一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、主要业务　　公司是坐落于上海市全国著名的南京路步行街上的一家集现代百货、旅游休闲和娱乐综合消费相融一体的百货零售企业，集聚了一大批在国内、亚洲甚至世界独具特色的知名品牌。主要业务为百货零售，作为区域性百货零售企业，公司拥有一家百货零售门店--新世界城。　　全资子公司上海蔡同德药业有限公司主要经营销售各类中药材、中成药、西药、参茸滋补品、营养保健品、医疗器械等5000余种。公司旗下有蔡同德堂药号、上海胡庆余堂国药号药业有限公司等百年老字号企业和上海群力草药店、蔡同德药业有限公司批发部、蔡同德保健品经营部、蔡同德堂中药制药厂和吴江上海蔡同德堂中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、主要业务
　　公司是坐落于上海市全国著名的南京路步行街上的一家集现代百货、旅游休闲和娱乐综合消费相融一体的百货零售企业，集聚了一大批在国内、亚洲甚至世界独具特色的知名品牌。主要业务为百货零售，作为区域性百货零售企业，公司拥有一家百货零售门店--新世界城。
　　全资子公司上海蔡同德药业有限公司主要经营销售各类中药材、中成药、西药、参茸滋补品、营养保健品、医疗器械等5000余种。公司旗下有蔡同德堂药号、上海胡庆余堂国药号药业有限公司等百年老字号企业和上海群力草药店、蔡同德药业有限公司批发部、蔡同德保健品经营部、蔡同德堂中药制药厂和吴江上海蔡同德堂中药饮片有限公司等名优企业，并拥有全国独一无二的“蔡同德堂”和具有自主知识产权的“群力”两大著名品牌。
　　全资子公司上海新世界丽笙大酒店有限公司位于上海最繁华著名的南京路，交通便利。丽笙大酒店于2007年12月21日荣膺国家五星级旅游饭店。
　　2、经营模式
　　公司百货商场经营模式为联营销售、自营销售。
　　全资子公司上海蔡同德药业有限公司经营模式为联营销售、自营销售、中医药诊疗服务以及生产加工等。全资子公司上海新世界丽笙大酒店有限公司经营模式为自营销售。
　　（1）各经营模式数据
　　（2）自营销售分商品类别数据
　　3、行业情况
　　2026年上半年，我国社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%，全国网上商品和服务零售额100715亿元，同比增长5.2%，其中，网上商品零售额64296亿元，增长4.8%。另上半年上海市社会消费品零售总额8319.73亿元，同比增长0.7%。2026年上半年，全球经济在复苏进程中遭遇诸多阻碍，贸易保护主义有所抬头，国际市场需求波动较大；国内经济结构调整持续推进，部分行业面临转型升级压力，在此背景下，扩大内需、促进消费对稳定经济大盘的作用愈发凸显。尽管面临复杂严峻的内外部形势，我国上半年经济依旧展现出强大韧性，总体保持平稳运行态势，在创新驱动、绿色发展等领域取得积极进展，社会和谐稳定。消费市场在政策精准发力与消费创新的协同作用下，呈现“量增质优”的良好局面，政策效应持续释放与消费结构优化形成良性互动。从政策层面看，上半年在一系列促消费政策的有力推动下，消费市场活力逐步释放，整体呈现稳步上扬态势；从消费结构角度，“新型消费培育计划”与“绿色智能消费补贴”成为关键驱动力，消费升级趋势愈发显著，健康、智能、绿色等新兴消费需求持续释放，线上线下融合的新消费模式、沉浸式体验消费新场景不断增强了消费市场的内生动力与抗风险能力。
