一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司继续聚焦“大健康”核心战略，通过产品创新、渠道升级、加强质量管理、加大研发投入、严控医养板块经营风险，促进了公司稳定发展。　　2025年，公司重点专注主业（保健品板块和医养板块）发展，具体开展工作如下：　　（一）保健品板块：　　报告期内，公司保健品板块的主要业务是保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售。1、终端产品方面：　　2025年，公司保健品板块终端产品以健康营养保健品为主，拓展了添加公司核心益生菌、植提原料的个护产品、宠物产品系列，形成了以健康、优质、安全为特色的多品线格局，满足从人群到爱宠的多维度健康需求。2025年，公司保健... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司继续聚焦“大健康”核心战略，通过产品创新、渠道升级、加强质量管理、加大研发投入、严控医养板块经营风险，促进了公司稳定发展。
　　2025年，公司重点专注主业（保健品板块和医养板块）发展，具体开展工作如下：
　　（一）保健品板块：
　　报告期内，公司保健品板块的主要业务是保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售。1、终端产品方面：
　　2025年，公司保健品板块终端产品以健康营养保健品为主，拓展了添加公司核心益生菌、植提原料的个护产品、宠物产品系列，形成了以健康、优质、安全为特色的多品线格局，满足从人群到爱宠的多维度健康需求。2025年，公司保健品终端上架了4个新品，其中包括舒渴安糖片、明视胶囊2个蓝帽子产品；智多邦压片糖果、益生菌蛋白粉2个食品级产品；另外还完成了昂立1号益生菌颗粒的新老批文产品过渡。2025年，公司新增了全新类目宠物品线，涵盖了宠物营养补充剂、宠物零食、宠物用品等3个细分类目、18个SKU；个护品线上架了湿厕纸、卫生湿巾2款新品，合计4个SKU。
　　2025年，公司进一步优化销售渠道，公司终端产品板块渠道以电商自营店铺为主，经销商为辅，除了原有的线上京东POP、天猫官旗、阿里健康、拼多多、有赞、小红书、抖音、东方购物等店铺外，还新增了京东自营、微店、快团团等店铺。销售渠道覆盖阿里健康、京东自营、天猫、拼多多、抖音、小红书等各大电商平台。
　　2025年，公司积极探索销售新模式，在个护及宠物品线探索了天猫、抖音达播合作及抖音店播，累计了一定的达播、店播经验。以宠物品线为主开展线下地推活动，增加新品曝光度，累计新品目标客群。同时积极参加FIA、FIC、亚宠展展会，多维度提升品牌曝光率。
　　2、原料业务方面：
　　公司原料板块主要从事益生菌原料销售、天然植物提取物的研究、生产和销售。公司采用B2B的商业模式开展商务活动与交易，产品应用范围十分广泛，涉及保健品、食品饮料、特医食品、宠物食品、卫护用品以及化妆品等多个领域，构建起了极为丰富的产业链布局。
　　公司产品线丰富多样，益生菌产品包含活菌型与非活菌型益生菌，主要面向肠道健康、免疫调节等市场领域。植物提取物产品涵盖药食同源类与普通食品类，具体有杭菊粉、茶叶茶氨酸、酸枣仁粉、罗汉果提取物、银杏叶提取物、西洋参提取物、玫瑰花提取物、桑叶粉、茯苓粉、黄精粉、葛根粉等。
　　3、供应链方面：
　　公司生产厂不断挖掘生产潜能，加大推进技术改进力度，全年确保安全生产，环保无事故、产品无质量事故发生。
　　4、研发工作方面：
　　2025年，公司积极投入研发资源，紧跟市场热点，开发出昂立益生菌蛋白粉、昂立智多邦压片糖果等多款产品；在益生菌菌粉原料开发方面，多株新菌种（株）实现稳定量产。同时公司也专注于保健食品的开发和应用，已获批多个国产保健食品批准证书。
　　公司坚定立足蓬勃发展的宠物市场并拓展宠物食品领域，聚焦宠物食品研发与销售核心赛道，以“科学喂养、精准呵护”为核心理念，依托专业研发团队、前沿营养研究与深度市场洞察，持续构建覆盖宠物日常零食、高端主食、精准营养补充、专项功能养护的全品类产品体系。2025年度公司加码研发投入、加速产品创新，成功推出多款贴合市场需求的重磅产品，形成矩阵化、差异化的产品布局，全面覆盖宠物饮食多元场景。适时推出了天然功能性零食系列产品、精准营养补充系列产品，同时以宠物食品为核心，新增宠物卫生护理产品，与宠物食品形成场景互补，优化品类结构，满足宠物日常喂养与卫生护理需求。
　　2025年，公司加大个人护理产品类创新与市场布局，丰富大健康产品矩阵。重点聚焦女性微生态护理方向，在成功推出昂立益生菌卫生巾和昂立益生菌安睡裤等女性护理产品后，公司依托自身平台技术优势并围绕健康护理与个人卫生领域拓展新品，持续成功推出昂立卫生湿巾和昂立益生菌湿厕纸两款产品，以专业护理、温和抑菌为特色，拓宽健康消费场景，满足消费者多元化、高品质的健康消费需求，培育新的业务增长点。
　　公司高度重视知识产权保护，在益生菌、植物提取物、保健食品和功能食品、宠物食品、卫生护理等领域持续创新，2025年度新申请中国发明专利共计27项，持续以核心技术专利化夯实企业创新底座，强化自主知识产权壁垒。
　　（二）医养板块：
　　报告期内，公司主要业务为老年医疗护理机构的运营及管理，包括对公司旗下营利性医院、护理院的运营，以及向其他医院、护理院及养老院输出管理咨询服务。
　　医养板块经营模式包括如下两种模式：
　　（1）自营营利性老年医疗护理机构
　　公司自营营利性老年医疗护理机构共计6家，分别位于上海、宁波、嘉兴、南通等长三角核心城市，其中包括护理院、医院。核心服务为向老年群体提供医疗、康复、护理、生活照料及健康管理等服务。主营业务收入包括：医疗护理收入、康复理疗收入、药品试剂销售收入、生活照料收入及餐饮伙食收入等；主营业务成本包括：机构房屋租赁费用、员工薪酬、药品试剂成本、医疗护理设施设备、装修改造及伙食成本等。客户可通过所在机构当地医疗保险支付相关发生的医疗护理费用，医疗保险支付外的其他费用由客户自费支付。
　　公司自营机构的经营场所均为经营租赁所得，通过与出租方签订长期租赁协议的方式长期锁定承租房屋及租金，并通过约定到期优先续租权等条款确保机构长期持续稳定运营。
　　（2）对非营利性老年医疗护理机构输出管理咨询服务
　　公司有为非营利性老年医疗护理机构输出管理咨询服务的成熟经验，可按合同约定收取管理咨询服务费。公司可通过与其他养老机构签订管理咨询服务协议等方式为其他养老机构提供管理咨询服务，并获得相应的管理咨询收益。具体服务内容包括提供品牌使用许可、信息系统使用许可、财务管理、内控、人力资源咨询、市场推广、供应链管理、装修改造项目管理、价值链分析及风险管理等服务，从而实现品牌、理念、管理输出，提高客户满意度，提升社会效益。
　　（三）资产投资及其他：
　　报告期内，公司投资项目主要在稳健经营、合规管理、控制风险的原则基础上推进运营管理，公司旗下小贷、典当公司加强风险控制，积极拓展业务。典当公司稳定推进民品等典当业务；小贷公司积极推进存量贷款处置，顺利解决部分历史遗留问题；房产板块积极拓展招租渠道，提升服务水平，提升资产利用率。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）保健品板块所处行业情况
　　根据中商产业研究院数据显示，2025年中国保健食品市场规模达3601亿元，2020-2025年复合增长率约6.5%，其中2024年为3475亿元，2025年同比增长3.6%。线上市场预计突破1200亿元，增速15%，兴趣电商增速超20%。同时，人口老龄化（银发经济刚需）、年轻群体（90/00后）养生意识提升、健康消费升级、政策规范带来行业洗牌与集中度提升。
