一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）智能电网设备与能源互联网技术服务　　智能电网设备业务主要由子公司长园深瑞、长园能源技术、长园电力、长园高能、长园共创承载。该业务的产品应用从传统电力系统推广到新能源、节能、电动汽车充电、石油石化、钢铁冶金、轨道交通及电气化铁路等行业，推动能源利用更安全更方便。　　主要产品包括电网保护控制及自动化：继电保护（母线保护、线路保护、断路器及辅助保护、变压器保护、电抗器保护、电动机保护、操作箱及辅助装置）、电网安全稳定控制（安全稳定综合控制装置、备用电源自动投入装置、故障解列装置、电压无功调节装置等）、通讯及综合自动化（变电站监控系统、监控系统及管理软件、通... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）智能电网设备与能源互联网技术服务
　　智能电网设备业务主要由子公司长园深瑞、长园能源技术、长园电力、长园高能、长园共创承载。该业务的产品应用从传统电力系统推广到新能源、节能、电动汽车充电、石油石化、钢铁冶金、轨道交通及电气化铁路等行业，推动能源利用更安全更方便。
　　主要产品包括电网保护控制及自动化：继电保护（母线保护、线路保护、断路器及辅助保护、变压器保护、电抗器保护、电动机保护、操作箱及辅助装置）、电网安全稳定控制（安全稳定综合控制装置、备用电源自动投入装置、故障解列装置、电压无功调节装置等）、通讯及综合自动化（变电站监控系统、监控系统及管理软件、通讯管理及测控单元、调度自动化、交换机、网络分析仪、网络安全监测管理系统、智能辅助监控系统）；智能配用电；综合能源及碳中和（储能系统、充电系统、综合能源、新能源并网）；智能运维系统及云服务（智能变电站可视化及管控软件、变电站智能巡视系统、二次设备状态监视及管控软件云服务及平台等）等；1kV-500kV交流/直流电力电缆附件、恢复电缆本体连接技术、智能电网设备、智能型电缆附件、电力系统状态监测及智能运维等；输电线路复合绝缘子、电气化铁路复合绝缘子、中低压电气绝缘元器件、城市轨道复合绝缘子、变电站复合绝缘子和电力机车复合绝缘子等。长园共创产品覆盖传统电力系统全领域，以及“石油石化、轨道交通、煤矿、通信”等工业安全新领域，提供安全防误全面解决方案。
　　子公司实行订单式生产，主要通过市场招投标方式获取订单。获取订单之后进行生产（外部原材料采购，公司自主知识产权研发集成或开发），对外进行销售。智能电网设备的下游主要为电力行业，主要服务于电网公司及“五大六小”电力集团等大型能源央企客户。同时公司积极转变发展方式，拓展工程总包、运维服务等，培育新的增长点。主要产品如下：
　　1、电网保护控制及自动化
　　2、综合能源及碳中和
　　3、智能配用电
　　4、电力电缆附件及复合绝缘子
　　5、安全防误、在线监测
　　6、智能运维系统、云服务及平台
　　（二）消费类电子及其他领域的智能装备
　　运泰利作为智能装备及解决方案供应商，主要提供检测设备、自动化组装设备，助力全球制造更智能更高效。欧拓飞主要提供多媒体交互测试平台、触摸屏性能测试系统以及AR/VR性能测试产品。达明科技专业提供汽车电子和新能源智能工厂综合解决方案，长园半导体致力于成为芯片封装领域专业设备提供商，为功率器件IGBT等产业提供标准智能制造平台及软、硬件解决方案。长园医疗专注于医疗产品自动化设备。长园新能源材料研究院致力于推动新能源材料领域技术或服务相关智能设备研发与应用。
　　承载该类业务的子公司主要业务模式为订单驱动制，即前期根据客户的定制化需求进行研发设计、打样，在取得客户订单后组织生产，完成后直接交付客户。该类产品技术含量高，且大都为非标准化定制。智能装备的上游行业是工控类组件、电子元器件、机加工件等，下游包括消费电子、新能源汽车、半导体、医疗等行业。
　　主要产品：工业自动化设备及测试解决方案（板端测试、模组测试、环境模拟测试、AOI&无损检测、精密自动化以及电池测试&回收设备等）、智能工厂装备及测试解决方案、新能源汽车“三电”装配测试及智能驾驶整体解决方案、芯片封装设备解决方案、生物医疗器械自动化解决方案、食品检测解决方案、人机交互自动化解决方案等。
　　（三）磷酸铁锂材料
　　子公司金锂科技主要从事锂电池正极材料磷酸铁锂的研发、生产和销售，产品应用于动力、储能、消费电子电池等。该公司实行订单式生产。2025年子公司金锂科技市场开拓及在手订单不及预期，报告期该公司收入0.69亿元，产品毛利率低于同行业，该公司业务预计未来将会出现持续缩减，占公司营业收入比例不足1%，不属于公司主要业务。2026年4月公司第九届董事会第二十一次会议审议通过《关于公开挂牌转让金锂科技股权和债权的议案》，公司以公开挂牌方式竞价转让公司所持金锂科技51%股权和债权。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　电力需求平稳增长。根据国家统计局数据，2025年我国全社会用电量10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%；其中第一产业、第二产业、第三产业、城乡居民生活用电量分别为0.15、6.64、1.99、1.59万亿千瓦时，同比增长9.9%、3.7%、8.2%、6.3%。第三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献达到50%。电力供给格局分化，新能源装机与发电占比持续提升。截至2025年末，全国并网火电、水电、核电、风电、太阳能发电装机容量15.4、4.5、0.63、6.4、12.01亿千瓦，并网风电太阳能发电装机容量占比47.3%。2025年全国风光发电量同比增长25%，占发电量比重达到22%。
　　根据《中国电力行业投资发展报告（2025年）》，2025年我国主要电力企业电力工程投资完成额约1.08万亿元，其中电网工程建设投资完成额6395亿元，同比增长5.1%。2026年1月，国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%。南方电网2026年固定资产投资安排1,800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%。
　　国家政策层面，《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》围绕规划建设新型能源体系、加快构建新型电力系统的总目标，坚持清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的基本原则，聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，选取典型性、代表性的方向开展探索，提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力。在2024—2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。国家发展改革委印发《关于推进配电网高质量发展的指导意见》，紧扣新形势下电力保供和转型目标，有序扩大配电网投资，提高投资效益，协同推进配电网建设改造，系统推进配电网与源荷储科学融合发展，全面提升城乡配电网供电保障能力和综合承载能力，以配电网高质量发展助力新型能源体系和新型电力系统建设。2025年2月，国家发改委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），推动新能源上网电价全面由市场形成，建立健全支持新能源高质量发展的制度机制，新能源发展正式从“规模扩张”转向“质量提升与系统融合”，正式步入“量稳质升”的存量主导阶段。各省能源规划普遍将智能电网作为新能源消纳的关键支撑，广东、江苏等地更聚焦于智能电网产业集群发展。这一系列政策构成了从目标到路径的完整支持体系，确保了行业发展的政策连贯性。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　公司智能装备业务包括测试设备及自动化设备两大类，已覆盖消费电子、新能源汽车、医疗等行业。消费类电子行业具备一定周期性特点，宏观经济环境变化对消费电子供需情况的影响将传导至上游装备制造领域，造成消费类电子设备行业需求波动。相比其他工业产品，消费类电子产业升级较快，产品生命周期缩短，具备较强的消费属性。
　　根据CounterpointResearch数据统计，2025年全球智能手机出货量连续第二年实现增长，但增速较2024年有所放缓，2025年的增长主要由手机高端化趋势，以及新兴市场5G设备普及率提升所带动。受部分存储短缺及零部件成本上涨影响，2026年智能手机市场整体规模或将略下调，但AI手机等高端产品有望成为重要增长动力。AI手机主要系具备AI功能的智能手机，硬件算力达到一定阈值，搭载支持生成式AI模型的芯片，AI手机硬件端也将随之升级，有望带动设备迭代需求。另外，随着芯片和算力的提升，手机通过升级主板及优化架构，进而有望增加新的测试需求。从整体市场来看，2025年全球PC出货量达27,874.4万台，同比增长8.9%，CR5占比为77.9%，较2024年提升1.2个百分点。AIPC渗透率有望持续提升。
　　政策层面，2026年政府工作报告提出深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式，打造“5G+工业互联网”升级版。2025年9月，工业和信息化部等六部门联合印发《机械行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，明确提出要“加强通用大模型和机械行业大模型研发”，并推动人工智能在工业母机、机器人、智能检测装备等领域的融合创新与集成应用。2025年8月我国正式发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到2027年AI设备和智能体普及率达到70%，到2030年AI软件与应用普及率达到90%，并在2035年让我国社会全面进入AI时代，有望加速本地AI基础设施建设及边缘设备如AIPC的普及，也有望推动未来AI智能体的商业化落地。根据Omdia数据，2024年中国大陆AIPC渗透率为15%，预计2025年提升至34%，2026年渗透率或超五成。从中长期来看，伴随着5G、云计算、AI、物联网、智能穿戴、AR/VR等新技术和新产品加快落地和推广，智能手机、平板电脑、智能音箱、可穿戴设备、车用电子等智能交互产品的应用深度和广度将得到持续拓展，电子信息制造业固定资产投资有望保持增长趋势，从而进一步驱动消费电子自动化设备及检测设备需求放量。
