一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务情况　　报告期内，公司围绕“十五五”战略发展规划，以“高质量发展”为核心目标，坚持发展高质量、管理高效率、经营高效率，重点布局影像材料、医疗材料、光电材料、膜分离材料、能源材料五大业务板块。通过持续的技术创新和产品升级，公司已构建了完善的功能材料产品体系，形成了以医用干式胶片、工业探伤胶片、彩色相纸、锂离子电池隔膜、铝塑膜、无纺布分离膜、聚烯烃分离膜、TAC膜等为代表的产品矩阵，为公司持续发展奠定了坚实基础。　　（二）所属行业情况　　1.影像材料行业　　报告期内影像材料行业整体需求景气，民用影像市场需求旺盛。线上影像消费需求与实体... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务情况
　　报告期内，公司围绕“十五五”战略发展规划，以“高质量发展”为核心目标，坚持发展高质量、管理高效率、经营高效率，重点布局影像材料、医疗材料、光电材料、膜分离材料、能源材料五大业务板块。通过持续的技术创新和产品升级，公司已构建了完善的功能材料产品体系，形成了以医用干式胶片、工业探伤胶片、彩色相纸、锂离子电池隔膜、铝塑膜、无纺布分离膜、聚烯烃分离膜、TAC膜等为代表的产品矩阵，为公司持续发展奠定了坚实基础。
　　（二）所属行业情况
　　1.影像材料行业
　　报告期内影像材料行业整体需求景气，民用影像市场需求旺盛。线上影像消费需求与实体体验并重，同时，随着国内环保管控标准持续提升，行业中小落后产能加速出清，市场资源持续向拥有全产业链布局的头部企业集聚。
　　2.医疗材料行业
　　报告期内医疗材料行业呈现结构性增长态势，行业需求格局受国家医保局付费改革、卫健委医疗机构数字化转型政策共同影响，云胶片与实体胶片共同构成市场稳定需求底盘。基层快速检测需求持续释放，带动体外诊断膜材赛道高景气。
　　3.光电材料行业
　　报告期内受工信部《先进基础材料产业能力提升专项行动（2025—2027年）》将高端TAC膜列为关键攻关材料影响，国产替代成为行业核心发展主线。2026年上半年国内厂商实现超薄高端TAC膜量产突破，下游LCD显示市场需求平稳，超薄高透光高端膜供需偏紧，本土企业进口替代空间充足。
　　4.膜分离材料行业
　　报告期内受生态环境部《工业废水资源化利用实施方案（2026–2030年）》与城镇再生水改造政策驱动下，2026年上半年国内水处理膜分离材料行业维持两位数稳健增长。市政再生水、工业废水零排放、海水淡化项目持续创造增量市场。
　　5.能源材料行业
　　报告期内工信部收紧锂电材料新增产能审批的调控政策，锂电行业上半年实现底部修复，市场走势先弱后紧，量价同步回升。行业供需转入紧平衡，产品价格自2025年末低点持续上行，同时，行业产品分化加剧，低端产能过剩，市场竞争压力较大。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司深入贯彻年度经营方针，着眼效益，锐意创新，扎实做好各项经营工作。
　　影像材料业务，2026年上半年影像行业呈现传统需求收缩、复古细分需求回暖的结构性分化格局。公司持续深化线上线下融合经营模式，稳固民用冲印基本盘，彩色相纸市场份额保持稳定。公司持续加码数字化渠道布局，线上流量变现能力持续提升，成为传统业务稳定新增增长点。依托国产影像材料品牌优势，同时精准把握复古胶片消费热潮，推进特色胶片产品市场化落地，品牌影响力与细分市场占有率持续提升。
　　医疗材料业务，公司主动适配行业变革趋势，整体医疗胶片销量保持稳健，但受行业常态化集采降价、原材料价格波动影响较大。持续迭代升级乐凯云影像服务平台，加快推进“实体耗材+数字影像服务”一体化解决方案落地，深耕县域及基层医疗机构增量市场，持续夯实长期核心竞争力。
　　光电材料业务，2026年上半年国内高端显示光学膜国产替代进程持续提速，行业高端产品供需偏紧。公司持续深化产品结构优化，全力聚焦高端TAC光学膜赛道，同步细化全流程成本管控、生产提质增效工作，整体销量实现同比增长。公司新建高端TAC膜产线持续优化生产工艺、攻克量产技术难点，重点布局偏光片、高端车载显示等高附加值领域，加快高端光学膜新品客户验证与批量导入进度，持续打破海外产品垄断，稳步提升高端光学膜市场占有率。