　　公司所处的大健康行业正展现出蓬勃的发展活力，2026年中国大健康产业规模预计突破10.8万亿元（来源：《2026年我国大健康产业市场现状分析》）。核心领域的发展态势与市场格局已呈现显著变化。
　　（二）医养板块所处行业情况
　　自2013年以来，我国政府通过一系列配套政策，持续引导与规范养老服务行业发展。国务院及相关部门先后发布了《关于加快发展养老服务业的若干意见》《关于全面放开养老服务市场提升养老服务质量的若干意见》以及《关于进一步扩大养老服务供给提升养老服务消费的实施意见》等纲领性文件，从放宽准入、拓展融资、强化监管等多方面优化营商环境，为产业发展提供了坚实的政策基石。
　　在政策红利的持续释放下，养老产业市场活力显著增强，社会资本积极进入，推动行业步入发展快车道。根据国家相关部门测算，我国银发经济规模预计在2035年将突破30万亿元大关，展现出巨大的市场潜力与发展空间。
　　此举旨在通过鼓励、规范与扶持相结合的方式，引导各类经营主体做优做强，从而全面提升养老服务的供给质量，促进养老行业的有序发展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）保健品板块经营情况的讨论与分析
　　1、终端产品方面
　　（2）日用品：京东、天猫、抖音、小红书、快团团
　　（3）宠物品：京东、天猫、抖音、小红书。其中京东自营、微店、快团团、宠物品所有店铺均为新增店铺。
　　2）新品端：
　　（1）2025年，新增全新类目宠物品线，涵盖了宠物营养补充剂、宠物零食、宠物用品等3个细分类目、18个SKU；
　　（2）2025年，保健品线上架了4个新品，其中蓝帽子产品2个：舒渴安糖片、明视胶囊；食品级产品2个：智多邦压片糖果、益生菌蛋白粉；另外完成了1号益生菌颗粒的新老批文产品过渡；
　　（3）2025年，个护品线上架了湿厕纸、卫生湿巾2款新品，合计4个SKU。
　　3）模式端：
　　（1）个护及宠物品线探索了天猫、抖音达播合作及抖音店播，累计了一定的达播、店播经验；
　　（2）以宠物品线为主开展线下地推活动，增加新品曝光度，累计新品的目标客群，引入分品线的企微群；
　　（3）参加FIA、FIC、亚宠展展会，多维度提升品牌曝光率。
　　2、原料业务方面
　　报告期内，在原料行业整体面临同质化竞争、成本上升与需求分化的背景下，公司管理层以稳健经营为基调，采取了“保基础、调结构、控成本”的组合策略，通过主动优化产品生产工艺技术以及在运营端推行精细化成本管理，维护了核心业务的盈利韧性，为公司整体利润盘做出了稳定贡献。
　　面对国内外原料行业的诸多挑战，公司积极采取应对措施。通过提高运营人效、优化采购策略以及改善生产工艺等方式来降本增效，从而使利润率保持相对稳定。公司凭借严格且完善的信用管理体系、精准的客户风险评估机制以及高效的账款催收流程，实时监控账款的回收情况，确保了企业资金流的稳定与健康，为企业的持续发展奠定了坚实基础。公司持续研发投入，专注于相关产品的研发实验、文章发表和专利申请，为构建中长期技术壁垒和企业发展储备奠定基础。此外，公司的质量控制体系在全年保持稳健运行，顺利通过了国内外客户及第三方机构的多次审核与验厂，达成了重大产品质量事故为零的目标，客户满意度也因此得以持续提升。
　　（二）医养板块
　　报告期内，公司面对外部环境挑战，继续以数据为抓手驱动运管，通过优化服务和增设临床业务板块提升单床产出，运营效率得到提升。在应对外部环境不利因素时，及时调整经营方针及运营手段，在保障各护理机构总体有序经营的同时，认真学习研究地方相关政策，防范各种风险，并重点强调科学应对突发状况与有序经营并存的经营策略，尽最大努力提升机构运营效率，在保证老人安全和满意的前提下，创造更多价值。发挥各部门专业特长，支持业务平稳、健康发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）保健品板块
　　1、研发优势
　　（1）强大的益生菌、植提资源与技术平台：公司拥有丰富的益生菌菌种、植物提取资源库和独特的菌种鉴定技术，还有成熟的益生菌功能筛选平台与先进的产业化关键技术，为产品研发提供坚实基础。
　　（2）产学研合作广泛：依托高新技术企业研发平台，与上海交通大学、江南大学、中国食品发酵工业研究院、上海瑞金医院等进行产学研合作，联合承担和完成国家“863”重点研发计划项目等多项科研项目，提升技术水平和创新能力。
　　（3）持续的研发创新能力：公司具备强大且持续的研发创新能力。在高新技术企业认证方面，公司分别于2018年、2021年和2024年成功通过上海市高新技术企业认证。公司在专利获取上成果丰硕，累计获得授权发明专利45项、国际专利3项。
　　（4）研发成果卓越：公司开发的明星菌株“植物乳杆菌LP-Onlly”先后荣获“上海医学科技奖三等奖”以及教育部“国家科学技术进步奖一等奖”。子公司湖南金农主导的“茶叶茶氨酸”于2014年获批成为国内首个新食品原料，“茶叶功能成分提制新技术及产业化”项目荣获“国家科学技术进步奖二等奖”。
　　2、品牌优势
　　（1）荣誉众多：公司曾获“中国驰名商标”、“中国保健品十大最具公信力品牌”、“上海市著名商标”、“上海市名牌产品”等荣誉，在市场上知名度和美誉度高。2025年，公司荣获“2023-2024年度上海外贸自主品牌示范企业”称号。
　　（2）市场认可度高：经过多年市场耕耘，其产品在消费者心中树立了良好形象，品牌忠诚度较高，有助于在同行业竞争中吸引消费者。
　　3、产品优势
　　（1）产品多元化：产品涵盖益生菌、植物提取等天然健康营养原料和终端产品的研发、生产、销售。终端保健品线产品涵盖口服液、胶囊、颗粒、压片糖果、固体饮料等多种剂型，涉及益生菌系列、护肝系列、膳食营养补充剂等多个品线。此外，还在2025年拓展了全新的宠物品线，顺应中国宠物行业规模“量价齐升”的黄金发展期。
　　（2）产品品质化：新品针对性地添加了昂立独有的益生菌或植物提取物原料，与市场同类竞品形成差异化优势，且具备完整的三方检测报告，宠物活性益生菌粉、茶多酚冻干、人参冻干三款产品做了三方专项动物功效报告，确保产品的安全性及功效性，提升产品品质感。
　　4、质控优势
　　公司将质量管理和国际合规性作为核心竞争力之一。公司通过了FSSC22000、ISO9001、ISO22000、KOSHER、HALAL、SEDEX、雨林和NSFcGMP等一系列管理体系和相关产品认证。这些认证体现了公司对信誉和持续性发展的重视。公司能够提前识别和预防各类风险，通过严格遵循相关标准和规范，进一步拓宽了产品在国际市场的准入范围，从而满足了国内外客户对公司资质和产品品质的要求。
　　5、全球化经营
　　公司植提板块实施全球化数字营销战略，积极拓展国际市场。一方面，公司利用线上平台进行品牌推广，通过官网覆盖全球37个国家及地区，使用21个语种进行宣传，并借助YouTube等海外主流视频平台进行引流。另一方面，公司积极参加国内外知名的行业展会。自2007年开始，公司就将益生菌出口到欧洲，目前销售渠道遍布全球30多个国家及地区，积累了丰富的外贸经验和广泛的国际客户基础。
　　（二）医养板块
　　1、规模优势
　　公司多年聚焦于老年医疗护理领域，在长三角地区拥有6家护理院，每家护理院均有一定规模的护理床位，公司在该领域具有一定的规模优势和连锁优势。
　　2、专业优势
