一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况说明　　2026年上半年，国民经济总体平稳，但建筑及投资相关指标增速持续放缓。据国家统计局数据，上半年国内生产总值达695,704亿元，按不变价格计算同比增长4.7%；其中建筑业增加值为36,043亿元，同比下降4%。从固定资产投资端看，2026年1—6月全国固定资产投资（不含农户）达226,370亿元，同比下降5.7%，其中基础设施投资同比下降2.4%，房地产开发投资完成38,074亿元，同比降幅达18%。基建投资低位运行、房地产投资深度调整，成为影响建筑施工行业需求的重要因素。　　在总量下行背景下，传统住宅及商业地产相关基建需... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况说明
　　2026年上半年，国民经济总体平稳，但建筑及投资相关指标增速持续放缓。据国家统计局数据，上半年国内生产总值达695,704亿元，按不变价格计算同比增长4.7%；其中建筑业增加值为36,043亿元，同比下降4%。从固定资产投资端看，2026年1—6月全国固定资产投资（不含农户）达226,370亿元，同比下降5.7%，其中基础设施投资同比下降2.4%，房地产开发投资完成38,074亿元，同比降幅达18%。基建投资低位运行、房地产投资深度调整，成为影响建筑施工行业需求的重要因素。
　　在总量下行背景下，传统住宅及商业地产相关基建需求持续收缩，同质化竞争激烈，行业整体毛利率承压。但市场需求亦呈现结构性分化，城市更新、科创产业配套载体、综合管廊、水环境治理等成为主要增量领域。与此同时，建筑施工行业正加速推进三大方向性变革：EPC总承包及“投建营一体化”模式加快推广；绿色建造与智能建造政策持续落地，技术门槛逐步抬高；传统单一施工盈利模式遭遇瓶颈，具备“建设+长期资产运营”综合能力的企业展现出更强的可持续发展潜力。
　　尽管行业整体承压，但国家层面重大战略部署为市场带来了明确的结构性机遇。2026年上半年，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确了“十五五”时期城市更新工作的总体目标与核心指标，城镇危旧房改造、城市地下管网改造等细分领域进入加速落地阶段。与此同时，“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）建设首次被纳入国家顶层部署。据国家发展改革委初步估算，2026年“六张网”及相关重点领域建设的投资规模将超过7万亿元；整个“十五五”周期，总体投资规模预计将实现较大幅度增长，新型电力系统及水网建设等相关领域亦将迎来广阔的市场机遇。
　　在园区开发运营领域，行业已走过依靠政策红利与土地增值的粗放增长阶段，正经历由内而外的深刻变革。一方面，部分园区空置率攀升、招商陷入内卷，传统“房东模式”难以为继；另一方面，以深度运营为核心的园区，通过精准产业服务、数字化管理与企业全生命周期孵化，实现了资产价值与客户黏性的双重提升。2026年1月，上海市人民政府办公厅印发的《上海市加快打造国际一流营商环境行动方案（2026年）》（9.0版）中，产业生态环境首次被作为重点打造的四大环境之一。方案提出促进产业聚集、空间聚集、要素聚集，因地制宜打造产业发展更适配、创新创业更友好的产业生态，同时明确探索“标地营造”制度，构建土地分类开发体系，强化土地供给与产业功能之间的精准匹配。在此政策导向下，产业投资与全链条生态运营逐步成为行业新的增长方向，部分国有园区运营平台率先推进转型，通过设立产业基金、布局硬科技赛道等方式拓展盈利来源，传统开发销售模式红利消退，科创赋能正在重构园区行业增长逻辑。上海市及浦东新区同步出台系列政策推动存量产业用地盘活，支持特色产业园区提质扩容，服务新质生产力发展，行业盈利模式正由开发销售为主逐步向长期持有运营、产业增值服务转型。通用型载体竞争加剧的同时，适配科创、高端制造的专业化园区需求保持稳健。依托上海及浦东持续导入创新产业、推进产城融合建设的契机，具备工程建设、载体开发、产业招商协同能力的区域国企迎来发展机遇，但同时面临前期投入高、回报周期长、招商竞争激烈等现实挑战。
　　（二）主要业务及经营模式说明
　　公司自成立以来，在保持主要业务稳定发展的基础上，充分发挥多年积累的项目管理技术和品牌优势，积极向产业链上下游延伸，不断拓展新业务领域。公司正在从传统的施工企业向“科技型全产业链基础设施投资建设运营商”战略转型，在原有的项目投资收益、施工利润之外，积极开拓园区开发与运营等收入来源。公司目前主要业务为建筑工程施工、设计勘察咨询、园区开发运营、建筑材料生产和销售。
　　1.建筑工程施工业务
　　建筑工程施工业务是公司营业收入的主要组成部分。公司全资子公司浦建集团拥有建筑工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包一级、水利水电工程施工总承包二级、地基基础工程专业承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、桥梁工程专业承包一级、河湖整治工程专业承包二级、消防设施工程专业承包二级、电子与智能化工程专业承包二级等多项专业资质。公司全资子公司浦东路桥及其子公司南汇建工拥有市政公用工程施工总承包一级、公路路面工程专业承包一级、建筑机电安装工程专业承包一级、公路工程施工总承包二级、水利水电工程施工总承包二级、建筑装修装饰工程专业承包一级、建筑工程施工总承包一级、通信工程施工总承包二级、河湖整治工程专业承包二级、环保工程专业承包二级等多项专业资质。
　　同时，公司沥青路面摊铺施工技术能力在业界具有较高的知名度，承建的工程项目曾多次获得“中国市政金杯示范工程奖”“国家优质工程奖”等奖项。丰富的专业资质资源和领先的施工技术能力为公司承接各类工程项目提供了坚实有力的基础，并拓宽了公司开展工程施工业务的渠道。
　　2.设计勘察咨询业务
　　公司控股子公司浦东设计院是上海市高新技术企业，拥有城乡规划编制甲级、工程设计建筑行业（建筑工程）甲级、工程设计市政行业桥梁工程专业甲级、工程设计市政行业道路工程专业甲级、工程设计市政行业城市隧道工程专业甲级、工程设计市政行业排水工程专业甲级、工程咨询（市政公用工程、建筑）专业甲级、工程设计风景园林工程专项甲级等多项专业资质，可提供策划、规划、勘察、设计、施工、运营等资源集成的全过程服务。
　　3.园区开发运营业务
　　公司实现了向商业办公地产和产业园区开发、运营领域延伸。在园区开发与运营方面，公司通过设计施工优势和业务资源，着力提高项目开发水平，在产业园区中打造产业生态，做好产业服务，并通过构建科创基金矩阵、打造创新孵化器，重点招引生物医药、数智经济、新型基础设施等行业企业，打造具有产业特色的空间载体，探索“房东+股东+产业平台”新模式，力争获得资产运营和产业投资的双重收益。
　　4.建筑材料生产和销售业务
