一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司所属行业情况：　　报告期内，公司主要从事泵及泵系统、液力传动系统的研发、生产、销售以及工程项目的承揽，业务涉及矿山、能源、化工、水利、电力、交通等多个行业领域。　　（一）泵及泵系统　　公司泵及泵系统产品品种较多，包括工业往复泵、高压煤浆泵、化工流程泵、大型水利泵、中小型水轮机、中高端消防泵以及泵动力端（电机）系列产品。　　煤炭和原油开采：公司泵类产品主要服务于煤炭和原油的开采环节，在采油工艺用泵、煤层压裂泵组、油田注水泵撬、矿山深井排水泵等细分市场均占据重要份额。从行业产量看，据国家统计局数据，1月至6月全国规模以上工业原煤产量为23.7亿... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司所属行业情况：
　　报告期内，公司主要从事泵及泵系统、液力传动系统的研发、生产、销售以及工程项目的承揽，业务涉及矿山、能源、化工、水利、电力、交通等多个行业领域。
　　（一）泵及泵系统
　　公司泵及泵系统产品品种较多，包括工业往复泵、高压煤浆泵、化工流程泵、大型水利泵、中小型水轮机、中高端消防泵以及泵动力端（电机）系列产品。
　　煤炭和原油开采：公司泵类产品主要服务于煤炭和原油的开采环节，在采油工艺用泵、煤层压裂泵组、油田注水泵撬、矿山深井排水泵等细分市场均占据重要份额。从行业产量看，据国家统计局数据，1月至6月全国规模以上工业原煤产量为23.7亿吨，同比下降1.7%；原油生产则保持稳定增长，同期产量达10.94亿吨，同比增长0.9%。然而，煤炭整体供应收缩，原油虽产能平稳但新增产能下降，两者叠加导致上半年开采行业新增设备需求整体偏弱，加之市场竞争异常激烈，公司相关产品订单因而出现下滑。今年新建煤矿的准入标准和安全监管力度显著趋严，小煤矿加速退出与智能化升级的叠加效应，催生出对高可靠性、智能化新型泵组设备的新一轮需求。针对这一趋势，公司已研制出大倾角高压水射流无人开采成套装备，能够满足无人化、绿色安全和可靠性要求，未来有望为煤炭市场业务提供持续支撑。
　　现代煤化工：公司化工流程泵、高低压煤浆泵等产品应用于煤化工领域，其中双软管高压煤浆泵是公司重点国产化推进产品。在我国"富煤贫油少气"的资源禀赋下，煤化工承担着保障能源安全与化工产业链自主可控的战略职能。今年美伊冲突扰动中东油气供应，凸显煤化工战略地位，国家能源局明确要求"不断提高煤炭作为化工原料的综合利用效能，促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展"，并强调加强煤制油气产能和技术储备。煤化工在今年上半年新增投资仍保持较高热度，以国能、陕煤等集团为代表的大型能源企业，多个大型煤化工项目加速推进建设。公司高压煤浆泵相关产品在煤化工市场有序推进中，高压煤浆泵整机在2026年有望实现新的突破；同时公司也在积极布局新的煤化工重工位高端泵产品，进一步提高公司泵产品在煤化工领域的知名度和影响力。
　　水利水电：公司低扬程大流量调水泵、大型蜗壳泵等泵产品在国内水利行业处于领先地位。2026年上半年，中国水利基础设施建设持续加码，投资规模维持高位。据水利部数据，1月至6月全国完成水利建设投资5151亿元，继续保持高位运行。但投资规模持续高位的背景下，短期内部分既定项目受地方财政等因素影响出现阶段性延期，同时近期投资重点向水库、渠道等大型基建倾斜，对水利设备的投入节奏有所放缓，公司上半年新增订单同比有所减少。公司在积极布局和研发新技术，持续提升在水利行业的竞争力，为中长期发展蓄势。
　　（二）液力传动系统
　　公司是单涡轮液力变矩器行业龙头企业，拥有军民两用液力变矩器及总成、液力缓速器、液力传动系统等多种类别的产品系列，产品广泛应用于AT、CVT等自动挡汽车以及各种装载机和其他特种车辆。
　　工程机械：公司工程机械用液力变矩器产品在工程机械中得到广泛应用，是国内工程机械用钣金液力变矩器龙头企业。2026年上半年，挖掘机总销量同比增长26.4%；其中，国内同比增长20.4%；出口同比增长33.5%。装载机方面，上半年总销量同比增长26.7%，国内同比增长16.2%；出口同比增长39.5%，出口增速显著快于整体增速。工程机械行业延续强劲复苏态势，受益于大规模设备更新政策及农田水利等重大基建项目的推进，存量设备替换与升级需求得到有效释放；同时，海外市场出口额在较高基数下仍保持较快增长，带动公司配套产品出口同步提速，已在核心客户中实现份额稳步提升。下半年，部分新增国际战略客户的订单将进入批量交付阶段，公司有望借行业增长与国产替代的双重东风，扩大在全球供应链中的竞争优势。
　　乘用车：据中国汽车工业协会发布数据显示，2026年上半年国内乘用车产量、销量同比分别下降5.9%、6.0%，其中乘用车国内终端销量同比下滑24.3%。受国内燃油车市场下行影响，乘用车液力变矩器整体配套装机量缓慢回落；行业低端变矩器产品销量萎缩、产品单价承压，行业增量主要依靠海外新兴市场经济型燃油车出口拉动，大扭矩高端变矩器则单品价值保持稳定。受特定市场环境不确定性影响，公司上半年乘用车液力变矩器板块订单出现一定幅度下滑。针对当前市场现状，公司一方面强化内部成本管控能力，提升产品综合竞争力；另一方面加大高端液力变矩器研发投入，切入高附加值细分赛道，挖掘全新市场增长空间。
　　以上数据主要来源于国家统计局、中国石油石化网、水利部、中国工程机械工业协会、中国汽车工业协会、中国煤炭运销协会、中国石油和化学工业联合会、国家统计局等政府和行业协会，以及专业的行业网站。
　　公司主营业务情况说明：
　　公司以航天液体动力技术为核心，深耕于流体机械领域，形成了泵及泵系统板块、液力传动系统板块两大传统存量业务板块及氢能板块、高端制造板块两大增盈业务板块。
　　公司是水利基建工程单位、石油化工企业、消防整车厂等国内外相关企业的泵及泵系统产品合格供应商，可定制生产水利水电工程用大型水泵及水轮机组，市政工程用大型循环泵组及石油、矿山、消防等领域泵类产品，已经形成了涵盖中高端消防泵、工业往复泵、长输管线输油泵机组、大型水利泵、水轮机以及泵动力端（电机）的系列产品布局。报告期内，公司泵系统产品整体新签合同较上年同期出现下滑，主要因水利产品受行业整体开工进度放缓影响，水利工程项目锐减，导致公司大型水利泵订单下滑较多。