　　2026年上半年，中国大健康产业在持续深化的政策引导、前沿技术的加速融合以及民众健康意识提升带来的市场扩容等多重因素驱动下，继续保持稳健发展的良好势头。中医药作为大健康产业中独具特色的重要力量，迎来了一系列重磅政策利好，行业从“经验表达”加速走向“标准表达”，迈入标准化、数据化、全过程协同的精准治理新阶段。2026年1月工业和信息化部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》；5月，新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式施行，首次在行政法规层面明确省标中药饮片可跨省销售；7月，国家医保局就《中药饮片追溯码编码要求》公开征求意见，推动实现中药饮片“一物一码、全程可溯”；同时，国务院正式批复同意《中医药振兴发展“十五五”规划》，为未来五年中医药事业、产业、文化协同发展划定顶层路线图。从行业政策端来看，在强监管与大力扶持并行的背景下，管理规范、具有品牌知名度的传统老字号中医药企业将充分发挥无形资产价值，引领行业迈向更高水平。从市场需求端来看，随着国民健康意识深化和消费升级，市场对高品质、可溯源、具有文化内涵的中医药产品与服务的需求日益凸显。公司医药业板块徐重道中药饮片生产基地以打造“智慧工厂”为目标，致力于实现生产过程的数字化、智能化管控。项目建成投产后，将能更好地满足市场对“优质道地药材”、“全程质量可追溯饮片”以及“标准化、现代化中药产品”的迫切需求。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，国际环境变乱交织，全球贸易保护主义持续升温，地缘冲突冲击能源与粮食市场，世界经济增长总体放缓，多数国家通胀压力上升；国内有效需求不足，供强需弱矛盾突出，经济回升向好基础仍需加力巩固，总体呈现“生产端新动能挑大梁、外需韧性超预期”的特点。面对复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，主动作为、综合施策，新动能蓬勃发展，国民经济运行在合理区间，彰显强大发展韧性和活力。根据国家统计局发布的数据，2026年上半年国内生产总值695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%；社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%。
　　2026年上半年，上海深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，着力扩内需、稳外贸、强创新，全市经济运行总体平稳、稳中有进，新动能持续壮大，发展韧性与活力不断彰显。据上海市统计局发布的数据，上半年上海市实现地区生产总值27886.63亿元，按不变价格计算，同比增长5.6%。其中，全市社会消费品零售总额8319.73亿元，同比增长0.7%，消费市场在政策刺激和消费升级的双重驱动下，呈现出回暖向好的趋势。然而，我们也清醒地认识到，当前外部环境更趋复杂严峻，内需恢复基础尚不牢固，下阶段上海将继续以高质量发展为主题，持续扩大内需、优化供给，深化国际消费中心城市建设，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
　　2026年作为“十四五”规划与“十五五”规划承前启后的关键一年，也是上海市深化城市建设、推动黄浦区打造世界级商圈迈向更高水平的重要一年。上半年，公司围绕黄浦区中心工作，按照新世界集团和公司董事会要求，以“业态调整有突破、经营效益有提升、品牌价值有增长”为目标，以党建为引领，持续“做强百货零售业、做大医药保健业、做优酒店服务业”，推动企业高质量发展。