　　公司下属全资孙公司沥青材料提供高质量的路面产品，主要从事沥青砼及相关产品的生产和销售业务，具备上海市路基材料行业资质审查领导小组办公室核准的沥青混合料生产一级资质，技术处于业界领先水平。公司研发的温拌沥青混合料，大幅提升了产品竞争能力和市场覆盖半径，并成功在浦东中环线、华夏高架路等项目得到大面积推广应用。公司结合工程施工业务场景积极拓展商品混凝土市场，在满足自用的前提下，开展商品混凝土生产销售业务，进一步提高对上游建筑材料的掌控能力。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，建筑施工、城市更新、园区开发领域支持政策持续加码，区域实体经济、数字科创、城乡建设投资释放发展机遇，但行业市场竞争白热化、项目成本管控压力加大、产业园区招商内卷等多重外部挑战同步显现。受建筑市场整体增速放缓影响，公司市场拓展承压，新签订单、营业收入同比下滑。面对复杂严峻的经营环境，公司主动应变、积极作为，锚定科技创新赋能主业升级，以全流程精细化管理提质增效，持续锻造核心竞争优势。2026年上半年，公司主要工作情况如下：
　　2026年1—6月，公司完成合并营业收入50.43亿元，同比下降25.93%；实现利润总额1.57亿元，同比下降39.51%；实现归母净利润1.32亿元，同比下降42.08%。
　　报告期内，公司坚持外拓市场谋增量，内抓工程树精品，夯实设计施工主业，使其持续发挥稳定的经营支撑作用。在市场拓展方面，新签87个工程施工项目，合同金额45.28亿元，涵盖产业园区施工建设、公共设施改造及和美乡村建设等多元项目；新签173个勘察设计咨询项目，合同金额3,754.57万元，涵盖场馆提升、铁路配套设计服务等细分领域。在核心能力方面，同步提升资质体系与管控水平。公司新增通信工程施工总承包二级，电子与智能化工程、地基基础工程专业承包二级资质，并顺利完成城乡规划甲级资质延续，进一步增强全产业链服务能力。在建的12项市重点工程、45项区重点工程均按节点顺利推进。设计板块成功落地设计+施工总承包双资质EPC试点，打通装修项目从策划设计到施工运维的全业务流程，推动市政、建筑、园林及新业务板块的深度协同。
　　在园区招商与运营管理方面，公司坚持“招运并举”，积极挖掘业绩增长点。一是存量园区总体运营平稳，按可租用部分计算，TOP芯联、德勤园上半年出租率约85%，持续关注科技、金融、专业服务企业的导入，积极储备意向及在谈客户；二是增量项目精准定位，浦东智慧交通创新示范基地完成焕新工作，并明确市场定位，锁定部分意向客户，同步推进交通物流等新兴产业合作；三是招商体系持续精细化，公司梳理生物医药、数智经济两大目标赛道产业图谱，梳理重点企业目录，开展精准靶向招商；同时通过主办行业活动、参加香港创科展及国内多场专业展会，持续拓宽招商线索来源，品牌推介成效显著；四是运营服务提质增效，出台《运营期简易装修项目管理办法》，提高租户入驻装修效率，以精细化管理降低运营成本。对接商业等配套业态，提供定制化落地服务，不断提升园区对优质企业的承载吸附能力，形成了“开发、招商、运营”协同的良性循环。报告期内，园区租赁业务实现营业收入3,961.78万元，同比增加13.41%。
　　投资、科技、金融板块协同发力，构建支撑主业发展的多元化引擎。投资业务持续强化“基金+基地”建设。一方面，完成对浦兴协同基金二期实缴出资，借助管理人资源对接储备优质项目，将投资资源转化为园区招商的“磁吸力”；另一方面，公司会同英矽智能、惠理集团筹备聚焦生物医药领域的主题投资基金，助力园区扩展在生物医药领域的影响力。存量资产运营方面，海盐山水六旗PPP项目运维考核成绩良好，年度服务费有效回笼；部分基建投资项目回购款及尾款分批收回，存量项目现金流有所改善。科技创新方面，报告期内新增专利28项（发明专利4项、实用新型专利23项、外观设计专利1项）。积极推进行业标准制定，参编5项地方及行业标准。在智能建造领域，搭建“智慧工地驾驶舱”实现重点项目可视化全覆盖，联合专业企业试点打造太阳能吊钩可视化装置，有效解决传统设备充电慢、续航短的使用痛点。金融板块方面，成功发行9亿元公司债，融资成本低于同期银行贷款，有效储备中长期经营资金；保理业务稳步放量，重点跟进部分园区客户保理项目，增强金融服务主业能力。报告期内累计放款4.7亿元，实现营业收入1,180万元。
　　报告期内，公司获得多项荣誉与表彰，在ESG评级稳中有进，整体评价结果位居上海国资国企前列。项目创优争先成果丰硕，获评24个“上海市市政公路优质工程”，3个“浦东新区东方杯优质工程”，3个规划设计项目分获上海市城市更新优秀示范项目一、二、三等奖，一项课题荣获“中国交通运输协会科学技术奖科技进步奖一等奖”。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.设计施工产业链协同联动
　　公司通过并购浦东设计院成功打通了从设计到施工的产业链条，实现了上下游高效协同与深度联动，全面提升项目全生命周期的质量、效率与效益。在设计方面，公司围绕规划建筑、市政、园林、新业务四大板块重点布局，业务范围包含传统设计产业、智能交通、智慧城市基础设施建设、建筑工业化、BIM技术应用、城市综合管廊、海绵城市建设等新兴业务，在市政基础设施和建筑设计领域内具有一定影响力；在工程建设方面，公司较好地完成了包括上海浦东新区、无锡、常州、诸暨等长三角地区快速路、骨干路、高架立交等城市路网、高等级公路、停车场、垃圾焚烧厂、保障房等一系列重大公共基础设施项目的建设。公司积累了丰富的项目实践经验，形成了设计、施工与管理一体化的成熟运作模式，为公司开展基础设施建设及园区开发等全生命周期服务提供了有利条件。
　　2.建筑材料产业链完备优势
　　公司下属全资孙公司沥青材料是上海市“专精特新”企业，拥有沥青混合料生产一级资质，构建了集“自主研发技术—沥青生产—沥青销售”于一体的完备产业链。公司研发的排水性沥青路面、彩色沥青路面等新型路面材料和技术在浦东中环线、华夏高架路、临港环湖一路等重点项目中实现大面积应用。同时，公司积极协同工程施工场景拓展商品混凝土市场，在满足自用的同时对外销售，增强了对上游建筑材料的掌控能力。此外，新材料研发应用中心建设稳步推进，已完成沥青生产设备安装调试，初步建立供应链体系和原材料质量管控体系，年底前具备投产运营条件。
　　3.稳健的融资策略与持续的融资能力
　　公司积极践行多渠道融资模式，成功在银行、证券、保险三大体系实现融资，获评AAA主体信用评级。公司通过引进保险资金债权投资计划，发行公司债、资产支持票据、短期融资券、中期票据等多种金融工具，打造了稳固的全方位融资体系。此外，公司还通过平衡优化直接融资和间接融资关系、研究尝试创新融资方式等途径，力求在降低融资风险、节约融资成本的同时，助力实现公司综合实力和股东价值的提升。
　　四、可能面对的风险
　　1.项目融资风险
　　随着公司经营规模的扩大和基础设施投资项目、园区开发和运营项目的增加，公司的资本支出增加较快。公司能否在未来筹集到足够的资金，将影响公司的经营安全和盈利水平。此外，在当前宏观经济金融环境复杂多变的背景下，企业融资面临的难度相应提升。为此，公司坚持融资创新，探索多渠道融资模式，降低融资成本，提高投资项目的综合收益水平。
　　2.行业竞争风险
　　建筑行业准入门槛较低，竞争激烈，毛利率低。为缓解行业竞争对公司的影响，公司努力借助投融资优势，向上下游延伸产业链，从传统的施工业务向投资施工营运一体化转变，并实施相关多元化经营，积极开拓新的业务领域，改善公司盈利结构，提高公司综合盈利能力和市场竞争力。
　　3.应收账款风险
　　由于公司所处的建筑行业一般项目工程工期都比较长，工程的完工、验收、审计决算有一定滞后期，因此公司应收账款金额较大，应收账款周转速度较慢，公司存在一定的应收账款回收风险。公司将继续通过加强项目风险评估、合同管理、业主信用管理等方式来控制该风险。
　　4.原材料价格波动风险