　　公司具有一支经验与能力俱佳的专业运营团队，建立了标准化运营体系,建立了严格的质量控制标准及规范的服务流程，在护理服务质量方面具有良好的社会美誉度和口碑。公司旗下机构的服务质量获得了老人及家属的充分认可，老人满意度居高不下；医疗护理服务水平亦赢得了社会及相关政府部门的肯定和表彰，并获得了相应的星级补贴嘉奖。
　　3、成本管控优势
　　公司拥有出色的成本管控能力，建立了运营成本数据分析体系，包括公司、区域、机构三级责任分析单位，定期对各机构的运营成本数据进行同比、环比等结构化分析，及时发现运营成本管理中的不足，充分挖掘成本管理潜力，努力保持成本相对竞争优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司实现营业收入3.14亿元，归属于上市公司股东的净利润为349.25万元，与上年同期相比，减少2,698.89万元，同比下降88.54%。本年度业绩下降的主要原因为公司保健品板块2025年营业收入有所下降以及投融资板块全资子公司损益有所减少。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、保健品板块
　　根据目前的市场动态、消费趋势和行业分析，未来3-5年中国营养保健品市场将围绕“精准化、科学化与体验升级”这三大核心方向深化发展。
　　2、医养板块
　　（1）需求持续增长。
　　（2）政策支持。
　　政府高度重视老龄化问题，近年来出台了一系列政策措施，加大对老年护理行业的扶持力度，要求加大老年护理院建设力度，鼓励医疗机构增加提供老年护理服务，加强护理院行业与医疗、养老、康复等领域的融合发展，形成综合性的养老服务模式，同时鼓励社会资本进入养老产业，推动老年护理机构的发展。
　　（3）医养结合模式的普及将成为必然趋势。
　　老年护理机构医养结合模式的普及将有效整合医疗和养老资源，为老年人提供更加全面、便捷、高效的医养服务，提升老年人的生活质量和健康水平。未来，随着政策环境的不断完善、市场需求的持续增长以及科技创新的不断突破，医养结合模式将在老年护理机构中得到更加广泛的应用和发展。
　　（4）规模化、连锁化发展趋势明显。
　　老年护理机构的规模化和连锁化发展将带来诸多优势，包括提升服务效率、降低运营成本、提高服务质量、增强品牌影响力等。未来，随着政策环境的不断完善和市场需求的持续增长，老年护理机构的规模化和连锁化发展趋势将更加明显，为老年人提供更加优质、便捷、高效的养老服务。
　　（5）专业化、精细化服务成为高质量发展的必然要求。
　　随着对老年人健康状况的分级护理以及关注特殊老年群体的需求，老年护理机构专业化、精细化服务趋势是养老服务高质量发展的必然要求。未来，老年护理机构将更加注重服务对象的细分、服务内容的专业化、服务流程的精细化、服务人员的专业化、服务环境的适老化以及服务模式的创新，为老年人提供更加优质、高效、便捷的养老服务。
　　(二)公司发展战略
　　1、保健品板块
　　大健康行业未来格局整合加速，“马太效应”显著。拥有核心技术专利、符合绿色可持续标准且实现智能生产一体化的企业，开发高附加值产品，满足消费者需求，市场份额将持续扩大。
　　公司将继续秉持“以稳为主，稳中求进”的发展策略，充分发挥自身的科技实力与创新精神，致力于塑造“值得信赖”的企业形象，在规模庞大的万亿级大健康市场中稳步前行。公司将着重巩固益生菌及特色植物提取物领域的优势。在益生菌领域，掌握特定菌株核心专利可生产独特功效产品，满足消费者多样需求。同时，公司还将加大研发投入，优化菌株性能，开发更多特色产品。在特色植物提取物领域，采用绿色生产工艺、可持续原料，既能减少环境影响，又能满足消费者健康与环保需求。
　　2、医养板块
　　公司始终坚持稳步经营的战略方向，并在已成熟的区域市场中寻求突破与发展。凭借在多个区域市场多年积累的开发运营经验及战略实践验证，公司将着力提升各医养机构的入住率，同时把握长三角区域纵深发展机遇，进一步扩大公司在长三角区域的市场占有率及品牌影响力，从而全面提升公司医养板块整体经营业绩。
　　(三)经营计划
　　1、保健品板块
　　公司将坚守初心，以创新为引领、品质为保障，严格遵守法规标准，巩固益生菌与植物提取物核心业务，向精准营养、宠物、个护等大健康多元场景拓展。坚持“品质稳定”与“卓越运营”并重，用技术提升产品价值，通过优化运营降本增效。深化公司品牌国内外影响力，稳固客户群体，探索与各公司深度合作，推动公司迈向更高的发展台阶。
　　终端板块方面，公司将继续以线上销售为主，特殊渠道经销商、大宗集采等模式为辅，围绕益生菌、植提原料核心优势，进一步丰富产品线，把昂立打造成全家皆宜、可食可用、优质可靠的全品类品牌。
　　原料板块方面，公司将积极构建国际国内双循环发展格局，着重提升自身可持续发展能力，以应对复杂的市场环境，实现业绩回升与可持续发展。公司将响应国家“十五五”时期“产业创新”和“全国统一大市场”号召，采取差异化竞争策略，不参与无序低价竞争，专注服务优质客户。深入分析市场趋势，开展工艺创新，优化产品结构，控制产能与提升品质并重，加强市场推广，以应对竞争。国内市场深化与战略客户的合作，从“原料供应商”转变为“健康方案共创伙伴”。通过联合创新机制，提前参与客户产品规划，共同新需求，增强抵御市场波动的能力。国际市场调整竞争策略，主动突破同质化竞争，从“成本导向”向“价值导向”进行结构性调整。聚焦重视品质、认证与研发支持的中高端客户群体，提供涵盖科学文件、认证支持、稳定供应与技术服务的“综合价值包”，打造差异化竞争优势。同时，公司将积极拓展新兴市场，实现客户和区域的多元化布局，分散外部系统性风险，开辟新的增长路径。
　　2、医养板块
　　持续通过多项手段积极减少外部不利因素对部分区域机构造成的业绩冲击，包括入住率增幅减缓、医疗耗材成本上升等。
　　在医保政策调整的大环境下，进一步提升机构管理水平、临床医疗技术与护理技能水平，以提升客户满意度为首要任务。重点关注医保合规和医疗服务的内控管理。
　　在部分机构内增设新的临床业务板块，为入住率饱和机构设计新的创收产品和渠道。
　　以增强各机构的营销推广力度为重点，大力提升爬坡期机构的入住率。
　　(四)可能面对的风险
　　1、保健品板块
　　（1）行业风险：销量过于集中在昂立多邦，其余产品在行业同品类中优势不足，相对缺乏市场竞争力。面对年轻群体的健康需求，新品牌、新原料、新平台、新销售模式的不断涌现，对研发、品宣、销售的快速响应力与柔性供应链提出更高要求。电商平台流量红利见顶，获客成本日益上升。
　　（2）政策风险：国家工商监管日益严格，食品级产品的功能输出频受掣肘，产品功能点难以触达消费者。公司将认真研究学习相关法律法规，规范内部管理，确保公司从容应对行业环境的变化。
　　（3）研发与注册风险：研发工作具有周期长、投入大的特点。同时，国内外市场准入法规愈发严格，这使得公司存在研发不及预期或者注册失败的可能性。公司将密切关注法规动态，加强与监管部门的沟通，在研发过程中严格遵循相关标准，降低此类风险。
　　（4）原料供应风险：公司部分植物原料依赖特定产区种植，其供应量和价格会受到气候、病虫害及种植面积变化的影响。公司将积极建立多元化的原料供应渠道，与多个产区的种植户或供应商合作，以降低单一产区供应中断的风险；同时，加强对原料市场的监测和分析，提前做好采购计划和库存管理。
　　（5）成本风险：能源和人力成本持续攀升，严重压缩了公司利润空间。公司将在生产环节，深入分析生产流程，找出成本控制关键点和潜在节约空间，对设备进行升级改造，采用先进的节能设备和技术，降低能源消耗，提高能源利用效率；通过加强员工培训，提高员工综合素质和业务能力，提高人力资源利用效率。
