一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事高分子新材料的研发、生产、销售，分为聚酯薄膜（BOPET）和高性能碳纤维两大业务板块，公司始终坚持以“差异化、功能性”为核心产品理念，聚焦技术门槛高、客户粘性强的高附加值细分市场。公司主要产品分为有色光电基膜、透明膜及其他功能膜、高性能碳纤维三大类。公司聚酯薄膜产品重点发展MLCC离型基膜、光学膜、高亮膜等，应用领域广泛覆盖消费电子、汽车制造业及新能源等高端场景，目前已广泛应用于苹果、三星及华为等多家知名消费电子品牌，并与其产业链企业建立了长期稳定的合作关系；公司高性能碳纤维产品涵盖T800及以上T级高强型、M级高模量等产品，可广泛应用于航空航... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事高分子新材料的研发、生产、销售，分为聚酯薄膜（BOPET）和高性能碳纤维两大业务板块，公司始终坚持以“差异化、功能性”为核心产品理念，聚焦技术门槛高、客户粘性强的高附加值细分市场。公司主要产品分为有色光电基膜、透明膜及其他功能膜、高性能碳纤维三大类。公司聚酯薄膜产品重点发展MLCC离型基膜、光学膜、高亮膜等，应用领域广泛覆盖消费电子、汽车制造业及新能源等高端场景，目前已广泛应用于苹果、三星及华为等多家知名消费电子品牌，并与其产业链企业建立了长期稳定的合作关系；公司高性能碳纤维产品涵盖T800及以上T级高强型、M级高模量等产品，可广泛应用于航空航天、新能源、高端装备等领域，目前正积极推进向下游客户送样验证与供应商导入工作。
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　“十五五”规划将新材料产业列为战略性新兴产业重点发展方向，工信部先后发布《新材料产业发展指南》、《重点新材料首批次应用示范指导目录》等政策文件，持续推进新材料产业的技术突破与国产化替代。该产业具备技术、研发、附加值、国际化程度高、应用场景广等特点，其发展水平已成为衡量国家综合科技与经济实力的核心指标。目前我国新材料产业规模稳居世界前列，但整体呈现大而不强、多而不精的特征，高端核心材料、关键装备及配套工艺对外依存度高，存在核心领域“卡脖子”风险，也是国家重点攻坚、推动产业自主可控的核心原因。聚酯薄膜、高性能碳纤维均为国家重点扶持的战略性新材料，广泛应用于电子信息、新能源、航空航天、高端装备等关键领域，是新材料产业的核心细分赛道。
　　1、聚酯薄膜行业
　　聚酯薄膜综合性能优异、应用广泛，当前行业已从规模扩张转向高端化、功能化、绿色化结构性转型。行业分化格局显著，中低端产品技术门槛低、产能集中、同质化竞争激烈，产能利用率偏低、盈利空间被挤压；而光学膜、各类高端离型膜等高附加值产品供给不足、进口依赖度较高，国产替代空间广阔。海关统计数据显示，2026年上半年，我国聚酯薄膜累计出口47.80万吨，同比增长23.40%；累计进口11.64万吨，同比下降7.67%。以人民币计价，出口金额72.51亿元，同比增长19.63%；进口金额66.45亿元，同比下降4.92%。从单价来看，出口均价为1.56元/千克，进口均价则高达57.10元/千克。上述数据反映出我国聚酯薄膜行业出口规模持续扩大，但进口产品仍以高单价、高附加值为主，行业高端化升级空间仍然广阔。
　　面向未来，新能源汽车、消费电子等下游产业的持续迭代升级，以及AI终端、智能设备等新兴需求的放量，将为高端聚酯薄膜带来持续增长动力。尤其是，人工智能（AI）的快速发展正为高端聚酯薄膜带来全新的结构性增长机遇。AI服务器及算力基础设施的大规模建设，正驱动MLCC、PCB等核心电子元器件需求激增，进而带动上游MLCC离型膜、PCB覆铜板用离型基膜等高端聚酯薄膜品类的需求放量。AI算力基础设施建设亦带动高速光模块配套高端光学聚酯基膜等相关品类需求增长。根据市场调查机构IDC的统计数据：2025年，全球AI服务器市场规模将增至1,587亿美元，预计至2028年，市场规模将达到2,227亿美元，年复合增速为11.95%。AI驱动的下游需求升级，正在加速聚酯薄膜行业从传统包装应用向高附加值电子应用的结构性跃迁，为具备核心技术能力和高端产品布局的企业创造了全新的市场空间。
　　2、高性能碳纤维行业
　　碳纤维凭借优异性能成为国防军工与民用领域的核心战略物资，MordorIntelligence研究指出，全球碳纤维市场规模预计将从2025年的20.78万吨增长至2026年的24.54万吨，2031年将有望达到56.28万吨，期间年复合增长率约为18.06%；从区域格局来看，亚太地区是全球碳纤维规模最大、增速最快的核心市场，2025年亚太地区占据全球碳纤维市场44.89%的份额，预计至2031年将实现20.75%的复合年增长率。但国内碳纤维行业结构性矛盾突出，普通中端产品产能饱和、价格走低、企业盈利承压；航空航天、新能源、高端装备等领域所需高端碳纤维长期被海外龙头垄断，国内供给能力不足、进口依赖度高，产业链核心环节自主可控能力亟待提升。整体而言，我国新材料产业处于机遇与挑战并存的关键发展期。政策加持与下游新兴产业扩容，为聚酯薄膜、碳纤维赛道提供了持续增长动力。行业整体存在中低端内卷、高端短板的问题，但也为掌握核心技术、布局高端赛道的企业提供了突围机会。随着行业产能结构优化、国产替代加速，产业将持续向高端化、自主化、绿色化转型，技术与产品优势突出的企业将持续受益。
　　（二）公司从事的主要业务、主要产品及其用途
　　公司主营产品分为聚脂薄膜和碳纤维两大板块，包括有色光电基膜、透明膜及其他功能膜（窗膜、阻燃膜等）、高性能碳纤维三大类。
　　公司聚酯薄膜产品重点发展MLCC离型基膜、光学膜、高亮膜、再生聚酯薄膜（rPET）等，应用领域广泛覆盖消费电子、汽车制造业及新能源等高端场景。MLCC离型基膜主要用作片式多层陶瓷电容器生产制程载体膜，服务智能手机、服务器、新能源车、储能设备、工控终端等电子元器件制造，公司MLCC离型基膜核心关键指标实现国内突破，性能达到国际先进水准；光学聚酯膜、高亮膜可用于显示背光模组、触控面板、光学胶基材、反光材料；有色光电基膜适配光学滤光、高端标签、电子绝缘、精密印刷等场景，公司可规模化供应多色系有色光电基膜，市场份额稳居国内前列；再生聚酯薄膜（rPET）契合下游品牌客户低碳供应链需求，应用于包装、光电基材、新型复合材料领域；汽车窗膜用于汽车玻璃隔热、阻隔紫外线、提升驾乘隐私与行车安全，同时布局建筑节能窗膜市场，公司窗膜产品综合性能突出，国内市占率稳居第一梯队；阻燃膜广泛应用动力电池模组绝缘、新能源电气设备、轨道交通内饰、电子电器防护领域，公司阻燃膜已取得相关发明专利与美国UL安全认证，产品竞争力突出。
