一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求　　2023年中国医药零售行业在政策、市场和消费者需求等多方面因素的共同作用下，表现出线上线下融合加速、品类结构调整、企业竞争加剧等特点。一方面医改政策不断深化及调整，驱动医药零售市场格局持续变革，另一方面，随着国民整体个人健康管理的意识进一步深化，医药零售品类结构进一步重塑。　　政策方面，医改政策的深化及调整，如集采常态化、门诊共济等政策逐步实施、个账改革的全面执行，以及线上医保支付试点等，对医药零售市场格局产生了持续影响。这些政策变革为零售药店带来了挑战与机遇并... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　2023年中国医药零售行业在政策、市场和消费者需求等多方面因素的共同作用下，表现出线上线下融合加速、品类结构调整、企业竞争加剧等特点。一方面医改政策不断深化及调整，驱动医药零售市场格局持续变革，另一方面，随着国民整体个人健康管理的意识进一步深化，医药零售品类结构进一步重塑。
　　政策方面，医改政策的深化及调整，如集采常态化、门诊共济等政策逐步实施、个账改革的全面执行，以及线上医保支付试点等，对医药零售市场格局产生了持续影响。这些政策变革为零售药店带来了挑战与机遇并存的市场环境。国家医保局于2023年2月发布了《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，鼓励符合条件的定点零售药店开通门诊统筹服务、完善定点药店门诊统筹支付政策、明确定点零售药店纳入门诊统筹后的相关政策，如加强药品价格协同、加强处方流转和基金监管等，有助于加速处方外流。
　　国家统计局在2024年2月发布了《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》，其中显示2023年GDP初步核算值1,260,582亿元，比上年增长5.2%。根据国家统计局数据，2023年全年社会消费品零售总额471,495亿元，比上年增长7.2%。其中，中西药品类比上年增长5.1%。居民可支配收入和社会消费水平逐年提升，居民的医疗消费需求也随之增长，人均医疗保健消费支出呈逐年增长的趋势。
　　医药零售企业销售规模、电商B2C占比持续提高。根据中康CMH的数据，2023年中国医药零售市场的药品销售规模达到了5,015亿元人民币，同比增长3.3%。其中，实体药店（含O2O）的药品规模同比小幅增长1.0%，而电商B2C的增速达到了21.0%，显著高于实体药店的增速，渠道占比提升了1.9%，线上渠道的重要性进一步凸显。根据《中国药店》杂志发布的《2023-2024中国药店发展报告》，2023年全国药品零售市场规模（仅指传统实体药店全渠道销售额）达到5,160亿元，同比增长2.89%，其中TOP100药品零售企业销售总额占比59.50%，TOP10药品零售企业销售总额占比达34.11%。
　　目前，公司业务范围覆盖山东、辽宁、黑龙江、福建、河南、甘肃、吉林、陕西等省份，随着公司经营规模不断扩大，公司品牌影响力和企业知名度不断提升，已经连续多年位列中国连锁药店排行榜前十强。由全国工商联医药业商会公布的“2022-2023年度中国连锁药店50强”，公司排名第8名；由CFDA南方医药经济研究所主办的米内网在2023米思会（中国医药健康产业共生大会）上，评选公布了“2022-2023年度中国连锁药店综合实力百强榜”、“2022-2023年度中国连锁药店直营店百强榜”，公司均排名第7位；由《中国药店》杂志主办的中国药店价值榜100强评选，公司排名2023-2024年价值榜第6位。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　（一）报告期内公司主要经营模式与经营概况：
　　1、主要经营模式
　　公司主营业务为医药零售连锁业务，面对的客户主要为个人消费者，主要经营范围包括中西成药、保健食品、中药饮片、健康器械等产品的经营销售。公司以零售业务作为主要销售模式，具体为将公司统一采购的商品配送至门店，门店在公司统一制定的价格策略和营销策略下向终端消费者销售商品。此外，为了拓宽销售渠道和扩大门店服务范围，公司通过B2C和O2O相结合的方式，满足消费者网上购药需求。在零售业务之外，公司根据行业发展趋势，自2019年底开始大力发展批发加盟业务。
　　为充分发挥直营连锁药店的规模优势，同时充分利用各地区采购渠道，兼顾部分地区门店的个性化需求，公司目前采用集中采购与地区采购相结合的采购模式。为满足门店经营需要，公司采取了自主配送为主，委托配送为辅的配送模式。
　　2、经营概况
　　截至2023年12月31日，公司资产总额达到933,367.64万元，比上年度末增长18.70%，归属于上市公司股东的净资产达到 229,206.30万元，比上年度末增长2.72%。2023年，公司累计完成营业收入919,101.44万元，同比增长17.49%；归属母公司股东的净利润13,305.80万元，同比下降42.01%。公司净利润下降原因如下：
　　（1）新建物流中心造成费用大幅度增长。2023年公司聚焦商品力和供应力提升，打造全国一体化的物流体系，在山东、黑龙江、辽宁、福建、吉林等省份部署了省级和地区级配送中心。新增物流中心的前期投入较大，包括土地购置、设施建设、设备采购等方面，导致公司运营成本在2023年显著增加。公司将全力提升物流配送效率及服务质量，进一步扩大物流配送规模和覆盖范围，不断优化供应链体系和成本。
　　（2）融资成本提升。2023年公司业务扩张速度加快，并购业务大幅度提升，新建数个现代化物流中心，并且建立省级公司运营主体进一步强化区域内管理运营优势，对资金的需求量大幅增加，融资活动力度加大，资金占用成本也相应增加。
　　（3）非经营性费用增加。本年度新增的可转债、股权激励及并购重组费用，也对净利润产生了一定影响。
　　（4）2023年下半年，各地医保改革政策逐步落地，在公司所在的经营区域内，医保统筹政策推行进度不一致，对门店正常经营利润造成了暂时性的影响。公司将持续积极对接相关监管机构及政策落地主体，积极适应政策变化，加强与医疗机构和医保管理部门的合作，优化产品结构和销售渠道，以提升公司的盈利能力。