　　1、百货零售业板块：以打造“文旅、动漫、策展、演艺、服务”五大新场景为目标，在深入研究文商旅融合的基础上，系统推进空间布局优化与商场结构调整，累计调整经营面积超3869平方米，举办泛二次元类快闪活动超60场，有效激发了年轻客群的消费活力。高区“文商旅展”融合新空间加速成型，十一楼“e展空间”引入策展型快闪项目5家；十二楼音乐剧主题乐园顺利开业，累计演出559场、接待4.4万人次。营销端紧扣文商旅体展融合主线，落地重大节点营销与城市级活动联动。IP营销与次元经济破圈，以“顶流IP×场景体验×粉丝运营”驱动品牌年轻化破圈。做强全域传播矩阵和会员营销，商场持续提升七大核心媒体全域传播矩阵，形成“品牌曝光+用户互动+场景转化”运营闭环，运营成效显著；新会员同比增长53.3%，离境退税业务实现爆发式增长，上半年累计办理退税7,334笔、同比增长203.69%，国际化服务标杆效应日益凸显。2、医药业板块：围绕老字号品牌建设、饮片产能升级与经营结构优化三条主线稳步推进。上半年徐重道饮片厂GMP申报工作已启动，现阶段正有序推进GMP符合性检查等各项投产筹备工作，力求打造专业化中药饮片生产加工中心，并预计在2026年第四季度正式投产。
　　3、酒店服务业板块：以打造“丽笙标杆酒店”为目标，在品质建设与精细化管理上取得显著成效。通过建立淡旺季精细化动态运营机制，实时对标周边竞争群组房价走势，精准把控定价节奏，酒店销售指标稳步增长，经营业绩持续高于同期。同时，积极有序推进客房焕新工作，样板房正升级改造中，为后续整体客房焕新奠定基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（1）锐意进取，责任担当
　　公司坚持三个文明同步建设，深入贯彻新理念新思想新战略，以敢为人先的勇气、拼搏创新的锐气、蓬勃向上的朝气，奠定了新世界在上海浦西地区的商业龙头地位。公司积极倡导绿色发展，认真履行企业社会责任，是上海商业系统中目前唯一一家获得全国文明单位，中国质量奖提名奖，全国质量奖、全国实施卓越绩效模式先进企业和全国质量诚信优秀典型的单位。
　　2026年，公司认真履行上市公司的经济责任、社会责任和环境责任，上半年发布的《上海新世界股份有限公司2025年可持续发展报告》为公司对外公开发布的第2份可持续发展报告，进一步明确责任管理方针和关键绩效指标，公开承诺社会责任实践核心事项，持续改进社会责任考核评价体系，自觉接受各方监督。
　　（2）知名品牌，享誉内外
　　公司旗下“新世界城”与新世界丽笙大酒店、蔡同德药业，均地处上海黄浦区核心商圈。“新世界城”与新世界丽笙大酒店一同坐落在中华商业第一街南京路步行街的起点，是上海市中心人民广场区域的地标性建筑。公交枢纽相邻，地铁线路交汇，拥有庞大的客流量，是上海最大的客流枢纽点之一。
　　“新世界城”作为中国上海零售业老字号知名品牌，经过多年的建设和发展，成为了上海南京路上规模最大、功能最全、购物环境最佳的现代化大型百货购物中心之一，在长三角乃至全国都有着广泛的影响力。同时，公司旗下“蔡同德堂”、上海群力草药店及新世界丽笙大酒店品牌享誉申城，“蔡同德堂”多年来先后荣获中华老字号、上海市文明单位和全国文明单位等荣誉称号，上海群力草药店荣获上海市五一劳动奖状。
　　（3）多元协同，板块联动
　　随着国际现代化百货零售业的服务功能延伸，公司引入酒店、餐饮、娱乐、策展、体育等多元化业务，形成了文商旅体展联动的经营特色。公司还拥有蔡同德药业有限公司、新世界丽笙大酒店等多家子公司，在中心城区乃至上海商业的发展中起到了示范作用。2026年上半年，公司坚持以党建为引领，持续推进“做强百货零售业、做大医药保健业、做优酒店服务业”发展目标，依托“百货+医药+酒店”三大板块的协同发展格局，构建形成相互引流、资源共享的产业生态圈。百货零售业板块打造“文旅、动漫、策展、演艺、服务”五大消费新场景；医药业板块全力推进老字号焕新与徐重道中药饮片生产基地项目；酒店服务业板块深化与商场的客流互导及营销资源共享。三大板块形成良性互动，有效放大了整体经营效能。
　　（4）业态迭代，引领潮流