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）智能电网设备与能源互联网技术服务
　　报告期内，智能电网设备与能源互联网技术服务实现营业收入52.45亿元，相比同期下降0.15亿元。长园深瑞主网主业巩固行业地位，不断扩大行业影响力，智能电网、新能源等领先方案实现规模化复制推广，电力电子、智能营配等新方向有序布局，报告期内收入实现稳定增长；长园电力巩固主业市场地位，营业收入较上年同期略有下降；长园共创市场布局趋于均衡，新产品布局取得突破性进展，助力收入稳步提升。各子公司报告期内业务经营情况如下：
　　长园深瑞持续深耕智能电网，高质量发展成果竞相涌现。主网领域开创新局，1000千伏特高压国产化保护设备实现开局突破；参与国网“原创策源地科技示范工程”建设，成功投运我国首座500千伏全自主可控新一代变电站；具备可信安全防护的全系列自动化产品成功试点应用；破解“免配置”保护难题并实现规模化推广，有效赋能电网数字化建设转型；深化智能运检合作，接连中标国家管网变电站智慧化建设项目，加速推进集控主站战略部署，持续塑造运维业务领先优势；配网与智慧物联领域同步发力，引领配网自愈技术革新，助力配电网迈向“灵活可靠、安全智能”新时代；智慧物联业务向用电市场延伸，领跑智能融合终端新赛道；技术服务创新再攀新阶，“便携式+零感知”不停电改造模式在多省市率先完成实践，打破传统技改模式局限，树立技改行业新标杆。
　　新能源业务覆盖新能源升压站、充储、园区等全场景，成效显著。助力“沙戈荒”新能源大基地建设，中标新疆吐鲁番200万千瓦风电、新疆哈密100万千瓦风光储一体化等工程项目，践行“双碳”发展战略；新能源智慧运维方案持续深化，中标国电投、中广核、大唐等多座智慧场站运维管控系统，助力新能源运维数智化转型；储能聚焦电网快速响应及K值管理，EMS+电力市场交易能力构建“储能+”商业模式，实现公司首个商业化独立混合储能项目开局；中标百兆瓦时级源网荷储一体化项目，探索新能源高效协同消纳新场景；充电运营市场聚力突破，发布“瞬充”系列充电桩，塑造重卡补能新格局；全功率产品入围中石化年度框架，支撑石油石化行业“油气氢电服”战略落地；深化战略客户合作，优质中标中广核、华能、中核汇能等大型能源集团年度框架，纵深推进合作共赢新局面。
　　海外保控设备获TV南德国际A级认证；海外关键市场准入连获突破，保护控制设备通过印尼、泰国、菲律宾等多国电网公司入网测试；阿曼、毛里求斯等中东非国家电力监控项目顺利开局，中标越南大型有色冶炼220千伏变电项目，携手印尼大型综合企业集团开展全链条深度合作。
　　长园能源技术在报告期内集中优势发展充电业务，其他新能源业务转到其他电网板块子公司。报告期内坚持大客户战略，产品方面面向大客户设计“卓越系列”,形成规模降本。
　　长园电力在电力市场稳扎稳打，持续提升：高压电缆附件市场在电网项目中持续中标，中标份额名列前茅；配网设备及配网附件在电网项目中标份额取得历史性突破。10kV欧式箱变首次在东北地区辽宁海城耀峰新能源30MW地面光伏发电项目中成功投运，实现技术新应用；深度参与内蒙古新蒙新能源源网荷储一体化项目，提供全链条产品与技术支撑，为大型综合能源基地的稳定运行筑牢根基。24kV系列产品扬帆远航，环网柜与自动重合器同步出海，柬埔寨项目成功落地、泰国智能熔断器稳定挂网运行；首次中标菲律宾Terra光伏储能EPC电缆头项目，标志着长园电力在东南亚新能源市场取得重大突破。
　　长园高能报告期内国内电力市场、铁路市场中标名次持续保持前列，按期完成世界首条柔性直流特高压——甘肃~浙江±800kV工程（安徽段）7000余支绝缘子交付，通过1220米长江大跨越考验。成功交付成达万高铁、渝昆高铁及昌福线高速铁路等重点工程；长园高能产品首次中标美国Nationalgrid项目、新开拓阿曼、马来西亚等市场，海外市场实现结构性突破。新产品方面，无线传能复合绝缘子在行业率先实现批量投产并成功挂网运行；电气化铁路腕臂防鸟罩通过第三方机构认证并在京沪高铁推广应用。无线传能绝缘子、35kV筒式避雷器、方形复合绝缘子等项目均已完成批量化生产。
　　长园共创坚持“数字化、智能化，构建全方位智慧工业安全管控体系”发展战略，持续深耕智能防误、智能锁控技术领域，参与国家标准GBT45906.8-2025变电站二次系统第8部分电气操作防误起草；成功签订北方华锦联合石化全厂电气作业安全管控一体化系统项目，该项目为目前长园共创签订的金额及体量最大的中外合资项目，为后续拓展外资企业及地方炼化项目奠定了基础。AI智能防火预警终端作为长园共创在工业安全领域核心产品之一，实现预警模式从“事后报警”向“事前预警”的优化升级，依托多光谱融合AI技术，系统可识别温度突变、0.5mm电火花、淡色火焰等各类隐患特征，助力提前排查潜在安全风险，系统已在广西某铝厂、内蒙古某市应急管理局等多个场景完成应用部署。
　　（二）消费类电子及其他领域的智能装备
　　报告期内，消费类电子及其他领域的智能装备实现营业收入25.25亿元，相比同期增加0.48亿元，公司智能装备下游应用仍以消费电子行业为主，在深耕消费电子智能装备主业的基础上，公司通过内生发展积极拓展新能源汽车和医疗、半导体等领域。
　　运泰利持续深耕传统核心业务领域，统筹布局各细分赛道，相继推出主板测试、环境模拟和微型传感器测试、电池和保护板测试、指纹模组测试、电机测试、光电模组测试、芯片测试，以及包含超声波、工业2D/3DX-Ray在内的无损检测等一系列标准化解决方案。报告期内，运泰利提供均热板自动化检测整线，可针对高精度热学测试、X-Ray检测、视觉AOI检测及覆盖自动上料、精密定位，下料流转等全流程工站提供解决方案。通过系统性规划与长期技术沉淀，运泰利持续完善方案标准库，可针对客户定制化需求快速输出解决方案，实现规模化交付，有效提升整体运营效率，持续强化研发标准化与模块化能力。
　　达明科技/达明智能（运泰利子公司）专注于新能源汽车相关测试及自动化项目，报告期内受客户验收进度影响，收入相比同期有所下降且出现亏损。欧拓飞报告期除传统3C行业存量业务之外，AR/VR新的增量产品已开始形成收入约1.5亿元，本年度实现了扭亏为盈。长园医疗持续围绕核心大客户需求，提供定制化的产品与服务解决方案，增强客户粘性与合作深度，报告期已完成大客户海外工厂第六条线技术方案提交。长园新能源材料研究院专为锂电池隔膜（基膜+陶瓷/PVDF涂层）研发自动化涂覆装备，主打超高速、高精度、多功能、高稳定性锂电池湿法基膜涂层，面向动力电池与储能隔膜量产场景，为客户出口海外定制开发隔膜涂布机设备。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、公司具有专业技术优势
　　公司坚持科技创新发展战略，持续加大自主创新力度和科技研发投入，加强基础关键技术研究及产品研发，积极拓展新技术领域，攻克技术难关，推出系列创新型产品，科技工作取得丰硕成果。坚持市场需求导向，遵循“生产一代、试制一代、预研一代、探索一代”的原则，加快产品迭代升级，打造稳定可靠、性能极致的自主安全产品。截至报告期末，公司共获得授权专利3297项，其中发明专利802项，国际专利13项；计算机软件著作权1295项。集团名下有26家高新技术企业，3家国家专精特新“小巨人”企业，21家省市级专精特新中小企业，1个国家检测中心，13个国家、省市级企业技术中心，14个省市级工程技术中心，1个博士后科研工作站，1个博士后创新基地。
　　2、公司具有品牌优势
　　公司下属子公司多年深耕所处细分行业，从客户需求出发，致力于提供优质技术、产品及服务，在行业内具有良好的知名度，树立了良好的品牌形象。报告期内公司入选“中国能源企业500强”“广东省企业500强”“广东省制造业企业500强”“广东知名品牌”“深圳市企业500强”“深圳企业创新（中国）纪录”“中国智能电网行业最具发展潜力企业排行榜”“中国电力设备企业核心竞争力排行榜”“中国智能电网企业核心竞争力排行榜”“2025全球新能源ESG百强榜”。
　　长园深瑞是电力自动化行业第一梯队企业，在主业继电保护及变电站综合自动化控制领域持续保持专业度，被业界誉为“中国母线保护领导品牌”，连续多年获评“中国电气工业100强”。报告期内获得“2025年深圳市企业500强”“先进级智能工厂”。长园电力所提供电力电缆附件质量、性能优质，是中国电力电缆附件十大品牌、中国电力电缆熔接技术领航者。报告期内获评“2025年广东省制造业单项冠军企业”“2025年广东省高企协会科学技术奖三等奖”“2024年度珠海市创新百强企业创新综合实力100强”。
　　公司新能源业务聚焦新能源和能源新业态，布局光储充微、综能配运和定向开发运营，报告期内子公司长园能源获授“广东省充电设施协会会员单位”“深圳新能源汽车运营企业协会会员单位”“2024新型储能优秀供应链企业奖”“2025‘北极星杯’储能技术创新企业”“维科杯-OFweek2024储能行业创新应用案例奖”“EESA中国新型储能供应链核心企业”“2015-2025中国充电桩行业十年突出贡献企业”“中国超充技术卓越奖（2025年度）”“珠海市绿色工厂”等奖项。
　　长园高能专注复合绝缘子研发生产二十余载，是全球复合绝缘子领先品牌。报告期内获评“广东省级绿色供应链管理企业”“2025年度机械工业科学技术奖科技进步二等奖”。长园共创立足防误、做透防误，被誉为“中国电力防误领先品牌”，2025年荣获“2025年度变电智能运检优秀创新成果”“珠海市企业重点实验室”“珠海市创新百强企业经济贡献100强”“珠海市创新百强企业创新综合实力100强”。
　　运泰利凭借技术优势、服务优势与消费类电子知名企业建立了长期合作伙伴关系，打造了中国智能检测方案及自动化设备领先品牌，2025年荣获“人工智能终端产品、行业大模型和应用解决方案名单（第一批）”等奖项。
　　3、公司具有服务优势
