一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所从事的主要业务及经营模式　　公司属于水务行业，主营业务涵盖市政供排水、综合科技水处理、生态环境治理、环保节能科技工程等领域。公司在环保节能科技、综合水处理领域长期从事相关项目建设和运营管理，团队在把握产业趋势及搭建架构布局、市场经营拓展和运营成本管控、跨行业资源整合以及区域协调等各方面都有丰富经验。　　1.污水处理业务　　公司的污水处理业务的核心经营模式是特许经营模式，公司通过与地方政府或其授权单位签订特许经营协议，获得特定区域、一定期限内的污水处理项目的投资、建设与运营权。在具体运作中主要采用BOT（建设-经营-移交）和PPP模式... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所从事的主要业务及经营模式
　　公司属于水务行业，主营业务涵盖市政供排水、综合科技水处理、生态环境治理、环保节能科技工程等领域。公司在环保节能科技、综合水处理领域长期从事相关项目建设和运营管理，团队在把握产业趋势及搭建架构布局、市场经营拓展和运营成本管控、跨行业资源整合以及区域协调等各方面都有丰富经验。
　　1.污水处理业务
　　公司的污水处理业务的核心经营模式是特许经营模式，公司通过与地方政府或其授权单位签订特许经营协议，获得特定区域、一定期限内的污水处理项目的投资、建设与运营权。在具体运作中主要采用BOT（建设-经营-移交）和PPP模式，少部分采用BT或EPC模式。
　　报告期内，公司的污水处理业务主要通过下属5家污水处理项目公司开展，分别是马鞍山污水、太原污水、荣县污水、南江家源、蚌埠污水。从地域上看，公司主要聚焦中小城市、农村分散式污水以及工业园区废水处理等细分领域开展相关业务。
　　2.环保工程技术服务业务
　　公司的环保工程技术服务业务主要通过下属的中科国益进行开展。中科国益是从事水处理领域中环保工程技术服务的专业公司，具备承接市政污水和工业废水的项目的设计、施工、环保设备代理和销售以及环保咨询的资质和实力。正是这种紧密协同的业务运作模式，使公司具备了从投资、设计、建设到运营的完整产业链能力，能够为客户提供环境综合治理方案，增强了公司在争取大型项目时的综合竞争力。
　　公司原有对外业务主要聚焦于水环境治理和水厂提标改造，赛道相对单一，且受地方财政预算约束较大，业绩稳定性不足。为对冲行业周期波动、分散经营风险，公司于2026年主动调整发展战略，积极切入通用基建与新能源配套基建赛道，系统构建“水务+基建”双业务支撑体系。新业务板块不仅覆盖传统基建领域的优质项目，更深度融合新能源产业发展需求，通过发挥公司在工程建设、项目运营方面的既有优势，拓展多元化的业务增长点，提升整体经营的稳定性和可持续发展能力。
　　另外，根据战略转型的需要和实际情况，公司一方面立足于现有环保水处理业务，本着结构优化、降本增效的原则，对现有业务和资产做出适当的调整、处置、整合和升级改造。同时围绕新时代国家重点发展战略，积极向双碳环保科技、节能新工艺、新基建等领域布局，搜寻有孵化价值的新工艺、新技术或优质资产。2024年1月，孵化成立新型节能环保技术合资平台，该项目拥有行业独有专利技术，可为高耗能的煤化工电石产业提供战略性降本增效、节能减排全套新工艺及设备。这些均是公司在战略层面对转型发展的重要尝试。
　　（二）水务行业情况说明
　　1.行业发展机遇与政策驱动
　　根据国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》（国发〔2026〕20号），“十五五”时期是美丽中国建设承前启后、扩面提质、实现生态环境根本好转的关键阶段。规划明确要求加快城镇污水收集处理设施建设改造，持续巩固入河排污口排查整治成果，基本完成重点流域入河排污口排查整治。同时，巩固城市黑臭水体治理成效，基本消除县乡黑臭水体，加强群众身边水体保护治理。到2030年，生态环境质量全面改善，美丽中国建设将取得新的重大进展。规划还明确了农村生活污水治理率达到70%、优良水体比例达到85%等量化目标。此外，国务院《城市更新“十五五”规划》（国发〔2026〕12号）提出新建改造总能力达2500万立方米/日的污水处理设施；国务院办公厅转发生态环境部等六部门《群众身边水体保护治理行动方案》，将治理重点进一步向县城、乡村延伸。环保行业受生态文明顶层战略、法治刚性约束、公共基础设施更新刚需支撑，整体发展趋势长期稳定。存量改造依托设施周期性老化、排放标准持续收紧、“十五五”规划明确存量提质主线、资源化低碳转型多重需求叠加，不存在短期市场饱和问题，存量改造存在长期市场空间。行业正从“末端治理”向“水资源再生+能源回收+物质循环”三位一体转型，预计2026—2030年污水处理市场规模年均增速保持在12%以上。