　　公司高性能碳纤维业务生产基地位于浙江省杭州市钱塘区，占地80亩，是2024浙江省重大产业项目、2025年浙江省“千项万亿”项目。公司高性能碳纤维产品涵盖T800及以上T级高强型、M级高模量等产品，公司已试车成功M40J、M46J，产品批次稳定性佳，品质达到国际同级水平，可广泛应用于航空航天、新能源、高端装备等领域。
　　报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　公司聚酯薄膜业务配套完善采购管理制度，由采购部负责物资采购、供应商筛选与评估。生产部结合订单、库存测算原料需求并提交申请；采购部编制采购计划，经审批后向供应商下单，物料到货经品控检验合格后入库。公司主要采购聚酯切片、功能性母粒，采购分为常规采购、年度框架采购两类。
　　碳纤维生产所需要的主要原材料为丙烯腈。公司为此建立了合格供应商评价及再评价管理制度，形成《合格供应商名录》；采购部定期会同有关部门对合格供应商进行评审，《合格供应商名录》实施动态管理，每年度更新一次。丙烯腈及长期使用的原辅料采购必须在《合格供应商名录》中选择，其他一般原辅料，采购部可采取询价比较的方式选择供应商。目前，公司已与主要原辅料供货商建立了长期稳定的合作关系。
　　2、生产模式
　　公司聚酯薄膜业务生产部结合在手订单、历史销量、市场预测、库存及各产线产能工艺制定排产计划，车间按计划组织生产，成品检验合格后入库。针对加急订单可专项优化排产方案；同时依据市场预判适度备货保障交付。公司已上线ERP智能管理系统，有效提升生产与资金使用效率。
　　公司碳纤维生产部门掌握了同一生产装置下，生产不同碳纤维产品的技术，具备根据客户要求量身定制的特定碳纤维产品的能力。公司能依靠智能化柔性生产线为客户提供定制化产品。根据不同细分市场客户特点采取相应的生产方式。公司碳纤维产品均按照客户订单的要求设计和生产。对于细分领域客户，公司将依据公司标准型号参数进行批量化生产。
　　3、销售模式
　　公司聚酯薄膜业务采用直销为主、贸易商买断经销为辅的销售模式。直销直接对接终端客户签约供货；贸易商采购后可直接转售或简单分切加工再销往终端。市场分为境内、境外，报告期内销收入占主营收入95%以上，外销覆盖韩国、越南及中国台湾地区。
　　4、研发模式
　　公司采用市场预测、客户需求双导向研发模式，聚焦研发差异化、功能性聚酯薄膜材料及高性能碳纤维产品的技术创新。公司以“差异化、功能性”为核心理念，紧随下游消费电子、光电显示、新能源、低空经济、航空航天等领域的技术迭代趋势，持续开展新品研发与现有产品性能优化，精准匹配行业高端化、定制化的市场需求。公司积极构建产学研协同创新体系，与浙江工业大学等高校开展技术合作，持续吸收前沿研究成果。
　　5、碳纤维质量监控模式
　　公司依托ISO9001:2015质量管理体系，建立了完整的技术规范、测试标准及验收准则等过程与质量控制体系。在高性能碳纤维的生产制备过程中，形成并确立了高性能碳纤维生产制备过程控制要点，分别包括原料采购及提纯流程、聚丙烯腈纺丝原液制备流程、聚丙烯腈原丝制备流程、预氧化碳化石墨化流程、表面处理及上浆流程以及碳纤维成品测试。通过对上述各流程实施全流程质量监控，确保高性能碳纤维制备过程的质量。
　　（四）行业竞争地位
　　公司坚守研发、生产、销售差异化、功能性高分子新材料的发展战略，深耕行业多年，产品综合市场竞争力突出。根据BOPET薄膜专业委员会数据统计，公司在电子、电工用有色聚酯薄膜细分领域市场占有率在国内市场位处前列。公司凭借专业的设备、先进的工艺、独特的产品配方、敏锐的市场嗅觉、健全的管理体系及严格的质量控制，生产出不同型号、不同规格及不同用途的差异化、功能性产品。目前公司产品已广泛应用于苹果、三星及华为等多家知名消费电子品牌，并与其产业链企业建立了长期稳定的合作关系。经过多年的市场耕耘，公司与下游客户建立了良好的合作关系，产品已获得国内外客户的广泛认可。
　　公司碳纤维业务聚焦高端市场，主打T800及以上高强型、M系列高模量碳纤维产品，M级高模量碳纤维产能处于国内领先水平。公司配备行业顶尖成套生产设备，搭建完善的全流程生产体系，凭借先进硬件设备与成熟自研工艺，保障产品优异性能与稳定批次品质。目前公司已成功试车M40J、M46J高端高模量碳纤维产品，是国内少数具备该类产品稳定生产能力的企业，产品性能可达国际同级水准。公司坚持差异化竞争，深耕高端高模量碳纤维细分赛道，有效打破海外技术垄断，助力高端碳纤维国产化替代，在航空航天、高端装备等高端应用领域具备突出的市场竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　公司成立二十余年来，始终专注于差异化、功能性高分子新材料的研发、生产与销售，现已形成“聚酯薄膜”与“高性能碳纤维”两大业务板块。公司坚持“以差异化、功能性产品理念深耕膜材领域，拥抱人工智能与新能源汽车两大增长引擎，以高性能碳纤维逐梦航空航天”，着力构建“膜材为本、碳材为翼”的战略发展格局。公司核心竞争力主要体现在以下三个方面：
　　（一）研发和技术优势：差异化功能性薄膜的自主创新体系
　　公司深耕聚酯薄膜领域多年，具备较强的技术研发与成果转化能力，以技术创新为核心引擎，全力推进高端有色光电基膜自主化进程。公司共运营六条聚酯薄膜生产线，年产能达11.5万吨，是国内少数可规模化供应多色系有色光电基膜的企业之一。经过长期技术积累，公司已掌握双向拉伸有色薄膜制造技术、有色薄膜配方技术等多项核心技术，成功打破日韩在高端有色光电基膜领域的技术壁垒。
　　在有色光电基膜领域，公司的技术优势体现在三个方面：一是配方技术壁垒。公司经过长期配方迭代与工艺优化，已形成了一套完整的有色薄膜配方技术体系，产品色差控制、透光率、力学性能等关键指标达到行业领先水平，成功打破日韩在高端有色光电基膜领域的技术壁垒。二是生产工艺的精准控制能力。有色光电基膜对厚度均匀性、表面质量、光学性能的一致性要求极高，生产过程中需对挤出温度、拉伸比、定型温度等数十个工艺参数进行精准协同控制。公司凭借多年的工艺数据积累与产线调试经验，已建立起覆盖全流程的精细化工艺控制体系，能够实现多品种、多色系产品的稳定批量生产。三是柔性制造与快速响应能力。公司依托较强的设备改造与工艺优化能力，实现了小批量、多品种的柔性生产模式，能够快速响应下游消费电子等行业的产品迭代需求，根据客户需求定制不同规格及功能的产品。
　　与此同时，公司高端MLCC配套功能性膜材已实现核心关键技术突破，并且具备7亿平方米的MLCC离型基膜生产能力。MLCC离型基膜的技术壁垒集中在表面粗糙度、厚度均匀性（极差）及离型性能三个维度，依赖精密挤出拉伸、无尘生产及特殊配方与工艺，门槛极高。公司较早布局研发MLCC离型基膜，瞄准最高端的超平面离型基膜产品，目前已试产成功，并向多个下游客户送样。经第三方权威机构检测显示，公司当前送样产品在关键参数上，已优于国际竞品。