　　原材料是公司的主要成本之一，具体由沥青、钢筋、水泥等组成，若原材料价格上涨，则将对公司的营业成本有所影响。公司主要通过如下方式控制原材料价格波动风险：①在签署投资合同和施工合同时，双方约定价格波动风险的分担机制，使价格波动风险对营业成本的影响受控；②在施工过程中，按工程进度加强计划采购工作，加强施工过程中的成本管理，使原材料的价格波动风险控制在最低水平。③完善集采管理体系，修订采购及集采实施细则，推进拆房劳务、钢筋、混凝土、PC构件等主要材料的集采。通过持续扩大覆盖面，利用规模效应稳定价格。
　　5.服务质量管控风险
　　规划、设计、咨询等业务的服务质量是项目施工顺利实施的重要前提，对工程施工成本、投资规模、功能效率、环境保护以及节能降耗等方面影响较大，亦会对公司口碑和后续业务开拓产生影响。公司通过建立科学的项目管理制度，制订严格的工程设计质量控制流程来控制该风险。
　　6.工程安全风险
　　公司主要经营业务为工程施工，因此，工程安全管理面临较大考验。为此，公司强化了安全、文明施工有关制度，如加强对安全、文明施工措施费使用监管力度，建立健全安全、文明施工考核制度，加大工程安全事故问责力度等，以此来控制工程安全风险。
　　7.园区空置风险
　　在当前经济形势和行业竞争态势双重作用下，当前产业园区的发展已从“增量开发”时代走向“存量运营”时代，行业竞争日益激烈，将进一步挤压市场空间，将对园区招商带来不利影响。公司聚焦园区主导产业，做实、做深生态运营体系，通过举办沙龙、路演、论坛等行业活动，提升项目运营管理能力，提高产业招商质量，构建良好的产业生态和氛围。
　　8.项目开发风险
　　园区产业导向鲜明、开发周期较长，产品需精准匹配客户需求，开发过程涉及设计规划、建设施工、材料供应、物业管理等多个环节和部门，同时受到国土资源、规划、城建等多个政府部门的监管，使得园区产业载体开发项目存在一定的市场和政策风险。公司将继续通过综合分析外部宏观、行业发展动态及公司内部经营情况，作出科学合理的策划，对项目开发过程进行风险管控和动态管理，提升应对风险的能力，确保园区开发可持续发展。
　　9.PPP项目收费风险
　　PPP项目的投资金额大、投资时间长。根据PPP项目的行业、运作方式及具体情况的不同，常见的回报机制包括使用者付费、政府付费、可行性缺口补助三种。对于以政府付费为主要收入来源的项目，公司在投资时，将综合考虑地方政府的财政可承受能力，同时综合考虑项目所在地区的经济发展情况和地方政府信誉等。对于以使用者付费为主要收入来源的项目，公司将进行充分的商业需求研判，并通过约定基本使用量等方式来降低经营过程中的风险。公司还会通过外部专业合作、尝试融资创新等来降低风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司自成立以来，主要业务在保持稳定发展的基础上，利用多年积累的项目管理技术和品牌优势，积极向产业链上下游延伸，不断拓展新的业务领域；从传统的施工企业逐步向“科技型全产业链基础设施投资建设运营商”战略转型，在传统的项目投资收益、施工利润外，积极寻找园区开发、园区运营等收入来源。公司目前主要业务为建筑工程施工、设计勘察咨询、园区开发运营、建筑材料生产和销售。　　1、建筑工程施工业务　　建筑工程施工业务是公司营业收入的主要组成部分。公司全资子公司浦建集团拥有建筑工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包一级、水利水电施工总承包二级、地基基础工程专业承包一级、建筑... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司自成立以来，主要业务在保持稳定发展的基础上，利用多年积累的项目管理技术和品牌优势，积极向产业链上下游延伸，不断拓展新的业务领域；从传统的施工企业逐步向“科技型全产业链基础设施投资建设运营商”战略转型，在传统的项目投资收益、施工利润外，积极寻找园区开发、园区运营等收入来源。公司目前主要业务为建筑工程施工、设计勘察咨询、园区开发运营、建筑材料生产和销售。
　　1、建筑工程施工业务
　　建筑工程施工业务是公司营业收入的主要组成部分。公司全资子公司浦建集团拥有建筑工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包一级、水利水电施工总承包二级、地基基础工程专业承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、桥梁工程专业承包一级、河湖整治工程专业承包二级、消防设施工程专业承包二级等多项专业资质。公司全资子公司浦东路桥及其子公司南汇建工拥有市政公用工程施工总承包一级、公路路面工程专业承包一级、建筑机电安装专业承包一级、公路工程施工总承包二级、水利水电工程施工总承包二级、建筑装修装饰工程专业承包一级、建筑工程施工总承包一级、河湖整治工程专业承包二级、环保工程专业承包二级等多项专业资质。
　　同时，公司沥青路面摊铺施工技术能力在业界具有较高的知名度，承建的工程项目曾多次获得“中国市政金杯示范工程奖”、“国家优质工程奖”等奖项。丰富的专业资质资源和领先的施工技术能力为公司承接各类工程项目提供了坚实有力的基础，并拓宽了公司开展工程施工业务的渠道。
　　2、设计勘察咨询业务
　　公司控股子公司浦东设计院是上海市高新技术企业，拥有城乡规划编制甲级、工程设计建筑行业（建筑工程）甲级、工程设计市政行业桥梁工程专业甲级、工程设计市政行业道路工程专业甲级、工程设计市政行业城市隧道工程专业甲级、工程设计市政行业排水工程专业甲级、工程咨询（市政公用工程、建筑）专业甲级、工程设计风景园林工程专项甲级等多项专业资质，可提供策划、规划、勘察、设计、施工、运营等资源集成的全过程服务。
　　3、园区开发运营业务
　　公司实现了向商业办公地产和产业园区开发、运营领域延伸。在园区开发与运营方面，公司通过设计施工优势和业务资源，着力提高项目开发水平，在产业园区中打造产业生态，做好产业服务，并通过构建科创基金矩阵、打造创新孵化器，重点招引生物医药、数智经济、新型基础设施等行业企业，打造具有产业特色的空间载体，探索“房东+股东+产业平台”新模式，力争获得资产运营和产业投资的双重收益。
　　4、建筑材料生产和销售业务
　　公司下属全资孙公司沥青材料提供高质量的路面产品，入选上海市“专精特新”企业，主要从事沥青砼及相关产品的生产和销售业务，构建了完备的“自主研发技术—沥青生产—沥青销售”的路用沥青产业链，具备上海市路基材料行业资质审查领导小组办公室核准的沥青混合料生产一级资质，技术处于业界领先水平。公司研发的温拌沥青混合料，大幅提升了产品竞争能力和市场覆盖半径，并成功在浦东中环线、华夏高架路等项目得到大面积推广应用。公司结合工程施工业务场景积极拓展商品混凝土市场，在满足自用的前提下，开展商品混凝土生产销售业务，进一步提高对上游建筑材料的掌控能力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，我国经济在复杂多变的全球环境中顶住多重压力保持稳中有进发展态势，高质量发展取得新成效。国民经济运行顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局。据国家统计局数据显示，全年国内生产总值达140.19万亿元，按不变价格计算同比增长5.0%，增速与上年持平。在“稳增长、促改革、调结构”政策协同发力下，全国经济总量首次突破140万亿元大关，圆满完成预期目标任务，为“十五五”规划高质量发展注入强劲动能。