　　分离膜材料业务，2026年上半年国内工业废水资源化、市政再生水提质改造政策持续落地，带动膜分离材料行业稳步增长。公司持续迭代优化自主研发工业反渗透膜产品性能，产品脱盐率稳定维持行业先进水平，凭借优异的性价比与稳定性能，在市政供水、工业废水处理、高盐废水治理等项目中广泛应用，市场开拓成效突出，为后续规模化、高质量发展筑牢基础。
　　能源材料业务，2026年上半年锂电隔膜行业供需格局持续优化，储能行业高景气度持续释放增量，行业整体实现底部复苏。公司持续深化大客户战略，稳固头部动力电池、储能客户合作体系，同时积极开拓细分差异化市场与新兴应用场景，产品市场覆盖维度持续拓宽。与此同时，公司持续优化铝塑膜产线工艺、提升设备匹配度与产品良率，产品量产稳定性与市场认可度大幅提升。
　　国际化业务，2026年上半年公司持续推进全球化战略落地，精准深耕欧美、东南亚、中东等核心海外区域。优势产品持续突破欧洲核心市场，海外渠道布局持续完善、品牌认可度稳步提升。公司国际化业务收入实现同比增长，海外市场持续对冲国内部分行业内卷压力，全球化经营格局进一步夯实。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.品牌优势：
　　作为世界三大老牌胶片制造商之一，在行业内具有较高的知名度和美誉度，国民品牌形象和产品质量得到了广大客户的认可。随着公司的转型和发展，在多个产业领域树立乐凯品牌稳定、可靠的形象。
　　2.营销优势：
　　乐凯胶片在国内设有完善的营销与服务体系，营销网络覆盖面广、售后服务快和技术服务全，拥有一支客户信赖的、高水平的售后服务队伍，服务人员服务意识、服务质量高，满足客户的需求。
　　3.技术创新优势
　　乐凯胶片作为国家高新技术企业，拥有独立的技术研发中心，是中国乐凯集团有限公司国家级企业技术中心成员。公司始终坚持以市场为导向的自主创新，坚持自主研发，拥有“涂布、成膜、微结构”三大核心技术和先进的研发、检测设备，公司承担国家多个重点技术研发项目，自主研发的各类产品曾荣获多项国家、省、市科技进步奖，拥有多项自主知识产权，曾获得中国专利优秀奖、中国专利金奖等多项大奖。在产品的制造过程中，从原材料到产成品均形成完善的质量和成本管控体系，具有完善和持续的生产工艺技术研发和应用能力，拥有先进的CNAS实验室和分析测试中心，现有装备、技术和生产管控能力均处于国内先进水平，有效保证了公司产品质量处于领先水平，不断为客户提供高质量、高性能的产品。
　　4.质量管控优势
　　拥有完善的原材料到产成品质量和成本管控体系。依靠自主研发，推进配方改进，提升产品质量和性能，使得产品质量始终保持先进水平。
　　5.组织管理优势
　　乐凯胶片先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证、GB/T29490知识产权管理体系认证。公司光伏产品通过美国UL认证、德国TUV认证，符合欧盟RoHS、REACH环保要求。公司从产品设计开发、原材料采购、生产制造、市场销售到售后服务的全过程，均严格按照国家标准和行业标准进行各环节的质量管控,以确保产品性能的稳定性。
　　6.人力资源优势
　　乐凯胶片汇集了一批专业技术领域的优秀人才，组成了以中青年科技精英为骨干的高素质科研队伍。公司根据发展战略要求，有计划地对人力资源进行合理配置，具有完善、先进的人力资源体系，能够最大程度调动员工的积极性、发挥员工的潜能，满足公司发展的人力需要。
　　7.发展平台优势
　　乐凯胶片作为上市公司充分利用上市公司平台进行融资发展，为公司实现战略规划目标提供资金保障，促进乐凯胶片快速扩大规模。同时，央企背景为公司创造良好的融资平台。

　　四、可能面对的风险
　　1.国际政治与贸易风险：
　　（1）2026年上半年全球地缘政治格局持续复杂化、多元化，国际贸易壁垒有所抬升。
　　（2）中美贸易关税政策持续调整、欧盟针对新材料、化工制品的贸易调查及关税壁垒增多，对公司海外原材料采购、成品出口、跨境供应链稳定性形成不确定性影响，可能制约公司国际化业务拓展节奏与盈利空间。
　　应对措施：
