（一）公司2025年前三季度经营情况
　　1、电磁线业务
　　2025年1-9月，公司电磁线业务实现产量6.99万吨，同比增长11.66%；实现销售量6.86万吨，同比增长9.94%；实现主营业务收入52.65亿元，同比增长14.76%。其中，公司2025年1-9月累计实现扁线销售量达14,452.26吨，同比增长56.37%。
　　2、房地产相关业务
　　2025年1-9月，公司实现合同销售面积1.76万平方米，同比下降54.05%；实现合同销售额2.37亿元，同比下降46.86%（按公司持有各地产项目权益比例口径计算，权益口径合同销售面积1.65万平方米，合同销售额2.09亿元）；实现... 查看全部▼

　　（一）公司2025年前三季度经营情况
　　1、电磁线业务
　　2025年1-9月，公司电磁线业务实现产量6.99万吨，同比增长11.66%；实现销售量6.86万吨，同比增长9.94%；实现主营业务收入52.65亿元，同比增长14.76%。其中，公司2025年1-9月累计实现扁线销售量达14,452.26吨，同比增长56.37%。
　　2、房地产相关业务
　　2025年1-9月，公司实现合同销售面积1.76万平方米，同比下降54.05%；实现合同销售额2.37亿元，同比下降46.86%（按公司持有各地产项目权益比例口径计算，权益口径合同销售面积1.65万平方米，合同销售额2.09亿元）；实现结算面积4.13万平方米，同比增长26.69%；主营业务收入28.21亿元，同比增长107.58%。
　　3、添加剂业务
　　2025年1-9月，公司电解液添加剂业务实现产量255.44吨，同比增长42.03%；实现销售量274.38吨，同比增长36.01%；实现主营业务收入2,237.61万元，同比下降10.80%。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　2025年上半年，面对国际环境复杂多变、美国关税政策持续扰动市场导致经济不确定性增加的复杂局面，政府在宏观政策持续发力，上半年国内GDP同比增长5.3%，但二季度环比增速有所放缓，经济复苏动能减弱。　　报告期内，公司的主营业务未发生变化，仍主要为电磁线生产销售、房地产开发、新能源锂电池电解液添加剂生产经营等。　　（一）电磁线业务　　电磁线业务是公司重要的传统产业，历史悠久、技术实力雄厚，生产规模、科技研发水平及品牌影响力均居行业前列。公司产品规格多样，涵盖耐热等级130级-240级、圆线线径范围0.13mm-6.00mm以及扁线截面积40mm2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2025年上半年，面对国际环境复杂多变、美国关税政策持续扰动市场导致经济不确定性增加的复杂局面，政府在宏观政策持续发力，上半年国内GDP同比增长5.3%，但二季度环比增速有所放缓，经济复苏动能减弱。
　　报告期内，公司的主营业务未发生变化，仍主要为电磁线生产销售、房地产开发、新能源锂电池电解液添加剂生产经营等。
　　（一）电磁线业务
　　电磁线业务是公司重要的传统产业，历史悠久、技术实力雄厚，生产规模、科技研发水平及品牌影响力均居行业前列。公司产品规格多样，涵盖耐热等级130级-240级、圆线线径范围0.13mm-6.00mm以及扁线截面积40mm2以下，主要应用于汽车电机、电动工具、工业电机、家用电器，近年来也逐步应用于人形机器人、无人机等新兴行业领域，具有较强的市场竞争力。目前，公司拥有福州、淮安两大电磁线生产基地，分别由控股子公司大通（福建）新材料股份有限公司及其下属控股子公司江苏大通机电有限公司负责运营。
