一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司从事的业务情况
　　公司长期深耕新型电力系统建设与智能制造装备两大战略性赛道，形成了电力能源、智能装备两大业务板块。在电力能源板块，公司围绕新型电力系统建设，构建源-网-荷-储全链条业务能力，产品与服务覆盖发电、输电、变电、配电、用电全环节，是国内少数同时具备电力一二次装备、储能集成及运营、智慧运检、EPC及全生命周期运维服务能力的企业。在智能装备板块，公司构建了测试设备、检测设备、自动化装备等产品的矩阵，产品广泛服务于消费电子（含AR/VR等新兴领域）、新能源汽车、医疗、半导体等行业。
　　1、电力能源板块
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　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司从事的业务情况
　　公司长期深耕新型电力系统建设与智能制造装备两大战略性赛道，形成了电力能源、智能装备两大业务板块。在电力能源板块，公司围绕新型电力系统建设，构建源-网-荷-储全链条业务能力，产品与服务覆盖发电、输电、变电、配电、用电全环节，是国内少数同时具备电力一二次装备、储能集成及运营、智慧运检、EPC及全生命周期运维服务能力的企业。在智能装备板块，公司构建了测试设备、检测设备、自动化装备等产品的矩阵，产品广泛服务于消费电子（含AR/VR等新兴领域）、新能源汽车、医疗、半导体等行业。
　　1、电力能源板块
　　电力能源板块以“新型电力系统解决方案提供商”为战略定位，由长园深瑞、长园共创、长园电力、长园高能等产业公司组成。各子公司实行订单式生产，主要通过市场招投标方式获取订单，获取订单之后进行生产（外部原材料采购，公司自主知识产权研发集成或开发），制造中心根据销售订单数据制定生产计划，各子公司进行对外销售。产品广泛应用于源（发电）、网（输变配电）、荷（用电）、储（储能）四大场景。产品服务电网公司、发电集团、轨道交通、油气化工、数据中心等客户，同时大力拓展中东、东南亚、拉美等海外市场。
　　电力能源板块处于产业链中游，上游主要为电子元器件、金属/化工材料、嵌入式软件与AI算法供应商，下游则覆盖电网公司、发电集团、工业大客户、智算数据中心客户及海外市场。
　　2、智能装备板块
　　公司面向消费电子、新能源汽车、医疗等行业，聚焦智能测试、自动化装备、无损检测三大技术领域。智能装备板块以运泰利为核心主体，在多年发展过程中逐步形成自动化软件平台等六大核心技术底座，实现非标集成的标准化复用，拓展到不同产品线与行业解决方案。
　　智能装备板块销售模式为直销，其客户主要为消费电子、新能源汽车、医疗器械、半导体等行业的国内外知名厂家，承载该类业务的子公司主要业务模式为订单驱动制。
　　（二）所处行业情况
　　1、电力能源板块
　　（1）电网市场
　　从国内市场看，2026年，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出到2030年，新型电力系统初步建成，绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到50%，电力供应能力持续增强。“十五五”期间，全国电网固定资产投资达到5万亿元以上，较“十四五”同期增长超80%，主要在特高压及主网架、配电网数智化升级、新型储能规模化三大核心领域。规划要求配电网承载分布式新能源能力由5亿千瓦提升至9亿千瓦，分布式光伏、工商业储能、充电桩、算力负荷大量接入，城乡配网智能化改造、柔性配网建设将持续放量。从投资落地情况看，国家能源局2026年7月30日上半年能源形势新闻发布会、国家电网/南方电网年度投资计划公开信息，2026年上半年，国家电网累计完成固定资产投资超3,100亿元，同比增长12.6%；南方电网完成固定资产投资892.62亿元，同比增长14.79%，规模创历史同期最高。两大电网上半年合计投资近4,000亿元。
　　当前，电网投资正经历从“规模扩容”向“精准适配”的范式转变，特高压建设、配网升级、数智化改造多线并进、协同发力。公司核心产品体系全面覆盖保护监控、智慧运检、配电设备、在线监测等关键环节，与电网结构性增量方向高度契合，为公司基本盘提供了确定性增长支撑。市场布局方面，公司在电网市场稳居行业前列，品牌与技术优势稳固，运检监控、二次安防、在线监测、主站系统等省级电网增量市场加速突破，整体发展迈向量质齐升的上升通道。
　　（2）新能源及储能市场
　　2026年上半年，煤电发电量占总发电量的比重首次降至50%以下（49.7%），标志着能源绿色低碳转型取得阶段性突破。同时新能源装机规模持续扩大，电力供应结构绿色低碳转型加速。截至2026年6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，风电、太阳能发电装机容量合计达到19.5亿千瓦，较上年同期增长16.8%，风光装机约占全国电力总装机的48.3%。
　　沙戈荒大基地与海上风力等大型新能源基地发电持续推进。2025年2月《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（136号文）推动新能源全面入市后，下游客户从“规模扩张”转向“精细化运营”。
　　储能市场方面，根据“十五五”能源电力规划导向，新型储能将在规划期内新增约1.6亿千瓦，到2030年累计规模达到3亿千瓦。相较“十四五”末的装机基数，这意味着五年接近翻番的增量空间，且增长动能正由“规划兜底”转向“市场拉动”：一方面，沙戈荒大基地外送、配电网分布式新能源消纳都需储能配套兜底；另一方面，136号文推动新能源全面入市后，电价波动与辅助服务需求为储能打开了真实收益窗口。规模增长的确定性，使行业议题从“要不要建”的争议，转为“建在哪、怎么用、能否盈利”的运营命题。行业竞争要素从“并网容量”转向“调控性能（K值）、构网能力、运营收益”三位一体的质量竞争。储能规模的增长将带动储能变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）、储能电站EPC与运维等业务需求。
　　基于上述行业未来发展趋势，客户对并网支撑、涉网性能优化、功率预测及智慧运维等精细化运营需求日趋迫切。公司依托在继电保护、自动化控制及能源电力数字化领域的深厚技术积累，在电网交互、调度控制上为客户提供“投资评估+项目EPC建设+设备运维+运营支撑”的全链条服务，为客户的储能项目提供全生命周期价值，从而保障公司在储能市场竞争中具备差异化竞争优势。
　　2、智能装备板块
　　在新一轮科技革命和产业变革加速演进的背景下，以人工智能（AI）为代表的新一代信息技术正在深刻重塑全球制造业的产业模式、生产方式与组织形态。2026年《政府工作报告》明确提出，深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用；拓展智能制造，新建设一批智能工厂和智慧供应链。2026年1月，工信部等八部门联合印发的《“人工智能+制造”专项行动实施意见》提出推动智能装备迭代，加快工业机器人等各类工业装备搭载应用智能体。2026年5月，国家网信办、国家发改委、工信部联合印发了《智能体规范应用与创新发展实施意见》，提出提升智能体工艺参数优化、加工精度检测、产品缺陷识别等能力，促进智能体与数控机床、工业机器人、自动化产线等融合，促进提质增效降本。2026年6月，国务院常务会议作出“要以发展新一代智能制造为主攻方向，加力实施产业基础再造工程、制造业重点产业链高质量发展行动”等战略部署。伴随人工智能技术与先进制造技术深度融合，新一代智能制造正成为驱动我国制造产业链价值重构的关键引擎，带动智能装备、工业软件、工业机器人、产品智能化增值服务等上下游产业链快速发展。国家政策对智能制造和高端装备的大力支持，为公司所处行业发展营造了良好的政策环境。
　　（1）消费类电子领域（智能手机、电脑、平板、耳机等）
　　从行业趋势看，AI驱动消费电子进入新一轮软硬件协同升级周期，行业增长动能加速切换。据2026年7月国家网信办公布信息，Apple智能、华为小艺AI、OPPO AndesGPT、vivo蓝心端侧大模型、小米澎湃AI、三星盖乐世AI及努比亚豆包手机大模型完成备案；2026年7月举办的世界人工智能大会（WAIC2026）上，联想、荣耀等头部厂商集中展示了AI PC、AI手机、AI眼镜等新一代智能终端。消费类电子主流终端厂商均在加快AI能力布局。据IDC预测，2026年全球生成式AI手机出货量预计达4.32亿部，占整体手机出货量的39.7%，中国市场AI手机出货量将达到1.47亿台，占总出货量比重达到53%；2026年全球生成式AI PC出货量将达5000万台，占整体PC出货量的19.6%。AI硬件与人形机器人测试赛道属于高速成长新兴市场。AI手机、AI PC、AI眼镜等新一代智能终端加速放量，AI终端渗透率的快速攀升，有望带动消费电子需求回暖，带动光模块、微型电机、精密模组测试设备新增需求。
　　从技术趋势看，终端精密化与AI化双轮驱动测试装备升级，消费类电子终端持续向轻薄化、精密化、集成化方向演进，对生产效率、加工精度和质量一致性要求不断提高，推进自动化改造和产线升级已成为制造企业的必然选择。
　　运泰利具备机械、电子电气、软件算法、系统集成的完整研发能力，主营业务为智能测试与自动化装备。在AI终端新一轮升级周期中，终端硬件架构迭代与产线测试需求升级将直接拉动测试设备的更新换代需求，运泰利凭借与全球头部客户的深度合作关系及全栈研发能力，有望承接新一代终端的测试设备订单。
　　（2）光学计量、精密测试装备与一体化测试解决方案
　　根据Global Industry Analysts数据，2024年全球精密光学的市场规模为304亿美元，预计2030年将增长至525亿美元，CAGR为9.5%。其中智能眼镜是近眼光学、空间感知、端侧AI多模态与微型精密硬件深度融合的复合终端，正从概念验证加速走向规模化量产。根据沙利文《智能眼镜光学科技服务行业白皮书》数据，2023-2024年全球智能眼镜出货量从58万台增长至230万台，同比增速高达296.6%；据沙利文预计，到2029年，全球智能眼镜出货量有望达到6,107万台，2024-2029年CAGR达到92.7%。