　　2026年上半年，公司百货零售业板块深入研究文商旅融合发展方向，系统推进空间布局优化与商场结构调整，累计引进供应商20家，举办泛二次元类快闪活动超60场，持续以首发首展首秀引领消费潮流。高区“文商旅展”融合新空间加速成型，十一楼“e展空间”引入策展型快闪项目5家；十二楼音乐剧主题乐园顺利开业，累计演出559场、接待4.4万人次。医药业板块围绕老字号品牌建设、饮片产能升级与经营结构优化三条主线稳步推进各项工作。蔡同德堂“中医疗法（不寐调治）”入选黄浦区非物质文化遗产代表性项目公示名单；群力草药店持续发挥肿瘤和疑难杂症中医诊疗优势，在区域内形成差异化竞争力。酒店服务业板块以打造“丽笙标杆酒店”为目标，在品质建设与精细化管理上取得显著成效，实现客房出租率、平均房价、客房收入“三上升”。
　　（5）政策支持，服务升级
　　2026年，公司紧抓入境消费政策红利，敏锐把握境外游客消费需求，围绕离境退税、多语种服务、国际支付等关键环节，搭建起系统化服务保障体系。积极研究“扩大入境消费、优化离境退税”政策，打造入境消费第一站，新增《境外消费分析》月报，为招商营销决策提供支撑。同时，公司召开退税消费前十品牌座谈会，专题研究商品结构、境外营销、服务提升等重点工作。上半年，公司累计办理退税7,334笔，同比增长203.69%。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动与消费需求结构性分化的风险
　　2026年上半年，全球经济复苏节奏不及预期，地缘政治冲突带来的扰动持续存在，国内居民消费信心与线下实体消费意愿整体偏弱，大众消费更趋保守理性。受此影响，传统百货零售行业到店客流、客单价同步走低，实体销售持续承压。在此环境下，实体商业还面临供应商投入大幅缩减的风险，传统百货的结构调整难度加剧，经营难度逐年增大。
　　与此同时，消费市场“结构分化”特征显著：消费者在基础型消费上追求极致性价比，在升级与享受型消费中更青睐高性价比的“平替”产品，中高端商品销售面临需求不足的挑战。此外，线上电商平台、社区即时零售、直播带货等新业态持续分流线下消费客流，多渠道长期压缩传统百货门店的经营空间。虽然公司百货零售业板块已积极推进文商旅体展融合与业态转型，但外部消费环境偏弱、客流恢复节奏不确定性较高，仍可能对经营业绩带来持续压力。
　　2、市场竞争加剧与行业政策深度调整的风险
　　2026年实体商业面临的市场竞争环境将更趋严峻，公司百货零售业板块整体承压态势显著：从消费群体来看，Z世代消费偏好加速向体验式业态和高性价比方向转移，传统百货难以有效吸引年轻客群，客流转化效率随之下降；从政策层面来看，国家以旧换新及消费补贴政策主要聚焦汽车、家电、数码等品类，对百货核心品类覆盖有限，政策红利难以充分惠及行业。同时，离境退税政策受国际地缘政治、汇率波动等外部因素扰动，入境消费的持续性和稳定性仍存在不确定性。多重压力叠加之下，百货零售业在销售增长和盈利改善等方面均面临较大挑战。
　　医药业板块，中药行业本身市场竞争较为激烈，市场需求不确定性也较高。2026年，在集采降价、监管趋严、医保控费等多重政策的叠加作用下，中医药行业市场竞争将进一步加剧，终端销售价格持续承受下行压力，公司医药业板块将面临利润空间收窄、市场份额争夺加剧的风险。
　　酒店服务业板块，2026年上半年，酒店受益于免签政策红利，境外宾客占比显著提升，但国际旅游市场仍高度依赖外部环境变化。地缘冲突、贸易摩擦、签证政策调整等因素都可能引发国际客源波动，对酒店入住率和平均房价造成冲击。
　　3、经营成本投入上升与盈利承压的风险
　　近年来，随着城市最低工资标准不断上调，消费者物价指数（CPI）持续上涨，公司的劳动力成本与运营成本都面临着巨大压力。公司百货零售业板块，在业态调整过程中，装修改造、品牌招商、市场推广等环节投入较大，短期内会对利润形成一定影响。叠加电商和即时零售的持续冲击，以及能源价格波动的影响，调改升级带来的短期压力进一步严重压缩了传统零售行业的盈利空间。
　　医药业板块，一方面，上游中药材价格受种植、气候、自然灾害及资本运作等多重因素影响，波动频繁且上涨趋势可能加剧，原材料保障与成本控制难度大；另一方面，在药价改革、集采降价等行业政策影响下，终端销售价格承受下行压力，将显著挤压中药产品的利润空间。
