将聚焦人工智能与数智化核心，前瞻性布局生物安全5.0体系建设：对内深度融合智能监控、数据实时传输、精准检测等数字化和生物技术手段，构建全流程智能预警网络，通过养殖环境、鸡群健康等数据的实时采集与智能分析，提升疫病预警的精准性与及时性，实现“早发现、早处置”的主动防控；对外积极输出生物安全成果，将多年积累的生物安全管理经验、标准化操作流程、智能防控技术向下游养殖主体推广，通过技术培训、方案输出、经验共享等方式，助力全行业提升疫病防控能力，推动行业生物安全水平整体升级，实现“防好病、养好鸡”的产业共赢目标，进一步巩固行业龙头地位与品牌影响力。
　　2、集中养殖、分散孵化的高效经营模式
　　公司立足行业发展规律与市场布局需求，创新构建“集中养殖、分散孵化”的核心运营模式，通过养殖端的集约化管控与孵化端的网格化布局，实现安全、效率与成本的最优平衡。在养殖端，祖代及父母代蛋种鸡集中布局于闽宁、青铜峡、阿拉善、红寺堡四大核心养殖基地，深度挖掘这些区域低固定成本与高生物安全兼具的区位红利——一方面通过统一的标准化养殖模式复制与持续优化，降低管理边际成本，提升规模扩张效率；另一方面依托集中管控强化生物安全防护，从源头保障种源品质与疫病防控效果。
　　在孵化端，商品代种蛋被精准配送至宁夏、河南、新疆、吉林、湖南等省区的分散孵化基地完成孵化。这种贴近终端市场的布局，既充分利用了各区域的市场辐射优势、劳动力资源与运输成本红利，有效开拓当地及周边市场，带动区域就业；更通过缩短雏鸡运输半径，大幅降低运输途中的损耗率，提升交付品质与客户满意度。
　　“集中养殖”与“分散孵化”的有机协同，形成了“集中控安全、分散提效率”的核心优势：集中养殖筑牢种源安全与品质根基，分散孵化实现产能的灵活调配与高效利用，避免资源闲置，推动运营效率最大化。依托这一模式，公司商品代雏鸡市场份额持续稳步提升，稳居行业前列。面对蛋鸡行业固有的周期性波动与原料价格波动风险，该模式赋予公司更强的抗风险韧性——通过规模化采购平抑玉米、豆粕等核心原料价格波动影响，借助广泛覆盖的孵化网络快速响应下游补栏需求，即便在行业低谷期，仍能依托稳定的供应链与销售网络维持良性运营，实现祖代养殖与育雏孵化的“双地”协同发展，有效抵御上游供应突发风险，为公司长期稳健增长提供坚实支撑。
　　3、释放天性、同一健康的福利养殖模式
　　顺应蛋鸡行业从“数量供给”向“品质竞争”转型的趋势，公司持续践行“全网面高床平养”福利养殖模式，深度融合“环境健康、心理健康、身体健康”的“同一健康”理念，构建起贯穿养殖全流程的品质保障体系，既契合动物福利的全球化发展，更精准匹配市场对高品质禽产品的需求。
　　“同一健康”理念的落地的核心在于三维协同：环境健康层面，依托完善的生物安全体系，严控养殖环境中有害微生物存量，让蛋鸡凭借自身免疫力抵御疫病，同时实现畜禽生产废弃物零污染排放，保障养殖产业可持续发展；心理健康层面，打破传统养殖的空间约束，让蛋鸡个体能够自由活动、表达自然天性，避免因长期受限产生应激反应，确保免疫力维持在稳定水平；身体健康层面，通过充足的运动空间与科学的健康管理计划，强化蛋鸡对环境刺激的抵御能力，从根本上提升群体健康度。
　　在“全网面高床平养”模式下，种鸡的自然习性得到充分尊重与发挥：种鸡饲养于高床网架之上，可自由完成饮水、觅食、振翅、运动等行为，采用自然本交模式繁育后代，最大限度激发种鸡的优良性能与遗传潜力；鸡舍内配置多组合栖架、沙浴设施、爪棒、啄物等环境丰容设施，有效缓解养殖应激；同时通过免疫减负、疫病净化计划、健康体征动态评价等精细化管理手段，系统性解决鸡只健康问题。公司主导制定的宁夏地方标准《蛋鸡福利养殖管理技术规范》，更将福利养殖纳入标准化轨道，确保环境、心理、身体健康的全维度可控。
　　多年的坚持与创新赢得了行业与市场的双重认可：2018年6月，荣获世界农场动物福利协会“动物福利养殖金蛋奖”，国际影响力与行业标杆地位得到确立；2022年获批《蛋鸡福利养殖管理技术规范》地方标准与全国名特优新农产品证书，实现福利养殖的标准化与品牌化；2023年取得“非笼养鸡蛋”认证，为接轨国际动物福利标准、拓展高端市场奠定基础；2024年获评“动物福利及健康养殖示范企业”，并获得饲料生产许可证（预混料）、HACCP体系认证（鸡蛋的分级）及食品安全管理体系认证，形成从养殖到产品的全链条品质背书，为公司延伸食品产业链、实现产品溢价提供了核心支撑。2025年，公司再获“环境友好型农业领袖奖”等可持续农食领域荣誉，福利养殖的品牌溢价与高端市场拓展空间进一步打开，为公司延伸食品产业链、实现产品溢价提供了核心支撑。
　　4、四轮驱动、持续创新的研发体系
　　作为国家高新技术企业，晓鸣股份自成立以来深耕蛋鸡制种领域，聚焦行业技术痛点，构建了“管理创新+人才创新+技术创新+平台创新”的四轮驱动研发体系，以市场化导向培育新质生产力，既筑牢自身技术壁垒，更助力行业破解共性发展难题。
　　在技术积累与团队建设上，公司沉淀了涵盖饲料营养优化、标准化与自动化养殖成套技术、疫病控制与净化、疫苗及抗体检测、鸡群健康评价等关键领域的核心经验，逐步形成差异化技术竞争优势。核心研发团队深耕行业多年。
　　准把握国内外蛋鸡产业技术发展动态与趋势，又深度洞察下游客户养殖需求，为研发方向锚定市场价值。同时，公司组建了以高级科研人才为核心、优秀技术人才为骨干的研发梯队，通过“内部培养+外部引智”双路径，持续强化创新活力。在创新体系构建上，公司以蛋鸡产业研究院为核心载体，聚焦我国蛋鸡产业发展中的共性与关键性技术问题，整合国内外科研机构、高校、企业的行业专家资源，构建“研究开发-成果转化-技术服务”一体化创新生态，为产业健康可持续发展提供坚实技术支撑与智力保障。为激发研发人员积极性，公司建立了科学完善的科研激励机制，将技术人员薪酬与技术研发进度、工艺创新成果、产业化应用效果直接挂钩，通过量化考核实现“创新有回报、成果能落地”。此外，公司检测中心通过CNAS实验室认可，显著提升了检测报告的标准化水平与国际权威性，为研发数据精准性、产品品质可控性提供了核心保障。
　　在外部协同与平台支撑上，公司秉持“科技成果产业化、运行机制企业化、发展方向市场化”的核心原则，积极与高等院校、科研院所及行业领先企业建立深度合作关系，对接国内高端蛋鸡科研资源，形成长期稳定的技术支撑网络。目前，公司已搭建起七大科技支撑平台（含国家蛋鸡产业技术体系银川综合试验站、国家家禽工程技术研究中心宁夏分中心与兰考分中心、宁夏家禽工程技术研究中心等）、三大人才工作载体（院士工作站、专家工作站、人才小高地）及一个自治区级科技创新团队，多维平台协同发力，为研发项目落地、创新人才培养、技术成果转化提供了全方位保障，让创新活力持续转化为公司核心竞争力与行业引领力。
　　5、数智引领、工业赋能的绿色、智能生产系统
　　晓鸣股份以自主创新为核心，构建“工业级装备+自研数字化系统+未来农场布局”的三维生产竞争力，既实现现有产能的高效可控，更抢占未来养殖技术制高点，形成难以复制的技术壁垒。
　　在核心生产环节，公司全面导入国际领先的工业级装备，筑牢品质与效率基础：饲料厂采用瑞士布勒成套设备及法国STOLZ调质熟化工艺，通过物料初清筛、TAS组合清理筛、色选机等设备严控玉米原料品质，熟化工艺从源头杜绝污染风险，同时依托鸡群生长数据精准测算配方，实现饲料全链条工业化生产；养殖场配备国内领先的正压通风空气过滤系统与全参数环境控制系统，精准调控温度、湿度、压力等关键指标，部分基地示范“低碳养殖”模式，通过光伏绿电、封闭式保温鸡舍、热回收器、空气能热泵等设备组合，替代化石燃料并节约养殖用水，践行绿色生产理念；孵化厂配置美国NOVA-TECH红外断喙与疫苗注射系统、比利时PETERSIMEHD型孵化机、丹麦种蛋分级码盘系统等世界顶尖设备，以数智化管控提升孵化成功率与雏鸡品质，保障交付稳定性。
　　区别于行业普遍依赖外购成套系统的模式，公司深度推进自主数字化转型，核心系统实现“自主开发、精准适配”：自主研发养殖管理系统、CRM客户关系管理系统、HR人力资源管理系统、OA办公系统等核心数字化工具，替代传统ERP系统外购模式，实现财务、业务、生产、人力等全流程数据互联互通，既贴合企业实际运营需求，又保障数据安全与灵活迭代，为管理决策提供精准数据支撑，显著提升运营效率。公司同步遵循深交所ESG披露指引及国际主流ESG标准，将绿色低碳与社会责任纳入生产运营体系，推动可持续发展。
　　6、稳健高效、忠诚进取的核心人才团队
　　人才是企业穿越行业周期、实现长期稳健发展的基石。晓鸣股份始终将人才视为第一资源，着力构建“专业过硬、稳定务实、锐意进取”的核心管理与技术团队，为公司韧性发展筑牢根基。管理团队兼具深厚的蛋鸡行业积淀与丰富的实战管理经验，多年产业浸润使其既能精准洞察政策导向、市场需求与技术趋势，又能科学制定贴合实际、兼具前瞻性与可行性的发展战略。全体成员对企业愿景、使命、核心价值观高度认同、坚定践行，持续锻造向心力、凝聚力、战斗力兼备的高管梯队。
　　在人才培养与梯队建设上，公司坚持“内部选拔为主、外部引智为辅”，中高层管理者多由内部长期系统化培养而来；以“风气正、人心顺、干劲足、格局大”为团队建设目标，配套多重激励政策，推动核心成员与企业结成“同呼吸、共命运”的利益共同体，全员主人翁意识鲜明。历经30余年积淀，中高层管理团队始终保持高度稳定；同时积极选拔80后、90后优秀骨干充实至董高团队，年轻干部快速成长为中坚力量，实现经验传承与创新活力的有机统一。公司持续推进创始人治理向职业经理人模式规范转型，企业第二代管理者的回归，更为企业在创新中传承、在传承中迈向国际化奠定坚实基础。围绕团队管理能力与专业素养的提升，公司搭建了完善的人才发展体系；开设“量见云课堂”“员工训练营”等定制化项目，覆盖管理技能、行业技术、职业素养等多维度；不定期组织管理者赴国内外优秀企业考察研学，对标先进做法，拓宽战略视野、提升管理效能，为战略落地、规模扩张与风险抵御提供坚实的组织保障。
　　7、战略引领、聚力赋能文化与品牌内核
　　经过三十余年深耕积淀，晓鸣股份形成了“战略引领、上下同心、价值共生”的企业文化体系，以清晰的愿景使命为方向，以坚定的品质坚守为根基，以深度的客户赋能为纽带，构成公司穿越市场竞争、实现持续增长的精神内核。
　　文化内核层面，公司“打造中国蛋鸡产业生物安全第一品牌，做中国蛋种鸡产业的领导者，做中国食品安全的贡献者、让中国蛋种业达到世界级标准”的愿景，“以科技创新不断提高雏鸡质量，提供最具竞争力的产品和服务，致力为客户创造最大价值”的使命，以及“专业专注、共创共享”的核心价值观，深度融入战略定位、经营决策、人才选拔与日常管理的每一环节，并以“三好文化”践行客户至上、员工为重、社会为先、股东为本的价值取向。共同的价值追求既提升了组织运营效率，又凝聚起全体员工的向心力，成为公司应对行业波动、抵御经营风险的“精神纽带”，为长期稳健发展注入不竭动力。
　　品质与品牌层面，公司始终将产品质量视为生命线，紧扣蛋鸡行业消费升级与食品安全管控趋严的趋势，建立覆盖全生产环节的严格质量标准与健全管理制度，使健母雏成活率、产蛋率等核心指标持续保持行业高水平，产品完全符合国家质量与技术监督要求。多年来，公司以“让世界看见戈壁滩的生命力”为品牌主张，深化“品质、领先、担当、信任”的核心价值，确立“勇于担当、信守承诺、精益求精、多方共好”的质量方针与“干净（Clean）、健康（Health）、韧性（Tenacity）、快乐（Happy）、轻松（Relaxed）”的5A雏鸡产品质量目标，在客户中积累良好口碑，树立行业认可的优质品牌形象。
　　客户服务层面，公司以数字化转型为支撑，构建全周期、专业化的客户服务体系：自主研发的CRM系统建立高效的客户信息反馈机制，实现需求响应与服务落地的精准对接；技术服务团队定期开展实训，以便同步掌握最新养殖技术与行业知识，并通过实地走访、定制化指导及时解决客户养殖难题；对战略客户推行承诺式服务，打造“生态圈共建、价值链共享”的深度合作关系；同时搭建技术知识库与信息共享平台，使服务团队高效获取养殖技术、市场动态等资源，持续提升服务质量与效率。这种“以客户为中心”的服务文化既强化了客户粘性，更推动公司从“产品供应商”向“产业合作伙伴”转型，进一步巩固行业竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）禽类疫病的风险
　　禽类疫病是家禽养殖业的核心制约因素与重大风险点。伴随全球经济与贸易一体化进程，国内蛋鸡行业疫病防控压力持续加大。若发生重大禽类疫病并大面积传播，将对公司生产经营造成显著不利影响。
　　疫病对公司的影响主要体现在三方面：第一，自有蛋种鸡若暴发高致病性禽流感、新城疫、鸡白痢、禽白血病等重大疫病，将直接导致鸡群健康水平与产蛋效率大幅下降、死淘率上升、种蛋合格率降低，形成直接经济损失；第二，行业大规模疫病流行会提升公司鸡群感染风险，公司需增加疫苗接种、防疫隔离、生物安全体系建设等投入，进而推高经营成本；第三，重大疫病将冲击禽产品消费信心，引发市场需求阶段性下滑；同时养殖端避险情绪上升、补栏意愿降低，直接影响公司产品销售与经营业绩。
　　（二）价格波动风险
　　1、原料价格的波动风险
　　公司养殖业务所需饲料以自主生产为主，其中玉米、豆粕作为核心原料，其市场价格受多重系统性因素影响：第一，全球粮食播种面积波动及主产区极端气候事件可能引致供给收缩；第二，国内外农产品贸易政策调整及物流运输条件变化直接影响区域市场供需平衡；第三，国家粮食储备调控政策与农业补贴机制改革对价格形成机制产生深远影响；上述因素重大变动将直接推高饲料生产成本，挤压公司盈利空间。
　　在行业充分竞争格局下，成本向下游传导存在明显时滞。同时，我国蛋鸡养殖仍呈“小规模、大群体”特征，原料价格剧烈波动易引发中小养殖户退出或换羽避险，导致商品代雏鸡需求阶段性收缩。
　　2、产品价格的波动风险
　　中国的蛋鸡消费市场巨大，种鸡、雏鸡、鸡蛋等产品市场价格受供需格局、宏观经济、季节性消费、疫病等多重因素扰动，行业具有一定的周期性特征，主要影响如下：第一，行业产能调节存在滞后性，养殖主体多依据即期价格决策补栏，引发供给周期性波动，季节性特征尤为明显；第二，产业集中度提升背景下，头部企业产能扩张可能造成阶段性供给过剩；第三，消费偏好变化或替代品供给增加，将挤压禽蛋消费空间；若市场价格波动突破养殖户盈亏平衡点，将直接削弱下游补栏意愿，影响公司定价能力与产品销量。
　　（三）行业周期性波动的风险
　　蛋鸡行业受自身产业规律与外部突发因素共同影响，呈现供需双驱的周期性波动特征。当供给超出供需平衡点时，将引发价格下行、补栏意愿降温、雏鸡需求与价格走弱、成本相对上升等连锁反应，加大公司销售压力并拉低盈利水平。公司虽通过动态调整父母代种鸡存栏、实施柔性生产等方式对冲周期风险，但仍无法完全避免产品销量下降、订单周期拉长、应收账款周转率降低、毛利率下滑等不利影响。
　　（四）结构性产能过剩风险
