一、报告期内公司从事的业务情况　　宁波韵升自1995年进入稀土永磁材料行业，专业从事稀土永磁材料的研发、制造和销售。公司的主要业务是为客户提供高端稀土永磁材料应用的解决方案，并致力于向下游的磁组件应用领域延伸，是全球领先的稀土永磁材料应用方案供应商。钕铁硼作为第三代稀土永磁材料，主要由钕、铁、硼三种元素构成，具有高剩磁密度、高矫顽力和高磁能积的特点。公司产品广泛应用于新能源汽车、消费电子、城市轨道交通、工业机器人、节能家电、人形机器人等绿色节能环保领域。　　2025年，随着人工智能的概念火热和新能源汽车、工业自动化的进一步普及，钕铁硼永磁材料行业面临市场规模扩张和需求结构变化；同时，也面临... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　宁波韵升自1995年进入稀土永磁材料行业，专业从事稀土永磁材料的研发、制造和销售。公司的主要业务是为客户提供高端稀土永磁材料应用的解决方案，并致力于向下游的磁组件应用领域延伸，是全球领先的稀土永磁材料应用方案供应商。钕铁硼作为第三代稀土永磁材料，主要由钕、铁、硼三种元素构成，具有高剩磁密度、高矫顽力和高磁能积的特点。公司产品广泛应用于新能源汽车、消费电子、城市轨道交通、工业机器人、节能家电、人形机器人等绿色节能环保领域。
　　2025年，随着人工智能的概念火热和新能源汽车、工业自动化的进一步普及，钕铁硼永磁材料行业面临市场规模扩张和需求结构变化；同时，也面临着国际贸易摩擦升级和产业供应链“去中国化”等宏观因素带来的新挑战。报告期内，公司实现主营业务收入48.33亿元，较去年同比增加6.08%，其中以磁组件形式提供钕铁硼永磁材料的销售收入为7.05亿元，较去年同比增加59.69%。公司实现净利润3.31亿元，较去年同比增长248.06%。公司实现钕铁硼永磁材料成品销售重量14,197吨，较去年同比增加10.29%。
　　2025年，公司继续聚焦新能源汽车应用、消费电子和工业及其他应用三大市场，业务发展情况主要如下：
　　1、新能源汽车应用领域：
　　报告期内，公司坚持大客户、大项目战略，不断加大新能源汽车市场拓展、调整客户结构的力度，全年累计新拓展千万级以上客户十余个、新项目数十个，并持续向部分国内外客户以磁组件形式提供钕铁硼永磁材料，客户结构进一步优化，项目合作关系进一步巩固、加深。面向汽车行业不断提高核心技术、核心工艺、方案解决能力，并自主研发或与头部客户共同研发高性能磁体、无重稀土技术等项目，管理体系稳步提升。2025年公司在新能源汽车应用领域实现销售收入约25.52亿元，同比增加9.66%。其中国内新能源主驱配套295.19万套，按乘联会统计的2025年国内新能源乘用车销量1280.3万辆计，市场占有率达23.06%。公司产品已广泛应用于国内主要的新能源汽车品牌，在国内外新能源汽车市场的主流供应商地位持续夯实。
　　2、消费电子应用领域：
　　报告期内，消费类电子产品市场需求整体平稳，云基础设施投资持续攀升。公司制定商务策略，通过与客户高层互访、高频互动深化互信，多渠道获取项目信息和市场情况。提升产品力水平，精准转化客户需求，差异化地提出产品设计方案。在无重稀土等配方要求下，持续提高产品的磁性能和机械性能，构建多元扩散技术，快速应对产品开发需求，重点新项目/产品全数达成量产，项目份额获得提升，从而维持了良好的竞争优势。2025年公司钕铁硼永磁材料在消费电子领域实现销售收入约13.07亿元，同比增加0.77%。
　　随着智能化的普及，智能设备、车载音响依旧是消费电子市场的增长点。公司持续大力推进公司产品在智能应用领域的战略布局，同时通过技术升级和优化产品成本，提升市场竞争力。3、工业及其他应用领域：
　　报告期内，工业自动化行业保持稳定发展。公司深入开展市场研究、合理调整业务结构、抢抓市场机遇，通过技术革新，提升产品竞争力，努力推进无重稀土、低重稀土等举措增加市场竞争力。公司深化内功、夯实管理基础、优化产品开发流程、加大去库存力度，新开发数十个项目、量产数十个项目。2025年，公司钕铁硼永磁材料在工业及其他应用领域实现销售收入约9.73亿元，同比增加4.51%。
　　公司大力开发新兴业务，在智能化的推动下，工业机器人、人形机器人迎来了需求增长的良机，同时新兴技术的迭代创新带来了人形机器人供应链上新产品的涌现。公司已为头部客户开展小批量或量产供货。在与现有客户深化合作、积极开发新品的基础上，进一步与业内客户建立了更广泛的联系。同时，公司抓住低空经济这一国家战略性新兴产业的发展趋势，率先布局，拓展了无人低空配送、无人飞行器、低空出行载人飞行器等应用的头部客户，开展了小批量或量产供货。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业整体情况
　　稀土永磁材料是稀土下游价值较高的应用领域，也是国家战略新兴产业重点支持的领域之一。钕铁硼永磁材料是稀土永磁材料的主要品种，以其优异的性能，成为诸多高端应用领域中的重要功能性材料，主要下游应用包括新能源汽车、消费电子、伺服电机及机器人、节能电梯、变频空调、风力发电等。中国丰富的稀土资源为稀土永磁材料产业的发展提供天然优势，已成为全球最大的稀土永磁材料生产和出口基地。
　　（二）上游稀土原材料情况
　　2025年，我国稀土行业管理政策进一步加强。工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，自2025年7月28日起公布施行，国家对稀土开采和稀土冶炼分离实行总量调控管理，进一步规范了稀土行业秩序。
　　2025年稀土市场轻重稀土产品价格走势表现不一，金属镨钕全年整体呈强势上行走势，价格从年初约49万元/吨上涨到年底约74万元/吨，涨幅约50%；金属铽价格震荡上行后高位盘整，价格从年初约700万元/吨上涨到年底约735万元/吨，涨幅约19%；镝铁合金全年呈震荡下行走势，价格从年初约156万元/吨下降到年底约129万元/吨，降幅约17%。
　　（三）主要下游应用市场情况
　　1、新能源汽车应用领域：
　　2025年全球新能源汽车市场持续增长，中国继续保持全球领先地位。根据中国汽车工业协会公布的数据，2025年我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较2024年提高7个百分点。从渗透率来看，2025年新能源汽车国内销量占汽车国内总销量的比例为50.8%，其中新能源乘用车国内销量占乘用车国内总销量的比例达54%。新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶。
　　据盖世汽车报告显示，2025年全球新能源汽车销量约2300余万辆，同比增长20%；欧洲市场全年销量约430万辆，同比增长33%；美国市场受联邦税收抵免政策终止影响，渗透率增长几乎停滞，仅为10%；东南亚、南美、韩国等地区也呈现较快增长态势，成为全球电动化转型的新增长极。
　　2、消费电子应用领域：
　　2025年全球消费电子市场整体保持平稳运行，整体呈现“高端化升级、轻量化创新”的特点，高端机型、智能穿戴设备、AR/VR、AI辅助硬件成为增长核心驱动力；而中低端消费电子市场受全球经济复苏乏力影响，需求同比下滑，整体市场结构分化。
　　随着生成式AI技术不断发展，AI终端产品出货量快速攀升；根据高德纳咨询公司的数据，2025年全球生成式AI智能手机终端用户支出预计达到2982亿美元，占AI终端用户总支出的20%。技术市场研究机构Omdia发布的数据显示，2025年全球AI眼镜出货量870万台，同比增长322%。
