一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司遵循“生态环保”、“服务社会”的企业宗旨，秉承“网络、资源、技术、环保、品牌”的经营理念，致力于成为优质的资源和环境服务商。公司深耕再生资源循环利用领域多年，依托全国化布局的实体基地、数智化回收平台与低碳技术研发能力，持续完善逆向回收、规范拆解、低碳资源利用一体化业务体系。　　公司从事废弃资源综合利用，工商登记的行业为固体废物治理行业，行业分类代码7723，主营业务为废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。报告期内，公司下属19家子公司，其中：18家全资子公司，1家控股子公司，各子公司均依法合规运营，协同支撑公司核心业务布局与发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司遵循“生态环保”、“服务社会”的企业宗旨，秉承“网络、资源、技术、环保、品牌”的经营理念，致力于成为优质的资源和环境服务商。公司深耕再生资源循环利用领域多年，依托全国化布局的实体基地、数智化回收平台与低碳技术研发能力，持续完善逆向回收、规范拆解、低碳资源利用一体化业务体系。
　　公司从事废弃资源综合利用，工商登记的行业为固体废物治理行业，行业分类代码7723，主营业务为废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。报告期内，公司下属19家子公司，其中：18家全资子公司，1家控股子公司，各子公司均依法合规运营，协同支撑公司核心业务布局与发展。
　　（一）废电的回收与拆解处理业务
　　公司主营废电回收与拆解处理的下属企业共计12家，均依法取得国家废电处理资格，均列入财政部、生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部共同公布的废电处理基金补贴企业名单。各拆解企业均符合生态环境部、财政部联合发布的《关于废弃电器电子产品处理专项资金申请企业标准和条件的通知》的有关要求，具备规范运营的资质基础。
　　报告期内，公司主营废电回收与拆解处理的下属企业，收入来源主要由两部分构成：一是获取处理废电相应的专项资金奖补；二是通过回收废电进行拆解、分拣和部分深加工，将拆解产物出售获取收入。在采购端，公司废旧家电回收依托互联网回收小程序、前端货场的线上线下渠道实现规范回收进厂，并结合市场行情、政策变化、区域、库存、品类及运输成本等多项因素科学制定采购价格；在生产端，公司严格遵循国家拆解规范标准，实行全流程溯源监管与数据合规上报，通过精细化拆解工艺，完成废电无害化处理与再生资源循环利用；在销售端，公司推行公开竞价与线下议价相结合的多元化销售模式，兼顾交易公平性、市场效率及客户合作稳定性，持续优化整体运营质效。
　　国内固废治理与再生资源循环利用领域政策体系持续完善，行业加速向规范化、数字化、低碳化、全链条闭环方向发展。2025年12月，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，致力于构建覆盖源头减量、过程管控、末端利用和全链条无害化管理的综合治理体系，明确发展“互联网+回收”模式。
　　2026年3月《中华人民共和国生态环境法典》表决通过，法典第四编“绿色低碳发展”关于“生产者责任延伸制度（EPR）”的相关条款，将电器电子等产品纳入法定范围，要求生产者建立废旧产品回收体系并履行回收利用责任，第五编“法律责任和附则”增设对拒不履责者的具体罚则。这标志着EPR从政策倡导正式上升为刚性法律约束。
　　2026年7月，生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部、住房城乡建设部、农业农村部、商务部编制了《固体废物污染防治“十五五”规划》，明确未来五年固体废物规范化、数字化、低碳化发展主线。规划强化废弃电器电子产品全链条管控，刚性落实生产者责任延伸制度，支持线上数字化回收平台与线下联合货场协同运营，要求建立固废全流程溯源管理体系；同步提出统一再生资源碳足迹核算标准，鼓励企业量化回收、拆解环节减碳效益，持续推进无废产业园区一体化固废处置，加大非法回收拆解整治力度，推动行业资源向具备全国化回收网络、数字化运营能力、低碳技术储备的头部企业集聚。
　　目前，公司持续落地线上线下融合的立体化回收网络，依托自主开发运营的互联网回收小程序，面向居民家庭、政企单位、家电厂商提供废旧家电线上估价、一键预约上门回收、批量企业处置全流程数字化服务。公司与头部家电制造企业及其专业供应链平台深化绿色回收三方协同合作，联合搭建覆盖前端回收、中转储运、末端规范处置的全链条废旧家电绿色回收体系，加速推进“互联网+回收”数字化模式落地，助力生产者切实履行法典赋予的回收利用责任，让更多废旧家电变废为宝，为守护绿水青山、建设美丽中国贡献企业力量。
　　（二）产业园区固体废弃物一体化处置业务
　　公司产业园区固体废弃物一体化处置业务，创新采用产业废弃物标准化B2B管控运营模式，依托全国布局网点、全网络运营，对产业废弃物进行专业分选、加工、无害化处理，实现产业废弃物由大型产废企业到终端利废企业之间的高效衔接。业务方面推行工作人员统一工装、运输车辆统一标识、全过程质量管控的标准化管理，保障服务规范、高效、安全，助力企业化解废弃物回收及环保压力，推动产业废弃物实现减量化、资源化、无害化循环利用。
　　公司基地实行统一运营、统一管理，严格落实节能减排措施和清洁生产要求，防止二次污染；实施统一品牌策略，对各下属企业进行统一管理，统一标准，统一销售，加强客户精细化管理；公司积极布局新业务领域，加快推动非奖补产品拆解业务拓展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　当前废电拆解行业机遇与挑战并存。从发展机遇来看，国内家电报废量逐年增加、行业市场持续扩容，国家以旧换新、绿色再生等扶持政策持续落地，环保监管收紧倒逼不合规主体出清，行业环境持续向好；同时数字化回收新模式快速发展，为公司拓源转型提供有利条件。在行业挑战层面，随着行业奖补金额逐年退坡，企业盈利空间受到挤压；正规企业合规运营成本相对较高，叠加大宗商品价格波动等外部因素，行业整体经营压力上升、市场竞争日趋激烈。面对复杂的行业发展环境，公司积极调整经营策略，顺应政策导向，落实业务端调整举措，优化业务布局，主动挖掘业务盈利增长点，逐步降低奖补政策依赖；同时持续深化费用精细化管控，严控压降各项运营成本，推动企业经营持续向好。