　　在技术改造能力方面，公司对引进的先进聚酯薄膜生产线进行了自主技术改造，在双向拉伸工艺基础上增加了特殊工序，实现了基膜生产的一体化集成，极大地提升了产品的功能附加值和综合竞争力。
　　截至报告披露日，公司已拥有67项专利，其中37项为发明专利，形成了完善的技术储备体系。同时，公司积极与浙江工业大学等高校开展技术合作，持续优化产品生产工艺与性能，为公司在新材料领域的技术领先地位提供持续支撑。
　　（二）市场优势：拥抱AI与新能源，锁定高价值市场
　　公司立足行业“低端内卷、高端紧缺”结构性特征锚定高附加值细分市场，以“差异化、功能性”为核心经营理念，锚定高附加值细分市场。公司凭借独特的生产工艺与产品配方可根据产品种类、气候条件等灵活调整生产线工艺参数，保障产品品质的稳定性与优异性，同时能根据客户需求定制不同颜色、规格及功能的产品，并依托较强的设备改造优化能力，实现小批量、多品种的柔性生产，快速适配下游市场迭代需求。
　　在产品布局上，公司重点把握人工智能与新能源汽车两大增长引擎带来的结构性机遇。AI服务器及算力基础设施的大规模建设，正驱动MLCC、PCB等核心电子元器件需求激增，进而带动上游MLCC离型膜、PCB用基膜等高端聚酯薄膜产品的需求放量；新能源汽车的电子化、轻量化趋势则催生了锂电池绝缘/阻燃膜、车载显示用光学膜等新品类的快速增长；消费电子产品的迭代创新，驱动光学级偏光片用离型基膜、保护基膜、触摸屏保护膜基膜等高端产品的需求快速增增长。公司将进一步扩大高端聚酯薄膜的研发、生产与销售规模，重点攻关技术含量高、盈利空间大的功能性聚酯薄膜产品，以国产替代为核心发展方向，不断拓宽高附加值市场份额，构建坚实的多元化竞争护城河。
　　（三）战略延伸优势：精准卡位培育高性能碳纤维业务
　　高性能碳纤维是公司培育的第二增长曲线，也是“碳材为翼”战略落地的核心载体。公司是国内少数具备M40J级、M46J级碳纤维研发生产能力的企业之一，且产品定位聚焦于M级高模量、T800及以上T级高强型等高端系列，不涉足中低端通用级碳纤维的大规模低价竞争。凭借差异化的高端定位和率先突破的技术优势，公司在高端碳纤维国产替代进程中占据先发身位。
　　公司碳纤维业务具有多方面的优势。首先是项目建设技术先进，项目建设的整体落地速度处于行业前列，快速完成产线搭建并实现全流程贯通。其次，公司实现聚合、纺丝、碳化全流程技术与生产自主可控，从源头把控产品品质与生产成本，供应链自主保障能力强。第三，项目起步定位高，产线落地后便可稳定产出M级高端碳纤维产品，跳过低端品类，直接对标国际高端产品梯队。第四，产线配套设备均选用全球顶级供应商产品，硬件基础扎实，为产品稳定性、量产能力以及后续技术迭代提供了有力支撑。第五，公司碳纤维产品综合性能优异、批次稳定性强，经第三方验证，在强度、模量、韧性等关键指标上达到行业高端水准，能满足高端应用场景严苛要求。
　　当前，国内碳纤维行业结构性矛盾突出，中端产品产能饱和、价格走低，而航空航天等领域所需的高端碳纤维产品长期被海外龙头企业垄断，进口替代空间广阔。公司的高端碳纤维项目已列入浙江省重大产业项目，不仅在技术和产品定位上形成了先发优势，更在产业资源、政策支持、区域配套等方面构筑了综合竞争壁垒。公司坚持走差异化路线，率先在国内实现M40J级、M46J级产品的自主研发与生产，品质对标国际龙头企业。在行业“中低端内卷、高端依赖进口”的格局下，公司凭借清晰的高端定位和率先突破的技术积累，有望在高端碳纤维国产替代进程中持续受益。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动的风险
　　公司薄膜自产产品主营业务成本中原材料成本所占比重超过50%，比重较高。原材料价格波动对产品毛利率影响较大，公司薄膜产品的主要原材料聚酯切片属于石油化工产品，其价格受原油价格和市场供需关系的影响，呈现不同程度的波动。若原材料价格出现大幅上涨，而公司不能有效地转移原材料价格上涨的压力，公司薄膜产品毛利率将大幅下滑，对公司持续盈利能力造成不利影响。
　　公司碳纤维生产的主要原材料和能源包括丙烯腈、天然气、电力、蒸汽等。丙烯腈作为石油衍生品，其价格受国际石油价格波动、市场供需变化及行业政策等多重因素影响，历史波动较大。天然气、电力、蒸汽等价格虽相对稳定，但仍存在价格上行风险。若主要原材料或能源价格出现大幅上涨，将推高公司生产成本。
　　应对措施：公司积极关注宏观经济形势的变化及原材料价格走势，并坚持差异化、功能性产品研发、生产、销售策略，敏锐捕捉行业发展变化，及时调整公司业务布局，确保公司在行业中的竞争优势。公司将通过调整库存、以销定产、工艺改进、精细化生产等长短期相结合的措施降低原材料价格波动对公司的影响。公司与碳纤维上游原料供应商建立长期合作机制，锁定采购价格与供货量；持续优化生产工艺、提升能耗利用效率；依托高端M级产品较高附加值，增强成本传导能力。
　　2、市场竞争加剧导致毛利率下降的风险
　　目前在公司所处的聚酯薄膜行业中，国外厂商凭借其技术优势在行业竞争中处于优势地位，特别是在高端领域，而包括本公司在内的国内聚酯薄膜厂商由于技术积累相对薄弱，普遍面临着较为严峻的市场竞争形势。未来，若行业内国内外厂商利用资金和人才优势研发成功并大量实施产能新建，实施恶意竞争或下游电子工业领域发生不利变化，则会因供需状况变化而发生聚酯薄膜市场价格和毛利率下降的风险。
　　应对措施：基于公司有色光电基膜等产品工艺及流程的特殊性及复杂性，结合市场需求的多样性及定制化趋势，公司将持续进行新产品的开发，具有较强的产品创新优势。未来公司不断推出高附加值、高技术含量产品，扩充产品种类，提升公司整体盈利能力。
　　3、终端消费领域市场环境变化可能引致公司毛利率下降的风险
　　消费电子行业的技术发展趋势是种类多样化、薄型化、柔性化、高集成和高精密，市场环境也会因消费电子行业技术的快速发展相应发生变化。未来，若公司有色光电基膜、光学基膜的技术储备或新技术开发方向不符合消费电子行业的技术发展趋势，不能满足客户需求变化，则公司将面临主营产品价格和毛利率下降的风险。
　　应对措施：在研发能力和生产工艺的支持下，公司有迭代能力进行新产品的研发和生产，确保公司产品可以及时适应市场的需求变化。
　　4、客户认证与市场拓展风险
　　航空航天、高端装备等下游客户准入标准严格，产品送样、试验、资质认证周期较长；若认证进度慢于预期，将延缓订单落地，存在产能利用率不足风险；下游商业航天、氢能等产业需求释放节奏存在不确定性。
　　应对措施：加快向航天院所、高端装备企业送样测试，分层推进客户认证；同步布局航空航天、新能源压力容器、精密装备多领域客户，分散单一行业需求波动风险；积极对接下游预浸料、复材厂商，打通材料应用链路，缩短验证周期。