　　全球智能手机市场延续复苏态势，根据国际数据公司（IDC）的统计数据，2025年全球智能手机出货量达12.6亿部，同比增长2%，创下2021年以来的新高。中国市场方面，2025年智能手机出货量约2.82亿台，同比微降0.6%。
　　3、工业电机、伺服电机及机器人等新兴应用领域：
　　工业自动化行业保持稳定发展。根据麦肯锡公司发布的报告，2025年中国工业自动化市场规模超过人民币2500亿元，占全球市场的三分之一以上。电梯行业降幅收窄，家用空调全年需求总体平稳。工业机器人市场实现较快增长，根据MIR睿工业数据，2025年我国工业机器人全年出货量突破30万台，同比增长超13%，国产替代进程加速，本土工业机器人市场份额已提升至54%。
　　2025年，人形机器人产业发展政策进一步完善。工信部明确将完善人形机器人、物联网、高端仪器仪表等产业发展政策，推动“人工智能+制造”行动走深走实。机器人产业正在加速发展，有望成为稀土永磁材料需求重要增长点。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，稀土永磁产业面临挑战与机遇交织的复杂环境。一方面，磁材企业承受着镨钕金属等原材料价格上涨和下游客户持续降本的压力。2025年以来我国在稀土领域提高供应链安全的政策举措不断落地，稀土永磁材料列入两用物项出口管制清单，对行业规范管理提出更高、更细化的要求。但同时，下游应用市场新机会不断涌现，新能源汽车市场继续快速发展，推动了稀土永磁材料需求稳定增长；AI技术推动传统产业向智能化、数字化转型，丰富了稀土永磁材料应用场景；人形机器人、低空飞行器不断向商业化迈进，成为稀土永磁材料未来重要的新增长点。
　　面对复杂的经营环境，公司以中长期发展规划为引领，坚持以客户为中心和长期主义，深入贯彻大客户战略，继续紧跟低碳化、智能化、电气化发展趋势，深耕新能源汽车应用、消费电子、工业及其他应用三大领域，产品销量保持了平稳增长。
　　报告期内，公司实现主营业务收入48.33亿元，较去年同比增加6.08%。销售重量与销售收入同步增加，实现钕铁硼永磁材料成品销售重量14,197吨，较去年同比增加10.29%。
　　公司高度重视市场对技术研发方向和创新要素配置的导向作用，不断优化技术研发机制，构建了集前沿性技术、基础性技术和永磁材料共性技术于一体的研发创新体系，强化了外部市场需求与内部技术研发的高效对接。公司始终将技术创新作为企业发展的核心驱动力，坚持“技术引领、追求原创”发展之路，2025年公司授权发明专利11项，承担或参与的政府项目共计13项，其中国家级项目9项（工信部专项8项，发改委1项），市级项目3项，区级项目1项。
　　公司持续实施企业自动化升级改造和工艺提升。截至2025年末，公司已具备钕铁硼坯料产能26000吨/年，晶界扩散产能10000吨/年。公司基于精益理念推进精益智能化工厂的规划和建设，结合科技部、工信部专项、Andon等项目的开展、实施，以提升周转效率和交付能力为重点，对厂区实施数字化升级和工艺、设备改进，建立数字化、精益化、低周转、快交付、高质量的制造体系。公司加大推进精益数字化力度，达到提升生产效率、替换高能耗设备的目标，践行低碳发展理念，切实推进碳减排工作。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、行业领先的技术研发能力
　　公司是国内最早一批进入烧结钕铁硼磁材行业的企业之一，拥有行业领先的技术研发能力，是国家级技术创新示范企业、国家知识产权示范企业。
　　公司设有国家级企业技术中心和省级重点企业研究院，研发人员拥有丰富的行业背景和应用研发经验。下游应用的同步开发能力是在稀土磁材行业的核心能力，经过多年研发经验积累，公司在新能源汽车、消费电子、工业电机等重点优势领域具备深厚的行业经验和同步研发能力，并积极配合客户新品研发和产品迭代升级，为客户提供高度定制化的钕铁硼磁材的全套应用解决方案。经过多年的技术沉淀，公司掌握了多项高性能钕铁硼磁材的核心技术与工艺，并已形成了自有的核心技术体系，在高纯净磁体技术、晶粒细化技术、晶界优化技术、晶界扩散技术、选区扩散技术、再生磁体技术等方面持续获得专有技术突破，并申请了专利保护。
　　2、优质的客户资源
　　在新能源汽车应用领域，公司产品应用覆盖了国内外主要的新能源汽车品牌，是多家领先汽车厂商的磁性材料和组件供应商，与国内和欧洲多家新能源汽车主驱系统制造商建立了长期的合作关系。未来公司将继续聚焦国内外主机厂客户，提升在新能源汽车市场的市场份额。
　　在消费电子领域，公司是一家全球智能消费电子巨头的主要磁材供应商，产品应用于智能手机、无线耳机、智能平板、PC、智能穿戴设备及无线充电设备等。公司也是多家国际声学巨头和机械硬盘（HDD）产业链上的主要磁材供应商。
　　在工业及其他应用领域，公司生产的高性能钕铁硼磁材已应用于伺服电机及机器人、直线电机、电梯曳引机、变频空调等领域。公司已是一批国内外主流电机企业的主要磁材供应商，并与相关领域的头部企业建立了良好的合作关系。
　　此外，公司新质生产力领域的布局成效显著，已与人形机器人、低空飞行器领域的领先企业开展了合作。
　　3、专业的管理团队和科学的绩效机制
　　公司管理团队具有丰富的稀土永磁行业经验，能够及时、准确掌握行业发展动态，并能够敏锐地把握市场机遇。公司聚焦经营管理能力和风险管控水平提升，对管理模式进行变革重塑，采用矩阵式管理模式，通过项目制管理和端到端衔接，确保客户需求及时有效传递至技术、生产部门，内部各部门高效协同，积极响应市场需要，兼顾组织灵活性与战略执行力。公司基于矩阵管理模式对绩效机制进行优化，通过明确岗位职责和绩效目标，提高员工工作效率和团队合作性，促进跨部门协作，实现企业整体绩效的提升。
　　4、强大的生产和交付能力
　　随着公司产能建设的持续推进，截至报告期末，公司已形成了年产26,000吨高性能钕铁硼的生产能力。公司基于精益理念推进精益智能化工厂的建设，包头厂区、宁波厂区实施产线自动化、数字化升级，打造智能制造生产线，产品生产和交付效率不断提升，高效保障客户产品交付。5、丰富的生产管理经验和有效的内部控制体系
　　公司经过多年积累，已具备成熟的技术工艺、丰富的生产管理经验。
　　技术工艺方面，公司经过多年的反复验证，不断更新优化生产工艺并提升工艺技术的先进程度。公司通过自主研发或定制自动化设备能够不断提升生产效率与产品良率，并对生产过程中的人、机、料等因素进行严格控制。
　　生产管理方面，公司在宁波、包头拥有两个主要生产基地，其中包头基地利用其原材料运输半径短的优势，主要定位于大批量生产钕铁硼毛坯，宁波基地依靠其核心技术及工艺，主要生产加工钕铁硼成品。此外，公司已在生产、技术、质量、计划、人事、设备各环节制定了成熟的控制标准。报告期内，生产系统持续落实精益实践，提高精益认知，为公司长期改善成本和质量表现提供支撑。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　我国钕铁硼永磁产业主要形成了以浙江宁波、京津地区、内蒙古包头和江西赣州为主的产业集群。钕铁硼永磁材料根据下游产品性能需求差异分为低端和中高端两类。低端市场门槛低，产能分散，产品同质化明显，市场竞争无序；高端市场具有较高的技术、资金准入门槛，未来发展空间广阔。