　　酒店服务业板块，新世界丽笙大酒店开业已逾二十年，客房家具、设施及隐蔽工程均出现不同程度老化，客房焕新工程面临装修材料价格和人工费用持续攀升的双重压力。此外，人力成本、能耗成本等刚性支出持续上涨，进一步压缩酒店盈利空间。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1、主要业务　　公司是坐落于上海市全国著名的南京路步行街上的一家集现代百货、旅游休闲和娱乐综合消费相融一体的百货零售企业，集聚了一大批在国内、亚洲甚至世界独具特色的知名品牌。主要业务为百货零售，作为区域性百货零售企业，公司拥有一家百货零售门店--新世界城。　　全资子公司上海蔡同德药业有限公司主要经营销售各类中药材、中成药、西药、参茸滋补品、营养保健品、医疗器械等5000余种。公司旗下有蔡同德堂药号、上海胡庆余堂国药号药业有限公司等百年老字号企业和上海群力草药店、蔡同德药业有限公司批发部、蔡同德保健品经营部、蔡同德堂中药制药厂和吴江上海蔡同德堂中药饮片有限公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务
　　公司是坐落于上海市全国著名的南京路步行街上的一家集现代百货、旅游休闲和娱乐综合消费相融一体的百货零售企业，集聚了一大批在国内、亚洲甚至世界独具特色的知名品牌。主要业务为百货零售，作为区域性百货零售企业，公司拥有一家百货零售门店--新世界城。
　　全资子公司上海蔡同德药业有限公司主要经营销售各类中药材、中成药、西药、参茸滋补品、营养保健品、医疗器械等5000余种。公司旗下有蔡同德堂药号、上海胡庆余堂国药号药业有限公司等百年老字号企业和上海群力草药店、蔡同德药业有限公司批发部、蔡同德保健品经营部、蔡同德堂中药制药厂和吴江上海蔡同德堂中药饮片有限公司等名优企业，并拥有全国独一无二的“蔡同德堂”和具有自主知识产权的“群力”两大著名品牌。
　　全资子公司上海新世界丽笙大酒店有限公司位于上海最繁华著名的南京路，交通便利。丽笙大酒店于2007年12月21日荣膺国家五星级旅游饭店。
　　2、经营模式
　　公司百货商场经营模式为联营销售、自营销售。
　　全资子公司上海蔡同德药业有限公司经营模式为联营销售、自营销售、中医药诊疗服务以及生产加工等。全资子公司上海新世界丽笙大酒店有限公司经营模式为自营销售。
　　（1）各经营模式数据
　　（2）自营销售分商品类别数据
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年是“十四五”规划收官之年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，实施更加积极有为的宏观政策，纵深推进全国统一大市场建设，国民经济运行总体平稳，经济发展向新向优。2025年，全国社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%。随着扩大服务消费政策持续多点发力，服务供给更加优质多元，服务消费潜力加速释放，服务零售保持稳中向好的增长态势。消费是经济稳定运行的压舱石。近年来，随着一系列促消费政策的陆续出台，为消费市场注入了新的活力。2025年，宏观政策和消费市场内生动力相互配合，共同推动消费市场展现结构性变化与平稳增长。2026年是“十五五”规划的开局之年，全国商务工作会议已将“深入实施提振消费专项行动”列为全年首要重点工作，在强有力的国家政策持续赋能下，中国的消费市场有望进一步展现积极的提振态势。商务部等七部门持续推进《零售业创新提升工程实施方案》，倡导以“一店一策”推动存量商业设施改造提升，引导百货零售行业主动调整，积极适应日益多变的市场环境与迭代升级的消费群体，力求通过业态创新、场景重塑与数字化转型，满足消费者多样化、品质化需求，实现行业的持续繁荣与高质量发展。