　　2.行业发展瓶颈与挑战
　　2026年1月，生态环境部与国家市场监督管理总局联合发布《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918—2002）修改单，自2026年3月1日起实施。修改单在原有日均值基础上增设化学需氧量、氨氮、总氮、总磷4项主要水污染物瞬时值要求，并将pH、色度、粪大肠菌群数由日均值调整为瞬时值考核。瞬时值或日均值均可作为超标判定和执法监管的依据。新标准从运营管理、工艺技术、投资改造、成本收益、监管执法等多维度对污水厂提出更高要求，倒逼污水厂精细化、稳定化运维，杜绝“短时超标、平均达标”的现象。为避免水质瞬时波动，药剂自动化连续投加导致用量增加，以及在线监测设备定期校准、备品备件、智慧平台运维增加固定支出，运维人员需实时盯控水质、完善进出水台账，精细化管理导致人力投入提升。现阶段污水处理产业发展仍存在诸多制约性问题：一是行业建设改造资金供需失衡，资金缺口较大；二是污水处理收费的形成、动态调整机制建设滞后，价费机制不够完善；三是污水处理设施运营成本逐年攀升，中小城市地方财政保障压力凸显；四是项目回款链条较长，水务运营企业现金流持续承压；五是污泥处置资源化面临技术依赖与减量化不足的困局。
　　面对市场规模持续扩大、政策支撑不断增强、监管要求日益收紧的形势，行业内的技术型企业面临着更高的运营要求。唯有不断提升自身运营能力，深入挖掘技术优势，才能在把握机遇的同时，实现企业的持续健康发展。
　　（三）基建项目发展分析
　　目前，国内城镇供水、污水处理基础设施建设已趋近总量极限，市政新建水厂、管网改造增量持续收缩，行业正式由增量扩张转入存量运维竞争周期。市场呈现“僧多粥少”格局，央企、区域水务龙头扎堆抢夺有限市政水务EPC项目，同质化低价竞标常态化，工程毛利率持续下行，传统水务工程业务增长空间严重受限。
　　在基建方面，依托宏观政策，基建行业存在持续增量空间。一方面，国家持续加大基础设施专项债投放力度，2026年全年新增专项债额度充足，城市更新、新能源配套、新型基础设施为重点支持方向，项目资金保障度显著高于传统市政水务项目，回款确定性更强。另一方面，“十五五”双碳战略持续推进，风电、光伏新能源装机规模高速扩张，陆上风电场地平整、场内道路、配套构筑物工程需求持续释放，属于长期景气赛道，不受地产下行周期冲击。另外，房建、市政、新能源工程刚需配套模板、脚手架专业工程，市场存量规模稳定，装配式建筑、绿色施工政策推动标准化模板脚手架项目需求稳步增长，细分赛道年均市场规模超200亿元，细分专业分包竞争烈度远低于水务总包市场。
　　公司深耕水务EPC多年，具备完整的项目设计、施工管控、成本造价、安全管理、竣工结算全链条团队，现有生产、成本合约、技术、资料管理体系可直接平移至基建项目。同时，公司现有市政、环保、施工相关资质可兼容通用基建配套工程，自有土建、机电、现场管理班组可同步承接模板脚手架、风电土建施工，无需大规模新增全职人员，人力成本增量可控。
　　公司将客户资源双向转化，将长期合作的各地城投、环保、工程总包、央国企客户，同步布局城市更新、新能源风电项目，依托原有合作信任基础，可快速获取基建配套项目订单，市场开拓成本显著低于纯基建同行。同时结合自身完善的预算管控、共管账户付款、总价+单价双重成本管控机制，可有效管控基建分包项目造价、锁定利润，规避低价竞标、结算争议等行业常见风险。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司的主营业务为污水处理、环保工程技术服务，是具备全国范围内投资、建设、运营能力的水务环保企业。经营模式采用BOT、BT、EPC等经营模式。
　　1.污水处理业务
　　公司的污水处理业务主要通过下属5家污水处理项目公司开展，经营模式主要为特许经营模式，能够满足污水排放标准要求。
　　报告期内，公司污水项目处理量3,475.70万吨，同比减少4.57%。收费水量3,700.07万吨，同比减少17.31%，主要原因系除正常来水水量的波动外，东营项目完成政府回购，未计入上半年水量的统计。
　　2.环保工程技术服务业务
　　公司的环保工程技术服务业务主要通过下属的中科国益开展。中科国益是从事水处理领域环保工程技术服务的专业公司，具备承接市政污水和工业废水的项目设计、施工、环保设备代理和销售以及环保咨询的资质和实力。
　　3.基建业务
　　公司采取EPC总承包+专业分包双线布局，轻资产切入为主，成熟大体量项目承接EPC，中小型配套项目以专业分包落地，转型投入成本低、试错风险小。
