一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司属于“制造业”中的“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。轨道交通装备属于国家重点支持的高端装备制造产业，是践行交通强国、制造强国、双碳战略的关键支撑。报告期内，轨道交通装备行业整体平稳向好，装备招标有序开展，市场需求持续释放。行业政策聚焦都市圈市域（郊）铁路建设、多层次轨道交通“四网融合”，持续推动轨道交通装备智能化、绿色低碳迭代升级，不断健全铁路装备安全应用技术标准，引领行业高质量发展。
　　国家铁路局和中国国家铁路集团有限公司数据显示，20... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司属于“制造业”中的“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。轨道交通装备属于国家重点支持的高端装备制造产业，是践行交通强国、制造强国、双碳战略的关键支撑。报告期内，轨道交通装备行业整体平稳向好，装备招标有序开展，市场需求持续释放。行业政策聚焦都市圈市域（郊）铁路建设、多层次轨道交通“四网融合”，持续推动轨道交通装备智能化、绿色低碳迭代升级，不断健全铁路装备安全应用技术标准，引领行业高质量发展。
　　国家铁路局和中国国家铁路集团有限公司数据显示，2026年上半年，全国铁路客流高位运行，旅客发送量创历史同期新高，货物运输保障有力，铁路规划建设高效推进，为增强经济社会发展内生动力提供了有力支撑。全国铁路累计完成旅客发送量23.48亿人，同比增长5.0%；完成旅客周转量8,266.82亿人公里，同比增长3.4%；完成货物发送量26.22亿吨，同比增长2.5%；完成货物周转量18,849.59亿吨公里，同比增长6.7%。全国铁路固定资产投资完成3,632亿元，同比增长2.1%，累计投产新线355.2公里，顺利实现“十五五”良好开局。
　　（二）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　1.主要业务
　　公司生产经营主要涉及铁路车辆及相关配件产品的研发、制造、销售等，并在精密锻造、非标制造和铸造产品等方面拥有扎实的技术积累与先进装备优势。公司在深耕轨道交通装备主业的基础上，依托自身产业优势持续优化产品结构，积极布局培育特种防务装备、以智慧消防为基础的应急装备新兴业务。公司持续推进生产制造绿色化、智能化改造升级，将节能降碳理念贯穿于生产运营流程。报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大变化。
　　2.主要产品及其用途
　　公司在轨道交通装备领域拥有完整的产品链，主要包括铁路货车车辆和铁路车轴、摇枕侧架等其他铁路车辆配件。其中，铁路车轴广泛应用于各型铁路货车、客车、动车组、机车及城市轨道交通车辆；铁路车辆覆盖敞车、罐车、平车等多种车型；摇枕侧架等转向架核心部件是铁路货车运行的关键承载结构。在特种防务装备领域，产品应用于特定装备领域；应急装备板块以智慧消防系统为核心，适用于工业场所、特种设施等场景的消防安全保障。公司产品凭借稳定的性能和可靠的质量，持续服务于国内外轨道交通网络及相关应用领域。
　　（1）铁路车轴是铁路及城市轨道交通运输车辆的关键走行部件之一，用于铁路机车、客车、货车车辆以及城市轨道交通车辆的装配生产。公司车轴产品谱系涵盖国内外各型铁路货车、客车、地铁、轻轨、机车、动车等领域。
　　（2）铁路车辆是供在标准轨距铁路上使用的车辆，其中铁路货车主要用于装运煤炭、矿石、建材、机械设备、钢材及木材、油脂等货物。公司铁路车辆产品包括敞车、平车、罐车等铁路货车，并积极参与快捷铁路车辆、特种车辆等项目研发与制造，不断拓展煤矿、钢铁等企业特种自用车产品谱系。
　　（3）摇枕侧架是铁路货车走行部分转向架的关键零部件。公司摇枕侧架产品主要型号有转K6型摇枕侧架、北美SCT公司70吨和110吨级摇枕侧架等。
　　（三）报告期内公司经营模式
　　公司采用从研发设计、制造、销售到售后服务的垂直一体化经营模式，能够对产品全周期实施自主管控与业务协同。立足于产业链分工格局，公司业务覆盖整车及车轴、轮对、摇枕侧架等核心零部件的研发与制造，产业链配套环节完备，拥有从关键部件到整车集成的系统化生产能力。作为轨道交通装备专业化制造企业，垂直一体化布局有利于公司在质量控制、成本优化、技术迭代及交付保障等维度形成协同优势，夯实公司参与市场竞争的综合基础。
　　1.研发模式
　　公司充分发挥省级企业技术中心、重点实验室等高能级平台作用，持续完善科技创新运行机制。紧盯轨道交通装备关键核心技术，围绕产品长寿命、高可靠性及制造工艺优化等方向组织技术攻关，在车轴径向锻造、材料性能提升等领域形成多项技术突破，产品制造精度与稳定性得到有效提升。统筹开展知识产权布局与标准引领，深度参与多项国家及团体标准相关工作，为行业技术发展贡献企业方案。成果转化层面，多型动车组车轴、机车轴等核心产品完成试制、装车运用或型式试验，参与的技术能力提升等课题均按既定节奏有序推进。公司通过“技术突破—产权保护—标准制定—产业转化”的良性循环，持续增强自身核心技术实力与长期发展能力。
　　2.采购模式
　　公司主要原材料包含铁路车轴用轴坯、铁路货车用板材和型材等，主要依托采购电子商务平台实施公开招标、比价议价等采购业务。强化采购工作顶层统筹，设立采购与供应链管理领导小组，提升采购决策层级。完善采购制度体系，实现“监管采”分离，构建权责明确的管理架构。采购实施坚持降本增效导向，强化供应商全生命周期管理，动态调整合格供应商名录，对供应商的质量保障能力、履约水平及环境管理表现进行综合评估。充分发挥集中采购的集约效应，强化采购数据分析研究，灵活运用采购策略助推降本增效，不断夯实供应链的整体可靠性。
　　3.生产模式
　　公司以市场需求为导向，采取“以销定产+安全库存”的弹性生产组织模式。结合报告期内获取的订单情况及市场预判，科学排定生产计划，围绕计划调度、物料流转、设备运维等关键环节，推动职能部门与各生产单位横向协同、上下联动，疏通生产运行堵点。在生产组织过程中，稳步推进节能改造与资源循环利用，借助智慧综合能源项目、电动设备替代等举措持续优化能源利用体系。依托安全管理平台与综合视频监控系统，强化现场安全监督与过程管控，着力保障均衡生产与稳定运行。通过持续优化生产组织逻辑、强化设备运维管理，保障各批次订单按期完成交付。
　　4.销售模式
　　公司坚持以市场需求为导向，主要通过参与国内外招投标、参加大型展会、直接对接客户进行商务洽谈以及依托代理销售网络等多元化模式，持续拓宽市场覆盖面与客户资源。不断加强与国铁集团、中车集团及下属企业的沟通协作，深入推进“大客户+战略新兴客户”双轮驱动的客户拓展模式。在营销服务中，积极推进数字化营销体系建设，强化营销、技术、生产协同联动，持续优化客户结构与营销服务网络，不断提升客户响应效率与服务质量。通过展会参展、客户走访、满意度调研等方式，及时掌握客户需求与反馈，推动产品及服务方案持续优化。在海外市场拓展方面，积极响应“一带一路”建设相关市场需求，稳步推进国际化经营布局，不断提升品牌国际影响力。公司将持续构建精准、高效、可持续的市场营销体系，巩固并扩大与客户的长期合作关系。
　　（四）行业地位
　　公司在铁路车辆及核心零部件制造领域装备实力雄厚、技术储备充足、工艺保障完备，是国内轨道交通装备产业链中少数具备关键部件到整车系统化集成生产能力的企业之一。其中，铁路车轴在综合制造实力、规模化供货能力、工艺应用水平及技术创新实力上处于国内领先地位，在国铁货车车轴、城际及地铁车轴市场占有可观市场份额；铁路货车、摇枕侧架等核心产品拥有完整产品谱系，建立起成熟可靠的的质量管控体系。
　　作为国家高新技术企业、工信部认定的绿色工厂、国家级专精特新“小巨人”企业，公司在细分领域的技术引领力、市场竞争力与可持续发展能力持续获得权威认定。近年来，公司持续推进绿色制造与智能制造升级，凭借可靠的产品品质、高效的履约交付能力与不断增强的核心竞争优势，在轨道交通装备行业树立了优良品牌形象与稳固市场地位，为服务国家重大战略、参与国际市场竞争筑牢坚实基础。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司实现营业收入66,329.80万元，同比增长9.11%；实现归母净利润1,977.50万元，同比增长42.26%，经营质效得到持续改善。报告期内，公司紧扣高质量发展主题，坚持稳中求进、以进促稳，统筹推进工作任务，在市场开拓、产品研发、深化改革等领域实现新突破、取得新成效，圆满完成了既定目标，为“十五五”开局之年实现高质量发展积蓄了势能、奠定了基础。