　　公司始终坚持以客户为中心，提供快速响应和优质服务。公司有行业内多年研发、设计、生产、服务积累的经验。消费类电子智能设备按照客户需求提供定制化产品，与客户黏度较高；智能电网产品需要现场安装调试并长期提供技术支持、系统升级等后续服务。公司建立完善的服务网络，能够贴近客户并第一时间了解客户需求，同时公司具有相对成熟的软硬件开发平台，能够快速响应市场需求变化，提供适应产品与解决方案。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年公司实现营业收入78.96亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-11.40亿元。其中智能电网设备与能源互联网技术服务收入52.45亿元，较上年同期减少0.15亿元；消费类电子及其他领域智能设备业务营业收入25.25亿元，较上年同期增加0.48亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　智能电网设备行业是构建新型电力系统的物理与技术基石，核心是通过集成先进的传感、通信、计算和控制技术，实现电力系统的可观、可测、可控与智能化运行。当前，行业已从早期的自动化、信息化阶段，迈入以“数智孪生”和“人工智能”深度赋能为特征的智能化新阶段。其核心使命是支撑高比例新能源的安全、高效消纳，解决源荷双侧波动性加剧带来的电网平衡难题。智能电网行业稳定发展的首要驱动力是“双碳”目标下的新型电力系统建设，这要求电网从传统的“刚性”系统转变为具备高度灵活性和智能性的平台。
　　其次，电网投资规模创历史新高提供了直接动能。智能电网设备行业下游高度集中于两大电网公司，其投资与招标动态是行业需求的“风向标”。“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。“十五五”期间，国家电网经营区风光新能源装机容量预计年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%，助力初步建成新型能源体系、如期实现全社会碳达峰目标。“十五五”期间，围绕做强电网平台、构建新型电力系统，国家电网将初步建成主配微协同的新型电网平台，进一步巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络；加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%。南方电网2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域。南方电网公司着力建强现代化电网基础设施，将加快建设以柔性直流互联为主体的主网架，加大配电网建设改造力度，高标准推进电网数字化智能化规划建设。
　　电力需求的增长是推动电网投资增长的主要驱动力，2025年，电力需求维持平稳增长，我国全社会用电10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。电网建设是电力行业发展的重要基础，电网建设包括变电站和电力线路建设，当前我国智能电网、西电东送、城乡电网改造等重要项目都需要大量的电网设备，并提出了新的要求，高效、节能、环保的电网设备将成为未来市场的主流。近年来，大数据、人工智能、物联网等技术的快速迭代，加速了电网数字化转型的进程，智能电力设备产品在新型电力系统各个环节中得到广泛应用。
　　数字化技术（物联网、AI、云计算）的成熟与成本下降，为电网智能化改造提供了技术可行性与经济性。“数智孪生”体系升级，通过构建电网全环节的数字镜像，实现从“被动响应、经验驱动”到“主动预警、数据驱动”的运维模式变革。其次，人工智能（AI）的深度应用成为关键，在功率预测、智能调控、缺陷识别等场景的价值日益凸显。第三，“云管边端”协同的数字化架构成为企业技术能力的新标准。最后，为支撑新型电力系统，源网荷储协同控制、构网型技术、高比例新能源继电保护等成为研发前沿。技术门槛的提升正在加速市场出清，利好研发实力雄厚的头部企业。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　公司智能装备业务包括测试设备及自动化设备两大类，已覆盖消费电子、新能源汽车、医疗等行业。相比其他工业产品，消费类电子产业升级较快，产品生命周期缩短，具备较强的消费属性。全球智能手机出货量同比重回增长，人工智能依旧为创新重点，AI手机硬件端也将随之升级，有望带动设备迭代需求。另外，随着芯片和算力的提升，手机通过升级主板及优化架构，进而有望增加新的测试需求。
　　“十五五”全面实施“人工智能+”行动，明确支持智能制造、工业自动化升级、高端装备国产化替代，以AI与具身智能为核心，推动消费电子向AI原生智能终端升级；同时推进AR/VR等XR硬件与空间计算生态发展，工信部《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》明确2026年虚拟现实产业总体规模超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台。新能源汽车国产替代加速，供应链的逐步成熟为本土零部件厂商打开成长空间。行业增长引擎已明确从手机、PC等传统消费电子，转向新能源汽车、AI算力基础设施和半导体先进制造三大方向。
　　新能源汽车的渗透与智能化升级是首要驱动力。三电系统（电池、电机、电控）对安全性、可靠性的极致要求，催生了动力电池BMS测试、电机控制器效率测试、高压配电系统绝缘检测等大量新增需求。更关键的是，智能驾驶域控制器、车载传感器（激光雷达、4D毫米波雷达）的普及，使得硬件在环（HIL）测试系统、多传感器融合测试平台从研发工具变为量产必备，市场空间迅速打开。AI算力爆发式增长创造了服务器检测的蓝海市场。AI服务器中GPU、高带宽内存（HBM）、高速互连接口（如PCIe5.0/6.0、CXL）的复杂程度呈指数级上升，对测试设备的带宽、精度和自动化程度提出了前所未有的要求。国内厂商则凭借对本土需求的深刻理解、快速响应能力及高性价比，在特定细分领域（如FPC检测、3C自动化、服务器板卡测试）建立起比较优势，并通过持续研发投入加速技术追赶。
　　从中长期来看，伴随着5G、云计算、AI、物联网、智能穿戴、AR/VR等新技术和新产品加快落地和推广，智能手机、平板电脑、智能音箱、可穿戴设备、车用电子等智能交互产品的应用深度和广度将得到持续拓展，电子信息制造业固定资产投资有望保持增长趋势，从而进一步驱动消费电子自动化设备需求放量。近年来自动化设备替代人力劳动生产的趋势不断推进，测试设备及自动化设备销售量逐年提高。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续巩固工业及电力系统智能化数字化业务、加快拓展新能源业务。在巩固主网主业市场地位的同时，在“双碳目标”背景下，积极探索现有产业与绿色低碳能源产业深度融合，把握新型电力系统发展机遇，巩固提升电力自动化设备系统专业、大力发展能源科技服务整体解决方案、通过能源开发运营及能源科技产业投资拓展行业生态，时刻怀揣“成为全球卓越的工业与电力系统智能化数字化民族品牌”的愿景奋楫前行。
　　(三)经营计划
　　（一）智能电网业务
　　1、巩固智能电网主业市场核心地位，主网产品有效支撑新型电力系统安全稳定运行，质量与技术先进性保持领先地位，紧跟电网投资方向，智能营配、智慧运维、充电设备等市场扩大布局，在“主配微协同”等新方向开拓更多增量业务；深化AI+数字孪生技术应用，为新型电力系统智慧运检、网络安全、风险预警、优化调度提供支撑；
　　助力国家“双碳”战略推进，大力开拓新能源市场，聚焦能源集团等大客户，加大在电力电子+构网型技术+源网荷储协同控制等体现核心竞争力方向的研发投入，通过控制技术领先争取新能源及储能高端市场；通过完备资质开拓总包集成市场，基于自身技术优势，引导客户从“建成投产”转向“高效运营”；
　　深耕工业绿色转型主战场，持续推进高耗能行业绿色低碳转型；抓住石油石化、钢铁冶金、轨道交通等高耗能行业电气化、国产化、智慧化改造市场机遇，深挖零碳园区建设等增量市场，开拓市场宽度；抢占算电协同关键环节，挖掘满足算力中心高可靠供电要求的差异化方案；建设核心竞争力，发挥调度专业技术优势，积极参与国家及省级“源网荷储算”一体化调度平台建设；
　　2、国际化市场扩大战略布局，成立长园国际营销团队，充分发挥集团营销平台融合优势，推动公司内部资源高效整合，深耕东南亚根据地，开拓中东等高端市场，推进产业本地化建设；借力海外新能源上升期，加快核心市场电网产品入围，抢占高端市场；依托全球能源转型、算力需求激增背景，加大海外新能源、数据中心、工业控制市场开拓，与能源开发企业、装备制造企业“组团出海”，形成合力，为国际业务发展奠定基础。
　　（二）智能装备业务
　　维护核心客户，积极开拓新客户与新市场。持续研发投入，推动智能装备板块技术升级，引入AI技术，深化AI算法应用，构建声、光、电、力、热等全场景测试能力和解决方案。业务拓展进一步稳固消费电子高端市场，发力新能源汽车测试、医疗设备、隔膜涂覆等赛道。推行模块化设计，提升核心部件国产化率，运泰利越南工厂本地化推进，本地化生产提高交付效率与质量。完成组织架构梳理与优化，建立一套主动、可验证、可持续、标准化的内部安全合规管理体系。
　　（三）坚持内控优化长效机制，不断加强经营管理水平，努力提升经营效益与质量
　　1、强化交付保障：智能电网板块聚焦交付质量及效率，以客户物资供应评价持续提升为目标，打造数据驱动、集成优化、智能协同的智造体系，系统化提升供应链韧性；智能装备板块锚定量产交付目标，加快推进在制项目验收落地，健全售后服务响应标准化体系，优化库存周转效率，压降超期库存规模。
　　2、推进质量提升：以客户为中心，坚定推进卓越治理，贯彻高质量发展理念，成效卓著。将数智化转型深度融入质量建设目标，进一步提升产品自动化检测覆盖率，降低产品缺陷率；严控物料准入与样品检验，全面提升产品质量水平。
　　3、深化降本增效：持续优化供应链管理体系，实现采购成本精准管控与有效降低，加速存量库存盘活及风险账款清收，推动各项经营目标责任化落实。
　　4、激发组织效能：深化组织变革与业务融合，深入挖掘AI技术应用潜力，全方位赋能业务效率提升，持续提升人均效能；优化职能部门架构，推动岗位设置精准化、专业化，全面提升组织运行效率与综合管理效能。
　　5、筑牢内控合规防线：坚持内控优化长效机制，围绕核心业务细化审批节点、优化流程机制，切实守住合法合规经营底线，保障企业稳健运营。
　　该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济及政策风险