　　1、企业经营计划：公司针对市场竞争激烈的趋势，持续提升精细化管理水平，降本增效；不断优化现有业务结构，整合统筹业务板块，提高业务效率和客户满意度。同时积极落实公司发展战略规划，持续推进公司战略转型，积极向双碳环保科技、智能节能新工艺、新基建等领域布局发展。
　　2、业务拓展计划：一方面立足自身优势的大环保，对现有业务和资产做出适当的调整、处置、整合和升级改造。另一方面公司通过投资并购、合资合作、参与产业基金等多种方式，拓展新的业务，置入具有孵化价值、有良好盈利能力和持续经营能力的优质资产，优化业务板块构成，实现双碳环保科技、智能节能新工艺、新基建等领域多元化发展，持续改善公司经营业绩，不断提升公司综合盈利能力及核心竞争力，不断提高资产收益率，为社会、员工和股东持续创造核心价值。
　　3、人力资源计划：报告期内，公司对人才发展高度重视。为了加强人才任用和培养管理，公司在优化组织架构的基础上，加大培训力度，培养员工的责任心和使命感，特别对于工作业绩突出、管理能力较强、工作表现优秀的员工，给予嘉奖和鼓励，形成一支能打硬仗、勇于担当的优秀团队，从而为企业发展提供有力的组织保障。
　　4、市场融资计划：公司将进一步强化内部资金管理，提高资金使用效率。通过加强预算管理、优化现金流控制、实施资金集中管理等措施，确保资金的安全性和流动性。同时将根据具体项目和业务发展资金需求，充分运用各类市场的融资渠道，包括银行贷款、债券发行等方式，在保持合理健康的资本结构的同时，充分发挥合理的资金杠杆作用，为企业的运营发展持续提供高质量，低成本的融资安排，提高企业的经营能力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司是民营资本在水务行业的先行者，通过多年发展积累了丰富的水务工程和运营管理经验。
　　（一）环保产业协同发展优势
　　在推进原环保事业的过程中，公司始终秉持创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，积极响应国家“双碳”战略目标，以科技创新为驱动，提升环保产业的整体竞争力。公司持续降本增效,加强与外部资源的合资合作。通过与客户、销售网络等方面的深入互动和资源配置，公司可以为政府和企业客户提供一揽子包括水处理在内的环境综合治理解决方案，充分发挥公司集投资、建设、设计、技术支持与咨询、工程、生产运营为一体的产业链综合优势。
　　（二）产业技术创新优势
　　公司坚持在运营实践中不断鼓励创新，不断培育环保领域细分板块的核心技术团队，重视技术研发、技术引进和技术成果产业化应用。持续在战略上把握大环保板块各细分领域内的国际科技动向、市场新变化、产业新趋势，以市场需求为导向，不断加强创新研究平台建设和孵化新的蓝海环保业务增长点。通过培育国中技术、生产国中产品、提供国中服务，实现“资产+技术+增值服务”的业务模式，发展成为中国优秀的产业创新型上市公司。
　　（三）项目运营管理优势
　　公司在环保领域长期从事水处理、环保工程、节能及清洁能源改造及其他相关项目建设和运营管理，完成了众多优质工程。团队在把握产业趋势、搭建架构布局、市场经营拓展和运营成本管控、跨行业资源整合以及区域协同等各方面都有着丰富的实战经验，为公司持续业务结构调整,不断降本增效,以及可持续发展战略都打下了良好基础。
　　（四）人才管理及培养优势
　　公司加强人才任用和培养管理，内部培训系统不断完善，绩效考核以及岗位责任制度不断细化，使得整体团队运营和管理能力得到不断提升，同时为现有项目精细化管理的开展，以及中长期其他细分产业的孵化和布局提前做好人才的储备。公司建立起员工管理与专业技能双通道职业发展路径，明确岗位任职标准，理顺职级操作流程，为企业和员工未来发展打下良好的基础。
　　（五）投资、并购及孵化体系优势
　　顺应公司战略转型和实际发展需要，持续并深入围绕双碳环保科技、节能新工艺、新基建等领域积极搜选优质投资标的，积极关注上述领域中具体产业的最新科技发展和市场趋势,搜寻有孵化价值的新工艺新技术或优质资产的投资并购机会。公司在产业研究、项目优选、决策效率、资源整合、科技孵化等各方面有着较突出的优势和团队，并已持续在双碳环保科技、节能新工艺、新基建等产业领域进行探索，支持公司不断发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、新兴业务领域拓展风险
　　公司正在从传统城市水务建设服务向双碳环保科技、智能节能新工艺、新基建等产业领域转型升级。通过投资并购、合资合作、参与产业基金、人才培育等多种方式进行布局，而该类行业受国家政策、自然风险因素、市场供需情况以及战略并购谈判等事项均具有一定的不确定性，存在投资不达预期或项目无法落地的风险。
　　2、行业政策变化风险