　　公司液力传动系统产品处于国内自主品牌变速箱企业零件供应链中，在工程机械、公路车辆等领域得到了广泛的应用。报告期内，工程变矩器业务整体呈增长态势，在国际市场取得较大突破，出口同比增长115%；乘用车变矩器受低端燃油车市场萎缩影响，使得传统燃油车零部件需求下行，导致公司为之配套的需求下降，订单量出现下滑。
　　公司持续培育增量业务，积极发展氢能产业，为可持续发展奠定基础。报告期内，公司加快推进氢能设备制造能力培养，成功取得C2罐式集装箱、B4低温绝热气瓶两项特种设备制造许可证书。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年是“十五五”开局之年，公司严格落实国资委相关要求，认真履行证监会相关规定，全力以赴开展上市公司高质量发展专项工作。上半年紧密围绕“聚焦主业做优存量、强化主业拓展增量”战略主线，紧扣“改革突围、筑基起稳，全面发力实现跨越式发展”的年度主题，坚持战略领航、目标牵引、改革破局、创新赋能，统筹推进经营发展各项任务，全力提升“四板块”主业发展质量，并力争在“一核心”打造上取得实质性突破。
　　报告期内，公司营业收入下降19.98%，主要由于水利产品受行业整体开工进度放缓影响，新签合同额同比大幅减少；低端燃油车市场萎缩，使得传统燃油零部件需求下行，公司高端市场配套带来的增量未能有效弥补该部分业务下滑，导致乘用车变矩器产品收入下滑。该两项业务合同订单的下降直接影响了公司整体收入下降。
　　报告期内，公司利润情况同比有所改善，主要系工程变矩器在国际市场取得突破，收入、利润均实现增长；乘用车变矩器产品降本取得较好成效；通过强化费用精细化管控、从严压降非必要开支，实现期间费用及诉讼相关费用同比下降。
　　业务方面，水利产品签订国际市场泵站蜗壳式离心泵项目；工业往复泵中标昆明大流量提水项目；特种泵与某能源企业签订泵配件单一来源采购框架合同；工程变矩器业务整体呈增长态势，国际市场取得较大突破，被意大利卡拉罗集团授予“全球年度价值供应商”，相继拿下英国杰西博、法国曼尼通的批量订单，整体出口同比翻倍；乘用车变矩器实现战略客户新项目的成功定点，连续三年获得哈尔滨东安供应商最高奖项“优秀供应商”；氢能产业依托在低温容器领域的技术，实现超薄气瓶、低温阀门等低温产品交付。
　　管理方面，公司加快改革部署，落实公司深化改革推动高质量发展总体方案，全力推进资产布局调整与业务转型升级，通过清理合并等方式，主业进一步聚焦，打造“四板块、一核心”的发展格局；加强战略引领，全面落实公司“十五五”发展规划；持续深化创新改善，发挥全员智慧力量，上半年组织完成公司级项目申报、评审26项；全面推行单元经营模式实践，持续推进经营模式转型升级。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.平台优势。公司作为航天技术应用产业化公司，利用上市公司平台优势，发挥产业协同效应和优化资源配置功能，推动产业经营与资本运营融合发展、相互促进，不断将公司产业做精做优做强。
　　2.技术优势。公司以中国航天液体动力技术为依托，始终坚持以航天液体动力核心技术的成果转化。报告期内，水力采煤系统设备项目完成样机制造与泵组试验，填补了复杂煤层无人绿色开采的技术空白；开发某型号单吸蜗壳式离心泵能够实现机组流量精准调控，进入模型生产加工阶段；液力变矩器面向工程机械和乘用车动力总成配套需求，开发了十余项产品，进一步丰富了产品型号。
　　3.体系优势。公司秉承航天工业精益求精的质量理念，以ISO9001质量体系、IATF16949质量体系和GJB9001C为基础，形成了规范的满足市场需求和用户要求的质量体系和供应体系；同时公司完善的党建体系，能够将政治优势转化为公司治理优势，基层组织优势助力业务拓展，人才队伍优势助力市场竞争，思想政治优势助力文化建设，纪律监督优势为公司发展保驾护航。
　　4.文化优势。公司以航天“以国为重、以人为本、以质取信、以新图强”的企业核心价值观，以及“务实、创新、诚信、敬业”的企业精神，承担着对环境、员工、客户、供应商、股东的社会责任，为企业文化健康发展建立了有效的载体，公司上下齐心合力，共同为企业发展壮大贡献力量。

　　四、可能面对的风险
　　1.产品技术及竞争力风险。公司经过多年的技术创新与市场拓展，积累了一定的市场竞争优势。但当前部分产品由于技术水平升级迭代缓慢，高附加值、高毛利产品目前收入体量较小，尚不足以有效拉动公司经营业绩实现改善。同时行业竞争对手快速发展，市场竞争优势减弱，对公司产业发展带来影响。对此，公司将紧盯行业前沿技术动态，精准研判市场需求变化，对标行业先进水平，围绕流体动力与液力传动、液氢储运装备、机械加工等核心领域，着力打造技术优势，建强技术与工艺团队，攻坚核心技术瓶颈，加大工艺改进，持续提升产品性能，同时加快培育氢能装备制造能力、打造高端制造方面的核心能力，为市场竞争提供坚实支持。
　　2.人才竞争力风险。人才是支撑公司可持续发展、塑造公司核心竞争力的关键因素。近年来，公司持续优化人员结构，提升人员效能，但随着公司存量深化和增量业务拓展，公司对关键岗位人才以及高端技术人才的需求日益迫切，在高端制造等部分专业领域的高端人才供给不足，对产业高质量发展的支撑作用存在短板。对此，公司将完善人才引进与培养全链条体系，优化薪酬激励机制，加大骨干人才激励力度；通过健全学术带头人、师带徒等培养机制，强化内部人才梯队建设，稳定核心人才队伍，持续提升人才竞争力，为公司发展提供人才保障。
　　3.诉讼风险。公司投资者诉讼等重大诉讼事项平稳处理。但在日常经营及项目实施过程中，伴随产业转型、产品升级、组织架构调整等重大改革推进，仍可能面临合同争议、劳动纠纷及其他潜在法律诉讼风险。公司将持续强化合规经营管理，健全合规管控体系，严格依据相关法律法规，积极应对各类潜在诉讼事项，全力维护公司合法权益，保障经营活动平稳有序开展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司是水利基建工程单位、石油公司以航天液体动力技术为核心，深耕于流体机械领域，形成了泵及泵系统板块、液力传动系统板块两大传统存量业务板块及氢能板块、高端制造板块两大增盈业务板块。业务涉及石油化工、冶金、电力、能源、水利、矿山、消防、交通、低温储运、高端机械零部件加工制造等多个行业领域。　　公司是水利基建工程单位、石油化工企业、消防整车厂等国内外相关企业的泵及泵系统产品合格供应商，可定制生产水利水电工程用大型水泵及水轮机组，市政工程用大型循环泵组及石油、矿山、消防等领域泵类产品，已经形成了涵盖中高端消防泵、工业往复泵、长输管线输油泵机组、大型水利泵、水轮机以... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是水利基建工程单位、石油公司以航天液体动力技术为核心，深耕于流体机械领域，形成了泵及泵系统板块、液力传动系统板块两大传统存量业务板块及氢能板块、高端制造板块两大增盈业务板块。业务涉及石油化工、冶金、电力、能源、水利、矿山、消防、交通、低温储运、高端机械零部件加工制造等多个行业领域。