　　（6）国际政局风险：公司的海外业务可能面临目的国贸易政策变动、汇率剧烈波动、地缘政治冲突影响全球供应链、美国中期选举不确定性以及关税波动影响外贸出口等问题。这些国际政治局势的变化给公司的外贸业务带来了诸多不确定性。公司将密切关注国际政治经济形势和贸易政策的变化，提前做好风险预警和制定应对预案；加强汇率风险管理；灵活调整出口策略；拓展新兴市场，减少对受影响较大市场的依赖；优化物流方案，选择更具性价比的运输路线和方式；密切关注关税政策变化，及时调整产品价格和销售策略，以保持产品在国际市场的竞争力。
　　2、医养板块
　　（1）医保、长照险等政策风险。公司旗下机构老年人医疗护理费在很大程度上依赖医疗保险、长护险以及照护险的支付，主管部门的政策变动将影响机构运营。
　　（2）人力成本上升风险：医疗护理行业是劳动密集型行业，人力成本在总营运成本中占很大份额。
　　（3）经营风险：上海仁杏下属民非机构于2023年7月6日来函，单方面解除管理咨询协议、拒绝支付管理费，预计对民非机构后续经营管理权将难以实现，公司已经委托律师，就2019年的关联交易事宜，包括但不限于合同效力、合同履行、资产评估、利益输送、法律责任、司法救济等内容开展深入调查和论证，也已根据《民办非企业单位登记管理暂行条例》规定“任何单位和个人不得侵占、私分或挪用其资产”向相关民非机构提起诉讼，2025年4月2日，公司收到一审判决，诉讼请求未获支持，公司于2025年4月11日向法院提起上诉，2025年9月11日，公司收到二审判决，驳回上诉，维持原判。
　　鉴于公司诉请未获法院支持，公司于2025年10月28日、12月24日向上海市高级人民法院递交再审申请、书面意见及相关材料，2026年4月3日，公司收到法院裁定书，再审申请未获法院支持。后续公司将会继续寻求其他司法途径维护公司合法权益。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　报告期内，公司的主要业务为保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售，以及老年医疗护理机构的运营及管理。
　　（一）公司保健品板块的主要业务、经营模式及行业情况说明：
　　1、主要业务及经营模式：
　　报告期内，公司保健品板块的主要业务是保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售。
　　（1）终端产品方面
　　一方面，以肠道微生态制剂益生菌和药食两用植物提取物为核心，开发、销售多种功能性系列产品，从不同角度满足不同人群的健康需求。如：昂立多邦胶囊、昂立一号口服液、昂立1号益生菌颗粒、昂立1号益生菌片、昂立1号胶原蛋白益生菌颗粒、昂立... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　报告期内，公司的主要业务为保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售，以及老年医疗护理机构的运营及管理。
　　（一）公司保健品板块的主要业务、经营模式及行业情况说明：
　　1、主要业务及经营模式：
　　报告期内，公司保健品板块的主要业务是保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售。
　　（1）终端产品方面
　　一方面，以肠道微生态制剂益生菌和药食两用植物提取物为核心，开发、销售多种功能性系列产品，从不同角度满足不同人群的健康需求。如：昂立多邦胶囊、昂立一号口服液、昂立1号益生菌颗粒、昂立1号益生菌片、昂立1号胶原蛋白益生菌颗粒、昂立1号益生菌颗粒（4-14岁）等。
　　另一方面，依托公司益生菌核心科技，开发销售多种功能性的膳食营养补充剂产品，包括昂立超级益生菌粉、昂立超级原籍益生菌粉、昂立多邦甘氧复合压片糖果、美之知耀光白番茄余甘子粉固体饮料、邦其致胜牡蛎肽压片糖果、昂立植绛草本固体饮料、昂立舒呤草本固体饮料、昂立蓝莓叶黄素酯软糖、昂立智多邦压片糖果，以及依据现代人士饮食结构和营养需求开发的昂立益生菌蛋白粉系列。
　　公司始终高度重视研发创新，终端产品在以健康营养保健品为主的基础上，积极开拓新品，报告期内，成功推出了添加公司核心益生菌、植提原料的个护产品，包括益生菌卫生巾系列、益生菌湿厕纸、昂立杀菌卫生湿巾，以及宠物产品系列，包括宠物营养补充剂、功能零食、清洁用品等，形成了以健康、优质、安全为特色的多品线格局。
　　（2）原料业务方面
　　公司原料产品应用范围广泛，涵盖保健品、食品饮料、特医食品、宠物食品、卫护用品和化妆品等多个领域，形成了极为丰富的产业链布局。主要产品包括益生菌、非活菌型益生菌、菊花粉、茶叶茶氨酸、酸枣仁粉、罗汉果提取物、银杏叶提取物、西洋参提取物、玫瑰花提取物、黄精粉和葛根粉等。
　　目前主要以B2B即企业对企业的商业模式进行商务和交易。对于国内客户，公司既可以直接为所处行业的生产型企业提供原料和解决方案，也可以通过分销商为其服务；而国外客户，公司则可通过直接销售或借助外贸公司实现产品出口。
　　2、所属行业情况
　　公司所处的大健康行业展现出持续增长的良好态势，依据《健康中国2030》规划，大健康行业在2024年的总收入已突破9万亿元，预计到2030年将达到16万亿元，复合年增长率约为12%。全球益生菌市场在2025—2030年期间将保持稳健增长，年均复合增长率预计在8.5%—10.3%之间。据权威机构Frost&Sullivan测算，2025年全球益生菌市场规模将达到780亿美元，其中亚太地区的贡献率超过42%，中国市场规模有望突破280亿美元。植物提取物市场前景广阔。
　　MarketsandMarkets的分析，2025年全球植物提取物市场规模预计将达到594亿美元。《2025年中国天然植物提取物预混料市场调查研究报告》显示，中国植物提取物行业市场规模预计在650亿-800亿元之间，年均复合增长率保持在15%-20%。
　　（二）公司医养板块的主要业务、经营模式及行业情况说明：
　　1、主要业务及经营模式
　　报告期内，公司主要业务为老年医疗护理机构的运营及管理，涵盖公司旗下康养医院、老年护理院。
　　经营模式主要包括以下两类：
　　（1）自营营利性老年医疗护理机构
　　公司自营营利性老年医疗护理机构共计6家，其中包括护理院和医院。核心为向老年、失能失智群体提供医疗、康复、护理、生活照料及健康管理等服务。主营业务收入包括：医疗护理收入、康复理疗收入、药品试剂销售收入、生活照料收入及餐饮伙食收入等；主营业务成本包括：机构房屋租赁费用、员工薪酬、药品试剂成本、医疗护理设施设备、装修改造及伙食成本等。客户可通过所在机构当地医疗保险支付相关发生的医疗护理费用，医疗保险支付外的其他费用由客户自费支付。公司自营机构的经营场所均为经营租赁所得，通过与出租方签订长期租赁协议的方式长期锁定承租房屋及租金，并通过约定到期优先续租权等条款确保机构长期持续稳定运营。
　　（2）非营利性老年医疗护理机构
　　公司具备向非营利性老年医疗护理机构输出管理咨询服务的能力。公司之前曾通过与非营利机构签订长期管理咨询服务协议等方式确保公司可以长期获得稳定的管理咨询收益。
　　2、所属行业情况
　　随着国内老龄化趋势持续深化，公司所属的医疗护理服务成为当地养老服务行业中不可或缺的重要市场组成部分。相较于传统的老年生活照护服务，当前国内养老服务市场中的专业医疗护理供给仍显不足。公司提供的大部分产品和服务更偏重于医疗照护功能，专业服务于失能失智、半失能及慢性病老人的长期医疗护理需求。随着“医养结合”的不断深入发展，如何实现医疗与养老的深度融合，始终是公司持续探索与解决的核心发展命题。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）保健品板块
