一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司主营业务为输配电及控制设备、电线电缆及泵的研发、生产和销售。主要包括以下板块：1.智慧能源板块。主导产品包括：电磁线、线圈、定子嵌线、铜排和线棒等绕组产品，主要应用于B、F、H、C级绝缘等级的汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交（直）流电机、高压电机等；源网荷储关键装备及解决方案，用于风光等新能源电能的生产、输送、调度和调控，构建主动支撑的自平衡微电网，保障新能源电力高比例消纳。　　2.电能质量治理板块。主导产品包括：大功率电力电子产品SVG、SVC，用于稳定系统电压，解决系统电压波动问题，提升电能质量。　　3.智慧... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司主营业务为输配电及控制设备、电线电缆及泵的研发、生产和销售。主要包括以下板块：1.智慧能源板块。主导产品包括：电磁线、线圈、定子嵌线、铜排和线棒等绕组产品，主要应用于B、F、H、C级绝缘等级的汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交（直）流电机、高压电机等；源网荷储关键装备及解决方案，用于风光等新能源电能的生产、输送、调度和调控，构建主动支撑的自平衡微电网，保障新能源电力高比例消纳。
　　2.电能质量治理板块。主导产品包括：大功率电力电子产品SVG、SVC，用于稳定系统电压，解决系统电压波动问题，提升电能质量。
　　3.智慧配用电板块。主导产品包括：输电系统二次控制电连接产品，用于高压、超高压开关控制系统连接；配电开关控制设备，用于提供配电系统解决方案。
　　4.泵系统板块。主导产品包括：单螺杆泵、双螺杆泵、三螺杆泵、离心泵，主要应用于各种油品、黏胶、润滑油等有润滑性的介质，以及船用各型泵等。
　　（二）经营模式
　　公司主要采用“以销定产”的经营模式来满足不同客户的个性化需求。
　　1.在研发方面，基于客户需求和行业发展趋势，通过自主研发、与客户联合研发、与高校和科研院所合作研发等方式，优化现有产品，开发新产品。
　　2.在采购方面，公司建立了完善的供应链管理体系，根据采购的产品、周期及数量等不同情况，主要采取招标采购、集中采购、JIT采购（准时化采购）、限额采购等方式降低采购成本，确保原材料的质量和供应稳定性。
　　3.在生产方面，公司建立了完善的生产管理体系，具有生产制造能力，根据订单制定生产作业计划，依托数字化系统，提高生产效率，降低生产成本。
　　4.在营销方面，“直销”和“经销”相结合，根据不同产品的特点，各有侧重，注重销售资源充分发挥协同效应，积极探索电子商务、新媒体等销售新模式。
　　（三）业绩驱动因素
　　公司拥有多样化的产品线，能够满足不同客户的需求。公司业务处于充分竞争的市场状态，市场容量大，竞争对手多，主要的业绩驱动因素是科技创新和产品升级。公司多年来深耕行业细分领域，多项产品处于行业领先，行业地位更加巩固。
　　（四）行业情况说明
　　1.电力装备产业
　　电力装备是关系国计民生的基础产业，包括水电、核电、煤电、气电、风电、太阳能发电等各类电源和输配电网装备。公司控股子公司百利有限公司、百利开关公司、百利纽泰克公司、荣信兴业公司、成都瑞联公司等专业生产输配电及控制设备，产品主要用于稳定系统电压，解决系统电压波动问题，提升电能质量；高压、超高压开关控制系统连接；提供配电系统解决方案等。公司控股子公司苏州贯龙公司专业生产电磁线、线圈、定子嵌线、铜排和线棒等绕组产品，产品主要应用于汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交(直)流电机、高压电机等领域，是我国重点重型电机装备制造企业的重要供应商。公司控股子公司百利智慧能源公司主要开展源网荷储关键装备及解决方案等相关业务，专注新能源场景搭建与装备系统集成，为客户提供一站式零碳解决方案。
　　根据中国电力企业联合会发布的《2026年上半年全国电力供需形势分析预测报告》（以下简称《报告》）显示，2026年上半年，全国重点调查企业电力完成投资合计6,664亿元，与上年同期基本持平；全国基建新增发电装机1.6亿千瓦。截至6月底，全国全口径发电装机容量达40.4亿千瓦，成为全球首个迈上40亿千瓦这一台阶的国家。《报告》分析了上半年全国电力生产供应情况。一是全国重点调查企业电力完成投资继续保持较大规模。二是风电和太阳能发电新增装机合计占总新增装机比重的七成。三是太阳能发电装机占比追平煤电装机占比，发电装机结构持续绿色低碳转型。四是非化石能源发电量增量占总发电量增量的七成。五是水电设备利用小时同比提高，其他类型发电设备利用小时同比下降。六是跨区、跨省输送电量平稳增长。七是全国电力市场绿电交易电量较快增长。《报告》预计太阳能发电装机规模在三季度超过煤电装机规模，到2026年底，风电和太阳能发电累计装机规模达到总发电装机的一半。预计2026年全年新增发电装机有望达到4亿千瓦。到2026年底，全国发电装机容量将达到43亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机约27亿千瓦，占总装机的63%左右；煤电装机占总装机的比重将降至31%左右。
　　加快构建新型电力系统对支撑国家经济社会发展、保障能源电力安全、促进绿色低碳转型、建设能源强国具有重要意义。《新型电力系统建设“十五五”规划》提出，到2030年，新型电力系统初步建成：绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到50%；电力供应能力持续增强，电力系统互补互济和安全韧性水平大幅提升，电力供应充裕度保持合理水平，有效满足经济社会发展和人民群众美好生活的用电需要；初步建成安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网，资源配置平台作用和服务功能充分发挥，实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳，建成可支撑超过1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络；节能高效、绿色低碳的用电方式加快形成，虚拟电厂成为用电侧协同互动的重要载体；系统调节能力大幅增强，各类调节资源实现高效调用；支撑新型电力系统的关键技术装备取得突破性进展，智能化、绿色化、融合化的电力产业体系基本形成；新型电力系统体制机制更加完善，全国统一电力市场体系基本建成。
　　公司立足服务国家能源安全与“双碳”目标，紧扣新型电力系统建设，以智能化、绿色化、融合化为主攻方向，以智慧能源、零碳园区、零碳工厂相关核心装备和解决方案为新增长点，不断提升价值创造能力与核心竞争力。
　　2.泵产业
　　泵产业属于通用机械行业。公司控股子公司泵业集团经过几十年的发展积淀，形成了以单螺杆泵、双螺杆泵、三螺杆泵，船用离心泵和齿轮泵为主，柱塞泵、喷射泵等特种泵为辅的产品结构，是我国螺杆泵行业协会主任委员单位。泵业集团产品种类众多，管理体系完善，在军工和民用领域具有一定的市场竞争力，是中国螺杆泵行业的领跑者。
　　根据中国通用机械工业协会（以下简称“中通协”）发布的《通用机械行业经济运行情况（2026年上半年），2026年上半年，在国家产业政策红利持续释放、新兴产业加速发展的背景下，通用机械行业整体呈现“稳中有进”的发展态势。生产、销售、出口保持增长，行业转型升级步伐加快，高质量发展取得积极进展，为全年目标实现及“十五五”良好开局奠定坚实基础。上半年，通用机械行业规模以上企业营业收入实现小幅增长，但利润总额同比大幅下降。据国家统计局数据，上半年8,997家规模以上通用机械行业企业实现营业收入5,155.42亿元，同比增长1.09%，较去年同期回落3.36个百分点；实现利润总额311.39亿元，同比下降15.53%，较去年同期回落19.48个百分点。营收、利润增速均低于去年同期，主要受产品价格持续下行、能源及原材料价格上涨等因素影响，行业“增收不增利”特征凸显。据中通协对249家重点联系会员企业统计，上半年完成工业总产值739.44亿元，同比增长3.17%，实现营业收入704.03亿元，同比下降0.09%，实现利润总额55.24亿元，同比下降11.52%。其中，营收同比增长的企业占比约54%，同比下降的企业占比约46%；利润总额同比增长的企业占比约43%，同比下降的企业占比约57%；盈利企业占比约78%，亏损企业占比约22%。上半年通用机械行业经济运行呈现以下特征：一是生产保持平稳，增速较去年同期放缓；二是供需矛盾依然突出，需求不足导致企业的“内卷式”竞争加剧；三是成本上涨，铜铝等有色金属、原油及化学品价格攀升，人民币升值等因素，推高企业成本，利润空间被压缩；四是外贸环境不确定性增加，国际地缘政治冲突对产业链供应链安全带来重要不利影响。
　　受上述行业及市场环境影响，泵业集团2026年上半年业绩出现一定幅度下滑。面对行业成本上行、市场竞争加剧的不利局面，泵业集团结合发展战略和市场需求，积极开展技术创新及研究项目，同步优化产品结构；同时利用品牌和全生命周期的服务保障两方面优势，深耕现有市场，加强客户和渠道维护，提升产品竞争优势。
　　3.超导产业
　　超导电力技术是公司的前瞻性技术创新业务。公司控股子公司北京英纳公司是国内较早成立的专业研发高温超导材料的企业，承担过多项国家863项目、科技部重大专项、北京市重大科技计划等重大超导项目，该公司研发的“高性能铋系高温超导长带材的研制与开发”曾获得国家科学技术进步二等奖。但超导产业目前仍处于以技术研发和示范工程为主的阶段，产业化进程有待进一步发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司牢牢把握新型电力系统建设、双碳战略落地等新质生产力发展机遇，坚持创新驱动发展，深耕电气装备主业，各业务板块协同发力。但由于原材料价格上涨等原因，公司利润出现一定下滑。报告期内，公司实现营业收入122,975.12万元，同比增加19.41%；实现归属于上市公司股东净利润4,170.48万元，同比减少26.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,797.38万元，同比减少30.90%。报告期末，公司总资产416,367.29万元，较年初增加3.75%；归属于上市公司股东的净资产203,280.70万元，较年初增加0.28%。
　　（一）夯实自主研发根基，依靠技术创新赋能主业提质
　　公司坚持将技术研发作为产业升级的核心抓手，围绕电气装备全产业链高端化发展目标，统筹推进各项工作，以全方位创新突破支撑主业稳健进阶。
　　1.细分领域技术攻坚提速，多项工艺实现自主优化。