　　（1）公司建立常态化国际市场风险研判机制，由董事会、经营管理层及海外业务团队实时跟踪各国政治局势、贸易政策、关税规则及监管法规变动，提前预判风险、动态调整海外经营与出口策略；
　　（2）持续维护并深化与国内外政府机构、行业协会的沟通协作，稳固良好政企关系，提升跨境经营稳定性；（3）持续优化全球供应链布局，分散单一区域贸易风险，保障原材料进口与产品出口渠道畅通。
　　2.行业政策变动风险：
　　（1）国内医疗行业集采政策持续深化落地，各级医疗机构全面推进云影像、电子胶片普及，持续替代传统实体医用胶片，对公司医疗材料传统业务形成持续冲击；
　　（2）新能源材料行业产能释放较快，部分细分领域可能出现阶段性供过于求，市场竞争加剧。应对措施：
　　（1）加快医疗业务转型升级，持续迭代优化云影像综合服务平台功能，丰富数字影像增值服务，加速“胶片+云服务”一体化模式规模化落地，对冲传统耗材需求下滑风险；
　　（2）持续加大海外新兴市场开拓力度，提升海外收入占比，对冲国内政策及需求波动影响；（3）强化行业政策前瞻性研判，聚焦储能、高端水处理等政策鼓励赛道，持续优化产品结构，提升高政策适配性产品占比。
　　3.市场与原材料价格波动风险：
　　（1）2026年上半年影像材料核心原材料白银等贵金属价格波动幅度较大，直接影响产品生产成本与板块盈利水平；
　　（2）新能源、膜分离等行业新增产能持续释放，通用型产品市场供给充足、同质化竞争加剧，产品售价承压，对公司业务盈利能力形成挤压。应对措施：
　　（1）建立大宗商品、贵金属价格常态化预警体系，通过战略库存动态调节、锁价采购、套期保值等多元化手段对冲原材料价格波动风险；（2）持续深化全流程降本增效，通过工艺优化、良率提升、精益生产提升产品性价比；
　　（3）坚持差异化发展路线，持续缩减低端产品产能，重点布局高附加值产品，构筑差异化竞争壁垒，规避低端市场内卷风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主要从事影像、医疗、光电等膜类新材料的研发、生产、销售及服务，主营产品包括彩色相纸、彩色胶卷、医用干式片、工业探伤胶片、锂离子电池隔膜、铝塑膜、TAC膜等产品。报告期内公司实现营业收入13.20亿元，利润总额-8,403.60万元。　　（一）聚力市场攻坚，全力以赴拓增量、稳存量　　影像业务：延伸服务链条，以提升竞争力与市场份额。集中资源开发重点领域、新应用场景，强化银盐产品专业市场竞争力。通过多元化措施应对云影像政策带来的医用干式胶片市场萎缩，全力稳定销量基本盘。　　医疗业务：通过多元化措施应对云影像政策带来的医用干式胶片市场萎缩，全力稳定销量基本盘。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要从事影像、医疗、光电等膜类新材料的研发、生产、销售及服务，主营产品包括彩色相纸、彩色胶卷、医用干式片、工业探伤胶片、锂离子电池隔膜、铝塑膜、TAC膜等产品。报告期内公司实现营业收入13.20亿元，利润总额-8,403.60万元。
　　（一）聚力市场攻坚，全力以赴拓增量、稳存量
　　影像业务：延伸服务链条，以提升竞争力与市场份额。集中资源开发重点领域、新应用场景，强化银盐产品专业市场竞争力。通过多元化措施应对云影像政策带来的医用干式胶片市场萎缩，全力稳定销量基本盘。
　　医疗业务：通过多元化措施应对云影像政策带来的医用干式胶片市场萎缩，全力稳定销量基本盘。优化工业片业务结构，强化市场统筹能力，销量再创新高，加速新产品市场化落地与研发迭代。
　　光电业务：积极应对市场下行压力，多措并举稳市场、调结构、促回款，新产品市场开拓取得重要进展。
　　新能源业务：重点利用行业资源推进传统锂电隔膜客户开发与主力市场深度渗透，优化产能和客户策略，锂电隔膜销量实现跨越式增长。加快新产品转型和分布式电站业务推广，力求实现突破。
　　双碳业务：开拓市场标杆客户，在渠道覆盖、大客户合作与内部效率提升上实现突破性进展。
　　国际化业务，以“渠道夯实、协同提效”为核心，在巩固海外代理与现有渠道的同时，深度激活资源联动，筑牢国际市场根基。
　　（二）聚力创新攻坚，全力以赴破壁垒、创优势
　　聚焦核心环节攻坚突破，重点业务通过原材料国产化、优化配比等措施，实现了显著的降本成效，技术创新降成本完成年度计划的120%。