　　一是轨道交通板块稳中有进，国内外市场双向突破。凭借过硬的产品品质、卓越的履约能力与深厚的行业积淀，铁路货车、车轴等主要产品国内市场规模持续扩大，进一步巩固了市场地位；积极响应国家“一带一路”倡议，成功开发土耳其、印度、韩国等国家市场，再次签订外贸整车出口订单，在国际市场的品牌影响力显著提升。
　　二是新业务板块多点发力，构建多元增长极。全力承接装备协作配套任务并拓展特种防务装备业务；持续推进应急保障装备研发，有序推进多项消防安全项目设计、安装、系统调试、出场评审与产品交付。通过多业务板块的协同发展，综合竞争力有效增强。
　　三是新产品开发与市场营销深度融合，技术引领市场。取得CRH2A和谐号动车组车轴CRCC认证证书，完成多型机车车轴试制与型式试验，车辆产品定制化设计能力持续提升，重点科研项目稳步推进，为后续市场拓展储备了充足的动能。
　　四是生产组织精益高效，履约交付坚实有力。以精益管理为抓手，全面提升生产制造的响应速度与执行效能。以生产计划为核心，不断深化现场精益管控，对照标准开展评价和持续改进提升，确保各类产品有序衔接、高效流转、准时交付，按时履约。
　　五是数智化转型步伐加快，赋能管理变革。有序推进设计工艺协同管理系统、动车组车轴生产过程与数据管理信息系统，财务管理平台（二期）等项目，推动研发、制造、运营管理范式变革。为运营效率提升注入数字动力，以数据驱动管理升级。
　　六是能源管控大力推进，践行双碳战略。将绿色发展理念融入生产经营全过程，系统梳理分析各业务用能情况，开展绿色发展、节能降碳自评价，以及车轴产品碳足迹和碳核查，强化节能降碳管控力度。
　　七是党的建设扎实推进，引领高质量发展。严格执行“第一议题”制度，持续推动党建与战略规划、年度重点工作的深度融合，开展树立和践行正确政绩观学习教育，不断强化正向激励与刚性约束，营造风清气正的企业生态，为公司改革发展提供坚强保证。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司现已发展为从铁路车轴、轮对、摇枕侧架、转向架到货车整车的全产业链轨道交通装备专业化企业，在专业化生产、集中供货能力等方面具备核心竞争优势。报告期内，公司主要产品市场规模呈现稳中有升、持续向好态势，产品结构优化成效显现，生产组织与履约交付能力全面增强，整体经营质效实现稳步向好。
　　1.系统化制造与交付保障能力
　　公司是全球铁路车轴研发制造领域产品谱系最全的企业之一，科研创新能力、工艺技术水平与装备制造能力位居行业前列，定制化、差异化、特质化研发制造能力突出。公司配备国际先进的铁路车轴锻造、热处理、精密机加生产线，以及适配多品类车型的铁路货车柔性化制造生产线，具备年产轨道交通高品质车轴10万根以上、铁路货车3,000辆以上、摇枕侧架7,500辆份的规模化生产能力。凭借完整的产业链布局与柔性化制造能力，公司在铁路货车核心部件与整车的内部配套、协同保障方面形成独特优势，能够按照全球不同国家和地区标准开展专业化定制研发与生产，满足国内外客户多元化、高品质、高标准的产品需求。
　　2.技术创新与标准引领能力
　　公司紧跟国家交通强国、铁路现代化发展战略，积极引领国内铁路车轴技术迭代与产业升级，率先完成30吨级、40吨级大轴重车轴研发与应用，持续深耕动车组及城轨地铁车轴、铁路车辆轻量化等轨道交通核心技术领域，是国家自主化替代时速250公里动车组车轴技术标准研究、时速350公里高铁动车轴试制首批参研单位。报告期内，公司在核心技术攻关、创新平台建设、成果转化应用等方面取得一系列突破性进展，参与或主持多项国家标准及团体标准，行业话语权与技术引领力持续增强。凭借稳定的产品质量、高效的交付能力及优质的服务，公司在行业内树立了良好的“晋西”品牌形象，品牌影响力与市场认可度稳步提升。
　　3.全球化客户网络与市场拓展能力
　　公司已构建覆盖国内、国际两大市场的全球化客户网络，客户结构优质、合作关系稳定、市场开拓能力突出。依靠长期稳固的战略合作体系，公司能够及时掌握行业发展动态、前沿技术方向与市场需求变化，推动在产品创新、质量管控、服务体系、供应链管理等方面持续优化升级。国内市场方面，公司与各大铁路车辆使用企业、制造企业建立长期深度、稳定互信的战略合作关系，国铁货车车轴联采份额保持行业前列；国际市场方面，公司与西屋制动、阿尔斯通等全球轨道交通装备龙头企业保持长期稳定合作，产品出口北美、欧盟、东南亚、中亚等多个国家和地区。
　　4.精益治理与人才队伍优势
　　公司数十年深耕轨道交通装备领域，积累了丰富、成熟的铁路装备生产经营管理经验，拥有一支行业经验丰富、专业结构合理、综合素质突出、稳定性较强的管理、研发、技术及生产人才队伍，对行业政策、技术趋势、市场变化具备精准研判与前瞻布局能力。公司不断优化人员结构，强化关键岗位人才储备，为技术创新、市场拓展、提质增效提供了坚实的人才支撑。报告期内，公司将ESG考核纳入公司管理体系，并完成董事、高级管理人员薪酬管理制度改革，进一步强化了公司治理的科学性与可持续性，推动经营管理与社会责任履行深度融合，持续驱动公司长期稳健高质量发展。

　　四、可能面对的风险
　　1.行业政策和市场竞争风险
　　风险分析：公司主营业务聚焦轨道交通装备制造，业务集中度相对较高，行业发展深度依赖国家宏观政策、轨道交通建设规划及产业政策导向。在产能过剩与需求趋稳的双重背景下，政策波动与市场变化可能对公司经营业绩产生较大影响。
　　应对措施：公司将密切关注国家宏观政策与产业政策变化，主动挖掘政策红利，加强政策研究与行业趋势研判，动态调整发展战略与业务布局，确保与政策导向同频共振。加强与行业主管部门的沟通对接，积极参与政策研讨与行业标准制定，提升在产业规则制定中的话语权。持续加大核心技术研发投入，提升产品技术含量与附加值，依托技术升级构建差异化竞争优势，降低对单一政策周期的依赖。在巩固轨道交通装备主业的基础上，深化铁路产品现有市场及新兴领域调研，结合市场变化优化战略定位，保障公司发展规划、项目投资管理的科学性与指导性，有效防范战略偏离风险。稳步推进特种防务装备、应急产业等新业务板块，培育多元增长极，优化业务结构，增强综合抗风险能力，实现主业与新产业的协同发展。
　　2.安全生产和产品质量风险
　　风险分析：轨道交通装备直接关系铁路运输安全，行业对产品安全性、可靠性有着极高要求，公司生产制造涉及热处理、锻造、加工、检测等多个工序，工艺流程复杂，任何环节的疏忽都可能引发安全生产事故或产品质量问题。
　　应对措施：公司将立足轨道交通装备行业高安全、高可靠的核心要求，将安全生产与产品质量作为经营发展的“两大基石”，构建覆盖事前、事中、事后的全链条风险防控体系。安全方面，持续有效运行安全管理体系，扎实开展安全生产专项行动，全面推进安全风险隐患排查整治，完善制度、整合管理平台，强化相关方与危险作业管控，从源头上减少风险发生的可能性；加强安全生产培训与宣传教育，强化员工安全意识，持续提升生产现场本质安全水平。质量方面，大力加强产品质量管控，将质量要求嵌入研发、采购、制造、检测各环节，抓好体系运行、坚持持续改善、严格精益过程监管、推动精准奖惩力度，实现质量管理的标准化、规范化、精细化，强化供应商准入审核与监控，确保全流程受控与可追溯。同时，建立完善的质量与安全应急处置机制，“整改-验证-举一反三”，确保风险一旦触发能够快速响应、有效处置、闭环整改，及时应对质量投诉、产品缺陷及安全隐患等问题，最大限度降低事故影响，切实维护公司的品牌形象与市场信誉。
　　3.成本管控风险
　　风险分析：公司生产所需钢材、配件等核心原材料及动力能源占产品生产成本比重较高，其价格受宏观经济走势、大宗商品周期、上游供应链波动、市场供求关系及物流成本等多重因素影响，可能对公司盈利能力造成较大冲击。
　　应对措施：公司构建了“预警—采购—生产—运营”四维一体的成本控制体系。建立原材料价格监测预警机制，实时跟踪价格波动，合理规划采购节奏，变“被动接受”为“主动把握”。优化供应链管理，与核心供应商建立长期稳定合作，发挥集中采购优势，将短期价格博弈转化为长期战略协同，稳定采购成本基本盘。以全面预算和目标成本为抓手，将成本控制要求嵌入研发设计、工艺优化、生产排程等业务前端。深化精益化管理，通过数字化、信息化建设提升生产组织效率，构建高效集约的成本管控体系。通过将成本管控能力从“外部波动应对”升级为“内部价值创造”，在市场竞争中获得更大的定价主动权和利润安全垫，为产品竞争力与经营稳健性提供双重保障。