　　欧拓飞核心业务聚焦AR/VR领域，专注光学计量、人机交互精密测试装备与一体化测试解决方案，在计量、成像、高精度测试与机器人技术领域积累深厚，具备光学计量全链条能力的技术优势，深度服务主流科技企业。同时，光-电-热-精密机械-软件算法统一的底层技术架构，支撑欧拓飞从XR测试向触摸屏、多媒体交互、AI终端多模态测试等领域横向延伸，形成“核心赛道领先+多场景复用”的增长格局，为后续业绩增长提供支撑。
　　（3）医疗器械智能制造装备及新工艺解决方案
　　人工胰岛（闭环胰岛素输送系统，“实时监测-智能算法-自动给药”的闭环管理）与连续血糖监测（CGM）作为糖尿病管理的核心技术方向，进入快速渗透期。根据灼识咨询估计，2020年全球胰岛素泵市场规模56亿美元，预计将于2030年增至207亿美元，2020年至2030年的年复合增长率为14.0%。2020年中国胰岛素泵市场规模为1.25亿美元，预计2030年增至10亿美元，2020—2030年复合年均增长率为23.3%。CGM市场方面，据Grand View Research统计，2025年全球CGM市场规模约134亿美元，预计到2033年将达到约414亿美元。据魔镜洞察分析数据，2025年国内CGM市场销售额约15.4亿元，同比增速达45.8%，远超血糖仪整体市场10.2%的增速，CGM正成为驱动血糖监测市场增长的核心引擎。灼识咨询预测到2030年国内连续血糖监测设备市场规模可能达到166亿元人民币，成为血糖监测市场的下一个增长点。
　　长园医疗主要围绕贴敷式胰岛素泵、CGM、高值医疗耗材等领域，为客户提供精密装配、工艺改善、智能检测及数据追溯等标准化设备及解决方案。人工胰岛、CGM及高值耗材终端市场的快速扩容，直接拉动上游产线自动化组装与检测设备需求；国产替代加速背景下，国内医疗器械厂商产能建设与产线升级需求增长，同时跨国企业本地化配套、国内品牌出海也给长园医疗带来更大的市场空间。
　　（4）半导体封装设备
　　在AI算力需求驱动下，全球半导体设备投资进入新一轮高景气周期。据国际半导体产业协会（SEMI）2026年7月发布的《年中总半导体设备市场预测报告》，2026年全球半导体制造设备销售额预计达1,659亿美元，同比增长23.2%，创历史新高；其中，封装设备销售额预计同比增长9.6%至67亿美元，半导体测试设备销售额预计同比增长31%至153亿美元，到2028年有望分别达到86亿美元和208亿美元。据德勤《2026中国半导体产业白皮书》，2025年中国封装测试市场规模突破2,753亿元，先进封装占比持续提升，预计2030年市场规模将达4,271亿元。在供应链安全与国产替代背景下，国内封装测试厂商扩产与封装设备国产化进程加快，为国产封装设备厂商提供了切入高端供应链的窗口。
　　长园半导体长期深耕高精度视觉识别定位技术、精准力控取放技术、多运动平台模块化架构等底层技术，聚焦芯片检测分选机、功率模块二次焊接的自动化生产线等半导体封装设备，有望受益于先进封装扩产、封装需求增长及设备国产替代的市场趋势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）2026年上半年经营情况
　　2026年上半年，公司立足长远发展全局，深入推进经营战略调整与业务结构优化，坚持以战略定位为引领、以价值创造为导向，对现有业务版图进行全面梳理与系统评估。公司对多家子公司的业务进行瘦身与资源整合。公司坚持“依法合规、平稳有序”的原则，系统开展资产清查与评估、应收款项清收、债务处置等各项专项工作。公司2026年上半年实现收入38.16亿元，同比增长9.97%，营业收入增加带动毛利额增加1.64亿元，同时公司严控各类非刚性、非战略性费用支出，期间费用同比减少1.24亿元。报告期内公司归属于上市公司股东的净利润为0.37亿元，同比扭亏为盈，整体经营局面向好。
　　1、电力能源板块
　　2026年上半年电力能源板块形成三条增长主线：夯实电网及新能源优势基本盘；储能凭借“容量高增+技术卡位”的双轮驱动释放增长弹性；海外市场凭借“认证先行+标杆复制”的拓展模式实现梯度推进。研发投入与各市场结构性需求的匹配度持续提升，为全年目标达成及高质量发展积蓄坚实动能。
　　（1）电网市场（网侧）量质齐升
　　电网投资大背景催生三大结构性增量需求：保护监控侧对系统可靠性的严苛要求、运检侧对人员业务承载力的支撑诉求、配网侧高比例新能源接入下的供电质量与可靠性保障诉求。市场端，电网集采份额稳步提升，省网市场及新产品开拓持续推进；技术端，公司紧扣三大增量方向实现突破，以自主可控与入网检测确立保护监控市场身位，以AI+智慧运检形成运检侧代际优势，以在线监测与输电产品抢占输配电侧高端市场，同时依托新原理技术储备下一代电网建设机会，通过仿真与图模贯通提升行业话语权，创新成果多点并进。
　　长园深瑞电网市场持续巩固行业地位，完成34款免配置、全系列稳控、多电压等级新能源保护入网检测，自主可控稳控系统顺利通过电网主要客户的入网检测，解决新能源“卡脖子”难题。在电网主要客户端，报告期内保护监控集采稳居行业前列、智能融合终端规模化交付；特高压辅助控制系统首次中标，技术壁垒再次升级；牵头编制多项电力行业标准，“专家策略+人工智能”融合驱动，智能巡视算法，电网变电智巡算法比武行业领先，发电领域注入式技术实现突破。特高压复合绝缘子优质中标，特高压自主可控母线保护在山西、浙江顺利投运，特高压“运行业绩+新增中标”双突破。
　　长园共创电网领域市场份额稳居行业前列，传统防误产品（五防、锁控、地线）基本盘维持稳定，电脑钥匙、新一代检修防误等多款产品完成升级，新防误产品（集控防误、一二次联动防误、智能票务）销售实现稳定增长。重点产品综合智能防误系统和压板监测销售显著增长；行业领域拓展从单一防误向综合安全管控升级，接连中标石油石化重点电气一体化综合管控项目，发电领域在机器人防误取得业绩突破，呈现良好的发展势头。自主可控电力鸿蒙顺利通过南网认证，产品覆盖范围行业领先。
　　长园电力持续深耕电网市场，电缆附件在电网总部及区域招标项目中份额排名均居前列，优化产品方案与交付服务；实现配网一二次产品融合贯通，完善中高压产品体系，提前布局新型电缆系统、一二次融合成套检测等关键资质认证，完成核心产品合规性备案，为参与重点项目投标提供硬性准入保障，构建市场竞争的先发优势。
　　（2）新能源（源侧）大基地+大客户双轮驱动
　　在市场端，公司聚焦华能、中广核、国电投等头部央企大客户，深耕重点项目资源，密集中标多地风光大基地、海上风电标杆项目，稳固核心客户基本盘与行业市场地位，中广核框架中标名次保持前列，新疆、甘肃风光大基地项目优质中标，成功入围华能、中核汇能、新华水电、天润等短名单，核心供应商地位进一步夯实。国家能源集团电缆附件集团级框架中标。华电、国电投安全防误项目落地。在技术端，公司紧扣行业并网稳定、源荷调控、收益优化等核心痛点，重点攻坚构网型电力电子、微电网柔性保供、高精度功率预测等关键技术，依托国家级示范项目、行业比武成绩及权威入网资质，形成差异化技术壁垒。
　　（3）储能（储侧）从设备商向集成+运营服务商演进
　　在市场端，公司实现多个大型集成业绩新突破：四川眉山100MW/200MWh系统侧储能项目（交直流侧整体集成）、新疆京唐30MW/60MWh构网型储能项目（并离网无缝切换）、山西大同100MW/100.43MWh独立混合储能电站（收益分成新模式）、徐电集团100kW/261kWh工商业储能。储能EMS保持市场份额领先地位，先后中标新源智储、国宁新储、中石油济柴时代等框架采购；山西网宁储能电站二次调频改造后K值位居行业前列；数百座储能升压站业绩构成集成交付底座，成为了行业调频案例。在技术端，公司储能协调控制器具备毫秒级控制能力，构成高K值调频核心竞争力，实现电网侧快速精准响应、提升电站收益；深度参与宁德时代厦门实证储能基地建设，以全尺寸整站为检验单元复现极端场景，为电网与投资方提供可信验收依据——卡位行业从“凑合并网”走向“验证可靠”的升级方向。
　　（4）业务拓展到更多新场景
　　算力中心加快建设带来的新机遇：宁夏中金数据、黑龙江中国移动等数据中心项目优质中标，加快拓展在算力中心的应用。
　　零碳园区实现开局突破：源网荷储优化调控平台中标开封项目、平顶山项目，能碳管理平台实现园区碳排放全流程监测核算，综合能源服务能力获得市场验证。
　　行业头部客户持续中标：中石油保护装置集采框架位列前列；国家管网智慧变配电框架份额前列；铁路市场凭CRCC资质累计中标数千万；陕煤榆林化学千万级安全防误项目落地。
　　（5）海外市场多点突破
　　2026年上半年海外保护监控项目累计中标约1.5亿元，形成“产品+集成+总包+运维”多组合销售模式。海外市场深耕东南亚，泰国PEA132kV电缆附件项目实现泰国电网开局；打造马来TNB海岛微网、新加坡裕廊岛地面光伏、老挝500kV变电站等示范项目；依托总包方实现赞比亚、印尼油色谱业务突破；避雷器等新产品在马来西亚等地开始贡献增量；中标阿曼Dhofar400kV陆上风电升压站项目（阿曼最高电压等级变电站），实现阿曼升压站及高压电缆附件同步开局。
　　2、智能装备板块
　　智能装备板块业务覆盖消费电子、XR/光学、新能源汽车、医疗器械等多个领域，形成“共性技术平台+核心工艺能力”双轮驱动的技术体系。2026年上半年，智能装备板块将共性技术平台与核心工艺能力进一步深度协同，使板块能够快速响应跨行业客户定制化需求，具备多领域技术复用与规模化交付能力，构筑了较强的技术壁垒与市场竞争力。
　　（1）运泰利（珠海运泰利、苏州精密、成都运泰利等）
　　运泰利持续深耕传统核心业务领域，统筹布局各细分赛道，相继推出主板测试、环境模拟和微型传感器测试、电池和保护板测试、指纹模组测试、电机测试、光电模组测试、芯片测试，以及包含超声波、工业2D/3DX-Ray在内的无损检测等一系列标准化解决方案。运泰利均热板自动化检测整线项目，可针对高精度热学测试、X-Ray检测、视觉AOI检测及覆盖自动上料、精密定位，下料流转等全流程工站提供解决方案，该项目在报告期内实现收入8,900万元，去年同期无此项收入；板端测试项目基于越南运泰利布局以及客户需求，本期板端测试产品出口增加，板端测试项目收入相比去年同期增加。
　　（2）欧拓飞专注光学计量、精密测试装备与一体化测试解决方案。报告期内实现收入2.11亿元，同比增加0.86亿元，收入增加主要为核心客户的智能眼镜在2025年下半年逐步进入量产，对精密光学测试设备需求稳步提升，报告期内净利润扭亏为盈，实现净利润0.21亿元，同比增长0.34亿元。