　　近年来，我国商品代雏鸡年需求量稳定在约10-11亿羽，行业仍保持“小规模、大群体”的结构特征，2025年底公司商品代雏鸡国内市场占有率约25%。当前蛋鸡行业整合加速，养殖、育种、制种企业数量持续下降，规模化与集中度稳步提升，头部企业竞争优势进一步凸显。在此背景下，公司产能持续扩张对管理能力与市场销售能力提出更高要求。若公司管理与销售能力未能同步匹配，可能导致产能消化周期延长、经营效益下滑，面临结构性产能过剩风险。
　　（五）食品安全与市场竞争风险
　　近年来，国家持续完善食品安全监管法规，加大违法违规惩处力度。公司于2024年开始布局非笼养鸡蛋、鸡肉熟食等产业链延伸食品业务，食品安全是公司生存发展的生命线与核心基石。若因不可预见或不可抗力因素出现产品质量问题，可能引发产品责任赔偿、品牌商誉受损、市场销售受阻等重大不利后果。公司将持续优化管控体系、提升食品安全管理水平，最大限度防范风险、降低潜在影响，保障消费者权益与公司长期稳健发展。
　　国内蛋品、禽肉食品行业市场竞争激烈，公司食品业务尚处于起步阶段，品牌知名度、渠道覆盖能力、市场运营经验与行业成熟企业相比存在较大差距，面临较大的市场竞争压力。
　　（六）对国外蛋种鸡供应商及其育种技术依赖的风险
　　当前全球优质原种鸡核心育种资源高度集中于欧美少数头部育种企业，为了保证产品质量、市场认可度，公司引种扩繁的品种均来自国外进口；经过长期稳定的协作，公司与美国海兰国际公司建立了稳固的合作关系，并将其作为重要的祖代蛋种鸡供应商，在祖代蛋种鸡引种方面对该供应商存在一定程度的依赖。若后续美国海兰国际公司因高致病性禽流感等疫病风险、国际贸易变动或其他突发因素，缩减甚至暂停祖代蛋种鸡出口；且公司短期内未能打通多元进口渠道、完成与其他优质育种企业的合作衔接，或将对公司种苗供应及日常生产经营产生阶段性不利影响。
　　针对上述风险，公司拟采取以下应对措施：
　　1、公司将生物安全作为生产经营的首要保障，以“鸡群零发病”为生物安全目标，持续完善覆盖养殖、孵化、运输全环节的生物安全管理体系。公司将持续加大疫病防控投入，建立标准化免疫程序与抗体监测制度，定期开展鸡群健康检测与疫病预警；持续优化升级养殖场布局与防疫隔离设施，严格五流管控（人流、物流、车流、生物流、空气流），落地卫生、隔离、消毒、免疫、监测等措施；推进实验室与养殖技术标准化建设，提升重大和常见疫病的综合防控与净化能力。同时，公司依托数智化技术对鸡群健康数据进行实时采集与分析，实现疫病早发现、早预警、早处置，最大限度降低疫病暴发与传播风险，保障鸡群健康水平与生产经营稳定。
　　2、公司以自主生产饲料为核心优势，将持续优化饲料配方与原料采购策略，增强成本管控能力。在采购端，公司将持续拓展玉米、豆粕等核心原料的采购渠道，建立多元化供应商体系，降低单一渠道依赖；结合市场行情研判，适时建立战略原料储备，对冲短期价格剧烈波动。在配方端，公司依托精准营养与饲料配方技术研发，根据原料市场价格变化动态调整配方结构，在保证营养标准的前提下实现成本优化。此外，公司将通过“产、采、销、研、管”一体化运营，强化供应链韧性与协同效率，合理降本增效。
　　3、面对种鸡、雏鸡、鸡蛋等产品的市场价格波动，公司将以市场洞察与柔性生产为核心手段，提升定价能力与市场适应性。营销体系将持续建立完善的市场信息监测与趋势分析机制，跟踪供需格局、季节性消费、疫病动态等关键因素，为生产计划与销售策略提供数据支撑；生产体系将通过动态调整父母代种鸡存栏与商品代雏鸡排产节奏，增强供给端对市场价格变化的响应灵活性。同时，公司积极布局非笼养鸡蛋、鸡肉熟食等产业链延伸产品，丰富产品结构、拓宽收入来源；持续深化与核心客户的合作关系，增强客户粘性与渠道稳定性，缓解市场波动对公司产品价格与销量的影响。4、针对蛋鸡行业供需双驱的周期性波动特征，公司将以动态产能管理与经营韧性建设为核心策略。公司将紧密跟踪行业补栏数据、雏鸡价格走势与下游需求变化，动态调整父母代种鸡存栏规模与排产计划，实现主要产品的柔性生产。
　　同时，公司高度重视持续盈利能力建设，在营业收入、产品销售数量、市场占有率三大指标适度保持或增长的同时，聚焦主业做精做深，储备并实施产业链延伸业务，提升产品附加值与抗周期能力。公司还将加强预算管理与现金流管控，保持充足财务弹性，以应对周期波动带来的订单周期拉长、应收账款周转率降低等不利影响。
　　5、在行业整合加速、集中度稳步提升的背景下，公司将以管理能力与市场销售能力的同步提升为核心，防范产能扩张带来的结构性过剩风险。公司将持续优化组织架构与人才团队建设，深化战略执行与绩效体系贯通，提升精细生产与精益管理水平，确保产能扩张与管理能力相匹配。在市场销售端，公司计划深化渠道布局与客户服务体系，利用数智化技术赋能销售管理与客户关系维护，提升产品消化能力与市场响应速度。公司还将立足国内市场、放眼国际市场，加强品牌建设与市场拓展，确保产能扩张与市场需求有效衔接，避免产能消化周期延长与经营效益下滑。
　　6、公司将食品安全视为生存发展的生命线，构建并完善基于HACCP原则的贯穿全产业链的食品安全管理体系。公司将持续细化从养殖、加工到销售各环节的关键控制点监控要求，确保流程可控、可追溯；建立完善的危机管理预案并定期演练，保障在突发食品安全事件时能够有效响应、快速处置。在市场竞争方面，公司食品业务虽然尚处于起步阶段，但将持续加大品牌建设与渠道拓展投入，依托非笼养鸡蛋、鸡肉熟食等差异化产品提升品牌知名度与市场认知度；通过产品品质提升与消费者沟通增强品牌竞争力，逐步缩小与行业成熟企业在品牌、渠道、运营经验方面的差距，在激烈竞争中确立自身差异化优势。

　　四、主营业务分析
　　2026年上半年，公司实现营业收入56,795.25万元，归属于上市公司股东的净利润184.77万元，基本每股收益0.01元。截至报告期末，公司总资产160,158.62万元，资产负债率52.33%。报告期内，公司主业保持稳定运营，生产经营秩序正常。经营活动现金流量净额13,961.54万元，现金流充足，主业造血能力稳健。
　　收入端：2026年一季度雏鸡及鸡蛋产品价格持续低位运行，核心产品销售均价较上年同期有所回落。虽然二季度起行业产能去化效果逐步显现，产品价格有所回升，但上半年整体均价仍低于上年同期。报告期内，公司商品代雏鸡销售规模延续增长态势，合同负债（预收账款）较年初增长至8,590.36万元，下游客户提前锁定产能，行业需求景气度回升。2025年12月公司自法国引进海兰品系祖代蛋种鸡38,480只，种源储备进一步夯实；育成鸡业务延续高速增长态势，成为收入的重要来源；新食品板块（宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司）尚处于市场培育期，“从种源到餐桌”全产业链布局稳步推进。
　　成本端：营业成本49,465.09万元，较上年同期下降0.32%，毛利率回落主要受一季度养殖端补栏意愿减弱影响，公司雏鸡销售量有所下降，养殖户观望情绪浓厚，补栏节奏放缓，1-2月鸡苗出现量价齐跌，价格一度低于单位成本，导致单季亏损；3月起随着鸡蛋价格的迅速上涨，鸡苗价格逐月回升，公司商品代雏鸡订单价格已稳定在成本线以上，二季度起鸡产品量价逐季修复，预计全年呈现前低后高走势。
　　费用端：公司期间费用总额为5,933.89万元，期间费用率为14.14%，整体保持稳定。其中销售费用、管理费用同比略有下降，费用管控成效明显；研发投入强度为3.69%，主要系上年新开展的研发项目投入增加所致，重点围绕蛋种鸡疫病综合防控与净化、无抗低碳养殖技术、数字化养殖管理等方向加大研发力度；财务费用率上升至2.92%，主要为有息负债规模有所提升。
　　现金流分析：经营活动现金流量净额为13,961.54万元，同比下降37.56%，主要系本期净利润减少所致。公司经营现金流仍保持正值且显著高于净利润水平，表明公司核心资产的现金创造能力仍具韧性；投资活动现金流出净额为8,541.35万元，同比大幅增加269.86%，主要系闽宁全产业链项目及红寺堡土坡项目建设投入增加所致，上述项目系公司产能布局和延伸的重要战略举措；筹资活动现金流出净额为2,882.78万元，同比减少84.75%，主要系上年同期公司资金较为充裕，提前偿还了银行贷款，而本期主要按期还款所致。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求
　　本报告期内，公司严格遵循证券监管法律法规及行业信息披露规范开展生产经营，主营业务、核心经营模式未发生重大变化，全产业链布局持续深化，核心竞争力与行业龙头地位进一步巩固。
　　1、主要业务、主要产品及其用途
　　公司是集祖代和父母代蛋种鸡饲养、蛋鸡养殖工程技术研发、种蛋孵化、雏鸡销售、食品销售、技术服务于一体的“引、繁、推”一体化科技型蛋鸡制种企业，是农业产业化国家重点龙头企业、国家高新技术企业，国内蛋鸡制种行业头部企业。公司核心主营业务为祖... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求
　　本报告期内，公司严格遵循证券监管法律法规及行业信息披露规范开展生产经营，主营业务、核心经营模式未发生重大变化，全产业链布局持续深化，核心竞争力与行业龙头地位进一步巩固。
　　1、主要业务、主要产品及其用途
　　公司是集祖代和父母代蛋种鸡饲养、蛋鸡养殖工程技术研发、种蛋孵化、雏鸡销售、食品销售、技术服务于一体的“引、繁、推”一体化科技型蛋鸡制种企业，是农业产业化国家重点龙头企业、国家高新技术企业，国内蛋鸡制种行业头部企业。公司核心主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖，父母代雏鸡、商品代雏鸡（蛋）及其副产品销售，商品代育成鸡养殖及销售。主要产品为父母代雏鸡、商品代雏鸡及其副产品、商品代育成鸡，产品销售覆盖全国。报告期内持续拓展食品加工与销售业务，向下游终端消费市场延伸产业链。
　　公司主要产品及核心用途如下：
　　（1）主要产品：
　　父母代雏鸡：主要自留用于商品代蛋鸡扩繁，富余部分对外销售给下游父母代蛋种鸡养殖企业，用于繁育商品代蛋鸡；
　　商品代雏鸡：直接销售给下游规模化蛋鸡养殖企业、合作社及养殖户，用于商品鸡蛋生产；
　　商品代育成鸡：也称青年鸡，将商品代雏鸡饲养至育成阶段后对外销售，客户采购后经短期饲养即可直接进入产蛋期，大幅降低客户在育雏育成阶段的管理成本与疫病风险。
　　（2）副产品：
　　公司经营副产品主要包含鲜蛋、无精蛋、死胎蛋、毛蛋、二等母雏、老母鸡（淘汰种鸡）、公雏、鸡粪等品类。其中，蛋品主要供应生鲜流通渠道、商超体系及烘焙、蛋制品等食品加工企业；二等母雏为孵化分选后的次级雏鸡资源，主要面向中小型养殖客户；老母鸡（淘汰种鸡）主要供应鲜活禽肉交易市场及食品加工企业；鸡粪主要应用于有机肥生产领域，构建种养结合的循环农业模式；孵化分选过程中产生的公雏，实行定向专业化销售，主要对接肉鸡养殖企业、熟食（烧鸡）加工企业及饲料加工企业。
　　报告期内，公司主营业务及产品未发生重大变化。
　　2、公司主要经营模式
　　公司主要经营模式为“引种、扩繁、推广”（以下简称“引、繁、推”）一体化自主经营模式，构建了从饲料自主生产、祖代蛋种鸡引种繁育、父母代蛋种鸡扩繁、商品代雏鸡孵化销售，商品代育成鸡自养/合作销售、到终端食品业务延伸的全产业链经营体系，各环节全程自主可控。报告期内，公司核心经营模式未发生重大变化，具体如下:
　　引种：祖代蛋种鸡是蛋鸡制种企业的重要环节，通过祖代蛋种鸡的养殖孵化获得父母代蛋种鸡。公司经营的蛋种鸡品种全部为国外引进品种，主要是美国海兰国际公司选育的海兰系列良种高产蛋鸡品种。公司根据目前养殖情况、未来经营计划及市场预测等因素确定采购需求和计划，通过专业进出口代理商进行祖代蛋种鸡雏鸡的采购，例如中国牧工商集团有限公司。
　　扩繁：公司自繁或购入父母代蛋种鸡雏鸡后，通过自有养殖场及孵化厂进行养殖及孵化的扩繁生产工作，为公司核心业务。公司养殖孵化生产采用“集中养殖、分散孵化”的模式，选择在贺兰山东麓及西麓进行集中养殖，保证良好的生物安全环境，生产的商品代种蛋运输至公司布局在各地的孵化厂进行分散孵化，靠近市场，减少雏鸡运输损耗。养殖过程采取“全网面高床平养”的福利养殖模式，提高动物福利及产品品质，通过将各养殖事业部打造成“单日龄农场”，实现区域化的“全进全出”鸡群周转模式，全面提高公司养殖端生物安全水平，保证产品质量。
　　推广：公司的推广是销售产品和为客户提供技术指导和服务的过程。销售采取直销与经销相结合的销售模式，将生产的雏鸡及育成鸡销售给养殖企业及养殖户。对于规模较大、生产经营稳定的客户主要采用直销方式，以保证业务合作稳定。对于规模较小、分散的客户主要采用经销模式，充分利用经销商在其所在区域和行业内的影响力，降低销售成本，扩大公司产品推广面。此外，公司还通过随货赠送饲养管理手册、派技术人员上门做现场养殖技术指导、举办养殖技术培训班、学术会议等多种技术服务推广模式，为客户提供及时、专业的技术指导和服务。
　　2.1采购模式
　　公司建立了完善的采购管理制度与内部控制体系，采购业务由采购部统一归口管理，根据采购物资的价值、性质、供应商可选范围，分别采用招标采购、询价议价采购、单一来源采购三种方式。主要采购内容及模式如下：
　　祖代蛋种鸡雏鸡采购：公司与全球知名蛋鸡育种企业美国海兰国际公司建立长期战略合作关系，经营的蛋种鸡品种均为海兰系列良种高产蛋鸡品种。公司根据养殖产能、年度经营计划及市场预测制定采购计划，通过中国牧工商集团有限公司等专业进出口代理商完成采购，采用单一来源采购模式。
　　饲料及原料采购：公司饲料以自主生产为主，主要采购玉米、豆粕、饲料添加剂等原料，仅少量采购育雏期成品饲料。子公司育成鸡自营和合作模式主要采购成品饲料。依托信息化采购平台，实时跟踪国内外大宗农产品价格走势，科学把控采购节奏，有效平抑原材料价格波动风险。根据原材料品类差异，分别采用招标采购、询价议价等方式规范实施。
　　药品、疫苗及其他物资采购：采购品类涵盖蛋种鸡防疫及治疗用药品、疫苗，以及固定资产、生产辅材、办公劳保等。药品疫苗采购充分发挥集中采购规模优势，严格执行“先检后用”质量管控流程，保障产品质量安全可靠。核心品类采用招标采购，零星物资实行询价议价采购。
　　2.2生产模式
　　公司生产业务包括引种后育雏育成、养殖、种蛋孵化及饲料生产。主管人员及部门负责有关的生产管理、技术管理、生产计划的制订实施等相关工作。
　　（1）蛋种鸡养殖孵化、育成鸡生产模式
　　公司主要生产环节分为祖代引种饲养、父母代种蛋孵化、父母代蛋种鸡饲养、商品代种蛋孵化4个主要生产环节，养殖环节、孵化环节全程独立自主完成。
　　养殖环节，公司生产副总下辖各养殖事业部，根据区域位置管理下属各分场。养殖环节采用“夫妻包栋、场长包场”的管理形式，每栋鸡舍由一对夫妻员工负责全周期饲养管理，公司统一提供设施设备、种鸡、饲料、药品疫苗等全部生产资料，制定标准化养殖流程与防疫标准；场长负责现场技术指导、过程监督、生产数据统计与汇报，实现标准化管理与精细化作业深度结合。蛋种鸡养殖采用“全网面高床平养”福利养殖模式，提升动物福利水平与种鸡生产性能；通过“单日龄农场”建设，实现区域化“全进全出”鸡群周转模式。