　　聚焦核心技术聚力攻关，突破关键技术壁垒。通过配套设备升级、专项攻关控制和解决技术难题，提高市场竞争力；重点项目建设和重点产品开发全速推进。
　　聚焦技术成果高效转化，积极寻求产学研技术交流和内外部合作协同创新，与高校、企业院所共同完成项目开发并联合推进项目落地实施。
　　（三）聚力精益生产攻坚，全力以赴降成本、提质量
　　多管齐下夯实成本控制力。一是从具体生产环节切入，优化生产工艺，直接降低物化成本和生产损耗。二是从具体管理流程入手，通过系统化能源管理方案，强化精细化管理，升级改造现有生产线，提高能源利用效率，降低能源消耗与生产成本。三是从数字化管控出发，推进信息系统运维，实现生产、管理数据互通，提升生产数智化能力，降低人工成本。四是从采购管理发力，围绕“降本、提质、控风险”核心目标，前端聚焦需求精准化，中端深化供应商精细化，后端建立风险动态监测机制，以全流程精细化赋能企业降本增效与风险防控。
　　（四）聚力管理攻坚，全力以赴补短板、提效能
　　一是夯实基础管理模块。锚定“收官‘十四五’、谋划‘十五五’”关键节点，厘清行业发展态势与竞争格局，调整治理架构和组织机构，优化人力资源体系，推进标准化和信息系统建设，实现管理成本降低与运营效率提升的双向优化。
　　二是健全风险防控体系。加强目标分解与过程管理，提升决策效率；强化基础管理防风险，提升资金周转效率与使用效益；夯实内审管理基础，提升防范化解风险能力；构建全流程闭环管控体系，保障采购合规高效；同时建设适配发展需求的制度矩阵，稳步构建信息互通、资源共享、行动协同的“大监督”格局。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）影像行业：
　　民用影像市场受输出方式多元化推动需求变革，个性化输出需求及定制化方案呈上升趋势，技术突破与市场转型共同驱动行业升级。
　　（二）医疗行业
　　随着国家卫健委等七部门出台的指导意见、国家医保局相关配套指南的发布，医疗影像材料需求结构性萎缩，医疗材料消费方式发生转变。
　　（三）光电行业：
　　在国家“提升关键战略材料标准”与地方“揭榜挂帅”等产业政策的明确引导下，“光学膜材料”加速向高端化、自主化发展，以标准化引领产业升级。
　　（四）新能源行业：
　　随着国家出台以技术迭代、防范低水平重复建设为核心的方案后锂电市场从规模扩张向高质量发展与全球布局转型。在国家能源战略支持下，中国光伏行业仍居全球领先地位，同时进入深度调整转型期。
　　（五）双碳行业：
　　在国家政策引导下，中国分离膜材料行业规模扩增，国产替代加速、反渗透膜国产化率超70%，新能源等水处理需求旺盛，行业向高性能、智能化、绿色化方向快速升级。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司积极落实国家可持续发展战略要求，紧紧围绕国家战略性新兴产业，践行制造业高端化、智能化、绿色化高质量发展要求，依托技术、工艺和产线优势深化产品和产业结构调整，在新材料领域，特别是膜材料产业取得快速突破和发展。主要从事膜类新材料以及上下游产品的研发、生产、销售及服务，主营产品包括彩色相纸、医用干式片、工业探伤胶片、信息影像材料加工用药液、喷墨打印纸、印刷相纸、胶黏剂、太阳能电池背板、锂离子电池隔膜、铝塑膜、TAC膜、分离膜、缩微胶片等产品，可广泛应用于光伏发电设备、医疗检测、工业设备检测、消费电子、光电显示、水处理、成像及存储等领域。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　乐凯品牌具有较高的知名度和美誉度，国民品牌形象和产品质量得到了广大客户的认可。
　　（二）营销优势
　　乐凯胶片在全球具有完善的营销与服务体系。在国内19个中心城市设立销售分公司，产品出口到世界80多个国家和地区。
　　（三）技术创新优势
　　公司是国家高新技术企业，有独立技术研发中心，拥有“成膜、涂层、微结构”核心技术和先进的研发、检测设备，是中国乐凯国家级企业技术中心成员。与天津大学、中国科学技术大学等高校合作推进技术研究及项目落地。
　　（四）质量管控优势
