一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所属行业发展情况　　公司主要从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售，属于医疗器械行业。　　随着全球经济的不断发展和医疗技术的持续进步，民众健康防护和保健意识逐步增强，各国医疗保障体系逐步完善和优化，全球医疗大健康产业的市场规模保持稳定增长。根据《财富》商业观察（FortuneBusinessInsights）的数据，2021年全球医疗器械市场规模为4,890亿美元，并将以5.5%的年复合增长率增长，预计2025年超过5,800亿美元，2029年增至7,190亿美元左右。党的二十大报告提出“... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业发展情况
　　公司主要从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售，属于医疗器械行业。
　　随着全球经济的不断发展和医疗技术的持续进步，民众健康防护和保健意识逐步增强，各国医疗保障体系逐步完善和优化，全球医疗大健康产业的市场规模保持稳定增长。根据《财富》商业观察（FortuneBusinessInsights）的数据，2021年全球医疗器械市场规模为4,890亿美元，并将以5.5%的年复合增长率增长，预计2025年超过5,800亿美元，2029年增至7,190亿美元左右。党的二十大报告提出“把保障人民健康放在优先发展的战略位置，完善人民健康促进政策”，并要求“深化医药卫生体制改革，促进医保、医疗、医药协同发展和治理”。2024年政府工作报告指出，要“着眼推进分级诊疗，引导优质医疗资源下沉基层，加强县乡村医疗服务协同联动”，医疗器械市场增量空间巨大；报告同时指出，“从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能”，积极培育“国货‘潮品’等新的消费增长”，医疗器械产品消费增长潜力充足。2024年3月，国务院发布关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，提出补齐病房环境与设施短板等加强优质高效医疗卫生服务体系建设的要求，包括医疗设备在内的医疗器械行业将迎来更大的发展机遇。2024年7月，党的二十届三中全会审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，指出要健全保障和改善民生制度体系，深化医药卫生体制改革，健全支持医疗器械发展机制。在国内外经济发展和政策红利的加持下，医疗器械产品消费实现了较快发展。
　　公司设有健康防护、安全输注、创新孵化三大事业部。其中，健康防护事业部主营分别以丁腈、PVC、天然乳胶、聚异戊二烯等为原料的一次性健康防护手套产品（包括部分具备防辐射等特色功能的差异化产品类型）和分别以天然乳胶、聚氨酯、聚异戊二烯等为原材料的避孕套系列产品；安全输注事业部主营输液器、注射器、采血管、留置针等输注类产品；创新孵化事业部主营输液泵、注射泵等设备及信息采集系统，手术室温度监测及信息管理系统等生命支持类产品、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品。根据各类产品的用途和行业发展特点，本报告将按照一次性健康防护手套、安全输注类产品、避孕套产品、生命支持产品等的顺序，介绍相关行业发展情况。
　　1、一次性健康防护手套
　　一次性健康防护手套根据使用材料可分为丁腈、PVC、天然乳胶、聚异戊二烯及其他类别，根据品质等级和用途可分为医疗级和非医疗级。医疗级手套需满足目标国家医疗市场质量认证体系或准入标准，主要用于医疗检查、医疗护理、外科手术等领域；非医疗级手套技术规格及品质标准低于医疗级手套，主要应用于食品加工、电子化工、家庭日用清洁卫生等领域。医疗级手套在针孔率等核心技术指标方面较非医疗级手套要求更高，能够以较高的出品率稳定产出符合医疗级要求的手套产品的企业，通常具有更强的市场竞争力。根据产品市场特点，本报告将按照丁腈和PVC手套、天然乳胶手套、聚异戊二烯和其他手套的顺序，分别介绍相关子行业情况。
　　（1）丁腈和PVC手套
　　目前全球丁腈和PVC手套的消费者主要集中在美国、欧洲、日本等国家和地区，医疗级手套是欧美日等发达国家用于健康防护最为普及的一次性医疗器械消耗品之一。2020年初至2021年上半年，丁腈手套和PVC手套出现严重供不应求，相关产品价格不断飙升。在巨大利润的驱动下，国内外手套生产商开始加大扩产力度，叠加新进生产商的涌入，全球产能快速扩张。2021年下半年开始，随着行业需求高点回落和新建产能的陆续释放，整个行业开启了去库存、清理落后产能的进程，产品价格和产能利用率迅速回落，全球手套生产商开始出现业绩大幅下滑。报告期内，受落后产能的逐步退出、经销商库存恢复常态等影响，丁腈手套市场显著回暖，国内生产商在手订单充足且优质订单占比逐步增加。随着人民健康意识的不断增强和新兴市场的发展，现有市场的增量需求和新兴市场庞大的人口基数将为丁腈手套生产商带来巨大的市场空间。
　　（2）天然乳胶手套
　　天然乳胶手套具有弹性好、拉伸性强、贴合性好、舒适性高、不易破损等优点，受到消费者的喜爱。但天然乳胶中含有蛋白质过敏原，部分人群使用后会出现过敏症状，如轻度乳胶过敏的症状是皮肤发痒、发红或发肿，严重的会导致心脏病等致命过敏反应。因此过敏人群会选择使用丁腈、PVC、聚异戊二烯等材料手套作为替代。目前，天然乳胶手套产品的消费者主要分布在中国、东南亚、南美、非洲和东欧等区域。2020年国际性突发事件发生后，大量医院和非医疗机构将天然乳胶手套作为战略物资储备，部分国家天然乳胶手套产品供不应求，中国和马来西亚等国的手套生产商均实施了一定程度的产能扩张。2023年，随着新建产能的陆续投产和市场需求发生重要变化，叠加主要经销商和医疗机构等库存水平较高，全球市场销量和价格均出现明显下滑。但是随着全球去库存过程的逐步接近尾声及天然乳胶手套应用领域的不断拓展（乳胶手套的市场需求日益多元化，食品加工、实验室等行业的快速发展也将为乳胶手套市场带来新的增长点），乳胶手套行业作为健康防护领域的重要组成部分，其发展前景广阔而充满潜力。
　　（3）聚异戊二烯和其他手套
　　聚异戊二烯手套耐用性高，具有高抗穿刺性、抗撕裂性和耐磨性，是一种“类似天然乳胶”的合成材料手套。该类手套不含乳胶蛋白，可有效解决部分医务人员乳胶蛋白过敏问题。在弹性方面，聚异戊二烯性能接近天然乳胶材料，具有很高的弹性记忆，能提供很好的舒适度和贴合度。因为较高的技术壁垒、市场壁垒和较大的取证难度，除本公司外，全球仅有少数几家企业能够批量生产并销售聚异戊二烯手套。随着全球经济的不断发展，具备成本优势的国内聚异戊二烯手套生产商具有较大的成长空间。
　　除前述品种外，手套品种还包括氯丁手套、脱蛋白手套、医疗防辐射介入手套、防核辐射手套、湿手穿戴手套、双层双色手套等类型，各类品种各有优缺点，适合应用于特定的场景。未来，掌握多品种手套量产技术的生产厂商将拥有更强的市场优势。
　　2、安全输注产品
　　公司生产的注射器、输液器、采血管和留置针等产品，属于安全输注类低值耗材领域。作为使用广泛、消耗量大的医疗器械，全球医用耗材市场需求长期保持稳定增长。我国安全输注类耗材在低值医用耗材市场中占比最大，行业发展已进入稳定增长的相对成熟阶段。通常，安全输注类产品市场容量与医疗机构诊疗人次数，尤其是需住院治疗人次数密切相关，没有明显的周期性特点。根据QYResearch相关研究结果，我国安全输注行业主要呈现三大发展趋势：行业集中度提升，向更多应用场景延伸，高端化、智能化和安全化。从政策层面看，近年来国家和地方相关机构对国产医疗耗材使用的支持力度不断加强，部分省市医保局将通过建立医保支付标准和集中采购协同机制，支持国产耗材的研发和使用。随着国家医保控费改革的深入推行以及安全输注类产品的集采招标常态化，资金实力强、技术储备雄厚、创新研发实力强的企业将占领更大的市场份额，市场空间广阔。
　　3、避孕套
　　避孕套主要用于两性互动过程中，以非口服药方式，通过物理隔绝阻止精子和卵子结合，防止人体受孕。作为避孕工具，避孕套和其他方式相比具有使用方便、无副作用、避孕成功率高等优势。根据使用材料，避孕套可分为乳胶避孕套、聚氨酯避孕套、聚异戊二烯避孕套等；根据功能可分为超薄、润滑、延时、高潮等品类。目前国产品牌市场占有率比较低，优质的国产品牌避孕套产品具有很大的市场潜力。
　　4、生命支持产品
　　公司的输注泵、无创体温监测管理系统、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等属于生命支持类产品。输注泵分为输液泵和注射泵，分别与输液器、注射器配套使用，供医院对患者进行准确输注液体或药物时使用。输注泵类产品主要适配于院端ICU病房，根据2020年版《重症医学科建设与管理指南》，ICU病床均应配置输液泵、注射泵。2023年6月15日，国家卫健委、国家中医药局共同下发《关于印发进一步改善护理服务行动计划（2023—2025年）的通知》（国卫医政发﹝2023﹞16号），指出未来三年要全面提升医疗质量安全水平，保障临床护理工作所需的设备设施配备到位和及时维护，其中设备包括输注泵等基础设备。近年来，随着我国分级诊疗政策逐步落地，基层医疗器械市场不断扩容。在众多国家政策的利好之下，国产生命支持类医疗器械在国内基层市场中的占比有所提高，后续拥有较强的发展潜力。
　　（二）公司主要业务概况
　　公司自成立以来，已在医疗器械领域深耕20余年，专注于从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售。伴随着国家医疗技术的不断提高、全民健康理念的持续提升、人口老龄化的加速到来，以及健康需求的多元化趋势，医疗器械行业迎来新的发展机遇。经过多年的产品研发、市场开拓和投资并购，公司已拥有河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳、四川广元（在建）等制造基地，相关产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等，并远销全球80多个国家和地区。目前，公司被中国出口信用保险公司评为V级客户，已成为具有一定规模的医疗器械研发、制造、销售和服务的国家高新技术企业，并入选国务院国资委对标世界一流专精特新示范企业。公司各事业部业务概况如下：
　　1、健康防护事业部
　　健康防护事业部主要从事高品质丁腈手套、PVC手套、天然乳胶手套、防辐射手套、聚异戊二烯手套等手套和避孕套的研发、生产与销售。公司是国内最早生产并销售PVC手套和丁腈手套的企业之一，经过多年的经营积累、自主创新和横向并购，已经拥有了行业前沿的技术壁垒优势和创新能力，能够开发出几乎全品类的一次性健康防护手套，可满足客户对手套材质、性能、规格、型号、颜色等多种要求，具有一定的技术优势、规模优势和行业知名度，处于行业领先地位。
