一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　公司成立于2011年，是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业和工信部核定5G工厂。截至本报告日，公司及控股子公司合计拥有超过800项国家专利、计算机软件著作权及集成电路布图设计专有权等知识产权。公司的燃气表、流量计等多项产品通过了国际知名权威认证机构NMi（荷兰国家计量院）的EU质量体系认证，燃气表、水表及流量计产品均获得国家CNAS实验室认可。　　公司核心主营业务为燃气和水计量仪表及配套产品的研发、制造与销售，同时提供基于云计算的数字化能源管理综合解决方案，产品广泛应用于城镇燃气、城市水务等公用事业计量与智能化管理领域。公司核... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司成立于2011年，是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业和工信部核定5G工厂。截至本报告日，公司及控股子公司合计拥有超过800项国家专利、计算机软件著作权及集成电路布图设计专有权等知识产权。公司的燃气表、流量计等多项产品通过了国际知名权威认证机构NMi（荷兰国家计量院）的EU质量体系认证，燃气表、水表及流量计产品均获得国家CNAS实验室认可。
　　公司核心主营业务为燃气和水计量仪表及配套产品的研发、制造与销售，同时提供基于云计算的数字化能源管理综合解决方案，产品广泛应用于城镇燃气、城市水务等公用事业计量与智能化管理领域。公司核心产品体系丰富，涵盖燃气表、水表、流量计三大核心品类，其中燃气表包含民用到工商业全系列膜式燃气表、智能燃气表、超声波燃气表，适配NB-IoT、4GCat.1、LoRaWAN等物联网通信技术。
　　2025年，公司紧跟能源管理智能化、数字化的国家政策导向与行业发展趋势，依托在燃气计量、智能控制领域多年积淀的技术与经验，深度融合德国ZENNER百年计量品牌优势，已构建起以燃气与水计量仪表、流量计、智能控制终端为硬件核心，以智慧能源管理平台为服务支撑的一体化业务体系，围绕公共事业能源管理核心需求持续创新，不断开拓能源计量与管理应用场景，为客户提供高可靠性、高智能化的产品及全维度能源管理整体解决方案。公司主营业务聚焦燃气计量、水计量管理两大核心场景，紧扣能源转型发展新形势，把握物联网、5G等新一代信息技术发展机遇，融合移动互联、大数据、云计算、人工智能等现代信息技术，持续加大技术研发创新力度，推动物联网与互联网技术及解决方案在燃气、水务等公共事业领域的深度应用，深耕智能计量仪表的数字化与智能化制造，全力推进智慧燃气、智慧水务业务规模化发展，致力于成为国内领先的能源计量行业整体解决方案供应商。
　　在燃气计量领域，公司可提供从民用到工商业用的全系列燃气计量产品，搭配自主研发的iGasLink智慧燃气云平台，实现燃气数据精准计量、远程传输、智能分析及用气全流程安全管理；在水计量领域，借力ZENNER品牌优势，已研发推出多品类智能水表、超声波水表等产品，并搭建智慧水务数字管理系统，为水资源高效利用提供精准计量依据与智能化、数字化的管理决策支持。同时，公司稳步向能源计量新领域拓展，重点在工业过程计量领域开展技术研发与市场布局，持续推进产品与技术革新，致力为新兴能源及工业领域提供专业、定制化的计量解决方案。
　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式未发生重大变化。
　　（二）公司主要产品及功能
　　1.仪表产品
　　公司仪表产品体系完善、品类丰富，聚焦燃气与水两大能源计量核心领域，覆盖民用、工商业全应用场景，是国内能源计量仪表领域的核心产品矩阵。民用表系列含膜式燃气表、智能燃气表、超声波燃气表及智能水表、超声波水表等，适配NB-IoT、4GCat.1、LoRaWAN、无磁传感等主流技术，具备精准计量、远程抄表、异常报警、低功耗等特性，贴合居民日常能源计量与运营商智能化管理需求；工商业表系列涵盖大口径超声波燃气表、智能气体腰轮流量计、涡轮流量计及大口径超声波水表等，针对大流量、多工况场景设计，拥有高耐压、高稳定性、高精度优势，支持实时数据传输、工况监测与智能化管控，满足工业生产、商业运营的专业计量需求。全系列仪表产品融合物联网、大数据等现代信息技术，可与公司自主研发的iGasLink智慧燃气云平台、智慧水务数字管理系统无缝对接，实现从硬件计量到数据采集、智能分析、安全监控的一体化衔接，同时依托德国ZENNER百年品牌技术积淀与公司全产业链制造优势，产品兼具高可靠性、高智能化与强适配性，可充分满足燃气、水务运营商及各类客户的精准计量与数字化管理需求。
　　（1）民用表系列
　　民用表系列聚焦居民日常生活能源计量需求，覆盖燃气、水务两大核心场景，产品兼具高精度、高智能化、高适配性特点，是公司民用计量领域的核心产品矩阵。民用燃气表包含膜式燃气表、智能燃气表、超声波燃气表等全品类，适配NB-IoT、4GCat.1、LoRaWAN等主流物联网通信技术，支持远程抄表、用气量查询等功能，可直接对接燃气运营商管理平台，同时部分产品新增燃气泄漏预警、压力监测功能，契合城市生命线安全工程要求；民用水表依托德国ZENNER品牌优势，推出智能水表、超声波水表等品类，支持远传数据采集、用水漏损分析，适配居民小区、村镇供水等民用水务计量场景，安装便捷且运维成本低。
　　（2）工商业表系列
　　工商业表系列针对工商业场景大流量、高负荷、多工况的能源计量需求设计，产品覆盖燃气、流体流量计量领域，具备高耐压、高稳定性、高精度的技术特点，适配各类工业生产、商业运营的计量与管理需求。工商业燃气计量产品包含工商业超声波燃气表、气体超声波流量计、腰轮流量计、涡轮流量计等，可满足不同压力等级、流量范围的燃气计量需求，支持NB-IoT、4GCat.1等方式远程传输、累计流量统计、工况参数监测，适配工厂、商场、园区、管网等工商业燃气使用场景；同时配套工业级流量控制终端，实现燃气使用的智能化管控。针对工商业水务计量应用，公司推出大口径超声波水表、电磁流量计、卫生式电磁流量计等，适配工商业大用水量场景的精准计量与漏损管控，可对接企业能源管理系统，为工商业客户提供一体化的流量计量解决方案。
　　2.汽车零部件产品
　　汽车零部件产品是公司基于全产业链制造能力拓展的新兴产品，聚焦新能源汽车领域，主打轻量化、定制化外饰件，是公司布局的新增长曲线。公司通过精密模具、株洲德科、钰鑫辉、鲲彤智能等专业子公司，依托在精密机械加工、模具开发、自动化装配、多色注塑等领域的技术积淀，围绕长三角、长株潭等汽车产业集群区域，布局汽车内外饰注塑、精密冲压焊接、精密加工及表面喷涂等业务。产品主要涵盖新能源汽车保险杠、扰流板、车灯多色注塑件以及车身精密冲压钣金件等关键外饰零部件，产品具备尺寸精度高、结构强度优、外观质感佳等特点，可根据下游主机厂、一级供应商的需求进行定制化研发生产。目前产品已批量进入主流新能源汽车品牌供应链，重点配套长三角、长株潭等新能源汽车产业带客户，已建成区域生产基地与全自动化生产线，保障产品高效交付与质量稳定性。
　　3.其他产品
　　除了上述产品外，为了适配相关主营业务发展，公司还开发了其他产品，主要包含计量仪表配套核心零部件、核心组件、智能控制终端及智慧能源管理平台等产品，这些是公司一体化能源计量解决方案的重要组成部分，与前序硬件产品形成协同，实现“硬件+软件+服务”的全链条覆盖。配套零部件涵盖物联网通信模块（PCBA）、智能流量控制器、核心计量组织、仪表注塑件、金属件及零部件模具设计与加工等，均为公司自主研发生产，以保障核心硬件产品的品质与性能稳定性，同时部分零部件对外供应，形成独立的产品营收；智能控制终端包含燃气表智能控制器、水表智能控制终端、工业流量调节终端等，实现计量设备的智能化操控与工况监测；智慧能源管理平台包含iGasLink智慧燃气云平台、智慧水务数字管理系统，融合大数据、云计算、人工智能等技术，可实现计量数据的集中采集、智能分析、可视化管理、漏损预警、安全监控等功能，为燃气、水务运营商及工商业客户提供能源计量与管理的整体数字化解决方案。
　　（1）软件及智慧燃气云服务
　　真兰iGasLink智慧燃气云平台基于“云-管-端”的信息服务架构设计，采用各类物联网技术，实现燃气终端设备通过专用网络与移动通信运营商网络进行智能化的连接，将燃气应用及各类信息存储在“云”上，让用户可通过智能移动终端、计算机、ATM机等渠道以及各种线上支付工具，实现消费的自助化、便捷化服务，从而达到燃气终端设备的物联网化，极大地提升了燃气公司的运营管理及服务水平。
　　（2）智慧水务整体解决方案
　　公司智慧水务业务依托物联网、云计算、大数据等技术，持续构建从设备智能感知到智慧应用展示的全流程一体化解决方案，覆盖水务采集计量、生产调度、管网监测、营收服务与决策分析等全核心业务领域。核心产品包含采集营收、DMA漏控、GIS平台、巡线系统等多个平台，聚焦水务行业漏损高、运维低效等痛点，实现用水数据及时采集、管网漏损智能监测、设备全生命周期管理、供水调度智能化等核心功能，打造“数据采集 -智能诊断 -精准调度”业务闭环。同时提供定制化解决方案设计、系统实施、7*24小时售后、二次开发等全流程交付服务。该业务凭借深厚的技术积淀，已服务多家行业标杆客户，助力水务企业数字化转型，实现降本增效与服务质量提升。
　　（三）公司经营模式
　　1.研发模式
　　2025年，公司持续深化“以自主研发为核心、多中心协同发展”的研发模式，以市场需求和行业技术趋势为导向，构建起覆盖计量核心技术、物联网通信、数字化平台的全维度研发体系。公司以上海为核心研发总部，联动北京、西安、杭州三大研发中心形成专业化分工，上海总部聚焦燃气和水计量仪表的整机研发与系统集成，北京研发中心主攻超声波量测技术核心算法与关键技术研发，西安研发中心深耕物联网通信与大数据技术，杭州研发中心专注气体超声波流量计的研发，四大研发中心以总部为核心，多地协同研发，数据互通、成果共享，提升公司整体研发能力与效率。研发流程上引入PLM产品生命周期管理系统，推行项目经理负责制，从需求调研、方案设计、样品试制到产品测试、量产落地全流程标准化管控，确保研发成果贴合市场与生产实际。同时，公司保持高比例研发投入，重点围绕物联网、5G、超声波计量等前沿技术开展攻关，针对工业过程计量、新能源计量等新领域开展联合研发。
　　2.销售模式