　　2025年稀土磁材行业呈现出显著的技术革新与格局演变。2025年4月4日，商务部、海关总署发布公告，对含包括镝、铽等在内的7种稀土元素的相关物项实施出口管制，相关物项出口需依法向主管部门申请许可。随着出口管制规则的调整和细化，稀土磁材行业出口业务在申报、内部控制与过程管理等方面均需作出管理方式和经营模式方面的提升和应对。为应对镨钕价格波动和出口管制政策，稀土永磁材料企业不断加大新产品、新技术的开发和应用力度，晶界扩散技术、无重稀土技术等先进工艺加速普及。业内头部企业具备完善的内控合规体系、完善的管理体系、强大的交付能力及持续的配方优化与工艺改进能力，在保持产品性能的同时有效降低重稀土添加量，面对客户需求具有更强的竞争力。
　　行业集中度进一步提升，市场格局深度重构。在新能源汽车领域，随着驱动系统技术持续演进，高效永磁同步电机的渗透率不断提升，在深化对钕铁硼永磁材料需求的同时也使竞争更为激烈。消费电子领域终端设备微型化趋势日益显著，带动钕铁硼永磁材料等高性能材料的需求，也对产品在性能、设计等方面提出了极致要求。在工业电机领域，工业智能化、高效化趋势使电机朝更高效能、更高精度升级，对作为主要部件的钕铁硼永磁材料提出了更高要求。头部企业凭借在技术、资金、管理、客户等方面的深厚积累，基于战略考量部署扩产，加剧了行业分化，行业资源继续向龙头企业集中，提升了行业整体竞争力。
　　应用领域结构性转变，新兴赛道布局加速。在新能源汽车磁钢等主流领域利润空间收窄的背景下，人形机器人、低空经济、工业自动化等新兴领域成为磁材企业必争之地。在AI和智能制造引领下，人形机器人、新型消费电子产品不断涌现，拓宽和深化了钕铁硼永磁材料的应用场景；此外，低空经济作为新质生产力代表被视为未来经济发展新的重要增长引擎。头部企业率先与终端客户开展合作研发，布局高性能钕铁硼永磁材料细分市场。
　　(二)公司发展战略
　　以产业发展方向和市场需求为导向，坚持科技创新驱动发展，紧随下游应用产业智能化、低碳化技术趋势，持续提升产品、技术和工艺创新能力，不断开发更具市场竞争力的稀土永磁材料和组件产品，提高公司核心竞争力。坚持深耕新能源汽车、消费电子、工业三大市场，深入拓展新兴应用市场，不断丰富业务组合，推进业务持续增长。坚持以客户为中心，为客户提供及时、高质量、低成本的产品和高专业度的服务；深入实施大客户战略，加强与优质客户战略合作，促进客户结构持续优化。坚持以新发展理念引领高质量发展，全面推进数字化转型，推动公司自动化、智能化升级，提升公司精益管理水平，不断提高企业竞争力，实现公司“做行业领袖”的愿景。
　　(三)经营计划
　　1、市场开拓计划
　　公司将立足深耕新能源汽车应用、消费电子和工业及其他应用三大类应用领域，持续推进大客户战略，巩固并提升在钕铁硼永磁材料现有应用领域的领先优势，持续提升市场份额。同时，公司积极布局钕铁硼永磁材料在新质生产力领域的新应用，如人形机器人、eVTOL（电动垂直起降飞行器）等，并通过向客户提供磁组件等配套服务，拓展市场应用功能和业务组合。
　　（1）深入了解市场和客户需求
　　在“碳达峰、碳中和”国家发展战略的指引下，随着AI等智能应用逐步进入大众视野，下游存量需求市场稳步增长，新兴市场需求爆发式释放，给稀土永磁材料企业带来空前的发展机遇，同时也为稀土永磁材料企业发展带来巨大的挑战。公司将积极与市场和客户保持零距离，更深入、主动获取市场和客户第一手信息，准确判断市场发展趋势和客户需求变化。
　　（2）不断提升服务客户的能力
　　公司坚持以客户为中心，建设以技术研发、市场营销、产品交付为主的项目团队，强化矩阵式项目管理模式，准确识别、快速响应客户需求，不断改进产品质量，为客户提供全方位、立体式服务。同时，公司将加强研发、采购、生产和各业务部门之间的内部交流与合作，销产技质联动，提升内部协同效率，提高外部服务能力。
　　（3）推进客户战略合作，加强营销网络建设
　　公司以稳定的产品品质和优质的服务，在客户中形成了良好的口碑，积累了大量的优质客户，未来公司将进一步加强客户联系，大力推进与行业头部客户、优质客户建立战略合作关系。同时，公司将在强化国内销售体系基础上，进一步加大在欧洲、美洲、日韩和东南亚等重要市场的开拓力度，与客户建立更广泛、更深入的合作关系，提升公司的品牌知名度和影响力。
　　2、生产能力提升计划
　　面对新能源汽车、伺服电机及机器人、智能制造等行业的迅速发展，公司积极规划提升稀土永磁材料的生产能力，以满足下游行业不断增长的市场需求。公司将继续推进现有生产线的技术升级改造，提升生产基地生产自动化、智能化水平；根据市场需求趋势变化，重点扩展拼接磁钢等磁组件的生产能力；加快晶界扩散合金扩散工艺、新一代切割工艺等新工艺的应用速度，提高公司生产能力，提升产品交付能力，增强公司行业地位。
　　3、研发计划
　　公司将坚持“技术引领、追求原创”，根据市场需求及行业发展趋势，围绕提升钕铁硼性能、提高材料利用率和制备技术进步，不断挖掘磁体的性能潜力，研发超高性能磁体、高服役特性磁体，建立技术领先优势；推动晶界扩散技术的持续进步，拓展晶界扩散工艺的应用范围，持续降低中高矫顽力磁体的镝铽元素用量，强化无镝、无铽产品研发及应用推广；继续加强高精度的成型技术和低损耗加工技术研究，不断提高薄小磁体的高精度加工能力，开发不同应用领域的表面防护技术，提高竞争优势；不断优化全工序的低成本制造工艺，推动平台化和智能化工厂建设，提高生产效率、降低成本。
　　(四)可能面对的风险
　　1、稀土原材料价格波动的风险
　　公司采购的主要原材料包括：金属镨钕、金属钕、金属镝铁、金属铽等稀土类金属。我国是全球稀土原材料的最重要供应地，稀土行业发展受到国家高度关注，稀土开采和冶炼分离总量受到严格管控；2025年《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》的实施进一步规范了稀土行业管理，我国的稀土产业政策对稀土原材料的价格走势会产生较大影响。同时，若短期行业供需实际情况或预期发生大幅变动也会导致稀土原材料价格产生波动。如果未来稀土原材料价格出现大幅波动，将会对公司的经营业绩造成较大影响。
　　2、全球贸易保护主义引发的出口业务风险
　　近年来，全球贸易保护措施频现，海外稀土供应链呈现“去中国化”与市场分流风险。部分发达国家对一些出口自中国的产品采取了加征关税、价格下限机制等措施，加速构建本土或友岸稀土永磁供应链，中长期可能挤压公司在海外市场的份额。同时，中国实施出口管制等措施进行反制。报告期，公司主营业务国外销售比例为29.80%，但若国际关系、地缘政治、区域经济局势出现动荡，或是美国等发达国家和经济体对中国稀土类产品的贸易政策发生重大不利变化，可能会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　3、汇率波动风险
　　公司海外业务一般采用美元或欧元结算，随着公司业务规模扩大，外汇收入规模也随之增加。因此，若汇率发生较大波动或未能有效地控制汇率波动的风险，则可能导致汇兑损失，进而对盈利能力带来一定负面影响。
