一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）所属行业发展情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“通用设备制造业（C34）”中的“泵及真空设备制造（C3441）”。根据GrandViewResearch最新数据显示，全球离心泵市场规模在2025年估值为412亿美元，预计将从2026年的427亿美元增长到2033年的579亿美元，2026年至2033年的复合年增长率为4.5%。民用水泵作为水泵行业的重要组成部分，近年来受益于城市化进程加速、基础设施投资加大、农业灌溉技术升级等多重因素，市场需求亦呈现稳步增长态势。
　　（二）主要业务
　　公司主要从事民用... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）所属行业发展情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“通用设备制造业（C34）”中的“泵及真空设备制造（C3441）”。根据GrandViewResearch最新数据显示，全球离心泵市场规模在2025年估值为412亿美元，预计将从2026年的427亿美元增长到2033年的579亿美元，2026年至2033年的复合年增长率为4.5%。民用水泵作为水泵行业的重要组成部分，近年来受益于城市化进程加速、基础设施投资加大、农业灌溉技术升级等多重因素，市场需求亦呈现稳步增长态势。
　　（二）主要业务
　　公司主要从事民用水泵的研发、生产和销售，经过多年的发展，形成了完善丰富的产品体系，主要产品包括陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵、节能泵等产品。
　　报告期内主要业务未发生重大变化。
　　（三）主要经营模式
　　公司主要通过生产并销售陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵、节能泵等相关产品实现盈利。
　　销售方面：公司产品以外销为主，近年主动调整销售策略，积极拓展国内市场。因公司产品应用场景广、用户地域分布跨度大，公司采用经销商买断式的合作模式布局市场。报告期内，通过市场调研把握行业动态、走访经销商深化合作、参与国内外行业展会提升曝光度、定向开发适配产品、新媒体平台宣传、推出招商政策吸纳优质伙伴等多维度举措，持续提升公司品牌知名度与市场影响力。
　　生产方面：针对民用水泵品类，结合市场需求与供应链能力，灵活采用“订单式+库存式”相结合的生产模式。报告期内持续优化生产计划，坚持以市场为导向、以订单为核心，由计划物控部统筹衔接销售与生产环节，保障产品按时按质交付。
　　采购方面：建立“销售预测-生产排产-物控运算-采购执行”的全链条流程，销售端每月输出订单预测，生产端结合需求与库存制定生产计划，计划物控部综合多维度数据生成采购计划，采购部落地执行。原材料到货后经品质部检验合格方可入库。报告期内优化供应商管理体系，拓宽核心原材料采购渠道，在保障质量与交付时效的前提下优先选择高性价比供应商，有效降低采购成本。
　　（四）市场地位
　　公司专注于民用水泵的研发、生产和销售，经过多年的发展，形成了完善丰富的产品体系。公司产品以外销为主，目前公司与亚洲、美洲、欧洲、非洲、大洋洲等地区多个国家的经销商和品牌制造商建立了长期稳定的合作关系。据中国通用机械工业协会泵业分会统计数据显示，2025年公司出口交货值在全国水泵出口企业中排名第六。近年来。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）技术研发优势
　　公司深耕民用水泵领域多年，形成了涵盖电机设计与控制、材料加工与系统集成的核心技术体系。公司掌握了异步电机设计、永磁同步电机控制、无位置传感驱动、智能控制器开发及太阳能水泵系统等多项关键技术。作为高新技术企业及省级企业研究院、技术中心，公司研发团队专业结构完整，覆盖计算机应用技术、机械制造与自动化、模具设计与制造等多个领域。公司积极参与行业标准制定，是中国通用机械工业协会理事单位，并参与起草了《轴向吸入离心泵机械密封和软填料用空腔尺寸》（GB/T5661-2013）等2项国家标准，及《磁力传动离心泵》（JB/T7742-2013）等3项行业标准。截至报告披露日，公司拥有专利148项，在民用水泵细分领域具备显著的技术积累。
　　（二）智能制造与工艺优势
　　公司产品的核心部件均为自主设计和生产。定子加工方面，公司掌握了自动绕线嵌线工艺，提高了定子绕线嵌线效率，降低了漆包线的损坏率；零部件加工方面，公司掌握了数控精密自动加工工艺，零部件加工精度高；铸造方面，公司拥有自动铸造工艺，铸造速度快，铸件一致性高。公司智能制造和工艺环节的情况如下：
　　（三）质量与品牌优势
　　公司已通过ISO9001质量管理体系认证，并取得加拿大CSA、欧盟CE、德国TUV、尼日利亚SONCAP、俄罗斯EAC等多项国际产品认证，质量管理贯穿全流程。凭借稳定可靠的产品质量，公司在海内外市场树立了良好信誉，获评浙江省“专精特新”企业、“隐形冠军”企业、浙江省级绿色低碳工厂及AAA级“守合同重信用”企业。公司自主品牌获评“浙江出口名牌”，公司产品“TSSC系列太阳能深井泵”被评为“浙江制造精品”，品牌影响力持续提升。
　　（四）全球营销与客户资源优势
　　公司产品线丰富，涵盖多品类、多型号水泵，广泛应用于农业灌溉、畜牧用水及家庭供水等场景。经过多年海外布局，公司与亚洲、北美、欧洲、非洲、大洋洲等地区的优质经销商建立了长期稳定的合作关系，包括GAZIINTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）、GLENTRONICS,INC（美国格兰创力）等。产品远销全球上百个国家和地区，构建了覆盖广泛的全球销售网络，并能通过市场反馈机制持续优化产品性能，满足多样化需求。
　　（五）产业集聚与区位优势
　　公司地处“中国水泵之乡”的浙江温岭，该地区拥有完整的水泵产业链配套体系，涵盖原材料供应、零部件加工及物流服务。产业集群效应不仅保障了原材料供应的及时性、降低了采购与运输成本，也便于公司与行业先进企业保持密切的技术交流与信息共享，能够快速捕捉市场动态与行业趋势，巩固和提升综合竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、境外客户销售占比较高的风险
　　公司外销业务占比长期处于较高水平，核心出口市场覆盖孟加拉国、美国、俄罗斯、越南等多个国家和地区。若未来相关出口目的地出现地缘政治波动、贸易政策调整、市场需求结构变化、海外客户消费偏好迁移等不可控因素，且公司未能提前预判并快速调整经营策略，将直接对产品出口规模与营收增长造成不利影响。
　　应对措施：建立海外市场动态监测机制，实时跟踪核心出口国的地缘局势、经贸规则与行业需求变化，及时调整产品布局与销售策略；持续深化“内外双循环”市场格局，在稳固海外存量市场的同时加速国内渠道渗透，通过多元市场布局对冲单一区域的经营波动风险。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司民用水泵产品的核心生产原材料涵盖漆包线、硅钢片、铜件、不锈钢件、铝锭、电缆线、塑料件等品类，原材料成本在总生产成本中占比处于较高水平。公司存在因主要原材料价格上涨对经营业绩造成不利影响的风险。