　　公司依托专业化销售团队与多元化渠道布局，实现核心市场巩固与新兴市场突破。公司实行以“技术驱动”的大营销策略，将区域分为内销与外销。销售模式以直销为主，经销为辅。内销方面，设立专业营销中心，按区域划分华东、华北、华南等销售片区，推行“技术+销售”的复合型服务模式，为客户配备专属产品经理与技术支持人员，从产品选型、方案设计到安装调试、售后运维提供全流程一站式服务。内销以直销模式为主，战略发展华润燃气、昆仑能源、中国燃气、港华燃气、新奥能源等国内五大燃气集团业务，重点拓展深圳燃气（601139.SH）、中油燃气（00603.HK）、滨海投资（02886.HK）等大型跨区域燃气集团以及各省市核心燃气、水务运营商，通过参与集采招标、签订年度框架协议建立长期稳定的合作关系，同时通过与核心客户成立合资公司等方式深化客户黏性。外销方面，由国贸中心统一负责，外销业务采用直销与经销相结合的模式，重点深耕“一带一路”沿线市场，针对不同国家和地区的计量标准、市场需求进行产品研发与认证。
　　3.生产模式
　　2025年，公司延续并升级“以销定产为核心、全产业链制造为支撑、智能化生产为驱动、多基地专业化布局”的生产模式，实现生产效率、产品质量与产能布局的全方位优化。核心遵循以销定产原则，销售中心根据订单签订情况、市场需求预测及客户备货计划，制定月度、季度生产计划，生产运营管理中心结合各生产基地的产能、设备状况进行产能分配，确保生产计划与市场需求高度匹配，降低库存，提升资金周转效率。公司拥有模具开发、塑料件注塑、电子元器件贴装（SMT）、精密机械加工、整机自动化装配的全产业链制造能力，核心零部件如计量机芯、智能控制器模块、表壳与注塑件等均实现自主生产，使产品质量与生产周期得到有效把控，综合成本得到有效控制。
　　生产过程中全面深化智能制造与精益生产，引入MES生产执行系统、SCADA数据采集与监控系统，实现生产流程的数字化、可视化管控，从原材料入厂、零部件加工到整机装配、成品检测，每一道工序均实现数据实时采集、质量全程追溯；同时投用全自动化装配生产线、AGV智能搬运机器人、高精度检测设备等，大幅提升生产自动化水平与规模化制造的产品良率。
　　4.采购模式
　　2025年，公司围绕生产经营需求搭建高效、稳定、优化的供应链体系，保障原材料及零部件的稳定供应与品质把控。公司设立供应链管理中心和招标中心，建立标准化的采购管理制度，从供应商准入、评估、合作到考核全流程规范化管控，制定严格的合格供应商名录，对供应商的生产能力、产品质量、交付效率、售后服务等进行多维度综合评估，定期开展供应商考核，淘汰不合格供应商，优化供应链结构。
　　采购方式上以按需采购为核心，生产运营管理中心根据生产计划制定原材料及零部件采购计划，供应链管理中心结合库存水平、采购周期、市场价格波动等因素，合理安排采购批次与数量，实现采购与生产的精准匹配，既保障生产连续性，又有效控制库存水平，降低资金占用成本。同时，公司与核心外协供应商建立长期战略合作伙伴关系，签订年度采购框架协议，实现规模化采购，有效降低采购成本；针对芯片、电子元器件等关键原材料，建立多供应商供货体系，避免单一供应商依赖带来的供应风险，保障供应链稳定性。此外，公司建立了较为完善的原材料质量检验体系，所有生产采购物资入厂前均需经过严格的检验检测，检验合格后方可入库使用，确保原材料品质符合生产要求，从供应链前端保障公司产品的整体质量。
　　（四）产品市场定位
　　公司在能源计量仪表领域稳居行业第一梯队，是国内燃气计量仪表领域的核心领军企业之一，产品市场地位突出且品牌影响力持续提升。在核心的燃气表赛道，公司位居行业前列，民用及工商业全系列燃气表产品深度覆盖国内市场，深度绑定国内大型燃气运营商及各地核心燃气运营商，膜式燃气表、智能燃气表及流量计的市场占有率位居行业前列，是国内燃气行业智能化升级的核心配套企业。超声波燃气表所用核心超声波计量模组经过多年自主研发与验证，实现国产替代，成功入围并大批量供货上海燃气、华润燃气、昆仑能源、新奥能源、深圳燃气、滨海投资等大型燃气运营商。
　　在水表领域，公司依托2024年战略布局实现跨越式发展，借助德国ZENNER百年品牌优势与自身技术积淀，加速市场拓展，快速切入国内水务计量市场，智能远传水表产品已进入多地水务集团集采体系，成为国内水务计量智能化改造的重要供应商。
　　海外市场方面，公司产品通过多项国际权威认证，远销全球60余个国家和地区，重点渗透“一带一路”沿线市场，在海外燃气化改造项目中占据重要市场份额，是国内燃气表企业中海外布局最完善、出口规模位居前列的企业之一。
　　同时，公司在超声波计量、物联网远传计量等核心技术领域的产品竞争力具有较强优势，流量计、智能控制终端等配套产品与主计量仪表形成协同，为燃气、水务运营商提供一体化解决方案，依托公司产品具备的“宽量程、高精度”等技术优势，在行业内树立了较好的产品形象，公司品牌在公用事业计量领域的知名度与美誉度持续提升，成为国内能源计量仪表领域兼具技术实力与市场规模的标杆企业。
　　（五）业绩驱动因素
　　1.行业层面：政策与技术双轮驱动，行业发展红利持续释放
　　2025年，能源计量仪表行业迎来政策与技术双重发展机遇，行业整体处于持续升级与扩容阶段。国家先后出台《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》《计量发展规划（2025—2035年）》等重磅政策，明确推动高端计量器具国产替代，将智能燃气表、水表等纳入设备更新重点，中央财政通过贴息贷款、税收抵扣等方式降低采购成本，此外，城镇燃气管道老化更新、城市生命线安全工程、智慧水务建设等国家级项目落地，带动存量表具替换与智能表增量需求集中释放。行业技术层面，物联网、4G/5G、人工智能等技术与计量仪表深度融合，超声波计量、NB-IoT远传等技术成为主流，行业智能化、数字化升级趋势显著，为具备技术研发能力的头部企业创造了广阔的发展空间。
　　2.市场层面：内外市场增长稳定，新场景新需求打开增长空间
　　国内市场上，燃气计量领域存量老旧表具替换需求仍较为旺盛，智能燃气表、超声波燃气表渗透率持续提升，水务计量领域因供水管网漏损率控制政策推动，智能水表市场规模持续提升，公司凭借燃气表行业第一梯队地位及水表业务快速布局，深度切入运营商集采体系，核心产品订单量稳步增长。海外市场方面，“一带一路”沿线国家对计量仪表需求保持平稳，销售网络覆盖全球使用管道燃气的国家和地区。同时，市场需求向“产品+解决方案”一体化升级，燃气、水务运营商对智能化、数字化的整体能源管理需求提升，为公司拓展高附加值业务创造了新的市场机会。
　　3.管理运营层面：全流程智能化管控，运营效率与资源配置能力双提升
　　2025年，公司持续深化管理运营的数字化、智能化升级，依托全流程管控体系实现运营效率与资源配置能力的双重提升。生产端以“以销定产”为核心，引入各种生产控制系统，实现生产过程实时监控、产品质量全程追溯，同时全流程投用自动化生产线、AGV智能搬运机器人等设备，大幅提升生产自动化水平，降低单位生产成本。供应链端建立标准化采购管理体系，通过合格供应商名录实现全维度考核，核心零部件自主生产与通用零部件外协采购相结合，同时建立多供应商供货体系，保障供应链稳定的同时实现规模化采购成本控制。研发与销售端推行专业化分工与协同管理，四大研发中心按领域分工并实现多地研发联动；销售端采用内销外销双线运营，配备“技术+销售”复合型团队，为客户提供全流程一站式服务，使研发转化效率与客户服务效率有效提升，整体运营管理的精细化、智能化水平显著提高。
　　4.自身优势层面：技术、产业链、品牌多维优势凸显，核心竞争力持续强化
　　公司凭借技术、全产业链、品牌等多维核心优势，在行业竞争中占据主动地位，成为业绩稳步增长的核心支撑。技术层面，公司作为国家级专精特新“小巨人”企业，持续高比例投入研发，在超声波计量、物联网远传等核心技术领域及燃气和水计量主流产品研发形成深厚积淀，新增多项专利及软件著作权，产品技术指标赶超或引领行业升级需求。产业链层面，公司拥有模具设计制造、智能模块生产、零部件制造、整机装配的全产业链制造能力，关键零部件自主生产，有效把控产品质量、生产周期与成本，毛利率保持行业较高水平。品牌层面，依托德国ZENNER百年计量品牌优势，结合自身在国内市场的多年深耕，公司在燃气、水务计量领域的知名度与美誉度持续提升，为订单持续落地提供坚实保障。此外，公司“燃气+水务”双核心业务布局成型，汽车零部件等新增业务产业化落地，形成多业务协同发展格局，进一步强化了综合竞争力与抗风险能力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　“做计量行业的艺术家”是真兰仪表追求的核心理念。公司秉承“细节铸就完美”的设计理念，传承德国制造严谨的工匠精神，奉行“专注所以专业”的行为理念，长期专注于计量仪表产品的研发、制造与销售。2025年，公司基于新业务拓展与长远经营的战略布局，持续加大技术研发投入，借助ZENNER品牌优势，结合全球及中国市场环境和数字化发展的要求，持续巩固和创新发展核心竞争优势，致力于打造世界先进的计量仪表装备制造企业。公司通过多年的发展形成了以下核心竞争力：
　　（一）技术研发优势
　　公司利用上海、北京、西安、杭州等各地的人才优势，建立了多个研发中心，持续完善研发体系，拥有一支业务能力过硬的技术研发团队。2025年，公司研发支出11,335.54万元，占当期营业收入的6.36%，公司及主要子公司新增授权12项发明专利、53项实用新型专利、4项外观设计专利和3项软件著作权。
　　（二）全产业链优势
　　公司是行业内少数实行全产业链发展的企业。公司围绕燃气装备核心业务，持续扩展产业链，业务覆盖模具设计制造、零部件注塑、金属加工、SMT生产、智能模块研发、整机装配与检测、云平台开发与运维，实现了燃气表基表、智能模块、超声波表核心计量模组、电机阀门等主要组件、配套产品与系统软件的自主研发与生产，已形成较为完善的全产业链业务模式，能够更加高效地实现规模化生产，降低成本，提高生产效率，控制产品质量和稳定性。公司持续完善5G智能工厂与自动化产线，实现规模化、柔性化生产。全产业链能力使公司可快速响应客户定制化需求，同时为水表、汽车零部件等新业务拓展提供制造与技术复用基础。
　　（三）产品优势
　　公司的燃气和水计量产品矩阵及智慧燃气、智慧水务解决方案覆盖民用与工商业等应用场景，全面适配NB-IoT、4GCat.1、LoRaWAN、GPRS、NFC等通信技术，具有宽量程、高精度、安全可靠、智能化等特点，满足国家标准与客户应用需求。公司的民用与工商业膜式燃气表、智能燃气表以及气体流量计等多款产品已取得欧盟EN1359认证、EN12480认证、欧盟MID认证（ModuleB＆ModuleD认证）、欧盟EN16314认证和国际认可的IEC（国际电工协会）与ATEX防爆认证以及国际法制计量组织OIML R137认证，产品多项指标优于国家标准和欧洲标准要求。
　　公司在产品研发和生产过程中，始终将高安全、高精度和高稳定性作为首要目标，致力于持续提升产品的适用性，不断进行更新迭代，以满足不同行业、不同客户、不同场景的多样化需求。同时持续完善质量保障体系，多项产品通过了国际知名的权威认证机构NMi（荷兰国家计量院）的EU质量体系认证以及ISO管理体系认证，并获得国家CNAS实验室认可，确保产品质量符合高标准要求。公司持续加大超声波计量产品核心组件的研发投入，采用自研核心计量模组的超声波燃气表，实现国产替代，性能对标国际一线品牌。