　　2025年1-12月，全国固定资产投资（不含农户）达48.52万亿元，同比下降3.8%。其中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降2.2%；房地产开发投资8.28万亿元，同比下降17.2%。数据显示，随着超长期特别国债和地方政府专项债的发行使用，“两重”建设项目全面推进，基础设施投资增长平稳。
　　据中国建筑业协会最新数据显示，2025年，全年建筑业实现增加值8.64万亿元，同比下降1.1%；全国建筑业企业签订合同总额69.90万亿元，同比下降3.24%；建筑业直接从事生产经营活动的平均人数5,114.89万人，同比下降12.97%，劳务市场供给短缺现象加剧。
　　在2025年12月召开的中央经济工作会议，指出我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。要坚定信心、用好优势、应对挑战，不断巩固拓展经济稳中向好势头。2026年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。继续实施更加积极的财政政策，继续实施适度宽松的货币政策。一是坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。二是坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。在政策组合拳驱动下，行业将呈现“总量趋稳、结构分化”特征。三是着力稳定房地产市场，有序推动“好房子”建设。综上，预计公司所处行业整体景气度将保持连续性，市场整体预期转好，但竞争将持续加剧，传统施工业务利润率仍处于下行通道，科技创新与绿色低碳成为行业发展趋势。
　　产业园区方面，中央经济工作会议明确提出“提质增效、错位发展、绿色低碳、创新驱动”的新要求，为破解当前园区普遍存在的同质化竞争、空置率偏高、生态基础薄弱等痛点提供了根本指引。在这一精神引领下，产业园区运营模式正迎来深刻变革：其一，招商竞争秩序趋于规范，随着《公平竞争审查条例》深入推进，以往依赖返税、零地价等政策吸引企业的做法将逐步淡出，取而代之的是以构建产业生态、升级专业服务为核心的新模式；其二，运营逻辑回归价值创造本质，从“拼空间、拼政策”转向“拼服务、拼生态”，着力提升产业链协同、创新孵化与企业服务能力，从而解决“企业入驻易、留存难”的困境。面对新发展阶段，园区运营须主动转变思维，抛弃“规模崇拜”与“政策依赖”，聚焦于产业生态培育、绿色低碳转型与科技创新赋能，方能在新一轮发展中赢得先机。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的谋篇布局之年。年内，公司坚持稳中求进的工作总基调，围绕年度目标任务，顶住压力、迎难而上，积极应对各项挑战，持续深化改革创新，确保企业运行平稳有序。
　　报告期内，在房地产与基建投资增速双双放缓的背景下，建筑工程行业整体承压，市场空间收窄，企业竞争态势进一步加剧。面对复杂严峻的宏观环境与市场竞争加剧的挑战，浦东建设迎难而上，积极应对挑战，持续推进资质提升，加快创新应用步伐，增强主业综合实力，精细化管理提质增效，保持经营态势总体平稳。报告期内实现营业收入144.55亿元，归母净利润3.53亿元。
　　承压奋进夯稳根基，全力以赴开拓市场。公司持续夯实设计施工主业，把“抓订单、抢业务、拓市场”作为首要工作全面推进。报告期内，公司累计新签合同额139.74亿元。市政基础设施工程方面，新签约的重大项目包括周邓快速路（S3-G1503）新建工程7标浦东运河桥下层主桥工程、川沙路（龙东大道-沈沙港）雨污水管道改扩建工程等；房屋建设工程方面的重大项目有上海东方枢纽国际商务合作区规划CE6-02地块项目、张江粮库改建工程（除桩基）等；设计勘察咨询服务方面，新签项目包括张江水环品质提升工程（一期）（方案设计、初步设计）、松江南站大型居住社区玉阳学校及附属设施新建工程（设计与勘察部分）等。
　　围绕主业补链强链，聚力推进资质提升。报告期内，公司全资子公司浦东路桥加快新材料研发应用中心建设进程，进一步加强公司沥青板块生产及研发能力；公司全资子公司浦建集团取得建筑工程施工总承包特级资质及建筑行业（建筑工程）甲级、建筑行业（人防工程）专业甲级设计资质，并通过整合设计与施工资源，推进设计施工一体化投标模式；公司全资孙公司南汇建工成功升级建筑机电安装工程专业承包一级资质。
　　在园区招商与运营管理方面，公司基于园区定位制定差异化招商策略，通过资本赋能与产业协同，为优质项目入租落地提供强有力的金融支撑和创新生态。在浦东建设德勤园，公司围绕“AI生物科技特色产业园”定位，成功引入AI制药企业英矽智能，有力提升德勤园的品牌影响力。英矽智能于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，成为入驻园区后首家上市的公司。在TOP芯联园区，公司积极融入浦东新区司法建设发展大局，打造“法智创享家”共享空间（一期），法律服务的特色主题愈发凸显。同时，公司积极联动外部创新资源，举办第一届“环保健康+城市主题”暨沪港可持续发展成果分享会、“芯智医疗·健康无界”等系列产业对接与路演活动，为入驻企业搭建高层次交流合作平台，进一步加强园区运营品牌软实力。报告期内，园区租赁业务累计实现营业收入7,094万元。
　　科技赋能提质增效，金融助力产业升级。公司关注科技创新，推动研发成果加速转化，持续夯实长期发展的技术基石。报告期内，公司获批专利78项，其中发明专利9项、实用新型专利51项、软件著作权7项、外观设计专利11项。“旧桩服役性能评价及再利用关键技术与应用”获上海市科技进步二等奖。“高黏沥青路面材料老化抑制和高质再生关键技术及工程应用”获北京公路学会科学技术奖一等奖。与国内外专业机构合作，共同探索绿色环保型新材料的试点应用，在建筑垃圾回收骨料及废土回填利用试验项目中取得阶段性成果。公司开发建设的智慧工程协作系统（浦慧通2.0）从劳动关系、考勤、安全教育等方面精细化管理劳务，降低用工风险，有效提升项目安全管理与多方协作效率，该系统获第二届上海市“数建杯”数字城市建设成果赛二等奖。报告期内，公司积极推动金融工具创新，研究盘活存量资产融资路径，为产业升级提供资金支持。持续深化与各类基金的战略合作，参与设立浦兴协同基金，积极打造功能完善的园区科创基金矩阵。围绕新型基础设施领域，以参股形式投资上海浦算云智科技服务有限公司。报告期内，浦东建设主体信用评级获评AAA级。
　　报告期内，公司获得多项荣誉与表彰。工程奖项方面，共荣获中国市政工程最高质量评价工程3项，上海品质工程4项等工程荣誉。杨高路改建工程项目、沪南公路污水总管改扩建工程等项目获2025年度市政工程最高质量水平评价。设计奖项方面，济阳路（卢浦大桥~闵行区界）快速化改建工程获全国优秀工程勘察设计奖二等奖。浦建集团及浦东路桥均获“上海市建筑施工企业综合实力30强”称号。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、设计施工全产业链协同联动