　　公司聚焦“4+X”核心产业赛道，围绕源网荷储、电力电子、特种泵等关键领域立项攻关，推进重点研发项目按节点落地。智慧能源板块，围绕“源网荷储一体化”和“零碳微网”发展战略主线，开展系统性技术攻关，已初步形成以“智能管理平台+核心算法+关键装备深度应用”为支撑的技术优势组合。电能质量治理板块，开展TCR型（晶闸管控制电抗器）SVC产品技术迭代升级项目，全面提升产品综合性能，可实现对客户进口老旧设备的直接替代。智慧配用电板块，锚定客户痛点，通过联合开发、定制开发等多种路径，研发新型光储连接器，已具备量产能力；完成智能开关柜、轨道交通智慧变电站在线监测系统核心模块研发，依托传感与诊断技术实现配电设备智能运维。泵系统板块，开展高效节能离心泵水力优化研究，有效提升水力效率，同时完成一系列新产品研发工作，原油高效输送技术获得中国电子节能技术协会颁发的节能降碳示范技术推荐证书。
　　2.数智化转型深化落地，全链运营效率持续提升。
　　公司持续推进信息化与数智化深度建设，以数字化手段赋能研发、生产、运营全链路效率提升，各项升级举措落地见效。一是智能工厂建设纵深推进，对标行业先进智能工厂标准，遵循“整体规划、分步落地”思路开展产线信息化、智能化改造，持续强化精益管理能力。其中泵业集团的高端工业泵智能工厂项目成功入选2026年第一批天津市先进级智能工厂，项目依托数字化管理平台集成、研发设计与服务数字化升级、智能产线装备升级三大抓手，实现从产品研发设计、订单交付、物料管控、仓储物流到试验检测的全流程数字化贯通。二是核心业务系统全面贯通，加快制造执行、仓储管理等生产端系统落地，推动MES、WMS系统与ERP、PLM、OA等核心管理系统实现数据实时交互、业务协同联动，打通研发、生产、仓储、管理各环节数据壁垒，构建起物料全链路精细化管控体系，为生产运营数智化升级筑牢底层支撑。三是数字底座持续夯实，围绕信创国产化替代、网络安全升级、新型办公系统落地三大方向，稳步推进百利智能电气产业园信息化建设，完善国产化数字基础设施，构建多层级安全防护体系，为园区产业运营与企业全域数字化转型提供坚实支撑。
　　3.深化校企产学研融合，联合攻坚前沿核心技术。
　　公司持续深化与高校院所的全方位、多层次、宽领域合作，推动产学研用深度融合。百利智慧能源公司与河北工业大学、天津理工大学达成校企战略合作，共同打造双高校产学研协同创新平台，重点攻坚储能、微电网、零碳园区等核心技术；荣信兴业公司分别与辽宁科技大学开展大功率SVG功率单元技术改进、与湖南大学开展大功率高压直流交换电源相关技术的研发；成都瑞联公司联合上海电器科学研究院，共同开展光储系统用低压直流连接装置一项团体标准的技术研究工作；泵业集团与天津大学合作，开展高可靠性螺杆泵关键部件精密加工技术攻关项目，助力企业快速实现智能化转型。
　　（二）统筹内外市场布局，拓宽业务增长空间
　　公司聚焦市场拓展核心任务，深化“天津国企+”行动，重点项目落地节奏加快，客户结构持续优化，海内外市场版图不断拓宽，市场端整体呈现稳中有进、质效提升的良好态势，加快推动从传统装备制造向“装备制造+解决方案+全生命周期服务”的综合服务商转型。
　　1.重点赛道梯度布局，业务结构持续优化。
　　公司紧扣国家产业政策导向与行业发展趋势，推动业务结构从单一产品供给向综合解决方案服务升级，各板块业务均取得阶段性成效。
　　智慧能源板块紧扣源网荷储、智能微电网、零碳园区三大主线，稳步推进各类项目落地。电磁线业务成功开发多家优质增量客户，国内客户基本盘持续夯实；产业园区端为多家园区编制光储充智能微电网项目方案，同时全力将成都瑞联光储智能微电网项目打造为零碳工厂样板项目；校企合作端联合天津本地院校共同推进“零碳校园”“零碳实训”示范项目，着力建设钠离子新型储能实景应用示范场景；乡村建设端因地制宜推动乡村光储充微电网项目落地实施，助力扩大乡村绿色能源覆盖面。
　　电能质量治理板块依托自主核心技术持续抢占细分赛道。国内市场，成功落地两家头部钢铁企业绿色电炉改造项目，充分验证电弧炉定制化系统、闪变抑制等技术优势，抢占冶金绿色改造市场先机；海外市场，主动应对地缘政治导致的传统区域订单下滑，重点开拓非洲、中亚、东欧等新兴市场，斩获海外风电治理标杆项目，凭借风电弱网治理技术打通国际新能源业务渠道。
　　智慧配用电板块多点突破，持续完善业务布局与服务生态。水利领域落地蓟运河河口泵站配电供货项目，树立水务成套服务标杆；轨道交通领域中标天津某条线路一期工程全线配电箱项目，实现轨道交通配套业务全新突破；运维服务领域签约古文化街运维项目，联动拓展变电站智能运维订单，持续构建运维服务生态链；电力施工业务稳步推进，以定制化技术方案筑牢长期合作基础。
　　泵系统板块主动应对行业竞争与政策调整带来的挑战，多渠道稳固市场、优化结构。船舶配套领域持续巩固沥青船配套业务优势，签约多条标杆船舶全套配套设备，行业影响力持续增强；工业领域拓展煤化工赛道，落地重点标杆项目；新能源领域切入抽水蓄能新兴电力赛道，进一步拓宽业务服务边界，提升经营抗风险能力。
　　2.客户体系分层运营，存量增量协同扩容。
　　公司持续完善大客户拓展体系，建立大客户画像库，深化对核心大客户的研究与跟踪。积极走访天津市属重点国企，持续深耕本地市场；主动对接央企及行业龙头企业，建立常态化沟通机制；强化与权威设计院的战略合作，着力推动公司产品与技术标准纳入行业规范，提升前端介入能力；完成重点客户供应链平台的供应商准入，深度融入公司市场拓展体系；密切跟踪重点客户集采要求与招标规则，精准赋能子公司招投标工作；拓宽项目与客户信息共享渠道，充分发挥内部协同优势，统筹推进整体市场开发。
　　3.品牌建设多维赋能，行业影响力持续提升。
　　公司坚持技术品牌与市场品牌双轮驱动，多维度构建品牌传播体系，品牌知名度与行业影响力持续提升。一是筑牢品牌展示核心阵地。依托公司展厅全景呈现发展历程、核心技术成果与综合经营实力，以系统化、具象化的品牌展示强化企业形象标签，深化内外部品牌认知。二是依托行业展会实现双向赋能。参与2026世界智能产业博览会、德国柏林CWIEME国际线圈展、成都国际工业博览会等境内外重点展会，集中展示产品硬实力与综合服务能力；同步开展精准商务对接，跟进潜在合作伙伴意向转化，持续强化细分领域品牌辨识度与市场影响力。
　　（三）盘活存量资源，提升资产运营效能
　　报告期内，公司持续深化存量资源统筹管理，全面提升存量资产运营效益，压降低效资产损失。
　　1.强化存量资金管理，加快逾期款项回笼。
　　公司完善应收账款相关制度，强化逾期账款清收，针对重点企业专项跟踪回款，依规完成部分逾期应收款核销申报，持续压降坏账风险。优化月度经济运行分析机制，常态化跟踪督导回款进度，提升资金周转使用效率。
　　2.开展低效企业专项治理，持续优化经营主体结构。
　　公司对存量低效子公司实施专项整治，推进重点单位主体整治，组建专项工作团队统筹推进债务梳理、闲置资产盘活、人员安置等相关工作，降低经营风险，推动资源向优质业务集中。
　　3.盘活生产存量要素，优化内部产能与供应链布局。
　　公司统筹厂房、设备等现有产能资源，增强产业链自主保障能力。持续完善现场管理体系，规范厂区物料管理，盘活现有场地空间；落实关键设备运维监控机制，减少设备故障停机时间，充分释放现有产线产能潜力。
　　4.降本分类精准施策，多维渠道压缩经营成本。
　　公司实行“一企一策”差异化降本方案，经营端联动客户协商产品价格调整，对冲原材料涨价影响。管理端落实分时用电、光伏储能节能举措，严控办公后勤非生产支出；采购端搭建分层供应商体系，通过多种方式压降原材料采购价格；技术端推进国产化替代、产品结构及工艺优化，从制造环节减少物料损耗、提升产能流转效率。
　　（四）筑牢综合保障体系，护航企业稳健运营
　　1.健全人才培育体系，夯实长远发展根基。
　　公司深入实施人才强企战略，紧扣产业升级与数智化转型发展需求，统筹推进人才培养与梯队建设，持续完善“引、育、用、留”全链条人才工作体系，人才支撑能力持续增强。一是精准引育充实核心力量。围绕高端研发、经营管理、财务运营、市场运营等核心序列，拓宽市场化人才引进渠道，精准补充关键岗位紧缺人才，持续夯实后备人才储备；同步健全人才培育机制，依托项目实战、岗位历练等载体强化专业能力提升，持续建强人才队伍根基。二是畅通通道激活内生潜能。建立健全内部选拔培养机制，打通管理人才与专业骨干双向发展通道，通过内部竞聘、轮岗历练、项目实战等多元方式发掘内生人才，充分盘活内部人才资源，激发队伍内生动力。三是优化机制强化发展支撑。持续完善人才激励体系，推动绩效评价与职业发展深度衔接，实现人才价值与企业发展同频共振。各项举措推动人才队伍专业结构、年龄梯队持续优化，为公司技术创新、产业拓展与高质量发展提供坚实人才保障。
　　2.压实安全生产责任，守住平稳发展底线。
　　公司始终坚守安全发展底线，健全安全生产责任体系，严格落实各项安全制度与操作规程，逐级、逐岗签订安全生产、消防安全责任书，实现全员安全责任全覆盖。持续开展隐患排查治理，加大自查自纠力度，全面排查并消除安全隐患。强化安全宣传教育培训，开展特种作业、三级教育、防灾减灾等各类安全培训。编制并印发《员工安全教育手册》，提升全员安全意识与技能。报告期内未发生各类安全事故，安全生产形势持续稳定向好。
　　3.夯实数字化运营支撑，强化网络安全管控保障。
　　公司持续健全数字化与网络安全管理体系，坚持制度建设与技术防护双轮驱动，全面夯实数字化安全底座。一方面，完善全流程制度管控体系，规范数字化项目立项、备案、建设、验收全流程管理，将网络安全要求嵌入项目建设各环节，明确标准、压实责任，构建覆盖数字化建设全周期的制度保障体系。另一方面，纵深推进安全防护能力升级，通过信创系统部署与全场景应用，全方位降低信息泄露风险；加固多套核心业务系统安全，搭建异地数据自动容灾备份机制，强化业务连续性保障；建成标准化专用机房，配齐防火墙、上网审计等防护设备，筑牢底层安全防线。报告期内未发生网络入侵、数据泄露等安全事件，全域网络安全防护水平稳步提升，为数字化转型平稳推进保驾护航。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司始终把科技创新作为打造公司核心竞争力的战略举措，聚焦电气装备核心技术，不断加大科技研发投入，以高水平创新推动主营业务高质量发展。控股子公司中拥有9家高新技术企业，1家省级知识产权优势企业。多家子公司为省市级重点实验室、科技型企业、企业技术中心，拥有CNAS实验室认可资质、美国UL和德国TUV实验室资质授权。公司建立科技创新中心，制定实施一系列科技创新管理办法，激发创新活力，面向国家需要、行业前沿和市场需求设立研发项目，推动科技成果转化，牵头成立“天津市安全应急装备产业链创新联合体”，为创新提供有力支撑。控股子公司苏州贯龙公司、成都瑞联公司先后入选工信部第二批和第三批专精特新“小巨人”企业，泵业集团被认定为天津市专精特新中小企业、天津市猎豹企业，百利开关公司被认定为国家科技型中小企业，荣信电力电子公司被认定为辽宁省专精特新中小企业、辽宁省企业技术中心、鞍山市企业技术中心，企业的自主创新能力和掌握核心配套技术的实力得到进一步彰显。2026年6月，经国家人力资源和社会保障部、全国博士后管理委员会批准，公司获批为博士后科研工作站，为企业集聚高端智力、攻坚核心技术、转化科创成果搭建起国家级权威平台。