　　（3）长园医疗2026年上半年收入0.71亿元，同比增加0.32亿元。长园医疗进一步巩固存量合作关系，参与客户全球首个医疗器械智能工厂项目建设，海外L5项目订单集中验收，胰岛素泵类收入实现增长。持续优化客户矩阵，报告期内CGM产品实现新客户破冰合作，双轮驱动业务增长。
　　（4）长园半导体2026年上半年营业收入0.38亿元，同比增长0.19亿元，报告期收入增加的主要原因是SiC精密自动化设备的订单增量，毛利额同比增加392万元，同时部分项目进行优化调整，期间费用下降，本报告期长园半导体减亏约0.20亿元。截止报告期末在手订单总额约0.8亿元，主要来源于国内半导体封测头部企业，主要订单产品是大尺寸芯片检测分选机、SiP溅镀工艺设备等。
　　（二）2026年下半年经营思路
　　公司于2026年7月高效完成从决策层到执行层的系统性治理重构，顺利完成新的核心高管团队组建，并全面复盘、梳理公司经营管理现状，深刻剖析现存问题与短板，系统性重构公司管理体系，补齐管控短板，压降运营成本，提升整体运行效率与经营效益。2026年下半年，新管理层将通过“稳、破、立”，不断提升公司治理和经营水平，具体思路如下：
　　1、稳：稳定“电力能源+智能装备”双核心业务的基本盘。
　　（1）电力能源板块依托电网十五五期间的投资红利，充分发挥长园深瑞在继电保护及“发、输、变、配、用”全链条的技术积淀与先发优势，面向数据中心、石化、轨道交通拓展增量市场；长园共创与长园深瑞形成双星联动、业务协同、渠道互通。技术端重点攻关源网荷储协同控制、构网型SVG、数据中心基础设施管理平台（DCIM）等关键技术。
　　（2）智能装备板块将AI、AR/VR技术融入装备产品迭代与场景落地，积极探索光学检测（光通讯、光芯片检测）新方向，运泰利、欧拓飞、长园医疗形成多线深耕、海外联动，打造差异化竞争优势，避免陷入同质化低价竞争。
　　（3）对非核心业务制定专项退出计划，回笼资金并释放管理精力，集中资源投入双核心赛道的技术研发、产能扩张和市场拓展。
　　2、破：打破原有的“组织、体系、管理”，进行三大再造工程。
　　（1）组织再造：实施“瘦身提效”，重塑人员结构。一是精简层级，扁平管理。坚决压缩管理层级，整合分散平台与通用职能，实行集约化管理。二是重塑薪酬，破除平均。建立以绩效贡献为核心的动态评估机制，经营班子薪酬全面推行与业绩深度挂钩的刚性考核。三是刚性考核，招才引智。锚定人均效能提升目标，严格落实绩效改进与人员动态优化机制，对绩效表现落后的岗位与人员坚决予以调整。
　　（2）体系再造：做实战略统筹，重塑管控体系。一是统筹核心资源，聚焦主业。将重大研发投入、并购重组及核心专利布局全面纳入集团职能部门统筹审批，高度聚焦核心主业。二是推行财务集中管控，筑牢防线。加快推行财务一体化垂直管理，充分赋予财务预算管控抓手，严控期间费用支出。三是推行市场化采购，阳光透明。坚持“价低者得、质优者上”原则，充分授权子公司自主遴选供应商，严控采购成本与审批流程。
　　（3）管理再造：深化放管结合，重塑价值分配。一是推动分级授权，厘清边界。日常经营权限充分授权管理团队，做到该管的坚决管住、该放的彻底放开，推动资源向高绩效核心业务倾斜。二是抓住关键少数，强化问责。建立刚性问责机制，对整改推进不力、落实不到位的单位和个人严肃追责，秉持“权责对等、放管结合”原则，充分激发经营团队主动性。
　　3、立：树立“以使命感、信念感、荣誉感”为核心的企业价值观，厚植行稳致远发展根基。以“打造101年企业”的长期主义信念锚定发展方向，坚持“坚守底线、同向同行”的管理原则，确保全员精力聚焦实业发展主航道，共同推动公司焕新发展。践行阳光治理，以最公开透明的姿态回应市场关切，主动接受监督，以持续、稳健的经营改善与真实业绩提升公司内在价值，重塑资本市场信心。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、公司具有技术研发与创新平台优势
　　公司建立了完整的研发创新管理体系，坚持以科技创新为引领，2026年上半年，公司研发费用4.03亿元，占营业收入的比例为10.56%。创新平台方面，公司拥有RTDS仿真、电磁兼容、特高压试验大厅、AI算法实验室等20+专业实验室；和清华大学、哈工大设立联合实验室，通过产学研相结合开展战略性、前瞻性的技术研究，具备从元器件、整机、整站系统全链条验证能力。截至报告期末，公司下属有24家高新技术企业，3家国家专精特新“小巨人”企业，18家省市级专精特新中小企业，1个国家检测中心，13个国家、省市级企业技术中心，14个省市级工程技术中心，1个博士后科研工作站，1个博士后创新基地。
　　2、全链条一体化解决方案与服务优势
　　电力能源板块，公司是行业内少数同时具备一次设备、二次保护控制、电力电子、数字化平台、储能系统集成完整能力的企业，不局限于单一设备供货，可提供覆盖“发电—电网—用户—储能”各环节的整套解决方案。公司资质齐全，拥有电力工程施工总承包二级、承装（修、试）电力设施许可证三级、工程设计电力行业（变电工程）专业甲级、工程设计电力行业（送电工程）专业乙级等行业高端资质，具备从项目咨询、设计规划、施工建设到后期运维管理的全生命周期一体化服务能力，可为客户提供一站式、无缝衔接的解决方案。
　　智能装备板块，公司构建了自动化软件平台、测试软件平台、视觉与AI平台、运动控制与精密定位平台、测试测量通用板卡、电气控制与设备安全平台六大共性技术底座，实现非标集成的标准化复用，形成“共性技术平台+核心工艺能力”双轮驱动的技术体系，具备跨行业技术复用与规模化交付能力，构筑了较强的技术壁垒。
　　智能电网产品需要现场安装调试并长期提供技术支持、系统升级等后续服务，智能装备则按客户需求提供定制化产品，客户黏度较高。公司建立了完善的服务网络，能够贴近客户、第一时间了解客户需求，并依托成熟的软硬件开发平台快速响应市场需求变化，提供相应产品与解决方案。
　　3、品牌与客户资源优势
　　公司下属子公司多年深耕所处细分行业，在行业内具有良好的知名度与品牌形象。电力能源板块：长园深瑞为电力自动化行业领先企业，连续多年获评“中国电气工业100强”，报告期内获中国电力电气“微机保护装置十大品牌”“安徽省科学技术进步奖”；长园电力为“中国电力电缆附件十大品牌”、中国电力电缆熔接技术领航者，报告期内获评“国家级绿色工厂”“第三届粤东西北知识产权创新运用大赛银奖”“广东省制造业协会科技进步奖一等奖”等；长园高能专注复合绝缘子研发生产二十余年，是全球复合绝缘子领先品牌，报告期内获“2025年度电力创新奖二等奖”“2025年度中国铁道学会科学技术奖二等奖”；长园共创立足防误、做透防误，被誉为“中国电力防误领先品牌”，报告期内获“2025年度广东省制造业协会科学技术奖科技进步奖二等奖”等。智能装备板块：运泰利凭借技术与服务优势与消费电子知名客户建立长期合作伙伴关系，打造了中国智能检测方案及自动化设备领先品牌，报告期内获“广东省品牌全球竞争力500强”等荣誉。公司整体入选“广东品牌全球竞争力TOP500”“深圳知名品牌”“湾区知名品牌”“粤港澳大湾区企业创新力榜单-创新成就榜”“中国电力设备提供商百强榜”“2025-2026智能工厂非标定制自动化集成商百强榜”“广东省数字经济创新型优秀案例”。
　　客户资源方面，电力能源板块长期服务电网公司、五大六小发电集团、中石油、国家管网、轨道交通等核心客户，报告期内成功入围华能、中核汇能、新华水电、天润等核心客户短名单，客户关系长期稳定；智能装备板块深度绑定消费电子、医疗器械等领域的全球头部客户，客户黏度与认证壁垒较高。
　　4、人才与组织机制优势
　　公司依托博士后科研工作站、博士后创新基地及与清华大学、哈尔滨工业大学等高校的产学研合作体系，汇聚了电力系统、电力电子、人工智能、精密制造等领域的高水平研发与工程人才队伍。报告期内，公司系统推进治理结构与管理机制变革，通过组织再造、体系再造、管理再造，建立以绩效贡献为核心的动态评估与激励机制，推行分级授权与刚性问责，推动资源向高绩效核心业务倾斜，为核心竞争力的持续巩固提供组织与机制保障。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济及政策风险
　　公司的电力能源和智能装备两大板块业务发展受宏观经济形势和发展趋势影响。宏观经济景气度的高低影响电力、消费电子等终端需求，进而影响下游行业投资规模。此外，国家能源政策、电力产业政策导向对公司所处行业投资方向、市场规模及市场竞争态势等具有重要影响。公司将密切关注国家能源政策及相关产业发展动态，加强产业政策研究，为公司生产经营及技术研发提供及时、准确的政策信息；立足技术专业化精研，巩固核心产品的竞争优势；同时加大核心技术应用范围拓展力度，大力开拓新兴市场、拓展海外业务，防范行业政策风险。
　　2、汇率风险
　　海外业务是公司业务的重要组成部分，业务市场所在地的政治局势、经济政策、贸易政策等均可能对公司海外业务的正常开展造成影响。同时，公司开展海外业务多以外币进行结算，相关国家货币、财政政策变化等因素引发汇率波动，使得公司海外业务的开展面临一定的汇率风险。近几年世界经济形势复杂严峻，机遇和挑战都有新的发展变化，公司将密切关注国际市场的政治经济外交形势变化，并通过采取积极有效措施降低汇率风险。
　　3、市场竞争加剧风险
　　受产业政策及市场拉动的影响，行业新进入者将不断增加，行业内公司竞相持续加大研发投入以保持市场份额，行业竞争日趋激烈，可能导致公司市场份额下降，影响公司经营业绩。公司将一如既往重视技术、产品创新，把握技术发展方向，紧密联系客户，保障公司产品符合客户需求。
　　4、行业技术创新风险
　　随着市场竞争的加剧，技术更新换代周期越来越短，能够紧随市场变化、把握客户需求，不断提升产品质量和研发新技术是企业保持核心竞争力的关键要素。如果企业不能保持持续的创新能力，将无法长期维持已有的竞争优势。公司将创新作为企业的文化之一，要求各子公司科研与产业相结合，协调发展；聚焦定位，并注重同源技术的开拓；以客户需求为导向，重视工程实践。掌握核心技术才能更有成效地为客户创造价值。
　　5、其他风险
　　（1）关于投资者诉公司证券虚假陈述案件，因2016年、2017年年度报告中披露的财务数据存在虚假记载，公司自2021年起陆续收到投资者诉公司的证券虚假陈述责任纠纷案件，该类型案件诉讼时效原则上已经到期。目前第一大股东珠海格力金融投资管理有限公司以及一致行动人珠海保税区金诺信贸易有限公司诉公司证券虚假陈述案、熊贤忠等诉公司证券虚假陈述案处于一审已开庭尚未判决阶段，山东至博信息科技有限公司诉公司证券虚假陈述案处于二审审理阶段。