　　孵化环节，采用独立孵化管理模式，由孵化副总经理垂直统筹管理，建立并执行统一的标准化生产管理制度，实现各生产环节专业化分工、全链条无缝衔接。日常运营中，由数据运营专员依据种鸡场产能、最优生产方案及客户特殊订单，统筹编制 《种蛋调拨计划》；各孵化厂严格按照计划，有序开展种蛋筛选、入库、消毒、孵化、照蛋、出雏及雏鸡处理等全流程作业。通过三线协同管控，有效保障孵化产品的交付效率与质量稳定性。
　　育成鸡（青年鸡）环节，育成鸡业务，是公司产业链延伸的重要布局，核心采用自营（自养）+生态合作双模式运营，为下游蛋鸡养殖客户提供标准化育成鸡产品，帮助客户降低育雏育成阶段的管理成本与疫病风险。自营模式以全资子公司为核心，布局现代化养殖基地，全流程自主把控，保障产品品质，主要服务规模化养殖企业；生态合作模式通过输出品牌、技术、标准等核心资源，联动合作方共建养殖体系，实现轻资产快速扩张，风险共担、收益共享，覆盖更广泛市场。该业务依托公司全产业链优势，实现种源自主可控，具备弱周期、稳收益特征，既是公司重要的盈利增长点，也是构建全产业链生态闭环的关键环节。
　　（2）饲料生产模式
　　公司饲料生产采用自主生产模式，由公司自有饲料加工厂完成，饲料事业部负责管理，主要流程为：饲料加工厂根据种群周转变动情况，制定饲料生产计划，计算原料采购需求，将采购需求交由公司采购部实施，生产原料运至饲料加工厂经检测合格后安排饲料生产，产出的饲料运输至各养殖事业部使用。
　　2.3销售模式
　　公司销售业务实行事业部管控，按地理区域划分销售片区，核心销售产品为父母代雏鸡、商品代雏鸡、商品代育成鸡及副产品。主管部门及人员负责产品的销售和组织发运，以及销售计划分解、销售市场的开发和维护、客户关系的建立与管理、货款的催收等工作，并向客户提供技术服务等配套服务支持。
　　（1）直销模式
　　直销模式是公司的主要销售模式，由公司销售事业部总经理直接与客户对接开展销售业务，核心客户为规模化蛋鸡养殖企业、养殖合作社及大型养殖个体户。公司与部分经营稳定、合作期限长的核心直销客户签订年度销售框架协议，保障业务合作的稳定性与持续性。
　　（2）经销商模式
　　公司按年度与经销商签订经销合同，依托经销商在区域市场的营销网络、客户资源与本地化服务能力，拓展中小规模、分散化的下游客户，降低市场开发成本与销售网络建设投入，提升市场覆盖效率。公司建立了严格的经销商准入与考核制度，核心考核标准包括经销商的品牌信誉、个人征信、资金实力、销售网络覆盖能力，以及与公司市场策略的匹配度、产品价格体系维护能力。经销商主要为区域内具备行业影响力的农业合作社、兽药/饲料经销商及个人从业者。
　　公司建立了全流程技术服务体系，通过随货赠送饲养管理手册、技术人员上门现场指导、定期举办养殖技术培训班与行业学术会议等方式，为客户提供全周期、专业化的养殖技术服务，深化客户合作粘性，实现产品销售与技术服务的协同推广。
　　2.4主要产品的工艺流程
　　（1）总体流程
　　公司核心鸡产品生产工艺流程分为父母代种雏鸡生产、商品代雏鸡生产、商品代育成鸡生产三大主线，核心蛋种鸡扩繁流程遵循四系配套杂交繁育体系。
　　（2）蛋种鸡扩繁流程
　　公司引进海兰系列祖代蛋种鸡，包含A系公鸡、B系母鸡、C系公鸡、D系母鸡四大品系；祖代鸡经育雏育成后，A系公鸡与B系母鸡杂交繁育产出AB系父母代公鸡，C系公鸡与D系母鸡杂交繁育产出CD系父母代母鸡；父母代AB系公鸡与CD系母鸡配套杂交，繁育产出ABCD系商品代蛋鸡，用于下游商品蛋生产。
　　（3）父母代雏鸡生产工艺流程
　　父母代蛋种鸡雏鸡生产工艺流程主要分为祖代蛋种鸡饲养环节和父母代种蛋孵化环节。
　　祖代引种饲养阶段在公司祖代鸡养殖场进行。公司进口1日龄的祖代蛋种鸡雏鸡，一般情况下每100只D系母鸡配套10只C系公鸡，10只B系母鸡和1只A系公鸡，经隔离场检疫完毕，进入祖代扩繁场进行全程单阶段饲养，育雏、育成、产蛋期始终在一个鸡舍内完成，并按免疫计划进行疫苗免疫，适时采取公母鸡混群饲养，采取自然本交方式生产父母代种蛋。
　　父母代种蛋孵化阶段在孵化车间进行。养殖场父母代种蛋送入孵化厂后，首先进行机器和人工挑选，将合格种蛋装入孵化车后，存入18℃恒温种蛋库进行保存并静置至少24小时。根据孵化计划在入孵前进行熏蒸消毒后推入孵化器进行孵化，根据种蛋周龄、品系、保存时间等因素选择适宜的孵化程序。根据各孵化厅孵化器不同在孵化到第18-19天时，进行照蛋，挑拣出死胎、无精蛋等，将活胚蛋移入出雏盘中装入出雏器进行出雏阶段的孵化。全程至21天雏鸡出壳完毕后，进行种鸡的鉴别和挑选，挑选C系公鸡和D系母鸡后代中的母鸡，挑选A系公鸡和B系母鸡后代中的公鸡，按100只C×D母鸡和8-10只A×B公鸡配套，即为100套父母代蛋种鸡。然后进行一日龄免疫、红外断喙、标识等一系列技术操作，装入运鸡盒中待运。父母代蛋种鸡大部分运至父母代养殖场进行下一环节的生产，适量出售给下游父母代蛋种鸡饲养企业用于繁殖商品代蛋鸡。
　　（4）商品代雏鸡生产工艺流程
　　父母代蛋种鸡养殖环节具体工艺流程与祖代蛋种鸡养殖环节类似，不同的是父母代蛋种鸡饲养通常分为两阶段，第一阶段为1-80日龄的育雏育成期饲养，饲养过程中适时采取公母鸡混群饲养。饲养至80日龄后将育成期的公母鸡转入产蛋鸡舍继续饲养直到产蛋，最后至淘汰。在饲养过程中同样采取全网面高床平养的饲养模式和每100只母鸡配套8-10只公鸡的自然本交模式。
　　商品代孵化阶段具体工艺流程也与父母代孵化阶段类似。不同的是，在21天雏鸡出壳完毕后，公司将根据客户需求对商品代一日龄雏鸡进行免疫、红外断喙等一系列技术操作，装入运鸡盒中待运。商品代雏鸡全部出售给下游企业用于生产养殖，鉴别雏出售给其他企业或个人用于养殖、加工等。
　　商品代育成鸡生产工艺流程为：商品代雏鸡经育雏育成阶段饲养至合格日龄后，经检验检疫合格后对外销售给下游蛋鸡养殖客户。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　3、新增重要非主营业务情况
　　（1）业务概况
　　报告期内，公司于2025年5月成立全资子公司宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司，新增食品生产与销售非主营业务，负责食品业务的全流程运营管理。公司核心主业为蛋鸡制种业务，新增食品业务是公司实施全产业链发展战略的核心举措，旨在依托公司上游蛋种鸡养殖的规模化、品质化优势，向下游终端消费市场延伸，打通从“种源”到“餐桌”的全产业链条，提升产品附加值，培育新的利润增长点；同时通过终端食品业务反向推动上游养殖环节的品质升级，强化公司“戈壁滩福利养殖、全产业链生物安全、品质优先”的食品品牌形象，提升公司综合竞争力与抗行业周期波动能力。
　　（2）经营模式
　　公司食品业务采用“自主生产+OEM代工相结合”的生产模式，“线上+线下”全渠道销售模式，具体如下：
　　生产模式：非笼养鲜鸡蛋产品由公司自有养殖基地自主生产，全程采用“全网面高床平养”非笼养福利养殖模式，保障蛋品品质；鸡肉熟食、生鲜产品采用与OEM代工的模式，鸡肉原料由公司生产，产品标准化生产委托具备资质的食品企业代工生产，公司全程把控产品配方、生产工艺、质量检测与品控管理。
　　采购模式：核心原材料为公司自有养殖基地的老母鸡、鲜鸡蛋，辅助原材料通过招标采购、询价议价模式向合格供应商采购，执行严格的供应商准入与原材料检测制度，保障食品安全。
　　销售模式：采用线上线下全渠道布局，线下渠道主要包括商超、餐饮企业、团购渠道等；线上渠道主要包括电商平台、直播电商、社区团购等，配套完善的仓储物流与售后服务体系。
　　品控管理：公司建立了全流程食品安全管控体系，从源头养殖、生产加工、仓储物流到终端销售全程可追溯，产品通过非笼养鸡蛋认证、HACCP体系认证（鸡蛋的分级）和食品安全管理体系认证等多项权威认证，保障食品安全。
　　（3）业务可持续性分析
　　公司食品业务具备可持续发展的核心基础：一是上游养殖端具备规模化、标准化的原料供给能力，可保障食品业务核心原材料的稳定供应与品质可控，具备全产业链成本优势；二是国内高品质蛋品、禽肉消费需求持续增长，动物福利非笼养蛋品、预制菜等赛道具备广阔的市场空间，行业发展前景良好；三是公司已搭建专业的食品业务运营团队，成立全资子公司实现专业化运营，具备业务持续拓展的组织保障。
　　综上，公司食品业务与核心主业高度协同，符合行业发展趋势与公司长期发展战略，具备可持续经营的基础与发展潜力。
　　4、市场地位
　　公司是集祖代和父母代蛋种鸡养殖、蛋鸡养殖工程技术研发、种蛋孵化、雏鸡销售、食品销售、技术服务于一体的“引、繁、推”一体化科技型蛋鸡制种企业，历经多年的沉淀和发展，在宁夏闽宁、青铜峡、红寺堡以及内蒙古阿拉善建成4个高标准蛋种鸡生态养殖基地，下设4座祖代养殖场，37座父母代养殖场；在宁夏闽宁、河南兰考、湖南常德、新疆五家渠、吉林长春共建有孵化厂5座；在河南兰考建有商品代育成鸡场1座；在宁夏闽宁智慧农业产业园投资建成年产20万吨蛋鸡熟化饲料加工厂1座。2025年5月，成立了全资子公司——宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司。公司是国家高新技术企业，农业产业化国家重点龙头企业，是首批十大国家蛋鸡良种扩繁推广基地之一，首批国家级禽白血病净化场之一，通过农业农村部“畜禽养殖标准化示范场”“国家级生态农场”“国家级创新教育实践基地”、农业农村信息化示范基地(生产型)认定，通过“蛋鸡无高致病性禽流感小区和无新城疫小区”评估和宁夏回族自治区农牧厅“宁夏畜禽规模养殖场生物安全隔离区”认证。
　　非笼养鸡蛋及鸡肉产品
　　5、主要业绩驱动因素
　　2025年，公司经营业绩实现稳步高质量增长，全年实现营业收入122,129.89万元，较上年同比增长25.82%；营业成本95,259.34万元，较上年同期增长17.47%；毛利率达22.00%，较上年提升5.54个百分点；归属于母公司所有者的净利润8,471.65万元，较上年同期增长89.04%；基本每股收益0.46元/股，较上年的0.24元/股提升91.67%。公司鸡产品销售27,839.78万羽，同比增长21.08%，主营鸡产品收入104,920.69万元，同比增长35.83%，占营业收入比重达85.91%，商品代雏鸡国内市场占有率提升至约25%，市场龙头地位得到进一步巩固。核心鸡产品销量规模稳步扩大，业绩的达成，得益于经营管理升级、核心产品量价齐升、成本管控优化、产业链布局延伸、内部治理完善、资本运作赋能及科技研发落地等多维度协同发力，具体驱动因素如下：
　　（1）经营管理精细化，战略落地筑牢增长根基
　　公司以战略为核心引领，构建“目标-执行-复盘-优化”闭环管理体系，为业绩增长提供坚实制度保障。一方面，稳步推进“十五五”战略规划编制工作，形成“国家使命+市场逻辑”双轮驱动的规划方法论，将战略目标层层拆解至各事业线、子公司KPI、部门职责及个人绩效，确保战略落地的穿透性与执行力；另一方面，全面导入OKR管理机制，以KPI守住经营底线、以OKR突破增长上限，同步搭建“985-6556”场长管理体系与“211”人才计划，强化后备干部储备与核心团队能力建设。数字化转型成效显著，信息部门自主搭建的生产系统成功上线，全面替代原有EAS系统，实现生产数据实时监控与流程标准化管控，整体管理思维的数字化反应更加贴切企业实际，配合“一日一日志、一周一复盘、一月一总结”的常态化工作检核机制，运营效率大幅提升，全年生产团队圆满达成“产得出、产得好、孵得出、孵得好”的目标，销售与服务团队顺利实现“卖得出、卖得好”的经营要求。同时产能扩建与项目升级稳步推进，为长期发展筑牢产能根基。
　　（2）核心产品量价齐升，市场竞争力持续强化
　　核心鸡产品依托规模扩张与价格提升，双轮拉动营收增长，推动业绩实现提质增收。2024年，公司新增引种的祖代蛋种鸡及繁育的父母代蛋种鸡实现全面满产达效，巩固良种繁育优势，商品代雏鸡产能充分释放，为销量增长夯实基础。
　　2024年，公司新引入祖代蛋种鸡及其繁育后代顺利实现满产达效，持续夯实公司良种繁育核心优势，商品代雏鸡产能得到充分释放，为销量增长奠定坚实基础。2025年上半年，受蛋鸡养殖行业连续四年保持盈利的积极影响，养殖场（户）盈利丰厚，资金相对充裕，补栏扩产积极性显著提升，推动公司核心产品商品代鸡苗需求旺盛，呈现“量价齐升”态势。一方面公司提前布局的产能持续释放，满足了市场高峰的需求，支撑了销量增长；另一方面公司通过管理优化形成了有效的成本管控机制，巩固了盈利空间。随着养殖户延迟淘汰、强制换羽等行为驱动，在产蛋鸡存栏量持续高于供需平衡点水平，2025年春节过后，鸡蛋价格进入震荡下行通道，蛋鸡养殖由盈转亏。进入下半年，随着蛋鸡养殖亏损周期的逐渐延长，养殖户补栏积极性明显减弱，对后市预期趋向谨慎和观望，导致鸡苗订单量减少且价格承压。2025年公司全年鸡产品销量27,839.78万只，同比增长21.08%；商品代蛋鸡产品市占率稳居行业前列，规模效应持续凸显，龙头地位进一步强化。全年鸡产品平均售价3.77元/羽，较上年增加0.41元/羽，涨幅12.20%，直接拉动毛利率上行，稳固业绩基本盘。
　　为巩固种源优势、夯实长期发展基础，2025年12月，公司自法国引进海兰品系祖代蛋种鸡38,480只，储备具备国际先进遗传水平的优质种源，加快推进种源迭代升级。报告期末，公司生产性生物资产达15,798.95万元，同比增长24.11%，良种繁育实力与产能储备能力稳步提升。
　　（3）成本管控能力持续增强，盈利空间持续扩大
　　公司从生产、采购多维度发力，构建全方位、精细化成本控制体系，持续压缩成本、提升盈利空间。生产端，持续优化标准化养殖流程，推行“零用药”养殖模式并建成多个示范场，有效降低用药成本与养殖风险；上游布局预混料合作项目，实现核心原料自主化配套供应，减少外部采购溢价影响；青年鸡事业线采用“饲料+种鸡”配套模式，通过生态共建实现自主配套，进一步提升成本管控效能。采购端，密切跟踪大宗原材料行情走势，科学把控玉米、豆粕等核心饲料原料采购节奏，充分发挥集中采购的规模优势，有效平抑原材料价格波动带来的经营风险。报告期内，公司营业成本同比增长17.47%，显著低于营业收入25.82%的同比增幅，规模效应与成本管控成效显著，盈利空间持续扩大。
　　（4）全产业链布局持续深化，新增长极逐步培育
　　公司坚定实施全产业链发展战略，持续延伸产业链、完善产业布局，培育新的利润增长点。报告期内，正式成立全资子公司宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司，深耕非笼养蛋品、鸡肉熟食赛道，依托自有非笼养鲜蛋、淘汰老母鸡等核心原料，通过OEM代工模式开发卤蛋、火锅鸡等预制调理食品，有效盘活上下游副产品资源，进一步延伸下游加工布局、提升产品附加值。同时，公司稳步推进育成鸡合作养殖、预混料生产等配套业务，深化产业链协同效应，2025年育成鸡销量实现翻倍增长。海外业务同步启动人才储备与市场调研，夯实全球化发展基础，全产业链纵深布局为公司长期业绩增长持续赋能。
