一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化。　　公司主要从事治具及设备的研发、生产和销售，为客户的智能制造提供综合解决方案。公司产品主要应用于移动终端、智能汽车等终端产品的零部件模组和整机的组装、拆卸和加工，以及产品电性能、光学性能、气密性、射频及音频等方面的检测。公司的产品主要在终端产品生产线上的工装和检测环节发挥作用，是智能制造领域必不可少的组成部分。此外，公司还有通过外延并购拓展的散热器、无刷电机等终端产品。　　公司在报告期内实现总营业收入83,950.42万元，较上年同期增长约75%，实现归属于上市公司净利润5,490.69万元，较上年同期增长约16... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化。
　　公司主要从事治具及设备的研发、生产和销售，为客户的智能制造提供综合解决方案。公司产品主要应用于移动终端、智能汽车等终端产品的零部件模组和整机的组装、拆卸和加工，以及产品电性能、光学性能、气密性、射频及音频等方面的检测。公司的产品主要在终端产品生产线上的工装和检测环节发挥作用，是智能制造领域必不可少的组成部分。此外，公司还有通过外延并购拓展的散热器、无刷电机等终端产品。
　　公司在报告期内实现总营业收入83,950.42万元，较上年同期增长约75%，实现归属于上市公司净利润5,490.69万元，较上年同期增长约16%。
　　近年来，公司部分下游市场（以移动终端市场为代表）面临消费增长乏力，需求旺盛度不足的情况下，公司在董事长、总经理等核心管理层的带领下，凭借不断加强的核心竞争优势以及长期以来所积累和沉淀的技术实力、市场开拓经验等，本报告期内，公司在各个下游细分应用领域均取得了不同程度的业务增长，实现营收、净利双增长。
　　报告期内公司净利润同比增幅低于营业收入增幅，主要原因是公司正处于持续开拓市场、抢占市场份额的重要阶段，故公司整体销售毛利率水平有所下降。
　　（一）产品应用领域
　　基于各核心客户的保密性要求，公司无法准确地将众多产品逐一对应至客户的最终应用领域。尽管如此，为了使投资者对公司产品有更充分理解，公司对产品的应用领域进行了大致统计和分析后，具体如下：
　　1、移动终端领域
　　近年来，移动终端电子产品细分行业的市场需求增速相对缓慢，市场趋于稳定，其对治具、设备等产品的需求增速亦相对较慢。尽管如此，报告期内公司从该细分领域获取的销售收入达40,639万元，同比大幅增长约47%，主要得益于以下因素：
　　①AI、折叠屏技术、电池续航等技术创新因素驱动消费者换机需求提升，下游市场需求有所复苏；②为了在稳定的市场格局中实现业务突破，公司重点针对苹果系客户的工业自动化设备及治具、零部件产品进行了业务拓展，效果显著；③针对VR/AR/XR等新兴终端产品，公司加大研发投入力度，为下游客户提供射频、声光电性能的测试治具及设备产品销量有所提升。
　　2、智能汽车领域
　　公司近年来持续拓展智能汽车领域的市场，伴随智能驾驶系统的逐渐普及渗透，公司在报告期内实现约18,671万元的营收，较上年同期大幅增长约203%。
　　公司在该领域的产品已应用于智能汽车的车灯/整车的组装和检测、针对智驾系统的单板和整机检测线体，具体业务包括车载模块性能测试、车灯线体组装和检测，以及智能驾驶控制器模块功能检测等各类整体解决方案。该领域的增长原因系：①智驾系统控制模块的搭载，推动了智能汽车整体出货量的增长，带动公司的检测线体出货量的增长；②公司在积极推动产品由单站设备向多站连线设备和大型线体设备延伸，提升设备价值量，强化公司差异化的竞争能力。
　　3、AI服务器领域
　　除散热器产品外，公司针对AI服务器领域的另一业务为配备在客户数据中心设备产品的生产线上的治具和设备，主要包括产线配套治具、设备产品以及用于对服务器液冷机柜进行保压、注液、排水烘干、注氮的各工序测试设备，CDU转接盒、气液检测及介质自动切换等液冷检测设备等。
　　报告期内，公司来自AI服务器细分市场的营收规模约2,400万元，与2024年同期基本持平。
　　4、散热器产品
　　报告期内，子公司三烨科技、维玺温控的散热器产品累计为公司贡献约13,538万元营业收入，较上年同期增长约53%。公司的散热器产品主要向通信、AI服务器与半导体行业提供风冷及液冷散热器产品。报告期内，受主要客户在服务器、通信基站产品的出货量激增的影响，与之配套的公司散热器产品同步增长。
　　5、无刷电机产品
　　报告期内，公司通过外延并购拓展的无刷电机产品为公司贡献约4,300万元营业收入。公司的无刷电机主要应用于小米、追觅、iRobot等终端品牌的扫地机器人。该产品业绩增长的动力主要来源于：①伴随AI大模型与3D视觉融合的技术迭代，国产品牌的全球出货量有望进一步提升；②无刷电机凭借其高效节能、寿命长、静音效果好以及控制精准度高的优势，有望进一步替代有刷电机的市场份额。
　　6、其他应用领域
　　除上述主要业务领域外，公司在半导体设备领域实现约1,250万元营收，在无人机设备领域实现约1,411万元营收。此外公司在人形/工业机器人领域已成功实现了业务拓展，该类业务在报告期内确认收入的总体金额较小。
　　（二）战略发展布局