　　回收体系建设方面，公司持续完善回收体系建设，深耕大客户B2B战略合作取得显著成效，成功中标头部电商同步仓业务、主流家电品牌家电回收及物流运损机回收项目，深化优质品牌品类合作，打通工厂至物流端业务闭环，实现电商渠道业务关键突破。同时，公司深化采销联动、强化成本管控，统一质检与议价标准，依托规模优势压降收储成本，建立收储销售信息共享机制，联动行业企业组建价格协同联盟，有效提升了市场响应效率与成本管控水平。
　　生产运营方面，公司持续优化生产运营管理，推行差异化、精细化生产调度，以利润为核心锚定各厂区经营目标，通过常态化复盘调控生产结构，重点提升高毛利白电拆解占比，生产效益稳步提升。积极推进产线智能化升级，大幅提升物料分拣纯度、替代人工岗位、压降运营成本。在优化生产运营的同时，公司严格守牢安全环保底线，常态化开展安全隐患排查整改、安全教育培训及专项活动，全面落实环保合规管理。
　　项目投资及资产管理方面，公司稳步推进重点项目建设，国债及部分募投项目按期完工并已投产运营，剩余项目有序开展验收收尾工作。为适配行业形势、严控投资风险，企业优化募投资金使用规划，终止部分募投项目，将结余资金补充流动资金。同时积极盘活存量资产，持续提升资产与资金使用效能。
　　业务提质方面，公司全力推进业务提质增效，积极拓展非奖补类多元业务，完成多品类小家电拆解工艺与质量标准搭建，各厂区取得对应生产资质，通过多渠道开展回收业务，实现良好利润收益。同时深耕产物高值化利用，优化加工与回收工艺、严控产品品质，稳固核心客户合作体系。持续优化人力用工模式，精简在岗人员，推行一线人员机动协同机制。
　　公司将结合行业政策与市场形势，紧扣年度经营目标开展各项工作。持续完善线上线下一体化回收体系，迭代优化线上回收平台，拓展线下回收渠道、深化政企合作。加大市场化业务拓展力度，提升自主盈利能力，降低政策依赖，推动公司实现高质量、可持续发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为废电处理行业的领先企业,依托供销体系资源禀赋、全国标准化产能布局、规范的集团管控体系及成熟的产业运营模式，形成了资质、渠道、规模、管控、资源五大核心竞争优势：
　　（一）合规资质全覆盖，行业准入壁垒优势显著
　　资质壁垒在公司所处的废电处理行业中占据着举足轻重的地位，获得相应许可资质是进入该行业的先决条件，行业拥有严格的准入门槛。
　　公司是国内少数实现全国重点区域拆解资质全覆盖的企业，下属12家子公司均具备属地生态环境部门核发的废弃电器电子产品处理资质、及配套危废经营、排污许可等完整合规证照。行业严格执行属地许可、一厂一证、一址一证的监管规则，资质无法跨区域通用，新进入者难以快速完成全国产能布局。
　　公司业务开展的相关资质具有一定的稀缺性。公司多年合法合规经营，持续满足国家废弃电器电子产品处理专项资金申报与核查要求，随着行业准入标准和政策调整变化，公司所持的资质价值将愈发突出。
　　（二）网络化产能布局，规模化与区位优势突出
　　我国废电存在产废点位分散、单体货值低、运输成本高等特点，公司采用“总部战略管控+子公司实体经营”的标准化成熟经营模式，在全国多省市布局属地子公司，形成覆盖全国的回收、仓储、拆解、资源化处置网络。依托区位优势，公司可就近搭建回收网络、对接本地货源，有效降低物流与运营成本；并精准匹配地方环保监管与属地业务开展要求。
　　同时，公司持续推动数字化回收平台建设，开发了拥有自主知识产权的互联网回收小程序，面向社区居民与企业客户提供一站式废电回收处置服务。
　　公司通过规模化与网络化的产能布局，具备稳定的废电处理能力与市场承接能力，行业规模领先优势明显。
　　（三）回收体系建设升级，客户与渠道资源稳固
　　公司构建了系统化、多层次的资源回收渠道体系，线下依托各地子公司深耕市场，布局标准化回收网点，沉淀长期稳定的散户、渠道商资源；线上自主开发运营数智化回收平台，致力于打通前端回收“最后一公里”难题，构建收旧-拆解-减碳-再利用全链路资源循环模式，实现回收渠道数字化升级。
　　同时，公司持续深化与头部品牌企业的全方位战略合作，深度绑定产业端源头报废资源，形成“终端散货+产业源头”双维度货源保障。
　　（四）标准化全链条运营，精细化管控体系完善
　　公司建立了统一的标准化运营管理体系，实现全系统统一品牌形象、统一拆解工艺标准、统一销售渠道、统一定价管控机制、统一安环控制规范。总部统筹战略规划、投资决策、资金财务、资质管理、风控审计等核心职能，区域子公司聚焦属地生产经营、环保合规、仓储物流与客户维护，权责清晰、上下协同。同时公司推行“一厂一策”智能化升级改造，持续优化生产线配置、仓储管理与分选工艺，资源化回收效率与生产规范化程度持续提升，依托标准化、数字化、精细化管理，有效控制经营风险、保障整体经营质量。
　　（五）资源协同赋能增长，合规治理保障长效发展
　　公司实控人为中国供销集团，控股股东为中国再生资源集团，依托供销系统深厚的产业积淀、完善的全国网络及优良的政企协同资源，可为公司再生资源回收网络布局、政企合作、产业资源整合及重点项目落地等方面提供全方位支撑，实现股东产业资源与公司主营业务的深度协同，持续强化公司产业布局优势。
　　同时，公司严格遵循上市公司规范运作要求，拥有完善的法人治理结构、健全的内控管理体系与成熟的合规运营机制，常态化开展内控审计、合规自查与标准化信息披露工作，主动接受监管机构与资本市场监督。持续稳健的合规经营能力、良好的市场信用与规范的治理水平，为公司项目投标、政企合作、投融资业务开展筑牢基础，助力公司持续把握循环经济与固废行业发展机遇，有效抵御经营风险，保障企业持续、稳定、长效发展。

　　四、可能面对的风险
　　1.可能面对的风险：
　　（1）废电处理政策变动导致的经营波动风险
　　公司所处行业政策导向性较强，如果国家及地方关于废电处理奖补标准、资质准入、环保监管等政策发生调整，可能导致公司相关业务收入、成本及盈利水平出现波动，增加合规成本与资金压力，对经营业绩和财务状况产生较大影响。
　　（2）人力成本上涨风险
　　劳务用工成本是公司经营成本的重要组成部分。随着我国经济水平的发展，人均生活水平和劳动力保障水平的提高，未来我国适龄劳动力供给的不断减少，公司的劳动力成本在未来将呈现上升趋势，公司未来将面临人力成本上升的压力。因此，未来若出现公司人力成本过快上升的情况，将对公司的成本控制产生影响，进而对公司盈利水平产生不利影响。