　　（二）报告期内门店经营情况
　　1、深耕山东市场，发展省外市场，立体化布局营销网络
　　截至报告期末，公司在山东省、辽宁省、黑龙江省、福建省、河南省、甘肃省等地区共拥有门店7,337家，全年新增门店1,881家，其中，报告期末直营门店数量4,104家，新建直营门店342家，并购门店445家，因公司发展规划及经营策略性调整关闭门店8家，在区域内有较大品牌影响力。门店数量的增长也是营业收入增长的主要因素。
　　2、排名前十的门店情况
　　3、直营门店经营效率
　　公司在主要城市和城区根据商圈密集布局，同时下沉县域市场，逐步打开农村市场。
　　日均店效=门店当年含税销售额/当年门店营业天数；
　　销售额未包含B2C业务收入。
　　4、门店取得医保资质的情况
　　截至2023年底，漱玉平民及其子公司共拥有4,104家直营连锁门店，已取得“医疗保险定点药店”资格的药店达到3,595家，占总门店数量的比例为87.60%。
　　（三）报告期内主要业务进展情况
　　1、新零售业务发展情况
　　截至2023年，漱玉平民新零售业务走过了完整的十年，在B2C、O2O与私域运营三驾马车带动下，报告期内业绩持续增长，销售额达到12.9亿，同比增长39.6%。基于大加盟板块的O2O运营赋能业务快速发展，报告期内助力加盟客户实现新零售销售额1.47亿。
　　公司不断创新新零售精细化运营模式，开展公域用户增长、会员运营、品类管理、商圈管理、利润提升等多维度运营创新工作，加强与平台、品牌方联动，开展三方联合运营与营销。同时，公司持续探索私域营销模式，私域用户量突破千万，开创医药行业私域分销裂变新模式，助力业绩提升；上线私域管理平台，完成各类数据的归集并实现自动化标签与自动化触达，提升私域用户经营能力。报告期内，公司试点跨境电商模式，漱玉平民+小程序上线“漱玉跨境商城”，向用户提供优质海外商品。
　　2、专业药房建设情况
　　公司坚持“以患者为中心”，持续加强“双通道”资质门店、达标药房等项目的申请及建设，以完善的线下门店渠道承接特药商品的处方引流，增强患者购药的服务便利性。截至报告期末，公司共开设 90余家大病定点特药药房，近 400家院边店、15家达标药房，服务患者超20万人、DTP销售额同比增长25.9%。
　　公司根据DTP业务发展趋势，不断优化业务结构、简化业务流程，降低边际成本，提升运营效率。为了更好的满足患者购药、档案管理、用药跟踪回访、慈善援助、组织健康教育、真实世界研究数据采集等各方面的需求，公司制定特药药师培训体系，培训课程融合医生、临床药师、行业专家、供应商等多方资源，截至报告期末，公司培养特药专业药师200余人，提升DTP药房专业化服务水平，从而更好地为患者提供优质服务。由于特药产品价值高昂，治疗周期长，为了减轻患者购药的经济压力，公司与多家商业保险公司和基金会合作，开展惠民保项目和药品援助项目。公司惠民保项目现覆盖山东省15个地市，援助项目覆盖24家药品企业，70余个产品。
　　3、自有品牌建设情况
　　报告期内，公司着重于自有商品品牌力的塑造、培训体系的建立及完善，同时首次开展了对经营商品类OEM厂家的带量招标，对拓展供应商渠道优化商品结构体系及产品取得了显著成果。截至本报告期末，自有商品销售同比增长31%，占零售业务总销售额超过13%。
　　公司大力发展中药自有品牌“鹊华中药”，从源头上把控药品质量，设置中药品控系统，品质严选，遵循古法炮制。根据消费者洞察及市场洞察开发轻养生系列商品，满足了18-45岁核心消费人群健康养生的需求，通过全渠道运营此系列商品得到了消费者的一致认可。2023年鹊华品牌销售额突破2亿元，同比提升41%。
　　4、供应链、仓储物流建设情况
　　2023年公司零售板块业务版图持续拓展，为提高物流配送服务效率，充分考虑业态特点以省为单位进行医药物流中心的部署与建设，着力打造以山东省为中心向周边省、市辐射，以济南仓为全国总仓辐射各省仓、地区仓的物流部署格局，保障直营及加盟门店的商品配送服务。截至2023年底，漱玉医药物流在山东、福建、黑龙江、辽宁、吉林、河南等地部署省级、地区级配送中心，已运营的医药物流仓储总面积超过10万平方米。
　　公司以ERP系统为业务中心枢纽链接业务前端和服务后端，在物流仓统一部署仓库管理系统，根据各物流仓业务需求灵活配置，实现在统筹管理的同时满足个性业务需要。同时，通过信息化工具实现业务订单全生命周期管理，通过与现代化物流装备控制系统的对接，提高订单流、物流信息流的信息交互和响应时效，提高物流端的整体处理效率。公司全面升级仓库管理系统并在新仓首次试点使用，在业务端与企业ERP、供应商关系管理系统等交互，在配送端规划部署运输管理系统，形成仓-配-店的信息布局格局，打造可视化的供应链闭环，助力物流供应端向数字化、智能化转型。
　　5、加盟业务发展情况
　　目前，公司已形成山东省外围绕各省公司及物流仓储建设规划，山东省内以深挖直营空白区域为目标市场的加盟市场网络覆盖策略，现已覆盖东三省、甘肃、河北、江苏等15个省区、直辖市，共计全国53个地级市的漱玉健康加盟网络。
　　截至报告期末，公司已有特许授权签约药店3,233家。2023年，新增B2C代运营业务，实现线上全渠道平台代运营，有效地为加盟企业拓宽经营渠道；中药、慢病等品类营销赋能助力企业品类专项提升；线上线下为加盟合作企业提供全程式运营指导服务，从而为加盟企业带来整体业绩提升。
　　此外，截至报告期末，签订委托经营门店901家，项目咨询门店346家，O2O代运营门店1,935家。
　　6、数字化推进的情况
　　2023年，公司数字化中心秉承“实时、进化、开放、领先”的原则，进一步深化数字化转型，加快企业数智力驱动步伐。
　　报告期内，公司全面打造贯穿前中后台的数字化智能体系。前端 ERP系统自主架构设计、自主实施（漱玉宏服务）及数据库集群的弹性伸缩扩容能力建设，强力支撑万家门店级精细化运营。时空数据选址平台—漱玉经纬 3.0的上线，稳步提升公司的新店拓展力；客户关系管理（CRM）系统的重构及分布式数据持久层的改造，提升了公司的客户服务能力；“药店数字助理（PDA）”上线，立足于打造基于“数字总裁”的管理系统。此外，会议管理、效率大屏、经营决策支持等系统的全面应用给公司的降本增效提供了强有力的支持。
