一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处的行业发展情况　　公司始终以“成为精密智造一流企业”为愿景，在“臻于至善”价值观的指引下，以匠人精神不断精进精密模具设计与制造、自动化、核心工艺集成等重要技术环节，积极响应客户对于精密结构件的高水平要求，在复杂结构的精密小件产品领域建立了较强的市场竞争优势。　　公司是第八批国家级制造业单项冠军企业，工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（第二批），精密制造实力和竞争优势得到国家主管部门的认可。　　公司荣获浙江省科技进步二等奖，被认定为浙江省企业技术中心，并建有浙江省博士后工作站。报告期内，公司作为项目承接单位参与的“高精密注塑模... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业发展情况
　　公司始终以“成为精密智造一流企业”为愿景，在“臻于至善”价值观的指引下，以匠人精神不断精进精密模具设计与制造、自动化、核心工艺集成等重要技术环节，积极响应客户对于精密结构件的高水平要求，在复杂结构的精密小件产品领域建立了较强的市场竞争优势。
　　公司是第八批国家级制造业单项冠军企业，工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（第二批），精密制造实力和竞争优势得到国家主管部门的认可。
　　公司荣获浙江省科技进步二等奖，被认定为浙江省企业技术中心，并建有浙江省博士后工作站。报告期内，公司作为项目承接单位参与的“高精密注塑模具技术研发及产业化”项目，入选宁波市“科创甬江2035”重点研发计划。
　　依靠突出的精密工程研发能力、良好的产品品质及优质服务能力，公司获得了较高的市场信誉和市场认可度，已与舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团、海康威视、大华股份等多个细分行业龙头企业建立了稳定的战略合作关系。报告期内，公司产品主要运用于智能手机领域，和可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等非智能手机领域。
　　1、智能手机领域
　　根据IDC数据，2025年第二季度全球智能手机出货量为2.95亿台，同比增长1.03%，环比下降3.18%；2025年上半年全球智能手机出货量累计达6.00亿台，同比增长1.28%。报告期内，终端厂商出于各种因素考虑，对部分主流机型延期发布，如华为NOVA14系列、Pura80系列、Mate80系列，魅族22系列，三星GalaxyS25系列等，对报告期内的智能手机上游生产企业也带来一定的业务延期的影响。
　　智能手机作为当前最重要的智能终端，仍然是互联生活的核心，存量市场规模巨大，随着AI、折叠屏等新技术的应用仍有较大的迭代换机需求。据Canalys分析预测，2028年，AI手机的出货量占比将达54%，2023-2028年AI手机的复合增速为63%。高性能的AI手机对智能硬件和精密结构件行业提出了更高的要求和挑战，技术实力突出的行业企业将获得更多的市场份额。
　　同时，更为高端的潜望式摄像头马达的应用，也为结构件行业提供新的机会。根据中信证券研报：潜望式摄像头方面，估算2024年全球智能手机潜望渗透率约11%，其中苹果约36%-38%，安卓仅5%-6%，有较大成长空间。
　　2、非智能手机领域
　　IDC最新发布的《全球智能眼镜市场季度跟踪报告》，2025年第一季度全球智能眼镜（SmartEyewear）市场出货量148.7万台，同比增长82.3%。其中全球音频和音频拍摄眼镜市场出货量83.1万台，同比增长219.5%；AR/VR市场出货65.6万台，同比增长18.1%。智能眼镜市场在全球范围仍然以Meta为主要发力厂商，除美国市场外，在西欧市场也开始着重布局。整体来说，AR/VR仍处于行业发展的早期，需要一定时间的技术突破和市场教育。该等领域更加符合人体的曲线和舒适度的工程学设计，对结构件产品的精度实现、工艺集成提出更高的要求。
　　根据IDC报告，2025年第一季度全球智能安防摄像头市场（含消费级室内和室外摄像头）出货量为3,386.6万台，同比增长4.6%。其中，亚太（不含中国及日本）和拉美市场增长显著，分别达23.1%和19.6%。
　　根据PrecedenceResearch报告数据及预测，2024年全球车载摄像头市场规模约128.6亿美元，2032年将有望达到235.5亿美元，对应2024-2032年复合增长率为11.49%。随着汽车智能化趋势的发展，ADAS渗透率不断提升，车载摄像头将会得到进一步应用，市场潜力较大。
　　整体来说，报告期内，公司产品所应用的行业领域发展正常，不存在影响公司持续经营的重大不利因素。
　　（二）报告期内公司主要业务、主要产品及其用途
　　贝隆精密是一家精密结构件制造及研发企业，依托模具设计及制造、自动化、工艺集成等工程研发能力和先进制造技术，为细分行业的龙头企业提供高难度高附加值的结构件产品。产品主要运用于智能手机领域，和可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等非智能手机领域，并利用精密制造能力拓展业务边界。产品具有固定、支撑、散热、连接、防护等功能。
　　（三）报告期内公司经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发以自主研发和自主创新为主，研发方向主要包括模具研发和生产工艺自动化研发。
　　（1）模具研发。为适应各终端产品的技术要求，公司根据下游客户产品在外观、性能等方面的不同设计需求，进行模具设计和研发。
　　公司以协同研发的形式深度参与下游客户各类新产品设计与开发的早期阶段，结合客户新产品整体的设计方案与设计理念，与客户共同探讨对精密结构件产品的技术指标要求，并利用自身掌握的技术储备及对精密制造行业的深入理解，对客户产品的外观、功能设计等提供有效建议，协助客户提前优化产品设计中的潜在问题。
　　此外，为保持并不断提升市场竞争地位，公司充分利用过往的经验积累，在已有技术和生产工艺基础上，持续研发迭代现有模具结构，通过缩短产品成型周期及增加模具穴数等，优化产品生产工艺。
　　（2）生产工艺自动化研发。公司不断加大对自动化和智能化的研发投入。一方面，公司结合产品的具体特点，进行自动化工艺及设备的研发；另一方面，在模具精加工、产品量产和产品检测等环节，公司积极研发导入智能控制系统及自动化生产与检测设备，推动自动化数字生产车间建设，使生产各工序实现更高效及流畅的运转，以提高公司的智能制造水平，提升生产效率、降低生产成本，为客户提供成本更低、精度更高的产品量产实现方案。
　　2、采购模式
　　公司产品具有较为突出的非标准化和定制化特点，因而公司主要实行以销售订单为驱动的采购模式，根据销售订单、客户需求预测、市场供应情况等因素综合评估采购需求，制定采购方案。
　　为从源头控制产品质量，客户通常会指定生产所需主要原材料（塑料粒子等）的品牌和型号，并主要由公司根据客户指定的标准自行选择合格供应商进行采购，采购的价格由公司根据市场价格与供应商协商确定。
　　3、生产模式
　　公司坚持以销定产制定生产计划，主要根据客户订单需求和销售预测情况，以客户需求为导向，进行生产计划、调度、管理和控制。公司品质中心负责生产全过程的质量监督，对原辅料、半成品和成品进行质量检验，确保产品符合质量标准。
　　公司主要生产工序均采用自主生产的方式，仅对生产过程中部分产能不足的工序或高污染等不具备生产工艺资质的工序实行委外生产，主要包括部分模具零件及精密结构件电镀工序委外。
　　4、销售模式
　　公司采用直销模式向客户提供定制化产品，不存在经销或代理销售模式。
　　公司积极贯彻执行“聚焦优质大客户战略”，将目标客户瞄准符合公司产品定位、具有较强市场竞争力的细分行业龙头企业。凭借优质的服务及卓越的产品质量，积累了良好的市场口碑，在保证满足主要原有客户订单需求情况下再发展新客户。
　　为方便产业链整合管理，公司部分客户存在指定其部分产业链合作厂商向公司采购的情形。具体合作模式为经相应客户指定，并在公司通过产业链合作厂商的供应商资质审查后，由产业链合作厂商向公司下达订单，公司将产品直接交付予产业链合作厂商并向其收取货款，产业链合作厂商在公司产品基础上完成加工或组装后，最终销售予相应客户。
　　公司与潜在客户初步接触达成合作意向后，客户将安排人员对公司的技术研发、生产流程、质量管理、产能规模等多方面进行审查，通过供应商资质认定并经小批量供货测试合格后方能成为其正式的供应商。一般而言，从初次接触到产品量产的整个供应商认证及产品认证的周期通常都在一年以上。
　　为提升公司的响应速度及服务质量，公司安排专人负责对接不同类别客户的订单下达及完成等情况，及时反馈处理客户需求，为客户提供个性化及专业化的优质服务。
　　（四）报告期公司主要的业绩驱动因素
　　1、下游市场需求
　　（1）根据IDC数据，2025年上半年全球智能手机出货量累计达6.00亿台，同比增长1.28%，下游的市场需求是驱动业绩的关键外部因素；（2）报告期内，部分主流终端机型延期发布，如华为NOVA14系列、Pura80系列、Mate80系列，魅族22系列，三星GalaxyS25系列等，影响上游零部件生产企业全年的业绩分布；（3）当前宏观竞争形势严峻，要求上游供应链企业在协同下游技术创新的同时，进行严格的成本管控，精益管理能力成为影响业绩的重要因素。
　　2、公司积累的竞争能力
　　公司始终坚持“聚焦优质大客户”的客户定位，及“高难度高附加值”的产品定位。在光学类精密结构件领域积累了良好的市场口碑和客户声誉，并不断开发新客户、新领域，研发新产品、新工艺，保障业绩的稳定增长。
　　（1）技术驱动
　　十余年来公司积累了坚实的模具设计及制造、自动化、工艺集成等工程研发能力和先进制造技术。在“以精立业、臻于至善”企业文化的指导下，持续推动产品、技术和管理创新，提质增效，打造核心竞争能力。依托现有核心能力，公司产品线逐步拓展，如在智能手机产品领域，公司产品线从镜头组件、摄像模组组件，拓展至新领域——智能手机马达组件，报告期内，公司应用于智能手机马达产品的精密结构件实现销售收入3,828.50万元，同比增长13.33%。
　　公司高度重视新技术方面的研发投入，把握精密结构件小型化、轻量化、高精度、集成化及高可靠性趋势，在坚守企业产品定位的基础上，对现有工艺环节向下游延伸，并积极寻找新工艺技术的应用场景，进一步推进产品升级战略。
　　公司自主研发IMMT工艺技术，IMMT系嵌件成型及其贴装技术，该技术能减少模组产品的零件数量，降低模组成本，减小模组尺寸，符合电子产品集成化、小型化的趋势。
　　2024年公司导入纯硅胶件注塑工艺（LSR），同时根据市场需求，公司自主研发液态硅胶与嵌入式成型模具工艺技术（InsertMolding＆LSR），该技术能减少模组产品的零件数量，减少模组组装工序，提高模组可靠性，同时减少模组组装胶水的使用，符合绿色可持续发展趋势。
　　目前基于上述工艺技术的部分产品已同客户建立合作并成功送样验证，多型号产品已开始小批量供货，当下正处于扩产筹备阶段。项目大批量投产后将进一步丰富公司产品系列，增添新的业绩驱动力。
　　（2）客户驱动
　　公司在深化与原有核心客户合作的同时，凭借产品设计及工艺技术优势、良好的产品质量及快速响应客户需求的能力不断拓展新客户。
　　目前，公司已经与舜宇光学、安费诺、海康威视、大华股份等全球知名企业建立了长期稳定的合作关系，未来将进一步深耕老客户，在巩固现有产品的供应份额的基础上，向其他符合公司产品定位的产品领域拓展，扩大单机供应价值量及其他应用领域，保障业绩的持续稳定。