　　（5）内部治理与组织能力双升级，保障经营稳健运行
　　公司持续深耕内部治理体系完善，全面落地两会治理、董高管理、交易管理、信披管理、投关管理、股东行为规范、财务与内控管理等七大模块制度体系，顺利完成与新《公司法》的适应性调整，进一步规范治理流程、提升治理效能。监事会改革后，由审计委员会履行核心监督职责，实现内幕信息管控零风险、监管部门零行政处罚，内控体系凭借扎实的建设成效，2025年公司获得上市公司内部控制优秀实践案例，彰显公司内控管理的行业标杆地位。组织能力实现显著提升，公司全面完成职级职等套改工作，同步推进团队绩效提升计划，创新推行“一专多能、交叉履职”的团队建设模式，不断优化人才梯队建设。
　　（6）资本运作精准赋能，助力企业价值提升
　　公司深化资本市场协同，构建了系统性的市值管理模式，2025年公司市值稳健增长。通过实施信息披露SOP手册、“七步工作法”和问责机制，实现公告编制流程的标准化、精准化运作，为公司合规管理和专业信息披露提供系统性保障，该案例已被《宁夏资本市场》杂志刊登，树立了宁夏资本市场信息披露的良好标杆。公司灵活运用资本工具，积极响应央行政策引导开展股份回购工作，完成宁夏首家利用股票回购增持专项贷款进行股份回购，计划将回购股份用于实施员工持股计划或股权激励计划。同时，积极推进和落实新《公司法》配套制度规则及过渡期安排，持续完善制度体系建设和市值管理工作，有效推动公司资本市场健康发展；通过优化关键人才团队、升级激励机制、深化战略执行与绩效体系贯通，进一步强化组织能力与系统运营能力建设。
　　（7）强化ESG管理，践行可持续发展理念
　　公司高度重视ESG管理，将其深度融入企业经营发展全过程，坚定践行绿色发展战略与可持续发展理念，全力推动资源节约、环境保护与社会价值协同发展。积极部署以“光牧结合”为主的节能减排技术改造，优化生产流程以减少碳排放，密切管控生产全链条的环境影响，严格落实各项环保政策法规，确保运营活动全面符合国家及地方环境标准；引导各业务部门结合核心工作目标制定可落地、可量化的环保举措，通过定期检查、动态评估、闭环整改，确保环保目标落地见效，目前已建立完善的产品碳足迹核算模型，持续推进低碳农业发展。同时，高度重视员工权益保障与职业发展，建立公平透明的激励机制与畅通的晋升通道，切实提升员工工作满意度与企业归属感。加强与周边社区的联动共建，积极投身社会公益事业，主动履行企业社会责任，助力可持续社会价值创造。2025年，公司获得“上市公司乡村振兴优秀实践案例”“环境友好型农业领袖奖”等多项荣誉，持续发挥在赋能乡村振兴、带动农民增收、ESG管理、节能减排、绿色生产上的行业引领作用。未来，公司将持续以新质生产力为引领，深耕乡村振兴领域，探索产业赋能新路径，释放农村经济发展活力，助力农业农村现代化，同时持续深化绿色发展实践，为行业可持续发展与环境改善贡献“晓鸣”力量。
　　（8）科技研发硬核支撑，强化核心竞争优势
　　报告期内，公司以管理创新、人才创新、技术创新、平台创新“四轮驱动”模式培育新质生产力，持续强化宁夏蛋鸡产业研究院在研究开发、产教融合、人才培养、成果转化、技术服务等方面的创新核心地位。持续加大研发投入，积极柔性引进行业专家、外国专家及高学历人才，围绕核心竞争力提升，不断强化技术研发水平，加快项目研发与专利、成果申报进度。研发投入持续兑现成果，新增授权专利1项，申请专利10项，涵盖蛋鸡碳足迹核算、养殖场粪便生态处理等核心技术领域；发表《机器视觉在蛋鸡养殖领域的应用与挑战》等论文4篇，参与制定地方标准与团体标准各1项。技术落地赋能生产，大力推行减抗养殖与抗生素替代技术，构建鸡传染性支气管炎病毒综合防控体系，进一步明确数字化养殖技术与AI农业机械应用路径，有效提升生产性能与产品质量。科技人才队伍建设持续加强，2025年人才团队获得初级职称4人、中级职称1人、高级职称2人，成功培育中国科协青年科技人才培育工程工程师专项计划1人、银川市科技领军人才1人、银川市凤城工匠1人，银川市凤城工匠培育人员1人，为研发创新工作提供坚实人才保障。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　蛋鸡产业是我国畜牧养殖业的重要组成部分，是保障国家“菜篮子”工程、助力乡村振兴的关键产业，同时承担着种源供应、粮食节约、绿色发展的重要使命。2025年，我国蛋鸡产业步入深度调整与转型攻坚的关键阶段，呈现供需宽松、价格承压、规模提升、质量优化的核心特征，行业面临“高存栏、弱价格”的阶段性困局。推动产业从规模扩张向质量效益转型、加快培育新质生产力，成为蛋鸡产业高质量发展的核心课题。
　　1、2025年蛋鸡产业基本情况
　　我国蛋鸡产业持续巩固全球龙头地位，鸡蛋产量占全球总产量38%以上，连续15年位居全球首位。2025年，行业整体规模稳步增长，鸡蛋产量约2,591.3万吨，同比增长4.46%；产业总产值突破5,800亿元，其中鲜蛋市场规模达4,200亿元，同比增长3.2%。蛋禽饲料产量约3,282万吨，同比上涨1.4%，饲料及养殖成本同比下行；商品蛋鸡养殖利润由盈转亏，全年平均亏损12.79元/只，行业进入周期承压阶段。近年来，蛋鸡产业具备典型“一年两波动”周期性，围绕中秋、国庆及春节两大消费旺季波动，主要体现在“种鸡养殖-商品鸡养殖-鸡蛋供应-价格波动”的完整周期链条，周期特征主要受产能供给、饲料成本、消费需求、疫病防控等多重因素影响。
　　核心存栏与供给格局呈现如下特征：
　　（1）祖代蛋种鸡供应充足，引种结构优化。2025年全国在产祖代蛋种鸡月均存栏53.93万套，同比增加8.0%，其中国产品种占比72.72%，与上年基本持平。全年祖代蛋种鸡引种量约12.70万只，同比下降44.27%，引进品种主要来自法国、西班牙；受境外禽流感疫情影响，2025年未从美国引种。
　　（2）在产蛋鸡存栏创五年新高，供给压力加大。受2021-2024蛋鸡养殖高盈利周期影响和饲料原料成本下行带动，养殖端补栏积极性较高，2025年在产蛋鸡月均存栏13.36亿只，同比增加0.77亿只。商品代鸡苗补栏量约10.51亿羽，呈现上半年供不应求、下半年同比明显回落的特征。
　　（3）区域格局重构，产销边界淡化。行业产能向消费地集中，传统“北蛋南运”格局逐步改变，新增产能呈现南移、东增、西扩特征。2025年广东、河北、广西、浙江、湖北、重庆、江西、河南、四川9个省份规划产能均超1,000万羽，成为产业重点发展区域。
　　（4）规模化提速，行业集中度提升。2025年新增蛋鸡项目138个，其中超百万羽项目81个、占比69%，500万羽以上项目10个，同比增长233%，产能向规模化、高效能主体加速集中。
　　2、新公布法律法规、行业政策的影响
　　2025年，国家及地方围绕种源管理、质量安全、绿色养殖、产业升级出台多项政策，推动行业规范化、标准化、高效化发展。
　　农业农村部《种畜禽生产经营许可审查规范》（2025年10月28日施行）强化许可评审与全程监管，加速落后产能出清，利好合规运营、规模化的种鸡制种企业，进一步巩固头部企业竞争优势；市场监管总局《蛋制品生产许可审查细则（2025版）》（2026年1月1日施行）从严规范蛋制品生产，推动上游养殖与制种环节强化生物安全、规范生产管理，保障雏鸡与鲜蛋品质，并首次将液蛋制品等新产品纳入生产许可审查范围，助推蛋制品行业高质量发展；农业农村部
　　《农产品质量安全承诺达标合格证管理办法》（2026年2月1日起施行）以部门规章形式将禽蛋等农产品纳入必须带证上市的农产品范围，建立“谁生产、谁负责、谁开具”的质量安全责任机制，从生产源头到流通终端重塑蛋鸡产业质量管控体系，对行业规范化、标准化与高质量发展产生深远影响；全国畜牧总站发布低蛋白低豆粕饲料技术指导意见，明确蛋鸡饲养蛋白与豆粕使用标准，推动全行业节粮降耗、优化养殖成本；河南、四川等省份出台畜牧业高质量发展政策，通过奖励、补贴支持智能化养殖、疫病防控与产能升级，助力行业提质增效。
　　3、2025年蛋鸡产业存在的主要问题
　　（1）种源供应结构仍待优化。良种自主可控仍存在一定短板，种业发展滞后于产业升级需求。国内高端养殖市场仍以进口品种为主，优质国产品种市场渗透率仍有提升空间，种源供应结构与市场需求的匹配度有待进一步优化。
　　（2）产能阶段性过剩，养殖端抗风险能力偏弱。在产蛋鸡存栏处于历史高位，市场呈现阶段性供给过剩，理性去产能仍需时日。养殖端饲养周期较长、决策偏经验化，叠加鸡蛋期货等价格避险工具渗透率较低，中小养殖主体应对价格波动的能力较弱，行业盈利稳定性不足，缺乏通过金融手段对冲价格波动风险。
　　（3）蛋品深加工附加值偏低，产品结构单一。我国蛋品消费以鲜蛋为主，深加工比例偏低、产品附加值不高是制约产业价值提升的关键因素。加工环节未能充分发挥吸纳产业增量、平抑蛋价波动的作用。蛋制品市场同质化竞争突出，深加工仍处于提质降本的初级竞争阶段。产品以传统初加工为主，高附加值、功能性产品供给不足，产业价值挖掘不充分。
　　（4）产业链协同效率偏低，价值分配不均衡。我国蛋鸡产业涵盖育种、养殖、饲料生产、蛋品加工、物流流通及终端销售全链条，但产业链长期处于松散联结状态，上下游主体各自为战，缺乏利益共享、风险共担的协同机制，行业利益分配严重失衡：成本上涨周期，饲料企业将压力全额传导至养殖端；市场低迷周期，销售端压价收购转移风险，养殖端独自承担亏损。流通仍以传统多级模式为主，环节繁杂，流通环节损耗率8%-12%，远高于发达国家水平，全链条效率与价值转化能力有待提升。
　　4、2026年蛋鸡产业发展趋势
　　（1）产能深度调整，存量优化与产销对位并行。我国蛋鸡产业正从规模扩张向存量提质转型，产能布局呈现集约化与区域优化双重特征。受盈利收窄与环保监管约束，行业加速淘汰低效产能，中小散养户持续退出，产能向规模化、高效能企业集聚，行业集中度提升。同时，产能布局摆脱资源导向，向消费市场贴近，传统销区优质产能在政策与智能化技术支撑下持续释放，逐步弱化“北蛋南运”格局，实现产销空间精准对接。消费者对蛋品安全、营养及动物福利的需求，引导企业聚焦种源改良与质量认证。2026年，蛋鸡产业将进入存量精简、销区产能强化的平稳增长期，全行业抗风险能力与经营韧性将显著提升。
　　（2）价格低位震荡，成本与供需挤压利润。2026年我国鸡蛋价格预计整体低位震荡，核心受饲料成本上涨与市场供应充足双重挤压。玉米、豆粕等原料涨价导致养殖成本结构性上升，构成蛋价下行硬约束，蛋价难以突破盈亏平衡线。同时，国内蛋鸡在产存栏量高位运行，市场供应稳定，抑制价格上涨弹性。若无重大突发因素，蛋价将随季节与节日小幅波动，行业进入常态化微利与精细化管理竞争阶段。
　　（3）消费结构升级，高品质与功能性蛋品提速增长。我国鸡蛋消费正从基础营养向健康增值转型，功能性蛋品成为产业增长核心动力。富硒、DHA、叶黄素等功能性蛋品保持高速增长，市场渗透率持续攀升，占据零售与电商核心位置。消费者对蛋品营养、安全及生产过程的关注度提升，倒逼生产端推进绿色转型与产品迭代，强化种源改良、绿色养殖及质量追溯。随着生产工艺成熟与规模效应显现，功能性蛋品成本优化、价格趋合理，受众从小众圈层延伸至普通家庭。未来，功能性蛋品将成为企业突破低价竞争的关键，产业竞争重心转向研发、品质标准与品牌影响力比拼。
　　（4）流通效率提升，冷链与电商深度融合。在冷链完善与电商升级驱动下，鸡蛋流通从传统转运向现代化供应链服务转型。冷链网络向产地纵深延伸，实现散点到网络化覆盖，支撑全国性蛋品品牌扩张，推动鲜蛋跨省流通向高频、即时化发展，降低损耗、提升新鲜度。流通渠道竞争重心转向供应链效率，电商平台依托大数据精准预判需求，反向指导养殖端按需生产，缩短产销链路。数字化仓储、智能分拣设备广泛应用，提升企业处理小批量、高频次订单的能力，匹配即时消费趋势。这种高效流通体系可缓解局部供应波动，助力企业挖掘存量市场潜力，推动全产业链价值增值。
　　（5）智能化与绿色化深度融合，构筑核心竞争力。智能化养殖与绿色生产已成为蛋鸡养殖企业的着重发展方向。智能化技术正从单点设备应用向全流程数智化决策跨越，通过实时分析鸡群健康与环境数据，推动养殖端从经验养殖向数据驱动管理转型，在降低人工投入的同时，夯实生产稳定性与防疫安全基础。与此同时，绿色生产已从单纯环保合规转向价值增长红利，企业通过深化种养结合与循环利用模式，在化解环保约束的同时，依托绿色认证与碳足迹管理获取市场溢价。随着技术应用成本下调，数据驱动决策系统将向中型养殖主体渗透，推动行业生产标准化、透明化。智能化与绿色化双轮驱动，将推动蛋鸡产业从资源密集型向技术密集型转型，为行业高质量发展创造更具韧性的增长空间。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　在蛋鸡产业向规模化、标准化、高品质、绿色化转型的关键阶段，晓鸣股份凭借三十余年深耕积淀，形成了七大核心竞争力，既精准契合行业发展趋势，又构筑了坚实的竞争壁垒，具体如下：
　　（1）四位一体、区位禀赋的生物安全优势
　　生物安全是蛋鸡制种行业的核心竞争力与发展底线，晓鸣股份凭借不可复制的区位禀赋与持续迭代的生物安全体系建设，构建了从基础防控到数智赋能的全维度生物安全优势。公司养殖基地选址于贺兰山东、西麓洪积扇荒地及内蒙古阿拉善荒漠草原，以贺兰山脉为天然疫病隔离屏障，从地理根源上阻断强对流空气与禽类迁徙带来的疫病传播风险，这种独特的区位优势，为规模化养殖筑牢了基础生物安全防线，成为疫病防控的天然屏障。
　　随着行业疫病防控压力的持续加大，公司生物安全体系历经四轮迭代升级，不断夯实核心竞争力：1.0阶段以区位隔离为核心，构建基础防控防线；2.0阶段提出“打造中国蛋鸡产业生物安全第一品牌”的企业愿景，创新建立“基础生物安全+结构生物安全+运作生物安全+文化生物安全”的“四位一体”体系，实现全维度覆盖；3.0阶段持续优化升级，形成“六大体系、八项措施”的精细化管控模式；4.0阶段迈入数据驱动的标准化阶段，通过2018年编制、2022-2023年持续修订的《宁夏晓鸣股份生物安全手册》，以及配套制定的《生物安全标准操作规程》，将生物安全管理贯穿养殖、孵化、运输全流程，实现管控标准的制度化、操作落地的规范化。
　　凭借强烈的生物安全意识、先进的管理理念、完善的防控体系、严格的执行措施及持续的优化能力，公司自成立以来未发生高致病性禽流感、新城疫等重大疫病，在高致病性禽流感、新城疫、禽白血病等重大疫病防控与净化领域斩获多项国家级认证，包括首批国家禽白血病净化示范场、蛋鸡无高致病性禽流感小区和无新城疫小区等，同时通过农业农村部“畜禽养殖标准化示范场”“国家级生态农场”等多项认定，成为行业生物安全标杆。