　　针对汇率波动的风险，公司将密切关注国家外汇政策的变化和汇率信息，增强判断国际汇率市场变化趋势的能力。公司将积极利用各种金融工具，降低汇率波动带来的汇兑风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所从事的主要业务、经营模式　　公司是国家高新技术企业，自1995年以来专业从事稀土永磁材料的研发、制造和销售。钕铁硼永磁材料作为第三代稀土永磁材料，主要由钕、铁、硼三种元素构成，具有高剩磁密度、高矫顽力和高磁能积的特点。钕铁硼永磁材料广泛应用于新能源汽车、消费电子、伺服电机、工业机器人、节能家电、风力发电等领域，是低碳经济产业重要的支持材料之一。近年来，钕铁硼永磁材料的应用范围得到进一步拓展，人形机器人、低空经济等新兴应用有望成为钕铁硼永磁材料未来的重要应用领域。　　公司的主要业务是为客户提供高端钕铁硼磁性材料应用的解决方案，可向客户... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所从事的主要业务、经营模式
　　公司是国家高新技术企业，自1995年以来专业从事稀土永磁材料的研发、制造和销售。钕铁硼永磁材料作为第三代稀土永磁材料，主要由钕、铁、硼三种元素构成，具有高剩磁密度、高矫顽力和高磁能积的特点。钕铁硼永磁材料广泛应用于新能源汽车、消费电子、伺服电机、工业机器人、节能家电、风力发电等领域，是低碳经济产业重要的支持材料之一。近年来，钕铁硼永磁材料的应用范围得到进一步拓展，人形机器人、低空经济等新兴应用有望成为钕铁硼永磁材料未来的重要应用领域。
　　公司的主要业务是为客户提供高端钕铁硼磁性材料应用的解决方案，可向客户提供从设计到生产，再到磁组件的全流程服务。因公司客户遍布多个应用领域，客户对产品的性能、形状、表面处理方式等要求各不相同，公司采用定制化和以销定产的生产模式。公司的销售模式以直销方式为主。在直销模式下，公司各产业部与下游客户直接接触，充分了解客户需求，掌握市场发展动态。公司采购的原材料主要包括稀土原材料和其他辅助材料。公司根据销售订单情况，对原材料采用按需采购和战略储备并重的策略。
　　（二）上游稀土原材料情况
　　2025年上半年，稀土原材料市场波动运行。年初受上游原料供应收紧及政策刺激影响，镨钕、铽等稀土材料价格攀升。2025年4月，中国实施稀土出口管制，对镝、铽等7类中重稀土相关物项实施许可制度，稀土产品出口受到明显影响，根据中国海关总署的数据，上半年稀土磁体出口量同比下降18.9%。随着政策逐渐明朗，稀土价格在4-5月出现短暂回落后上升，带动了稀土材料价格的上涨。根据亚洲金属网的数据，2025年上半年金属镨钕均价为52.9万元/吨，同比上涨12%。
　　（三）主要下游应用市场情况
　　1、新能源汽车应用领域：
　　2025年上半年，我国新能源汽车免征购置税政策延续，地方政府大力推进以旧换新补贴政策落地，新能源汽车的智能化进程加速。在政策驱动与技术迭代的双重引擎下，中国新能源汽车市场销量继续保持较快增长。据中国汽车工业协会数据，今年1-6月我国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的44.3%。上半年欧洲汽车市场继续向电动化迈进，虽然部分国家补贴政策调整，但新能源汽车市场实现同比增长，根据欧洲汽车工业协会（ACEA）公布的数据，上半年欧洲地区纯电动汽车销量达119.03万辆，同比增长24.9%。美国新能源汽车市场整体销量创下历史新高，共售出60.7万辆电动车，同比微增1.5%。
　　2、消费电子应用领域：
　　2025年上半年消费电子行业呈现“政策与AI双轮驱动”的特征。中国“国补”政策刺激消费市场，带动手机、平板等品类结构性复苏；AI技术深度渗透终端设备，推动PC、手机向智能化跃迁，AI眼镜、AR/VR等新形态产品加速商业化落地。
　　根据调研机构IDC的数据，今年一季度国内手机市场出货量7,160万部，同比增长3.3%；2025年上半年国内市场总出货量约为1.4亿部，比去年同期略有下滑。
　　3、工业及其他应用领域：
　　报告期内，国家先后出台多项政策，支持我国工业电机行业高质量发展。2025年5月，我国审议通过了《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》，要求推进制造业绿色低碳发展，对工业电机更新换代带来了新一轮的需求促进。在制造业转型升级、“机器代人”趋势下，我国工业机器人及智能制造产业的发展有着长期的内在驱动力，工业自动化行业进入“技术突破+国产替代”的新阶段。2025年上半年，我国工业机器人市场继续较快发展，国家统计局数据显示，1-6月累计产量达36.93万台，同比增长35.6%。
　　同时，中美经贸谈判对我国工业电机行业发展产生了一定的影响，其中电机产量和出口量增速均有不同程度放缓，并且直接影响到下游家电、电动工具等应用行业。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）市场拓展情况
　　2025年上半年，面对全球贸易冲突、中国稀土出口管制等错综复杂的发展环境，公司锚定全年经营计划目标，深化降本提质增效，推进技术与管理创新，抓住国内细分市场需求增长的机会，努力减少因出口管制对公司海外业务的影响，半年度经营业绩同比保持了稳定增长。报告期内，公司实现钕铁硼永磁材料成品销售重量6,442吨，较去年同比增加21.34%；实现主营业务收入20.76亿元，较去年同比减少1.33%，其中磁组件销售收入2.66亿元，同比增长180.67%。报告期内，公司实现净利润
　　10,783.43万元，与上年同期相比增长179.83%；实现扣除非经常性损益后的净利润8,860.46万元，与上年同期相比增长122.20%。
　　公司深化营销管理创新，不断开拓新能源汽车应用、消费电子和工业及其他应用领域，重点突破大客户、大项目，结合市场动态和订单情况不断优化客户和产品结构。同时，公司通过挖掘新兴市场需求，大力开拓人形机器人、电动飞行器等战略新兴应用市场，于报告期内完成数个新项目的开发或交样，为公司持续深耕新兴应用领域打下扎实基础。
　　1、新能源汽车应用领域：
　　2025年上半年，我国新能源汽车市场在政策和智能驾驶技术迭代作用下，市场需求持续释放。公司结合新能源汽车市场和客户特点，不断优化订单结构，加大新客户拓展力度，销售收入保持快速增长，新能源汽车市场主流供应商地位进一步提升。报告期内，新能源汽车应用领域实现销售收入11.47亿元，同比增长了14.47%。其中国内新能源主驱配套126.95万套，按乘联会统计的2025年上半年国内新能源乘用车销量546.40万辆计算，公司市场占有率达23%。
　　2、消费电子应用领域：
　　2025年上半年，消费电子市场呈现波动态势，整体趋势平稳。据Canalys统计，二季度中国大陆智能手机市场同比下降4%，年初国家促消费补贴政策带来的增长效应开始减弱。报告期内，国外智能手机和智能穿戴设备市场受限于相对温和的消费者需求，市场增长受抑制；同时，海外市场受中美经贸谈判持续升级及我国实施的中重稀土相关物项出口管制影响，行业出口量明显下降。公司在出口管制影响下对海外客户发货放缓，但仍在智能手机VCM、机械硬盘VCM等核心细分领域发挥相对竞争优势，抓住客户补库、外销转内销等机会，巩固了市场地位并增强了整体业务韧性。2025年上半年，消费电子应用领域实现销售收入5.40亿元，同比下降13.18%。
　　3、工业及其他应用领域：
　　报告期内，我国工业应用领域不同市场表现分化，工业机器人、白色家电等市场在消费政策和产业升级驱动下，呈现较快增长；伺服电机市场随着下游装备制造业缓慢复苏；电梯曳引机市场受房地产投资不振的影响，需求较弱。公司结合细分市场需求变化及时调整销售策略、精准响应客户的差异化需求，实现国内销售稳中有升。海外市场在稀土永磁材料出口管制影响下，上半年发货节奏阶段性放缓；但随着6月以来中美贸易关系有所缓解，出口订单交付持续恢复。2025年上半年，工业及其他应用领域实现销售收入3.89亿元，同比下降18.96%。