　　同时，公司近年来有序开发新客户，新开发3家VCM马达行业的优质客户，与三星电机、TDK集团合作不断深化，项目开始逐步导入量产；报告期内与歌尔股份达成初步合作，目前已有项目处于开发阶段。上述项目量产后将推动公司营业收入持续增长。
　　随着新客户合作的逐步深化，新业务领域的不断拓展，将为公司带来新的增长引擎。
　　总体来说，报告期内，公司主营业务、主要产品、经营模式和主要的业绩驱动因素均未发生重大变化。
　　（五）报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入18,022.09万元，同比下降7.60%，公司二季度实现营业收入9,464.36万元，较一季度环比增长10.59%；归属于上市公司股东的净利润1,058.63万元，同比下降40.08%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润600.57万元，同比下降60.31%。
　　报告期内，公司围绕发展战略和年度经营计划主要完成了以下工作：
　　1、产品与客户开发
　　（1）报告期内，公司持续推进新产品VCM马达精密结构件的研发与量产，当期实现销售收入3,828.50万元，同比增长13.33%，业务拓展符合预期；
　　（2）报告期内，应用于VCM马达的IMMT工艺产品实现小批量交货，并持续进行工艺优化和稳定性调试，预计下半年有望实现千万级别的销售；
　　（3）在AR/VR领域，公司在服务大客户舜宇光学，批量供货某国际知名品牌VR眼镜精密结构件的基础上，积极对接AR眼镜相关精密结构件的研究和开发，协助客户推动终端量产。同时，报告期内，公司利用相关技术积累，开发新客户歌尔股份，扩大在AR/VR精密结构件领域的市场地位；
　　（4）在安防透明球罩领域，2024年导入的新客户安讯士，在报告期内完成项目开发，2025年7月开始量产交付。同时利用在光学透明件领域的工艺技术积累，积极开发安防类平面透镜产品，拓展市场机会。
　　2、研发创新与管理变革
　　报告期内，公司聚焦VCM马达、IMMT等新产品、新工艺的模具和自动化研发，研发强度继续保持，当期研发投入1,271.44万元，同比增长6.15%。报告期内，公司作为项目承接单位参与的“高精密注塑模具技术研发及产业化”项目，入选宁波市“科创甬江2035”重点研发计划。
　　当前宏观竞争形势严峻，要求上游供应链企业在协同下游技术创新的同时，进行严格的成本管控，精益管理能力是制造业企业核心竞争力的重要体现，报告期内，公司聘请专业第三方机构助力精益管理能力的提升和高质量人力资源管理体系的建立。
　　报告期内，公司营业收入与净利润均有下降的原因有：
　　收入端：（1）报告期内，公司在开发的部分主流智能手机机型延期发布，当期订单收入减少，影响全年业绩分布；
　　（2）公司所处的精密制造行业存在新产品价格较高，老产品受竞争性因素需要进行策略性降价的现象，报告期内受新机型延期发布影响，老产品占比较高，价格下降导致营收承压；（3）公司新客户产品量产处于爬坡阶段。
　　利润端：（1）公司所处的精密制造行业规模效应明显，报告期内，公司营业收入下降7.60%，单位固定成本上升导致毛利率下降；（2）新产品延期，老产品占比较高且价格下降导致毛利率和盈利能力下降；（3）2024年2季度，公司位于舜贝路4号的新厂房全部转入固定资产，并陆续装修厂房、购置新设备，导致折旧、摊销同比增加；（4）报告期内，VCM马达精密结构件新客户比路、新思考等项目陆续得到客户承认并实现量产，受制于初期工艺技术优化和良率爬升，阶段性增加开发和量产人力，导致成本增加，阶段性拉低产品利润率；（5）为应对当前的竞争环境，夯实和提升经营管理水平和竞争能力，报告期内，公司聘请外部顾问进行人力资源和精益管理等咨询，相关管理费用增加影响当期业绩。
　　总的来说，报告期内，公司经营业绩遇到一定的挑战，但年度经营计划的有序执行，为报告期外经营的持续稳定和健康发展提供了支撑。随着IMMT项目的逐步量产、应用于北美知名手机品牌的摄像模组载体份额的提升、VCM马达新客户量产稳定性的提升等因素的影响，预计期后盈利能力将有所修复。2025年7月公司实现销售收入4,052.32万元，环比增加23.11%。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：
　　（一）技术优势
　　1、专业的研发技术团队
　　精密结构件行业更偏向于与终端产品相结合的技术运用。精密结构件生产商要及时把握智能终端产品的升级换代方向，需其研发团队成员深耕行业需求，并在过往技术经验的积累之上，不断进行生产工艺和技术的革新，以快速响应终端产品的升级换代需求。因而，经过长期积淀的成熟研发人才团队对精密结构件生产企业而言更为重要。公司研发人员在精密制造行业中拥有10年以上从业经历的数量占比达到60%以上，5年及以上从业经历的数量占比达85%以上，整体而言从业经验丰富，技术实力突出，创新意识强，熟悉行业发展，可快速响应下游客户的升级换代需求。
　　2、持续的技术创新
　　公司为高新技术企业，研发中心被认定为浙江省企业技术中心，建有浙江省博士后工作站，并参与多项国家/行业/团体标准的起草。截至报告期末，公司共获得114项专利授权，其中发明专利34项。公司的研发技术优势主要表现在：
　　（1）精密模具开发制造优势
　　模具被称为“工业之母”，公司突出的精密模具开发制造能力是高精度结构件产品生产的重要保障，也是公司保持并提升市场竞争地位的核心优势。公司模具零件加工精度可达0.3微米，球面抛光精度可达0.5微米，表面粗糙度可达Rz0.1（相当于Ra0.012），技术指标在行业中处于领先水平。
　　公司经过长期积累，搭建了运转流畅的标准化模具设计平台，建立了涵盖多领域且数量众多的模具设计参数数据库，不仅可通过快速导入匹配度较高的模具数据资料，提高模具设计效率，还可熟练运用多种计算机辅助设计技术为模具结构的创新设计提供支持，使公司可满足客户各类高精度产品的复杂模具结构开发需求。
　　公司高档次的精加工设备为制造高精度、高品质的精密模具提供了有力保障。公司的模具车间被评定为“宁波市数字化车间”，主要的精加工设备从瑞士、日本、德国等发达国家进口，并自主进行自动化改造，具有功能多样性、自动化智能化程度高、加工精度高且稳定、加工尺寸范围广等特点。
　　（2）产品设计能力
　　精密制造行业大多数企业是根据客户的产品设计图纸进行转图加工，部分技术实力突出的企业，在客户新产品设计与开发的早期阶段，预先就客户产品设计的合理性进行判断，为客户产品的设计提供改进建议。少数企业具有产品设计能力。
　　公司深耕复杂结构精密小件研发、制造领域多年，在智能手机光学精密结构件行业具有丰富的经验和深刻的理解，能根据客户对产品的功能需求进行产品设计、制造，降低客户研发成本和开发周期。
　　（3）工艺集成与创新优势
　　公司在复杂结构的精密小件产品领域具备行业领先的生产工艺水平，在注塑、冲压、IM、硬化等工艺等方面拥有深厚的技术积累，并根据电子产品小型化、集成化趋势，在IM件上进行电子元器件贴装，自主创新研发并成功实现IMMT工艺技术的突破。公司工艺种类丰富，拥有多品类产品的研发生产能力，针对客户不同新产品的结构性能特点，快速设定工艺流程，精准控制各工艺环节的关键参数，保证相关产品的批量稳定生产，具备较好的业务延展性。
　　（二）产品优势
　　公司定位在高难度高附加值的精密结构件产品，在复杂结构的精密小件领域具有较好的市场口碑，并被认定为国家级制造业单项冠军。公司以产品精度、稳定的量产能力和快速的响应能力，形成企业的差异化竞争路线。
　　1、产品质量优势
　　精密结构件产品的质量对终端产品的性能实现具有重要影响，因而客户一般均将供应商供货的品质及稳定性作为对其的重要考核指标之一。
　　公司一直高度重视产品的质量管理工作和产品的品质提升，先后通过ISO9001质量管理体系认证和IATF16949汽车行业质量管理体系认证，目前公司产品具有尺寸微小、结构复杂、精密和性能要求高的特征，稳定量产的产品精度达±1微米，且可在高倍显微镜下通过无毛刺、无拉伤、无色差等外观缺陷的检验，同时公司产品在满足基本的固定、支撑、散热、连接、防护等功能基础上，还可帮助提升客户产品的光学性能。
　　2、快速服务优势
　　智能手机、可穿戴设备等快速消费电子产品的终端需求变化快，为抢占市场份额，抢先打造爆款产品，各大品牌厂商每年均竞相推出新机型，并进行前期推广，故整体而言公司下游产品的时效性较强，若产品开发设计或量产环节出现延误，将严重影响新品上市时间，给客户造成重大损失。因此，下游品牌厂商大都要求上游供应商具备快速服务能力。公司通过向前管理与客户同步开发、自动化设备的改造和研发、短、平、快的决策响应机制，公司从模具设计到最终交付产品最快可在十天内完成，快速交付能力在精密制造行业中处于领先水平。
　　3、规模生产优势
　　精密结构件行业需要持续投入高价值的精密模具加工设备、精密注塑和冲压设备及高精度检测设备等用于模具制造、成型加工、产品检测等环节，固定资产投入较高，因而成本构成中制造费用占比高，规模效应明显。截至报告期末，公司拥有高端注塑、冲压、检测设备428台/套，模具精加工设备94台/套。此外，公司主要客户均为各细分行业龙头企业，订单稳定且需求量大，需企业拥有相应的生产规模和持续稳定的批量供货能力。
　　公司专注于精密制造业务的发展，是业内规模较大、技术先进的精密结构件生产商之一。具有承接龙头企业大规模订单的能力。龙头企业的业务量大且持续性强，使公司生产设备的整体利用率较高。不断累积的生产管控经验，使公司能够在对各个生产环节充分熟练的基础上持续优化工艺流程，提升生产效率，缩短产品交付周期，降低成本，维持良好的客户关系。
　　未来随着募投项目的逐步达产，将进一步巩固公司的规模生产优势。
　　（三）客户资源优势
　　公司以优质大客户为发展重点，优先选择具有较强市场竞争力的细分行业龙头企业作为核心客户，并聚焦优势资源做强做优该核心客户，此后再集中资源开发其他优质大客户，以稳扎稳打、精准蓄客的方式推动企业良性发展。
　　通过长期的稳健经营，获得了较高的市场信誉和市场认可度，积累了优质且稳定的客户资源，包括舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团、海康威视、大华股份等细分行业龙头企业。
　　公司得到上述国际知名客户的认可，多次获得舜宇光学颁发的“核心供应商”和“优秀合作伙伴”、安费诺颁发的“优选供应商”、大华股份颁发的“交付配合奖”和“浙江省先进质量管理孵化基地项目优秀企业”等荣誉。
　　与国际知名客户合作，并成为他们细分领域的主要供应商，使得公司在市场竞争中具有明显优势：客户合作关系稳定，客户粘性较强；订单可持续性强；客户高标准的要求带动公司在研发设计、工艺革新、品质管控等方面不断提高，提升公司综合竞争力；回款风险低；利润水平稳定等。
　　同时，上述国际知名客户业务规模大，产品种类丰富，有利于公司在现有业务的基础上深耕大客户，拓宽产品线。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户集中风险
　　公司主要客户为舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团等相关行业内龙头企业。报告期内，公司对前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例为80.84%，客户集中度较高。