　　（3）大宗商品价格大幅波动风险
　　废电拆解产物主要为废铁、废铜、废铝、废塑料等再生资源，产品价格波动主要由市场供需关系决定；同时，再生资源市场价格快速波动，给企业带来压力。
　　（4）固废回收业务存在采购集中度较高的风险
　　公司固废回收业务主要供应商是大型工业产废企业，此类业务尚处于整合期和拓展期，固废回收物主要集中来源于几家大型产废企业，对供应商依赖性较高。
　　2.为应对上述风险，公司拟采取以下措施控制经营成本，提高盈利水平：
　　（1）完善废电回收拆解多元化产业链条。以系统内回收网络体系为支撑，稳固传统回收渠道，建设废电回收联合货场，紧跟国家步调拓展“以旧换新”业务，大力推广互联网回收小程序。通过加强技术创新，依托智能化、信息化手段搭建废电回收处理体系。
　　（2）持续提升废电拆解运营能力。聚焦废电拆解核心业务，持续加大拆解规模，优化拆解工艺流程，着力提升“四机一脑”及白电产品的拆解占比，提高拆解产能利用率。同时加强生产现场管理，规范操作流程，降低拆解损耗，强化技术支撑，不断提升运营效益与核心竞争力，推动废电拆解业务规范化、高效化发展。
　　（3）强化工业废弃物回收处置一体化服务。围绕产业园区固体废弃物处置要求，对于其产出的废料如废钢、废塑料、废有色金属等，按照操作规程进行细分、破碎、减容等不同方法处理，然后打包销售给下游客户；同时不断优化，提高服务的专业化、规范化程度，加强工业固废与再生资源回收利用的衔接，建立综合处理一体化体系。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司下属18家子公司，其中：17家全资子公司，1家控股子公司，各子公司均依法合规运营，协同支撑公司核心业务布局与发展。
　　（一）废电的回收与拆解处理业务
　　公司主营废电回收与拆解处理的下属企业共计11家，均依法取得国家废电处理资格，均列入财政部、生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部共同公布的废电处理基金补贴企业名单。各拆解企业均符合生态环境部、财政部联合发布的《关于废弃电器电子产品处理专项资金申请企业标准和条件的通知》的有关要求，具备规范运营的资质基础。
　　报告期内，公司主营废电回收与拆解处理的下属企业，收入来源主要由两部分构成：一... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司下属18家子公司，其中：17家全资子公司，1家控股子公司，各子公司均依法合规运营，协同支撑公司核心业务布局与发展。
　　（一）废电的回收与拆解处理业务
　　公司主营废电回收与拆解处理的下属企业共计11家，均依法取得国家废电处理资格，均列入财政部、生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部共同公布的废电处理基金补贴企业名单。各拆解企业均符合生态环境部、财政部联合发布的《关于废弃电器电子产品处理专项资金申请企业标准和条件的通知》的有关要求，具备规范运营的资质基础。
　　报告期内，公司主营废电回收与拆解处理的下属企业，收入来源主要由两部分构成：一是获取处理废电相应的专项资金补贴；二是通过回收废电进行拆解、分拣和部分深加工，将其中可用的再生资源出售获取收入，主要产出物共6大类，包括：金属类（铜及其合金、铝及其合金、铁及其合金、贵金属等），塑料类（聚苯乙烯、聚丙烯、ABS塑料、聚氨酯等），液态废物（制冷剂、润滑油、废酸液等），玻璃类（屏玻璃、锥玻璃等），废弃零部件（阴极射线管、线圈、压缩机、电动机、电容器、线路板等），其他（玻璃纤维、电线电缆、冰箱保温材料、橡胶等）。下游客户包括：改性塑料企业、玻璃加工企业、再生金属冶炼企业、危险废弃物处理企业等。
　　在采购端，与家电销售“由集中到分散”的正向物流模式不同，废电回收呈现“由分散到集聚”的逆向物流特征。公司依托前端货场、互联网回收小程序等线上线下融合渠道，实现废电规范回收进厂。由采购价格管理小组为主体，根据市场行情、政策法规变化、区域、库存情况、品种、型号、运输成本等多方面因素，制定采购价格。
　　在生产端，公司严格按照《废弃电器电子产品规范拆解处理作业及生产管理指南》、《废弃电器电子产品拆解处理情况审核工作指南（2019年版）》的工艺标准和要求，制定了详细的拆解处理作业规范及严格的生产工艺流程，实现从废电进厂到拆解产物出厂的全过程视频录像监控，跟踪记录废电拆解处理运转的全流程。同时，严格按照指南要求编制对应的基础记录表，实时上传至生态环境部废弃电器电子产品回收处理信息管理系统并接受其审核，确保生产运营全程可追溯、可监管。公司通过先进环保处理设备及科学工艺进行精细生产加工和绿色智能分选，分选废金属、废塑料、废玻璃类等可循环利用的再生资源，真正实现废电“变废为宝”，推动再生资源的循环利用。
　　在销售端，采用竞价模式与线下议价模式并行运作，兼顾市场化效率与客户合作稳定性。其中竞价模式严格按照市场化原则规范推进，明确竞价流程与规则，中标客户严格按照约定履行合同，未中标客户缴纳的保证金均足额无息退还，保障竞价过程公平、公正、公开；线下议价模式适配长单合作，旨在精准适配终端客户拓展需求、优化客户服务体验，进一步丰富销售体系内涵，提升客户合作适配性与整体运营质效。
　　（二）产业园区固体废弃物一体化处置业务
　　公司产业园区固体废弃物一体化处置业务，创新采用产业废弃物标准化B2B管控运营模式，依托全国布局网点、全网络运营，对产业废弃物进行专业分选、加工、无害化处理，实现产业废弃物由大型产废企业到终端利废企业之间的高效衔接，以循环利用实现产业废弃物减量化、资源化、无害化。
　　报告期内，公司产业园区固体废弃物一体化处置服务业务主要由全资子公司中再生环服公司、中再生环服唐山公司、中再生环服清远公司承接运营，主要产出物为经过细化分拣、深化加工后所取得的再生原材料，包括废有色金属、废钢铁、废塑料、废纸、废木等。在各公司所在省份及周边城市设有网点，涵盖废钢、废纸、废塑料、废有色等废弃物回收处理领域，服务对象涵盖家电、汽车、电子、化工、机械以及互联网等众多国内外知名企业。
