一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司的主营业务模式
　　（1）运营商号卡及存量包业务
　　运营商号卡推广服务系子公司卡赛科技的主要业务。公司在互联网平台渠道推广运营商号卡、套餐、流量包等，提供相关服务后，根据运营商考核结果及结算标准收取销售手续费、补贴费用或服务费，根据运营商提供的结算单，确认推广服务收入。2025年度该部分业务发展良好，业绩贡献占比提高。
　　（2）数据产品及数据系统集成业务
　　数据产品及数据系统集成业务系子公司富润数链的主要业务。数据产品及数据系统集成业务系根据合同约定的产品交付及验收条款，取得结算单后确认收入。
　　（3）数字权益业务
　... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司的主营业务模式
　　（1）运营商号卡及存量包业务
　　运营商号卡推广服务系子公司卡赛科技的主要业务。公司在互联网平台渠道推广运营商号卡、套餐、流量包等，提供相关服务后，根据运营商考核结果及结算标准收取销售手续费、补贴费用或服务费，根据运营商提供的结算单，确认推广服务收入。2025年度该部分业务发展良好，业绩贡献占比提高。
　　（2）数据产品及数据系统集成业务
　　数据产品及数据系统集成业务系子公司富润数链的主要业务。数据产品及数据系统集成业务系根据合同约定的产品交付及验收条款，取得结算单后确认收入。
　　（3）数字权益业务
　　数字权益业务系子公司富润数链的主要业务，公司于2024年度开展该类业务。数字权益业务为公司根据客户需求提供数字商品营销服务，以及与其相关的互联网电子优惠券代充值服务平台技术支撑以及其他市场营销活动的服务支撑。基于公司盈利导向的经营策略，2025年度该部分业务占比逐步降低。
　　（4）短信通道业务
　　短信通道业务系子公司富润数链的主要业务，公司于2024年度开展该类业务。公司通过与短信通道供应商洽谈合作，接入优质的短信通道资源，为目标用户提供短信发送服务。基于公司盈利导向的经营策略，2025年度该部分业务占比逐步降低。
　　2、经营计划实现情况
　　（1）顺利推进转板工作
　　公司于2025年4月10日触发交易类退市规则，4月11日开市起停牌，上海证券交易所于2025年4月28日作出终止公司股票上市的决定，公司股票于4月30日正式摘牌。按照既定计划，公司已完成转板至全国中小企业股份转让系统两网及退市板块的全部流程，股票于2025年7月4日正式挂牌转让（证券简称：富润3，证券代码：400265）。
　　（2）处置历史遗留问题
　　针对公司非标事项涉及的全资子公司泰一指尚应收账款、资金占用等历史遗留问题，公司持续推进相关工作，其中，业绩承诺相关仲裁案件已取得胜诉裁决，现已正式进入强制执行阶段，后续公司将持续跟进执行进展。
　　（3）持续推动业务重整
　　公司严格落实业务重整计划，已逐步裁撤盈利能力较弱、不符合长期发展方向的业务板块，优化内部资源配置，集中力量强化核心主营业务的盈利能力，经营基本面得到一定改善。同时，新业务的引进、培育工作仍在有序推进中，公司将持续筛选、引进具备持续盈利能力的优质业务，彻底扭转主业不清晰、发展目标不明确的现状。
　　（4）盘活资产筹备重组
　　公司围绕盘活资产、筹备重组的既定目标，有序推进各项工作。公司当前正积极推进持有的部分银行股权出售事宜，以补充公司流动性，为后续资产重整、业务重构奠定资金基础。
　　（5）继续完善内控建设
　　公司始终将内控体系建设作为常态化工作持续推进，转板后根据监管要求的变化，对相关的内控管理制度、审批流程等进行了适应性调整。后续公司将在明确新的发展方向后，及时制定匹配公司新发展目标的内控体系建设规划，为公司长期稳健运营提供坚实保障。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款余额较大及信用减值损失的风险
　　公司传统的互联网营销业务应收账款余额较大，若主要客户因自身经营状况或外部经营环境持续不利因素影响，导致偿付能力不足，公司将面临部分应收账款无法回收的风险，既会面临计提信用减值损失影响经营业绩，也会造成营运资金压力。
　　资金占用无法回收的风险