　　若公司未来对舜宇光学、安费诺等主要客户的新产品拓展计划不如预期，或主要客户开发了其他同类供应商而减少对公司的采购，或主要客户因行业竞争加剧、宏观经济波动和产品更新换代等原因引起市场份额下降或盈利能力减弱，或部分终端品牌的产业链整体发生转移，将使公司与主要客户的长期合作出现不利变化，则公司的业务发展和业绩表现将因客户集中度较高的情形而受到不利影响。
　　对此，公司持续深耕现有大客户需求，高效协助客户进行各类新产品的开发，进一步增强客户粘性；同时，公司不断丰富产品矩阵和服务范围，积极有序开发其他优质大客户，将进一步降低客户集中风险。
　　2、产品应用领域较为集中的风险
　　近年来，下游智能手机市场需求整体较为疲软，如果未来全球经济形势持续低迷，地缘政治冲突不断升级，智能手机精密结构件产品所处市场的竞争环境、下游智能手机产业的需求发生重大变化，价格出现大幅下降，且公司未有效扩大其他应用领域产品销售规模，则公司将面临因产品应用领域较为集中而导致的业绩波动风险。
　　智能手机领域是存量市场较大的产品领域且2024年开始逐步复苏，公司积极开发智能手机领域的其他细分产品，如马达部件。同时公司产品线尚包括可穿戴设备及汽车电子等领域，力争降低应用领域较为集中的风险。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　最近三年公司综合毛利率分别为31.81%、31.20%和24.47%，基于客户降价压力等因素主要产品毛利率呈下降趋势。
　　受下游消费市场需求放缓影响，主要品牌商竞争加剧，不断将降价压力向上游传导。同时，在上下游市场波动、产品和技术更迭加快等因素影响下，精密结构件行业整体竞争加剧。
　　公司通过扩大生产规模、加强技术创新、提升精益管理、提高产品质量、持续获取客户新产品份额等方式缓解产品降价压力，保持公司的持续盈利能力。
　　4、规模扩张引致的管理风险
　　报告期内，随着公司资产和业务规模快速增长，组织结构和管理体系日益复杂。随着募集资金到位、投资新项目的实施，公司资产规模、业务规模、客户数量都将进一步增加，亦对公司的经营管理能力提出了更高的要求。
　　公司将积极建立与规模相适应的高效管理体系和经营管理团队，适应资本市场要求和公司业务发展需要，保持公司的经营效率和业绩水平。
　　5、募集资金投资项目产能消化的风险
　　公司已于2024年1月完成首次公开发行并在深圳证券交易所创业板上市，本次首次公开发行募集资金投资项目“精密结构件扩产项目”旨在扩大精密结构件自有产能，提高生产规模及技术水平，降低生产成本，进一步提升公司的盈利能力。“精密结构件扩产项目”实施后，公司产能将得到提升，虽然公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术积累和市场基础，但如果市场需求、技术方向等发生重大不利变化，可能导致新增产能无法充分消化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注市场变化情况，灵活应对募投项目中出现的不利情形。同时加大研发和市场开拓力度，消化新增产能。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司从事精密结构件的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制造”小类。公司所处细分行业为精密结构件制造业。　　精密结构件通常为具备高尺寸精度、高性能要求的各类结构件，是智能终端重要的组成部件，具有定制化的特点。公司产品主要运用于智能手机领域，和可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等非智能手机领域。　　（一）智能手机市场　　公司在智能手机领域主要提供镜头组件、摄像模组组件、马达部件等相关精密结构件和复... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司从事精密结构件的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制造”小类。公司所处细分行业为精密结构件制造业。
　　精密结构件通常为具备高尺寸精度、高性能要求的各类结构件，是智能终端重要的组成部件，具有定制化的特点。公司产品主要运用于智能手机领域，和可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等非智能手机领域。
　　（一）智能手机市场
　　公司在智能手机领域主要提供镜头组件、摄像模组组件、马达部件等相关精密结构件和复合组件。
　　1、行业规模
　　受益于3G/4G网络的快速建设，全球智能手机出货量从2012年的7.25亿台快速增长至2016年的14.71亿台。在经历了多年持续增长后，自2017年起全球智能手机进入结构性调整阶段，2017-2020年全球智能手机出货量分别为14.62亿台、14.05亿台、13.71亿台和12.92亿台，手机出货量有所下滑但整体保持较高水平。
　　2021-2023年全球智能手机出货量分别为13.55亿台、12.06亿台和11.7亿台。2021年受益于消费需求复苏及5G换机潮影响，出货量同比增长5.7%；2022年，受全球通胀、经济衰退及换机周期延长影响，出货量同比下降11.3%；2023年第四季度行业逐步复苏，但仍受库存调整和经济压力影响，全年出货量同比下降3.2%。
　　随着新兴市场需求释放、宏观经济与政策支持，2024年全球智能手机市场呈现明显复苏态势，根据IDC于2025年1月发布的报告，2024年全球智能手机出货量为12.4亿部，同比增长6.4%，标志着在经历了两年的市场下滑后，智能手机行业从低谷中走出并进入温和增长阶段。
　　2、发展趋势
　　智能手机作为当前最重要的智能终端，仍然是互联生活的核心，存量市场规模巨大，随着AI、折叠屏等新技术的应用仍有较大的迭代换机需求。得益于生成式AI与端侧大模型的深度融合，2024年被视为AI手机元年，行业迎来新一轮技术革命。Canalys数据显示，2024年全球AI手机出货量约占全球智能手机出货量的16%，到2028年渗透率有望达到54%。高性能的AI手机对智能硬件和精密结构件行业提出了更高的要求和挑战，技术实力突出的行业企业将获得更多的市场份额。
　　随着终端消费者对手机拍摄功能愈加关注，智能手机的拍摄能力逐渐成为手机的主要卖点和消费者的换机推动力。各大手机厂商致力于为用户打造极致的摄影体验，通过增加摄像头数量等方式来提升拍摄质量的多摄方案纷纷涌现，将不同类型的摄像头组合，以提升整体拍摄效果。目前，手机摄像头类型包括主摄、长焦、广角、超广角、深度（TOF）等，每种摄像头具有不同的功能，多摄方案的应用能够较大地丰富消费者使用体验，满足其多样化的摄影需求。随着多摄方案日益成熟，带动了单部手机上所搭载的摄像头数量不断上升。根据Counterpoint公布的数据显示，全球手机平均单机摄像头数量从2015年的2.0颗上升至2021年的4.1颗，2024年全球光学组件市场规模同比增长12%，大光圈镜头与潜望式模组需求尤为旺盛。
　　2024年全球智能手机行业在AI技术、影像创新与折叠屏突破的驱动下，走出低谷并进入结构性增长新阶段，技术深化与新兴市场渗透仍将提供持续动能。大像面、潜望式、大光圈、光学防抖等技术升级趋势仍在，各大光学厂商仍将持续投入技术研发，也将给精密结构件行业带来了巨大的发展机遇和挑战。
　　3、行业的周期性特点
　　精密结构件制造行业多采用以销定产的经营模式，按客户订单组织生产。因精密结构件产品具体应用的下游领域有所不同，其所呈现的季节性特征亦有所差异。针对公司主要的下游应用市场——智能手机市场而言，其需求会受到节假日以及电商促销节日的影响，如受每年国庆、“双十一”、圣诞节及人们消费习惯等因素影响，每年第三、四季度是智能手机的销售旺季，诸多品牌商亦一般选择在第三季度举行新品发布会；另一方面，由于春节假期产能下降，各手机厂商会于第三、四季度提前备货。因此，对于智能手机上游精密结构件生产企业来说，每年下半年的销售收入通常高于上半年。
　　（二）非智能手机市场
　　1、可穿戴设备市场
　　公司可穿戴设备领域主要提供智能手表天线、耳机内壳以及智能眼镜镜筒、支架等精密结构件。
　　（1）市场规模
　　可穿戴设备按照产品形态可分为TWS（真无线立体声）耳机、智能手表、智能手环、智能眼镜、智能头显等。根据IDC发布的数据显示，预计2024年全球可穿戴设备出货量达到5.379亿台，同比增长6.1%。
　　IDC表示，Meta的Quest 3和苹果的Vision Pro等高端智能头显设备在教育用户方面发挥了重要作用，还吸引了开发者们积极创建融合数字和物理世界的混合现实内容，但较高的价格成为产品推广的不利因素。预计随着技术发展和市场成熟，价格会变得更可接受，市场空间将会得以释放，头显设备出货量在2024年至2028年的复合年增长率（CAGR）预计将达到43.9%。
　　（2）发展趋势
　　随着AI、XR（包括VR、AR及MR）等技术的逐渐成熟、普及，特别是科技巨头不断增强可穿戴技术的应用，生态的逐渐成熟将为可穿戴设备创造更多的应用场景未来，AI健康分析、长续航技术及细分场景渗透将成为关键发展方向。从硬件角度来说，未来的可穿戴设备将更加轻巧、精致，并具有更强大的处理能力和更长久的电池续航时间。通过技术的发展，可穿戴设备将越来越趋于完美的人体工程学设计，更加符合人体的曲线和舒适度，对结构件产品的精度实现、工艺集成提出更高的要求。
　　2、智慧安居市场
　　公司智慧安居类产品主要包括：安防摄像头光学透明件和摄像模组精密结构件。
　　伴随着“智慧城市”、“平安城市”等概念的推进，安防市场需求逐步释放。且安防产品突破了传统安防的场景局限，向智慧园区、智能楼宇、智能家居等应用场景拓展，行业应用逐渐走向深度化和综合化。
　　视频监控系统作为安防必不可少的技术手段，正在全球安防领域扮演越来越重要的角色。比如在智慧园区领域，视频监控与园区通行、物业管理进行融合，形成一体化综合应用，各类数据充分融合共享，具备视频监控的周界防范、人脸识别、车牌识别、行为分析等能力，从而提升园区管理水平和安全等级。
　　在全球安防视频监控市场的持续增长带动下，安防视频监控镜头市场近年来发展较快，未来仍将保持稳定增长态势。根据TSR（Techno Systems Research）数据显示，2021年全球数字安防镜头市场出货量为43,528万颗，预计未来几年全球数字安防镜头市场仍将保持增长，至2025年出货量将达到55,000万颗。
　　3、汽车电子市场
　　公司汽车电子精密结构件产品主要包括车载镜筒、镜座、外壳、支架等。
　　在传统汽车领域，车载摄像头主要应用于前视与后视，分别担当行车记录与倒车辅助的重要角色。然而，随着自动驾驶汽车搭载ADAS系统的普及，车载摄像头的应用范围已由单一的前后视角，扩展至车内前视、后视、环视、侧视等多维方位。智能驾驶和无人驾驶技术日益成熟及应用加速，ADAS系统成为实现智能驾驶和无人驾驶技术的关键基石。作为捕捉视频信号的关键门户，车载摄像头在ADAS系统中扮演着不可或缺的角色，它为车道偏离预警、交通标志识别、行人碰撞预警、全景泊车等多项功能提供了强有力的技术支撑。根据Yole预测，2025年全球汽车平均搭载摄像头数量将提升至3.8个，其中新能源车将平均搭载5.2个。而随着新能源汽车的日渐流行，ADAS系统的渗透率将持续攀升，车载摄像头作为其核心感知部件，将迎来更广泛的应用前景。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务及主要产品