　　公司基地实行统一运营、统一管理，严格落实节能减排措施和清洁生产要求，防止二次污染；实施统一品牌策略，对各下属企业进行统一管理，统一标准，统一销售，加强客户精细化管理；公司积极布局新业务领域，推进非基金产品拆解业务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司从事废弃资源综合利用，工商登记的行业为固体废物治理行业，行业分类代码7723，主营业务为废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。
　　国家政策加大引导产业发展向绿色加速前进，并以全面促进资源节约集约利用为目标，随着《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》的贯彻落实和新《固废法》对固体废物处置全过程提出的更高防治要求，固体废物进口管制持续收紧，我国固体废物进口的品种与数量大幅度减少，国内市场对国内自产废电大宗拆解物的需求增加，加强国内固体废物回收利用管理将成为重要课题；在国家发布多项政策大力促进固体废物处置行业发展的背景下，国内固体废物无害化、资源化利用水平提高，国内固体废物回收利用行业发展总体向好。我国是世界上最大的电器电子产品生产国和消费国，废电产生量大，且报废量逐年提高，《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》的出台旨在激发市场消费活力，优化废电回收处理体系，促进家电更新消费，而新《固废法》则明确了电器电子产品的生产者责任延伸制度，要求和规定了废电的回收和处置要求，进一步促进废电回收利用行业的健康发展。
　　“十五五”规划纲要将固体废物治理提升至国家战略层面，明确实施固体废物综合治理行动，统筹推进源头减量、过程管控、末端利用与全链条无害化管理，加快健全废弃物循环利用体系，推动再制造产业发展壮大。同期，国家部署实施《固体废物综合治理行动计划》，重点领域固体废物专项整治取得明显成效，固体废物历史堆存量得到有效管控，非法倾倒处置高发态势得到遏制，全国大宗固体废弃物年综合利用量、主要再生资源年循环利用量持续增强，固体废物综合治理能力和水平显著提升。
　　2026年3月，《中华人民共和国生态环境法典》正式颁布，以“环境生活法典”定位构建生态文明法治体系，为资源循环利用与固体废物污染防治领域规范化、法治化发展提供根本遵循。法典明确对废电实行多渠道回收与集中处理制度，压实电器电子产品生产者责任延伸义务，要求相关主体建立与产品销售量相匹配的回收体系，并对拆解、处置、再利用实施全过程污染防控，严禁使用淘汰及污染工艺设备，同时强化固体废物产生、收集、贮存、运输、利用、处置全链条管控。
　　（一）废电回收与拆解处理
　　2024年1月1日起，国家停征废弃电器电子产品处理基金，截至2023年12月31日前已处理的废弃电器电子产品，按照《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》（财综〔2012〕34号）等规定尚未补贴的，由中央财政安排资金予以补贴。自2024年1月1日起新处理的废弃电器电子产品，不再执行废弃电器电子产品处理基金补贴政策。中央财政安排专项资金继续支持列入《废弃电器电子产品处理目录》的废弃电器电子产品的处理活动。
　　2024年9月，财政部、生态环境部印发《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法》：1.具有废弃电器电子产品处理资格、满足申领专项资金标准和条件的企业回收处理列入《废弃电器电子产品处理目录》的电视机、电冰箱、洗衣机、空气调节器、微型计算机等五类废弃电器电子产品的，可以给予支持。2.2023年12月31日以前的废弃电器电子产品的回收处理，按照《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》（财综〔2012〕34号），《关于调整废弃电器电子产品处理基金补贴标准的通知》（财税〔2021〕10号）等规定尚未补贴的，经生态环境部核实核定后，可按照废弃电器电子产品处理基金使用有关规则，安排专项资金分期据实予以支持。3.资金分配：对2024年及以后年度开展的废弃电器电子产品回收处理，专项资金采取“以奖代补”的方式，按照因素法分配。
　　2025年2月，生态环境部、财政部印发《关于废弃电器电子产品处理专项资金申请企业标准和条件的通知》（环固体函〔2025〕8号）：1.2025年申请专项资金的，上一年度废弃电视机、电冰箱、洗衣机、空气调节器、微型计算机等五类废弃电器电子产品规范回收处理总量不少于10万台（套）。2.2026年及以后申请专项资金的，位于西部地区的企业上一年度上述五类废弃电器电子产品规范回收处理总量不少于60万台（套），位于其他地区的企业上一年度上述五类废弃电器电子产品规范回收处理总量不少于80万台（套）。3.2025年1月1日以后回收处理的废弃电器电子产品种类及数量，按照《废弃电器电子产品回收处理情况审核工作指南》最新版本审核确认。
　　报告期内，公司所属废电拆解处理企业的废电处理量均符合上述专项资金申请条件。
　　2025年7月，财政部发布《财政部关于下达2025年废弃电器电子产品处理专项资金预算的通知》（财资环〔2025〕59号），2025年废弃电器电子产品处理专项资金总额为50亿元，其中用于发放原废电处理基金制度时尚未补贴的资金额度为23亿元，“以奖代补”支持行业发展的资金额度为27亿元。与2024年专项资金执行数相比，国家对废电处理企业的补贴额度出现较大幅度下降。
　　2025年11月，财政部发布《关于提前下达2026年废弃电器电子产品处理专项资金预算的通知》（财资环〔2025〕138号），明确用于发放原废电处理基金制度时尚未补贴的资金额度为23亿元，“以奖代补”支持行业发展的资金额度为12亿元（第一批）。
　　2026年3月，财政部公布2026年中央对地方转移支付预算表，其中废弃电器电子产品处理专项资金总额为47.5亿元，为上年执行数的95%。
　　（二）产业园区固体废弃物一体化处置
　　产业园区固体废弃物一体化处置属于一般工业固体废物处置细分行业。根据《再生资源回收管理办法》，从事再生资源回收经营活动，应当在取得营业执照后30日内，按属地管理原则，向登记注册地工商行政管理部门的同级商务主管部门或者其授权机构备案。同时还应当在取得营业执照后15日内，向所在地县级人民政府公安机关备案。因此，从事一般工业固体废物回收的企业有一定的准入门槛。