　　（二）产品优势
　　公司拥有众多在业内领先的拳头产品。在智慧能源板块，公司电磁线产品广泛应用于白鹤滩、乌东德等大型发电项目，为我国自主研制的26兆瓦级海上风电机组配套线圈，代表了我国应用于发电机组的高端电磁线、线圈产品水平；通过对智慧能源全栈能力的深度打磨与体系化管理，为客户提供高价值、可复用、强体验的产品与服务。在电能质量治理板块，公司坚持以高压大功率动态无功补偿装置为核心产品与核心业务，为客户提供优良电能质量综合治理解决方案，在国内外市场拥有逾7,000套的业绩，产品覆盖高、中、低压各等级，先后参与了多个国内外重大工程项目的实施，在行业内积累了良好的业绩与口碑。在智慧配用电板块，电连接产品种类齐全并通过了CCC、CQC、UL、CUL、TUV、CE等各项国内国际认证，广泛应用于电力、自动化、通讯、轨道交通、新能源等行业。同时，公司立足自身产业根基，重点突破智能开关柜、边缘计算智能终端、物联网配电元器件、智慧配用电运管平台等核心技术，加快产品迭代与技术成果转化；针对工业园区、商业综合体、医院学校、数据中心、新能源场站等典型应用场景，打磨“标准化+定制化”的全场景解决方案。在泵系统板块，公司已形成单螺杆泵、双螺杆泵、三螺杆泵、五螺杆泵、船用离心泵、齿轮泵等完整产品系列；在坚持自主研发的基础上，持续引进、消化、吸收德国Allweiler公司、Bornemann公司、日本TAIKOKIKAI公司、瑞典SRM公司等国际企业的先进设计与制造技术，面向国防、石化、船舶、电力等重点行业，打造覆盖润滑、液压、驳运、增压系统的先进流体解决方案；同时，将数字孪生技术应用于产品智能运行监控、故障精准诊断定位及预防性维护，全面提升产品全生命周期智能化水平。
　　（三）工艺装备优势
　　公司具有突出的工艺装备优势。在智慧能源板块，公司不仅拥有进口的电磁线绕包机、法国REDEX五工位精轧机等行业先进设备，同时还具备高速电磁线生产设备自行设计、装配和调试能力，拥有自主知识产权的全数控电磁线绕包、自动化铜排制造、线圈制造等设备，生产效率、控制精度均处于一流水平。在电能质量治理板块，公司拥有电磁兼容实验室及实时数字仿真系统等产品设计系统，全套专业电路板自动化生产线及专业的环形倍速链功率单元装配线，全系列产品从单元到整机的全载全压调试系统，多台专业示波器、电能质量测试及耐压仪等专业测试设备，能够为客户提供从产品设计到现场服务的全阶段高效、灵活、快速的服务，提高客户满意度。在智慧配用电板块，公司拥有模具、冲压、注塑、机加工、装配和电子产品车间，拥有近百台模具加工设备、自动化生产设备和精密检测设备。百利纽泰克公司数字化改造搬迁项目全面落地，实现生产数据实时采集分析，成功入选2025年第一批天津市先进级智能工厂。在泵系统板块，公司拥有涵盖加工中心、车、铣、镗、钻、磨等各类设备百余台，高端工业泵智能工厂项目成功入选2026年第一批天津市先进级智能工厂。突出的工艺装备水平保证了公司产品质量和业内领先的交货能力。
　　（四）品牌优势
　　公司间接控股股东百利装备集团传承天津百年工业历史积淀，确立了“百年积淀，智造利国”的品牌定位，“百利”品牌产生广泛影响力。公司经过多年的发展，具有较强的品牌优势。百利电气在国内关键市场构建起从研发设计到生产制造、再到市场服务的全链条能力，具备了参与国际产业竞争的综合实力。子公司成都瑞联公司获得中国电器工业领军品牌的称号；苏州贯龙公司卓越的品质和专业的服务口碑在行业中赢得了广泛的认可和信赖，具备较强的品牌影响力；泵业集团“CTP”品牌具有70多年的历史，得到了市场广泛赞誉，积累了丰富的客户资源；荣信兴业公司“RXPE”品牌在业内成为高性价比、高质量、优质服务的代表；百利开关公司持续推进产品智能化转型，重点发展智能配电设备和智慧用电系统解决方案；百利纽泰克公司在互感器领域持续深耕，以可靠的品质与绿色低碳解决方案，树立了行业标杆。公司积极参加德国汉诺威工业展、中国国际工业博览会等国内及国际大型展会，有效提升了品牌知名度。

　　四、可能面对的风险
　　1.市场风险：近年来，国内外经济环境复杂多变，市场竞争进一步加剧，随着新型电力系统的持续建设，公司可能面临较大的市场竞争风险。为此，公司将密切关注国内外宏观经济形势，统筹推进生产经营管理，优化业务结构，创新盈利模式，挖掘发展新机遇。
　　2.原材料价格波动风险：公司产品的主要原材料铜、尼龙等价格上涨将增加公司的生产成本，进而对产品盈利能力造成影响。为此，公司将实时研判原材料市场供求关系变化，深入加强与客户、供应商的战略合作，降低原材料价格波动给公司造成的影响。同时，加强科技创新与技术研发，提升公司成本控制管理水平，提升产品盈利能力。
　　3.应收账款风险：部分子公司因产品付款周期长、扣留质保金等原因期末应收账款金额较大，增加了公司运营成本与风险。为应对上述风险，公司一方面着力开发优质客户，加强客户信用评级；另一方面持续监控应收账款账龄，加强催收力度，降低坏账风险。
　　4.经营风险：公司业务布局涉及多个领域，各子公司经营情况发展不均衡，整体水平存在差异。同时，以超导为代表的新兴产业仍处于以技术研发和示范工程为主的阶段，公司持续加强研发投入，但超导业务产业化进程迟缓，拖累企业盈利能力。为应对经营风险，公司将注重资源整合，提升资源使用效益，同时科学分析新领域、新业务的市场需求，审慎决策资源投入速度，降低公司经营风险。
　　5.重大项目风险：为加快向智能化、绿色化、融合化转型升级，全面推动公司高质量发展，公司投资了天津瑞联新工厂、泵业集团舰船用特种泵研发制造基地、百利纽泰克数智化新工厂及百利智慧能源公司等重点项目。公司投资项目均经过慎重、充分的可行性研究与论证，但在投资项目实施过程中，公司可能面临产业政策变化、市场变化、管理水平变化等诸多不确定因素的影响，同时竞争对手实力增强、产品价格波动、市场容量变化、宏观经济形势变动，以及销售渠道、营销力量的配套等因素也可能对项目的投资回报和公司的预期收益产生影响。公司将加强对宏观经济形势的研判，及时掌握国家、行业、区域相关政策，结合公司发展实际情况，保障公司生产经营、战略发展决策的科学有效。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务　　公司主营业务为输配电及控制设备、电线电缆及泵的研发、生产和销售。主要包括以下板块：1.智慧能源板块。主导产品包括：电磁线、线圈、定子嵌线、铜排和线棒等绕组产品，主要应用于B、F、H、C级绝缘等级的汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交（直）流电机、高压电机等；源网荷储关键装备及解决方案，用于风光等新能源电能的生产、输送、调度和调控，构建主动支撑的自平衡微电网，保障新能源电力高比例消纳。　　2.电能质量治理板块。主导产品包括：大功率电力电子产品SVG、SVC，用于稳定系统电压，解决系统电压波动问题，提升电能质量。　　3.智慧配用电板块。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司主营业务为输配电及控制设备、电线电缆及泵的研发、生产和销售。主要包括以下板块：1.智慧能源板块。主导产品包括：电磁线、线圈、定子嵌线、铜排和线棒等绕组产品，主要应用于B、F、H、C级绝缘等级的汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交（直）流电机、高压电机等；源网荷储关键装备及解决方案，用于风光等新能源电能的生产、输送、调度和调控，构建主动支撑的自平衡微电网，保障新能源电力高比例消纳。
　　2.电能质量治理板块。主导产品包括：大功率电力电子产品SVG、SVC，用于稳定系统电压，解决系统电压波动问题，提升电能质量。
　　3.智慧配用电板块。主导产品包括：输电系统二次控制电连接产品，用于高压、超高压开关控制系统连接；配电开关控制设备，用于提供配电系统解决方案。
　　4.泵系统板块。主导产品包括：单螺杆泵、双螺杆泵、三螺杆泵、离心泵，主要应用于各种油品、黏胶、润滑油等有润滑性的介质，以及船用各型泵等。
　　（二）经营模式
　　公司主要采用“以销定产”的经营模式来满足不同客户的个性化需求。
　　1.在研发方面，基于客户需求和行业发展趋势，通过自主研发、与客户联合研发、与高校和科研院所合作研发等方式，优化现有产品，开发新产品。
　　2.在采购方面，公司建立了完善的供应链管理体系，根据采购的产品、周期及数量等不同情况，主要采取招标采购、集中采购、JIT采购（准时化采购）、限额采购等方式降低采购成本，确保原材料的质量和供应稳定性。
　　3.在生产方面，公司建立了完善的生产管理体系，具有生产制造能力，根据订单制定生产作业计划，依托数字化系统，提高生产效率，降低生产成本。
　　4.在营销方面，“直销”和“经销”相结合，根据不同产品的特点，各有侧重，注重销售资源充分发挥协同效应，积极探索电子商务、新媒体等销售新模式。
　　（三）业绩驱动因素
　　公司拥有多样化的产品线，能够满足不同客户的需求。公司业务处于充分竞争的市场状态，市场容量大，竞争对手多，主要的业绩驱动因素是科技创新和产品升级。公司多年来深耕行业细分领域，多项产品处于行业领先，行业地位更加巩固。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电力装备产业
　　电力装备是关系国计民生的基础产业，包括水电、核电、煤电、气电、风电、太阳能发电等各类电源和输配电网装备。公司控股子公司百利有限公司、百利开关公司、百利纽泰克公司、荣信兴业公司、成都瑞联公司等专业生产输配电及控制设备，产品主要用于稳定系统电压，解决系统电压波动问题，提升电能质量；高压、超高压开关控制系统连接；提供配电系统解决方案等。公司控股子公司苏州贯龙公司专业生产电磁线、线圈、定子嵌线、铜排和线棒等绕组产品，产品主要应用于汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交(直)流电机、高压电机等领域，是我国重点重型电机装备制造企业的重要供应商。
　　根据中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，2025年，我国全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时，达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，稳居全球电力消费第一大国地位。“十四五”期间，全社会用电量年均增长6.6%，比“十三五”年均增速提高0.9个百分点。截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，较“十三五”末增加16.9亿千瓦，年均增长12.0%。其中，非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重超六成。2025年，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重超过八成；全口径新能源（风、光、生物质）新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，已成为新增用电量的主体。