　　1、终端产品方面
　　目前，公司终端产品板块渠道主要以电商自营店铺为主，经销商为辅，按产品线具体渠道分布如下：
　　（1）保健品：京东自营、京东POP、天猫官旗、阿里健康、拼多多、有赞、小红书、抖音、微信小店、东方购物（经销商）
　　（2）日用品：京东、天猫、抖音、小红书、快团团
　　（3）宠物品：京东、天猫、抖音、小红书
　　2025年3月，公司全新类目宠物品线在京东、天猫、抖音、小红书平台全面上线，首批产品涵盖了宠物功能食品（活性益生菌粉）、宠物零食（益生菌鸡/鸭肉干、茶多酚/人参冻干）、宠物用品（通用湿巾）等3个细分类目、6个SKU产品。
　　报告期内，保健品上新了两款新品，分别是昂立智多邦压片糖果，该产品为专利产品，三方动物实验认证具有改善认知及记忆的作用；以及昂立益生菌蛋白粉，该产品为运动营养类产品，新西兰进口双蛋白复配10种500亿昂立专有活菌。
　　2、原料业务方面
　　报告期内，原料业务因国内益生菌行业日趋激烈的竞争，以及年初北美地区关税政策调整等因素，较去年同期略有下滑。公司积极应对，采取优化人员结构和改善生产工艺两大举措以实现降本增效。一方面，公司深入分析各部门人员配置与工作效率，合理优化人员，提升团队协作效率与执行力；另一方面，在生产环节投入资源进行原料筛选和工艺改进，提高生产效率和产品质量。
　　（二）医养板块
　　报告期内，公司面对外部环境挑战，仍坚持数据驱动运营，深化挖掘客户价值潜力，并持续推进降本增效。通过及时调整经营策略与运营手段，在保障各机构有序运营的同时，进行四大方面的完善：
　　（1）强化风险管理与合规经营：密切研究地方政策动态，筑牢风险防线，科学构建突发事件应对与日常运营并重的管理体系。
　　（2）聚焦运营效率与服务品质：在保障长者安全与满意度的前提下，着力提升机构运营效能，实现价值最大化。
　　（3）优化职能协同与业务支持：整合各部门专业优势，赋能业务部门及下属护理机构，持续优化职能工作流程，积极拓展市场营销，并加强合规管控。
　　（4）深化政企合作与政策协同：加强各护理机构与地方监管部门、民政部门的沟通协作，积极争取政策补贴，提升医养板块整体竞争力与收益水平。
　　2023年7月以来，公司医养板块下属各民非机构分别来函单方面解除管理咨询协议、拒绝支付管理费，公司无法继续获得来自于民非机构的经营收益，公司已向相关民非机构提起诉讼，2025年4月2日，公司收到一审判决，诉讼请求未获支持，公司已于2025年4月11日向法院提起上诉。2025年7月8日，二审法院组织开庭，目前二审阶段仍在审理中。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）保健品板块核心竞争力
　　1、研发优势
　　（1）强大的益生菌、植提资源与技术平台：拥有丰富的益生菌菌种、植物提取资源库和独特的菌种鉴定技术，拥有成熟的益生菌功能筛选平台与先进的产业化关键技术，为产品研发提供坚实基础。
　　（2）产学研合作广泛：依托高新技术企业研发平台，与上海交通大学、江南大学、中国食品发酵工业研究院、上海瑞金医院等进行产学研合作，联合承担和完成国家“863”重点研发计划项目等多项科研项目，提升技术水平和创新能力。
　　（3）持续研发创新能力：公司分别于2018年、2021年和2024年成功通过上海市高新技术企业认证。公司累计获得授权发明专利42项、国际专利3项。
　　2、品牌优势
　　（1）荣誉众多：公司曾获“中国驰名商标”“中国保健品十大最具公信力品牌”“上海市著名商标”“上海市名牌产品”等荣誉，在市场上知名度和美誉度高。
　　（2）市场认可度高：经过多年市场耕耘，其产品在消费者心中树立了良好形象，品牌忠诚度较高，有助于在同行业竞争中吸引消费者。
　　（3）公司构建了独特的品牌体系——Novanat（Natural&Innovation）“天然及创新”。公司以“一家值得信赖的原料企业”为使命，深入拓展全球市场。旗下拥有Teanova、Pronova、KingLong等21个注册商标，这些商标在国内外都获得了广泛认可。
　　3、产品优势
　　（1）产品多元化：产品涵盖益生菌、植物提取等天然健康营养原料和终端产品的研发、生产、销售。终端保健品线产品涵盖口服液、胶囊、颗粒、压片糖果、固体饮料等多种剂型，涉及益生菌系列、护肝系列、膳食营养补充剂等多个品线。此外，还推出了个护品线、跨境品线及全新的宠物品线。
　　（2）产品品质化：全新推出的宠物品线新品针对性的添加了昂立独有的益生菌或植物提取物原料，与市场同类竞品形成差异化优势，且具备完整的三方检测报告，宠物活性益生菌粉、茶多酚冻干、人参冻干三款产品做了三方专项动物功效报告，确保产品的安全性及功效性，提升产品品质感。
　　4、质控优势
　　公司具有完备的质量控制和管理体系，通过了FSSC22000、ISO9001、ISO22000、KOSHER、HALAL、SEDEX、雨林和NSFcGMP等一系列管理体系和相关产品认证。
　　（二）医养板块核心竞争力
　　1、行业专注与先发规模优势：
　　公司长期深耕老年医疗护理领域，凭借持续的专注投入，已建立起显著的规模效应和市场先发优势。
　　2、专业及服务品质优势：
　　公司具有一支经验与能力俱佳的专业运营团队，创设了标准化运营体系，建立了严格的质量控制标准及规范的服务流程。医养板块在护理服务质量方面具有很好的社会美誉度和口碑，医养服务质量获得了老人及家属的充分认可，老人满意度居高不下，医疗护理服务水平亦赢得了社会及相关政府部门的肯定和表彰。
　　3、成本管控与效率优势：
　　公司拥有出色的成本管控能力，建立了运营成本数据分析体系，定期对各机构的运营成本数据进行同比、环比等结构化分析，及时发现运营成本管理中的不足，充分挖掘成本管理潜力，努力保持成本相对竞争优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、保健品板块：
　　（1）行业风险：面对年轻群体的健康需求，新品牌、新原料、新平台、新销售模式的不断涌现，对研发、生产、品宣、销售的快速与柔性提出更高要求。
　　（2）政策风险：国家对于保健食品、功能膳食补充剂的监管日益加强，食品级产品的功能输出面临诸多限制。公司将认真研究学习相关法律法规，规范内部管理，确保公司从容应对行业环境的变化。
　　（3）人才断层及流失风险：随着行业的与时俱进及竞争的不断加剧，公司面临年龄和技能断层风险及人员流失风险，公司将及时了解行业的发展动态和趋势，定期进行人才盘点，调整人才培养和引进的策略，以适应市场的变化。
　　（4）成本压力风险：原材料和人力成本的攀升，导致公司利润空间受到压缩。公司将持续提高降本能力和运营效率。
　　（5）国际政局风险：鉴于未来关税政策的不确定性，公司将及时调整对外出口方向和营销策略。
　　2、医养板块：
　　（1）医保、长照险等政策风险：公司旗下机构老人医疗护理费在很大程度上依赖医保支付和长护险支付，政策变动将影响机构运营。
　　（2）人力成本上升风险：医疗护理行业是劳动密集型行业，人力成本在总运营成本中占很大份额。