　　近年来，国内市场涌现了众多新兴市场及潜在客户，如人形机器人及半导体设备行业新客户等。为了积极拥抱新市场新客户，公司在报告期内进行了多项布局。
　　1、半导体设备领域
　　公司在报告期内新成立全资子公司深圳市强鹏芯半导体科技有限公司，为客户的半导体设备提供定制化零部件、结构件及工装治具和设备等产品。公司认为，凭借公司的研发经验和精益生产理念，并依托与知名客户的深度绑定与合作，预计能够快速拓展该领域的产品。
　　2、机器人领域
　　为了快速进入机器人领域新赛道，公司与湖南超能机器人技术有限公司共同成立强瑞超能（深圳）机器人技术有限公司，经营范围包括智能机器人以及人工智能研发、销售等。结合上半年公司对旭益达无刷电机业务的收购，公司希望未来能够进一步深化在工业机器人和人形机器人赛道的布局，形成从供货核心零部件，到参与工业机器人和人形机器人整机市场的延伸。
　　综上所述，在当前经济增速承压的环境下，公司凭借自身的研发能力及客户响应速度，依然能够实现业务和产品的双突破。尽管公司短期内可能面临市场拓展的阵痛，导致毛利率下滑，但公司仍在不断提高自身的竞争优势，积极拥抱新机遇，争取更大的市场空间和盈利空间。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心管理团队、关键技术人员、专用设备品类等未发生重大变化。截至2025年6月30日，公司（含合并范围内子公司）拥有的有效专利主要包括：44项发明专利，274项实用新型专利，137项软件著作权等。
　　报告期内，公司仍然采用“定制研发、以销定产、以产定购”的生产经营模式，并具备“定制化、小批量、快速响应”的竞争优势。
　　公司的核心竞争力主要体现在：1、公司的研发设计与客户的产线设计深度绑定，有效提高大客户的粘性，并跟随客户迅速拓展新兴市场，实现新业务的导入；2、公司凭借深厚的研发设计经验积累，能够快速为客户开发更高效、更实惠、性能更优的进口替代产品，提升客户的国产化水平的同时，提高自身的盈利能力；3、小批量定制化的生产模式，具备时刻调整应用领域的灵活性，更符合如今多变的市场环境。
　　公司凭借自身的竞争优势，在保持移动终端业务稳定增长的同时，实现了对其他业务领域的持续拓展和突破并取得了一定成效。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、现有市场增长乏力的风险
　　尽管市场预期智能终端的出货量将持续出现回暖，但受产品创新乏力及消费降级的影响，智能终端市场的客户可能出现销售量下滑的不利局面，并由此减少对新机型产线的投资，则公司在智能终端市场，可能面临销售增长不及预期甚至出现销售下滑的风险。
　　在智能汽车及AI服务器市场，由于公司对现有市场的拓展以设备类和散热器产品为主，该类产品的研发与生产仍需与客户进行磨合，因此可能存在现有订单增速无法持续的风险。
　　为了应对上述风险，公司持续加大研发投入，紧跟客户的发展步伐，尽可能针对现有客户拓展更多的产品应用场景，同时扩充公司的市场和研发人员团队，希望通过更优质的服务和更专业的技术，获得更多客户的青睐。
　　2、新业务拓展不及预期的风险
　　公司在报告期内先后拓展了应用于半导体设备、人形机器人市场的零部件及结构件产品，相关市场将作为公司未来的主要拓展方向，但新市场的竞争格局及市场空间尚不明晰，公司可能面临投资无法取得有效回报或拓展情况不及预期的风险。
　　为了避免上述风险，公司在面对新业务拓展时审慎投资，避免影响公司的整体主业，避免发生较大亏损。
　　3、成本费用上升导致利润率下滑的风险
　　近年来公司为了开拓新客户新市场，配合客户进行研发的小批量订单的毛利率较低。同时鉴于公司整体业务规模的快速增长，公司对厂房装修、生产设备等资产性投资的力度加大，导致公司的摊销、折旧等费用上升。此外，开拓市场导致的销售费用、研发费用也可能面临进一步上升。
　　为了避免销售毛利率和整体净利率的持续下降，公司将逐渐控制外发加工，降低生产成本，提高精益制造，提升生产效率，缩短交付时间，降低生产研发过程中的损耗。但相关举措不能保证成本费用得到完全控制，公司仍然可能面临利润率进一步下滑的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主要产品所属行业属于“C35专用设备制造业-C356电子和电工机械专用设备制造-C3569其他电子专用设备制造”，公司其他产品所属行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业-C391计算机制造-C3912
　　计算机零部件制造”。公司产品主要为非标定制化产品，产品需求量主要取决于下游细分市场的发展景气度。报告期内，公司产品主要下游细分市场情况如下：
　　1、智能终端市场
　　根据IDC数据，2024年全年，全球智能手机出货量约12.4亿台，同比增长6.4%，时隔两年触底反弹。中国大陆智能手机... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主要产品所属行业属于“C35专用设备制造业-C356电子和电工机械专用设备制造-C3569其他电子专用设备制造”，公司其他产品所属行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业-C391计算机制造-C3912