　　应对措施：公司将不断通过技术创新提高产品附加值、优化生产流程节约生产用料、与客户约定产品售价调整机制、与主要供应商建立长期良好的合作关系等方式，降低主要原材料价格波动影响经营业绩的风险。同时，根据生产经营计划择机开展商品期货套期保值业务。
　　3、应收账款规模扩大的回收风险
　　随着公司销售规模持续扩大，应收账款规模相应增长。如果公司应收账款的催收不利或者客户不能按合同及时支付，将影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量,从而对公司的生产经营及业绩水平造成不利影响。
　　应对措施：公司加强应收账款的管理，对客户进行合理评估，根据客户评估情况给予适当的信用期，从源头保证应收账款的安全性。公司明确销售业绩和回款目标的责任人，并将销售和回款任务的完成情况作为绩效考核的重要指标，定期进行账龄分析及时安排催款，使应收账款风险控制在可控范围内。
　　4、汇率波动风险
　　报告期内公司外销收入主要以美元结算，俄罗斯、越南、孟加拉等子公司存在以卢布、越南盾、孟加拉塔卡等当地货币结算的情形。受国际宏观环境、经济形势等外部因素影响，公司存在汇率波动风险。
　　应对措施：公司将密切关注外汇波动情况，合理控制持有外币资产规模，适当地运用外汇衍生品交易工具进行套期保值，在日常经营中提高产品溢价能力、拓展国内销售渠道，积极应对汇率波动造成的不利影响。
　　5、客户集中度较高的风险
　　报告期内公司前五名客户销售额占同期营业收入比例较高，客户相对集中。若因其市场环境、采购政策发生变化，对公司业绩存在不利影响。
　　应对措施：公司将通过拓展多元优质客户、深化国内外市场布局、强化客户关系管理、依托研发迭代产品以及建立客户风险预警机制，降低客户集中风险，全面提升抗风险能力与可持续竞争优势。
　　6、存货规模较大的风险
　　因公司业务发展需要，公司保持了适当的备货水平，报告期内公司存货规模较大，占资产总额的比例较高。若未来市场环境发生较大变化或市场竞争加剧，将可能导致存货积压或减值等情形，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续强化市场动态监测，精准把握客户需求走向，灵活调整内部生产规划。同时，积极引进专业咨询团队，运用数字化管理工具，实现存货全流程的精细化管控，以降低存货规模较大的风险。
　　7、控制权变更事项存在另行协商转让比例及审批不确定性风险
　　公司实际控制人陈宜文先生、林慧女士及一致行动人温岭市地久电子科技有限公司与诤远行（上海）企业管理合伙企业（有限合伙）共同签署《浙江泰福泵业股份有限公司之控制权收购协议》。本次控制权交割所涉协议转让股份比例为5.23%。若因可转债转股等原因导致拟转让股份比例低于5%，从而不再符合协议转让相关要求，则交易双方存在需另行协商确定转让价格和转让股份比例的风险。本次控制权转让尚需取得深交所出具的上市公司股份协议转让确认意见书并在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理股份过户手续，其中涉及间接股权转让尚需办理工商变更登记手续，以及相关法律法规要求可能涉及的其他批准，相关审批程序能否通过及通过时间尚存在一定不确定性。
　　应对措施：公司将密切关注上述事项推进情况，并将根据后续进展情况及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。

　　四、主营业务分析
　　本报告期公司实现营业收入43,738.53万元，同比增幅2.80%；实现利润总额446.37万元，同比降幅80.48%；毛利率较上年同期增加3.68个百分点；归属于母公司所有者的净利润287.65万元，同比降幅87.67%；经营活动产生的现金流量净额1,575.35万元，同比降幅78.11%。整体来看，上半年公司营收保持增长、毛利率有所改善，但利润端受阶段性因素影响同比有所承压。
　　从季度环比来看，二季度经营改善信号明确。第二季度利润总额较第一季度增加2,278.97万元，增幅248.71%；第二季度归属于母公司所有者的净利润较第一季度增加2,098.37万元，增幅231.77%；第二季度经营活动产生的现金流量净额较第一季度增加3,703.39万元，增幅348.06%，主要指标环比均实现正增长，盈利能力和现金流状况在二季度均呈现边际修复。
　　从产品类别来看，各品类毛利率表现分化，整体呈优化态势。陆上泵毛利率较上年同期增加5.14个百分点，主要得益于高毛利产品占比提升带来的产品结构优化；井用潜水泵较上年同期增加7.17个百分点，主要系降本增效措施持续推进、制造成本有所下降所致；小型潜水泵毛利率较上年同期增加1.18个百分点，主要系公司已完成该品类对美供货产地的切换，由越南工厂承接美国客户订单，通过生产区域调整有效对冲了关税及贸易摩擦影响，对潜水泵板块整体毛利率起到了一定的影响；循环泵和节能泵毛利率分别降低1.29、4.45个百分点，主要因相关细分市场竞争加剧，公司出于抢占市场份额、巩固客户基础的策略考量，在部分品类上主动调整了利润空间。
　　从境内外业务来看，境内外均实现了盈利质量的改善。境内销售收入同比增幅19.98%，且在收入增幅的同时毛利率增加了5.23个百分点，主要得益于公司将订单获取规模作为核心指标导向，带动产能利用率提升、固定成本摊销效应增强以及部分平台类头部客户延续了良好的增长态势，对收入和毛利形成了双重拉动；受海外需求波动及贸易环境影响，境外收入同比降幅2.97%，但在收入规模基本稳定的前提下，公司通过优化产品结构和区域布局，推动境外业务毛利率较上年同期增加了3.69个百分点。关于第一大客户，短期销售收入波动不改长期合作基础。报告期内，公司第一大客户收入占比略有下降，主要受孟加拉国当地外汇管制趋严等外部因素影响，客户采购节奏阶段性放缓。考虑到近年来该客户普遍具有集中采购的特征，公司已提前安排备货，待当地外汇政策放松后可集中出货、确认收入。
　　综上，上半年公司营收保持增长、毛利率有所优化，但利润端受阶段性因素及主动策略调整影响仍面临一定压力，二季度主要指标环比已现改善。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司主要从事民用水泵的研发、生产和销售。经过多年的发展，形成了完善丰富的产品体系，主要产品包括陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵以及节能泵，广泛应用于农业灌溉、生活用水、深井提水、畜牧用水和热水循环等领域。
　　报告期内主要业务未发生重大变化。
　　（二）主要产品及其用途
　　（三）主要经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。公司主要通过生产并销售陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵、节能泵等相关产品实现盈利。
　　销售方面：公司长期深耕海外市场，近年主动顺应市场趋势优化销售布局，稳步加大国内市场开拓力度。依托产品应... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司主要从事民用水泵的研发、生产和销售。经过多年的发展，形成了完善丰富的产品体系，主要产品包括陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵以及节能泵，广泛应用于农业灌溉、生活用水、深井提水、畜牧用水和热水循环等领域。
　　报告期内主要业务未发生重大变化。
　　（二）主要产品及其用途