　　（3）经营风险：2023年7月以来，公司医养板块下属各民非机构分别来函单方面解除管理咨询协议、拒绝支付管理费，公司无法继续获得来自于民非机构的经营收益，公司已向相关民非机构提起诉讼，2025年4月2日，公司收到一审判决，诉讼请求未获支持，公司已于2025年4月11日向法院提起上诉。2025年7月8日，二审法院组织开庭，目前二审阶段仍在审理中。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司董事会提出了聚焦“大健康”核心战略，通过产品创新、渠道升级、加大研发投入、国际拓展及加强质量管理、严控医养板块经营风险，实现了经营业绩的稳步提升，促进了公司稳定发展。　　2024年，公司重点工作为专注主业（保健品板块和医养板块）发展，具体开展工作如下：（一）保健品板块：　　保健品板块经过2023年的深度调整，2024年已逐步构建了全新的以线上电商自营为主，特殊渠道经销商、大宗集采为辅的经营模式，对外保持价格稳定，产品形象输出规范统一；对内通过全面接入万里牛、用友NC系统，大大提升了终端产品销售链数据的及时性、准确性、有效性。板块运营健康、有序、合规、... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司董事会提出了聚焦“大健康”核心战略，通过产品创新、渠道升级、加大研发投入、国际拓展及加强质量管理、严控医养板块经营风险，实现了经营业绩的稳步提升，促进了公司稳定发展。
　　2024年，公司重点工作为专注主业（保健品板块和医养板块）发展，具体开展工作如下：（一）保健品板块：
　　保健品板块经过2023年的深度调整，2024年已逐步构建了全新的以线上电商自营为主，特殊渠道经销商、大宗集采为辅的经营模式，对外保持价格稳定，产品形象输出规范统一；对内通过全面接入万里牛、用友NC系统，大大提升了终端产品销售链数据的及时性、准确性、有效性。板块运营健康、有序、合规、专业。
　　1、终端产品方面：2024年，公司保健品板块终端产品加大了产品线焕新力度，在稳固现有产品的基础上，完成了昂立多邦胶囊、昂立1号益生菌颗粒、昂立一号口服液的新包装更替，同时陆续推出了昂立1号益生菌片、昂立多邦甘氧片、昂立1号益生菌颗粒（4-14岁）、美之知耀光白番茄余甘子粉、邦其致胜牡蛎肽片、昂立植绛草本固体饮料、昂立舒呤草本固体饮料、叶黄素软糖、昂立1号胶原蛋白益生菌颗粒9个保健新品。此外，公司还积极拓品线、丰品类，9月完成了益生菌卫生巾系列全平台上架，10月完成Grace'sLifes生物素在抖音跨境店的上架。
　　2024年，公司进一步优化销售渠道，除了原有的线上京东、天猫、拼多多自营店铺外，2024年合计新开10家店铺及新引进1家经销商（东方购物）。销售渠道覆盖阿里健康、得物、京东自营、天猫、拼多多、抖音、小红书等各大电商平台。
　　2024年，公司拓宽了营销策略和品宣力度，目前，公司官号覆盖微博、微信公众号、视频号、抖音和小红书等，全年发布近400篇文案，内容触达年轻消费群体，极大提升了品牌曝光度，实现了矩阵化运营。同时，公司还为卫生巾系列产品官宣了明星代言，积极探索私域流量运营，提升用户粘性的同时，通过大数据分析精准投放广告（如电梯投屏、朋友圈推广），优化营销ROI。
　　2、原料业务方面：公司原料板块主要从事益生菌原料销售、天然植物提取物的研究、生产和销售。产品应用于保健品、食品饮料、特医食品、宠物食品、卫护用品和化妆品等领域，产业链分布极为广泛。公司主要产品有益生菌、非活菌型益生菌、菊花粉、茶叶茶氨酸、酸枣仁粉、茶多酚、罗汉果提取物、银杏叶提取物、西洋参提取物、玫瑰花提取物、玉米须提取物、黄金粉和葛根粉等。2024年度，公司原料业务稳中有进，欧洲市场益生菌及植物提取物销售保持稳定，国内茶氨酸、酸枣仁等药食同源原料需求旺盛，未来发展前景看好。
　　3、供应链方面：公司生产厂不断挖掘生产潜能，加大推进技术改进力度，全年确保安全生产，环保无事故、产品无质量事故发生。
　　4、研发工作方面：2024年，公司积极投入研发资源，紧跟市场热点，开发数款新品，如针对女性群体的“美之知耀光白番茄余甘子粉”、男性健康产品“邦其致胜牡蛎肽压片”以及针对“三高维稳”、“改善尿酸”人群的植绛草本固体饮料、舒呤草本固体饮料，满足了各年龄层的个性化需求。公司在巩固核心技术优势的同时，积极开拓益生菌菌粉原料开发，2024年，多株新菌种实现量产。公司高度重视知识产权保护，2024年度获得授权中国发明专利1项，新申请中国发明专利5项，多个国产保健食品批准证书获批，使益生菌菌株筛选及植物提取物制备技术保持行业领先。
　　（二）医养板块：
　　2024年度，公司继续以数据为抓手驱动运管，自营护理机构平均占床率稳中有升，通过优化服务和增设临床业务板块（如康复理疗）提升单床产出，运营效率得到提升。在应对外部环境不利因素时，及时调整经营方针及运营手段，在市场中寻找出路，认真学习研究国家及地方政策法规，防范各种风险，并重点强调科学应对突发状况与有序经营并存的经营策略，提高机构运营效率，在保证老人安全和家属满意的前提下，创造更多价值。
　　同时发挥总部各部门专业特长，支持业务平稳、健康发展。2024年度，公司不断优化人力资源与行政管理工作，加强合规控制管理，围绕服务下属各护理机构，积极支持各护理机构的经营，鼓励多渠道开拓市场。同时，各护理机构与各地方监管部门积极沟通，按政策获取相关的政策补贴，增加收益，提高医养板块竞争力。
　　2024年度，公司不断优化人力资源与行政管理工作，加强风险控制管理，围绕服务下属各护理机构，积极支持业务部门及下属各护理机构的经营，加强合规管理，并鼓励积极开拓市场。同时，各护理机构与各地方监管部门积极沟通，按政策获取相关的政策补贴，增加收益，提高医养板块竞争力。
　　（三）资产投资及其他：
　　2024年，公司旗下小贷、典当公司加强风险控制，积极拓展业务。典当公司按照监管部门相关要求调整了经营场所，大幅降低了运营成本，提高了管理效率。小贷公司也积极采取多种处置方式追偿部分贷款，部分历史遗留问题得到了妥善处置，尽可能地降低了公司的经济损失。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）保健品板块所处行业情况
　　公司所处的大健康行业日新月异。Frost&Suivan与中商产业研究院联合报告显示，中国大健康市场规模（按收入计）从2022年的10.2万亿元增长至2023年的10.9万亿元，复合年增长率约为8.7%。GobaMarketInsights数据显示，全球益生菌原料市场规模将于2030年超过900亿美元；据FiorMarkets预测，2028年全球植物提取物市场规模将突破730亿美元。
　　保健品产业作为一个庞大且持续快速增长的市场，已成为中国经济的重要组成部分，未来仍有巨大的增长空间。随着中国老龄化、亚健康、慢性病等问题日益加剧，以及消费者健康意识的提升，保健品产业的发展前景广阔。
　　（二）医养板块所处行业情况
　　随着中国人口老龄化进程的加速以及慢性病、亚健康问题的日益突出，医疗养老行业已成为国家战略发展的重要领域之一。根据中国社会福利与养老服务协会发布的《中国银发经济发展报告2024》，目前我国银发经济规模在7万亿元左右，约占GDP的6%，到2035年，银发经济规模有望达到30万亿元，占GDP的10%。未来进入“长寿时代”后，银发经济在GDP中的占比还将进一步增加，未来市场潜力巨大。
　　中共中央、国务院在其发布的《“健康中国2030”规划纲要》中明确提出，到2030年，大健康产业总规模将达到16万亿元，显示出行业长期发展的强劲动力。医疗养老作为大健康产业的重要组成部分，受益于政策支持和市场需求的双重驱动，其市场规模也在持续扩大。