　　公司全资子公司泰一指尚存在关联方资金占用问题，具体可详见第三节重大事件之二、重大事件详情之（三）股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资源的情况。截至本报告出具日，泰一指尚应收账款回款极不理想。对于上述情况，公司管理层高度重视，目前已聘请律师依法进行追讨。上述关联方非经营性占用资金的行为，公司正在寻求法律手段予以追究。
　　公司控制权变更事项存在不确定性风险
　　公司控股股东于2021年6月开始筹划控制权转让事项，于2021年8月17日与交易对方签署《关于公司股份收购之收购协议》，拟将其持有的上市公司46,980,000股无限售条件流通股（占上市公司总股本的比例为9%）转让给国信成志，并拟在交易对方协助上市公司引入战略资源（指IDC项目）后，另行签署《表决权委托协议》，届时将导致公司控制权发生变更。截至本报告出具日，控股股东已累计收到约1.7亿元股份转让款，约占上述转让价款总额的43%，按照《关于公司股份收购之收购协议》约定，控股股东将在收到股份转让价款总额的70%以后，与国信成志共同向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理过户手续。目前控股股东股份转让事项尚未完成，且国信成志已对公司大股东提起诉讼，具体详见公司于2025年2月22日披露于上海证券交易所网站的《关于控股股东部分股份被司法冻结的公告》（公告编号：2025-018）及2025年6月18日披露于全国中小企业股份转让系统信息披露平台的《股份冻结的公告》（公告编号：2025-011）。由于引入战略投资者进度延后，导致公司控制权变更事项存在不确定性。公司将持续跟进后续事项，及时披露进展情况。
　　股东自愿追加的业绩承诺补偿款未能及时收回的风险
　　2018年11月，股东江有归、付海鹏向公司提供《关于自愿追加业绩承诺的承诺函》，自愿且不可撤销地承诺2019年、2020年泰一指尚扣非后的净利润（指扣除非经常性损益后的净利润，下同）分别不低于1.59亿元、2.07亿元，若实际净利润低于承诺净利润，将以现金或股票等方式补足。经审计，泰一指尚2019年实现扣非后净利润为7,538.36万元，与承诺净利润之间的差额为8,361.64万元。2020年11月，江有归、付海鹏与公司就自愿追加的业绩承诺签署补充约定，承诺于2021年12月31日前以现金方式向公司支付2019年度业绩补偿数8,361.64万元。2022年3月17日，公司收到承诺人支付的2019年度业绩补偿款100万元。截至本报告出具日，江有归、付海鹏尚未足额支付上述2019年度业绩补偿款。泰一指尚2020年扣非后净利润为2,512.06万元，也未完成承诺业绩。公司已向杭州市中级人民法院提起诉讼。公司为了尽快推进前述案件，保护广大投资者的利益，已向杭州市中院书面申请撤回对江有归、付海鹏的诉讼，同时向杭州仲裁委员会提交仲裁申请。目前案件已取得胜诉裁决，裁定江有归、付海鹏向公司支付业绩补偿款255,401,777.32元及自2022年1月1日起至2024年9月10日资金占用费24,955,295.00元。现已正式进入强制执行阶段，后续公司将持续跟进执行进展。
　　投资者诉讼风险
　　截至目前，投资者在诉公司因证券虚假陈述事项涉及未决诉讼案件共18起，涉及18名投资者，累计诉讼金额429.37万元。公司将密切关注相关事项的进展情况，依照法定程序积极应诉，维护公司及广大投资者合法权益，并按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司的主营业务主要包含以下内容：
　　1、运营商号卡及存量包业务
　　运营商号卡推广服务系子公司卡赛科技的主要业务。公司在互联网平台渠道推广运营商号卡、套餐、流量包等，提供相关服务后，根据运营商考核结果及结算标准收取销售手续费、补贴费用或服务费，根据运营商提供的结算单，确认推广服务收入。
　　2、数据产品及数据系统集成业务
　　数据产品及数据系统集成业务系子公司富润数链的主要业务。数据产品及数据系统集成业务系根据合同约定的产品交付及验收条款，取得结算单后确认收入。
　　3、数字权益业务
　　数字权益业务系子公司富润数链的主要业务，公司于2024年度开展... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司的主营业务主要包含以下内容：
　　1、运营商号卡及存量包业务
　　运营商号卡推广服务系子公司卡赛科技的主要业务。公司在互联网平台渠道推广运营商号卡、套餐、流量包等，提供相关服务后，根据运营商考核结果及结算标准收取销售手续费、补贴费用或服务费，根据运营商提供的结算单，确认推广服务收入。