　　电磁线是带绝缘层的导电金属线，属重要电子专用材料，其行业处于产业链中间环节，上游为铜杆，下游涵盖电动工具、汽车电机等工业制造业，近年来其创新产品已拓展至新能源汽车、风电、机器人电机等先进制造领域。随着新兴领域的迅速崛起和传统下游产业的迭代升级，下游行业对电磁线产品需求呈现多样化趋势。电磁线作为关键基础材料，需求结构持续优化，生产工艺从传统圆线向扁线、变频线转型，生产技术朝提升导电性、提高耐高温强度方向推进。同时，电磁线生产逐步向自动化、智能化方向发展，以进一步提高生产效率、降低废线率。
　　作为传统基础行业，电磁线整体发展与宏观经济及上下游行业的发展高度相关。2025年上半年，在“双碳”政策深入推进与新能源市场化加速演进的浪潮中，新能源汽车扁电磁线需求同比大幅增加，但传统下游市场内需不足，导致圆线市场需求萎缩。同时，原材料铜杆价格整体剧烈波动加大了企业成本管控难度，电磁线企业需要保持技术创新和管理创新，优化产品结构，巩固市场地位，凭借规模效应与技术优势积极应对风险。
　　（二）房地产相关业务
　　2025年上半年，房地产行业市场环境整体仍较为低迷。为推动房地产市场“止跌回稳”，政策端持续释放利好，如取消购房限制、降低首付比例和房贷利率等，但市场信心仍然不足，行业复苏迹象不明显。根据国家统计局数据，全国新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%；新建商品房销售额44,241亿元，下降5.5%；全国房地产开发投资46,658亿元，同比下降11.2%；房屋新开工面积30,364万平方米，下降20.0%。截至6月末，商品房待售面积76,948万平方米，同比增加4.1%，其中住宅待售面积增加6.5%。
　　公司房地产相关业务主要包括尾盘项目销售及未完项目的后续开发，以及一级土地开发、自有可出租物业租赁和物业管理服务等业务。报告期内，公司未新增土地储备，在开发项目仅剩位于北京的冠城大通百旺府、西北旺新村项目及位于福州的冠城大通悦山郡项目，其余项目均处于尾盘销售状态。
　　（三）添加剂业务
　　公司下属控股公司福建邵武创鑫新材料有限公司主要从事电解液添加剂的研发、生产和销售，其上游为乙二醇、丁烯、碳酸酯类等化工企业，下游为电解液生产企业。在全球新能源革命的浪潮下，新能源汽车作为各国实现碳中和的重要途径，步入快速发展阶段。根据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月我国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，分别增长41.4%和40.3%。但前期上游电解液及添加剂企业经多轮扩张，产能集中释放，据SMM统计，2025年上半年电解液的总产量达到了90.7万吨，同比增长62.5%，行业下游需求增速未能匹配供给增量，对上游产品价格形成明显压制，溶剂、添加剂等材料价格持续下探。短期内，电解液添加剂市场供给冗余格局难以扭转，市场竞争越发激烈，整体呈“薄利润、强竞争”态势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司坚持以发展实业为目标，立足现有材料行业，扎实推进战略转型。2025年上半年，公司实现营业收入45.38亿元，同比增长4.94%；归属于上市公司股东的净利润0.20亿元。
　　（一）电磁线业务
　　面对不确定市场环境，公司电磁线坚持“扁线+变频线+N”的多元化产品战略布局，多领域协同发力。2025年上半年，公司按照“以量补价”“抓大不放小”等营销策略，以质量求生存，以服务谋发展；加快技改扩能和技术研发，夯实企业内功；落实安全生产和精细化管控，多措并举取得良好的成效，助推公司稳健发展。
　　报告期内，公司电磁线业务实现产量4.61万吨，同比增长15.83%；实现销售量4.51万吨，同比增长13.60%；实现主营业务收入34.30亿元，同比增长19.14%；实现净利润0.97亿元，同比增长25.97%。