　　随着政策红利的持续释放、市场需求的快速增长以及技术创新的不断突破，医疗养老行业将迎来更加广阔的发展空间。预计到2030年，医疗养老市场规模将实现爆发式增长，成为大健康产业中最为重要的增长引擎之一。同时，行业的规范化、标准化建设也将逐步完善，为老年人提供更加优质、多元化的健康养老服务。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司的主要业务为保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售，以及老年医疗护理机构的运营及管理。
　　（一）公司保健品板块的主要业务、经营模式
　　1、主要业务：
　　报告期内，公司保健品板块的主要业务是保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售。
　　（1）保健食品主要是以肠道微生态制剂益生菌和药食两用植物提取物为核心，开发具有调节肠道菌群、增强免疫力、抗疲劳、对化学性肝损伤有一定保护作用、调节血脂、抗氧化等多种功能的系列产品，从不同角度满足不同人群的健康需求。如：昂立多邦胶囊、昂立一号口服液、昂立1号益生菌颗粒、昂立1号益生菌片、昂立1号胶原蛋白益生菌颗粒、昂立1号益生菌颗粒（4-14岁）等。
　　（2）功能性的膳食营养补充剂产品包括依托公司专注30年的益生菌核心科技开发的昂立超级益生菌粉、昂立超级原籍益生菌粉，依据现代人士饮食结构和营养需求开发的蛋白粉系列及纯正滋补系列。2024年，公司新增昂立多邦甘氧复合压片糖果、美之知耀光白番茄余甘子粉固体饮料、邦其致胜牡蛎肽压片糖果、昂立植绛草本固体饮料、昂立舒呤草本固体饮料、昂立蓝莓叶黄素酯软糖等新品。
　　（3）保健品原料方面主要从事天然植物提取物的研究、生产和销售，产品应用于保健品、食品饮料、特医食品、宠物食品、卫护用品和化妆品等领域，产业链分布极为广泛。公司主要产品有益生菌，非活菌型益生菌，菊花粉，茶叶茶氨酸，酸枣仁粉，茶多酚，罗汉果提取物，银杏叶提取物，西洋参提取物，玫瑰花提取物，玉米须提取物，黄金粉和葛根粉等。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　（a）原辅材料、包装材料的采购模式基本相同。主要包括：制定采购计划、供应商评价与选择（含比价)、合同管理、验收、付款等环节。
　　（b）代理产品采购主要是公司与代理产品生产厂商签署代理或经销合同。
　　（2）生产模式
　　公司生产厂和全资子公司围绕现有的产品结构展开工作，公司产品分成自产产品和委外加工产品。
　　公司产品生产过程以营销部门输出的产品销量预测数据为依据制定生产计划，工厂组织生产或委托有资质的工厂（事先通过评审后签订委托生产合同）生产。
　　3、销售模式
　　2024年聚焦线上销售，以电商自营模式为主，对特殊渠道（电视购物-东方购物）引入经销商模式，2024年合计新开10家店铺及1家经销商，形成渠道差异化运营：
　　（1）现有渠道端包括：
　　（2）夯实货架电商基础平台，形成差异化运营：京东、天猫新包装、新批次维稳拉新，拼多多消化效期产品，有赞强化私域运营（会员日、企微群）；
　　（3）拓展内容兴趣电商平台：先后开设了小红书、得物、抖音等平台，增加产品露出；
　　（4）补充货架电商垂类模式：阿里健康、京东自营，采用代运营+直发仓模式，与天猫官旗、京东POP形成站内矩阵，实现销量叠加。
　　此外，2024年保健品板块全面接入公司NC、万里牛系统：从订单到发货，从开票到结算，与仓库、财务等部门在系统上打通，实现全链路数据录入，大大提升了终端产品销售链路数据的及时性、准确性和有效性。
　　（二）公司医养板块的主要业务、经营模式
　　1、主要业务：
　　医养板块主要业务为老年医疗护理机构的运营及管理，包括对公司旗下营利性医院、护理院的运营，以及向非营利性医院、护理院及养老院输出管理咨询服务。
　　2、经营模式：
　　（1）自营营利性老年医疗护理机构
　　公司自营营利性老年医疗护理机构共计6家，其中包括护理院和医院。核心为向老年、失能失智群体提供医疗、康复、护理、生活照料及健康管理等服务。主营业务收入包括：医疗护理收入、康复理疗收入、药品试剂销售收入、生活照料收入及餐饮伙食收入等；主营业务成本包括：机构房屋租赁费用、员工薪酬、药品试剂成本、医疗护理设施设备、装修改造及伙食成本等。客户可通过所在机构当地医疗保险支付相关发生的医疗护理费用，医疗保险支付外的其他费用由客户自费支付。
　　公司自营机构的经营场所均为经营租赁所得，通过与出租方签订长期租赁协议的方式长期锁定承租房屋及租金，并通过约定到期优先续租权等条款确保机构长期持续稳定运营。
　　（2）对非营利性老年医疗护理机构输出管理咨询服务
　　公司有为非营利性老年医疗护理机构输出管理咨询服务的成熟经验，可按合同约定收取管理咨询服务费。公司可通过向非营利机构委派多数理事及签订长期管理咨询服务协议等方式确保公司可以长期输出管理咨询服务，并获得长期稳定的管理咨询收益。公司可向前述非营利性机构提供品牌使用许可、信息系统使用许可、财务管理、内控、人力资源咨询、市场推广、供应链管理、装修改造项目管理、价值链分析及风险管理等服务，从而实现品牌、理念、管理输出，促使非营利性机构提升管理效率和服务水平，提高客户满意度，提升社会效益。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、研发优势
　　（1）强大的菌种资源与技术平台：拥有丰富的益生菌菌种资源库和独特的菌种鉴定技术，成熟的益生菌功能筛选平台与先进的产业化关键技术，为产品研发提供坚实基础。
　　（2）产学研合作广泛：依托高新技术企业研发平台，与上海交通大学、江南大学、中国食品发酵工业研究院、上海瑞金医院等进行产学研合作，联合承担和完成国家“863”重点研发计划项目等多项科研项目，提升技术水平和创新能力。
　　2、品牌优势
　　（1）荣誉众多：公司曾获“中国驰名商标”、“中国保健品十大最具公信力品牌”、“上海市著名商标”、“上海市名牌产品”等荣誉，在市场上知名度和美誉度高。
　　（2）市场认可度高：经过多年市场耕耘，其产品在消费者心中树立了良好形象，品牌忠诚度较高，有助于在同行业竞争中吸引消费者。
　　3、产品优势
　　（1）产品多元化：产品涵盖益生菌、植物提取等天然健康营养原料和终端产品的研发、生产、销售。终端保健品线产品涵盖口服液、胶囊、颗粒、压片糖果、固体饮料等多种剂型，涉及益生菌系列、护肝系列、膳食营养补充剂等多个品线。此外，还在2024年拓展了全新的个护品线：益生菌卫生巾系列，以及跨境品线：澳洲TGA认证生物素胶囊。
　　（2）产品针对性强：针对不同人群需求开发产品，例如针对美白抗氧化的美之知耀光白番茄余甘子粉固体饮料、针对三高维稳的昂立植绛草本固体饮料、针对改善尿酸的昂立舒呤草本固体饮料等新品，满足消费者多样化的健康需求。
　　4、质控优势
　　公司具有完备的质量控制和管理体系，通过了FSSC22000、ISO9001、ISO22000、KOSHER、HALAL，SEDEX,雨林和cGMP等管理体系和相关产品认证，经过十几年质量和食品安全管理体系的运行，已日趋完善，员工的质量、安全意识进一步增强，各项质量活动均能遵守国家相关法律法规。在公司员工的共同努力下，公司产品质量稳定，产品安全性好，满足了市场和顾客的需求，维护了昂立品牌的信誉。
　　5、医养规模优势
　　公司多年聚焦于老年医疗护理领域，护理床位数位居国内前列，公司在该领域具有一定的规模优势和先发优势。
　　6、专业优势