　　公司所属该行业从业企业的服务对象主要是大型工业产废企业。通过与相关产业园区签订一体化服务协议，规模化回收处理产业园区大型工业企业所产生的固体废物，包括生产边角料、包装物和报废设备等，将普通废弃物如废有色金属、废钢铁、废塑料、废纸、废木等通过分类、筛选后集中统一处理，为大型工业企业提供集废料收集、场地清理、货物运输在内的“一站式”服务，并供应具有大宗商品属性的再生原材料，实现规模化、规范化、专业化的资源循环再生利用。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期，面对政策深度换轨、行业竞争日趋激烈、市场格局加速重塑的复杂环境，公司管理层在董事会的坚强领导下，团结带领全体员工，坚守主责主业，锚定“高质化转型”核心方向，以“三降一拓”为经营方针，统筹推进回收网络升级、拆解效能提升、市场布局优化、管理机制革新，稳步应对行业变革挑战，全力保障业务平稳有序推进，同时客观面对政策调整带来的经营压力，积极谋划可持续发展路径。
　　报告期内，“四机一脑”白电拆解占比持续提升。回收体系建设持续升级，成功中标“2025-2026年度美的绿色回收项目”；互联网回收小程序顺利上线，线上回收渠道实现突破性进展，构建起线上线下协同联动、覆盖广泛的回收新格局。生产端设备升级改造有序推进，公司制定“一厂一策”实施方案，重点推进自动立库、综合拆解线建设及产线柔性化改造，有效提升了生产自动化、智能化水平，多品类废电处理能力得到显著增强，生产效能持续优化。市场开拓方面，公司聚焦市场需求，深化终端客户合作。公司通过持续优化客户结构、创新经营模式、提升产品附加值，不断强化终端市场布局，核心竞争力与市场影响力持续提升。
　　根据财政部2025年7月发布的《财政部关于下达2025年废弃电器电子产品处理专项资金预算的通知》（财资环〔2025〕59号），用于2024年度“以奖代补”支持行业发展的资金额度为27亿元。国家对废电拆解处理企业的补贴额度与历史年度相比出现较大幅度下降，与行业预期离差较大，且与公司最佳期望值的估计金额存在差异，导致2024年度确认的专项资金收入与实际分配金额存在差异，该差异计入至本报告期，对本报告期经营业绩产生了较大影响。
　　报告期末，应收废电处理补贴资金回收情况如下：
　　1.财政部于2024年11月公布通知，下达2024年废弃电器电子产品处理专项资金预算75亿元，其中公司所属相关企业可获得16.85亿元。截至2025年12月31日，公司所属相关企业已收到该次下达预算专项资金16.14亿元，其中本报告期收到6.76亿元，尚有0.71亿元待相关住地政府部门拨付。
　　2.财政部于2025年7月公布通知，下达2025年废弃电器电子产品处理专项资金预算50亿元，其中用于发放原废电处理基金制度时尚未补贴的资金额度为23亿元，用于“以奖代补”支持行业发展的资金额度即用于奖补废电处理企业2024年度金额为27亿元。
　　（1）该次通知的23亿元中归属于公司所属企业5.01亿元。截至2025年12月31日，公司已全部收到该批次资金；
　　（2）该次通知的27亿元中归属于公司所属企业6.11亿元。截至2025年12月31日，公司已收到5.84亿元，尚有0.27亿元待相关住地政府部门拨付。
　　3.财政部于2025年11月公布通知，提前下达2026年废弃电器电子产品处理专项资金预算35亿元，其中用于发放原废电处理基金制度时尚未补贴的资金额度为23亿元，用于“以奖代补”支持行业发展的资金额度（第一批）即用于奖补废电处理企业2025年度（第一批）金额为12亿元。
　　（1）该次通知的23亿元中归属于公司所属企业5.38亿元。截至2025年12月31日，公司尚未收到该批次资金；
　　（2）因个别住地政府部门尚未公布、下达相应分配方案，该次通知的“以奖代补”资金12亿元中公司所属相关企业合计可得金额尚待确定。截至2025年12月31日，公司尚未收到该批次资金。
　　面对国家废电处理行业奖补资金相关政策调整等方面影响，公司积极应对政策变化，进一步优化业务结构，加大市场化业务拓展力度，提升自主盈利能力，降低政策依赖，推动公司实现高质量、可持续发展。
　　四、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.电子废弃物处理行业竞争格局
　　报告期，公司所属废电处理行业处于国家补贴政策转轨期。国家自2024年1月1日停征废电处理专项基金，生态环境部和财政部于2024年9月发布《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法》，由中央财政设立专项资金，继续支持废弃电器电子产品处理活动。2025年2月发布通知，对申领废电处理专项资金的企业条件和标准进一步明确，对不同发展区域设置不同的企业年最低处理数量下限。2025年7月起，各省份陆续明确废弃电器电子产品处理专项资金二次分配细则，细化分配方法。
　　近年来，生态环境保护备受社会关注，保护环境作为我国基本国策持续深化落实。2026年3月12日，第十四届全国人大四次会议审议通过《中华人民共和国生态环境法典》，标志着我国生态环境法治体系进一步完善。法典对固体废物污染防治提出更高监管要求，明确禁止使用国家明令淘汰或不符合生态环境保护要求的落后拆解加工技术、工艺和设备，确立多渠道回收和集中处理制度，与环境保护相关法律法规形成有效衔接，有利于推动再生资源行业持续规范发展、加速绿色转型升级，为行业健康有序发展提供了坚实法治保障。
　　2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》），强调统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，明确提出要健全回收利用体系，大力促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升，畅通资源循环利用链条，大幅提高国民经济循环质量和水平。目标设定上，行动方案提出到2027年，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。同时，2026年《政府工作报告》明确安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，优化政策实施机制。上述政策从多个维度为废弃资源综合利用行业营造了良好的发展环境，有效引导行业规范运营、实现高质量创新发展。
　　2.电子废弃物处理行业发展趋势