　　1、坚持多元化产品战略布局，聚焦技术研发与质量管控
　　公司坚持以扁线和变频线业务为核心，以薄漆膜高精度小规格漆包线、自粘线等产品为辅的“扁线+变频线+N”多元化产品战略布局，并始终把产品质量作为企业生存之本。2025年上半年，1000V高压平台新能源汽车油冷驱动电机用漆包扁线、异型漆包扁线成功研发，并有部分产品批量生产，为知名一线新能源汽车企业提供核心配套组件。公司从原材料采购到生产流程全环节均建立严格的质控标准，通过“分层审核、过程巡检、数字信息化管控”等手段，实时采集和检测数据，强化对整个生产流程的监控和管理，确保产品质量的稳定性和可靠性。公司以技术研发为核心驱动力，通过攻克关键技术难题、迭代升级产品性能，让多元化产品布局既“铺得开”又“立得住”，公司报告期内累计实现扁线销售量达8,769.87吨，同比增长47.82%。
　　2、筑牢安全生产，全流程控本增效
　　报告期内，公司多次组织安全生产培训，强化员工安全意识，模拟各类突发状况，提升员工应急处理能力；定期对生产车间进行安全隐患排查，发现问题及时整改，确保生产过程安全无事故。同时，制定详细设备巡检计划，确保设备运行稳定，降低设备管理成本；提高模具等易耗品的再利用率，有效降低生产成本；做好财务成本精细化管理，努力加快应收账款周转，力求有效降低资金成本和加快货款回笼速度，尽可能控本增效。
　　（二）房地产相关业务
　　报告期内，公司继续加快在开发项目建设进度，加速完工项目尾盘清盘；立足于现有存量资产，深度整合内外部资源优势，以小投入推进自有可出租物业租赁和物业管理服务业务。
　　1、房地产开发业务
　　2025年上半年，公司房地产业务实现合同销售面积1.30万平方米，同比下降60.00%；实现合同销售额1.99亿元，同比下降34.54%（按公司持有各地产项目权益比例口径计算，权益口径合同销售面积1.21万平方米，合同销售额1.73亿元）；实现结算面积3.64万平方米，同比增长34.81%；实现主营业务收入9.10亿元，同比下降26.14%；净利润0.37亿元。
　　公司目前在建或在售的项目位于北京、南京、福州区域。其中。
　　米，其余为仓储及车位。
　　2、物业管理服务业务
　　公司下属控股公司北京冠城嘉和物业有限公司对公司自行开发的部分项目及自持物业进行管理。报告期内，公司积极调配专业团队，制定详细的服务流程与质量管控体系，全力保障物业服务品质。2025年上半年，公司商业物业服务在管面积8.27万平方米，写字楼物业服务在管面积13.83万平方米。
　　3、房地产出租业务
　　报告期内，公司房地产出租总收入0.48亿元，占公司营业收入的1.06%，未达到公司营业收入的10%。
　　（三）添加剂业务
　　报告期内，公司强化电解液添加剂研发与生产工艺，提升产品质量，严控生产安全管理；优化采购流程与供应商审核，降低采购成本；聚焦市场开发，拓宽渠道并集中资源拓展下游客户。2025年上半年，公司电解液添加剂业务实现产量183.33吨，同比增长98.22%；实现销售量157.89吨，同比增长30.93%；受产品价格低迷影响，实现主营业务收入1,460.87万元，同比下降11.54%；净利润-1,535.98万元。
　　（四）下半年经营计划
　　2025年下半年，公司将持续以发展战略为指导，围绕全年发展目标，逐步推进房地产业务剥离工作，适时扩大电磁线产能，稳定电解液添加剂生产经营，在稳定效益的同时，进一步提升公司管理水平及整体竞争力。