　　公司核心产品可充分适配电网建设、电能质量提升等核心需求，受益于行业发展红利，产能得以有效释放；各类电机装备市场需求持续旺盛，直接带动绕组产品需求扩容；精准匹配新能源发电、传统电源升级等领域的装备配套需求，持续巩固子公司细分领域竞争优势，实现业务稳步发展。
　　2025年，我国能源政策持续优化，新能源产业蓬勃发展。党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》指出：“加快建设新型能源体系。持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国。坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展。加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代。全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设。提高终端用能电气化水平，推动能源消费绿色化低碳化。加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制。
　　截至2025年底，我国新型储能累计装机规模达到144.7吉瓦，同比增加85%。为顺应新型电力系统建设趋势，把握“源网荷储”与“零碳园区”建设的重大机遇，布局智慧能源产业，研发关键技术与集成应用，公司于2025年12月投资成立全资子公司百利智慧能源公司，开展源网荷储关键装备及解决方案等相关业务。
　　（二）泵产业
　　泵产业属于通用机械行业。公司控股子公司泵业集团经过几十年的发展积淀，形成了以单螺杆泵、双螺杆泵、三螺杆泵，船用离心泵和齿轮泵为主，柱塞泵、喷射泵等特种泵为辅的产品结构，是我国螺杆泵行业协会主任委员单位。泵业集团产品种类众多，管理体系完善，在军工和民用领域具有一定的市场竞争力，是中国螺杆泵行业的领跑者。
　　根据中国通用机械工业协会发布的《2025年通用机械行业经济运行情况》，根据国家统计局数据，2025年通用机械行业规模以上企业8,902家，实现营业收入10,917.01亿元，同比增长1.39%，增速比上年同期回落2.1个百分点，比全国工业高0.29个百分点。实现利润总额810.67亿元，同比下降3.47%，增速比上年同期回落3.11个百分点，比全国工业低3.94个百分点。截至2025年底，通用机械行业拥有资产总额14,375.27亿元，同比增长5.86%；行业资产负债率53.78%，保持在合理区间，行业亏损面16.5%。2025年是“十四五”的收官之年，通用机械行业坚持以科技创新为核心驱动力，围绕保障国家能源安全与推动绿色低碳转型，在国民经济重点领域所需装备方面取得新的重大突破。“十四五”期间通用机械行业积极应对复杂发展环境的挑战，砥砺前行，行业高质量发展取得显著成效。2026年是“十五五”规划的开局之年，也是通用机械行业深化结构调整、培育新质生产力的新起点。行业发展面临机遇与挑战并存，但支撑行业发展的有利条件总体强于不利因素。预计通用机械行业在2026年将实现质的有效提升和量的合理增长，经济运行态势总体稳中有升，行业发展内生动力和国际竞争力进一步增强。
　　（三）超导产业
　　超导电力技术是公司的前瞻性技术创新业务。公司控股子公司北京英纳公司是国内较早成立的专业研发高温超导材料的企业，承担过多项国家863项目、科技部重大专项、北京市重大科技计划等重大超导项目，该公司研发的“高性能铋系高温超导长带材的研制与开发”曾获得国家科学技术进步二等奖。但超导产业目前仍处于以技术研发和示范工程为主的阶段，产业化进程有待进一步发展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司扎实做好“科技创新、产业升级、市场开拓、存量盘活、管理提升”五篇文章，为高质量发展筑牢基础。报告期内，公司实现营业收入221,662.08万元，同比增长12.97%；归属于上市公司股东的净利润8,905.65万元，较上年同期扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,294.67万元，较上年同期扭亏为盈。报告期末，公司总资产401,328.10万元，较年初增长6.36%；归属于上市公司股东的净资产202,714.24万元，较年初增长5.58%。
　　（一）做优科技创新，激活高质量发展核心引擎
　　公司始终以科技创新为核心驱动力，立足主业发展与产业高端化升级需求，全方位推进科技研发、投入保障、成果转化与产学研协同，攻坚克难、创新突破，为公司高质量发展注入强劲动能。
　　1.科技研发开创全新局面，重点项目有序推进。微电网管理系统及光储充一体化微网解决方案、轨道交通智能开关柜及运维系统、泵系统自动化成套产品及系统集成等项目有序开展。2025年，公司累计申请专利81项，其中发明专利20项；授权专利40项，其中发明专利15项，进一步筑牢技术壁垒，强化核心竞争力。
　　2.研发投入聚焦重点领域，支撑作用稳步提升。全年研发投入1.03亿元，为关键核心技术攻关及科技成果转化提供坚实资金保障。科研项目立项质量与层次持续提升，全年新增国家级科研项目2项、省部级科研项目3项，入选中国电器工业协会2025年度电器工业创新企业，获授“天津市产业知识产权运营中心（电气装备方向）”，高端化发展水平不断增强；科技型企业优质主体培育成效突出，成都瑞联公司、百利开关公司通过高新技术企业复审，泵业集团入选2025年天津市猎豹企业，百利有限公司、百利配套公司分别入选天津市科技型中小企业、创新型中小企业。
　　3.产业发展动能持续释放，科技成果转化提速。各子公司多点突破技术瓶颈。苏州贯龙公司成功攻克国外立式牙齿型线圈、磁悬浮项目线圈等技术难题；泵业集团突破聚烯烃弹性体高性能流程泵和25MPa级高压螺杆泵设计制造技术，解决关键配套“卡脖子”问题，实现技术自主可控；荣信兴业公司研发的抽水蓄能全功率变频器达国内领先水平；成都瑞联公司联合上海科学研究院制定相关团体标准，有效提升产品市场准入门槛。
　　4.产学研合作不断深化，协同创新成效显著。公司持续深化与河北工业大学、天津大学、厦门大学等高校院所的全方位、多层次、宽领域合作，推动产学研用深度融合，实现人才交流、设施共享、技术协同、成果共促，成功攻克智能配电装备、高压螺杆泵、全功率变流器等一批关键核心技术，多项成果完成样机试制与项目结题，顺利跻身国家重大项目供应链体系。
　　（二）做强产业升级，跑出转型升级发展加速度
　　公司以产业升级为核心抓手，统筹规划、精准施策，从布局优化、园区建设、数智转型、资质提升多维度发力，全力推动产业高质量发展，跑出转型升级加速度。
　　1.科学制定转型规划，筑牢升级发展根基。公司构建“4+X”产业布局，明确任务清单与工作举措，引导各子企业立足自身资源禀赋，精准锚定“4+X”布局定位，建立上下联动、协同高效的规划执行体系，确保产业升级方向不偏、力度不减。投资设立百利智慧能源公司，整合微网控制器、电能质量治理、变压器、开关柜及元件等产品，拓展“零碳+”应用场景，主营关键能源装备和源网荷储综合解决方案，实现产品串珠成链，抢占“源网荷储+零碳微网”新赛道。
　　2.高标准推进园区建设，打造优质产业载体。优化资源配置与规划布局，全力推进百利智能电气产业园建设，着力打造集智慧能源综合解决方案、关键装备制造于一体的示范园区，以园区化、智能化、产业化发展模式，持续提升产业能级。
　　3.深化数智化转型，激活产业发展动能。各子公司多点发力、提速转型。百利纽泰克数字化改造搬迁项目全面落地，实现生产数据实时采集分析，生产协同性、管理效率及产品稳定性显著提升，成功入选2025年第一批天津市先进级智能工厂；泵业集团加快建设舰船用特种泵研发制造中心，按数字化工厂标准规划建设专业车间，年内顺利完成一期工程及关键设备调试，助力企业向智能化、绿色化、融合化转型；成都瑞联公司启动“智改数转”管理提升项目，实现数字信息跨系统顺畅流转，进一步提升智能化运营水平；天津瑞联智能化工厂全面竣工投产，依托自动化设备、智能物流与数字化管理系统实现全维度升级，与成都瑞联形成“一南一北”双市场布局，全面巩固提升公司核心竞争力与行业地位。
　　4.推动资质提档升级，赋能产业提质增效。百利开关公司成功获取建筑施工安全生产许可证、电力工程施工总承包二级、建筑机电安装工程专业承包二级、电子与智能化工程专业承包二级、承装（修、试）电力设施许可证三级，推动产业发展模式从单一产品销售向“产品+服务”综合输出转型，为产业升级提供坚实支撑。
　　（三）做活市场开拓，构建经营发展崭新格局
　　公司坚持以市场为导向，聚焦区域深耕与布局优化，统筹国内国际两个市场、两种资源，构建上下联动、多点支撑、内外协同的经营发展格局，持续提升市场竞争力与品牌影响力。
　　1.深耕区域市场，构建联动发展体系。公司立足天津本土市场，串联各子公司市场发展力量，辐射带动所属子公司服务华北、东北、西南、长三角等重点区域，同时积极拓展国际市场，形成多点支撑、协同发力的市场发展格局。
　　2.深化“天津国企+”深耕行动，彰显属地服务价值。各子公司主动对接地方发展需求，助力区域经济高质量发展。百利开关公司将服务市管集团和各区作为落实市委、市政府高质量发展“十项行动”的重要举措，成功中标引滦原水预处理厂、泰达城市更新等一批天津重点工程项目，2025年新签订单同比大幅增长；百利有限公司重点拓展天津属地央国企客户，成功为中船集团船厂提供插接箱元器件，中标天津一家电力工程服务公司断路器预选供应商库并实现当年订单落地；百利配套公司与天津一家合资电机企业达成合作，2025年签订“破冰”首单，实现属地市场新突破。
　　3.融入央企产业链供应链，推动市场提质升级。公司着力推动市场份额从规模型向质量效益型、行业引领型转变，各子公司精准发力、成效显著。荣信兴业公司成功斩获雅砻江水电公司高海拔复杂气象环境大型清洁能源项目，自主研发的浮空发电变流器应用于全球首台城市场景兆瓦级浮空风电系统，彰显过硬技术实力；泵业集团在一项国家重点海外项目中，实现三螺杆泵组对国外先进产品的完全替代，擦亮金字招牌；苏州贯龙公司新开发两家央企客户，主动融入抽水蓄能行业，项目数量及销售收入大幅攀升；成都瑞联公司连续两年中标中国电气装备集团集采标包，与中国东方电气集团首次开展风电领域端子合作，合作成效显著。
　　4.拓展海外市场版图，提升国际品牌影响力。公司持续发力海外市场，多点突破、稳步推进。荣信兴业公司海外订单占比稳步提升，与墨西哥、厄瓜多尔钢铁厂签订4,000万SVG设备采购订单，成功打开拉美冶金炼钢及压延加工市场；泵业集团中标多个“一带一路”沿线国家项目，签订千万元订单，出口订单同比增长显著；成都瑞联公司取得2项欧盟专利授权，以自主知识产权筑牢国际竞争优势；苏州贯龙公司海外风电项目进入前期样品测试阶段，为后续海外合作奠定坚实基础。报告期内，公司携多家子公司亮相德国汉诺威工业展，全面展示“中国智造”实力，国际品牌影响力持续提升。