　　（二）人才引进和培养工作
　　公司深知人才为立业之本，注重人才的引进与培养。公司通过建立与重点高校的合作关系，积极参与校园招聘，吸引优秀毕业生加入。报告期内，新一批应届毕业生已报到入职，公司为这些新生力量打造了系统性的培养计划和职业发展蓝图，既为公司注入了活力，也为社会的人才培养与就业稳定贡献了力量。
　　（三）投资者保护工作
　　公司积极践行“以投资者为本”的上市公司发展理念。2024年，公司发布了“提质增效重回报”行动方案。方案明确公司将以新发展理念引领高质量发展，努力提升企业竞争力，不断提升公司经营质效。公司坚持稳健的发展策略，避免无序扩张带来的风险。报告期内，公司持续践行方案倡议，紧跟产业与技术发展趋势，聚焦主营业务，确保业务稳健增长；公司全面推进自动化、智能化升级，提升精益管理水平，募集资金投资项目“包头韵升科技发展有限公司年产15,000吨高性能稀土永磁材料智能制造项目”中，5,000吨产能已按计划于2025年6月建成投产；公司实施科学、持续、稳定的分红政策，积极采取以现金为主的利润分配方式，在报告期内2024年年度股东大会审议通过了公司2024年利润分配的预案，拟向全体股东每股派发现金红利0.05元（含税），合计拟派发现金红利53,812,057.90元（含税），并于7月14日实施完成；公司持续优化投资者关系管理工作，通过股东大会、投资者热线和邮箱、上证e互动平台、现场接待、策略会等多种方式与投资者保持密切且高效的沟通，建立了全方位、多层次的交流渠道。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、行业领先的技术研发能力
　　公司是国内最早一批进入烧结钕铁硼磁材行业的企业之一，拥有行业领先的技术研发能力，是国家级技术创新示范企业、国家知识产权示范企业。
　　公司设有国家级企业技术中心和省级重点企业研究院，专职研发人员拥有丰富的行业背景和应用研发经验。下游应用的同步开发能力是在稀土磁材行业的核心能力，经过多年研发经验积累，公司在新能源汽车、3C消费电子、工业电机等重点优势领域具备深厚的行业经验和同步研发能力，并积极配合客户新品研发和产品迭代升级，为客户提供高度定制化的钕铁硼磁材的全套应用解决方案。经过多年的技术沉淀，公司掌握了多项高性能钕铁硼磁材的核心技术与工艺，并已形成了自有的核心技术体系，在稀土产品配方、一次成型技术、工艺自动化技术、晶界扩散技术、无重稀土技术、重稀土减量化控制技术、高材料利用率加工技术、环境友好表面防护技术等方面持续获得专有技术突破，并申请了专利保护。
　　2、优质的客户资源
　　在新能源汽车应用领域，公司产品应用覆盖了国内主要的新能源汽车品牌，是欧美多家领先汽车厂商的磁性材料和组件供应商，与国内和欧洲多家新能源汽车主驱系统制造商建立了长期的合作关系。未来公司将继续聚焦国内外主机厂客户，提升在新能源汽车市场的市场份额。
　　在消费电子领域，公司是一家全球智能3C电子巨头的主要磁材供应商，产品应用于智能手机、无线耳机、智能平板、PC、智能穿戴设备及无线充电设备等。公司也是多家国际声学巨头和机械硬盘（HDD）产业链上的主要磁材供应商。
　　在工业及其他应用领域，公司生产的高性能钕铁硼磁材广泛用于工业机器人、伺服电机、直线电机、电梯曳引机、变频空调、医疗设备等领域，与主流应用领域的头部客户建立了良好的合作关系。
　　此外，公司积极布局新质生产力相关领域，已与国内人形机器人、低空飞行器领域的领先企业开展了合作。
　　3、专业的管理团队和科学的绩效机制
　　公司管理团队具有丰富的稀土永磁行业经验，能够及时、准确掌握行业发展动态，并敏锐地把握市场机遇。公司聚焦经营管理能力和风险管控水平提升，对管理模式进行变革重塑，采用矩阵式管理模式，兼顾组织灵活性与战略执行力，提高员工工作效率和团队合作度。公司以战略为导向，以价值为指引，推行全面绩效管理和管理人员PBC，确保组织目标和员工绩效目标达成，实现企业整体绩效的提升。
　　4、强大的生产和交付能力
　　报告期内，募集资金投资项目“包头韵升科技发展有限公司年产15,000吨高性能稀土永磁材料智能制造项目”中，5,000吨产能已于2025年6月建成投产，进一步增强了公司的整体生产能力。截至报告期末，公司已形成了年产26,000吨高性能钕铁硼的生产能力。为提升生产效率与智能化水平，公司持续推进精益智能化工厂建设。包头厂区与宁波厂区已实施产线自动化与数字化升级，打造智能制造生产线，显著提升了产品生产和交付效率，为客户提供高效、稳定的产品保障。
　　5、丰富的生产管理经验和有效的内部控制体系
　　公司经过长期积累，已具备成熟的技术工艺和丰富的生产管理经验。技术工艺方面，公司通过持续的验证与优化，不断更新和改进先进生产工艺，自主研发或定制自动化设备，有效提升了生产效率与产品良率。同时，公司对生产过程中的人、机、料、法、环等关键要素进行严格控制，确保产品质量与产量稳定性。
　　生产管理方面，公司拥有宁波、包头两大主要生产基地。包头基地利用其原材料运输半径短的优势，主要承担钕铁硼毛坯的大批量生产任务；宁波基地则凭借其核心技术与先进工艺，专注于钕铁硼成品的精深加工。此外，公司已在生产、技术、质量、计划、人事、设备等各环节建立了完善的控制标准与管理体系。
　　2025年上半年，公司继续推进精益管理体系建设，开设精益学院，培养专业精益人才，进一步提升整体运营效率与管理水平。

　　四、可能面对的风险
　　1、稀土原材料价格波动的风险
　　公司采购的主要原材料包括：金属镨钕、金属镝铁、金属铽等稀土类金属。报告期内，主要稀土金属价格呈现波动上升。稀土行业供给存在一定刚性。我国是全球稀土原材料的重要供应地，是稀土供应增量的核心来源。当前我国稀土行业发展受到国家高度关注。为鼓励稀土上游产业健康发展，国家对稀土上游产业曾先后出台了稀土矿开采总量控制制度、取消稀土出口配额制度、取消稀土出口关税、提高稀土矿开采及冶炼准入条件、打击非法开采等政策。目前，我国稀土开采和冶炼分离总量受到严格管控，指标由工信部、自然资源部每年分批下达。
　　稀土作为重要的战略资源、不可再生资源，供应量和价格与市场需求及环境承载能力密切相关。我国的稀土产业政策对稀土原材料的价格走势会产生较大影响。同时，若短期行业供需实际或预期情况发生大幅变动也会导致稀土原材料价格产生波动。如果未来稀土原材料价格出现大幅波动，将会对公司的经营业绩造成较大影响。
　　2、国际政治经济形势变化的风险
　　近年来，全球局势的不确定性对多边贸易体系产生了较大的负面效应。稀土永磁行业因产能集中在中国，受国际政治经济形势变化的影响更为凸显。美国为降低对中国稀土及稀土制品的依赖，正采取措施吸引相关企业赴美投资设厂，构建本土稀土生产供应链。欧洲《关键原材料法案》等政策法规也试图减少对海外稀土制品的使用。这些策略的实施，对我国稀土永磁企业而言，亦可能带来一定程度的市场竞争和影响。今年5月，国家出台了对镝、铽等7类中重稀土相关物项出口管制政策，在管制范围内的出口产品需依照相关规定向主管部门申请许可。
　　公司主营业务中，海外销售占一定比例，若国际关系、地缘政治、区域经济局势出现动荡不稳的情形，或是国内外对于稀土类产品的贸易政策发生重大不利变化，可能会对公司的经营业绩造成不利影响。公司会密切关注国际政治经济形势的变化，积极应对市场风险，以保持企业稳定发展。
　　3、汇率波动风险