　　公司是水利基建工程单位、石油化工企业、消防整车厂等国内外相关企业的泵及泵系统产品合格供应商，可定制生产水利水电工程用大型水泵及水轮机组，市政工程用大型循环泵组及石油、矿山、消防等领域泵类产品，已经形成了涵盖中高端消防泵、工业往复泵、长输管线输油泵机组、大型水利泵、水轮机以及泵动力端（电机）的系列产品布局。报告期内，公司泵系统产品整体新签合同较上年下降26%，一方面公司进一步聚焦主业，收缩非优势的电机业务及毛利较低的输油化工泵业务，该类产品新签合同较上年同期减少；另一方面本年度国内部分水利新建项目暂缓或延期，水利用泵新签合同较往年减少，导致该类产品新签合同下降48%；但工业往复泵产品稳中求进，新签合同增长超20%。
　　公司液力传动系统产品处于国内自主品牌变速箱企业零件供应链中，在工业车辆、工程机械、公路车辆、井下运输及铲运设备、特种装备等领域得到了广泛的应用。报告期内，液力传动产业聚焦核心业务与核心客户，经营质量持续向好，乘用车变矩器连续两年销量保持国内国产品牌第一，年度内战略客户东安动力的新增订单突破了10万台；工程变矩器整体相对稳定，其中直接出口国际市场产品同比增长30%。
　　公司持续培育增量业务，积极发展氢能产业，为可持续发展奠定基础。报告期内，公司加快推进氢能设备制造能力培养，围绕液氢储运设备开展能力建设，40尺液氢罐箱交付现场并通过低温性能测试，首套40kg侧置式液氢气瓶交付客户，中国特种设备检测研究院已对节能公司特种设备生产许可C2（罐式集装箱）及B4（低温绝热气瓶）项目的取证评审完成，整改工作已通过中国特种设备检测研究院的审查。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年装备制造业正处于一个由高速增长转向高质量发展的关键调整期。行业内部呈现出显著的分化格局，一方面是盈利质量的明显改善，另一方面则是投资趋于谨慎和价格持续承压。在“两重”“两新”等政策带动下，规模以上装备制造业、高技术制造业增加值同比分别增长9.2%、9.4%。装备制造业整体运行平稳，在整体机械工业中保持稳健增长，高端制造业“走出去”的步伐也显著加快。
　　1.泵及泵系统
　　公司泵及泵系统产品品种较多，包括工业往复泵、化工流程泵、大型水利泵、中小型水轮机、中高端消防泵以及泵动力端（电机）系列产品。
　　（1）石油化工及煤化工：公司化工流程泵、高低压煤浆泵等产品应用于石油化工及煤化工领域，是重点国产化推进产品。根据中国石油和化学工业联合会发布的官方数据，2025年石化行业实现营业收入15.67万亿元，同比下降3.0%。石化行业利润总额0.70万亿元，同比下降9.6%,营收和利润双双下降，主要受国际油价震荡下行、市场需求疲软以及产品价格低位运行等因素影响。受政策严控，新增炼油产能被严格限制，淘汰落后产能的进程加速,这使得总产能增速放缓，行业投资呈现显著的“结构分化”特征，资金正从过去的大规模扩产能，转向更具技术含量和未来前景的领域。2025年中国煤化工行业在“双碳”目标和能源安全双重驱动下，行业告别粗放扩张，全面转向高质量发展。综合来看，我国已建成全球规模最大、产业链最完整的现代煤化工产业。国家对设备更新给予政策与补贴支持，为设备市场提供了持续稳定的需求。
　　（2）煤炭和原油开采：公司煤层压裂泵、油田注水泵等工业往复泵产品是煤炭和原油开采工艺的关键设备。根据国家统计局相关数据显示，2025年原油产量2.16亿吨，同比增长1.5%。原油加工保持稳定，原油加工量7.38亿吨，同比增长4.1%。2025年原煤产量再创新高，但供应格局与行业效益正经历深刻调整。原煤产量48.5亿吨，同比增长1.4%。进口煤炭4.9亿吨，同比下降9.6%；规模以上煤炭企业实现利润总额0.35万亿元，同比下降41.8%。中国煤炭市场2025年的煤炭行业在“量”与“价”的背离中前行，煤炭价格下降、营业收入下降等使行业面临的挑战依然复杂。但是从国家能源安全战略层面，煤炭和石油开采领域将持续保持稳定态势，配套设备的采购需求及更新、维护需求使得市场将持续向好发展。
　　（3）水利水电：公司大型区域调水泵、水轮机组等在水利水电工程中广泛应用，大型区域调水泵在排涝防洪、大型农业灌溉和城市供水等也有应用。2025年全年水利建设投资首次突破1.28万亿元，连续第四年保持在万亿级以上规模。全年新开工27项重大水利工程，涵盖水资源配置、防洪、灌区等领域，国家水网骨干骨架加速成型。国家对水利行业的持续重视和高投入，水利行业在投资规模持续扩大、重大工程加速推进、水旱灾害有效应对、河湖生态显著复苏、民生保障稳步提升等方面取得全面进展。但是短期内地方财政压力较大，导致部分既定项目出现了延期情况，同时近期投资重点侧重水库、渠道等大型基建，对水利设备投入有所放缓。但是从长期来看，水利设备等相关行业的发展前景持续看好。
　　（4）电机：公司工业电动机产品品种齐全，广泛应用于钢铁、化工、能源、材料等多个行业。中国是全球最大的电动机生产国和消费国，在全球市场中占有重要地位。我国电机行业技术水平提升，特别是在高效节能、智能化、网络化方面取得进展。但电动机行业整体的激烈竞争导致产品价格承压下行，挤压了利润空间。部分企业为抢占市场份额，不惜以低价甚至亏损的价格投标，导致行业整体盈利能力下降。
　　2.液力传动系统
　　公司是单涡轮液力变矩器行业龙头企业，拥有军民两用液力变矩器及总成、液力缓速器、液力传动系统等多种类别的产品系列，产品广泛应用于AT、CVT等自动挡汽车以及各种装载机和其他特种车辆。
