一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司从事的主要业务　　公司自成立以来始终专注于中、大功率LED驱动电源的研发、生产和销售，并围绕LED驱动电源，形成户外照明、工业照明、植物照明、专业照明等多领域LED驱动电源产品矩阵，产品广受国内外下游灯具厂商信赖，为国内具备规模化、数字化制造能力及全球供应能力的领先LED驱动电源制造企业。　　在深耕主业的基础上，近年来公司内生孵化新业务，积极布局储能领域，公司子公司崧盛创新自成立以来聚焦工商业储能及户用储能系统核心部件领域，主要产品覆盖30KW-235KW的工商业储能逆变器及变流器、3KW-15KW的户用储能逆变器、便携式电源等，相关产品已获得全球... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务
　　公司自成立以来始终专注于中、大功率LED驱动电源的研发、生产和销售，并围绕LED驱动电源，形成户外照明、工业照明、植物照明、专业照明等多领域LED驱动电源产品矩阵，产品广受国内外下游灯具厂商信赖，为国内具备规模化、数字化制造能力及全球供应能力的领先LED驱动电源制造企业。
　　在深耕主业的基础上，近年来公司内生孵化新业务，积极布局储能领域，公司子公司崧盛创新自成立以来聚焦工商业储能及户用储能系统核心部件领域，主要产品覆盖30KW-235KW的工商业储能逆变器及变流器、3KW-15KW的户用储能逆变器、便携式电源等，相关产品已获得全球多个国家及地区并网及安规认证。
　　2、主要产品及其用途
　　（一）LED驱动电源产品示例及其应用场景
　　（二）储能逆变器、变流器等储能系统核心部件产品示例及其应用场景
　　3、主要经营模式
　　公司销售模式以直销为主。
　　报告期内公司研发模式、采购模式、生产模式、销售模式无重大变化。
　　4、主要的业绩驱动因素
　　2024年上半年，在全球补库存、欧美节能替换催生一定的存量更新改造需求以及新兴增量市场需求持续释放等的促进影响下，我国LED照明行业总体呈现出口量有所回暖的趋势，根据中国照明电器协会的数据，2024年1-6月，我国LED光源产品出口约55亿支，同比增长约73%，占我国普通照明用电光源出口量的89%，同比提高9个百分点，LED照明产品渗透率进一步提升。
　　在此相对有利的市场发展环境下，公司报告期内充分发挥聚焦主业LED驱动电源的业务优势，在长期沉淀打造的以“数字化智能制造工厂+行业领先技术研发实力+全球业务布局”为主的核心竞争力加持下，持续扩大公司LED驱动电源产品业务的全球市场影响力，并积极孵化布局储能新业务领域，保持公司经营业绩的持续增长动力，本期公司实现总体营业收入43,339.43万元，同比增长19.45%，实现归属于上市公司股东的净利润1,758.18万元，同比增长32.93%。
　　报告期内，公司主要的业绩增长因素以及业务经营成果如下：
　　（一）中、大功率产品业务聚集优势持续凸显，充分把握行业市场回暖的发展机遇
　　公司是国内领先的中、大功率LED驱动电源生产制造厂商，多年来深耕聚焦并持续研发投入这一专业技术产品领域，具有深厚的产业积累和技术沉淀，自研掌握形成的技术保障架构及质量保证体系，使得公司中、大功率LED驱动电源产品具备高可靠性、高稳定性、低能耗、长使用寿命及可定制等特点，对于户外照明、工业照明、商业照明、植物照明、特种照明等主流应用以及“光生物”泛需求等新兴场景应用需求的覆盖均相对全面，充分满足并能快速响应下游客户的多样化需求。
　　报告期内，在全球节能替换催生的设备更新改造趋势下，户外照明、工业照明、植物照明、专业照明等公司中、大功率产品的主流应用市场需求回暖，公司中、大功率产品的业务聚焦进一步凸显，为公司充分把握行业市场发展机遇奠定了坚实的业务基础，拉动本期业务实现较快增长。2024年上半年，公司中、大功率LED驱动电源产品合计销售收入占整体营业收入的比重达到98.89%，其中公司大功率产品销量同比增长41.00%、大功率产品收入同比增长19.30%；中功率产品销量同比增长16.01%、中功率产品收入同比增长16.77%；最终拉动公司整体LED驱动电源产品实现销量546.46万个，同比增长35.62%，实现LED驱动电源产品收入42,874.75万元，同比增长18.96%。
　　（二）海外市场需求改善，全球化业务布局助力外销收入同比增长38.68%
　　根据中国照明电器协会的数据，2024年上半年，我国照明产品对新兴市场出口额约144亿美元，同比增长6.5%，占我国照明产品出口总额的52%；对“一带一路”沿线国家出口额约125亿美元，同比增长8%，占我国照明产品出口总额的46%，新兴市场及“一带一路”共建国家成为我国照明产品出口的重点市场。同时，报告期内受欧洲电价回落、《欧盟生态设计指令》等环保法规对LED各元件的可替换性的强制要求影响，欧洲节能替换需求释放。
　　此外根据国际能源署数据，2023年欧洲的批发电价相比2022年平均下降了50%以上，电价的回落也为植物照明需求的复苏奠定基础，根据Trendforce观察，报告期以果蔬类种植为主的温室大棚用LED照明需求增加，及垂直农场投资建设，带动植物照明新增需求回暖，Trendforce预估2024年LED植物照明市场规模预计将同比增长6.8%至13.17亿美金。在上述海外市场需求释放及增量市场需求回暖的有利发展条件下，2024年上半年公司国际化战略的实施进程也进一步加快，随着公司海外市场版图的不断扩张及LED驱动电源业务出海路径探索的不断深入，公司前期布局的多个海外子公司及配备的本土化销售团队，本期逐步发挥业务拉动作用，实现公司外销收入多区域释放，降低对单一地区/大客户的依赖，综合拉动公司本期实现外销收入7,037.90万元，同比增长38.68%。
　　（三）智能制造优势叠加精细化管理，实现高效产能输出，持续保持产品盈利竞争力
　　报告期内，公司位于中山的高端数智化智能制造工厂持续保持高效运营，为公司产品业务充分抓住市场发展机遇提供稳定、高效的产能输出，产销规模持续保持在相对较高的水平，助力本期公司LED驱动电源产品销量同比增长35.62%。同时在智能仓储、AGV替代人工分拣运送、SMT自动化、DIP自动化、组装自动化、测试自动化及全链条信息化管理等硬件及软件加持下，中山数字化智能制造工厂在节约人工及制费方面的优势进一步凸显，2024年上半年公司实现单位直接人工同比下降14.02%、单位制费同比下降1.39%，叠加公司长期实施的精细化管理运营模式，为公司在行业竞争加剧、产品更新迭代速度进一步加快等趋势下，向下游市场客户提供更具经济性价比优势的产品提供了有利保障，同时也保证了公司产品毛利率的稳中有升，本期公司LED驱动电源毛利率为27.96%，同比提升0.34个百分点，持续保持产品的市场竞争力和盈利能力。
　　（四）储能领域产品业务体系构建成型
　　经过2年多的内生孵化培育，公司子公司崧盛创新所聚焦的储能系统核心部件产品业务体系初步成型，已形成一整套可应用于国内外工商业储能系统及户用储能系统的逆变器及变流器，并取得相关国家的认证，在国内外展会及竞赛中陆续亮相，本期崧盛创新的PE-700便携式电源产品荣获德国红点奖。
　　目前，崧盛创新已推出及在研的工商业储能逆变器、变流器可覆盖30KW-235KW功率段，户用储能逆变器可覆盖3KW-15KW功率段，其部分户用储能逆变器已获得CE认证，以及德国、荷兰、意大利、英国、西班牙等国家并网认证、欧洲通标认证等，部分工商业储能变流器已获得CQC认证、CE认证、南非EMC认证等。
　　5、报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点
　　（一）LED驱动电源业务
　　公司所主营的LED驱动电源产品作为LED照明产品的核心部件，主要用于与LED光源、壳体等配套组合成为LED照明产品。公司所主营的LED驱动电源产品行业和市场需求的发展状况主要受LED照明行业发展状况的影响。报告期内，LED照明行业发展呈现以下特点：
　　（1）全球LED照明行业需求回暖，欧美持续推动LED照明节能替换，新兴国家市场需求充满发展机遇
　　2024年上半年，受下游补库存及节能替换导致的设备更新改造，全球LED照明市场呈现需求回暖向好趋势。
　　欧洲地区照明行业积极通过加速立法和注重资金投入等一系列措施，在加强监管措施以淘汰老旧照明设备并积极鼓励LED技术的广泛应用，推动照明行业向绿色环保和可持续方向发展迈进。美国LED照明市场份额也在不断增长，渗透率持续提升。根据美国能源部DOE发布的信息，LED照明产品在各应用领域的安装量和销售量均有所增加，LED在所有普通照明中的渗透率增至30%，其中户外照明领域LED的市场渗透率更高，达到51.4%。DOE预计，到2024年LED照明的安装基数将实现2倍增长；到2035年半导体照明技术有望使美国照明用能源消耗减少约75%。
　　中东和非洲的LED照明市场前景也充满活力，根据市场研究机构ExpertMarketResearch发布的《2028年中东和非洲LED照明市场前景》研究报告，中东地区的用户开始注重照明产品的品质和性价比，智能建筑和智能城市的发展促进了LED照明需求的增长。印度地区，随着农村电气化计划和中产阶级的崛起，其未来照明市场，特别是对节能光源的需求，有望迎来广阔的市场发展需求。
　　（2）国内多项政策推动LED照明节能改造
　　2024年2月，国务院发改委发布的《产业结构调整指导目录》正式实施，其中针对照明产业要求：一、淘汰非特殊用途白炽灯，分布淘汰含贡的荧光灯和高压汞灯光源；二、鼓励使用和发展半导体照明产业链相关产品及其生产制造设备的应用。通过政策引导促进LED照明行业的技术进步及产业升级。
　　2024年5月，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，对照明产品设备提出相应要求，在“建筑节能降碳行动”提出，落实大规模设备更新有关政策，结合城市更新行动、老旧小区改造等工作，推进照明设备等更新升级，加快建筑节能改造。在“用能产品设备节能降碳行动”提出，加快用能产品设备和设施更新改造，与2021年相比，2025年通用照明设备中的高效节能产品占比分别达到50%等重点任务。
　　（3）LED光源替代提速，出口市场“东升西降”趋势延续
　　2023年底国务院关税税则委员会发布《关税调整方案的公告》，明确2024年中国与相关贸易协定国家主要照明产品的协定税率持续降低，部分国家协定税率达到0%，促进我国与贸易协定国家的照明产品进出口。
　　2024年上半年，中国通用照明光源出口数量中LED光源出口数量已达31亿只，同比增长7.6%，占通用光源出口数量比例提升至81.4%。但受全球供应链重组及欧美日等发达经济体需求收缩影响，国内LED产业正面临产业出海及产能外溢影响，导致2024年上半年中国照明产品出口总额为276亿美元，同比下降3.5%。其中LED照明产品出口额204亿美元，占整体出口额的74%，同比下滑3.6%。