　　（四）市场优势
　　公司高度重视与客户的长期合作和共同发展，实行以“技术驱动”的营销策略，深入贯彻落实“技术营销”策略，建立了一支较为完善且业务能力过硬的销售与服务团队。公司通过持续提供高品质、高性价比的产品和专业的服务，赢得客户的信任和认可。公司兼具国产替代能力与国际竞争力，在“一带一路”与全球能源计量智能化趋势下，内外市场双轮驱动。在国内市场，公司以多年积累而形成的产品、技术、质量和规模等综合实力优势，使公司产品持续入围国内五大燃气集团以及各省市的燃气与水务运营商市场。在海外市场，实行全球市场拓展战略，多项产品已取得欧盟MID认证及OIML R137国际认证，在德国“ZENNER”百年品牌优势的加持下，产品出口具有较好品牌优势，公司燃气产品已出口全球60多个国家与地区，形成较好的国际市场资源积累。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况与发展形势
　　公司所处的能源计量仪表行业聚焦燃气、水务等公用事业计量领域，2025年行业整体迈入智能化升级、国产化替代、全产业链协同的高质量发展阶段，市场需求与产业格局呈现双重优化特征。从市场规模来看，燃气计量仪表领域受城镇燃气管道老化更新、城市生命线安全工程推进驱动，智能燃气表、超声波燃气表成为市场采购主流，存量老旧表具替换进一步释放，行业市场规模保持平稳；水务计量仪表领域则迎来快速发展，NB-IoT、4GCat.1、超声波计量等技术路线的产品需求量增加，全国公共供水管网漏损率控制目标进一步拉动智能水表的普及需求。
　　从技术发展来看，行业与物联网、5G、人工智能、数字孪生等新技术深度融合，计量仪表从单一计量工具向智能感知终端升级，具备远程抄表、异常自动预警、阀控管理等功能的智能产品成为主流，同时行业对产品的精准度、稳定性、兼容性要求持续提升，超声波计量等核心技术的国产替代进程加速。从产业格局来看，行业集中度持续提升，具备全产业链制造能力、核心技术研发实力、品牌优势的头部企业占据主导地位，中小品牌逐步被淘汰或整合，同时跨界融合趋势显现，计量仪表企业从硬件制造向“产品+解决方案”一体化服务商转型，智慧燃气、智慧水务整体解决方案成为行业竞争核心。
　　从市场布局来看，国内市场需求呈现全国化、下沉化特征，除核心城市外，县域及农村市场的燃气化改造、城乡供水一体化建设带来大量增量需求；海外市场方面，“一带一路”部分沿线国家燃气化改造进程加快，对高性价比的智能计量仪表产品需求攀升，为具备国际认证、产品适配能力的国内企业打开海外市场空间。此外，行业应用场景不断拓展，从传统民用、工商业计量向工业过程计量、新能源计量等领域延伸，为行业发展注入新动能。
　　（二）2025年新增行业政策
　　1.2024年11月26日，国务院发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》提出，为深化城市安全韧性提升行动，推进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设，实施智能化市政基础设施建设和改造，因地制宜对城镇供水、排水、供电、燃气、热力、消火栓（消防水鹤）、地下综合管廊等市政基础设施进行数字化改造升级和智能化管理。
　　2.2025年1月5日，国家发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》提出，国家发改委牵头安排超长期特别国债资金支持设备更新，加大重点领域设备更新项目支持力度，重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用。
　　3.2025年5月2日，国务院发布《关于持续推进城市更新行动的意见》提出，推进城镇老旧小区整治改造，更新改造小区燃气等老化管线管道。要加强城市基础设施建设改造，加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造。推动城市供水设施改造提标，加强城市生活污水收集、处理和再生利用及污泥处理处置设施建设改造，加快建立污水处理厂网一体建设运维机制。
　　4.2025年6月19日，市场监管总局与工业和信息化部关于印发《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》的通知，该通知将仪器仪表纳入十大重点支撑产业领域，明确以推动短板突破、实现国产替代为目标，重点攻关高端计量装备核心技术，推进计量基准、计量标准关键设备国产化，同时提出培育具有生态主导能力的高端计量器具龙头企业，引导中小企业走“专精特新”路径，为国产计量仪表企业技术研发与产业升级提供政策支撑。
　　5.2025年8月15日，中共中央国务院《关于推动城市高质量发展的意见》，该意见要求完善城市基础设施，优化城市水资源配置和供水保障管理体系。同时，践行绿色低碳生活方式。深入实施国家节水行动，全面推进节水型城市建设。
　　6.2025年8月21日，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，意见要求有序推动市政基础设施智能化改造升级，探索面向新一代智能终端发展的城市规划、建设与治理，提升城市运行智能化水平。7.2025年12月5日，市场监督管理总局发布《城镇供水供电供气公用企业计量行为合规指南》，旨在为公用企业的计量行为提供明确、具体的操作规范，有效解决当前存在的突出问题，提升公用企业的服务水平和公信力，促进经济社会高质量发展。
　　8.2025年12月31日，国务院常务会议审议通过《供水条例（草案）》，本次修订紧扣“民生保障、安全可控、城乡协同、智慧升级”四大核心，结合国家水网建设、乡村振兴等重大部署，坚持城乡统筹，促进城市供水和农村供水共同发展，着力构建从“水源以水龙头”的全链条规范体系，推动城乡供水一体化建设，加力支持供水管网更新改造，保证水质安全；推广智慧水务技术，助力降低管网漏损率。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展展望
　　1．技术创新。公司未来将持续加大研发投入，巩固以上海、北京、西安、杭州四大研发中心为支撑的技术创新体系，聚焦超声波量测、物联网通信、AI智能算法与信息安全等核心技术攻关，不断优化智能燃气表、超声波燃气表、智能水表、超声波水表、超声波流量计、电磁流量计、旋进旋涡流量计等工业仪表及智慧能源管理平台，推动产品向高精度、智能化、安全化升级，同时完善知识产权布局，强化核心技术壁垒，以技术创新驱动产品结构优化与综合竞争力提升。
　　2．市场和销售。公司将立足燃气与水计量仪表核心主业，深度把握燃气安全改造、智能表替换、智慧水务建设等政策机遇，持续深耕国内五大燃气集团及各地燃气与水务运营商等核心客户，稳步扩大市场份额；同时加快水表产品开发与市场拓展，大力开拓工商业及工业计量市场，构建“燃气+水务”双轮驱动的市场格局，完善直销与经销相结合的销售体系，提升解决方案服务能力，实现国内市场持续稳健增长。
　　3．生产运营。公司将坚持以销定产、精益生产与智能制造相结合，持续优化全产业链运营模式，推进核心零部件自主化、生产流程数字化与装备自动化，不断提升生产效率与产品良率；同时加快水表等新业务产能及产业链建设，完善多基地协同布局，强化供应链安全与成本管控，构建稳定、高效、柔性的生产供应体系，为市场拓展与业绩增长提供坚实保障。
　　4．海外市场。公司将借助德国ZENNER百年品牌优势与国际认证资质，持续深化“一带一路”沿线及全球重点区域市场布局，优化海外产品结构与渠道网络，重点拓展智能燃气表、超声波燃气表与工商业计量产品海外业务；通过本地化服务与区域深耕，提升海外市场渗透率与品牌影响力，推动海外收入稳步增长，形成国内与海外市场协同发展的全球化业务格局。
　　（二）面临的风险
　　1.市场竞争加剧的风险
　　虽然我国城镇化率的不断提高、国家不断出台产业政策扶持，我国天然气消费量持续增长，但随着房地产行业的不景气，使得燃气表与水表的增量市场受到一定影响。在存量市场，虽然城市老旧管网改造在持续推进，但市场竞争也日趋激烈。如果公司产品在质量、价格、服务能力等方面不具备竞争优势，则可能在市场竞争中处于不利地位。随着公司智能燃气表业务规模的扩大，与智能燃气表企业的竞争将更加激烈。公司向下游的拓展，智能燃气表企业向上游的延伸，将加大公司在行业内的竞争压力。
　　公司采取的应对措施：公司将根据年初制定的业务规划，将对细分市场进行深入挖掘，并向其他业务方向进行积极探索；加大市场营销力度，提高公司核心产品及品牌的曝光率；在研发方面，公司将分析梳理现有产品结构的优劣势，以市场需求为导向，深入了解客户需求，优化老产品，研发新产品与新技术，提升核心竞争力。同时，加大产品开发力度，使公司形成更有市场竞争力、更有利于细分市场业务竞争的新产品。
　　2.应收账款可能发生坏账的风险
　　报告期内，公司应收账款余额较大，主要是由行业环境及公司的销售模式决定的。公司主要应收账款客户大部分为具有国企背景的长期客户，具有较强的经营实力。但若公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财务状况出现恶化，将造成公司现金流紧张、应收账款无法及时收回或全部收回。
　　公司采取的应对措施：公司将不断完善应收账款风险管理体系，增强防范坏账风险意识。一方面加大客户信用管控及应收账款催收力度，要求客户按合同约定回款，以降低回款风险；另一方面将不断优化客户结构，提高优质客户占比，确保应收账款风险得到有效可控。
　　3.关键人才流失风险
　　高素质的人才队伍是公司保持持续发展的重要因素。随着公司规模的扩大，公司对关键岗位人才的需求不断增加，要求不断提高。如果公司培养机制和人才引进不能满足发展的需求，公司将面临高素质人才短缺对业务发展的掣肘。同时，在激烈的市场竞争中，公司也面临人才竞争带来的人才流失风险。
　　公司采取的应对措施：公司将通过社会和高校等渠道引进研发、销售、运维等方面的专业人才，充实公司人力资源，增加公司研发、销售和运维方面的人才储备，满足公司发展对人才的需求。同时，公司还将进一步加强培训工作，全面提升员工的综合素质和技能，以保证人力资源的有效利用和员工潜能的不断激发。另外公司将不断完善激励机制，以吸引高素质的职业管理人才。
　　4.海外业务波动风险
　　外销产品开发投入大，产品认证及市场培育周期长。当前国际市场竞争日益加剧，若公司不能保持外销市场的持续投入以及产品在国际市场的比较优势，则公司的国际业务将难以持续增长。国际地缘政治与经济形势复杂多变，在全球贸易保护主义加剧的大背景下，未来国际贸易政策和环境存在一定的不确定性。公司国际业务存在国际贸易政策和环境变动而造成不利影响的风险。