　　2025年，公司百货零售业板块新世界城继续深化业态结构调整与场景创新，推动传统百货向“年轻化、时尚化、国际化”转型，累计调整商城经营面积9470平方米，新引进品牌69家，构筑了强大的“流量磁极”。通过打造一楼“璀璨金区”、四楼“Fun肆街区”、八楼“三坑服饰”街区以及涵盖杜莎夫人蜡像馆、十一楼“e展空间”、十二楼电影院和“音乐剧”主题乐园在内的高区楼层，并成功举办航海王、奥特曼等多项现象级IP首展，“策展经济”效益凸显。同时，公司深度融合“票根经济”与“城市微度假”理念，通过“住宿+购物+展演”套餐、政企联动消费券及全域新媒体营销矩阵，有效聚拢客流、促进转化。线上直播、跨境支付等新赛道增长迅猛，构建了线上线下协同互促的消费新生态，为传统百货的创新发展注入了强劲动能。
　　当前，零售行业正经历向以AI和数据为核心的“智场”阶段演进。数字化不仅是零售转型升级的重要方向，更是实体商业应对挑战、提升竞争力的关键抓手。2025年，全国网上零售额159722亿元，比上年增长8.6%。其中，实物商品网上零售额130923亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为26.1%。随着数字化赋能与转型，即时零售、内容电商、直播带货等新模式持续渗透，消费场景向即时化、碎片化、融合化发展。在此背景下，传统百货行业积极推进线上线下全渠道融合，借助人工智能、大数据等技术优化运营效率、提升消费体验，通过“技术红利+数据要素”双轮驱动，按下“数实融合”发展的加速键。公司亦积极布局全域线上营销，构建多媒体传播矩阵，并通过直播电商、会员运营等方式拓展销售渠道，推动线上线下协同互促，为消费者带来更便捷、高效、个性化的服务体验，助力消费市场健康发展。
　　公司属于单体门店形式的零售企业，报告期内，公司围绕黄浦区中心工作，按照新世界集团和公司董事会的工作要求，把握消费新趋势，以“调改焕新”破局、以“创新营销”聚力、以“夯实管理”筑基，以“难中有为、稳中有进”奋力推进各项工作。
　　2025年，随着“十四五”中医药发展规划进入收官阶段，国家政策持续推动中医药事业和产业高质量发展，行业进入以质量为核心、创新为驱动、合规为基础的高质量发展新阶段。从国家政策端来看，2025年中医药领域政策密集出台，为中医药产业注入了强劲的发展动力，年初，政府工作报告明确“完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展”，为全年定调。国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从8个方面提出21项重点内容，系统构建了涵盖中药材种植、生产、流通、使用全链条的质量保障与创新驱动体系；国家医保局年内将7种中成药新增纳入国家医保目录，并于10月联合国家中医药局发布《关于开展中医优势病种按病种付费试点工作的通知》，进一步优化了中医药医保支付政策。同时，中成药及中药饮片集中带量采购范围持续扩大，倒逼产业提质增效。
　　从市场需求端来看，随着国民健康意识深化和消费升级，市场对高品质、可溯源、具有文化内涵的中医药产品与服务的需求日益凸显。公司医药销售业板块徐重道中药饮片生产基地以打造“智慧工厂”为目标，致力于实现生产过程的数字化、智能化管控。项目建成投产后，将能更好地满足市场对“优质道地药材”、“全程质量可追溯饮片”以及“标准化、现代化中药产品”的迫切需求，为中医药老字号品牌价值释放与新消费场景融合提供了广阔空间。