　　出口市场“东升西降”趋势延续，中国对新兴经济体市场的出口增速高于整体，2024年上半年，我国出口总额为1.71万亿美元，其中对共建“一带一路”国家出口7918亿美元，同比增长8.4%，占整体的46.3%。对东盟出口2862亿美元，同比增长6.0%，占整体出口比重提升至16.7%，为目前我国第一大出口目的地。对印度出口573亿美元，同比微增0.3%。对区域合作伙伴RCEP国家出口提升6.4%，占比达到23.4%。
　　（4）智慧、低碳、节能成为户外照明发展新方向
　　根据国家统计局数据，2022年我国道路长度55.2万公里，2018-2022年城市道路照明灯平均增速达5.3%，预估目前全国范围内由各地方市政管理部门管辖的路灯数量接近4,000万套。通过企业不断提高研发强度，开展产品创新、工艺创新和材料创新，路灯的光效水平进一步提高，照明亮度和光色得到优化，提升了城市照明的品质。单灯控制技术应用更加广泛，提高了照明的个性化和动态性，不仅能够实现路灯的节能调光和全生命周期管理，还有力提高了城市照明设施的运维效率；而路灯与新能源技术的结合，如储能路灯、光伏路灯等产品进入市场，体现了照明行业快速契合能源结构变化的创新成果；照明企业还积极应用新材料新工艺，通过与钢铁行业的合作，推动具备明显的环保、成本和质量优势的耐候钢材在路灯项目的应用等。这些创新举措将进一步推动我国城市照明行业践行国家战略，实现低碳节能可持续发展。
　　此外集成化、数字化和智能化程度进一步提高，也为智慧城市的建设提供有力支撑。集照明、监控、通信等多种功能的智慧灯杆除具备节能效果外，其作为城市大数据搜集的极佳入口，为提高公共服务质量和效率提供了有效手段，也是支撑未来智慧城市建设最重要的基础设施之一。近年来全国各地开展了较多的智慧路灯项目，根据杆塔在线实时数据，截止2024年2月底，全国一共上线1,100多个智慧路灯项目，已建项目800余个，已经建成的智慧路灯近16万套，在建项目200多个，在建的数量超15万套。
　　当前全国55万公里城市道路在用的近4,000万盏路灯中，主流产品依然为高压钠灯，LED照明产品占比不足30%。
　　随着双碳政策推行，存量路灯市场的替换将为行业发展带来机遇；同时，城镇化建设是我国现代化建设的核心动能之一，国家现阶段推行的新型城镇化建设，也给户外照明提供了新的发展空间，在相关政策的支持下，户外照明尤其是智慧路灯行业未来成长空间广阔。
　　（二）储能系统核心部件业务
　　近年来，公司战略布局工商业储能系统及户用储能系统领域的变流器、逆变器产品业务，作为电化学储能系统的核心部件，储能逆变器（PCS）在电化学储能系统的成本占比相对较高，仅次于电池组，具有较重要的核心部件地位。
　　根据Trendforce集邦咨询预计，2024年全球储能新增装机需求可达70GW/163GWh，同比提升36%/43%，仍保持较快增速。
　　其中亚洲地区全年新增装机有望达83GWh，同比提升44%。从占比上看，中国储能需求仍处于主导地位。澳大利亚和日本，其装机需求亦在不断走强，其中户储因频繁停电且居民电价水平偏高仍具备增长动力。美洲地区装机需求仍由美国主导，智利和加拿大将贡献较高增量，全年新增装机有望达43GWh，同比增长44%，其中美国新增装机占比达86%。欧洲地区风光发电受限催生电网级储能需求激增，全年新增装机有望达30GWh，同比增长45%。
　　根据高工产研储能研究所（GGII）调研统计，2024年上半年中国储能PCS出货量24GW，预计2024年全年储能PCS出货量有望达到52GW。从细分市场看，2024年上半年源网侧储能PCS出货量19GW，占比79%；工商业储能与户储PCS出货量，分别占比13%和8%。
　　在全球性能源危机、用能转型、电价上涨、电网供应不稳定等多重因素叠加下，部分海外国家依托市场化程度较高的电力市场，以及政府强补贴政策，已迎来较高的工商业储能需求，而作为储能系统与电网中间实现电能双向流动的关键核心部件，储能PCS的存在不可替代，储能PCS的市场需求也将进一步攀升。
　　6、公司所处的行业地位
　　公司自2011年成立以来便专注于从事中、大功率LED驱动电源这一特定细分领域产品的研发、生产和销售业务，公司所主营的LED驱动电源产品作为LED照明产品的核心部件，主要是与LED光源、壳体等配套组合成为LED照明产品，匹配用于户外照明、工业照明、植物照明、专业照明等应用领域。由于终端产品需要应对严苛的环境要求，对LED驱动电源的技术水平、生产质量、产品可靠性等要求较高，使得该领域技术门槛较高，业务主要依靠研发和产品驱动。目前国内具备规模化研发制造高可靠性大功率LED驱动电源的企业数量仍然较少，市场份额主要集中于少数几家优势企业，行业竞争环境相对较好。
　　公司是目前国内中、大功率LED驱动电源产品的主要生产供应商之一。在国内以大功率产品为主的、独立的LED驱动电源企业中，公司的营业收入规模处于行业前列的位置。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术沉淀实力
　　截至2024年6月末，公司及子公司拥有已授权专利181项，其中国内专利178项，国外专利3项；国内专利中发明专利43项，实用新型专利127项，外观设计专利8项，拥有注册商标61项，拥有软件著作权10项。同时公司为全国照明电器标准化技术委员会委员单位、智慧城市标准工作组成员单位，参与《照明用LED驱动电源技术要求》《直流照明系统技术规程》《城市道路照明设施运行维护技术标准》《室外作业场地照明设计标准》《作物育种加速器技术规范》《智慧多功能杆系统总体要求》《植物生长LED人工光环境技术报告》等多项行业标准的编制工作。
　　公司自主掌握LED驱动电源的恒功率驱动技术、多功能的调光技术、雷击浪涌抑制技术、可编程技术、安全及防护技术、大功率高效率植物照明电源驱动技术、数字化照明控制技术、NFC无线编程技术，Dali-2与D4i智能化数字可寻址调光控制技术，数字电源控制技术，DMX512精准数字调光控制技术等多项核心技术。
　　公司产品采用先进的电路技术、结合在材料和结构上的创新，保证了产品在转换效率、功率因素、THD、防水、防雷、高低温、电磁兼容、寿命等方面的高性能。同时，公司产品兼容多国的安规认证，取得了包括国内CCC和境外UL（北美）、ENEC（欧洲）、TUV（欧洲）、RCM（澳洲）、PSE（日本）、KC（韩国）、EAC（俄罗斯）等200余项的产品认证证书。
　　公司围绕下游细分应用领域积极布局新产品技术的研发储备和未来业务发展，获得“广东省工业设计中心”“广东省工程技术研究中心”“深圳市企业技术中心”等多项技术资质认定。公司产品荣获“2021年广东省名优高新技术产品”“2022年广东省制造业单项冠军产品”等称号，公司荣获“深圳市专精特新中小企业”“2023年度优秀出口示范单位”“创新型中小企业”“2022年度宝安区六类百强企业-创新百强”，公司子公司广东崧盛荣获“中山市制造业企业数字化智能化示范车间”“广东省智能制造生态合作伙伴”“智能制造能力成熟度三级证书”“中山市优质产品”“中山市专精特新培育企业”“广东省专精特新中小企业”等荣誉。
　　2、研发响应能力
　　公司高度重视研发创新，持续加大研发投入，2024年上半年公司整体研发投入达5,102.70万元，同比增长30.30%，占营业收入的比重达到11.77%，研发投入占比达到业内领先水平。
　　截至2024年6月末，公司拥有超过300人的研发技术团队，长期专注攻克LED驱动电源、储能等方面的相关关键技术，对新材料、新结构进行研究，为公司储备了多项前瞻性的技术成果。
　　公司研发部门可同时支持多项定制化项目的开发，采用了先进的信息化管理平台，对项目的进度和质量进行精细管理，从而保障项目高质量高标准的准时结案。
　　此外公司拥有UL官方认证的目击实验室、EMC传导骚扰和辐射实验室，电气性能，机械性能与环境可靠性验证测试系统，如85/85测试系统，冷热冲击测试系统，15KV防雷击浪涌测试系统，DALI测试系统等国际领先研发测试设备等，保证了公司产品测试验证的自主性。
　　公司扎实的研发团队及研发响应能力，保证了公司能针对行业技术迭代快速响应，针对下游需求定制化、多批次、多型号的行业技术特点能快速应对配合，将市场需求产品化，不断推出新品，为公司业务的持续增长打下基础。
　　3、质量控制能力
　　LED驱动电源作为LED照明产品的“心脏”，LED驱动电源的质量对于最终成品质量有绝对性影响，为此自公司成立以来，便高度重视产品质量，并较早通过了ISO9001:2015质量管理体系认证。围绕客户满意度、制程一次性通过率和产品准时交付率等指标构建了一套贯穿于公司研发、采购、生产、仓储、销售等各环节的，相对完善的产品质量控制体系，保障产品品质稳定。
　　具体而言，在设计验证阶段，公司建立了“EVT-DVT-PVT”的设计验证体系，在设计端的各环节保证产品设计符合高品质产品要求；在原材料采购方面，公司建立了严格的测试和认证流程，关键原材料指定由国内外一线品牌供应商供货，与供应商达成了明确的质量标准，并签订质量保证协议，保证原材料的品质；在产品制程方面，公司建立了“IQC-IPQC-TQC-QA”全制程的品质控制体系，结合信息化系统，实现了从客户关系管理到研发过程、生产过程、供应商管理过程、仓储过程的全流程的系统化管理。利用MES管控系统，实现了产品生产过程全流程追溯。通过产品外壳二维码可以快速锁定产品生产批次，同步追溯到对应的物料批次、生产工艺、质检数据等。同时将制程一次性合格率纳入制造部门及员工个人的KPI考核体系，保证品质控制制度与措施的有力执行。
　　凭借高标准的质量控制体系以及强执行力的质量控制措施，公司保持了较好的产品品质管理效果，“崧盛电源”在行业客户群体中拥有良好的口碑。
　　4、规模智造能力
　　公司于中山灯都自建有超70000平方米的自动化智能制造生产基地，拥有最高可容纳高达23条生产线的规模制造能力。该生产基地配备多项自动化生产设备及智能化管理软硬件设施，通过SMT自动化、DIP自动化、组装自动化、测试自动化，实现了生产制造的智能、高效、精密、节能，进一步提高了公司生产制造的智能化、自动化、数字化，同时该生产基地配备有智能仓储系统，充分利用仓储空间，实现了原材料入库、分拣、出库等环节的AGV替代人工，在提高原材料处理精准度和效率的同时，可实时传输数据，保证库存原材料管理的精准实时，并通过数据看板可实时了解生产制造项目进度。
　　作为公司最重要的高端智能制造中心，在实现规模经济效益的同时，进一步夯实公司生产制造优势，为公司战略提供良好的产能布局保障。
　　5、数智运营能力