　　（三）主要经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。公司主要通过生产并销售陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵、节能泵等相关产品实现盈利。
　　销售方面：公司长期深耕海外市场，近年主动顺应市场趋势优化销售布局，稳步加大国内市场开拓力度。依托产品应用场景广泛、客户覆盖区域广阔的特点，公司采取与经销商买断合作的模式推进全国市场网络建设。报告期内，公司通过多项举措持续提升品牌竞争力：精准开展市场调研，及时掌握行业发展趋势；加强与经销商走访沟通，深化渠道合作；积极参与境内外专业展会，扩大品牌行业影响力；围绕市场需求定向研发产品，更好适配多元化应用场景；依托新媒体渠道加强品牌宣传，提升市场认知度；同时优化招商政策，积极引入优质合作伙伴。通过上述一系列工作，泰福水泵的品牌知名度与综合影响力实现稳步提升。
　　生产方面：针对民用水泵产品，公司综合考量产品市场需求、自身供应链能力等多方面因素，灵活采用订单式生产与库存式生产相结合的生产模式。报告期内，生产计划随着公司发展需求持续优化调整。公司始终坚持以市场为导向、以订单为核心的原则，全力确保产品能够按时、按质交付客户。计划物控部充分发挥协调作用，强化销售部门与生产事业部之间的协同配合，精准对接市场需求与生产安排，切实保障生产与发货环节的时效性。
　　采购方面：公司销售部门每月进行订单需求预测，为生产计划编制提供前置支撑；生产部门结合销售预测数据与成品库存现状，合理制定生产计划。计划物控部门综合统筹生产需求、物料结余及销售订单等信息，开展物流资源计划核算，并据此下达采购指令，由采购部门负责落实原材料采购工作。原材料到货后，由品质部门进行严格检验检测，检验合格方可办理入库。
　　报告期内，公司持续完善供应商管理体系，针对核心原材料积极拓展采购渠道，在保障物料品质稳定、供货及时的基础上，优先选用性价比更优的合作供应商，有效控制了原材料采购成本。
　　（四）市场地位
　　公司专注于民用水泵的研发、生产和销售，经过多年的发展，形成了完善丰富的产品体系。公司产品以外销为主，目前公司与亚洲、美洲、欧洲、非洲、大洋洲等地区多个国家的经销商和品牌制造商建立了长期稳定的合作关系。
　　（五）主要竞争对手
　　公司的国外主要竞争对手包括丹麦格兰富、德国威乐、意大利佩德罗、德国劳伦斯，国内主要竞争对手包括利欧股份、大元泵业、君禾股份、凌霄泵业等。
　　（六）主要的业绩变化原因
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所属行业发展情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“通用设备制造业（C34）”中的“泵及真空设备制造（C3441）”。
　　民用水泵作为水泵行业的重要组成部分，近年来受益于城市化进程加速、基础设施投资加大以及农业灌溉技术升级等多重因素，市场需求呈现稳步增长态势。
　　（二）行业发展情况
　　1、水泵行业发展情况
　　水泵的核心功能是输送液体或使液体增压。早在公元前十七世纪，中国和埃及就出现了用于吸水的泵；1754年，瑞士数学家欧拉提出叶轮式水力机械基本方程式，为离心泵设计奠定理论基础；1851年至1875年，带导叶的多级离心泵相继问世，使高扬程离心泵发展成可能；十九世纪末，高速电机出现，为离心泵提供理想动力源，其效率大幅提升，性能范围和使用领域不断扩大，成为现代应用最广、产量最大的泵。
　　公司主要产品为离心泵。
　　我国现代水泵产业起源于十九世纪末二十世纪初，因矿业开发排水和海运船舶用泵需求，出现兼营修造水泵的单位。五十年代，国家工业化建设推动工业对水泵需求增长，诞生一批专营水泵制造企业，奠定我国水泵工业制造基础；八十年代中后期，乡镇泵制造业蓬勃发展，私营水泵企业成为行业生力军；进入二十一世纪，我国水泵行业步入稳定发展期，生产和技术水平大幅提高，形成完整研发、生产和销售体系，成为世界泵产品重要生产基地。
　　2、民用水泵行业市场需求情况
　　民用水泵是水泵行业重要组成部分，主要应用于农业用水、生活用水、深井提水、热水循环等领域，需求情况如下：（1）农业用水
　　农业用水包括耕地和林地、园地、牧草地灌溉用水，鱼塘补水及畜禽用水。
　　农作物正常生长和高产需合适水分补充，仅靠自然降雨无法满足需求。灌溉作为补充自然降水量不足的措施，能提高土地使用率和农作物产量，是提升农业生产的重要途径。推广管道输水、喷灌和微灌等高效节水技术是提高农业灌溉水利用系数的常见做法，中小型叶片式离心泵是节水灌溉系统最常用的机械。
　　据《2024年中国水资源公报》显示，2024年农业用水量为3,648.4亿立方米，占用水总量的61.6%。我国建立健全农业、工业、城镇三大领域节水制度政策体系，推进用水方式由粗放向节约集约利用转变。作为农业大国，我国的有效灌溉面积逐年增加，从2018年的6,827.16万公顷增加至2024年的7,243.17万公顷（源自《国家统计局》统计数据）。2024年，我国农田灌溉水有效利用系数为0.58（源自《2024年全国水利发展统计公报》，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中提到农田灌溉水有效利用系数将提高到0.6。农田灌溉面积增加和高效节水推广，将有利于水泵等配套设施推广应用。
　　畜牧业水利建设对于保障畜产品稳定产出、维护牧场生态平衡意义重大，而水泵作为其中的关键必备设施，拥有着较为广阔的市场需求空间。在美洲、澳大利亚以及非洲南部等地区，分布着广袤的牧场，然而这些地区水源分布较为分散，且电网覆盖程度较低，传统水泵不仅运行成本高昂，后期维护成本也居高不下。不过，这些地区太阳能资源极为充沛，太阳能节能泵凭借其独特优势，能够有效利用太阳能，日出而作、日落而息、无需人员看管，独立运行、安全可靠，节能泵在该等市场需求较大。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中提出，加强供水灌溉保障，整装推进大中型灌区建设改造，加快城市应急备用水源工程建设。发展现代设施农业，推进节能宜机高效设施种植和集约化养殖。科学开发江河湖海和森林食物资源，发展高质量水产养殖。农业的高质量发展进程，将进一步拉动对水泵及其配套设施的市场需求。
　　（2）生活用水
　　根据《2025年联合国世界水发展报告》显示，2000年至2021年，全球淡水取用量增加了14%，相当于年均增长约0.7%。这一增加主要发生在经济快速发展的城市、国家和地区。全球四分之一人口所在的25个国家每年面临“极高”的水资源压力。大约有40亿人或者说全球一半的人口每年至少有一部分时间经历严重的水资源短缺。
　　在市政供水管网体系建设不健全的国家、干旱缺水地区或偏远地区家庭，利用民用水泵开发供水源是主要取水方式。如孟加拉居民采用陆上泵将供水系统或地下水井的水送到楼顶储水罐储藏，水压不足地区通过水泵增加水压；炎热干旱的北非、西非等地区，因地下水位深，井用潜水泵是当地居民生活用水主要来源；津巴布韦电力系统不健全，频繁停电影响居民生活，采用太阳能的节能井用潜水泵市场需求较大。同时，非洲大部分国家加大供水基础设施建设投资，居民生活用水和市政基础设施投资将推动民用水泵市场需求持续增长。
　　（3）深井提水
　　地下水是宝贵地下资源，水量稳定、分布广、受工业排放污染小、水质好，是工业、农业和生活用水重要水源。地下水一般储存在地表以下，开发需打井等方式。井用潜水泵具有扬程高、潜水深、体积小、运行效率高等特点，是主要深井提水机具。
