一、业务概要　　（一）商业模式　　公司业务主要聚焦于住宅地产开发。以住宅地产开发业务为核心，契合国家城市群建设规划，实施“聚焦高价值区域投资、聚焦改善型住宅产品”的发展战略，多元化布局核心城市都市圈，推出芙蓉系、雍锦系、黑钻系、长岛系、未来系等产品品牌。　　公司一直从事房地产开发和经营，因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司出现债务未能如期偿还的情况。截止本报告披露日，公司有息负债到期未偿付本息共计638.46亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。自出现债务未按期兑付风险后，公司一直在积极探索推进重组和债务风险化解工作，与主要债权金融机... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司业务主要聚焦于住宅地产开发。以住宅地产开发业务为核心，契合国家城市群建设规划，实施“聚焦高价值区域投资、聚焦改善型住宅产品”的发展战略，多元化布局核心城市都市圈，推出芙蓉系、雍锦系、黑钻系、长岛系、未来系等产品品牌。
　　公司一直从事房地产开发和经营，因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司出现债务未能如期偿还的情况。截止本报告披露日，公司有息负债到期未偿付本息共计638.46亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。自出现债务未按期兑付风险后，公司一直在积极探索推进重组和债务风险化解工作，与主要债权金融机构定期沟通债务风险化解方案进度，对到期债务进行展期，尽量减缓公司融资性现金流出压力，保持债务余额整体稳定。在解决债务问题同时，公司积极响应国家“保交楼、保民生、保稳定”号召，盘点公司资源，利用有限资源最大程度保障项目建设及交付，切实履行企业主体责任。报告期内，公司房地产开发业务实现销售金额约6.43亿元。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　流动性与债务逾期的风险
　　因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，公司流动性出现阶段性紧张，加之部分金融机构提前宣布到期，导致公司出现部分债务未能如期偿还的情况。由于债务风险化解方案的制定和实施尚需一定时间，在此之前，公司仍然存在新增债务逾期的情况。
　　业绩持续下滑的风险
　　受房地产市场持续低迷以及公司债务风险影响，公司完成售房履约义务并纳入结算的项目销售毛利较低，公司为维持公司持续经营，确保项目交付，各项运营支出仍在持续发生，加之部分项目非正常停工以及项目陆续交付的影响，导致公司经营亏损难以改善，经营情况持续下滑。
　　诉讼的风险
　　由于公司出现的债务风险，部分金融机构及合作方向公司提起了诉讼或仲裁。目前，公司正积极与相关方沟通协商处理方案，保障公司的持续经营。但由于公司负债规模较大，涉及机构众多，债务类型复杂，不排除极端情况下，公司及下属项目公司的股权和资产被司法冻结、拍卖，导致存续项目无法销售和交付，经营发生重大风险的情形。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司业务主要聚焦于住宅地产开发。以住宅地产开发业务为核心，契合国家城市群建设规划，实施“聚焦高价值区域投资、聚焦改善型住宅产品”的发展战略，多元化布局核心城市都市圈，推出芙蓉系、雍锦系、黑钻系、长岛系、未来系等产品品牌。　　因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，公司流动性出现阶段性紧张，加之部分金融机构提前宣布到期，导致公司出现部分债务未能如期偿还的情况。截止年报披露日，公司有息负债到期未偿付本息共计631.20亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司业务主要聚焦于住宅地产开发。以住宅地产开发业务为核心，契合国家城市群建设规划，实施“聚焦高价值区域投资、聚焦改善型住宅产品”的发展战略，多元化布局核心城市都市圈，推出芙蓉系、雍锦系、黑钻系、长岛系、未来系等产品品牌。
　　因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，公司流动性出现阶段性紧张，加之部分金融机构提前宣布到期，导致公司出现部分债务未能如期偿还的情况。截止年报披露日，公司有息负债到期未偿付本息共计631.20亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。自出现债务未按期兑付风险后，公司一直在积极探索推进重组和债务风险化解工作，积极回应机构诉求，沟通解决双方卡点，最大程度上维护金融机构利益，按照“尊重法定偿债顺序、坚持同债同权、补充可选方案”的思路积极与金融机构商定市场化的偿债方案，保障融资性债权人的本金偿付水平，切实履行主体责任。