　　4.技术创新风险
　　风险分析：轨交装备行业技术迭代加快，智能化、绿色化、轻量化成为核心趋势，新技术与装备融合日益深入。在存量深耕时代，技术深度正在成为决定企业生存与发展的关键变量，技术创新风险不仅是研发效率的风险，更是产业竞争中的战略风险。
　　应对措施：公司将技术创新定位为驱动企业发展的核心引擎，构建“研发投入—平台支撑—产学研协同—人才保障—成果转化”五位一体的创新生态。持续保持研发投入强度的稳定性与可持续性，为技术创新提供充足资源保障。搭建高水平研发平台，夯实技术攻关的硬核支撑，将散点式创新升级为体系化创新。深化产学研合作，借力高校院所的科研优势，将基础研究与工程应用深度融合，加速技术从“实验室”走向“生产线”。与产业链上下游企业建立联盟，共同制定标准，开发市场，分担风险；积极争取各级科研基金、创新补贴和税收优惠政策，降低创新成本。聚焦智能化、绿色化、轻量化等核心技术方向，加快产品迭代升级，确保产品技术路线与行业趋势同频共振。完善研发人才引育机制，吸引高端人才，优化研发团队结构，提升技术成果转化效率，将技术优势转化为产品优势、市场优势。在研发立项与过程管控方面，建立风险信息管理和共享平台，多角度识别和评估风险，提高科研项目管理效能。通过系统化的创新体系建设，筑牢技术领先的根基，为产品竞争力与可持续发展提供源源不断的创新动能。
　　5.汇率变动及国际结算风险
　　风险分析：公司海外业务拓展有着大量外币结算需求，汇率波动直接影响公司出口产品定价与结算收益。当前全球贸易格局深度调整、主要经济体货币政策分化、地缘政治紧张加剧，汇率市场的波动性与不确定性同步上升。
　　应对措施：公司构建了“监测预警—市场布局—定价策略—结算管理”四维联动的汇率风险防控体系。加强汇率市场监测与分析，建立动态预警机制，及时研判汇率走势，灵活运用商业策略锁定汇率收益，将不确定性转化为可预见的经营预期。优化海外市场布局，在稳固北美、欧盟等传统市场的同时，积极拓展“一带一路”沿线及新兴市场，通过区域多元化分散汇率波动风险，降低对单一货币或单一市场的依赖。调整产品定价策略，在符合市场规律的前提下，探索与客户采用本币结算等方式，将汇率风险在交易环节进行合理转移。优化国际结算流程，与海外核心客户签订规范结算协议，加强应收账款管理，缩短回款周期，降低结算风险。通过系统化的汇率风险管控机制，将汇率波动从“被动承受”转化为“主动管理”，为海外业务的稳健拓展提供有力支撑，持续提升国际化经营的抗风险能力与可持续发展水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途　　1.主要业务　　公司生产经营主要涉及铁路车辆及相关配件产品的研发、制造、销售等，并在精密锻造、非标制造和铸造产品等方面具备较强的技术和装备实力。在聚焦轨道交通装备主业的同时，公司坚持立足自身优势持续推动产品结构优化调整，逐步培育和发展防务装备、以智慧消防为基础的应急装备等新业务板块，具备在承制范围内承揽军品业务的能力。公司持续推进制造过程的绿色化、智能化升级，将节能降碳理念融入生产运营各环节。报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大变化。　　2.主要产品及其用途　　公司在轨道交通装备领域拥有完整的产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　1.主要业务
　　公司生产经营主要涉及铁路车辆及相关配件产品的研发、制造、销售等，并在精密锻造、非标制造和铸造产品等方面具备较强的技术和装备实力。在聚焦轨道交通装备主业的同时，公司坚持立足自身优势持续推动产品结构优化调整，逐步培育和发展防务装备、以智慧消防为基础的应急装备等新业务板块，具备在承制范围内承揽军品业务的能力。公司持续推进制造过程的绿色化、智能化升级，将节能降碳理念融入生产运营各环节。报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大变化。
　　2.主要产品及其用途
　　公司在轨道交通装备领域拥有完整的产品链，主要包括铁路货车车辆和铁路车轴、摇枕侧架等其他铁路车辆配件。其中，铁路车轴广泛应用于各型铁路货车、客车、动车组、机车及城市轨道交通车辆；铁路车辆覆盖敞车、罐车、平车等多种车型；摇枕侧架等转向架核心部件是铁路货车运行的关键承载结构。在防务装备领域，公司具备相关承制资质，产品应用于特定装备领域；应急装备板块以智慧消防系统为核心，适用于工业场所、特种设施等场景的消防安全保障。公司产品凭借稳定的性能和可靠的质量，持续服务于国内外轨道交通网络及相关应用领域。
　　（1）铁路车轴是铁路及城市轨道交通运输车辆的关键走行部件之一，用于铁路机车、客车、货车车辆以及城市轨道交通车辆的装配生产。公司车轴产品谱系涵盖国内外各型铁路货车、客车、地铁、轻轨、机车、动车等领域。报告期内公司铁路车轴产品主要型号有：
　　（2）铁路车辆是供在标准轨距铁路上使用的车辆，其中铁路货车主要用于装运煤炭、矿石、建材、机械设备、钢材及木材、油脂等货物。公司铁路车辆产品包括敞车、平车、罐车等铁路货车，并积极参与快捷铁路车辆、特种车辆等项目研发与制造，不断拓展煤矿、钢铁等企业特种自用车产品谱系。报告期内公司铁路车辆产品主要型号有：
　　（3）摇枕侧架是铁路货车走行部分转向架的关键零部件。公司摇枕侧架产品主要型号有转K6型摇枕侧架、北美SCT公司70吨和110吨级摇枕侧架等。
　　（二）报告期内公司经营模式
　　公司采用从研发设计、制造、销售到售后服务的垂直一体化经营模式，实现了对产品全周期的自主管控与协同联动。从产业链分工角度看，公司业务覆盖整车及车轴、轮对、摇枕侧架等核心零部件的研发与制造，产业链工序较为齐全，具备从关键部件到整车集成的系统化生产能力。作为轨道交通装备专业化制造企业，垂直一体化布局使公司在质量控制、成本优化、技术迭代及交付保障等方面形成协同优势，为持续提升市场竞争力奠定了坚实基础。
　　1.研发模式
　　公司依托省级企业技术中心、重点实验室等高能级平台，持续健全科技创新体系。聚焦轨道交通装备关键核心技术，围绕产品长寿命、高可靠性及制造工艺优化等方向开展系统攻关，在车轴径向锻造、材料性能提升等领域形成多项技术突破，显著提升产品制造精度与稳定性。同步推进知识产权布局与标准引领，2025年参与制定多项国家及团体标准，为行业技术发展贡献企业方案。在成果转化方面，多型动车组车轴、机车轴等核心产品完成试制、装车运用或型式试验，参与的技术能力提升等课题有序推进。公司通过“技术突破—产权保护—标准制定—产业转化”的良性循环，持续提升核心技术竞争力和可持续发展能力。
　　2.采购模式
　　公司主要原材料有铁路车轴用轴坯、铁路货车用板材和型材等，主要通过采购电子商务平台进行公开询价招标、比价议价等方式采购。2025年，公司强化顶层设计与统筹管理，成立采购与供应链管理领导小组，提升采购管理决策层级。完善采购制度体系，实现“监管采”分离，构建权责明确的管理架构。采购实施坚持降本增效导向，强化供应商全生命周期管理，动态调整合格供应商名录，对供应商的质量保障能力、履约水平及环境管理表现进行综合评估。充分发挥集中采购的集约效应，统筹采购数据分析研究，灵活运用采购策略助推降本增效。2025年，公司根据供应商年度综合评价结果，对供应商名录进行动态优化，新增部分优质供应商，暂停或取消少数资质不符供应商的合作资格，持续提升供应链整体质量与稳定性。
　　3.生产模式
　　公司以市场需求为导向，采取“以销定产+安全库存”的弹性生产组织模式。根据销售订单及市场预测，科学制定生产排程，围绕生产计划、物料流转、设备保障等关键环节，强化业务部门与各生产单位的横向协同、纵向联动，有效打通生产堵点。在生产组织过程中，持续推进节能降耗与资源循环利用，通过智慧综合能源项目、电动设备替代等举措优化用能结构。依托安全管理平台与综合视频监控系统，强化对生产现场的安全监控与过程管控，着力实现均衡生产与稳定运行。通过持续优化生产组织与设备运维，确保订单高质高效交付。
　　4.销售模式