　　地下水资源是我国水资源重要组成部分，对工业、农业和居民生活用水作用重大。据《2024年中国水资源公报》显示，2024年地下水资源量达到了8,679.2亿立方米，地下水源供水量为784.0亿立方米。2024年全国用水总量比2023年略有增加，不过用水效率呈现出稳步提升的良好态势；同时，非常规水源供水量持续攀升，水源结构不断得到优化。在我国农村饮水安全体系建设、农业水利工程建设、抗旱体系完善、城市应急备用水源工程建设以及工矿给排水等诸多领域，都为井用潜水泵市场提供了持续且稳定的增长动力。
　　（4）热水循环
　　循环泵因结构紧凑、密封性好、噪声低等特征，广泛应用于热水循环领域。它能为家用供暖设备提供输水动力，供暖系统由供暖加热设备（锅炉、壁挂炉等）、管道、暖气片、循环泵等组成，水经加热流经暖气片散热提升室温，降温后回流至加热设备，循环泵为循环水提供稳定压力和流速。其中，燃气壁挂炉是供暖加热设备重要细分市场，通常一台燃气壁挂炉配一台循环泵，主要应用于民用住宅分户式供暖系统。
　　供暖方式分为集中和分户供暖，不同国家供暖方式与地理位置、气候特征、能源结构、技术水平及经济条件等因素密切相关。集中供暖以大型热电联产、供热企业集团为主要热源，向居民统一供暖。主要应用于气候寒冷、冬季漫长地区，如俄罗斯城市集中供暖占总热量需求的72%(为总热量生产占比)，美国、日本、丹麦、瑞典、德国等国集中供热发展快，集中供热管网铺设和维护为循环泵提供广阔市场空间。分户供暖主要通过家庭式设备供暖，如燃气壁挂炉、地源热泵、地暖、空调等。美国、英国分户供暖率高，主要使用天然气的分户供暖；德国没有固定供暖期，大部分家庭使用壁挂炉独立分户取暖。燃气壁挂炉是分户取暖主要方式之一，内置循环泵，分户供暖普及将增加循环泵需求量。
　　我国上世纪50年代，受能源资源和经济条件限制，以秦岭、淮河为界划定北方集中供暖区。近年来南方极寒天气频现，每年11月至次年2月大部分南方地区有供暖需求，但集中供暖管网铺设难度大、供暖时间短、需求差别大，南方地区开始推行以家庭为单位的分户式供暖。国家统计局数据显示，2024年我国城市热水供热总量为37.27亿吉焦，近年来我国城市供热量整体呈上升趋势。随着天然气持续推广和管网建设不断延伸，集中供暖系统及壁挂炉市场需求增加，将推动循环泵需求增长。
　　（三）行业特点、行业技术水平和发展趋势
　　1、行业经营模式
　　民用水泵产品主要供农业用水、生活用水等领域终端用户使用，该用户群体地域高度分散，购买行为表现为少量多批次。为尽可能覆盖更多国家或地区终端用户、节省营销和管理成本，民用水泵一般采用经销模式销售，通过经销商扩大产品覆盖地区，推动市场份额增长。
　　2、行业的周期性、季节性和区域性
　　（1）周期性
　　民用水泵销售主要受农业基础设施建设、气候环境、经济景气度等因素影响，但下游应用领域广泛，是满足人们基本生产生活需要的机具，无明显周期性。
　　（2）季节性
　　民用水泵行业季节性变化主要受气候环境等因素影响。一般春夏季用水需求量大，秋冬季节用水需求量小，春夏季水泵需求量大于秋冬季，但南北半球季节相反，需求季节性主要取决于销售主要地区。
　　（3）区域性
　　从全球范围看，国外水泵生产企业主要分布在德国、美国、意大利等国家；国内水泵企业主要集中在浙江、山东、江苏、辽宁、福建、广东等省市，其中浙江省温岭市是我国重要水泵生产基地，被誉为“水泵之乡”。从地域分布看，亚太地区因人口数量多，是最大水泵市场，在中国、印度等新兴经济体基础设施建设带动下，成为增长速度最快的水泵市场，其次为欧洲和北美，具有一定区域性。
　　3、行业技术特点和发展趋势
　　近年来，在相关理论研究推动和计算机辅助技术帮助下，泵类新产品研发周期不断缩短，创新能力提升进入新阶段，国内水泵行业技术取得长足发展，正逐步缩小与国外先进技术差距。
　　（1）高效与节能
　　水泵是能源消耗大户，高效、节能是国内外水泵生产企业研究重点领域之一。水泵常用驱动方式是电机驱动，节能主要是使泵机组在较高效率下运行。泵体设计方面，计算机精准预测技术日益受重视，设定泵结构后，运用该技术可提高叶轮设计精确度，使叶轮与泵壳更匹配，有效降低泵内水力损失；在电机设计和选择方面，永磁同步电机在水泵中逐渐应用，具有效率高、功率因数高、可靠性高和便于维护等特点，在矢量控制的变频调速系统控制下，具有宽广调速范围，电机永磁化成为电机驱动技术重要发展方向之一。此外，针对节能减排需求和部分地区供电不完善问题，太阳能水泵应运而生，通过选用节能电机，对太阳能电池运用MPPT（MaximumPowerPointTracking，最大功率点跟踪）技术，使太阳能水泵系统达到最大工作效率，有效节约电能。
　　（2）信息技术应用
　　计算机辅助技术（CAD）、计算机辅助制造（CAM）、计算流体力学（CFD）等信息技术的应用大幅缩短水泵产品设计周期。为缩短产品生产周期，泵生产企业利用计算机集成制造系统（CIMS）、柔性制造系统（FMS）等对设计、模具制造、零部件加工等各环节协调一致处理，保证设计完成后产品零部件加工趋于同期完成。同时，除利用计算机制图外，还可利用计算机实现产品强度分析、可靠性预估和三维立体设计，将生产过程中需发现和解决的工艺、局部结构和装配等问题提至生产前优化，进一步缩短产品生产周期。
　　（3）新材料与新工艺
　　新材料和新工艺运用是推动泵技术发展的主要因素。泵用材料从铸铁到特种金属合金，从橡胶制品、陶瓷等典型非金属材料到工程塑料，在提升泵的耐腐蚀、耐磨损、耐高温、耐低温等方面发挥重要作用。涂覆技术和表面处理等新工艺技术运用也使泵性能和可靠性不断提升。
　　（4）标准化与模块化
　　随着需求多样化，泵产品日益多元化。在产品多元化趋势下，为提高产品竞争优势，行业正向产品零部件标准化、模块化方向发展。众多零部件实现标准化、模块化后，通过不同模块组合或改变个别零部件特性实现产品多元化；同时，零部件标准化程度提高，使基于产品多元化实现零部件规模化生产成为可能，从而降低产品生产成本，形成价格竞争优势，进一步缩短产品生产周期。
　　（5）机电一体化
　　随着科技发展，科技领域交叉学科、边缘学科越来越丰富，跨学科共同研究越来越普遍。为提高潜水泵可靠性，需在潜水电机内加设过热保护、过载保护等装置；解决泵噪声问题，除解决泵流态和振动外，还需解决电机风叶噪声和电磁场噪声；提高泵运行效率，需借助控制技术运用等。提高泵技术水平，需从配套电机、控制技术等多方面着手，最大限度提升机电一体化水平。
　　（四）行业地位
　　泵行业作为通用机械领域的核心组成部分，在国民经济中占据重要地位，应用场景覆盖工业制造、市政供水、农业灌溉、能源开发、环境保护等国民经济命脉领域。
　　公司专注于民用水泵的研发、生产和销售，是国家高新技术企业、省级企业研究院、省级企业技术中心，先后被评为2025年浙江省先进级智能工厂（第一批）、2025年国家级5G工厂、浙江省“专精特新”企业、浙江省“隐形冠军”企业、浙江省级绿色低碳工厂、浙江省级AAA级“守合同重信用”企业。据中国通用机械工业协会泵业分会统计数据显示，2024年，公司出口交货值在全国水泵出口企业中排名第六。
　　（五）行业主要法律法规及政策
　　泵是广泛应用于工业、农业及生活领域的通用机械，泵行业不仅受相关法律法规的保护和规范，同时受相关产业政策的引导和支持。与泵行业相关的法律法规有：《中华人民共和国水法》《中华人民共和国农业法》《中华人民共和国农业技术推广法》《中华人民共和国农业机械化促进法》《中华人民共和国产品质量法》等。