　　计算机零部件制造”。公司产品主要为非标定制化产品，产品需求量主要取决于下游细分市场的发展景气度。报告期内，公司产品主要下游细分市场情况如下：
　　1、智能终端市场
　　根据IDC数据，2024年全年，全球智能手机出货量约12.4亿台，同比增长6.4%，时隔两年触底反弹。中国大陆智能手机市场全年出货量达2.85亿台，在两年的下跌后顺利迎来复苏，同比温和增长5.6%。其中，上半年承接2023年末开始的市场复苏趋势，Gen
　　AI、屏幕以及电池续航等技术创新驱动消费者换机需求释放明显；但是下半年尤其临近年末，市场需求逐渐放缓。2024年中国折叠屏手机市场。　　华为继续以接近50%的市场份额保持优势；荣耀折叠屏手机市场稳居第二位，份额20.6%。
　　根据IDC的追踪报告，2025年全球智能手机出货量预计将同比增长2.3%，达到12.6亿部。这一增长将是继2024年6.4%增长之后连续第二年改善。预计2025年在全国性政府消费补贴政策的刺激以及AI驱动下，中国智能手机市场有望延续增长趋势。IDC预计，2025年中国智能终端市场出货量将增长4%，其中AIPC、AI平板和AI手机总计出货量同比增长20%。
　　2、智能汽车市场
　　根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国汽车软件行业市场深度调研及投资战略规划研究报告》显示，2024年中国智能驾驶汽车销量达580万辆，同比增长78%，占新车销量的18.5%；预计2025年销量将突破950万辆，渗透率提升至28%。智能驾驶市场规模也在快速扩大。2024年中国智能驾驶市场规模达到2,850亿元，预计2025年将增长至4,200亿元，年复合增长率达47.4%。到2030年，市场规模有望突破1.2万亿元。智能驾驶普及率正在加速提升。根据最新数据，2024年L2级智能驾驶在新车中的渗透率达到35%，L2+级达到12%，L3级达到1.5%。预计到2025年底，L2级智能驾驶渗透率将达到50%，L2+级达到20%，L3级达到3%。
　　与此同时，中国政府高度重视自动驾驶的发展，出台了一系列支持政策和发展规划。例如，工信部等四部门联合发布的《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》明确提出推动L3和L4级别自动驾驶产品的准入试点。多地政府也通过政策引导、资金投入、基础设施建设等方式推动无人驾驶技术的研发和应用，打造无人驾驶产业高地。
　　随着技术的不断成熟和市场的不断扩大，智能驾驶产业链各环节将协同发展，推动行业持续进步。
　　3、AI服务器市场
　　根据IDC和浪潮信息2025年2月13日联合推出的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》(下称“报告”)显示，2024年全球人工智能服务器市场规模为1251亿美元，2025年将增至1587亿美元，2028年有望达到2227亿美元。其中，生成式人工智能服务器占比将从2025年的29.6%提升至2028年的37.7%。2024年中国人工智能算力市场规模达到190亿美元，同比增长86.9%，预计2025年将达到259亿美元，同比增长36.2%。
　　根据三大运营商联合发布的液冷技术白皮书，预计到2025年底，国内50%以上的数据中心将会应用液冷技术，市场规模有望达到1700亿元。液冷技术主要分为冷板式和浸没式，目前冷板式是主要选择，占据了80%-90%的市场份额。在政策支持、技术迭代与市场需求的三重驱动下，液冷服务器市场未来十年将保持高速增长，中国有望在标准化与规模化应用中占据全球领先地位。
　　4、数字能源市场
　　根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国数字能源行业深度分析及发展趋势预测报告》显示中国数字能源行业处于高速增长期，市场规模从2015年的6544.2亿元增至2022年的11051.5亿元，年复合增长率达7.8%。预计到2030年，市场规模将突破4.6万亿元，智能电网、储能系统、综合能源服务等细分领域将成为核心增长点。中国“十四五”规划将数字能源列为战略性新兴产业，国家能源局提出到2030年构建能源数字化智能化创新应用体系的目标，并推动国家级示范区建设。欧盟“绿色协议”等国际政策也加速行业技术整合。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化，主要从事工装和检测治具及设备的研发、生产和销售，其中工装治具和检测治具分别在终端产品生产线上的工装和检测环节发挥作用，是智能制造领域必不可少的组成部分。公司产品主要应用于移动终端、智能汽车、AI服务器等产品的零部件模组和整机的组装、拆卸和加工，以及产品电性能、光学性能、气密性、射频及音频等方面的检测。此外，公司以前年度通过外延并购拓展的终端产品散热器业务，在报告期内增长迅速。
　　公司在报告期内实现总营业收入112,653万元，较去年增长约67%，实现净利润9,755万元，较去年增长约75%。面对近年来较为复杂的经营环境，公司在董事长、总经理的带领下，持续凭借核心技术等竞争优势，在各个应用领域均获得不同程度的规模增长。