　　公司坚持以市场需求为导向，通过参与国内外招投标、参展大型展会、直接与客户进行商务洽谈以及发展代理销售网络等多元化模式，全面拓展市场与客户资源。保持与国铁集团、中车集团及下属企业的常态化沟通合作，建立“大客户+战略新兴客户”双轮驱动的客户拓展机制。在营销服务中，积极推进数字化营销体系建设，强化营销、技术、生产协同联动，持续优化客户结构与营销服务网络，不断提升客户响应效率与服务质量。2025年，公司通过展会参展、客户走访、满意度调研等方式，持续收集客户需求与反馈，用户满意度保持较高水平。在海外市场拓展方面，积极响应“一带一路”沿线国家市场需求，为蒙古、土耳其等客户提供定制化产品与服务。通过产品全周期跟踪与质量保障，构建精准、高效、可持续的市场营销体系，持续巩固与客户的长期互信关系。
　　（三）行业地位
　　公司在铁路车辆及核心零部件制造领域具备较强的装备水平、技术储备与工艺保障能力，是国内轨道交通装备产业链中少数具备从关键部件到整车系统化生产能力的企业之一。其中，铁路车轴在综合制造实力、批量供货能力、工艺应用水平及技术创新方面均处于国内领先地位，在国铁货车车轴、城际及地铁车轴市场保持较高市场占有率；铁路货车、摇枕侧架等产品已形成完备的产品谱系与成熟的质量保障体系。
　　作为国家高新技术企业、工信部认定的绿色工厂、国家级专精特新“小巨人”企业，公司在细分领域的技术引领力、市场占有率和可持续发展能力持续获得权威认可。近年来，公司围绕绿色制造与智能制造持续升级，凭借稳定可靠的产品质量、高效履约交付能力以及持续增强的核心竞争力，在轨道交通装备行业树立了良好的品牌形象与较高的市场地位，为服务国家战略、参与全球竞争提供了有力支撑。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司属于“制造业”中的“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，轨道交通装备制造业承载着国民经济大动脉与民生出行保障的关键职能，其发展水平直接关联国家制造业的核心竞争力及综合国力。行业正经历从“规模扩张”向“价值深耕”的深刻转型。政策驱动与市场需求的双重作用，正在重塑产业竞争格局与企业发展的底层逻辑。
　　近年来，国家陆续出台《交通强国建设纲要》《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》等多项顶层设计文件，为行业发展提供了坚实的政策支撑。“十四五”期间，全国铁路营业里程由14.63万公里增至16.5万公里，增长12.8%；高铁由3.79万公里增至5.04万公里，增长32.98%，我国已成功建成世界规模最大、先进发达的高速铁路网。根据规划，到2030年，全国铁路营业里程将达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右，复线率和电气化率分别提升至64%和78%，基本建成世界一流的现代化铁路网。届时，战略骨干通道将全面加强，“八纵八横”高铁网系统成网，区域互联互通水平显著提升，货运网络能力大幅增强，铁路服务国家重大战略、促进经济社会发展、维护保障国家安全的战略支撑能力将全面增强。
　　2026年1月，国家发展改革委印发《关于推进城际铁路健康可持续发展的意见》，重点支持四大城市群城际铁路建设，规范立项与造价控制，保障装备需求稳定释放。这一政策导向意味着，轨道交通装备市场正从“大规模干线建设”向“干线+城际+市域”多层级网络协同发展转型，为具备多品类、全谱系产品能力的企业提供了更广阔的市场空间。
　　在“双碳”目标指引下，国家出台相关政策引导轨道交通装备向轻量化、节能化、新能源化方向演进，推动行业绿色低碳转型。这不仅是技术路线的调整，更是产业竞争逻辑的重塑——从单纯追求运能效率，转向兼顾效率与生态的综合价值创造。能够率先构建绿色制造体系、掌握低碳核心技术的企业，将在新一轮行业发展中占据先机。与此同时，在国产化替代方面，政策持续引导国内企业攻克核心技术瓶颈，提升关键零部件自主可控能力。近年来，高铁动车组车轴等长期依赖进口的核心部件逐步实现国产化突破，标志着行业正从“整机集成”向“核心部件自主”纵深推进，具备全链条技术储备和系统化制造能力的企业，将在这一进程中发挥关键作用。
　　从市场层面看，中国国家铁路集团有限公司统计数据显示，2025年，铁路客运供给质量全面提升，国家铁路完成旅客发送量42.58亿人次，同比增长4.2%，全国铁路高峰日发送旅客达2,313万人次，再创历史新高；国家铁路完成货物发送量40.68亿吨，同比增长2.1%。客货两旺的同时，2025年铁路建设任务圆满完成，全国铁路完成固定资产投资9,015亿元，同比增长6%，投产新线3,109公里，其中高铁2,862公里。截至2025年底，全国铁路营业里程达到16.5万公里，其中高铁5万公里。随着“一带一路”倡议深入实施，东南亚、南亚、拉美等新兴市场轨道交通基建需求持续释放，为我国轨道交通装备企业提供了广阔的海外增量空间。与此同时，国际市场竞争的焦点正从“价格优势”向“技术标准+全生命周期服务+绿色低碳”综合能力转变，这对企业的研发深度、供应链韧性及可持续发展能力提出了更高要求。
　　在这一转型背景下，企业的核心竞争力将更多体现在关键核心技术的自主掌控能力、绿色制造与低碳技术的系统集成能力、全生命周期服务与客户价值的持续创造能力。能够将装备制造与绿色智造深度融合、将产品输出与标准输出协同推进的企业，将在新一轮产业格局中赢得更持久的竞争优势。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，管理层围绕发展战略和年度经营指标，聚焦主责主业，着力推动产业结构调整，持续夯实企业核心竞争力，经营业绩实现稳健增长，各项工作顺利完成。全年实现营业收入12.98亿元，同比减少1.20%，净利润2,875万元，同比增长24.59%。
　　一是深化提质增效，经济运行质量稳中向好。围绕“一增一稳四提升”目标要求，持续优化经营管控体系，强化成本费用控制，经营性现金流保持健康水平，全员劳动生产率稳步提升，经营质效持续改善。
　　二是坚持市场导向，铁路产品主责主业保持稳定。国铁货车车轴联采中标份额及金额保持行业前列，时速350公里高速动车组车轴实现首次批量供货。国际市场积极融入“一带一路”建设，完成蒙古样车试制交付，成功开拓土耳其市场。
　　三是坚持融合发展，产业升级新局面持续拓展。防务装备领域收入实现快速增长，对经营规模和效益形成有力支撑；应急产业板块智能消防安全业务取得多项专利及资质认证，新业务培育初见成效。
　　四是坚持技术创新驱动，科技与产业创新加快深度融合。全年开展科研项目64项，研发投入保持稳定，多项新产品研发取得突破性进展。全年申报专利34件，参与制定国家标准1项、主持团体标准4项。
　　五是筑牢两大基石，安全质量发展根基不断夯实。安全生产管理体系持续优化，安全信息化管理平台覆盖核心功能，全年未发生重大安全事故，用户满意度保持较高水平。
　　六是坚持数智赋能，智能化转型稳步推进。建成一体化安全管理平台、综合视频监控系统，业财融合平台正式运行。智慧综合能源项目初步建成，多源耦合清洁能源系统推动用能结构优化，数字化转型在安全、生产、能源等领域取得阶段性成果。
　　七是持续深化改革，效能提升成效显现。稳妥完成监事会改革及审计委员会监督机制确立，优化采购管理体系，实现“监管采”分离。信息披露获上海证券交易所A级评价，公司治理结构更加完善，运营效率持续提升。
　　八是推动经营管理提质增效，高质量发展屏障更加牢固。深入推进全面预算管理与成本精益管控，优化资源配置与资金统筹。加强供应链体系建设，动态优化供应商名录，提升采购集约效应与风险防控能力，经营管理基础进一步夯实。
　　九是夯实党建根基，纵深推进全面从严治党取得新成效。严格落实“第一议题”制度，扎实开展中央八项规定精神学习教育，顺利完成党委、纪委换届。强化党建与业务融合，开展“我为群众办实事”实践活动，群团共建凝聚合力，为改革发展提供坚强政治保障。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司现已发展为从铁路车轴、轮对、摇枕侧架、转向架到货车整车的全产业链轨道交通装备专业化企业，在专业化生产、集中供货能力等方面具备核心竞争优势。报告期内，公司主要产品市场份额稳中有升，产品结构持续优化，生产效率与交付保障能力进一步提升。
　　1.系统化制造与交付保障能力