　　公司海外业务一般采用美元或欧元结算，随着公司业务规模扩大，外汇收入规模也随着增加。因此，若汇率发生较大波动或未能有效地控制汇率波动的风险，则可能导致汇兑损失，进而对盈利能力带来一定负面影响。
　　针对汇率波动的风险，公司将密切关注国家外汇政策的变化和汇率信息，增强判断国际汇率市场变化趋势的能力。公司将充分利用各种金融工具，如人民币对外币的掉期交易、外币期权交易、与银行签订远期结售汇协议等，降低汇率波动带来的汇兑风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年全球经济形势依然复杂多变，稀土永磁材料行业面临着多种机遇和挑战。新能源汽车市场保持快速发展，推动了稀土永磁材料需求稳定增长；AI技术推动传统产业向智能化、数字化转型的同时，催生了自动驾驶、智能家居等新兴产业发展，丰富了稀土永磁材料应用场景；人形机器人、低空飞行器不断向商业化迈进，成为稀土永磁材料未来重要的新增长点。但行业竞争依然激烈，行业毛利率维持在较低水平；部分下游行业受宏观经济影响，需求不振；原材料市场出现较大波动。面对复杂的经营环境，公司以中长期发展规划为引领，坚持以客户为中心和长期主义，深入贯彻大客户战略，继续紧跟低碳化、智能化、电气化发展趋势... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年全球经济形势依然复杂多变，稀土永磁材料行业面临着多种机遇和挑战。新能源汽车市场保持快速发展，推动了稀土永磁材料需求稳定增长；AI技术推动传统产业向智能化、数字化转型的同时，催生了自动驾驶、智能家居等新兴产业发展，丰富了稀土永磁材料应用场景；人形机器人、低空飞行器不断向商业化迈进，成为稀土永磁材料未来重要的新增长点。但行业竞争依然激烈，行业毛利率维持在较低水平；部分下游行业受宏观经济影响，需求不振；原材料市场出现较大波动。面对复杂的经营环境，公司以中长期发展规划为引领，坚持以客户为中心和长期主义，深入贯彻大客户战略，继续紧跟低碳化、智能化、电气化发展趋势，深耕新能源汽车应用、消费电子、工业及其他应用三大领域，产品销量保持了稳定增长。
　　报告期内，公司实现钕铁硼永磁材料成品销售重量12,873吨，较去年同比增加19.33%。受销售价格下降影响，实现主营业务收入45.56亿元，较去年同比减少2.56%。公司高度重视市场对技术研发方向和创新要素配置的导向作用，不断优化技术研发机制，构建了集前沿性技术、基础性技术和永磁材料共性技术于一体的研发创新体系，强化了外部市场需求与内部技术研发的高效对接。公司始终将技术创新作为企业发展的核心驱动力，坚持“技术引领、追求原创”发展之路，2024年公司授权发明专利4项，承担或参与的政府项目共计11项，其中国家级项目8项（工信部专项2项，科技部专项6项），市级项目3项。
　　公司持续实施企业自动化升级改造和工艺提升，截至2024年末，公司已具备钕铁硼坯料产能21000吨/年，晶界扩散产能10000吨/年。公司基于精益理念推进精益智能化工厂的规划和建设，结合科技部、工信部专项、Andon等项目的开展、实施，以提升周转效率和交付能力为重点，对厂区实施数字化升级和工艺、设备改进，建立数字化、精益化、低周转、快交付、高质量的制造体系。公司在提升产能和效率的同时，积极响应“碳达峰、碳中和”国家战略，践行低碳发展理念，推进产品碳足迹管理机制的建设，通过淘汰高能耗设备、使用清洁电力等措施，切实推进碳减排工作。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业整体情况
　　稀土永磁材料是稀土下游价值较高的应用领域，也是国家战略新兴产业重点支持的领域之一。钕铁硼永磁材料是稀土永磁材料的主要品种，以其优异的性能，成为诸多高端应用领域中的重要功能性材料，主要下游应用包括新能源汽车、消费电子、伺服电机及机器人、节能电梯、变频空调、风力发电等。中国丰富的稀土资源为稀土永磁材料产业的发展提供天然优势，已成为全球最大的稀土永磁材料生产和出口基地。
　　（二）上游稀土原材料情况
　　2024年国内对稀土的管控加强，稀土开采和冶炼总量控制指标增速放缓，全国稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为270,000吨、254,000吨，比2023年分别增加5.9%和4.3%，增幅较上一年度大幅减少。2024年6月，国务院公布《稀土管理条例》（以下简称《条例》），自2024年10月1日起施行。《条例》是为了规范稀土行业管理，保障稀土资源的合理开发利用，促进稀土行业持续健康发展，保护生态环境和资源安全制定的条例。随着《条例》的发布和实施，我国稀土行业管理政策更加正规化，稀土作为战略资源的定位也得到进一步加强。市场行情方面，稀土价格全年整体呈现波动走势，主要稀土原材料镨钕、铽镝产品走势有所区别，镨钕产品上半年出现下滑，进入下半年后价格有所回升，全年呈现平衡波动态势；铽、镝产品全年呈现波动下行态势。根据亚洲金属网的数据，镨钕合金2024年初价格为54.25万元/吨，年末价格为48.85万元/吨，全年跌幅约为10%；氧化镝年初价格为262万元/吨，年末价格160万元/吨，全年跌幅约为39%。
　　（三）主要下游应用市场情况
　　1、新能源汽车应用领域：
　　2024年全球新能源汽车市场显著增长，中国继续引领行业发展，但区域市场分化明显。根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2025年）》显示，2024年全球新能源汽车销量1,823.6万辆，同比增长24.4%。中国以旧换新政策和购车补贴效果显著，叠加各类车型不断升级出新以及车价降低，新能源汽车销量同比增长35.5%，达到1,286.6万辆，占全球销量比重由2023年64.8%提升至70.5%。欧洲新能源汽车受经济下行、高通胀及部分国家补贴取消等因素影响，销量同比下降2.0%为289.0万辆；美国新能源汽车市场增长放缓，销量157.3万辆，同比增速7.2%，市场渗透率与2023年基本持平。
　　2、消费电子应用领域：
　　在经历了2023年的低迷后，全球消费电子市场于2024年迎来复苏。市场调查机构Canays发布的数据，2024年全球智能手机市场出货量增长7%，达到12.2亿部，实现连续两年下滑后的反弹；全球智能个人音频设备（包括TWS、无线耳机和无线耳塞）出货量达到了4.55亿台，同比增长11.2%。VR/AR技术在教育、医疗等领域的应用潜力逐渐释放。中国在2024年出台了“以旧换新”、购新补贴等一系列支持消费电子市场发展的政策，有效促进了市场需求释放。根据中国信通院数据，2024年国内5G手机出货量达2.72亿部，同比增长13.4%。
　　在AI技术的引领下，消费电子行业加速变革，AI手机、AIPC等创新终端产品不断涌现，加速了消费电子市场的升级换代；AI眼镜等新兴产品也成为市场热点，未来AI技术有望在人形机器人、智能家居等领域催生更多应用。
　　3、工业电机、伺服电机及机器人应用领域：
　　工业自动化行业的市场需求仍处于调整阶段，据MIRDATABANK发布的数据，2024年中国整体自动化市场规模近3000亿元，同比下降1.7%；通用伺服受到多产业需求持续下滑、厂商内卷加剧等因素的综合影响，2024年整体市场销售额同比下滑3.8%。2024年，我国发布了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《推动工业领域设备更新实施方案》《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》等推动高质量发展政策举措，加快提升产品设备节能标准，要求到2027年重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，长远看将促进工业电机行业的技术创新和产业升级，有助于推动稀土永磁材料在节能电机中的应用。