　　面向未来，公司将聚焦人工智能与数智化核心，前瞻性布局生物安全5.0体系建设：对内深度融合智能监控、数据实时传输、精准检测等数字化和生物技术手段，构建全流程智能预警网络，通过养殖环境、鸡群健康等数据的实时采集与智能分析，提升疫病预警的精准性与及时性，实现“早发现、早处置”的主动防控；对外积极输出生物安全成果，将多年积累的生物安全管理经验、标准化操作流程、智能防控技术向下游养殖主体推广，通过技术培训、方案输出、经验共享等方式，助力全行业提升疫病防控能力，推动行业生物安全水平整体升级，实现“防好病、养好鸡”的产业共赢目标，进一步巩固行业龙头地位与品牌影响力。
　　（2）集中养殖、分散孵化的高效经营模式
　　公司立足行业发展规律与市场布局需求，创新构建“集中养殖、分散孵化”的核心运营模式，通过养殖端的集约化管控与孵化端的网格化布局，实现安全、效率与成本的最优平衡。在养殖端，祖代及父母代蛋种鸡集中布局于闽宁、青铜峡、阿拉善、红寺堡四大核心养殖基地，深度挖掘这些区域低固定成本与高生物安全兼具的区位红利——一方面通过统一的标准化养殖模式复制与持续优化，降低管理边际成本，提升规模扩张效率；另一方面依托集中管控强化生物安全防护，从源头保障种源品质与疫病防控效果。
　　在孵化端，商品代种蛋被精准配送至宁夏、河南、新疆、吉林、湖南等省区的分散孵化基地完成孵化。这种贴近终端市场的布局，既充分利用了各区域的市场辐射优势、劳动力资源与运输成本红利，有效开拓当地及周边市场，带动区域就业；更通过缩短雏鸡运输半径，大幅降低运输途中的损耗率，提升交付品质与客户满意度。
　　“集中养殖”与“分散孵化”的有机协同，形成了“集中控安全、分散提效率”的核心优势：集中养殖筑牢种源安全与品质根基，分散孵化实现产能的灵活调配与高效利用，避免资源闲置，推动运营效率最大化。依托这一模式，公司商品代雏鸡市场份额持续稳步提升，稳居行业前列。面对蛋鸡行业固有的周期性波动与原料价格波动风险，该模式赋予公司更强的抗风险韧性——通过规模化采购平抑玉米、豆粕等核心原料价格波动影响，借助广泛覆盖的孵化网络快速响应下游补栏需求，即便在行业低谷期，仍能依托稳定的供应链与销售网络维持良性运营，实现祖代养殖与育雏孵化的“双地”协同发展，有效抵御上游供应突发风险，为公司长期稳健增长提供坚实支撑。
　　（3）释放天性、同一健康的福利养殖模式
　　顺应蛋鸡行业从“数量供给”向“品质竞争”转型的趋势，公司持续践行“全网面高床平养”福利养殖模式，深度融合“环境健康、心理健康、身体健康”的“同一健康”理念，构建起贯穿养殖全流程的品质保障体系，既契合动物福利的全球化发展，更精准匹配市场对高品质禽产品的需求。
　　“同一健康”理念的落地的核心在于三维协同：环境健康层面，依托完善的生物安全体系，严控养殖环境中有害微生物存量，让蛋鸡凭借自身免疫力抵御疫病，同时实现畜禽生产废弃物零污染排放，保障养殖产业可持续发展；心理健康层面，打破传统养殖的空间约束，让蛋鸡个体能够自由活动、表达自然天性，避免因长期受限产生应激反应，确保免疫力维持在稳定水平；身体健康层面，通过充足的运动空间与科学的健康管理计划，强化蛋鸡对环境刺激的抵御能力，从根本上提升群体健康度。
　　在“全网面高床平养”模式下，种鸡的自然习性得到充分尊重与发挥：种鸡饲养于高床网架之上，可自由完成饮水、觅食、振翅、运动等行为，采用自然本交模式繁育后代，最大限度激发种鸡的优良性能与遗传潜力；鸡舍内配置多组合栖架、沙浴设施、爪棒、啄物等环境丰荣设施，有效缓解养殖应激；同时通过免疫减负、疫病净化计划、健康体征动态评价等精细化管理手段，系统性解决鸡只健康问题。公司主导制定的宁夏地方标准《蛋鸡福利养殖管理技术规范》，更将福利养殖纳入标准化轨道，确保环境、心理、身体健康的全维度可控。
　　多年的坚持与创新赢得了行业与市场的双重认可：2018年6月，荣获世界农场动物福利协会“动物福利养殖金蛋奖”，国际影响力与行业标杆地位得到确立；2022年获批《蛋鸡福利养殖管理技术规范》地方标准与全国名特优新农产品证书，实现福利养殖的标准化与品牌化；2023年取得“非笼养鸡蛋”认证，为接轨国际动物福利标准、拓展高端市场奠定基础；2024年获评“动物福利及健康养殖示范企业”，并获得饲料生产许可证（预混料）、HACCP体系认证（鸡蛋的分级）及食品安全管理体系认证，形成从养殖到产品的全链条品质背书，为公司延伸食品产业链、实现产品溢价提供了核心支撑。
　　（4）四轮驱动、持续创新的研发体系
　　作为国家高新技术企业，晓鸣股份自成立以来深耕蛋鸡制种领域，聚焦行业技术痛点，构建了“管理创新+人才创新+技术创新+平台创新”的四轮驱动研发体系，以市场化导向培育新质生产力，既筑牢自身技术壁垒，更助力行业破解共性发展难题。
　　在技术积累与团队建设上，公司沉淀了涵盖饲料营养优化、标准化与自动化养殖成套技术、疫病控制与净化、疫苗及抗体检测、鸡群健康评价等关键领域的核心经验，逐步形成差异化技术竞争优势。核心研发团队深耕行业多年，既精准把握国内外蛋鸡产业技术发展动态与趋势，又深度洞察下游客户养殖需求，为研发方向锚定市场价值。同时，公司组建了以高级科研人才为核心、优秀技术人才为骨干的研发梯队，通过“内部培养+外部引智”双路径，持续强化创新活力。在创新体系构建上，公司以蛋鸡产业研究院为核心载体，聚焦我国蛋鸡产业发展中的共性与关键性技术问题，整合国内外科研机构、高校、企业的行业专家资源，构建“研究开发-成果转化-技术服务”一体化创新生态，为产业健康可持续发展提供坚实技术支撑与智力保障。为激发研发人员积极性，公司建立了科学完善的科研激励机制，将技术人员薪酬与技术研发进度、工艺创新成果、产业化应用效果直接挂钩，通过量化考核实现“创新有回报、成果能落地”。此外，公司检测中心通过CNAS实验室认可，显著提升了检测报告的标准化水平与国际权威性，为研发数据精准性、产品品质可控性提供了核心保障。
　　在外部协同与平台支撑上，公司秉持“科技成果产业化、运行机制企业化、发展方向市场化”的核心原则，积极与高等院校、科研院所及行业领先企业建立深度合作关系，对接国内高端蛋鸡科研资源，形成长期稳定的技术支撑网络。目前，公司已搭建起七大科技支撑平台（含国家蛋鸡产业技术体系银川综合试验站、国家家禽工程技术研究中心宁夏分中心与兰考分中心、宁夏家禽工程技术研究中心等）、三大人才工作载体（院士工作站、专家工作站、人才小高地）及一个自治区级科技创新团队，多维平台协同发力，为研发项目落地、创新人才培养、技术成果转化提供了全方位保障，让创新活力持续转化为公司核心竞争力与行业引领力。
　　（5）数智引领、工业赋能的绿色、智能生产系统
　　晓鸣股份以自主创新为核心，构建“工业级装备+自研数字化系统+未来农场布局”的三维生产竞争力，既实现现有产能的高效可控，更抢占未来养殖技术制高点，形成难以复制的技术壁垒。
　　在核心生产环节，公司全面导入国际领先的工业级装备，筑牢品质与效率基础：饲料厂采用瑞士布勒成套设备及法国STOLZ调质熟化工艺，通过物料初清筛、TAS组合清理筛、色选机等设备严控玉米原料品质，熟化工艺从源头杜绝污染风险，同时依托鸡群生长数据精准测算配方，实现饲料全链条工业化生产；养殖场配备国内领先的正压通风空气过滤系统与全参数环境控制系统，精准调控温度、湿度、压力等关键指标，部分基地示范“低碳养殖”模式，通过光伏绿电、封闭式保温鸡舍、热回收器、空气能热泵等设备组合，替代化石燃料并节约养殖用水，践行绿色生产理念；孵化厂配置美国NOVA-TECH红外断喙与疫苗注射系统、比利时PETERSIME HD型孵化机、丹麦种蛋分级码盘系统等世界顶尖设备，以数智化管控提升孵化成功率与雏鸡品质，保障交付稳定性。
　　区别于行业普遍依赖外购成套系统的模式，2025年公司正深度推进自主数字化转型，核心系统实现“自主开发、精准适配”：自主研发养殖管理系统、CRM客户关系管理系统、HR人力资源管理系统、OA办公系统等核心数字化工具，替代传统ERP系统外购模式，实现财务、业务、生产、人力等全流程数据互联互通，既贴合企业实际运营需求，又保障数据安全与灵活迭代，为管理决策提供精准数据支撑，显著提升运营效率。面向未来，公司前瞻性建设闽宁“未来农场”示范项目，将AI养殖、生物安全、动物福利、绿电低碳、ESG五大优势深度集成，尝试以技术创新引领行业向“智能、安全、绿色、高效”转型，打造行业领先的智能养殖生态。
　　（6）稳健高效、忠诚进取的核心人才团队
　　人才是企业穿越行业周期、实现长期稳健发展的核心基石，晓鸣股份始终将人才视为第一资源，着力构建“专业过硬、稳定务实、锐意进取”的核心管理团队及核心技术团队，为公司韧性发展筑牢根本保障。公司管理团队均具备深厚的蛋鸡行业专业积淀与丰富的实战管理经验，深耕产业多年的行业浸润，让团队既能精准洞察行业政策导向、市场需求变化与技术发展趋势，又能科学制定贴合企业实际、兼具前瞻性与可行性的发展战略。全体成员对“打造中国蛋鸡产业生物安全第一品牌、让中国蛋种业达到世界级标准”的企业愿景，以及“以科技创新创造客户价值”的企业使命，有着高度共识与坚定执行力，持续锻造出向心力、凝聚力、战斗力兼备的核心高管梯队。
　　在人才培养与梯队建设方面，公司始终坚持“内部选拔为主、外部引智为辅”的核心原则，中高层管理者基本源于内部长期系统化培养，以“风气正、人心顺、干劲足、格局大”为团队建设核心目标，为核心成员提供多重激励政策，推动核心团队与公司形成“同呼吸、共命运”的利益共同体，全员主人翁意识突出。历经30余年深耕积淀，公司中高层管理团队始终保持高度稳定；同时，积极选拔80后、90后优秀骨干“好苗子”充实至董高团队，年轻管理干部已快速成长为团队中坚力量，有效实现了“经验传承与创新活力”的有机统一。2025年，公司全面推进创始人治理向职业经理人模式规范化转型，企二代的回归，更为企业在创新中传承、在传承中迈向国际化奠定了坚实基础。为持续提升团队管理能力与专业素养，公司搭建了完善的人才发展体系：开设“量见云课堂”“员工训练营”等定制化培训项目，全面覆盖管理技能、行业技术、职业素养等多个维度；不定期组织管理者赴国内外优秀企业考察研学，对标行业先进经验，拓宽战略视野、提升管理效能，为公司战略落地、规模扩张与风险抵御提供了坚实可靠的组织保障。
　　（7）战略引领、聚力赋能文化与品牌内核
　　经过33年深耕积淀，晓鸣股份形成了“战略引领、上下同心、价值共生”的企业文化体系，以清晰的愿景使命为方向，以坚定的品质坚守为根基，以深度的客户赋能为纽带，成为公司穿越市场竞争、实现持续增长的精神内核。
　　在文化内核层面，公司“打造中国蛋鸡产业生物安全第一品牌，做中国蛋种鸡产业的领导者，做中国食品安全的贡献者”的愿景，“以科技创新不断提高雏鸡质量，提供最具竞争力的产品和服务，致力为客户创造最大价值”的使命，以及“专业专注、共创共享”的核心价值观，深度融入战略定位、经营决策、人才选拔与日常管理的每一个环节。以“三好文化”践行客户至上、员工为重、社会为先、股东为本的价值体系。共同的价值追求不仅提升了组织运营效率，更凝聚了全体员工的向心力，成为公司应对行业波动、抵御经营风险的“精神纽带”，为长期稳健发展注入不竭动力。在品质与品牌层面，公司始终将产品质量视为生命线，紧扣蛋鸡行业消费升级与食品安全管控趋严的趋势，建立了覆盖全生产环节的严格质量控制标准与健全管理制度，确保健母雏成活率、产蛋率等核心指标持续保持行业高水平，产品完全符合国家质量与技术监督要求。多年来，公司以“让世界看见戈壁滩的生命力”为品牌主张，深化“品质、领先、担当、信任”的核心价值，确立“勇于担当、信守承诺、精益求精、多方共好”的质量方针与“干净（Clean）、健康（Health）、韧性（Tenacity）、快乐（Happy）、轻松（Relaxed）”的5A雏鸡质量目标，在客户中积累了良好口碑，树立了行业认可的优质品牌形象。
　　在客户服务层面，公司以数字化转型为支撑，构建了全周期、专业化的客户服务体系：通过自主研发的CRM系统建立高效的客户信息反馈机制，实现需求响应与服务落地的精准对接；技术服务团队定期开展实训，确保同步掌握最新养殖技术与行业知识，通过实地走访、定制化指导等方式，及时解决客户养殖难题；对战略客户推行承诺式服务，打造“生态圈共建、价值链共享”的深度合作关系；同时搭建技术知识库与信息共享平台，让服务团队高效获取养殖技术、市场动态等资源，持续提升服务质量与效率。这种“以客户为中心”的服务文化，既强化了客户粘性，更推动公司从“产品供应商”向“产业合作伙伴”转型，进一步巩固行业竞争优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，蛋鸡产业步入深度调整与转型攻坚阶段，呈现供需优化、价格企稳、规模提升、质量优化的核心特征，行业发展向集约化、标准化、数字化深度转型。在此背景下，公司坚守“引、繁、推”一体化核心经营模式，深化全产业链布局，凭借精细化管理、技术创新与高效运营，实现经营业绩稳步高质量增长，核心竞争力与行业龙头地位进一步巩固。
　　2025年，公司实现营业收入122,129.89万元，较上年同比增长25.82%；营业成本95,259.34万元，同比增长17.47%；毛利率达22.00%，较上年提升5.54个百分点；归属于母公司所有者的净利润8,471.65万元，同比增长89.04%；基本每股收益0.46元/股，较上年提升91.67%。核心业绩指标的显著增长，得益于收入端量价齐升与成本端精细化管控的双重驱动，同时受益于产业链延伸与业务结构优化，盈利质量与抗风险能力同步提升。
　　（1）收入端：核心产品量价齐升，业务结构持续优化
　　核心鸡产品业务稳步扩张：2025年公司鸡产品销量达27,839.78万只，同比增长21.08%，其中商品代健母雏销售27,266.48万羽，同比增长19.71%，全国市场占有率稳居行业前列。销量增长主要源于2024年新引入祖代蛋种鸡及其繁育后代顺利满产达效，商品代雏鸡产能充分释放，叠加“集中养殖、分散孵化”模式下的市场覆盖效率提升。售价方面，受下游蛋鸡养殖行业补栏需求稳定、种鸡行业供种格局优化、饲料成本波动趋缓等多重因素影响，商品代雏鸡市场价格同比稳健上行，公司鸡产品平均销售价格约3.77元/羽，较上年上涨0.41元/羽，涨幅12.20%，产品溢价能力随品质升级进一步增强。报告期内，公司成立全资子公司宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司，新增非笼养鲜鸡蛋、鸡肉熟食等食品生产与销售业务，打通从“种源”到“餐桌”的全产业链条，显著提升产品附加值。同时，育成鸡业务采用“自营+生态合作”双模式运营，销量实现翻倍增长，成为核心主业的重要补充，推动业务结构向多元化、高附加值方向升级。
　　（2）成本端：全维度管控成效显著，规模效应持续释放
　　公司构建“生产优化+采购协同”的全方位成本控制体系，有效对冲行业成本波动压力。生产端，通过优化标准化养殖流程、推行零用药养殖模式、布局预混料自主配套项目等举措，降低用药成本与外部采购溢价；育成鸡事业线采用“饲料+种鸡”配套模式，通过生态共建提升成本管控效能。采购端，依托信息化平台实时跟踪玉米、豆粕等大宗原料行情，发挥集中采购规模优势，科学把控采购节奏，平抑原材料价格波动风险。2025年，营业成本增长（17.47%）显著低于营业收入增长（25.82%），规模效应与成本管控成效显著，为盈利空间扩大奠定坚实基础。