　　（1）工程机械：中国工程机械工业协会数据显示，2025年共销售挖掘机23.52万台，同比增长17.0%；其中国内销量11.85万台，同比增长17.9%；出口11.67万台，同比增长16.1%。2025年，共销售各类装载机12.8万台，同比增长18.4%。其中国内销量6.63万台，同比增长22.1%；出口量6.17万台，同比增长14.6%。我国挖掘机、装载机年销量实现两位数的强劲增长。国内市场受益于大规模设备更新政策，大型基建项目落地以及高标准农田建设的拉动，需求持续释放。海外市场则凭借中国品牌的性价比优势和全球化布局，在全球市场需求回暖的背景下，出口增速始终保持高位，有效缓冲了国内市场的周期性波动。
　　（2）乘用车：据中国汽车工业协会发布数据显示，2025年全年乘用车销量达到3010.3万辆，同比增长9.2%，创历史新高。中国品牌乘用车全年销量2093.6万辆，同比增长16.5%，远高于市场整体增速，市场份额提升至69.5%，占据了主导地位。燃油车型累计销售1094万辆。2025年全国汽车出口约710万辆，同比增长21%，燃油车占出口总量的50%以上，是出口的基本盘。自动变速箱市场，2025年中国燃油车销量中，自动挡占比可能接近或超过85%。在CVT领域，中国企业如万里扬等自主供应链已实现规模化配套,成为重要参与者。在AT领域,以东安动力、万里扬、盛瑞传动为代表的本土企业正在努力实现进口替代，其合计市场份额预计约为15%-20%。外资品牌自动变速箱依然掌握着大部分市场份额，但自主品牌凭借技术的突破，已经牢牢占据了超过三分之一的市场。市场进入了自主品牌不断突破，外资品牌为强劲对手的新竞争阶段。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司营业收入下降11%，主要原因有以下几个方面：一是公司持续聚焦主业，收缩非优势的电机业务及毛利较低的输油化工泵业务，该类产品新签合同较上年同期减少，导致收入亦有所减少；二是水利用泵所涉及的部分区域项目受资金等因素影响，部分项目延期或缓投，该类产品报告期内新签合同出现下降，导致收入同比下降。
　　报告期内，公司亏损的主要原因有以下几个方面：一是受公司整体收入减少影响；二是公司部分存货受产品转型及客户订单变更等影响，存在减值迹象，公司根据对市场情况的研判计提存货跌价准备；三是部分设备及永磁电机专利受国家出台新标准的影响，进行资产减值计提；四是非经营性损益影响，包括投资者诉讼计提的预计负债，以及公司联营企业西安航力科技有限责任公司经营状况不及预期，公司按照出资比例确认投资收益，影响利润。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.平台优势。公司作为航天技术应用产业化公司，利用上市公司平台优势，发挥产业协同效应和优化资源配置功能，推动产业经营与资本运营融合发展、相互促进，不断将公司产业做精做优做强。
　　2.技术优势。公司以中国航天液体动力技术为依托，始终坚持以航天液体动力核心技术的成果转化，公司的大型水利泵、工业往复泵、消防泵炮等泵系统，工程变矩器、乘用车变矩器等液力传动系统技术领域居于国内先进水平。报告期内，“高温耐磨油浆泵”产品顺利通过出厂评审，为进一步开拓市场奠定了基础；《离合闭锁与钣金冲焊型工程机械液力变矩器高效节能技术及应用》项目获得集团公司科学技术奖。
　　3.体系优势。公司秉承航天工业精益求精的质量理念，以ISO9001质量体系、IATF16949质量体系和GJB9001C为基础，形成了规范的满足市场需求和用户要求的质量体系和供应体系；同时公司完善的党建体系，能够将政治优势转化为公司治理优势，基层组织优势助力业务拓展，人才队伍优势助力市场竞争，思想政治优势助力文化建设，纪律监督优势为公司发展保驾护航。
　　4.文化优势。公司以航天“以国为重、以人为本、以质取信、以新图强”的企业核心价值观，以及“务实、创新、诚信、敬业”的企业精神，承担着对环境、员工、客户、供应商、股东的社会责任，为企业文化健康发展建立了有效的载体，公司上下齐心合力，共同为企业发展壮大贡献力量。报告期内，在全公司范围内持续营造全员创新改善的氛围，开展创新改善奖项评选，打造良性的创新改善文化。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年是“十四五”收官之年，公司严格落实国资委相关要求，认真履行证监会相关规定，全力以赴开展上市公司高质量发展专项工作。全年紧密围绕“聚焦主业做优存量、强化主业拓展增量”战略主线，紧扣“改革创新、决战决胜”的发展主题，按照公司年度工作会部署，紧盯全年目标任务、细致制定实施计划、逐级分解责任抓落实，加快打造公司良性、可持续发展格局，全力以赴决战决胜。
　　1.市场方面。工业往复泵产品成功进入塔里木油田，产品出口委内瑞拉、斐济；水力产品在出口业务方面取得突破，中标乌兹别克某泵站项目；电机产品签订直接出口哈萨克斯坦高压电机合同；工程变矩器与两家国外主机厂确定合作计划，连续两年获得战略客户卡特彼勒卓越供应商认证；乘用车变矩器东安6AT项目批量生产，荣获东安动力颁发的供应商最高奖项“优秀供应商”称号；大功率液力变矩器获得批量订单，开展生产交付。变速箱国产化项目实现新车型样机配套。
　　2.研发创新方面。进一步加大研发投入，厚植技术优势。大流量提水泵突破大流量阀组件、柱塞密封设计及智能控制等关键技术，奠定应用基础；国内首套特殊煤层水力采煤装备试验成功；新型永磁电机贯流泵装置完成样机试制，提升水力性能与可靠性；工业车辆用280液力变矩器突破了非磨削表面无螺旋线高精度粗糙度加工关键技术，完成样机开发交付，取得批量订单；液氢罐箱工艺技术开发项目，40尺液氢罐式集装箱样机产品正式下线；完成新型气液分离系统、车载液氢瓶样机研制制造。
　　3.深化改革方面。加快改革部署，落实公司深化改革推动高质量发展总体方案，全力推进资产布局调整与业务转型升级，打造“四板块、一核心”的发展格局（“四板块”即泵及泵系统、液力传动系统、氢能板块、高端制造；“一核心”为以高端制造能力为主的核心竞争力）。整合液力传动产业及机加配套业务优势资源，成立西安元新航天动力流体装备有限公司，并以此为标的引入外部资本3亿元，利用该资金加大对产业投入，推动规模化发展，形成液力传动产业发展优势，高端制造业务加快适应性调整，稳定产能与生产节奏，加工能力持续提升；加快推进氢能产业项目1000套/年液氢气瓶产线落成，为后续获得项目订单奠定基础。