　　报告期末，公司拥有不同种类丁腈、PVC等防护手套产能255亿只，天然乳胶医用外科手套产能5亿副，并具备聚异戊二烯手套、防辐射手套、脱蛋白手套、双层双色和湿手穿戴手套等产品的批量生产能力，生产技术和能力位居全球行业前列，为成为国内品种最全的一次性健康防护手套生产商和国内最大的医用外科手套生产商打下了坚实基础。随着公司在产品研发、工艺优化、成本控制、质量改进方面的持续不断投入，将进一步巩固行业头部企业的地位。公司的“麦迪斯”和“Medispo”品牌产品以其性价比优势多年处于全球医用外科手套头部位置。公司依靠多年积累的健康防护手套领域的丰富生产经验和优异管理水平，能够持续不断研发并推出新产品，拓展公司未来成长空间。
　　公司可批量生产100余款不同品类避孕套产品，基本能满足不同场景各种需求并基本实现了全品类避孕套产品的生产和销售。公司不断加强线上营销力度，“倍力乐”品牌已成为天猫、快手等平台的知名品牌，销量位居前列。与此同时，公司正着力打造“中红”高端避孕套品牌，已研发出“中红001系列”、“中红舒肤系列”、“中红舒肤系列-香氛款”等不同系列产品。未来公司将增强C端产品品牌影响力，致力于将公司打造成为全球最具创新力的避孕套中国品牌领航者。
　　报告期内，伴随着市场需求恢复增长、行业去库存接近尾声等原因，手套行业回暖趋势明显。未来，公司将夯实健康防护事业部，稳住手套基本盘，保品质、保产量、保销量，加快研发新品，探索延伸产业链，积极布局海外产能，持续加大在高端品类手套和避孕套等领域的布局与创新，在现有销售渠道或终端上叠加更丰富的产品品类，为经销商和终端客户提供更全面的服务，提升公司品牌影响力，将公司打造为中国医用手套品类最齐全的供应商，全球最具竞争力的医用手套“智”造者。
　　2、安全输注事业部
　　安全输注事业部主要布局精密输液器、留置针、普通输液器、普通注射器、采血管等输注器械相关产品。该类产品与公司原主营的健康防护事业部产品具有较强协同性，可通过研发、销售等业务相互赋能，协同发展。安全输注事业部助力公司实现了产业赛道扩张，将公司产品线从丁腈、PVC等健康防护领域，拓展到安全输注领域，增加公司营收的同时有效弥补公司单一行业产品抗市场波动风险能力不足的短板。随着技术的发展、医疗需求的提高、市场竞争的加剧以及国家政策的导向，输注类医疗器械市场将逐渐向具有核心竞争力的企业集中，公司通过长期在医疗器械领域的积累耕耘，已在国内占据一定市场规模，处于行业领先地位。报告期内，输注类医疗器械市场将逐渐向具有核心竞争力的企业集中，公司通过长期在医疗器械领域的积累耕耘，已在国内占据一定市场规模，处于行业领先地位，子公司科伦医械安全输注产品参加带量采购项目中标将有利于促进公司相关产品进一步开拓市场，提升品牌影响力。
　　未来，公司将做大安全输注事业部，保持持续创新的经营理念，拓宽医疗器械的产业布局，实现公司在医疗器械领域的持续快速发展。安全输注事业部将继续在生产区域及产品管线上做深度布局，持续展开对拥有互补类产品或行业高附加值大单品、研发实力强劲的企业收购，实现安全输注事业部多区域、多品类协同高效发展。通过自主研发和委外等多种方式，积极发展布局高毛利产品线，将公司打造成为高端精密输注管路类头部制造商。
　　3、创新孵化事业部
　　创新孵化事业部主要布局了输液泵、注射泵、输液信息采集系统、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品与设备的研发、生产与销售。公司与子公司迈德瑞纳在供应链资源、国内外渠道、技术研发及高端人才等方面具备高度互补性，可有效发挥资源整合优势。报告期内，迈德瑞纳国内外客户订单量明显增加，业绩水平显著提升。同时，公司与为麦科技、金成锐医疗分别建立了长期、全面的战略合作伙伴关系，并与之签订代理经销协议。为麦科技授权公司代为经销其无线体温传感器、医用升温毯、末端循环加热装置；金成锐医疗授权公司代为其经销一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品。
　　此外，未来公司将重点关注生命支持类（包括重症麻醉类等）、手术器械类、植入器械类和辅助生殖器械类产品的布局，开展相关的研发和并购工作。
　　（三）主要产品及其用途
　　报告期内，公司经营的产品主要包括：丁腈手套、PVC手套、天然乳胶手套、避孕套、安全输注器械、输注泵等产品，无线持续监测传感器及探头、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品。
　　（四）公司主要经营模式
　　采购方面，采购内容主要包括原材料、设备及耗材、能源等，采购负责人根据生产经营情况需要，确定由母公司统筹实施或由各分、子公司下设采购相关部门分别实施。生产方面，采取“以销定产，适当库存”的生产模式，生产计划按照订单数量及销售计划制定。销售方面，主要包括ODM直销模式、经销模式（含线上销售）。研发方面，公司采用内部自主创新与外部合作共创相结合的方式，公司下设北京研究院、上海研究院、宜春研究院、深圳研究院、桂林研究院、海南公司“五院一司”，负责相关产品的研发和注册，并与中科院、华北理工大学、桂林理工大学、桂林电子科技大学等高校或研究机构开展深入的合作。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　1、主营产品市场回暖、所处行业不断发展
　　报告期内，随着全球丁腈市场需求量的增加、落后产能的逐步退出和人们对健康防护问题的日益关注，全球丁腈手套市场开始呈现明显回暖迹象，公司丁腈手套产能利用率保持比较高的水平，且择优接单。同时，随着全球新兴市场地区人们医疗健康意识的提升以及消费水平不断提高，加之相关配套政策的推动，医疗器械行业的市场规模将会不断扩大，为公司主营产品带来更大的市场发展潜力。随着国家医改政策的推进，医疗器械行业将面临新的市场机遇和挑战，公司在细分市场领域的占有率有望得到进一步提升。
　　2、赛道拓展持续推进、产品矩阵不断完善
　　公司一次性丁腈手套以其优质的品质及丰富的品类持续保持国内头部位置；恒保健康创新优势明显，其旗下众多手套产品在全国乃至全球都具有重要的地位且市场潜力巨大，其避孕套系列产品占比在国内市场位居国产品牌头部，具有较高的毛利水平；迈德瑞纳核心研发人员具有多年丰富的研发工作经验，可助力产品的迭代更新，保持市场竞争力；科伦医械主营的精密输液器等业务保持稳定增长。未来公司将通过投资并购继续拓展新赛道，扎实推进新赛道创新类产品落地。公司产品矩阵的不断完善，公司在市场中的竞争力逐步凸显。
　　3、销售团队优化整合、内外销市场持续开拓
　　报告期内，公司内销团队通过下沉院端等方式攻坚克难，业务开拓实力不断增强，实现了内销销售额的稳步提升，并且大力推广自主品牌，极大助力了公司国内业务的市场布局和整体业务水平的提升。同时，外销团队积极扩展非美市场，成效显著。内外销实力的不断增强，将为后续公司业绩持续增长打下坚实基础。
　　（六）报告期公司经营情况
　　1、生产方面
　　报告期内，公司健康防护事业部、安全输注事业部及创新孵化事业部三大事业部，在业务经营上丰富了产品线，拓展了赛道布局，进一步调整完善市场经营中心、财务管理中心及运营管理中心，便捷了公司的经营管理和决策效率。公司拥有河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳、四川广元（在建）等制造基地，可生产各种型号的丁腈手套、PVC手套、天然乳胶医用外科手套、避孕套、安全输注产品、输注泵等产品，既可确保供货的稳定性，又可充分满足不同客户产品多元的需求。
　　未来，公司将继续深入推进三大事业部建设，通过内生增长和外延投资相结合的方式，不断布局相关的优质赛道，调整优化公司产业结构，提升公司抵抗不确定风险的能力，提高公司综合竞争力。
　　2、销售方面
　　公司在一次性健康防护手套领域深耕多年，拥有经验丰富的销售人才队伍，产品远销美洲、欧洲、亚洲、非洲等多个国家和地区，客户广泛且黏性强，与子公司科伦医械、恒保健康、迈德瑞纳具有较强的协同性和互补性。海外市场方面，公司努力保持美国、欧洲、日韩等市场地位的同时，继续努力开拓南美、中亚、东南亚等新兴市场。国内市场方面，公司联合经销商与诸多大型三甲医院等医疗机构建立合作关系，大力拓展自有品牌，国内销售规模持续提升。
　　公司已形成“一中心、三支点、八大区”的营销格局，具体指以北京为中心，以Americas美洲、EMEA（欧洲、中东、非洲三地合称）、Pan-Asia泛亚地区为三支点，以东北大区、北大区、东大区、东南大区、南大区、华中大区、西南大区、西北大区为八大区，形成全方位的营销覆盖格局，助力公司销售市场的开拓。公司在加大线下销售的同时，不断推进电商等线上销售工作。
　　3、研发方面
　　公司高度重视研发工作。截止本报告期末，公司共有212项专利，其中发明专利59项，实用新型专利116项，外观型专利37项。公司共持有二类、三类医疗器械注册证62项，其中二类医疗器械注册证35项，三类医疗器械注册证27项。公司通过研发与生产相结合，已经在新材料、新工艺、设备自动化等方面取得了新的突破。在新产品研发方面，公司在报告期内研究的多种高附加值手套，部分已经投入市场。子公司迈德瑞纳研发团队具有多年的行业研发经验，进一步提升了公司的整体研发实力。为打造高端生殖健康品牌，公司投入大量研发资源，研发“中红”品牌高端生殖健康产品。此外，公司将继续以战略合作、项目攻关、联合研发等方式，创新研发，持续赋能发展，进一步增强公司的研发能力和成果转化效能。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）国资背景优势
　　中红普林集团为公司控股股东，股权穿透后公司实际控制人为厦门市国资委，厦门国贸控股代其履行实控人职权。在产品质量方面，公司作为国有控股上市公司，一直以来注重客户体验感和公司品牌形象，对产品品质要求极高，从原材料采购等源头上保障了公司产品的品质及行业的良好口碑。在合规管理方面，公司严格遵守证监会、交易所相关法律法规，同时接受厦门市国资委监督指导，严格把控信息披露质量和公司规范运作，加强董监高风险责任意识的培训，严守红线。公司在经营和管理中更加注重战略稳健性和流程合规性，具有稳健的持续经营能力。
　　（二）产品优势
　　经过多年试验探索、研发创新和技术积累，公司在各类产品的生产过程中形成了严格按照国内或国际标准设计的科学有效的全流程生产体系和质量控制体系。可从技术、生产和管理方面确保产品的品质，实现产品生产线的全流程实时化管控，涵盖研发、设计、采购、制造到交付等所有环节。公司先进的技术、设备和工艺优势确保了高品质的交付，打造优质的公司口碑。截止报告披露日，在一次性健康防护手套方面，公司具备批量生产丁腈、PVC、PE、天然乳胶、脱蛋白等医疗检查手套，天然乳胶、聚异戊二烯、防辐射、双层双色、湿手穿戴等医疗外科手套的能力，正努力将自己打造为中国医用手套品类最齐全的供应商；在泵类产品方面，公司产品包括注射泵、输液泵，待麻醉泵等新产品全部上市后，公司将具备全系列泵类产品生产能力；在避孕套方面，公司旗下“倍力乐”拥有百余款涵盖多种材料、实现多种功能、应用于多种场景的避孕套品种。深厚的技术储备、严格的质量控制体系、丰富的产品品类，可满足客户多样化的需求，具有得天独厚的产品竞争优势。