　　尽管基于各核心客户的保密性要求，公司无法将众多产品逐一对应客户的终端品牌及型号，为了使投资者对公司产品有更充分理解，公司针对产品的应用领域进行统计后，大致划分如下：
　　1、移动终端领域
　　该领域延续2023年度的增长，在2024年度实现约67,800万元的收入，较2023年度的52,300万元增长约30%。
　　多年来，公司产品的主要应用场景包括移动终端领域的手机、电脑、各类可穿戴设备等产品的生产线。该领域的增长主要得益于市场复苏趋势、AI、折叠屏技术以及电池续航等技术创新驱动消费者换机需求释放明显。公司在该领域的客户包括富士康、华为、立讯精密、荣耀等，终端应用品牌包括苹果、华为、荣耀、OPPO、VIVO等。
　　2、智能汽车领域
　　为了应对移动终端领域日渐稳定的市场格局，公司近年来持续拓展新能源汽车领域的市场，伴随智能驾驶系统的逐渐普及渗透，公司2024年度在该领域实现约 12,300万元的营收，较2023年度增长约182%。
　　公司在该领域的产品已应用于新能源汽车的相关组装和检测，以及针对智驾系统的单板和整机检测线体，具体业务包括车载模块性能测试、车灯线体组装和检测，以及智能驾驶控制器模块功能检测等各类整体解决方案，终端应用品牌包括华为全系新能源汽车、引望及比亚迪、仰望等。其中，针对比亚迪全系搭载的“天神之眼”智驾系统提供的智能检测线体在2024年度实现了较大增长。
　　3、AI服务器领域
　　近年来随着人工智能在应用市场崭露锋芒，下游客户对人工智能服务器产业的投资快速增长。报告期内，公司来自AI服务器细分市场的营收规模约6,500万元，较2023 年度增长135%。
　　公司的核心客户华为早在 2019 年前后，已开始自主研发采用全液冷机柜解决方案的智能服务器。基于公司核心技术气密性检测技术，公司同步为华为进行相关液冷测试设备的研发。公司不直接生产服务器产品或其零部件，公司的产品主要配备在客户数据中心设备产品的生产线上，包括用于对服务器液冷机柜进行保压、注液、排水烘干、注氮的测试设备，CDU 转接盒等液冷检测设备和气液检测及介质自动切换相关的设备及产线上下配套治具、设备产品等。公司在 AI服务器领域的主要终端客户为华为，同步正在为中兴通讯提供方案。
　　4、散热器业务
　　报告期内，子公司三烨科技、维玺温控的散热器产品累计为公司贡献约 19,400万元营业收入，较 2023年度增长约357%。公司的散热器产品主要向通信、AI服务器与半导体行业提供风冷及液冷散热器产品。报告期内，受主要客户在服务器、通讯基站产品的出货量激增，与之配套的公司散热器产品同步增长。主要客户包括华为、超聚变、寒武纪、新华三、深圳市新产业生物医学工程股份有限公司等。
　　5、其他应用领域
　　报告期内，公司来自光伏、储能等数字能源市场的收入较小，约 2,800万元，与上年度基本持平。公司未来将根据客户的需求及行业发展状况，适时拓展该业务领域。
　　报告期内，除原有治具、设备类产品的收入规模获得增长，零部件、结构件类产品的收入规模也实现较大增长。公司多年来在超精密加工领域积累了深厚的经验和技术，能够根据客户的特殊需求，提供高精度、高表面处理标准、特殊构造的定制化结构件、零部件。公司的超精密加工件在半导体设备领域的代表客户包括华为、海思、新凯来等；在工业机器人领域的代表客户包括富士康、立讯精密等代理工厂及拓斯达科技、思灵（深圳）智能机器人等供货。该类业务在报告期内确认收入的总体金额较小。
　　此外，公司通过外延并购拓展的无人机领域实现收入约 1,600万元，客户包括道通智能、美团科技、泉州中国兵器装备集团特种机器人研发中心等。
　　（二）主要产品介绍
　　（三）业绩影响因素
　　1、新业务领域增长显著
　　报告期内，公司在各个领域的业务规模均获得不同程度的增长。市场经济回暖带动智能终端出货量的小幅增长，公司在智能终端市场的基本盘保持小幅增长。为了应对智能终端市场的增长乏力，公司通过直接投入研发产品以及投资并购等方式，早早布局新的业务领域，在智能汽车、AI服务器领域的拓展在 2024年度也收获颇丰，来自智能手机市场的订单占比由 2023 年度的约 78%下降到 2024 年度的约60 %。公司以前年度的战略性市场布局，已在报告期内凸显其前瞻性及准确性。
　　2、技术优势稳定毛利率
　　公司经过前期的打样小批量试产后，在报告期内成功获得新增客户和新开拓产品应用市场。为了避免价格竞争，公司的市场拓展主要以技术创新和产品服务优势取胜，一方面使得新增订单业务仍能保持稳定的毛利收入，公司的整体毛利率稳定在 30%左右；另一方面，新技术的突破能够作为成功案例，为公司在其他客户取得更大的市场突破。
　　3、期间费用有效控制
　　报告期内，公司期间费用的增幅远低于营业收入的增幅，前期投入人力、设备等资源充足并已经转化为订单收益。公司在报告期内进一步改良生产工艺及管理模式，通过技术创新降低成本投入，从而使整体的期间费用增速低于营收增速，为公司创造更多利润。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生较大变化，核心管理团队、关键技术人员稳定，专项技术及设备竞争力持续。