　　贝隆精密是一家精密结构件制造及研发企业，依托模具设计及制造、自动化、工艺集成等工程研发能力和先进制造技术，为细分行业的龙头企业提供高难度高附加值的结构件产品。产品主要运用于智能手机领域，和可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等非智能手机领域，并利用精密制造能力拓展业务边界。产品具有固定、支撑、散热、连接、防护等功能。
　　（二）经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发以自主研发和自主创新为主，研发方向主要包括模具开发和生产工艺自动化改造。
　　（1）模具开发。为适应各终端产品的技术要求，公司根据下游客户产品在外观、性能等方面的不同设计需求，进行模具设计和研发。
　　公司以协同研发的形式深度参与下游客户各类新产品设计与开发的早期阶段，结合客户新产品整体的设计方案与设计理念，与客户共同探讨对精密结构件产品的技术指标要求，并利用自身掌握的技术储备及对精密制造行业的深入理解，对客户产品的外观、功能设计等提供有效建议，协助客户提前优化产品设计中存在的潜在问题。
　　此外，为保持并不断提升市场竞争地位，公司充分利用过往的经验积累，在已有技术和生产工艺基础上，持续研发迭代现有模具结构，通过缩短产品成型周期及增加模具穴数等，优化产品生产工艺。
　　（2）生产工艺自动化改造。公司不断加大对自动化和智能化的研发投入。一方面，公司结合产品的具体特点，进行自动化工艺及设备的研发；另一方面，在模具精加工、产品量产和产品检测等环节，公司积极研发导入智能控制系统及自动化生产与检测设备，推动自动化数字生产车间建设，使生产各工序实现更高效及流畅的运转，以提高公司的智能制造水平，提升生产效率、降低生产成本，为客户提供成本更低、精度更高的产品量产实现方案。
　　2、采购模式
　　公司产品具有较为突出的非标准化和定制化特点，因而公司主要实行以销售订单为驱动的采购模式，根据销售订单、客户需求预测、市场供应情况等因素综合评估采购需求，制定采购方案。
　　为从源头控制产品质量，客户通常会指定生产所需主要原材料（塑料粒子等）的品牌和型号，并主要由公司根据客户指定的标准自行选择合格供应商进行采购，采购的价格由公司根据市场价格与供应商协商确定。
　　3、生产模式
　　公司坚持以销定产制定生产计划，主要根据客户订单需求和销售预测情况，以客户需求为导向，进行生产计划、调度、管理和控制。公司品质中心负责生产全过程的质量监督，对原辅料、半成品和成品进行质量检验，确保产品符合质量标准。
　　公司主要生产工序均采用自主生产的方式，仅对生产过程中部分产能不足的工序或高污染等不具备生产工艺资质的工序实行委外生产，主要包括部分模具零件及精密结构件电镀工序委外。
　　4、销售模式
　　公司采用直销模式向客户提供定制化产品，不存在经销或代理销售模式。
　　公司积极贯彻执行“聚焦优质大客户战略”，将目标客户瞄准符合公司产品定位、具有较强市场竞争力的细分行业龙头企业。凭借优质的服务及卓越的产品质量，积累了良好的市场口碑，在保证满足主要原有客户订单需求情况下再发展新客户。
　　为方便产业链整合管理，公司部分客户存在指定其部分产业链合作厂商向公司采购的情形。具体合作模式为经相应客户指定，并在公司通过产业链合作厂商的供应商资质审查后，由产业链合作厂商向公司下达订单，公司将产品直接交付予产业链合作厂商并向其收取货款，产业链合作厂商在公司产品基础上完成加工或组装后，最终销售予相应客户。
　　公司与潜在客户初步接触达成合作意向后，客户将安排人员对公司的技术研发、生产流程、质量管理、产能规模等多方面进行审查，通过供应商资质认定并经小批量供货测试合格后方能成为其正式的供应商。一般而言，从初次接触到产品量产的整个供应商认证及产品认证的周期通常都在一年以上。
　　为提升公司的响应速度及服务质量，公司安排专人负责对接不同类别客户的订单下达及完成等情况，及时反馈处理客户需求，为客户提供个性化及专业化的优质服务。
　　（三）公司产品的市场地位
　　凭借较强的市场竞争优势，公司与全球多个知名厂商建立了稳定的合作关系，并得到了行业、政府部门、社会机构和业内知名客户的高度认可，具有较高的市场竞争地位。
　　公司是第八批国家级制造业单项冠军企业，工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（第二批），精密制造实力和竞争优势得到国家主管部门的认可。
　　公司荣获浙江省科学进步二等奖，被认定为浙江省企业技术中心，并建有浙江省博士后工作站。公司担任第三届浙江省橡胶塑料及制品标准化技术委员会委员和浙江省模具工业联合会理事单位（2021年-2026年）。公司主起草的《手机摄像模块用塑料结构件》标准（编号为T/ZZB2252-2021）经由浙江省品牌建设联合会批准成为“品字标”团体标准。公司参与《成型模定位圈第1部分:无隔热板的中小型模具定位圈A型和B型》《冲模 球锁紧凸模固定板 第二部分：C型和D型轻载简易型》国家标准的起草，并在人社部第十九届全国机械行业职业技能竞赛（模具）竞赛（国赛）中荣获“技能大师工作室（注塑模具）”称号。
　　依靠突出的精密工程研发能力、良好的产品品质及优质服务能力，公司获得了较高的市场信誉和市场认可度，已与舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团、海康威视、大华股份等多个细分行业龙头企业建立了稳定的战略合作关系。
　　（四）公司竞争优势与劣势
　　1、竞争优势
　　贝隆精密始终以“成为精密智造一流企业”为愿景，在“臻于至善”价值观的指引下，以匠人精神不断精进精密模具设计与制造、自动化、核心工艺集成等重要技术环节，积极响应客户对于精密结构件的高水平要求，在复杂结构的精密小件产品领域建立了较强的市场竞争优势。
　　（1）技术优势
　　①专业的研发技术团队
　　精密结构件行业更偏向于与终端产品相结合的技术运用。精密结构件生产商要及时把握智能终端产品的升级换代方向，需其研发团队成员深耕行业需求，并在过往技术经验的积累之上，不断进行生产工艺和技术的革新，以快速响应终端产品的升级换代需求。因而，经过长期积淀的成熟研发人才团队对精密结构件生产企业而言更为重要。公司研发人员在精密制造行业中拥有10年以上从业经历的数量占比达58.33%，5年及以上从业经历的数量占比达79.76%，整体而言从业经验丰富，技术实力突出，创新意识强，熟悉行业发展，可快速响应下游客户的升级换代需求。
　　②持续的技术创新
　　公司为高新技术企业，2024年荣获浙江省科技进步二等奖，研发中心被认定为浙江省企业技术中心，建有浙江省博士后工作站，并参与多项国家/行业/团体标准的起草。截至报告期末，公司共获得115项专利授权，其中发明专利32项。公司的研发技术优势主要表现在：
　　1）精密模具开发制造优势
　　模具被称为“工业之母”，公司突出的精密模具开发制造能力是高精度结构件产品生产的重要保障，也是公司保持并提升市场竞争地位的核心优势。公司模具零件加工精度可达0.3微米，球面抛光精度可达0.5微米，表面粗糙度可达Rz0.1（相当于Ra0.012），技术指标在行业中处于领先水平。
　　公司经过长期积累，搭建了运转流畅的标准化模具设计平台，建立了涵盖多领域且数量众多的模具设计参数数据库，不仅可通过快速导入匹配度较高的模具数据资料，提高模具设计效率，还可熟练运用多种计算机辅助设计技术为模具结构的创新设计提供支持，使公司可满足客户各类高精度产品的复杂模具结构开发需求。
　　公司高档次的精加工设备为制造高精度、高品质的精密模具提供了有力保障。公司的模具车间被评定为“宁波市数字化车间”，主要的精加工设备从瑞士、日本、德国等发达国家进口，并自主进行自动化改造，具有功能多样性、自动化智能化程度高、加工精度高且稳定、加工尺寸范围广等特点。
　　2）产品设计能力
　　精密制造行业大多数企业是根据客户的产品设计图纸进行转图加工，部分技术实力突出的企业，在客户新产品设计与开发的早期阶段，预先就客户产品设计的合理性进行判断，为客户产品的设计提供改进建议。少数企业具有产品设计能力。
　　公司深耕复杂结构精密小件研发、制造领域多年，在智能手机光学精密结构件行业具有丰富的经验和深刻的理解，能根据客户对产品的功能需求进行产品设计，制造，降低客户研发成本和开发周期。
　　3）工艺集成与创新优势
　　公司在复杂结构的精密小件产品领域具备行业领先的生产工艺水平，在注塑、冲压、IM、硬化等工艺等方面拥有深厚的技术积累，并根据电子产品小型化、集成化趋势，在IM件上进行电子元器件贴装，自主创新研发并成功实现IMMT工艺技术的突破。公司工艺种类丰富，拥有多品类产品的研发生产能力，针对客户不同新产品的结构性能特点，快速设定工艺流程，精准控制各工艺环节的关键参数，保证相关产品的批量稳定生产，具备较好的业务延展性。
　　（2）产品优势
　　公司定位在高难度高附加值的精密结构件产品，在复杂结构的精密小件领域具有较好的市场口碑，并被认定为国家级制造业单项冠军。公司以产品精度、稳定的量产能力和快速的响应能力，形成企业的差异化竞争路线。
　　①产品质量优势
　　精密结构件产品的质量对终端产品的性能实现具有重要影响，因而客户一般均将供应商供货的品质及稳定性作为对其的重要考核指标之一。
　　公司一直高度重视产品的质量管理工作和产品的品质提升，先后通过ISO9001质量管理体系认证和IATF16949汽车行业质量管理体系认证，目前公司产品具有尺寸微小、结构复杂、精密和性能要求高的特征，稳定量产的产品精度达±1微米，且可在高倍显微镜下通过无毛刺、无拉伤、无色差等外观缺陷的检验，同时公司产品在满足基本的固定、支撑、散热、连接、防护等功能基础上，还可帮助提升客户产品的光学性能。
　　②快速服务优势
　　智能手机、可穿戴设备等快速消费电子产品的终端需求变化快，为抢占市场份额，抢先打造爆款产品，各大品牌厂商每年均竞相推出新机型，并进行前期推广，故整体而言公司下游产品的时效性较强，若产品开发设计或量产环节出现延误，将严重影响新品上市时间，给客户造成重大损失。因此，下游品牌厂商大都要求上游供应商具备快速服务能力。公司通过向前管理与客户同步开发、自动化设备的改造和研发、短、平、快的决策响应机制，公司从模具设计到最终交付产品最快可在十天内完成，快速交付能力在精密制造行业中处于领先水平。
　　③规模生产优势
　　精密结构件行业需要持续投入高价值的精密模具加工设备、精密注塑和冲压设备及高精度检测设备等用于模具制造、成型加工、产品检测等环节，固定资产投入较高，因而成本构成中制造费用占比高，规模效应明显。截至报告期末，公司拥有高端注塑、冲压、检测设备407台/套，模具精加工设备89台/套。此外，公司主要客户均为各细分行业龙头企业，订单稳定且需求量大，需企业拥有相应的生产规模和持续稳定的批量供货能力。
　　公司专注于精密制造业务的发展，是业内规模较大、技术先进的精密结构件生产商之一。具有承接龙头企业大规模订单的能力。龙头企业的业务量大且持续性强，使公司生产设备的整体利用率较高。不断累积的生产管控经验，使公司能够在对各个生产环节充分熟练的基础上持续优化工艺流程，提升生产效率，缩短产品交付周期，降低成本，维持良好的客户关系。
　　未来随着募投项目的逐步达产，将进一步巩固公司的规模生产优势。
　　（3）客户资源优势
　　公司以优质大客户为发展重点，优先选择具有较强市场竞争力的细分行业龙头企业作为核心客户，并聚焦优势资源做强做优该核心客户，此后再集中资源开发其他优质大客户，以稳扎稳打、精准蓄客的方式推动企业良性发展。
　　通过长期的稳健经营，获得了较高的市场信誉和市场认可度，积累了优质且稳定的客户资源，包括舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团、海康威视、大华股份等细分行业龙头企业。