　　2、数据产品及数据系统集成业务
　　数据产品及数据系统集成业务系子公司富润数链的主要业务。数据产品及数据系统集成业务系根据合同约定的产品交付及验收条款，取得结算单后确认收入。
　　3、数字权益业务
　　数字权益业务系子公司富润数链的主要业务，公司于2024年度开展该类业务。数字权益业务为公司根据客户需求提供数字商品营销服务，以及与其相关的互联网电子优惠券代充值服务平台技术支撑以及其他市场营销活动的服务支撑。
　　4、短信通道业务
　　短信通道业务系子公司富润数链的主要业务，公司于2024年度开展该类业务。公司通过与短信通道供应商洽谈合作，接入优质的短信通道资源，为目标用户提供短信发送服务。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款余额较大及信用减值损失的
　　公司传统的互联网营销业务应收账款余额较大，若主要客户因自身经营状况或外部经营环境持续不利因素影响，导致偿付能力不足，公司将面临部分应收账
　　风险
　　款无法回收的风险，既会面临计提信用减值损失影响经营业绩，也会造成营运资金压力。
　　资金占用无法回收的风险
　　公司全资子公司泰一指尚存在关联方资金占用问题。截至本报告出具日，泰一指尚应收账款回款极不理想。对于上述情况，公司管理层高度重视，目前已聘请律师依法进行追讨。上述关联方非经营性占用资金的行为，公司正在寻求法律手段予以追究。
　　公司控制权变更事项存在不确定性风险
　　公司控股股东于2021年6月开始筹划控制权转让事项，于2021年8月17日与交易对方签署《关于公司股份收购之收购协议》，拟将其持有的上市公司46,980,000股无限售条件流通股（占上市公司总股本的比例为9%）转让给国信成志，并拟在交易对方协助上市公司引入战略资源（指IDC项目）后，另行签署《表决权委托协议》，届时将导致公司控制权发生变更。截至本报告出具日，控股股东已累计收到约1.7亿元股份转让款，约占上述转让价款总额的43%，按照《关于公司股份收购之收购协议》约定，控股股东将在收到股份转让价款总额的70%以后，与国信成志共同向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理过户手续。目前控股股东股份转让事项尚未完成，且国信成志已对公司大股东提起诉讼。由于引入战略投资者进度延后，导致公司控制权变更事项存在不确定性。公司将持续跟进后续事项，及时披露进展情况。
　　股东自愿追加的业绩承诺补偿款未能及时收回的风险
　　2018年11月，股东江有归、付海鹏向公司提供《关于自愿追加业绩承诺的承诺函》，自愿且不可撤销地承诺2019年、2020年泰一指尚扣非后的净利润（指扣除非经常性损益后的净利润，下同）分别不低于1.59亿元、2.07亿元，若实际净利润低于承诺净利润，将以现金或股票等方式补足。经审计，泰一指尚2019年实现扣非后净利润为7,538.36万元，与承诺净利润之间的差额为8,361.64万元。2020年11月，江有归、付海鹏与公司就自愿追加的业绩承诺签署补充约定，承诺于2021年12月31日前以现金方式向公司支付2019年度业绩补偿数8,361.64万元。2022年3月17日，公司收到承诺人支付的2019年度业绩补偿款100万元。截至本报告出具日，江有归、付海鹏尚未足额支付上述2019年度业绩补偿款。泰一指尚2020年扣非后净利润为2,512.06万元，也未完成承诺业绩。公司已向杭州市中级人民法院提起诉讼。公司为了尽快推进前述案件，保护广大投资者的利益，已向杭州市中院书面申请撤回对江有归、付海鹏的诉讼，同时向杭州仲裁委员会提交仲裁申请，目前案件仍在审理中。截至本报告出具日，公司尚未与江有归、付海鹏就2020年度业绩补偿事项达成一致意见。公司存在股东自愿追加的业绩承诺补偿款未能及时收回的风险。
　　投资者诉讼风险