　　（1）行业扩容放缓，政策引导规范发展
　　随着经济和社会的发展，电器电子产品更新换代速度加快，废电产品处理比例不断提升，加之国家《行动方案》推进及配套政策出台，纳入补贴目录的品类持续增加，进一步放大市场容量；同时，行业扩容速度逐步放缓，在管理法规完善、监管力度加大、非法拆解打击强化及准入门槛提高的政策引导下，行业正逐步摆脱无序状态，走向规范良性的发展轨道。
　　（2）竞争日趋激烈，行业集中度不断提高
　　随着数家上市公司的进入，电子废弃物处理行业快速扩张，竞争格局日趋激烈；行业内的竞争从以资质企业与不正规小作坊的竞争为主转为有资质的企业之间的竞争为主；废电处理补贴资金标准的不确定性势必影响行业内企业的经营状况，这要求各企业必须持续加大在回收网络、管理、资金、技术等方面的投入，积极进行行业转型升级，竞争力不足的企业面临淘汰，行业加速整合，越来越向为数不多的几家大型龙头企业集团集中，个别资本或将退出。
　　（3）废电拆解工艺技术向高效化和精细化发展
　　废电拆解精细化程度越高，所产生的经济效益也越高，目前我国废电拆解配套装备和技术水平相较于发达国家仍较为落后，拆解效率不高，精细化拆解能力不足，导致相关可再生资源总体回收率偏低。国家鼓励废电企业加大技术改造投入力度，开展技术升级和设备更新，加强信息化能力建设，提高机械化、自动化和智能化水平，促进循环经济发展。越来越多的企业开始通过改造拆解线、升级拆解设备，提升自动化水平，从而实现对多种电子废弃物的高效拆解；同时逐渐由分拣、初加工向深加工综合利用方向延伸，进而提升再生资源产品的附加值，提高综合利用水平。
　　(二)公司发展战略
　　公司本着环保、安全、节约的理念，以建立现代化再生资源回收利用网络体系为使命，通过完善网点布局、提高现有网点产能、深化资源深加工链条等，提升公司在废电处理行业的品牌影响力，巩固公司在国内废电处理行业领导者的地位。同时，持续完善工业废弃物一体化处置服务方案，深化和拓展与大型产废工业企业的战略合作，不断提高一般工业废弃物回收利用市场占有率，确保在细分行业的领先地位，努力成为国内一流的环境综合服务供应商。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，也是公司转型发展的关键一年。废电处理行业已进入深度调整期，奖补资金缩减，公司必须转变观念、认清形势、直面挑战，加快从过去“以拆为主、依赖补贴”的单一模式，全面转向“收-拆-销”全链条协同并重、市场化运营的新发展阶段。2026年，公司总体工作要求是继续坚持“三降一拓”经营方针，围绕稳规模、控成本、抢利润持续发力；优化废电处理资质品种结构，提高白电占比；继续向深加工延伸，深挖拆解物销售价值；2026年度计划实现营业收入35亿元。
　　(四)可能面对的风险
　　1.可能面对的风险：
　　（1）废电处理政策变动导致的经营波动风险
　　公司所处行业政策导向性较强，如果国家及地方关于废电处理奖补标准、资质准入、环保监管等政策发生调整，可能导致公司相关业务收入、成本及盈利水平出现波动，增加合规成本与资金压力，对经营业绩和财务状况产生较大影响。
　　（2）人力成本上涨风险
　　劳务用工成本是公司经营成本的重要组成部分。随着我国经济水平的发展，人均生活水平和劳动力保障水平的提高，未来我国适龄劳动力供给的不断减少，公司的劳动力成本在未来将呈现上升趋势，公司未来将面临人力成本上升的压力。因此，未来若出现公司人力成本过快上升的情况，将对公司的成本控制产生影响，进而对公司盈利水平产生不利影响。
　　（3）大宗商品价格大幅波动风险
　　废电拆解产物主要为废铁、废铜、废铝、废塑料等再生资源，产品价格波动主要由市场供需关系决定；同时，再生资源市场价格快速波动，给企业带来压力。
　　（4）固废回收业务存在采购集中度较高的风险
　　公司固废回收业务主要供应商是大型工业产废企业，此类业务尚处于整合期和拓展期，固废回收物主要集中来源于几家大型产废企业，对供应商依赖性较高。
　　2.为应对上述风险，公司拟采取以下措施控制经营成本，提高盈利水平：
　　（1）完善废电回收拆解多元化产业链条。以系统内回收网络体系为支撑，稳固传统回收渠道，建设废电回收联合货场，紧跟国家步调拓展“以旧换新”业务，开发互联网回收小程序并顺利上线，线上渠道实现突破。通过加强技术创新，依托智能化、信息化手段搭建废电回收处理体系。
　　（2）持续提升废电拆解运营能力。聚焦废电拆解核心业务，持续加大拆解规模，优化拆解工艺流程，着力提升“四机一脑”及白电产品的拆解占比，提高拆解产能利用率。同时加强生产现场管理，规范操作流程，降低拆解损耗，强化技术支撑，不断提升运营效益与核心竞争力，推动废电拆解业务规范化、高效化发展。
　　（3）强化工业废弃物回收处置一体化服务。围绕产业园区固体废弃物处置要求，对于其产出的废料如废钢、废塑料、废有色金属等，按照操作规程进行细分、破碎、减容等不同方法处理，然后打包销售给下游客户；同时不断优化，提高服务的专业化、规范化程度，加强工业固废与再生资源回收利用的衔接，建立综合处理一体化体系。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司从事废弃资源综合利用，工商登记的行业为固体废物治理行业，行业分类代码7723，主营业务为废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。　　㈠废电的回收与拆解处理业务　　2024年1月1日前，国家对废电回收处理实行基金补贴政策。2023年12月20日，国家财政部、生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《关于停征废弃电器电子产品处理基金有关事项的公告》，自2024年1月1日起停征废弃电器电子产品处理基金。截至2023年12月31日前已处理的废弃电器电子产品，按照《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》（财综〔2012〕34... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司从事废弃资源综合利用，工商登记的行业为固体废物治理行业，行业分类代码7723，主营业务为废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。
　　㈠废电的回收与拆解处理业务