　　公司先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证、GB/T29490知识产权管理体系认证。拥有先进的分析检测中心、CNAS实验室，装备、技术和生产管控能力均处于国内先进水平，持续为客户提供高质量、高性能的产品。
　　（五）组织管理优势
　　乐凯胶片具备完善的运行体制，管理模式对标国际先进企业，持续对组织进行优化，为公司稳定运营提供有力的组织保障。
　　（六）人力资源优势
　　乐凯胶片汇集了一批专业技术领域的优秀人才，组成了以中青年科技精英为骨干的高素质科研队伍。公司根据发展战略要求，有计划地对人力资源进行合理配置，具有完善、先进的人力资源体系，能够最大程度调动员工的积极性、发挥员工的潜能，满足公司发展的人力需要。
　　（七）发展平台优势
　　乐凯胶片作为上市公司充分利用上市公司平台进行融资发展，为公司实现战略规划目标提供资金保障，促进乐凯胶片快速扩大规模。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现营业收入13.2亿元，利润总额-8,403.6万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　传统银盐影像市场的结构调整仍在继续，消费级需求进一步向个性化、便捷化的小幅面输出及在线服务集中。
　　2.医疗行业
　　医疗行业增长驱动力已从传统产品转向与数字化诊断、远程医疗及即时监测相关的高性能影像材料、新型显影技术与数据服务一体化解决方案。
　　3.光电行业
　　受终端电子消费产品需求结构调整影响，市场竞争愈发激烈。TFT级市场，传统显示产品出货量下降。TN/STN低端市场持续受到TFT级B规品冲击。
　　4.新能源行业
　　在电动汽车与储能系统的双轮驱动下，锂电材料前景依然广阔，锂电隔膜、铝塑膜等关键材料的高性能化、功能化成为明确趋势。光伏技术迭代与成本控制是穿越周期的关键，关键是提升组件效率与可靠性的差异化、高性能材料。
　　5.双碳行业
　　受下游需求结构调整，膜分离行业竞争持续加剧。常规产品价格战激烈，高端定制化产品紧缺，是未来市场的主要发力点。
　　(二)公司发展战略
　　高举习近平新时代中国特色社会主义思想伟大旗帜，持续深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚持稳中求进工作总基调，继续深化改革增效，突出技术创新引领，重点把握产品结构调整，加快新产品推进进程，努力提高运营效率，扎实抓好市场开拓、成本降低、质量提升、经营管理、风险防控等关键核心工作，坚定信心、开拓奋进，为实现公司“材料供应商-系统服务商-生态运营商”的全面转型而奋勇拼搏。
　　(三)经营计划
　　1.锚定改革破难题，聚力转型谋发展
　　一是以战略谋划为引领，精准识别传统业务升级、新兴产业布局、核心技术突破等关键发力点，高标准完成“十五五”规划编制并扎实推进相关工作开展。二是坚持战略转型为核心方向，双线发力筑牢发展根基。一方面推动传统业务向高端化、智能化、绿色化升级，深耕细分市场巩固基本盘。另一方面加速新兴产业规模化布局，重点深耕高性能分离膜领域，形成新旧动能转换的良性循环。三是以持续推动组织变革和人才变革为双引擎，为“十五五”规划落地注入核心动力。
　　2.集中发力稳市场，传统新兴双轮驱动
　　影像业务，锚定高端赛道，强化核心客户运营，优化产品结构与销售渠道，延伸服务链条提升盈利水平。
　　医疗业务，医用干式片要强化核心优势，精准发力破局。工业片持续巩固国内主导地位，新品以点带面拓展市场。
　　光电业务，加快新项目布局建设和投产，确保多型号主导产品销量稳定，强力开拓TFT级TAC薄膜市场，增强核心竞争力。
　　新能源业务，锂电以核心产品为根基，整合资源降本增效，深耕优势领域，拓展市场边界优化客户结构。光伏围绕新材料拓展市场，同步推进电站项目建设与运维，扩大收益规模。
　　双碳业务，加快分离膜产品市场推广力度，优化运营模式，推进产业上下游产品研发及市场开拓工作。
　　国际化业务，聚焦营销体系完善和国际化团队建设，通过人才激励、渠道协同、海外仓布局强化基础支撑，持续扩大海外市场份额与品牌影响力。
　　3.靶向攻坚破壁垒，产品迭代塑优势