　　公司结合业务运营的全流程施行精细管控的KPI绩效管理体系，公司技术和产品研发、产品生产制造、市场销售、营运管理的全部业务流程和人员均有明确具体的KPI绩效管理体系，各职能岗位的KPI绩效与员工个人月度收入挂钩，确保公司运营体系的高效运行。同时，公司每月对公司各部门的关键运营或财务指标进行分析，并据以制定应对策略。此外公司全方位导入数字化系统，以SAP为基石，引入SRM、PLM、MES、WMS、BI等系统，在产品开发、供应商管理、制造执行、智能仓储等方面均实现了数字化精细管理，在降本增效的同时也保障了公司管理决策的快速准确。
　　公司核心的技术和管理团队成员一直保持相对稳定。同时，通过设立员工持股平台及股权激励计划，保证公司的多数核心技术骨干和核心管理团队成员都间接/直接持有公司股权，有利于激发公司核心团队保持高效运行。
　　6、品牌口碑影响力
　　公司聚焦深耕中、大功率LED驱动电源领域已十余年，公司自有品牌“崧盛电源”被评为“深圳知名品牌”“优秀LED电源品牌”“国际信誉品牌”“湾区知名品牌”。“崧盛电源”凭借良好的产品品质、高效的生产执行和产品交付能力深得行业下游客户认可。
　　LED驱动电源作为LED照明产品的“心脏”，对LED照明产品实现发光和控制功能，提升发光效率，控制系统功耗，保证产品的稳定、可靠和长使用寿命起关键作用。故而，灯具厂商在选择驱动电源供应商时一般会非常谨慎，优先选择在行业内具备良好口碑的优质驱动电源品牌作为供应商，并且通常制定严格的质量要求和全面的检测程序，通过长时间的匹配测算、安规认证和小批量试用方能正式成为其供应商，因此LED灯具厂商更换供应商的成本较高，下游客户粘性较强。
　　在公司持续发展过程中，公司下游国内主要客户相对稳定，同时公司通过发挥品牌优势不断扩大海外市场份额，提升直接外销比例。公司良好的口碑和品牌优势为公司业务的发展奠定基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业市场竞争加剧的风险
　　随着我国LED照明产业渐入成熟发展阶段，目前我国LED驱动电源行业整体已经形成了高度市场化的竞争格局。公司面临因市场竞争加剧而可能导致行业内产品供应过剩、产品价格下降、行业利润水平降低的压力。若公司未能较好地保持竞争优势以应对市场竞争压力，可能导致公司收入增速下降或盈利能力下降。
　　应对措施：公司将持续深耕中、大功率LED驱动电源的产品应用市场，通过前瞻性的技术研发和引入高端核心研发人才，提升公司产品技术和智能化布局，加强对前沿技术的研发应用，以差异化竞争寻求生存之道。发挥品牌优势与业务聚焦优势，提升公司的市场份额，同时进一步加大对新兴应用领域的预研力度，提升新产品新技术的孵化能力，助力公司充分分享新兴增量市场发展新机会。
　　2、技术和产品研发风险
　　公司所处的中、大功率LED驱动电源行业具有技术迭代更新速度较快的特点，且公司业务具有高度定制化的特点。由于LED芯片、光源技术持续更新迭代，再加上中、大功率LED照明产品应用领域不断拓展，中、大功率LED照明产品及其配套驱动电源的技术迭代更新速度较快，技术要求不断提高。能否紧跟行业技术发展的主流趋势，持续保持对市场需求的快速响应能力，保持技术和产品的竞争优势是赢得竞争的关键。公司存在未来产品开发不能紧跟行业技术发展的主流路线或者产品开发进度滞后于竞争对手，导致公司产品和技术的竞争优势被削弱，进而对公司的经营业绩产生不利影响的风险。同时，如果公司的研发投入达不到预期的效益，公司存在一定的研发成果转化风险。
　　应对措施：公司将持续加强研发投入力度，一方面，引进高素质的研发技术人才，不断增强研发设施软硬件实力，提升公司产品技术的迭代更新能力；另一方面，紧密围绕行业技术和市场发展趋势，持续推动产品向市场发展前景广阔的新兴应用领域发展，实现产品技术的差异化战略，保持公司产品技术的核心竞争优势。
　　3、知识产权风险
　　随着公司全球化进程的逐步推进，由于LED驱动电源产品制造技术原理的相对公开通用性，行业内企业在产品技术实现的知识产权体系相对繁杂，公司存在知识产权遭受到竞争对手侵犯的风险；同时，在全球化进程中公司可能会因海外市场开拓受到竞争对手恶意或非恶意指控公司侵犯其知识产权从而消耗公司管理资源或影响公司的市场形象，进而对公司经营业绩和未来业务发展产生不利影响的风险。
　　应对措施：公司对核心技术的原始发明创造及时地申请专利保护，建立了相对完善的知识产权管理体系，并获得了知识产权管理体系认证，积极有效保护自身发明创造的技术成果。同时公司也将积极采取相关措施保证公司不侵犯其他方知识产权。
　　4、全球化布局产出不达预期风险
　　为应对贸易壁垒、逆全球化等外部环境，照明企业出海已成为大势所趋，为此公司在北美、欧洲、新加坡等地设立子公司，但境外业务经营需要面对政治环境、人文环境、经济状况、法律体系等多重挑战，可能会对公司境外子公司的经营管理、财务状况等带来不利影响，包括但不限于动乱等导致业务经营中断；当地宏观经济出现大幅波动影响公司正常经营活动；当地的劳工、税收、进出口、投资、外汇、环境等相关法规政策发生不利变化；当地政府外交政策出现不利变化等。若公司境外子公司因当地的投资、税收、进出口等相关法律法规和政策发生变化，公司境外子公司可能面临产出不达预期，甚至亏损风险。
　　应对措施：公司在进行海外投资前已对当地投资可行性及潜在风险进行充分分析，同时公司已采取包括但不限于聘请当地持牌律师事务所、会计师事务所等专业机构为公司提供海外投资建议、风险排查及专业咨询，充分做好跨境投资的风险规避及应对措施，保证公司全球化布局的稳健进行。
　　5、储能系统核心部件业务推进不达预期风险
　　公司子公司崧盛创新聚焦布局的储能系统核心部件业务，产品价值量相对较高，功能复杂且对其安全性、可靠性要求较高，目前已完成多款工商业储能变流器、逆变器及户用储能逆变器在部分海外地区的安规认证及并网许可认证，但公司子公司崧盛创新作为储能逆变器、变流器领域的新进入者，在该领域的投入时间尚相对较短，且储能产品涉及当地电网并网，且与民生电力相关，存在高标准的准入验证，部分大型工商业储能项目采用集采招标模式选择供应商，公司子公司崧盛创新存在产品不能通过当地并网认证或者无法获取订单的风险。
　　应对措施：依托公司集团多年的研发设计经验，以及拥有较大规模的自有生产基地，可为子公司产品设计验证提供经验参考及生产基地支持，协助其完成批量订单的落地。同时截止到报告期末，子公司储备有60余名具备多年储能PCS软硬件开发经验的高端研发人才，保障了公司已有及在研的储能逆变器、变流器技术水平处于行业前列，具备市场竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　公司为LED照明领域领先的中、大功率LED驱动电源供应商，经过多年深耕发展，公司已成为兼具数字化制造能力、全球化供应能力、差异化服务能力的中、大功率LED驱动电源品牌，同时为储备公司新的业务增长极，公司积极布局工商业储能逆变器、移动储能等储能新业务。　　1、LED驱动电源及其所主要配套的LED照明行业基本情况　　公司所主营的LED驱动电源产品作为LED照明产品的核心部件，主要用于与LED光源、壳体等配套组合成为LED照明产品。公司所主营的LE... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　公司为LED照明领域领先的中、大功率LED驱动电源供应商，经过多年深耕发展，公司已成为兼具数字化制造能力、全球化供应能力、差异化服务能力的中、大功率LED驱动电源品牌，同时为储备公司新的业务增长极，公司积极布局工商业储能逆变器、移动储能等储能新业务。
　　1、LED驱动电源及其所主要配套的LED照明行业基本情况
　　公司所主营的LED驱动电源产品作为LED照明产品的核心部件，主要用于与LED光源、壳体等配套组合成为LED照明产品。公司所主营的LED驱动电源产品行业和市场需求的发展状况主要受LED照明行业发展状况的影响。
　　（一）LED照明行业发展概况及未来发展趋势
　　（1）国内持续推行节能降碳政策
　　报告期内，国内持续推出节能降碳的政策，对促进LED照明产业的长期发展具有重要意义。2023年2月20日，国家发改委发布《关于统筹节能降碳和回收利用 加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》《照明设备更新改造和回收利用实施指南（2023年版）》，提出推广节能低碳先进技术，积极稳妥实施照明设备更新改造，鼓励生产企业开发适合各类应用场景的智能照明设备，提升中高端LED照明设备生产比重。
　　2023年6月30日广东省住房和城乡建设厅联合广东省发展改革委、工业和信息化厅、能源局印发了《广东省照明节能增效行动计划（2023-2025）》，该《行动计划》从开展城市照明盲点暗区整治、推动城市照明节能化改造、强化对景观照明规范化管理、构建数字化智能照明系统、加强城市照明管理等五方面开展节能增效行动。计划到2025年，LED等高效节能灯具使用占比超过 80%，全省各地级以上城市和县级城市基本完成城市照明专项规划的编制或修编，建成一批高质量、高规格智慧多功能灯杆，20%以上城市建成照明数字化系统，建成一批国内领先的城市绿色照明示范工程，从质量、总量上减少照明产生的碳排放，促进城市照明减碳降耗，构建生态友好、绿色低碳的城市照明典范。
　　（2）全球照明设备更新替换需求广阔
　　经过前几年全球LED照明行业的相对高速发展后，目前全球LED照明渗透率已处于相对较高的水平（在2023年全球正常使用的灯具中，以LED为光源的灯具比例约70%），长期存在相对广阔的新旧替换需求。根据TrendForce最新预估，2024年将有约58亿只LED光源及灯具陆续达到使用寿命的极限而退役，从而带来广阔的二次替换需求，有助于LED照明市场的长期发展，带动整体LED照明需求达到134亿只。
　　（3）LED灯具及模块出口占比提升
　　LED照明具有能效高、寿命长、无汞等优点，相比传统的白炽灯和荧光灯，能够节约大量的能源和降低能源消耗，随着气候管理及节能降碳目标的逐步推进，高光效、绿色、低碳的照明产品逐渐成为行业的关注焦点。2023年我国电光源产品出口结构进一步优化，LED电光源出口占比进一步提升。2023年，我国LED光源产品出口约70亿支，同比上升约16%。白炽灯、荧光灯、卤钨灯等传统普通照明用电光源产品出口约 16亿支，同比下降 17%。“发光二极管（LED）模块”出口量进一步增长，2023年出口量约10亿支，同比增长119%，出口额约2.8亿美元，同比增长70%。
　　此外随着LED照明技术的不断进步，照明产品特别是仅使用LED光源的一体化灯具产品发展迅速。从我国照明产品出口种类来看，2023年我国电光源类产品出口额约68亿美元，同比下降22%，占我国照明行业出口总额12%，同比下降3个百分点；灯具类产品出口额约424亿美元，同比下降5%，占我国照明行业出口总额75%，同比上升约3个百分点。
　　（4）LED照明灯具向智能化、可持续化方向发展
　　近年来智慧调光调色与高效节能成为众多欧美厂商重点布局领域，高光效、智能、绿色、低碳的照明产品及解决方案成为行业技术突破点，未来，预计LED技术在照明行业中将继续取得进一步突破，更加普及和成熟。