　　公司于2022年通过并购重组浦东设计院，成功构建了从设计到施工的产业链体系，形成全链协同联动，实现项目全生命周期的高质量、高效率与高效益。在设计方面，公司围绕规划建筑、市政、园林、新业务四大板块重点布局，业务范围包含传统设计产业、智能交通、智慧城市基础设施建设、建筑工业化、BIM技术应用、城市综合管廊、海绵城市建设等新兴业务，在市政基础设施和建筑设计领域内具有一定影响力；在工程建设方面公司较好地完成了包括上海浦东新区、无锡、常州、诸暨等长三角地区快速路、骨干路、高架立交等城市路网、高等级公路、停车场、垃圾焚烧厂、保障房、数据中心等一系列重大公共基础设施项目的建设。公司积累了丰富的项目实践经验，形成了设计、施工与管理一体化的成熟运作模式，为公司开展基础设施建设及园区开发等全生命周期服务提供了有利条件。
　　2、具有自主知识产权、国内领先的路面施工技术
　　公司在道路施工方面技术实力强劲，在全国同行业企业中率先建立了工程技术研究所，引进先进设备和高素质人才，加强与境内外科研机构的交流互访，跟踪国际路面技术发展动态，在沥青路面再生、排水性沥青路面、彩色沥青路面等新型路面材料和技术方面具有国内同行业先进水平。公司一贯重视应用型科研能力的提升，公司持有的技术符合未来城市基础设施建设市场绿色化、高端化发展要求，是公司未来长远发展的核心竞争力之一。
　　3、稳健的融资策略、持续的融资能力
　　公司积极实践多渠道融资模式，在银行、证券、保险三大融资体系均成功实现融资，具有良好的信用评级和融资能力。公司通过引进保险资金债权投资计划，发行公司债、资产支持票据、短期融资券、中期票据等多种金融工具，打造了稳固的全方位融资体系。此外，公司还通过平衡优化直接融资和间接融资关系、研究尝试创新融资方式等途径，力求在降低融资风险、节约融资成本的同时，助力实现公司综合实力和股东价值的提升。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年度，公司完成合并营业收入为1,445,460.64万元，较上年同期1,885,851.17万元减少440,390.53万元，同比下降23.35%；实现利润总额48,987.31万元，较上年同期64,222.36万元减少15,235.05万元，同比减少23.72%；实现归属于上市公司股东的净利润35,318.93万元，较上年同期59,336.70万元减少24,017.77万元，同比减少40.48%。本年业绩下降主要系公司所处行业受区域市场承压、竞争加剧等因素影响市场开拓不及预期，同时叠加施工工程工作量减少，导致本年营业收入和利润水平与上年同期相比有所下降。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　建筑业是国民经济发展的重要支柱产业，在经历数十年的高速规模扩张后，正处于关键的价值重塑时期。价值创造的核心从“规模与速度”转向“质量与可持续”。随着《“十五五”规划纲要》的出台，国家战略导向的转变深刻重构着行业的竞争逻辑与发展路径。建筑业正从增量时代的“价格内卷”与同质化竞争，全面转向存量时代的“价值创造”与高质量发展。当前建筑业竞争格局呈现典型的“金字塔”结构，建筑央企凭借其难以撼动的资源、资本和资质优势，占据了市场的主导地位。另一方面，长期存在的低价竞争模式，也在一定程度上影响了行业整体利润，并对企业在技术创新与品质升级方面的投入意愿和能力形成了制约。大量中小建筑企业业务高度集中于传统房建领域，在房地产市场深度调整的影响下，普遍面临项目订单缩减、工程回款周期大幅拉长、现金流持续紧张等多重压力。这导致其生存空间受到挤压，难以适应建筑工业化、绿色化、智能化的发展趋势，进而使行业呈现出“强者愈强、弱者愈弱”的两极分化格局，市场结构正经历深刻洗牌。
　　《“十五五”规划纲要》及近期国家政策，为建筑业摆脱旧有路径依赖、实现转型升级提供了清晰的顶层设计。2025年全国住房城乡建设工作会议提出，将以提供高品质建筑产品为根本目的，培育现代化建筑产业链，推动建筑业提质升级。
　　针对上述行业内外变化，建筑业未来的发展呈现以下3个趋势：
　　1、市场需求结构发生深刻调整，形成“更新”与“新兴”双轮驱动。一方面，以旧房改造、市政管网更新为代表的城市更新市场空间广阔，预计将持续释放巨大投资潜力。另一方面，建筑业服务对象正从传统地产基建向先进制造业转变。
　　2、发展动能面临根本性转变，从“要素驱动”转向“创新驱动”。发展动能正经历系统性重塑，从依赖资本、劳动力等传统要素，转向以“培育建筑业新质生产力”为根本引擎。这要求将科技创新与应用摆在突出位置，通过大力发展智能建造、绿色建造等新型建造方式，推动行业全链条、深层次的转型升级。
　　3、工业化与数字化深度融合，驱动建筑产业从“建造”迈向“智造”。以数据为关键生产要素，通过BIM、物联网和人工智能等数字技术，构建覆盖设计、生产、施工、运维全过程的“数字驱动制造”新范式。随着人口老龄化加速，建筑行业用工荒和劳务成本不断上涨，将促使行业作业方式升级，向建筑工业化、智能化和数字化转型，实现建筑产品从“粗放式手工制品”向“精益化工业产品”的根本转变，推动建筑产业从劳动密集型迈向以数据、技术和知识为核心的新质生产力。
　　(二)公司发展战略
　　2026年是“十五五”规划开局之年，面对竞争加剧与下行压力，公司将以创新为核心引擎培育新质生产力，以市场为生存根本全力抢订单拓版图，以管理为坚实保障向精细化要效益。公司将以此激发内生动能，于变局中开新局，奋力打开“十五五”高质量发展新格局。
　　构建设计施工主业发展新格局。聚焦四大核心举措：一是加速资质拓展与升级，将施工业务向水利、通信、机电安装等细分领域延伸，并系统提升设计板块与专项资质，以完备的资质体系构筑市场竞争新优势。二是深化协同联动与模式创新，推动设计与施工板块高效协同，积极拓展设计施工一体化及“EPC+F”等创新业务模式，同时精准对接区域规划与重点市场，强化项目承接与落地能力。三是实施精细化运营管控，通过推进集中采购、加强应收账款与成本定额管理，构建科学的成本控制与资金回收体系。四是确保重大工程高效履约，集中资源推进市区重大项目建设，以高标准履约塑造市场品牌，为业务可持续发展奠定坚实基础。
　　聚力开启园区业务发展新征程。以加速资源去化、深化服务赋能为两大核心支柱，构建发展新格局：一是多措并举促进园区去化全面提速，通过拓展多元招商网络、深化产业生态构建，系统提升园区运营效益与市场竞争力。二是以优质产业服务赋能企业共同成长，持续升级园区基础服务与阶梯式金融支持，并深化与专业孵化器的联动，通过举办高端产业活动，强化在生物医药、数智经济等领域的产业集聚优势，实现园区与企业的价值共生。
　　系统夯实科技与金融“两翼”驱动能力，以创新支撑高质量发展。在科技侧，以《科技赋能五年规划》为引领，系统推进新材料研发、智能化技术应用与智慧建造场景落地。通过重点项目攻关绿色建材与低碳技术，在设计与施工中试点AI审图、BIM正向设计及无人机、智能塔吊、施工机器人等装备应用，培育专业化人才队伍。在金融侧，着力构建多元化融资体系，通过发行资产支持证券、拓展绿色债券及保理ABS等创新工具优化资金结构，以内外部业务拓展与模式创新强化资金保障，形成科技引领与金融赋能协同驱动的战略新格局。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司秉持持续稳健的发展理念，锚定“科技型全产业链基础设施投资建设运营商”的战略定位，将“惟实、惟新、至诚、至坚”的企业精神融入发展全过程，构建以设计咨询、施工建设、园区开发运营、建筑材料生产和销售为核心主业，以“科技+金融”为双翼赋能的“一体两翼”经营格局。