　　（四）做好存量盘活，激活存量资产内生动力
　　2025年度，公司迎难而上、开拓进取，聚焦存量资产盘活核心任务，高标准谋划并推进资产盘活、两金压降等重点工作，着力激活存量资产内生动力，持续提升经营质效，实现企业价值与经营效益双提升。
　　1.两金压降成效显著，资金使用效率持续优化。公司建立月度督导机制，压紧压实子公司逾期账款催收的主体责任，全年逾期应收款项及呆滞存货较上年同比大幅降低，降本增效工作取得突出成效。
　　2.低效企业治理成效突出，提质减亏目标超额完成。通过分类施策、精准管控，存量亏损子公司扭亏、减亏工作均超预期推进，超额达成年度亏损管控目标，有效降低了经营负担，进一步夯实了公司整体盈利底盘。
　　3.资产盘活多点突破，闲置资源高效利用。土地房产盘活成效显著，推进百利纽泰克公司近3.4万平方米土地使用权及地上建筑转让给泵业集团，实现土地资源优化配置；百利高压公司盘活现有土地房产，协同引入百利智慧能源公司，将闲置资产转化为发展动能，为新赛道布局蓄力赋能。设备存货处置有序推进，完成百利纽泰克公司闲置固定资产及存货处置，推进百利高压公司危险气体等存货处置，减少呆滞库存并消除安全隐患。
　　4.优化调整产业结构，主责主业更加聚焦。公司完成参股子公司百利科技公司45%股权转让，顺利剥离非主业资产，进一步优化资产结构，集中资源深耕核心业务，为存量资产激活提供有力支撑。
　　（五）做精管理提升，夯实稳健发展坚实根基
　　公司以精细化管理为抓手，聚焦财务管理、合规治理、人才培育、安全生产、信息化建设等关键领域精准发力，全方位夯实企业稳健发展根基，为高质量发展提供有力保障。
　　1.财务管理服务水平持续提升。公司推进财务标准化及司库体系建设，实现公司及子公司财务数据及时准确贯通，同步建立健全多项管理制度；持续提升服务子公司融资能力，助力子公司获得融资资金额度超亿元，有效改善经营性现金流动性。
　　2.合规风控管理体系不断优化。公司持续健全制度体系，强化标准化建设与法律风险穿透识别，实时跟踪公司及子公司诉讼案件并提供专业支持；深化纪审联动融合，构建起贯通协同、高效联动的监督合力，筑牢合规经营防线；审计风控能力持续深化，紧盯年内重点工程项目审计，有效规避工程项目结算过程中的各类风险。
　　3.人才队伍建设取得显著成效。公司强化人才队伍建设顶层设计，建立健全招聘选拔、实岗锻炼及薪酬绩效等制度，因企施策赋能人才队伍建设；靶向引才聚智，围绕公司战略布局和年度重点工作，引进骨干人才充实关键领域与核心岗位；坚持引育并举，引进科技与研发骨干人才，构建多层次创新人才梯队；聚焦大国工匠培育与技术骨干锻造，优化人才队伍结构。报告期内公司获评全国劳动模范1名、国务院津贴专家1名，多人通过正高级工程师及高级职称评审，为企业长远发展厚植了人才优势。
　　4.压实安全责任强化数字赋能。公司始终坚守安全发展底线，健全安全生产责任体系，严格落实各项安全制度与操作规程，加大自查自纠力度，全面排查并消除安全隐患，强化安全宣传教育，确保全年安全生产无事故。稳步推进信息化建设，强化与财务系统的衔接协同，持续优化系统功能，为公司高效运转提供坚实支撑。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司始终把科技创新作为打造公司核心竞争力的战略举措，聚焦电气装备核心技术，不断加大科技研发投入，以高水平创新推动主营业务高质量发展。控股子公司中拥有9家高新技术企业，1家省级知识产权优势企业。多家子公司为省市级重点实验室、科技型企业、企业技术中心，拥有CNAS实验室认可资质、美国UL和德国TUV实验室资质授权。公司建立科技创新中心，制定实施一系列科技创新管理办法，激发创新活力，面向国家需要、行业前沿和市场需求设立研发项目，推动科技成果转化，牵头成立“天津市安全应急装备产业链创新联合体”，为创新提供有力支撑。控股子公司苏州贯龙公司、成都瑞联公司先后入选工信部第二批和第三批专精特新“小巨人”企业，泵业集团被认定为天津市专精特新中小企业、天津市猎豹企业，百利开关公司被认定为国家科技型中小企业，荣信电力电子公司被认定为辽宁省专精特新中小企业、辽宁省企业技术中心、鞍山市企业技术中心，企业的自主创新能力和掌握核心配套技术的实力得到进一步彰显。
　　（二）产品优势
　　公司拥有众多在业内领先的拳头产品。在电连接产品方面，产品种类齐全并通过了CCC、CQC、UL、CUL、TUV、CE等各项国内国际认证，广泛应用于电力、自动化、通讯、轨道交通、新能源等行业。在智慧配用电方面，公司立足自身产业根基，重点突破智能开关柜、边缘计算智能终端、物联网配电元器件、智慧配用电运管平台等核心技术，加快产品迭代与技术成果转化；针对工业园区、商业综合体、医院学校、数据中心、新能源场站等典型应用场景，打磨“标准化+定制化”的全场景解决方案。在电线电缆产品方面，公司产品广泛应用于白鹤滩、乌东德等大型发电项目，为我国自主研制的26兆瓦级海上风电机组配套线圈，代表了我国应用于发电机组的高端电磁线、线圈产品水平。在泵产品领域，公司已形成单螺杆泵、双螺杆泵、三螺杆泵、五螺杆泵、船用离心泵、齿轮泵等完整产品系列；在坚持自主研发的基础上，持续引进、消化、吸收德国Allweiler公司、Bornemann公司、日本TAIKOKIKAI公司、瑞典SRM公司等国际企业的先进设计与制造技术，面向国防、石化、船舶、电力等重点行业，打造覆盖润滑、液压、驳运、增压系统的先进流体解决方案；同时，将数字孪生技术应用于产品智能运行监控、故障精准诊断定位及预防性维护，全面提升产品全生命周期智能化水平。在大功率电力电子产品方面，公司坚持以高压大功率动态无功补偿装置为核心产品与核心业务，为客户提供优良电能质量综合治理解决方案，在国内外市场拥有逾7,000套的业绩，产品覆盖高、中、低压各等级，先后参与了多个国内外重大工程项目的实施，在行业内积累了良好的业绩与口碑。
　　（三）工艺装备优势
　　公司具有突出的工艺装备优势。在电连接产品方面，公司拥有模具、冲压、注塑、机加工、装配和电子产品车间，拥有慢走丝线切割机、电火花机、高精密冲压机、高精密卧式注塑机、自动装配机、温度冲击试验箱、镀层测厚仪等近百台模具加工设备、自动化生产设备和精密检测设备。在电线电缆产品方面，公司不仅拥有进口的电磁线绕包机、法国REDEX五工位精轧机等行业先进设备，同时还具备高速电磁线生产设备自行设计、装配和调试能力，拥有自主知识产权的全数控电磁线绕包、自动化铜排制造、线圈制造等设备，生产效率、控制精度均处于一流水平。在泵产品方面，公司拥有涵盖加工中心、车、铣、镗、钻、磨等各类设备百余台，其中大部分为重点设备及数控设备，并持续提升生产能力和工艺水平，打造具备生产更高技术含量产品的现代化车间。在大功率电力电子产品方面，公司拥有电磁兼容实验室及实时数字仿真系统等产品设计系统，全套专业电路板自动化生产线及专业的环形倍速链功率单元装配线，全系列产品从单元到整机的全载全压调试系统，多台专业示波器、电能质量测试及耐压仪等专业测试设备，能够为客户提供从产品设计到现场服务的全阶段高效、灵活、快速的服务，提高客户满意度。突出的工艺装备水平保证了公司产品质量和业内领先的交货能力。
　　（四）品牌优势
　　公司间接控股股东百利装备集团传承天津百年工业历史积淀，确立了“百年积淀，智造利国”的品牌定位，“百利”品牌产生广泛影响力。公司经过多年的发展，具有较强的品牌优势。百利电气在国内关键市场构建起从研发设计到生产制造、再到市场服务的全链条能力，具备了参与国际产业竞争的综合实力。子公司成都瑞联公司获得中国电器工业领军品牌的称号；苏州贯龙公司卓越的品质和专业的服务口碑在行业中赢得了广泛的认可和信赖，具备较强的品牌影响力；泵业集团“CTP”品牌具有70多年的历史，得到了市场广泛赞誉，积累了丰富的客户资源；荣信兴业公司“RXPE”品牌在业内成为高性价比、高质量、优质服务的代表；百利开关持续推进产品智能化转型，重点发展智能配电设备和智慧用电系统解决方案；百利纽泰克在互感器领域持续深耕，以可靠的品质与绿色低碳解决方案，树立了行业标杆。公司积极参加德国汉诺威工业展、中国国际工业博览会等国内及国际大型展会，有效提升了品牌知名度。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入221,662.08万元，同比增长12.97%；归属于上市公司股东的净利润8,905.65万元，较上年同期扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,294.67万元，较上年同期扭亏为盈。报告期末，公司总资产401,328.10万元，较年初增长6.36%；归属于上市公司股东的净资产202,714.24万元，较年初增长5.58%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年作为“十五五”规划全面推进的开局之年，是贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，全面推进新型能源体系建设、助力如期实现碳达峰目标的关键攻坚期。受双碳与新型电力系统驱动，能源与电力装备行业向智能化、绿色化、融合化升级，储能与数字化融合提速，跨界协同与海外拓展成为新增长点。
　　1.电力市场改革持续深化
　　我国将进一步深化电力体制改革，加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制，完善全国统一电力市场体系。国务院办公厅印发《国务院办公厅关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确将统筹推动电力市场供需高水平动态平衡，着力扩大规模、改善结构、拓展功能，健全统一开放、竞争有序、安全高效、治理完善的电力市场体系。随着电力市场改革纵深推进，行业竞争日趋充分，优胜劣汰态势明显，市场集中度稳步提升。具备核心技术、优质产能和完备服务体系的电力企业，将迎来广阔发展机遇。
　　2.配电网变革与升级持续推进
　　配电网作为新型电力系统的核心组成部分，其变革与升级是提升电力系统效率和安全性、满足社会经济发展日益增长电力需求的重要支撑。国家发展改革委、国家能源局印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，明确需加快建设主配微协同的新型电网平台，未来将建成主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台；要推动配电网在形态上从传统的“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变，在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。
　　3.“人工智能+”能源赋能产业升级