　　多年来，国家始终将解决“三农”问题置于工作重中之重的地位，全面推进乡村振兴战略，加快农业农村现代化进程，并积极推动城乡建设绿色发展转型。水泵作为农业灌溉、农村建设供水及农民生活用水的重要工具，国家对农业的持续扶持以及农村现代化建设的深入推进，不仅显著增加了对水泵的市场需求，还对其性能、效率等方面提出了更高标准。促进了民用水泵行业的蓬勃发展与技术升级，为公司的主营业务发展营造了持续利好的政策环境。
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争能力未发生重大变化。
　　(一）技术研发优势
　　公司拥有多年的水泵研发和生产经验，自成立以来坚持以市场需求为导向，不断进行产品研发和技术革新，掌握了异步电机设计、小型水泵系统恒压控制、充水电机结构设计、电机无位置传感驱动、高精度轴芯加工、真空浸漆、人机交互变频控制、永磁同步电机设计、功率因数校正、直流无刷电机矢量控制、电力载波通讯、智能控制器开发、太阳能水泵系统等多项核心技术。公司是高新技术企业、省级企业研究院、省级企业技术中心、中国通用机械工业协会理事单位、温岭市泵业协会泵与电机标准化技术委员会委员单位。公司拥有一支经验丰富的专业研发团队，研发人员涵盖计算机应用技术、机械制造与自动化、模具设计与制造、机电等专业领域。公司参与起草了轴向吸入离心泵、机械密封和软填料用空腔尺寸（GB/T5661-2013）1项国家标准和磁力传动离心泵（JB/T7742-2013）、微型离心电泵（JB/T5415-2013）及泵类产品抽样检验（JB/T8687-2013）等3项行业标准、温岭水泵区域名牌标识准许使用要求（T/WLBY01-2017）及泵用永磁同步电动机系统（T/WLBY01-2019）2项协会团体标准、水泵及原辅料有害物质限量及检测（Q/331081LM01-2016）1项企业联盟标准。截至本报告披露日，公司拥有专利148项，公司在民用水泵领域具有较强的技术研发优势。
　　（二）生产和工艺优势
　　公司产品的核心部件均为自主设计和生产。定子加工方面，公司掌握了自动绕线嵌线工艺，提高了定子绕线嵌线效率，降低了漆包线的损坏率；零部件加工方面，公司掌握了数控精密自动加工工艺，零部件加工精度高；铸造方面，公司拥有自动铸造工艺，铸造速度快，铸件一致性高。相对于外购主要零部件进行组装的简单生产方式，自制核心部件精度高、一致性好，有利于保障产品质量并降低产品生产成本。
　　（三）质量和品牌优势
　　公司获得了ISO9001:2015质量管理体系认证证书，先后通过了加拿大CSA、欧盟CE、德国TUV、肯尼亚COC、尼日利亚SONCAP、俄罗斯EAC等产品认证，确保产品生产过程处于质量保证体系的控制范围之内，有效保障产品质量。同时，经过多年的经营积累，公司依靠稳定的产品质量在市场树立了良好的企业形象。公司先后被评定为2025年浙江省先进级智能工厂（第一批）、2025年国家级5G工厂、浙江省“专精特新”企业、浙江省“隐形冠军”企业、浙江省级绿色低碳工厂、浙江省级AAA级“守合同重信用”企业、“浙江制造”认证企业、公司商标被评为浙江出口名牌，公司
　　“TSSC系列太阳能深井泵”被评为浙江制造精品。
　　（四）客户资源优势
　　水泵产品广泛应用于工业、农业和生活领域，应用领域广泛。公司拥有不同类别多种型号产品，可满足不同应用领域需求。经过多年的国外市场开拓，公司与亚洲、北美、南美、欧洲、非洲、大洋洲等地区多个国家和地区的经销商保持了长期良好的合作关系，如GAZIINTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）、GLENTRONICS,INC（美国格兰创力）、WANDPKOREA（韩国水民有限）、B＆MCOMPUTERSPTY.LTD（澳大利亚博和米）等。公司产品销往全球上百个国家和地区，通过广泛分布的经销商，公司将产品销往世界各地，并能及时收集不同地区用户的反馈，持续改进产品。
　　（五）区位优势
　　公司立足于“中国水泵之乡”的浙江省温岭市。经过多年的发展，温岭市已形成了各式水泵原材料、配件及配套服务完整的产业链格局，已经形成了具有一定竞争优势的水泵产业集群，资源供应及时，节约运输成本，有利于公司与同行业先进水泵生产企业保持信息交流，并及时获取市场最新动态。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　近年来，随着公司前期募投项目陆续投产，公司产能得到较大提升，具备承接更多订单并及时扩大生产、形成销售收入的能力，同时也对公司订单获取能力提出了更高要求。
　　2025年，面对复杂多变的外部环境及日益加剧的全球贸易冲突，公司将提升产能利用率、保持现金流持续稳定流入作为实现持续发展的重要前提。为此，公司将订单获取列为核心经营指标，通过规模化承接订单有效摊薄固定成本。
　　在此经营思路下，本报告期公司实现营业收入93,545.68万元，同比增长25.84%；实现利润总额1,800.76万元，同比增长9.74%；毛利率较上年同期下降4.79个百分点；归属于母公司所有者的净利润1,858.68万元，同比增长46.87%；经营活动产生的现金流量净额19,135.30万元，同比增长224.47%。
　　自上市以来，公司持续优化销售策略，逐步由单一外销市场转向内外销双循环发展格局。2023年至2025年，公司外销收入占比分别为85.50%、82.76%、70.94%，内销收入占比分别为14.50%、17.24%、29.06%。报告期内，公司实现境外收入66,362.72万元，同比增长7.87%；境内收入27,182.95万元，同比增长112.12%，收入结构风险较前期明显改善。受全球贸易冲突加剧、部分海外市场加征关税推高出口成本影响，报告期内外销毛利率为19.94%，较上年同期下降2.84个百分点。境内市场毛利率通常低于外销市场，且公司作为内销市场后进入者，为快速形成销售规模、分摊固定成本，自2024年起与多家平台类客户开展合作。报告期内，该类客户采购量大幅增长，但因其议价能力较强，导致报告期境内市场毛利率为8.50%。
　　此外，得益于应收账款回款加快、存货周转优化及付款端更多采用银行承兑汇票结算，公司报告期内经营活动现金流表现良好，经营活动产生的现金流量净额达19,135.30万元，同比增长224.47%。
　　从长期发展来看，公司自上市后持续处于产能投资与扩张阶段。2021年，公司年产120万台水泵建设项目、技术研发中心建设项目（首发募投项目）建成投产；2024年，高端水泵项目（二期募投项目）顺利投产。公司营业收入由2020年的4.24亿元稳步增长至2025年的9.35亿元，产能亦由上市前120万台/年提升至320万台/年。未来随着产能利用率进一步提升，募投项目新增固定资产折旧及可转债利息费用将被更多订单消化，公司盈利水平有望得到逐步改善。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司将紧跟全球水泵行业的最新技术潮流，以全品类、全产业链为引擎，以高颜值、高品质、高性价比为抓手，充分利用公司在技术、质量、品牌和市场方面的优势，加大技术装备投入，优化现有产品的生产能力，力争将泰福品牌打造成国际领先的水泵品牌，使公司成为在全球市场有较大影响力的水泵产品生产企业，为全球各地的用户提供更加满意的产品和服务。
　　公司在紧跟水泵行业高效、节能、环保发展方向的基础上，优化产品品质、增加产品附加值，使水泵节能的同时更智能化，推动产品技术升级。
　　（二）前期披露的经营计划在报告期内的进展概述
　　1、经营计划完成情况
　　2025年度公司实现营业收入93,545.68万元，实现归属于上市公司股东净利润1,858.68万元。