　　7、品牌建设及多元化业态发展情况
　　公司坚持“开放、共生”的核心价值观，努力建设合作发展平台，在探索“新业态、新布局、新战略”的道路上不断前行。公司与济南连锁业跨界商盟品牌共同打造518周年庆集市活动，玩转“跨界营销”，随后在企业品牌发展及运营模式方面展开广泛而深入的合作，为提升整体商品力和渠道力提供了有力“支点”。
　　报告期内，公司持续深化“漱小玉商品计划”和“漱小玉出道计划”，通过文化周边、关联商品、共创联名的融合发力，将品牌资产有效转化为具有长期生命力的商业资产价值，并逐步提升公司经营核心竞争力。品牌IP“漱小玉”成为企业发展的代表性符号，为企业带来更多的可能性，并先后荣获“第十三届中国国际影视动漫版权保护和贸易博览会暨灵狮IP伴客组委会年度特别推荐奖”和“2023第四届山东省精品旅游文创设计大赛社会组一等奖”。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）数智化管理模式持续优化
　　为保障业务的高速发展，公司科技板块在项目管理能力、数字产品设计能力、基础设施、数据能力和信息安全方面持续优化。
　　混合云 2.0的升级通过优化链路性能，结合现有云空间的弹性扩容和线下互联网数据中心（IDC）的高效性能，实现了资源的动态优化和成本效率的显著提升。一体化容灾体系的搭建极大提升了公司数据安全性和业务连续性，通过灵活的资源配置和快速的恢复机制，有效增强了系统风险应对能力。
　　自动化运维平台--漱玉钦天 2.0的升级上线，以网络协同+数据洞察为驱动，实现故障的主动预测、故障的自我恢复、故障点的自我隔离、无人值守的自动化运维。企业数字化驱动引擎--数字总裁的上线使用，配合各类智能推送更是大幅提升员工工作效率。
　　在信息安全方面，加强了数据库加密、数据脱敏、日志审计和边缘防护能力的建设。自主研发并上线了终端管控系统--漱玉哨兵、蜜罐诱捕平台、靶场训练平台和漱玉网站应用级防御系统等，这些举措显著提高了公司的信息安全防护水平。
　　过去一年中，公司数字化建设成果显著，客户关系管理系统的分布式数据库应用成功入选PingCAP行业案例库，混合云及大数据建设成果获得“移动云杯”大赛优秀项目案例的荣誉。
　　（二）不断完善以客户价值为中心的会员管理体系
　　公司秉承以客户价值为中心，持续打造高质量发展的会员管理体系，以客户洞察为需求切入点，不断升级迭代会员权益，升级会员服务体系。为助力员工服务力的提升，全新上线员工PDA掌上数字助手，并为客户提供线上健康用药指导、药事服务提醒，继续推行“小桔灯暖心服务”活动，提升顾客的整体满意度。
　　公司坚持以满足顾客需求为基石，深入开展顾客需求洞察，通过行业数据分析、市场前沿资讯、政策解读完成行业洞察与新市场研究，聚焦有效策略，深耕存量会员同时确保重点区域会员开发。截至报告期末，公司拥有会员数2,600万余人。
　　（三）区域深耕的扩张策略与精细化运营管理
　　“ ”公司坚持连锁经营、规模发展的经营思路，聚焦区域为核心的扩张战略，深耕山东市场，聚焦长江以北的区域扩张，继续夯实优势市场的网络布局及品牌优势，实现快速有效的发展。公司坚持自营为主的门店经营模式，通过品牌渗透战略和精细化管理，深入开发和巩固现有市场，不断扩大区域市场份额，同时通过自建、并购、加盟以及合作相结合的方式，快速拓展空白市场。
　　在门店拓展方面，公司整合大数据分析工具，打造智能选址管理流程，合理商圈分析、客流分析提供数据支撑；自主开发地图管理系统、辅助选址系统，实现营销网络线上管理和评估，为可持续、高效率、高质量的门店扩张做支撑。
　　在新店运营方面，公司组建新店运营团队，聚焦新开门店全周期管理，致力于实现盈利作为关键任务，关注中长期发展，为新建门店健康过渡到成熟店奠定坚实基础。同时，建立新店指标库和经营策略手册，“理，保障不同区域门店统一发展和快速复制。”公司秉承标准化复制，连锁统一管理的发展战略，不断深化标准化的运营体系，加强区域门店的运营管以覆盖城市消费需求的城市中心店为核心，通过分析城市商圈特征，打造包括商业中心店、社区店、院边店等店群集的终端网络布局。依据顾客需求、商圈类型、城市发展策略等匹配不同商品结构发展策略，整合数字化手段改善门店库存合理化，提升门店商品经营效益。
　　公司不断完善和强化特色项目的管理职能和运营策略，强化DTP新特药房、双通道药房、慢病管理等多元化门店的精细化运营和打造。以细分顾客群体的需求为导向，通过打造门店体验新场景和新服务，开发全渠道创新营销模式，加强会员互动频次和精准化高值会员的营销转化。以患者为中心，深化门店专业服务水平，加强专业人才的培养，基于疾病打造专业化人才培养运营体系，加强专业人才的星级管理，保障门店提供更全面更专业的健康管理服务。加强门店私域营销和暖心增值服务，为会员提供全渠道、全家庭、全时段、全生命周期的服务场景。
　　（四）多元化品类建设不断丰富
　　为满足不同消费人群的需求，实现多元化产品布局，快速提升品类销售，公司开发并不断完善基于全渠道、多元化、全家庭的商品体系。
　　随着人们对美好生活的向往，健康美丽品类迎来了蓬勃发展时期。公司成立“美丽事业部”，积极引进功能性护肤品类，丰富了多元化的商品线。公司持续培养百余名“美丽专员”，提升了员工在护肤、美妆等方面的专业素质，为顾客提供更为专业的服务。公司布局多元化护肤交流平台，创新“以美丽致敬美好”为宗旨的消费者美丽沙龙，为老百姓的美好生活助力。
　　公司重视中药品类的发展，致力于优质原产道地中药材的开发和推广，与各中药原产地主管政府部门合作，打造道地原产中药系列，目前已经合作的产品包括中宁枸杞、文登西洋参、黄山贡菊、陇西黄芪、平邑金银花等。其中控股公司黄山徽药饮片有限公司荣获“十大皖药”示范基地；参股公司山东威登医药科技有限公司荣获“道地药材流通质保仓（西洋参）”；宁夏中宁枸杞产业发展股份有限公司的中宁枸杞获荣获“中国中药道地药材品牌”。
　　公司持续布局健康器械康复产品线，联手专业研发团队，聚焦市场的龙头企业，打造创新产品研发、生产、营销的全渠道服务。针对老龄化加剧，加快匹配适老化商品的线上和线下布局，开展送货上门服务，同时开展线上O2O适老化产品专区布局，打造3公里半径内的适老化精细服务；同时陆续开展适老化产品租赁服务。针对年轻消费者，加快健康零食、营养品等多元化布局。