　　公司所处电力设备行业及消费类电子设备行业发展受宏观经济形势和发展趋势影响，宏观经济景气度的高低影响企业用电需求及消费类电子销售，进而影响下游行业投资规模。此外，国家能源政策、电力产业政策导向对公司所处行业投资方向、市场规模及市场竞争态势等具有重要影响。公司将密切关注国家能源政策及相关产业发展动态，加强产业政策研究，为公司生产经营及技术研发提供及时、准确的政策信息；立足技术专业化精研，巩固核心产品的竞争优势；同时加大核心技术应用范围拓展力度，大力开拓新兴市场、拓展海外业务，防范行业政策风险。
　　2、汇率风险
　　海外业务是公司业务的重要组成部分，业务市场所在地的政治局势、经济政策、贸易政策等均可能对公司海外业务的正常开展造成影响。同时，公司开展海外业务多以外币进行结算，相关国家货币、财政政策变化等因素引发汇率波动，使得公司海外业务的开展面临一定的汇率风险。近几年世界经济形势复杂严峻，机遇和挑战都有新的发展变化，公司将密切关注国际市场的政治经济外交形势变化，并通过采取积极有效措施降低汇率风险。
　　3、市场竞争加剧风险
　　受产业政策及市场拉动的影响，行业新进入者将不断增加，行业内公司竞相持续加大研发投入以保持市场份额，行业竞争日趋激烈，可能导致公司市场份额下降，影响公司经营业绩。公司将一如既往重视技术、产品创新，把握技术发展方向，紧密联系客户，保障公司产品符合客户需求。
　　4、行业技术创新风险
　　随着市场竞争的加剧，技术更新换代周期越来越短，能够紧随市场变化、把握客户需求，不断提升产品质量和研发新技术是企业保持核心竞争力的关键要素。如果企业不能保持持续的创新能力，将无法长期维持已有的竞争优势。公司将创新作为企业的文化之一，要求各子公司科研与产业相结合，协调发展；聚焦定位，并注重同源技术的开拓；以客户需求为导向，重视工程实践。掌握核心技术才能更有成效地为客户创造价值。
　　5、其他风险
　　因2023年、2024年公司时任董事长吴启权控制的企业珠海市运泰利控股发展有限公司通过第三方非经营性占用公司资金，公司2024年度内部控制存在重大缺陷，上会会计师事务所对公司出具了否定意见的《2024年度内部控制审计报告》，根据《上市规则》第9.8.1条第一款第（三）项的规定，公司股票自2025年4月30日被实施其他风险警示。公司于2025年12月26日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。公司积极配合中国证监会的调查工作。
　　受2023年、2024年公司时任董事长控制的企业通过第三方非经营性占用公司资金事项影响，报告期内公司收到58名自然人诉公司等证券虚假陈述纠纷案件材料（涉诉金额合计281.87万元），相关案件尚未判决，诉讼事项对公司的影响暂时无法确定。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司从事的业务情况　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务　　主要由长园深瑞、长园电力、长园高能、长园共创等子公司承载。该业务的产品应用从传统电力系统推广到新能源、电动汽车充电、石油石化、钢铁冶金、轨道交通及电气化铁路等行业，推动能源利用更安全更方便。　　长园深瑞主要产品：电网保护控制及自动化（继电保护、电网安全稳定控制、通讯及综合自动化）；智能配用电；综合能源及碳中和（储能系统、充电系统、综合能源、新能源并网）；智能运维系统（智能变电站SCD可视化及管控软件、二次设备状态监视及智能诊断系统、可视化运营主站系统、管控软件云服务及平... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司从事的业务情况
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　主要由长园深瑞、长园电力、长园高能、长园共创等子公司承载。该业务的产品应用从传统电力系统推广到新能源、电动汽车充电、石油石化、钢铁冶金、轨道交通及电气化铁路等行业，推动能源利用更安全更方便。
　　长园深瑞主要产品：电网保护控制及自动化（继电保护、电网安全稳定控制、通讯及综合自动化）；智能配用电；综合能源及碳中和（储能系统、充电系统、综合能源、新能源并网）；智能运维系统（智能变电站SCD可视化及管控软件、二次设备状态监视及智能诊断系统、可视化运营主站系统、管控软件云服务及平台等）；云服务及平台等；长园电力主要产品：电力电缆附件系列产品、恢复电缆本体连接技术、高压/低压预装式变电站、智能电网设备（电缆分支箱、绝缘开关柜、电缆分支箱、柱上开关等）等；长园高能专业生产高电压复合绝缘子及其系列产品，为高压架空线路、电气化铁路接触网及电气设备配套元器件提供绝缘、支撑、定位的解决方案和服务；长园共创产品覆盖传统电力系统全领域，以及石油石化、轨道交通、煤矿、通信等工业安全新领域，提供工业安全防误全面解决方案。
　　子公司主要通过市场招投标方式获取订单，各子公司设立营销中心负责统筹销售工作，获取订单之后进行生产（外部原材料采购，公司自主知识产权研发集成或开发）。制造中心根据销售订单数据制定生产计划。智能电网设备的下游主要为电力行业，主要服务于各省市级电网公司及发电企业。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　运泰利作为智能装备及解决方案供应商，主要提供检测设备、自动化组装设备，助力全球制造更智能更高效。欧拓飞主要提供多媒体交互测试平台、触摸屏性能测试系统以及AR/VR性能测试产品。达明科技与达明智能专业提供汽车电子和新能源智能工厂综合解决方案。长园医疗专注于医疗产品自动化设备。长园新能源研究院致力于推动新能源材料领域技术、服务和智能设备。
　　智能装备板块销售模式为直销，其客户主要为消费电子、新能源汽车、医疗器械、半导体及食品等行业的国内外知名厂家。承载该类业务的子公司主要业务模式为订单驱动制，可划分为客户需求开发、订单合同签订、研发设计、采购生产、交货验收五个阶段。即前期根据客户的定制化需求进行研发设计、打样，在取得客户订单后组织生产，完成后直接交付客户。
　　主要产品：工业自动化设备及测试解决方案（电学测试、声学测试、振动测试、光学测试、视觉检测、自动化测试设备以及综合性测试类）、智能工厂装备及测试解决方案、芯片封装设备解决方案、人机交互自动化检测解决方案等八大解决方案。
　　3、磷酸铁锂材料
　　子公司金锂科技主要从事锂电池正极材料磷酸铁锂的研发、生产和销售，产品应用于动力、储能、消费电子电池等。该公司实行订单式生产。金锂科技2025年上半年收入4,755.50万元，占公司营业收入1.37%。
　　（二）所处行业情况
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　电力需求的迅速增长是推动电网投资增长的主要驱动力。城镇化进程的加速推动了电力负荷的提升。与此同时，工业、交通、建筑等领域的电气化进程也在加快，进一步带动了用电量的增长。风电光伏等波动性能源的占比提升给电网消纳带来了新的压力。波动性可再生能源与电力系统的并网会导致多方面的影响，这些影响随着波动性可再生能源在系统中的渗透逐渐增加而逐步显现，未来很长时期，中国电力系统的核心挑战，可能就是解决新能源消纳的问题。同时电动车、AI新型用电需求或对电网设施带来挑战，这对电网的智能化和数字化水平提出了更高的要求。因此，加大电网投资，提升配网的智能化水平，实现数字化赋能，对于更好地支撑电力系统的转型具有重要意义。
　　国家发展改革委等关于印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》的通知，在2024—2027年重点开展9项专项行动，电力系统稳定保障行动、大规模高比例新能源外送攻坚行动、配电网高质量发展行动、新能源系统友好性能提升行动、电力系统调节能力优化行动、电动汽车充电设施网络拓展行动等。
　　国家电网日前发布的数据显示，2025年上半年国家电网完成固定资产投资超过2700亿元，同比增长11.7%。经营区市场化交易电量完成24550亿千瓦时，同比增长5%，占总交易电量的75.3%；经营区域内风光新能源新增并网容量2.03亿千瓦，同比增长108.7%。国家电网持续加大对主电网的建设与优化力度，众多重点工程取得进展，陇东—山东、哈密—重庆等特高压工程和陕西夏州—甘肃庆阳北750千伏输变电工程等投产送电，辽宁清原、浙江宁海抽水蓄能电站全面投产，能源资源配置能力不断提升。配电网作为连接主电网与用户的“最后一公里”，其重要性不言而喻。国家电网着力加强配电网建设，以提升其可靠性、承载力和灵活性，更好地适应大规模高比例分布式光伏并网和消纳的需求。根据《新形势下配电网高质量发展指导意见》，到2025年，配电网需具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力。为实现这一目标，国家电网加大投资力度，开展了一系列配电网改造与建设项目。公司将抓住配网投资增长机会，抢占一二次融合市场，以运维促技改，进一步加强在配电网、人工智能、防灾抗灾方面市场布局。以光伏为主的太阳能、风电成为新增电源投资的主力，能源市场竞争激烈，公司在新能源方面需进一步在差异化方案发力，提升在新能源集成、构网型SVG、功率预测及控制等核心产品市场地位，大力开拓一二次集成市场。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　公司智能装备业务包括测试设备及自动化设备两大类，已覆盖消费电子、新源汽车、医疗等行业。当前，我国已转向高质量发展阶段，正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，坚定不移地以智能制造为主攻方向，推动产业技术变革和优化升级。根据国家《“十四五”智能制造发展规划》目标，随着全球新一轮科技革命和产业变革突飞猛进，新一代信息通信、生物、新材料、新能源等技术不断突破，并与先进制造技术加速融合，为制造业高端化、智能化、绿色化发展提供了历史机遇。从中长期来看，我国持续推动工业转型升级，伴随着5G、云计算、AI、物联网、智能穿戴、AR/VR等新技术和新产品加快落地和推广，智能手机、平板电脑、智能音箱、可穿戴设备、车用电子等智能交互产品的应用深度和广度将得到持续拓展，电子信息制造业固定资产投资有望保持增长趋势，从而进一步驱动消费电子自动化设备需求放量。