　　凝心聚力拓市场，深耕主业强根基。面对建筑行业市场收窄与利润承压的双重挑战，公司将以市场为生存之本，全力抢抓订单、拓展版图。顺应行业趋势，积极布局水利、通信、机电安装等市场潜力较大的细分领域；进一步发挥全产业链优势，深化施工与设计板块的一体化协同，拓展设计施工总承包业务，深化“施工总承包+F”“EPC+F”等模式创新，提升综合服务能力；狠抓重点项目高效履约，以优异的工程实绩赢得市场认可与口碑，以优质履约为后续市场拓展筑牢坚实基础。
　　创新驱动增动能，数智引领启新程。公司将紧密围绕战略定位，持续深化产品与管理双重创新，强化科技赋能，聚焦新材料研发、绿色低碳建筑及城市更新等重点技术领域，构建支撑业务发展的技术储备，夯实主业高质量发展的根基。同时，公司将深入推进“数智化”转型，紧扣企业管理关键节点，打造集成高效的管理平台，以数字化驱动经营效能持续提升。
　　加速金融赋能，助力主业提质增效。公司将持续发挥上市公司平台优势，构建多元化、稳健型的融资体系，在保障项目建设、优化债务结构的基础上，统筹运用流动资金贷款、公司债券等传统融资工具，并积极探索保理ABS、绿色债券等创新融资渠道。在保理业务方面，公司将围绕供应链上下游，通过内部深化、外部拓展与模式创新协同推进，不断扩大业务覆盖与规模。
　　增强产业运营能力，提升园区服务水平。在园区开发运营领域，公司将持续聚焦主导产业，为入园企业提供覆盖全生命周期的专业服务，搭建产业交流与协同平台，强化金融服务支撑，依托科创基金矩阵，推动资本与产业深度融合，持续提升园区招商引资的竞争力与吸引力。通过提供专业化、陪伴式服务，积极探索增值服务新路径，以高质量、高活力的运营服务吸引高能级客户，着力打造“房东+股东+产业平台”三位一体的科技型产业园区运营新模式。
　　2026年，公司营业收入预计为人民币135.01亿元，营业成本预计为人民币125.22亿元，管理费用预计为人民币2.71亿元。
　　(四)可能面对的风险
　　1、项目融资风险
　　随着公司经营规模的扩大和基础设施投资项目、园区开发和运营项目的增加，公司的资本支出增加较快。公司能否在未来筹集到足够的资金，将影响公司的经营安全和盈利水平。此外，在当前宏观经济金融环境复杂多变的背景下，企业融资面临的难度相应提升。为此，公司坚持融资创新，探索多渠道融资模式，降低融资成本，提高投资项目的综合收益水平。
　　2、行业竞争风险
　　建筑行业准入门槛较低，竞争激烈，毛利率低。为缓解行业竞争对公司的影响，公司努力借助投融资优势，向上下游延伸产业链，从传统的施工业务向投资施工营运一体化转变，并实施相关多元化经营，积极开拓新的业务领域，改善公司盈利结构，提高公司综合盈利能力和市场竞争力。
　　3、应收账款风险
　　由于公司所处的建筑行业一般项目工程工期都比较长，工程的完工、验收、审计决算有一定滞后期，因此公司应收账款金额较大，应收账款周转速度较慢，公司存在一定的应收账款回收风险。公司将继续通过加强项目风险评估、合同管理、业主信用管理等方式来控制该风险。
　　4、原材料价格波动风险
　　原材料是公司的主要成本之一，具体由沥青、钢筋、水泥等组成，若原材料价格上涨，则将对公司的营业成本有所影响。公司主要通过如下方式控制原材料价格波动风险：①在签署投资合同和施工合同时，双方约定价格波动风险的分担机制，使价格波动风险对营业成本的影响受控；②在施工过程中，按工程进度加强计划采购工作，加强施工过程中的成本管理，使原材料的价格波动风险控制在最低水平。
　　5、服务质量管控风险
　　规划、设计、咨询等业务的服务质量是项目施工顺利实施的重要前提，对工程施工成本、投资规模、功能效率、环境保护以及节能降耗等方面影响较大，亦会对公司口碑和后续业务开拓产生影响。公司通过建立科学的项目管理制度，制订严格的工程设计质量控制流程来控制该风险。
　　6、工程安全风险
　　公司主要经营业务为工程施工，因此，工程安全管理面临较大考验。为此，公司强化了安全、文明施工有关制度，如：加强对安全、文明施工措施费使用监管力度，建立健全安全、文明施工考核制度，加大工程安全事故问责力度等，以此来控制工程安全风险。
　　7、园区空置风险
　　在当前经济形势和行业竞争态势双重作用下，我国产业园区空置率持续偏高，当前产业园区的发展已从“增量开发”时代走向“存量运营”时代，行业竞争日益激烈，将进一步挤压市场空间，将对园区招商带来不利影响。公司聚焦园区主导产业，做实、做深生态运营体系，通过举办沙龙、路演、论坛等行业活动，提升项目运营管理能力，提高产业招商质量，构建良好的产业生态和氛围。
　　8、项目开发风险
　　园区产业导向鲜明、开发周期较长，产品需精准匹配客户需求，开发过程涉及设计规划、建设施工、材料供应、物业管理等多个环节和部门，同时受到国土资源、规划、城建等多个政府部门的监管，使得园区产业载体开发项目存在一定的市场和政策风险。公司将继续通过综合分析外部宏观、行业发展动态及公司内部经营情况，作出科学合理的策划，对项目开发过程进行风险管控和动态管理，提升应对风险的能力，确保园区开发可持续发展。
　　9、PPP项目收费风险
　　PPP项目的投资金额大、投资时间长。根据PPP项目的行业、运作方式及具体情况的不同，常见的回报机制包括使用者付费、政府付费、可行性缺口补助三种。对于以政府付费为主要收入来源的项目，公司在投资时，将综合考虑地方政府的财政可承受能力，同时综合考虑项目所在地区的经济发展情况和地方政府信誉等。对于以使用者付费为主要收入来源的项目，公司将进行充分的商业需求研判，并通过约定基本使用量等方式来降低经营过程中的风险。公司还会通过外部专业合作、尝试融资创新等来降低风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况说明　　2025年上半年，我国经济在外部环境依然复杂严峻的背景下，持续巩固稳中向好态势，高质量发展扎实推进。根据国家统计局数据，2025年上半年，我国国内生产总值达到约66.05万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。全国固定资产投资（不含农户）达到约24.87万亿元，同比增长2.8%。分领域看，基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%。全国建筑业总产值达到约13.67万亿元，基本保持稳定。　　面对国内有效需求不足等发展中、转型中的问题，党中央坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况说明
　　2025年上半年，我国经济在外部环境依然复杂严峻的背景下，持续巩固稳中向好态势，高质量发展扎实推进。根据国家统计局数据，2025年上半年，我国国内生产总值达到约66.05万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。全国固定资产投资（不含农户）达到约24.87万亿元，同比增长2.8%。分领域看，基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%。全国建筑业总产值达到约13.67万亿元，基本保持稳定。
　　面对国内有效需求不足等发展中、转型中的问题，党中央坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，出台系列政策组合拳，聚焦扩大内需精准发力，通过加大保障性住房建设、城市更新改造、重大基础设施补短板等项目投资，释放建筑业市场潜力；着眼产业升级持续赋能，推动智能建造与新型建筑工业化深度融合，培育装配式建筑、绿色建材等新增长点，完善建筑市场信用体系和工程质量安全监管机制；同时强化政策协同效应，在税费减免、金融支持、用地保障等方面打出组合拳，支持建筑企业数字化转型和技术创新，破解用工荒等痛点问题，为建筑业高质量发展注入强劲动力。