　　（三）创新优势
　　公司长期以科技为先导，重视对产品与技术创新力度的投入，与有关科研机构和高等院校紧密合作，得到政府多级部门的认可和支持。报告期内，公司注重研发团队的提升，通过外部招聘和整合新收购公司的研发团队，公司研发实力显著增强，研发团队遍及北京、上海、深圳、海南、江西、桂林等地，打造创新研发平台，可有效发挥各地的资源优势和人才优势，为实现公司的创新战略奠定了坚实的基础。公司将加大在市场前景好、技术含量高、用户需求大、盈利空间足的领域布局，提高研发水平和成果转化效率，进一步锚定和筑牢在研发创新方面的优势。
　　（四）渠道优势
　　经过多年的发展，公司在一次性健康防护手套领域深耕多年，拥有经验丰富的销售人才队伍和渠道资源，公司相关产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等并远销全球80多个国家和地区。目前，公司被中国出口信用保险公司评为V级客户。公司与子公司科伦医械、恒保健康、迈德瑞纳产品渠道具有较强的互补性，相关资源整合优化后可实现高效协同。目前，公司“一中心、三支点、八大区”的营销格局和不断丰富的线上推广方式，可为公司未来新老业务在相关区域和平台的拓展提供强大的渠道基础。
　　（五）资金优势
　　公司目前现金流充裕、资产负债率低，银行授信评级较高，便捷的资本市场融资平台和宽松的银行授信额度，为公司直接融资及间接融资提供了广泛的融资渠道。公司的财务成本相对较低，整体抗风险、跨周期能力更强，为公司新业务布局、投资并购、研发投入、产品核心竞争力巩固提升、布局海外生产基地，践行全球化战略规划等方面提供强有力资金保证。
　　（六）人才优势
　　公司主要高管团队在医疗行业生产销售、研发创新、投资并购等方面拥有深厚的经验积累，为公司现有产品降本增效、新赛道开拓和投后整合奠定了坚实的基础。报告期内，公司各部门密切配合，人力资源、战略投资、品牌管理、数字化建设等得到有力提升，对公司提升现代化管理能力起到重要的支撑作用。公司员工知识结构、能力结构、年龄结构进一步优化，人才梯队建设成效显著，构成了公司发展的重要竞争优势。
　　（七）数智化优势
　　公司坚信数字化转型是未来发展的必由之路，因此公司具体制定了数字化转型中长期规划，明确转型战略；构建了数据驱动的决策体系，提升数智能力；切实防范信息风险，提升网络安全防御、监测预警和应急处置水平；建立完善的信息化管理系统，实现对企业资源的优化配置和业务流程的精细化管理，并借助数字化力量提升了公司环境、社会与治理表现，以创新推动产业降本增效，提升了公司市场竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产品价格波动风险
　　2020年至2021年上半年，一次性健康防护手套出现,严重供不应求，相关产品价格不断飙升。在巨大利润的驱动下，国内外手套生产商开始加大扩产力度，叠加新进产能的涌入，全球产能快速扩张。2021年下半年开始，随着行业需求高点回落和新建产能的陆续释放，整个行业产品价格和产能利用率迅速回落，全球手套生产商开始出现业绩大幅下滑。报告期内，随着市场需求恢复增长、行业去库存接近尾声等原因，手套行业回暖趋势明显。未来，公司将继续夯实健康防护事业部，稳住手套基本盘，加快研发新品，探索延伸产业链，积极布局海外产能，持续加大在高端品类手套和避孕套等领域的布局与创新，在现有销售渠道或终端上叠加更丰富的产品品类，为经销商和终端客户提供更全面的服务，降低单类品种价格波动的影响，提升公司品牌影响力和综合竞争力。
　　2、汇率波动风险
　　公司防护手套产品销售以境外市场为主，境外销售货款主要以美元结算，汇率的波动将影响公司以美元标价外销产品的价格水平，进而影响公司经营业绩。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司利润水平下降。
　　为应对汇率波动风险，公司将对外汇市场保持持续关注和科学研判，根据出口销售情况及境外货款收汇金额，结合汇率走势预判以及日常流动性需求，通过即期结汇、外汇衍生品交易等手段应对汇率风险。
　　3、劳动力成本上升的风险
　　随着经济的发展，我国的劳动力成本近几年呈现持续上升的趋势。公司工厂虽已拥有较高的自动化水平，但目前在部分环节仍然需要大量人工操作。劳动力成本的上升，将会在一定程度上影响公司的盈利水平。公司正在逐步提高自动化水平，减少劳动力的使用量，以减少劳动力成本上升的风险。
　　4、环保政策影响的风险
　　随着国家环保政策的日趋严格，公司有可能存在因保护环境，部分工厂在部分时间段内被限制生产的风险。公司的在建和拟建项目存在因国家或者地方环保政策发生变化等原因导致项目无法按预期建设、投产等风险。公司不断加大对新能源应用技术的研究，通过不断完善环保设施、使用清洁能源等措施，减少污染物的排放，以达到符合环保要求的目标，防止因环保问题对生产经营造成影响。
　　5、海内外投资的风险
　　公司海内外投资标的在收购之时均会进行充分的行业调研及市场分析，以上调研和分析均是基于当时的市场情况、行业发展前景及被收购公司的经营规模及市场影响力所做出的，但仍不排除后续可能存在由于市场环境变化、政策变动等原因而导致投资标的业绩不及预期的风险。针对此情况，公司将不断提升投资团队专业水平，建立科学有效的决策机制，同时做好投后管理，实现科学决策、规范运作，以降低海内外投资风险。
　　6、美国对华关税政策变动的风险
　　2024年5月，美国宣布进一步提高对自中国进口的电动汽车、锂电池、个人防护装备等产品的加征关税。该政策拟于2026年1月1日施行，届时公司主营产品医用手套的关税将从目前的7.5%提高到25%。美国对华关税政策的具体实施具有不确定性，且距该政策实施期限还有一年多过渡期，短期内不会对公司经营情况构成重大不利影响。公司正考虑加快手套生产基地的海外布局，同时通过收购海外优质标的、提升非美销售市场占比等方式，以规避美国对华关税政策的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司主要从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售，属于医疗器械行业。　　随着全球经济的不断发展和医疗技术的持续进步，民众健康防护和保健意识逐步增强，各国医疗保障体系逐步完善和优化，全球医疗大健康产业的市场规模保持稳定增长。近年来，各主要国家更是将医疗科技上升到国家战略的高度，相继出台技术研发支撑、成果转化、审批、定价、知识产权保护等保障政策。我国党的二十大报告提出“把保障人民健康放在优先发展的战略位置，完善人民健康促进政策”，并要求“深化医药卫生体制改革，促进医保、医疗、医药协同发展和治理”。　　在国内外经济发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售，属于医疗器械行业。
　　随着全球经济的不断发展和医疗技术的持续进步，民众健康防护和保健意识逐步增强，各国医疗保障体系逐步完善和优化，全球医疗大健康产业的市场规模保持稳定增长。近年来，各主要国家更是将医疗科技上升到国家战略的高度，相继出台技术研发支撑、成果转化、审批、定价、知识产权保护等保障政策。我国党的二十大报告提出“把保障人民健康放在优先发展的战略位置，完善人民健康促进政策”，并要求“深化医药卫生体制改革，促进医保、医疗、医药协同发展和治理”。
　　在国内外经济发展和政策红利的加持下，医疗器械产品消费实现了较快发展。2024年政府工作报告指出，要“着眼推进分级诊疗，引导优质医疗资源下沉基层，加强县乡村医疗服务协同联动”，医疗器械市场增量空间巨大。报告同时指出，“从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能”，积极培育“国货‘潮品’等新的消费增长”，医疗器械产品消费增长潜力充足。2024年3月，国务院发布关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，提出补齐病房环境与设施短板等加强优质高效医疗卫生服务体系建设的要求，包括医疗设备在内的医疗器械行业将迎来更大的发展机遇。
　　公司设有健康防护、安全输注、创新孵化三大事业部。其中，健康防护事业部主营丁腈、PVC、天然乳胶、聚异戊二烯、防辐射等类型一次性健康防护手套产品和天然乳胶、聚氨酯、聚异戊二烯等避孕套系列产品；安全输注事业部主营输液器、注射器、采血管、留置针等输注类产品；创新孵化事业部主营输液泵、注射泵、肠内营养泵等设备及信息采集系统，手术室温度监测及信息管理系统等生命支持类产品。根据各类产品的用途和发展特点，本报告将按照一次性健康防护手套、安全输注类产品、避孕套产品、生命支持产品等顺序，介绍相关行业发展情况。
　　（一）一次性健康防护手套
　　一次性健康防护手套根据使用材料可分为丁腈、PVC、天然乳胶、聚异戊二烯及其他类别，根据品质等级和用途可分为医疗级和非医疗级。医疗级手套需满足目标国家医疗市场质量认证体系或准入标准，主要用于医疗检查、医疗护理、外科手术等领域；非医疗级手套技术规格及品质标准低于医疗级手套，主要应用于食品加工、电子化工、家庭日用清洁卫生等领域。医疗级手套在针孔率等核心技术指标方面较非医疗级手套要求更高，能够以较高的出品率稳定产出符合医疗级要求的手套产品的企业，通常具有更强的市场竞争力。根据产品市场特点，本报告将按照丁腈和 PVC、天然乳胶、聚异戊二烯和其他手套的顺序，分别介绍相关子行业情况。
　　1、丁腈和PVC手套
　　目前全球丁腈和PVC手套的消费者主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区，医疗级手套是欧美日等发达国家用于健康防护最为普及的一次性医疗器械消耗品之一。2020年初至 2021年上半年，由于国际性突发事项，丁腈手套和PVC手套出现严重供不应求，相关产品价格不断飙升。在巨大利润的驱动下，国内外手套生产商开始加大扩产力度，叠加新进产能的涌入，全球产能快速扩张。2021年下半年开始，随着行业需求高点回落和新建产能的陆续释放，整个行业开启了去库存、清理落后产能的进程，产品价格和产能利用率迅速回落，全球手套生产商开始出现业绩大幅下滑。报告期内，随着落后产能的逐步退出和人们对健康防护问题的日益关注，全球丁腈手套市场开始呈现明显的筑底迹象。截至本报告披露日，受全球需求增长、经销商库存恢复和原材料价格变动等影响，丁腈手套市场显著回暖，生产厂商在手订单充足且优质订单占比逐步增加。随着人民健康意识的不断增强和新兴市场的发展，现有市场的增量需求和新兴市场庞大的人口基数将为丁腈手套生产商带来巨大的市场空间。