　　（3）费用与研发：管控效能提升，技术创新赋能发展
　　费用管控精细化：公司通过数字化转型优化管理流程，推行“一日一日志、一周一复盘、一月一总结”的常态化检核机制，运营效率显著提升。报告期内，公司销售费用4,535.62万元，同比增长49.14%，主要系本年销售规模增加，销售人员数量及销售激励费用增加，同时公司市场推广及宣传费增加所致；管理费用4,911.92万元，同比增长19.10%，保持与营收规模的匹配增长；财务费用3,112.11万元，同比下降16.96%，主要系公司债务结构优化、利息支出减少所致，费用端整体管控效能持续提升，进一步增厚盈利空间。
　　研发投入持续加码：以“管理创新+人才创新+技术创新+平台创新”四轮驱动模式培育新质生产力，重点围绕蛋鸡疫病净化、无抗养殖、数字化养殖、碳足迹核算等核心领域开展研发。报告期内研发投入4,623.08万元，同比增长
　　68.93%；报告期内，公司新增《正压热回收鸡舍成果转化》《蛋种鸡垂直传播疾病净化效果和免疫防控评估的技术与应用》《鸡传染性支气管炎病毒综合防控体系构建与应用示范》《高床平养模式下提升蛋种鸡生产性能的可持续饲料关键技术研究》等科技研发项目，以闽宁“未来农场”建设为核心，研究开发人工智能赋能现代化蛋鸡数字化养殖新场景与智能化设备应用。报告期内，新增授权专利1项，申请专利10项，发表论文2篇，参与制定地方标准与团体标准各1项；减抗养殖、疫病净化、低碳养殖、AI农业机械应用等技术落地赋能生产，有效提升种鸡生产性能与产品质量。同时研发团队建设持续加强，新增多名中高级职称人才，为技术创新提供坚实保障。
　　（4）现金流：经营质量稳健，资金周转高效
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达23,959.41万元，保持充裕水平，为公司生产扩张、研发投入与产业链延伸提供了充足的资金支持。期末公司货币资金余额达11,794.33万元，现金储备充足，流动性保持稳健。同时，公司灵活运用资本工具，完成宁夏首家利用股票回购增持专项贷款进行股份回购，进一步优化资本结构，提升资金使用效率，期末公司资产负债率降至48.90%，财务结构持续优化，抗风险能力持续增强。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司的发展战略及经营计划
　　1、蛋鸡产业发展趋势与机遇
　　蛋鸡产业作为保障国家“菜篮子”工程的核心支柱，正处于从规模扩张向质量效益转型的关键攻坚期，行业集中度提升、消费升级、数智化赋能、绿色低碳成为核心发展主线。2026年，行业将呈现五大确定性趋势：一是产能结构深度优化，低效中小产能加速出清，规模化企业凭借成本与技术优势实现产能集聚，产销区域布局向消费端精准贴近；二是消费需求升级换挡，功能性蛋品、非笼养福利蛋品等高品质产品需求持续增长，成为驱动产业价值提升的核心引擎；三是流通体系效率革新，冷链物流与电商渠道深度融合，推动产业链各环节价值协同与损耗降低；四是数智化与绿色化深度融合，数据驱动的精准养殖、低碳生产技术成为企业核心竞争力；五是政策监管日趋严格，《农产品质量安全承诺达标合格证管理办法》等政策落地实施，推动行业规范化、标准化水平全面提升，食品安全门槛进一步提升。公司作为国内蛋鸡制种行业头部企业，依托全产业链布局、生物安全壁垒、数智化转型先发优势，将精准把握行业发展机遇，在种源优化、产品升级、技术创新、产业链延伸等核心领域持续突破，进一步巩固行业龙头地位，引领产业高质量发展。
　　2、公司的发展战略和经营计划
　　未来，公司将继续坚守企业愿景和使命，以“让中国蛋种业达到世界级标准”为长期目标，以“国家使命+市场逻辑”双轮驱动引领行业发展，坚定不移实施“产业链提质、数智化转型”核心战略，辅以创新驱动、品牌升级与ESG践行，构建可持续发展的核心竞争优势。
　　（一）产业链提质战略：构建全链条协同生态
　　上游持续优化祖代蛋种鸡引种结构与制种体系，深化与国际顶尖育种企业的长期战略合作，保障种源品质与供应稳定；中游巩固“集中养殖、分散孵化”模式优势，持续提升养殖孵化效率与产品品质，优化直销与经销协同模式，深化与规模化养殖企业的长期战略合作，明确“十五五”期间实现商品代雏鸡年产能3.5亿羽、全国市场占有率突破30%的核心目标；下游加速食品业务延伸，丰富非笼养鲜鸡蛋、鸡肉熟食、预制菜等高附加值产品矩阵，优化“自主生产+OEM代工”生产模式，强化全流程食品安全管控体系，提升“蛋乐道”品牌知名度与市场渗透率。深化育成鸡生态合作模式，扩大合作养殖规模，提升产业链协同效能；推进预混料生产规模，实现核心饲料原料自主配套，降低外部采购成本；优化副产品综合利用体系，提升公雏、鸡粪有机肥、老母鸡加工等业务的价值转化效率，实现资源循环利用。国际市场稳步推进海外调研与人才储备，探索种源技术输出与国际合作，逐步拓展全球市场空间。
　　（二）数智化转型战略：打造智能养殖新标杆
　　推进生物安全5.0体系落地，深度融合AI养殖、智能分析、大数据监测等技术，构建“精准预警+科学防控+全流程追溯”的动态安全生态，实现疫病防控精准化、生产管理标准化、数据决策价值化。持续优化自主研发的生产管理系统、CRM系统、HR系统等核心数字化工具，打通生产、销售、服务全流程数据链路，实现运营效率与决策精准度双提升；加快闽宁“未来农场”建设，集成AI养殖、生物安全、动物福利、绿电低碳、ESG五大核心优势，打造行业领先的智能养殖示范基地。
　　（三）创新驱动与品牌升级：强化核心竞争壁垒
　　研发体系聚焦蛋鸡疫病净化、无抗养殖、低碳养殖、精准营养、动物福利、数字化养殖、功能性蛋品开发等核心领域，深化“管理创新+人才创新+技术创新+平台创新”四轮驱动研发体系；持续加大研发资金与人才投入，柔性引进行业顶尖专家，强化东西部科技合作和宁夏蛋鸡产业研究院创新载体作用，推动多项可产业化的核心技术成果落地，实现养殖效率与产品品质双提升。坚守“品质、领先、担当、信任”的品牌核心价值，强化“戈壁滩福利养殖、全产业链生物安全”的差异化品牌形象，提升品牌溢价能力与市场认可度。
　　（四）ESG与社会责任：践行可持续发展理念
　　持续深耕环境友好经营，推进节能减排技术改造与技术研发，扩大光伏绿电应用场景，提升养殖废弃物资源化循环利用效能，健全产品碳足迹核算体系，赋能低碳农业发展，树立行业绿色养殖标杆。深化乡村振兴帮扶落地，通过产业合作、技术培训、就业吸纳、良种赋能等方式助力农户稳收增收；严格把控全链条产品安全，搭建种源、食品双向溯源体系，保障终端产品品质安全和农食安全；全面保障员工合法权益，完善人才培育、职业晋升、薪酬激励与职业健康保障机制，构建和谐共赢的劳动关系；规范上下游供应链管理，传导合规养殖与绿色经营标准，联动和倡导产业链伙伴践行社会责任；积极参与公益捐赠、科普教育、民生帮扶等公益活动，持续放大企业社会价值。持续健全现代化治理架构，规范董事会及经营管理层履职机制，严格执行信息披露与内控合规管理；完善廉洁风控、关联交易审议、中小股东权益保护等，坚守合规经营底线，保障企业决策透明、治理规范，以高质量治理筑牢长期可持续发展根基。
　　未来，公司将通过战略引领、技术创新、管理升级，持续强化核心竞争力与抗风险能力，持续培育新质生产力，实现业务规模与经营效益的稳步增长，做“客户信赖、员工爱戴、社会尊敬、股东满意”的好企业，为蛋鸡行业高质量发展贡献“晓鸣力量”。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务及产品　　公司是集祖代和父母代蛋种鸡饲养、蛋鸡养殖工程技术研发、种蛋孵化、雏鸡销售、食品销售、技术服务于一体的“引、繁、推”一体化科技型蛋鸡制种企业。主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖，父母代雏鸡、商品代雏鸡（蛋）及其副产品销售，商品代育成鸡养殖及销售。主要产品为父母代雏鸡、商品代雏鸡及其副产品、商品代育成鸡，产品销售覆盖全国。　　报告期内，公司主营业务及产品未发生重大变化。　　2、公司经营模式　　公司主要经营模式为“引种、扩繁、推广”（以下简称“引、繁、推”）一体化自主经营模式，主要业务流程如下:　　公司通过引种获得祖代蛋种鸡雏鸡，进行养... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务及产品
　　公司是集祖代和父母代蛋种鸡饲养、蛋鸡养殖工程技术研发、种蛋孵化、雏鸡销售、食品销售、技术服务于一体的“引、繁、推”一体化科技型蛋鸡制种企业。主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖，父母代雏鸡、商品代雏鸡（蛋）及其副产品销售，商品代育成鸡养殖及销售。主要产品为父母代雏鸡、商品代雏鸡及其副产品、商品代育成鸡，产品销售覆盖全国。
　　报告期内，公司主营业务及产品未发生重大变化。
　　2、公司经营模式
　　公司主要经营模式为“引种、扩繁、推广”（以下简称“引、繁、推”）一体化自主经营模式，主要业务流程如下:
　　公司通过引种获得祖代蛋种鸡雏鸡，进行养殖孵化后获得父母代蛋种鸡，父母代蛋种鸡主要用于继续繁育商品代雏鸡，富余部分用于对外销售；商品代雏鸡直接销售给蛋鸡养殖客户，部分继续饲养成育成鸡后销售给蛋鸡养殖客户。
　　引种：祖代蛋种鸡是蛋鸡制种企业的重要环节，通过祖代蛋种鸡的养殖孵化获得父母代蛋种鸡。公司经营的蛋种鸡品种全部为国外引进品种，主要是美国海兰国际公司选育的海兰系列良种高产蛋鸡品种。公司根据目前养殖情况、未来经营计划及市场预测等因素确定采购需求和计划，通过专业进出口代理商进行祖代蛋种鸡雏鸡的采购，例如中国牧工商集团有限公司。
　　扩繁：公司自繁或购入父母代蛋种鸡雏鸡后，通过自有养殖场及孵化厂进行养殖及孵化的扩繁生产工作，为公司核心业务。公司养殖孵化生产采用“集中养殖、分散孵化”的模式，选择在贺兰山东麓及西麓进行集中养殖，保证良好的生物安全环境，生产的商品代种蛋运输至公司布局在各地的孵化厂进行分散孵化，靠近市场，减少雏鸡运输损耗。养殖过程采取“全网面高床平养”的福利养殖模式，提高动物福利及产品品质，通过将各养殖事业部打造成“单日龄农场”，实现区域化的“全进全出”鸡群周转模式，全面提高公司养殖端生物安全水平，保证产品质量。
　　推广：公司的推广是销售产品和为客户提供技术指导和服务的过程。销售采取直销与经销相结合的销售模式，将生产的雏鸡及育成鸡销售给养殖企业及养殖户。对于规模较大、生产经营稳定的客户主要采用直销方式，以保证业务合作稳定。对于规模较小、分散的客户主要采用经销模式，充分利用经销商在其所在区域和行业内的影响力，降低销售成本，扩大公司产品推广面。此外，公司还通过随货赠送饲养管理手册、派技术人员上门做现场养殖技术指导、举办养殖技术培训班、学术会议等多种技术服务推广模式，为客户提供及时、专业的技术指导和服务。
　　2.1采购模式
　　公司采购内容主要包括祖代蛋种鸡雏鸡、饲料、药品、疫苗及物资等，依照采购物资的价值、采购物资的性质、供应商的可选择范围选择采购方式，主要的采购方式有招标采购、询价议价采购和单一来源采购。
　　（1）祖代蛋鸡雏鸡的采购
　　公司与全球知名蛋鸡育种企业海兰公司建立了长期战略合作关系，通过代理商根据年度生产计划进行祖代蛋种鸡雏鸡的采购。
　　（2）饲料、药品、疫苗及物资的采购
　　饲料、药品、疫苗及物资的公司采购由采购部统一负责，采购方式包括招标采购、询价议价采购和单一来源采购。公司采购的饲料分为自制饲料原料和成品饲料，自制饲料原料包括玉米、豆粕、饲料添加剂等，成品饲料主要为育雏期饲料。采购的药品、疫苗主要为蛋种鸡防疫及医疗所使用的药品及疫苗。采购的物资包括固定资产、材料、办公用品及劳保用品。
　　公司制定了完善的采购业务管理制度并建立了全面内部控制体系；通过信息化采购平台采购物资，在饲料原料采购上密切关注国内外大宗原材料的行情走势，科学掌控采购节奏，控制采购风险；在药品疫苗采购上充分发挥了集中采购的成本优势，产品先检后用，有效保证了采购产品的质量。
　　2.2生产模式
　　生产工作包括引种后育雏、养殖、孵化及饲料生产。主管人员及部门负责有关的生产管理、技术管理、生产计划的制订实施等相关工作。
　　（1）蛋种鸡养殖孵化生产模式
　　公司蛋种鸡养殖生产由生产副总经理负责管理，采用自主生产模式。主要生产环节分为祖代引种饲养、父母代种蛋孵化、父母代蛋种鸡饲养、商品代种蛋孵化4个主要生产环节，养殖环节、孵化环节全程独立自主完成。
　　养殖环节，公司生产副总下辖各养殖事业部，根据区域位置管理下属各分场。公司采用“夫妻包栋、场长包场”的组织形式，即每栋鸡舍由一对夫妻员工负责，公司提供全部生产资料，如设施设备、蛋鸡、饲料、药品等，夫妻员工按照统一流程和防疫标准养殖，场长负责现场指导、监督及数据统计汇报工作。
　　孵化环节，公司孵化生产由孵化副总经理负责管理，采用独立孵化的方式。公司通过制定生产管理制度，使各生产环节在强化专业化分工的基础上前后衔接，完善整个雏鸡生产链条和相关配套服务。
　　具体蛋鸡养殖孵化生产流程为：数据运营专员根据销售订单情况、各养殖分场生产产能等情况，制定《种蛋调拨计划》。各孵化厂依据种蛋调拨情况、在孵种蛋孵化周期及孵化箱情况，安排每日的生产管理。商品代种蛋调拨至各孵化厂蛋库，经再次挑选送至各孵化车间孵化，生产商品代雏鸡。
　　（2）饲料生产模式
　　公司饲料生产采用自主生产模式，由公司自有饲料加工厂完成，饲料事业部负责管理，主要流程为：饲料加工厂根据种群周转变动情况，制定饲料生产计划，计算原料采购需求，将采购需求交由公司采购部实施，生产原料运至饲料加工厂经检测合格后安排饲料生产，产出的饲料运输至各养殖事业部使用。
　　2.3销售模式
　　公司主要经营销售父母代雏鸡、商品代雏鸡、育成鸡及副产品。公司销售实行事业部管控，各事业部按照地理位置实行区域管控。主管部门及人员负责产品的销售和组织发运，以及销售计划分解、销售市场的开发和维护、客户关系的建立与管理、货款的催收等工作，并向客户提供技术服务等配套服务支持。
　　（1）直销模式
　　公司销售经理直接与客户对接进行销售工作，直销客户包括蛋鸡养殖企业及个人从业者。公司根据实际销售情况，对部分直销客户签订年度框架协议。
　　（2）经销商模式
　　公司按年度与经销商签订经销商合同。经销商模式能够充分利用经销商在农牧业的营销网络资源及人力资源优势，减少公司对市场开发的投入，降低销售网络建设的成本，提高经营效率。
　　经销商通常为在当地畜禽行业具有一定市场影响力的农业合作社、兽药/饲料经销商、个人等。公司制定了经销商准入制度，经销商考核的主要标准为两点：一是全面考评经销商的知名度、信誉度等，要求经销商开拓市场的意识强烈，拥有完善的销售网络，有良好的声誉和公众形象，经营及财务状况良好、资金雄厚，能够保证及时回款。二是策略匹配，经销商要与公司的整体市场策略保持高度的一致性，协助维持公司产品价格的稳定性。