　　在上述政策有力推动下，随着城市发展正从大规模增量扩张转向存量提质增效，基础设施建设领域布局结构持续优化，各地加快推进城市更新和传统基础设施改造升级，积极开展新型基础设施建设、城市基础设施生命线安全工程建设等；房地产市场在降准降息等政策效果持续释放推动下，逐步止跌企稳并加快构建发展新模式，一方面大力实施城市更新盘活存量资源，一方面多措并举推动“好房子”建设，满足人民群众对高品质居住需求的升级。
　　当前建筑业整体市场竞争依然激烈，根据中国建筑业协会数据，2025年上半年全国建筑业企业有154,218个，同比增长1.53%。智能建造、绿色低碳转型为行业发展带来了新机遇，也为建筑业可持续发展开辟了全新路径。同时，受政策调整和市场环境变化影响，精细化管理水平和技术创新能力成为企业提升竞争力的关键，对企业的技术储备和经营效率有了更高要求。
　　综上，预计公司所处行业整体发展将保持相对平稳，但竞争程度进一步提升，具备核心竞争力和适应新质生产力发展要求的企业将获得更广阔的发展空间。
　　（二）主要业务及经营模式说明
　　公司自成立以来，主要业务在保持稳定发展的基础上，利用多年积累的项目管理技术和品牌优势，积极向产业链上下游延伸，不断拓展新的业务领域；从传统的施工企业逐步向“科技型全产业链基础设施投资建设运营商”战略转型，在传统的项目投资收益、施工利润外，积极寻找园区开发、园区运营等收入来源。公司目前主要业务为建筑工程施工、设计勘察咨询业务、园区开发运营、建筑工程材料相关产品生产销售业务、基础设施项目投资。
　　1、建筑工程施工业务
　　建筑工程施工业务是公司营业收入的主要组成部分。公司全资子公司浦建集团拥有建筑工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包一级、水利水电施工总承包二级、地基基础工程专业承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、桥梁工程专业承包一级、河湖整治工程专业承包二级等多项专业资质。公司全资子公司浦东路桥及其子公司南汇建工拥有市政公用工程施工总承包一级、公路路面工程专业承包一级、公路工程施工总承包二级、水利水电工程施工总承包二级、建筑装修装饰工程专业承包一级、建筑工程施工总承包一级、河湖整治工程专业承包二级、环保工程专业承包二级等多项专业资质。
　　同时，公司沥青路面摊铺施工技术能力在业界具有较高的知名度，承建的工程项目曾多次获得“中国市政金杯示范工程奖”“国家优质工程奖”等奖项。丰富的专业资质资源和领先的施工技术能力为公司承接各类工程项目提供了坚实有力的基础，并拓宽了公司开展工程施工业务的渠道。
　　2、设计勘察咨询业务
　　公司控股子公司浦东设计院是上海市高新技术企业，拥有城乡规划编制甲级、工程设计建筑行业（建筑工程）甲级、工程设计市政行业桥梁工程专业甲级、工程设计市政行业道路工程专业甲级、工程设计市政行业城市隧道工程专业甲级、工程设计市政行业排水工程专业甲级、工程咨询市政公用工程、建筑甲级、工程设计风景园林工程专项甲级等多项专业资质，可提供策划、规划、勘察、设计、施工、运营等资源集成的全过程服务。
　　3、园区开发运营业务
　　公司实现了向商业办公地产和产业园区开发、运营领域延伸。在园区开发与运营方面，公司通过设计施工优势和业务资源，着力提高项目开发水平，在产业园区中打造产业生态，做好产业服务，并通过构建科创基金矩阵、打造创新孵化器，探索“房东+股东+产业平台”新模式，力争获得资产运营和产业投资的双重收益。
　　4、建筑工程材料相关产品生产销售业务
　　公司下属全资孙公司沥青材料提供高质量的路面产品，入选上海市“专精特新”企业，主要从事沥青砼及相关产品的生产和销售业务，构建了完备的“自主研发技术—沥青生产—沥青销售”的路用沥青产业链，具有上海市路基材料行业资质审查领导小组办公室核准的沥青混合料生产一级资质，技术处于业界领先水平。公司研发的温拌沥青混合料，大幅提升了产品竞争能力和市场覆盖半径，并成功在浦东中环线、华夏高架路得到大面积推广应用。公司结合工程施工业务场景积极拓展商品混凝土市场，在满足自用的前提下，开展商品混凝土生产销售业务，进一步提高对上游建筑材料的掌控能力。
　　5、基础设施项目投资业务
　　由于传统建筑施工业务利润率较低等原因，为不断提升公司盈利水平，公司积极施行项目投资业务拉动传统施工业务的经营策略，谋划由单一的以施工业务利润为主向投资收益和施工收益并举的发展方式。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，受宏观经济环境变化及建筑行业深度结构性调整等综合因素影响，建筑工程行业整体增速呈现放缓态势。与此同时，在区域市场承压、竞争环境持续加剧、工程项目市场投放节奏发生变化等因素的影响下，公司市场开拓面临挑战和压力，导致新签订单量及营业收入出现同比下降。面对建筑市场增速放缓、竞争不断加剧的严峻形势，公司坚持科技创新引领主业能级提升，精细化管理提升经营质效，加大绿色建筑、交通、水利等细分领域的技术储备，加强公司核心竞争力。2025年上半年，公司主要工作情况如下：
　　2025年1-6月，公司完成营业收入680,747万元，较上年同期980,353万元减少299,606万元，同比下降30.56%；实现利润总额25,998万元，较上年同期27,833万元减少1,835万元，同比下降6.59%；实现归属于上市公司股东的净利润22,725万元，较上年同期26,057万元减少3,332万元，同比下降12.79%。
　　2025年上半年，在建筑市场需求收缩、竞争愈发激烈的背景下，公司奋力开拓市场，优化业务结构，增强抗风险能力。报告期内，公司累计新签合同额达86.00亿元,较上年同期下降14.60%。市政基础设施工程方面，新签约的重大项目包括周邓快速路（S3-G1503）新建工程7标浦东运河桥下层主桥工程、唐龙路（芳春路-唐陆路）新建工程、外环运河（龙东大道-川杨河）河道建设工程、2024年合庆曹路等区域排水管道修复完善工程等；房屋建设工程方面的重大项目有张江粮库改建工程1标（除桩基工程）、高桥中学森兰校区新建工程、浦东新区妇幼保健院（妇幼保健中心）南院一期新建工程等；设计勘察咨询服务业务方面，新签项目包括云松苑小区综合整新项目设计合同、临海市佩弦湖区块（枧桥一村、前洋村）安置房一期基础设施配套工程（设计）合同、浦东新区道路停车场智慧化改造项目前期咨询研究服务合同等。
　　公司围绕园区招商目标，整合产业资源，强化投招联动，构建多元招商矩阵，加速打造集聚的产业生态圈。在园区招商运营管理中，公司聚焦人工智能、数智经济、生物医药等园区主要招引产业，发挥园区产业招商优势，帮助园区企业对接产业链上下游，提供创新应用场景及测试场地，助力企业尽快实现成果转化，为园区企业注入新动能。2025年上半年，TOP芯联浦东国际法律服务园顺利开园，成功举办第一届“环保健康+城市主题”活动暨沪港可持续发展成果分享会，进一步扩大园区品牌影响力；公司发布“RUN速营@284”青年人才培养品牌并启动投招联动培训，助力公司青年员工快速熟悉园区业务，培养投招联动思维。截至2025年6月30日，园区租赁业务实现营业收入近3,500万元，较上年同期增长1,900余万元。