　　（五）新零售运营体系日趋成熟
　　经过十年的发展，公司新零售业务形成了完善的数智化系统矩阵，以新零售中台为中心，整合全平台订单与运营管理，创新聚合配送中台，集合各方运力实现多级配送。上线私域管理平台，整合公域、私域、线下全渠道各类数据并实现自动化标签与自动化触达，构建了一套成熟的全域平台精细化运营体系、组织体系及内控流程。
　　随着业务体量的快速增长与组织规模的壮大，公司不断改善新零售运营工作，积累了大量的全平台运营策略与方法论，通过带教、培训与联合运营等多种方式赋能于各地市子公司与各加盟公司，提升全域平台的运营。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　2024年是国家“十四五”规划的攻坚之年，也是漱玉平民“十四五”期间发展目标的关键年，机遇与挑战并存，漱玉平民有信心、也有决心打赢“十四五”这场“攻坚战”。2024年，漱玉平民将继续坚持“以客户价值为中心，以奋斗者为本，降本增效，推动高质量发展”。
　　公司坚持“深耕山东，择机走向全国”的发展战略，以门店“自建、并购、加盟、联盟”多种方式，通过现有渠道扩张、平台创新和人才梯队搭建，实现“区域深耕、稳健扩张”的业务目标。
　　公司将坚持以客户价值为中心，积极推进数字化转型升级，进一步提高公司运营效率和创新能力；大力发展新零售业务，继续落实“全渠道协同发展”的渠道策略；积极承接处方外流，参与医保慢病统筹及双通道平台建设；不断探索多元化门店试点，大力发展道地药材、健康器械等创新品类。公司将以医药零售业务为基点，进一步搭建“大健康生态圈”，打造国内领先的智慧大健康服务平台，创造健康无限可能。
　　（二）下一年度经营计划
　　1、围绕战略目标，聚焦高质量发展
　　在经济环境和市场洗牌双重压力的当下，企业的高质量发展显得尤为重要，一家高质量发展的公司，是需要具备盈利能力、现金流能力、投资回报能力和可持续发展能力。对零售药店来说，线下是服务更多顾客、创造价值和利润的主要来源。2024年，线下零售仍然是公司发力的重点，公司将聚焦人效、店效和单店盈利能力提升，围绕客流、客单、销售和毛利进行优化，长期亏损门店迅速断尾，以及转租、降租等降本增效措施，大力提升经营利润。另外，基于物流仓储网络的搭建，在满足直营门店和加盟业务配送业务的基础上，适当拓展批发、外销、委托存储配送等业务，提升物流仓库的经营能力，促进公司高质量发展。
　　2、提升专业力和服务力，真正为顾客创造价值
　　满足消费者的健康需求，是公司所有业务的出发点和落脚点，洞察消费者的需求，开发有差异化的商品，为顾客提供全面的健康解决方案。同时，公司努力践行“温暖专业、整洁明亮、质优货全、先进先出”的营运基本法，扎根商圈管理，做好至尊卡会员、高值会员和慢病患者的服务，大力发展核心会员、活跃会员、有效会员，做好休眠会员、睡眠会员、流失会员的激活，在顾客需求里找潜在增长机会。
　　公司以“九+专员”为载体，推进慢病服务标准化操作流程，打造“集团-省区-城市-门店”一体化的训战体系；持续链接供应商和医疗等资源，在门店升级血糖、血脂、尿酸、血氧等专业体验服务；不断加强店员数字助手 PDA、漱玉平民+小程序、微信公众号、DSS 决策支持系统等数字化工具和平台，全力提升顾客的专业体验和价值感知。
　　3、提升组织力和商品力，确保企业规范发展
　　公司将进一步明确总部战略层、省区策略层和城市执行层三层定位，优化和调整组织架构和岗位设置，按照“强省区/战区，强战线，强执行”的原则，将管理重心由城市端提升到省区和战区，确保企业战略、策略与执行的一体化。打通“岗位（类）--能力--课程与培养”体系，优化绩效薪酬体系，夯实核心组织能力，构建一支高素质、高敏捷、擅征战、打胜仗的人才队伍。
　　坚持“商品全、价格实、成本低、有特色、管单品、配资源”的原则，打造以客户价值为中心的全渠道特色商品池，落地全渠道价格策略，强化满足率、周转率等单品管理，打造成本领先、差异化和集中化商品竞争优势。公司新设立物流中心，负责整体物流规划建设、物流管理体系建设与管理功能，建立全国一体化的物流体系。打造大仓智能采购模型、门店智能请货模型、顾客智能推荐模型——供应链三大模型。
　　合规经营是底线，是生命线，更是生存线！公司新设立风控中心，加强全面风险管理体系建设，系统性开展风险的识别、计量、监控与处置工作，完善风险管控及合规管理体系，推动企业的持续、稳定和健康发展。
　　（三）可能面对的风险
　　1、行业政策变化的风险
　　医药零售行业的发展受到国家出台的各方面政策的规范和影响，随着我国药品零售行业管理标准逐年提升，对于企业经营提出了更高的要求。近年来，国家医保药品谈判、集采、医保个账改革、处方药网络销售放开、分级诊疗等政策均在不同程度的影响行业的竞争规则。同时，行业监管也日趋严格，飞行检查常态化推进，处罚力度不断加大，对门店质量管理提出了更高的要求。如果公司无法根据行业和政策的变化，及时调整经营模式和保障内部控制的有效执行，则有可能对公司带来一定的经营风险。
　　公司设立专人专岗，持续、密切关注国家出台的各项政策及法规，定期整理更新成册，并及时宣贯学习，保证各级、各类政策法规得以有效贯彻和落地。同时，通过现场管理、智能巡店和区域督导战线管理，结合门店现场管理考核、门店现场管理大赛、标准化手册推广等措施推动门店高质量发展。公司从上到下积极配合各项规章制度的落地执行，及时调整经营策略，规范门店经营行为，并且根据政策导向提前布局未来潜力赛道，积极应对行业政策变化带来的机遇与挑战。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　随着行业集中度的提升，一些全国性和区域性的大型医药零售连锁企业逐步形成，其中不乏上市公司，其充分运用资本市场优势展开并购重组和规模扩张，且随着行业内全国性和区域性大型医药零售连锁企业数量的增加，并购重组态势愈演愈烈，加盟业务发展亦如火如荼；另一方面，随着基层医疗机构用药水平持续提升、药品零差率政策推广、医疗机构药品集采等，加之药品零售企业经营成本上升，以互联网和移动终端购物方式为主的消费群体正在逐步形成，市场竞争逐渐加剧。公司的市场占有率和盈利能力仍然面临着一定的挑战。
