一、业务概要　　（一）商业模式　　报告期内，公司的主营业务为建筑工程业务。公司建筑工程业务主要开展的业务类型包括桩基工程、钢结构工程、装饰装修工程等专业分包及建筑工程总承包等类型，业务涵盖工程施工的主要流程，能够为客户提供从基础施工、主体结构到内部装饰的各类建筑工程服务。　　业务模式：公司建筑工程业务主要通过招投标模式和主动承揽模式两种方式获取项目。公司依托自身资质等级、施工能力等参与市场竞争；同时，公司也通过客户资源积累及市场拓展，对符合公司发展方向的项目进行主动承揽。项目中标或承接后，公司与业主或总包方签订工程施工合同。合同签署后，由工程部根据项目类型、施工技术要求及项目经理过往经验等... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　报告期内，公司的主营业务为建筑工程业务。公司建筑工程业务主要开展的业务类型包括桩基工程、钢结构工程、装饰装修工程等专业分包及建筑工程总承包等类型，业务涵盖工程施工的主要流程，能够为客户提供从基础施工、主体结构到内部装饰的各类建筑工程服务。
　　业务模式：公司建筑工程业务主要通过招投标模式和主动承揽模式两种方式获取项目。公司依托自身资质等级、施工能力等参与市场竞争；同时，公司也通过客户资源积累及市场拓展，对符合公司发展方向的项目进行主动承揽。项目中标或承接后，公司与业主或总包方签订工程施工合同。合同签署后，由工程部根据项目类型、施工技术要求及项目经理过往经验等因素，选派合适的项目经理并组建项目团队组织实施。施工过程中，公司按照施工图纸、技术规范及合同约定推进工程建设。工程款结算通常依据工程进度及合同约定执行，一般包括工程预付款、工程进度款/竣工结算款及质量保证金等阶段。
　　采购模式：公司建筑工程业务根据不同项目特点，采用不同采购模式开展业务。首先是集中采购模式，即公司采购部门根据项目施工计划和材料需求，从公司合格供应商中遴选供应商，通过比价或议价方式确定合作方并签订采购合同，以保障材料质量、供应稳定性及成本可控。部分项目存在业主指定品牌的情况，公司按照合同约定与相关品牌的供应商进行商务谈判，并完成采购合同签署，确保满足项目建设要求。
　　业绩驱动因素：报告期内，公司建筑工程业务的业绩主要受以下因素驱动：一方面由于项目承接数量较上年同期有所增加，业务规模实现增长。另一方面，由于项目实施过程中人员投入规模相对较大，人工成本及项目管理成本较上年同期相应增加，整体成本投入较高，对公司利润水平形成一定影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧风险
　　随着建筑工程行业集中度逐步提升，具备资金、资质及品牌优势的企业竞争能力不断增强，市场竞争日趋激烈。若公司在项目获取、价格竞争及客户维护方面未能持续提升竞争力，可能对业务拓展及盈利水平产生不利影响。
　　经营成本提升风险
　　受原材料价格波动、人工成本上升及市场竞争等因素影响，项目成本控制压力持续存在。
　　应收账款及资金回收风险
　　受行业整体资金环境影响，部分工程项目结算及回款周期较长。上下游竞争加剧，客户资金状况发生变化，可能对公司资金周转及现金流产生压力。
　　项目管理与履约风险
　　建筑工程项目周期较长、涉及环节较多，若在施工组织、进度控制、安全管理及质量管控等方面出现不足，可能导致项目延期、成本增加，从而对公司经营业绩及声誉产生不利影响。
　　持续经营存在的重大不确定性
　　自2023年起，公司已连续三年出现经营亏损，经营活动产生的现金流量净额连续五年为负，公司持续经营能力存在不确定性。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司的主营业务为建筑工程业务。公司建筑工程业务主要开展的业务类型包括桩基工程、钢结构工程、装饰装修工程等专业分包及建筑工程总承包等类型，业务涵盖工程施工的主要流程，能够为客户提供从基础施工、主体结构到内部装饰的各类建筑工程服务。　　业务模式：公司建筑工程业务主要通过招投标模式和主动承揽模式两种方式获取项目。公司依托自身资质等级、施工能力等参与市场竞争；同时，公司也通过客户资源积累及市场拓展，对符合公司发展方向的项目进行主动承揽。项目中标或承接后，公司与业主或总包方签订工程施工合同。合同签署后，由工程部根据项目类型、施工技术要求及项目经理过往经验等... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司的主营业务为建筑工程业务。公司建筑工程业务主要开展的业务类型包括桩基工程、钢结构工程、装饰装修工程等专业分包及建筑工程总承包等类型，业务涵盖工程施工的主要流程，能够为客户提供从基础施工、主体结构到内部装饰的各类建筑工程服务。