　　2024年1月1日前，国家对废电回收处理实行基金补贴政策。2023年12月20日，国家财政部、生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《关于停征废弃电器电子产品处理基金有关事项的公告》，自2024年1月1日起停征废弃电器电子产品处理基金。截至2023年12月31日前已处理的废弃电器电子产品，按照《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》（财综〔2012〕34号）等规定尚未补贴的，由中央财政安排资金予以补贴。自2024年1月1日起新处理的废弃电器电子产品，不再执行废弃电器电子产品处理基金补贴政策。中央财政安排专项资金继续支持列入《废弃电器电子产品处理目录》的废弃电器电子产品的处理活动。
　　2024年3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。方案指出，到2027年，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升；支持回收企业开展以旧换新促销活动；推动再生资源加工利用企业集聚化、规模化发展，引导低效产能逐步退出。完善废弃电器电子产品处理支持政策，研究扩大废弃电器电子产品处理制度覆盖范围；加大财政政策支持力度。把符合条件的设备更新、循环利用项目纳入中央预算内投资等资金支持范围。中央财政设立专项资金，支持废弃电器电子产品回收处理工作。国内废电处理行业迎来历史性发展机遇。
　　为持续推动废旧物资循环利用，提高财政资金使用效益，国家设立废弃电器电子产品处理专项资金继续支持行业发展，财政部、生态环境部制定了《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法》（以下称《办法》），并于2024年9月13日印发。根据《办法》：
　　⒈具有废弃电器电子产品处理资格、满足申领专项资金标准和条件的企业回收处理列入《废弃电器电子产品处理目录》的电视机、电冰箱、洗衣机、空气调节器、微型计算机等五类废弃电器电子产品的，可以给予支持。
　　⒉2023年12月31日以前的废弃电器电子产品的回收处理，按照《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》(财综〔2012〕34号)，财政部、原环境保护部、国家发展改革委、工业和信息化部公告2015年第91号，《财政部生态环境部国家发展改革委工业和信息化部关于调整废弃电器电子产品处理基金补贴标准的通知》(财税〔2021〕10号)等规定尚未补贴的，经生态环境部核实核定后，可按照废弃电器电子产品处理基金使用有关规则，安排专项资金分期据实予以支持。
　　⒊资金分配：对2024年及以后年度开展的废弃电器电子产品回收处理，专项资金采取“以奖代补”的方式，按照因素法分配。分配因素所涉行业指标具体如下:相关省(自治区、直辖市、计划单列市)上一年度废弃电器电子产品规范回收处理量、地方固体废物污染防治投入、居民实际拥有家电数量、废弃电器电子产品许可核定回收处理产能实际运行负荷率，权重分别为70%、15%、10%、5%，共计100%。
　　《办法》的出台，彰显了国家对废电处理行业的支持力度，支持政策和方式得以优化，行业处理支持资金获取的时间有了定量的规定。
　　财政部于2024年11月公布了《关于下达2024年废弃电器电子产品处理专项资金预算的通知》（财资环〔2024〕138号），2024年废电处理专项资金预算75亿元。
　　生态环境部、财政部于2025年2月10日印发《关于废弃电器电子产品处理专项资金申请企业标准和条件的通知》（环固体函〔2025〕8号），根据该通知，申请专项资金的废电处理企业应当满足以下要求：
　　1.适应各省（区、市）废弃电器电子产品处理事业发展总体规划，申请资金当年及上一年度具备废弃电器电子产品处理资格。
　　2.符合国家有关环境保护、资源综合利用的法律法规要求，满足《废弃电器电子产品处理污染控制技术规范》等相关要求。申请资金上一年度截至申请资金当月，企业或其法定代表人没有因违反生态环境保护法律、法规、规章受到刑事、行政处罚或被降低环保信用等级，不存在专项资金申请使用或生态环保方面未查明的问题。
　　3.申请资金上一年度已按要求上报废弃电器电子产品规范处理种类和数量，并将所有数据上传至国家废弃电器电子产品回收处理信息管理系统。
　　4.废弃电器电子产品规范回收处理数量满足以下要求：
　　2025年申请专项资金的，上一年度废弃电视机、电冰箱、洗衣机、空气调节器、微型计算机等五类废弃电器电子产品规范回收处理总量不少于10万台（套）。回收处理的废弃电器电子产品的种类及数量，按照《废弃电器电子产品拆解处理情况审核工作指南（2019年版）》审核确认。
　　2026年及以后申请专项资金的，位于西部地区的企业上一年度上述五类废弃电器电子产品规范回收处理总量不少于60万台（套），位于其他地区的企业上一年度上述五类废弃电器电子产品规范回收处理总量不少于80万台（套）。2025年1月1日以后回收处理的废弃电器电子产品种类及数量，按照《废弃电器电子产品回收处理情况审核工作指南》最新版本审核确认。
　　报告期，公司所属废电拆解处理工厂的废电处理量均符合上述专项资金申请条件。
　　2025年7月，财政部公布了《财政部关于下达2025年废弃电器电子产品处理专项资金预算的通知》（财资环〔2025〕59号），该《通知》下达了2025年废电处理专项资金50亿元，其中，用于发放原废电处理基金制度时尚未补贴的资金额度为23亿元，“以奖代补”支持行业发展的资金额度为27亿元。
　　㈡产业园区固体废弃物一体化处置业务
　　产业园区固体废弃物一体化处置属于一般工业固体废物处置细分行业。根据《再生资源回收管理办法》，从事再生资源回收经营活动，应当在取得营业执照后30日内，按属地管理原则，向登记注册地工商行政管理部门的同级商务主管部门或者其授权机构备案。同时还应当在取得营业执照后15日内，向所在地县级人民政府公安机关备案。因此，从事一般工业固体废物回收的企业有一定的准入门槛。