　　5、资本开支与盈利周期风险
　　碳纤维属于资本密集型行业，项目固定资产投入大、折旧成本较高；现阶段项目尚处于市场化初期，短期难以形成大规模收入贡献，存在阶段性盈利压力。
　　应对措施：合理规划产能投放节奏，分阶段推进产线建设，严控资本支出；依托公司聚酯薄膜主业形成稳健现金流支撑新材料业务；优先实现小批量稳定供货，逐步摊薄单位制造费用，稳步提升盈利能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因　　1、聚酯切片采购占比较上年下降22.47%，主要系今年新增采购聚酯切片的原料--PTA和乙二醇进行委托加工导致。　　2、聚酯切片采购价格下降的原因：受2025年聚酯切片生产的主要原料之一的原油价格影响，原油2025年价格呈下降趋势。　　3、功能性母粒采购价格下降的原因：一方面受原油价格影响，另一方面系产品配方更新所致。　　二、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　1、聚酯切片采购占比较上年下降22.47%，主要系今年新增采购聚酯切片的原料--PTA和乙二醇进行委托加工导致。
　　2、聚酯切片采购价格下降的原因：受2025年聚酯切片生产的主要原料之一的原油价格影响，原油2025年价格呈下降趋势。
　　3、功能性母粒采购价格下降的原因：一方面受原油价格影响，另一方面系产品配方更新所致。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　（一）行业发展情况
　　“十五五”规划明确提出要培育壮大新兴产业和未来产业，并将新材料产业作为战略性新兴产业重点集群发展方向。新材料产业涵盖新材料及其相关产品、技术装备等领域。相较于传统材料，新材料产业具有技术高度密集、研发投入高、产品附加值高、生产与市场国际化程度高、应用场景广泛等特征。
　　当前，新材料产业技术研发水平与产业化规模已成为衡量一国经济实力、社会发展水平、科技创新能力及国防实力的重要标志。但是，我国新材料产业仍面临大而不强、多而不精的突出问题。整体产业规模虽已位居世界前列，但在高端化、专用化、核心化材料领域，产业关键技术与高端产品仍存在明显短板，部分关键基础材料、核心装备及配套工艺对外依存度较高，存在高端领域受制于人、关键环节“卡脖子”的风险。新材料产业的现实短板也正是“十五五”规划将新材料产业作为战略性新兴产业重点攻坚、加快实现自主可控与高质量发展的重要背景与战略考量。
　　聚酯薄膜与碳纤维分别是新材料产业中功能薄膜材料与高性能纤维材料的典型代表，二者同属国家重点扶持的战略性新材料范畴，在电子信息、新能源、高端装备、航空航天等关键领域均具备不可替代的应用价值。
　　聚酯薄膜作为性能优异的高分子功能薄膜材料，具备机械强度高、绝缘性好、尺寸稳定、耐温耐候等综合优势，应用场景广阔。随着我国新材料产业升级与下游应用需求迭代，聚酯薄膜行业已由早期规模化扩张阶段逐步步入高端化、功能化、绿色化并行的结构性转型周期。在市场需求稳步增长的背景下，国内聚酯薄膜行业的经营模式与竞争格局逐步呈现分化特征，不同技术层级、不同产品定位的企业发展路径差异日益明显，行业结构性特征愈发突出。国内聚酯薄膜行业中低端领域因技术门槛相对较低、投资成本可控，新增产能较为集中，进而导致同质化竞争日趋激烈，行业整体产能利用率偏低，盈利空间受到明显挤压。与之形成对比的是，光学膜、MLCC离型膜、OCA离型膜等高附加值产品仍存在一定供给缺口，高端功能膜材料对外依赖度依然较高，高端化替代空间广阔。化纤信息网、海关统计数据显示，2025年我国聚酯薄膜累计出口81.87万吨，同比增长15%；累计进口24.61万吨，同比下滑7.9%；以人民币计价出口140.85亿元，进口125.71亿元，反映我国聚酯薄膜行业出口规模持续扩大，但进口产品以高单价、高附加值为主的结构特征。
　　碳纤维是一种含碳量超过90%的无机高分子纤维，被誉为21世纪的“黑色黄金”，凭借卓越的物理与化学性能已成为国防军工及民用领域不可或缺的国家战略性物资。碳纤维具有密度低、比强度高、比模量突出、耐腐蚀、耐高低温等核心优势。Mordor Intelligence研究指出，2025年全球碳纤维市场需求量约为24.54万吨，预计2030年将达到56.28万吨，期间年复合增长率约为18.10%；从区域格局来看，亚太地区是全球碳纤维规模最大、增速最快的核心市场，2024年亚太地区占据全球碳纤维市场44.3%的份额，预计至2030年将实现20.6%的复合年增长率。但国内碳纤维行业同样面临较为突出的结构性矛盾，在历经多年产能快速扩张后，普通碳纤维及预浸料等中间产品已呈现供应饱和态势，产品均价持续走低，企业盈利空间不断收窄。与之相对，高端碳纤维市场长期由日本东丽、美国赫氏等国际龙头企业占据主导，航空航天等高端应用领域国内供给能力明显不足，关键产品高度依赖进口，高端化与自主可控发展短板突出，产业链核心环节的自主安全水平亟待提升。
　　整体来看，报告期内我国新材料产业处于战略机遇与发展挑战并存的关键阶段，“十五五”规划的战略导向为行业发展提供了明确指引，下游新兴产业的蓬勃发展也为聚酯薄膜、碳纤维等核心赛道带来了持续增长动力。尽管两大核心细分领域均存在结构性矛盾，中低端市场内卷加剧、高端领域自主可控不足，但同时也为具备核心技术、清晰产品定位的企业提供了突围机遇。随着行业产能结构优化调整以及国产替代进程的持续推进，新材料产业将逐步向高端化、自主化、绿色化转型，深耕核心技术、布局高端产品的企业将在行业整合与发展中占据优势地位。
　　（二）公司发展布局
　　公司系国家高新技术企业、工信部专精特新“小巨人”企业。面对“十五五”时期重大战略机遇，公司将持续深耕新材料主业，推动差异化功能性聚酯薄膜提质增效、高质量发展，同时加大高性能碳纤维等前沿新材料关键核心技术攻关力度，着力打造自主可控、安全稳定的高端新材料产业链与产业生态。
　　报告期内，公司主要从事新材料的研发、生产与销售，公司生产的BOPET聚酯薄膜产品结构以有色光电基膜为主，其他功能膜及透明膜为辅，应用领域主要覆盖消费电子、汽车制造业及新能源等高端场景。截至报告期末，公司聚酯薄膜生产线年产能达11.5万吨，核心产品涵盖有色光电基膜、透明功能膜及其他特种功能膜三大品类，是国内少数可规模化供应多色系有色光电基膜的企业之一。
　　公司年产350吨碳纤维项目总投资9.92亿元，占地80亩，入选“2024年浙江省重大产业项目”“浙江省千项万亿工程”重点项目。项目一期投产后将形成年产150吨高性能碳纤维产能，全面建成后将形成年产350吨高性能碳纤维及配套850吨原丝的生产能力，核心产品将覆盖T800、T1000、T1100碳纤维及M系列等高性能纤维，实现高性能碳纤维国产化与规模化生产，有效推动我国关键新材料领域自主可控，增强我国在高性能材料及相关高端制造领域的全球竞争力。