　　通过“新开+并购+合作+加盟”的模式，公司进一步加快门店网络扩展，在已有营销网络的区域，深耕社区和县域市场，形成良好的市场壁垒，保持和扩大区域竞争优势；在新的市场和区域，通过并购和加盟快速打开市场，迅速提高品牌认知度和美誉度，为后续深耕市场打下基础。同时，积极拥抱市场变化，在全渠道营销、专业服务提升、创新药房业态、第三方商保合作等方面进行积极的探索和试点，持续提升公司整体竞争实力。
　　3、快速拓展影响短期业绩的风险
　　随着公司“深耕山东，择机走向全国”发展战略的推进以及“新开+并购+合作+加盟”模式的进一步深化，公司门店数量有了大幅度提升，营销网络布局也逐步扩大。大规模新设直营门店对公司的品牌、选址、物流配送、信息系统、人员培训等提出了更高的要求，有可能出现因管理措施未落实到位等因素，使新开门店难以达到预期盈利水平。此外，新拓展省份存在顾客消费习惯、商品结构、公司品牌影响力等差异，可能会对公司短期内的业绩造成负面影响。
　　在新开门店方面，公司继续完善标准化门店拓展体系的搭建，应用数字化管理工具，持续提升跨区域经营能力和营运复制能力。在并购拓展方面，进一步细化和加强并购标的评估和整合，建立专业的并购整合团队，从尽调评估到交割整合，确保全过程的流程标准化，不断总结经验并且完善相关流程，促进并购门店经营业绩稳定提升。在商品方面，通过优化商品结构、降低采购成本、引入创新项目等，持续提升门店盈利能力。
　　4、人力资源风险
　　随着公司经营规模的迅速扩大，如何持续稳定的向公司输入合格的药学技术人才、专业服务人才，力争最大限度发挥人力资源的潜力，成为公司持续高效运营的核心要素之一。如果公司在人才培养和引进方面不能适应快速发展的需要，或者在人才储备和管理方面出现失误导致人才流失，将对公司未来业务经营带来一定的不利影响。
　　公司在 2008年设立漱玉平民商学院，一直致力于培养合格的药学技术人才、专业服务人才，为公司的可持续发展提供人才保障，目前有各类专兼职讲师近500人，其中专业类讲师220人，管理类内部讲师251人。漱玉平民商学院每年定期针对一线员工、管理干部，基于“岗位-职责-能力-课程”的主线，围绕各项标准岗位，开展线条的通用能力课程，专业能力课程的搭建。
　　公司实施全员招聘计划，同时拓展线上线下多维度的招聘渠道，不断优化面试流程，提供有竞争力的薪酬福利待遇，通过打造开放协作的工作环境和畅通明确的晋升渠道来吸引人才；加强与区域内专业院校合作，保证人才队伍的源头供应；不断完善内部多层次培训体系，推进移动端学习平台建设，不断提升员工在各岗位的胜任力；通过管培生计划、青年才俊班等人才成长体系搭建，实现公司人才队伍的可持续发展。 收起▲

　　（一）报告期内主营业务情况
　　公司于第三季度实现营业收入227,320.38万元，较去年同期增长22.36%，实现归属于上市公司股东的净利润2,283.19万元，较去年同期增长23.58%；年初至报告期末，实现营业收入653,442.63万元，较去年同期增长24.53%，实现归属于上市公司股东的净利润16,187.49万元，较去年同期增长24.52%。
　　公司坚持直营连锁为主的营销模式和区域深耕的稳健扩张策略，截至2023年9月底，公司在山东省、辽宁省、福建省、河南省、黑龙江省及甘肃省等地区共拥有门店6,778家，其中直营门店4,015家，加盟门店2,763家。

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　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　随着我国人口老龄化加深、居民消费水平提高及医改政策的不断深化等因素影响，我国医药零售市场规模持续扩大，医药零售企业销售规模和连锁化率持续提高，消费端需求也在进一步提升。市场发展机遇和竞争压力并存，我国医药零售行业面临长期发展机遇，预计将保持稳定增长趋势，市场规模将进一步扩大。
　　国家统计局在2023年2月发布了《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报》，其中显示，2022年GDP初步核算值为1,210,207亿元，比上年增长3.0%。根据国家统计局数据显示，2023年1-6月，社会消费品零售总额达227,588亿元，比上年增长8.2%。其中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　随着我国人口老龄化加深、居民消费水平提高及医改政策的不断深化等因素影响，我国医药零售市场规模持续扩大，医药零售企业销售规模和连锁化率持续提高，消费端需求也在进一步提升。市场发展机遇和竞争压力并存，我国医药零售行业面临长期发展机遇，预计将保持稳定增长趋势，市场规模将进一步扩大。
　　国家统计局在2023年2月发布了《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报》，其中显示，2022年GDP初步核算值为1,210,207亿元，比上年增长3.0%。根据国家统计局数据显示，2023年1-6月，社会消费品零售总额达227,588亿元，比上年增长8.2%。其中，中西药品类达3,321亿元，比上年增长11.1%。居民可支配收入和社会消费水平逐年提升，居民的医疗消费需求也随之增长，人均医疗保健消费支出呈逐年增长的趋势。
　　国家医保局于2023年2月发布了《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，鼓励符合条件的定点零售药店开通门诊统筹服务、完善定点药店门诊统筹支付政策、明确定点零售药店纳入门诊统筹后的相关政策，如加强药品价格协同、加强处方流转和基金监管等，有助于加速处方外流。
　　医药零售企业销售规模和连锁化率持续提高。根据《中国药店》杂志发布的《2022-2023中国药店发展报告》，2022年全国药品零售市场规模（仅指传统实体药店全渠道销售额）达到5,015亿元，同比增长6.79%，其中TOP100药品零售企业销售总额占比55.83%，TOP10药品零售企业销售总额占比达30.91%。2023年4月19日，国家药品监督管理局公布《药品监督管理统计年度数据（2022年）》：截至2022年末，全国共有零售药店623,299家，较上年末的589,648家净增33,651家。其中，连锁企业6,650家，净增54家；连锁门店360,023家，净增22,635家；单体药店263,276家，净增11,016家。连锁化率约57.76%。