　　截至目前，投资者在诉公司虚假陈述案件128起，涉及128名投资者，累计诉讼金额712.28万元。公司将密切关注相关事项的进展情况，依照法定程序积极应诉，维护公司及广大投资者合法权益，并按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　因经营业绩及内控管理等问题，公司股票自2024年4月30日起被实施退市风险警示，面临被终止上市风险。为了实现公司的可持续发展，保护股东利益，公司在董事会领导下主动作为，采取一系列措施积极自救，并取得一定成果。2024年度，公司实现营业收入13,424.18万元，同比上年增长43.99%，其中扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为11,068.29万元；实现归属于上市公司股东的净利润-36,079.45万元，与上年同期相比减少亏损20,692.65万元；2024年年末归属于上市公司股东的净资产为29,626.18万元，与上年同期相比下降55... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　因经营业绩及内控管理等问题，公司股票自2024年4月30日起被实施退市风险警示，面临被终止上市风险。为了实现公司的可持续发展，保护股东利益，公司在董事会领导下主动作为，采取一系列措施积极自救，并取得一定成果。2024年度，公司实现营业收入13,424.18万元，同比上年增长43.99%，其中扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为11,068.29万元；实现归属于上市公司股东的净利润-36,079.45万元，与上年同期相比减少亏损20,692.65万元；2024年年末归属于上市公司股东的净资产为29,626.18万元，与上年同期相比下降55.09%。公司整体资产负债率为63.90%。
　　（一）完善治理结构，优化组织架构
　　报告期内，公司调整部分管理层成员，引入具有丰富管理经验的职业经理人，优化了董事会结构，提高了董事会决策的专业性；通过梳理业务方向，公司优化组织架构，对各部门的职能、岗位设置、人员配置进行了重新评估，明确各部门的职责和权限，确保职责清晰、分工合理，制定新的人才招聘计划和薪酬激励机制，构建了新的有活力的业务团队。
　　（二）重塑核心业务，深化内生增长
　　基于公司原有业务资源，通过优化业务团队，丰富业务内容，公司在2024年下半年形成了运营商号卡及存量包业务、数据产品及数据系统集成业务、数字权益业务、短信通道业务等多项业务协同发展的局面。此外，公司积极探索数字经济业务方向，不断积累资源和经验，为公司后续可持续发展打下了坚实基础。
　　（三）加快扫除积弊，解决历史包袱
　　报告期内，公司梳理了导致公司经营不善，财务非标等历史遗留问题。解决了部分问题，理清了思路，为下一步解决疑难奠定了基础。为了尽快推进业绩承诺诉讼案件，公司申请撤回了在杭州中院的诉讼，同时向杭州仲裁委员会提交仲裁申请，目前案件仍在审理中；公司敦促富润控股与国信成志解决股权纠纷，推动其尽快落地形成新的方案，同时积极应对投资者诉讼，截至目前，公司目前在诉案件90起，涉及90名投资者，累计诉讼金额442.11万元。
　　（四）完善内控制度，优化管理体系
　　公司成立内控建设专项小组，专设内控负责人，负责公司内控相关事宜；全面修订完善内部控制制度二十余项，对公司现有业务流程进行全面梳理和优化；引入新的企业协作与管理平台，提高内部控制的信息化水平，实现财务、业务数据的集成和共享。经过一系列内控建设，公司已形成一套行之有效的内部控制管理体系，有力地服务了公司业务发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司下属企业卡赛科技所处的通信行业可以细分为通信设备制造业和电信运营服务业两个细分行业。卡赛科技在通信行业开展的存量包、运营商5G用户发展等业务属于电信运营服务，其在产业链中位置如：
　　2024年，我国电信业务量收保持稳步增长，移动电话用户规模持续提升，移动电话用户总数17.9亿户，全年净增4601万户，普及率为127.1部/百人，比上年末提高3.4部/百人。其中，5G移动电话用户达到10.14亿户，占移动电话用户的56.7%，比上年末提高9.6个百分点。总体来看，卡赛科技所处的互联网通讯行业稳定增长，用户规模伴随国内5G渗透率的提高而不断增长。