　　公司采取的应对措施：公司将积极拓展海外销售渠道，销售市场多元化以减低单一国别/地区变动的影响。同时积极提升增值产品的比例，继续大力打造真兰品牌，提高公司的持续盈利能力。从公司治理到管理体系到专业人才，全方位加强公司合规管理能力。
　　5.汇率风险
　　公司外销产品占有一定的比例，主要采用美元、欧元等货币结算。人民币兑美元、欧元等货币汇率的波动对公司外销收入及其结算具有一定的影响，公司存在汇率波动对经营成果造成不利影响的风险。
　　公司采取的应对措施：公司在与国外客户签订合同时力求缩短回款周期，部分客户采用预付货款的形式，并加强对外应收账款的清收。若海外业务收入持续增长，公司将考虑采用一定的金融手段规避汇率波动的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司成立于2011年，是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业和上海市5G智能工厂。公司主营业务产品为燃气计量仪表，产品系列较为完善。2024年基于新业务拓展以及长远经营的战略布局，由公司开始生产和销售小口径水表及其配件产品，并推进智慧水务等产品及市场业务发展。
　　公司的主营业务体系聚焦于燃气计量、水计量管理两大核心应用场景，积极适应能源转型发展的新形势，牢牢把握物联网及5G等新一代通信技术的发展趋势，融合移动互联、大数据、云计算、人工智能等现代信息技术及先进的物联网通信技术，在技术研发上不断创新，推动物联网、互联网技术及解... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司成立于2011年，是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业和上海市5G智能工厂。公司主营业务产品为燃气计量仪表，产品系列较为完善。2024年基于新业务拓展以及长远经营的战略布局，由公司开始生产和销售小口径水表及其配件产品，并推进智慧水务等产品及市场业务发展。
　　公司的主营业务体系聚焦于燃气计量、水计量管理两大核心应用场景，积极适应能源转型发展的新形势，牢牢把握物联网及5G等新一代通信技术的发展趋势，融合移动互联、大数据、云计算、人工智能等现代信息技术及先进的物联网通信技术，在技术研发上不断创新，推动物联网、互联网技术及解决方案在燃气与水务等公共事业的应用。公司将专业打造智能计量仪表的数字化与智能化制造，积极推进智慧燃气及智慧水务的业务发展，致力于做行业整体解决方案供应商。在燃气计量领域，公司提供从民用到工商业的全系列膜式燃气表、智能燃气表、超声波燃气表及气体流量计（含超声波流量计）等全系列产品，搭配iGasLink智慧燃气云平台，实现燃气数据的精准计量、远程传输、智能分析和用气安全管理；在水计量领域，公司借助ZENNER百年品牌的优势，积极研发和推出各类智能水表、超声波水表等产品以及智慧水务数字管理系统，为水资源的有效应用提供精准计量和智能化、数字化的管理与决策支持。同时，公司逐步向能源计量新领域拓展，如在工业过程计量等方面开展技术研发和市场布局，致力于为新兴能源和工业领域提供专业的计量解决方案与技术革新。
　　响应“中国制造2025”的智能制造国家战略，打造真兰智能全自动化生产线，并结合真兰质量追溯MES系统，建立真兰仪表“制造云”，全面提升真兰数字化工厂与信息智能化管理战略，同时实现了质量和管理的全面提升。
　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式未发生重大变化。
　　（二）公司主要产品及功能
　　1、仪表产品
　　公司仪表产品主要包括民用及工商业用燃气表、水表及流量计，是公司面向燃气公司及水务公司用户推出的核心计量产品。公司的仪表产品以量程宽、精度高、安全性好、智能化便捷使用为核心特点，广泛应用于各类燃气与水计量的能源管理场景，通过技术创新与功能升级，持续满足用户对安全、便捷、高效用能的需求。
　　（1）民用表系列
　　（2）工商业表系列
　　公司的工商业系列流量仪表包含工商业燃气表（含超声波燃气表）、气体流量计（含超声波流量计）、工商业水表（含超声波水表）与电磁流量计，以“宽量程、高精度、高安全、智能化及高效用”为核心优势。燃气表采用宽量程计量技术，支持NB-IoT/GPRS物联网通信，实现远程抄表、远程阀控及故障报警，部分产品通过欧盟NMi认证；气体流量计集成NB-IoT、4G等物联网通信、温压补偿与智能体积修正等功能，支持多种通信协议，具备高精度、长寿命与防盗气特性；工商业水表融合超声波、湿式液封等工艺技术，实现宽量程精准计量、无磁采样抗干扰及IP68级防水，支持远程监控与异常报警等多种功能。公司的工商业系列流量仪表满足各类工商业用户基于精准、安全、高效、智能的计量需求。
　　2、汽车零部件产品
　　公司在专注于精密计量仪表研发与制造的同时，利用已经形成的产业链优势与工艺技术能力（如模具制造、注塑、精密冲压、精密加工、喷涂及电镀等），积极拓展公司多元化业务，其中汽车零部件业务是公司战略发展的重要组成部分。公司通过各专业子公司，如精密模具、株洲德科、钰鑫辉、鲲彤智能等，围绕长三角、长株潭等汽车产业集群区域，布局汽车内外饰注塑、精密冲压焊接、精密加工及表面喷涂等业务。其主要产品涵盖汽车外饰保险杠、扰流板、门板内饰、车灯多色注塑等内外饰组件，以及高精密冲压焊接等汽车底盘关键结构件，通过各类多色注塑机与全自动化涂装生产线实现汽车零部件的规模化生产制造。公司汽车零部件业务依托其区位优势的布局，可深度配套周边汽车产业，凭借公司在模具开发、零部件智能化制造及自动化装配的工艺技术优势，为汽车行业提供兼具工艺精度与成本效益的优质解决方案。
　　3、其他产品
　　（1）iGasLink智慧燃气云平台
　　真兰iGasLink智慧燃气云平台基于“云-管-端”的信息服务架构设计，结合各类物联网技术，实现燃气终端设备通过专用网络与移动通信运营商网络进行智能化连接，将燃气应用及各类信息存储在“云”上，让用户可通过智能移动终端、营业厅、ATM机等渠道以及各种线上支付工具，实现消费的自助化、便捷化服务，从而达到燃气终端设备的物联网化，极大地提升了燃气公司的运营管理及服务水平。
　　（2）智慧水务整体解决方案
　　公司依托在燃气行业耕耘多年已形成的智慧燃气软件平台的技术积累，借助ZENNER品牌优势，在智慧水务领域，通过技术创新，推动水务行业的智能化与数字化转型。公司通过应用云计算、大数据、物联网、移动互联以及人工智能等各类新技术，将其深度融入水务公司的采集计量、生产调度、管网监测、营销服务及DMA漏控等关键业务领域，构建起高效率、低成本的数字化、透明化智慧水务平台，旨在全方位提升水务企业的运营管理水平与服务质量。
　　（三）公司经营模式
　　1、研发模式
　　公司采用自主研发为主的研发模式，根据业务与产品发展战略目标，结合行业技术发展、产品规划、客户需求确定年度新产品研发计划。公司在上海、北京、西安、杭州设立有研发中心，上海研发中心负责软件平台、燃气表、流量计及模具等产品的研究与开发；北京研发中心主要研究与开发基于超声波技术的各类产品及软件；西安研发中心主要研究与开发基于物联网通信技术应用的各类产品及软件；杭州研发中心主要研究工商业超声波气体流量计及配套产品和软件。为更好协同管理产品研发，公司引入PLM管理研发流程与周期，设置专门的项目经理，运用项目管理系统进行科学地管控，使产品研发效率得到较好提升。
　　2、销售模式
　　公司采用以“技术驱动”的大营销策略，实行分区域销售，分为内销与外销。内销由营销中心负责，外销由国贸中心负责。销售模式以直销为主，经销为辅。公司针对内销与外销，均配置有专业的产品经理，连接客户、市场与研发部门建立通道，同时支持市场销售与产品研发。公司通过直销能够更直接地了解客户需求，提供个性化的产品和服务解决方案，并通过品牌建设和市场推广，参加各类展会，提高品牌知名度和影响力，以扩大市场份额。此外，公司还与中国燃气等大型燃气集团合资设立公司，通过向合资公司销售燃气表用零部件等，间接向大型燃气运营商提供产品和服务，有利于增强客户黏性，稳定和扩大公司业务规模。
　　3、生产模式
　　公司主要根据销售订单组织生产，采用以销定产的生产模式。公司拥有完善的生产运营中心，协调下属部门开展生产活动。生产计划根据销售订单和产品BOM进行安排，并通过MES系统等信息化手段进行实时跟踪和监控。这种生产模式有助于公司高效利用原材料、生产设备和人力资源，降低生产成本，提高生产效率。
　　2024年，公司持续推行“精益运营全面提升项目”，深化精益生产管理，进一步推进智能制造，根据产品生产需求投入各类机器人自动化生产线、AGV机器人、智能仓储系统等设备设施，结合SCADA、MOM、MES、TPM及WMS等数字化信息系统的投入使用，实现了生产效率和产品交付能力的全面提升。公司从原材料采购、进厂检验、出厂检验的生产过程中的质量控制，均建立有严格的生产质量标准和流程，控制过程采用自主研发的MES系统、QMS系统、表具运维管理系统，并结合OA系统等对产品生产全过程进行质量管控，以保障产品生产与质量保障体系的有效性。
　　4、采购管理模式
　　公司供应链管理中心负责供应商管理，包括供应商开发、合同洽谈及物资采购等。公司招标中心负责大宗物料、设备资产、基建工程等各类物资采购业务的招标与核价。新供应商经公司调查、评审、样品确认、现场考核以及试生产等开发导入流程，审核通过后纳入《合格供应商名录》并签署供货合同或协议和质量保证协议。计划部根据生产订单制定生产计划和采购计划，生成采购订单并执行。供应链管理中心和审计部对采购执行进行监督。
　　（四）产品市场地位
　　公司成立于2011年11月29日，于2023年2月在深圳证券交易所创业板上市，是国内少有的同时具备自主研发生产民用及工商业用燃气终端及气体流量计等全系列燃气计量仪表（包含民用与工商业用超声波系列）、并实行全产业链发展布局的国家级专精特新“小巨人”企业与高新技术企业之一。公司在企业经营规模、持续盈利能力、综合实力、产业链全面性、海外销售能力等方面在同行业中具有一定优势。
　　公司为昆仑能源、中国燃气、华润燃气、港华燃气、新奥能源等国内“五大燃气集团”以及中油燃气、深圳燃气、滨海投资、奥德集团等多个大中型跨区域燃气集团、省会及直辖市燃气集团的供应商。同时公司与中国燃气、济南能源集团有限公司、奥德集团等多家燃气运营商达成战略合作，共同设立合资公司，在燃气产品生产、销售、研发等多方面开展深度合作，稳定和扩大公司业务规模，不断提升公司在行业中的市场地位与影响力。