　　一是深耕转型产品布局，开拓新兴赛道增量。加速新产品市场化落地与研发迭代，构建多元化产品矩阵。二是深耕盈利能力提升，双向发力增效降本。重点推进市场拓展，持续优化产品的性能与盈利结构，强化核心产品市场竞争力；大力推进关键原材料自产化开发与应用，实现盈利质量稳步提升。三是深耕工艺装备支撑，筑牢技术核心壁垒。聚焦工艺技术核心领域，加大研发投入与技术攻关力度。通过关键工艺装备的突破与应用，为转型产品的规模化生产、性能迭代提供稳定技术支撑，同时强化核心技术壁垒，为公司长期可持续发展奠定坚实的技术基础。
　　4.精准施策控成本，多措并举提质量
　　以精益化理念统筹生产流程管控，从严压降能源与物料消耗，持续提升生产运营效率。深化全面质量管理，健全全链条管控体系，稳步提升产品质量水平。
　　5.党建引领聚合力，深度融合促发展
　　深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，始终把学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神作为首要政治任务，持续推动“第一议题”从理论学习向实践落地深度转化，将上级决策部署细化为具体工作清单、责任清单，切实把政治要求贯穿公司战略规划、经营管理、改革发展全过程，以实践成效彰显政治担当。坚持党建与经营工作同谋划、同部署、同推进、同考核，以高质量党建引领高质量发展。将党建引领深度融入战略执行、产品研发、市场拓展、风险防控等核心环节，以党建活动破解业务难题、激发团队活力，实现党组织战斗力与企业核心竞争力同步提升。持续强化基层党组织标准化规范化建设，让基层党组织成为凝聚力量、攻坚克难的“红色堡垒”。
　　(四)可能面对的风险
　　（1）行业竞争与价格战：材料行业产能过剩导致“内卷”加剧，产品价格大幅下滑。
　　（2）原材料价格波动：白银、PET等大宗商品及外汇汇率波动影响成本与利润。
　　（3）需求结构性变化：数字化冲击传统胶片需求；消费影像需求向多样化、个性化转变。
　　（1）严控产能守住价格底线：通过降本增效与产品高端化、差异化突围，摆脱同质化内卷与恶性价格战。
　　（2）建立大宗商品与外汇汇率联动预警机制：通过长期协议锁定价格、套期保值及多元采购对冲波动风险，稳定成本与利润水平。
　　（3）紧跟数字化与消费升级趋势，加速传统业务转型：布局个性化、场景化产品与数字化服务，适配多元需求。
　　2.政治/政策风险
　　（1）产业政策调整：国家对行业的政策调整，影响行业增速与生态。
　　（2）医疗卫生政策深化：医疗卫生政策变化持续影响传统医用胶片市场。
　　（3）国际贸易摩擦：地缘政治及贸易壁垒可能影响原材料进口、产品出口及海外市场拓展。
　　（1）紧跟国家战略方向：将业务重心调整至符合“国产替代”战略的高端材料和绿色双碳新业务。
　　（2）主动进行合规管理：公司定期进行全面风险评估，并建立合规管理体系，以适配政策监管要求。
　　（3）市场与供应链多元化：探索“海外本土化”模式，分散贸易风险；加强关键原材料的本土化研发与供应，提升供应链韧性。
　　3.安全风险
　　公司使用易燃易爆、危险化学品的场所较多，电器、设备、特种设备及特种作业较多,管理不到位可能会发生安全、环境事故造成重大损失或被处罚的风险。
　　应对措施:落实各部门安全生产责任，进行安全操作培训；做好环保治理设施运维；组织好危险废弃物管理；加大内部安全、环保管控力度及检查频次。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务情况　　报告期内，公司紧紧围绕“十四五”战略发展规划，以“高质量发展”为核心目标，坚持发展高质量、管理高效率、经营高效率，重点布局医疗材料、影像材料、光伏材料、新能源材料、分离膜材料和流延光学膜材料六大业务板块。通过持续的技术创新和产品升级，公司已构建了完善的功能材料产品体系，形成了以医用干式胶片、工业探伤胶片、彩色相纸、锂离子电池隔膜、铝塑膜、无纺布分离膜、聚烯烃分离膜、TAC膜等为代表的产品矩阵，为公司持续发展奠定了坚实基础。　　（二）所属行业情况　　1.医疗材料　　报告期内各省医保局推进落实2024年11月《国家医保局、国家... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务情况