　　公司得到上述国际知名客户的认可，多次获得舜宇光学颁发的“核心供应商”和“优秀合作伙伴”、安费诺颁发的“优选供应商”、大华股份颁发的“交付配合奖”和“浙江省先进质量管理孵化基地项目优秀企业”等荣誉。
　　与国际知名客户合作，并成为他们细分领域的主要供应商，使得公司在市场竞争中具有明显优势：客户合作关系稳定，客户粘性较强；订单可持续性强；客户高标准的要求带动公司在研发设计、工艺革新、品质管控等方面不断提高，提升公司综合竞争力；回款风险低；利润水平稳定等。
　　同时，上述国际知名客户业务规模大，产品种类丰富，有利于公司在现有业务的基础上深耕大客户，拓宽产品线。
　　2、竞争劣势
　　报告期内，公司虽然在可穿戴设备、智慧安居和汽车电子等领域均有一定规模的销售，但智能手机领域产品的销售收入占营业收入的比重达75.15%，业务发展在较大程度受智能手机下游市场整体规模和需求变化的影响。为提高公司应对下游市场需求突变和行业竞争加剧等风险的能力，公司需进一步优化产品应用领域比重，提高可穿戴设备、汽车电子及其他领域产品销售规模的占比。同时，随着公司经营规模和产能规模的扩大，通过自研或收购等手段适时布局新兴业务领域，提高公司综合竞争实力。
　　此外，公司产品按工艺类别目前主要集中于注塑件和IM件，与部分同行业上市公司相比，产品线相对单一，未来仍需不断丰富产品线，完善产品及业务体系，以更好地满足优质大客户的多样化产品需求，不断壮大自身业务规模。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　1、市场需求
　　智能手机市场的温和复苏。根据IDC的预测，预计2025年全球智能手机出货量将达到12.6亿部，同比增长2.3%；预计2028年将达到13.0亿部，2024-2028年复合增速为2.3%。一方面，下游市场空间的扩大，催生了对精密结构件的需求，成为驱动业绩增长的关键因素。另一方面，当前宏观竞争形势要求上游供应链企业在协同下游技术创新的同时，进行严格的成本管控，精益管理能力成为影响业绩的重要因素。
　　2、公司积累的竞争能力
　　公司始终坚持“聚焦优质大客户”的客户定位，及“高难度高附加值”的产品定位。在光学类精密结构件领域积累了良好的市场口碑和客户声誉，并不断开发新客户、新领域，研发新产品、新工艺，保障业绩的稳定增长。
　　（1）技术驱动
　　十余年来公司积累了坚实的模具设计及制造、自动化、工艺集成等工程研发能力和先进制造技术。在“以精立业、臻于至善”企业文化的指导下，持续推动产品、技术和管理创新，提质增效，打造核心竞争能力。依托现有核心能力，公司产品线逐步拓展，如在智能手机产品领域，公司产品线从镜头组件、摄像模组组件，拓展至新领域——智能手机马达组件，报告期内，公司应用于智能手机马达产品的精密结构件实现销售收入6,887.71万元，同比增长235.70%。
　　公司高度重视新技术方面的研发投入，把握精密结构件小型化、轻量化、高精度、集成化及高可靠性趋势，在坚守企业产品定位的基础上，对现有工艺环节向下游延伸，并积极寻找新工艺技术的应用场景，进一步推进产品升级战略。公司自主研发IMMT工艺技术并获得6项专利授权，其中2项发明专利，IMMT（Insert Molding ＆ Mounting Technology）系嵌件成型及其贴装技术，该技术能减少模组产品的零件数量，降低模组成本，减小模组尺寸，符合电子产品集成化、小型化的趋势。
　　2024年公司导入纯硅胶件注塑工艺（LSR），报告期内两个项目已实现量产；同时根据市场需求，公司自主研发液态硅胶与嵌入式成型模具工艺技术（Insert Molding＆LSR），该技术能减少模组产品的零件数量，减少模组组装工序，提高模组可靠性，同时减少模组组装胶水的使用，符合绿色可持续发展趋势。
　　目前基于上述工艺技术的部分产品已同客户建立合作并成功送样验证，项目投产后将进一步丰富公司产品系列，增添新的业绩驱动力。
　　（2）客户驱动
　　公司在深化与原有核心客户合作的同时，凭借产品设计及工艺技术优势、良好的产品质量及快速响应客户需求的能力不断拓展新客户。
　　目前，公司已经与舜宇光学、安费诺、海康威视、大华股份等全球知名企业建立了长期稳定的合作关系，未来将进一步深耕老客户，在巩固现有产品的供应份额的基础上，向其他符合公司产品定位的产品领域拓展，扩大单机供应价值量及其他应用领域，保障业绩的持续稳定。
　　同时，公司近年来有序开发新客户，新开发3家VCM马达行业的优质客户，与三星电机、TDK集团合作不断深化，项目开始逐步导入量产，推动公司营业收入持续增长。
　　随着新客户合作的逐步深化，新业务领域的不断拓展，将为公司带来新的增长引擎。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）深耕厚积，巩固竞争优势
　　十余年的精密制造领域的专注和积累，公司获取了优质的大客户资源，在模具、自动化、注塑、IM等工艺领域形成了深厚的经验积累、建立了高稳定性、大批量的精密结构件量产能力和快速响应能力，保障公司的长期持续发展。
　　（二）以人为本，打造卓越团队
　　企业最核心的竞争力，最终都体现为人才与企业文化的深度融合、相互滋养所形成的软实力。公司坚持“以人为本”的理念，高度重视引人、育人、用人。通过有竞争力的薪酬、股权激励、晋升平台、企业文化建设等多种形式，打造了一支优秀的研发技术和管理团队，大部分成员在精密制造行业中有丰富的从业经验，专业素质高，且具备敏锐的市场洞察能力、应变和创新能力。
　　公司通过各种形式的企业文化活动，丰富员工的业余生活，提升员工工作思维方式与能力，厚植“臻于至善”核心价值观做人、做事的理念，增强团队凝聚力和员工幸福感。公司拟在适当的时机推出股权激励计划，企业文化与激励机制的深度融合更能保证经营策略的有效实施和战斗力的稳定输出。
　　（三）战略驱动，保持稳健发展
　　公司在细分行业、细分环节具有突出的竞争优势，但整体来说，公司是一家处于成长期的创新、创业企业。始终保持战略定力，走差异化竞争路线，是企业保持长期竞争能力的重要保障。鉴于此，公司提出“聚焦优质大客户”战略，定位于“高难度高附加值产品”。
　　公司以优质大客户为发展重点，优先选择具有较强市场竞争力的细分行业龙头企业作为核心客户，并聚焦优势资源做强做优该核心客户，此后再集中资源开发其他优质大客户，以稳扎稳打、精准蓄客的方式推动企业良性发展。公司定位在高难度高附加值的精密结构件产品，以产品精度、稳定的量产能力和快速的响应能力，形成企业的差异化竞争路线。以“臻于至善”的精神不断挑战技术难点，突破技术堵点，赢得客户的信任和市场的口碑，保障企业的稳健发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对全球供应链和市场环境的不确定性与复杂性，公司紧抓智能手机细分领域的结构性机会，坚持聚焦优质大客户战略，持续推动研发创新和降本增效，努力完成2024年度的各项工作。报告期内，公司实现营业收入40,200.84万元，同比增长5.65%，归属于上市公司股东的净利润3,789.84万元，同比下降34.75%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3,148.08万元，同比下降38.41%。研发投入2,550.34万元，同比增长9.64%。截至报告期末，公司已授权专利数量115个，其中发明专利32个。
　　报告期内，公司被认定为第八批国家级制造业单项冠军、荣获浙江省科技进步二等奖。
　　报告期内，公司紧抓消费电子行业温和复苏的市场机遇，积极响应客户需求，老产品交付和新产品开发有序开展，实现了营业收入的增长。
　　在智能手机领域，2024年是公司产品结构升级的关键一年，公司在巩固优势产品手机镜头和摄像模组精密结构件竞争地位的基础上，积极把握潜望式马达在智能手机领域持续渗透的行业机会，利用在复杂结构的精密小件产品领域的技术积累和竞争优势，持续发力智能手机VCM马达精密结构件（IM件）的研发和项目开发，开发3家相关领域优质新客户，报告期内，VCM马达相关产品实现销售收入6,887.71万元，同比增长235.70%，预计随着新项目的逐步投产，该类产品将会成为公司重要的业绩增长点。
　　报告期内，公司顺应电子产品集成化、小型化的趋势，在IM件上进行工艺延伸，加大对IMMT（嵌件成型及其贴装）工艺的研究开发，协同客户推进该技术在VCM马达产品领域的应用，已实现IM件单/双面多部件全自动化贴附试产，并获得客户认可和样品交付。
　　报告期内，公司导入纯硅胶件注塑工艺（LSR），两个项目已实现量产；同时根据市场需求，公司自主研发液态硅胶与嵌入式成型模具工艺技术（Insert Molding＆LSR），配合客户打样验证，丰富公司的工艺品类，提升竞争能力。在非智能手机领域，公司通过舜宇光学为某国际知名品牌批量供货VR眼镜精密结构件，同时积极对接AR眼镜相关精密结构件的研发和开发，储备新的业务增长机会，报告期内公司AR眼镜相关产品已实现量产，预计随着该领域市场空间的扩大，有望带来新的业绩增长点。
　　在安防透明球罩领域，公司积极进行工艺优化，提升产品良率，并响应客户需求，扩充产能，提高市场占有率，报告期内公司导入新客户安讯士，同时利用在光学透明件领域的工艺技术积累，开发安防类平面透镜产品，拓展市场机会。在车载镜头和摄像模组领域，公司是全球第一大车载镜头厂家舜宇光学镜筒、镜座、支架等塑料结构件的核心供应商，公司紧抓新能源汽车对车载光学镜头需求的增量机会，积极配合客户进行产品开发和量产交付。深化同新客户意力速的合作，开拓汽车连接器产品的销售。
　　报告期内，受消费电子行业温和复苏和自身技术和客户驱动，公司营业收入取得5.65%的增长，但净利润同比下降34.75%。
　　（1）公司所处行业竞争激烈，对部分老产品实施降价策略，价格下降导致盈利能力承压；
　　（2）公司新厂房转固，并陆续装修厂房、购置新设备，导致折旧、摊销增加；
　　（3）报告期，部分VCM马达精密结构件新项目陆续实现量产，受制于初期良率爬升、生产效率优化及人力持续投入等因素，阶段性拉低产品利润率；
　　（4）为储备长期增长动能，公司积极进行VCM马达精密结构件、IMMT、LSR等新产品、新工艺的研究和开发，相关费用投入增加；
　　（5）因客户产品周期调整，部分新项目量产延后，显性贡献业绩尚需时间。
　　针对以上情况，成本端，公司依托智能制造和研发创新，持续推动降本增效和管理变革，提升精益管理水平和经营质量。收入端，在稳定老客户、老产品的量产交付的基础上，全力推动VCM马达相关新项目的逐步量产和IMMT工艺的应用。力争在规模效应、技术附加值、降本增效的叠加作用下，修复并提升盈利能力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局与趋势
　　1、竞争格局
　　公司处于精密结构件制造行业，下游主要为智能手机等消费电子领域，属于充分竞争行业。智能手机及相关部件市场需求量较大，行业龙头企业对单一型号产品的生产需求量相对较大，且交货周期短，生产规模较小的企业无法满足其供货需求。同时若精密结构件制造商能够在成本控制能力、研发设计能力、产品质量、产品制造能力、生产响应速度等方面获得行业龙头客户的认可并成为其核心供应商后，通常情况下可受益于下游优质客户的发展而获得相对稳定增长的订单，并易呈现优质大客户集中度相对较高的特点。
　　此外，由于精密结构件终端应用领域广泛，且下游客户需求差异较大，精密结构件具有定制化生产特点，同一家企业较难同时满足下游众多厂商多样化的产品需求。因此，目前国内从事精密结构件生产的企业相对较多，但以精密、复杂、高品质产品为主，且具有较强的自主研发设计和生产制造能力的高技术含量企业相对较少。