　　2.4主要产品的工艺流程
　　（1）总体流程
　　（2）蛋种鸡扩繁流程
　　（3）父母代雏鸡生产工艺流程
　　具体而言，父母代蛋种鸡雏鸡生产工艺流程主要分为祖代蛋种鸡饲养环节和父母代种蛋孵化环节。
　　①祖代蛋种鸡养殖环节具体工艺流程如下：
　　祖代引种饲养阶段在公司祖代鸡养殖场进行。公司从海兰国际公司进口1日龄的祖代蛋种鸡雏鸡，一般情况下每100只D系母鸡配套10只C系公鸡，10只B系母鸡和1只A系公鸡，经隔离场检疫完毕，进入祖代扩繁场进行全程单阶段饲养，育雏、育成、产蛋期始终在一个鸡舍内完成，并按免疫计划进行疫苗免疫，适时采取公母鸡混群饲养，采取自然本交方式生产父母代种蛋。
　　②父母代种蛋孵化阶段具体工艺流程如下：
　　父母代种蛋孵化阶段在孵化车间进行。养殖场父母代种蛋送入孵化厂后，首先进行机器和人工挑选，将合格种蛋装入孵化车后，存入18℃恒温种蛋库进行保存并静置至少24小时。根据孵化计划在入孵前进行熏蒸消毒后推入孵化器进行孵化，根据种蛋周龄、品系、保存时间等因素选择适宜的孵化程序。根据各孵化厅孵化器不同在孵化到第18-19天时，进行照蛋，挑拣出死胎、无精蛋等，将活胚蛋移入出雏盘中装入出雏器进行出雏阶段的孵化。全程至21天雏鸡出壳完毕后，进行种鸡的鉴别和挑选，挑选C系公鸡和D系母鸡后代中的母鸡，挑选A系公鸡和B系母鸡后代中的公鸡，按100只C×D母鸡和8-10只A×B公鸡配套，即为100套父母代蛋种鸡。然后进行一日龄免疫、红外断喙、标识等一系列技术操作，装入运鸡盒中待运。父母代蛋种鸡大部分运至父母代养殖场进行下一环节的生产，适量出售给下游父母代蛋种鸡饲养企业用于繁殖商品代蛋鸡。
　　（4）商品代雏鸡生产工艺流程
　　父母代蛋种鸡养殖环节具体工艺流程与祖代蛋种鸡养殖环节类似，不同的是父母代蛋种鸡饲养通常分为两阶段，第一阶段为1-80日龄的育雏育成期饲养，饲养过程中适时采取公母鸡混群饲养。饲养至80日龄后将育成期的公母鸡转入产蛋鸡舍继续饲养直到产蛋，最后至淘汰。在饲养过车中同样采取全网面高床平养的饲养模式和每100只母鸡配套8-10只公鸡的自然本交模式。
　　商品代孵化阶段具体工艺流程也与父母代孵化阶段类似。不同的是，在21天雏鸡出壳完毕后，公司将根据客户需求对商品代一日龄雏鸡进行免疫、红外断喙等一系列技术操作，装入运鸡盒中待运。商品代雏鸡全部出售给下游企业用于生产养殖，鉴别雏出售给其他企业或个人用于养殖、加工等。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　3、市场地位
　　公司是集祖代和父母代蛋种鸡养殖、蛋鸡养殖工程技术研发、种蛋孵化、雏鸡销售、食品销售、技术服务于一体的“引、繁、推”一体化科技型蛋鸡制种企业，历经多年的沉淀和发展，在宁夏闽宁、青铜峡、红寺堡以及内蒙古阿拉善建成4个高标准蛋种鸡生态养殖基地，下设4座祖代养殖场，37座父母代养殖场；在宁夏闽宁、河南兰考、湖南常德、新疆五家渠、吉林长春共建有孵化厂5座；在河南兰考建有商品代育成鸡场1座；在宁夏闽宁智慧农业产业园投资建成年产20万吨蛋鸡熟化饲料加工厂1座。2024年正式推出了非笼养蛋品、鸡肉熟食销售等食品业务，2025年5月，成立了全资子公司——宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司。公司是国家高新技术企业，农业产业化国家重点龙头企业，是首批十大国家蛋鸡良种扩繁推广基地之一，首批国家级两家禽白血病净化示范场之一，首批国家级禽白血病净化场之一，通过农业农村部“畜禽养殖标准化示范场”“国家级生态农场”“国家级创新教育实践基地”、农业农村信息化示范基地(生产型)认定，通过“蛋鸡无高致病性禽流感小区和无新城疫小区”评估和宁夏回族自治区农牧厅“宁夏畜禽规模养殖场生物安全隔离区”认证。公司作为国内一体化蛋鸡制种产业龙头企业，近年来营业收入、市场占有率不断提升，已成为行业内的标杆企业，规模优势显著。自上市以来，公司借助资本市场的力量进一步发展壮大、扩展经营规模，为国内蛋鸡制种产业以及下游消费领域作出了重要贡献。2025年上半年公司销售商品代健母雏15,180.01万羽，较上年同期增长63.46%，全国市场占有率约为25%（全国商品代雏鸡销售数量参考博亚和讯蛋鸡板块2025年上半年相关数据）。
　　非笼养鸡蛋及鸡肉产品
　　4、主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司秉承“优化蛋种鸡产业规模、柔性品种和产品结构、不断提高产品品质，实现可持续健康绿色发展”的整体发展战略，坚定发展目标，聚焦主业，通过不断完善生物安全体系建设，实施绿色低碳养殖，强化品质管理和标准化生产，在新引入的祖代蛋种鸡的加持下，蛋鸡良种繁育和蛋鸡福利式饲养技术再度提升，生产成绩屡创新高。公司成立了全资子公司——宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司，旨在进一步延伸产业链，积极推进食品业务，增加公司产品的高值化利用。公司进一步加强内部控制与治理提升，积极响应央行政策引导开展股份回购工作，并计划将回购的股份用于实施员工持股计划或股权激励计划。公司积极推进和落实新《公司法》配套制度规则及过渡期安排，持续完善制度体系建设和市值管理工作，有效推动了公司资本市场的健康发展。通过不断优化关键人才团队，升级激励机制、深化战略执行与绩效体系贯通，进一步加强了组织能力与系统运营能力建设。持续推进以主业为聚焦的青年鸡（育成鸡）合作、非笼养蛋销售、预混料生产等产业链延伸业务，协同行业共建产业发展新生态，寻求更多的利润增长空间。
　　报告期内，公司实现营业收入75,181.40万元，较上年增长93.65%。营业成本49,621.52万元，较上年同期增长31.08%。毛利率为34.00%，较上年上升了31.50个百分点。净利润为18,472.13万元，较上年同期增长733.34%。2025年上半年，晓鸣股份鸡产品销售15,423.63万羽，较上年同期增长64.71%，主营鸡产品收入为66,070.06万元，较上年同期增长131.14%，鸡产品收入占营业收入比重为87.88%，国内市场占有率提升至约25%，市场地位得到进一步巩固。销售价格方面，公司强化数字化生产，深化福利健康养殖、可持续饲料等技术创新与转化，聚焦经营管理提升与客户承诺式服务，鸡产品品质和市场口碑得到进一步提升，同时受商品代雏鸡补栏热度高，种鸡供种能力增强，饲料成本继续回调等因素影响，公司鸡产品平均销售价格约为4.28元/羽，较上年同期平均价格上涨了约1.23元/羽，涨幅约为40.33%，鸡产品售价的提升，使得销售毛利率显著上升，为实现盈利奠定了良好基础。综上所述，销售价格和销售数量的双提升，使得2025年上半年公司营业收入、净利润、毛利率同比大幅增加。
　　5、行业发展及未来展望
　　2025年上半年，鸡蛋价格表现疲软，主要因供应持续增加，在产蛋鸡存栏量高于近五年历史同期均值，鲜蛋供给充足。尽管需求保持季节性规律，但在供给充裕的情况下，市场供需宽松，节日提振效果不及预期，导致蛋价弱势。通常，1-2季度为蛋鸡行业淡季，鲜蛋需求较少，对蛋价支撑作用较弱，盈利水平较低，今年上半年的市场表现符合此规律。由于商品代蛋鸡养殖连续四年盈利，养殖单位信心增强，近两年规模化养殖场新建、扩建现象普遍。尽管2025年春节后蛋价下跌，2-3月份接近饲料成本线，但基本符合往年规律，养殖单位仍延长饲养周期，一季度存栏量继续增加。二季度虽有清明、五一、端午等节日提振，但供应高位，养殖单位对市场信心不足，节日备货心态谨慎，节前供需虽有小幅收紧，但未出现供不应求现象，节日提振效应不强，5月中旬后气温上升，南方进入“梅雨季”，需求进入淡季，鸡蛋销区销量下降，6月市场需求下降叠加供应高位，蛋价跌至年内最低。
　　2025年上半年商品代鸡苗补栏热度高，继续延续2024年四季度补栏热度，同整体鸡蛋行情相比呈现“独立行情”，尤其是进口种鸡供种能力增加，主要源于2024年祖代蛋种鸡引进。据博亚和讯统计，2025年上半年全国销售商品代鸡苗约为5.58亿羽。
　　展望2025年下半年，影响鸡蛋价格运行的主要因素集中在供应、需求两个方面，其中产蛋率、存栏量决定供应量，开学季以及传统节日将整体提振市场需求。预计下半年需求先强后弱，蛋价先涨后跌，鸡蛋供应持续处于较高水平，将影响蛋价的刚需性走高趋势。下半年在产蛋鸡存栏增速将放缓，但供应仍宽松。在中秋、国庆备货需求提振下，预计7月中下旬至8月鸡蛋价格震荡上涨，9月上旬或创年内新高。商品代鸡苗方面，6月商品蛋鸡养殖端亏损加深，养殖单位补栏积极性不高，7月补栏量微降，随着入秋天气转凉和节日旺季提振，预计3季度补栏积极性或有提升。
　　综上，受鲜蛋消费需求和消费习惯影响，我国鲜蛋市场存在着季节周期规律，三季度为年内需求旺季，叠加暑期旅游、开学、中秋、国庆等备货和节日效应，对鲜蛋的消费具有一定提振作用，预计2025年下半年蛋鸡养殖行情略强于上半年。
　　2.报告期内未出现重大疫病流行及国务院兽医主管部门公布的重大动物疫情。
　　3.报告期内未发生对公司业务造成重大影响的自然灾害。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力在于四位一体、区位禀赋的生物安全；集中养殖、分散孵化的经营模式；释放天性、同一健康的福利养殖模式；四轮驱动、持续创新的研发体系；数智引领、工业赋能的生产设备；稳健高效、忠诚进取的管理团队；战略引领、聚力赋能的企业文化。
　　（1）四位一体、区位禀赋的生物安全优势
　　随着公司的发展，生物安全体系也在不断迭代升级，主要经历了四个阶段：1.0阶段：以区位禀赋的基础生物安全为核心的生物安全体系；2.0阶段：提出“打造中国蛋鸡产业生物安全第一品牌”企业愿景，建立了集基础生物安全、结构生物安全、运作生物安全、文化生物安全的“四位一体”的生物安全体系；3.0阶段：持续创新优化，形成“六大体系、八项措施”的生物安全体系升级；4.0阶段：数据驱动的标准化生物安全体系。未来公司将通过强化戈壁滩荒漠隔离自然屏障、全封闭式管理、种蛋外运标准化流程、产业链生物安全生态等创新模式，融合智能物联、数据驱动、生物技术、生态协同等核心手段，构建覆盖全产业链的动态安全生态体系，即生物安全5.0，将公司的生物安全技术创制标准化成果向产业链推广，实现风险可控、资源高效、环境可持续的现代养殖生物安全模式，为食品安全与公共卫生提供底层保障。公司是国家高新技术企业，农业产业化国家重点龙头企业，是首批十大国家蛋鸡良种扩繁推广基地之一，首批国家两大禽白血病净化示范场之一，首批国家级禽白血病净化场之一，通过农业农村部“畜禽养殖标准化示范场”“国家级生态农场”“国家级创新教育实践基地”、农业农村信息化示范基地(生产型)认定，通过“蛋鸡无高致病性禽流感小区和无新城疫小区”评估和宁夏回族自治区农牧厅“宁夏畜禽规模养殖场生物安全隔离区”认证。公司作为国内一体化蛋鸡制种产业龙头企业，近年来营业收入、市场占有率、雏鸡数量不断提升，已成为行业内的标杆企业，规模优势显著。自上市以来，公司借助资本市场的力量进一步发展壮大、扩展经营规模，为国内蛋鸡制种产业以及下游消费领域作出了重要贡献。
　　“四位一体”是生物安全体系的核心，公司养殖基地建设在贺兰山东麓洪积扇的荒地及内蒙古阿拉善的荒漠草原地区。这些地区以贺兰山脉为天然屏障，能够阻挡强对流空气和禽类迁徙携带疫病的传播，独特的自然环境，同疫病形成了良好的天然隔离，区位禀赋对于规模化鸡场疫病的防控起着至关重要的决定性作用。2018年，晓鸣股份在总结公司二十余年生物安全实践经验的基础上，组织编写了《宁夏晓鸣股份生物安全手册》（以下简称《生物安全手册》），公司分别于2022年、2023年陆续修订完善《生物安全手册》，并制定了《生物安全标准操作规程》。两部手册对晓鸣股份生物安全体系的各个方面做了系统、全面、完整的制度规定和操作落地，使得公司生物安全体系步入了4.0的数据驱动的标准化阶段。多年来，晓鸣股份强烈的生物安全意识、先进的生物安全理念、完善的生物安全体系、严格的生物安全措施、有效的生物安全评估、及时的生物安全改进、强大的生物安全执行力，为晓鸣股份生物安全提供了坚强、有力、可靠的支撑，是晓鸣股份健康、快速发展的根本保障。公司自成立以来，没有发生高致病性禽流感、新城疫等重大动物疫情，同时在高致病性禽流感、新城疫、禽白血病等重大疫病防控与净化层面均获得了禽白血病净化示范场、蛋鸡无高致病性禽流感小区和无新城疫小区等国家级认证。
　　（2）集中养殖、分散孵化的经营模式
　　公司祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡集中于闽宁、青铜峡、阿拉善、红寺堡养殖基地集中养殖，商品代种蛋运输至分布在宁夏、河南、新疆、吉林、湖南等省区的孵化基地进行孵化。“集中养殖”利用了低固定成本、高生物安全的区位优势，有利于降低生产成本，利用相同区位养殖模式的复制和不断改进，提高扩张速度，提升管理效率。“分散孵化”利用了市场、劳动力、运输成本优势，有利于充分开拓当地市场，带动当地就业，同时由于孵化基地与客户地距离较近，节省了运输成本，也降低商品代雏鸡在运输途中损耗。“集中养殖、分散孵化”的有机结合，可依据各孵化厂产能配送种蛋数量，实现孵化产能持续高效利用，避免产能闲置，提升公司运营效率，提高生物安全管控水平。依托快速扩大的业务规模，公司商品代雏鸡国内市场份额持续增长。2025年上半年，公司商品代雏鸡国内市场占有率约为25%，业务规模跻身行业前列。依托规模化养殖孵化优势，公司通过灵活调配资、推广高效技术设备及因地制宜布局生产，显著增强了抵御行业波动的能力。在行业低谷阶段，公司依托广泛覆盖的销售网络、良好的供应商合作关系，维持公司采购与销售业务的正常运营，实现公司长期可持续发展。同时较大的养殖规模使公司在保证经营效益的基础上，实现祖代和育雏的“双地”发展，以应对上游供应因突发因素带来的不利影响。
　　（3）释放天性、同一健康的福利养殖模式
　　公司采用“全网面高床平养”的福利养殖模式和环境健康、心理健康、身体健康“同一健康”的理念饲养种鸡。环境健康是利用生物安全体系等模式，使环境中有害微生物存量较低，蛋鸡依靠自身的免疫力和抗病力足以抵御；同时畜禽生产废弃物对环境不造成人为污染，使家禽养殖生产可持续健康发展；心理健康是生产中的蛋鸡个体能够自如活动或表达自然天性，不存在因长期受到约束或限制而导致的沮丧或压抑而产生心理问题，确保个体的免疫力维持在较高水平；身体健康是充分的运动量和养殖健康计划能够使个体具有较强的抵御环境刺激和应激的能力。在全网面高床平养养殖模式下，种鸡充分发挥自然习性，自由运动，有利于保持种鸡的健康与种蛋的高品质。种鸡饲养在高床网架上，鸡群能够自由饮水、觅食、振翅、运动，采取自然本交模式繁育后代，最大限度地发挥了种鸡的优良性能和遗传潜力；鸡舍内通过设置多种组合方式的栖架，满足鸡群栖息的舒适性要求；鸡群可享受沙浴、爪棒、啄物等环境福利设施，达到缓解压力的目的，通过免疫减负、净化计划、健康体征评价等手段，解决鸡只的健康问题，同时通过《蛋鸡福利养殖管理技术规范》的地方标准，开展标准化福利养殖，确保种鸡环境、心理和身体健康。2018年6月，公司荣获世界农场动物福利协会“2018年动物福利养殖金蛋奖”，公司在推动农场动物福利事业上做出的卓越贡献受到了国际肯定。2022年公司获批了宁夏地方标准《蛋鸡福利养殖管理技术规范》和全国名特优新农产品证书，2023年获得“非笼养鸡蛋”认证证书，为未来接轨动物福利国际化，可生产优质特色的动物福利健康食品奠定了基础。2024年公司获“动物福利及健康养殖示范企业”荣誉称号，取得饲料生产许可证（预混料）、HACCP体系认证（鸡蛋的分级）和食品安全管理体系认证证书。