　　公司整合资源攻坚重点项目技术需求，培育施工企业新质生产力，加速智慧制造进程。公司研究的《紧邻地铁软土地下工程韧性建造智慧感控关键技术与工程应用》等3项课题已完成上海市住建委科研项目申报；“旧桩服役性能评价及再利用关键技术与应用”荣获上海市科技进步二等奖；“高黏沥青路面材料老化抑制和高质再生关键技术及工程应用”荣获北京公路学会科学技术奖一等奖。报告期内，公司获发明专利5项，实用新型专利28项，外观设计6项，软件著作权1项。
　　科技、金融“两翼”协同发力，共同促进主业提升。科技方面，公司推进智慧工地系统建设，深化“浦慧通”劳务管理模块应用，降低用工风险；加快“浦慧通”集成驾驶舱、无人机与CAD结合等功能建设，在AI识别辅助安全管理模块中引入行业标杆算法，该功能已在多个项目中开展试运行；推进业务开发及运营管理平台（一期）项目，加快数字化建设步伐。金融方面，公司进一步加强与浦东国资基金管理人的协同，累计参股4支产业基金，做实投招联动的产业基金矩阵；围绕新型基础设施领域，以参股形式投资上海浦算云智科技服务有限公司；系统做好资金统筹安排，实现资金监管平台银企直联，完成重点银行账户上挂；积极拓宽低成本融资渠道，保障经营周转资金需求，有效降低财务风险，获评主体信用AAA级；推进保理业务深度应用，2025年上半年新增授信28户，累计放款5亿元。
　　报告期内，公司获得多项荣誉与表彰。工程奖项方面，共荣获2项国家级工程建设项目绿色建造施工水平评价二星项目、4项上海市品质工程、2项上海市优质结构金奖。设计奖项方面，浦东设计院在“无锡南站及周边片区城市设计”国际竞赛中斩获第一名，并在2025年度“上海市优秀工程勘察设计项目评定成果”评选中荣获综合类一等成果2项。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、基础设施投融资、设计施工管理一体化的商业运作模式
　　公司自2002年承接首个基础设施投融资建设项目以来，项目遍及上海、江苏、浙江、安徽等省市。在投资方面，公司立足上海浦东新区，面向长三角经济发达地区，大力投资快速路、骨干路等城市路网以及高等级公路的建设，累计投资规模超过人民币350亿元；在设计方面，公司围绕规划建筑、市政、园林、新业务四大板块重点布局，业务范围包含传统设计产业、智能交通、智慧城市基础设施建设、建筑工业化、BIM技术应用、城市综合管廊、海绵城市建设与车路协同等新兴业务，在市政基础设施和建筑设计领域内具有一定影响力；在工程建设方面公司较好地完成了包括上海浦东新区、无锡、常州、诸暨等长三角地区快速路、骨干路、高架立交等城市路网、高等级公路、停车场、垃圾焚烧厂、保障房等一系列重大公共基础设施项目的建设。大量的实践经验使公司形成了较为成熟的基础设施投融资、设计施工管理一体化的项目运作模式，同时也为公司开展基础设施全生命周期服务提供了有利条件。
　　2、具有自主知识产权、国内领先的路面施工技术
　　公司在道路施工方面技术实力强劲，在全国同行业企业中率先建立了工程技术研究所，引进先进设备和高素质人才，跟踪国际路面技术发展动态，在沥青路面再生、排水性沥青路面、彩色沥青路面等新型路面材料和技术方面具有国内同行业先进水平。公司一贯重视应用型科研能力的提升，公司持有的技术将适应未来城市基础设施建设市场绿色化、高端化发展要求，是公司未来长远发展的核心竞争力之一。
　　3、稳健的融资策略、持续的融资能力
　　公司积极实践多渠道融资模式，在银行、证券、保险三大融资体系均成功实现融资，具有良好的信用评级和融资能力。公司通过引进保险资金债权投资计划，发行公司债、资产支持票据、短期融资券、中期票据等多种金融工具，打造了稳固的全方位融资体系。此外，公司还通过平衡优化直接融资和间接融资关系、研究尝试创新融资方式等途径，力求在降低融资风险、节约融资成本的同时，助力实现公司综合实力和股东价值的提升。

　　四、可能面对的风险
　　1、项目融资风险
　　随着公司经营规模的扩大和基础设施投资项目、园区开发和运营项目的增加，公司的资本支出增加较快。公司能否在未来筹集到足够的资金，将影响公司的经营安全和盈利水平。此外，在当前宏观经济金融环境复杂多变的背景下，企业融资面临的难度相应提升。为此，公司坚持融资创新，探索多渠道融资模式，降低融资成本，提高投资项目的综合收益水平。
　　2、行业竞争风险
　　建筑行业准入门槛较低，竞争激烈，毛利率低。为缓解行业竞争对公司的影响，公司努力借助投融资优势，向上下游延伸产业链，从传统的施工业务向投资施工营运一体化转变，并实施相关多元化经营，积极开拓新的业务领域，改善公司盈利结构，提高公司综合盈利能力和市场竞争力。
　　3、应收账款风险
　　由于公司所处的建筑行业一般项目工程工期都比较长，工程的完工、验收、审计决算有一定滞后期，因此公司应收账款金额较大，应收账款周转速度较慢，公司存在一定的应收账款回收风险。公司将继续通过加强项目风险评估、合同管理、业主信用管理等方式来控制该风险。
　　4、原材料价格波动风险
　　原材料是公司的主要成本之一，具体由沥青、钢筋、水泥等组成，若原材料价格上涨，则将对公司的营业成本有所影响。公司主要通过如下方式控制原材料价格波动风险：①在签署投资合同和施工合同时，双方约定价格波动风险的分担机制，使价格波动风险对营业成本的影响受控；②在施工过程中，按工程进度加强计划采购工作，加强施工过程中的成本管理，使原材料的价格波动风险控制在最低水平。
　　5、服务质量管控风险
　　规划、设计、咨询等业务的服务质量是项目施工顺利实施的重要前提，对工程施工成本、投资规模、功能效率、环境保护以及节能降耗等方面影响较大，亦会对公司口碑和后续业务开拓产生影响。公司通过建立科学的项目管理制度，制订严格的工程设计质量控制流程来控制该风险。
　　6、工程安全风险
　　公司主要经营业务为工程施工，因此，工程安全管理面临较大考验。为此，公司强化了安全、文明施工有关制度，如：加强对安全、文明施工措施费使用监管力度，建立健全安全、文明施工考核制度，加大工程安全事故问责力度等，以此来控制工程安全风险。
　　7、园区空置风险
　　在当前经济形势和行业竞争态势双重作用下，我国产业园区空置率持续偏高，当前产业园区的发展已从“增量开发”时代走向“存量运营”时代，行业竞争日益激烈，将进一步挤压市场空间，将对园区招商带来不利影响。公司聚焦园区主导产业，做实、做深生态运营体系，通过举办沙龙、路演、论坛等行业活动，提升项目运营管理能力，提高产业招商质量，构建良好的产业生态和氛围。
　　8、项目开发风险
　　园区产业导向鲜明、开发周期较长，产品需精准匹配客户需求，开发过程涉及设计规划、建设施工、材料供应、物业管理等多个环节和部门，同时受到国土资源、规划、城建等多个政府部门的监管，使得园区产业载体开发项目存在一定的市场和政策风险。公司将继续通过综合分析外部宏观、行业发展动态及公司内部经营情况，作出科学合理的策划，对项目开发过程进行风险管控和动态管理，提升应对风险的能力，确保园区开发可持续发展。
　　9、PPP项目收费风险
　　PPP项目的投资金额大、投资时间长。根据PPP项目的行业、运作方式及具体情况的不同，常见的回报机制包括使用者付费、政府付费、可行性缺口补助三种。对于以政府付费为主要收入来源的项目，公司在投资时，将综合考虑地方政府的财政可承受能力，同时综合考虑项目所在地区的经济发展情况和地方政府信誉等。对于以使用者付费为主要收入来源的项目，公司将进行充分的商业需求研判，并通过约定基本使用量等方式来降低经营过程中的风险。公司还会通过外部专业合作、尝试融资创新等来降低风险。 收起▲