　　总体来说，精密结构件行业竞争激烈，技术能力突出，成本管控能力强的企业会获得更多的市场机会。
　　2、发展趋势
　　（1）精密结构件生产商与客户合作紧密度不断加强。为持续提升产品口碑和扩大目标用户范围，下游电子生产商对产品品质管控的要求不断提高，上游供应商需通过一系列严格的审查程序后才能为其供货。精密结构件生产商通常需要经过较长时间（一般1年以上）的技术和产品磨合，才能通过下游客户的供应链体系认证并获取批量订单。为保证产品质量与交付周期，节约前期认证成本和研发投入，提高产品的整体利润空间，下游客户一般就单一型号的精密结构件仅选择少数供货能力稳定的供应商，且双方关系建立后较易形成长期紧密的合作关系。
　　当前部分精密结构件制造企业，跟随下游客户去海外设厂，是在“双循环”全球产业链新格局中贴近客户，增强合作紧密度的重要举措。
　　（2）生产自动化程度和智能化程度不断提升。精密结构件制造对产品的精密度、质量有较高要求，其过程一般需要先进的生产设备和高质量的生产环境提供基本支持，同时对人员的技能要求较高。企业通过自动化设备的应用不仅可以减弱对人员技能的依赖程度，还能提高产品稳定性，在降低人员工作负荷的同时提高生产效率。
　　（3）行业集中度有望逐步提高。随着电子产品终端用户对品牌、质量和服务的要求不断提高，行业领导厂商加速发展，市场趋向集中，对上游供应商提出了更高的要求。这些行业领导厂商对供应商的技术研发水平、产品品质和交货周期都提出了较高的要求，需要相当规模的企业为其提供配套的服务，且相关要求向上游供应商层层传导，其中精密结构件生产商亦需要全面提升自身综合实力以巩固和提升其市场占有率。同时，伴随精密结构件制造产业的整体升级，其专业化程度不断提升，部分规模小、技术进步缓慢的企业将逐步被淘汰，而具备一定规模和实力的优秀企业将进一步扩大市场份额。
　　（二）公司发展战略
　　公司以“成为精密智造一流企业”为愿景，致力于为行业、为客户带来更多核心价值；贯彻“以精立业、臻于至善”的经营理念，持续挑战、精进技术和管理水平；坚持“高难度高附加值”的产品定位，不断拓展精密结构复杂小件的产品线和工艺能力，发展精密模具及精密结构件的生产制造核心业务；坚持“聚焦优质大客户战略”，以优质的产品和专业的服务扩大市场份额；不断推进智能制造和精益管理，构筑公司护城河，增强竞争力。
　　（三）2025年度经营计划
　　1、经营方针
　　公司2025年的经营方针：凝心聚力，开拓创新、精益智造、降本增效。
　　（1）凝心聚力：发扬贝隆人“团结奋斗”的精神。以“目标”团结团队、以“利益”激活团队、以“发展”驱动团队、以“文化”稳定团队。
　　（2）开拓创新：以开放的视野探索新领域、开拓新市场、新产品、新渠道；持续推动管理创新、技术创新、思维创新、文化创新。
　　（3）精益智造：公司坚定认为智能制造是制造业高质量发展的必由之路，必须不断推进生产自动化、过程精益化、管理体系化、运营数字化。
　　（4）降本增效：用最高的标准将事情做到极致，这是“臻于至善”价值观的内在要求，公司需要持续进行成本管控，提升沟通效率、管理效率和经营效益。
　　2、经营计划
　　（1）稳健推进募投项目的实施
　　公司将在保证和提升产品质量的基础上，结合市场和客户需求情况，稳健推动募集资金运用项目的建设进度，力争项目早日投产、早日实现经济效益。公司将充分发挥在技术、经验、人才和经营管理方面的优势，满足公司业务持续增长的需要，巩固老客户、老产品的市场地位，提升新产品、新工艺的市场占有率和影响力，为客户提供高品质的产品和服务，增强公司快速响应客户需求的能力。
　　（2）积极推动新产品、新工艺、新客户的开发
　　继续秉持“满足客户需求是本分，超出客户预期是竞争力，让客户感动才能建立更长久的链接”的“客户至上”的理念。2025年将在稳定老客户、老产品的量产交付的基础上，继续推动产品结构升级，加速IMMT、IM＆LSR工艺的落地和营收贡献；在智能手机领域，重点加大VCM马达系列部件开发力度；在可穿戴设备领域，紧跟客户在AR眼镜精密结构件领域的研发需要，保证行业需求扩大后能同步启动；在智慧安防领域，力争完成安防类平面透镜产品的产品开发和量产导入；在汽车电子领域，巩固对舜宇光学产品销售份额的基础上，拓展汽车连接器的业务机会。
　　（3）启动投资并购，开辟第二曲线
　　投资并购是企业外延式增长的重要方式，在风险可控的前提下，公司也会充分利用上市公司平台为外延并购提供的有利条件，一方面聚焦主业，寻找能够双向赋能的投资、并购机会，锻造长板，补齐短板，增强主业竞争力；另一方面面向未来，寻找代表先进生产力的新兴产业，培育第二曲线。
　　（4）强化人才梯队建设，打造卓越团队
　　个人的力量是渺小的，团队的合力才是我们拥抱竞争,捅破天花板的最大底气。公司始终以“打造一支卓越团队，让团队成员过上幸福的生活”为己任，坚持“以人为本、扁平化管理”的理念，始终重视对高素质人才的引进、培养和储备，通过更富有竞争力的激励与考核机制，培养企业价值与员工价值共同提升的高凝聚力企业文化。持续加强团队建设及人力资源储备，形成专业技术型、技术管理复合型及经营管理型的人才梯队，以满足公司业务快速发展对人才的需求。
　　公司将协同管理咨询机构进一步完善以绩效为导向的员工评价体系和薪酬激励机制，推动股权激励计划的实施，进一步激发员工创造性和主观能动性，打造卓越团队。
　　（5）依托智能制造和研发创新，持续推动降本增效
　　公司所处的复杂结构精密小件产品领域，技术和装备要求高，但仍面临激烈的成本竞争，如何又快又好又便宜的提供量产交付，是对公司精益管理能力的一大挑战。
　　公司将继续注重自身智能制造能力的建设，积极打造多条配备先进生产设备、自动化检测系统及应用智能制造技术的高端生产线，构建智能制造体系，不断提高生产制造的自动化和智能化水平，提高生产效率，降低经营成本。
　　成本是设计出来的，公司将继续加大研发资源投入，通过研发场地建设、配置先进的研发设备和软件工具，改善研发环境，完善研发激励机制，吸引优秀技术人才，全面提升公司的研发水平及创新能力，进一步增强公司的成本、品质和快速响应的竞争能力。
　　（6）加强投资者关系管理，内控体系持续完善
　　公司将坚持主动式投资者关系管理以加强与投资者交流，对于互动平台的投资者提问及时进行回复。积极举办业绩说明会、参加深交所、券商等机构组织的活动，以多渠道、多形式加强与投资者的沟通与互动，切实保护中小股东的权益，积极向市场传递公司投资价值，让投资者充分了解公司未来发展规划及当前公司经营现状，增强投资者信心，持续为股东创造长期价值。此外，公司将进一步做好信息披露工作，确保公司信息披露及时、准确、完整。
　　结合证监会和交易所修订的最新规则，进一步补充修订公司相关制度；持续优化现有业务流程，完善生产对标指标体系，全面深化对标找差，提升技术经济指标。公司将不断完善公司治理结构，建立科学有效的决策机制和内部管理机制，提升内部控制管理水平，打造安全稳定高效可持续的供应链，促进公司高质量发展。
　　（四）可能面对的风险
　　1、客户集中风险
　　公司主要客户为舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团等相关行业内龙头企业。报告期内，公司对前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例为84.83%，客户集中度较高。
　　若公司未来对舜宇光学、安费诺等主要客户的新产品拓展计划不如预期，或主要客户开发了其他同类供应商而减少对公司的采购，或主要客户因行业竞争加剧、宏观经济波动和产品更新换代等原因引起市场份额下降或盈利能力减弱，或部分终端品牌的产业链整体发生转移，将使公司与主要客户的长期合作出现不利变化，则公司的业务发展和业绩表现将因客户集中度较高的情形而受到不利影响。
　　对此，公司持续深耕现有大客户需求，高效协助客户进行各类新产品的开发，进一步增强客户粘性；同时，公司不断丰富产品矩阵和服务范围，积极有序开发其他优质大客户，将进一步降低客户集中风险。
　　2、产品应用领域较为集中的风险
　　近年来，下游智能手机市场需求整体较为疲软，如果未来全球经济形势持续低迷，地缘政治冲突不断升级，智能手机精密结构件产品所处市场的竞争环境、下游智能手机产业的需求发生重大变化，价格出现大幅下降，且公司未有效扩大其他应用领域产品销售规模，则公司将面临因产品应用领域较为集中而导致的业绩波动风险。
　　智能手机领域是存量市场较大的产品领域且2024年开始逐步复苏，公司积极开发智能手机领域的其他细分产品，如马达部件。同时公司产品线尚包括可穿戴设备及汽车电子等领域，力争降低应用领域较为集中的风险。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　最近三年公司综合毛利率分别为31.81%、31.20%和24.47%，基于客户降价压力等因素主要产品毛利率呈下降趋势。受下游消费市场需求放缓影响，主要品牌商竞争加剧，不断将降价压力向上游传导。同时，在上下游市场波动、产品和技术更迭加快等因素影响下，精密结构件行业整体竞争加剧。
　　公司通过扩大生产规模、加强技术创新、提升精益管理、提高产品质量、持续获取客户新产品份额等方式缓解产品降价压力，保持公司的持续盈利能力。
　　4、规模扩张引致的管理风险
　　报告期内，随着公司资产和业务规模快速增长，组织结构和管理体系日益复杂。随着募集资金到位、投资新项目的实施，公司资产规模、业务规模、客户数量都将进一步增加，亦对公司的经营管理能力提出了更高的要求。
　　公司将积极建立与规模相适应的高效管理体系和经营管理团队，适应资本市场要求和公司业务发展需要，保持公司的经营效率和业绩水平。
　　5、募集资金投资项目产能消化的风险
　　公司已于2024年 1月完成首次公开发行并在深圳证券交易所创业板上市，本次首次公开发行募集资金投资项目“精密结构件扩产项目”旨在扩大精密结构件自有产能，提高生产规模及技术水平，降低生产成本，进一步提升公司的盈利能力。“精密结构件扩产项目”实施后，公司产能将得到提升，虽然公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术积累和市场基础，但如果市场需求、技术方向等发生重大不利变化，可能导致新增产能无法充分消化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注市场变化情况，灵活应对募投项目中出现的不利情形。同时加大研发和市场开拓力度，消化新增产能。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　贝隆精密始终以“成为精密智造一流企业”为愿景，在“臻于至善”价值观的指引下，以匠人精神不断精进精密模具设计与制造、自动化、核心工艺集成等重要技术环节，积极响应客户对于精密结构件的高水平要求，在复杂结构的精密小件产品领域建立了较强的市场竞争优势。　　公司是第八批国家级制造业单项冠军企业，工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（第二批），精密制造实力和竞争优势得到国家主管部门的认可。　　公司自2008年开始连续七届获得中国模具工业协会颁发的“精模奖”一等奖，被认定为浙江省企业技术中心，并建有浙江省博士后工作站。公司主起草的《手机摄像模块用塑料结构件》标准... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　贝隆精密始终以“成为精密智造一流企业”为愿景，在“臻于至善”价值观的指引下，以匠人精神不断精进精密模具设计与制造、自动化、核心工艺集成等重要技术环节，积极响应客户对于精密结构件的高水平要求，在复杂结构的精密小件产品领域建立了较强的市场竞争优势。