　　2、天然乳胶手套
　　天然乳胶手套具有弹性好、拉伸性强、贴合性好、舒适性高、不易破损等优点，受到消费者的喜爱。但天然乳胶中含有蛋白质过敏原，部分人群使用后会出现过敏症状，如轻度乳胶过敏的症状是皮肤发痒、发红或发肿，严重的会导致心脏病等致命过敏反应。因此过敏人群会选择使用丁腈、PVC、聚异戊二烯等材料手套作为替代。目前，天然乳胶手套产品的消费者主要分布在中国、东南亚、南美、非洲和东欧等区域。2020年国际性突发事件发生后，大量医院和非医疗机构将天然乳胶手套作为战略物资储备，部分国家天然乳胶手套产品供不应求，中国和马来西亚等国的手套生产商均实施了一定程度的产能扩张。2023年上半年，随着新建产能的陆续投产和市场需求发生重要变化，全球主要市场天然乳胶手套需求量迅速下降，叠加主要经销商和医疗机构等库存水平较高，全球市场销量和价格均出现明显下滑。2024年以来，全球去库存过程已经接近尾声，受天然乳胶原材料价格变动和市场需求变动影响，公司主营的天然乳胶外科手套价格出现小幅上涨，行业出现筑底迹象。伴随着天然乳胶外科手套需求的增长及去库存过程的结束，预计天然乳胶外科手套需求量和价格将进一步提升。
　　3、聚异戊二烯和其他手套
　　聚异戊二烯手套耐用性高，具有高抗穿刺性、抗撕裂性和耐磨性，是一种“类似天然乳胶”的合成材料手套。该类手套不含乳胶蛋白，可有效解决部分医务人员乳胶蛋白过敏问题。在弹性方面，聚异戊二烯是最接近乳胶的材料，具有很高的弹性记忆，能提供很好的舒适度和贴合度。因为较高的技术壁垒、市场壁垒和较大的取证难度，除本公司外，全球仅有少数几家企业能够批量生产并销售聚异戊二烯手套。随着全球经济的不断发展，具备成本优势的国内聚异戊二烯手套生产商具有较大的成长空间。
　　除前述品种外，手套品种还包括氯丁手套、脱蛋白手套、医疗防辐射手套、防核辐射手套、湿手穿戴手套、双层双色手套等类型，各类品种各有优缺点，适合应用于特定的场景。未来，掌握多品种手套量产技术的生产厂商将拥有更强的市场优势。
　　（二）安全输注产品
　　公司生产的注射器、输液器、采血管和留置针等产品，属于安全输注类低值耗材领域。作为使用广泛、消耗量大的医疗器械，全球医用耗材市场需求长期保持稳定增长。我国安全输注类耗材在低值医用耗材市场中占比最大，行业发展已进入稳定增长的相对成熟阶段。通常，安全输注类产品市场容量与医疗机构诊疗人次数，尤其是需住院治疗人次数密切相关，没有明显的周期性特点。根据QYResearch相关研究结果，我国安全输注行业主要呈现三大发展趋势：行业集中度提升，向更多应用场景延伸，高端化、智能化和安全化。从政策层面看，近年来国家和地方相关机构对国产医疗耗材使用的支持力度不断加强，部分省市医保局将通过建立医保支付标准和集中采购协同机制，支持国产耗材的研发和使用。随着国家医保控费改革的深入推行以及安全输注类产品的集采招标常态化，资金实力强、技术储备雄厚、创新研发实力强的企业将占领更大的市场份额，市场空间广阔。
　　（三）避孕套
　　避孕套主要用于两性互动过程中，以非口服药方式，通过物理隔绝阻止精子和卵子结合，防止人体受孕的产品。作为避孕工具，避孕套和其他方式相比有着使用方便、无副作用、避孕成功率高等优势。根据使用材料，避孕套可分为乳胶避孕套、聚氨酯避孕套、聚异戊二烯避孕套等；根据功能可分为超薄、润滑、延时、高潮等品类。根据贝哲斯咨询数据显示，2015-2020年全球避孕套市场规模从43.6亿美元增至70.3亿美元，年复合增长率约为10%；中国避孕套销量从2015年的70.4亿人民币增长到2019年的122亿人民币，年复合增长率约为20%。2020年以后国内外避孕套市场销量均有起伏。据天猫平台数据，2021年杜蕾斯、冈本、杰士邦占比高达64%，国产品牌市场占有率比较低，优质的国产品牌具有很大的市场潜力。
　　（四）生命支持产品
　　公司的输注泵、肠内营养泵以及无创体温监测管理系统属于生命支持类产品。输注泵分为输液泵和注射泵，分别与输液器、注射器配套使用，供医院对患者进行准确输注液体或药物时使用。输注泵类产品主要适配于院端 ICU病房，根据2020年版《重症医学科建设与管理指南》，ICU病床均应配置输液泵、注射泵和肠内营养泵。根据 MARKET RESEARCH REPORT预测，2022年全球市场用量约为560万台，按医院终端价格2000美元/台计算，全球市场规模约为112亿美元，预计2027年将达到189.2亿美元。2023年6月15日，国家卫健委、国家中医药局共同下发《关于印发进一步改善护理服务行动计划（2023—2025年）的通知》（国卫医政发﹝2023﹞16号），指出未来三年要全面提升医疗质量安全水平，保障临床护理工作所需的设备设施配备到位和及时维护，其中设备包括输注泵等基础设备。
　　“体温、血压、脉搏、呼吸、疼痛”共同构成了生命五大体征,保持体温恒定是保证机体新陈代谢和正常生命活动的必要条件,而体温异常可引起代谢功能紊乱甚至危及生命。围手术期需要重点关注患者的核心体温。常用的核心体温监测部位包括肺动脉、食管下段、鼻咽部、鼓膜、直肠内等,其中因鼻咽部和鼓膜温度较易获取而更为常用。临床上快速、精确、舒适的体温监测方法如电子体温计和红外线体温计等,已逐渐将传统的水银体温计淘汰。电子体温计较为常见,但置入温度探头可能导致患者不适。红外线体温计最常用于鼓膜温度测定,反应迅速且与核心体温具有较好相关性,但无法实现连续测量。无创体温监测系统最大优势是可通过无线技术把连续体温数据接入监护仪,便于建立连续的体温管理数据库。2023年8月22日，国家卫健委办公厅开展“手术质量安全提升行动”，并特别指明需“降低手术麻醉期间低体温发生率，加强全麻患者术中体温管理，积极采取术中主动保温措施，防止患者失温”。按照全国手术7000万台/年、全麻手术占比50%、终端价280元计算，下游端市场规模可达约100亿元。无创体温监测管理系统及系列产品因其无创、连续监测的特性，正不断得到更多的关注，市场前景广阔。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“医疗器械业务”的披露要求
　　（一）公司主要业务概况
　　公司自成立以来，已在医疗器械领域深耕20余年，专注于从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售。伴随着国家医疗技术的不断提高、全民健康理念的持续提升、人口老龄化的加速到来，以及健康需求的多元化趋势，医疗器械行业迎来新的发展机遇。经过多年的产品研发、市场开拓和投资并购，公司已拥有河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳、四川广元（在建）等制造基地，相关产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等，并远销全球80多个国家和地区。目前，公司被中国出口信用保险公司评为V级客户，已成为具有一定规模的医疗器械研发、制造、销售和服务的国家高新技术企业和国务院国资委对标世界一流专精特新示范企业。
　　公司设有健康防护、安全输注、创新孵化三大事业部。其中，健康防护事业部主营丁腈、PVC、天然乳胶、聚异戊二烯、防辐射等全品类一次性防护手套和天然乳胶、聚氨酯、聚异戊二烯等避孕套系列产品；安全输注事业部主营输液器、注射器、采血管、留置针等输注器械产品；创新孵化事业部主营输液泵、注射泵、肠内营养泵等设备及输液信息采集系统，以及手术室无创体温监测及信息管理系统等产品和服务。
　　1、健康防护事业部
　　健康防护事业部主要从事高品质丁腈手套、PVC手套、天然乳胶手套、防辐射手套、聚异戊二烯手套等手套和避孕套的研发、生产与销售。公司是国内最早生产并销售PVC手套和丁腈手套的企业之一，经过多年的经营积累、自主创新和横向并购，已经拥有了行业前沿的技术壁垒优势和创新能力，能够开发出几乎全品类的一次性健康防护手套，可满足客户对手套性能、规格、型号、颜色等多种要求，具有一定的技术优势、规模优势和行业知名度，处于行业领先地位。
　　报告期末，公司拥有不同种类丁腈、PVC等防护手套产能255亿只，天然乳胶医用外科手套产能5亿副，并具备聚异戊二烯手套、防辐射手套、脱蛋白手套、双层双色和湿手穿戴手套等产品的批量生产能力，为成为国内品种最全的一次性健康防护手套生产商和国内最大的医用外科手套生产商打下了坚实基础，生产技术和能力位居全球行业前列。随着公司在产品研发、工艺优化、成本控制、质量改进方面的持续不断投入，将进一步巩固行业头部企业的地位。公司的“麦迪斯”和“Medispo”品牌产品以其性价比优势多年处于全球医用外科手套头部位置。公司依靠多年积累的健康防护手套领域的丰富生产经验和优异管理水平，能够持续不断研发并推出新产品，拓展公司未来成长空间。
　　公司可批量生产100余款不同品类避孕套产品，基本能满足不同场景各种需求。公司在报告期内取得广西壮族自治区药品监督管理局颁发的聚异戊二烯男用避孕套医疗器械注册证，基本实现了全品类避孕套产品的生产和销售。公司不断加强线上营销力度，“倍力乐”品牌已成为天猫、快手等平台的知名品牌，销量位居前列。与此同时，公司正着力打造“中红”高端避孕套品牌，已研发出“中红001系列”、“中红舒肤系列”、“中红舒肤系列-香氛款”等不同系列产品，并成功举行“中红”品牌新品上市发布会。未来公司将增强C端产品品牌影响力，致力于将公司打造成为全球最具创新力的避孕套中国品牌领航者。
　　报告期内，公司的手套类产品市场尚处于筑底阶段。截至本报告披露日，伴随着市场需求恢复增长、行业去库存接近尾声、原材料价格上升等原因，手套行业回暖趋势明显。报告期内，公司避孕套产品市场表现优异，并呈现出较好的发展势头，将成为未来公司成长的重要驱动力。
　　未来，公司将夯实健康防护事业部，稳住手套基本盘，保品质、保产量、保销量，加快研发新品，探索延伸产业链，积极布局海外产能，持续加大在高端品类手套和避孕套等领域的布局与创新，在现有销售渠道或终端上叠加更丰富的产品品类，为经销商和终端客户提供更全面的服务，提升公司品牌影响力，将公司打造为中国医用手套品类最齐全的供应商，全球最具竞争力的医用手套“智”造者。
　　2、安全输注事业部
　　安全输注事业部主要布局精密输液器、留置针、普通输液器、普通注射器、采血管等输注器械相关产品。该类产品与公司原主营的健康防护事业部产品具有较强协同性，可通过研发、销售等业务相互赋能，协同发展。安全输注事业部助力公司实现了产业赛道扩张，将公司产品线从丁腈、PVC等健康防护领域，拓展到安全输注领域，增加公司营收的同时有效弥补公司单一行业产品抗市场波动风险能力不足的短板。报告期内，公司注射器产品首次销往南美地区，并在意大利、法国成功建仓，海外市场拓展顺畅，销售规模得到有效提升。随着技术的发展、医疗需求的提高、市场竞争的加剧以及国家政策的导向，输注类医疗器械市场将逐渐向具有核心竞争力的企业集中，公司通过长期在医疗器械领域的积累耕耘，已在国内占据一定市场规模，处于行业领先地位。