　　报告期内，公司紧紧围绕“十四五”战略发展规划，以“高质量发展”为核心目标，坚持发展高质量、管理高效率、经营高效率，重点布局医疗材料、影像材料、光伏材料、新能源材料、分离膜材料和流延光学膜材料六大业务板块。通过持续的技术创新和产品升级，公司已构建了完善的功能材料产品体系，形成了以医用干式胶片、工业探伤胶片、彩色相纸、锂离子电池隔膜、铝塑膜、无纺布分离膜、聚烯烃分离膜、TAC膜等为代表的产品矩阵，为公司持续发展奠定了坚实基础。
　　（二）所属行业情况
　　1.医疗材料
　　报告期内各省医保局推进落实2024年11月《国家医保局、国家卫生健康委员会关于完善医药集中带量采购和执行工作机制的通知》和《放射检查类医疗服务价格项目立项指南（试行）》通知要求，“数字影像处理、上传与云存储”正式纳入放射检查价格构成。受政策影响，医疗影像市场呈现较大分化，数字医用影像快速崛起，实体医用影像片市场容量大幅下滑。
　　2.影像材料
　　报告期内专业人像市场输出需求持续下降，预计婚纱影楼拍摄量出现30%的下降。民用影像市场需求旺盛，是影像市场重要增长点，国内网上冲印已成趋势，线下客源转为线上流量趋势明显，公司自营电商平台以及影像产品后期加工领域将成为公司影像材料业务未来发展的方向。
　　3.光伏材料
　　报告期内中国光伏行业呈现“冰火两重天”态势。一方面，光伏新增装机量达212GW，同比增长超100%，半年即完成去年全年76.5%的规模，主要受“531抢装潮”推动。另一方面，行业亏损超180亿元，硅料、硅片环节成重灾区，价格战导致组件价格跌破成本线。近期“反内卷”政策密集出台，多晶硅期货价格月内反弹50%，硅料、硅片价格企稳回升。头部企业通过技术迭代和全球化布局减亏，而辅材环节表现稳健。市场预期政策驱动下行业将加速整合，落后产能逐步出清。
　　4.锂电材料
　　报告期内在“以旧换新”补贴政策延续的带动下，中国动力电池市场持续释放活力。2025年上半年中国锂电池出货量776GWh，同比增长68%。其中动力、储能电池出货量分别为477GWh、265GWh，同比增长分别为49%、128%。受国补影响，2025H1国内3C市场消费增速明显，市场延续2024年下半年以来的走势。带动数码锂电池出货量增速超25%。
　　5.流延光学膜材料
　　报告期内受到国际贸易政策影响，消费类产品终端市场需求较去年同期下降，上半年偏光片用TAC膜市场销售与去年持平，偏光眼镜用TAC膜较去年同期有一定增长。预计下半年随着新产线产品上线，偏光片用TAC膜销量将呈现增长趋势。
　　6.分离膜材料
　　报告期内伴随经济格局变革和生态环境变化，水处理正迎来新的发展机遇。其中，市政、工业及海水淡化等水处理市场发展势头良好。分离膜作为水处理技术中关键的一环，正通过与应用环境的适配性和高效的分离、截留效果，迎来更加广阔的市场。国内在水处理材料、工艺及智能化等方面不断进步，国产化替代加速。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司深入贯彻既定的年度经营方针，着眼效益，改革创新，扎实做好各项经营工作。
　　医疗材料业务，主要产品医用干式胶片受国家医保局推行的云影像政策影响，上半年医用干式胶片销量相对平稳，但利润同比出现较大波动。后续将持续优化产业布局和产品结构，积极探索并推广新产品，围绕云影像平台及其他新产品，不断提升市场竞争力。
　　影像材料业务，采取线上线下融合策略，通过有效巩固并拓展市场渠道，稳定彩色相纸销量。加大电商开发力度，建设影像加工中心，承接自营和外部电商影像加工业务，拓展流量市场，形成了新的业务增长点。全面推进乐凯汉字背印相纸的客户应用，实现批量销售，品牌价值得到提升。
　　光伏材料业务，乐凯背板阶段性退出国内光伏市场。同时，围绕市场需求和产线适应性，持续开拓新产品。
　　锂电材料业务，坚定实施大客户战略，同步深耕差异化客户开发路径，探索锂离子电池隔膜的新兴应用场景，上半年销量同比增长50%以上。持续提升铝塑膜产线和工艺匹配性，铝塑膜上半年产销量实现跨越式增长。