　　此外，新型的光电技术和智能控制系统也为照明行业的能效改进提供了新的可能性。通过不断创新和应用新技术，实现照明控制系统的数字创新，同时通过提高灯具的集成性、可操作性，实现灯具的智能化管理，照明行业将在节能领域发挥更重要的作用，实现更可持续的发展。
　　在节能方面，照明行业需要致力于研发更加高效的节能照明技术，以减少能源消耗，降低碳排放。智能照明成为照明行业的新宠，通过智能控制系统的应用，实现照明的个性化、可定制化，并提高能源的利用效率。而光健康作为一个新兴领域，可以通过调整光、亮度和色温，对人体的生物节律产生积极的影响，提高人们的生活质量。
　　（5）一带一路沿线国家成为我国照明产品主要出口地
　　报告期内，我国照明产品对马来西亚等部分RCEP国家（东盟国家）、西亚、非洲国家的出口成长显著，出口份额超越欧美市场，进一步替代欧美市场份额。
　　2023年，我国对欧美照明产品出口额约272亿美元，同比降幅约14%，占出口总额比重保持在48%，对比2022年下降5个百分点；我国照明产品对新兴市场出口额约291亿美元，同比增长2%，占出口总额比重保持在52%，对比2022年提升5个百分点。
　　“一带一路”共建国家已成为拉动出口的新增长点，新兴市场成为出口市场新蓝海。2023年，我国照明产品对“一带一路”沿线国家出口约245亿美元，同比增长2%，占我国照明产品出口总额44%，对比2022年提升4个百分点。其中，电光源相关产品出口额约32亿美元，同比下降12%；灯具相关产品出口额约183亿美元，同比增长5%。
　　（二）LED驱动电源发展概况及未来发展趋势
　　（1）产品性能、可靠性不断迭代提升
　　LED照明驱动电源具有高可靠性，能够在如高海拔、高温、低温、盐雾等极端严苛环境下运行。此外，LED照明电源的使用寿命较长，性能稳定，能够长期稳定运行。随着LED驱动电源技术的不断迭代提升及LED照明行业的不断发展成熟，市场对于LED驱动电源性能的要求也逐步迭代提升，在诸如防雷等级、防水等级、抗干扰性能、调光性能、低辐射、抗压性能、防护性能、低耗高效、使用寿命及功能集成性整合等方面提出更高要求，行业参与者需要在原有产品技术水平基础上不断更新迭代技术，提升产品性能及各项参数，不断推出适应全球不同地区市场需求，及各应用领域特定需求的新产品以保持自身竞争力。
　　（2）超大功率、兼容多种智能控制方式成为LED驱动电源技术发展方向
　　近年来，在LED照明已成为刚需照明的情况下，行业对更高端、更多元的照明需求也快速增多，为配套行业需求的发展，大功率LED照明驱动电源也逐步从数百瓦级别持续突破至数千瓦的超大功率阶段，并实现了智能调光、精准控光、智能流明补偿、电量统计、灯具状态检测、寿命预警等智能功能，在保证产品可靠性、性能稳定性及使用寿命的前提下，功率的逐步提升，突破了LED照明驱动电源的应用壁垒，同时在满足既定需求的前提下，LED照明行业智能化需求逐步提升，匹配数字可寻址照明接口及能够实现智能控制的LED驱动电源成为行业发展趋势。
　　随着LED照明前沿技术的研发应用，单灯控制、系统集成调控、传感自适应、软件兼容性和网络安全等智能化技术研发，以及LED光源接口、驱动电源和灯具功率、控制通信协议等标准化研究应用，将为LED照明行业带来新一轮的技术产业升级。
　　（3）户外照明和工业照明成为照明行业的重点发展领域
　　随着新兴市场国家加大对工业和道路设施的投入，以及新一轮全球工业智能化转型升级的不断推进，作为户外和工业基础建设的重要组成部分，道路照明和工业照明成为照明行业的重点发展领域。户外照明由于终端产品需要应对严苛的环境要求，对LED驱动电源的技术水平、生产质量、产品可靠性等要求较高，使得该领域技术门槛相对较高。同时随着 LED产品系统控制与效率的进一步提升，户外照明及工业照明将迎来二次替换需求，叠加一带一路周边国家基础建设需求的逐步释放，LED户外照明和工业照明将带动照明行业的长期发展。此外随着智慧灯杆试点的逐步推进，储能与 LED照明的结合，可再生能源与LED照明的结合等，也为LED户外照明延展出更多市场需求空间，为城市基础设施的建设提供更多选择。
　　（4）特定细分领域需求涌现，产品研发制造实力筑高行业壁垒
　　当前LED照明驱动电源主要应用于户外照明领域、工业照明领域、商业照明领域及专业照明领域，但随着新兴领域的出现，为配套该领域的照明需求，LED照明行业涌现出较多新兴细分特定领域的LED照明灯具需求及配套的LED照明驱动电源需求，如应用于植物生长、作物育种等的植物照明LED驱动电源，应用于体育场馆等大型赛事活动场所的体育照明LED驱动电源，应用于石油化工、制药医疗等的特种场所的防爆照明 LED驱动电源，应用于远洋出海、渔业等的渔业照明LED驱动电源，这些不断涌现的照明需求催生了一系列配套的上游核心部件研发生产需求，为 LED照明驱动电源行业提供行业需求增量空间，高光效、低眩光值、高显指，同时具备智能调光、寿命到期预警、光衰补偿、自适应等智能化功能的LED照明产品在各细分市场领域不断延伸，在拓宽了行业市场空间的同时，也对行业参与者提出更高的配套研发、生产实力要求。
　　（三）公司所处LED产业链的环节、竞争格局及行业地位
　　公司主要从事中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，并已形成“户外照明+工业照明+植物照明+专业照明”四大主要应用领域产品业务体系，公司LED驱动电源产品主要供应下游LED照明生产厂商用于制造中、大功率LED照明产品，终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、机场等大型户外 LED照明设施，工业厂房、仓库等工业LED照明设施，植物工厂、垂直农场、温室补光、大棚种植等植物 LED照明设施，以及体育场馆、石油开采炼油化工、渔业水产等专业场景LED照明设施。
　　LED驱动电源行业的上下游产业链情况如下：
　　公司所主营的LED驱动电源产品作为LED照明产品的核心部件，主要是与LED光源、壳体等配套组合成为LED照明产品，匹配用于户外照明、工业照明、植物照明、专业照明等应用领域。由于终端产品需要应对严苛的环境要求，对 LED驱动电源的技术水平、生产质量、产品可靠性等要求较高，使得该领域技术门槛较高，业务主要依靠研发和产品驱动。目前国内具备规模化研发制造高可靠性大功率LED驱动电源的企业数量仍然较少，市场份额主要集中于少数几家优势企业，行业竞争环境相对较好。
　　公司是目前国内中、大功率LED驱动电源产品的主要生产供应商之一。在国内以大功率产品为主的、独立的LED驱动电源企业中，公司的营业收入规模处于行业前列的位置。
　　2、储能逆变器及其所主要配套的工商业储能行业基本情况
　　（一）工商业储能行业发展概况
　　近年来，全球化石能源短缺、环境恶化等问题不断显现，大力发展可再生能源、调整能源结构成为全球共识。国际可再生能源署预测2030年可再生能源将占全球能源生产总量的36%。2016年我国提出实现2020、2030年非化石能源占一次能源消费比重分别达到15%、20%的能源发展战略目标。2023年12月《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会（COP28）116个国家签署了“全球可再生能源和能源效率承诺”，同意到 2030年将全球可再生能源发电装机容量增加两倍，并将全球能源效率的年均提高率翻一番。
　　随着清洁能源的广泛应用，储能系统作为能源结构转型的关键要素，市场前景广阔。储能系统就像电力系统中的“蓄水池”，在多雨时把水蓄起来，以供干旱时使用；储能系统通过动态吸收能量并适时释放，从而改变电能生产、输送和使用同步完成的模式，使得实时平衡的“刚性”电力系统变得更加“柔性”，有效提高电力系统的供电质量和用电效率。工商业用户是我国电力消耗的主力，根据国家统计局数据，2022年全国工业用电量5600TWh，占全社会用电量的64.8%。在分时电价机制下，工商业储能系统可通过谷时充电、峰时用电，为用户节省电费支出。政策推动国内工商业分时电价机制完善、电价市场化程度持续提升，峰谷价差拉大，推动工商业储能经济性显现。此外，高温限电带来的备电需求，以及分布式光伏装机的持续推进，也有望进一步推动工商业储能渗透。
　　全球市场工商业储能基数较小，欧、美等主要储能市场中，欧洲装机形式以户储居多，美国装机形式以大储为主。由于欧美工商业电价相对较低，工商业储能装机占比相对较小，考虑到美国《削减通胀法案》将储能系统 ITC补贴从26%提高到30%，并延长期限10年，以及欧洲工商业电力用户保障用电稳定性的需求，工商业储能在全球仍具有一定的增长空间。
　　（二）储能逆变器行业发展概况
　　公司主要生产配套应用于工商业储能系统、户用储能系统的储能逆变器，储能逆变器作为储能系统中至关重要的关键零部件，在储能系统成本中的占比约 15%-20%，仅次于储能锂电池，且其对整个系统的安全性、稳定性、以及长期的收益起着关键的作用。在2021年和2022年储能市场高速增长带动下，储能逆变器需求亦呈现出了爆发式增长。高工产业研究院（GGII）数据显示，2021年、2022年中国PCS出货量分别达到了6.5GW和25GW。2023年下半年，受欧洲库存叠加低于预期的装机率影响，北美等地需求增速减慢以及国内产能持续释放行业内卷等影响，国内储能逆变器企业增速相对有所放缓。
　　储能系统集成技术和市场正以多样性、复杂性的特征呈现出快速变化，一方面系统集成在向更大规模、更高能量密度趋势发展，另一方面应用场景更加复杂多样，对储能系统寿命、安全提出更高要求，也对储能逆变器提出了新的要求，需要储能逆变器从技术迭代和产品形式等多个维度进行创新来适应储能系统集成变化带来的挑战，具备技术实力、研发实力及长期资金投入实力的储能逆变器企业，尤其是具备规模化生产能力的储能逆变器工厂将在竞争日趋激烈的行业环境中磨练成长并形成竞争力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　1、公司从事的主要业务
　　公司主要从事中、大功率LED驱动电源的研发、生产和销售，并积极布局工商业储能/户用储能逆变器、移动储能等产品业务。
　　其中中、大功率LED驱动电源为公司已深耕十余年的核心产品，其可与LED光源、LED模组、连接组件等器件装配组合形成LED照明产品，为LED照明产品的核心部件，产品可广泛应用于户外照明、工业照明、植物照明、专业照明等LED照明领域。
　　公司子公司崧盛创新自主研发生产的储能逆变器可集成应用于工商业储能系统、户用储能系统，及配套应用于植物工厂、温室大棚等现代设施农业的光储充照一体化系统，移动储能等便携储能产品可应用于户外旅行、居家生活等场景。
　　2、主要产品及其用途
　　（一）LED驱动电源产品示例及其应用场景