　　2025年，智能眼镜行业正迎来前所未有的发展机遇，作为继智能手机之后最具潜力的下一代计算终端，智能眼镜在人工智能（AI）与增强现实（AR）技术的双重驱动下，已从概念产品迅速蜕变为改变人类交互方式的核心工具。头部企业带动行业节奏，AI兴起，带动智能头戴设备的复苏和升级，光学检测需求向更高精度等方面扩展；AR/VR及AI的兴起之风，带动的光学计量技术向更宽领域延伸，新技术需求持续增加。
　　消费类电子行业具备一定周期性特点，宏观经济环境变化对消费电子供需情况的影响将传导至上游装备制造领域，造成消费类电子设备行业需求波动。相比其他工业产品，消费类电子产业升级较快，产品生命周期缩短，具备较强的消费属性。公司在保持传统业务的竞争优势的同时已经将测试设备和自动化设备的应用领域扩展到新能源、半导体、医疗等方面，特别是围绕新能源电池、电机电控等方面展开布局。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　长园深瑞电网市场持续巩固行业地位，主网主业收入增加；能源市场，抓住新能源政策变化市场机遇，新能源合同达到8亿；全面入围五大六小能源集团名单并实现优质中标；新能源涉网考核、分布式光伏运维实现开局。海外市场，海外聚焦根据地建设，巩固东南亚市场根据地，海外中标额突破1亿；开拓中东、中亚新市场，与国内总包单位、合作伙伴积极开展合作。抓住设备更新改造政策市场机遇，深挖客户痛点，重点布局技改、施工、运维、培训差异化市场，不停电改造、快速改造方案树立行业口碑，沉浸式数字孪生培训新市场全面布局。
　　长园电力电缆附件类产品在电网主力市场中标名次保持前列，新能源方向：中标中广核新能源2025年电缆附件框架采购第二标段；中低压电缆附件及高压电缆附件中标中能建2025-2027年电缆附件的框架招标；石油石化方向：中标某省石化炼油厂项目，该项目共计27套110kV电缆中间头；海外市场：中标菲律宾某一期西部光伏、储能EPC项目电缆头采购。
　　长园共创坚持“数字化、智能化，构建全方位智慧工业安全管控体系”发展战略，在智能防误、智能锁控技术领域继续保持增长态势，公司智能防误、二次防误系统等新产品新业务市场拓展取得一定成效。智能防误P90全面上线计划，提升防误系统的整体技术水平和客户体验。开发电气作业安全管控一体化平台。围绕电气作业场景，覆盖人、设备、作业流程等各个环节，打造全面的安全管控平台。
　　长园能源充电设备产品更新迭代，成功中标某石化充电桩框架；省网电动、铁塔等重点客户业务持续推进；有序充电方面，中标某省电网电动汽车服务有限公司有序充电硬件项目框架采购项目；EMS份额持续领先；工商业储能中标四川成都星盛能链261KWh储能一体柜项目、某省石化分公司工商业储能柜框架协议采购项目等；海外市场方面，签订苏里南某微电网项目合同、几内亚某光储微电网项目合同、老挝某陆上风电项目和菲律宾项目等。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　运泰利专注于电学测试、模组及环境模拟测试，其中自动化BL及无损检测业务获得客户高度认可；通过系统性梳理与长期推动，不断完善标准库，未来客户定制需求可快速出方案，规模化交付，提升整体效率、研发标准化及模块化效果。达明科技/达明智能（运泰利子公司）专注于新能源汽车相关测试及自动化项目，报告期内受客户验收进度影响，收入相比同期有所下降，配合主要客户出海策略（东南亚、巴西），测试业务聚焦于老化测试、板级测试业务等。欧拓飞上半年收入略有增长，但因传统3C行业存量产品需求萎缩，AR/VR新的增量产品尚未形成收入，导致业绩仍为亏损。长园医疗持续围绕核心大客户需求，提供定制化的产品与服务解决方案，增强客户粘性与合作深度。上半年已完成大客户海外工厂第六条线技术方案提交。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、公司具有专业技术优势
　　公司坚持科技创新发展战略，持续加大自主创新力度和科技研发投入，加强基础关键技术研究及产品研发，积极拓展新技术领域，攻克技术难关，推出系列创新型产品，科技工作取得丰硕成果。坚持市场需求导向，遵循“生产一代、试制一代、预研一代、探索一代”的原则，加快产品迭代升级，打造稳定可靠、性能极致的自主安全产品。截至报告期末，公司共获得授权专利3232项，其中发明专利684项，国际专利38项；计算机软件著作权1141项。公司合并范围内有26家高新技术企业，3家国家级专精特新“小巨人”企业，20家省市级专精特新中小企业，1个国家检测中心，13个国家、省市级企业技术中心，14个省市级工程技术中心，1个博士后科研工作站，1个博士后创新基地。
　　2、公司具有品牌优势
　　公司下属子公司多年深耕所处细分行业，从客户需求出发，致力于提供优质技术、产品及服务，在行业内具有良好的知名度，树立了良好的品牌形象。报告期内公司入选“2024智能制造优秀案例”“2024广东省产业数字化优秀案例”“2025年国际零碳节——双碳典范企业奖”“中国智能电网行业最具发展潜力企业排行榜”“中国能源企业500强”。
　　长园深瑞是电力自动化行业第一梯队企业，在主业继电保护及变电站综合自动化控制领域持续保持专业度，被业界誉为“中国母线保护领导品牌”，连续多年获评“中国电气工业100强”；长园电力所提供电力电缆附件质量、性能优质，是中国电力电缆附件十大品牌、中国电力电缆熔接技术领航者。报告期内获“2024年度珠海市创新百强企业创新综合实力100强”，基于云边端协同的电缆线路全景智能监测关键技术研究与应用”成功获评：广东省机械工业与工程学会科学技术奖双料一等奖。
　　公司新能源业务聚焦新能源和能源新业态，布局光储充微、综能配运和定向开发运营，报告期内子公司长园能源获授“广东省充电设施协会会员单位”“深圳新能源汽车运营企业协会-会员单位”“2024新型储能优秀供应链企业奖”“2025‘北极星杯’储能技术创新企业”“维科杯·OFweek2024储能行业创新应用案例奖”“EESA中国新型储能供应链核心企业”“2015-2025中国充电桩行业十年突出贡献企业”“中国超充技术卓越奖（2025年度）”“珠海市绿色工厂”等奖项。
　　长园高能专注复合绝缘子研发生产二十余载，是全球复合绝缘子领先品牌。长园共创立足防误、做透防误，被誉为“中国电力防误领先品牌”，2024年荣获“2023年度广东省机械工业科学技术奖二等奖”“2023年粤港澳大湾区战略性新兴产业领航企业”“2023年珠海市创新百强企业创新综合实力100强”“2023年珠海市创新百强企业经济贡献100强”等奖项。
　　运泰利凭借技术优势、服务优势与消费类电子知名企业建立了长期合作伙伴关系，打造了中国智能检测方案及自动化设备领先品牌，2025年荣获“人工智能终端产品、行业大模型和应用解决方案名单（第一批）”等奖项。
　　3、公司具有服务优势
　　公司始终坚持以客户为中心，提供快速响应和优质服务。公司有行业内多年研发、设计、生产、服务积累的经验。消费类电子智能设备按照客户需求提供定制化产品，与客户黏度较高；智能电网产品需要现场安装调试并长期提供技术支持、系统升级等后续服务。公司建立完善的服务网络，能够贴近客户并第一时间了解客户需求，同时公司具有相对成熟的软硬件开发平台，能够快速响应市场需求变化，提供适应产品与解决方案。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济及政策风险
　　公司所处电力设备行业及消费类电子设备行业发展受宏观经济形势和发展趋势影响，宏观经济景气度的高低影响企业用电需求及消费类电子销售，进而影响下游行业投资规模。此外，国家能源政策、电力产业政策导向对公司所处行业投资方向、市场规模及市场竞争态势等具有重要影响。公司将密切关注国家能源政策及相关产业发展动态，加强产业政策研究，为公司生产经营及技术研发提供及时、准确的政策信息；立足技术专业化精研，巩固核心产品的竞争优势；同时加大核心技术应用范围拓展力度，大力开拓新兴市场、拓展海外业务，防范行业政策风险。
　　2、汇率风险
　　海外业务是公司业务的重要组成部分，业务市场所在地的政治局势、经济政策、贸易政策等均可能对公司海外业务的正常开展造成影响。同时，公司开展海外业务多以外币进行结算，相关国家货币、财政政策变化等因素引发汇率波动，使得公司海外业务的开展面临一定的汇率风险。近几年世界经济形势复杂严峻，机遇和挑战都有新的发展变化，公司将密切关注国际市场的政治经济外交形势变化，并通过采取积极有效措施降低汇率风险。
　　3、市场竞争加剧风险
　　受产业政策及市场拉动的影响，行业新进入者将不断增加，行业内公司竞相持续加大研发投入以保持市场份额，行业竞争日趋激烈，可能导致公司市场份额下降，影响公司经营业绩。公司将一如既往重视技术、产品创新，把握技术发展方向，紧密联系客户，保障公司产品符合客户需求。
　　4、行业技术创新风险
　　随着市场竞争的加剧，技术更新换代周期越来越短，能够紧随市场变化、把握客户需求，不断提升产品质量和研发新技术是企业保持核心竞争力的关键要素。如果企业不能保持持续的创新能力，将无法长期维持已有的竞争优势。公司将创新作为企业的文化之一，要求各子公司科研与产业相结合，协调发展；聚焦定位，并注重同源技术的开拓；以客户需求为导向，重视工程实践。掌握核心技术，才能更有成效地为客户创造价值。
　　5、其他风险
　　因2023年、2024年公司董事长非经营性占用公司资金，公司内部控制存在重大缺陷，上会会计师事务所对公司出具了否定意见的《2024年度内部控制审计报告》，根据《上市规则》第9.8.1条第一款第（三）项的规定，公司股票被实施其他风险警示。公司将积极采取有效的措施，尽早消除不确定性因素对公司的影响。公司自2025年4月30日起被实施其他风险警示以来，每月披露关于公司股票被实施其他风险警示相关事项的进展。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　（一）智能电网设备与能源互联网技术服务　　报告期内，智能电网设备与能源互联网技术服务实现营业收入52.60亿元，相比同期下降4.35%。长园深瑞稳固核心优势，探索差异化方案，有序布局智慧运检、智能营配等产业方向，报告期内收入实现稳定增长；长园电力巩固主业市场地位，营业收入与上年同期基本持平；长园共创市场布局趋于均衡，新产品布局取得突破性进展，助力收入稳步提升。各子公司报告期内业务经营情况如下：　　长园深瑞深耕智能电网领域，中标国网500kV新一代高可靠监控试点项目，国产化稳控测试排名前列；新一代网关、可信监控、宽频、北斗时钟等多个型号优质入网，通过网络安全风险评估... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）智能电网设备与能源互联网技术服务