　　围绕核心战略目标，公司坚守新材料为主业，聚酯薄膜和高性能碳纤维协同发展战略，一方面持续深耕差异化功能性聚酯薄膜，优化产品结构、强化技术创新，聚焦高附加值细分领域深耕细作，稳步提升主业盈利能力与市场竞争力；另一方面，有序推进高性能碳纤维项目后续各项建设与运营工作，持续攻克核心技术、打磨产品品质，加快推进产品认证与批量供货进程，全力突破高端碳纤维领域国产替代瓶颈，推动两大业务协同发力、双向赋能，奋力实现公司长远发展目标，助力我国新材料产业高端化、自主化发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司成立二十余年来，始终将自身定位于新材料领域的探索者和实践者。公司以高性能、差异化新材料需求开展具体工作。以“需求”为原点、以“材料”为载体的战略定力，是公司构建所有核心竞争力的基石。当前，公司以“新材料需求”为锚点，构建“差异化膜材料”与“高性能碳纤维”双轮驱动的业务格局。公司将二者视为满足不同领域高
　　端新材料需求的具体应用形式，并以此为基础，打造了层次清晰的核心竞争力。依托这一战略定力，结合行业发展趋势与自身技术积累，公司核心竞争力主要体现在以下三方面：
　　（一）新材料引擎驱动，推进高端有色光电基膜自主化
　　公司深耕新材料领域多年，具备较强的技术研发与成果转化能力，以技术创新为核心引擎，全力推进高端有色光电基膜自主化进程。经过长期技术积累，公司已掌握双向拉伸有色薄膜制造技术、有色薄膜配方技术、多功能窗膜基膜制造技术等多项核心技术，并成功实现产业化应用，打破日韩在高端有色光电基膜领域的技术壁垒。截至报告披露日，公司已拥有65项专利，其中35项为发明专利，形成了完善的技术储备体系。同时，公司积极与浙江工业大学等高校开展技术合作，吸收前沿研究成果，持续优化有色光电基膜生产工艺与产品性能，进一步提升自主研发能力，助力高端有色光电基膜实现国产替代，巩固行业技术领先地位。
　　（二）锚定高附加值市场，构建高端功能性薄膜多元化竞争优势
　　公司立足行业“低端内卷、高端紧缺”结构性特征锚定高附加值细分市场，以“差异化、功能性”为核心经营理念，构建高端功能性薄膜多元化竞争优势。公司凭借独特的生产工艺与产品配方可根据产品种类、气候条件等灵活调整生产线工艺参数，保障产品品质的稳定性与优异性，同时能根据客户需求定制不同颜色、规格及功能的产品，满足市场迭代需求。在产品布局上，公司持续丰富高端功能性薄膜产品体系，重点研发光学级偏光片用离型基膜、保护基膜、触摸屏保护膜基膜等高端产品，扩充功能膜产品矩阵。依托较强的设备改造优化能力，公司实现小批量、多品种的柔性生产，能够快速适配下游消费电子、汽车制造等行业的快速迭代需求，提升市场适配能力。公司将进一步扩大功能性聚酯薄膜的研发、生产与销售规模，重点攻关技术含量高、盈利空间大的功能性聚酯薄膜产品，以国产替代为核心发展方向，不断拓宽高附加值市场份额，构建坚实的多元化竞争护城河。
　　（三）“双轮驱动”筑牢发展根基，高性能碳纤维项目稳步推进
　　公司坚持新材料领域的差异化功能性聚酯薄膜与高性能碳纤维“双轮驱动”发展战略，筑牢企业长远发展根基，其中高性能碳纤维项目正全速推进、有序落地。在聚酯薄膜方面，公司凭借先进的质量控制体系、稳定的客户资源及差异化竞争优势持续深耕高附加值领域，稳步提升盈利能力与市场竞争力。在碳纤维领域，公司推进高性能碳纤维项目建设，聚焦聚合、纺丝、碳化三大核心环节，强化上下游协同效应，提升产业综合竞争力。市场定位上，公司碳纤维产品主打高性能路线，聚焦航空航天、高端装备制造及高端工业应用等领域的优质客户；发展路径上，坚持拓展高端客户的策略，逐步实现产品规模化、高端化突破。未来，公司将持续深化“膜材稳健增长、碳材创新突破”的双轮驱动格局，助力高端碳纤维领域国产替代，进一步完善高端新材料产业链布局。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年聚酯薄膜行业触底企稳，行业反内卷政策出台、产能释放与产业链重构并行，竞争仍存挑战。公司坚持“差异化、功能性”战略，聚焦技术创新、高附加值产品、市场开拓与风险管控，稳步推进高性能碳纤维项目，高性能碳纤维布局取得突破，为高质量发展积蓄动能。
　　（一）矩阵跃升：打造“差异化+功能性”驱动的产品竞争力体系
　　依托高分子技术，围绕消费电子、新能源等场景，布局高端薄膜等高附加值新品，完善研发闭环，迭代产品矩阵。
　　（二）创新驱动：构建产学研深度融合的研发体系
　　加大研发投入，深化产学研合作，突破多项薄膜核心技术，专利超60项，助力子公司获评国家级专精特新“小巨人”。
　　（三）精益智造：锻造柔性化生产核心竞争力
　　依托智能化柔性生产线实现全流程数字化管控，提升交付效率；高性能碳纤维试车超预期，为新业务商业化打下基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　一、公司发展战略
　　公司作为国家高新技术企业、工信部专精特新“小巨人”企业，紧抓“十五五”新材料产业战略发展机遇，坚守新材料为主业，以聚酯薄膜和高性能碳纤维协同发展为核心战略，打造“差异化膜材料+高性能碳纤维”双轮驱动的业务格局，深耕高端化、功能化、绿色化发展方向，着力打造自主可控、安全稳定的高端新材料产业链与产业生态，全力推动我国关键新材料领域自主可控，助力新材料产业国产替代与高质量发展。
　　二、2026年经营计划
　　2026年，公司将紧密围绕新材料核心发展战略，坚持高端薄膜和高性能碳纤维并驾齐驱的发展思路，紧跟行业发展趋势、跟踪宏观经济形势，兼顾主业提质增效与新业务落地突破，同时强化公司治理与风险管控，推动两大业务协同发力、双向赋能，实现公司长期稳定高质量发展，具体经营计划如下：
　　1.研发与产品升级：持续加大研发投入力度，深化产学研深度融合的研发体系建设，紧跟下游市场需求迭代趋势，进一步拓宽BOPET聚酯薄膜产品种类广度，持续丰富高端功能性薄膜产品体系，优化产品性能与品质，提升产品差异化与高附加值属性，巩固聚酯薄膜业务在高端细分领域的竞争优势。
　　2.碳纤维项目落地：加快推进年产350吨高性能碳纤维项目的试车、投产各项工作，全面推进项目产能落地，持续打磨产品品质、攻克核心技术难点，加快推进航空航天、高端装备制造等高端领域的产品认证与客户拓展，推动高性能碳纤维产品规模化、商业化供货，为公司创造可持续发展动力，全力突破高端碳纤维国产替代瓶颈。
　　3.生产与运营优化：依托精益智造体系，持续优化智能化柔性生产线运营效率，实现全流程数字化管控升级，提升产品交付效率与质量稳定性；强化供应链管理与成本管控，提升产业综合竞争力；密切关注行业产能结构优化与市场格局变化，精准布局市场渠道，稳步提升市场份额。