　　目前，公司业务范围覆盖山东、辽宁、黑龙江、福建、河南、甘肃等省份，随着公司经营规模不断扩大，公司品牌影响力和企业知名度不断提升，已经连续多年位列中国连锁药店排行榜前十强。由全国工商联医药业商会公布的“2022-2023年度中国连锁药店50强”，公司排名第8名；由CFDA南方医药经济研究所主办的米内网在2023米思会（中国医药健康产业共生大会）上，评选公布了“2022-2023年度中国连锁药店综合实力百强榜”、“2022-2023年度中国连锁药店直营店百强榜”，公司均排名第7位；由《中国药店》杂志主办的中国药店价值榜100强评选，公司排名2022-2023年价值榜第9位；
　　由广州中康资讯股份有限公司举办的第十六届西普会——中国健康产业（国际）生态大会发布的“2023药品零售综合竞争力百强榜”，公司排名第9名。
　　（一）报告期内公司主要经营模式与经营概况：
　　1、主要经营模式
　　公司主营业务为医药零售连锁业务，面对的客户主要为个人消费者，主要经营范围包括中西成药、保健食品、中药饮片、健康器械等产品的经营销售。公司以零售业务作为主要销售模式，具体为将公司统一采购的商品配送至门店，门店在公司统一制定的价格策略和营销策略下向终端消费者销售商品。此外，为了拓宽销售渠道和扩大门店服务范围，公司通过B2C和O2O相结合的方式，满足消费者网上购药需求。在零售业务之外，公司根据行业发展趋势，自2019年底开始大力发展批发加盟业务。
　　为充分发挥直营连锁药店的规模优势，同时充分利用各地区采购渠道，兼顾部分地区门店的个性化需求，公司目前采用集中采购与地区采购相结合的采购模式。为满足门店经营需要，公司采取了自主配送为主，委托配送为辅的配送模式。
　　2、经营概况
　　截至2023年6月30日，公司资产总额达到839,694.44万元，比上年度末增长6.79%，归属于上市公司股东的净资产达到233,309.10万元，比上年度末增长4.56%。2023年1-6月，公司累计完成营业收入426,122.25万元，同比增长25.71%；归属母公司股东的净利润13,904.31万元，同比增长24.67%。报告期内，公司的主要业务未发生重大变化，公司经营情况与行业发展情况基本一致，不存在较大差异。
　　报告期内，公司围绕“以客户价值为中心”持续优化商品经营策略，积极响应国家“双通道”、“医保账户改革”等政策，积极引进国谈、集采、医保目录商品，丰富医疗临床商品品规，满足更多患者购药需求。公司持续引入多元化商品，重点打造养生中药系列、健康零食系列、功能性护肤品等品类，不断优化各区域差异化商品配置，提高商品竞争力。2023年上半年，公司继续坚持直营连锁为主的营销模式和区域深耕的稳健扩张策略，通过“自建+并购+加盟”的发展战略，不断拓展空白区域和市场。持续推进数字化转型，进一步完善了数字化转型组织、数字化转型流程与数字化转型机制，助力公司管理效率的提升。
　　（二）报告期内门店经营情况
　　1、深耕山东市场，发展省外市场，立体化布局营销网络
　　截至报告期末，公司在山东省、辽宁省、黑龙江省、福建省、河南省、甘肃省等地区共拥有直营门店数量3,868家，2023年上半年新建直营门店202家，并购门店342家，因公司发展规划及经营策略性调整关闭门店1家，在区域内有较大品牌影响力。门店数量的增长也是营业收入增长的主要因素。
　　
　　2、排名前十的门店情况
　　2023年1-6月，公司销售前十名门店累计销售额占公司零售业务销售额的比例为11.6%。
　　3、直营门店经营效率
　　公司在主要城市和城区根据商圈密集部局，同时下沉县域市场，逐步打开农村市场。
　　日均店效=门店当年含税销售额/当年门店营业天数；
　　销售额未包含B2C业务收入。
　　4、门店取得医保资质的情况
　　截至2023年6月30日，漱玉平民及其子公司共拥有3,868家直营连锁门店，已取得“医疗保险定点药店”资格的药店达到3,291家，占总门店数量的比例为85%。
　　（三）报告期内主要业务进展情况
　　1、加盟业务发展情况
　　2023年上半年，公司加盟业务持续优化，运营、商品管理及人员培训赋能标准化体系不断完善。公司不断扩大加盟运营团队规模，提升精细化运营技能，中药、慢病等品类营销赋能助力加盟商品类专项提升，以满足加盟商及客户的需求，不断增加合作粘性。在不断发展O2O代运营业务的同时，B2C代运营业务上线初见成效，能够有效地帮助加盟商拓宽经营渠道，B2B平台的开发及上线大大提升加盟商的批发采购效率。加盟业务在数字化赋能方面不断强化，与广州中康数字科技有限公司联合开发中康SIC数据直连项目，促进加盟商精细化运营及管理。公司线上线下为加盟合作方提供全程式运营指导服务，从而带来整体业绩提升。
　　截至报告期末，公司已有特许授权签约门店2,464家。2023年上半年，公司加盟业务在山东、河北、吉林三省拓展迅猛，新进驻重庆市场，漱玉健康加盟网络现已覆盖黑吉辽蒙、晋冀鲁豫、苏皖等14个省区、直辖市，覆盖了共计全国50个地级市。2023年1-6月，公司对加盟店的配送收入同比提升70%。
　　2、专业药房建设情况
　　公司持续加强院边店、双通道资质门店、达标药房等项目的申请及建设，以完善的线下门店渠道承接特药商品的处方引流，增强患者购药的服务便利性。截至报告期末，公司共开设80家大病定点特药药房、350余家院边店、达标药房8家，DTP药品销售额再创新高。
　　公司不断提升DTP业务板块精细化管理，持续深化与国内外优质工业的合作关系，积极开展与承接新上市品种的首发首售工作。为了更好的提升患者用药可及性，降低患者的治疗负担，公司配置专人专岗管理商保惠民项目以及PAP（患者援助）项目的承接及落地。公司配置专人参与中国医药商业协会组织的《零售药店经营特殊疾病药品服务规范》达标申请及协助检查，并根据协会标准编写制定了《DTP门店管理标准》、《DTP药房检查标准》指导门店标准作业流程，持续提升DTP专业药房的精细化服务能力与服务水平，以构建患者全生命周期的服务生态体系。
　　3、新零售业务发展情况
　　2023年上半年，公司继续强化新零售业务，基于以自主研发为核心的全域营销平台，在B2C、O2O与私域运营三驾马车驱动下，业绩取得了高速增长，整体销售5.8亿，同比增长61%。