　　未来，公司将做大安全输注事业部，将保持持续创新的经营理念，拓宽医疗器械的产业布局，保证公司在医疗器械领域的持续快速发展。安全输注事业部将继续在生产区域及产品管线上做深度布局，持续展开对互补类产品或行业高附加值大单品、研发实力强劲企业的收购力度，实现安全输注事业部多区域、多品类协同高效发展。通过自主研发和委外等多种方式，积极发展布局高毛利产品线，并进一步开拓海外市场，将公司打造成为护理耗材全品类领先供应商，高端精密输注管路类头部制造商。
　　3、创新孵化事业部
　　报告期内，公司以现金方式收购迈德瑞纳70%股权，其主营业务包含输液泵、注射泵、输液信息采集系统等设备的研发、生产与销售。公司与迈德瑞纳供应链资源、国内外渠道、技术研发及高端人才具备高度互补性，可有效发挥资源整合优势。随着泵类相关产品的丰富，公司在泵类产品市场扩展优势较大。未来，公司将围绕围手术室产品生态、重症麻醉产品生态，多措并举，继续构建更完整的产品解决方案，将公司打造为泵类全系列产品制造商和全球供应商。
　　同时，公司与为麦科技建立了长期、全面的战略合作伙伴关系，并与之签订代理经销协议，授权公司代其经销无线体温传感器、无线持续监测传感器探头等产品。为麦科技与子公司迈德瑞纳可在产品线上形成合力，助力公司扩充生命支持解决方案产品线，有利于将公司打造成为中国领先、全球最具发展前景的生命支持解决方案提供商。
　　未来，公司将重点关注生命支持类、微创耗材类、介入耗材类和康复器械类产品的布局，开展相关的研发和并购工作。
　　（二）主要产品及其用途
　　（三）公司主要经营模式
　　采购方面，采购内容主要包括原材料、设备及耗材、能源等，采购负责人根据生产经营情况需要，确定由母公司统筹实施或由各分、子公司下设采购相关部门分别实施。生产方面，采取“以销定产，适当库存”的生产模式，生产计划按照订单数量及销售计划制定。销售方面，主要包括ODM直销模式、经销模式（含线上销售）。研发方面，公司采用内部自主创新与外部合作共创相结合的方式，公司下设北京研究院、上海研究院、宜春研究院、深圳研究院、桂林研究院、海南公司“五院一司”，负责相关产品的研发和注册，并与中科院、华北理工大学、桂林理工大学、桂林电子科技大学、桂林航天工业学院等高校或研究机构开展深入的合作。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　1、主营产品市场筑底、所处行业不断发展
　　报告期内，随着全球丁腈市场需求量的增加、落后产能的逐步退出和人们对健康防护问题的日益关注，全球丁腈手套市场开始呈现明显的筑底迹象，公司丁腈手套产能利用率逐步提高。同时，随着全球新兴市场地区人们医疗健康意识的提升以及消费水平不断提高，加之相关配套政策的推动，医疗器械行业的市场规模将会不断扩大，为公司主营产品带来更大的市场发展潜力。随着国家医改政策的推进，医疗器械行业将面临新的市场机遇和挑战，公司在细分市场领域的占有率有望得到进一步提升。
　　2、赛道拓展持续推进、产品矩阵不断完善
　　报告期内，公司完成对恒保健康、迈德瑞纳的业务整合，连同前一报告期末收购的科伦医械，实现了天然乳胶医用手套、安全输注器械、输注泵和营养泵、避孕套等产品上的布局，提高了公司的营收规模和盈利能力。其中，科伦医械被公司收购后实现扭亏为盈，并保持稳定增长；恒保健康创新优势明显，其旗下众多手套产品在全国乃至全球都具有重要的地位且市场潜力巨大，其避孕套系列产品占比在国内市场位居国产品牌头部，具有较高的毛利水平；迈德瑞纳核心研发人员具有多年丰富的研发工作经验，可助力产品的迭代更新，保持市场竞争力。未来公司将通过投资并购继续拓展新赛道，扎实推进新赛道创新类产品落地。公司产品矩阵的不断完善，公司在市场中的竞争力逐步凸显。
　　3、销售团队优化整合、内销市场快速增长
　　报告期内，公司完成对各新收购子公司销售团队的整合优化。国内销售团队分片区由公司统一管理，内销团队规模进一步扩大。公司内销团队通过下沉院端等方式攻坚克难，业务开拓实力不断增强，实现内销销售额及内销销售占比大幅提升，极大助力了公司国内业务的市场布局和整体业务水平的提升。
　　（五）报告期公司经营情况
　　1、生产方面
　　报告期内，公司健康防护事业部、安全输注事业部及创新孵化事业部，在业务经营上丰富了产品线，拓展了赛道布局，进一步调整完善市场经营中心、财务管理中心及运营管理中心，便捷了公司的经营管理和决策效率。建立了河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳、四川广元（在建）等制造基地，可生产各种型号的丁腈手套、PVC手套、天然乳胶医用外科手套、避孕套、安全输注产品、输注泵、肠内营养泵等产品，既可确保供货的稳定性，又可充分满足不同客户产品多元的需求。
　　未来，公司将继续深入推进三大事业部建设，通过内生增长和外延投资相结合的方式，不断布局相关的优质赛道，调整优化公司产业结构，提升公司抵抗不确定风险的能力，提高公司综合竞争力。
　　2、销售方面
　　公司在一次性健康防护手套领域深耕多年，拥有经验丰富的销售人才队伍，产品远销美洲、欧洲、亚洲、非洲等多个国家和地区，客户广泛且黏性强，与子公司科伦医械、恒保健康、迈德瑞纳具有较强的协同性和互补性。海外市场方面，公司努力保持美国、欧洲、日韩等市场地位的同时，继续努力开拓南美、中亚、东南亚、非洲等新兴市场。公司注射器产品首次实现出海，成功打入南美等海外市场，并建设海外仓。国内市场方面，公司联合经销商与诸多大型三甲医院等医疗机构建立合作关系，大力拓展自有品牌，国内销售规模得到明显提升。
　　公司已形成“一中心、三支点、八大区”的营销格局，具体指以北京为中心，以 Americas美洲、EMEA（欧洲、中东、非洲三地合称）、Pan-Asia泛亚地区为三支点，以东北大区、北大区、东大区、东南大区、南大区、华中大区、西南大区、西北大区为八大区，形成全方位的营销覆盖格局，助力公司销售市场的开拓。公司在加大线下销售的同时，不断推进电商等线上销售工作。
　　3、研发方面
　　公司高度重视研发工作。截止本报告期末，公司共有225项专利，其中发明专利60项，实用新型专利120项，外观型专利45项，专利数量在稳步提升，并已获批建设河北省医用手套技术创新中心。公司共持有医疗器械注册证58项，其中二类医疗器械注册证31项，三类医疗器械注册证27项。公司通过研发与生产相结合，已经在新材料、新工艺、设备自动化等方面取得了新的突破。在新产品研发方面，公司在报告期内研究的多种高附加值手套，部分已经投入市场。子公司迈德瑞纳研发团队具有多年的行业研发经验，进一步提升了公司的整体研发实力。为打造高端生殖健康品牌，公司投入大量研发资源，研发“中红”品牌高端生殖健康产品。此外，公司将继续以战略合作、项目攻关、联合研发等方式，创新研发，持续赋能发展，进一步增强公司的研发能力和成果转化效能。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）国资背景优势
　　中红普林集团为公司控股股东，股权穿透后公司实际控制人为厦门市国资委，厦门国贸控股代其履行实控人职权。在产品质量方面，公司作为国有控股上市公司，一直以来注重客户体验感和公司品牌形象，对产品品质要求极高，从原材料采购等源头上保障了公司产品的品质及行业的良好口碑。在合规管理方面，公司严格遵守证监会、交易所相关法律法规，同时接受厦门市国资委监督指导，严格把控信息披露质量和公司规范运作，加强董监高风险责任意识的培训，严守红线。公司在经营和管理中更加注重战略稳健性和流程合规性，具有稳健的持续经营能力。
　　（二）产品优势
　　经过多年试验探索、研发创新和技术积累，公司在各类产品的生产过程中形成了严格按照国内或国际标准设计的科学有效的全流程生产体系和质量控制体系。可从技术、生产和管理方面确保产品的品质，实现产品生产线的全流程实时化管控，涵盖研发、设计、采购、制造到交付等所有环节。公司先进的技术、设备和工艺优势确保了高品质的交付，打造优质的公司口碑。截止报告披露日，在一次性健康防护手套方面，公司具备批量生产丁腈、PVC、PE、天然乳胶、脱蛋白等医疗检查手套，天然乳胶、聚异戊二烯、防辐射、双层双色、湿手穿戴等医疗外科手套的能力，正努力将自己打造为中国医用手套品类最齐全的供应商；在泵类产品方面，公司产品包括注射泵、输液泵和肠内营养泵，待麻醉泵等新产品全部上市后，公司将具备全系列泵类产品生产能力；在避孕套方面，公司旗下“倍力乐”拥有百余款涵盖多种材料、实现多种功能、应用于多种场景的避孕套品种。深厚的技术储备、严格的质量控制体系、丰富的产品品类，可满足客户多样化的需求，具有得天独厚的产品竞争优势。
　　（三）创新优势
　　公司长期以科技为先导，重视对产品与技术创新力度的投入，与有关科研机构和高等院校紧密合作，得到政府多级部门的认可和支持。报告期内，公司注重研发团队的提升，通过外部招聘和整合新收购公司的研发团队，公司研发实力显著增强，研发团队遍及北京、上海、深圳、海南、江西、桂林等地，打造创新研发平台，可有效发挥各地的资源优势和人才优势，为实现公司的创新战略奠定了坚实的基础。公司成功入选国务院国资委创建世界一流专精特新示范企业名单，公司及研究院与华北理工大学共建的高性能手套用橡塑材料制备技术河北省工程研究中心入选省级工程研究中心筹备建设计划名单，公司将抓住上述有利时机，加大在市场前景好、技术含量高、用户需求大、盈利空间足的领域布局，提高研发水平和成果转化效率，进一步锚定和筑牢在研发创新方面的优势。
　　（四）渠道优势
　　经过多年的发展，公司在一次性健康防护手套领域深耕多年，拥有经验丰富的销售人才队伍和渠道资源，公司相关产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等并远销全球80多个国家和地区。目前，公司被中国出口信用保险公司评为V级客户。公司与子公司科伦医械、恒保健康、迈德瑞纳产品渠道具有较强的互补性，相关资源整合优化后可实现高效协同。目前，公司“一中心、三支点、八大区”的营销格局和不断丰富的线上推广方式，可为公司未来新老业务在相关区域和平台的拓展提供强大的渠道基础。
　　（五）资金优势
　　公司目前现金流充裕、资产负债率低，便捷的资本市场融资平台和宽松的银行授信额度，为公司直接融资及间接融资提供了广泛的融资渠道。公司的财务成本相对较低，整体抗风险、跨周期能力更强，为公司新业务布局、投资并购、研发投入、产品核心竞争力巩固提升等方面提供强有力资金保证。
　　（六）人才优势