　　目前国家环保产业政策对水处理和清洁能源改造行业的支持主要体现在国家及地方政府产业政策、财税政策和货币政策等。供给侧结构性改革,地方政府新发展规划等因素的变化将可能改变区域政策支持力度和市场供求关系,对企业各项经营活动造成影响。
　　3、市场竞争风险
　　目前水务行业经过大规模建设期，中国城市各类建设趋于饱和，现有城市环境治理和城市污水处理等业务近年来不断被大型行业龙头整合，中小型民营企业在城市环保运营和建设中正在逐步失去产业规模优势，或对公司业务拓展带来新的挑战和阻力。
　　4、项目运营风险
　　环保行业行政监管和督查严格，对项目生产的效率和稳定性提出较高要求。污水处理企业因执行新政策、新标准而导致运营成本上升，同时生产成本也会受电价、药剂价格及人工成本等因素影响而存在一定的波动。进水水质超标、自然灾害、政府财政收支情况与信用变化等不可控因素也会对公司在该项目上的生产、经营销售或回款产生不利影响；在水费调价方面，价格调整需通过政府相关部门履行一系列审批程序，单价调整周期长，企业可能面临运营成本上升而结算单价未能及时得到调整导致效益下滑的风险；在结算方面，公司与特许经营权授予方存在污水处理服务费结算周期。受财政预算、拨款时间、结算流程等多方面因素影响，期末会形成应收账款。经年累计，应收账款规模相应扩大，存在发生应收账款坏账的风险。
　　5、建设成本控制风险
　　近年来能源、人工、材料等价格持续上升，项目建设成本有高于预期的风险，同时运营项目如存在一定的设备陈旧、管网老化等需要提标改造情况，都可能对公司年度经营计划目标实现带来不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务及经营模式　　公司的主营业务为污水处理、环保工程技术服务，是具备全国范围内投资运营能力的水务环保企业。经营模式采用BOT、BT、EPC等经营模式。　　1、污水处理业务　　报告期内，公司的污水处理业务主要通过下属7家污水处理项目公司开展，经营模式主要为特许经营模式，能够满足污水排放标准要求。　　2、环保工程技术服务业务　　公司的环保工程技术服务业务主要通过下属的中科国益开展。中科国益是从事水处理领域环保工程技术服务的专业公司，具备承接市政污水和工业废水的项目设计、施工、环保设备代理和销售以及环保咨询的资质和实力。　　　　二、报告期内公司所处行业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务及经营模式
　　公司的主营业务为污水处理、环保工程技术服务，是具备全国范围内投资运营能力的水务环保企业。经营模式采用BOT、BT、EPC等经营模式。
　　1、污水处理业务
　　报告期内，公司的污水处理业务主要通过下属7家污水处理项目公司开展，经营模式主要为特许经营模式，能够满足污水排放标准要求。
　　2、环保工程技术服务业务
　　公司的环保工程技术服务业务主要通过下属的中科国益开展。中科国益是从事水处理领域环保工程技术服务的专业公司，具备承接市政污水和工业废水的项目设计、施工、环保设备代理和销售以及环保咨询的资质和实力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.市场规模
　　“十四五”规划圆满收官，2025年全国城市生活污水集中收集率达到70%，县城污水处理率96%，基本消除直排口与设施空白区；全国城市污水管网长度达53.4万公里，城市污水处理能力达2.34亿立方米/日，年处理量约678亿吨（注：住房和城乡建设部《城乡建设统计年鉴（2024）》；住房城乡建设部第00550号（城乡建设类007号）提案答复；）。市政污水处理，不仅是国家安全、城市运行、民生保障的刚性基础行业，更承担治水、防洪、水环境安全、公共卫生兜底功能，需求稳定、不可替代，同时在提标改造、管网补短板、资源化利用、减污降碳、智慧化升级五大驱动下，行业已从“建完即止”转向长期运营、持续投入、价值提升，是具备中长期稳健增长的环保核心赛道。
　　2.政策驱动与发展机遇
　　根据“十五五”规划前瞻部署：将“美丽中国建设取得新的重大进展”作为核心目标，把污水处理作为减污降碳协同增效、水资源集约利用的关键领域，上升为国家战略级任务，从“规模扩张”转向系统韧性、减污降碳、资源化循环，锚定中长期转型路径。
　　《国家发展改革委住房城乡建设部生态环境部关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》明确提出：我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展、全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。污水处理既是深入打好污染防治攻坚战的重要抓手，也是推动温室气体减排的重要领域。