　　4.公司治理与风险管控：严格按照《公司法》《证券法》等法律法规及监管要求，扎实做好公司治理各项工作，强化董事、高级管理人员合规培训，坚持真实、准确、完整、及时的高质量信息披露；坚守风险底线，完善内部控制体系与风险防控机制，有效管控经营、市场、财务等各类风险；董事会切实履行职责，指导督促管理层积极落实各项决策，不断提升公司治理能力与规范运作水平，助力公司穿越行业周期波动。
　　5.产业链与生态构建：强化上下游协同发展，深化与产业链上下游优质企业、科研院校的合作，完善高端新材料产业链布局，构建互利共赢的产业生态；持续践行国家新材料产业发展战略，推动关键核心技术自主可控，为我国高性能碳纤维领域及新材料产业整体发展贡献企业力量。
　　三、可能面对的风险
　　1、原材料价格波动的风险
　　公司自产产品主营业务成本中原材料成本所占比重超过50%，比重较高。原材料价格波动对产品毛利率影响较大，公司产品的主要原材料聚酯切片属于石油化工产品，其价格受原油价格和市场供需关系的影响，呈现不同程度的波动。若原材料价格出现大幅上涨，而公司不能有效地转移原材料价格上涨的压力，公司产品毛利率将大幅下滑，对公司持续盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：公司积极关注宏观经济形势的变化及原材料价格走势，并坚持差异化、功能性产品研发、生产、销售策略，敏锐捕捉行业发展变化，及时调整公司业务布局，确保公司在行业中的竞争优势。公司将通过调整库存、以销定产、工艺改进、精细化生产等长短期相结合的措施降低原材料价格波动对公司的影响。
　　2、市场竞争加剧导致毛利率下降的风险
　　目前在公司所处的聚酯薄膜行业中，国外厂商凭借其技术优势在行业竞争中处于优势地位，特别是在高端领域，而包括本公司在内的国内聚酯薄膜厂商由于技术积累相对薄弱，普遍面临着较为严峻的市场竞争形势。未来，若行业内国内外厂商利用资金和人才优势研发成功并大量实施产能新建，实施恶意竞争或下游电子工业领域发生不利变化，则会因供需状况变化而发生聚酯薄膜市场价格和毛利率下降的风险。
　　应对措施：基于公司有色光电基膜等产品工艺及流程的特殊性及复杂性，结合市场需求的多样性及定制化趋势，公司将持续进行新产品的开发，具有较强的产品创新优势。未来公司将不断推出高附加值、高技术含量产品，扩充产品种类，提升公司整体盈利能力。
　　3、终端消费领域市场环境变化可能引致公司毛利率下降的风险
　　消费电子行业的技术发展趋势是种类多样化、薄型化、柔性化、高集成和高精密，市场环境也会因消费电子行业技术的快速发展相应发生变化。未来，若公司有色光电基膜、光学基膜的技术储备或新技术开发方向不符合消费电子行业的技术发展趋势，不能满足客户需求变化，则公司将面临主营产品价格和毛利率下降的风险。
　　应对措施：在研发能力和生产工艺的支持下，公司有迭代能力进行新产品的研发和生产，确保公司产品可以及时适应市场的需求变化。
　　4、新增产能消化风险
　　3.8万吨双向拉伸聚酯薄膜生产基地建设项目及自筹资金3.5万吨双向拉伸聚酯薄膜项目产能试生产已投产，公司的聚酯薄膜产能11.5万吨/年，较募投项目投产前增长173.81%。产能的扩张将对公司未来的市场拓展能力提出更高的要求。市场消化压力较大，倘若未来国家政策、市场环境、行业技术等因素出现重大不利变化，使得公司市场开拓进度低于预期，则可能导致募投项目的新增产能无法及时、完全消化，进而给公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：国家政策扶持引导功能性聚酯薄膜行业发展，为本行业的发展提供了有力的政策保障。此外经过多年的市场积累，公司凭借自身产品质量的可靠性、品种的多样性、产品交货的及时性及良好的售后服务获取了较为广泛的客户群体且已与多家优质客户建立并保持了较为稳定的合作关系。公司将充分利用现有客户资源，有效提高光学膜基膜产品的市场开拓效率，使得新增产能可以得到充分消化。
　　5、原材料采购集中度高的风险
　　报告期内，公司聚酯切片采购集中度较高。聚酯切片作为一种石油化工产品，国内产业集中度相对较高，能够提供公司产品技术、品质所需的聚酯切片供应商相对较少，因此存在聚酯切片供应商集中的情形。
　　未来，若公司与主要供应商的合作关系集中发生变化，或者公司主要供应商的产品出现重大质量问题，可能导致聚酯切片不能及时、足量、保质的供应，从而对公司的生产经营活动造成一定的影响。
　　应对措施：公司将根据市场情况敏捷调整供应商结构，形成多元化、灵活度较高的供应商资源库。
　　6、碳纤维业务尚处试生产阶段的风险
　　公司碳纤维业务目前仍处于试生产阶段，整体工艺、产品质量及良品率尚需持续验证和优化，尚未形成规模化销售。未来若出现技术路线不稳定、客户认证周期较长、市场竞争加剧、行业技术迭代或投资及运营成本高于预期等情形，可能导致项目进度、盈利水平不及预期，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续优化试生产工艺参数，稳步提升产品质量与良品率；积极推进下游客户认证与市场拓展，合理控制项目投资及运营成本；同时加强技术研发与人才队伍建设，不断提升项目整体运营能力，努力降低相关不确定性对公司的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司行业分类　　公司主要从事差异化、功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售。根据国家统计局《国民经济行业分类代码》（GB/T4754-2017），公司所从事的行业归属于C2921-塑料薄膜制造业；根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所从事的行业归属于C29-橡胶和塑料制品业。　　（二）BOPET薄膜行业情况及发展趋势　　我国的聚酯薄膜工业于20世纪80年代开始实现工业化。近年来，随着国家加大政策扶持力度，国内聚酯薄膜行业迅猛发展，已由最初的依赖进口发展成为世界上最大的生产国，产品种类及质量快速提升。　　BOPET薄膜是聚酯薄膜行业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司行业分类
　　公司主要从事差异化、功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售。根据国家统计局《国民经济行业分类代码》（GB/T4754-2017），公司所从事的行业归属于C2921-塑料薄膜制造业；根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所从事的行业归属于C29-橡胶和塑料制品业。