　　4.人力资源方面。在深化改革中不断优化团队，人才价值导向不断明晰。人才发展机制进一步完善，强化科技专家与技能人才带队伍、建团队的引领作用，与16名学术技术带头人签订目标责任书。81人参与技能鉴定、技师评审，41人获得国家技能补贴；薪酬用工体系进一步健全，修订薪酬管理办法，规范薪酬支付、规避劳动争议风险。印发《绩效考核管理办法》，为优化队伍结构、促进效能提升形成制度保障；干部队伍结构进一步优化，运用多维度结构分析模型，系统规划后备梯队建设及年轻干部、复合型干部培养等工作。
　　5.基础管理方面。深刻总结“十四五”，系统谋划“十五五”，构建公司“十五五”规划体系，形成“十五五”发展规划初稿；全面推行单元经营模式实践，持续推进经营模式转型升级；持续深化创新改善，发挥全员智慧力量。总结上年实践经验，修订发布制度文件，评选优秀案例56项。围绕消除管理痛点以及推进技术、工艺、采购降本等方面，开展创新改善项目备案，加大力度调动全员参与，打造长久的创新改善文化。
　　6.党建工作方面。全面从严治党纵深推进，公司党委紧扣“以高质量党建促高质量发展”，以党的二十大和二十届历次全会精神为指引，扎实推进全面从严治党，把深入贯彻中央八项规定精神学习教育作为政治任务，通过专题党课、警示教育等多种形式弘扬航天精神，严格落实“第一议题”制度，强化理论武装；健全责任体系，筑牢组织堡垒，推动党建业务深度融合。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　“十五五”规划将装备制造业定位为建设现代化产业体系的脊梁，核心任务目标是推动装备制造业向高端化、智能化、绿色化、融合化方向发展，以实现由“制造大国”向“制造强国”的关键性跨越。国家对央企的要求是聚焦主业、突出主业发展。目前公司主要产品所处的几个大的行业，均属于国家“十五五”规划和国资委重点支持和发展的行业，这将为公司的战略布局与可持续发展提供根本遵循和强大动能。
　　1.泵及泵系统
　　泵产业：泵作为流体输送的“心脏”，其发展趋势深刻反映了制造业智能化、绿色化的转型逻辑。综合最新市场数据和行业研判，未来全球泵行业将保持稳健增长，并围绕智能、高效、系统融合三大核心发生质变。同时，外资企业与本土企业的竞争将加剧，细分市场和新兴领域的机会增多。在政策支持和技术创新的驱动下，对水利工程、城市给排水、煤化工等领域的投资持续加大，这是泵产品稳定的需求来源。石油化工、电力、采矿等流程工业的产能扩张与运营维护，对高可靠性、耐腐蚀的特种泵需求旺盛。企业需抓住智能化、绿色化等趋势，提升核心竞争力，以应对未来的挑战和机遇。
　　泵产业作为公司的核心产业，公司将深耕存量市场，强化与优势行业客户战略合作，开拓增量市场，聚焦新兴领域研发适配产品。工业往复泵要稳固传统优势行业基本盘，突破新能源、海洋工程等新兴领域，提升油田、矿山、煤炭核心领域市场份额，开拓国际市场增长点。化工领域聚焦重点产品，以高压煤浆泵为突破口深耕石化、煤化工领域，加快新品市场化推广，扩大市场份额，深化客户合作，加大技术攻关与产品升级，加速泵类产品国产替代，提升自主可控能力。水利泵方面继续加强低扬程大流量调水泵产品的市场布局，着重关注南水北调二期、三江联通等重点水利项目，持续跟踪水资源配置，入海水道、大水网建设等国家重点及省重点工程；存量水利泵站改造领域，精准对接行业存量市场的升级需求。
　　2.液力传动系统
　　工程机械行业将朝着电动化、智能化、绿色化、数字化和全球化方向发展。电动和新能源设备将逐步普及，智能化和自动化技术将提升作业效率和安全性，绿色制造和可持续发展将成为行业的核心主题。同时，细分市场和定制化需求将为企业带来新的增长点。公司正着力于开拓国际市场，加大产品的国际推广力度，同时提升售后与配件市场的产品配套份额及品牌知名度。
　　随着国家出台各项稳经济、促消费政策的作用逐渐显现，消费信心的逐渐恢复，国内汽车市场将迎来新的上升空间；我国的汽车行业正处于高质量发展的关键时期。新能源汽车政策补贴收紧，燃油车将有所回流，随着中国品牌汽车技术不断提升，消费满意度不断提升，中国品牌的传统燃油车市场基本盘将会不断增长，将进一步带动国产品牌变速箱规模的持续扩大。但是汽车行业的价格逐年降低，迫使变速箱企业需要寻找降低成本的方法，液力变矩器作为变速箱主要零部件之一，降低变矩器采购成本是重要方向，国产变矩器在议价能力与外资产品比较应该具有一定的优势，未来公司将进一步批量降本，深化与客户战略合作伙伴关系，实现量产变矩器订单销售的稳定和增长，做好产品及时交付和服务，做好战略客户新项目市场开发及量产工作，实现全系列项目的批产销售，通过加强与战略客户和重点客户深入合作，完善平台产品，全面辐射自主品牌市场，同步发展外资品牌市场。
　　(二)公司发展战略
　　全面贯彻党的二十大精神，深入贯彻落实习近平总书记关于国企改革发展和资本市场建设的重要论述，强化“助力航天强国建设、促进经济社会发展”的使命担当。
　　立足新发展阶段，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持问题导向、系统思维，坚持市场化、法治化方向，积极构建新发展格局。围绕“存量做精筑稳发展根基、增量突破拓展发展空间”主业发展战略，加快打造高端制造能力，推进经营模式转型升级和创新型企业建设，持续优化资产布局，不断增强核心功能和内生动力，打造成为优质的资本运作和产业化发展平台，发展成为在综合盈利能力、市场竞争力、运营管理水平、薪酬福利水平、社会影响力等方面行业领先的创新型科技企业集团。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚持党的全面领导，落实好股东会、董事会决策部署。立足新发展阶段，深入执行“谋发展、补短板、排风险”总体战略，紧扣2026年“改革突围、筑基起稳，全面发力实现跨越式发展”的发展主题，以战略领航、以目标牵引、以改革破局、以创新赋能，统筹当期发展任务，推动“四板块”主业发展质量、业绩实现整体跃升，推进“一核心”打造取得实质性进展。
　　2026年的重点工作主要包括：
　　1.深耕优势领域，确保市场业绩量质增长。深入研判市场主流需求，调配资源靶向发力；准确掌握客户需求，提供专业服务和解决方案；坚持量质并举、以质为先，完成年度新签合同目标。有力推进隔膜泵、低压煤浆泵、高温含固油浆泵取得业绩突破；水利泵对接南水北调东线二期、三江联通等重大项目，细致策划提升中标率；工程变矩器深化对配套主机厂全过程服务，通过加大与曼尼通、卡特彼勒等国际客户的合作大力拓展国际业务；乘用车变矩器做好万里扬、东安批产供应，积极开发潜在客户；大功率液力变矩器争取批量配套任务，开发服务市场。