　　公司借助德国ZENNER水表120余年的品牌与历史，凭借自身在产品创新研发与智能化生产制造等优势，自2024年开始从事水表业务后，取得了一定的成绩，先后与北京、天津、呼和浩特、长春、石家庄、郑州、南京、南宁、昆明、无锡、大连、延吉等直辖市、省会城市及地级市的知名水务公司达成合作。未来，随着公司智慧水务产品与系统的不断创新与发展，持续进行技术迭代与数字化升级，进一步巩固市场地位，努力成为国内水计量领域的标杆企业。
　　公司注重海外市场布局与客户开拓，积极参加国际能源展会与国际客户交流，不断拓展国际市场，持续提升自身在国际舞台上的地位和影响力，并已成为国内燃气计量仪表主要出口商之一，燃气计量仪表出口超过60个国家和地区。公司的民用膜式燃气表、工商业膜式燃气表、智能燃气表以及气体流量计等多款产品已取得欧盟EN1359认证、EN12480认证、欧盟MID认证（ModuleB＆ModuleD认证）、国际法制计量组织OIMLR137认证以及欧盟EU质量体系认证，产品多项指标优于国家标准和欧洲标准要求。公司研发基于NB-IoT、GPRS、LoRaWAN、NFC等各类通信技术的智能燃气表，均获得欧盟EN16314认证和国际认可的IEC（国际电工协会）与ATEX防爆认证，并持续投入研发基于海外客户需求的各类新产品，为公司产品出口海外市场持续夯实基础，保驾护航。
　　（四）业绩驱动因素
　　1、行业需求变化：国家推出多项政策推动燃气与水务行业需求更新，如城市燃气管道老旧改造、燃气下乡、智慧城市建设加速与智慧能源等政策，以加速燃气和水计量仪表及相关产品的更新迭代。
　　2、市场因素
　　国内市场拓展：公司持续加大新客户开拓力度，在国内与昆仑能源、华润燃气等五大燃气集团以及众多跨区域燃气集团、省会级燃气集团建立合作，不断开发所属子公司业务。水表产品线的增加、水表业务销售体系的建立，使得水表业务初见成效。
　　海外市场突破：公司产品取得多项国际认证，品牌具有一定国际知名度，海外业务已覆盖多个国家和地区，品牌与综合实力优势推动海外市场不断获得新的突破，并与客户达成生产产品的深度合作。
　　3、自身优势因素
　　全产业链模式：公司形成模具开发与生产、零部件制造、软件开发等全产业链业务模式，提高自产率，降低成本，具有规模效应，提升了公司的竞争力和盈利能力。
　　产品质量可靠：公司是国家级专精特新“小巨人”企业，通过多种国际国内认证，全面推行生产制造自动化、数字化，保障产品质量过硬，计量准确、使用安全、便捷高效，并持续提供优质服务，赢得了客户的信赖。
　　4、管理运营因素
　　原材料供应优化：不断开发优质供应商，确保原材料有序供应与价格优势，保障生产的稳定性和成本控制。
　　生产运营精益化：通过精益化生产管理，优化生产工艺，提高生产效率，保障产品品质，降低制造成本，提升了产品的市场竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　做“计量行业的艺术家”是真兰仪表追求的核心理念。公司秉承“细节铸就完美”的设计理念，传承德国制造严谨的工匠精神，奉行“专注所以专业”的行为理念，长期专注于计量仪表产品的研发、制造与销售。2024年上半年，公司基于新业务拓展与长远经营的战略布局，开始进入水务行业，并借助ZENNER品牌优势，结合中国的市场环境和国家数字化发展的要求，持续巩固和创新发展核心竞争优势，致力于打造世界先进的计量仪表装备制造企业。公司通过多年的发展形成了以下的核心竞争力：
　　（一）技术研发优势
　　公司利用上海、北京、西安、杭州等各地的人才优势，建立了多个研发中心，持续完善研发体系，拥有一支业务能力过硬的技术研发团队。2025年上半年，公司研发支出5,406.42万元，占当期营业收入的7.02%，公司及主要子公司新增3项发明专利、28项实用新型专利、1项外观设计专利和2项软件著作权。
　　（二）全产业链生产优势
　　公司围绕燃气装备核心业务，持续扩展产业链，实现了燃气表外壳、机芯、阀系、塑料外壳、智能模块、超声波表核心计量模组、电机阀门等主要组件、配套产品与系统软件的自主生产与研发，以及零部件模具的自主开发和制造。生产工艺技术领域涉及SMT、模具、注塑、数控加工、冲压、喷涂、电镀以及自动化装配，已形成较为完善的全产业链业务模式，能够更加高效地利用原材料、生产设备和人力资源，降低生产成本，提高生产效率，控制产品质量和稳定性。
　　（三）产品竞争优势
　　燃气和水计量仪表作为国家重点管理的计量器具，其安全性、准确性和稳定性至关重要。公司在产品研发和生产过程中，始终将高安全、高精度和高稳定性作为首要目标。公司致力于持续提升产品的适用性，不断进行更新迭代，使产品能够适用于更多的应用场景，以满足不同行业、不同客户的多样化需求。同时，公司在持续完善质量保障体系，已通过了国际知名的权威认证机构NMi（荷兰国家计量院）的EU质量体系认证、ISO9001/ISO14001/ISO45001/ISO10012/ISO27001/SA8000等管理体系认证以及国家CNAS实验室认可，确保产品质量符合高标准要求。
　　（四）国内市场开发与客户优势
　　公司注重与客户的长期合作和共同发展，通过与国内的大型燃气运营商合资设立公司，提供高品质的产品和专业的服务，赢得了客户的信任和认可。同时，公司也积极参与客户的项目研发和实施，与客户共同推动行业的进步和发展。报告期，在国内市场，公司以多年积累而形成的产品、技术、质量和规模等综合实力优势，使公司持续入围国内五大燃气集团的多个燃气产品合格供应商目录，中油燃气、深圳燃气、滨海投资、天伦燃气、奥德集团等跨区域燃气集团以及省会级燃气集团客户业务持续巩固。公司实行以“技术驱动”的大营销策略，长期持续地加强业务人员对产品技术认知能力与销售能力培训，深入贯彻落实“技术营销”策略，建立了一支较为完善且业务能力过硬的销售与服务团队。2024年新建立的水表业务，依托燃气业务已经形成的技术研发、销售与服务能力以及ZENNER百年水表品牌与历史经验，通过一年左右的努力，水表业务初见成效，已形成一定规模的区域销售能力。
　　（五）海外市场优势
　　公司成立之初即十分注重海外市场布局与客户开拓，实行全球市场拓展策略，积极参加国际能源展会与国际客户交流，重点投入海外产品认证，并借助德国品牌的优势及海外销售网络，不断拓展国际市场，已成为国内燃气计量仪表主要出口商之一。
　　公司的民用膜式燃气表、工商业膜式燃气表、智能燃气表以及气体流量计等多款产品已取得欧盟EN1359认证、EN12480认证、欧盟MID认证（ModuleB＆ModuleD认证）、国际法制计量组织OIMLR137认证以及欧盟EU质量体系认证，产品多项指标优于国家标准和欧洲标准要求。公司研发基于NB-IoT、GPRS、LoRaWAN、NFC等各类通信技术的智能燃气表，均获得欧盟EN16314认证和国际认可的IEC（国际电工协会）与ATEX防爆认证，并持续投入研发基于海外客户需求的各类新产品，为公司产品出口海外市场持续夯实基础，扩大优势，保驾护航。
　　报告期末，公司海外业务已覆盖全球60多个国家和地区，已形成较好的客户基础和市场应用优势。公司出口产品使用“ZENNER”商标为海外关联方ZennerInternationalGmbH＆Co.KG注册商标，其在海外计量仪表市场具有较好的国际知名度。公司出口产品采用“ZENNER”商标，有利于海外市场推广，具有较好的品牌优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧的风险
　　虽然我国城镇化率的不断提高、国家不断出台产业政策扶持，但随着房地产行业的不景气，燃气表与水表的增量市场受到一定影响，在存量市场，虽然城市老旧管网改造在持续推进，但市场竞争也日趋激烈。如果公司产品在质量、价格、服务能力等方面不具备竞争优势，则可能在市场竞争中处于不利地位。
　　公司采取的应对措施：公司将根据年初制定的业务规划，将对细分市场进行深入挖掘，并向其他业务方向进行积极探索；加大市场营销力度，提高公司核心产品及品牌的曝光率；在研发方面，公司将分析梳理现有产品结构的优劣势，以市场需求为导向，深入了解客户需求，优化老产品，研发新产品与新技术，提升核心竞争力。同时，加大产品开发力度，使公司形成更有市场竞争力、更有利于细分市场业务竞争的新产品。
　　2、应收账款可能发生坏账的风险
　　报告期内，公司应收账款余额较大，主要是由行业环境及公司的销售模式决定的。公司主要应收账款客户大部分为具有国企背景的长期客户，具有较强的经营实力。但若公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财务状况出现恶化，将造成公司现金流紧张、应收账款无法及时收回或全部收回。
　　公司采取的应对措施：公司将不断完善应收账款风险管理体系，提高防范坏账风险意识。一方面加大客户信用管控及应收账款催收力度，要求客户按合同约定回款，以降低回款风险；另一方面将不断优化客户结构，提高优质客户占比，确保应收账款风险得到有效可控。
　　3、关键人才流失风险
　　高素质的人才队伍是公司保持持续发展的重要因素。随着公司规模的扩大，公司对关键岗位人才的需求不断增加，要求不断提高。如果公司培养机制和人才引进不能满足发展的需求，公司将面临高素质人才短缺对业务发展的掣肘。同时，在激烈的市场竞争中，公司也面临人才竞争带来的人才流失风险。
　　公司采取的应对措施：公司将通过社会和高校等渠道引进研发、销售、运维等方面的专业人才，充实公司人力资源，增加公司研发、销售和运维方面的人才储备，满足公司发展对人才的需求。同时，公司还将进一步加强培训工作，全面提升员工的综合素质和技能，以保证人力资源的有效利用和员工潜能的不断激发。另外公司将不断完善激励机制，以吸引高素质的职业管理人才。
　　4、海外业务波动风险
　　外销产品开发投入大，产品认证及市场培育周期长。当前国际市场竞争日益加剧，若公司不能保持外销市场的持续投入以及产品在国际市场的比较优势，则公司的国际业务将难以持续增长。国际政治经济形势复杂多变，在全球贸易保护主义加剧的大背景下，未来国际贸易政策和环境存在一定的不确定性。并且，国内同行业企业在逐步走向国际市场，使得竞争加剧，公司国际业务存在国际贸易政策和环境变动而造成不利影响的风险。
　　公司采取的应对措施：公司将积极拓展海外销售渠道，销售市场多元化以减低单一国别/地区变动的影响。同时积极提升增值产品的比例，继续大力打造真兰品牌，提高公司的持续盈利能力。从公司治理到管理体系到专业人才，全方位加强公司合规管理能力。
　　5、汇率风险
　　公司外销产品占有一定的比例，主要采用美元、欧元等货币结算。人民币兑美元、欧元等货币汇率的波动对公司外销收入及其结算具有一定的影响，公司存在汇率波动对经营成果造成不利影响的风险。