　　公司是第八批国家级制造业单项冠军企业，工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（第二批），精密制造实力和竞争优势得到国家主管部门的认可。
　　公司自2008年开始连续七届获得中国模具工业协会颁发的“精模奖”一等奖，被认定为浙江省企业技术中心，并建有浙江省博士后工作站。公司主起草的《手机摄像模块用塑料结构件》标准经由浙江省品牌建设联合会批准成为“品字标”团体标准。公司参与《成型模定位圈第1部分:无隔热板的中小型模具定位圈A型和B型》国家标准的起草，并在人社部第十九届全国机械行业职业技能竞赛（模具）竞赛（国赛）中荣获“技能大师工作室（注塑模具）”称号。
　　依靠突出的精密工程研发能力、良好的产品品质及优质服务能力，公司获得了较高的市场信誉和认可度，已与舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团、海康威视、大华股份等多个细分行业龙头企业建立了稳定的战略合作关系。公司精密结构件产品主要运用于智能手机领域，和可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等非智能手机领域。
　　根据IDC数据，2024年上半年全球智能手机出货量为5.748亿部，同比增长7.15%,已连续四个季度实现同比增长，行业持续保持温和复苏。
　　随着人工智能（AI）变革的持续深入，智能手机行业正步入一个以AI终端创新为核心的重要窗口期，是行业复苏的重要推动力量。IDC预计2024年全球AI手机的出货量将达到1.7亿部，渗透率达15%左右。高性能的AI手机对智能硬件和精密结构件行业提出了更高的要求和挑战，技术实力突出的行业企业将获得更多的市场份额。同时，更为高端的潜望式马达的应用，也为结构件行业提供新的机会。
　　IDC表示，VR/AR头显市场正逐步向包括MR和XR在内的新兴技术转型。Meta的Quest3和苹果的VisionPro等高端设备在教育用户方面发挥了重要作用，还吸引了开发者们积极创建融合数字和物理世界的混合现实内容，但较高的价格成为产品推广的不利因素。预计随着技术发展和市场成熟，价格会变得更可接受，市场空间将会得以释放，头显设备出货量在2024年至2028年的复合年增长率（CAGR）预计将达到43.9%。
　　根据IDC报告，受益于产品升级加速和疫后出行频率恢复带来的看护需求提升，2024年一季度全球安防摄像头市场出货量增长了10.3%。
　　根据Yole预计，2023年全球汽车平均每台搭载摄像头数量有望提升为3颗，2018年至2023年期间年复合增长率达12%。随着汽车智能化趋势的发展，ADAS渗透率不断提升，车载摄像头将会得到进一步应用，市场潜力较大。
　　（二）报告期内公司从事的主营业务及主要产品
　　贝隆精密是一家精密结构件制造及研发企业，依托模具设计及制造、自动化、工艺集成等工程研发能力和先进制造技术，为细分行业的龙头企业提供高难度高附加值的结构件产品。产品主要运用于智能手机领域，和可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等非智能手机领域，并利用精密制造能力拓展业务边界。产品具有固定、支撑、散热、连接、防护等功能。
　　（三）经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发以自主研发和自主创新为主，研发方向主要包括模具开发和生产工艺自动化改造。
　　（1）模具开发。为适应各终端产品的技术要求，公司根据下游客户产品在外观、性能等方面的不同设计需求，进行模具设计和研发。
　　公司以协同研发的形式深度参与下游客户各类新产品设计与开发的早期阶段，结合客户新产品整体的设计方案与设计理念，与客户共同探讨对精密结构件产品的技术指标要求，并利用自身掌握的技术储备及对精密制造行业的深入理解，对客户产品的外观、功能设计等提供有效建议，协助客户提前优化产品设计中存在的潜在问题。
　　此外，为保持并不断提升市场竞争地位，公司充分利用过往的经验积累，在已有技术和生产工艺基础上，持续研发迭代现有模具结构，通过缩短产品成型周期及增加模具穴数等，优化产品生产工艺。
　　（2）生产工艺自动化改造。公司不断加大对自动化和智能化的研发投入。一方面，公司结合产品的具体特点，进行自动化工艺及设备的研发；另一方面，在模具精加工、产品量产和产品检测等环节，公司积极研发导入智能控制系统及自动化生产与检测设备，推动自动化数字生产车间建设，使生产各工序实现更高效及流畅的运转，以提高公司的智能制造水平，提升生产效率、降低生产成本，为客户提供成本更低、精度更高的产品量产实现方案。
　　2、采购模式
　　公司产品具有较为突出的非标准化和定制化特点，因而公司主要实行以销售订单为驱动的采购模式，根据销售订单、客户需求预测、市场供应情况等因素综合评估采购需求，制定采购方案。
　　为从源头控制产品质量，客户通常会指定生产所需主要原材料（塑料粒子等）的品牌和型号，并主要由公司根据客户指定的标准自行选择合格供应商进行采购，采购的价格由公司根据市场价格与供应商协商确定。
　　3、生产模式
　　公司坚持以销定产制定生产计划，主要根据客户订单需求和销售预测情况，以客户需求为导向，进行生产计划、调度、管理和控制。公司品质中心负责生产全过程的质量监督，对原辅料、半成品和成品进行质量检验，确保产品符合质量标准。
　　公司主要生产工序均采用自主生产的方式，仅对生产过程中部分产能不足的工序或高污染等不具备生产工艺资质的工序实行委外生产，主要包括部分模具零件委外及精密结构件电镀工序委外。
　　4、销售模式
　　公司采用直销模式向客户提供定制化产品，不存在经销或代理销售模式。
　　公司积极贯彻执行“聚焦优质大客户战略”，将目标客户瞄准符合公司产品定位、具有较强市场竞争力的细分行业龙头企业。凭借优质的服务及卓越的产品质量，积累了良好的市场口碑，在保证满足主要原有客户订单需求情况下再发展新客户。
　　为方便产业链整合管理，公司部分客户存在指定其部分产业链合作厂商向公司采购的情形。具体合作模式为经相应客户指定，并在公司通过产业链合作厂商的供应商资质审查后，由产业链合作厂商向公司下达订单，公司将产品直接交付予产业链合作厂商并向其收取货款，产业链合作厂商在公司产品基础上完成加工或组装后，最终销售予相应客户。
　　公司与潜在客户初步接触达成合作意向后，客户将安排人员对公司的技术研发、生产流程、质量管理、产能规模等多方面进行审查，通过供应商资质认定并经小批量供货测试合格后方能成为其正式的供应商。一般而言，从初次接触到产品量产的整个供应商认证及产品认证的周期通常都在一年以上。
　　为提升公司的响应速度及服务质量，公司安排专人负责对接不同类别客户的订单下达及完成等情况，及时反馈处理客户需求，为客户提供个性化及专业化的优质服务。
　　报告期内，公司的主营业务为超精密结构件的研发、生产和销售，预计未来公司的经营模式不会发生重大变化。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　1、下游市场的需求
　　根据IDC数据，2024年上半年全球智能手机出货量为5.748亿部，同比增长7.15%,，已连续第四季度实现同比增长，行业持续保持温和复苏。
　　报告期内，公司精密结构件产品应用于智能手机领域占营业收入的比重达76.02%，智能手机市场景气度提升，催生了对精密结构件的需求，成为驱动业绩增长的关键因素。
　　2、公司积累的竞争能力
　　公司始终坚持“聚焦优质大客户”的客户定位，及“高难度高附加值”的产品定位。在光学类精密结构件领域积累了良好的市场口碑和客户声誉，并不断开发新客户、新领域，研发新产品、新工艺，保障业绩的稳定增长。
　　（1）技术驱动
　　十余年来公司积累了坚实的模具设计及制造、自动化、工艺集成等工程研发能力和先进制造技术。在“以精立业、臻于至善”企业文化的指导下，持续推动产品、技术和管理创新，提质增效，打造核心竞争能力。
　　依托现有核心能力，公司产品线逐步拓展，如在智能手机产品领域，公司产品线从镜头组件、摄像模组组件，拓展至新领域——智能手机马达组件，报告期内，公司应用于智能手机马达产品的精密结构件实现销售收入3,378.29万元，同比增长885.01%。
　　公司高度重视新技术方面的研发投入，把握精密结构件小型化、轻量化、高精度、集成化及高可靠性趋势，在坚守企业产品定位的基础上，对现有工艺环节向下游延伸，并积极寻找新工艺技术的应用场景，进一步推进产品升级战略。
　　2023年公司成功研发IMMT技术并获得相关发明专利授权，IMMT(InsertMolding＆MountingTechnology)系嵌件成型及其贴装技术，该技术能减少模组产品的零件数量，降低模组成本，减小模组尺寸，符合电子产品集成化、小型化的趋势。目前已同多家客户建立合作并成功送样验证，预计未来能进一步丰富公司产品系列，增添新的业绩驱动力。
　　（2）客户驱动
　　公司在深化与原有核心客户合作的同时，凭借产品设计及工艺技术优势、良好的产品质量及快速响应客户需求的能力不断拓展新客户。
　　目前，公司已经与舜宇光学、安费诺、海康威视、大华股份等全球知名企业建立了长期稳定的合作关系，未来将进一步深耕老客户，在巩固现有产品的供应份额的基础上，向其他符合公司产品定位的产品领域拓展，扩大单机供应价值量及其他应用领域，保障业绩的持续稳定。
　　同时，公司近年来有序开发新客户，新开发3家VCM马达行业的优质客户，与三星电机、TDK集团合作不断深化，项目开始逐步导入量产，推动公司营业收入持续增长。
　　随着新客户合作的逐步深化，新业务领域的不断拓展，将为公司带来新的增长引擎。
　　（五）报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入19,504.02万元，同比增长26.22%，归属于上市公司股东的净利润1,766.77万元，同比下降21.16%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,513.23万元，同比下降21.05%。研发投入1,197.72万元，同比增长41.12%。截至报告期末，公司已授权专利数量117个，其中发明专利31个。凭借在智能手机精密结构件领域的竞争优势，公司被认定为第八批国家级制造业单项冠军。
　　报告期内，公司紧抓消费电子行业温和复苏的市场机遇，积极响应客户需求，老产品交付和新产品开发有序开展，实现了营业收入的增长。
　　在智能手机领域，2024年是公司产品结构升级的关键一年，公司在巩固优势产品手机镜头和摄像模组精密结构件竞争地位的基础上，积极把握潜望式马达在智能手机领域持续渗透的行业机会，利用在复杂结构的精密小件产品领域的技术积累和竞争优势，持续发力智能手机VCM马达精密结构件（IM件）的研发和项目开发，公司为TDK集团提供的应用于某知名品牌的VCM马达精密结构件已实现量产，同三星电机合作的相关产品进入开发的后期阶段，预计在第四季度逐步导入量产。同时新开发3家VCM马达行业的优质客户，在研发或开发阶段的VCM马达相关项目超过50个，部分项目预计在第四季度或2025年上半年导入量产。报告期内，VCM马达相关产品实现销售收入3,378.29万元，同比增长885.01%，预计随着新项目的逐步投产，该类产品将会成为公司重要的业绩增长点。
　　报告期内，公司顺应电子产品集成化、小型化的趋势，在IM件上进行工艺延伸，加大对IMMT（嵌件成型及其贴装）工艺的研究开发，协同客户推进该技术在VCM马达产品领域的应用，已实现IM件单/双面多部件全自动化贴附试产，并获得客户认可，部分项目预计在第四季度逐步投产。