　　（2）受2023年7月-2025年1月公司时任董事长吴启权控制的企业通过第三方非经营性占用公司资金事项影响，截至本报告披露日，公司收到172名自然人诉公司等证券虚假陈述纠纷案件材料（涉诉金额合计1,055.71万元），相关案件尚未判决，诉讼事项对公司的影响暂时无法确定。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）智能电网设备与能源互联网技术服务　　智能电网设备业务主要由子公司长园深瑞、长园能源技术、长园电力、长园高能、长园共创承载。该业务的产品应用从传统电力系统推广到新能源、节能、电动汽车充电、石油石化、钢铁冶金、轨道交通及电气化铁路等行业，推动能源利用更安全更方便。　　主要产品包括电网保护控制及自动化：继电保护（母线保护、线路保护、断路器及辅助保护、变压器保护、电抗器保护、电动机保护、操作箱及辅助装置）、电网安全稳定控制（安全稳定综合控制装置、备用电源自动投入装置、故障解列装置、电压无功调节装置等）、通讯及综合自动化（变电站监控系统、监控系统及管理软件、通... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）智能电网设备与能源互联网技术服务
　　智能电网设备业务主要由子公司长园深瑞、长园能源技术、长园电力、长园高能、长园共创承载。该业务的产品应用从传统电力系统推广到新能源、节能、电动汽车充电、石油石化、钢铁冶金、轨道交通及电气化铁路等行业，推动能源利用更安全更方便。
　　主要产品包括电网保护控制及自动化：继电保护（母线保护、线路保护、断路器及辅助保护、变压器保护、电抗器保护、电动机保护、操作箱及辅助装置）、电网安全稳定控制（安全稳定综合控制装置、备用电源自动投入装置、故障解列装置、电压无功调节装置等）、通讯及综合自动化（变电站监控系统、监控系统及管理软件、通讯管理及测控单元、调度自动化、交换机、网络分析仪、网络安全监测管理系统、智能辅助监控系统）；智能配用电；综合能源及碳中和（储能系统、充电系统、综合能源、新能源并网）；智能运维系统及云服务（智能变电站可视化及管控软件、变电站智能巡视系统、二次设备状态监视及管控软件云服务及平台等）等；1kV-500kV交流/直流电力电缆附件、恢复电缆本体连接技术、智能电网设备、智能型电缆附件、电力系统状态监测及智能运维等；输电线路复合绝缘子、电气化铁路复合绝缘子、中低压电气绝缘元器件、城市轨道复合绝缘子、变电站复合绝缘子和电力机车复合绝缘子等。长园共创产品覆盖传统电力系统全领域，以及“石油石化、轨道交通、煤矿、通信”等工业安全新领域，提供安全防误全面解决方案。
　　子公司实行订单式生产，主要通过市场招投标方式获取订单。获取订单之后进行生产（外部原材料采购，公司自主知识产权研发集成或开发），对外进行销售。智能电网设备的下游主要为电力行业，主要服务于电网公司及“五大六小”电力集团等大型能源央企客户。同时公司积极转变发展方式，拓展工程总包、运维服务等，培育新的增长点。主要产品如下：
　　1、电网保护控制及自动化
　　2、综合能源及碳中和
　　3、智能配用电
　　4、电力电缆附件及复合绝缘子
　　5、安全防误、在线监测
　　6、智能运维系统、云服务及平台
　　（二）消费类电子及其他领域的智能装备
　　运泰利作为智能装备及解决方案供应商，主要提供检测设备、自动化组装设备，助力全球制造更智能更高效。欧拓飞主要提供多媒体交互测试平台、触摸屏性能测试系统以及AR/VR性能测试产品。达明科技专业提供汽车电子和新能源智能工厂综合解决方案，长园半导体致力于成为芯片封装领域专业设备提供商，为功率器件IGBT等产业提供标准智能制造平台及软、硬件解决方案。长园医疗专注于医疗产品自动化设备。长园新能源材料研究院致力于推动新能源材料领域技术或服务相关智能设备研发与应用。
　　承载该类业务的子公司主要业务模式为订单驱动制，即前期根据客户的定制化需求进行研发设计、打样，在取得客户订单后组织生产，完成后直接交付客户。该类产品技术含量高，且大都为非标准化定制。智能装备的上游行业是工控类组件、电子元器件、机加工件等，下游包括消费电子、新能源汽车、半导体、医疗等行业。
　　主要产品：工业自动化设备及测试解决方案（板端测试、模组测试、环境模拟测试、AOI&无损检测、精密自动化以及电池测试&回收设备等）、智能工厂装备及测试解决方案、新能源汽车“三电”装配测试及智能驾驶整体解决方案、芯片封装设备解决方案、生物医疗器械自动化解决方案、食品检测解决方案、人机交互自动化解决方案等。
　　（三）磷酸铁锂材料
　　子公司金锂科技主要从事锂电池正极材料磷酸铁锂的研发、生产和销售，产品应用于动力、储能、消费电子电池等。该公司实行订单式生产。2025年子公司金锂科技市场开拓及在手订单不及预期，报告期该公司收入0.69亿元，产品毛利率低于同行业，该公司业务预计未来将会出现持续缩减，占公司营业收入比例不足1%，不属于公司主要业务。2026年4月公司第九届董事会第二十一次会议审议通过《关于公开挂牌转让金锂科技股权和债权的议案》，公司以公开挂牌方式竞价转让公司所持金锂科技51%股权和债权。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　电力需求平稳增长。根据国家统计局数据，2025年我国全社会用电量10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%；其中第一产业、第二产业、第三产业、城乡居民生活用电量分别为0.15、6.64、1.99、1.59万亿千瓦时，同比增长9.9%、3.7%、8.2%、6.3%。第三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献达到50%。电力供给格局分化，新能源装机与发电占比持续提升。截至2025年末，全国并网火电、水电、核电、风电、太阳能发电装机容量15.4、4.5、0.63、6.4、12.01亿千瓦，并网风电太阳能发电装机容量占比47.3%。2025年全国风光发电量同比增长25%，占发电量比重达到22%。
　　根据《中国电力行业投资发展报告（2025年）》，2025年我国主要电力企业电力工程投资完成额约1.08万亿元，其中电网工程建设投资完成额6395亿元，同比增长5.1%。2026年1月，国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%。南方电网2026年固定资产投资安排1,800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%。
　　国家政策层面，《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》围绕规划建设新型能源体系、加快构建新型电力系统的总目标，坚持清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的基本原则，聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，选取典型性、代表性的方向开展探索，提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力。在2024—2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。国家发展改革委印发《关于推进配电网高质量发展的指导意见》，紧扣新形势下电力保供和转型目标，有序扩大配电网投资，提高投资效益，协同推进配电网建设改造，系统推进配电网与源荷储科学融合发展，全面提升城乡配电网供电保障能力和综合承载能力，以配电网高质量发展助力新型能源体系和新型电力系统建设。2025年2月，国家发改委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），推动新能源上网电价全面由市场形成，建立健全支持新能源高质量发展的制度机制，新能源发展正式从“规模扩张”转向“质量提升与系统融合”，正式步入“量稳质升”的存量主导阶段。各省能源规划普遍将智能电网作为新能源消纳的关键支撑，广东、江苏等地更聚焦于智能电网产业集群发展。这一系列政策构成了从目标到路径的完整支持体系，确保了行业发展的政策连贯性。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　公司智能装备业务包括测试设备及自动化设备两大类，已覆盖消费电子、新能源汽车、医疗等行业。消费类电子行业具备一定周期性特点，宏观经济环境变化对消费电子供需情况的影响将传导至上游装备制造领域，造成消费类电子设备行业需求波动。相比其他工业产品，消费类电子产业升级较快，产品生命周期缩短，具备较强的消费属性。
　　根据CounterpointResearch数据统计，2025年全球智能手机出货量连续第二年实现增长，但增速较2024年有所放缓，2025年的增长主要由手机高端化趋势，以及新兴市场5G设备普及率提升所带动。受部分存储短缺及零部件成本上涨影响，2026年智能手机市场整体规模或将略下调，但AI手机等高端产品有望成为重要增长动力。AI手机主要系具备AI功能的智能手机，硬件算力达到一定阈值，搭载支持生成式AI模型的芯片，AI手机硬件端也将随之升级，有望带动设备迭代需求。另外，随着芯片和算力的提升，手机通过升级主板及优化架构，进而有望增加新的测试需求。从整体市场来看，2025年全球PC出货量达27,874.4万台，同比增长8.9%，CR5占比为77.9%，较2024年提升1.2个百分点。AIPC渗透率有望持续提升。