　　2、2025年度主要业务开展情况
　　（三）公司经营计划
　　2026年，公司管理层将紧密围绕股东会与董事会的战略决议，在稳步推进既定战略规划的基础上，将工作重心聚焦于提升产能利用率。
　　在生产运营方面，公司将充分发挥自动化产线的优势，深度推进数字化运营模式。通过搭建先进的数字化管理系统，实现订单全流程的可视化监控，让订单从接收到交付的每一个环节都清晰透明、可追溯。同时，构建实时反馈机制，确保各项运营指标能够及时、准确地呈现，以便管理层迅速做出决策调整，优化生产流程，提高生产效率，进而提升产能利用率。
　　在市场拓展方面，公司将在巩固现有市场成果的基础上，对自主品牌管理进行全面升级。一方面，加大自主品牌建设力度，通过精准的市场定位、差异化的产品策略以及强有力的品牌推广活动，提升自主品牌的市场知名度和美誉度，塑造独特的品牌形象。另一方面，深化与头部客户的合作，建立长期稳定的战略伙伴关系，凭借优质的产品和服务，满足头部客户的个性化需求，实现自主品牌建设与头部客户拓展的双轮驱动，有效带动产品销量的持续增长。
　　在人力资源管理方面，公司将持续加强组织能力建设，优化人力资源配置，为各个管理线条提供全方位、多层次的人力资源支持，确保人员能力与岗位需求高度匹配，激发员工的潜能和创造力，为公司的战略目标实现提供坚实的人力保障。
　　（四）公司可能面对的风险
　　1、境外客户销售占比较高的风险
　　公司境外销售主要出口国家包括孟加拉国、美国、韩国、俄罗斯、越南等，如果未来公司产品出口市场出现政治动荡、贸易政策、需求结构和国外客户消费偏好等因素发生变化，而公司无法提早预测并及时作出应对措施，公司产品出口规模和增速将会受到不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注产品出口国家的政治情况、经济形势和贸易政策，及时调整销售策略，并积极开拓国内外市场。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司民用水泵生产所需的主要原材料为漆包线、硅钢片、铜件、不锈钢件、铝锭、电缆线和塑料件等，由于原材料成本占公司产品成本的比重较大，公司存在主要原材料价格上涨对公司经营业绩带来不利影响的风险。
　　应对措施：公司将不断通过技术创新提高产品附加值、优化生产流程节约生产用料、与客户约定产品售价调整机制、与主要供应商建立长期良好的合作关系等方式，降低主要原材料价格波动影响经营业绩的风险。同时，根据生产经营计划择机开展商品期货套期保值业务。
　　3、应收账款规模扩大的回收风险
　　随着公司销售规模持续扩大，应收账款规模相应增长。如果公司应收账款的催收不利或者客户不能按合同及时支付，将影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量,从而对公司的生产经营及业绩水平造成不利影响。应对措施：公司加强应收账款的管理，对客户进行合理评估，根据客户评估情况给予适当的信用期，从源头保证应收账款的安全性。公司明确销售业绩和回款目标的责任人，并将销售和回款任务的完成情况作为绩效考核的重要指标，定期进行账龄分析及时安排催款，使应收账款风险控制在可控范围内。
　　4、汇率波动风险
　　报告期内公司外销收入主要以美元结算，俄罗斯和越南子公司存在以卢布、越南盾、孟加拉塔卡结算的情形。受国际宏观环境、经济形势等外部因素影响，公司存在汇率波动风险。
　　应对措施：公司将密切关注外汇波动情况，合理控制持有外币资产规模，适当地运用外汇衍生品交易工具进行套期保值，在日常经营中提高产品溢价能力、拓展国内销售渠道，积极应对汇率波动造成的不利影响。
　　5、客户集中度较高的风险
　　报告期内公司前五名客户销售额占同期营业收入比例较高，客户相对集中。若因其市场环境、采购政策发生变化，对公司业绩存在不利影响。
　　应对措施：公司将通过拓展多元优质客户、深化国内外市场布局、强化客户关系管理、依托研发迭代产品以及建立客户风险预警机制，降低客户集中风险，全面提升抗风险能力与可持续竞争优势。
　　6、存货规模较大的风险
　　因公司业务发展需要，公司保持了适当的备货水平，报告期内公司存货规模较大，占资产总额的比例较高。若未来市场环境发生较大变化或市场竞争加剧，将可能导致存货积压或减值等情形，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续强化市场动态监测，精准把握客户需求走向，灵活调整内部生产规划。同时，积极引进专业咨询团队，运用数字化管理工具，实现存货全流程的精细化管控，以降低存货规模较大的风险。
　　7、规模扩张下的管理适配风险
　　随着公司业务规模的扩大，公司面临着资源整合、市场开拓、产品研发、财务管理以及内部控制等多维度的新挑战，对各项工作的精细化与高效性提出了更为严苛的要求。尽管公司目前构建了较为完备的法人治理结构，具备独立且健全的运营能力，能够基本适配现有的经营规模与发展需求，但倘若公司资产规模持续攀升、人员规模进一步壮大，而管理水平未能及时跟进与提升，公司的运营效率与发展动能都将受到不同程度的制约，进而给公司带来潜在的管理风险。应对措施：公司将结合业务开展的实际情况，着重强化对管理层的培训与管理力度。一方面，通过优化管理流程，实现内部运作的精简与高效；提升生产效能，充分挖掘生产环节的潜力；强化成本管控，有效降低运营成本，构建起开源节流双轮驱动的良性机制。另一方面，系统性地推动各项管理举措落地，保障公司实现健康、稳定的发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）所属行业发展情况　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“通用设备制造业（C34）”中的“泵及真空设备制造（C3441）”。民用水泵作为水泵行业的重要组成部分，近年来受益于城市化进程加速、基础设施投资加大以及农业灌溉技术升级等多重因素，市场需求呈现稳步增长态势。　　（二）主要业务　　公司主要从事民用水泵的研发、生产和销售，经过多年的发展，形成了完善丰富的产品体系，主要产品包括陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵以及节能泵，广泛应用于农业灌溉、生活用水、深井提水、畜牧用水和热水循环等领域。　　报告期内主要业务未发生重... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）所属行业发展情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“通用设备制造业（C34）”中的“泵及真空设备制造（C3441）”。民用水泵作为水泵行业的重要组成部分，近年来受益于城市化进程加速、基础设施投资加大以及农业灌溉技术升级等多重因素，市场需求呈现稳步增长态势。
　　（二）主要业务
　　公司主要从事民用水泵的研发、生产和销售，经过多年的发展，形成了完善丰富的产品体系，主要产品包括陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵以及节能泵，广泛应用于农业灌溉、生活用水、深井提水、畜牧用水和热水循环等领域。
　　报告期内主要业务未发生重大变化。
　　（三）主要产品及其用途
　　（四）主要经营模式
　　公司主要通过生产并销售陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵、节能泵等相关产品实现盈利。