　　报告期内，公司加强公域平台的精细化运营能力，提出了“公域做精”的全年战略方向，保持利润与规模双增长；第三方O2O平台通过调整组织结构、多级门店管控、深耕线上商圈，市占率稳步提升；第三方B2C平台通过多主体店铺群管理、平台方深入合作、精细化运营等方式，销售额增长近50%。持续探索私域提升门店客流方法论，加强了分销的落地与实践，私域运营持续改善提升，累计私域用户量达970余万，自有平台销售同比提升50%。
　　4、自有品牌建设情况
　　公司以市场洞察为出发点，致力于打造“高质量、高性价比、高颜值”的自有商品体系，不断丰富“漱小玉”IP系列生活商品。为满足顾客“健康养生、健康生活、品质生活”的需求。自有品牌“鹊华中药”系列发布了“鹊华好中药、养生甄有道”的经营理念，甄选道地优质药材，拓展养生饮品、养生零食市场，创新开发新颖卡通造型儿童零食、冲泡方便高颜值的冻干果茶类等商品深受消费者喜爱。
　　截至本报告期末，自有商品累计开发1,065个SKU，销售额同比增长46%，占比零售业务总销售额13%左右。在进行自有商品品牌力塑造的同时，公司上半年重点着力于自有商品培训体系的建立，促进新品成长率的提升及店员专业力、服务力、营销力的提升。
　　5、供应链、仓储物流建设情况
　　公司推行物流战线一体化管理模式，由总部搭建统一的物流管理体系，逐步渗入下沉和落地，实现统一物流运营、统一信息系统、统一考核标准，加强各地物流配送中心之间的协同，实现信息大数据管理，建立高效、规范的物流配送体系。
　　根据公司整体业务拓展计划，重点物流布局和建设工作，在信息系统和数字化建设上逐步统一物流信息管理系统，打通物流信息流传递和共享，提高末端信息触达效率，助力物流供应端数字化转型。物流工程项目建设上，公司在福建、黑龙江、辽宁等地投资建设现代化物流配送中心，承接门店最后一公里配送，为当地业务拓展和落地提供强大物流服务支持。截至2023年6月底，公司在全国各业务覆盖区域内已搭建共计15个物流配送中心，总仓储面积超过7.4万平方米。以山东省为中心向周边省、市辐射，保障山东、黑龙江、辽宁、福建、河南、甘肃等省市所有直营及加盟门店的商品配送保障服务。
　　6、数字化推进的情况
　　2023年上半年公司数字化中心秉承“实时、进化、开放、领先”的原则，持续深耕企业数字化转型之路。在基础设施建设、智慧化运维、数据库集群升级、大数据能力建设等方面取得了显著成效，以数字化引领业务精细化运营。
　　公司数字化中心上线自动化运维平台--漱玉钦天，实现了“监、管、控、析”一体化平台运维能力，提升了以数据驱动的业务连续性保障与风险防控能力。持续推进漱玉混合云建设，构建稳定、高速且安全的网络连接，确保了数据在云间及云内的高效传输和共享。公司凭借漱玉混合云（SYHC）项目获得2022年度济南市“四星级上云企业”评定。
　　加快数字化的仓储物流基地建设，通过自有库存管理系统、物流管理系统实现全方位、一体化的数字化智能仓储管理。在采购、仓储、物流配送等环节，基于采购、库存、配送、销售大数据分析，构建了数字化、可视化的智慧供应链管理体系，实现了全渠道预测补货、订单集成、库存共享。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）数智化管理模式持续优化
　　公司能够持续在数字化方面进行创新和优化，以提高企业运营效率、满足客户需求、增强市场竞争力。
　　在客户服务与售后支持方面，强化数字化客户服务渠道，包括在线咨询、智能客服、社交媒体互动等，快速响应客户问题和需求，提供满意的售后支持。在大数据能力建设方面，归集全量的销售数据，通过多种模型的建立，洞察市场趋势，优化库存管理、价格策略和营销活动，以及提供个性化的健康建议和推荐。在智慧化供应链方面，优化智慧化供应链平台，加强供应链管理，从生产和采购到配送和库存管理，实现物流效率的提升，减少库存积压和缺货现象，确保药品及时、准确地送达客户手中。在品牌与营销赋能方面，运用数字化渠道进行营销推广，利用社交媒体、搜索引擎营销、内容营销等手段提升品牌知名度，吸引更多潜在客户。
　　（二）多层次会员体系日趋完善
　　公司着力打造高忠诚度、强稳定性的会员体系。截至报告期末，公司拥有会员数约2,200万人，覆盖山东、福建、辽宁、河南、黑龙江、甘肃等地区。
　　公司持续深化全渠道生命周期健康管理，用数智化赋能，实现会员服务和管理的生态闭环。公司不断深化会员服务，以顾客消费旅程为基础，聚焦全域客户需求，优化服务七项感知，升级满意度评价体系，增强专业服务意识，提升顾客端体验；不断丰富慢病关爱、健康检测、档案管理等在店服务形式，同时推进在线问诊、温馨提示、用药提醒、社群互动等离店服务，打造了个性化、多元化、专业化的服务体系。同时，公司继续迭代优化CRM会员管理系统，实现会员信息管理智能化、便捷化；细化客群分类、会员分级，进行差异化、精准化会员服务、管理与运营，提升品牌认同及价值感知。
　　（三）运营管理精细化不断深入
　　公司秉承“标准化复制，连锁统一管理”的发展战略，通过制订标准化的运营体系，保障不同区域门店的统一发展，形成复制效应，加快门店扩张。公司通过特色的项目制管理，不断提升门店的精细化运营管理水平，强化DTP新特药房、双通道药房、慢病管理、中医坐堂医诊所等项目的精细化运营。以细分顾客群体的需求为导向，通过打造门店体验新场景和新服务，开发全渠道创新营销模式，增加门店与顾客交互频次。
　　聚焦区域为核心的扩张战略。公司坚持“连锁经营、规模发展”的经营思路，深耕山东市场，聚焦长江以北的区域扩张，继续夯实优势市场的网络布局及品牌优势，以覆盖城市消费需求的城市中心店为核心，打造多层次终端网络布局。同时拓展业务引入大数据分析工具，为商圈分析、客流分析提供数据支撑；自主开发地图管理系统、辅助选址系统，实现营销网络线上管理和评估，为可持续、高效率、高质量的门店扩张做支撑。公司坚持自营为主的门店经营模式，通过品牌渗透战略和“平价、优质、专业、便利”的经营理念，深入开发和巩固现有市场，同时通过自建、并购、加盟以及合作相结合的方式，快速拓展空白市场。
　　（四）多元化品类建设不断丰富