　　2、2024年是数字经济高速发展的一年，具体表现为数字经济总量将持续扩大，数字技术与实体经济深度融合，数据要素市场不断完善等方面，以AI技术为代表的一系列高新技术涌现，推动数字经济向更高层次发展。数据显示，2024年我国数字产业完成业务收入35万亿元，同比增长5.5%，实现利润总额2.7万亿元，同比增长3.5%，直接从业人员达到了2060万人，数字产业呈现积极发展态势，为稳定经济增长、赋能千行百业作出了重要贡献。今年《政府工作报告》指出，要持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来。公司的数据产品及数据系统集成业务、数字权益业务、短信通道业务隶属于数字经济大背景下，将迎来新的发展机遇。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、业务模式
　　(1)运营商号卡及存量包业务
　　运营商号卡推广服务系子公司卡赛科技的主要业务。公司在互联网平台渠道推广运营商号卡、套餐、流量包等，提供相关服务后，根据运营商考核结果及结算标准收取销售手续费、补贴费用或服务费，根据运营商提供的结算单，确认推广服务收入。
　　(2)数据产品及数据系统集成业务
　　数据产品及数据系统集成业务系子公司富润数链的主要业务。数据产品及数据系统集成业务系根据合同约定的产品交付及验收条款，取得结算单后确认收入。
　　(3)数字权益业务
　　数字权益业务系子公司富润数链的主要业务，公司于2024年度开展该类业务。数字权益业务为公司根据客户需求提供数字商品营销服务，以及与其相关的互联网电子优惠券代充值服务平台技术支撑以及其他市场营销活动的服务支撑。
　　(4)短信通道业务
　　短信通道业务系子公司富润数链的主要业务，公司于2024年度开展该类业务。公司通过与短信通道供应商洽谈合作，接入优质的短信通道资源，为目标用户提供短信发送服务。
　　2、采购模式
　　(1)运营商号卡及存量包业务
　　该业务采购模式主要包括：
　　1)通过互联网平台的广告位、直播间宣传和推广号卡，公司在互联网平台账户中预充值业务款，平台根据每日的推广消耗情况对预充值款进行划扣；
　　2)通过发展互联网平台合作伙伴，双方约定成功推广号卡或存量包，结算对应的推广费用。
　　(2)数据产品及数据系统集成业务
　　通过对市场的需求分析，公司根据自身业务发展需要，向供应商发起源数据采购，采购模式有直接采买数据集或通过API调用模式，采买完成后经过加工形成数据产品，并存至公司数据库内。与供应商的结算方式为，双方约定采购单价，按月根据我司数据使用量进行结算。
　　(3)数字权益业务
　　公司在对用户对权益的需求分析后，根据自身业务需要向供应商发起采购，通过电子邮件或API接口方式确认订单，并约定采购商品的相关规格以及数量。供应商通过API接口向我司提供商品兑换电子券码或开通直充接口进行交付，公司按协议约定付款。
　　(4)短信通道业务
　　公司根据对短信通道的综合评估后，向第三方供应商采购短信通道资源。公司根据各通道业务中资源的使用量按月与资源提供方进行对账和结算。
　　3、销售模式
　　(1)运营商号卡及存量包业务
　　该业务销售模式主要系在流量平台（头条、快手、腾讯等）、电商平台（淘宝、天猫、京东、拼多多等）、直播平台（抖音、快手等）、其他固定点位（支付宝、百度及其他APP等）通过自营或代理商销售手机号码卡及套餐。通过店铺商品链接、小程序链接等方式收集用户线索，用户线索收集后由各大运营商安排通过顺丰、邮政或自有员工上门帮助用户开卡激活和充值，用户激活卡产生消费后视为销售一笔成功订单。
　　(2)数据产品及数据系统集成业务
　　公司通过与客户的深度沟通，基于客户的需求形成定制化的数据产品，并约定服务单价，通过我司“天稽”智能数据服务平台开放API接口对客户提供服务，客户通过API接口进行数据调用，按月根据实际使用量进行对账结算。
　　(3)数字权益业务
　　公司在收到客户需求后，通过营销方案设计、最终用户权益产品需求度分析进行选品。客户确认选品方案并下达订单后，我司根据订单开放数字权益平台API对客户提供权益兑换服务，并提供相关技术服务及售后服务，客户按实际使用量与我司对账结算。
　　(4)短信通道业务
　　公司接到客户需求后，通过短信服务平台向客户开放API接口与客户系统对接，短信服务平台根据客户短信的类型、发送时段、达到率要求等因素，自动匹配合适的通道，我司与客户在短信服务平台中约定好单价后，客户通过服务平台进行短信发送，按月根据实际使用量与客户进行对账结算。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势。卡赛科技通过国家级高新技术企业复评，富润数链获得国家级高新技术企业认定。泰一指尚拥有发明专利14项，软件著作权54项，商标24个；卡赛科技拥有发明专利6项，软件著作权48项，商标75项，拥有通信管理局颁发的电信增值业务SP10684138号段、ICP双证、IDC行业资质；富润数链目前拥有发明专利3项、拥有软件著作权47项，国家网信办区块链产品备案7项，软件产品的“天稽”品牌已取得商标注册证。