　　电磁线业务方面，由于市场环境严峻复杂，电磁线行业可能面临需求不确定性加剧、价格战内卷白热化的双重挑战。公司将继续贯彻“扁线+变频线+N”产品战略布局，锚定方向，在产品创新、质量稳定、降本增效等多个方面持续发力。下半年，公司将聚焦新兴行业高附加值产品研发与生产，探索PEEK材料在新能源汽车驱动电机行业的应用，并积极探索机器人、人工智能等前沿领域中电磁线的应用；稳固电动工具等传统行业老客户关系，积极开拓潜力新客户与项目；通过岗位轮换、引进和培养优秀人才，全面提升项目研发实力；优化生产工艺流程，坚持零缺陷理念，提升产品品质；推进关键材料替代与一般材料比价，降低生产成本。
　　房地产业务方面，公司逐步推进地产业务剥离工作，在剥离完成前将继续加速现有地产项目开发和销售进度，加快“去地产化”步伐，提高整体资产运营效率和效益，扎实推进战略转型。同时，在物业管理与自持物业租赁领域，优化服务、拓展业务，尽可能为公司增加新的利润增长点。2025年7月，公司已与北京海开城市更新建设发展有限责任公司、北京市海淀区规划和自然资源综合事务中心签署《海淀区西北旺新村D1地块清算补偿协议》，约定西北旺新村D1地块进行收回移交，并根据德成置地投入成本情况予以清算补偿。
　　电解液添加剂方面，通过深入市场调研挖掘潜在机遇，积极开拓市场，强化客户关系管理以提升客户黏性；进一步稳定生产工艺，优化产品指标，确保产品始终保持卓越品质；继续加强安全、环保、消防及职业卫生的管理工作。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司秉持“凝聚人文，和谐共赢”的核心价值观，在长期发展过程中形成了独特的企业文化，并拥有一支稳定的人才队伍。
　　（一）电磁线业务方面
　　1、公司电磁线业务历史悠久，技术实力雄厚，生产规模、研发水平及品牌影响力均位居行业前列。公司控股子公司大通（福建）新材料股份有限公司是中国电器工业协会电线电缆分会副理事长单位及全国电线电缆标准化技术委员会绕组线分技术委员会秘书处单位，主持、参与制定多项国家/行业标准，如2025年度对新能源汽车行业有较大影响力的《新能源汽车驱动电机绝缘结构技术规范》国家标准的制订工作。
　　2、产品质量、技术水平国内领先，部分达到国际先进水平，多个产品品牌获国家金牌、银牌等各类奖项。公司聚焦产品质量管理，“武夷”牌电磁线产品凭借其卓越的产品质量、顾客满意度和品牌美誉度，曾荣获“中国名牌产品”、“中国500最具价值品牌”、“中国电器工业最具影响力品牌”等称号。
　　3、稳定的客户关系。公司已和包括联合电子、舍弗勒、博格华纳、利莱森玛、博世、比亚迪、康明斯等国内外知名企业建立了长期稳定的战略合作关系，被多家国内外知名客户评为“优秀供应商”。同时，公司也是多家新能源汽车龙头企业及电机企业的主要供应商。
　　4、持续创新的思维模式和研发能力，使公司电磁线业务在电磁线运用创新领域始终保持领先地位。近年来，公司凭借长期的技术积累和核心研发能力，在新能源汽车应用扁线市场始终保持优势地位，产销量处于行业领先水平。
　　（二）添加剂业务方面
　　公司拥有满足生产所需的技术储备，依托中国科学院福建物质结构研究所专家团队，对添加剂产品进行深入研究和开发，为产品的持续创新提供稳定的技术保障和技术支持。下属控股公司福建邵武创鑫新材料有限公司已获得12项发明专利和实用新型专利。

　　四、可能面对的风险
　　1、电磁线业务风险
　　（1）市场竞争风险
　　电磁线下游有电动工具、汽车电机、工业电机、家用电器等行业，随着新兴领域对电磁线产品需求的增加，下游产品需求结构呈多样化趋势，对电磁线业务创新能力和产品品质提出更高要求。此外，受宏观经济形势影响，消费端需求降低，公司下游行业市场增长趋势放缓，可能对公司产品销售造成影响。针对上述风险，公司将积极扩大生产经营规模，以长远利益为目标，提高市场占有率，加强竞争地位；坚持以市场为导向，以满足客户需求为目标，加快技术研发，主动调整产品结构，提高产品品质，着重打造“武夷”品牌特色，利用差异化优势提高产品附加值，以提高企业竞争力。此外，公司利用信息系统，加强生产过程管控，并深化落实各项管理工作精细化程度，着力降本增效，进一步提高经营效益和盈利水平。