　　公司采取的应对措施：公司在与国外客户签订合同时力求缩短回款周期，部分客户采用预付货款的形式，并加强对外应收账款的清收。若海外业务收入持续增长，公司将考虑采用一定的金融手段规避汇率波动的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司所处行业的基本情况与发展形势　　2024年，燃气表和水表在旧改市场需求逐步放量与技术持续革新的双重推动下，展现出较强的发展活力，智能计量仪表的市场渗透率进一步提高。随着“十四五”规划的深入实施和智能制造战略的推进，仪表行业将迎来新的发展机遇。智能化成为行业发展的关键词，AI算法与工业互联网的深度融合将极大提升仪表产品及公共事业发展的智能化水平，具备远程监控、自诊断等功能的智能仪表将成为市场主流。同时，行业正加速向微型化、集成化方向发展，随着传感器技术不断突破，体积更小、功能更强大的仪表产品将不断涌现。　　1、城镇化建设　　（1）以人为本的城镇化建设... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业的基本情况与发展形势
　　2024年，燃气表和水表在旧改市场需求逐步放量与技术持续革新的双重推动下，展现出较强的发展活力，智能计量仪表的市场渗透率进一步提高。随着“十四五”规划的深入实施和智能制造战略的推进，仪表行业将迎来新的发展机遇。智能化成为行业发展的关键词，AI算法与工业互联网的深度融合将极大提升仪表产品及公共事业发展的智能化水平，具备远程监控、自诊断等功能的智能仪表将成为市场主流。同时，行业正加速向微型化、集成化方向发展，随着传感器技术不断突破，体积更小、功能更强大的仪表产品将不断涌现。
　　1、城镇化建设
　　（1）以人为本的城镇化建设推动能源计量更新换代
　　2024年7月，国务院发布了《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，文件指出以人口规模大、密度高的中心城区和影响面广的关键领域为重点，深入实施城市更新行动，加强城市基础设施建设，特别是抓好城市地下管网等“里子”工程建设，加快补齐城市安全韧性短板，打造宜居、韧性、智慧城市，并布置了推进城镇老旧小区改造；加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造；实施城市生命线安全工程等重点工作任务。
　　城镇老旧小区改造要求以水电路气信邮等配套设施更新为重点。老旧小区的水表和燃气表使用年限较长，存在老化、精度下降等问题，在改造过程中需要进行更换，这为水表和燃气表企业带来了大量的替换需求。
　　保障性住房建设要求加大保障性住房建设和供给，以及推进城中村改造等任务，这些新建和改造的住房需要配套安装水表和燃气表，从而增加了行业的市场需求。
　　城市管网改造要求实施城市更新和安全韧性提升行动，明确要加快城市燃气管道等老化更新改造，深入开展城市管道和设施普查，有序改造材质落后、使用年限较长、不符合标准的城市燃气、供排水等老化管道和设施。这不仅会带动燃气表和水表的更换需求，还可能因为管网改造涉及的范围广，需要增加一些新的计量点，从而进一步扩大市场需求。
　　（2）智慧城市建设扩大智能燃气表和水表需求
　　随着城市化进程的加速和清洁能源需求的提升，智慧城市作为高效环保的能源解决方案正逐渐受到市场的广泛关注。智能燃气表和水表作为智慧城市系统的重要组成部分，其市场需求与消费量、表存量替换以及智能表的渗透率等因素紧密相关。在智慧城市建设的推动下，燃气表和水表的更新换代速度加快，市场规模不断扩大。
　　随着智慧城市建设的深入推进，越来越多的城市开始将智能燃气表纳入城市基础设施升级计划。这不仅促进了智能燃气表市场的快速发展，还带动了相关产业链的发展，如智能燃气表的生产、销售、安装及后续的维护与服务等。此外，智慧城市建设还推动了“燃气下乡”、城镇化进程以及燃气普及率的提升，这些都为燃气表市场提供了更广阔的增长空间。
　　2、燃气安全加速智慧燃气建设
　　2023年8月，国务院安全生产委员会关于印发《全国城镇燃气安全专项整治工作方案》的通知，该方案是为贯彻落实《国务院安全生产委员会关于印发〈全国城镇燃气安全专项整治工作方案〉的通知》（安委〔2023〕3号）部署要求，着力加强城镇燃气安全风险管控和隐患排查治理，遏制城镇燃气领域安全事故多发态势。
　　工作方案明确要求加快老化管道和设施改造更新，并推进燃气安全监管智能化建设。这包括了对管网漏损、运行安全及周边重要密闭空间等的在线监测、及时预警和应急处置，这些需求将直接推动智能燃气表及其配套安全装置的市场需求。其次，为了满足燃气安全监管和用户需求，智能燃气表制造商将加大技术创新力度，不断提升产品的准确性、安全性、高效性和智能性。例如，通过物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术的应用，实现更加精准的安全监测和预警。
　　3、节水意识提升加快水表更新换代
　　早在2021年，国家发展改革委等部门发布的“十四五”节水型社会建设规划就提出，实施城市用户智能水表替代，提高高校、宾馆等公共场所智能计量水平。这些政策的持续推进，充分体现了国家对智能水表行业的高度重视，以及通过智能水表实现水资源精细化管理、推动节水型社会建设的坚定决心。
　　2023年9月，国家发展改革委等部门发布的《关于进一步加强水资源节约集约利用的意见》更明确提出，提高公共机构用水计量信息化水平，推广智能水表，逐步实现数据自动采集、统计信息直报、管网检漏智能化。这一政策为智能水表在公共机构领域的广泛应用指明了方向，也为智能水表企业拓展市场提供了新的机遇。
　　（二）2024年新增行业政策
　　2024年燃气计量行业和水计量行业出台了多项政策，这些政策旨在推动智慧城市建设和发展，提升城市管理和服务水平，增强城市的竞争力和可持续发展能力。具体如下：
　　1、2024年11月，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》。该法要求：能源企业、能源用户应当按照国家有关规定配备、使用能源和碳排放计量器具。能源用户应当按照安全使用规范和有关节约能源的规定合理使用能源，依法履行节约能源的义务，积极参与能源需求响应，扩大绿色能源消费，自觉践行绿色低碳的生产生活方式。国家加强能源需求侧管理，通过完善阶梯价格、分时价格等制度，引导能源用户合理调整用能方式、时间、数量等，促进节约能源和提高能源利用效率。
　　2、2024年7月，国务院关于印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》的通知。通知要求：实施城市生命线安全工程。加强地下综合管廊建设和老旧管线改造升级。加快城市燃气管道等老化更新改造，推动完善城市燃气、供热等发展规划及年度计划，深入开展城市管道和设施普查，有序改造材质落后、使用年限较长、不符合标准的城市燃气、供排水、供热等老化管道和设施，加快消除安全隐患，同步加强物联感知设施部署和联网监测。
　　3、2024年5月，国家发改委审议通过《天然气利用管理办法》，该办法要求：规范天然气利用，优化消费结构，提高利用效率，促进节约使用，保障能源安全。它明确了天然气利用的总体原则、适用范围、管理部门及支持方向，为燃气及配套行业的发展提供了政策指导。
　　4、2024年3月，国务院常务会议审议通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。会议指出，要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持，更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造，积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，形成更新换代规模效应。要落实全面节约战略，抓紧建立健全回收利用体系，促进废旧装备再制造，提升资源循环利用水平。
　　5、2024年2月，国务院第26次常务会议审议通过了《节约用水条例》，该条例指出：县级以上地方人民政府应当加强农业灌溉用水计量设施建设。水资源严重短缺地区、地下水超采地区应当限期建设农业灌溉用水计量设施。农业灌溉用水暂不具备计量条件的，可以采用以电折水等间接方式进行计量。同时，国家建立促进节水的水价体系，完善与经济社会发展水平、水资源状况、用水定额、供水成本、用水户承受能力和节水要求等相适应的水价形成机制。
　　6、2024年1月，教育部、水利部、国家机关事务管理局联合印发《全面建设节水型高校行动方案（2023—2028年）》：2025年底，各地要结合实际完善高校节水工作机制，超定额、超计划等用水问题基本得到整治；节水型高校建成比例达到70%，其中黄河流域高校全面建成节水型高校。到2028年底，高校节水工作机制更加健全，全面建成节水型高校，遴选一批高校水效领跑者，示范引领全社会节约用水。
　　7、2024年1月，全国水利工作会议指出2024年要全面推进国家水网建设，实施国家水网骨干工程，推动各层级水网协同融合发展。
　　8、2024年1月，市场监管总局办公厅关于印发《2024年全国计量工作要点》的通知。通知要求：2024年全国能源资源计量服务示范活动。加强重点用能单位能耗在线监测系统建设，组织地方开展能源计量审查和能效、水效计量监督检查，服务节能减排、绿色低碳发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司成立于2011年，是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业和上海市5G智能工厂。截至本报告日，公司及控股子公司合计拥有超过700项国家专利、计算机软件著作权、集成电路布图设计专有权及高新技术成果转化项目等知识产权，其中发明专利56项。公司的燃气表、流量计等多项产品通过了国际知名权威认证机构NMi（荷兰国家计量院）的EU质量体系认证，并获得国家CNAS实验室认可。
　　公司主营业务产品为燃气计量仪表，产品系列较为完善。基于新业务拓展以及长远经营的战略布局，公司于2024年4月经第六届董事会第八次临时会议决议，与控股股东真诺上海及其实际控制人签署了《水表业务合作协议》，由公司负责在中国大陆范围内（不含港澳台地区）生产和销售该协议约定的小口径水表及其配件产品，并推进智慧水务等产品及市场业务发展。
　　2024年，公司顺应能源管理智能化、数字化的国家政策导向与行业趋势，依托在燃气计量以及智能控制领域的深厚技术积累与丰富经验，并借助德国ZENNER百年品牌的优势，构建了以多样化的燃气与水计量仪表、智能控制终端和智慧能源管理平台为核心的一体化业务体系，围绕公共事业中能源管理需求持续创新，以专业的技术和产品不断开拓能源计量与管理应用场景，为客户提供高可靠性、高智能化的产品及能源管理整体解决方案与服务。