　　政策层面，2026年政府工作报告提出深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式，打造“5G+工业互联网”升级版。2025年9月，工业和信息化部等六部门联合印发《机械行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，明确提出要“加强通用大模型和机械行业大模型研发”，并推动人工智能在工业母机、机器人、智能检测装备等领域的融合创新与集成应用。2025年8月我国正式发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到2027年AI设备和智能体普及率达到70%，到2030年AI软件与应用普及率达到90%，并在2035年让我国社会全面进入AI时代，有望加速本地AI基础设施建设及边缘设备如AIPC的普及，也有望推动未来AI智能体的商业化落地。根据Omdia数据，2024年中国大陆AIPC渗透率为15%，预计2025年提升至34%，2026年渗透率或超五成。从中长期来看，伴随着5G、云计算、AI、物联网、智能穿戴、AR/VR等新技术和新产品加快落地和推广，智能手机、平板电脑、智能音箱、可穿戴设备、车用电子等智能交互产品的应用深度和广度将得到持续拓展，电子信息制造业固定资产投资有望保持增长趋势，从而进一步驱动消费电子自动化设备及检测设备需求放量。
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）智能电网设备与能源互联网技术服务
　　报告期内，智能电网设备与能源互联网技术服务实现营业收入52.45亿元，相比同期下降0.15亿元。长园深瑞主网主业巩固行业地位，不断扩大行业影响力，智能电网、新能源等领先方案实现规模化复制推广，电力电子、智能营配等新方向有序布局，报告期内收入实现稳定增长；长园电力巩固主业市场地位，营业收入较上年同期略有下降；长园共创市场布局趋于均衡，新产品布局取得突破性进展，助力收入稳步提升。各子公司报告期内业务经营情况如下：
　　长园深瑞持续深耕智能电网，高质量发展成果竞相涌现。主网领域开创新局，1000千伏特高压国产化保护设备实现开局突破；参与国网“原创策源地科技示范工程”建设，成功投运我国首座500千伏全自主可控新一代变电站；具备可信安全防护的全系列自动化产品成功试点应用；破解“免配置”保护难题并实现规模化推广，有效赋能电网数字化建设转型；深化智能运检合作，接连中标国家管网变电站智慧化建设项目，加速推进集控主站战略部署，持续塑造运维业务领先优势；配网与智慧物联领域同步发力，引领配网自愈技术革新，助力配电网迈向“灵活可靠、安全智能”新时代；智慧物联业务向用电市场延伸，领跑智能融合终端新赛道；技术服务创新再攀新阶，“便携式+零感知”不停电改造模式在多省市率先完成实践，打破传统技改模式局限，树立技改行业新标杆。
　　新能源业务覆盖新能源升压站、充储、园区等全场景，成效显著。助力“沙戈荒”新能源大基地建设，中标新疆吐鲁番200万千瓦风电、新疆哈密100万千瓦风光储一体化等工程项目，践行“双碳”发展战略；新能源智慧运维方案持续深化，中标国电投、中广核、大唐等多座智慧场站运维管控系统，助力新能源运维数智化转型；储能聚焦电网快速响应及K值管理，EMS+电力市场交易能力构建“储能+”商业模式，实现公司首个商业化独立混合储能项目开局；中标百兆瓦时级源网荷储一体化项目，探索新能源高效协同消纳新场景；充电运营市场聚力突破，发布“瞬充”系列充电桩，塑造重卡补能新格局；全功率产品入围中石化年度框架，支撑石油石化行业“油气氢电服”战略落地；深化战略客户合作，优质中标中广核、华能、中核汇能等大型能源集团年度框架，纵深推进合作共赢新局面。
　　海外保控设备获TV南德国际A级认证；海外关键市场准入连获突破，保护控制设备通过印尼、泰国、菲律宾等多国电网公司入网测试；阿曼、毛里求斯等中东非国家电力监控项目顺利开局，中标越南大型有色冶炼220千伏变电项目，携手印尼大型综合企业集团开展全链条深度合作。
　　长园能源技术在报告期内集中优势发展充电业务，其他新能源业务转到其他电网板块子公司。报告期内坚持大客户战略，产品方面面向大客户设计“卓越系列”,形成规模降本。
　　长园电力在电力市场稳扎稳打，持续提升：高压电缆附件市场在电网项目中持续中标，中标份额名列前茅；配网设备及配网附件在电网项目中标份额取得历史性突破。10kV欧式箱变首次在东北地区辽宁海城耀峰新能源30MW地面光伏发电项目中成功投运，实现技术新应用；深度参与内蒙古新蒙新能源源网荷储一体化项目，提供全链条产品与技术支撑，为大型综合能源基地的稳定运行筑牢根基。24kV系列产品扬帆远航，环网柜与自动重合器同步出海，柬埔寨项目成功落地、泰国智能熔断器稳定挂网运行；首次中标菲律宾Terra光伏储能EPC电缆头项目，标志着长园电力在东南亚新能源市场取得重大突破。
　　长园高能报告期内国内电力市场、铁路市场中标名次持续保持前列，按期完成世界首条柔性直流特高压——甘肃~浙江±800kV工程（安徽段）7000余支绝缘子交付，通过1220米长江大跨越考验。成功交付成达万高铁、渝昆高铁及昌福线高速铁路等重点工程；长园高能产品首次中标美国Nationalgrid项目、新开拓阿曼、马来西亚等市场，海外市场实现结构性突破。新产品方面，无线传能复合绝缘子在行业率先实现批量投产并成功挂网运行；电气化铁路腕臂防鸟罩通过第三方机构认证并在京沪高铁推广应用。无线传能绝缘子、35kV筒式避雷器、方形复合绝缘子等项目均已完成批量化生产。
　　长园共创坚持“数字化、智能化，构建全方位智慧工业安全管控体系”发展战略，持续深耕智能防误、智能锁控技术领域，参与国家标准GBT45906.8-2025变电站二次系统第8部分电气操作防误起草；成功签订北方华锦联合石化全厂电气作业安全管控一体化系统项目，该项目为目前长园共创签订的金额及体量最大的中外合资项目，为后续拓展外资企业及地方炼化项目奠定了基础。AI智能防火预警终端作为长园共创在工业安全领域核心产品之一，实现预警模式从“事后报警”向“事前预警”的优化升级，依托多光谱融合AI技术，系统可识别温度突变、0.5mm电火花、淡色火焰等各类隐患特征，助力提前排查潜在安全风险，系统已在广西某铝厂、内蒙古某市应急管理局等多个场景完成应用部署。
　　（二）消费类电子及其他领域的智能装备
　　报告期内，消费类电子及其他领域的智能装备实现营业收入25.25亿元，相比同期增加0.48亿元，公司智能装备下游应用仍以消费电子行业为主，在深耕消费电子智能装备主业的基础上，公司通过内生发展积极拓展新能源汽车和医疗、半导体等领域。
　　运泰利持续深耕传统核心业务领域，统筹布局各细分赛道，相继推出主板测试、环境模拟和微型传感器测试、电池和保护板测试、指纹模组测试、电机测试、光电模组测试、芯片测试，以及包含超声波、工业2D/3DX-Ray在内的无损检测等一系列标准化解决方案。报告期内，运泰利提供均热板自动化检测整线，可针对高精度热学测试、X-Ray检测、视觉AOI检测及覆盖自动上料、精密定位，下料流转等全流程工站提供解决方案。通过系统性规划与长期技术沉淀，运泰利持续完善方案标准库，可针对客户定制化需求快速输出解决方案，实现规模化交付，有效提升整体运营效率，持续强化研发标准化与模块化能力。
　　达明科技/达明智能（运泰利子公司）专注于新能源汽车相关测试及自动化项目，报告期内受客户验收进度影响，收入相比同期有所下降且出现亏损。欧拓飞报告期除传统3C行业存量业务之外，AR/VR新的增量产品已开始形成收入约1.5亿元，本年度实现了扭亏为盈。长园医疗持续围绕核心大客户需求，提供定制化的产品与服务解决方案，增强客户粘性与合作深度，报告期已完成大客户海外工厂第六条线技术方案提交。长园新能源材料研究院专为锂电池隔膜（基膜+陶瓷/PVDF涂层）研发自动化涂覆装备，主打超高速、高精度、多功能、高稳定性锂电池湿法基膜涂层，面向动力电池与储能隔膜量产场景，为客户出口海外定制开发隔膜涂布机设备。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、公司具有专业技术优势
　　公司坚持科技创新发展战略，持续加大自主创新力度和科技研发投入，加强基础关键技术研究及产品研发，积极拓展新技术领域，攻克技术难关，推出系列创新型产品，科技工作取得丰硕成果。坚持市场需求导向，遵循“生产一代、试制一代、预研一代、探索一代”的原则，加快产品迭代升级，打造稳定可靠、性能极致的自主安全产品。截至报告期末，公司共获得授权专利3297项，其中发明专利802项，国际专利13项；计算机软件著作权1295项。集团名下有26家高新技术企业，3家国家专精特新“小巨人”企业，21家省市级专精特新中小企业，1个国家检测中心，13个国家、省市级企业技术中心，14个省市级工程技术中心，1个博士后科研工作站，1个博士后创新基地。
　　2、公司具有品牌优势
　　公司下属子公司多年深耕所处细分行业，从客户需求出发，致力于提供优质技术、产品及服务，在行业内具有良好的知名度，树立了良好的品牌形象。报告期内公司入选“中国能源企业500强”“广东省企业500强”“广东省制造业企业500强”“广东知名品牌”“深圳市企业500强”“深圳企业创新（中国）纪录”“中国智能电网行业最具发展潜力企业排行榜”“中国电力设备企业核心竞争力排行榜”“中国智能电网企业核心竞争力排行榜”“2025全球新能源ESG百强榜”。
　　长园深瑞是电力自动化行业第一梯队企业，在主业继电保护及变电站综合自动化控制领域持续保持专业度，被业界誉为“中国母线保护领导品牌”，连续多年获评“中国电气工业100强”。报告期内获得“2025年深圳市企业500强”“先进级智能工厂”。长园电力所提供电力电缆附件质量、性能优质，是中国电力电缆附件十大品牌、中国电力电缆熔接技术领航者。报告期内获评“2025年广东省制造业单项冠军企业”“2025年广东省高企协会科学技术奖三等奖”“2024年度珠海市创新百强企业创新综合实力100强”。
　　公司新能源业务聚焦新能源和能源新业态，布局光储充微、综能配运和定向开发运营，报告期内子公司长园能源获授“广东省充电设施协会会员单位”“深圳新能源汽车运营企业协会会员单位”“2024新型储能优秀供应链企业奖”“2025‘北极星杯’储能技术创新企业”“维科杯-OFweek2024储能行业创新应用案例奖”“EESA中国新型储能供应链核心企业”“2015-2025中国充电桩行业十年突出贡献企业”“中国超充技术卓越奖（2025年度）”“珠海市绿色工厂”等奖项。
　　长园高能专注复合绝缘子研发生产二十余载，是全球复合绝缘子领先品牌。报告期内获评“广东省级绿色供应链管理企业”“2025年度机械工业科学技术奖科技进步二等奖”。长园共创立足防误、做透防误，被誉为“中国电力防误领先品牌”，2025年荣获“2025年度变电智能运检优秀创新成果”“珠海市企业重点实验室”“珠海市创新百强企业经济贡献100强”“珠海市创新百强企业创新综合实力100强”。