　　（二）BOPET薄膜行业情况及发展趋势
　　我国的聚酯薄膜工业于20世纪80年代开始实现工业化。近年来，随着国家加大政策扶持力度，国内聚酯薄膜行业迅猛发展，已由最初的依赖进口发展成为世界上最大的生产国，产品种类及质量快速提升。
　　BOPET薄膜是聚酯薄膜行业的重要组成部分，也是被广泛认可的综合性能优良的高分子薄膜材料，它以PET为主要原料，经结晶干燥、熔融挤出片材和双向拉伸而得双向拉伸聚酯薄膜（BOPET）。作为高性能高分子材料，凭借其多维性能优势构建了覆盖2000余种场景的应用生态。其核心特性包括：卓越的力学性能、宽温域稳定性以及优异的化学耐受性。通过涂布PVDC或真空镀铝等工艺，可赋予功能扩展性如热封性、电磁屏蔽及激光全息防伪特性。应用领域横跨包装行业、电子光电、特种工业及新兴领域。同时可持续发展方向已实现生物基BOPET商业化应用，正推动行业向高端化、绿色化升级。近年来，我国BOPET薄膜产业快速发展，该细分行业的发展现状呈现以下特点：
　　1、产能结构性矛盾突出低端产能较多
　　随着聚酯薄膜行业市场需求的增长，目前国内聚酯薄膜行业的经营模式呈现出分化的趋势。国内中低端产品因技术门槛低、投资门槛低，导致同质化竞争激烈，产能利用率不足。高附加值产品如光学膜、MLCC离型膜、OCA离型膜等仍依赖海外企业。近年来，企业通过差异化产品开发、供应链协同降本等方式抵御周期风险。
　　2、应用领域向多元化拓展，新兴市场机遇凸显
　　凭借其多维性能优势及可定制化特性，BOPET薄膜已构建覆盖2000余种场景的应用生态，持续引领高性能薄膜材料的产业升级与技术革新。据Technavio《全球聚酯薄膜市场报告》（2024）数据显示，2023年BOPET全球市场规模达137.8亿美元，其中中国市场贡献率超45%，应用场景覆盖度较2018年增长63%。
　　3、绿色转型推动可持续发展
　　近年来，生物质原料替代石油基单体，以降低对化石资源的依赖成为了新材料的发展趋势之一。在循环技术及政策驱动下，生物基相关材料在降低碳排放、减少塑料污染的同时，逐步突破性能与成本瓶颈，未来有望推动全球薄膜行业从“石油依赖”向“可再生闭环”的模式转变。
　　公司生产的BOPET聚酯薄膜产品结构以有色光电基膜为主，其他功能膜及透明膜为辅。应用领域主要包括消费电子、汽车、卡牌等。上述终端应用领域的现状及发展趋势具体如下：
　　（1）消费电子行业发展情况分析：
　　2025年上半年，全球消费电子市场在AI技术深化、5G网络普及及政策推动下持续复苏，中国市场凭借技术创新与政策红利成为全球核心增长引擎。市场整体表现方面，据Statista统计，2024年全球消费电子市场规模预计将达到1.05万亿美元，而到2028年，这一数字可能增长至1.18万亿美元。国际数据公司(IDC)最新发布的《全球手机季度跟踪报告》显示,2025年全球智能手机出货量预计将同比增长0.6%,达到12.4亿部。其中，工业和信息化部日前发布的数据显示，2025年上半年，我国电子信息制造业生产快速增长，出口稳定向好，效益持续改善，行业整体发展态势良好。其中智能手机产量达5.63亿台，同比增长0.5%。PC方面，IDC预估2025年全球PC出货量达到2.74亿台，同比增长4.1%。根据Canalys的最新数据2025年第一季度，台式机、笔记本电脑和工作站的总出货量增长了9.4%，达到6270万台。2025年是AI应用全面落地的大年，AI大模型在语音和图像识别方面的积累也将推动AI在智能眼镜上呈现出更加实用且具性价比的应用场景，AI终端形态向AI眼镜、全息投影快速演进。IDC最新发布的报告显示，2025年第一季度全球智能眼镜市场出货量148.7万台，同比增长82.3%。工信部发布的2025年一季度数字产业运行情况显示，“人工智能+”加速应用赋能，科技企业加快推出AI眼镜等智能硬件，AI手机、AIPC出货量占比快速提升，有望带动新一轮数字消费升级。
　　(2)汽车行业发展情况分析：
　　2025年上半年，中国汽车产业在政策红利、技术突破与全球化布局驱动下实现高速增长，新能源汽车渗透率突破44%，市场竞争从“价格战”向“价值战”转型。2025年上半年，中国汽车工业协会发布的数据显示，中国汽车产销量首次双超1,500万辆，分别达1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。新能源汽车成为核心增长引擎，产销量分别达696.8万辆和693.7万辆，同比增幅超40%，市场渗透率提升至44.3%，创同期历史新高。汽车出口总量达308.3万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口106万辆，同比激增75.2%，占全球市场份额进一步提升。
　　（3）卡牌发展情况分析：
　　2025年上半年，谷子经济中的卡牌产业在IP生态、社交属性与技术升级驱动下持续爆发，未来将向全球化、技术化与可持续化方向深化。展望未来中国泛Z世代群体构筑“谷子经济”坚实的用户基础；同时，随着二次元文化的持续渗透，叠加本土IP快速发展，衍生周边产品种类丰富度不断提升，有望共同驱动谷子经济市场规模持续扩大。
　　（三）碳纤维行业发展趋势
　　碳纤维具有密度低、比强度大、比模量大、耐腐蚀、耐低高温（负180°C—2000°C均可使用）等诸多优点，在同等重量下拉伸强度在3500MPa以上，可达到钢、铝合金、钛合金的9倍以上，弹性模量在230GPa以上，可达到钢、铝合金、钛合金的4倍以上。其已经成为飞行器、高端汽车等核心轻量化材料。碳纤维能够显著减轻结构重量，同时保持高强度和刚性，提高燃油效率和降低排放。此外，碳纤维还广泛应用于电子设备、风力发电叶片、体育用品等领域，为产品的轻量化设计和高性能要求提供了理想的解决方案。《2024全球碳纤维复合材料市场报告》显示，2024年中国碳纤维的总需求为84,062吨，同比增长了21.7%，其中，进口量为16,422吨，同比增长2.1%，国产纤维供应量为67,640吨,同比增长了27.6%。随着科技的不断进步和应用领域的拓展，碳纤维的市场需求将持续增长，其在新材料产业中的重要地位也将日益凸显。

　　二、核心竞争力分析
　　(一）技术研发及产品创新优势
　　公司具有较强的技术研发实力，经过多年积累，现已掌握诸如双向拉伸有色薄膜制造技术、有色薄膜配方技术、多功能窗膜基膜制造技术、阻燃聚酯膜制造技术及PET薄膜改性技术等多项核心技术并成功实现了产业化。截至报告披露日，公司已获取六十七项专利，其中三十二项发明专利。