　　（二）储能逆变器、便携式移动储能等能源类产品示例及其应用场景
　　3、主要经营模式
　　公司销售模式以直销为主。报告期内，公司在北美、欧洲等多地布局设立分支机构等，扩大公司全球化布局版图，增加海外市场开拓力度。
　　除此以外，报告期内公司研发模式、采购模式、生产模式、销售模式无重大变化。
　　4、主要的业绩驱动因素
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术沉淀实力
　　截至报告期末，公司及子公司拥有已授权专利173项，其中国内专利170项，国外专利3项；国内专利中发明专利37项，实用新型专利125项，外观设计专利8项，拥有注册商标43项，拥有软件著作权10项。同时公司为智慧城市标准工作组成员单位，参与《照明用LED驱动电源技术要求》《直流照明系统技术规程》《城市道路照明设施运行维护技术标准》《室外作业场地照明设计标准》《作物育种加速器技术规范》《智慧多功能杆系统总体要求》《植物生长 LED人工光环境技术报告》等多项行业标准的编制工作。
　　公司自主掌握LED驱动电源的恒功率驱动技术、多功能的调光技术、雷击浪涌抑制技术、可编程技术、安全及防护技术、大功率高效率植物照明电源驱动技术、数字化照明控制技术、NFC无线编程技术，Dali-2与D4i智能化数字可寻址调光控制技术，数字电源控制技术，DMX512精准数字调光控制技术等多项核心技术。
　　公司产品采用先进的电路技术、结合在材料和结构上的创新，保证了产品在转换效率、功率因素、THD、防水、防雷、高低温、电磁兼容、寿命等方面的高性能。同时，公司产品兼容多国的安规认证，取得了包括国内CCC和境外UL（北美）、ENEC（欧洲）、TUV（欧洲）、RCM（澳洲）、PSE（日本）、KC（韩国）、BIS（印度）、EAC（俄罗斯）等200余项的产品认证证书。
　　公司围绕下游细分应用领域积极布局新产品技术的研发储备和未来业务发展，获得“广东省工业设计中心”“广东省工程技术研究中心”“深圳市企业技术中心”等多项技术资质认定。公司产品荣获“2021年广东省名优高新技术产品”“2022年广东省制造业单项冠军产品”等称号，报告期公司荣获“深圳市专精特新中小企业”“2023年度优秀出口示范单位”“创新型中小企业”“国际信誉品牌”“2022年度宝安区六类百强企业-创新百强”，公司子公司广东崧盛荣获“中山市制造业企业数字化智能化示范车间”“广东省智能制造生态合作伙伴”“智能制造能力成熟度三级证书”“中山市优质产品”“中山市专精特新培育企业”“广东省专精特新中小企业”等荣誉。
　　2、研发响应能力
　　公司高度重视研发创新，持续加大研发费用的投入；公司近三年研发费用年均复合增长率为35.81%，2023年公司研发费用相比去年同期增加2,672.39万元，同比增长40.89%。
　　截至2023年末，公司拥有339人的研发技术团队，长期专注攻克LED驱动电源、储能等方面的相关关键技术，对新材料、新结构进行研究，为公司储备了多项前瞻性的技术成果。
　　公司研发部门可同时支持超过100个具体产品项目的开发，采用了先进的信息化管理平台，对项目的进度和质量进行精细管理，从而保障项目高质量高标准的准时结案。
　　此外公司拥有UL官方认证的目击实验室、EMC传导骚扰和辐射实验室，电气性能，机械性能与环境可靠性验证测试系统，如85/85测试系统，冷热冲击测试系统，15KV防雷击浪涌测试系统，DALI测试系统等国际领先研发测试设备等，保证了公司产品测试验证的自主性。
　　公司扎实的研发团队及研发响应能力，保证了公司能针对行业技术迭代快速响应，针对下游需求定制化、多批次、多型号的行业技术特点能快速应对配合，将市场需求产品化，不断推出新品，为公司业务的持续增长打下基础。
　　3、质量控制能力
　　LED驱动电源作为LED照明产品的“心脏”，LED驱动电源的质量对于最终成品质量有绝对性影响，为此自公司成立以来，便高度重视产品质量，并较早通过了ISO9001:2015质量管理体系认证。围绕客户满意度、制程一次性通过率和产品准时交付率等指标构建了一套贯穿于公司研发、采购、生产、仓储、销售等各环节的，相对完善的产品质量控制体系，保障产品品质稳定。
　　具体而言，在设计验证阶段，公司建立了“EVT-DVT-PVT”的设计验证体系，在设计端的各环节保证产品设计符合高品质产品要求；在原材料采购方面，公司建立了严格的测试和认证流程，关键原材料指定由国内外一线品牌供应商供货，与供应商达成了明确的质量标准，并签订质量保证协议，保证原材料的品质；在产品制程方面，公司建立了“IQC-IPQC-TQC-QA”全制程的品质控制体系，结合信息化系统，实现了从客户关系管理到研发过程、生产过程、供应商管理过程、仓储过程的全流程的系统化管理。利用MES管控系统，实现了产品生产过程全流程追溯。通过产品外壳二维码可以快速锁定产品生产批次，同步追溯到对应的物料批次、生产工艺、质检数据等。同时将制程一次性合格率纳入制造部门及员工个人的KPI考核体系，保证品质控制制度与措施的有力执行。
　　凭借高标准的质量控制体系以及强执行力的质量控制措施，公司保持了较好的产品品质管理效果，“崧盛电源”在行业客户群体中拥有良好的口碑。
　　4、规模智造能力
　　报告期内公司 IPO募投项目“大功率 LED智慧驱动电源生产基地项目和智慧电源研发中心项目”全面运营，实现70000+㎡高端制造的产能空间升级，拥有可容纳高达23条生产线的规模制造能力。该生产基地配备多项自动化生产设备及智能化管理软硬件设施，通过SMT自动化、DIP自动化、组装自动化、测试自动化，实现了生产制造的智能、高效、精密、节能，进一步提高了公司生产制造的智能化、自动化、数字化，同时该生产基地配备有智能仓储系统，实现了原材料入库、分拣、出库等环节的AGV替代人工，提高了效率及准确率，获评“智能制造能力成熟度三级证书”。
　　作为公司最重要的高端智能制造中心，在实现规模经济效益的同时，进一步夯实公司生产制造优势，为公司战略提供良好的产能布局保障。
　　5、精细运营能力
　　公司结合业务运营的全流程施行精细管控的KPI绩效管理体系，公司技术和产品研发、产品生产制造、市场销售、营运管理的全部业务流程和人员均有明确具体的KPI绩效管理体系，各职能岗位的KPI绩效与员工个人月度收入挂钩，确保公司运营体系的高效运行。同时，公司每月对公司各部门的关键运营或财务指标进行分析，并据以制定应对策略。此外公司全方位导入数字化系统，以SAP为基石，引入SRM，PLM，MES，WMS等系统，在产品开发，供应商管理，制造执行，智能仓储等方面均实现了数字化精细管理，在降本增效的同时也保障了公司管理决策的快速准确。
　　公司核心的技术和管理团队成员一直保持相对稳定。同时，通过设立员工持股平台及股权激励计划，保证公司的多数核心技术骨干和核心管理团队成员都间接/直接持有公司股权，有利于激发公司核心团队保持高效运行。
　　6、品牌口碑实力
　　公司聚焦深耕中、大功率LED驱动电源领域已十年有余，公司产品品牌“崧盛电源”凭借良好的产品品质、高效的生产执行和产品交付能力深得行业下游客户认可。“崧盛电源”也荣获“深圳知名品牌”、“优秀 LED电源品牌”、“国际信誉品牌”等荣誉。
　　LED驱动电源作为LED照明产品的“心脏”，对LED照明产品实现发光和控制功能，提升发光效率，控制系统功耗，保证产品的稳定、可靠和长使用寿命起关键作用。故而，灯具厂商在选择驱动电源供应商时一般会非常谨慎，优先选择在行业内具备良好口碑的优质驱动电源品牌作为供应商，并且通常制定严格的质量要求和全面的检测程序，通过长时间的匹配测算、安规认证和小批量试用方能正式成为其供应商，因此LED灯具厂商更换供应商的成本较高，下游客户粘性较强。在公司持续发展过程中，公司下游国内主要客户相对稳定，同时公司通过发挥品牌优势不断扩大海外市场份额，提升直接外销比例。公司良好的口碑和品牌优势为公司业务的发展奠定基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年是三年疫情后国内经济恢复首年，面对复杂严峻的国际环境和全球供应链重构压力，公司采取对内加固夯实自身核心竞争力、筑高护城墙策略，对外积极针对新业务、潜力市场加大布局投入，持续发挥主业中、大功率 LED驱动电源业务的有利竞争优势，积极推行全球化战略布局，报告期内实现业务规模相对平稳的良性发展。
　　2023年，公司LED驱动电源产品销量实现近20%的快速增长，拉动整体营业收入实现76,310.00万元，同比增长2.57%；其中，公司户外照明LED驱动电源业务持续较快增长，实现销售收入37,931.95万元，同比增长18.51%，占公司营业收入比重提升至49.71%，为公司的主业基本盘发展奠定稳固扎实的基础。
　　为保证公司发展的可持续性，2023年公司一方面加大在主业LED驱动电源领域的技术研发投入布局及全球化市场营销网络布局，以保证公司LED驱动电源业务的持续扩张；另一方面加大对子公司崧盛创新的布局投入，引进储能行业优秀研发、销售团队，助力子公司储能新业务的快速推进，目前其已完成多款户储、工商业储能逆变器的研发及测试认证，部分产品已达到可量产阶段。上述投入对公司短期内经营业绩产生了一定的摊薄影响，最终公司 2023年实现净利润 2,422.99万元。
　　报告期内，公司管理层紧密围绕年度发展战略及经营计划，有序开展公司生产经营，本年主要业务经营成果如下：
　　（一）以研发为引领，持续推出性能、配置行业领先的LED驱动电源新品
　　报告期内，公司全面加大研发投入力度，总体研发费用投入9,208.49万元，同比增长 40.89%，占营业收入比例达到12.07%的历史新高水平，为公司未来业务发展创造有力的产品输出保障。报告期内，公司陆续推出多款 1000W以上的超大功率、智能化新品及智能配件，结合全球不同国家地区需求丰富公司产品线，不断提升公司产品性能，进一步夯实公司产品竞争力，报告期内推出的主要新产品如下：
　　（二）布局海外市场，落实国际化战略
　　中国作为全球照明产业制造中心及供应链枢纽，中国照明产品约有60%左右最终用于出口。报告期内，公司持续开拓海外终端市场，加强海外市场开拓力度，2023年公司实现LED驱动电源外销收入9,502.78万元，占公司营业收入的比重为12.45%。
　　同时，为进一步加快落实公司的国际化战略，报告期内公司新设香港子公司、新加坡子公司、美国子公司及荷兰子公司，并通过开发本地化适配产品、搭建本地化市场营销团队、引入本地化外籍员工等途径加快公司海外市场本地化建设，提升公司产品及品牌海外市场竞争力。报告期内，公司接洽多家海外终端客户，并逐步建立合作，已进入部分海外客户的合格供应商名录。
　　（三）智能制造生产基地全面运营，制造及管理实力全面升级