　　公司在工装及检测治具及设备领域深耕多年，积累沉淀的核心竞争力包括：1、深厚的研发设计实力积累，将研发设计与客户的产线设计深度绑定，提高客户粘性，并为客户开发更高效、更实惠、性能更优的进口替代产品；2、公司具备超精密加工实力，能够根据客户的不同需求提供超精密、高标准、适用特殊场景的定制化精密零部件和结构件；3、小批量定制化的生产模式，具备时刻调整应用领域的灵活性，更符合现今多变的市场环境；4、基于底层技术的通用性，公司的核心设计理念及产品技术可以根据不同领域的客户需求进行快速复制，进而快速拓展新的应用场景。
　　具体分析如下：
　　（一）技术创新与加工实力
　　公司始终坚信创新引领进步。技术创新是公司保持竞争力、不断获取收入，并推进战略落地实施的根本保证，技术创新最终落脚于产品创新及解决客户痛点难点。
　　不同领域客户产品的更新换代速度快，对公司的非标定制化的技术更新要求高。半导体等新兴领域客户的超精密、异形定制化的需求标准日渐提高，公司的研发设计能力与加工实力，确保了公司业务稳定发展、持续增长。
　　截至报告期末，公司（含合并范围内子公司）拥有的主要专利有：43项发明专利，254 项实用新型专利，133项软件著作权证等。公司的研发设计能力，主要体现在以下方面：
　　1、产品创新
　　公司作为定制化智能制造整体解决方案的提供商，在产品创新方面始终围绕客户需求，持续进行定制化技术开发。公司在客户的产线设计初期即参与前端的研发设计环节，即可将公司的组装测试理念输入客户的产线设计，提高整体性和灵活性。此外，在整体设计开发环节，公司通过自身的技术突破，不断实现国产替代，为客户降低成本。
　　报告期内，公司代表性创新产品包括：
　　（1）乙二醇循环回收设备
　　未来客户的液冷服务器产品在天成、天工两架构平台并行发展，构建全场景领先的产品竞争力。公司为了保证产品交付，需配套天成测试用乙二醇循环回收设备，为液冷服务器提供乙二醇冷却液循环及回收能力，支持5路并测，包含原液模块、循环模块、回收模块、排污模块和控制模块等。
　　（2）高低温多功能供液系统设备
　　该设备应用于各种异形管道流量、压力、温度环境，为液冷板散热器产品提供稳定且可调控流量、压力、温度的冷热一体多功能供液系统设备。
　　（3）车载中控PAD屏振动测试装置
　　该装置模拟实际使用场景对汽车中控屏实施有效的振动测试，验证中控屏在复杂振动环境下是否能稳定运行，振动测试还可以对生产过程中的残次品进行有效识别并拦截，防止不良品流出。
　　（4）利用VOC技术的锂电池漏液检测装置
　　为了确保锂电池的安全可靠运行，及时、准确地检测液漏至关重要。传统的锂电池液漏检测方法多种多样，如外观检查、使用PH试纸、真空鼓包检测等等，这些方法虽然有效但可能耗时且准确度受限。本项技术利用VOC检测技术直接检测电解液的挥发物，是一种非常有效的漏液检测手段，具有高灵敏度、快速响应、非侵入式、多组分检测等优点。
　　（5）冷干风散热的汽车智驾IDC功能测试设备
　　鉴于智驾产品在测试过程中发热非常严重，传统散热技术存在多种不适应症，该项专利设备将定制半导体电子冷干机运用在智驾 IDC功能测试设备，可以在其正常功能测试的同时，利用半导体制冷技术对其加注冷干风进行高效散热，保证其正常运行。该设备得到客户的高度认可，且实现首次运用在智驾产品测试领域。
　　2、工艺创新
　　为了满足客户不断提升的高精密加工需求，公司在产品的生产工艺方面持续投入研发，主要工艺创新领域包括：
　　（1）粉末冶金、MIM 技术替代 CNC 加工。
　　通过减少加工面积，提高加工效率和加工精度，降低加工成本的同时，提高素材加工的统一性。MIM成型技术能够实现复杂形状和高精度零件的生产，而注塑模具则保证了产品的一致性和稳定性。
　　该项技术的应用可以缩短制造周期，原12天制造周期，提升至7天完成；原200套/天产能，提升至500套/天；同时可以有效降低成本，降本率约19.2%，使得该类产品的竞争优势明显。
　　（2）钛合金焊接技术的稳定与控制，提高钛合金焊接件尺寸精度及提升制造良率。
　　（3）定制化散热产品，在预研阶段，通过热设计软件进行优化仿真设计，根据客户需求对其进行进一步深加工，并通过软件检测系统对客户散热功能和效率进行监测和分析，缩短验证周期，降低项目验证成本，提高设计成功率，实现对客户的及时交付。
　　（二）小批量定制化特色业务模式
　　为适应客户需求和下游应用领域的发展趋势，公司在日常生产经营中持续优化研发、采购和生产模式，逐渐形成了“定制化、小批量、快速响应”的经营和服务模式，这种独特的模式为公司深度绑定了核心客户。
　　1、为客户提供定制化服务
　　由于公司不同下游客户的产品均有其独特的产品结构和性能特色，智能终端产品、智能汽车产品、数字化产品在不同品牌商间均存在一定差异，因此“定制研发、以销定产、以产定购”的生产经营模式可以使公司更好的为客户提供服务。
　　2、“多批次、小批量”的生产交付模式
　　随着消费者需求的不断变化及智能产品的持续进步，不同产品的订单呈现批次较多、批量较小的特点，公司在日常生产经营中亦需相应采取“多批次、小批量”的生产交付模式。
　　3、快速响应的服务模式
　　为降低市场变化带来的不确定性，缩短交期，加快响应速度是公司获取增量订单份额的有效手段之一。为此，公司需对内部协作流程和生产加工工艺进行持续优化，以达到不断压缩交付周期、加快客户响应速度的目的。
　　（三）基于底层逻辑的市场拓展能力