　　报告期内，智能电网设备与能源互联网技术服务实现营业收入52.60亿元，相比同期下降4.35%。长园深瑞稳固核心优势，探索差异化方案，有序布局智慧运检、智能营配等产业方向，报告期内收入实现稳定增长；长园电力巩固主业市场地位，营业收入与上年同期基本持平；长园共创市场布局趋于均衡，新产品布局取得突破性进展，助力收入稳步提升。各子公司报告期内业务经营情况如下：
　　长园深瑞深耕智能电网领域，中标国网500kV新一代高可靠监控试点项目，国产化稳控测试排名前列；新一代网关、可信监控、宽频、北斗时钟等多个型号优质入网，通过网络安全风险评估资质（三级）评审，扩大产业布局；智能巡视图像识别算法保持领先，深圳局远程监控及智能运维被评为“年度电网十大科技新突破”，探索新型电力系统调控新模式，“云边协同主辅一体柔性监控系统”引领智能化升级。作为辽宁龙源风电技改EPC项目总包方，从倒闸操作全站停电到地调监控系统联调工作完成，提供全流程改造服务及“一站式”技改解决方案，连续中标广东电网技改EPC总承包项目；浙江省首套常规变电站母差保护不停电更换项目实现一次设备免停电改造，实现多个省市保护不停电快速改造，树立行业技改模式新标杆。
　　长园深瑞网外市场深化大客户发展战略，华能、中广核、中核汇能等大型能源集团年度框架优质中标；新能源产品持续扩大布局，聚焦前沿技术，推进液流PCS相关开发，拓宽新能源产业链，输变电总承包实现开局突破、新能源运维布局新疆、云南，新能源辅助服务聚焦源网荷储一体化、功率预测、涉网考核等前沿技术布局。海外市场拓展方面，菲律宾故障录波主站成功投运，多项产品优质通过泰国、印尼等国家入网认证；埃塞俄比亚大规模电网改造取得突破性进展；海外新能源市场方面，中标新加坡裕廊岛光伏、菲律宾公主港光储、印尼漂浮光伏等项目。
　　长园电力电缆附件类产品在电网市场中标情况名列前茅，系统外电缆附件主要应用于新能源项目、石油石化、冶金、轨道交通等行业，涉及电压等级比较齐全，总体体量与电力系统基本相当。在智能配电网领域，长园电力成功开发“一二次深度融合内置隔离柱上真空断路器”“紧凑型一二次融合环保柜”，为进一步提升公司业绩提供技术储备；成功开发“40.5kV铠装移开式金属封闭开关设备”，取得型式试验报告并满足投标资质，为拓展新能源变电站市场提供了技术保障。
　　长园高能报告期内国内电力市场、铁路市场中标名次持续保持前列，中标陕西-安徽±800kV特高压直流线路工程、阿坝-成都东1000kV特高压交流输变电工程线路、新建西安至安康高速铁路工程、新建沈阳至白河高速铁路工程等国内多个复合绝缘子材料项目；配网避雷器、复合绝缘横担产品、智能环网柜堵头产品等新产品取得实质性进展。长园高能持续推进海外市场新市场开拓，报告期内完成葡萄牙电网REN、印尼国家电网产品、波兰铁路市场产品认证；配网避雷器新产品启动马来西亚/阿曼市场入围，成功送样；为巴西南部525kV线路提供相间间隔棒绝缘子解决方案，为公司进一步扩大在南美市场奠定基础。
　　长园能源技术以新能源安全经济、绿色高效为目标，战略聚焦于光储充微、综能配运核心产业、整体解决方案和技术推广，以数字化、智能化技术应用于新型电力系统“源-网-荷-储”业务的协同布局，为客户提供包含新能源发电、新型储能、综合能源、智能配用电、电/碳市场辅助服务等五大产品系列一体化解决方案。报告期内中标黑龙江国瑞中飞200MW风力发电项目升压站项目，实现东北地区PC总包开局。充电领域，推动充电产品标准化，持续投入研发充电新产品，成功研发全液冷大功率智能柔性充电设备并交付；积极参与广东、内蒙、河南等多个省份城市级充电项目规划与实施，并积极响应国家电动汽车充电桩下乡政策，成功交付湖北黄冈红安县行政村充电桩项目。储能方面，PRS-3000储能监控及能量管理系统又一次成功应用于国家级新型储能试点示范项目——山东东营津辉集中式储能项目一期，该项目已顺利并网投运；为广东首个整村灵活构网型智能微电网示范项目“广州从化桃莲乡村末端微电网项目”提供核心设备PRS-3000储能监控与能量管理系统（EMS）、PRS-3201M微网中央控制器，成为乡村绿色智能微电网的先行示范。
　　长园共创坚持“数字化、智能化，构建全方位智慧工业安全管控体系”发展战略，持续深耕智能防误、智能锁控技术领域，长园共创顺利通过了国际标准CMMIV2.0ML5级的复审评定，FY5000智能防误系统荣获了2024年广东电力科学技术奖项目奖二等奖，自主可控的新一代变压器综合监测终端项目也获得了变电智能运检优秀创新成果奖，行业技术领先地位日益稳固。市场方面，在电网、电厂及厂矿等领域保持增长，参与川渝1000kv特高压交流工程及陇东-山东土800kv特高压直流输电工程等国内多项±800千伏特高压直流输电工程，极大的提高了长园共创在直流市场的竞争力。市场趋于均衡发展，新产品占比进一步提升，在创新研发多模态防误电控锁、配网NB电控面板锁、电控爬杆锁、多形态锁具等多款防误、锁控新产品实现落地应用。
　　长园设计报告期内积极推进资质提升工作，成功将“工程设计电力行业（变电工程）专业”资质提升为甲级，将“电力工程施工总承包”资质提升为二级；完成新疆华电哈密烟墩新型混合储能示范项目EPC总承包，标志着混合共享储能新技术在新疆地区的首次应用。报告期内新能源总包业务市场的竞争加剧，总包业务订单减少5.44亿元。
　　（二）消费类电子及其他领域的智能装备
　　报告期内，消费类电子及其他领域的智能装备实现营业收入24.77亿元，相比同期下降5.55%，公司智能装备下游应用仍以消费电子行业为主，在深耕消费电子智能装备主业的基础上，公司通过内生发展积极拓展新能源汽车和医疗、半导体等领域。
　　运泰利持续深耕传统业务领域，统筹细分领域，相继推出标准化的主板测试方案、电池测试方案、指纹模组测试方案、电机测试方案、光电模组测试方案、芯片测试方案等。报告期内，公司为3C电子行业首款集成电容传感器与力学按键的相机控制模组提供力学测试解决方案，技术应用延伸至TouchID等多维场景；其BMU电池保护板测试系列产品参与客户全系列电池产品功能测试，支持20余种产品配置，并推动TAD测试设计实现从BMU到BVV工站的全流程优化。面对测试需求波动及市场竞争压力，运泰利着力布局新能源汽车方向的检测设备及自动化装备，其中新能源汽车智能制造装配测试产线在报告期内维持原有大客户，有序拓展海外市场。达明科技（运泰利子公司）所承揽的泰国汇川电驱动多合一产线项目，已于2024年5月圆满交付至泰国生产基地，并成功完成了首阶段的安装调试工作，整个项目由电控装配线、转子装配线、减速箱配线、总成装配线、整机测试、整线控制系统、整线追溯系统、上位监控系统等组成，此项目是达明科技在东南亚市场的首次突破。此外，公司助力长安首台自研双电机控制器高效下线，以高比例自动化率与产线级MES系统重塑制造模式，实现产品信息的全程追溯；并为合肥某车企打造自动化装配测试线，深度集成装测工艺，实现模块化、可重组与快速换型，赋能新能源汽车智能制造升级。
　　欧拓飞报告期内组建的珠海光学仪器研发与制造中心已成功投入使用,具备组装/测试/校准OptoEye等光学仪器的全流程能力。但受传统3C行业需求萎缩及AR/VR新的增量产品量产推迟的影响，报告期营收下滑出现亏损。
　　长园医疗积极与国内血糖监测领域各家企业就血糖监测设备、采血针管类设备研发进行接洽交流，并挖掘海外客户相关设备需求，围绕核心产品研发人工胰腺数字化追溯系统，解决胰岛素泵关键零部件数据追溯和CGM电极Code码数字化追溯管理问题。
　　长园新能源研究院在原有产品水性隔膜涂覆装备整线、油性隔膜涂覆装备整线的基础上开发极片涂覆设备、叶片涂胶设备、点涂设备、四层并联设备、油性双面涂、高速底涂、底涂+边涂设备，并陆续进行客户验证；其中点涂涂布机批量生产；粘结剂量产线建设已完成资质申报。
　　长园半导体因国内同质化厂商价格竞争加剧，报告期内进行业务整合，以半导体设备为重心，优化客户结构。报告期内SicIGBT银烧结自动化产线已在客户现场小批量生产中，得到客户高度认可，推动车规级半导体封装升级。
　　（三）磷酸铁锂材料
　　受因碳酸锂等主要原材料价格下降导致磷酸铁锂产品销售价格同比下降以及市场因素造成磷酸铁锂业务订单减少，金锂科技2024年度营业收入较上年同期减少约2.27亿元。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　电力需求的迅速增长是推动电网投资增长的主要驱动力。城镇化进程的加速推动了电力负荷的提升。与此同时，工业、交通、建筑等领域的电气化进程也在加快，进一步带动了用电量的增长。据国家能源局发布的2024年全国电力工业统计数据显示，2024年电网工程完成投资6,083亿元，同比增长15.3%。国家电网2025年1月15日发布的信息显示，2025年国家电网进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6,500亿元。电网投资迎来新一轮景气周期。
　　风电光伏等波动性能源的占比提升给电网消纳带来了新的压力。波动性可再生能源与电力系统的并网会导致多方面的影响，这些影响随着波动性可再生能源在系统中的渗透逐渐增加而逐步显现，未来很长时期，中国电力系统的核心挑战，可能就是解决新能源消纳的问题。同时电动车、AI新型用电需求或对电网设施带来挑战，这对电网的智能化和数字化水平提出了更高的要求。电网市场投资结构从变电向配用电、智慧调度等方向转变。国家发改委等部委先后发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》、《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展》、《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，推动配电网高质量发展。二次设备市场容量与电网投资建设直接相关，其规模与增长率受宏观经济周期、电网投资、电力工程等因素影响。作为输配电及电力设备制造业的重要部分的二次设备，有望充分受益电力投资增长带动需求提升。