　　公司是全球铁路车轴研发制造领域产品谱系最全的企业之一，科研创新能力、工艺技术水平与装备制造能力位居行业前列，定制化、差异化、特质化研发制造能力突出。公司配备国际先进的铁路车轴锻造、热处理、精密机加生产线，以及适配多品类车型的铁路货车柔性化制造生产线，具备年产轨道交通高品质车轴10万根以上、铁路货车3,000辆、摇枕侧架7,500辆份的规模化生产能力。凭借完整的产业链布局与柔性化制造能力，公司在铁路货车核心部件与整车的内部配套、协同保障方面形成独特优势，能够按照全球不同国家和地区标准开展专业化定制研发与生产，满足国内外客户多元化、高品质、高标准的产品需求。报告期内，公司持续优化生产组织与制造工艺，车轴、车辆等主要产品交付保障能力稳步增强。
　　2.技术创新与标准引领能力
　　公司紧跟国家交通强国、铁路现代化发展战略，积极引领国内铁路车轴技术迭代与产业升级，率先完成30吨级、40吨级大轴重车轴研发与应用，持续深耕动车组及城轨地铁车轴、铁路车辆轻量化等轨道交通核心技术领域，是国家自主化替代时速250公里动车组车轴技术标准研究、时速350公里高铁动车轴试制首批参研单位。报告期内，公司在核心技术攻关、创新平台建设、成果转化应用等方面取得一系列突破性进展，参与或主持多项国家标准及团体标准，行业话语权与技术引领力持续增强。凭借稳定的产品质量、高效的交付能力及优质的服务，公司在行业内树立了良好的“晋西”品牌形象，品牌影响力与市场认可度稳步提升。
　　3.全球化客户网络与市场拓展能力
　　公司已构建覆盖国内、国际两大市场的全球化客户网络，客户结构优质、合作关系稳定、市场开拓能力突出。依靠长期稳固的战略合作体系，公司能够及时掌握行业发展动态、前沿技术方向与市场需求变化，推动在产品创新、质量管控、服务体系、供应链管理等方面持续优化升级。国内市场方面，公司与中国国家铁路集团有限公司、各大铁路车辆制造企业建立长期深度、稳定互信的战略合作关系，国铁货车车轴联采份额保持行业前列；国际市场方面，公司与西屋制动、阿尔斯通等全球轨道交通装备龙头企业保持长期稳定合作，产品出口北美、欧盟、东南亚、中亚等多个国家和地区。报告期内，公司全面拓展市场与客户资源，新增多个国内外客户订单，国际化布局日趋完善，客户合作深度持续巩固。
　　4.精益治理与人才队伍优势
　　公司数十年深耕轨道交通装备领域，积累了丰富、成熟的铁路装备生产经营管理经验，拥有一支行业经验丰富、专业结构合理、综合素质突出、稳定性较强的管理、研发、技术及生产人才队伍，对行业政策、技术趋势、市场变化具备精准研判与前瞻布局能力。近年来，公司持续推进治理体系现代化升级，完成监事会改革，完善采购管理体系，优化内部管控流程，管理效能持续提升。在人才队伍建设方面，持续优化人员结构，强化关键岗位人才储备，为技术创新、市场拓展、提质增效提供了坚实的人才支撑。报告期内，公司获评上海证券交易所信息披露A级评价，治理能力获得监管最高认可，管理效能与运营质量稳步提升。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司实现营业收入129,787.81万元，较上年减少1.20％；全年实现净利润2,875.05万元，其中归属于母公司所有者的净利润2,875.05万元，较上年增长24.59％。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.行业竞争格局
　　全球轨道交通装备制造行业呈现高度集中的巨头垄断特征，西门子、阿尔斯通、西屋制动、中国中车等跨国企业凭借深厚技术积淀、成熟品牌影响力与全球化布局主导行业发展。这一格局的形成，本质上是技术密集、资本密集与市场准入壁垒共同作用的结果——研发周期长、投入强度大、规模效应显著，只有具备足够市场份额的企业才能有效分摊高昂的研发与制造成本。巨头之间在存量市场争夺中竞争激烈，同时围绕技术研发、区域市场开拓等领域开展深度合作，形成竞合并存的复杂生态。
　　在国内市场，中国中车依托完整产品线、全产业链配套与核心技术实力占据绝对主导地位。其强大的内部配套能力对体系外供应商形成一定挤出效应，但通过持续的技术升级与标准迭代，也有效牵引上游供应链同步发展。与此同时，一批专注于核心零部件、专项装备、运维服务等细分领域的企业，凭借差异化定位与专业化能力构筑“小而精、专而强”的竞争壁垒，推动行业竞争格局更趋多元。
　　（1）国内市场竞争态势
　　报告期内，公司所处轨道交通装备细分领域整体需求偏弱，存量竞争特征突出。下游采购节奏放缓叠加市场供给过剩，导致行业竞争加剧，公司经营承受一定压力，盈利空间面临挤压。从更深层次看，这一局面的形成与铁路装备市场“总量稳定、结构优化”的发展阶段密切相关——新建干线投资增速趋缓，但存量装备更新、技术升级带来的结构性需求仍在持续释放。
　　铁路车轴方面，国内具备国铁车轴生产资质且长期稳定生产的企业共5家，其中中国中车集团所属企业3家，行业年总产能超40万根，明显高于近年市场实际需求。在产能相对过剩的背景下，市场竞争焦点已从单纯的价格比拼，转向品质稳定性、交付可靠性、技术适配性等综合能力的较量。公司主要竞争对手为中车长江铜陵车辆有限公司、太原重工轨道交通设备有限公司。凭借长期积累的产品品质口碑与稳定高效的交付保障能力，公司在国铁集团铁路货车车轴联采集采中，连续多年市场占有率稳居行业前列。
　　铁路车辆方面，国内拥有国铁铁路货车整车生产资质企业共17家，其中中国中车集团所属企业13家，行业呈现龙头主导、集中度较高的竞争格局。在整车制造环节，规模效应与技术集成能力构成核心竞争壁垒。作为非中车系企业，公司在生产规模、技术研发与综合配套能力方面处于行业中下游水平，2025年国铁货车市场占有率较上年实现稳中有升，体现了在特定车型领域的差异化竞争优势与客户长期信任的积累。
　　（2）国际市场竞争环境
　　报告期内，受全球贸易格局调整、地缘政治等因素影响，国际贸易环境不确定性上升，叠加北美市场本土化制造政策持续推进，公司出口业务面临拓展难度加大、经营风险上升的双重压力。当前国际轨道交通装备市场的竞争，已从单一的产品竞争升级为技术标准、供应链韧性、本地化服务等多维能力的综合较量。
　　从竞争对手看，公司车轴、轮对、摇枕侧架等核心出口产品，主要面临美国AmstedRai、捷克Bonatrans、印度TEXMACO等国际厂商的直接竞争。这些国际竞争对手在技术积淀、品牌影响、全球服务网络等方面各具优势，构成公司国际化经营的主要挑战。与此同时，国内宝武集团马钢轨交材料科技股份有限公司、太原重工轨道交通设备有限公司、江苏瑞铁轨道装备股份有限公司、天瑞集团铸造有限公司及中国中车集团旗下车轴生产企业，在海外市场与公司形成同质化、高强度竞争态势，国际市场份额争夺更趋白热化。
　　（3）战略应对与未来方向
　　立足当前竞争格局，面向行业演进方向，公司将持续锚定轨道交通装备细分赛道，以“专精特新”为发展导向，在专业化、精细化、特色化维度持续深耕。国内市场方面，以技术升级、成本精益、服务增值为着力点，巩固车轴等核心产品的领先地位，在铁路车辆领域保持差异化竞争力，稳步提升市场份额。国际市场方面，主动适配贸易环境变化，优化海外市场布局，在稳固北美、欧盟等传统市场的同时，稳妥开拓“一带一路”沿线及新兴市场，强化产品竞争力与品牌建设，提升全球化经营的抗风险能力。
　　从更深层次看，行业竞争格局的演变正在推动企业竞争逻辑的根本转型——从规模扩张向价值深耕转变，从产品输出向技术标准与全生命周期服务延伸。在这一转型进程中，公司将以绿色制造、智能制造为方向，持续提升产品附加值与服务价值，将竞争优势从成本效率延伸至技术深度与生态协同，在激烈的市场竞争中构筑可持续的核心竞争力。
　　2.行业发展趋势
　　在交通强国战略引领与行业高质量发展要求下，我国轨道交通装备制造业正经历深刻变革，技术迭代加快、政策导向清晰、市场需求持续升级。未来行业将呈现四大发展趋势：
　　一是智能化与数字化转型加速。5G、大数据、人工智能与轨道交通装备深度融合，智能控制系统、故障预测与健康管理、工业互联网等创新技术广泛应用，推动生产制造与运营运维全流程向智能化方向升级。从“制造”到“智造”的跃迁，正成为企业构筑竞争新优势的关键路径。
　　二是绿色低碳成为核心发展方向。在“双碳”目标引领下，氢能源、永磁牵引、轻量化材料等绿色节能技术加快推广应用，低碳化、节能化成为行业发展的核心导向。产业竞争逻辑正在重塑——从单纯追求运能效率，转向兼顾效率与生态的综合价值创造。能够率先构建绿色制造体系、掌握低碳核心技术的企业，将在新一轮行业发展中占据先机。