　　近年来，公司从早年专注的3C智能终端市场，快速拓展了智能汽车、AI服务器以及半导体、机器人等新型领域，得益于其底层产业链的通用性。从成本拆分视角看，人形机器人机械执行部分与汽车重叠度高、感知与屏幕交互部分与手机重叠度高。核心传感器与手机、汽车重叠度高，供应链复用性较高。除激光雷达依赖汽车供应链外，2D/3D视觉传感器人形机器人主要依赖3C供应链；力传感器主要依赖工业自动化供应链。
　　基于上述不同产线在设计理念及上游供应链的通用性，公司的核心客户已陆续切入智能汽车、人形机器人模组或整机代工。为此，公司凭借在电机、电控、电池等领域的工装及检测产品优势和竞争力，伴随客户迅速调整应用场景，快速拓展进入新兴市场，占得先机，提升公司与各领域客户的粘性。
　　未来公司将更专注于现有的业务模式，把握新兴市场的机遇，更好地为客户提供定制化服务。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）上年度经营计划完成情况
　　公司在上年度报告时预计2024年实现销售收入金额为10亿元；净利润预计金额为1.1亿元；本报告期，公司实现营业收入112,653万元，实现净利润11,928万元，归属于上市公司股东的净利润9,755万元，基本完成上年度的预计指标。
　　公司在上年度报告时规划发展方向包括对智能汽车、AI服务器市场的拓展，以及子公司三烨科技的投资扩产。报告期内，公司在前期规划的发展方向上稳步前进，智能汽车、AI服务器市场的收入规模增长迅速，占公司总体业务的比重也有所增加。此外，鉴于子公司散热器业务的迅速增长，公司对其提供担保融资，大力支持其经营发展。
　　（二）公司未来发展方向
　　1、现有客户及应用市场
　　（1）智能终端市场
　　2025年度，公司的下游客户中智能终端仍然占据重要地位。市场普遍认为2025年智能终端出货量较 2024年度仍有小幅增长，推动整体市场复苏的两个关键因素，其一是设备更新周期，其二新技术带来的需求增长，折叠屏、AI智能手机等新技术的推出更将加速推动复苏。
　　为了应对市场复苏，公司通过产品的进口替代、加工工艺的降本增效，提高竞争优势。同时，公司正在积极拓展在原有客户的产品类别，包括拓展苹果系客户的设备类产品供应。公司希望在智能终端市场能够保持稳步增长。
　　（2）智能汽车市场
　　科技公司与车企的紧密合作，以及数据和算法的持续进步，使得智能驾驶系统在成本和效率上取得显著突破。新势力车企和传统车企纷纷加大研发投入，大型互联网企业也积极参与其中，推动整个汽车行业向智能化转型。
　　公司目前在智能汽车的主要客户为华为系及比亚迪系。其中，比亚迪全系搭载的“天神之眼”高阶智驾，在报告期内为公司贡献了较大增幅，主要产品即为其智驾控制器提供的性能检测自动化线体。比亚迪在2025年的计划中，其汽车销量预计达到500万台，其中天神之眼系列预计搭载量分别为B方案70万套和C方案251万套，公司预计未来1-2年来自比亚迪智驾系统的收入将大幅提升。
　　（3）AI服务器市场
　　公司在 AI服务器市场的产品类别包括：为液冷服务器提供的各类检测设备，以及应用于液冷服务器芯片的各类定制散热器产品。尽管目前数据中心的热管理市场仍以风冷为主流，但随着智算大模型功率的逐渐提升，数据中心配套的液冷服务器领域，将作为公司新的业绩增长点之一。公司目前的主要客户华为系，采用液冷方案的占比正逐步提升，公司也同步为其设计了产线上下各类配套的液冷测试设备产品；同时，终端散热器产品先后拓展了寒武纪、英特尔、英伟达等终端客户。公司预计来自AI服务器市场的收入规模有望进一步提升。
　　2、新业务、新市场、新机遇
　　（1）新业务
　　公司在 2025年度伊始即通过对外投资收购子公司旭益达电机，由此进入终端产品无刷电机市场，是公司继散热器产品后拓展的又一项终端产品。无刷电机行业自身市场空间巨大，且在智能汽车、工业及人形机器人、航天航空灯领域的应用十分广泛，旭益达的产品在无刷电机领域有绝对优势，长期处于供不应求的局面，公司希望未来2-3年，为旭益达提升自动化水平，提高产能应对市场需求，从而提升公司的整体盈利能力。
　　（2）新市场
　　公司正在积极拓展人形机器人、半导体设备市场的产品供应。
　　公司认为在未来，人形机器人的出货量将有望与智能终端相媲美，公司应尽早布局人形机器人，由结构件切入市场，再陆续拓展其他类别的产品供应。公司2024年度已陆续供应小量零部件及治具产品应用于工业机器人。近期公司已向部分人形机器人代工厂供应灵巧手上的核心关节结构件产品。同时，公司已成立强瑞超能（深圳）机器人技术有限公司，与湖南超能机器人技术有限公司合作开展人工智能及机器人相关的业务。
　　半导体设备作为近年来国际贸易竞争中“卡脖子”的关键设备，其国产化的进程势不可挡，在国家政府的大力支持下，国内知名厂商已陆续布局半导体设备，特别是光刻机等核心关键设备。公司于2023年在内部成立工艺研究院事业部，并投入大量资金配备超高标准的加工检测设备，专门配合客户进行前瞻性的预研产品配套。该事业部前期已成功向新凯来等知名半导体设备制造商供应定制化零部件及结构件。公司现已单独成立全资子公司，加大在半导体设备相关业务的投资力度（包括研发人员、超精密加工设备及无尘车间的投资），为客户完成国家的战略性发展目标贡献绵薄之力。
　　3、外延并购