　　工业机器人市场小幅增长，2024年中国工业机器人市场销量超29.4万台，同比增长3.9%。
　　根据工业和信息化部印发的《人形机器人创新发展指导意见》，到2025年人形机器人创新体系初步建立，确保核心部组件安全有效供给；整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产；到2027年构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平；产业加速实现规模化发展，成为重要的经济增长新引擎。机器人产业正在加速发展，未来有望成为稀土永磁材料需求重要增长点。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司实现钕铁硼永磁材料成品销售重量12,873吨，较去年同比增加19.33%。受销售价格下降影响，实现主营业务收入45.56亿元，较去年同比减少2.56%，其中以磁组件形式提供钕铁硼永磁材料的销售收入为4.42亿元，较去年同比增加211.27%。
　　2024年，公司继续聚焦新能源汽车应用、消费电子和工业及其他应用三大市场，业务发展情况主要如下：
　　1、新能源汽车应用领域：
　　报告期内，全球新能源汽车市场仍呈现增长趋势，中国继续引领行业发展。公司坚持大客户、大项目战略，不断加大新能源汽车市场拓展、调整客户结构的力度，客户结构进一步优化，成功开发国内外主要头部客户并量产，并向部分国内外客户以磁组件形式提供钕铁硼永磁材料。面向汽车行业不断提高核心技术、核心工艺、方案解决能力，管理体系稳步提升，在国内外新能源汽车市场的主流供应商地位持续夯实，全年累计新拓展千万级以上客户若干个、新项目数十个，并与头部车企及核心Tier1建立战略合作关系，联合开发低镝铽、无镝铽稀土永磁体等领先项目。2024年公司在新能源汽车应用领域实现销售收入约23.28亿元，同比增加27.07%。其中国内新能源主驱配套255.53万套，按乘联会统计的2024年国内新能源乘用车销量1089.9万辆计，市场占有率达23.44%。公司产品已广泛应用于国内主要的新能源汽车品牌，确立了公司在国内新能源汽车应用市场的领先地位。
　　2、消费电子应用领域：
　　报告期内，随着消费者信心和库存状况的改善，消费电子需求逐步释放，市场整体平稳。同时，人工智能等新技术加速落地，大数据、云存储等企业级应用提升带来硬盘用钕铁硼永磁材料需求增量，VCM业务显著增长。随着市场端智能座舱等应用的普及，配套汽车音响的钕铁硼永磁材料应用实现大幅度提升。报告期内，公司通过策略性调整项目结构，通过与客户高频深度互动，多渠道获取项目信息和市场情况，制定商务策略，提升产品力水平，开发多个新项目，维持良好的竞争优势，项目份额获得提升。2024年公司钕铁硼永磁材料在消费电子领域实现销售收入约12.97亿元，同比增加17.67%。
　　随着新能源汽车智能化趋势的继续推进，车载音响依旧是消费电子市场的增长点。公司持续大力推进公司产品在智能应用领域的战略布局，同时通过技术升级和优化产品成本，提升市场竞争力。
　　3、工业及其他应用领域：
　　报告期内，下游设备投资减少导致伺服电机等相关领域应用需求较弱，节能电梯市场受房地产行业影响需求减少，导致行业竞争加剧。公司通过技术革新，提升产品竞争力，结合市场情况合理调整业务板块，优化应收款管控、把控存货风险。日韩、欧美等地区的海外业务也有相应的发展，新开发数十个项目、量产数十个项目。2024年，公司钕铁硼永磁材料在工业及其他应用领域实现销售收入约9.32亿元，同比减少46.51%。
　　在AI、智能化的推动下，工业机器人、人形机器人迎来了需求增长的良机，同时新兴技术的迭代创新带来了人形机器人供应链上新产品的涌现。公司通过挖掘新兴市场需求，积极的市场开拓，已与一批潜在客户建立了联系，为智元等头部客户开展小批量或量产供货。同时，公司抓住低空经济这一国家战略性新兴产业的发展趋势，率先布局，拓展了无人低空配送、无人飞行器、低空出行载人飞行器等应用的头部客户，开展了小批量或量产供货。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、行业领先的技术研发能力
　　公司是国内最早一批进入烧结钕铁硼磁材行业的企业之一，拥有行业领先的技术研发能力，是国家级技术创新示范企业、国家知识产权示范企业。
　　公司设有国家级企业技术中心和省级重点企业研究院，研发人员拥有丰富的行业背景和应用研发经验。下游应用的同步开发能力是在稀土磁材行业的核心能力，经过多年研发经验积累，公司在新能源汽车、消费电子、工业电机等重点优势领域具备深厚的行业经验和同步研发能力，并积极配合客户新品研发和产品迭代升级，为客户提供高度定制化的钕铁硼磁材的全套应用解决方案。经过多年的技术沉淀，公司掌握了多项高性能钕铁硼磁材的核心技术与工艺，并已形成了自有的核心技术体系，在稀土产品配方、一次成型技术、工艺自动化技术、晶界扩散技术、镝铽元素减量化控制技术、高材料利用率加工技术、环境友好表面防护技术等方面持续获得专有技术突破，并申请了专利保护。
　　2、优质的客户资源
　　在新能源汽车应用领域，公司产品应用覆盖了国内外主要的新能源汽车品牌，是多家领先汽车厂商的磁性材料和组件供应商，与国内和欧洲多家新能源汽车主驱系统制造商建立了长期的合作关系。未来公司将继续聚焦国内外主机厂客户，提升在新能源汽车市场的市场份额。
　　在消费电子领域，公司是一家全球智能消费电子巨头的主要磁材供应商，产品应用于智能手机、无线耳机、智能平板、PC、智能穿戴设备及无线充电设备等。公司也是多家国际声学巨头和机械硬盘（HDD）产业链上的主要磁材供应商。
　　在工业及其他应用领域，公司生产的高性能钕铁硼磁材已应用于伺服电机及机器人、直线电机、电梯曳引机、变频空调、风力发电机等领域。公司已是一批国内外主流电机企业的主要磁材供应商，并与相关领域的头部企业建立了良好的合作关系。
　　此外，公司新质生产力领域的布局成效显著，已与人形机器人、低空飞行器领域的领先企业开展了合作。
　　3、专业的管理团队和科学的绩效机制
　　公司管理团队具有丰富的稀土永磁行业经验，能够及时、准确掌握行业发展动态，并能够敏锐地把握市场机遇。公司聚焦经营管理能力和风险管控水平提升，对管理模式进行变革重塑，采用矩阵式管理模式，兼顾组织灵活性与战略执行力。公司基于矩阵管理模式对绩效机制进行优化，通过明确岗位职责和绩效目标，提高员工工作效率和团队合作性，促进跨部门协作，实现企业整体绩效的提升。
　　4、强大的生产和交付能力
　　随着公司产能建设的持续推进，截至报告期末，公司已形成了年产21000吨高性能钕铁硼的生产能力。公司基于精益理念推进精益智能化工厂的建设，包头厂区、宁波厂区实施产线自动化、数字化升级，打造智能制造生产线，产品生产和交付效率不断提升，高效保障客户产品交付。
　　5、丰富的生产管理经验和有效的内部控制体系
　　公司经过多年积累，已具备成熟的技术工艺、丰富的生产管理经验。