　　2.聚焦技术攻坚，创新产品增强核心竞争力。打通市场、研发信息壁垒，共同研究行业发展趋势，及时捕捉、跟进前沿科技和技术走向，将项目研发与产业化落地深度绑定，加快储备支撑“十五五”主业升级、业务延伸的前瞻性技术、产品。推进成熟、主流产品型谱拓宽及技术升级换代，在提升产品性能、质量状态、设计降本等方面深入研究。
　　3.培育增量业务，谋划战新领域布局未来。聚焦氢能和高端制造增量产业发展，融合技术、市场资源，开放协同深挖赛道潜力，厚植发展实力，抢占战新领域风口。氢能板块紧跟政策导向，积极对接地方氢能产业园、炼化厂等主机厂需求，推广液氢罐箱、车载气瓶等产品应用，布局未来市场，同时加快相关能力建设，完善质控体系确保产品安全可靠，强化氢能人才培养，提升团队专业能力；高端制造板块科学追加投入，扩大硬件能力支撑，通过引入高精度装备，提升关键工序能力。健全工艺技术体系，针对常规、批量零部组件生产，吃透关键工艺技术、优化实施流程，针对核心零部件开展专项攻关。优化生产组织，建强管理生产团队；培养组建高效的管理及技能人才团队，提升设备利用率，增加产能产出。
　　4.优化体制机制，推进深化改革聚势扩能。推进管理模式改革，优化调整职责职能。落实三项制度改革，激发产业队伍活力，落实收入能增能减方面，经营层考核与主要经济指标强挂钩，设置匹配目标的动态激励机制；工资总额与效益联动，坚持分类施策、科学调控。落实干部能上能下方面，通过落实末等调整和不胜任退出，提升干部队伍质量。推进人员能进能出方面，严格规范招聘录用、竞聘上岗、考核评价、退出安置全流程管理；以业绩与能力为核心，强化考核结果应用，畅通优秀人才晋升渠道，对不胜任岗位、履职不到位人员依规实施调整、转岗、退出等措施。
　　5.强化价值牵引，科学引育补强人才支撑。合理控制规模，建立员工总量与规模效益联动的管控机制，结合单位业绩变化，差异化核定人员变量，持续优化队伍质量；加强骨干人才储备，实施“领军人才引育计划”，加快培养高层次人才；专注产业加工制造技艺传承推广，推进“师带徒”传统制度化；搭建青年实战平台，推动青年骨干在重大项目中担纲领衔。加强干部队伍建设，围绕数字化转型、市场化经营与资本运作等领域，培养有战略思维、执行力强、忠诚度高的领导干部；精准实施激励，催生人才价值动力，关键岗位对标同行业、同地区标杆企业，提升薪酬竞争力引人留人；健全津贴补助政策保障高技能、核心技术人才收入。
　　6.夯实基础管理，规范运营提升管理质效。持续推动单元经营模式实践，优化实施方案及奖惩机制，并在实践中不断修改完善，有效及时激励，推动实践成效；针对降低运营成本、提高效率效益持续推进全员创新改善，定期复盘优化工作机制，坚持结果导向，准确验证实施成效，扩大优秀案例推广效果；结合组织机构调整，梳理人力资源、财务、采购、质量、行政等管理工作流程，实施线上流程优化再造，跨部门协同模块明确任务职责，提高审批效率。加快推进集团化管控平台建设，实现全部管理工作线上运行。
　　(四)可能面对的风险
　　1.产品竞争力风险。公司经过多年的技术创新与市场开拓，积累了一定的市场竞争优势。但目前部分产品由于技术水平升级迭代缓慢，变矩器产品批产尚未达到规模化效益。同时竞争对手快速发展，市场竞争优势减弱，对公司产业发展带来影响。对此，公司将紧盯行业前沿，及时关注市场需求变化，对标行业前沿技术，围绕打造流体动力与液力传动技术、液氢储运装备工艺技术、机械加工工艺技术等方面的技术优势，建强技术与工艺团队，聚焦核心技术攻关，加大工艺改进，进一步提升产品性能，同时持续培育氢能装备制造能力、打造高端制造方面的核心能力，为参与市场竞争提供有力支持。
　　2.人才竞争力风险。人才是支撑公司可持续发展的关键因素，也是塑造公司核心竞争力的关键因素。近年来，公司持续优化人员结构，提升人员效能，但随着公司存量和增量业务的发展，公司对关键岗位人才以及高端技术人才的需求更加明显，高端人才缺失对产业高质量发展的支撑方面存在一定风险。对此，公司将完善人才引进与培养体系，不断优化薪酬体系，加大骨干人才激励，通过健全学术带头人、师带徒等机制强化人才培养，稳定好支撑公司发展的人才队伍，持续提升人才竞争力。
　　3.诉讼风险。公司投资者诉讼等重大诉讼事项平稳处理。但公司在经营或项目实施过程中，仍面临产业转型、产品升级、组织架构调整等重大改革事项，或将面临合同争议、劳动纠纷以及其他问题引发法律诉讼风险，公司将强化合规经营能力，依据相关法律法规积极应对，维护公司合法权益。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司所属行业情况：　　报告期内，公司主要从事泵及泵系统、液力传动系统的研发、生产、销售以及工程项目的承揽，业务涉及矿山、能源、化工、水利、电力、冶金、消防、交通和军工等多个行业领域。　　（一）泵及泵系统　　公司泵及泵系统产品品种较多，包括工业往复泵、长输管线输油泵机组、高压煤浆泵、大型水利泵、中小型水轮机、中高端消防泵以及泵动力端（电机）系列产品。　　煤炭和原油开采：公司在采油工艺用泵、煤层压裂泵组、油田注水泵撬、矿山深井排水泵等细分市场占有重要市场份额。2025年上半年，中国煤炭行业继续保持稳定增长态势。国家统计局数据显示，1-6月全国规模以... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司所属行业情况：
　　报告期内，公司主要从事泵及泵系统、液力传动系统的研发、生产、销售以及工程项目的承揽，业务涉及矿山、能源、化工、水利、电力、冶金、消防、交通和军工等多个行业领域。
　　（一）泵及泵系统
　　公司泵及泵系统产品品种较多，包括工业往复泵、长输管线输油泵机组、高压煤浆泵、大型水利泵、中小型水轮机、中高端消防泵以及泵动力端（电机）系列产品。
　　煤炭和原油开采：公司在采油工艺用泵、煤层压裂泵组、油田注水泵撬、矿山深井排水泵等细分市场占有重要市场份额。2025年上半年，中国煤炭行业继续保持稳定增长态势。国家统计局数据显示，1-6月全国规模以上工业原煤产量达24.0亿吨，同比增长5.4%，主产区如山西、新疆贡献显著。进口煤炭量则因需求疲软和价格因素同比下降。2025年1-6月规模以上工业原油产量为1.08亿吨，同比增长1.3%，原油生产保持稳定增长，大庆油田等主力油田贡献显著。公司上述产品在煤炭和原油开采等市场保持稳步增长。