　　业务模式：公司建筑工程业务主要通过招投标模式和主动承揽模式两种方式获取项目。公司依托自身资质等级、施工能力等参与市场竞争；同时，公司也通过客户资源积累及市场拓展，对符合公司发展方向的项目进行主动承揽。项目中标或承接后，公司与业主或总包方签订工程施工合同。合同签署后，由工程部根据项目类型、施工技术要求及项目经理过往经验等因素，选派合适的项目经理并组建项目团队组织实施。施工过程中，公司按照施工图纸、技术规范及合同约定推进工程建设。工程款结算通常依据工程进度及合同约定执行，一般包括工程预付款、工程进度款/竣工结算款及质量保证金等阶段。
　　采购模式：公司建筑工程业务根据不同项目特点，采用不同采购模式开展业务。首先是集中采购模式，即公司采购部门根据项目施工计划和材料需求，从公司合格供应商中遴选供应商，通过比价或议价方式确定合作方并签订采购合同，以保障材料质量、供应稳定性及成本可控。部分项目存在业主指定品牌的情况，公司按照合同约定与相关品牌的供应商进行商务谈判，并完成采购合同签署，确保满足项目建设要求。
　　业绩驱动因素：报告期内，公司建筑工程业务的业绩主要受以下因素驱动：一方面，公司通过收购两家具备较为完备建筑工程资质的企业，进一步完善了资质体系并拓展了业务承接能力，在相关资质范围内积极开展各类业务，带动报告期内项目承接数量有所增加，业务规模实现一定增长。另一方面，由于报告期内在建项目数量较多，项目实施过程中人员投入规模相对较大，人工成本及项目管理成本相应增加，整体成本投入较高，对公司利润水平形成一定影响。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，建筑工程行业整体仍处于结构调整与转型升级阶段，在房地产投资下行及基建投资增速放缓的背景下，行业规模有所缩减，但结构分化特征明显。
　　根据中国建筑业协会发布的《2025年建筑业发展统计分析》，2025年，全国建筑业企业完成建筑业总产值303818.33亿元，同比降低5.43%；完成竣工产值121648.88亿元，同比降低10.05%；签订合同总额699044.93亿元，同比下降3.24%。2025年建筑业增加值占国内生产总值的比例为6.16%，建筑业国民经济支柱产业的地位依然稳固。
　　从行业运行特征看，房屋建筑施工面积、竣工面积大幅减少，行业传统增长动能减弱。各类专项领域工程对行业形成一定支撑，但整体需求仍呈现区域分化及节奏波动的特征。
　　从供给端看，行业企业数量保持高位，竞争格局较为分散，同时劳动力结构发生变化。根据中国建筑业协会数据，2025年建筑业从业人数较上年出现明显下降，劳动生产率有所提升。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司围绕建筑工程主业，依托已取得的相关资质及项目经验，持续推进各类建筑工程业务开展，整体经营规模实现稳步扩展。
　　从业务承接情况看，公司主要通过市场化拓展的方式积极获取项目资源，报告期内新签及在执行项目数量较上年有大幅增加，业务覆盖范围进一步扩大，为公司收入规模提供了支撑。从项目实施情况看，公司持续加强工程组织管理，推进项目标准化建设，整体施工进度基本符合预期。
　　从经营质量看，受报告期内项目数量增加及项目分散、部分项目规模较小的原因，公司人员投入规模及相关施工成本相应上升，叠加市场竞争加剧因素，对公司整体盈利能力产生一定影响。
　　从资金及回款情况看，公司持续加强应收账款管理，积极推进工程款结算与回收工作，但受行业整体资金环境影响，部分项目回款周期有所延长，公司面临一定的资金压力。