　　公司具有一支经验与能力俱佳的专业运营团队,创设了标准化运营体系,建立了严格的质量控制标准及规范的服务流程。医养板块在护理服务质量方面具有很好的社会美誉度和口碑，医养服务质量获得了老人及家属的充分认可，老人满意度居高不下，医疗护理服务水平亦赢得了社会及相关政府部门的肯定和表彰。
　　7、成本管控优势
　　公司拥有出色的成本管控能力，建立了运营成本数据分析体系，定期对各机构的运营成本数据进行同比、环比等结构化分析，及时发现运营成本管理中的不足，充分挖掘成本管理潜力，努力保持成本相对竞争优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业总收入3.25亿元，归属于上市公司股东的净利润为3,048万元，同比实现扭亏为盈。本年业绩盈利的主要原因为公司保健品终端板块2024年全年各线上平台运营状况良好，销售得到平稳增长。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（一）保健品板块：
　　中国保健品市场在需求增长、消费群体年轻化、产品多样化和渠道变革的推动下持续扩大，未来随着政策规范和技术进步，市场将更加成熟和多元化。公司所处的大健康产业正从规模扩张向质量提升转型，技术创新与政策引导将重塑行业生态，需以技术为锚点、以合规为底线、以差异化破局。
　　未来，龙头企业优势将持续扩大，行业影响力逐步提升，有望带领益生菌和植物提取行业走向更高质量的发展方向，而弱势企业会逐步淘汰出局。企业需聚焦核心技术突破、全球化拓展与全生命周期服务能力构建。
　　（二）医养板块：
　　1、需求持续增长。
　　中国老年人口数量庞大且增长迅速，预计到2035年将突破4亿，占总人口的30%以上，老年护理需求将持续攀升。传统家庭养老模式因家庭规模缩小、子女工作繁忙等因素而难以为继，社会化的老年护理服务需求日益凸显。而随着收入水平的提高，老年人对生活质量的追求也在不断提升，愿意为专业护理服务付费。
　　2、政策支持。
　　政府高度重视老龄化问题，近年来出台了一系列政策措施，加大对老年护理行业的扶持力度。“十四五”规划明确提出要实施积极应对人口老龄化国家战略，陆续出台了《十四五国家老龄事业发展和养老服务体系规划》《老年医疗护理服务试点工作方案》等一系列政策文件，要求加大老年护理院建设力度，鼓励医疗机构增加提供老年护理服务，加强护理院行业与医疗、养老、康复等领域的融合发展，形成综合性的养老服务模式，同时鼓励社会资本进入养老产业，推动老年护理机构的发展。
　　3、医养结合模式的普及将成为必然趋势。
　　老年护理机构医养结合模式的普及将有效整合医疗和养老资源，为老年人提供更加全面、便捷、高效的医养服务，提升老年人的生活质量和健康水平。未来，随着政策环境的不断完善、市场需求的持续增长以及科技创新的不断突破，医养结合模式将在老年护理机构中得到更加广泛的应用和发展。
　　4、规模化、连锁化发展趋势明显。
　　老年护理机构的规模化和连锁化发展将带来诸多优势，包括提升服务效率、降低运营成本、提高服务质量、增强品牌影响力等。未来，随着政策环境的不断完善和市场需求的持续增长，老年护理机构的规模化和连锁化发展趋势将更加明显，为老年人提供更加优质、便捷、高效的养老服务。
　　5、专业化、精细化服务成为高质量发展的必然要求。
　　随着对老年人健康状况的分级护理以及关注特殊老年群体的需求，老年护理机构专业化、精细化服务趋势是养老服务高质量发展的必然要求。未来，老年护理机构将更加注重服务对象的细分、服务内容的专业化、服务流程的精细化、服务人员的专业化、服务环境的适老化以及服务模式的创新，为老年人提供更加优质、高效、便捷的养老服务。
　　(二)公司发展战略
　　1、保健品板块：
　　公司将以科技为先导，提升公司的核心竞争力，坚持以“四新”促“四化”，通过科技创新推动产业和产品向高附加值的两端延伸。技术持续迭代升级，聚焦专利菌株、新型提取工艺，构建技术壁垒。针对年轻化群体、银发等细分人群开发定制化解决方案。增加研发投入占比，重点投向功能验证和研究专利。严把质量关，确保产品或服务符合甚至超越行业标准，不断进行质量改进和创新。通过引入先进的生产技术、严格的质量控制体系和持续的研发投入，提升产品或服务的性能、稳定性和可靠性。积极拓展国内外市场、增加客户群体和提高销售额，实现业务规模的扩大。优化产品或服务的特色与差异化，满足客户不同层面的需求，提供优质的售前、售中、售后服务。大力发展药食同源的产品，推出更多符合“健康中国”理念的药食同源的植物提取物，从原料选择、生产工艺到产品检测，严格把控各个环节，提高产品的安全性和可靠性，适应市场和应用需求，积极寻求行业合作，以实现可持续发展
　　2、医养板块：
　　公司将以稳步经营并在已经成熟的区域市场寻求机会突破发展作为整体战略方向。通过多个区域市场多年开发、经营经验的积累及战略实施的验证，公司将提升以机构入住率为基础，纵深长三角区域开发为机遇，充分增加多个区域的市场占有率，提升总体经营业绩。
　　(三)经营计划
　　1、保健品板块：
　　2025年，公司将以线上销售为主，特殊渠道经销商、大宗集采等模式为辅，围绕益生菌核心优势，进一步丰富产品线，把昂立打造成全家皆宜、可食可用、优质可靠的全品类品牌。同时继续打造“值得信赖”的原料企业，以“优质产品+稳定供应”为方针，专注于益生菌与植物提取物领域，通过国内外双循环的发展格局，深耕全球市场，服务于国内外客户。
　　2、医养板块：
　　（1）通过提升机构合规水平和全方位营销来积极消化外部不利因素对机构经营的影响，包括政策变化、入住率增幅减缓、运营成本上升等。
　　（2）在政策调整的大环境下，进一步提升机构管理水平、临床医疗技术与护理技能水平，以提升客户满意度为首任。重点关注合规和医疗服务的内控管理。
　　（3）在部分机构内增设新的临床业务板块，为入住率饱和机构设计新的创收产品和渠道。
　　(四)可能面对的风险
　　1、保健品板块：
　　（1）行业风险：面对年轻群体的健康需求，新品牌、新原料、新平台、新销售模式的不断涌现，对研发、生产、品宣、销售的快速与柔性提出更高要求。
　　（2）政策风险：国家对于保健食品、功能膳食补充剂的监管日益加强，非蓝帽产品在宣传时面临诸多限制。公司将认真研究学习相关法律法规，规范内部管理，确保公司从容应对行业环境的变化。
　　（3）人才断层风险：随着行业的与时俱进，公司面临年龄和技能断层风险，公司将及时了解行业的发展动态和趋势，定期进行人才盘点，调整人才培养和引进的策略，以适应市场的变化。
　　（4）成本压力：能源和人力成本的攀升，公司的利润空间受到压缩。公司将持续提高降本能力和运营效率。
　　（5）国际政局：鉴于未来关税政策的不确定性，公司将及时调整对外出口方向和营销策略。
　　2、医养板块：
　　（1）医保、长照险等政策风险：公司旗下机构老人医疗护理费在很大程度上依赖医保支付和长护险支付，政策变动将影响机构运营。
　　（2）人力成本上升风险：医疗护理行业是劳动密集型行业，人力成本在总营运成本中占很大份额。
　　（3）经营风险：上海仁杏下属民非机构于2023年7月6日来函，单方面解除管理咨询协议、拒绝支付管理费，预计对民非机构后续经营管理权将难以实现，公司已经委托律师，就2019年的关联交易事宜，包括但不限于合同效力，合同履行，资产评估，利益输送，法律责任，司法救济等内容开展深入调查和论证，也已根据《民办非企业单位登记管理暂行条例》规定“任何单位和个人不得侵占、私分或挪用其资产”向相关民非机构提起诉讼，2025年4月2日，公司收到一审判决，诉讼请求未获支持，公司已于2025年4月11日向法院提起上诉。 收起▲