　　“十五五”期间市政污水处理政策的核心思路已逐渐清晰：从单纯的“达标排放”全面转向“资源循环”与“减污降碳”协同增效。同时重点要求工业园区污水处理全覆盖，推动工业园区内废水、余热、固废的协同处置，从单一处理向系统循环转变，給公司旗下EPC工程公司带来机遇。
　　3.行业发展瓶颈与挑战
　　资金缺口大，价费机制不完善，运营成本高，中小城市财政压力较大，回款周期长，现金流承压，仍是行业阶段性问题。
　　出水指标日益严格，GB18918-2002修改单（生态环境部2025年第24号公告），自2026年3月1日起实施，对化学需氧量、氨氮、总氮、总磷4项指标实行“日均值+瞬时值”双轨制考核，将pH、色度、粪大肠菌群数3项指标由日均值调整为瞬时值考核，并针对出水排放去向对粪大肠菌群数实行差别化管控。修改单强化了出水稳定达标要求，推动技术升级与精细化运营管理。
　　三、经营情况讨论与分析
　　公司的主营业务为污水处理和环保工程技术服务，是具备全国范围内投资运营能力的水务环保企业。报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式、主要的业绩驱动因素等未发生重大变化。公司的经营模式采用BOT、BT等特许经营模式，通过一定期限的特许专营权模式投资建设并运营管理污水处理设施，开展污水处理业务。公司的污水处理业务主要通过下属7家污水处理项目公司开展，能够满足污水排放标准要求。公司契合“十四五”农村环境整治目标，聚焦中小城市及农村市场，针对农村分散式污水处理（南江、荣县项目）、工业园区废水处理（东营、太原项目）。通过跨区域布局，能降低单一区域政策或经济波动影响，同时也能和同行业公司形成差异化竞争。
　　公司的环保工程技术服务业务主要通过下属的中科国益开展。中科国益可提供工程设计、施工及运营一体化服务，技术驱动属性强。
　　报告期内，公司实现营业收入22,281.57万元，同比增加24.37%；实现利润总额-19,651.44万元，同比减少25,466.95万元；实现归属母公司净利润-21,490.73万元，同比减少593.14%。主要原因是：1、受北京汇源原股东起诉诸暨文盛汇及相关方合同违约的影响，无法确认对诸暨文盛汇的长期股权投资的投资收益；2、诉讼导致北京汇源生产经营受到重大影响，本公司持有的股权投资可能存在减值迹象，将该项股权投资账面价值减记至投资成本。
　　根据战略转型的需要和实际情况，2025年公司一方面立足于现有环保水处理业务，本着结构优化、降本增效的原则，对现有业务和资产做出适当的调整、处置、整合和升级改造。同时围绕新时代国家重点发展战略，积极向绿色品牌健康食品、双碳环保科技、节能新工艺、供应链运营等领域布局，搜寻有孵化价值的新工艺、新技术或优质资产。公司2022年12月对北京汇源的间接参股投资，布局知名品牌绿色健康食品产业；2023年6月公司对靓固生态的参股投资，系对环保新材领域的新尝试；2024年1月，孵化成立新型节能环保技术合资平台，该项目拥有行业独有专利技术，可为高耗能的煤化工电石产业提供战略性降本增效、节能减排全套新工艺及设备。2025年2月成立了上海中澄汇国际贸易有限公司，以“敏捷、物流、金融和数智化”为服务要素，整合国内外资源，优化资源配置、提升效率和降低成本，实现产业链上下游协同，为客户提供可持续的优质供应链运营解决方案和运营服务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是民营资本在水务行业的先行者，通过多年发展积累了丰富的水务工程和运营管理经验。
　　（一）投资并购及国际化优势
　　顺应公司战略转型和实际发展的需要，在原有环保领域丰富经验的基础上，持续并深入围绕大环保、双碳科技、绿色健康品牌食品、环保新材料、智能节能新工艺等领域积极搜选优质投资标的。积极关注上述领域中具体产业的最新科技发展和市场新趋势,搜寻有孵化价值的新工艺新技术或优质资产的投资并购机会。国际化的团队拥有完整的技术评估和投资并购规范体系,具备有效拓展境内外市场以及跨行业的各方资源的能力，在产业研究、项目优选、决策效率、资源整合、科技孵化等各方面有着较突出的优势，并已持续在绿色品牌健康食品、智能节能新工艺、双碳科技等产业领域进行探索，支持公司不断发展。
　　（二）环保产业协同发展与优势
　　在推进原环保事业的过程中，公司始终秉持创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，积极响应国家双碳战略目标，以科技创新为驱动，提升环保产业的整体竞争力。公司持续降本增效,加强与外部资源的合资合作。通过与客户、销售网络等方面的深入互动和资源配置，公司可以为政府和企业客户提供一揽子包括水处理在内的环境综合治理解决方案，充分发挥公司集投资、建设、设计、技术支持与咨询、工程、生产运营为一体的产业链综合优势。