　　2、产业链优势。卡赛科技与中国移动、中国联通、中国电信、中国广电等四大运营商均签署战略合作协议，与紫光国微签署了超级SIM卡战略合作协议，共同推进5G用户发展业务。卡赛科技还与数家互联网头部企业、媒体龙头企业等建立合作关系，通过对接上述合作单位的媒体资源及用户数据，初步建立了自身的资源网络，行业组织合作、资源整合优势较强。富润数链推出了具有自主知识产权的天稽互联网监测平台，为多地市场监督管理部门提供互联网直播监测、互联网广告监测和互联网交易监测服务，将监管执法与信息化手段深度融合，基于不断优化的大数据采集算法、人工智能分析技术和区块链固证技术，对网络直播和广告信息密切监控、智能识别，对违规态势实时追踪、有效固证，打造了互联网交易监测+广告监测+直播监测的完整业务体系，并深度参与各地市场监管体系的智慧监管和数字政府建设。
　　3、行业地位优势。富润数链已取得ISO9001质量管理体系和ISO27001信息安全体系认证，已获评国家高新技术企业、杭州市雏鹰企业、浙江省科技型中小企业、浙江省软件企业等资质，《面向产业智能决策的区块链数据融合共享与开放服务平台》获得浙江省科学技术成果登记证书。卡赛科技是杭州市“雨燕”企业、中国移动全国“百合渠道”6星服务商、中国联通多地市优质互联网引流合作伙伴、中国电信多地市优秀互联网生态合作伙伴、腾讯广点通通信行业核心服务商、抖音直播通信行业创新奖服务商、中国移动通信联合会元宇宙产业委员会委员等。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现营业收入13,424.18万元，比上年同期增长43.99%；实现归属于上市公司股东的净利润-36,079.45万元，与上年同期相比减少亏损20,692.65万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-36,275.94万元，与上年同期相比减少亏损15,149.26万元；基本每股收益-0.71元。截至2024年12月31日，公司总资产82,095.66万元，相比期初下降21.15%；归属于上市公司股东的净资产为29,626.18万元，相比期初下降55.09%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　2025年，公司将根据客观情况变化，合规、有序完成退市转板工作，并推动业务与组织的优化重组。
　　1.业务与财务重整
　　公司将积极与债权人协商债务展期，调整融资结构，降低负债率及财务成本；剥离非核心资产（如亏损子公司、非经营性资产等）以回笼资金。同时将有序收缩非战略性业务线，聚焦现金流稳定的主营业务。
　　2.治理结构优化
　　公司将精简组织架构，裁撤冗余部门，优化人员配置，强化决策效率。在必要情况下设立专项委员会（如资产债务重组委员会、业务拓展委员会等），强化执行力度。针对退市暴露的内控缺陷，重建合规体系，择机聘请第三方审计机构定期核查，恢复投资者信心。
　　公司计划通过半年左右的整理，逐步恢复盈利能力，走上健康持续发展快车道。
　　(三)经营计划
　　董事会将根据公司实际情况，持续改进工作方式，客观面对历史遗留问题，总结经验与教训，坚持依法依规、勤勉尽责地开展各项经营管理工作，推动公司步入正确发展轨道，以切实维护公司及全体股东利益，具体计划如下：
　　1、稳步推进转板工作。公司于2025年4月10日触发交易类退市规则，已于4月11日开市起停牌。公司拟在上海证券交易所作出终止公司股票上市后完成公司转板至三板交易。
　　2、处置历史遗留问题。公司非标事项，主要涉及全资子公司泰一指尚的应收账款问题和资金占用问题，公司拟以处置上述子公司的方式解决上述历史遗留问题。
　　3、持续推动业务重整。公司将剥离盈利能力较弱的业务板块，通过确认、引进新的拥有持续盈利能力的新业务，扭转目前主业不清晰、业务发展目标不明确的现状。
　　4、盘活资产筹备重组。公司拟通过出售持有的部分银行股权的形式，取得新的流动性。在此基础上，公司将推动资产重整，业务重构，形成新的发展局面。公司转板完成后，后续融资局面也将迎来新的态势。