　　销售方面：公司长期以外销为主，近年来积极顺应市场变化调整销售策略，逐步加大国内市场的开拓力度。鉴于公司产品的应用领域极为广泛，用户地域分布跨度大，公司采用与经销商买断式销售的合作模式展开市场布局。报告期内，公司通过多维度的市场举措推动品牌发展：深入开展市场调研以精准把握行业动态，积极走访经销商强化合作关系，踊跃参与国内外行业展会提升品牌曝光度，围绕市场策略进行针对性产品开发以满足多样化需求，同时借助新媒体平台开展宣传拓展品牌影响力，以及大力推广招商政策吸引优质合作伙伴。通过这些举措，泰福水泵品牌的知名度与品牌力得以持续提升。
　　生产方面：针对民用水泵产品，公司综合考量产品市场需求、自身供应链能力等多方面因素，灵活采用订单式生产与库存式生产相结合的生产模式。报告期内，生产计划随着公司发展需求持续优化调整。公司始终坚持以市场为导向、以订单为核心的原则，全力确保产品能够按时、按质交付客户。计划物控部充分发挥协调作用，强化销售部门与生产事业部之间的协同配合，精准对接市场需求与生产安排，切实保障生产与发货环节的时效性。
　　采购方面：公司销售部门每月开展订单预测工作，为生产计划提供前瞻性依据；生产部门结合销售需求预测以及成品库存实际情况，科学编制生产计划；计划物控部门综合生产需求、余料库存以及销售订单等信息，进行物流资源计划运算，并据此下达采购计划，由采购部负责执行原材料采购任务。原材料到货后，需经过品质部严格验收，合格后方可办理入库手续。报告期内，公司进一步优化供应商管理制度，针对主要原材料积极拓宽采购渠道，在确保原材料质量可靠、交付及时的前提下，优先选择具备价格优势的供应商进行采购，有效降低原材料采购成本。
　　（五）市场地位
　　公司专注于民用水泵的研发、生产和销售，经过多年的发展，形成了完善丰富的产品体系。公司产品以外销为主，目前公司与亚洲、美洲、欧洲、非洲、大洋洲等地区多个国家的经销商和品牌制造商建立了长期稳定的合作关系。据中国通用机械工业协会泵业分会统计数据显示，2024年，公司出口交货值在全国水泵出口企业中排名第六。近年来。
　　（六）主要竞争对手
　　公司的国外主要竞争对手包括丹麦格兰富、德国威乐、意大利佩德罗、德国劳伦斯，国内主要竞争对手包括利欧股份、大元泵业、君禾股份、凌霄泵业等。
　　（七）报告期内主要的业绩变化原因

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争能力未发生重大变化。
　　(一）技术研发优势
　　公司拥有多年的水泵研发和生产经验，自成立以来坚持以市场需求为导向，不断进行产品研发和技术革新，掌握了异步电机设计、小型水泵系统恒压控制、充水电机结构设计、电机无位置传感驱动、高精度轴芯加工、真空浸漆、人机交互变频控制、永磁同步电机设计、功率因数校正、直流无刷电机矢量控制、电力载波通讯、智能控制器开发、太阳能水泵系统等多项核心技术。公司是高新技术企业、省级企业研究院、省级企业技术中心、中国通用机械工业协会理事单位、温岭市泵业协会泵与电机标准化技术委员会委员单位。公司拥有一支经验丰富的专业研发团队，研发人员涵盖计算机应用技术、机械制造与自动化、模具设计与制造、机电等专业领域。公司参与起草了轴向吸入离心泵、机械密封和软填料用空腔尺寸（GB/T5661-2013）1项国家标准和磁力传动离心泵（JB/T7742-2013）、微型离心电泵（JB/T5415-2013）及泵类产品抽样检验（JB/T8687-2013）等3项行业标准、温岭水泵区域名牌标识准许使用要求（T/WLBY01-2017）及泵用永磁同步电动机系统（T/WLBY01-2019）2项协会团体标准、水泵及原辅料有害物质限量及检测（Q/331081LM01-2016）1项企业联盟标准。截至本报告披露日，公司拥有专利141项，公司在民用水泵领域具有较强的技术研发优势。
　　（二）生产和工艺优势
　　公司产品的核心部件均为自主设计和生产。定子加工方面，公司掌握了自动绕线嵌线工艺，提高了定子绕线嵌线效率，降低了漆包线的损坏率；零部件加工方面，公司掌握了数控精密自动加工工艺，零部件加工精度高；铸造方面，公司拥有自动铸造工艺，铸造速度快，铸件一致性高。相对于外购主要零部件进行组装的简单生产方式，自制核心部件精度高、一致性好，有利于保障产品质量并降低产品生产成本。
　　（三）质量和品牌优势
　　公司获得了ISO9001:2015质量管理体系认证证书，先后通过了加拿大CSA、欧盟CE、德国TUV、肯尼亚COC、尼日利亚SONCAP、俄罗斯EAC等产品认证，确保产品生产过程处于质量保证体系的控制范围之内，有效保障产品质量。同时，经过多年的经营积累，公司依靠稳定的产品质量在市场树立了良好的企业形象。公司是国家高新技术企业，先后被评定为省级企业研究院、浙江省“专精特新”企业、浙江省“隐形冠军”企业、浙江省级绿色低碳工厂、浙江省级AAA级“守合同重信用”企业、“浙江制造”认证企业、公司
　　商标被评为浙江出口名牌。
　　（四）客户资源优势
　　水泵产品广泛应用于工业、农业和生活领域，应用领域广泛。公司拥有不同类别多种型号产品，可满足不同应用领域需求。经过多年的国外市场开拓，公司与亚洲、北美、南美、欧洲、非洲、大洋洲等地区多个国家和地区的经销商保持了长期良好的合作关系，如GAZIINTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）、GLENTRONICS,INC（美国格兰创力）、WANDPKOREA（韩国水民有限）、B＆MCOMPUTERSPTY.LTD（澳大利亚博和米）等。公司产品销往全球上百个国家和地区，通过广泛分布的经销商，公司将产品销往世界各地，并能及时收集不同地区用户的反馈，持续改进产品。
　　（五）区位优势
　　公司立足于“中国水泵之乡”的浙江省温岭市。经过多年的发展，温岭市已形成了各式水泵原材料、配件及配套服务完整的产业链格局，已经形成了具有一定竞争优势的水泵产业集群，资源供应及时，节约运输成本，有利于公司与同行业先进水泵生产企业保持信息交流，并及时获取市场最新动态。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、境外客户销售占比较高的风险
　　公司境外销售主要出口国家包括孟加拉国、美国、韩国、俄罗斯、越南等，如果未来公司产品出口市场出现政治动荡、贸易政策、需求结构和国外客户消费偏好等因素发生变化，而公司无法提早预测并及时作出应对措施，公司产品出口规模和增速将会受到不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注产品出口国家的政治情况、经济形势和贸易政策，及时调整销售策略，并积极开拓国内外市场。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司民用水泵生产所需的主要原材料为漆包线、硅钢片、铜件、不锈钢件、铝锭、电缆线和塑料件等，由于原材料成本占公司产品成本的比重较大，公司存在主要原材料价格上涨对公司经营业绩带来不利影响的风险。
　　应对措施：公司将不断通过技术创新提高产品附加值、优化生产流程节约生产用料、与客户约定产品售价调整机制、与主要供应商建立长期良好的合作关系等方式，降低主要原材料价格波动影响经营业绩的风险。
　　3、应收账款规模扩大的回收风险
　　随着公司销售规模持续扩大，应收账款规模相应增长。如果公司应收账款的催收不利或者客户不能按合同及时支付，将影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量,从而对公司的生产经营及业绩水平造成不利影响。