　　公司主要高管团队在医疗行业生产销售、研发创新、投资并购等方面拥有深厚的经验积累，为公司现有产品降本增效、新赛道开拓和投后整合奠定了坚实的基础。报告期内，公司各部门密切配合，人力资源、战略投资、品牌管理、数字化建设等得到有力提升，对公司提升现代化管理能力起到重要的支撑作用。公司员工知识结构、能力结构、年龄结构进一步优化，人才梯队建设成效显著，构成了公司发展的重要竞争优势。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　公司坚持“十四五”战略引领，加强战略落地，健康防护事业部、安全输注事业部、创新孵化事业部三大事业部协同发展，市场经营中心、财务管理中心、运营管理中心三大中心高效执行，新事业格局构建完成，可实现新老业务协同效应最大化。截至报告期末，公司通过收并购扩充了经营规模，丰富了公司产品线，成功切入医疗器械中穿刺输注耗材、乳胶外科手套和麻醉重症设备耗材等细分领域。公司依托现有经营结构对未来发展战略规划为：将公司打造成为中国医用手套品类最齐全的供应商、全球最具竞争力的医用手套“智”造者，护理耗材全品类领先供应商、高端精密输注管路类头部制造商，中国领先、全球最具发展前景的生命支持解决方案提供商，全球最具创新力的避孕套中国品牌领航者。
　　展望未来，公司将构筑以健康防护、安全输注和创新孵化三大事业部为支撑的多元化、专业化、有竞争力、高附加值的细分赛道格局，努力将公司打造成为全球可持续发展的综合型医疗健康用品及服务供应商，创建为“专业突出、创新驱动、管理精益、特色明显”的世界一流专精特新企业，助力公司高质量可持续发展。展望未来，公司将坚定不移的秉持“品质至上，客户为本”的经营宗旨，内销、外销共同努力，积极拓展市场，以优质产品和服务惠及更多国家和地区。
　　（二）2024年度经营计划
　　2024年度，公司将聚焦医疗健康赛道，大力推动研发创新，加速精细智造升级，战略布局海外基地，深耕国内国际市场，筑牢做强产业实力，提升资本运作水平，致力于成为全球领先的综合型医疗健康用品及服务供应商。公司将通过“一稳、一扬、一强、一重、一拓、一提”六举措来实现公司经营计划，具体如下：
　　1、“一稳”：稳固主业头部地位
　　以“手术手套全国第一、全球前三，丁腈国内前三”为企业发展奋斗目标。一是提产量，丁腈手套开工率保持满产，手术手套开工率稳步提升，避孕套产能有效利用。二是保品质，通过聘请专家、完善体系等，完善工艺，提升质量。三是降成本，推进数字化建设，降低能耗，提高正品率。四是强开发，突破高附加值手套产品研发量产；加快推进PI、防辐射及妇科手套的市场开发。
　　2、“一扬”：扬长医院终端能力
　　一是扬产品优势。手术室方向，依托手术手套，构建围手术室产品生态；护理线方向，依托输注产品，构建护理产品生态；麻醉重症方向：依托迈德瑞纳、为麦科技的产品体系，构建麻醉重症（ICU）生态闭环。
　　二是扬品牌优势。以“中红”为核心：依托“中红普林”、“中红科伦”、“麦迪斯”、“倍力乐”、“中红迈德”、“中红”等品牌，搭建全新中红品牌矩阵，进一步强化品牌价值和影响力。
　　三是扬团队优势。内销方面，各区配置业务领头羊，同时加强业务培训，建立激励机制。外销方面，各区招聘有临床经验或医院背景人才，形成临床推广能力；中红国际进一步壮大，打造一支具有全球临床推广能力的团队。
　　四是扬渠道优势。国内销售通过增加产品合作范围，深挖合作医院潜力。海外销售以国际化视野加上本地洞察，制定全球目标和方向，深耕市场。
　　3、“一强”：增强C端市场影响
　　一是加强研发创新，中红生殖推进三款001产品和两款PI产品等高端避孕套产品上市。二是壮大优秀团队，中红生殖招聘年轻、专业的人才队伍，与倍力乐团队协同合作。三是创新营销渠道，加大快手、抖音等新媒体的投入力度，抢抓时代机遇。四是扩充产品品类，围绕计生保健、个人护理、辅助生殖、健康防护四大方向延展。
　　4、“一重”：重视研发投入力度
　　一是重研发计划，“五院一司”明确新品开发计划，促进整合与共享，引领公司产品迭代。二是重团队搭建，招募研发领头人，持续配置人才，加强与外部科研机构的深度合作。
　　5、“一拓”：拓展海外投资并购
　　一是健康防护板块，加快手套生产基地的海外布局，同时，围绕手术室方向寻找海外优质标的投资或并购机会。二是安全输注板块，围绕医院临床市场，通过投资并购或销售合作形式，布局海外市场。三是创新孵化板块，基于医院终端的创新医疗器械，寻求海外投资或并购机会。
　　6、“一提”：提升资本市场市值
　　一是提高合规培训频次和效率，保障公司治理科学合法合规。二是构建多渠道、立体化的价值、品牌传导体系，提振资本市场信心；三是积极丰富市值管理手段，积极对接各类投资者，保障股东权益。
　　（三）可能面临的主要风险
　　1、价格波动风险
　　受全球防护手套市场波动、供求关系等因素影响，公司主营防护手套产品价格波动较为频繁。截至目前，防护手套价格仍处于低谷期，行业反弹存在不确定性，依然存在防护手套价格较大波动风险，可能对公司业务和经营业绩产生不利影响。
　　一直以来，公司不断通过产品创新、自动化水平提升等手段降本增效，降低生产成本，提高防护手套产品市场竞争力。此外，公司战略投资部门不断寻找海内外优质投资标的，通过收并购形式，吸纳具有协同性的优质企业加入，扩大公司经营规模，丰富优化产品结构，增强公司抗风险能力。
　　2、国际市场变动的风险
　　公司产品以出口为主，产品主要销往美国、欧洲、日本等境外市场。同时，公司也有部分原材料从国外进口采购。当前国际形势复杂多变，各种政治因素有可能导致国际贸易不畅，比如境外客户或供应商被禁止与公司进行交易等，或者美国、欧洲、日本等主要出口国或地区大幅加征关税，以上情况将对公司经营产生不利影响。
　　公司一直以来不断壮大销售队伍并且努力提高销售服务水平，通过多次参加国内外展会及其他方式，积极开拓国外新的地区和国家的市场。报告期内，公司同时通过加大国内自主品牌的营销、并购子公司实现销售渠道协同等方式，拓展国内销售渠道，通过多种渠道和方式来降低国外市场的风险。
　　3、汇率波动风险
　　公司防护手套产品销售以境外市场为主。公司境外销售货款主要以美元结算，汇率的波动将影响公司以美元标价外销产品的价格水平，进而影响公司经营业绩。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司毛利率降低从而减少利润。
　　公司将对外汇市场保持持续关注和科学研判，通过开展部分品种外汇衍生品交易的方式，减少汇兑损失，锁定利润。
　　4、劳动力成本上升的风险
　　随着经济的发展，我国的劳动力成本近几年呈现持续上升的趋势。公司为劳动密集型制造企业，公司工厂虽已拥有较高的自动化水平，但目前在部分环节仍然需要较多人工操作。劳动力成本的上升，将会在一定程度上影响公司的盈利水平。
　　公司正在逐步提高自动化水平，多措并举，提升生产效能，以减少劳动力成本上升的风险。
　　5、环保政策影响的风险
　　公司为制造型企业，拥有多家生产制造基地，随着国家环保政策的日趋严格，公司有可能存在因保护环境，部分工厂在部分时间段内被限制生产的风险。公司的在建和拟建项目存在因国家或者地方环保政策发生变化等原因导致项目无法按预期建设、投产等风险。
　　公司不断加大对新能源应用技术的研究，通过不断完善环保设施、使用清洁能源等措施，减少污染物的排放，以达到符合环保要求的目标，防止因环保问题对生产经营造成影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所属行业发展情况　　1.健康防护事业部　　一次性健康防护手套根据品质等级和用途可分为医疗级和非医疗级，医疗级手套需满足目标国家医疗市场质量认证体系或准入标准，主要用于医疗检查、医疗护理等领域；非医疗级手套技术规格及品质标准低于医疗级手套，主要应用于食品加工、电子化工、家庭日用清洁卫生等领域。医疗级手套在针孔率等核心技术指标方面较非医疗级手套要求更高，能够以较高的出品率稳定产出符合医疗级要求的手套产品的企业，通常具有更强的市场竞争力。　　需求端方面：目前全球一次性健康防护手套的消费者主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区，医疗级丁腈手套... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业发展情况
　　1.健康防护事业部
　　一次性健康防护手套根据品质等级和用途可分为医疗级和非医疗级，医疗级手套需满足目标国家医疗市场质量认证体系或准入标准，主要用于医疗检查、医疗护理等领域；非医疗级手套技术规格及品质标准低于医疗级手套，主要应用于食品加工、电子化工、家庭日用清洁卫生等领域。医疗级手套在针孔率等核心技术指标方面较非医疗级手套要求更高，能够以较高的出品率稳定产出符合医疗级要求的手套产品的企业，通常具有更强的市场竞争力。
　　需求端方面：目前全球一次性健康防护手套的消费者主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区，医疗级丁腈手套与PVC手套是欧美日等发达国家用于健康防护最为普及的一次性医疗器械消耗品之一。随着对安全防护问题的日益关注，亚太地区成为增长速度最快的一次性手套消耗区域。伴随中国、亚太地区及其他发展中国家经济水平的提升，人民健康意识的不断增强，新兴市场地区对一次性健康防护手套的使用习惯亦逐渐培养起来，新兴市场庞大的人口基数将带来巨大的市场发展潜力。以中国为代表的发展中国家因庞大的人口基数和经济社会的发展，市场潜力巨大，我国卫生健康委在国卫办医函〔2021〕169号规范了正确合理使用手套等防护用品的方法，进一步加速了一次性手套市场需求的增长。根据弗若斯特沙利文报告显示，预计全球销量将增长至2025年的12,851亿只，复合年增长率达15.9%（因2020年健康防护相关产品市场浮动较大，故选取2019年销量为5,290亿只的保守基础口径），其中丁腈需求年复合增长率约为19.8%，一次性健康手套市场需求前景广阔。从全球市场看，预计乳胶医用外科手套市场规模将从2022年的36亿美元增长至2026年的49亿美元，年复合增长率8%。全球主要国家中，中国乳胶医用外科手套市场增速最快，达12.9%，远高于其他国家。
　　供给端方面：在丁腈手套领域，马来西亚是目前最大的生产供应国，主要厂商包括Hartalega、TopGlove、Kossan等，中国和泰国是除马来西亚外最重要的丁腈手套生产供应国，国内丁腈手套供应主要集中于本公司、英科医疗、蓝帆医疗等少数几家厂商，行业集中度较高。在PVC手套领域，中国是全球最大的生产供应国，PVC手套供应市场集中度整体低于丁腈手套，规模化大型生产商主要为本公司、蓝帆医疗、英科医疗等厂商。医用外科手套主要应用于医院手术室等场景，应用场景较为稳定，供求关系一般不会出现重大变化。从国内市场来看，乳胶医用外科手套厂商呈现小而散的局面，海外市场对国内乳胶医用外科手套缺少认可度，出口困难，因此主做出口企业较少。而国内生产规模相对较大的有恒保健康、江西科邦医用乳胶器材有限公司、稳健（桂林）乳胶用品有限公司。其中，恒保健康乳胶医用外科手套产能约5亿副，为目前全国最大，其手套产品主要出口国外市场。