　　总体来看，报告期内公司建筑工程业务处于规模扩张与能力提升的并行阶段。未来，公司将进一步强化资质整合与资源协同，优化项目筛选机制，加强成本控制与风险管理，逐步提升项目盈利能力及现金流质量，推动建筑工程业务实现稳健发展。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司在建筑工程行业内具备较为完备的建筑工程相关资质，业务范围覆盖多个细分领域，具备承接多类型工程项目的能力，有利于拓展业务来源并提升市场竞争力。公司已建立较为完善的工程管理体系，能够根据不同类型项目的技术要求和施工特点，合理配置项目经理及施工团队，强化施工进度、质量及安全管理，保障项目顺利实施并提升客户满意度。未来，公司将进一步加强内部管理与资源整合，持续提升工程质量与经营效率，继续增强公司的核心竞争力。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司总资产64,973.17万元，归属于母公司所有者的净资产6,334.70万元，实现营业收入32,146.08万元，利润总额为-3,115.15万元，归属于母公司所有者的净利润为-3,344.81万元。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　建筑工程行业的行业格局及发展趋势主要体现在以下几个方面：
　　一是行业集中度逐步提升。在市场竞争持续加剧的背景下，具备资质优势、资金实力及项目管理能力的企业在市场竞争中更具优势，中小型企业面临一定的生存压力，行业资源逐步向头部及具备综合能力的企业集中。
　　二是细分领域分化明显。传统房建工程需求承压，而各项专项工程领域仍具备一定发展空间，行业需求呈现结构性分化特征。
　　三是成本与资金压力持续存在。原材料价格波动、人工成本上升以及行业整体资金环境偏紧，使得企业在成本控制及资金周转方面面临一定挑战，项目盈利能力和现金流管理成为企业竞争的重要因素。
　　四是数字化与精细化管理趋势增强。随着信息技术在建筑行业的应用不断深化，施工可视化、数字化管理及智慧建造逐步推广，推动企业提升项目管理效率及风险控制能力。
　　五是绿色建造与合规要求不断提高。在“双碳”目标及相关政策推动下，绿色施工、节能环保及安全生产要求持续强化，企业需要不断提升技术水平及管理能力以适应行业发展方向。
　　总体来看，建筑工程行业未来将呈现“集中度提升、结构分化、管理升级”的发展趋势。公司将顺应行业发展方向，持续强化资质能力、提升项目管理水平并优化业务结构，以实现稳健发展。
　　(二)公司发展战略
　　结合建筑工程行业的发展趋势，公司将围绕建筑工程主业发展业务。公司将以现有资质体系为基础，进一步优化资质结构，提升综合承接能力。同时公司将在稳固传统业务的基础上，优化项目类型结构，提升整体业务抗周期能力。此外公司将加强应收账款及合同资产管理，保障公司现金流安全。
　　总体来看，公司将以提升核心竞争力为导向，在控制风险的前提下推动建筑工程业务实现高质量发展。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将在稳健经营的基础上，持续推进公司发展。
　　在业务拓展方面，公司将依托现有资质体系及项目经验，在核心业务领域提升项目承接能力。同时，结合行业需求变化，优化业务结构，增强抗周期能力。
　　在经营质量提升方面，公司将加强项目管理与成本控制，持续完善管理体系，提升施工组织效率；同时加强对人工成本、材料采购及分包成本的管控，提升成本控制能力，逐步改善项目盈利水平。
　　针对资金管理与风险控制，公司将进一步加强应收账款管理，提升资金周转效率，防范经营风险，保障公司现金流安全。
　　(四)可能面对的风险
　　公司在推进上述经营计划过程中，可能面临以下主要风险：
　　一是市场竞争加剧风险。随着建筑工程行业集中度逐步提升，具备资金、资质及品牌优势的企业竞争能力不断增强，市场竞争日趋激烈。若公司在项目获取、价格竞争及客户维护方面未能持续提升竞争力，可能对业务拓展及盈利水平产生不利影响。
　　二是经营成本提升风险。受原材料价格波动、人工成本上升及市场竞争等因素影响，项目成本控制压力持续存在。
　　三是应收账款及资金回收风险。受行业整体资金环境影响，部分工程项目结算及回款周期较长。如果上下游竞争加剧，客户资金状况发生变化，可能对公司资金周转及现金流产生压力。
　　四是项目管理与履约风险。建筑工程项目周期较长、涉及环节较多，若在施工组织、进度控制、安全管理及质量管控等方面出现不足，可能导致项目延期、成本增加，从而对公司经营业绩及声誉产生不利影响。