　　运泰利凭借技术优势、服务优势与消费类电子知名企业建立了长期合作伙伴关系，打造了中国智能检测方案及自动化设备领先品牌，2025年荣获“人工智能终端产品、行业大模型和应用解决方案名单（第一批）”等奖项。
　　3、公司具有服务优势
　　公司始终坚持以客户为中心，提供快速响应和优质服务。公司有行业内多年研发、设计、生产、服务积累的经验。消费类电子智能设备按照客户需求提供定制化产品，与客户黏度较高；智能电网产品需要现场安装调试并长期提供技术支持、系统升级等后续服务。公司建立完善的服务网络，能够贴近客户并第一时间了解客户需求，同时公司具有相对成熟的软硬件开发平台，能够快速响应市场需求变化，提供适应产品与解决方案。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年公司实现营业收入78.96亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-11.40亿元。其中智能电网设备与能源互联网技术服务收入52.45亿元，较上年同期减少0.15亿元；消费类电子及其他领域智能设备业务营业收入25.25亿元，较上年同期增加0.48亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　智能电网设备行业是构建新型电力系统的物理与技术基石，核心是通过集成先进的传感、通信、计算和控制技术，实现电力系统的可观、可测、可控与智能化运行。当前，行业已从早期的自动化、信息化阶段，迈入以“数智孪生”和“人工智能”深度赋能为特征的智能化新阶段。其核心使命是支撑高比例新能源的安全、高效消纳，解决源荷双侧波动性加剧带来的电网平衡难题。智能电网行业稳定发展的首要驱动力是“双碳”目标下的新型电力系统建设，这要求电网从传统的“刚性”系统转变为具备高度灵活性和智能性的平台。
　　其次，电网投资规模创历史新高提供了直接动能。智能电网设备行业下游高度集中于两大电网公司，其投资与招标动态是行业需求的“风向标”。“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。“十五五”期间，国家电网经营区风光新能源装机容量预计年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%，助力初步建成新型能源体系、如期实现全社会碳达峰目标。“十五五”期间，围绕做强电网平台、构建新型电力系统，国家电网将初步建成主配微协同的新型电网平台，进一步巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络；加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%。南方电网2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域。南方电网公司着力建强现代化电网基础设施，将加快建设以柔性直流互联为主体的主网架，加大配电网建设改造力度，高标准推进电网数字化智能化规划建设。
　　电力需求的增长是推动电网投资增长的主要驱动力，2025年，电力需求维持平稳增长，我国全社会用电10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。电网建设是电力行业发展的重要基础，电网建设包括变电站和电力线路建设，当前我国智能电网、西电东送、城乡电网改造等重要项目都需要大量的电网设备，并提出了新的要求，高效、节能、环保的电网设备将成为未来市场的主流。近年来，大数据、人工智能、物联网等技术的快速迭代，加速了电网数字化转型的进程，智能电力设备产品在新型电力系统各个环节中得到广泛应用。
　　数字化技术（物联网、AI、云计算）的成熟与成本下降，为电网智能化改造提供了技术可行性与经济性。“数智孪生”体系升级，通过构建电网全环节的数字镜像，实现从“被动响应、经验驱动”到“主动预警、数据驱动”的运维模式变革。其次，人工智能（AI）的深度应用成为关键，在功率预测、智能调控、缺陷识别等场景的价值日益凸显。第三，“云管边端”协同的数字化架构成为企业技术能力的新标准。最后，为支撑新型电力系统，源网荷储协同控制、构网型技术、高比例新能源继电保护等成为研发前沿。技术门槛的提升正在加速市场出清，利好研发实力雄厚的头部企业。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　公司智能装备业务包括测试设备及自动化设备两大类，已覆盖消费电子、新能源汽车、医疗等行业。相比其他工业产品，消费类电子产业升级较快，产品生命周期缩短，具备较强的消费属性。全球智能手机出货量同比重回增长，人工智能依旧为创新重点，AI手机硬件端也将随之升级，有望带动设备迭代需求。另外，随着芯片和算力的提升，手机通过升级主板及优化架构，进而有望增加新的测试需求。
　　“十五五”全面实施“人工智能+”行动，明确支持智能制造、工业自动化升级、高端装备国产化替代，以AI与具身智能为核心，推动消费电子向AI原生智能终端升级；同时推进AR/VR等XR硬件与空间计算生态发展，工信部《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》明确2026年虚拟现实产业总体规模超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台。新能源汽车国产替代加速，供应链的逐步成熟为本土零部件厂商打开成长空间。行业增长引擎已明确从手机、PC等传统消费电子，转向新能源汽车、AI算力基础设施和半导体先进制造三大方向。
　　新能源汽车的渗透与智能化升级是首要驱动力。三电系统（电池、电机、电控）对安全性、可靠性的极致要求，催生了动力电池BMS测试、电机控制器效率测试、高压配电系统绝缘检测等大量新增需求。更关键的是，智能驾驶域控制器、车载传感器（激光雷达、4D毫米波雷达）的普及，使得硬件在环（HIL）测试系统、多传感器融合测试平台从研发工具变为量产必备，市场空间迅速打开。AI算力爆发式增长创造了服务器检测的蓝海市场。AI服务器中GPU、高带宽内存（HBM）、高速互连接口（如PCIe5.0/6.0、CXL）的复杂程度呈指数级上升，对测试设备的带宽、精度和自动化程度提出了前所未有的要求。国内厂商则凭借对本土需求的深刻理解、快速响应能力及高性价比，在特定细分领域（如FPC检测、3C自动化、服务器板卡测试）建立起比较优势，并通过持续研发投入加速技术追赶。
　　从中长期来看，伴随着5G、云计算、AI、物联网、智能穿戴、AR/VR等新技术和新产品加快落地和推广，智能手机、平板电脑、智能音箱、可穿戴设备、车用电子等智能交互产品的应用深度和广度将得到持续拓展，电子信息制造业固定资产投资有望保持增长趋势，从而进一步驱动消费电子自动化设备需求放量。近年来自动化设备替代人力劳动生产的趋势不断推进，测试设备及自动化设备销售量逐年提高。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续巩固工业及电力系统智能化数字化业务、加快拓展新能源业务。在巩固主网主业市场地位的同时，在“双碳目标”背景下，积极探索现有产业与绿色低碳能源产业深度融合，把握新型电力系统发展机遇，巩固提升电力自动化设备系统专业、大力发展能源科技服务整体解决方案、通过能源开发运营及能源科技产业投资拓展行业生态，时刻怀揣“成为全球卓越的工业与电力系统智能化数字化民族品牌”的愿景奋楫前行。
　　(三)经营计划
　　（一）智能电网业务
　　1、巩固智能电网主业市场核心地位，主网产品有效支撑新型电力系统安全稳定运行，质量与技术先进性保持领先地位，紧跟电网投资方向，智能营配、智慧运维、充电设备等市场扩大布局，在“主配微协同”等新方向开拓更多增量业务；深化AI+数字孪生技术应用，为新型电力系统智慧运检、网络安全、风险预警、优化调度提供支撑；
　　助力国家“双碳”战略推进，大力开拓新能源市场，聚焦能源集团等大客户，加大在电力电子+构网型技术+源网荷储协同控制等体现核心竞争力方向的研发投入，通过控制技术领先争取新能源及储能高端市场；通过完备资质开拓总包集成市场，基于自身技术优势，引导客户从“建成投产”转向“高效运营”；
　　深耕工业绿色转型主战场，持续推进高耗能行业绿色低碳转型；抓住石油石化、钢铁冶金、轨道交通等高耗能行业电气化、国产化、智慧化改造市场机遇，深挖零碳园区建设等增量市场，开拓市场宽度；抢占算电协同关键环节，挖掘满足算力中心高可靠供电要求的差异化方案；建设核心竞争力，发挥调度专业技术优势，积极参与国家及省级“源网荷储算”一体化调度平台建设；
　　2、国际化市场扩大战略布局，成立长园国际营销团队，充分发挥集团营销平台融合优势，推动公司内部资源高效整合，深耕东南亚根据地，开拓中东等高端市场，推进产业本地化建设；借力海外新能源上升期，加快核心市场电网产品入围，抢占高端市场；依托全球能源转型、算力需求激增背景，加大海外新能源、数据中心、工业控制市场开拓，与能源开发企业、装备制造企业“组团出海”，形成合力，为国际业务发展奠定基础。
　　（二）智能装备业务
　　维护核心客户，积极开拓新客户与新市场。持续研发投入，推动智能装备板块技术升级，引入AI技术，深化AI算法应用，构建声、光、电、力、热等全场景测试能力和解决方案。业务拓展进一步稳固消费电子高端市场，发力新能源汽车测试、医疗设备、隔膜涂覆等赛道。推行模块化设计，提升核心部件国产化率，运泰利越南工厂本地化推进，本地化生产提高交付效率与质量。完成组织架构梳理与优化，建立一套主动、可验证、可持续、标准化的内部安全合规管理体系。
　　（三）坚持内控优化长效机制，不断加强经营管理水平，努力提升经营效益与质量
　　1、强化交付保障：智能电网板块聚焦交付质量及效率，以客户物资供应评价持续提升为目标，打造数据驱动、集成优化、智能协同的智造体系，系统化提升供应链韧性；智能装备板块锚定量产交付目标，加快推进在制项目验收落地，健全售后服务响应标准化体系，优化库存周转效率，压降超期库存规模。
　　2、推进质量提升：以客户为中心，坚定推进卓越治理，贯彻高质量发展理念，成效卓著。将数智化转型深度融入质量建设目标，进一步提升产品自动化检测覆盖率，降低产品缺陷率；严控物料准入与样品检验，全面提升产品质量水平。
　　3、深化降本增效：持续优化供应链管理体系，实现采购成本精准管控与有效降低，加速存量库存盘活及风险账款清收，推动各项经营目标责任化落实。