　　报告期内，公司位于中山的70000平方米+智能制造生产基地全面运营，通过SMT自动化、DIP自动化、组装自动化、测试自动化，实现了生产制造的智能、高效、精密、节能，进一步提高了公司生产制造的智能化、自动化、数字化水平，全面提升运营效率和数字化管理能力。该生产基地配备多项数字化生产设备、智能机器人仓储系统、及多项信息化数字化管理系统，现已运营成为行业内领先的数字化智能制造工厂，2023年该生产基地开始全面运营，并实现单位直接人工及单位制造费用分别同比降本均超过10%的优异成绩，数字化智能制造工厂优势初显。
　　（四）落实“人才化战略”，推出首期限制性股票激励计划
　　公司始终将人才作为可持续发展的重要驱动力，根据公司的战略规划及业务发展需求，公司持续引进行业精英人才、储备高校优质人才、培育内部潜在人才，形成高素质、专业化的人才梯队，为公司的发展提供专业、高效的人才保障。报告期内，为进一步完善公司法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，吸引和留住公司核心管理人员和核心技术/业务人员，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现，在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡献对等的原则，公司面向在公司任职的董事、高级管理人员及核心技术/业务人员共计47人推出公司首期限制性股票激励计划，鼓励核心员工与公司共成长。
　　（五）“崧盛总部产业创新研发中心”达到预定可使用状态
　　公司于2022年9月向不特定对象发行可转换公司债券募集资金用于建设公司总部产业创新研发中心项目，通过建设高端研发平台、购置行业先进的研发软硬件设施、吸引优秀技术人才，全面升级公司总部技术研发实力，助力公司加大在户外照明、智慧城市照明、植物照明等LED驱动电源新兴市场的前沿产品技术布局，为公司持续深耕中、大功率LED驱动电源细分市场及公司在储能逆变器等新业务新领域方面的布局提供保障，有助于巩固和增强公司行业地位及核心竞争力。目前该项目已达到预定可使用状态，并投入使用。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、未来发展战略
　　根据QYResearch《2023-2029全球及中国LED照明电源行业研究及十四五规划分析报告》，2022年全球LED照明电源市场规模大约为83.94亿美元，预计2029年将达到100.34亿美元，其中2022年全球不同产品类型LED照明电源中按功率区分25W以上电源市场份额为98.09%，到2029年预计仍保持相当比例，即公司所深耕的中、大功率LED驱动电源预计到2029年市场规模约为98亿美元。此外鉴于LED照明驱动领域较细分，且全球LED照明电源厂商分散，根据QYResearch调研统计，2022年全球LED照明电源厂商中公司市场占有率为1.31%，仍有广阔提升空间。
　　公司自成立之初便以“创驱动电源卓越品牌”为愿景，历经十余年的发展，公司现已成长成为 LED照明驱动电源领域领先的制造商、供应商，同时公司内生孵化储能逆变器等储能产品为公司第二增长线，现阶段公司以“通过技术创新，提供低碳、智能的高品质LED驱动，服务全球”为主业使命，坚持人才战略，通过构建科学的价值考评体系与分配机制，激发人才创造力；坚持创新战略，推动技术、服务、管理等全方位持续创新，使公司保持活力；坚持客户战略，始终秉持“以客户为中心”的企业价值观，通过为客户创造价值来守护公司价值。
　　2、2024年经营计划
　　（一）快速推进国际化战略落地
　　随着全球经济的逐步复苏，照明行业也出现明显的复苏态势，但相比之前全球化的贸易环境，当前的国际关系更趋于板块化区域化，同时随着LED照明行业的不断成熟，产品类型更加丰富，竞争也越趋激烈，提高直接外销比例不仅有助于改善公司整体毛利率，提高公司抗风险能力，同时贴近终端客户也有助于公司及时获悉下游市场需求及技术发展动态，及时调整研发方向及技术预研方向。2024年公司将继续加大海外市场布局，扩大公司全球化版图，引进匹配当地市场的销售人员及技术人员，提升海外终端客户市场开拓力度，并择机布局海外产能。
　　（二）实现增量市场及细分领域业务拓展
　　目前公司已在北美、欧洲、东南亚设立境外子公司，并已配备当地本土化销售团队，2024年公司将加大对该区域市场的开拓，并辐射覆盖周边国家及地区，扩展公司业务版图及外销客户群，提高除北美、欧洲以外其他国家及地区业务收入占比，实现增量市场的开拓。同时在新产品开发方面，围绕“户外照明+工业照明+植物照明+专业照明”持续进行智能化、大功率产品线的开发，积极针对新应用领域驱动电源进行预研，提高现有领域及新兴细分领域业务的市场份额。
　　（三）持续布局行业领先的工商业/户用储能逆变器业务
　　截至2023年末，子公司崧盛创新已拥有约60人的研发团队，且团队成员均为深耕储能行业多年的资深技术人员，目前崧盛创新已完成多款工商业储能/户用储能逆变器的产品开发及测试认证。2024年，崧盛创新将积极推进相关产品的商业化落地及规模化销售，同时也将针对现有产品不断进行技术迭代升级，以应对全球工商业储能/户用储能市场的激烈竞争和用户多元化需求的不断提升。
　　3、公司可能面临的风险和应对措施
　　（一）行业市场竞争加剧的风险
　　随着我国LED照明产业渐入成熟发展阶段，目前我国LED驱动电源行业整体已经形成了高度市场化的竞争格局。公司面临因市场竞争加剧而可能导致行业内产品供应过剩、产品价格下降、行业利润水平降低的压力。若公司未能较好地保持竞争优势以应对市场竞争压力，可能导致公司收入增速下降或盈利能力下降。
　　应对措施：公司将持续深耕中、大功率LED驱动电源的产品应用市场，通过前瞻性的技术研发和引入高端核心研发人才，提升公司产品技术和智能化布局，加强对前沿技术的研发应用，以差异化竞争寻求生存之道。发挥品牌优势与业务聚焦优势，提升公司的市场份额，同时进一步加大对新兴应用领域的预研力度，提升新产品新技术的孵化能力，助力公司充分分享新兴增量市场发展新机会。
　　（二）技术和产品研发风险
　　公司所处的中、大功率LED驱动电源行业具有技术迭代更新速度较快的特点，且公司业务具有高度定制化的特点。由于LED芯片、光源技术持续更新迭代，再加上中、大功率LED照明产品应用领域不断拓展，中、大功率LED照明产品及其配套驱动电源的技术迭代更新速度较快，技术要求不断提高。能否紧跟行业技术发展的主流趋势，持续保持对市场需求的快速响应能力，保持技术和产品的竞争优势是赢得竞争的关键。公司存在未来产品开发不能紧跟行业技术发展的主流路线或者产品开发进度滞后于竞争对手，导致公司产品和技术的竞争优势被削弱，进而对公司的经营业绩产生不利影响的风险。同时，如果公司的研发投入达不到预期的效益，公司存在一定的研发成果转化风险。
　　应对措施：公司将持续加强研发投入力度，一方面，引进高素质的研发技术人才，不断增强研发设施软硬件实力，提升公司产品技术的迭代更新能力；另一方面，紧密围绕行业技术和市场发展趋势，持续推动产品向市场发展前景广阔的新兴应用领域发展，实现产品技术的差异化战略，保持公司产品技术的核心竞争优势。
　　（三）知识产权风险
　　随着公司全球化进程的逐步推进，由于LED驱动电源产品制造技术原理的相对公开通用性，行业内企业在产品技术实现的知识产权体系相对繁杂，公司存在知识产权遭受到竞争对手侵犯的风险；同时，在全球化进程中公司可能会因海外市场开拓受到竞争对手恶意或非恶意指控公司侵犯其知识产权从而消耗公司管理资源或影响公司的市场形象，进而对公司经营业绩和未来业务发展产生不利影响的风险。
　　应对措施：公司对核心技术的原始发明创造及时地申请专利保护，建立了相对完善的知识产权管理体系，并获得了知识产权管理体系认证，积极有效保护自身发明创造的技术成果。同时公司也将积极采取相关措施保证公司不侵犯其他方知识产权。
　　（四）全球化布局产出不达预期风险
　　为应对贸易壁垒、逆全球化等外部环境，照明企业出海已成为大势所趋，为此公司在北美、欧洲、新加坡等地设立子公司，但境外业务经营需要面对政治环境、人文环境、经济状况、法律体系等多重挑战，可能会对公司境外子公司的经营管理、财务状况等带来不利影响，包括但不限于动乱等导致业务经营中断；当地宏观经济出现大幅波动影响公司正常经营活动；当地的劳工、税收、进出口、投资、外汇、环境等相关法规政策发生不利变化；当地政府外交政策出现不利变化等。若公司境外子公司因当地的投资、税收、进出口等相关法律法规和政策发生变化，公司境外子公司可能面临产出不达预期，甚至亏损风险。
　　应对措施：公司在进行海外投资前已对当地投资可行性及潜在风险进行充分分析，同时公司已采取包括但不限于聘请当地持牌律师事务所、会计师事务所等专业机构为公司提供海外投资建议、风险排查及专业咨询，降低跨境投资所带来的不确定因素，保证公司全球化布局的稳健进行。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务、主要产品及其用途　　公司主要从事中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，并结合产业链进行移动储能、工商业储能等储能相关产品的技术储备、产品研发及生产销售。　　公司所主营的LED驱动电源是LED照明产品的核心部件，与LED光源、LED模组、连接组件等器件装配组合形成LED照明产品。围绕深耕十二年的LED驱动电源产品领域，公司紧跟下游LED照明应用市场技术和需求的发展趋势，现已形成“户外照明+工业照明+植物照明+专业照明”四大主要应用领域产品业务体系，是目前国内中、大功率LED驱动电源产品领域极具竞争力的供应商品牌之一。　　公司全资子... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务、主要产品及其用途
　　公司主要从事中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，并结合产业链进行移动储能、工商业储能等储能相关产品的技术储备、产品研发及生产销售。
　　公司所主营的LED驱动电源是LED照明产品的核心部件，与LED光源、LED模组、连接组件等器件装配组合形成LED照明产品。围绕深耕十二年的LED驱动电源产品领域，公司紧跟下游LED照明应用市场技术和需求的发展趋势，现已形成“户外照明+工业照明+植物照明+专业照明”四大主要应用领域产品业务体系，是目前国内中、大功率LED驱动电源产品领域极具竞争力的供应商品牌之一。
　　公司全资子公司崧盛创新布局储备的储能相关产品及技术，可应用于现代设施农业光储充照一体化系统、移动储能、户用储能及工商业储能，助力解决植物工厂等现代设施农业能耗问题，同时在全球气候变暖及不可再生能源日益枯竭的大背景下，开发利用太阳能对调整能源结构、推进能源生产和消费革命、促进生态文明建设具有重要意义。
　　2、主要经营模式
　　报告期内公司主要经营模式无重大变化。
　　3、主要的业绩驱动因素