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司生产的电磁线主要原材料为铜。2025年上半年，受美国关税政策、季节性需求变化等多因素影响，铜价呈“N”字形波动走势。为应对铜杆等原材料价格波动风险，公司实时跟踪和分析原材料价格走势，灵活调整采购计划，加强成本控制和管理。此外，公司电磁线产品定价按照“基准铜价+加工费”的原则确定，最大限度地降低了主要原材料价格波动风险，确保了公司正常的生产经营利润。
　　2、房地产业务风险
　　房地产项目开发周期长，涉及规划设计、施工建设、质量监管等多个环节，任一环节出现问题都可能导致项目延误、成本超支等不利影响；受房地产市场下行趋势影响，消费者购房需求低迷，导致房地产企业销售困难，库存积压，资金回笼缓慢。
　　针对上述风险，公司在房地产项目开发中，加强施工管理、进度安排与沟通协调；完善质量监管体系，强化监督检查与责任追究保障质量；同时制定应急预案、加强合同管理并定期评估风险以应对各类问题。同时，密切关注宏观经济形势和房地产市场走势变化，根据不同区域的调控政策灵活调整各个项目的经营策略，加快项目销售和资金回笼。此外，公司将逐步推进地产业务剥离工作，加快“去地产化”步伐，扎实推进战略转型。
　　3、添加剂业务风险
　　随着新能源车等终端需求快速增长，上游部分产品需求增加，然而随着添加剂新增产能的逐渐释放，叠加行业内众多添加剂产品缺乏差异化的竞争优势，多数企业只能通过价格手段来争夺市场份额，竞争愈加激烈。同时，技术革新能力、安全环保管理都是添加剂企业发展不容忽视的重要支撑。
　　针对上述风险，公司将密切关注政策、市场及产业链上下游变化，一是加强与电解液企业沟通联系，提升产品技术研发水平，提高产品的性能和质量，提升核心竞争力，以优质产品参与市场竞争；二是优化生产流程和生产工艺，降低产品生产成本；三是通过不同渠道主动开发客户，以品质取胜，快速提升企业品牌知名度，抢占市场份额；四是以全面落实安全生产责任制为核心，加强安全环保教育、落实职责，努力提高安全生产责任意识。
　　4、股权投资业务风险
　　股权投资业务具有高风险、高利润的特征，公司将依托完善的投资决策和风险管控机制，进一步做好风险防范。 收起▲

　　公司2025年第一季度主要经营情况如下：
　　1、电磁线业务
　　报告期内，公司电磁线业务实现产量2.24万吨，同比增长18.52%；实现销售量2.13万吨，同比增长15.76%；实现主营业务收入16.01亿元，同比增长26.66%。
　　2、房地产相关业务
　　公司积极推进地产业务剥离工作，在剥离完成前将继续加速现有地产项目开发和销售进度，扎实推进战略转型。报告期内，公司无新增土地储备，房地产业务实现主营业务收入8.29亿元，同比下降20.52%。
　　3、添加剂业务
　　报告期内，公司电解液添加剂业务实现产量83.46吨，同比增长56.53%；实现销售量77.92吨，同比增长18.24... 查看全部▼

　　公司2025年第一季度主要经营情况如下：
　　1、电磁线业务
　　报告期内，公司电磁线业务实现产量2.24万吨，同比增长18.52%；实现销售量2.13万吨，同比增长15.76%；实现主营业务收入16.01亿元，同比增长26.66%。
　　2、房地产相关业务
　　公司积极推进地产业务剥离工作，在剥离完成前将继续加速现有地产项目开发和销售进度，扎实推进战略转型。报告期内，公司无新增土地储备，房地产业务实现主营业务收入8.29亿元，同比下降20.52%。
　　3、添加剂业务
　　报告期内，公司电解液添加剂业务实现产量83.46吨，同比增长56.53%；实现销售量77.92吨，同比增长18.24%；实现主营业务收入834.48万元，同比下降14.65%。 收起▲