　　总体来看，公司将在持续推进经营计划的同时，加强风险识别与管控，通过完善内部管理、优化业务结构及强化资金管理等措施，积极应对上述风险因素。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况说明　　报告期内，公司建筑工程业务主要属于建筑业中的“建筑装饰和其他建筑业”；移动信息服务业务和算力服务业务属于信息传输、软件和信息技术服务业中的“软件和信息技术服务业”。　　1、建筑装饰和其他建筑业　　报告期内，建筑行业持续承受来自上游行业所传导的压力。与此同时，在节能减排、生态环保等方面的监管要求不断趋严，推动行业加速向绿色化、智能化方向转型升级。在市场竞争日益激烈的背景下，行业参与者不仅面临订单获取与盈利能力下降的双重挑战，也必须在技术创新、绿色施工等方面加快布局，以顺应政策导向和行业发展趋势。整体来看，行业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况说明
　　报告期内，公司建筑工程业务主要属于建筑业中的“建筑装饰和其他建筑业”；移动信息服务业务和算力服务业务属于信息传输、软件和信息技术服务业中的“软件和信息技术服务业”。
　　1、建筑装饰和其他建筑业
　　报告期内，建筑行业持续承受来自上游行业所传导的压力。与此同时，在节能减排、生态环保等方面的监管要求不断趋严，推动行业加速向绿色化、智能化方向转型升级。在市场竞争日益激烈的背景下，行业参与者不仅面临订单获取与盈利能力下降的双重挑战，也必须在技术创新、绿色施工等方面加快布局，以顺应政策导向和行业发展趋势。整体来看，行业正处于调整与转型的关键期。在调整与转型并存的背景下，行业同样具有新的发展机遇。随着基础设施改造、工程项目建设、既有建筑改造提升等需求的持续释放，建筑行业在多个领域仍具备稳定的发展空间。
　　2025年上半年，建筑业总产值约为人民币3.8211万亿元，同比增长0.7%，整体在经济结构中仍保有一定份额。
　　2、软件和信息技术服务业
　　根据国家统计局的相关数据，2025年上半年信息传输、软件和信息技术服务业服务增加值增长11.1%，增势明显。行业生产指数、业务活动指数均处于景气区间，表明整体经营状况稳健。
　　（二）报告期内公司主营业务情况说明
　　1、建筑工程业务等其他建筑业
　　报告期内，公司所从事的建筑工程业务包括基建工程、室内装修、建筑施工可视化设计服务等。
　　业务模式：该项业务一般通过招投标模式（公开招标、邀请招标）或主动承揽模式两种方式来承接在公司资质范围内项目。项目合同签订后，工程管理中心根据项目性质、项目经理过往施工经验等方面因素，选拔合适的项目经理并组建项目团队开展施工工作。对于已按照设计文件规定的内容建成、符合验收标准的工程项目，公司将依据施工图、设计变更单、工程联系单等资料组织竣工验收。工程款结算根据完工进度和合同约定而定，具体分为工程预付款、工程进度款、竣工决算款及质量保证金等阶段。
　　采购模式：①集中采购模式：采购部门按照项目材料使用计划，从公司合格供应商资源库的供应商中选择优质供应商，通过招标或议价方式选择符合项目要求的供应商。②甲方指定品牌采购模式：项目材料为甲方（业主）指定品牌、供应商的，由采购部门与指定品牌供应商通过议价谈判后，签订采购合同。③甲方提供材料模式：材料由甲方（业主）自行采购，公司只负责施工。施工所需的辅材辅料/物料、零星材料由于采购灵活度高、金额小，一般由项目部材料员在项目当地采购。
　　2、移动信息服务业务
　　报告期内，公司依托通信网络资源，开展智能短信、智能语音呼叫等移动信息服务业务。该项业务通过对第三方供应商和部分地区电信运营商通信资源的整合，依托公司自有自运营的智能短信服务平台，为客户提供智慧短信、智能语音呼叫等通信连接与信息分发服务。
　　业务模式：公司根据客户的移动信息服务需求，向其提供包括平台对接、参数调试、运营维护等在内的各项服务。与客户商洽达成合作意向后，双方进行短信测试，测试通过后正式签订合作协议。终端客户根据自己的业务需要发起需求，传递至公司智能短信服务平台，客户需求经平台系统审核通过后，发送至运营商或其他移动信息服务渠道，最终由运营商直接将短信等发送至用户。
　　采购模式：报告期内公司的通信资源以向第三方供应商采购为主。公司根据各通道业务中资源的使用量与资源提供方进行对账和结算，双方一般按月进行对账结算。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司的业务构成主要包括建筑工程业务等其他建筑业、移动信息服务业务和算力服务业务。公司整体业务实现营业收入约37.40万元，同比减少99.00%；实现归属于上市公司股东的净利润为-1,371.12万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,398.11万元。