　　三是国产化替代持续深化。政策持续引导国内企业攻克核心技术瓶颈，提升关键零部件自主可控能力。高端零部件、关键核心材料的自主研发与产业化进程不断加快，产业链供应链自主可控水平持续提升。近年来，高铁动车组车轴、高端轴承等长期依赖进口的核心部件逐步实现国产化突破，标志着行业正从“整机集成”向“核心部件自主”纵深推进。
　　四是海外市场成为重要增长极。随着“一带一路”建设深入推进与全球轨道交通需求逐步复苏，我国轨道交通装备国际竞争力与海外市场份额稳步提升。国际市场竞争的焦点正从“价格优势”向“技术标准+全生命周期服务+绿色低碳”综合能力转变，为具备全球化布局能力的企业提供了广阔的海外增量空间。
　　作为轨道交通装备制造行业的重要参与者，公司将主动顺应行业智能化、绿色化、国产化、国际化发展趋势，锚定高质量发展目标优化战略布局。坚持以客户为中心、以市场需求为导向，把技术创新作为核心驱动力，持续加大研发投入，加快关键核心技术与工艺突破，不断提升产品品质、技术水平与综合竞争力，为客户提供高性能、高可靠性的轨道交通装备与全生命周期服务，助力交通强国建设与轨道交通产业高质量发展。同时，积极培育新质生产力，推进产业结构优化与业务升级，着力构建铁路装备、新兴产业协同发展的新格局，强化产业链协同与供应链安全，夯实长期稳健发展基础。
　　(二)公司发展战略
　　公司未来的总体发展目标和发展战略为：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻习近平总书记重要指示批示精神，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，以“三个好于”为总体要求，以改革创新为根本动力，以全面从严治党为根本保障，聚焦交通强国和融合发展战略，善用新思维、适应新环境、引领新常态，加快培育新质生产力，塑造发展新动能，构建“轨道交通装备产业与新兴产业双轮驱动、双主业协同发展”的新格局，打造具有核心竞争力的一流现代化企业。
　　在战略落地层面，公司将围绕“轨道交通装备产业与新兴产业双轮驱动、双主业协同发展”的总体格局，重点推进以下举措：
　　一是巩固提升轨道交通装备主业优势。以技术升级、成本精益、服务增值为抓手，持续巩固车轴等核心产品的行业领先地位，在铁路车辆领域保持差异化竞争力。深化与国铁集团、中车集团及全球龙头企业的战略合作，提升市场份额与客户粘性。
　　二是加快培育新兴产业增长极。立足自身制造优势与军转民技术积淀，积极拓展防务装备、以智慧消防为基础的应急装备等新业务板块，推动产业结构优化与业务升级，形成多元支撑、协同发展的产业生态。
　　三是大力推进绿色智造转型。将绿色低碳理念深度融入产品设计、生产制造、供应链管理各环节，持续提升能源利用效率与资源循环利用水平，以绿色制造、智能制造为方向，构筑面向未来的可持续竞争力。
　　四是持续深化全球市场布局。主动适配国际贸易环境变化，优化海外市场结构，在稳固传统市场的同时，积极拓展“一带一路”沿线及新兴市场，提升国际化经营能力与抗风险水平。
　　五是强化科技引领与人才支撑。以核心技术攻关为牵引，持续加大研发投入，加快关键工艺突破与产品迭代。深化产学研协同，优化人才梯队建设，为高质量发展提供坚实的人才保障与创新动力。
　　(三)经营计划
　　1.2026年公司的经营目标确定为：坚持稳中求进、以进促稳，推动量质齐升，全年铁路车轴销售79,000根（不含轮对/轮轴用轴、不含铁路车辆用轴）；铁路车辆销售1,700辆；摇枕侧架销售3,600辆份（不含铁路车辆用摇枕侧架）；防务、智慧消防等新业务持续加强拓展。
　　上述经营目标不代表公司对2026年的盈利预测，并不构成公司对投资者的业绩承诺，公司实际经营情况受各种内外部因素影响，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
　　2.2026年重点经营举措包括：
　　（1）聚焦核心竞争力，做强做优铁路装备主业。积极跟进重点客户以及“一带一路”沿线国家市场需求动态，推进大客户定制化及潜在客户差异化营销策略，确保主要产品市场份额稳定。推动主导产品向规模化、系列化、高端化发展，加速对接订单转化，高质量完成现有订单交付并持续开拓。
　　（2）坚持安全第一质量优先。坚定不移促进安全生产机械化、自动化、智能化，深化安全生产信息化平台应用；加强重点领域安全管控，强化“一件事”全链条系统整治，提高防灾减灾意识和应急处置能力。抓好质量体系运行、坚持持续改善、严格精益过程、推动精准激励，实现质量管理的标准化、规范化、精细化。实施专项行动和课题攻关，强化品质保障跨部门协作与供应链衔接，推动营销工作向全生命周期提供服务转变，持续强化品牌影响力。
　　（3）坚持科技引领，创新驱动发展。持续深化科技创新，深入研判轨道交通行业科研创新前沿趋势，聚焦新一代轨道交通技术、新材料等重点领域，强化关键核心技术攻关，推动科技创新与产业创新深度融合。持续优化科研管理机制与服务模式，依托企业技术中心、省重点实验室等平台，深化产学研合作，高质高效推进重大科研项目，加速科技成果转化与产业化运用，全面推进数智化转型。
　　（4）服务国家战略，深化融合发展。锚定国家战略发展方向，因地制宜加快新兴业务布局，培育多元增长极。紧盯防务装备市场信息，及时对接内、外部需求，加快推进产品研发转化速度，提升技术保障和市场开拓能力。聚焦智能消防安全与应急装备，精准匹配用户需求，提供消防系统配套和应急装备定制化解决方案，重点攻关各类特殊场景配套及实验室场景应用，力争多点突破。
　　（5）深化规范治理，强化上市平台功能。密切关注监管政策环境变化，持续完善治理体系，进一步构建科学规范的治理架构和工作机制，以良好的ESG治理实践推动公司可持续发展。健全市值管理工作机制，持续提高信息披露质量，加强投资者关系管理。因地制宜加快战新产业和未来产业布局，提高资本配置与使用效率，加速传统产业转型升级，积极培育新质生产力。
　　（6）践行可持续发展，推动绿色低碳转型。健全完善管理机制，按期完成绿色工厂复评工作。积极推进绿色发展评价、EOS环境管理体系、节能环保监督检查、投资项目节能环保管理体系建设，深入开展能效对标、能效达标、能耗定额等工作。加快高耗能、高排放落后低效设备替代，升级改造现有产线，提升在生产现场、绿色能源等方面信息化管理能力。推广运用智慧能源服务平台，加快建设能碳管控平台。
　　（7）强化基础管理，全面赋能运营提质增效。加强薪酬管理，健全激励约束机制，打造高素质专业化干部队伍，建优建强科技人才力量。扎实推进数智工程三年行动，深入开展新型基础设施建设和数据建设，推动研发、制造、运营管理范式变革。构建以“五个价值”为核心的指标管理体系，强化成本精细化核算与过程控制。促进日常业务与精益管理深度融合。通过开展对标提升、持续改善、结对共建等活动，激发创新活力和持续改善潜力。
　　（8）坚持守牢底线，积极稳妥防范化解重大风险。加强资金内控监管与风险排查，保障资金安全。规范采购与供应商管理，创新采购方式，持续做好废旧物资处置与循环利用，提升整体盈利能力和资产运营效率。强化合同全生命周期风险监管，加强制度体系建设，进一步健全覆盖全业务和全层级的合规管理体系。健全完善依法治密管控体系，确保保卫、信访维稳形势整体平稳，守住不发生失泄密事件底线。
　　(四)可能面对的风险
　　1.行业政策和市场竞争风险
　　风险分析：公司主营业务聚焦轨道交通装备制造，业务集中度相对较高，行业发展深度依赖国家宏观政策、轨道交通建设规划及产业政策导向。在产能过剩与需求趋稳的双重背景下，政策波动与市场变化可能对公司经营业绩产生较大影响。
　　应对措施：公司将密切关注国家宏观政策与产业政策变化，主动挖掘政策红利，加强政策研究与行业趋势研判，动态调整发展战略与业务布局，确保与政策导向同频共振。加强与行业主管部门的沟通对接，积极参与政策研讨与行业标准制定，提升在产业规则制定中的话语权。持续加大核心技术研发投入，提升产品技术含量与附加值，依托技术升级构建差异化竞争优势，降低对单一政策周期的依赖。在巩固轨道交通装备主业的基础上，深化铁路产品现有市场及新兴领域调研，结合市场变化优化战略定位，保障公司发展规划、项目投资管理的科学性与指导性，有效防范战略偏离风险。稳步推进防务装备、应急产业等新业务板块，培育多元增长极，优化业务结构，增强综合抗风险能力，实现主业与新产业的协同发展。
　　2.安全生产和产品质量风险