　　在非智能手机领域，公司通过舜宇光学为某国际知名品牌批量供货VR眼镜精密结构件，同时积极对接AR头显相关精密结构件的研发和开发，储备新的业务增长机会；在安防透明球罩领域，公司积极进行工艺优化，提升产品良率，并响应客户需求，扩充产能，提高市场占有率；在车载镜头和摄像模组领域，公司是全球第一大车载镜头厂家舜宇光学镜筒、镜座、支架等塑料结构件的核心供应商，公司紧抓新能源汽车对车载光学镜头需求的增量机会，积极配合客户进行产品开发和量产交付。
　　总体来说，受消费电子行业温和复苏和自身技术和客户驱动，报告期内，公司营业收入取得26.22%的增长，但盈利有所下滑，主要系公司所处行业竞争激烈，公司对部分老产品实施降价策略；同时，为新产品的量产进行人员招聘和培训、设备购置、厂房装修等产能扩充投入，导致人工成本和折旧费用同比增加。为储备长期增长动能，公司积极进行VCM马达精密结构件、IMMT等新产品、新工艺的研发，研发投入大幅增加；预计随着VCM马达相关新项目的量产和IMMT工艺的应用，规模效应和技术附加值叠加作用，公司盈利能力将有所改善。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：
　　（一）技术优势
　　1、专业的研发技术团队
　　精密结构件行业更偏向于与终端产品相结合的技术运用。精密结构件生产商要及时把握智能终端产品的升级换代方向，需其研发团队成员深耕行业需求，并在过往技术经验的积累之上，不断进行生产工艺和技术的革新，以快速响应终端产品的升级换代需求。因而，经过长期积淀的成熟研发人才团队对精密结构件生产企业而言更为重要。公司研发人员在精密制造行业中拥有10年以上从业经历的数量占比达到60%以上，5年及以上从业经历的数量占比达85%以上，整体而言从业经验丰富，技术实力突出，创新意识强，熟悉行业发展，可快速响应下游客户的升级换代需求。
　　2、持续的技术创新
　　公司为高新技术企业，研发中心被认定为浙江省企业技术中心，建有浙江省博士后工作站，并参与多项国家/行业/团体标准的起草。截至报告期末，公司共获得117项专利授权，其中发明专利31项。公司的研发技术优势主要表现在：
　　（1）精密模具开发制造优势
　　模具被称为“工业之母”，公司突出的精密模具开发制造能力是高精度结构件产品生产的重要保障，也是公司保持并提升市场竞争地位的核心优势。公司模具零件加工精度可达0.3微米，球面抛光精度可达0.5微米，表面粗糙度可达Rz0.1（相当于Ra0.012），技术指标在行业中处于领先水平。
　　公司经过长期积累，搭建了运转流畅的标准化模具设计平台，建立了涵盖多领域且数量众多的模具设计参数数据库，不仅可通过快速导入匹配度较高的模具数据资料，提高模具设计效率，还可熟练运用多种计算机辅助设计技术为模具结构的创新设计提供支持，使公司可满足客户各类高精度产品的复杂模具结构开发需求。
　　公司高档次的精加工设备为制造高精度、高品质的精密模具提供了有力保障。公司的模具车间被评定为“宁波市数字化车间”，主要的精加工设备从瑞士、日本、德国等发达国家进口，并自主进行自动化改造，具有功能多样性、自动化智能化程度高、加工精度高且稳定、加工尺寸范围广等特点。
　　(2)产品设计能力
　　精密制造行业大多数企业是根据客户的产品设计图纸进行转图加工，部分技术实力突出的企业，在客户新产品设计与开发的早期阶段，预先就客户产品设计的合理性进行判断，为客户产品的设计提供改进建议。少数企业具有产品设计能力。
　　公司深耕复杂结构精密小件研发、制造领域多年，在智能手机光学精密结构件行业具有丰富的经验和深刻的理解，能根据客户对产品的功能需求进行产品设计，制造，降低客户研发成本和开发周期。
　　（3）工艺集成与创新优势
　　公司在复杂结构的精密小件产品领域具备行业领先的生产工艺水平，在注塑、冲压、IM、硬化等工艺等方面拥有深厚的技术积累，并根据电子产品小型化、集成化趋势，在IM件上进行电子元器件贴装，自主创新研发并成功实现IMMT工艺技术的突破。公司工艺种类丰富，拥有多品类产品的研发生产能力，针对客户不同新产品的结构性能特点，快速设定工艺流程，精准控制各工艺环节的关键参数，保证相关产品的批量稳定生产，具备较好的业务延展性。
　　（二）产品优势
　　公司定位在高难度高附加值的精密结构件产品，在复杂结构的精密小件领域具有较好的市场口碑，并被认定为国家级制造业单项冠军。公司以产品精度、稳定的量产能力和快速的响应能力，形成企业的差异化竞争路线。
　　1、产品质量优势
　　精密结构件产品的质量对终端产品的性能实现具有重要影响，因而客户一般均将供应商供货的品质及稳定性作为对其的重要考核指标之一。
　　公司一直高度重视产品的质量管理工作和产品的品质提升，先后通过ISO9001质量管理体系认证和IATF16949汽车行业质量管理体系认证，目前公司产品具有尺寸微小、结构复杂、精密和性能要求高的特征，稳定量产的产品精度达±1微米，且可在高倍显微镜下通过无毛刺、无拉伤、无色差等外观缺陷的检验，同时公司产品在满足基本的固定、支撑、散热、连接、防护等功能基础上，还可帮助提升客户产品的光学性能。
　　2、快速服务优势
　　智能手机、可穿戴设备等快速消费电子产品的终端需求变化快，为抢占市场份额，抢先打造爆款产品，各大品牌厂商每年均竞相推出新机型，并进行前期推广，故整体而言公司下游产品的时效性较强，若产品开发设计或量产环节出现延误，将严重影响新品上市时间，给客户造成重大损失。因此，下游品牌厂商大都要求上游供应商具备快速服务能力。公司通过向前管理与客户同步开发、自动化设备的改造和研发、短、平、快的决策响应机制，公司从模具设计到最终交付产品最快可在十天内完成，快速交付能力在精密制造行业中处于领先水平。
　　3、规模生产优势
　　精密结构件行业需要持续投入高价值的精密模具加工设备、精密注塑和冲压设备及高精度检测设备等用于模具制造、成型加工、产品检测等环节，固定资产投入较高，因而成本构成中制造费用占比高，规模效应明显。截至报告期末，公司拥有高端注塑、冲压、检测设备369台/套，模具精加工设备84台/套。此外，公司主要客户均为各细分行业龙头企业，订单稳定且需求量大，需企业拥有相应的生产规模和持续稳定的批量供货能力。
　　公司专注于精密制造业务的发展，是业内规模较大、技术先进的精密结构件生产商之一。具有承接龙头企业大规模订单的能力。龙头企业的业务量大且持续性强，使公司生产设备的整体利用率较高。不断累积的生产管控经验，使公司能够在对各个生产环节充分熟练的基础上持续优化工艺流程，提升生产效率，缩短产品交付周期，降低成本，维持良好的客户关系。
　　未来随着募投项目的逐步达产，将进一步巩固公司的规模生产优势。
　　（三）客户资源优势
　　公司以优质大客户为发展重点，优先选择具有较强市场竞争力的细分行业龙头企业作为核心客户，并聚焦优势资源做强做优该核心客户，此后再集中资源开发其他优质大客户，以稳扎稳打、精准蓄客的方式推动企业良性发展。
　　通过长期的稳健经营，获得了较高的市场信誉和市场认可度，积累了优质且稳定的客户资源，包括舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团、海康威视、大华股份等细分行业龙头企业。
　　公司得到上述国际知名客户的认可，多次获得舜宇光学颁发的“核心供应商”和“优秀合作伙伴”、安费诺颁发的“优选供应商”、大华股份颁发的“交付配合奖”和“浙江省先进质量管理孵化基地项目优秀企业”等荣誉。
　　与国际知名客户合作，并成为他们细分领域的主要供应商，使得公司在市场竞争中具有明显优势：客户合作关系稳定，客户粘性较强；订单可持续性强；客户高标准的要求带动公司在研发设计、工艺革新、品质管控等方面不断提高，提升公司综合竞争力；回款风险低；利润水平稳定等。
　　同时，上述国际知名客户业务规模大，产品种类丰富，有利于公司在现有业务的基础上深耕大客户，拓宽产品线。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户集中风险
　　公司主要客户为舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团等相关行业内龙头企业。报告期内，公司对前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例为84.49%，客户集中度较高。
　　若公司未来对舜宇光学、安费诺等主要客户的新产品拓展计划不如预期，或主要客户开发了其他同类供应商而减少对公司的采购，或主要客户因行业竞争加剧、宏观经济波动和产品更新换代等原因引起市场份额下降或盈利能力减弱，或部分终端品牌的产业链整体发生转移，将使公司与主要客户的长期合作出现不利变化，则公司的业务发展和业绩表现将因客户集中度较高的情形而受到不利影响。
　　对此，公司持续深耕现有大客户需求，高效协助客户进行各类新产品的开发，进一步增强客户粘性；同时，公司不断丰富产品矩阵和服务范围，积极有序开发其他优质大客户，将进一步降低客户集中风险。
　　2、产品应用领域较为集中的风险
　　报告期内，公司智能手机类产品销售收入占营业收入的比例为76.02%，产品应用领域较为集中。近年来，下游智能手机市场需求整体较为疲软，如果未来全球经济形势持续低迷，地缘政治冲突不断升级，智能手机精密结构件产品所处市场的竞争环境、下游智能手机产业的需求发生重大变化，价格出现大幅下降，且公司未有效扩大其他应用领域产品销售规模，则公司将面临因产品应用领域较为集中而导致的业绩波动风险。
　　智能手机领域是存量市场较大的产品领域且预计2024年将逐步复苏，公司积极开发智能手机领域的其他细分产品，如马达部件。同时公司产品线已延伸至可穿戴设备及汽车电子等领域，有望降低应用领域较为集中的风险。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　报告期内公司主营业务毛利率为24.47%，基于客户降价压力主要产品毛利率呈下降趋势。
　　受下游消费市场需求放缓影响，主要品牌商竞争加剧，不断将降价压力向上游传导。同时，在上下游市场波动、产品和技术更迭加快等因素影响下，精密结构件行业整体竞争加剧。
　　公司通过扩大生产规模、加强技术创新、适应市场需求、提高产品质量、持续获取客户新产品份额等方式缓解产品降价压力，保持公司的持续盈利能力。
　　4、规模扩张引致的管理风险
　　报告期内，随着公司资产和业务规模快速增长，组织结构和管理体系日益复杂。随着募集资金到位、投资新项目的实施，公司资产规模、业务规模、客户数量都将进一步增加，亦对公司的经营管理能力提出了更高的要求。
　　公司将积极建立与规模相适应的高效管理体系和经营管理团队，适应资本市场要求和公司业务发展需要，保持公司的经营效率和业绩水平。
　　5、募集资金投资项目产能消化的风险
　　公司已于2024年1月完成首次公开发行并在深圳证券交易所创业板上市，本次首次公开发行募集资金投资项目“精密结构件扩产项目”旨在扩大精密结构件自有产能，提高生产规模及技术水平，降低生产成本，进一步提升公司的盈利能力。“精密结构件扩产项目”实施后，公司产能将得到提升，虽然公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术积累和市场基础，但如果市场需求、技术方向等发生重大不利变化，可能导致新增产能无法充分消化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注市场变化情况，灵活应对募投项目中出现的不利情形。同时加大研发和市场开拓力度，消化新增产能。 收起▲