　　4、激发组织效能：深化组织变革与业务融合，深入挖掘AI技术应用潜力，全方位赋能业务效率提升，持续提升人均效能；优化职能部门架构，推动岗位设置精准化、专业化，全面提升组织运行效率与综合管理效能。
　　5、筑牢内控合规防线：坚持内控优化长效机制，围绕核心业务细化审批节点、优化流程机制，切实守住合法合规经营底线，保障企业稳健运营。
　　该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济及政策风险
　　公司所处电力设备行业及消费类电子设备行业发展受宏观经济形势和发展趋势影响，宏观经济景气度的高低影响企业用电需求及消费类电子销售，进而影响下游行业投资规模。此外，国家能源政策、电力产业政策导向对公司所处行业投资方向、市场规模及市场竞争态势等具有重要影响。公司将密切关注国家能源政策及相关产业发展动态，加强产业政策研究，为公司生产经营及技术研发提供及时、准确的政策信息；立足技术专业化精研，巩固核心产品的竞争优势；同时加大核心技术应用范围拓展力度，大力开拓新兴市场、拓展海外业务，防范行业政策风险。
　　2、汇率风险
　　海外业务是公司业务的重要组成部分，业务市场所在地的政治局势、经济政策、贸易政策等均可能对公司海外业务的正常开展造成影响。同时，公司开展海外业务多以外币进行结算，相关国家货币、财政政策变化等因素引发汇率波动，使得公司海外业务的开展面临一定的汇率风险。近几年世界经济形势复杂严峻，机遇和挑战都有新的发展变化，公司将密切关注国际市场的政治经济外交形势变化，并通过采取积极有效措施降低汇率风险。
　　3、市场竞争加剧风险
　　受产业政策及市场拉动的影响，行业新进入者将不断增加，行业内公司竞相持续加大研发投入以保持市场份额，行业竞争日趋激烈，可能导致公司市场份额下降，影响公司经营业绩。公司将一如既往重视技术、产品创新，把握技术发展方向，紧密联系客户，保障公司产品符合客户需求。
　　4、行业技术创新风险
　　随着市场竞争的加剧，技术更新换代周期越来越短，能够紧随市场变化、把握客户需求，不断提升产品质量和研发新技术是企业保持核心竞争力的关键要素。如果企业不能保持持续的创新能力，将无法长期维持已有的竞争优势。公司将创新作为企业的文化之一，要求各子公司科研与产业相结合，协调发展；聚焦定位，并注重同源技术的开拓；以客户需求为导向，重视工程实践。掌握核心技术才能更有成效地为客户创造价值。
　　5、其他风险
　　因2023年、2024年公司时任董事长吴启权控制的企业珠海市运泰利控股发展有限公司通过第三方非经营性占用公司资金，公司2024年度内部控制存在重大缺陷，上会会计师事务所对公司出具了否定意见的《2024年度内部控制审计报告》，根据《上市规则》第9.8.1条第一款第（三）项的规定，公司股票自2025年4月30日被实施其他风险警示。公司于2025年12月26日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。公司积极配合中国证监会的调查工作。
　　受2023年、2024年公司时任董事长控制的企业通过第三方非经营性占用公司资金事项影响，报告期内公司收到58名自然人诉公司等证券虚假陈述纠纷案件材料（涉诉金额合计281.87万元），相关案件尚未判决，诉讼事项对公司的影响暂时无法确定。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司从事的业务情况　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务　　主要由长园深瑞、长园电力、长园高能、长园共创等子公司承载。该业务的产品应用从传统电力系统推广到新能源、电动汽车充电、石油石化、钢铁冶金、轨道交通及电气化铁路等行业，推动能源利用更安全更方便。　　长园深瑞主要产品：电网保护控制及自动化（继电保护、电网安全稳定控制、通讯及综合自动化）；智能配用电；综合能源及碳中和（储能系统、充电系统、综合能源、新能源并网）；智能运维系统（智能变电站SCD可视化及管控软件、二次设备状态监视及智能诊断系统、可视化运营主站系统、管控软件云服务及平... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司从事的业务情况
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　主要由长园深瑞、长园电力、长园高能、长园共创等子公司承载。该业务的产品应用从传统电力系统推广到新能源、电动汽车充电、石油石化、钢铁冶金、轨道交通及电气化铁路等行业，推动能源利用更安全更方便。
　　长园深瑞主要产品：电网保护控制及自动化（继电保护、电网安全稳定控制、通讯及综合自动化）；智能配用电；综合能源及碳中和（储能系统、充电系统、综合能源、新能源并网）；智能运维系统（智能变电站SCD可视化及管控软件、二次设备状态监视及智能诊断系统、可视化运营主站系统、管控软件云服务及平台等）；云服务及平台等；长园电力主要产品：电力电缆附件系列产品、恢复电缆本体连接技术、高压/低压预装式变电站、智能电网设备（电缆分支箱、绝缘开关柜、电缆分支箱、柱上开关等）等；长园高能专业生产高电压复合绝缘子及其系列产品，为高压架空线路、电气化铁路接触网及电气设备配套元器件提供绝缘、支撑、定位的解决方案和服务；长园共创产品覆盖传统电力系统全领域，以及石油石化、轨道交通、煤矿、通信等工业安全新领域，提供工业安全防误全面解决方案。
　　子公司主要通过市场招投标方式获取订单，各子公司设立营销中心负责统筹销售工作，获取订单之后进行生产（外部原材料采购，公司自主知识产权研发集成或开发）。制造中心根据销售订单数据制定生产计划。智能电网设备的下游主要为电力行业，主要服务于各省市级电网公司及发电企业。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　运泰利作为智能装备及解决方案供应商，主要提供检测设备、自动化组装设备，助力全球制造更智能更高效。欧拓飞主要提供多媒体交互测试平台、触摸屏性能测试系统以及AR/VR性能测试产品。达明科技与达明智能专业提供汽车电子和新能源智能工厂综合解决方案。长园医疗专注于医疗产品自动化设备。长园新能源研究院致力于推动新能源材料领域技术、服务和智能设备。
　　智能装备板块销售模式为直销，其客户主要为消费电子、新能源汽车、医疗器械、半导体及食品等行业的国内外知名厂家。承载该类业务的子公司主要业务模式为订单驱动制，可划分为客户需求开发、订单合同签订、研发设计、采购生产、交货验收五个阶段。即前期根据客户的定制化需求进行研发设计、打样，在取得客户订单后组织生产，完成后直接交付客户。
　　主要产品：工业自动化设备及测试解决方案（电学测试、声学测试、振动测试、光学测试、视觉检测、自动化测试设备以及综合性测试类）、智能工厂装备及测试解决方案、芯片封装设备解决方案、人机交互自动化检测解决方案等八大解决方案。
　　3、磷酸铁锂材料
　　子公司金锂科技主要从事锂电池正极材料磷酸铁锂的研发、生产和销售，产品应用于动力、储能、消费电子电池等。该公司实行订单式生产。金锂科技2025年上半年收入4,755.50万元，占公司营业收入1.37%。
　　（二）所处行业情况
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　电力需求的迅速增长是推动电网投资增长的主要驱动力。城镇化进程的加速推动了电力负荷的提升。与此同时，工业、交通、建筑等领域的电气化进程也在加快，进一步带动了用电量的增长。风电光伏等波动性能源的占比提升给电网消纳带来了新的压力。波动性可再生能源与电力系统的并网会导致多方面的影响，这些影响随着波动性可再生能源在系统中的渗透逐渐增加而逐步显现，未来很长时期，中国电力系统的核心挑战，可能就是解决新能源消纳的问题。同时电动车、AI新型用电需求或对电网设施带来挑战，这对电网的智能化和数字化水平提出了更高的要求。因此，加大电网投资，提升配网的智能化水平，实现数字化赋能，对于更好地支撑电力系统的转型具有重要意义。
　　国家发展改革委等关于印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》的通知，在2024—2027年重点开展9项专项行动，电力系统稳定保障行动、大规模高比例新能源外送攻坚行动、配电网高质量发展行动、新能源系统友好性能提升行动、电力系统调节能力优化行动、电动汽车充电设施网络拓展行动等。
　　国家电网日前发布的数据显示，2025年上半年国家电网完成固定资产投资超过2700亿元，同比增长11.7%。经营区市场化交易电量完成24550亿千瓦时，同比增长5%，占总交易电量的75.3%；经营区域内风光新能源新增并网容量2.03亿千瓦，同比增长108.7%。国家电网持续加大对主电网的建设与优化力度，众多重点工程取得进展，陇东—山东、哈密—重庆等特高压工程和陕西夏州—甘肃庆阳北750千伏输变电工程等投产送电，辽宁清原、浙江宁海抽水蓄能电站全面投产，能源资源配置能力不断提升。配电网作为连接主电网与用户的“最后一公里”，其重要性不言而喻。国家电网着力加强配电网建设，以提升其可靠性、承载力和灵活性，更好地适应大规模高比例分布式光伏并网和消纳的需求。根据《新形势下配电网高质量发展指导意见》，到2025年，配电网需具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力。为实现这一目标，国家电网加大投资力度，开展了一系列配电网改造与建设项目。公司将抓住配网投资增长机会，抢占一二次融合市场，以运维促技改，进一步加强在配电网、人工智能、防灾抗灾方面市场布局。以光伏为主的太阳能、风电成为新增电源投资的主力，能源市场竞争激烈，公司在新能源方面需进一步在差异化方案发力，提升在新能源集成、构网型SVG、功率预测及控制等核心产品市场地位，大力开拓一二次集成市场。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　公司智能装备业务包括测试设备及自动化设备两大类，已覆盖消费电子、新能源汽车、医疗等行业。当前，我国已转向高质量发展阶段，正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，坚定不移地以智能制造为主攻方向，推动产业技术变革和优化升级。根据国家《“十四五”智能制造发展规划》目标，随着全球新一轮科技革命和产业变革突飞猛进，新一代信息通信、生物、新材料、新能源等技术不断突破，并与先进制造技术加速融合，为制造业高端化、智能化、绿色化发展提供了历史机遇。从中长期来看，我国持续推动工业转型升级，伴随着5G、云计算、AI、物联网、智能穿戴、AR/VR等新技术和新产品加快落地和推广，智能手机、平板电脑、智能音箱、可穿戴设备、车用电子等智能交互产品的应用深度和广度将得到持续拓展，电子信息制造业固定资产投资有望保持增长趋势，从而进一步驱动消费电子自动化设备需求放量。