　　公司的主营业务体系聚焦于燃气计量、水计量管理两大核心应用场景，积极适应能源转型发展的新形势，牢牢把握物联网及5G等新一代通信技术的发展趋势，融合移动互联、大数据、云计算、人工智能等现代信息技术及先进的物联网通信技术，在技术研发上不断创新，推动物联网、互联网技术及解决方案在燃气与水务等公共事业的应用。公司将专业打造智能计量仪表的数字化与智能化制造，积极推进智慧燃气及智慧水务的业务发展，致力于做行业整体解决方案供应商。在燃气计量领域，公司提供从民用到工商业的全系列膜式燃气表、智能燃气表、超声波燃气表及气体流量计（含超声波流量计）等全系列产品，搭配iGasLink智慧燃气云平台，实现燃气数据的精准计量、远程传输、智能分析和用气安全管理；在水计量领域，公司借助ZENNER百年品牌的优势，积极研发和推出各类智能水表、超声波水表等产品以及智慧水务数字管理系统，为水资源的有效应用提供精准计量和智能化、数字化的管理与决策支持。同时，公司逐步向能源计量新领域拓展，如在工业过程计量等方面开展技术研发和市场布局，致力于为新兴能源和工业领域提供专业的计量解决方案与技术革新。
　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式未发生重大变化。
　　（二）公司主要产品及功能
　　1、仪表产品
　　公司仪表产品主要包括民用及工商业用燃气表、水表及流量计，是公司面向燃气公司及水务公司用户推出的核心计量产品。公司的仪表产品以量程宽、精度高、安全性好、智能化便捷使用为核心特点，广泛应用于各类燃气与水计量的能源管理场景，通过技术创新与功能升级，持续满足用户对安全、便捷、高效用能的需求。
　　（1）民用表系列
　　民用表系列主要包括民用燃气表和水表，是公司面向居民家庭用户推出的核心计量产品。
　　（2）工商业表系列
　　公司的工商业系列流量仪表包含工商业燃气表（含超声波燃气表）、气体流量计（含超声波流量计）、工商业水表（含超声波水表）与电磁流量计，以“宽量程、高精度、高安全、智能化及高效用”为核心优势。燃气表采用宽量程计量技术，支持NB-IoT/GPRS物联网通信，实现远程抄表、远程阀控及故障报警，部分产品通过欧盟NMi认证；气体流量计集成NB-IoT、4G等物联网通信、温压补偿与智能体积修正等功能，支持多种通信协议，具备高精度、长寿命与防盗气特性；工商业水表融合超声波、湿式液封等工艺技术，实现宽量程精准计量、无磁采样抗干扰及IP68级防水，支持远程监控与异常报警等多种功能。公司的工商业系列流量仪表满足各类工商业用户基于精准、安全、高效、智能的计量需求。
　　2、汽车零部件产品
　　公司在专注于精密计量仪表研发与制造的同时，利用已经形成的产业链优势与工艺技术能力（如模具制造、注塑、精密冲压、精密加工、喷涂及电镀等），积极拓展公司多元化业务，其中汽车零部件业务是公司战略发展的重要组成部分。公司通过各专业子公司，如精密模具、株洲德科、钰鑫辉、鲲彤智能等，围绕长三角、长株潭等汽车产业集群区域，布局汽车内外饰注塑、精密冲压焊接、精密加工及表面喷涂等业务。其主要产品涵盖汽车外饰保险杠、扰流板、门板内饰、车灯多色注塑等内外饰组件，以及高精密冲压焊接等汽车底盘关键结构件，通过各类多色注塑机与全自动化涂装生产线实现汽车零部件的规模化生产制造。公司汽车零部件业务依托其区位优势的布局，可深度配套周边汽车产业，凭借公司在模具开发、零部件智能化制造及自动化装配的工艺技术优势，为汽车行业提供兼具工艺精度与成本效益的优质解决方案。
　　3、其他产品
　　（1）软件及智慧燃气云服务
　　公司iGasLink智慧燃气云平台基于“云-管-端”的信息服务架构设计，通过NB-IoT、4G/5G、GPRS、LoRaWAN等物联网通信技术，实现燃气终端设备与电信运营商网络平台间的智能化连接，达到燃气终端设备的物联网化，业务数字化及智能化信息服务。iGasLink系统平台由云营收、云报装、云安检、云工单、云巡检、数据分析、采集平台服务系统构成，充分融入互联网、大数据、云计算等新技术，多维度数据统计，提供智慧决策等深层应用，更好发挥平台的综合分析及管理能力，帮助燃气公司实现“企业上云”，大幅提升企业运营管理水平，实现良好的用户体验与服务，助力企业精细化管理。
　　（2）智慧水务整体解决方案
　　公司依托在燃气行业耕耘多年已形成的智慧燃气软件平台的技术积累，借助ZENNER百年品牌优势，在智慧水务领域，通过技术创新，推动水务行业的智能化与数字化转型。公司通过应用云计算、大数据、物联网、移动互联以及人工智能等各类新技术，将其深度融入水务公司的采集计量、生产调度、管网监测、营销服务及DMA漏控等关键业务领域，构建起高效率、低成本的数字化、透明化智慧水务平台，旨在全方位提升水务企业的运营管理水平与服务质量。
　　（三）公司经营模式
　　1、研发模式
　　公司采用自主研发为主的研发模式，根据业务与产品发展战略目标，结合行业技术发展、产品规划、客户需求确定年度新产品研发计划。公司在上海、北京、西安、杭州设立有研发中心，上海研发中心负责软件平台、燃气表、流量计及模具等产品的研究与开发；北京研发中心主要研究与开发基于超声波技术的各类产品及软件；西安研发中心主要研究与开发基于物联网通信技术应用的各类产品及软件；杭州研发中心主要研究工商业超声波气体流量计及配套产品和软件。为更好协同管理产品研发，公司引入PLM管理研发流程与周期，设置专门的项目经理，运用项目管理系统进行科学地管控，使产品研发效率得到较好提升。
　　2、销售模式
　　公司采用以“技术驱动”的大营销策略，实行分区域销售，分为内销与外销。内销由营销中心负责，外销由国贸中心负责。销售模式以直销为主，经销为辅。公司针对内销与外销，均配置有专业的产品经理，连接客户、市场与研发部门建立通道，同时支持市场销售与产品研发。公司通过直销能够更直接地了解客户需求，提供个性化的产品和服务解决方案，并通过品牌建设和市场推广，参加各类展会，提高品牌知名度和影响力，以扩大市场份额。此外，公司还与中国燃气等大型燃气集团合资设立公司，通过向合资公司销售燃气表用零部件等，间接向大型燃气运营商提供产品和服务，有利于增强客户黏性，稳定和扩大公司业务规模。
　　3、生产模式
　　公司主要根据销售订单组织生产，采用以销定产的生产模式。公司拥有完善的生产运营中心，协调下属部门开展生产活动。生产计划根据销售订单和产品BOM进行安排，并通过MES系统等信息化手段进行实时跟踪和监控。这种生产模式有助于公司高效利用原材料、生产设备和人力资源，降低生产成本，提高生产效率。
　　2024年，公司持续推行“精益运营全面提升项目”，深化精益生产管理，进一步推进智能制造，根据产品生产需求投入各类机器人自动化生产线、AGV机器人、智能仓储系统等设备设施，结合SCADA、MOM、MES、TPM及WMS等数字化信息系统的投入使用，实现了生产效率和产品交付能力的全面提升。公司从原材料采购、进厂检验、出厂检验的生产过程中的质量控制，均建立有严格的生产质量标准和流程，控制过程采用自主研发的MES系统、QMS系统、表具运维管理系统，并结合OA系统等对产品生产全过程进行质量管控，以保障产品生产与质量保障体系的有效性。
　　4、采购管理模式
　　公司供应链管理中心负责供应商管理，包括供应商开发、合同洽谈及物资采购等。公司招标中心负责大宗物料、设备资产、基建工程等各类物资采购业务的招标与核价。新供应商经公司调查、评审、样品确认、现场考核以及试生产等开发导入流程，审核通过后纳入《合格供应商名录》并签署供货合同或协议和质量保证协议。计划部根据生产订单制定生产计划和采购计划，生成采购订单并执行。供应链管理中心和审计部对采购执行进行监督。
　　（四）产品市场地位
　　公司成立于2011年11月29日，于2023年2月在深圳证券交易所创业板上市，是国内少有的同时具备自主研发生产民用及工商业用燃气终端及气体流量计等全系列燃气计量仪表（包含民用与工商业用超声波系列）、并实行全产业链发展布局的国家级专精特新“小巨人”企业与高新技术企业之一。公司在企业经营规模、持续盈利能力、综合实力、产业链全面性、海外销售能力等方面在同行业中具有一定优势。
　　公司为昆仑能源、中国燃气、华润燃气、港华燃气、新奥能源等国内“五大燃气集团”以及中油燃气、深圳燃气、滨海投资、奥德集团等多个大中型跨区域燃气集团、省会及直辖市燃气集团的供应商。同时公司与中国燃气、济南能源集团有限公司、奥德集团等多家燃气运营商达成战略合作，共同设立合资公司，在燃气产品生产、销售、研发等多方面开展深度合作，稳定和扩大公司业务规模，不断提升公司在行业中的市场地位与影响力。
　　公司注重海外市场布局与客户开拓，积极参加国际能源展会与国际客户交流，不断拓展国际市场，持续提升自身在国际舞台上的地位和影响力，并已成为国内燃气计量仪表主要出口商之一，燃气计量仪表出口超过60个国家和地区。公司的民用膜式燃气表、工商业膜式燃气表、智能燃气表以及气体流量计等多款产品已取得欧盟EN1359认证、EN12480认证、欧盟MID认证（ModuleB＆ModuleD认证）、国际法制计量组织OIML R137认证以及欧盟EU质量体系认证，产品多项指标优于国家标准和欧洲标准要求。公司研发基于NB-IoT、GPRS、LoRaWAN、NFC等各类通信技术的智能燃气表，均获得欧盟EN16314认证和国际认可的IEC（国际电工协会）与ATEX防爆认证，并持续投入研发基于海外客户需求的各类新产品，为公司产品出口海外市场持续夯实基础，保驾护航。
　　（四）业绩驱动因素
　　1、行业需求变化：国家推出多项政策推动燃气与水务行业需求更新，如城市燃气管道老旧改造、燃气下乡、智慧城市建设加速与智慧能源等政策，以加速燃气和水计量仪表及相关产品的更新迭代。
　　2、市场因素
　　国内市场拓展：公司持续加大新客户开拓力度，在国内与昆仑能源、华润燃气等五大燃气集团以及众多跨区域燃气集团、省会级燃气集团建立合作，不断开发所属子公司业务。水表产品线的增加、水表业务销售体系的建立，使得水表业务初见成效。
　　海外市场突破：公司产品取得多项国际认证，品牌具有一定国际知名度，海外业务已覆盖多个国家和地区，品牌与综合实力优势推动海外市场不断获得新的突破，并与客户达成生产产品的深度合作。
　　3、自身优势因素
　　全产业链模式：公司形成模具开发与生产、零部件制造、软件开发等全产业链业务模式，提高自产率，降低成本，具有规模效应，提升了公司的竞争力和盈利能力。
　　产品质量可靠：公司是国家级专精特新“小巨人”企业，通过多种国际国内认证，全面推行生产制造自动化、数字化，保障产品质量过硬，计量准确、使用安全、便捷高效，并持续提供优质服务，赢得了客户的信赖。
　　4、管理运营因素
　　原材料供应优化：不断开发优质供应商，确保原材料有序供应与价格优势，保障生产的稳定性和成本控制。