　　石油化工：公司在长输管线输油泵、化工流程泵的老市场的基础上，正积极拓展隔膜泵产品在石化行业的推广。2025年上半年，石化行业呈现出成本优化、供需格局改善、存量竞争加剧的特点，行业整体处于转型与调整期。2024年国内炼油产能9.23亿吨，2025年政策要求控制在10亿吨以内，未来新增产能仅5800万吨，行业扩能接近尾声。政策推动淘汰低效产能，叠加“反内卷”政策，预计2027-2028年可能出现炼能负增长。石化行业将受到政策落地、需求恢复及海外市场变化带来的不确定性影响。公司长输管线输油泵和化工流程泵订单降幅较大。
　　现代煤化工：公司积极开展高压煤浆泵整机国产化的推广工作，同时不断推进化工流程泵在煤化工领域的应用，不断提升市场占有率。我国传统能源“富煤、少油、缺气”的资源瓶颈难以突破，但是能源消费将持续刚性增长，发展煤化工是优化能源结构、保障能源安全的必然选择。上半年我国煤化工行业在产能过剩与政策调控的双重压力下，呈现出激烈竞争格局，产能过剩直接引发了价格内卷式竞争，多数化工品价格处于历史低位，企业普遍“增收不增利”。尽管市场竞争激烈，2025年上半年煤化工领域的新增项目投资仍保持强劲势头，投资方向明显向高端材料、低碳技术和产业集聚转变。在政策支持、技术创新和项目落地的推动下，中国煤化工行业保持了良好的发展势头，新疆凭借煤炭资源优势和政策支持，成为全国煤化工核心承载地，煤制天然气、烯烃等产能占比全国领先。陕西、内蒙古依托大型煤化工项目，推动煤炭从燃料向高附加值原料转型。公司高压煤浆泵相关产品在煤化工市场有序推进中，产品的知名度和影响力持续提升。
　　水利水电：公司低扬程大流量调水泵、大型蜗壳泵等泵产品在国内水利行业处于领先地位。2025年上半年，中国水利水电行业在投资规模、重大工程建设、清洁能源开发等方面取得显著进展。2025年黄河古贤水利枢纽、淮河入海水道二期、引江济淮二期等工程加快建设，广西左江治旱黑水河现代化灌区、安徽江巷灌区等10项重大工程新开工，区域水利工程加速落地。上半年的公司水利设备产品订单稳中有增，但是水利项目大都属于长周期性质，由于项目资金到位问题，行业上半年新上马的项目较少或者项目审批延期。
　　电机：公司的高压工业电机广泛应用于各种工矿行业领域。2025年4月，工信部发布《2025年度工业节能监察通知》，重点监察电机、变压器等用能设备能效，要求淘汰低效设备，推动企业加快更换高效节能电机，促进节能电机市场渗透率提升。2025年上半年国内高压电机市场呈现“高端加速、低端出清”的鲜明特征，在政策与市场的双轮驱动下，头部企业凭借技术积累和规模效应不断扩大市场份额，而缺乏核心竞争力的中小企业面临严峻生存压力。受制于品牌影响力和产能规模，公司高压工业电动机产品上半年订单出现下滑，面临的市场竞争压力进一步加大。
　　（二）液力传动系统
　　公司液力传动系统主要配套于非公路车辆（内燃工业车辆、装载机等）和乘用车及特种车辆领域。
　　工业车辆：公司液力变矩器产品在工业车辆主要配套中高端的大吨位内燃叉车市场。2025年上半年国内叉车总销量73.93万台，同比增长11.7%。电动叉车仍是增长主力。2025年内燃叉车行业在国四标准的强制要求下加速技术升级，但受电动化替代和“油改电”模式冲击，市场占比逐步缩减。未来内燃叉车将在特定场景（如重载、极端环境）保留份额。公司液力变矩器主要配套中高端大吨位工业车辆，应用场景主要集中在港口、码头等，上半年凭借过硬的产品质量在主要客户的市场份额得到大幅提升。
　　工程机械：公司工程机械自动变速箱用液力变矩器产品在工程机械中得到广泛应用，是国内工程机械用钣金液力变矩器龙头企业。2025年1-6月，全国挖掘机销量12万台，同比增长16.8%，其中国内销量6.5万台同比增长22.9%，出口5.5万台同比增长10.2%。1-6月全国装载机销量累计销售6.5万台同比增长13.6%，国内3.5万台同比增长23.2%，出口3万台同比增长3.71%。工程机械行业受到了内需驱动拉动，例如基建投资（大型水利工程等）、城市更新政策及设备更新周期（2019-2022年存量设备进入替换阶段）共同推动了国内需求；另外国外需求比较韧性，新兴市场（东南亚、非洲、拉美）基建需求爆发，出口结构向高吨位、高附加值机型优化。中国工程机械行业在基建投资、出口增长和技术创新的推动下稳步复苏，预计下半年工程机械需求有望继续回升。公司钣金型液力变矩器高效节能，主要应用于高端工程车辆和国际市场，下半年部分国际战略客户的订单将进行批量交付。
　　乘用车：公司的汽车液力变矩器配套于国内头部的AT、CVT变速箱生产厂家。2025年上半年，全国乘用车累计销量达1565.3万辆，同比增长11.4%，创下了历史新高，燃油车销售871.6万辆占新车总销量的55.7%，新能源汽车销量693.7万辆占新车总销量的44.3%，两者维持接近1:1的平衡格局。2025年上半年中国汽车出口总量为308.3万辆，同比增长10.4%，出口整体保持增长态势，传统燃油汽车累计出口202.3万辆，仍是出口主力。中国燃油车市场在新能源渗透率持续提升的背景下，仍展现出较强的市场韧性，吉利、长安、奇瑞、长城四大自主品牌车企凭借燃油车业务实现逆势增长，燃油车稳固了基本盘。国产自主燃油车品牌的稳定发展，其核心部件的国产化配套需求保持稳定增长，公司乘用车液力变矩器不断释放产能潜力，降本增效，保持了行业竞争力，销量稳步增长。
　　以上数据主要来源于国家统计局、中国石油石化网、水利部、中国工程机械工业协会、中国汽车工业协会等政府和行业协会、专业的行业网站等。
　　主营业务情况说明
　　公司是水利基建工程单位、石油化工企业、消防整车厂等国内外相关企业的泵及泵系统产品合格供应商，可定制生产水利水电工程用大型水泵及水轮机组，市政工程用大型循环泵组及石油、矿山、消防等领域泵类产品，已经形成了涵盖中高端消防泵、工业往复泵、长输管线输油泵机组、大型水利泵、水轮机以及泵动力端（电机）的系列产品布局。报告期内，公司泵系统产品整体新签合同较上年有所下降，主要是受公司内部业务转型影响，电机产品、输油化工泵产品较上年同期有所减少，往复泵产品新签合同增长超20%，大型水利泵新签合同增长4%。
　　公司液力传动系统产品处于国内自主品牌变速箱企业零件供应链中，在工业车辆、工程机械、公路车辆、井下运输及铲运设备、特种装备等领域得到了广泛的应用。报告期内，液力传动产业新增订单增长6.8%，大功率液力变矩器新增订单约1500万元，工程变矩器直接出口国际市场产品同比增长28%，乘用车变矩器对战略客户东安动力的新增订单同比增长360%，持续保持较高的批产能力。