　　2025年，智能眼镜行业正迎来前所未有的发展机遇，作为继智能手机之后最具潜力的下一代计算终端，智能眼镜在人工智能（AI）与增强现实（AR）技术的双重驱动下，已从概念产品迅速蜕变为改变人类交互方式的核心工具。头部企业带动行业节奏，AI兴起，带动智能头戴设备的复苏和升级，光学检测需求向更高精度等方面扩展；AR/VR及AI的兴起之风，带动的光学计量技术向更宽领域延伸，新技术需求持续增加。
　　消费类电子行业具备一定周期性特点，宏观经济环境变化对消费电子供需情况的影响将传导至上游装备制造领域，造成消费类电子设备行业需求波动。相比其他工业产品，消费类电子产业升级较快，产品生命周期缩短，具备较强的消费属性。公司在保持传统业务的竞争优势的同时已经将测试设备和自动化设备的应用领域扩展到新能源、半导体、医疗等方面，特别是围绕新能源电池、电机电控等方面展开布局。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　长园深瑞电网市场持续巩固行业地位，主网主业收入增加；能源市场，抓住新能源政策变化市场机遇，新能源合同达到8亿；全面入围五大六小能源集团名单并实现优质中标；新能源涉网考核、分布式光伏运维实现开局。海外市场，海外聚焦根据地建设，巩固东南亚市场根据地，海外中标额突破1亿；开拓中东、中亚新市场，与国内总包单位、合作伙伴积极开展合作。抓住设备更新改造政策市场机遇，深挖客户痛点，重点布局技改、施工、运维、培训差异化市场，不停电改造、快速改造方案树立行业口碑，沉浸式数字孪生培训新市场全面布局。
　　长园电力电缆附件类产品在电网主力市场中标名次保持前列，新能源方向：中标中广核新能源2025年电缆附件框架采购第二标段；中低压电缆附件及高压电缆附件中标中能建2025-2027年电缆附件的框架招标；石油石化方向：中标某省石化炼油厂项目，该项目共计27套110kV电缆中间头；海外市场：中标菲律宾某一期西部光伏、储能EPC项目电缆头采购。
　　长园共创坚持“数字化、智能化，构建全方位智慧工业安全管控体系”发展战略，在智能防误、智能锁控技术领域继续保持增长态势，公司智能防误、二次防误系统等新产品新业务市场拓展取得一定成效。智能防误P90全面上线计划，提升防误系统的整体技术水平和客户体验。开发电气作业安全管控一体化平台。围绕电气作业场景，覆盖人、设备、作业流程等各个环节，打造全面的安全管控平台。
　　长园能源充电设备产品更新迭代，成功中标某石化充电桩框架；省网电动、铁塔等重点客户业务持续推进；有序充电方面，中标某省电网电动汽车服务有限公司有序充电硬件项目框架采购项目；EMS份额持续领先；工商业储能中标四川成都星盛能链261KWh储能一体柜项目、某省石化分公司工商业储能柜框架协议采购项目等；海外市场方面，签订苏里南某微电网项目合同、几内亚某光储微电网项目合同、老挝某陆上风电项目和菲律宾项目等。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　运泰利专注于电学测试、模组及环境模拟测试，其中自动化BL及无损检测业务获得客户高度认可；通过系统性梳理与长期推动，不断完善标准库，未来客户定制需求可快速出方案，规模化交付，提升整体效率、研发标准化及模块化效果。达明科技/达明智能（运泰利子公司）专注于新能源汽车相关测试及自动化项目，报告期内受客户验收进度影响，收入相比同期有所下降，配合主要客户出海策略（东南亚、巴西），测试业务聚焦于老化测试、板级测试业务等。欧拓飞上半年收入略有增长，但因传统3C行业存量产品需求萎缩，AR/VR新的增量产品尚未形成收入，导致业绩仍为亏损。长园医疗持续围绕核心大客户需求，提供定制化的产品与服务解决方案，增强客户粘性与合作深度。上半年已完成大客户海外工厂第六条线技术方案提交。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、公司具有专业技术优势
　　公司坚持科技创新发展战略，持续加大自主创新力度和科技研发投入，加强基础关键技术研究及产品研发，积极拓展新技术领域，攻克技术难关，推出系列创新型产品，科技工作取得丰硕成果。坚持市场需求导向，遵循“生产一代、试制一代、预研一代、探索一代”的原则，加快产品迭代升级，打造稳定可靠、性能极致的自主安全产品。截至报告期末，公司共获得授权专利3232项，其中发明专利684项，国际专利38项；计算机软件著作权1141项。公司合并范围内有26家高新技术企业，3家国家级专精特新“小巨人”企业，20家省市级专精特新中小企业，1个国家检测中心，13个国家、省市级企业技术中心，14个省市级工程技术中心，1个博士后科研工作站，1个博士后创新基地。
　　2、公司具有品牌优势
　　公司下属子公司多年深耕所处细分行业，从客户需求出发，致力于提供优质技术、产品及服务，在行业内具有良好的知名度，树立了良好的品牌形象。报告期内公司入选“2024智能制造优秀案例”“2024广东省产业数字化优秀案例”“2025年国际零碳节——双碳典范企业奖”“中国智能电网行业最具发展潜力企业排行榜”“中国能源企业500强”。
　　长园深瑞是电力自动化行业第一梯队企业，在主业继电保护及变电站综合自动化控制领域持续保持专业度，被业界誉为“中国母线保护领导品牌”，连续多年获评“中国电气工业100强”；长园电力所提供电力电缆附件质量、性能优质，是中国电力电缆附件十大品牌、中国电力电缆熔接技术领航者。报告期内获“2024年度珠海市创新百强企业创新综合实力100强”，基于云边端协同的电缆线路全景智能监测关键技术研究与应用”成功获评：广东省机械工业与工程学会科学技术奖双料一等奖。
　　公司新能源业务聚焦新能源和能源新业态，布局光储充微、综能配运和定向开发运营，报告期内子公司长园能源获授“广东省充电设施协会会员单位”“深圳新能源汽车运营企业协会-会员单位”“2024新型储能优秀供应链企业奖”“2025‘北极星杯’储能技术创新企业”“维科杯·OFweek2024储能行业创新应用案例奖”“EESA中国新型储能供应链核心企业”“2015-2025中国充电桩行业十年突出贡献企业”“中国超充技术卓越奖（2025年度）”“珠海市绿色工厂”等奖项。
　　长园高能专注复合绝缘子研发生产二十余载，是全球复合绝缘子领先品牌。长园共创立足防误、做透防误，被誉为“中国电力防误领先品牌”，2024年荣获“2023年度广东省机械工业科学技术奖二等奖”“2023年粤港澳大湾区战略性新兴产业领航企业”“2023年珠海市创新百强企业创新综合实力00强”“2023年珠海市创新百强企业经济贡献100强”等奖项。
　　运泰利凭借技术优势、服务优势与消费类电子知名企业建立了长期合作伙伴关系，打造了中国智能检测方案及自动化设备领先品牌，2025年荣获“人工智能终端产品、行业大模型和应用解决方案名单（第一批）”等奖项。
　　3、公司具有服务优势
　　公司始终坚持以客户为中心，提供快速响应和优质服务。公司有行业内多年研发、设计、生产、服务积累的经验。消费类电子智能设备按照客户需求提供定制化产品，与客户黏度较高；智能电网产品需要现场安装调试并长期提供技术支持、系统升级等后续服务。公司建立完善的服务网络，能够贴近客户并第一时间了解客户需求，同时公司具有相对成熟的软硬件开发平台，能够快速响应市场需求变化，提供适应产品与解决方案。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济及政策风险
　　公司所处电力设备行业及消费类电子设备行业发展受宏观经济形势和发展趋势影响，宏观经济景气度的高低影响企业用电需求及消费类电子销售，进而影响下游行业投资规模。此外，国家能源政策、电力产业政策导向对公司所处行业投资方向、市场规模及市场竞争态势等具有重要影响。公司将密切关注国家能源政策及相关产业发展动态，加强产业政策研究，为公司生产经营及技术研发提供及时、准确的政策信息；立足技术专业化精研，巩固核心产品的竞争优势；同时加大核心技术应用范围拓展力度，大力开拓新兴市场、拓展海外业务，防范行业政策风险。
　　2、汇率风险
　　海外业务是公司业务的重要组成部分，业务市场所在地的政治局势、经济政策、贸易政策等均可能对公司海外业务的正常开展造成影响。同时，公司开展海外业务多以外币进行结算，相关国家货币、财政政策变化等因素引发汇率波动，使得公司海外业务的开展面临一定的汇率风险。近几年世界经济形势复杂严峻，机遇和挑战都有新的发展变化，公司将密切关注国际市场的政治经济外交形势变化，并通过采取积极有效措施降低汇率风险。
　　3、市场竞争加剧风险
　　受产业政策及市场拉动的影响，行业新进入者将不断增加，行业内公司竞相持续加大研发投入以保持市场份额，行业竞争日趋激烈，可能导致公司市场份额下降，影响公司经营业绩。公司将一如既往重视技术、产品创新，把握技术发展方向，紧密联系客户，保障公司产品符合客户需求。
　　4、行业技术创新风险
　　随着市场竞争的加剧，技术更新换代周期越来越短，能够紧随市场变化、把握客户需求，不断提升产品质量和研发新技术是企业保持核心竞争力的关键要素。如果企业不能保持持续的创新能力，将无法长期维持已有的竞争优势。公司将创新作为企业的文化之一，要求各子公司科研与产业相结合，协调发展；聚焦定位，并注重同源技术的开拓；以客户需求为导向，重视工程实践。掌握核心技术，才能更有成效地为客户创造价值。
　　5、其他风险
　　因2023年、2024年公司董事长非经营性占用公司资金，公司内部控制存在重大缺陷，上会会计师事务所对公司出具了否定意见的《2024年度内部控制审计报告》，根据《上市规则》第9.8.1条第一款第（三）项的规定，公司股票被实施其他风险警示。公司将积极采取有效的措施，尽早消除不确定性因素对公司的影响。公司自2025年4月30日起被实施其他风险警示以来，每月披露关于公司股票被实施其他风险警示相关事项的进展。 收起▲