　　风险分析：轨道交通装备直接关系铁路运输安全，行业对产品安全性、可靠性有着极高要求，公司生产制造涉及热处理、锻造、加工、检测等多个工序，工艺流程复杂，任何环节的疏忽都可能引发安全生产事故或产品质量问题。
　　应对措施：公司将立足轨道交通装备行业高安全、高可靠的核心要求，将安全生产与产品质量作为经营发展的“两大基石”，构建覆盖事前、事中、事后的全链条风险防控体系。安全方面，持续有效运行安全管理体系，扎实开展安全生产专项行动，全面推进安全风险隐患排查整治，完善制度、整合管理平台，强化相关方与危险作业管控，从源头上减少风险发生的可能性；加强安全生产培训与宣传教育，强化员工安全意识，持续提升生产现场本质安全水平。质量方面，大力加强产品质量管控，将质量要求嵌入研发、采购、制造、检测各环节，抓好体系运行、坚持持续改善、严格精益过程监管、推动精准奖惩力度，实现质量管理的标准化、规范化、精细化，强化供应商准入审核与监控，确保全流程受控与可追溯。同时，建立完善的质量与安全应急处置机制，“整改-验证-举一反三”，确保风险一旦触发能够快速响应、有效处置、闭环整改，及时应对质量投诉、产品缺陷及安全隐患等问题，最大限度降低事故影响，切实维护公司的品牌形象与市场信誉。
　　3.成本管控风险
　　风险分析：公司生产所需钢材、配件等核心原材料及动力能源占产品生产成本比重较高，其价格受宏观经济走势、大宗商品周期、上游供应链波动、市场供求关系及物流成本等多重因素影响，可能对公司盈利能力造成较大冲击。
　　应对措施：公司构建了“预警—采购—生产—运营”四维一体的成本控制体系。建立原材料价格监测预警机制，实时跟踪价格波动，合理规划采购节奏，变“被动接受”为“主动把握”。优化供应链管理，与核心供应商建立长期稳定合作，发挥集中采购优势，将短期价格博弈转化为长期战略协同，稳定采购成本基本盘。以全面预算和目标成本为抓手，将成本控制要求嵌入研发设计、工艺优化、生产排程等业务前端。深化精益化管理，通过数字化、信息化建设提升生产组织效率，构建高效集约的成本管控体系。通过将成本管控能力从“外部波动应对”升级为“内部价值创造”，在市场竞争中获得更大的定价主动权和利润安全垫，为产品竞争力与经营稳健性提供双重保障。
　　4.技术创新风险
　　风险分析：轨交装备行业技术迭代加快，智能化、绿色化、轻量化成为核心趋势，新技术与装备融合日益深入。在存量深耕时代，技术深度正在成为决定企业生存与发展的关键变量，技术创新风险不仅是研发效率的风险，更是产业竞争中的战略风险。
　　应对措施：公司将技术创新定位为驱动企业发展的核心引擎，构建“研发投入—平台支撑—产学研协同—人才保障—成果转化”五位一体的创新生态。持续保持研发投入强度的稳定性与可持续性，为技术创新提供充足资源保障。搭建高水平研发平台，夯实技术攻关的硬核支撑，将散点式创新升级为体系化创新。深化产学研合作，借力高校院所的科研优势，将基础研究与工程应用深度融合，加速技术从“实验室”走向“生产线”。与产业链上下游企业建立联盟，共同制定标准，开发市场，分担风险；积极争取各级科研基金、创新补贴和税收优惠政策，降低创新成本。聚焦智能化、绿色化、轻量化等核心技术方向，加快产品迭代升级，确保产品技术路线与行业趋势同频共振。完善研发人才引育机制，吸引高端人才，优化研发团队结构，提升技术成果转化效率，将技术优势转化为产品优势、市场优势。在研发立项与过程管控方面，建立风险信息管理和共享平台，多角度识别和评估风险，提高科研项目管理效能。通过系统化的创新体系建设，筑牢技术领先的根基，为产品竞争力与可持续发展提供源源不断的创新动能。
　　5.汇率变动及国际结算风险
　　风险分析：公司海外业务拓展有着大量外币结算需求，汇率波动直接影响公司出口产品定价与结算收益。当前全球贸易格局深度调整、主要经济体货币政策分化、地缘政治紧张加剧，汇率市场的波动性与不确定性同步上升。
　　应对措施：公司构建了“监测预警—市场布局—定价策略—结算管理”四维联动的汇率风险防控体系。加强汇率市场监测与分析，建立动态预警机制，及时研判汇率走势，灵活运用商业策略锁定汇率收益，将不确定性转化为可预见的经营预期。优化海外市场布局，在稳固北美、欧盟等传统市场的同时，积极拓展“一带一路”沿线及新兴市场，通过区域多元化分散汇率波动风险，降低对单一货币或单一市场的依赖。调整产品定价策略，在符合市场规律的前提下，探索与客户采用本币结算等方式，将汇率风险在交易环节进行合理转移。优化国际结算流程，与海外核心客户签订规范结算协议，加强应收账款管理，缩短回款周期，降低结算风险。通过系统化的汇率风险管控机制，将汇率波动从“被动承受”转化为“主动管理”，为海外业务的稳健拓展提供有力支撑，持续提升国际化经营的抗风险能力与可持续发展水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　根据中国证监会颁布《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。作为国家战略性、先导性、关键性重大基础设施，铁路建设关乎发展，直系民生，是服务构建新发展格局、中国式现代化建设的重要支撑。在国家“交通强国”战略框架下，近年来轨道交通行业持续获得政策强力支持，“一带一路”、国家铁路网建设、城际和市域铁路建设、城市轨道交通建设、轨道交通装备更新替换等为国内轨道交通装备制造企业带来了广阔的发展空间。　　中国国家铁路集团有限公司数据显示，2025年上半年全国铁路累... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。作为国家战略性、先导性、关键性重大基础设施，铁路建设关乎发展，直系民生，是服务构建新发展格局、中国式现代化建设的重要支撑。在国家“交通强国”战略框架下，近年来轨道交通行业持续获得政策强力支持，“一带一路”、国家铁路网建设、城际和市域铁路建设、城市轨道交通建设、轨道交通装备更新替换等为国内轨道交通装备制造企业带来了广阔的发展空间。
　　中国国家铁路集团有限公司数据显示，2025年上半年全国铁路累计发送旅客22.4亿人次，同比增长6.7%，创历史同期新高；全国铁路日均开行旅客列车11,183列，同比增长7.5%，客运能力不断提升；国家铁路累计发送货物19.81亿吨，日均装车18.24万车，同比分别增长3.0%、4.0%，客货运输呈现两旺态势；全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里，现代化铁路基础设施体系加快构建。
　　（二）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　1.公司生产经营主要涉及铁路车辆及相关配件产品的研发、制造、销售等。在聚焦轨道交通装备主业的同时，公司坚持立足自身优势持续推动产品结构优化调整，逐步培育和发展防务装备、智慧消防、非标产品等新业务板块。报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大变化。
　　2.公司在轨道交通装备领域拥有完整的产品链，主要包括铁路货车车辆和铁路车轴、摇枕侧架等其他铁路车辆配件。新业务领域包括防务装备、智慧消防、非标产品等，具备在承制范围内承揽军品业务的能力。
　　（1）铁路车轴是铁路及城市轨道交通运输车辆的关键走行部件之一，用于铁路机车、客车、货车车辆以及城市轨道交通车辆的装配生产。公司车轴产品谱系涵盖国内外各型铁路货车、客车、地铁、轻轨、机车、动车等领域。报告期内公司铁路车轴产品主要型号有：
　　（2）铁路车辆是供在标准轨距铁路上使用的车辆，其中铁路货车主要用于装运煤炭、矿石、建材、机械设备、钢材及木材、油脂等货物。公司铁路车辆产品包括敞车、平车、罐车、漏斗车等铁路货车，并积极参与快捷铁路车辆、特种车辆等项目研发与制造，不断拓展煤矿、钢铁企业特种自用车产品谱系。报告期内公司铁路车辆产品主要型号有：
　　（3）摇枕侧架是铁路货车走行部分转向架的关键零部件。公司摇枕侧架产品主要型号有转K6型摇枕侧架、北美SCT公司70吨和110吨级摇枕侧架。
　　（三）报告期内公司经营模式
　　公司采用从研发设计、制造、销售及售后服务的垂直一体化经营模式，同时从产业链分工的角度，公司从整车到配套零部件所涉及的产业链工序比较齐全，是轨道交通装备专业化制造企业。
　　1.研发模式
　　公司以科研项目管理为核心，以客户需求为牵引，依托产学研合作，在车轴、转向架、特种铁路货车、智慧消防、环保设备等领域实施自主研发设计。坚持“科技兴企”发展方针，持续完善科技创新体系、加强科技创新能力、强化与产业链上下游企业的合作，深化“企业+政府+科研机构”产学研合作模式。