　　（4）四轮驱动、持续创新的研发体系
　　公司自成立以来专业从事蛋鸡制种业务，在饲料营养研究、标准化和自动化养殖成套技术、疫病控制与净化、疫苗与抗体检测、鸡群评价等方面，积累了丰富的经验，逐步建立了技术竞争优势。公司核心团队多年来一直从事蛋种鸡养殖领域工作，深刻理解蛋鸡行业技术发展动态与趋势，深入了解国内外蛋鸡行业的发展形势和客户对于蛋鸡养殖的需求。公司积累了一批业务强、技术精，且以高级科研人才为核心、优秀技术人才为骨干的一流的研发队伍。公司管理创新、人才创新、技术创新和平台创新的“四轮创新驱动”模式，搭建完善的技术研发体系，发展新质生产力。通过打造蛋鸡产业研究院的综合化平台，以解决我国蛋鸡产业发展中所遇到的共性和关键性技术问题为工作目标，组织国内外从事蛋鸡产业技术研究的重要科研、教学和企业单位中的相关专家开展技术研究与成果转化，为我国蛋鸡产业的健康、稳定、可持续发展提供可靠的技术保障和智力支持。公司建立了科学的科研激励机制，通过量化考核体系考核技术人员，技术人员的薪酬直接与技术、工艺的研究开发和成果应用与创新挂钩。同时CNAS实验室认可提高了检测中心检测报告的标准化流程的国际权威性和公信力。公司以“科技成果产业化、运行机制企业化、发展方向市场化”为核心，积极主动与相关高等院校、科研院所和企业建立广泛的合作关系，对接国内高端蛋鸡科研机构，汇集蛋鸡行业内专家为公司业务模式的创新提供长期稳定的技术支撑。公司现有国家蛋鸡产业技术体系银川综合试验站，国家家禽工程技术研究中心宁夏分中心、兰考分中心，宁夏家禽工程技术研究中心，自治区级企业技术中心等七个科技支撑平台和院士工作站、专家工作站、人才小高地三个人才工作载体以及自治区级科技创新团队一个。
　　（5）数智引领、工业赋能的生产设备
　　公司在生产设备和技术方面采用了一系列先进工艺，尤其是工业化生产工艺和数智化装备的导入，展现出显著的市场竞争优势。饲料厂采用瑞士布勒的成套设备及先进工艺，如物料初清筛、TAS组合清理筛和色选机，确保饲料原料玉米的高品质；应用法国STOLZ公司的调质熟化器，实施饲料原料熟化工艺，有效杜绝了饲料污染风险，确保产品安全；饲料配方设计通过鸡只群体生长数据信息，利用信息化系统精准测算，实施饲料全链条的工业化生产。养殖场配备了国内领先的正压通风空气过滤系统，保证了养殖环境的清洁和稳定性；精准的环境控制系统，涵盖温度、湿度、压力、风量、水帘和光照等参数，确保了动物的舒适生长和生产环境，提高了养殖效率；在部分基地整体示范了“低碳养殖”模式，通过应用封闭式保温鸡舍技术，选用热回收器、空气能热泵，防抖式饮水线、一体化污水处理系统等设备组合，替代化石燃料解决热源问题，节约养殖用水。孵化厂配置了美国NOVA-TECH红外断喙与疫苗注射系统，比利时PETERSIMEHD型孵化机和出雏机器，以及丹麦种蛋分级码盘系统等世界领先设备，实施数智化管控作业；这些设备的应用使得孵化过程更加精准、高效，大大提升了孵化成功率和出雏质量。信息化系统引入了K3CLOUD财务供应链管理系统、OA办公系统、S-HR人力资源管理系统、CRM销售客户关系管理系统及EAS生产管理系统，实现了财务、业务一体化运作，这些系统的运用为公司提供了全面的数据支持，帮助管理团队更好地监控生产运营，优化决策过程。未来公司将持续开展人工智能赋能数字化养殖研究，打造西北戈壁滩地区规模化蛋鸡养殖过程中全场景、多模态、多机协作的“人工智能+农机”新型应用场景。
　　（6）稳健高效、忠诚进取的管理团队
　　人才是晓鸣股份的第一资源，也是公司重要的核心竞争力。管理团队均具有资深的专业技术背景，拥有丰富的管理和行业实践经验，能够精准把握产业运营环境、科学制定企业发展战略，对公司愿景、使命、核心价值观有着深刻的理解和高度的认同，持续塑造向心力、凝聚力、战斗力强的高管团队。公司中高层管理者基本为内部选拔与培养，以“风气正、人心顺、干劲足、格局大”为团队建设目标，核心成员享受公司多种激励政策，与公司同呼吸、共命运，具有极强的主人翁精神。企业经历了30余年的发展，中高层管理团队高度稳定，同时不断选拔80、90后的“好苗子”，补充进入董监高团队，年轻的管理干部已成为公司管理团队的中坚力量。公司高度重视管理人员的持续学习与能力提升，开设“量见云课堂”、“员工训练营”等管理者培训项目，同时不定期组织管理者赴国内外优秀企业考察学习，以开拓视野，对标改进。锐意进取、稳健忠诚的管理团队是晓鸣重要的核心竞争力之一，也是公司不忘初心、韧性发展的根本。
　　（7）战略引领、聚力赋能的企业文化
　　公司经过30余年的发展，已经形成了战略引领、上下认同、聚力赋能的企业文化，“打造中国蛋鸡产业生物安全第一品牌，做中国蛋种鸡产业的领导者，做中国食品安全的贡献者”的企业愿景，“以科技创新不断提高雏鸡质量，提供最具竞争力的产品和服务，致力为客户创造最大价值”的企业使命，“专业专注、共创共享”的核心价值观深入人心，全面体现于战略定位、经营决策、人才选拔和日常管理中。共同的价值观对于组织效率提升、管理赋能、韧性发展起到了至关重要的作用，企业文化是公司管理运营的基本原则和保证公司长久发展的源动力。
　　在激烈的市场竞争中，公司始终坚持以产品质量为生命线，制定严格的质量控制标准和健全的质量管理制度，生产环节全覆盖，建立完善生产及质量管理体系，公司所生产健母雏的成活率、产蛋率始终维持在较高水平；公司严格执行国家法律法规，产品符合国家有关产品质量、标准和技术监督的要求，长期的优质品质积累，使得“晓鸣股份”在客户间形成了良好口碑，在行业内树立了良好的品牌形象。
　　公司以经营目标为导向，以“让世界看见戈壁滩的生命力”的品牌主张，持续深化“品质、领先、担当、信任”的晓鸣品牌核心价值，以“勇于担当、信守承诺、精益求精、多方共好”为产品质量方针，确立了5A雏鸡的产品质量目标（干净Clean、健康Health、韧性Tenacity、快乐Happy、轻松Relaxed），公司持续强化市场服务体系建设，通过CRM系统建立有效的客户信息反馈处理机制，完善客户关系管理和售后服务体系建设；技术服务人员定期实训，确保其掌握最新的养殖技术和行业知识，定期实地走访客户，建立密切联系，了解客户的需求和反馈，及时解决问题并提供定制化的技术指导服务。对战略客户实施承诺式服务，开拓生态圈共建、价值链共享的深度合作关系。同时公司积极打造技术知识库和信息共享平台，让技术服务团队成员能够轻松地获取和共享养殖技术、市场信息等资源，提高工作效率和质量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）禽类疫病的风险
　　禽类疫病是制约家禽养殖业发展的瓶颈之一，也是家禽养殖业中公认的重大风险。随着全球经济和国际贸易一体化的发展，国内蛋鸡行业疫病防控将面临更大的挑战。重大疫病一旦出现并大面积传播，将会给公司的生产经营带来较大的影响。
　　禽类疫病给公司带来的损害主要表现为以下三个方面：第一，自有蛋种鸡在养殖过程中若发生重大疫病（如：高致病性禽流感、新城疫等），将导致自有鸡群的整体健康状况和产蛋效能大幅下降，病死鸡出现率增加，种蛋合格率降低，给公司直接带来经济损失；第二，家禽养殖行业若爆发大规模疫病，将导致公司自有蛋鸡受疫病感染的风险增大，必要时，公司在疫苗接种、紧急免疫隔离带建设等防疫措施和防疫体系上的投入提高，进而导致公司经营成本增加；第三，行业内重大疫病的发生和流行将会影响公众对禽产品的消费需求量，一方面禽产品消费信心与疫情严重程度呈负相关，消费者对禽类疾病可能引发的人体生命安全问题过于担心，导致消费者对相关产品的消费心理恐慌，降低相关产品的需求量，影响公司的产品销售；另一方面养殖端产能收缩，养殖场（户）担心遭受疫病风险，影响其饲养积极性，进而直接影响公司业绩。
　　（二）价格波动风险
　　1、原料价格的波动风险
　　公司养殖业务所需饲料以自主生产为主，其中玉米、豆粕作为核心原料，其市场价格受多重系统性因素影响：其一，全球粮食播种面积波动及主产区极端气候事件可能引致供给收缩；其二，国内外农产品贸易政策调整及物流运输条件变化直接影响区域市场供需平衡；其三，国家粮食储备调控政策与农业补贴机制改革对价格形成机制产生深远影响；一旦上述因素发生重大变化都可能引发公司单吨饲料生产成本上涨，对公司盈利空间形成持续性挤压，同时在行业完全竞争格局下，成本传导（提高商品销售价格从而向下游产业转移成本）存在较长时间周期的市场滞后效应。
　　我国蛋鸡养殖业仍呈现“小规模、大群体”的产业特征，原料价格剧烈波动易引发中小养殖主体加速退出或采取换羽等规避下行周期策略，进而导致商品代雏鸡需求端出现阶段性收缩。
　　2、产品价格的波动风险
　　中国的蛋鸡消费市场巨大，种鸡、雏鸡、鸡蛋等市场价格受供需格局、宏观经济波动、季节性消费特征及突发性疫病等多重因素扰动，行业具有一定的周期性特征，主要表现在以下三个方面：第一，行业产能调节机制存在滞后性，养殖主体普遍依据即期价格进行补栏决策，导致供给端呈现周期性波动，尤其是年度季节性供需的周期波动明显；第二，产业集中度提升背景下，头部企业产能扩张可能引致阶段性供给过剩；第三，若消费者对鸡蛋的偏好下降或者鸡蛋的替代品供给增加，将挤压禽蛋消费需求，进而导致公司鸡产品需求下降。综上，当市场价格波动幅度超过养殖户盈亏平衡点时，将直接影响下游养殖单位的补栏意愿及公司销售定价能力和鸡产品销售数量。
　　（三）行业周期性波动的风险
　　蛋鸡行业受行业自身特点和外部突发因素影响，存在受供需双重因素驱动的行业周期波动，一旦供给数量超出供需平衡点，将触发价格下行压力，主要表现在养殖单位补栏意愿下降，商品代雏鸡需求下降、价格下行、成本上升等，进而引起公司销售难度增大、利润下行等情况。虽然公司会通过动态调整父母代种鸡存栏及柔性生产策略对冲部分风险，但是仍无法完全避免鸡产品销售数量下降、订单周期延长、应收账款周转率下降、毛利率下滑等不利影响。
　　（四）结构性产能过剩风险
　　近年来，我国商品代雏鸡常年需求量基本保持稳定，维持在11亿羽左右，但产业结构上仍呈现“小规模、大群体”的现状，目前公司商品代雏鸡产品在国内市场的占有率已超过20%。随着我国经济、社会发展步伐的加快，工业化、信息化、城镇化及农业现代化不断推进，蛋鸡行业的整合进程也在加速。近年来，全国蛋鸡养殖、育种和制种企业数量持续下降，市场的集中度和规模化程度逐步提升，头部企业的集中度进一步提升。在此背景下，公司产能的持续扩张对管理和销售能力提出了更高的要求。如果公司未能同步提升管理和销售能力，可能导致产能消化周期延长、效益下降，从而面临结构性产能过剩的风险。
　　（五）食品安全风险
　　近年来，国家持续完善食品安全及食品来源监管法律法规，加大对食品安全违法行为的惩处力度。公司于2024年推出产业链延伸的新食品业务（非笼养鸡蛋、鸡肉熟食等）。食品安全直接关系到消费者健康及企业生存发展，是公司经营的生命线和核心基石。因此，确保食品质量安全已成为公司食品业务管控的首要任务。公司不排除由于不可预计和不可抗力的原因而发生产品质量问题，可能导致产品责任赔偿、商誉受损、品牌价值下降、市场销售遇阻等重大不利影响。为此，公司将持续优化管理体系，着力提升食品安全管理水平，最大限度预防风险发生、降低潜在负面影响，切实保障消费者权益，维护公司品牌形象和长期可持续发展能力。
　　（六）对国外蛋种鸡供应商及其育种技术依赖的风险
　　目前世界范围内的优质原种鸡种源主要控制于欧美少数几家育种公司手中，为了保证产品质量、市场认可度，公司引种扩繁的品种均从国外进口；经过长期稳定的合作，公司与美国海兰国际公司建立了良好的合作关系，将其作为重要的祖代蛋种鸡供应商，在祖代蛋种鸡引种方面对该供应商存在一定程度的依赖。虽然国外其他育种公司如罗曼系列、伊莎系列以及其他品种在国内同样具有一定的市场认可度，但公司已经与美国海兰国际公司建立了稳定的合作关系，一旦美国海兰国际公司由于高致病性禽流感等疫情或其他原因减少或停止输出祖代蛋种鸡，并且在短期内没有从其他国家进口的渠道或未能与其他育种公司建立合作，则可能会对公司业务造成不利影响。
　　针对上述风险，公司拟采取以下应对措施：
　　1、保持战略定力，在营业收入、产品销售数量、市场占有率三大指标适度保持或增长的同时，高度关注企业持续盈利能力建设，持续发展壮大并做精主业，储备和实施以主业为聚焦的产业链延伸业务，提升附加值，增强企业盈利能力。通过打通“产、采、销、研、管”一体化，强化供应链韧性，合理降本增效。
　　2、做到四个持续强化：强化生物安全优势、精细生产、精益管理；强化以预算和绩效管理提升企业治理水平，加强技术创新和员工持续激励；强化市值管理和ESG管理，将产品经营与资本经营相结合，以价值提升为目标，提升股东回报、加强资本运作、做好投资者关系维护等，做好公司投资价值的系统化管理，实现经济效益、生态效益、社会效益同步提升；强化种鸡生产、孵化、销售、服务体系的质量，利用数智化技术和工具赋能生产。
　　3、通过管理创新、人才创新、技术创新和平台创新的“四轮创新驱动”模式发展新质生产力，持续提升公司的核心竞争力。持续加大技术研发投入，开展实验室、养殖技术等标准化体系建设，做好新技术、新工艺的成果转化和新产品储备、中试与推广，持续提升生物安全体系、蛋鸡良种繁育、疫病综合防控与净化、动物福利养殖、精准营养与饲料配方、绿色发展和现代化生产装备等方面的技术水平，持续推进新质生产力发展，提高企业的综合技术实力。构建和完善基于HACCP原则的贯穿全产业链的食品安全管理体系，细化关键控制点监控要求，确保流程可控、可追溯。建立完善的危机管理预案，定期演练，确保在突发食品安全事件时能有效响应。
　　4、持续推动数智化与信息化技术融合，在精细化制种技术、生物安全技术、疫病综合防控和净化技术等层面强化数据驱动和生物技术应用，持续提升产品和品牌的市场适应性等新质生产力，实现高质量健康持续发展。
　　5、加强内部控制与治理提升，持续推进公司资本运作的健康发展。不断优化关键人才团队，升级激励机制、深化战略执行与绩效体系贯通，进一步加强组织能力与系统运营能力建设。实施并优化以主业为聚焦的产业链延伸业务，增加新的利润增长点，以品质提升价值，立足国内市场，放眼国际市场，加强品牌建设，增强客户粘性。 收起▲