　　2023年上半年，受全球经济政治环境、产业链外溢等多重因素影响，我国LED照明行业发展整体承压有所回落，行业竞争加剧，根据中国照明电器协会统计数据，2023年上半年中国照明产品出口总额约277亿美元，同比下降约5%，给LED照明行业及其配套的驱动电源产品产业带来了一定的挑战和机遇。在此大背景下，公司积极应对外部变化，持续加强内部管理优化，一方面，本期公司继续发挥业务聚焦的专业化产品技术优势和大客户深耕优势，积极推行全球化战略布局，本期公司LED驱动电源产品销量仍实现同比增长2.18%，但受市场竞争加剧及产品、客户结构变动等因素影响，本期公司实现营业总收入36,281.37万元，同比下降8.22%。另一方面，随着公司智能制造生产基地和业财一体化带动公司精细化管理水平迈入新的阶段，公司产品成本管控效益相对理想，使得本期公司毛利率水平仍能保持相对稳定，但为落实全球化战略、持续的产品技术创新迭代、拓展新业务领域，本期公司进一步加大在LED驱动电源及储能领域研发及销售人才的引入和前沿技术的储备，并对内部人员进行优化精简增加部分管理成本，加之可转债利息、银行借款利息等财务费用增加，相应产生的期间费用总体相比去年同期增加2,605.83万元，期间费用同比增长40.87%，最终使得公司本期实现净利润1,322.60万元，同比下降74.29%。
　　报告期内，公司管理层紧密围绕年度发展战略及经营计划，有序开展公司生产经营，本期主要业务经营成果如下：（一）研发投入重度加码，主业发布多款数字化超大功率新品，光储充照新业务持续推进
　　报告期内，公司全面加大研发投入力度，在大功率LED驱动电源的主业产品和储能的新业务产品上双轮发力，本期整体投入研发费用3,916.18万元，同比增长45.36%，研发费用占营业收入的比重达到10.79%，同比提升约3.98%，研发费用率达到公司历史新高，为公司未来业务发展创造有力的产品输出保障。
　　（1）LED驱动电源主业研发方面，本期公司成功推出多款超过1000W的超大功率明星系列产品，产品族群最大功率达到1800W，并实现新应用领域业务板块的产品和销售突破，形成专业照明LED驱动电源产品体系。
　　1）户外照明领域，公司本期研发完成新品1200VP-G大功率户外隔离电源，该产品拥有ENEC/CE/CB/UKCA等多国认证，具备IP67防水、短路/过温/过压保护、低浪涌电流、隔离辅助供电+12V、三合一隔离调光/DALI-2等多种调光方式可选，同时满足智能可编程，实现智能时控/软启动/光衰补偿/寿命预警/输出电流可编程/温度可设置等功能。
　　2）专业照明领域，公司重点研发体育照明电源，本期推出的NS-V系列大功率球场灯专用电源，具备兼容全球输入电压（200Vac-480Vac）、满足DMX512协议（每秒高达40次爆闪）、低纹波电流转播赛事无频闪、高散热性、高防雷等级、低浪涌电流、高防水性能、高防碰撞等级等特点，同时根据客户实际使用情况，以人性化设计为理念进行产品设计优化，采用快接端子，放松脱螺丝及共阳极设计，方便现场快速安装接线，防水呼吸阀设计有效平衡电源内外两侧压力。
　　（2）储能业务技术研发方面，公司子公司崧盛创新结合产业链研发储备储能、逆变器等相关产品及技术，引进专业化研发人才团队，本期持续进行技术及产品开发储备，部分产品陆续完成测试验证及认证。
　　（二）深耕户外照明基本盘，把握专业照明贡献新增长
　　报告期内，在LED照明行业各应用领域存在差异化发展阶段及其结构性需求变动背景下，公司持续深耕具有相对优势的户外照明基本盘，加大拓展国内客户份额，本期实现户外照明电源产品收入18,656.65万元，同比增长52.10%。此外，本期公司抓住体育照明等专业照明新兴市场机遇，实现专业照明电源产品的销售突破，本期专业照明电源产品收入837.68万元，有望为公司贡献新的业务增长点。
　　（三）积极参加国内外展会，引入海外营销人才，设立多家海外分支机构，快速推进全球化布局
　　报告期内，随着全球公共卫生事件影响的逐渐减弱，国内外照明行业展会逐渐复苏，本期公司积极参与广州光亚展、中国（深圳）照明产业链科技创新展览会、宁波国际照明展览会、荷兰园艺展等多个国内外知名照明展会，抓住展会机遇充分展现公司新产品、新技术面貌，与合作客户、潜在合作伙伴进行深入交流，提升品牌形象。
　　在公司全球化战略引领下，公司持续重视海外市场的布局，本期引入具有海外市场经验的营销管理人才，同时为更好配合境外终端客户需求，本期公司于北美、欧洲等地陆续设立境外子公司，贴近客户以提升客户体验感及满意度，同时降低时间差及信息差，及时了解终端客户需求，快速做出响应。
　　（四）智能制造生产基地全面投产，制造及管理实力全面升级
　　报告期内，公司位于中山的70000平方米+智能制造生产基地全面运营，该生产基地投入多项数字化生产设备、智能仓储等智能化管理软硬件设施，打造了行业领先的数字化智能制造工厂。通过SMT自动化、DIP自动化、组装自动化、测试自动化，实现了生产制造的智能、高效、精密、节能，进一步提高了公司生产制造的智能化、自动化、数字化水平，全面提升运营效率和数字化管理能力。通过互联互通、实时呈现的数据传递，实现生产业务一体化，确保产品从订单到出货全过程绿色智慧运营。报告期内公司智能制造生产基地获评“智能制造能力成熟度三级证书”。
　　4、行业发展趋势
　　（一）全球进一步加快节能照明对传统照明的替代更换
　　2023年2月20日，国家发改委发布《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》《照明设备更新改造和回收利用实施指南（2023年版）》，指出“照明设备应用广泛，是满足工业及服务业、城市道路、交通运输、公共机构、居民家庭等领域照明需求的重要产品。我国是全球最大的照明设备生产、消费和出口国，照明产业持续快速发展，半导体照明等高效节能产品加快普及。据有关机构测算，我国相关领域在用照明设备已超过100亿只（盏）。一些领域在用照明设备的能效水平仍然偏低，节能降碳更新改造潜力较大”，并提出推广节能低碳先进技术，积极稳妥实施照明设备更新改造，鼓励生产企业开发适合各类应用场景的智能照明设备，提升中高端LED照明设备生产比重，有序实施在用照明设备节能减碳改造，逐步淘汰低效落后照明设备等关键举措，要求到2025年能达到节能水平（能效2级）及以上的高效节能照明设备市场占有率进一步提升。
　　美国能源部DOE针对GSL通用照明灯泡颁布新的能源法规，要求自2022年7月25日起所有的GSL通用照明灯泡光效不少于45lm/w。加州签署AB2208法案从2024年开始将逐步淘汰紧凑型荧光灯和线性荧光灯。欧洲单一照明法规（SLR）（EU）2019/2020指令，最大类别的含汞光源线性荧光灯将于2023年9月被禁止使用。澳洲自2022年底起全面淘汰低能效的卤素灯产品。
　　随着传统的石油、煤、天然气等不可再生能源的减少，生态环境的恶化及全球变暖等，节约能源资源、保护生态环境成为全球共识。照明设备更新改造，淘汰落后低效照明设备，提升能源使用效率成为全球各主要国家节能减排的重要举措之一，这样的时代背景下，LED照明作为实现绿色经济的重要手段，其渗透率有望进一步提高，有望迎来新一轮的替代传统照明市场空间。
　　（二）我国照明出口市场呈现“东升西降”态势，RCEP等新兴市场兴起为行业注入新契机
　　2023年上半年，我国照明产品出口的重点市场分布呈现出“东升西降”的新格局，RCEP及其他新兴市场需求快速增长，其出口额及占比首次超过欧美市场，根据中国照明电器协会统计数据，我国照明产品出口的重点出口市场中，2023年上半年我国照明产品对欧美市场出口额约136亿美元，同比下滑约15%，占出口总额约49%；我国照明产品对RCEP及其他新兴市场出口额约140亿美元，同比上涨9%，占出口总额约51%。2022年，我国照明产品对欧美市场出口额占出口总额的比重约52%，我国照明产品对RCEP及其他新兴市场出口额占出口总额的比重约48%。
　　从单一出口目的地来看，2023年上半年我国照明产品出口额排名前十的市场分别是：美国、德国、英国、马来西亚、印度、越南、荷兰、日本、墨西哥和新加坡，约占我国照明出口额50%，同比下降9%。前十名的市场中，美国、德国、英国、荷兰、日本等发达国家市场持续下滑，同比下降17%；马来西亚、印度、越南、墨西哥、新加坡等新兴市场保持高速增长，同比增长19%。
　　同时在“发展与安全”的全球新主旋律下，欧美也在推动基于供应商多样化、本地化、近岸外包和友岸生产等全球产业链重组。照明出口的“东升西降”，RCEP及新兴经济体的快速发展，为行业注入新的发展契机。
　　（三）新兴领域及前沿技术的研发应用
　　植物照明、体育照明、防爆照明、渔业照明及UVLED等LED专业照明领域的应用不断兴起与推广，高光效、低眩光值、高显指，同时具备智能调光、寿命到期预警、光衰补偿、自适应等智能化功能的LED照明产品在各细分市场领域不断延伸，进一步拓宽了行业市场空间。其中LED植物照明在作物育种、高价值药材种植、构建多元化食物供给体系等方面发展前景广阔。
　　2023年5月中国农科院都市农业研究所研制的全球首座超高层无人化植物工厂正式投入运行，占地面积100平方米，高8.8m，栽培层架20层，可实现蔬菜周年无人化生产，年产蔬菜50吨以上，生产效率为露地栽培的120倍左右。根据最新《全球粮食危机报告》相关数据显示，2022年58个国家和地区的约2.58亿人受到严重粮食危机影响，相关数据高于2021年的53个国家和地区的1.93亿人。随着全球人口的不断增长和城市化进程的加速，传统的农业生产方式已经无法满足人们的需求。
　　2023年6月农业部联合发改委、财政部、自然资源局印发《全国现代设施农业建设规划（2023-2030年）》，其中对强化大中城市现代化都市设施农业、建设植物工厂进行了具体布局，提出“以全国超大、特大和大中城市郊区及其周边区域为重点，突出发展现代都市型智慧设施农业，建设一批全年生产、立体种植、智能调控的连栋温室和植物工厂等高端生产设施，形成一批布局合理、高产高效的现代设施农业标准化园区”，“发展立体化种植。根据作物特点，发展多层立体等栽培模式，建设一批垂直农场，促进空间高效利用，提升不同区域、不同品种植物工厂光效和能效”，并针对植物工厂给予农业电价、无息贷款、农机补贴、运营经费补贴等优惠。
　　植物工厂作为一种新兴的农业生产方式，赋予了未来农业模式更多的可能性，并且通过技术的不断升级和市场需求的变化，植物工厂或将成为农业生产的重要创新方向和发展方向。展望未来，在食品安全和全球气候变迁等背景下，未来LED植物照明市场需求将保持平稳增长态势，TrendForce集邦咨询预估植物照明2026年市场规模将达28.9亿美元，2021-2026年复合增长率为11.5%。