　　公司持续进行新产品的开发，具有较强的产品创新优势。报告期内，公司坚持“差异化、功能性”的经营理念，不断完善及扩大现有的产品种类、提高产品性能和更新技术储备。未来公司将生产光学膜基膜，具体为光学级偏光片用离型基膜、光学级偏光片用保护基膜、光学级触摸屏（ITO）保护膜基膜、背光模组用增亮基膜及背光模组用贴合膜基膜等，公司的功能膜产品系列将得到扩充。除自主研发以外，公司还积极与浙江工业大学等高校开展技术合作项目，吸收最新研究成果，不断提升公司新产品研发能力。
　　（二）具有较强的设备改造优化能力
　　公司拥有较强的设备更新改造能力。由于公司目前主要生产差异化、功能性的聚酯薄膜产品，除普通膜产品外，还生产多种功能膜产品，因此公司在购置设备时，会综合自身生产条件、工艺特点及客户对产品的需求等因素定制采购，之后还会对购买的生产线进行多个环节的技术改造，除使设备更适合公司生产差异化聚酯薄膜产品的工艺需求外，还可一定程度上提高产品质量和生产效率，实现高附加值产品的小批量生产，进一步满足客户的差异化需求。
　　（三）独特的工艺及配方
　　经过多年积累，公司已掌握多项聚酯薄膜材料的先进工艺和独特配方。工艺控制对聚酯薄膜产品质量有较大的影响。公司根据聚酯薄膜产品种类的不同、气候的变化，温度、湿度的差异，对生产线工艺参数做相应的调整，使生产线上的温度链和速度链在相对优化的参数区间内运行，以保证薄膜品质的优异性和稳定性。经过多年的积累，公司逐渐掌握了多种差异化、功能性聚酯薄膜的独特配方，既可以根据客户提供的需求生产不同颜色、规格及功能的聚酯薄膜产品，又可以不断自主创新开发新产品以满足持续迭代的市场需求。
　　（四）差异化竞争优势
　　公司通过对内部条件和外部环境的深入分析，经过长期的实践摸索，已形成了以“差异化、功能性”为核心的经营模式。首先，公司在市场定位、产品定位及经营策略等方面采取与行业内竞争对手不同的发展方式。其次，公司的产品种类、功能更为丰富，应用领域广。再次，公司拟进一步扩大功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售，重点研发技术含量较高、盈利空间大的功能性聚酯薄膜产品，以替代进口为发展方向，提高市场竞争力。
　　（五）先进的质量控制体系优势
　　公司高度重视产品质量控制，建立了完善的全流程质量控制管理制度体系，从原材料的采购、生产工艺流程的管控、出厂产品检验及售后质量保证等多个环节均制定了严格的质量标准和检验规范。为了保证产品质量，实现对产品品质的有效管控，公司还配备了在线测厚检测及控制系统、BOPET薄膜缺陷检测设备及光学膜净化系统等设备。公司持续改进和完善质量控制体系，确保了产品生产的专业化及质量的稳定性。在公司先进质量控制体系的保证下，公司产品的客户满意程度和服务体验一直维持在较高水平。
　　（六）客户优势
　　经过多年的市场积累，公司凭借自身产品质量的可靠性、品种的多样性、产品交货的及时性及良好的售后服务获取了较为广泛的客户群体且已与多家优质客户建立并保持了较为稳定的合作关系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动的风险
　　公司自产产品主营业务成本中原材料成本所占比重超过50%，比重较高。原材料价格波动对产品毛利率影响较大，公司产品的主要原材料聚酯切片属于石油化工产品，其价格受原油价格和市场供需关系的影响，呈现不同程度的波动。若原材料价格出现大幅上涨，而公司不能有效地转移原材料价格上涨的压力，公司产品毛利率将大幅下滑，对公司持续盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：公司积极关注宏观经济形势的变化及原材料价格走势，并坚持差异化、功能性产品研发、生产、销售策略，敏锐捕捉行业发展变化，及时调整公司业务布局，确保公司在行业中的竞争优势。公司将通过调整库存、以销定产、工艺改进、精细化生产等长短期相结合的措施降低原材料价格波动对公司的影响。
　　2、市场竞争加剧导致毛利率下降的风险
　　目前在公司所处的聚酯薄膜行业中，国外厂商凭借其技术优势在行业竞争中处于优势地位，特别是在高端领域，而包括本公司在内的国内聚酯薄膜厂商由于技术积累相对薄弱，普遍面临着较为严峻的市场竞争形势。未来，若行业内国内外厂商利用资金和人才优势研发成功并大量实施产能新建，实施恶意竞争或下游电子工业领域发生不利变化，则会因供需状况变化而发生聚酯薄膜市场价格和毛利率下降的风险。
　　应对措施：基于公司有色光电基膜等产品工艺及流程的特殊性及复杂性，结合市场需求的多样性及定制化趋势，公司将持续进行新产品的开发，具有较强的产品创新优势。未来公司不断推出高附加值、高技术含量产品，扩充产品种类，提升公司整体盈利能力。
　　3、终端消费领域市场环境变化可能引致公司毛利率下降的风险
　　消费电子行业的技术发展趋势是种类多样化、薄型化、柔性化、高集成和高精密，市场环境也会因消费电子行业技术的快速发展相应发生变化。未来，若公司有色光电基膜、光学基膜的技术储备或新技术开发方向不符合消费电子行业的技术发展趋势，不能满足客户需求变化，则公司将面临主营产品价格和毛利率下降的风险。
　　应对措施：在研发能力和生产工艺的支持下，公司有迭代能力进行新产品的研发和生产，确保公司产品可以及时适应市场的需求变化。
　　4、新增产能消化风险
　　3.8万吨双向拉伸聚酯薄膜生产基地建设项目及自筹资金3.5万吨双向拉伸聚酯薄膜项目产能试生产已投产，公司的聚酯薄膜产能将由4.2万吨/年增长至11.5万吨/年，较募投项目投产前增长173.81%。产能的扩张将对公司未来的市场拓展能力提出更高的要求。市场消化压力较大，倘若未来国家政策、市场环境、行业技术等因素出现重大不利变化，使得公司市场开拓进度低于预期，则可能导致募投项目的新增产能无法及时、完全消化，进而给公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：国家政策扶持引导功能性聚酯薄膜行业发展，为本行业的发展提供了有力的政策保障。此外经过多年的市场积累，公司凭借自身产品质量的可靠性、品种的多样性、产品交货的及时性及良好的售后服务获取了较为广泛的客户群体且已与多家优质客户建立并保持了较为稳定的合作关系。公司将充分利用现有客户资源，有效提高光学膜基膜产品的市场开拓效率，使得新增产能可以得到充分消化。
　　5、原材料采购集中度高的风险
　　报告期内，公司聚酯切片采购集中度较高。聚酯切片作为一种石油化工产品，国内产业集中度相对较高，能够提供公司产品技术、品质所需的聚酯切片供应商相对较少，因此存在聚酯切片供应商集中的情形。未来，若公司与主要供应商的合作关系集中发生变化，或者公司主要供应商的产品出现重大质量问题，可能导致聚酯切片不能及时、足量、保质的供应，从而对公司的生产经营活动造成一定的影响。
　　应对措施：公司将根据市场情况敏捷调整供应商结构，形成多元化、灵活度较高的供应商资源库。 收起▲