　　（三）产业技术创新优势
　　公司坚持在运营实践中不断鼓励创新，不断培育环保领域细分板块的核心技术团队，重视技术研发、技术引进和技术成果产业化应用。持续在战略上把握大环保板块各细分领域内的国际科技动向、市场新变化、产业新趋势，以市场需求为导向，不断加强创新研究平台建设和孵化新的蓝海环保业务增长点（如2025年首创煤化工领域节能循环新工艺，为我国传统行业节能降本、绿色转型提供解决方案）。通过培育国中技术、生产国中产品、提供国中服务，实现“资产+技术+增值服务”的业务模式，发展成为中国优秀的产业创新型上市公司。
　　（四）项目运营管理优势
　　公司在环保领域长期从事水处理、环保工程、节能及清洁能源改造及其他相关项目建设和运营管理，完成了众多优质工程。团队在把握产业趋势及搭建架构布局、市场经营拓展和运营成本管控,跨行业资源整合以及区域协同等各方面都有着丰富的实战经验，为公司持续业务结构调整,不断降本增效,以及可持续发展战略都打下了良好基础。
　　（五）人才管理及培养优势
　　公司加强人才任用和培养管理，内部培训系统不断完善，绩效考核以及岗位责任制度不断细化，使得整体团队运营和管理能力得到不断提升，同时为现有项目的精细化管理的开展，以及中长期其他细分产业的孵化和布局提前做好人才的储备。公司建立起员工管理与专业技能双通道职业发展路径，明确岗位任职标准，理顺职级操作流程，为企业和员工未来发展打下良好的基础。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司污水处理量7741.03万吨，同比减少6%；污水处理结算量9328.74万吨，同比减少3%（进水水质波动保证出水水质出水量调整及部分水厂计划性大修水量减产）。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　近年来国内包括污水处理在内多个传统环保板块的行业集中度都发生了显著变化。传统污水处理行业已经进入项目的“后建设时代”。严苛的环保督查和处罚对老项目的精细化运营和降本增效提出了挑战。　　一、二线城市市政污水处理市场趋于饱和，其他水务项目存在分布广、项目小等特点，很大程度上被业内龙头企业垄断，市场竞争激烈。面对行业发展状况，公司将持续改善和优化现有项目的运营水平和盈利能力，并适时整合和处置相关资产，改善和提高上市公司可持续盈利能力，不断推进公司战略转型。
　　(二)公司发展战略
　　根据战略转型的需要和实际情况，2025年公司一方面立足于现有环保水处理业务，本着结构优化、降本增效的原则，对现有业务和资产做出适当的调整、处置、整合和升级改造。同时围绕新时代国家重点发展战略，积极向绿色品牌健康食品、双碳环保科技、节能新工艺、供应链运营等领域布局，搜寻有孵化价值的新工艺、新技术或优质资产。公司2022年12月对北京汇源的间接参股投资，布局知名品牌绿色健康食品产业；2023年6月公司对靓固生态的参股投资，系对环保新材领域的新尝试；2024年1月，孵化成立新型节能环保技术合资平台，该项目拥有行业独有专利技术，可为高耗能的煤化工电石产业提供战略性降本增效、节能减排全套新工艺及设备。2025年2月成立了上海中澄汇国际贸易有限公司，以“敏捷、物流、金融和数智化”为服务要素，整合国内外资源，优化资源配置、提升效率和降低成本，实现产业链上下游协同，为客户提供可持续的优质供应链运营解决方案和运营服务。这些均是公司在战略层面对转型发展的重要尝试。
　　(三)经营计划
　　1、企业经营计划：公司针对市场竞争激烈的趋势，持续提升精细化管理水平，降本增效；不断优化现有业务结构，整合统筹业务板块，提高业务效率和客户满意度。同时积极落实公司发展战略规划，持续推进公司战略转型，积极向双碳科技、绿色品牌健康食品、环保新材料、智能节能新工艺等领域布局发展。
　　2、业务拓展计划：一方面立足自身优势的大环保，对现有业务和资产做出适当的调整、处置、整合和升级改造。另一方面公司通过投资并购、合资合作、参与产业基金等多种方式，拓展新的业务、置入具有孵化价值、有良好盈利能力和持续经营能力的优质资产，优化业务板块构成，实现环保和绿色品牌食品、双碳环保科技、智能节能新工艺等领域多元化发展，持续改善公司经营业绩，不断提升公司综合盈利能力及核心竞争力。不断提高资产收益率，为社会、员工和股东持续创造核心价值。
　　3、人力资源计划：报告期内，公司对人才发展高度重视。为了加强人才任用和培养管理，公司在优化组织架构的基础上，加大培训力度，培养员工的责任心和使命感，特别对于工作业绩突出、管理能力较强、工作表现优秀的员工，给予嘉奖，鼓励形成一支能打硬仗、勇于担当的优秀团队，从而为企业发展提供坚强组织保障。