　　目前，债务风险化解整体方案仍在积极沟通制定过程中，公司结合地产行业新政及公司自身的资产债务情况，与主要债权金融机构定期沟通债务风险化解方案进度，对到期债务进行展期，尽量减缓公司融资性现金流出压力，合理调整债务到期计划，保持债务余额整体稳定。
　　在解决债务问题同时，公司积极响应国家“保交楼、保民生、保稳定”号召，盘点公司资源，利用有限资源最大程度保障项目建设及交付，切实履行企业主体责任。报告期内，公司通过开发项目资金的封闭运行、引入垫资代建方、申请司法重整、申请纾困资金等方式优先保障交付前新增刚性经营性支出，2025年1-12月公司实现交付结转项目7个，实现尾盘项目销售金额21.23亿元。
　　2025年1-12月，实现营业收入54.46亿元，实现归属于挂牌公司股东的净利润-115.47亿元，截止2025年12月31日，公司总资产869.85亿元，归属于挂牌公司股东的净资产-613.57亿元。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　流动性与债务逾期的风险
　　因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，公司流动性出现阶段性紧张，加之部分金融机构提前宣布到期，导致公司出现部分债务未能如期偿还的情况。由于债务风险化解方案的制定和实施尚需一定时间，在此之前，公司仍然存在新增债务逾期的情况。
　　业绩持续下滑的风险
　　受房地产市场持续低迷以及公司债务风险影响，公司完成售房履约义务并纳入结算的项目销售毛利较低，公司为维持公司持续经营，确保项目交付，各项运营支出仍在持续发生，加之部分项目非正常停工以及项目陆续交付的影响，导致公司经营亏损难以改善，经营情况持续下滑。
　　诉讼的风险
　　由于公司出现的债务风险，部分金融机构及合作方向公司提起了诉讼或仲裁。目前，公司正积极与相关方沟通协商处理方案，保障公司的持续经营。但由于公司负债规模较大，涉及机构众多，债务类型复杂，不排除极端情况下，公司及下属项目公司的股权和资产被司法冻结、拍卖，导致存续项目无法销售和交付，经营发生重大风险的情形。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　公司业务主要聚焦于住宅地产开发。以住宅地产开发业务为核心，契合国家城市群建设规划，实施“聚焦高价值区域投资、聚焦改善型住宅产品”的发展战略，多元化布局核心城市都市圈，推出芙蓉系、雍锦系、黑钻系、长岛系、未来系等产品品牌。　　公司一直从事房地产开发和经营，受房地产市场持续低迷、公司债务风险等因素影响，报告期内，公司房地产开发业务实现销售金额11.3亿元。　　二、公司面临的重大风险分析　　流动性与债务逾期的风险　　因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，公司流动性出现阶段性紧张，加之部... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司业务主要聚焦于住宅地产开发。以住宅地产开发业务为核心，契合国家城市群建设规划，实施“聚焦高价值区域投资、聚焦改善型住宅产品”的发展战略，多元化布局核心城市都市圈，推出芙蓉系、雍锦系、黑钻系、长岛系、未来系等产品品牌。
　　公司一直从事房地产开发和经营，受房地产市场持续低迷、公司债务风险等因素影响，报告期内，公司房地产开发业务实现销售金额11.3亿元。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　流动性与债务逾期的风险
　　因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，公司流动性出现阶段性紧张，加之部分金融机构提前宣布到期，导致公司出现部分债务未能如期偿还的情况。由于债务风险化解方案的制定和实施尚需一定时间，在此之前，公司仍然存在新增债务逾期的情况。
　　业绩持续下滑的风险
　　受房地产行业整体下行，以及公司债务逾期、诉讼等事项对公司经营的叠加影响，导致公司业绩存在着持续下滑的风险。
　　诉讼的风险
　　由于公司出现的债务风险，部分金融机构及合作方向公司提起了诉讼或仲裁。目前，公司正积极与相关方沟通协商处理方案，保障公司的持续经营。但由于公司负债规模较大，涉及机构众多，债务类型复杂，不排除极端情况下，公司及下属项目公司的股权和资产被司法冻结、拍卖，导致存续项目无法销售和交付，经营发生重大风险的情形。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