　　公司将积极探索横向并购资源，希望未来能够借助资本市场的有利平台，采取定向增发、引入战略投资者、设立产业基金等多种方式，在市场和技术方面促进主业发展，推动资源整合，提高公司整体盈利能力。同时，不断加强投资者关系管理，做好市值管理与市值维护，促进公司价值持续增长，实现公司和股东价值最大化。
　　（三）可能存在的风险
　　1、现有市场增长乏力的风险
　　尽管市场预期智能终端的出货量将持续出现回暖，但受产品创新乏力及消费降级的影响，智能终端市场的客户可能出现销售量下滑的不利局面，并由此减少对新机型产线的投资，则公司在智能终端市场，可能面临销售增长不及预期甚至出现销售下滑的风险。
　　在智能汽车及AI服务器市场，由于现有市场的拓展以设备类和散热器产品为主，公司对该类产品的研发与生产仍需与客户进行磨合，因此可能存在现有订单增速无法持续的风险。
　　为了应对上述风险，公司持续加大研发投入，紧跟客户的发展步伐，尽可能针对现有客户拓展更多的产品应用场景，同时扩充公司的市场和研发人员团队，希望通过更优质的服务和更专业的技术，获得更多客户的青睐。
　　2、新业务拓展不及预期的风险
　　公司在2024及2025年度先后拓展了应用于半导体设备、人形机器人市场的零部件及结构件产品，相关市场将作为公司未来的主要拓展方向，但新市场的竞争格局及市场空间尚不明晰，公司可能面临投资无法取得有效回报或拓展情况不及预期的风险。
　　为了避免上述风险的发生，公司在面对新业务拓展时审慎投资，避免影响公司的整体主业，避免发生较大亏损。
　　3、成本费用上升导致利润率下滑的风险
　　近年来公司为了开拓新客户新市场，配合客户进行研发的小批量订单的毛利率较低。同时鉴于公司整体业务规模的快速增长，公司对厂房装修、生产设备等资产性投资的力度加大，导致公司的摊销、折旧等费用上升。此外，开拓市场导致的销售费用、研发费用也可能面临进一步上升。
　　为了避免销售毛利率和整体净利率的下降，同时保证报价的竞争优势，公司逐渐控制外发加工，降低生产成本，提高精益制造，提升生产效率，缩短交付时间，降低生产研发过程中的损耗。但相关举措不能保证成本费用得到完全控制，公司仍然可能面临利润率下滑的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化，主要从事工装和检测治具及设备的研发、生产和销售，其中工装治具和检测治具分别主要在工装设备和检测设备中发挥作用，是设备中必不可少的组成部分。公司产品主要应用于移动智能终端、新能源汽车、服务器产品的零部件模组和整机的组装、拆卸和加工，以及产品电性能、光学性能、气密性、射频及音频等方面的检测。此外，公司在上年度通过对外投资新开拓了终端产品散热器业务。　　报告期内公司继续延续去年的产品技术及发展战略，在保障主要领域移动终端客户的同时，持续拓展智能汽车、服务器等新领域的订单。根据公司的不完全统计，公司的产品主要应用领域按如下... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化，主要从事工装和检测治具及设备的研发、生产和销售，其中工装治具和检测治具分别主要在工装设备和检测设备中发挥作用，是设备中必不可少的组成部分。公司产品主要应用于移动智能终端、新能源汽车、服务器产品的零部件模组和整机的组装、拆卸和加工，以及产品电性能、光学性能、气密性、射频及音频等方面的检测。此外，公司在上年度通过对外投资新开拓了终端产品散热器业务。
　　报告期内公司继续延续去年的产品技术及发展战略，在保障主要领域移动终端客户的同时，持续拓展智能汽车、服务器等新领域的订单。根据公司的不完全统计，公司的产品主要应用领域按如下：
　　1、移动终端领域
　　移动终端领域作为公司产品多年来的主要应用市场，报告期内保持稳定增长，2024年半年度实现营收约27,731万元，较去年同期增幅约54%。在该领域，公司主要为客户提供各类用于手机、平板等终端产品的性能测试、摄像头测试、芯片测试等夹治具及设备。报告期内，公司供应该领域的产品未发生重大变化，主要客户包括华为、富士康系、立讯精密、比亚迪、荣耀等。报告期内的增长主要得益于终端客户的产品产线复苏。
　　2、智能汽车领域
　　智能汽车领域是公司近年来新增的应用市场，公司产品订单包括智能汽车的车灯线体、车载模块、域控制器及三电模组相关工装及测试产品。报告期内，公司实现智能汽车领域营收6,167万元，较2023年半年度实现增长约129%。主要应用领域较2023年度未发生重大变化，主要客户包括华为、比亚迪等，产品直接或间接用于以下主要品牌的产线：比亚迪、赛力斯、广汽、理想、小鹏等。
　　3、数据中心领域
　　公司应用于数据中心领域的主要产品包括液冷服务器产线的工装及测试治具、设备，主要应用于服务器等IT设备。报告期内，公司来自数据中心的营收2,294万元，较2023年半年度增长约285%。总体收入规模尚较小，未来公司将继续加大力度拓展该新兴市场。公司在数据中心领域的主要客户为：华为数字能源技术有限公司等。
　　4、数字能源领域
　　报告期内，公司来自该领域的收入约1,796万元，同比增长约173%，主要应用于光伏、储能、站点能源公司未来将继续大力拓展该业务领域。公司的工装治具及测试设备，不仅顺利应用至光伏模块及电源产品上，还开拓了在全场景智能站点产品方面的应用。
　　5、散热器产品