　　4、市场融资计划：公司将进一步强化内部资金管理，提高资金使用效率。通过加强预算管理、优化现金流控制、实施资金集中管理等措施，确保资金的安全性和流动性。同时将根据具体项目和业务发展资金需求，充分运用各类市场的融资渠道，包括银行贷款、债券发行等方式，在保持合理健康的资本结构的同时，充分发挥合理的资金杠杆作用，为企业的运营发展持续提供高质量，低成本的融资安排，提高企业的经营能力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、新兴业务领域拓展风险
　　公司正在从传统城市水务建设服务向双碳科技和绿色品牌健康食品、双碳环保科技、智能节能新工艺等产业领域转型升级。通过投资并购、合资合作、参与产业基金、人才培育等多种方式进行布局，而该类行业受国家政策、自然风险因素、市场供需情况以及战略并购谈判等事项均具有一定的不确定性，存在投资不达预期或项目无法落地的风险。
　　2、行业政策变化风险
　　目前国家环保产业政策对水处理和清洁能源改造行业的支持主要体现在国家及地方政府产业政策、财税政策和货币政策等。供给侧结构性改革,地方政府新发展规划等因素的变化将可能改变区域政策支持力度和市场供求关系,对企业各项经营活动造成影响。
　　3、市场竞争风险
　　目前水务行业经过大规模建设期，中国城市各类建设趋于饱和，现有城市环境治理和城市污水处理等业务近年来不断被大型行业龙头整合，中小型民营企业在城市环保运营和建设中正在逐步失去产业规模优势，或对公司业务拓展带来新的挑战和阻力。
　　4、项目运营风险
　　环保行业行政监管和督查严格，对项目生产的效率和稳定性提出较高要求。进水水质超标、自然灾害、政府财政收支情况与信用变化等不可控因素的发生，将对公司在该项目上的生产、经营销售或回款产生不利影响。
　　5、建设成本控制风险
　　近年来能源、人工、材料等价格持续上升，项目建设成本有高于预期的风险，同时运营项目如存在一定的设备陈旧、管网老化等需要提标改造情况，都可能对公司年度经营计划目标实现带来不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　第十四届全国人民代表大会第三次会议中指出：要协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型。进一步深化生态文明体制改革，统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展。得益于国家政策的进一步支持、市场需求的演变以及技术创新能力的增强，中国环保市场展现出了新的发展趋势。技术、市场和运营的三维协同效应，正逐渐成为推动行业发展的新动力，预示着2025年将成为环保行业转型与升级的关键时刻。　　随着“十四五”规划的深入推进，中国城市污水处理行业正迎来前所未有的发展机遇。2025年，作为“十四五”收官之年，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　第十四届全国人民代表大会第三次会议中指出：要协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型。进一步深化生态文明体制改革，统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展。得益于国家政策的进一步支持、市场需求的演变以及技术创新能力的增强，中国环保市场展现出了新的发展趋势。技术、市场和运营的三维协同效应，正逐渐成为推动行业发展的新动力，预示着2025年将成为环保行业转型与升级的关键时刻。
　　随着“十四五”规划的深入推进，中国城市污水处理行业正迎来前所未有的发展机遇。2025年，作为“十四五”收官之年，污水处理厂的提标改造、提质增效市场将迎来较快增长。黑龙江国中水务股份有限公司是集水务项目投资、设计、建设、运营与管理为一体的大型综合水务民营企业，拥有水务项目全周期管理的综合经验与优势，享受政策的支持，并能根据项目的实际情况采取灵活多样的合作方式，能为项目提供综合的水务系统整体解决方案。在拉动投资的基础上，公司旗下的基建、运营、EPC业务将迎来巨大发展机遇。
　　公司的主营业务为污水处理、环保工程技术服务，是具备全国范围内投资运营能力的水务环保企业。经营模式采用BOT、BT、EPC等经营模式。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司的污水处理业务主要通过下属7家污水处理项目公司开展，经营模式主要为特许经营模式，能够满足污水排放标准要求。
　　公司的环保工程技术服务业务主要通过下属的中科国益开展。中科国益是从事水处理领域环保工程技术服务的专业公司，具备承接市政污水和工业废水的项目设计、施工、环保设备代理和销售以及环保咨询的资质和实力。