　　生产运营精益化：通过精益化生产管理，优化生产工艺，提高生产效率，保障产品品质，降低制造成本，提升了产品的市场竞争力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　做“计量行业的艺术家”是真兰仪表追求的核心理念。公司秉承“细节铸就完美”的设计理念，传承德国制造严谨的工匠精神，奉行“专注所以专业”的行为理念，长期专注于计量仪表产品的研发、制造与销售。2024年上半年，公司基于新业务拓展与长远经营的战略布局，开始进入水务行业，并借助ZENNER品牌优势，结合中国的市场环境和国家数字化发展的要求，持续巩固和创新发展核心竞争优势，致力于打造世界先进的计量仪表装备制造企业。公司通过多年的发展形成了以下的核心竞争力：
　　（一）技术研发优势
　　公司利用上海、北京、西安、杭州等各地的人才优势，建立了多个研发中心，持续完善研发体系，拥有一支业务能力过硬的技术研发团队。2024年，公司研发支出10,495.72万元，占当期营业收入的6.99%，公司及主要子公司新增25项发明专利、40项实用新型专利、2项外观设计专利和29项软件著作权。
　　（二）全产业链生产优势
　　公司围绕燃气装备核心业务，持续扩展产业链，实现了燃气表外壳、机芯、阀系、塑料外壳、智能模块、超声波表核心计量模组、电机阀门等主要组件、配套产品与系统软件的自主生产与研发，以及零部件模具的自主开发和制造。生产工艺技术领域涉及SMT、模具、注塑、数控加工、冲压、喷涂、电镀以及自动化装配，已形成较为完善的全产业链业务模式，能够更加高效地利用原材料、生产设备和人力资源，降低生产成本，提高生产效率，控制产品质量和稳定性。
　　（三）产品竞争优势
　　燃气和水计量仪表作为国家重点管理的计量器具，其安全性、准确性和稳定性至关重要。公司在产品研发和生产过程中，始终将高安全、高精度和高稳定性作为首要目标。公司致力于持续提升产品的适用性，不断进行更新迭代，使产品能够适用于更多的应用场景，以满足不同行业、不同客户的多样化需求。同时，公司在持续完善质量保障体系，已通过了国际知名的权威认证机构NMi（荷兰国家计量院）的EU质量体系认证、ISO9001/ISO14001/ISO45001/ISO10012/ISO27001/SA8000等管理体系认证以及国家CNAS实验室认可，确保产品质量符合高标准要求。
　　（四）国内市场开发与客户优势
　　公司注重与客户的长期合作和共同发展，通过与国内的大型燃气运营商合资设立公司，提供高品质的产品和专业的服务，赢得了客户的信任和认可。同时，公司也积极参与客户的项目研发和实施，与客户共同推动行业的进步和发展。报告期，在国内市场，公司以多年积累而形成的产品、技术、质量和规模等综合实力优势，使公司持续入围国内五大燃气集团的多个燃气产品合格供应商目录，中油燃气、深圳燃气、滨海投资、天伦燃气、奥德集团等跨区域燃气集团以及省会级燃气集团客户业务持续巩固。公司实行以“技术驱动”的大营销策略，长期持续地加强业务人员对产品技术认知能力与销售能力培训，深入贯彻落实“技术营销”策略，建立了一支较为完善且业务能力过硬的销售与服务团队。2024年新建立的水表业务，依托燃气业务已经形成的技术、销售与服务能力，通过一年左右的努力，水表业务初见成效，已形成一定规模的区域销售能力。
　　（五）海外市场优势
　　公司成立之初即十分注重海外市场布局与客户开拓，实行全球市场拓展策略，积极参加国际能源展会与国际客户交流，重点投入海外产品认证，并借助德国品牌的优势及海外销售网络，不断拓展国际市场，已成为国内燃气计量仪表主要出口商之一。
　　公司的民用膜式燃气表、工商业膜式燃气表、智能燃气表以及气体流量计等多款产品已取得欧盟EN1359认证、EN12480认证、欧盟MID认证（ModuleB＆ModuleD认证）、国际法制计量组织OIML R137认证以及欧盟EU质量体系认证，产品多项指标优于国家标准和欧洲标准要求。公司研发基于NB-IoT、GPRS、LoRaWAN、NFC等各类通信技术的智能燃气表，均获得欧盟EN16314认证和国际认可的IEC（国际电工协会）与ATEX防爆认证，并持续投入研发基于海外客户需求的各类新产品，为公司产品出口海外市场持续夯实基础，扩大优势，保驾护航。
　　报告期末，公司海外业务已覆盖全球60多个国家和地区，已形成较好的客户基础和市场应用优势。公司出口产品使用“ZENNER”商标为海外关联方Zenner International GmbH＆Co.KG注册商标，其在海外计量仪表市场具有较好的国际知名度。公司出口产品采用“ZENNER”商标，有利于海外市场推广，具有较好的品牌优势。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展展望
　　1、技术创新
　　在技术创新领域，公司将持续投入资源，打造行业领先的研发体系。一方面，深度融合物联网、云计算、人工智能等前沿技术，提升计量仪表的智能化水平与安全性。例如，开发具备自我诊断和故障预警功能的智能燃气表，通过内置传感器和数据分析算法，实时监测设备运行状态，提前发现潜在问题并及时通知维护人员，有效降低燃气泄漏等安全事故的发生概率。另一方面，加大对高精度计量技术的研究，确保计量的准确性和稳定性，满足日益严格的行业标准和客户需求。此外，公司还将积极参与行业技术标准的制定，引领计量仪表技术发展方向，巩固自身在技术创新方面的优势地位。
　　2、市场和销售
　　在市场和销售方面，公司将采取多元化的市场策略。在国内市场，紧密围绕国家能源政策和城市基础设施建设规划，加强与地方政府、燃气公司、水务公司的合作，积极参与城市管道老旧改造项目，为新建小区和老旧小区改造提供全套智能计量与安全解决方案。同时，通过品牌宣传和客户服务升级，提升品牌知名度和美誉度，树立真兰仪表服务于燃气与水务公共事业的优质品牌形象。在销售渠道拓展上，进一步加强直销和经销商模式的挖掘。此外，公司将加强市场调研，深入了解客户需求，不断优化产品和服务，提高客户满意度和忠诚度，实现市场份额的稳步增长。
　　3、生产运营
　　未来，公司将持续进行精益生产，优化生产运营管理，提升生产效率和产品质量。在生产环节，进一步引入先进的自动化生产设备和智能制造系统，实现生产过程的数字化、智能化控制，降低生产成本，提高生产效率和产品一致性。同时，加强生产过程中的质量管控，建立完善的质量管理体系，从原材料采购、生产加工到产品检测，严格把控每一个质量环节，确保产品质量符合国际标准。公司还将持续优化供应链管理，与优质供应商建立长期稳定的合作关系，确保原材料的稳定供应和成本控制。通过生产运营与质量保障体系的优化，公司将进一步提高市场竞争力，为客户提供更优质的产品和服务。
　　4、海外市场
　　海外市场是真兰仪表未来发展的重要增长点。公司将依托现有的国际市场布局，进一步拓展海外业务。在市场拓展方面，深入研究不同国家和地区的市场需求、政策法规和文化差异，制定针对性的市场策略。例如，针对欧洲市场对环保和能源效率的高要求，推出符合当地标准的节能型智能燃气表；针对东南亚市场快速发展的城市燃气需求，提供高性价比的产品和解决方案。在品牌建设方面，通过参加国际行业展会、举办产品推介会等方式，提升真兰品牌在国际市场的知名度和影响力。同时，加强海外销售团队和售后服务网络建设，及时响应客户需求，提供优质的售后服务，增强客户对真兰品牌的信任和认可。通过海外市场的拓展，公司将实现全球化发展，成为国际燃气计量仪表行业的领军企业。（二）面临的风险
　　1、市场竞争加剧的风险
　　虽然我国城镇化率的不断提高、国家不断出台产业政策扶持，我国天然气消费量持续增长，但随着房地产行业的不景气，使得燃气表与水表的增量市场受到一定影响，在存量市场，虽然城市老旧管网改造在持续推进，但市场竞争也日趋激烈。如果公司产品在质量、价格、服务能力等方面不具备竞争优势，则可能在市场竞争中处于不利地位。随着公司智能燃气表业务规模的扩大，与智能燃气表企业的竞争将更加激烈。公司向下游的拓展，智能燃气表企业向上游的延伸，将加大公司在行业内的竞争压力。
　　公司采取的应对措施：公司将根据年初制定的业务规划，将对细分市场进行深入挖掘，并向其他业务方向进行积极探索；加大市场营销力度，提高公司核心产品及品牌的曝光率；在研发方面，公司将分析梳理现有产品结构的优劣势，以市场需求为导向，深入了解客户需求，优化老产品，研发新产品与新技术，提升核心竞争力。同时，加大产品开发力度，使公司形成更有市场竞争力、更有利于细分市场业务竞争的新产品。
　　2、应收账款可能发生坏账的风险
　　报告期内，公司应收账款余额较大，主要是由行业环境及公司的销售模式决定的。公司主要应收账款客户大部分为具有国企背景的长期客户，具有较强的经营实力。但若公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财务状况出现恶化，将造成公司现金流紧张、应收账款无法及时收回或全部收回。
　　公司采取的应对措施：公司将不断完善应收账款风险管理体系，提高防范坏账风险意识。一方面加大客户信用管控及应收账款催收力度，要求客户按合同约定回款，以降低回款风险；另一方面将不断优化客户结构，提高优质客户占比，确保应收账款风险得到有效可控。
　　3、关键人才流失风险
　　高素质的人才队伍是公司保持持续发展的重要因素。随着公司规模的扩大，公司对关键岗位人才的需求不断增加，要求不断提高。如果公司培养机制和人才引进不能满足发展的需求，公司将面临高素质人才短缺对业务发展的掣肘。同时，在激烈的市场竞争中，公司也面临人才竞争带来的人才流失风险。
　　公司采取的应对措施：公司将通过社会和高校等渠道引进研发、销售、运维等方面的专业人才，充实公司人力资源，增加公司研发、销售和运维方面的人才储备，满足公司发展对人才的需求。同时，公司还将进一步加强培训工作，全面提升员工的综合素质和技能，以保证人力资源的有效利用和员工潜能的不断激发。另外公司将不断完善激励机制，以吸引高素质的职业管理人才。
　　4、海外业务波动风险
　　外销产品开发投入大，产品认证及市场培育周期长。当前国际市场竞争日益加剧，若公司不能保持外销市场的持续投入以及产品在国际市场的比较优势，则公司的国际业务将难以持续增长。国际政治经济形势复杂多变，在全球贸易保护主义加剧的大背景下，未来国际贸易政策和环境存在一定的不确定性。公司国际业务存在国际贸易政策和环境变动而造成不利影响的风险。
　　公司采取的应对措施：公司将积极拓展海外销售渠道，销售市场多元化以减低单一国别/地区变动的影响。同时积极提升增值产品的比例，继续大力打造真兰品牌，提高公司的持续盈利能力。从公司治理到管理体系到专业人才，全方位加强公司合规管理能力。
　　5、汇率风险
　　公司外销产品占有一定的比例，主要采用美元、欧元等货币结算。人民币兑美元、欧元等货币汇率的波动对公司外销收入及其结算具有一定的影响，公司存在汇率波动对经营成果造成不利影响的风险。
　　公司采取的应对措施：公司在与国外客户签订合同时力求缩短回款周期，部分客户采用预付货款的形式，并加强对外应收账款的清收。若海外业务收入持续增长，公司将考虑采用一定的金融手段规避汇率波动的风险。 收起▲