　　配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）中提出，建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制。电动汽车发展规模较大的重点省份，要组织开展配电网可接入充电设施容量研究，引导充电设施合理分层有序接入中低压配电网，并针对性提出扩大接入容量的方案、举措和时限要求。鼓励适应虚拟电厂、智能微电网发展需要，在调度关系、权责划分等方面开展创新实践。配电网投资持续增加，对供电可靠性与设备可靠性持续提升，变电二次设备进入技术改造周期。公司将抓住配网投资增长机会，抢占一二次融合市场，以运维促技改，进一步加强在配电网、人工智能、大数据等方面市场布局。以光伏为主的太阳能、风电成为新增电源投资的主力，能源市场竞争激烈，公司在新能源方面需进一步在差异化方案发力，提升在新能源集成、构网型SVG、功率预测及控制等核心产品市场地位，大力开拓一二次集成市场。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　公司智能装备业务包括测试设备及自动化设备两大类，已覆盖消费电子、新能源汽车、医疗等行业。消费类电子行业具备一定周期性特点，宏观经济环境变化对消费电子供需情况的影响将传导至上游装备制造领域，造成消费类电子设备行业需求波动。相比其他工业产品，消费类电子产业升级较快，产品生命周期缩短，具备较强的消费属性。2024年全球智能手机出货同比重回增长，人工智能依旧为创新重点，此外，国补政策扩围至手机等消费电子产品，对手机、平板、智能手表手环进行补贴，有望驱动国内销量继续复苏。IDC预测，2024年，全球GenAI智能手机的出货量将同比增长363.6%，达到2.34亿部，占全年智能手机出货量的19%；2025-2027年，GenAI智能手机的出货量将保持两位数高速增长；2028年，GenAI智能手机出货量将增长到9.12亿部。2024-2028年，全球GenAI智能手机出货量CAGR达到78.4%。AI手机硬件端也将随之升级，有望带动设备迭代需求。另外，随着芯片和算力的提升，手机通过升级主板及优化架构，进而有望增加新的测试需求。
　　从中长期来看，伴随着5G、云计算、AI、物联网、智能穿戴、AR/VR等新技术和新产品加快落地和推广，智能手机、平板电脑、智能音箱、可穿戴设备、车用电子等智能交互产品的应用深度和广度将得到持续拓展，电子信息制造业固定资产投资有望保持增长趋势，从而进一步驱动消费电子自动化设备需求放量。近年来自动化设备替代人力劳动生产的趋势不断推进，自动化设备销售量逐年提高。根据国际机器人联合会(IFR)数据，全球工业机器人销量整体保持增长趋势。工业机器人的下游应用主要集中于市场规模较大、电子化程度较高的工业自动化领域。工业机器人的下游应用主要包括汽车、电子/电气、金属和机械、塑料和化工产品、食品和饮料等。其中，汽车和电子/电气在全球工业机器人细分市场中排名前二。公司在坚持传统业务的竞争优势的同时已经将测试设备和自动化设备的应用领域扩展到新能源、半导体、医疗等方面，特别是围绕新能源电池、电机电控等方面展开布局。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）智能电网设备与能源互联网技术服务
　　智能电网设备业务主要由子公司长园深瑞、长园能源技术、长园电力、长园高能、长园共创承载。该业务的产品应用从传统电力系统推广到新能源、节能、电动汽车充电、石油石化、钢铁冶金、轨道交通及电气化铁路等行业，推动能源利用更安全更方便。
　　主要产品包括电网保护控制及自动化：继电保护（母线保护、线路保护、断路器及辅助保护、变压器保护、电抗器保护、电动机保护、操作箱及辅助装置）、电网安全稳定控制（安全稳定综合控制装置、备用电源自动投入装置、故障解列装置、电压无功调节装置等）、通讯及综合自动化（变电站监控系统、监控系统及管理软件、通讯管理及测控单元、调度自动化、交换机、网络分析仪、网络安全监测管理系统、智能辅助监控系统）；智能配用电；综合能源及碳中和（储能系统、充电系统、综合能源、新能源并网）；智能运维系统及云服务（智能变电站可视化及管控软件、变电站智能巡视系统、二次设备状态监视及管控软件云服务及平台等）等；1kV-500kV交流/直流电力电缆附件、恢复电缆本体连接技术、智能电网设备、智能型电缆附件、电力系统状态监测及智能运维等；输电线路复合绝缘子、电气化铁路复合绝缘子、中低压电气绝缘元器件、城市轨道复合绝缘子、变电站复合绝缘子和电力机车复合绝缘子等。长园共创产品覆盖传统电力系统全领域，以及“石油石化、轨道交通、煤矿、通信”等工业安全新领域，提供安全防误全面解决方案。
　　子公司实行订单式生产，主要通过市场招投标方式获取订单。获取订单之后进行生产（外部原材料采购，公司自主知识产权研发集成或开发），对外进行销售。智能电网设备的下游主要为电力行业，主要服务于电网公司及“五大六小”电力集团等大型能源央企客户。同时公司积极转变发展方式，拓展工程总包、运维服务等，培育新的增长点。主要产品如下：
　　1、电网保护控制及自动化
　　2、综合能源及碳中和
　　3、智能配用电
　　4、电力电缆附件及复合绝缘子
　　5、安全防误、在线监测
　　6、智能运维系统、云服务及平台
　　（二）消费类电子及其他领域的智能装备
　　运泰利作为智能装备及解决方案供应商，主要提供检测设备、自动化组装设备，助力全球制造更智能更高效。欧拓飞主要提供多媒体交互测试平台、触摸屏性能测试系统以及AR/VR性能测试产品。达明科技专业提供汽车电子和新能源智能工厂综合解决方案，长园半导体致力于成为芯片封装领域专业设备提供商，为功率器件IGBT等产业提供标准智能制造平台及软、硬件解决方案。长园医疗专注于医疗产品自动化设备。长园新能源材料研究院致力于推动新能源材料领域技术、服务和智能设备。
　　承载该类业务的子公司主要业务模式为订单驱动制，即前期根据客户的定制化需求进行研发设计、打样，在取得客户订单后组织生产，完成后直接交付客户。该类产品技术含量高，且大都为非标准化定制。
　　主要产品：工业自动化设备及测试解决方案（板端测试、模组测试、环境模拟测试、AOI&无损检测、精密自动化以及电池测试&回收设备等）、智能工厂装备及测试解决方案、新能源汽车“三电”装配测试及智能驾驶整体解决方案、芯片封装设备解决方案、生物医疗器械自动化解决方案、食品检测解决方案、人机交互自动化解决方案等。
　　（三）磷酸铁锂材料
　　子公司金锂科技主要从事锂电池正极材料磷酸铁锂的研发、生产和销售，产品应用于动力、储能、消费电子电池等。该公司实行订单式生产。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、公司具有专业技术优势
　　公司坚持科技创新发展战略，持续加大自主创新力度和科技研发投入，加强基础关键技术研究及产品研发，积极拓展新技术领域，攻克技术难关，推出系列创新型产品，科技工作取得丰硕成果。坚持市场需求导向，遵循“生产一代、试制一代、预研一代、探索一代”的原则，加快产品迭代升级，打造稳定可靠、性能极致的自主安全产品。截至报告期末，公司共获得授权专利3,135项，其中发明专利670项，国际专利38项；计算机软件著作权1062项。公司合并范围内有26家高新技术企业，3家国家级专精特新“小巨人”企业，20家省市级专精特新中小企业，1个国家检测中心，12个国家、省市级企业技术中心，11个省市级工程技术中心，1个博士后科研工作站，1个博士后创新基地。
　　2、公司具有品牌优势
　　公司下属子公司多年深耕所处细分行业，从客户需求出发，致力于提供优质技术、产品及服务，在行业内具有良好的知名度，树立了良好的品牌形象。长园深瑞是电力自动化行业第一梯队企业，在主业继电保护及变电站综合自动化控制领域持续保持专业度，被业界誉为“中国母线保护领导品牌”，连续多年获评“中国电气工业100强”，报告期内荣获“2023年-2026年中国软件诚信示范企业”奖项；长园电力所提供电力电缆附件质量、性能优质，是中国电力电缆附件十大品牌、中国电力电缆熔接技术领航者。报告期内获“2024年度广东省电气行业科学技术奖一等奖”、“珠海市重点实验室”“广东省绿色工厂”。公司新能源业务聚焦新能源和能源新业态，布局光储充微、综能配运和定向开发运营，报告期内子公司长园能源获授“中国新型储能百大品牌”“2024储能行业最佳设备供应商”“2024储能行业最佳系统集成商”“2024最佳储能EMS供应商奖”等奖项。长园高能专注复合绝缘子研发生产二十余载，是全球复合绝缘子领先品牌。长园共创立足防误、做透防误，被誉为“中国电力防误领先品牌”，2024年荣获“2023年度广东省机械工业科学技术奖二等奖”“2023年粤港澳大湾区战略性新兴产业领航企业”“2024年度国家级绿色工厂”等奖项。运泰利凭借技术优势、服务优势与消费类电子知名企业建立了长期合作伙伴关系，打造了中国智能检测方案及自动化设备领先品牌，2024年荣获“2024年广东省制造业500强企业”“2023年珠海市创新百强企业”“珠海市最具成长性集成电路企业”等奖项。
　　3、公司具有服务优势
　　公司始终坚持以客户为中心，提供快速响应和优质服务。公司有行业内多年研发、设计、生产、服务积累的经验。消费类电子智能设备按照客户需求提供定制化产品，与客户黏度较高；智能电网产品需要现场安装调试并长期提供技术支持、系统升级等后续服务。公司建立完善的服务网络，能够贴近客户并第一时间了解客户需求，同时公司具有相对成熟的软硬件开发平台，能够快速响应市场需求变化，提供适应产品与解决方案。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年公司实现营业收入78.74亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-9.78亿元。智能电网设备板块报告期内营业收入52.60亿元，相比去年同期下降2.39亿元，同比下降4.35%。消费类电子及其他领域智能装备营业收入24.77亿元，较上年同期下降1.46亿元，同比下降5.55%。磷酸铁锂材料营业收入0.78亿元，较上年同期减少2.27亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、智能电网设备与能源互联网技术服务
　　电力需求的迅速增长是推动电网投资增长的主要驱动力。城镇化进程的加速推动了电力负荷的提升。与此同时，工业、交通、建筑等领域的电气化进程也在加快，进一步带动了用电量的增长。据国家能源局发布的2024年全国电力工业统计数据显示，2024年电网工程完成投资6,083亿元，同比增长15.3%。国家电网2025年1月15日发布的信息显示，2025年国家电网进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6,500亿元。电网投资迎来新一轮景气周期。