　　随着“双碳”目标的深入推进与新型电力系统建设的全面提速，电力装备制造对企业的技术创新能力、市场响应速度和综合竞争力提出了更高要求。根据国家发展改革委和国家能源局《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，我国将以拓展人工智能与能源领域深度融合应用场景为重要依托，以提升能源领域人工智能创新应用技术水平为主攻方向，以推进智能算力与电力协同发展为必要支撑，以健全能源智能化发展的创新体系为关键保障，着力提升能源系统安全可靠与灵活高效运行能力，保障能源安全稳定供应和绿色低碳转型，加快培育新质生产力，为新型能源体系建设提供有力支撑的总体要求。到2027年，我国初步构建能源与人工智能融合创新体系，不断夯实算力与电力协同发展根基，人工智能赋能能源核心技术将取得显著突破，应用更加广泛深入。
　　4.清洁能源规模化发展提速
　　根据中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，预计2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模，年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半。在国家“双碳”目标下，新能源继续保持较大投产规模，预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中，新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦；新增有效发电能力1亿千瓦左右。风、光装机合计占比有望达到总装机的一半左右，其中太阳能发电装机规模预计将首次超过煤电装机规模。预计2026年底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右，其中，非化石能源发电装机27亿千瓦，占总装机的比重在63%左右；煤电装机占总装机比重降至31%左右。
　　5.国际合作与交流持续加强
　　随着全球能源市场的深度融合和国际化进程的加快，电力行业的国际合作与交流日益紧密，全球化布局已成为电力装备企业提升核心竞争力的重要路径。国家能源局等部门在《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》中提出，坚持全球视野、开放思维，支持能源企业积极参与国际热点技术研究合作。鼓励企业“走出去”，加强与共建“一带一路”国家产业优势互补合作，积极发挥国际组织平台作用，拓展产业链国际布局，按照国际规则多元化布局、国际化发展，深化国际合作，维护全球产业链供应链安全稳定，增强全球治理话语权。
　　(二)公司发展战略
　　立足服务国家能源安全与“双碳”目标，紧扣新型电力系统建设，以智能化、绿色化、融合化为主攻方向，大力培育能源领域新质生产力，构建“4+X”产业布局：智慧能源综合解决方案及关键装备制造、电能质量治理综合解决方案及关键装备制造、智慧配用电综合解决方案及关键装备制造、世界一流泵系统全生命周期综合服务商+战新产业和未来产业。深耕智能电气装备主业，推动产品高端化、技术智能化、服务模式化升级；牢牢把握新一代科技革命和产业变革方向，促进新一代信息通讯技术与制造业融合发展，运用数智技术全链条改造提升生产制造和管理水平，推动产业模式和企业组织形态变革，瞄准“卓越级智能工厂”建设标准，梯度培育一批运用人工智能技术赋能传统制造的智慧、绿色工厂，不断提升价值创造能力与核心竞争力，全力打造国内领先、国际一流的智能电气装备产业公司。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”开局起步之年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，全面贯彻落实习近平总书记视察天津重要讲话精神和对天津工作一系列重要指示要求，抢抓新型电力系统建设历史性发展机遇，锚定“源网荷储+零碳微网”新产业赛道，在公司党委和董事会的坚强领导下，加快“4+X”产业布局建设，深化改革、抓实经营，实现高质量发展。
　　1.完善治理体系，提升运营效能
　　公司将紧扣国资国企改革要求，完善现代企业制度，把党的领导融入治理各环节，健全高效协调的治理机制，提升运营质效。深化数字化赋能，完善信息化系统，融入人工智能技术，强化数据决策能力。强化调度管控，围绕重点企业、项目和指标，健全调度机制，及时解决发展堵点，确保任务落地。
　　2.坚持创新驱动，突破核心技术
　　谋划科技创新专项规划，明确目标路径，强化战略引领。集中资源攻坚智慧能源、智能装备等领域核心技术，提升产品自主可控水平。攻坚高端科技资质，强化知识产权布局，构建科技企业集群。完善成果转化机制，推动技术产品落地，转化创新优势。深化产学研用协同，联动高校院所与产业链企业，共建创新生态。完善科创机制，健全研发管理、人才激励制度，激发创新活力。
　　3.优化市场布局，增强竞争优势
　　深化央企产业链协同，融入央企生态，推动技术、产品等高效联动。发挥统筹优势，推动子公司产品集成，构建一体化服务体系，精准对接大客户需求。深化“天津国企+”行动，依托城市更新、国产化替代机遇拓展市场。强化品牌建设，以产品服务创新提升品牌价值。稳步拓展海外市场，布局境外渠道与项目。统筹区域子公司协同发力，形成跨区域拓市格局。
　　4.强化精益生产，狠抓降本增效
　　推进生产线数字化、智能化改造，实现生产向智慧化转型。推行精益生产与标准化管理，优化工艺流程，严控成本支出。持续开展两金压降，加强应收账款与存货管控，加快资金周转，防范资金风险，提升生产运营质量与效益。
　　5.深化资本运作，优化产业布局
　　积极谋划未来发展布局，发挥资本市场作用，聚焦新型电力系统推进“同行业+产业链”并购项目。通过产业经营与资本运作双轮驱动，加速公司规模扩张与质量提升，筑牢公司在智能电气装备领域的核心竞争优势，为公司高质量发展注入持久动力。
　　6.严守风险底线，保障安全稳定
　　构建穿透式风险防控体系，强化财务信息化管控。健全全级次法律监管机制，防范合规风险。压实安全生产责任，深化隐患排查治理。
　　7.建强人才队伍，夯实发展根基
　　制定人才发展规划，强化顶层设计。精准引进行业领军、高端技术人才，提升队伍竞争力。深化三项制度改革，完善选人用人、薪酬激励制度，激发干事活力。强化科技人才培育，搭建创新平台，营造良好创新氛围。培育具有百利基因的骨干人才方阵，强化价值认同。
　　8.深化党建融合，引领保障发展
　　强化党建引领，扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育，完善党委前置清单与权责清单，以党建引领战略落地与项目攻坚。深化作风与效能建设，推进组织架构扁平化、管理流程精益化。构建“一支部一品牌”党建矩阵，以高质量党建引领保障企业高质量发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场风险：近年来，国内外经济环境复杂多变，市场竞争进一步加剧，随着新型电力系统的持续建设，可能使公司面临较大的市场竞争风险。为此，公司将密切关注国内外宏观经济形势，统筹推进生产经营管理，优化业务结构，创新盈利模式，挖掘发展新机遇。
　　2.原材料价格波动风险：公司产品的主要原材料铜、尼龙等价格上涨将增加公司的生产成本，进而对产品盈利能力造成影响。为此公司将实时研判原材料市场供求关系变化，深入加强与客户、供应商的战略合作，降低原材料价格波动给公司造成的影响。同时，加强科技创新与技术研发，提升公司成本控制管理水平，提升产品盈利能力。
　　3.应收账款风险：部分子公司因产品付款周期长、扣留质保金等原因期末应收账款金额较大，增加了公司运营成本与风险。为应对上述风险，公司一方面着力开发优质客户，加强客户信用评级；另一方面持续监控应收账款账龄，加强催收力度，降低坏账风险。
　　4.经营风险：公司业务布局涉及多个领域，各子公司经营情况发展不均衡，整体水平存在差异。同时，以超导为代表的新兴产业仍处于以技术研发和示范工程为主的阶段，公司持续加强研发投入，但超导业务产业化进程迟缓，拖累企业盈利能力。为应对经营风险，公司将注重资源整合，提升资源使用效益，同时科学分析新领域、新业务的市场需求，审慎决策资源投入速度，降低公司经营风险。
　　5.重大项目风险：为加快向智能化、绿色化、融合化转型升级，全面推动公司高质量发展，公司投资了天津瑞联新工厂、泵业集团舰船用特种泵研发制造基地、百利纽泰克数智化新工厂及百利智慧能源公司等重点项目。公司投资项目均经过慎重、充分的可行性研究与论证，但在投资项目实施过程中，公司可能面临产业政策变化、市场变化、管理水平变化等诸多不确定因素的影响，同时竞争对手实力增强、产品价格波动、市场容量变化、宏观经济形势变动，以及销售渠道、营销力量的配套等因素也可能对项目的投资回报和公司的预期收益产生影响。公司将加强对宏观经济形势的研判，及时掌握国家、行业、区域相关政策，结合公司发展实际情况，保障公司生产经营、战略发展决策的科学及有效。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司主营业务为输配电及控制设备、电线电缆及泵的研发、生产和销售。输配电及控制设备主导产品包括：大功率电力电子产品SVG、SVC，用于稳定系统电压，解决系统电压波动问题，提升电能质量；输电系统二次控制电连接产品，用于高压、超高压开关控制系统连接；配电开关控制设备，用于提供配电系统解决方案。电线电缆主导产品包括：电磁线、线圈、定子嵌线、铜排和线棒等绕组产品，主要应用于B、F、H、C级绝缘等级的汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交（直）流电机、高压电机等。泵类主导产品包括：单螺杆泵、双螺杆泵、三螺杆泵、离心泵，主要应用于各种油... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司主营业务为输配电及控制设备、电线电缆及泵的研发、生产和销售。输配电及控制设备主导产品包括：大功率电力电子产品SVG、SVC，用于稳定系统电压，解决系统电压波动问题，提升电能质量；输电系统二次控制电连接产品，用于高压、超高压开关控制系统连接；配电开关控制设备，用于提供配电系统解决方案。电线电缆主导产品包括：电磁线、线圈、定子嵌线、铜排和线棒等绕组产品，主要应用于B、F、H、C级绝缘等级的汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交（直）流电机、高压电机等。泵类主导产品包括：单螺杆泵、双螺杆泵、三螺杆泵、离心泵，主要应用于各种油品、黏胶、润滑油等有润滑性的介质，以及船用水泵等。
　　（二）经营模式
　　公司主要采用“以销定产”的经营模式来满足不同客户的个性化需求。
　　1.在研发方面，基于客户需求和行业发展趋势，通过自主研发、与客户联合研发、与高校和科研院所合作研发等方式，优化现有产品，开发新产品。