　　为满足不同消费人群的需求，实现多元化产品布局，快速提升品类销售，公司开发并不断完善基于全渠道、多元化、全家庭的商品体系。公司持续布局健康器械康复产品线，联手专业研发团队，聚焦市场的龙头企业，打造创新产品研发、生产、营销的全渠道服务。针对老龄化加剧，加快匹配适老化商品的线上和线下布局，开展送货上门服务，同时开展线上O2O适老化产品专区布局，打造3公里半径内的适老化精细服务；同时陆续开展适老化产品租赁服务。针对年轻消费者，加快健康零食、运动营养、营养品等多元化布局。
　　公司重视中药品类的发展，致力于优质原产道地中药材的开发和推广，与各中药原产地主管政府部门合作，打造道地原产中药系列，目前已经合作的产品包括中宁枸杞、文登西洋参、黄山贡菊、陇西黄芪、平邑金银花等。公司大力发展中药自有“鹊华”品牌，从源头上把控药品质量，设置中药品控系统，品质严选，不断创新年轻化中药养生商品开发。
　　随着人们对美好生活的向往，健康美丽品类迎来了蓬勃发展，国内消费者对健康美丽品类的消费习惯正在不断地趋于成熟与专业，消费者正在追求更安全、更健康和更高效的生活方式。为了满足消费者多元化的需求，公司积极引进功能性护肤品类，以期由内而外的提升消费者的健康之美。同时布局美肤多元化护肤交流平台，大力发展美肤社群，构建多元化融媒体交互网络，打造零售行业的“美丽101”，为消费者提供更加精准及时的护肤指导。
　　（五）新零售运营体系日趋成熟
　　公司于2013年设立电商事业部，经过十年的新零售业务发展，已经构建了一套成熟的全域平台精细化运营体系、组织体系及内控流程，形成了“漱玉”特色的线上线下融合模式。基于利润和规模双增长的运营模式以及近200人的新零售组织管理体系，支撑着新零售业务的快速增长以及对市场变化的及时响应，以自研为主的新零售数字化系统矩阵落地，更贴近于运营需求，对于效率提升与风险管控起到了决定性作用。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策变化的风险
　　医药零售行业的发展受到国家出台的各方面政策的规范和影响，随着我国药品零售行业管理标准逐年提升，对于企业经营提出了更高的要求。近年来，国家医保药品谈判、集采、医保个账改革、处方药网络销售放开、分级诊疗、医保统筹等政策均在不同程度的影响行业的竞争规则。同时，行业监管也日趋严格，飞行检查常态化推进，处罚力度不断加大，对门店质量管理提出了更高的要求。如果公司无法根据行业和政策的变化，及时调整经营模式和保障内部控制的有效执行，则有可能对公司带来一定的经营风险。
　　公司设立专人专岗，持续、密切关注国家出台的各项政策及法规，定期整理更新成册，并及时宣贯学习，保证各级、各类政策法规得以有效贯彻和落地。同时，通过现场管理、智能巡店和区域督导战线管理，结合门店现场管理考核、门店现场管理大赛、标准化手册推广等措施推动门店高质量发展。公司从上到下积极配合各项规章制度的落地执行，及时调整经营策略，规范门店经营行为，并且根据政策导向提前布局未来潜力赛道，积极应对行业政策变化带来的机遇与挑战。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　随着行业集中度的提升，一些全国性和区域性的大型医药零售连锁企业逐步形成，其中不乏上市公司，其充分运用资本市场优势展开并购重组和规模扩张，且随着行业内全国性和区域性大型医药零售连锁企业数量的增加，并购重组态势愈演愈烈，加盟业务发展亦如火如荼；另一方面，随着基层医疗机构用药水平持续提升、药品零差率政策推广、医疗机构药品集采等，加之药品零售企业经营成本上升，以互联网和移动终端购物方式为主的消费群体正在逐步形成，市场竞争逐渐加剧。公司的市场占有率和盈利能力仍然面临着一定的挑战。
　　通过“新开+并购+合作+加盟”的模式，公司进一步加快门店网络扩展，在已有营销网络的区域，深耕社区和县域市场，形成良好的市场壁垒，保持和扩大区域竞争优势；在新的市场和区域，通过并购和加盟快速打开市场，迅速提高品牌认知度和美誉度，为后续深耕市场打下基础。同时，积极拥抱市场变化，在全渠道营销、专业服务提升、创新药房业态、第三方商保合作等方面进行积极的探索和试点，持续提升公司整体竞争实力。
　　3、快速拓展影响短期业绩的风险
　　随着公司“深耕山东、择机走向全国”发展战略的推进以及“新开+并购+合作+加盟”模式的进一步深化，公司门店数量有了大幅度提升，营销网络布局也逐步扩大。大规模新设直营门店对公司的品牌、选址、物流配送、信息系统、人员培训等提出了更高的要求，有可能出现因管理措施未落实到位等因素，使新开门店难以达到预期盈利水平。此外，新拓展省份存在顾客消费习惯、商品结构、公司品牌影响力等差异，可能会对公司短期内的业绩造成负面影响。
　　在新开门店方面，公司继续完善标准化门店拓展体系的搭建，应用数字化管理工具，持续提升跨区域经营能力和营运复制能力。在并购拓展方面，进一步细化和加强并购标的的评估和整合，建立专业的并购整合团队，从尽调评估到交割整合，确保全过程的流程标准化，不断总结经验并且完善相关流程，确保并购门店经营业绩稳定提升。在商品方面，通过优化商品结构、降低采购成本、引入创新项目等，持续提升门店盈利能力。
　　4、人力资源风险
　　随着公司直营门店“自建+并购”战略的实施，公司门店数量及覆盖区域显著提升，公司进入快速发展时期。随着公司经营规模的迅速扩大，如何持续稳定的向公司输入合格的药学技术人才、专业服务人才，力争最大限度发挥人力资源的潜力，成为公司持续高效运营的核心要素之一。如果公司在人才培养和引进方面不能适应快速发展的需要，或者在人才储备和管理方面出现失误导致人才流失，将对公司未来业务经营带来一定的不利影响。
　　漱玉平民商学院经过十几年的不断发展沉淀，形成了既适应行业形式，也适合企业战略的一系列人才培养体系。公司与省内外40多所医药相关大专院校药学等专业合作成立订单班、店长班、师徒班及药师班，搭建了不同的校企合作培训体系，每年持续、稳定的向公司输入药学等相关专业人才。同时，公司拓展线上线下多维度的招聘渠道，不断优化面试流程，提供有竞争力的薪酬福利待遇，通过打造开放协作的工作环境和畅通明确的晋升渠道来吸引人才。另外，公司不断完善内部多层次培训体系，推进移动端学习平台建设，不断提升员工在各岗位的胜任力；通过管培生计划、青年才俊班等人才成长体系搭建，实现公司人才队伍的可持续发展。 收起▲