　　2.采购模式
　　公司主要原材料有铁路车轴用轴坯、铁路货车用板材和型材等，主要通过比价议价或在“采购电子商务平台”上进行公开招标等方式采购。坚持降本导向，强化供应商管理、优化采购流程，加强原材料成本分析及钢材价格走势研究，灵活运用采购策略；部分物资实施与主要供应商战略合作模式；部分物资实施以销定采模式，即铁路配件采购与铁路产品销售联动。
　　3.生产模式
　　在生产组织过程中，公司以订单拉动为主、市场预测为辅，依据签订的各类合同及市场预测，优化生产计划的编制，加强生产准备、工艺技术、供应保障等部门的协调联动，强化对生产过程的监控，着力实现各工序均衡生产，保证产品如期交付。
　　4.销售模式
　　公司通过参与国内外用户招标或议标、国内外大型展览会、直接与客户谈判、代理销售等形式，开拓客户资源、维护营销网络、签订合同订单并向客户提供售后服务。积极与国铁集团、中车集团及其所属企业沟通交流，密切跟进市场需求信息，以大客户营销为导向，不断提高客户满意度。
　　（四）行业地位
　　公司在铁路车辆及相关核心零部件制造领域具备较为突出的装备、技术、工艺保障能力，其中铁路车轴生产制造的综合实力、供货能力、工艺转化能力和创新能力处于国内领先地位，在国铁集团货车车轴以及国内城际地铁用车轴常年保持较高市场占有率；铁路货车车辆、摇枕侧架等其他铁路产品形成了较为完善的产品谱系和质量保障体系。凭借优良的产品品质、高效的履约能力，在行业中持续厚植市场口碑和影响力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司实现营业收入60,789.62万元，同比增长41.73%；实现归母净利润1,390.09万元，同比扭亏为盈，经营质量得到持续改善。
　　报告期内，公司围绕高质量发展主线，坚持稳中求进、以进促稳，扎实推进各项工作，在市场开拓、新产品开发、深化改革等方面取得了新成效新进展。
　　一是轨道交通装备业务稳健发展。铁路车辆产品产销量实现同比提升；铁路车轴产品在国铁集团2024年第三批货车车轴联合采购项目中标份额占比30.64%，时速350公里高速动车组车轴实现批量供货。二是新业务板块持续拓展。防务装备业务通过积极承接总体单位协作配套任务，实现快速增长；智慧消防业务坚持应用场景牵引，新开发多种特定场景灭火装置，产品谱系进一步丰富。三是科研项目有序推进。多项重点科研项目通过中期验收及立项公示，CHR2“和谐号”系列动车组产品完成试制和供货，复兴型六轴机车轴完成试制进入型式试验阶段，时速200公里动集机车轴等新产品正在积极推进试制工作。四是管理效能持续增强。通过推进采购业务改革、优化供应链管理、科学组织生产排产等措施，顺利完成各类产品的高质量生产交付；通过开展生产现场星级对标、改善提升专项活动，提升精益管理水平；坚持首要首位、齐抓共管、标本兼治，扎实开展安全质量工作；深化企业价值地图应用，开展年度降本增效重点工作。五是风险防控能力持续提高。进一步健全风险防控体系，深化审计监督、风险防控、内部控制与合规经营四维联动机制，全面筑牢风险防控屏障与合规经营防线。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司现已发展为从铁路车轴、轮对、摇枕侧架、转向架到货车整车的全产业链的轨道交通装备专业化公司，在专业化生产、集中供货能力等方面具备一定的核心竞争优势。
　　1.装备制造优势
　　公司是全球铁路车轴研发制造领域生产谱系最全的企业，科研技术实力和工艺装备水平在行业内具有显著优势，特质化能力突出；铁路货车在行业内具有较强的内部配套能力。公司拥有先进的铁路车轴锻造生产线、热处理生产线和机加生产线，以及可生产多种货车车型的铁路货车柔性化制造生产线，具备年产轨道交通高品质车轴10万根以上、铁路货车车辆3,000辆、摇枕侧架7,500辆份的生产能力，能够根据全球不同标准进行专业化定制研发生产，满足客户多样化需求。报告期内，公司主要产品市场份额保持稳定，产品谱系持续丰富，进一步巩固了行业地位。
　　2.技术品牌优势
　　公司紧跟国家铁路事业发展步伐，引领国内铁路车轴行业发展，率先研发了30吨级、40吨级大轴重车轴，持续开展“动车组及地铁车轴设计制造技术”、“铁路车辆轻量化技术”等关键核心技术攻关，是国家自主化替代时速250公里动车组车轴技术标准研究和时速350公里高铁动车轴试制首批参研单位，目前时速350公里自主化动车组车轴已用于“复兴号”正式载客动车组，实现批量供货。“晋西”商标自2004年12月注册，系列产品在铁路行业内已广为知晓并享有较高声誉。报告期内，公司坚持创新驱动，加快新质生产力培育，科技创新项目有序推进，为转型升级和高质量发展提供了坚实保障。
　　3.客户资源优势
　　公司建立了覆盖海内外的客户网络，拥有稳定的客户群体和强大的客户开发能力，稳固良好的客户合作关系为公司及时了解行业最新发展情况及市场需求信息提供了保障，并有利于促进公司在产品开发、质量管理、服务水平等方面的持续改善和提升。在国内市场，公司与中国国家铁路集团、各铁路车辆厂等建立了深入、稳定、持续的业务联系；在国际市场，公司与行业领军企业西屋制动、阿尔斯通等保持长期稳定的合作关系，业务遍及北美、欧盟、澳大利亚、东南亚、中亚等多个国家和地区。报告期内，公司通过优质的售前、售中和售后全周期服务，进一步巩固了客户关系，并在新业务领域积累了更多客户认可。这些长期建立的稳定客户关系为公司持续发展提供了有力支持。
　　4.经营管理优势
　　公司积累了丰富的铁路装备生产经营管理经验，培育了一支具备高度执行力和凝聚力，能担当、重实效、高素质的管理、技术、技能队伍。报告期内，公司围绕未来发展需要，持续优化人才结构，推动高素质专业化人才队伍建设，完善以创新、能力、贡献为导向的人才评价体系和激励机制，激发创新创造活力动力，同时通过流程优化和运营效率提升优化，为公司增强市场竞争力和长期发展奠定了坚实基础。

　　四、可能面对的风险
　　1.核心竞争力下降风险
　　应对措施：公司目前主营产品处于轨道交通装备产业链、供应链和价值链的中间环节，国内外市场竞争愈加激烈，存在业务集中度高的风险。公司将动态跟踪国家宏观经济、轨道交通装备行业趋势和市场信息，加快多元化布局和产业结构调整，深化提质增效，通过技术升级、效率提升和可持续发展构建新竞争优势，降低主业集中度较高带来的周期性影响。
　　2.安全生产和产品质量风险
　　应对措施：轨道交通装备行业具有高安全性和高可靠性要求，生产制造过程中可能存在安全生产风险和产品质量风险。公司相关应对措施贯穿“预防-监控-处置-改进”各个环节，着力筑牢安全质量“两大基石”。安全方面，持续有效运行安全管理体系，强化“穿透式”安全管理，健全完善安全生产责任、先进安全制度标准、安全监管、安全生产应急预案等管理体系；深入推进落实安全生产双重预防管理机制，强化安全生产流程化管控，开发并运用安全综合管理平台等数智技术应用；开展重大事故隐患排查整治，运用“一件事”全链条管理方法，抓实隐患问题系统性整改闭环。质量方面，深入实施国铁集团源头质量管控和兵器工业集团防务装备质量强固工程，落实落细各级人员质量职责，加强质量问题典型案例警示教育，深化质量文化建设；持续开展质量问题分析和质量工序能力提升工作，做好国内外各类质量管理体系及国军标体系建设完善，加强质量管理专家队伍建设。
　　3.成本管控风险
　　应对措施：公司生产所需原材料、动力能源等成本占比较高，可能受上游供应链、供应商以及市场供求等影响，导致价格上涨，进而对公司盈利能力造成较大压力。公司将采取以下措施：1）持续推进降本增效，聚焦重点成本管控，从研发、生产、管理等环节多维度降低成本；2）持续优化供应链管理，创新采购方式，降低采购成本和提高采购效率；3）科学组织生产、强化运行管控，深化运营精益化，形成高效的管控体系。
　　4.汇率变动及国际结算风险
　　应对措施：汇率变动是国际贸易中不可忽视的风险因素，对公司进出口业务成本、定价、利润和竞争力产生直接影响。此外，汇率波动还会带来结算风险，影响企业财务稳定性。为应对这些挑战，企业将持续采取以下措施：1）运用商业策略锁定汇率风险；2）通过多元化市场布局分散单一汇率波动风险；3）调整定价策略或采用本币结算以转嫁风险；4）加强汇率监测与财务规划，建立动态对冲机制。通过综合管理，最大限度降低汇率波动对公司国际业务的冲击。 收起▲