　　公司自成立以来一直专注于一次性健康防护手套的研发、生产和销售，并确定了“高端化、差异化”的竞争策略。通过对丁腈手套、PVC手套的原料构成、生产工艺的深度研发，对生产技术和流程组织的持续改进，公司已具备快速高效的规模化生产能力。自2020年以来，防护手套产品需求大幅增加，公司亦凭借自身先发优势紧跟市场快速发展趋势积极建设新产线。截止报告期末，公司拥有不同种类丁腈、PVC等防护手套产能255亿只，乳胶类手套产能5亿副，位居全球行业前列。尤其在丁腈手套领域，公司是国内最早大规模生产一次性丁腈手套的企业之一，所生产的丁腈手套性能稳定、品质优良、知名度高，拥有大量长期的合作伙伴。随着公司在产品研发、工艺优化、成本控制、质量改进方面的持续不断投入，将进一步巩固行业头部企业的地位。在医用外科手套领域，麦迪斯（Medispo）以其性价比优势多年来处于全国医用手套出口头部品牌。
　　2.安全输注器械行业
　　公司安全输注事业部主要生产注射器、输液器和留置针等产品，属于安全输注类低值耗材领域，根据医疗器械研究院《中国医疗器械蓝皮书》相关数据，我国安全输注类在低值医用耗材市场中占比最大，且发展空间广阔。其中，注射器越来越广泛应用于当代的医疗实践活动，成为医疗机构使用最普遍的器械之一，我国是一次性注射器生产大国，不但满足国内市场，还大量出口到海外市场，内外销比例接近1:1。根据Grandviewresearch统计，预计2023年全球一次性注射器市场规模将达203亿美元；输液器主要功能为建立静脉与输液之间的通道，输液器按功能可分为普通输液器和专用输液器，普通输液器占据输液器市场的主导地位，据弗若斯特沙利文预测，我国输液器未来五年将以10%的复合增速发展，而专用输液器是指具备精量调节、精密过滤、避光等特定功能的输液器，其市场份额不足5%，但市场增速快于整体输液器市场，约为20%-30%；留置针主要与输液器、输血器配套使用，可在血管内留置一段时间，用于穿刺并输入人体液体、采血等，留置针产品技术门槛相对较高，市场较为集中，2018年我国留置针市场规模为24.7亿元，随着留置针产品渗透率不断提升，未来仍有较大提升空间，预计2018-2025年复合增速达8.02%。
　　通常，安全输注类产品市场容量与医疗机构诊疗人次数尤其是需住院治疗人次数密切相关，没有明显周期性特点。从政策层面看，近年来国家和地方相关机构对国产医疗耗材使用的支持力度不断加强，部分省市医保局曾表示将通过建立医保支付标准和集中采购协同机制、完善招标采购机制，支持国产耗材的研发和使用。随着国家医保控费改革的深入推行，医疗器械的集采招标已成常态。公司的主营产品留置针、功能型输液器等产品纳入了医疗耗材的集采目录，中标的产品不但增加了相关区域的市场份额。同时通过集采供应渠道带动了公司其他产品的销售，进一步扩大提升了公司品牌的影响力和覆盖率，从而提升了市场品牌的竞争力，此外安全输注产品高品质、个性化和安全性的需求也将成为市场规模快速增长的重要动力。
　　3.新业务赛道开拓
　　从长远发展看，公司将适时布局创新医疗器械、医疗服务、生物医药、特医及功能性食品等细分行业。当前阶段，公司将重点布局麻醉器械、微创手术器械、康复器械、高端敷料等相关产品。一方面，公司将继续利用投资并购迅速切入相关赛道；另一方面，公司将继续加大自身研发力度，不断推陈出新，研究、生产、销售与市场需求匹配好、毛利率水平高、未来市场空间大的医疗健康行业产品与服务。
　　（二）公司主要业务概况
　　报告期内，公司已经形成了“三大事业部”的管理架构，三大事业部分别为：健康防护事业部、安全输注事业部及创新孵化事业部，各事业部的职责定位及业务范围具体如下：
　　1.健康防护事业部
　　健康防护事业部主要从事高品质丁腈手套、PVC手套等医用、工业用及生活用一次性健康防护手套产品和乳胶医用外科手套产品、避孕套产品的研发、生产与销售。公司是国内最早生产并销售PVC手套和丁腈手套的企业之一，自成立以来始终专注于一次性健康防护领域，致力于为医疗、防护、食品、电子等行业客户提供性能稳定、品质卓越的防护手套产品，在国内外一次性健康防护手套市场拥有较高的知名度，在中国乃至全球均有着卓越的口碑和稳定的渠道、资源。目前公司已有河北唐山、江西九江、四川广元（在建）、广西桂林等制造基地。经过多年的经营积累及自主创新，公司开发出多种品类的一次性健康防护手套，可满足客户对手套性能、规格、型号、颜色等多种要求。公司产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等，公司营销网络遍及国内外，产品远销全球80多个国家和地区。公司被中国出口信用保险公司评为V级客户。该事业部相关产品为公司报告期内的主营产品之一，报告期内健康防护类产品需求逐渐回归稳态，丁腈手套价格较上年同期保持较为平稳的涨落。未来，公司将持续加大在特殊品类手套、乳胶手套和避孕套等领域的布局，在现有销售渠道或终端上叠加更丰富的产品品类，为经销商和终端客户提供更全面的服务。报告期内，公司已经成功并购桂林恒保健康用品有限公司70%股权，进入毛利率水平和技术门槛相对更高的医用外科手套领域和避孕套（含聚氨酯避孕套）领域。
　　2.安全输注事业部
　　安全输注事业部主要布局输液器、注射器、留置针及泵类、介入类相关产品。该类产品与公司原主营的健康防护事业部产品具有较强协同性，可通过研发、销售等业务相互赋能、协同发展。报告期内，科伦医械主要经营产品有一次性使用输液器、一次性使用精密过滤输液器、一次性使用无菌/配药注射器、一次性使用真空采血管、一次性使用静脉留置针、一次性输液消毒接头、一次性使用雾化器等输注类产品。科伦医械助力公司实现了产业赛道扩张，将公司产品线从丁腈、PVC等健康防护领域，拓展到安全输注领域，增加公司营收的同时有效弥补公司单一行业产品抗市场波动风险能力不足的短板。未来，安全输注事业部将继续在生产区域及产品管线上做深度布局，持续展开对互补类产品或行业高附加值大单品、研发实力强劲企业的收购力度，实现安全输注事业部多区域、多品类协同高效发展。
　　3.创新孵化事业部
　　公司创新孵化事业部下设北京研究院、上海研究院、宜春研究院、深圳研究院、桂林研究院和海南公司。其中北京研究院定位是防护类产品研发中心，上海研究院定位高端医疗设备研发，宜春研究院定位输注类产品研发，深圳研究院定位敷料类产品研发，桂林研究院定位乳胶类产品及聚氨酯项目研发，海南公司致力构建医工转化平台和研发平台。报告期内，海南中红取得了三类医疗器械经营许可证、二类医疗器械经营许可备案凭证，为公司多元化的战略布局夯实了基础。同期，公司与巨翊科技有限公司建立了长期、全面的战略合作关系，助力公司加快麻醉医疗器械领域布局的节奏。未来，公司将重点关注麻醉器械、微创手术器械和康复器械等方向的开拓布局。
　　（三）主要产品及其用途
　　（四）公司主要经营模式
　　报告期内，公司主营产品为健康防护手套产品、避孕套产品和安全输注类产品，其主要经营模式如下：
　　1.采购模式
　　（1）原材料采购
　　报告期内，公司对外采购的原材料主要包括手套类产品需要的丁腈胶乳、天然乳胶、PVC糊树脂、增塑剂、降粘剂及其他若干种添加性原辅料；输注类产品需要的聚丙烯粒料、聚乙烯粒料、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯、聚对苯二甲酸乙二醇酯粒料、共聚甲醛料、聚氨酯粒料、PVC改性料、色母粒等主要原料及膜类产品、针管、活塞等辅料。首先，公司采购部门基于供应主体的产品品质、技术水平、生产供货能力、价格水平、双方合作时间等因素综合评估，从国内国外供应商中选定合格供应商，并依据对其日常交货及时率、质量合格率、服务保障程度等方面的日常考核进行合格供应商名录的调整。其次，采购部门和生产计划部门于每年年末参照以往年度生产情况及来年市场预测制定初步的原材料全年采购计划；在此基础上，采购部门将根据近期销售订单情况、原材料库存情况等制定月计划并实施；除此以外，公司采购部门亦会在综合预判原材料价格变化趋势条件下调节原材料采购与备货规模。
　　具体采购过程中，公司实行集中采购管理制度，由采购部门统一负责原料、辅料、包材的采购供应，保证公司生产经营工作的正常进行。公司秉承适价、适时、适地、适质、适量的采购原则，采用合格供应商目录管理，原材料及关键设备必须在合格供应商目录中选择，从源头上杜绝不良品的流入，保证了公司的产品质量。此外，采购部门向多家合格供应商询价比较，综合考虑对方报价、原材料质量、履约时间等多种因素确定采购对象，公司再与相应供应商议定价格并下达采购订单。
　　（2）设备及耗材采购
　　报告期内，公司的设备采购主要包括采购自动化生产设备以及生产过程中需要定期更新相关耗材。对于重大的生产线建设工程的采购，公司会进行单独的采购规划。
　　为保证产品质量和提高产品的医疗级出品率，公司需要定期对不符合标准的耗材进行更换，耗材的采购与原材料采购模式相近，均采用向多家合格供应商择优采购的模式进行。
　　（3）能源采购
　　报告期内，公司主要对外采购电力、蒸汽、天然气、煤气、煤炭等能源。其中，电力向国家电网采购，管道天然气及煤气向市政燃气公司采购，蒸汽向生产线附近热电厂采购，液化天然气、煤炭向供应商进行市场化比价采购。
　　2.生产模式
　　公司采取“以销定产，适当库存”的模式进行生产，生产计划按照订单及销售计划制定。另外，公司生产的一次性手套主要为标准品，且为消耗品，存在客户临时下单或要求短期发货的情况，公司亦会储备适当库存以满足客户的多方位需求。
　　目前公司生产和包装通过分、子公司组织实施，生产部门监控采购物料和生产的进度，以及负责与销售、采购部门之间的沟通。公司日常生产活动由各生产分、子公司生产部门负责组织实施；技术部门负责产品开发、工艺流程改进、工艺标准制定以及关键工序和特殊工序的确定；质管部门制订检验及测试规范，全程监控产成品的质量。
　　3.销售模式
　　报告期内，公司销售模式主要包括ODM和经销。
　　（1）ODM模式
　　公司境外销售主要通过ODM直接出口给境外医疗器械与医疗耗材品牌商客户。公司根据客户的特色化需求，自主开发和设计产品以供客户选择，并根据客户的选择和订单情况进行生产。产品直接以客户的商标和品牌进行包装后销售给品牌商客户，并由品牌商客户通过其销售渠道，向终端客户进行销售及配送。公司的境外客户主要为大型医疗器械、医疗耗材和保洁防护用品的品牌商。品牌商客户通常在当地拥有高效的物流配送网络，掌握稳定的终端客户资源，能够向终端客户提供综合性医疗器械采购服务。公司境外销售结算及价格政策主要采用FOB模式，部分订单采用DDP、CIF、CFR等模式。
　　凭借优异的产品品质及较强的产品生产与供应能力，公司已积累了丰富的境外客户资源。目前，公司已与美国、欧洲、日韩、南美、中东、中亚、东亚、东南亚、非洲等80多个主要国家和地区的客户建立了较为长久和密切的合作关系，与诸如CardinalHealth,Mckesson,Itochu等知名客户合作多年。
　　（2）经销模式
　　公司自有品牌产品通过经销商渠道到达客户，公司销售团队为其提供技术支持服务。目前国内销售已经建成“八大区”的格局，服务范围辐射全国，公司技术服务人员可以及时为遍布31个省市自治区的客户提供技术支持服务。其中，公司有200余家经销商网点在特定区域内具有渠道资源和服务优势，与全国各地知名三甲医院、航空公司、机场等保持密切合作。同时，公司加大力度践行自有品牌发展战略，借助参加国内外各地相关展会、会谈重点客户、广告推广等形式，不断推动自有品牌在国内外的认知度，得到广大客户认可。