　　技术工艺方面，公司经过多年的反复验证，不断更新优化生产工艺并提升工艺技术的先进程度。公司通过自主研发或定制自动化设备能够不断提升生产效率与产品良率，并对生产过程中的人、机、料等因素进行严格控制。
　　生产管理方面，公司在宁波、包头拥有两个主要生产基地，其中包头基地利用其原材料运输半径短的优势，主要定位于大批量生产钕铁硼毛坯，宁波基地依靠其核心技术及工艺，主要生产加工钕铁硼成品。此外，公司已在生产、技术、质量、计划、人事、设备各环节制定了成熟的控制标准。2024年生产系统开设精益学院、培养专业精益人才，并通过开展快反和分层审核，推进质量管理。
　　组织效能方面，公司推进组织变革，通过项目制管理和端到端衔接，确保客户需求及时有效传递至技术、生产部门，内部各部门高效协同，积极响应市场需要。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　我国钕铁硼永磁产业主要形成了以浙江宁波、京津地区、山西、包头和赣州为主的产业集群。钕铁硼永磁材料根据下游产品需求差异分为低端和高端两类。低端市场门槛低，产能分散，产品同质化明显，市场竞争无序；高端市场具有较高的技术、资金准入门槛，未来发展空间广阔。
　　近年来，随着全球新能源产业发展和各国节能环保政策的推行，尤其是国内“碳达峰”与“碳中和”推动下，新能源汽车、变频空调、工业节能电机等市场渗透率快速提高，推动高性能钕铁硼永磁材料需求不断增长。同时，在AI和智能制造引领下，人形机器人、新型消费电子产品不断涌现，拓宽和深化了钕铁硼永磁材料的应用场景；此外，低空经济作为新质生产力代表被视为未来经济发展新的重要增长引擎，国家发改委低空经济司正式挂牌成立，国家和地方支持政策密集出台，以eVTOL（电动垂直起降飞行器）为代表的航空器产品和商业化探索持续推进落地，将为钕铁硼产品应用和行业持续发展注入了新的增长动力。
　　下游需求端快速增长的同时，供给端的稀土永磁材料企业不断加大新产品、新技术的开发和应用力度，以低镝铽、无镝铽稀土永磁材料为代表的新技术得到快速推广，满足了不断增长的市场需求；钕铁硼废料循环再利用技术迅速发展。凭借在技术、资金、管理、客户等方面的深厚积累，行业头部企业竞争优势有望进一步增强，行业集中度有望逐步提升。
　　(二)公司发展战略
　　以产业发展方向和市场需求为导向，坚持科技创新驱动发展，紧随下游应用产业智能化、低碳化技术趋势，持续提升产品、技术和工艺创新能力，不断开发更具市场竞争力的稀土永磁材料和组件产品，提高公司核心竞争力。坚持深耕新能源汽车、消费电子、工业三大市场，深入拓展新兴应用市场和海外市场，不断丰富业务组合，推进业务持续增长。坚持以客户为中心，为客户提供及时、高质量、低成本的产品和服务；深入实施大客户战略，加强与优质客户战略合作，促进客户结构持续优化。坚持以新发展理念引领高质量发展，全面推进数字化转型，推动公司自动化、智能化升级，提升公司精益管理水平，不断提高企业竞争力，实现公司“做行业领袖”的愿景。
　　(三)经营计划
　　公司将立足深耕新能源汽车应用、消费电子和工业及其他应用三大类应用领域，持续推进大客户战略，巩固并提升在钕铁硼永磁材料现有应用领域的领先优势，持续提升市场份额。同时，公司积极布局钕铁硼永磁材料在新质生产力领域的新应用，如人形机器人、eVTOL（电动垂直起降飞行器）等，并通过向客户提供磁组件等配套服务，拓展市场应用功能和业务组合。
　　（1）深入了解市场和客户需求
　　在“碳达峰、碳中和”国家发展战略的指引下，下游存量需求市场稳步增长，新兴市场需求爆发式释放，给稀土永磁材料企业带来空前的发展机遇，同时也为稀土永磁材料企业发展带来巨大的挑战。公司将积极与市场和客户保持零距离，更深入、主动获取市场和客户第一手信息，准确判断市场发展趋势和客户需求变化。
　　（2）不断提升服务客户的能力
　　公司坚持以客户为中心，建设以技术研发、市场营销、产品交付为主的项目团队，强化矩阵式项目管理模式，准确识别、快速响应客户需求，不断改进产品质量，为客户提供全方位、立体式服务。同时，公司将加强研发、采购、生产和各业务部门之间的内部交流与合作，销产技质联动，提升内部协同效率，提高外部服务能力。
　　（3）推进客户战略合作，加强营销网络建设
　　公司以稳定的产品品质和优质的服务，在客户中形成了良好的口碑，积累了大量的优质客户，未来公司将进一步加强客户联系，大力推进与行业头部客户、优质客户建立战略合作关系。同时，公司将在强化国内销售体系基础上，进一步加大在欧洲、美洲、日韩和东南亚等重要市场的开拓力度，与国际客户建立更广泛、更深入的合作关系，提升公司在国际市场上的品牌知名度和影响力。
　　2、生产能力提升计划
　　面对新能源汽车、伺服电机及机器人、智能制造等行业的迅速发展，公司积极规划提升稀土永磁材料的生产能力，以满足下游行业不断增长的市场需求。公司将继续推进现有生产线的技术升级改造，提升生产基地生产自动化、智能化水平；根据市场需求趋势变化，重点扩展拼接磁钢等磁组件的生产能力；加快晶界扩散合金扩散工艺、新一代切割工艺等新工艺的应用速度，提高公司生产能力，提升产品交付能力，增强公司行业地位。
　　3、研发计划
　　公司将坚持“技术引领、追求原创”，根据市场需求及行业发展趋势，围绕提升钕铁硼性能、提高材料利用率和制备技术进步，不断挖掘磁体的性能潜力，研发超高性能磁体、高服役特性的磁体，建立技术领先优势；推动晶界扩散技术的持续进步，拓展晶界扩散工艺的应用范围，持续降低中高矫顽力磁体的镝铽元素用量，强化无镝、无铽产品研发及应用推广；继续加强高精度的成型技术和低损耗加工技术研究，不断提高薄小磁体的高精度加工能力，开发不同应用领域的表面防护技术，提高竞争优势；不断优化全工序的低成本制造工艺，推动平台化和智能化工厂建设，提高生产效率、降低成本。
　　(四)可能面对的风险
　　1、稀土原材料价格波动的风险
　　公司采购的主要原材料包括：金属镨钕、金属钕、金属镝铁、金属铽等稀土类金属。我国是全球稀土原材料的最重要供应地，稀土行业发展受到国家高度关注，稀土开采和冶炼分离总量受到严格管控；2024年《稀土管理条例》的实施进一步规范了稀土行业管理，我国的稀土产业政策对稀土原材料的价格走势会产生较大影响。同时，若短期行业供需实际情况或预期发生大幅变动也会导致稀土原材料价格产生波动。如果未来稀土原材料价格出现大幅波动，将会对公司的经营业绩造成较大影响。
　　2、全球贸易保护主义引发的出口业务风险
　　近年来，全球贸易保护主义抬头，贸易摩擦频发。以美国为例的部分发达国家对一些来自于中国的产品采取了加征关税的贸易保护措施。由于美国等发达国家对中国稀土永磁材料的进口依存度较高，目前除美国外的其他发达国家未对华实施稀土磁材的贸易保护措施。
　　报告期，公司主营业务国外销售比例为32%，若国际关系、地缘政治、区域经济局势出现动荡，或是美国等发达国家和经济体对中国稀土类产品的贸易政策发生重大不利变化，可能会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　3、汇率波动风险
　　公司海外业务一般采用美元或欧元结算，随着公司业务规模扩大，外汇收入规模也随之增加。因此，若汇率发生较大波动或未能有效地控制汇率波动的风险，则可能导致汇兑损失，进而对盈利能力带来一定负面影响。
　　针对汇率波动的风险，公司将密切关注国家外汇政策的变化和汇率信息，增强判断国际汇率市场变化趋势的能力。公司将充分利用各种金融工具，如人民币对外币的掉期交易、外币期权交易、与银行签订远期结售汇协议等，降低汇率波动带来的汇兑风险。 收起▲