　　公司所属该行业从业企业的服务对象主要是大型工业产废企业。通过与相关产业园区签订一体化服务协议，规模化回收处理产业园区大型工业企业所产生的固体废物，包括生产边角料、包装物和报废设备等，将普通废弃物如废旧有色金属、废钢铁、废塑料、废纸、废木头等通过分类、筛选后集中统一处理，为大型工业企业提供集废料收集、场地清理、货物运输在内的“一站式”服务，并供应具有大宗商品属性的再生原材料，实现规模化、规范化、专业化的资源循环再生利用。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期，公司所属废电处理行业处于国家补贴政策转轨期，按照废电处理专项资金管理办法的规定，加之相关政策细则有待明确，行业企业当期可获取补贴核算方法唯有估计。从报告期后的7月上旬国家财政部公布、下达的2025年度行业预算看，国家对行业2024年度补贴金额较历史年度平均水平呈现较大幅度下降，与行业预期离差较大。
　　报告期，公司管理层在公司董事会的正确领导下，带领公司全体员工克服废电处理行业补贴标准不明、宏观政策效应引起的行业景气度偏低等不利因素的影响，贯彻落实董事会的决策、部署，持续深化改革，强化多方管控，加大废电回收网络建设力度，收储触角持续前延，提高废电直采比例；适度进行产线技改，提升产线效能；提高生产运营调度频率，常态化优化废电拆解品类结构；加大废电拆解产物高质化加工力度，加大终端客户开拓力度，扩大产品直销比例，提升产品高值化水平；持续优化有息负债结构，降低财务费用。
　　与上年同期相比（以下称同比），报告期，废电拆解处理量基本持平，白电拆解品类占比上升，基于补贴标准下降的预期，公司比照2024年度获取补贴标准对报告期营业收入和报告期末应收账款进行了适当调整，报告期公司出现经营亏损。
　　报告期，公司实现营业收入138,051.85万元，同比减少44,345.47万元，降幅24.31%；发生营业成本167,885.69万元，同比增加24,296.61万元，增幅16.92%；实现净利润-36,929.47万元，同比减少53,381.04万元，降幅324.47%；实现归属于母公司所有者的净利润-36,505.69万元，同比减少52,726.56万元，降幅325.05%。
　　报告期期末，公司总资产694,668.09万元，比期初减少85,783.17万元；总负债386,240.81万元，比期初减少48,853.70万元；净资产308,427.28万元，比期初减少36,929.47万元；资产负债率55.60%，比期初下降0.15个百分点。
　　下半年，公司将根据财政部印发的国家对行业2024年度补贴金额情况，积极响应政策变化，结合相关地区情况适时动态调整所属企业经营策略，通过加大废电采购工作力度，优化价格传导机制，将专项资金下调的影响向前端环节进行有效传导，合理控制废电采购成本，切实提高运营效益。

　　三、报告期内核心竞争力分析

　　四、可能面对的风险
　　公司的主营业务是废电的回收、拆解处理以及工业固体废弃物的一体化处置。因此，公司可能面对的风险主要有：
　　⒈废电处理政策变动并引起会计处理调整的风险
　　公司所处的行业为废弃资源综合利用业，政策导向性较强，行业内企业开展业务必须符合相关环保规定的要求，并取得相应的资格和许可证书。国家环保政策或补贴政策的变化，可能会影响公司现有生产经营存续，或影响公司营业收入，公司也可能因遵守环保法规而支付更多成本和资本性支出，将会对公司经营造成一定影响。
　　国家决定自2024年1月1日起停征废弃电器电子产品处理基金后，由中央财政设立专项资金继续支持废弃电器电子产品处理活动。财政部会同生态环境部于2024年9月印发《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法》，中央财政通过一般公共预算安排专项资金，用于促进资源综合利用和循环发展，支持废弃电器电子产品回收处理的专项转移支付；对符合条件的企业回收处理列入《废弃电器电子产品处理目录》的电视机、电冰箱、洗衣机、空气调节器、微型计算机等五类废弃电器电子产品，给予支持；对2024年及以后年度开展的废弃电器电子产品回收处理，专项资金采取“以奖代补”的方式，按照因素法进行分配。该办法规定的专项资金计算分配因素，分配因素涉及相关省(自治区、直辖市、计划单列市)上一年度废弃电器电子产品规范回收处理量、地方固体废物污染防治投入、居民实际拥有家电数量、废弃电器电子产品许可核定回收处理产能实际运行负荷率，权重分别为70%、15%、10%、5%，共计100%。
　　按照专项资金管理办法，废电拆解处理不再有确定的单台补贴标准，企业根据会计准则，按照期望值或最可能发生金额确定最佳估计数确认专项资金收入，期后存在调整的必然。
　　⒉人力成本上涨风险
　　劳务用工成本是公司经营成本的重要组成部分。随着我国经济水平的发展，居民生活水平和劳动力保障水平的提高，未来我国适龄劳动力供给的不断减少，公司的劳动力成本在未来将呈现上升趋势，公司未来将面临人力成本上升的压力。因此，未来若出现公司人力成本过快上升的情况，将对公司的成本控制产生影响，进而对公司盈利水平产生不利影响。
　　⒊大宗商品价格大幅波动风险
　　废电的拆解物产成品主要为塑料、铜、铝、钢铁等，固废回收物主要是废旧有色金属、废钢铁、废塑料、废纸等，此类物品售价会受相关大宗商品的市场价格的波动影响，产品价格波动会给公司带来一定的经营风险。
　　⒋固废回收业采购集中度较高的风险
　　公司固废回收业主要供应商是大型工业产废企业，此类业务尚处于整合期和拓展期，固废回收物主要集中来源于几个大型产废企业，对供应商依赖性较高。
　　为应对上述风险，公司拟采取以下措施控制经营成本，提高盈利水平：
　　⑴公司按照期望值或最可能发生金额确定最佳估计数确认专项资金收入，同时密切关注政策变化，及早做好研判，按照国家的规定和要求，对标国家支持资金规范要求，优化、提升产线水平和产品质量，确保废电处理合规。
　　⑵优化拆解工艺，培训熟练技术工人，升级拆解处理设备。在保证高度合规拆解率的前提下，提高拆解效率，扩大生产规模，降低拆解成本；延伸产业链，向固体废弃物资源综合利用的产业化方向转型升级，提高公司综合盈利能力，逐步减少对政府奖补的依赖。
　　⑶提升拆解和分拣技术水平，提高拆解材料的拆解深度与分拣精度，增加拆解产成品的附加值，降低大宗商品价格波动对销售价格的不利影响。
　　⑷建立更加完善的人力资源考核、选拔和奖励机制，提高员工的积极性和主动性；推行外地项目员工属地化，逐步优化现有队伍结构、减少冗员。
　　⑸完善回收渠道网络布局，开拓更多的收购区域，创新收购形式。
　　⑹不断丰富和完善固废回收一体化处置服务方案，提高服务的专业化、规范化程度，巩固和深化与大型产废企业的战略合作，拓展供应商范围，积极扩大市场占有率。 收起▲