　　2.在采购方面，公司建立了完善的供应链管理体系，根据采购的产品、周期及数量等不同情况，主要采取招标采购、集中采购、JIT采购（准时化采购）、限额采购等方式降低采购成本，确保原材料的质量和供应稳定性。
　　3.在生产方面，公司建立了完善的生产管理体系，具有生产制造能力，根据订单制定生产作业计划，依托数字化系统，提高生产效率，降低生产成本。
　　4.在营销方面，“直销”和“经销”相结合，根据不同产品的特点，各有侧重，注重销售资源充分发挥协同效应，积极探索电子商务、新媒体等销售新模式。
　　（三）业绩驱动因素
　　公司拥有多样化的产品线，能够满足不同客户的需求。公司业务处于充分竞争的市场状态，市场容量大，竞争对手多，主要的业绩驱动因素是科技创新和产品升级。公司多年来深耕行业细分领域，多项产品处于行业领先水平，行业地位更加巩固。
　　（四）行业情况说明
　　1.电力装备产业
　　电力装备是关系国计民生的基础产业，包括水电、核电、煤电、气电、风电、太阳能发电等各类电源和输配电网装备。公司控股子公司百利有限公司、百利开关公司、百利纽泰克公司、荣信兴业公司、成都瑞联公司等专业生产输配电及控制设备，产品主要用于稳定系统电压，解决系统电压波动问题，提升电能质量；高压、超高压开关控制系统连接；提供配电系统解决方案等。公司控股子公司苏州贯龙公司专业生产电磁线、线圈、定子嵌线、铜排和线棒等绕组产品，产品主要应用于汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交(直)流电机、高压电机等领域，是我国重点重型电机装备制造企业的重要供应商。
　　根据中国电力企业联合会发布的《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》（以下简称“《报告》”）显示，2025年上半年，全国重点调查企业电力完成投资合计6,546亿元，同比增长9.6%。截至2025年6月底，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。从分类型投资、发电装机增速及结构变化等情况看，电力行业绿色低碳转型成效显著。一是风电和太阳能发电合计新增装机容量占新增装机总容量的比重近九成。二是非化石能源发电装机规模占比超六成，太阳能装机达11亿千瓦。三是新能源发电量保持快速增长，占总发电量比重超四分之一。四是核电发电设备利用小时同比提高，其他类型发电设备利用小时同比下降。五是电网工程投资快速增长。上半年，全国电网工程建设完成投资2,911亿元，同比增长14.6%，在“两重”“两新”政策落地、新能源大规模接入、电网数字化智能化升级以及特高压等重大项目建设带动下，电网投资构成中的设备投资同比增长39.6%。六是跨区、跨省输送电量同比较快增长。上半年，全国完成跨区输送电量4,366亿千瓦时，同比增长11.8%。
　　《报告》预计2025年全国新增发电装机规模有望超过5亿千瓦，再创历史新高，其中新增新能源发电装机达4亿千瓦左右。2025年底全国发电装机容量预计约39亿千瓦，同比增长16.5%左右。其中，非化石能源发电装机约24亿千瓦，占总装机的比重在61%左右。其中，水电4.5亿千瓦、并网风电6.4亿千瓦、并网太阳能发电12亿千瓦、核电6,500万千瓦、生物质发电4,800万千瓦左右。火电约15.5亿千瓦，其中煤电12.7亿千瓦左右，煤电所占总装机比重将降至三分之一以下。
　　2.泵产业
　　泵产业属于通用机械行业。公司控股子公司泵业集团经过几十年的发展积淀，形成了以单螺杆泵、双螺杆泵、三螺杆泵，船用离心泵和齿轮泵为主，柱塞泵、喷射泵等特种泵为辅的产品结构，是我国螺杆泵行业协会主任委员单位。泵业集团产品种类众多，管理体系完善，在军工和民用领域具有一定的市场竞争力，是中国螺杆泵行业的领跑者。
　　根据中国通用机械工业协会发布的《通用机械行业经济运行情况（2025年上半年）》显示，通用机械行业运行稳中向好，营收、利润等重要指标均实现同比增长，出口超出预期，以创新驱动和绿色转型推进行业产业结构调整取得显著成效，行业经济运行持续改善。据国家统计局数据，8,842家规模以上行业企业实现营业收入5,218.15亿元，同比增长4.45%；实现利润总额365.98亿元，同比增长3.95%。据海关数据，上半年通用机械47种重点产品累计进出口总额273.1亿美元，同比增长15.13%，其中：进口71.58亿美元，同比增长4.16%，出口201.52亿美元，同比增长19.6%，进出口顺差129.94亿美元，同比增长30.23%。据中国通用机械工业协会对210家重点联系会员企业统计，上半年完成工业总产值686.14亿元，同比下降3.01%；实现营业收入623.21亿元，同比增长0.8%；实现利润总额57.44亿元，同比下降3.81%。重点联系企业营收、利润总额增速低于行业整体水平。下半年行业发展仍面临市场需求不足、“内卷式”竞争加剧、外贸市场不确定性较大等困难和挑战。随着国家稳经济、稳增长各项政策的落实和深入推进，预计下半年行业将延续稳中向好态势，实现“十四五”规划完美收官。
　　3.超导产业
　　超导电力技术是公司的前瞻性技术创新业务。公司控股子公司北京英纳公司是国内较早成立的专业研发高温超导材料的企业，承担过多项国家863项目、科技部重大专项、北京市重大科技计划等重大超导项目，该公司研发的“高性能铋系高温超导长带材的研制与开发”曾获得国家科学技术进步二等奖。但超导产业目前仍处于以技术研发和示范工程为主的阶段，产业化进程有待进一步发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司聚焦产品竞争力提升，深耕电力装备高端市场，加大技术研发与市场开拓力度，重点推进绿色能源装备技术研发与服务体系建设，核心产品不断迭代升级，重点项目稳步推进实施，公司发展动能持续增强。报告期内，公司实现营业收入102,989.80万元，同比增加13.69%；实现归属于上市公司股东净利润5,691.47万元，同比减少12.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,495.16万元，同比减少7.73%。报告期末，公司总资产381,731.46万元，较年初增长1.17%；归属于上市公司股东的净资产198,382.47万元，较年初增长3.32%。
　　（一）锚定客户需求导向，积极开拓市场
　　公司紧扣国家制造业转型升级战略要求，一方面坚守传统业务，筑牢发展根基；另一方面深入挖掘细分领域市场需求，开辟增长新赛道，实现“稳根基”与“拓新局”双向发力。在内部，公司着力深耕绿色能源装备、智能电气装备、通用机械装备三大产业，构建内部协同机制，加强子公司间互动合作，在成套设备领域整合资源并收获新成果。在外部，公司积极践行“闯市场、跑客户、抢订单”市场行活动，以“天津国企+”深耕行动为切入点，与央企深化战略协同，加速融入央企产业链供应链，建立长期可持续的国内市场竞争优势。
　　在电连接产品方面，公司围绕存量市场，持续保持公司在发电、输电、配电、继保等电力系统行业内高端用户份额优势，不断加强重点客户粘性，实现订单增长；锚定客户痛点、难点，对标国外先进产品制定国产替代方案，实现风电用大电流弹片接线端子产品销售额较大幅度增长；通过“揭榜挂帅”方式，制定“一企一策”的产品销售计划，不断扩大公司电连接产品在北方市场的份额，实现新签订单的增长。
　　在电线电缆产品方面，公司拓展大品牌客户群体和市场覆盖范围，与多个新领域客户及外资企业开展前期技术交流，奠定合作基础，持续提升公司品牌在行业内的知名度和影响力；集中优势资源，深化与客户的战略合作，精准把握客户需求脉搏，量身定制解决方案，实现抽水蓄能业务订单量的稳步攀升。
　　在泵产品方面，公司深耕海外市场，与多个国家的客户签订订单。2025年5月，公司完成重点海外项目，实现百余台三螺杆泵组顺利交付，用硬核技术实力打破国外技术壁垒，在产品运行稳定性、可靠性和使用寿命等核心指标上实现全面超越，该项目的顺利实施成为公司泵产品走向国际舞台的“金名片”。
　　在大功率电力电子产品方面，公司积极调整产品结构，抓住电力建设市场机遇，不断加大国内、国际市场开拓力度，与多家央企和国企开展深度合作，完成印尼、刚果金、澳大利亚、越南、波兰等海外项目，巩固SVC、SVG拳头产品在海外市场的优势。2025年5月，公司承接的涠洲10-3油田西区开发项目SVG设备相关试验成功，顺利通过出厂验收，该项目标志着公司SVG产品能够在高盐雾、高湿度等复杂使用环境中稳定运行，得到了客户认可。
　　在电气成套设备产品方面，公司融入抽水蓄能、轨道交通、港口电气等业务，持续推进向智能化产品、智能化解决方案、智慧用电解决方案、智能变电站运维等高附加值产品转型，通过“以老带新”策略，盘活既有客户资源，实现传统产业与新兴领域协同发展、相互促进，为公司培育新的增长引擎。
　　报告期内，公司“组团出海”亮相2025年德国汉诺威工业博览会，参加柏林CWIEME BERLIN国际线圈电机绝缘材料及电器制造展览会、第49届中东国际能源展、第24届俄罗斯国际石油和天然气工业设备及技术展览会、2025年成都国际工业博览会、2025年国际太阳能光伏与智慧能源（上海）大会暨展览会等国内外重大展会，展示公司产品与技术实力，从多个维度开展全面宣传推广，有力推动公司品牌建设向纵深发展。
　　（二）持续强化科技创新，助力市场竞争
　　报告期内，公司以市场需求为创新原点，建立“市场调研+客户共研”机制，确保创新方向与产业发展同频共振。通过特殊行业人才引进与社会招聘并举的方式组建了多个项目团队，形成了涵盖行业领军人才、行业经理、产品经理、信息化专家及研发骨干等专业人才组成的结构完善的多层次研发梯队。公司聚焦行业发展方向进行技术攻关，与产业链上下游企业、高校、研究机构等开展协同研发与成果转化，有效提升公司整体创新能力和竞争力。
　　在电连接产品方面，公司在新产品开发、国际专利授权、检测资质维护和标准制定等方面全面突破，夯实公司技术根基，铺平产品市场推广之路；从单纯产品销售模式向生产服务模式转型，向终端客户提供定制化解决方案增值服务，拓宽公司盈利模式，提升公司销售附加值；取得2项电连接产品PCT（国际《专利合作条约》）发明专利，提升了产品在欧洲市场的竞争力，为公司相关业务实施“走出去”战略保驾护航。
　　在电线电缆产品方面，公司成功为客户的飞轮储能用机组研发了上端轴向电磁轴承线圈产品；为海外海上风电模块线圈开发三层绝缘精密绕包电磁线产品并持续供货；完成轨道交通用磁悬浮直线电机用牵引线圈及悬浮线圈科研试样制作，积累了轨道交通领域的产品研发经验。
　　在泵产品方面，公司完成了POE（聚烯烃弹性体）项目的科技成果鉴定工作，经专家评审认定“总体技术达到了国际先进水平”；完成船舶设备能效计算与监控方案研究项目，助力公司在船舶绿色技术领域抢占先机；“高可靠性螺杆泵关键部件精密加工技术攻关项目”与“数字孪生试验系统建设项目”成功入选“2025年第一批天津市制造业高质量发展专项资金”立项公示名单。2025年8月，控股子公司泵业集团成功入选2025年度天津市猎豹企业库，标志着公司科研实力迈上新台阶。