　　此外随着LED照明前沿技术的研发应用，单灯控制、系统集成调控、传感自适应、软件兼容性和网络安全等智能化技术研发，以及LED光源接口、驱动电源和灯具功率、控制通信协议等标准化研究应用，将为LED照明行业带来新一轮的技术产业升级，并推动形成照明与电子信息、智能控制等的技术融合创新。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　截至报告期末，公司及子公司拥有已授权专利222项，其中国内专利219项，国外专利3项；国内专利中发明专利33项，实用新型专利178项，外观设计专利8项，拥有注册商标38项，拥有软件著作权10项。同时公司还参与《照明
　　用LED驱动电源技术要求》T/CECS10021-2019、《直流照明系统技术规程》T/CECS705-2020、《作物育种加速器技术规范》T/SLDA008—2023、《城市道路照明设施运行维护技术标准》T/CMEA21-2021等行业标准的编制工作。
　　公司自主掌握LED驱动电源的恒功率驱动技术、多功能的调光技术、雷击浪涌抑制技术、可编程技术、安全及防护技术、大功率高效率植物照明电源驱动技术、数字化照明控制技术等多项核心技术。公司产品采用先进的电路技术、结合在材料和结构上的创新，保证了产品在转换效率、功率因素、THD、防水、防雷、高低温、电磁兼容、寿命等方面的高性能。同时，公司产品兼容多国的安规认证，取得了包括国内CCC和境外UL、ENEC、TUV、SAA、KC、BIS等200余项的产品认证证书。
　　公司围绕下游细分应用领域积极布局新产品技术的研发储备和未来业务发展，获得“广东省智慧城市户外大功率LED智能驱动电源工程技术研究中心”“深圳市认定企业技术中心”资质认定，公司“崧盛大功率LED智能驱动电源工业设计中心”获“广东省工业设计中心”资质认定，公司“5G智慧灯杆综合供电系统关键技术”被列入“深圳市科技创新委员会2021年技术攻关面上项目”，公司VP系列产品被评为“2021年广东省名优高新技术产品”。公司大功率LED驱动电源荣获“2022年广东省制造业单项冠军产品”称号。
　　2、研发优势
　　公司高度重视研发创新，持续加大研发费用的投入；公司2020年至2022年研发费用年均复合增长率为46.77%，2023年上半年公司研发费用相比去年同期增加1,222.04万元，同比增长45.36%。
　　公司研发部门长期专注攻克LED驱动电源、储能等方面的相关关键技术，对新材料、新结构进行研究，为公司储备了多项前瞻性的技术成果并建立了相对完善的知识产权体系；公司研发部门可同时支持超过100个具体产品项目的开发，采用了先进的信息化管理平台，对项目的进度和质量进行精细管理，从而保障项目高质量高标准的准时结案。
　　公司拥有UL官方认证的目击实验室、EMC实验室等高标准的试验设施，并通过了深圳市企业技术中心认定、广东省工程技术研究中心认定、广东省省级工业设计中心认定。
　　公司扎实的产品研发能力，使公司得以适应中、大功率LED照明产品及其配套驱动电源技术迭代更新较快，要求产品高度贴合具体应用，产品需求定制化、多批次、多型号的行业技术特点，从而保障公司快速地响应市场，将市场需求产品化，不断推出新品，为公司业务的持续增长打下基础。
　　3、产品质量优势
　　公司较早通过了ISO9001:2015质量管理体系认证。公司高度重视产品质量，围绕客户满意度、制程一次性通过率和产品准时交付率等指标构建了一套贯穿于公司研发、采购、生产、仓储、销售等各环节的，相对完善的产品质量控制体系，保障产品品质稳定。
　　具体而言，在设计验证阶段，公司建立了“EVT-DVT-PVT”的设计验证体系，在设计端的各环节保证产品设计符合高品质产品要求；在原材料采购方面，公司建立了严格的测试和认证流程，关键原材料指定由国内外一线品牌供应商供货，与供应商达成了明确的质量标准，并签订质量保证协议，保证原材料的品质；在产品制程方面，公司建立了“IQC-IPQC-TQC-QA”全制程的品质控制体系，将制程一次性合格率纳入制造部门及员工个人的KPI考核体系，保证品质控制制度与措施的有力执行。
　　凭借高标准的质量控制体系以及强执行力的质量控制措施，公司保持了较好的产品品质管理效果，公司产品在行业客户群体中拥有良好的口碑，公司获得了“深圳市质量强市骨干企业”荣誉称号。
　　4、生产制造优势
　　公司IPO募投项目“大功率LED智慧驱动电源生产基地项目和智慧电源研发中心项目”本期已全面运营，实现70000+㎡高端制造的产能空间升级。上述募投项目投入了多项自动化生产设备及智能化管理软硬件设施，通过SMT自动化、DIP自动化、组装自动化、测试自动化，实现了生产制造的智能、高效、精密、节能，进一步提高了公司生产制造的智能化、自动化、数字化，全面提升运营效率和数字化管理水平，通过互联互通、实时呈现的数据传递实现生产业务一体化，确保产品从订单到出货全过程绿色智慧运营，为公司的产能规模、产品质量、经济效益的进阶发展奠定基石。同时作为公司最重要的高端智能制造中心，在实现规模经济效益的同时，进一步夯实公司生产制造优势，为公司战略提供良好的产能布局保障。报告期内，公司智能制造生产基地获评“智能制造能力成熟度三级证书”。
　　5、精细化管理和团队优势
　　公司自创立以来就采用市场化和职业化的方式进行管理，建立了一套对公司业务运营的全流程进行精细管控的KPI绩效管理体系，并不断调整升级：公司技术和产品研发、产品生产制造、市场销售、营运管理的全部业务流程和人员均有明确具体的KPI绩效管理体系，各职能岗位的KPI绩效与员工个人月度收入挂钩，确保公司运营体系的高效运行。同时，公司每月对公司各部门的关键运营或财务指标进行分析，并据以制定应对策略。公司这套高度精细的管理运营体系，自公司业务规模较小的时候就已建立，在公司业务发展壮大过程中一直保持执行并不断完善，保障公司生产运营的高效率。
　　公司核心的技术和管理团队成员一直保持相对稳定。同时，通过员工持股平台，公司的多数核心技术骨干和核心管理团队成员都间接参与持有公司股权，有利于激发公司核心团队保持高效运行。
　　6、品牌优势
　　“崧盛电源”是“深圳知名品牌”、“优秀LED电源品牌”，凭借良好的产品品质、高效的生产执行和产品交付能力，公司规模逐年扩张，“崧盛电源”在行业内的口碑效应日益明显。报告期内公司荣获第九届“国际信誉品牌”荣誉。LED驱动电源作为LED照明产品的“心脏”，对LED照明产品实现发光和控制功能，提升发光效率，控制系统功耗，保证产品的稳定、可靠和长使用寿命起关键作用。故而，灯具厂商在选择驱动电源供应商时一般会非常谨慎，优先选择在行业内具备良好口碑的优质驱动电源品牌作为供应商，并且通常制定严格的质量要求和全面的检测程序，通过长时间的匹配测算、安规认证和小批量试用方能正式成为其供应商，因此LED灯具厂商更换供应商的成本较高，下游客户粘性较强。
　　在公司持续发展过程中，公司下游国内主要客户相对稳定，同时公司通过发挥品牌优势不断扩大海外市场份额，提升直接外销比例。公司良好的口碑和品牌优势为公司业务的发展奠定基础。
　　7、业务聚焦优势
　　公司主营业务收入来自于中、大功率LED驱动电源。公司所聚焦的中、大功率LED驱动电源领域具有较高的竞争壁垒、相对较好的盈利空间和市场竞争环境，业务聚焦在带来较好的盈利条件的同时，也使公司的技术研发、产品升级、生产和供应链管理、市场维护和拓展等各方面的业务运作都相对高效。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业市场竞争加剧的风险
　　随着我国LED照明产业渐入成熟发展阶段，目前我国LED驱动电源行业整体已经形成了高度市场化的竞争格局。公司面临因市场竞争加剧而可能导致行业内产品供应过剩、产品价格下降、行业利润水平降低的压力。若公司未能较好地保持竞争优势以应对市场竞争压力，可能导致公司收入增速下降或盈利能力下降。
　　应对措施：公司将持续深耕中、大功率LED驱动电源的产品应用市场，通过前瞻性的技术研发和引入高端核心研发人才，提升公司产品技术和智能化布局，加强对前沿技术的研发应用，以差异化竞争寻求生存之道。发挥品牌优势与业务聚焦优势，提升公司的市场份额，同时进一步加大对新兴应用领域的预研力度，提升新产品新技术的孵化能力，助力公司充分分享新兴增量市场发展新机会。
　　（二）技术和产品研发风险
　　公司所处的中、大功率LED驱动电源行业具有技术迭代更新速度较快的特点，且公司业务具有高度定制化的特点。由于LED芯片、光源技术持续更新迭代，再加上中、大功率LED照明产品应用领域不断拓展，中、大功率LED照明产品及其配套驱动电源的技术迭代更新速度较快，技术要求不断提高，甚至技术路线本身也在不断寻求突破。能否紧跟行业技术发展的主流趋势，持续保持对市场需求的快速响应能力，保持技术和产品的竞争优势是市场竞争的关键。公司存在未来产品开发不能紧跟行业技术发展的主流路线或者产品开发进度滞后于竞争对手，导致公司产品和技术的竞争优势被削弱，进而对公司的经营业绩产生不利影响的风险。同时，如果公司的研发投入达不到预期的效益，公司存在一定的研发成果转化风险。
　　应对措施：公司将持续加强研发投入力度，一方面，引进高素质的研发技术人才，不断增强研发设施软硬件实力，提升公司产品技术的迭代更新能力；另一方面，紧密围绕行业技术和市场发展趋势，持续推动产品向市场发展前景广阔的新兴应用领域发展，实现产品技术的差异化战略，保持公司产品技术的核心竞争优势。
　　（三）知识产权风险
　　随着公司全球化进程的逐步推进，由于LED驱动电源产品制造技术原理的相对公开通用性，行业内企业在产品技术实现的知识产权体系相对繁杂，公司存在知识产权遭受到竞争对手侵犯的风险；同时，在全球化进程中公司可能会因海外市场开拓受到竞争对手恶意或非恶意指控公司侵犯其知识产权从而消耗公司管理资源或影响公司的市场形象，进而对公司经营业绩和未来业务发展产生不利影响的风险。
　　应对措施：公司对核心技术的原始发明创造及时地申请专利保护，建立了相对完善的知识产权管理体系，并获得了知识产权管理体系认证，积极有效保护自身发明创造的技术成果。同时公司也将积极采取相关措施保证公司不侵犯其他方知识产权。
　　（四）全球化布局产出不达预期风险
　　为应对贸易壁垒、逆全球化等外部环境，照明企业出海已成为大势所趋，为此公司在北美、欧洲、新加坡等地设立分子公司，但境外业务经营需要面对政治环境、人文环境、经济状况、法律体系等多重挑战，可能会对公司境外子公司的经营管理、财务状况等带来不利影响，包括但不限于罢工、动乱等导致业务经营中断；当地宏观经济出现大幅波动影响公司正常经营活动；当地的劳工、税收、进出口、投资、外汇、环境等相关法规政策发生不利变化；当地政府外交政策出现不利变化等。若公司境外子公司因当地的投资、税收、进出口等相关法律法规和政策发生变化，公司境外子公司可能面临产出不达预期，甚至亏损风险。
　　应对措施：公司在进行海外投资前已对当地投资可行性及潜在风险进行充分分析，同时公司已采取包括但不限于聘请当地持牌律师事务所、会计师事务所等专业机构为公司提供海外投资建议、风险排查及专业咨询，降低跨境投资所带来的不确定因素，保证公司全球化布局的稳健进行。 收起▲