　　流延光学膜材料业务，全面优化产品结构，夯实成本基础工作，上半年产品销量实现同比增长。TAC膜新生产线紧抓投产关键节点，锚定高端光学膜市场，进行生产设备及工艺优化，积极推进新产品市场导入前期工作，提高产品竞争力。
　　分离膜材料业务，报告期内“高性能分离膜及元件建设项目”正式开工。公司自主研发生产的工业反渗透膜脱盐率稳定在98%以上，市场开拓效果较好。
　　国际化业务，继续以专项市场推进方案为抓手，精准开发国际市场。彩色相纸和工业片在欧洲等市场实现突破，国际化收入实现同比增长。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.品牌优势：
　　作为世界三大老牌胶片制造商之一，在行业内具有较高的知名度和美誉度，国民品牌形象和产品质量得到了广大客户的认可。随着公司的转型和发展，在多个产业领域树立乐凯品牌稳定、可靠的形象。
　　2.营销优势：
　　乐凯胶片在国内设有完善的营销与服务体系，营销网络覆盖面广、售后服务快和技术服务全，拥有一支客户信赖的、高水平的售后服务队伍，服务人员服务意识、服务质量高，满足客户的需求。
　　3.技术创新优势
　　乐凯胶片作为国家高新技术企业，拥有独立的技术研发中心，是中国乐凯集团有限公司国家级企业技术中心成员。公司始终坚持以市场为导向的自主创新，坚持自主研发，拥有“涂布、成膜、微结构”三大核心技术和先进的研发、检测设备，公司承担国家多个重点技术研发项目，自主研发的各类产品曾荣获多项国家、省、市科技进步奖，拥有多项自主知识产权，曾获得中国专利优秀奖、中国专利金奖等多项大奖。在产品的制造过程中，从原材料到产成品均形成完善的质量和成本管控体系，具有完善和持续的生产工艺技术研发和应用能力，拥有先进的CNAS实验室和分析测试中心，现有装备、技术和生产管控能力均处于国内先进水平，有效保证了公司产品质量处于领先水平，不断为客户提供高质量、高性能的产品。
　　4.质量管控优势
　　拥有完善的原材料到产成品质量和成本管控体系。依靠自主研发，推进配方改进，提升产品质量和性能，使得产品质量始终保持先进水平
　　5.组织管理优势
　　乐凯胶片先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证、GB/T29490知识产权管理体系认证。公司光伏产品通过美国UL认证、德国TUV认证，符合欧盟RoHS、REACH环保要求。公司从产品设计开发、原材料采购、生产制造、市场销售到售后服务的全过程,均严格按照国家标准和行业标准进行各环节的质量管控,以确保产品性能的稳定性。
　　6.人力资源优势
　　乐凯胶片汇集了一批专业技术领域的优秀人才，组成了以中青年科技精英为骨干的高素质科研队伍。公司根据发展战略要求，有计划地对人力资源进行合理配置，具有完善、先进的人力资源体系，能够最大程度调动员工的积极性、发挥员工的潜能，满足公司发展的人力需要。
　　7.发展平台优势
　　乐凯胶片作为上市公司充分利用上市公司平台进行融资发展，为公司实现战略规划目标提供资金保障，促进乐凯胶片快速扩大规模。同时，央企背景为公司创造良好的融资平台。

　　四、可能面对的风险
　　1.政治风险：当前国际政治环境呈现出多元化、复杂化的特点。在国际贸易方面，中美贸易摩擦升级、欧盟可能的反倾销调查及关税调整，均会影响原材料采购、出口空间和供应链。
　　应对措施：公司及时准确地了解政治环境，公司董事会、经理层和国际市场相关工作人员会密切关注各个国家和地区的政治形势，了解政策、法规和政治事件的变化，制定相应的应对策略，及时调整公司战略，降低政治风险对企业的影响。同时，建立与政府和政治利益相关者之间的良好关系，增强公司在政治环境中的稳定性和可持续性。
　　2.政策变动：《国家医保局、国家卫生健康委员会关于完善医药集中带量采购和执行工作机制的通知》文件推行技耗分离、鼓励使用云胶片，造成需求急剧下滑。
　　应对措施：（1）推广乐凯“云影像”，加快医用干式胶片与数字影像服务相结合的销售模式落地开花。（2）加大国际市场自主开发力度和出口力度，稳住市场销量。
　　3.行业风险：白银价格持续高位上涨，产品盈利能力下降。
　　应对措施：密切关注原材料市场的供应情况，采取灵活措施降低采购成本、保障采购稳定。根据市场需求变化及时调整产品结构和销售策略，满足客户需求。 收起▲