　　此外，公司在不断打通自有品牌线下销售渠道的同时，不断加强与阿里巴巴、京东等知名电商合作，已线上开通天猫商城、京东网上直营店等，进一步丰富了公司销售渠道。
　　4.研发模式
　　公司高度重视研发工作并建立了完整的研发激励机制，在公司内部形成了倡导创新的良好氛围，极大地调动了技术研发人员以及各部门相关人员的主观能动性和创新研究动力。同时，公司积极沟通国内知名院校和研究机构，以战略合作、项目攻关、联合研发等多种方式，合理利用外部大脑，共同为公司的创新发展提供支撑。公司积极推动与中国科学院、华北理工大学等开展合作，在高分子材料性能、生产工艺、自动化改造等方面助力公司创新发展。公司与巨翊科技有限公司建立了长期、全面的战略合作关系，利用双方各自优势，在产品研发上形成了坚实的合作基础，助力公司加速麻醉医疗器械领域的研发和布局。
　　公司研发分为项目申请与立项、项目研究、项目中试、项目结题、项目效果跟进等多个阶段，保证公司研发的合理性与科学性，具体如下：
　　（1）项目申请与立项
　　公司战略投资、业务部门人员与研究院进行沟通交流，确认研发项目的具体方向并组建团队，由团队负责人组织撰写并提交项目申请书。项目申请书经内外部专家审核并质询答辩，通过后提交公司管理层进行审批。
　　（2）项目研究与方案设计
　　项目团队对关键技术问题进行研究，并按项目申请书细化制定设计方案、实施小试，对项目的进展进行严格节点控制。
　　（3）项目中试
　　公司对项目阶段性研究成果进行专家评估，确定是否进行中试，对通过中试评估的项目签署线上小批量实验单，由生产、技术、研发与质量等相关部门共同应对中试相关问题。对于暂不满足中试条件的研发成果，直接进入项目结题阶段。未通过专家中试评估的项目，返回项目团队进行进一步深入研究。
　　（4）项目结题
　　项目负责人对项目的小试、中试情况进行总结，并撰写结题报告和结题申请表，公司组织专家进行答辩，并给出具体明确意见。
　　（5）项目效果
　　跟进对已经结题并推广项目，由专人对项目产生的成效持续跟踪和优化。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　1.行业发展空间大
　　随着我国及全球新兴市场地区人们医疗健康意识的提升以及消费水平不断提高，加之相关配套政策的推动，将为一次性健康防护手套行业和安全输注行业等带来巨大的市场发展潜力。
　　2.新赛道持续推进、新产品陆续上市
　　截止本报告披露日，公司已完成对科伦医械、恒保健康的并购，实现了在安全输注器械、乳胶医用外科手套和避孕套等产品上的布局。后续公司将凭借投资并购急需拓展新赛道，基于资金优势扎实推进新赛道创新类产品落地，尽快实现将公司做大做强的目标。其中，恒保健康创新优势明显，其众多创新类产品市场空间大且在全国乃至全球都具有重要的地位，这些产品的陆续上市将给公司带来更广阔的收益。公司依靠多年积累的低值耗材领域丰富的生产经验和优异的管理水平，采用先进的设备、优质的原料、科学的工艺流程以及先进的产品检验检测方法，能够持续不断研发并推出新产品，拓展公司未来成长空间。
　　（六）报告期公司经营情况
　　1.生产方面
　　报告期内，公司三大事业部健康防护事业部、安全输注事业部及创新孵化事业部，在公司业务经营上丰富了产品线，拓展了赛道布局。进一步整合“三大中心”，包括：市场经营中心、财务管理中心及运营管理中心，便捷了公司的经营管理和决策效率。建立了河北唐山、江西九江、江西宜春、四川广元（在建）、广西桂林等制造基地，可生产各种型号的丁腈、PVC等一次性防护手套、医用外科手套、安全套系列产品和安全输注类产品，既可确保供货的稳定性，又可充分满足不同客户产品多元的需求。
　　未来，公司将继续深入推进三大事业部建设，通过内生增长和外延投资相结合的方式，不断布局相关的优质赛道，调整优化公司产业结构，提升公司抵抗不确定风险的能力，提高公司综合竞争力。
　　2.销售方面
　　公司在一次性健康防护手套领域深耕多年，拥有较强销售人才队伍，与子公司科伦医械和恒保健康在销售渠道上具有较强的协同性，公司主营产品远销北美洲、欧洲、亚洲等多个国家和地区，客户广泛且黏性强。报告期内，在海外，公司在努力保持美国、欧洲、日韩等市场地位的同时，继续努力开拓南美、中东、中亚、东亚、东南亚、非洲等新兴市场；在国内，联合经销商与诸多大型三甲医院等医疗机构建立合作关系，大力拓展自有品牌。此外，公司在加大线下销售的同时，不断推广电商线上销售工作。
　　公司形成了“一中心、三支点、八大区”的营销格局，具体指以北京为中心，以Americas美洲、EMEA(欧洲、中东、非洲三地合称)、Pan-Asia泛亚地区为三支点，以东北大区、北大区、东大区、东南大区、南大区、华中大区、西南大区、西北大区为八大区，形成全方位的营销覆盖格局。
　　3.研发方面
　　公司充分认识到研发能力是公司持续经营的重要保证，截止本报告期末，公司共有201项专利，其中发明专利57项，实用新型专利114项，外观型专利30项，专利数量在稳步提升，目前已经获批建设河北省医用手套技术创新中心。公司通过研发与生产相结合，已经在新材料、新工艺、设备自动化等方面取得了新的突破。在新产品研发方面，公司在报告期内研究的多种高附加值手套，部分已经投入市场。此外，公司将继续以战略合作、项目攻关、联合研发等方式，进一步增强公司的研发能力和成果转化效能。

　　二、核心竞争力分析
　　1.创新研发优势
　　公司基于长远发展战略，不断加大产品与技术创新力度，得到政府多级部门的认可和支持。上市以来，公司不断整合并优化原有研发部门和新收购公司的研发团队，研发团队遍及北京、上海、深圳、海南、江西、桂林等地，可有效发挥各地的资源优势和人才优势，为实现公司的创新战略奠定了坚实的基础。2023年2月28日，国务院国资委发布《关于印发创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单的通知》（国资厅发改委[2023]4号），中红医疗位列专精特新示范企业名单。2023年1月30日，河北省发展和改革委员会发布《关于下达2022年省级工程研究中心筹备建设计划的通知》（冀发改高技[2023]102号）,公司及研究院与华北理工大学共建的高性能手套用橡塑材料制备技术河北省工程研究中心入选省级工程研究中心筹备建设计划名单。2023年6月13日，河北省科学技术厅于近日下发了《河北省科学技术厅关于发布2022年度省级重点实验室、技术创新中心建设任务验收结果的通知》（冀科平函〔2023〕17号），公司承建平台“河北省医用手套技术创新中心”通过了本次省级技术创新中心建设任务验收。公司将抓住上述有利时机，加大在市场前景好、技术含量高、用户需求大、盈利空间足的领域布局，申请相关政府资金支持，不断攻坚克难，提高研发水平和成果转化效率，进一步锚定和筑牢在研发创新方面的优势。
　　2.资金和融资渠道优势
　　公司目前所处的健康防护和安全输注两大行业均具有较高的资金壁垒，成规模地基础设施建设及后续生产线的优化升级均需要较大的资金投入，且投产周期较长，对公司的资金实力有较高的要求。公司目前现金充裕且资产负债率低，便捷的上市公司平台和宽松的银行授信额度，可为两大行业的健康发展、产品核心竞争力的巩固提供资金支持，同时使得公司的财务成本相对较低，整体抗风险、跨周期能力更强。此外，上述财务优势可为公司创新产品研发、优质标的并购等新赛道布局行为提供强有力的资金保障。
　　3.防护手套市场先发优势
　　公司主营的防护类手套行业门槛较高，在原材料配方、生产工艺等方面要求更加严格，国内早期能够规模化生产防护手套并稳定保证产品品质的企业较少。公司是国内最早一批着手研发、生产丁腈手套的企业之一，公司子公司桂林恒保健康防护有限公司也掌握着天然乳胶医用外科手套、聚氨酯避孕套等产品的生产全流程的关键技术，公司利用市场经验、先发优势及丰富的客户资源取得较高的市场占有率，占据了国内防护手套行业的头部位置。
　　4.先进的技术、设备和工艺优势
　　公司在生产过程中严格按照国内、国际品质标准，通过科学有效的工艺流程、先进的自动化设备和质量控制体系，从技术上、生产上和管理上确保了产品的品质。
　　5.组织和人力资源优势
　　报告期内，公司不断完善组织结构职能，人力资源、战略投资、品牌管理、数字化建设等得到有效加强，对公司业务发展起到重要的支撑作用。公司员工知识结构、能力结构、年龄结构进一步优化，人才梯队建设初见成效。公司主要高管团队在医疗行业生产销售、创新研发、投资并购等方面拥有深厚的经验积累，为公司现有产品降本增效、新赛道开拓和投后整合奠定了坚实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.国外市场变动的风险
　　公司产品以出口为主，产品主要销往美国、欧洲、日本等境外市场。同时，公司也有部分原材料从国外进口采购。当前国际形势复杂多变，各种政治因素有可能导致国际贸易不畅，比如境外客户或供应商被禁止与公司进行交易等，或者美国、欧洲、日本等主要出口国或地区大幅加征关税，以上情况将对公司经营产生不利影响。
　　公司一直以来不断壮大销售队伍并且努力提高销售服务水平，通过多次参加国内外展会及其他方式，积极开拓国外新的地区和国家的市场。报告期内，公司同时通过加大国内自主品牌的营销、并购子公司实现销售渠道协同等方式，拓展国内销售渠道，通过多种渠道和方式来降低国外市场的风险。
　　2.汇率波动风险
　　公司防护手套产品销售以境外市场为主。公司境外销售货款主要以美元结算，汇率的波动将影响公司以美元标价外销产品的价格水平，进而影响公司经营业绩。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司毛利率降低从而减少利润。
　　公司将对外汇市场保持持续关注和科学研判，通过开展部分品种外汇衍生品交易的方式，减少汇兑损失，锁定利润。
　　3.劳动力成本上升的风险
　　随着经济的发展，我国的劳动力成本近几年呈现持续上升的趋势。公司工厂虽已拥有较高的自动化水平，但目前在部分环节仍然需要大量人工操作。劳动力成本的上升，将会在一定程度上影响公司的盈利水平。
　　公司正在逐步提高自动化水平，减少劳动力的使用量，以减少劳动力成本上升的风险。
　　4.环保政策影响的风险
　　随着国家环保政策的日趋严格，公司有可能存在因保护环境，部分工厂在部分时间段内被限制生产的风险。公司的在建和拟建项目存在因国家或者地方环保政策发生变化等原因导致项目无法按预期建设、投产等风险。
　　公司不断加大对新能源应用技术的研究，通过不断完善环保设施、使用清洁能源等措施，减少污染物的排放，以达到符合环保要求的目标，防止因环保问题对生产经营造成影响。
　　未来，公司将深入推进三大事业部建设，通过内生增长和外延投资相结合的方式，不断布局相关的优质赛道，调整优化公司产业结构，提升公司抵抗不确定风险的能力，提高公司综合竞争力。 收起▲