　　在大功率电力电子产品方面，公司完成100MW抽水蓄能全功率变频器设计工作并通过专家论证，通过此项目掌握了全功率变频器成套产品及系统集成的设计开发关键技术，具备了拥有完全自主产权的整套产品供货能力；为委内瑞拉国家电网重点项目研发765kV大容量SVC，项目具有容量大、要求高、技术难度大等特点，已完成设计并进入排产阶段。2025年7月，控股公司荣信电力电子公司被授予辽宁省专精特新中小企业称号，彰显了公司在技术研发、产品创新、市场拓展等方面的建设水平和综合实力。
　　在电气成套设备产品方面，公司多家控股子公司针对运维项目开展深度合作，将实践成果转化为技术优势，在多个变电站在线监测系统联合试点研究项目中，公司创新研发的智能化产品经受住实战检验，配套运维解决方案通过验证，为公司积累了宝贵的项目数据与技术参数，并为后续业务拓展筑牢根基。
　　报告期内，公司作为实施主体单位，联合9家子公司作为成员单位，成功申报了“天津市电气装备产业知识产权运营中心”（以下简称“运营中心”）。公司将以运营中心为起点，落实“发现有价值知识产权、创造高价值知识产权、变现知识产权价值”工作任务，推动专利和成果转化，形成产业特色鲜明、运营能力突出的知识产权综合运营平台，促进科技、资本与产业深度融合发展。
　　（三）实施数智提升项目，实现产业升级
　　报告期内，公司加快实施智能制造重点项目，推动公司向高端化、智能化、绿色化发展，为产业升级深度赋能。
　　控股子公司百利纽泰克公司以高效协同“双线作战”模式，顺利完成数字化改造搬迁项目，在项目实施期间实现新旧厂区无缝切换，实现了当年建成当年达产的目标。百利纽泰克公司通过引入先进的自动化生产设备，实现了生产环节的自动化改造，大幅提高了生产效率和产品质量稳定性，先进的生产管理系统（MES）整合了生产计划、物料管理、质量控制等多个模块，能够实时采集和分析生产数据，为生产决策提供精准依据，有效提升了生产协同性和管理效率。新厂区于2025年6月被天津市工业和信息化局认定为2025年第一批“天津市先进级智能工厂”，标志着公司数字化改造搬迁项目取得了新进展、新成效，是公司发展历程中的重要里程碑。
　　控股公司天津瑞联公司智能化、数字化工厂项目稳步推进，部分厂房基础施工已完成，同步完成注塑、冲压、装配等设备的适配性验证及生产联调的前期准备工作，致力于建设成为北方智能化、绿色化、数字化的电连接产品生产基地。
　　控股子公司泵业集团舰船用特种泵研发制造中心项目有序推进，部分车间和智能实验车间基础建设工作完成，并开展试验设施安装，致力于打造成为国内一流的高端化、智能化、绿色化的舰船用特种泵研发制造基地。在此基础上，泵业集团将以创新驱动构建高端产品矩阵，实现数字孪生技术产业化，以数字赋能推动转型升级，开展CNAS实验室认证，筹划实施高端离心泵研发制造基地项目，打造高端工业泵产业园。
　　通过实施上述数智化提升项目，公司在产品创新、试验能力、生产效能、质量水平等方面获得了较大提升，为公司高质量发展奠定了坚实的基础。
　　（四）全面加强运营管控，落实降本增效
　　报告期内，公司统筹资源，协同发力，从业务拓展、生产优化、技术创新等多个维度落实降本增效举措。公司以高效排产与精准达产为突破点，以成本管控为核心，以信息化为手段，加强采购、生产、销售、库存等各环节的管理，实现精细化生产管控；通过对运营管控系统和生产管控系统的有效集成，推动组织和机制优化，使公司运作更加高效灵活，进而降低运营成本，提升生产管理效能；优化采购渠道，做好供应商遴选，采用年度框架招标集中价格谈判、国产化替代等措施降低原材料成本。公司通过开展优化资产配置、盘活存量资产等相关工作，有效释放了低效资源，实现国有资产保值增值。2025年7月，公司向控股股东液压集团转让所持有的参股公司百利科技公司45%股权，有助于公司进一步聚焦核心主业发展，强化核心竞争力，提升了资产运营效率。
　　报告期内，为进一步提高生产效率和产品质量，实现降本增效，公司对原有设备进行改造升级，同时对生产工艺进行优化改良。在电连接产品方面，通过分析现有产品装配工序，在满足人员、配送、检验等条件的基础上，对装配车间装配流水线进行优化改造，缩短工序流转距离，同时将检验和包装融入流水线中，杜绝“错混料”风险；为满足辅助开关时序控制的多种要求，调整产品生产和加工工艺，大幅提升了辅助开关的生产效率，降低了产品成本。在电线电缆产品方面，公司持续更新生产设备和检测设备，同时实施技改项目，有效解决生产流程中的问题，满足客户对生产工艺的需求，实现低成本高质量。在泵产品方面，公司购置数控磨床、加工检测设备、试验设备等，突破减振降噪关键技术和研制过程中的瓶颈问题，提高产品质量的稳定性。在电气元件产品方面，公司引进真空浇注系统、烤箱系统、误差试验设备、局放设备、电压绕线设备、自动导向搬运车等自动化智能化设备及生产管理系统（MES），自主开发智能铣底、电流二次焊头等生产设备，提升了数字化生产管理水平和试验精度，产能得到了较大增长。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司始终把科技创新作为打造公司核心竞争力的战略举措，聚焦电气装备核心技术，不断加大科技研发投入，以高质量创新推动主营业务高质量发展。控股子公司中拥有9家高新技术企业，1家省级知识产权优势企业。多家子公司为省市级重点实验室、科技型企业、企业技术中心，拥有CNAS实验室认可资质、美国UL和德国TUV实验室资质授权。公司建立科技创新中心，制定实施一系列科技创新管理办法，激发创新活力，面向国家需要、行业前沿和市场需求设立研发项目，推动科技成果转化，牵头成立“天津市安全应急装备产业链创新联合体”，为创新提供有力支撑。控股子公司苏州贯龙公司、成都瑞联公司先后入选工信部第二批和第三批专精特新“小巨人”企业，泵业集团被认定为天津市专精特新中小企业，荣信电力电子公司被认定为辽宁省专精特新中小企业，企业的自主创新能力和掌握核心配套技术的实力得到进一步彰显。
　　（二）产品优势
　　公司拥有众多在业内领先的拳头产品。在电连接产品方面，产品种类齐全并通过了CCC、CQC、UL、CUL、TUV、CE等各项国内国际认证，广泛应用于电力、自动化、通讯、轨道交通、新能源等行业。在电线电缆产品方面，公司产品广泛应用于白鹤滩、乌东德等大型发电项目，为东方电气成功研制我国首台13MW及10MW海上直驱风力发电机配套线圈，代表了我国应用于发电机组的高端电磁线、线圈产品水平。在泵产品方面，公司拥有单螺杆泵、双螺杆泵、三螺杆泵、五螺杆泵、船用离心泵、齿轮泵等系列产品，在多年自主研发的同时，引进和吸收德国Allweiler公司、Bornemann公司、日本TAIKO KIKAI公司、瑞典SRM公司等企业的先进设计及制造技术，在国防、石化、船舶、电力等行业形成了润滑、液压、驳运、增压系统的先进流体解决方案。在大功率电力电子产品方面，公司坚持以高压大功率动态无功补偿装置为核心产品与核心业务，为客户提供优良电能质量综合治理解决方案，在国内外市场拥有逾7,000套的业绩，产品覆盖高、中、低压各等级，先后参与了多个国内外重大工程项目的实施，在行业内积累了良好的业绩与口碑。
　　（三）工艺装备优势
　　公司具有突出的工艺装备优势。在电连接产品方面，公司拥有冲压、注塑、机加工、装配、模具和电子产品车间，拥有慢走丝线切割机、电火花机、高精密冲压机、高精密卧式注塑机、自动装配机等近百台模具加工设备和精密检测设备。在电线电缆产品方面，公司不仅拥有进口的电磁线绕包机、法国REDEX五工位精轧机等行业先进设备，同时还具备高速电磁线生产设备自行设计、装配和调试能力，拥有自主知识产权的全数控电磁线绕包、自动化铜排制造、线圈制造等设备，生产效率、控制精度均处于一流水平。在泵产品方面，公司拥有涵盖加工中心、车、铣、镗、钻、磨等各类设备百余台，其中大部分为重点设备及数控设备，并持续提升生产能力和工艺水平，打造具备生产更高技术含量产品的现代化车间。在大功率电力电子产品方面，公司拥有电磁兼容实验室及实时数字仿真系统等产品设计系统，全套专业电路板自动化生产线及专业的环形倍速链功率单元装配线，全系列产品从单元到整机的全载全压调试系统，多台专业示波器、电能质量测试及耐压仪等专业测试设备，能够为客户提供从产品设计到现场服务的全阶段高效、灵活、快速的服务，提高客户满意度。突出的工艺装备水平保证了公司产品质量和业内领先的交货能力。
　　（四）品牌优势
　　公司经过多年的发展，具有较强的品牌优势。在电连接产品方面，成都瑞联公司获得中国电器工业领军品牌的称号。在电线电缆产品方面，苏州贯龙公司卓越的品质和专业的服务口碑在行业中赢得了广泛的认可和信赖，具备较强的品牌影响力。在泵产品方面，“CTP”品牌具有60多年的历史，得到了市场广泛赞誉，积累了丰富的客户资源。在大功率电力电子产品方面，“RXPE”品牌在业内成为高性价比、高质量、优质服务的代表。公司积极参加德国汉诺威工业展、世界智能产业博览会等国内及国际大型展会，有效提升了品牌知名度。

　　四、可能面对的风险
　　1.市场风险：近年来，国内外经济环境复杂多变，市场需求千变万化，叠加新型电力系统的持续建设，市场竞争进一步加剧，可能使公司面临较大的市场竞争风险。为此，公司将密切关注国内外宏观经济形势与行业发展动态，统筹推进生产经营管理，优化业务结构布局，积极创新盈利模式，挖掘发展新机遇，增强核心竞争力，以有效应对市场挑战。
　　2.原材料价格波动风险：公司产品的主要原材料铜、尼龙等价格上涨将增加公司的生产成本，进而对产品盈利能力造成影响。为此公司将实时研判原材料市场供求关系变化，深入加强与客户、供应商的战略合作，降低原材料价格波动给公司造成的影响。同时，加强科技创新与技术研发，增强公司成本控制管理水平，提升产品盈利能力。
　　3.应收账款风险：部分子公司因产品付款周期长、扣留质保金等原因期末应收账款金额较大，增加了公司运营成本与风险。为应对上述风险，公司一方面着力开发优质客户，加强客户信用评级；另一方面持续监控应收账款账龄，加强催收力度，降低坏账风险。
　　4.经营风险：部分子公司因多种原因业绩不佳。同时，以超导为代表的新兴产业仍处于以技术研发和示范工程为主的阶段，公司持续加强研发投入，但超导业务产业化进程迟缓，拖累企业盈利能力。为应对经营风险，公司将注重资源整合，提升资源使用效益，同时科学分析新领域、新业务的市场需求，审慎决策资源投入速度，降低公司经营风险。
　　5.重大项目风险：为加快向高端化、智能化、绿色化转型升级，全面推动公司高质量发展，公司投资了天津瑞联新工厂、泵业集团舰船用特种泵研发制造中心、百利纽泰克数智化新工厂等重点项目。公司投资项目均经过慎重、充分的可行性研究与论证，但在投资项目实施过程中，公司可能面临产业政策变化、市场变化、管理水平变化等诸多不确定因素的影响，同时竞争对手实力增强、产品价格波动、市场容量变化、宏观经济形势变动，以及销售渠道、营销力量的配套等因素也可能对项目的投资回报和公司的预期收益产生影响。公司将加强对宏观经济形势的研判，及时掌握国家、行业、区域相关政策，结合公司发展实际情况，保障公司生产经营、战略发展决策的科学及有效。 收起▲