　　公司节能板块压缩了原节能工程等非核心业务，专心发展氢能产业，为可持续发展谋篇布局。报告期内，公司加快推进氢能设备制造能力培养，围绕液氢储运设备开展能力建设，已基本具备液氢罐箱和车载液氢瓶的生产制造条件。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年是“十四五”收官之年，公司严格落实国资委相关要求，认真履行证监会相关规定，全力以赴开展上市公司高质量发展专项工作。上半年紧密围绕“聚焦主业做优存量、强化主业拓展增量”战略主线，紧扣“改革创新、决战决胜”的发展主题，按照公司年度工作会部署，紧盯全年目标任务、细致制定实施计划、逐级分解责任抓落实，加快打造公司良性、可持续发展格局，全力以赴决战决胜。报告期内公司实现营业收入3.28亿元，归属于母公司净利润-0.73亿元。
　　报告期内，公司营业收入有下降12.88%，主要原因有以下几个方面：一是电机行业同质化竞争激烈，公司电机产品收入下滑。二是大型水利泵产品2024年上半年收入为近几年最高，报告期内收入虽同比下降，仍保持较高水平，同时水利泵产品在手订单额较大，大项目在用户总体牵引下实施周期较长，导致结算时间较长。三是公司积极进行业务转型，主动压缩毛利率较低的输油泵、化工泵产品。
　　报告期内，公司亏损的主要原因有以下几个方面：一是电机产品受产品转型及客户订单变更影响毛利下降，同时根据市场情况对存货计提存货跌价准备；二是乘用车变矩器规模化增长仍未达到预期；三是受投资者诉讼计提的预计负债等影响非经营性损益。
　　报告期内，公司经营发展取得了阶段性成果。
　　业务方面，水力产品上半年中标6个千万级项目，在出口业务方面取得突破，中标乌兹别克某泵站重建项目。电机产品签订直接出口哈萨克斯坦高压电机合同。往复泵产品新签合同同比增长22%，在煤炭、油田领域持续发力，增长1300余万元。工程变矩器与两家国外主机厂确定合作计划；连续两年获得战略客户卡特彼勒卓越供应商认证。乘用车变矩器上半年东安6AT小扭矩项目批量生产，荣获东安动力颁发的供应商最高奖项“优秀供应商”称号。大功率液力变矩器获得批量订单；双变国产化项目实现新车型样机配套。氢能产业加快推进在建在研项目，1000套/年液氢瓶产线落成，40呎液氢罐式集装箱下线，基本具备液氢罐箱和车载液氢瓶的生产制造条件；完成首台200方创新方形槽的加工制造。
　　管理方面，公司加快改革部署，落实公司深化改革推动高质量发展总体方案，全力推进资产布局调整与业务转型升级，打造“三板块、一核心”的发展格局。整合液力传动产业及机加配套业务优势资源，成立西安元新航天动力流体装备有限公司，推进形成液力传动产业发展优势；全面推行单元经营模式实践，明确公司及子公司各经营单元的责、权、利，激发内部活力与创造力；持续深化创新改善，发挥全员智慧力量。总结上年实践经验，查摆问题漏洞，修订发布制度文件。围绕消除管理痛点以及推进技术、工艺、采购降本等方面，开展创新改善项目备案，加大力度调动全员参与，打造长久的创新改善文化；深刻总结“十四五”，系统谋划“十五五”。发布航天动力“十五五”规划论证编制工作方案（司经〔2025〕33号），初步构建公司“1+3+5+N”规划体系。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.平台优势。公司作为航天技术应用产业化公司，利用上市公司平台优势，发挥产业协同效应和优化资源配置功能，推动产业经营与资本运营融合发展、相互促进，不断将公司产业做精做优做强。
　　2.技术优势。公司以中国航天液体动力技术为依托，始终坚持以航天液体动力核心技术的成果转化，公司的大型水利泵、往复泵、消防泵炮等泵系统，工程变矩器、乘用车变矩器等液力传动系统技术领域居于国内先进水平。报告期内，“高温耐磨油浆泵”产品顺利通过出厂评审，标志着公司在煤制油及炼化高端装备领域取得重要突破，为进一步开拓市场奠定了基础；《离合闭锁与钣金冲焊型工程机械液力变矩器高效节能技术及应用》项目获得航天科技集团公司科学技术奖，液力传动产品开发系列化型号达22个，产品类型持续丰富。
　　3.体系优势。公司秉承航天工业精益求精的质量理念，以ISO9001质量体系、IATF16949质量体系和GJB9001C为基础，形成了规范的满足市场需求和用户要求的质量体系和供应体系；同时公司完善的党建体系，能够将政治优势转化为公司治理优势，基层组织优势助力业务拓展，人才队伍优势助力市场竞争，思想政治优势助力文化建设，纪律监督优势为公司发展保驾护航。
　　4.文化优势。公司以航天“以国为重、以人为本、以质取信、以新图强”的企业核心价值观，以及“务实、创新、诚信、敬业”的企业精神，承担着对环境、员工、客户、供应商、股东的社会责任，为企业文化健康发展建立了有效的载体，公司上下齐心合力，共同为企业发展壮大贡献力量。报告期内，在全公司范围内持续营造全员创新改善的氛围，开展创新改善奖项评选，打造良性的创新改善文化。

　　四、可能面对的风险
　　1.产品竞争力风险。公司经过多年的技术创新与市场开拓，积累了一定的市场竞争优势。但目前部分产品由于技术水平升级迭代缓慢，变矩器产品批产尚未达到规模化效益。同时竞争对手快速发展，市场竞争优势减弱，对公司产业发展带来影响。对此，公司将紧盯行业前沿，及时关注市场需求变化，对标行业先进技术，围绕打造流体动力与传动技术、电解槽及液氢储运装备工艺技术、机械加工工艺技术等方面的技术优势，建强技术与工艺团队，加大技术研究与工艺改进，进一步提升产品性能，同时持续培育氢能装备制造能力、打造高端制造方面的核心能力，为参与市场竞争提供有力支持。
　　2.人才竞争力风险。人才是支撑公司可持续发展的关键因素，也是塑造公司核心竞争力的关键因素。近年来，公司持续优化人员结构，提升人员效能，但随着公司存量和增量业务的发展，公司对关键岗位人才以及高端技术人才的需求更加明显，高端人才缺失对产业高质量发展的支撑方面存在一定风险。对此，公司将进一步优化薪酬体系，加大骨干人才激励，通过健全学术带头人、师带徒等机制强化人才培养，稳定好支撑公司发展的人才队伍，持续提升人才竞争力。
　　3.诉讼风险。公司投资者诉讼等重大诉讼事项平稳处理。但公司在经营或项目实施过程中，仍面临产业转型、产品升级、组织架构调整等重大改革事项，或将面临合同争议、劳动纠纷以及其他问题引发法律诉讼风险，公司将强化合规经营能力，依据相关法律法规积极应对，维护公司合法权益。 收起▲