　　5、继续完善内控建设。公司将持续推进内控体系的完善，在确立公司新的发展方向后，及时制定新的内控体系建设规划，来匹配公司新的发展目标。
　　(四)可能面对的风险
　　1、公司股票因触及交易类退市规则而进入退市流程的风险
　　2025年4月10日，公司股票收盘价为0.42元/股，已连续20个交易日收盘价均低于1元；收盘总市值约为2.13亿元，已连续20个交易日均低于5亿元。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.2.1条第一款第（一）项及第（五）项的规定，公司股票触及终止上市条件，公司已收到上海证券交易所下发的《关于拟终止浙江富润数字科技股份有限公司股票上市的事先告知书》。公司股票可能被上海证券交易所终止上市交易，敬请广大投资者注意投资风险。
　　2、公司已触及财务类退市规则的风险
　　根据本报告内容，因公司2024年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，且被出具了无法表示意见的审计报告及否定意见的内部控制审计报告，根据《股票上市规则》9.3.7条的有关规定，公司已触及财务类退市风险。
　　3、应收账款余额较大及信用减值损失的风险
　　公司传统的互联网营销业务应收账款余额较大，若主要客户因自身经营状况或外部经营环境持续不利因素影响，导致偿付能力不足，公司将面临部分应收账款无法回收的风险，既会面临计提信用减值损失影响经营业绩，也会造成营运资金压力。
　　4、资金占用无法回收的风险
　　截至本报告出具日，泰一指尚应收账款回款极不理想。对于上述情况，公司管理层高度重视，目前已聘请律师依法进行追讨。上述关联方非经营性占用资金的行为，公司正在寻求法律手段予以追究。
　　5、公司控制权变更事项存在不确定性风险
　　公司控股股东于2021年6月开始筹划控制权转让事项，于2021年8月17日与交易对方签署《关于公司股份收购之收购协议》，拟将其持有的上市公司46,980,000股无限售条件流通股（占上市公司总股本的比例为9%）转让给国信成志，并拟在交易对方协助上市公司引入战略资源（指IDC项目）后，另行签署《表决权委托协议》，届时将导致公司控制权发生变更。
　　截至本报告出具日，控股股东已累计收到约1.7亿元股份转让款，约占上述转让价款总额的43%，按照《关于公司股份收购之收购协议》约定，控股股东将在收到股份转让价款总额的70%以后，与国信成志共同向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理过户手续。
　　由于引入战略投资者进度延后，导致公司控制权变更事项存在不确定性。公司将持续跟进后续事项，及时披露进展情况。
　　6、股东自愿追加的业绩承诺补偿款未能及时收回的风险
　　2018年11月，股东江有归、付海鹏向公司提供《关于自愿追加业绩承诺的承诺函》，自愿且不可撤销地承诺2019年、2020年泰一指尚扣非后的净利润（指扣除非经常性损益后的净利润，下同）分别不低于1.59亿元、2.07亿元，若实际净利润低于承诺净利润，将以现金或股票等方式补足。经审计，泰一指尚2019年实现扣非后净利润为7,538.36万元，与承诺净利润之间的差额为8,361.64万元。2020年11月，江有归、付海鹏与公司就自愿追加的业绩承诺签署补充约定，承诺于2021年12月31日前以现金方式向公司支付2019年度业绩补偿数8,361.64万元。2022年3月17日，公司收到承诺人支付的2019年度业绩补偿款100万元。截至本报告出具日，江有归、付海鹏尚未足额支付上述2019年度业绩补偿款。泰一指尚2020年扣非后净利润为2,512.06万元，也未完成承诺业绩。公司已向杭州市中级人民法院提起诉讼。公司为了尽快推进前述案件，保护广大投资者的利益，已向杭州市中院书面申请撤回对江有归、付海鹏的诉讼，同时向杭州仲裁委员会提交仲裁申请，目前案件仍在审理中。截至本报告出具日，公司尚未与江有归、付海鹏就2020年度业绩补偿事项达成一致意见。公司存在股东自愿追加的业绩承诺补偿款未能及时收回的风险。
　　7、投资者诉讼风险
　　截至目前，投资者在诉公司虚假陈述案件90起，涉及90名投资者，累计诉讼金额442.11万元。公司将密切关注相关事项的进展情况，依照法定程序积极应诉，维护公司及广大投资者合法权益，并按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务。 收起▲