　　风电光伏等波动性能源的占比提升给电网消纳带来了新的压力。波动性可再生能源与电力系统的并网会导致多方面的影响，这些影响随着波动性可再生能源在系统中的渗透逐渐增加而逐步显现，未来很长时期，中国电力系统的核心挑战，可能就是解决新能源消纳的问题。同时电动车、AI新型用电需求或对电网设施带来挑战，这对电网的智能化和数字化水平提出了更高的要求。电网市场投资结构从变电向配用电、智慧调度等方向转变。国家发改委等部委先后发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》、《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展》、《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，推动配电网高质量发展。二次设备市场容量与电网投资建设直接相关，其规模与增长率受宏观经济周期、电网投资、电力工程等因素影响。作为输配电及电力设备制造业的重要部分的二次设备，有望充分受益电力投资增长带动需求提升。
　　配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）中提出，建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制。电动汽车发展规模较大的重点省份，要组织开展配电网可接入充电设施容量研究，引导充电设施合理分层有序接入中低压配电网，并针对性提出扩大接入容量的方案、举措和时限要求。鼓励适应虚拟电厂、智能微电网发展需要，在调度关系、权责划分等方面开展创新实践。配电网投资持续增加，对供电可靠性与设备可靠性持续提升，变电二次设备进入技术改造周期。公司将抓住配网投资增长机会，抢占一二次融合市场，以运维促技改，进一步加强在配电网、人工智能、大数据等方面市场布局。以光伏为主的太阳能、风电成为新增电源投资的主力，能源市场竞争激烈，公司在新能源方面需进一步在差异化方案发力，提升在新能源集成、构网型SVG、功率预测及控制等核心产品市场地位，大力开拓一二次集成市场。
　　2、消费类电子及其他领域智能设备
　　公司智能装备业务包括测试设备及自动化设备两大类，已覆盖消费电子、新能源汽车、医疗等行业。消费类电子行业具备一定周期性特点，宏观经济环境变化对消费电子供需情况的影响将传导至上游装备制造领域，造成消费类电子设备行业需求波动。相比其他工业产品，消费类电子产业升级较快，产品生命周期缩短，具备较强的消费属性。2024年全球智能手机出货同比重回增长，人工智能依旧为创新重点，此外，国补政策扩围至手机等消费电子产品，对手机、平板、智能手表手环进行补贴，有望驱动国内销量继续复苏。IDC预测，2024年，全球GenAI智能手机的出货量将同比增长363.6%，达到2.34亿部，占全年智能手机出货量的19%；2025-2027年，GenAI智能手机的出货量将保持两位数高速增长：2028年，GenAI智能手机出货量将增长到9.12亿部。2023-2028年，全球GenAI智能手机出货量CAGR达到78.4%。AI手机硬件端也将随之升级，有望带动设备迭代需求。另外，随着芯片和算力的提升，手机通过升级主板及优化架构，进而有望增加新的测试需求。
　　从中长期来看，伴随着5G、云计算、AI、物联网、智能穿戴、AR/VR等新技术和新产品加快落地和推广，智能手机、平板电脑、智能音箱、可穿戴设备、车用电子等智能交互产品的应用深度和广度将得到持续拓展，电子信息制造业固定资产投资有望保持增长趋势，从而进一步驱动消费电子自动化设备需求放量。近年来自动化设备替代人力劳动生产的趋势不断推进，自动化设备销售量逐年提高。根据国际机器人联合会(IFR)数据，全球工业机器人销量整体保持增长趋势。工业机器人的下游应用主要集中于市场规模较大、电子化程度较高的工业自动化领域。工业机器人的下游应用主要包括汽车、电子/电气、金属和机械、塑料和化工产品、食品和饮料等。其中，汽车和电子/电气在全球工业机器人细分市场中排名前二。公司在坚持传统业务的竞争优势的同时已经将测试设备和自动化设备的应用领域扩展到新能源、半导体、医疗等方面，特别是围绕新能源电池、电机电控等方面展开布局。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续巩固工业及电力系统智能化数字化业务、加快拓展新能源业务。在巩固主网主业的市场地位的同时，在“双碳目标”背景下，积极探索现有产业与绿色低碳能源产业深度融合，把握新型电力系统发展机遇，巩固提升电力自动化设备系统专业、大力发展能源科技服务整体解决方案、通过能源开发运营及能源科技产业投资拓展行业生态，时刻怀揣“成为全球卓越的工业与电力系统智能化数字化民族品牌”的愿景奋楫前行。
　　(三)经营计划
　　1、十五五全国用电负荷年均增长约1亿千瓦，受新能源装机影响，电网在供需平衡和系统稳定方面面临较大考验，投资重心从变电向配电转移，更注重智慧调度水平及运检效率。公司主要布局在变电领域，在持续巩固主业地位及份额同时，积极挖掘增量市场。在配用电领域，加快柔性互联、UPQC/UPFC等前沿技术预研；服务智慧调度体系建设，探索主配微网协同控制策略等。
　　2、在新能源业务市场端，公司将聚焦央国企大客户，扩大总部份额，大力开拓一二次集成市场；为客户提供“EPC+集控+智慧运检+考核预警”的一体化解决方案；在研发端，以提升新能源涉网性能、缓解电网消纳调节压力为目标，加快构网型技术、源网荷储协控、宽频震荡等新技术布局；加快布局电力算力协同、智能微网、氢能等新型能源产业，形成差异化竞争力。
　　3、海外业务，公司主要根据地在东南亚以及东非地区有规模化市场，海外市场体量有较大提升空间；各国市场受地缘政治影响、入网要求、地方保护等影响较大。公司将持续巩固根据地市场，积极开拓新的市场，同步依托国内总包单位资源、合作伙伴，拓宽产业链，开拓海外市场。
　　4、公司内部管理方面：加强对重大项目的可行性分析和风险管理，修订《超权限审批制度》，对于重大决策、重大事项、大额资金支付业务等，增加审批节点；严格落实执行《公司资金管理办法》等制度，加大层层复审资金报批力度，增加审批节点，做到资金管控事前防范、事中审查、事后复查，加强财务内部稽核、业务流程执行管控，同时强化资金管控与内部审计监督有效结合，执行大额资金跟踪管理和考核监督管理等措施；公司梳理了《防范控股股东及关联方占用公司资金管理制度》，在业务发生前需要确认其是否与控股股东及其他关联方存在业务及资金往来等相关情况，防范和杜绝控股股东及其他关联方占用公司资金行为的发生，保护公司、股东和其他利益相关人的合法权益。
　　5、加强内部审计部门的审计监督职能。公司将进一步完善风险识别机制，实现风险动态监控；强化内部审计独立性，提升内部审计覆盖深度与精准度，加强内部审计执行力度，强化内控监督检查；落实整改闭环管理机制，明确内控缺失和缺陷责任，确保内控缺陷有效整改，实现“风险可控、审计有力、整改有效”，确保内控体系有效运行，保证公司健康发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济及政策风险
　　公司所处电力设备行业及消费类电子设备行业发展受宏观经济形势和发展趋势影响，宏观经济景气度的高低影响企业用电需求及消费类电子销售，进而影响下游行业投资规模。此外，国家能源政策、电力产业政策导向对公司所处行业投资方向、市场规模及市场竞争态势等具有重要影响。公司将密切关注国家能源政策及相关产业发展动态，加强产业政策研究，为公司生产经营及技术研发提供及时、准确的政策信息；立足技术专业化精研，巩固核心产品的竞争优势；同时加大核心技术应用范围拓展力度，大力开拓新兴市场、拓展海外业务，防范行业政策风险。
　　2、汇率风险
　　海外业务是公司业务的重要组成部分，业务市场所在地的政治局势、经济政策、贸易政策等均可能对公司海外业务的正常开展造成影响。同时，公司开展海外业务多以外币进行结算，相关国家货币、财政政策变化等因素引发汇率波动，使得公司海外业务的开展面临一定的汇率风险。近几年世界经济形势复杂严峻，机遇和挑战都有新的发展变化，公司将密切关注国际市场的政治经济外交形势变化，并通过采取积极有效措施降低汇率风险。
　　3、市场竞争加剧风险
　　受产业政策及市场拉动的影响，行业新进入者将不断增加，行业内公司竞相持续加大研发投入以保持市场份额，行业竞争日趋激烈，可能导致公司市场份额下降，影响公司经营业绩。公司将一如既往重视技术、产品创新，把握技术发展方向，紧密联系客户，保障公司产品符合客户需求。
　　4、行业技术创新风险
　　随着市场竞争的加剧，技术更新换代周期越来越短，能够紧随市场变化、把握客户需求，不断提升产品质量和研发新技术是企业保持核心竞争力的关键要素。如果企业不能保持持续的创新能力，将无法长期维持已有的竞争优势。公司将创新作为企业的文化之一，要求各子公司科研与产业相结合，协调发展；聚焦定位，并注重同源技术的开拓；以客户需求为导向，重视工程实践。掌握核心技术，才能更有成效地为客户创造价值。
　　5、诉讼风险
　　公司2020年因2016年、2017年年度报告中披露的财务数据存在虚假记载受到深圳证监局行政处罚。受前述证券虚假陈述事项的影响，公司自2021年起陆续收到投资者与公司的证券虚假陈述责任纠纷案件，并根据法院判决或与投资者协商结果进行赔偿。根据法律相关规定，公司证券虚假陈述责任纠纷系列案件诉讼时效原则上已经到期，不排除相关主体发生诉讼时效中止、中断的情形，公司后续仍可能收到投资者索赔，存在诉讼赔偿风险。
　　2025年3月，公司收到法院关于山东至博虚假陈述案件的一审判决，判令公司支付原告山东至博赔偿款3.45亿元，公司就已披露的山东至博等诉公司虚假陈述案件等计提预计负债合计约4.39亿元。
　　6、其他风险
　　因上会会计师事务所对公司出具了否定意见的《2024年度内部控制审计报告》，根据《上市规则》第9.8.1条第一款第（三）项的规定，公司股票将被实施其他风险警示。公司对上会会计师出具的审计报告予以理解和认可。公司将积极采取有效的措施，尽早消除不确定性因素对公司的影响。具体措施见《董事会对非标准意见审计报告涉及事项的专项说明》《董事会对非标准意见内部控制审计报告涉及事项的专项说明》。 收起▲