　　应对措施：公司管理层加强应收账款的管理，对客户进行合理评估，根据客户评估情况给予适当的信用期，从源头保证应收账款的安全性。公司明确销售业绩和回款目标的责任人，并将销售和回款任务的完成情况作为绩效考核的重要指标，定期进行账龄分析及时安排催款，使应收账款风险控制在可控范围内。
　　4、汇率波动风险
　　报告期内公司外销收入主要以美元结算，俄罗斯和越南子公司存在以卢布、越南盾结算的情形。受国际宏观环境、经济形势等外部因素影响，公司存在汇率波动风险。
　　应对措施：公司将密切关注外汇波动情况，合理控制持有外币资产规模，适当地运用外汇衍生品交易工具进行套期保值，在日常经营中提高产品溢价能力、拓展国内销售渠道，积极应对汇率波动造成的不利影响。
　　5、国内业务拓展未及预期的风险
　　报告期内公司在加大力度开拓国内市场业务，但若经济、市场环境或者国内业务拓展、实施过程中发生重大不利变化，存在业务拓展不及预期的风险。
　　应对措施：加快国内品牌建设步伐，充分利用研发优势，不断增强公司抗风险能力和核心竞争力，持续拓展产品品类，在业务实施过程中做好风险管控，降低相关风险。
　　6、客户集中度较高的风险
　　报告期内公司前五名客户销售额占同期营业收入比例较高，客户相对集中。若因其市场环境、采购政策发生变化，对公司业绩存在不利影响。
　　应对措施：公司将进一步加强国内外市场开发的力度，扩大公司产品的应用市场，拓宽市场领域。加强客户的管理与维护，深入了解客户需求，挖掘业绩增长点。
　　7、存货规模较大的风险
　　因公司业务发展需要，公司保持了适当的备货水平，报告期内公司存货规模较大，占资产总额的比例较高。若未来市场环境发生较大变化或市场竞争加剧，将可能导致存货积压或减值等情形，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续密切关注市场情况及客户需求，调整内部生产规划，引进专业咨询团队及数字化管理工具，以降低存货规模较大的风险。
　　8、规模扩张导致的管理风险
　　随着业务规模不断扩大，对于公司资源整合、市场开拓、产品研发、财务管理、内部控制等方面提出了更高的要求。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构，拥有独立健全的运营能力，基本能够满足目前的经营规模和发展需要，但如果公司资产规模进一步提高，人员规模进一步扩大，公司管理水平不能及时适应和提升，将可能在一定程度上影响公司运营能力和发展动力，给公司带来一定管理风险。
　　应对措施：公司将根据规模扩展情况以及发展需要，加强对公司管理层的培训和管理，强调企业思想文化的统一协调，在统一公司决策机制、风险控制管理体系的基础上，做好各部门之间的衔接，更好地为业务部门提供支持。
　　9、无法实现预期收益的风险
　　公司“浙江泰福泵业高端水泵项目”、“年产110万台高效水泵技改项目”经过了充分的可行性研究论证，综合考虑了行业政策、市场环境、技术发展趋势及公司经营情况等因素，谨慎、合理地测算了项目预期收益。尽管如此，本次项目建设完成后，公司的成本投入及固定资产规模在客观上将进一步增加，团队规模亦会有所扩大；同时，项目的实施也对公司的项目管理能力和经营能力提出了较高要求；若市场环境及行业情况发生重大变化，项目的预期收益可能无法完全实现，公司也可能存在因折旧摊销费用或人员投入等增加而导致利润下降的风险。
　　应对措施：公司将结合项目实际情况，积极推进项目实施，优化管理，精益生产，以达到预期收益。

　　四、主营业务分析
　　近年来，随着公司募投项目的不断投产，公司的产能得到了较大的提升，长期来看这是一个有利影响，有利方面是在订单爆发的时候，公司能够第一时间扩大生产并形成销售收入，但短期来看，这也是存在着不利影响，因为产能的快速提升也势必需要更多的订单来消化。
　　在当前外部环境多变、全球贸易冲突加剧的背景下，公司认为提升产能利用率和保持现金流的持续稳定流入，是实现持续发展的重要前提。为此，公司将订单获取作为第一核心经营指标，通过规模化的承接订单，来实现固定成本的有效分摊。同时，公司在运营过程中进一步识别和深挖降本空间，在充分保障产品需求和客户体验的基础上，持续不断地降低变动成本，这也将是公司未来发展的核心主线。
　　在此经营思路下，本报告期内，公司实现了42,548.75万元营业收入，较去年同期增幅10.95%，实现利润总额为2,286.68万元，较去年同期降幅24.21%，实现归属于上市公司股东净利润2,333.42万元，较去年同期降幅19.26%，毛利率较去年同期降低了8.51个百分点，经营活动产生的现金流量净额为7,197.10万元，较去年同期增幅218.11%。
　　其中，境外收入为31,861.02万元，较去年同期降幅9.67%，境外收入的下降主要为孟加拉、美国客户采购需求减少，公司适当调整了部分产品型号的销售单价，在优先能够满足固定成本的有效分摊情况下提高了部分水泵产品的竞争力，这也对公司水泵销售单价及毛利率带来一定影响。
　　境内收入为10,687.73万元，较去年同期增幅247.26%，境内销售收入的增加主要系公司于2024年下半年合作了多个国内战略型平台客户，相关平台有着多年水泵销售经验以及丰富的客户资源，公司与相关平台类客户直接发生合作能够有效分摊公司固定成本，增强了公司的抗风险能力，但受此影响，公司报告期内境内毛利率较去年同期降低了9.96个百分点。从产品收入端来看，陆上泵、节能泵、循环泵产品均在原有收入规模上保持增长，尤其以节能泵（太阳能水泵）在保证较高的毛利率的情况下实现了收入规模增长，主要原因为节能泵通过产品升级迭代，对关键零部件进行了优化，在提升产品竞争力的同时实现了产品成本的降低。
　　而井用潜水泵和小型潜水泵均有不同程度的下滑，小型潜水泵主要出口地为美国，收入下滑的主要原因系国际贸易冲突加剧的背景下导致的暂停发货，在贸易冲突有所缓和的情况下，公司本着与该客户长期友好的合作关系恢复了发货，由公司与客户共同承担了部分关税成本。报告期内，公司通过投建PUMPMAN越南工厂，在本报告披露日前已实现了越南出口销售，未来通过越南销售给该客户的产品能够进一步改善产品盈利水平。
　　井用潜水泵近年来发展迅速，收入规模从2022年度5,356.11万元的规模逐步增加至2024年度的13,084.97万元。但随着井用潜水泵市场越发竞争激烈，竞争对手纷纷调价，导致报告期内井用潜水泵销售收入为7,332.51万元，较去年同期降幅12.4%。
　　因此，在当下行业竞争加剧的情况下对公司实现收入规模持续提升和业绩高速增长带来了不小的挑战。在此背景下，公司拟通过并购重组这一外延式的发展方式来提升上市公司综合竞争力。
　　另一方面，水泵产品的质量、同价位的性能参数表现直接影响着客户采购的选择，而水泵的质量、性能参数与电机效率、流道设计紧密相关。而每台水泵的电机都离不开电容器的支持，电容器是直接影响水泵使用寿命的关键零部件，经长期质量数据追踪分析，启动电容器与运行电容器的故障是导致水泵整机故障的重要原因，其故障率高于其他核心部件，而电容器薄膜的质量直接决定着电容器的性能参数，作为其核心原材料，其占薄膜电容器约70%的生产成本，公司也因此关注到了一些产业发展机会，通过并购重组相关产业在提升原有水泵质量的同时切入到电容器薄膜领域。
　　2025年7月9日，公司于巨潮资讯网披露了《浙江泰福泵业股份有限公司关于筹划重大资产重组暨关联交易并签署〈意向协议〉的提示性公告》，拟通过收购标的公司控制权（电容器薄膜产业）来实现公司第二增长曲线，提升整体竞争力和可持续发展能力。 收起▲