　　（一）建筑工程业务等其他建筑业
　　公司建筑工程业务往年主要来自于通过关联交易框架协议承接的旅游目的地开发及房地产开发的施工工程业务、装修工程业务等。2024年底上述关联交易协议到期后没有再续签。2025年上半年建筑工程业务的主要工作为和客户沟通回款事项，报告期内建筑业务主要客户回款为3,400余万元。报告期内，建筑工程业务未签订新的合同、未产生新的收入。
　　公司将继续保持建筑行业的主业地位，基于公司已有的行业管理经验，积极增加新的业务资质以拓展建筑施工业务范围、提升项目承揽能力，聚焦区域市场和客户拓展业务，加强客户信用风险和应收账款管理，进一步提升公司持续经营能力。
　　报告期结束至本半年度报告披露日，公司收购了具备地基基础工程、钢结构工程、建筑装修装饰工程、建筑机电安装工程等专业承包资质，以及建筑工程施工、市政公用工程施工等总承包资质的子公司，并已经或拟对上述子公司进行了认缴增资。公司在资质体系方面实现了补强和扩充，能够更好地满足不同类型工程项目的资质要求，有利于提升公司在建筑施工领域的综合竞争力及业务承接能力，为后续市场开拓和工程实施打下基础。
　　（二）移动信息服务业务和算力服务业务
　　公司受阶段性资金压力和人员配置的影响，对移动信息服务业务和算力服务业务开展情况进行调整，2025年上半年产生的收入有限，未达预期。
　　华侨实业持有的公司股份67,000,000股于2025年5月27日10时至2025年5月28日10时止在杭州市上城区人民法院（以下简称“上城法院”）淘宝网司法拍卖网络平台进行了公开拍卖。
　　2025年7月15日，公司收到编号分别为（2025）浙0102执4093号之二、（2025）浙0102执4093号之三、（2025）浙0102执4179号之二、（2025）浙0102执4179号之三、（2025）浙0102执4230号之二的《杭州市上城区人民法院执行裁定书》。主要内容如下：一、解除对被执行人浙江华侨实业有限公司持有的创兴资源（沪市证券代码600193）对应无限售流通股股票的查封。二、被执行人浙江华侨实业有限公司持有的创兴资源（沪市证券代码600193）对应无限售流通股股票的所有权归相应买受人所有。三、买受人在规定时间内持本裁定到登记机构办理相关产权过户登记手续。公司变更为无控股股东，实际控制人变更为王相荣先生。
　　截至本半年度报告披露日，上述权益变动涉及的67,000,000股公司股份的相关过户登记手续已办理完毕，并取得了中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司在主营业务内具备一定资源和各类资质，能够应对客户的需求。同时，公司汇聚专业人才，为发展提供助力，建立较为高效的管理体系，不仅提升了公司的运营效率和抗风险能力，也为公司未来的业务探索奠定基础，保持持续发展的动力。

　　四、可能面对的风险
　　1、公司存在退市的风险
　　公司2024年度经审计的利润总额、净利润及扣除非经常性损益后的净利润均为负值且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，公司股票已于2025年5月6日被实施退市风险警示。如公司2025年年度报告披露后经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元或触及《上海证券交易所股票上市规则》9.3.7条所规定的其他情形，公司股票将被终止上市。
　　2、履行保证责任的风险
　　报告期内，公司、子公司为合并报表范围内的主体提供担保余额为6,743万元。截至本年度报告披露日，子公司发生逾期的借款本金约为379.11万元。如子公司因资金压力无法归还上述借款本金，公司将在担保余额的范围内承担上述借款的保证责任。
　　3、建筑工程业务开展不及预期的风险
　　公司在建筑工程业务开展过程中，可能面临项目签约数量不足、项目储备不足、项目启动延迟或进度滞后、资金紧张、供应链受限、政策或行业环境变化、资质限制或不匹配以及供需变化带来的价格波动等事项，导致整体业务开展不及预期。 收起▲