　　报告期内，公司污水项目处理量3,642.02万吨，同比减少10.45%。收费水量4,474.44万吨，同比减少6.76%，主要原因系除正常来水水量的波动外，2025年年初个别项目受冬季气温及进水水质波动影响，为保出水水质降低处理水量。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司是民营资本在水务行业的先行者，通过多年发展积累了丰富的水务工程和运营管理经验。
　　（一）投资并购及国际化优势
　　顺应公司战略转型和实际发展的需要，在原有环保领域丰富经验的基础上，持续并深入围绕大环保、双碳科技、绿色健康品牌食品、环保新材料、智能节能新工艺等领域积极搜选优质投资标的。积极关注上述领域中具体产业的最新科技发展和市场新趋势，搜寻有孵化价值的新工艺新技术或优质资产的投资并购机会。国际化的团队拥有完整的技术评估和投资并购规范体系,具备有效拓展境内外市场以及跨行业的各方资源的能力，在产业研究、项目优选、决策效率、资源整合、科技孵化等各方面有着较突出的优势，并已持续在绿色品牌健康食品、智能节能新工艺、双碳科技等产业领域进行探索，支持公司不断发展。
　　（二）环保产业协同发展与优势
　　在推进原环保事业的过程中，公司始终秉持创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，积极响应国家双碳战略目标，以科技创新为驱动，提升环保产业的整体竞争力。公司持续降本增效,加强与外部资源的合资合作。通过与客户、销售网络等方面的深入互动和资源配置，公司可以为政府和企业客户提供一揽子包括水处理在内的环境综合治理解决方案，充分发挥公司集投资、建设、设计、技术支持与咨询、工程、生产运营为一体的产业链综合优势。
　　（三）产业技术创新优势
　　公司坚持在运营实践中不断鼓励创新，不断培育环保领域细分板块的核心技术团队，重视技术研发、技术引进和技术成果产业化应用。持续在战略上把握大环保板块各细分领域内的国际科技动向、市场新变化、产业新趋势，以市场需求为导向，不断加强创新研究平台建设和孵化新的蓝海环保业务增长点。通过培育国中技术、生产国中产品、提供国中服务，实现“资产+技术+增值服务”的业务模式，发展成为中国优秀的产业创新型上市公司。
　　（四）项目运营管理优势
　　公司在环保领域长期从事水处理、环保工程、节能及清洁能源改造及其他相关项目建设和运营管理，完成了众多优质工程。团队在把握产业趋势及搭建架构布局、市场经营拓展和运营成本管控,跨行业资源整合以及区域协同等各方面都有着丰富的实战经验，为公司持续业务结构调整,不断降本增效,以及可持续发展战略都打下了良好基础。
　　（五）人才管理及培养优势
　　公司加强人才任用和培养管理，内部培训系统不断完善，绩效考核以及岗位责任制度不断细化，使得整体团队运营和管理能力得到不断提升，同时为现有项目精细化管理的开展，以及中长期其他细分产业的孵化和布局提前做好人才的储备。公司建立起员工管理与专业技能双通道职业发展路径，明确岗位任职标准，理顺职级操作流程，为企业和员工未来发展打下良好的基础。

　　四、可能面对的风险
　　1、新兴业务领域拓展风险
　　公司正在从传统城市水务建设服务向双碳科技和绿色品牌健康食品、环保新材料、智能节能新工艺等产业领域转型升级。通过投资并购、合资合作、参与产业基金、人才培育等多种方式进行布局，而该类行业受国家政策、自然风险因素、市场供需情况以及战略并购谈判等事项均具有一定的不确定性，存在投资不达预期或项目无法落地的风险。
　　2、行业政策变化风险
　　目前国家环保产业政策对水处理和清洁能源改造行业的支持主要体现在国家及地方政府产业政策、财税政策和货币政策等。供给侧结构性改革,地方政府新发展规划等因素的变化将可能改变区域政策支持力度和市场供求关系,对企业各项经营活动造成影响。
　　3、市场竞争风险
　　目前水务行业经过大规模建设期，中国城市各类建设趋于饱和，现有城市环境治理和城市污水处理等业务近年来不断被大型行业龙头整合，中小型民营企业在城市环保运营和建设中正在逐步失去产业规模优势，或对公司业务拓展带来新的挑战和阻力。
　　4、项目运营风险
　　环保行业行政监管和督查严格，对项目生产的效率和稳定性提出较高要求。进水水质超标、自然灾害、政府财政收支情况与信用变化等不可控因素的发生，将对公司在该项目上的生产、经营销售或回款产生不利影响。
　　5、建设成本控制风险
　　近年来能源、人工、材料等价格持续上升，项目建设成本有高于预期的风险，同时运营项目如存在一定的设备陈旧、管网老化等需要提标改造情况，都可能对公司年度经营计划目标实现带来不利影响。 收起▲