　　除上述内生业务外，公司通过对外投资子公司三烨科技、维玺温控，实现了业务从生产端到产品端的突破。主要向通信、数据中心与半导体行业提供风冷及液冷散热器产品。报告期内，子公司三烨科技、维玺温控累计为公司贡献约8,872万元营业收入，主要终端客户包括华为、华为数字能源技术有限公司、超聚变数字技术有限公司等。
　　与此同时，报告期内公司还在如无人机、机器人等其他领域开展了一定的探索和开拓，但相关的订单金额很小，目前对公司的经营情况影响尚较小。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心管理团队、关键技术人员、专用设备品类等未发生重大变化。截至2024年6月30日，公司（含合并范围内子公司）拥有的有效专利主要包括：36项发明专利，240项实用新型专利，133项软件著作权证等。
　　报告期内，公司仍然采用“定制研发、以销定产、以产定购”的生产经营模式，并具备“定制化、小批量、快速响应”的竞争优势。公司的核心竞争力主要体现在：1、公司的研发设计与客户的产线设计深度绑定，提高客户粘性；2、公司凭借深厚的研发设计经验积累，能够快速为客户开发更高效、更实惠、性能更优的进口替代产品，提升客户的国产化水平；3、小批量定制化的生产模式，具备时刻调整应用领域的灵活性，更符合如今多变的市场环境。
　　公司凭借自身的竞争优势，在保持移动终端业务稳定增长的同时，实现了对其他业务领域的持续拓展和突破并取得了一定成效。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、业务拓展不及预期的风险
　　一方面，鉴于公司主要服务的终端消费市场，仍然面临供过于求的现状，消费需求的恢复仍需时间，因此各终端厂商的投资力度下降，尽管公司已经开拓了较多除华为、富士康以外其他厂商的业务，但在有限的市场中，公司在终端市场获取的订单可能面临持续下滑的风险。
　　另一方面，公司仍在努力开拓非终端电子产品领域的市场，但由于目前获取的订单多为研发打样或小批量试产订单，未来可能面临无法获取大额订单的风险。
　　为了应对上述风险，公司持续加大研发投入，紧跟客户的发展步伐，根据客户的不同需求及时进行定向研发，并扩充公司的市场和研发人员团队，希望通过更优质的服务和更专业的技术，获得更多客户的青睐。
　　2、募集资金投资项目进展不及预期及加快投资进度可能导致成本增加的风险
　　目前，公司各募投项目的实施进度整体较为缓慢。公司原计划于2022年12月完成募投项目的实施，鉴于当时实施进度已不及预期，公司于2022年8月26日将募投项目的建设期延长至2024年12月。尽管如此，截至本报告出具日，公司募集资金的实际使用进度距延期后的建设计划进度仍相差较大，公司可能面临无法按期完成募集资金投资项目的风险。
　　经初步研究论证，公司认为各主要募投项目仍然具备投资必要性和技术可行性。尽管如此，鉴于相关下游细分行业市场环境的变化以及公司实际获取订单量的情况，公司预计至2024年12月各主要募投项目仍无法达到基本完成建设的状态，各项目的实施进度可能面临进一步调整、延长的情形。公司正在对各募投项目的投资计划进行更为审慎、严谨的论证，公司将在论证完成后就相关调整计划及时履行审议及披露程序。
　　随着外部环境的变化，公司所采取的按需扩产、按需投资策略虽然能较好地保障公司经营业绩和股东利益，但也导致公司各主要募投项目的投资进度缓慢，未能切实履行前期所披露的募投项目投资计划，可能导致公司的市场形象受到一定不利影响，也可能不利于公司部分投资者做出投资决策。后续公司将进一步加强新客户开拓力度，并适当加快募投项目投资进度。如果后续的订单增量不及预期，可能导致公司的成本费用有所增长，进而对公司的经营业绩产生一定不利影响。敬请广大投资者关注公司募投项目实施风险。
　　3、成本费用上升风险
　　一方面，近年来公司坚持开拓新客户、新市场，公司在产品投入和报价方面有所调整，公司的整体毛利率可能存在进一步降低的风险。此外，开拓市场导致的销售费用、研发费用也可能面临进一步上升。
　　另一方面，由于公司所采取的按需扩产、按需投资策略未能切实履行前期所披露的募投项目投资计划，可能导致公司的市场形象受到一定不利影响，也可能不利于公司部分投资者做出投资决策。后续公司将进一步加强新客户开拓力度，并适当加快募投项目投资进度。若未来业务拓展能不及预期，后续的订单增量不及预期，可能导致公司的成本费用有所增长，进而对公司的经营业绩产生一定不利影响。
　　为了应对上述风险，公司将根据发展战略，审慎把握投资力度，合理控制成本费用，并通过提高精益制造，提升生产效率，缩短交付时间，降低生产研发过程中的损耗。
　　4、收购后的整合风险
　　公司近年来实施了部分投资并购事项。公司与标的公司在经营方式、企业文化、组织架构和管理制度方面存在一定的差异，尽管公司在投资协议里对标的公司在治理层面进行了约定，并向标的公司派遣了相关管理人员，但由于双方产品属于不同细分行业，双方的研发、生产等方面的整合能否达到互补及协同效果、能否达到预期最佳效果以及所需的时间仍存在一定的不确定性，若上述整合无法顺利完成，对公司整体经营可能造成一定不利影响。
　　在不影响标的公司正常生产经营的情况下，公司将进一步加强对其的监督与管理，尽快完成对标的公司的整合，实现其与公司的协同发展。 收起▲