　　报告期内，公司医药业板块紧紧围绕政策导向与市场趋势，稳健推进各项工作。核心任务是确保徐重道饮片基地建设按节点稳步推进，目前项目已按时完成工程竣工验收工作。此项目的推进有利于进一步拓展溯源饮片种类，积极推动中华老字号和传统文化的当代演绎，将更高品质的中医药服务更多辐射至整个长三角地区。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，从国际看，全球经济增长动能普遍放缓，地缘政治紧张与贸易摩擦加剧，主要经济体表现分化，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性显著上升，全球贸易与供应链持续承压；从国内看，供强需弱矛盾突出，经济发展中老问题、新挑战仍然不少。面对国内外经济环境的复杂变化，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚定不移贯彻新发展理念、推动高质量发展，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效。
　　根据国家统计局公布的数据，2025年，我国国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%。2025年，全国社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%，消费作为经济增长“主引擎”的作用进一步凸显。随着市场呈现出深度结构性变革，情绪价值、文化认同与深度体验成为新驱动；服务消费增长快于商品零售，文旅、健康等领域持续活跃；“两新”政策（消费品以旧换新）加力扩围，有效激发大宗商品消费潜力；同时，数字消费已成为核心载体，下沉市场与入境消费成为重要的新增长极。这一系列变化表明，中国消费市场正在政策与市场的双轮驱动下，朝着更加多元化、品质化、体验化的方向升级，内需潜力持续释放。
　　2025年，上海坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，深入贯彻落实习近平总书记考察上海重要讲话精神，坚决贯彻落实党中央、国务院的决策部署，在中共上海市委坚强领导下，锚定“五个中心”建设重要使命，着力推动高质量发展。2025年，全市实现地区生产总值56708.71亿元，同比增长5.4%，全市实现社会消费品零售总额16600.93亿元，同比增长4.6%，经济运行稳中向好、向新向优，高质量发展取得明显成效。
　　2025年，是“十四五”规划的收官年，公司深入学习贯彻中央经济工作会议精神和商务部等7部门发布的《零售业创新提升工程实施方案》，围绕黄浦区中心工作，按照集团和公司董事会的工作要求，把握消费新趋势，以“强基础、抓管理、稳调改、重营销、促发展”为重点，以“调改焕新”破局、以“创新营销”聚力、以“夯实管理”筑基。在严峻复杂的市场环境下，各项重点工作有序推进，在稳经营、促转型、防风险、谋创新等方面取得了来之不易的成绩。
　　回顾2025年，公司经营管理举措主要包括以下工作：
　　（一）百货零售业板块
　　1.坚持稳调改，稳住消费大盘。
　　深入推进商城向“年轻化、时尚化、国际化”转型战略，在百货零售低迷的情况下，稳调改不停步，累计调整商场经营面积9470平方米，新引进品牌69家，其中包含全国首店1家、上海首店及旗舰店5家、餐饮品牌6家。在五个方面取得突破：
　　一是一楼黄金珠宝区通过优化主通道空间布局，联合品牌同步焕新升级，以精细化调改得到各方赞同。二是做强高端化妆品矩阵，引入头部大牌。黄金、高端化妆品两大核心品类成为销售增长核心引擎。三是服饰大类、家居家电板块重点新增轻户外、新中式、商务休闲等热门品类，完成38个品牌焕新升级，覆盖更广泛的消费需求。四是“Fun肆街区”聚焦泛二次元赛道，四楼新增9个头部品牌、完成4个店铺重装升级；八楼打造“三坑服饰”特色街区，引入6家洛丽塔系品牌，形成圈层消费集聚效应；年累计举办各类快闪店活动40余场，不断做强做优新业态。五是高区楼层布局演艺策展体验业态取得新突破，十一楼打造“e展空间”，成功引入“航海王展”“奥特曼展”等全国首展项目，其中暑期“奥特曼展”实现带动客流超5万人次；十二楼完成电影院续签并实施焕新升级，同步推进约6000多平方米的“音乐剧”主题乐园建设，进一步拓展文化消费新场景。包括杜莎夫人蜡像馆在内三个高区楼层正在形成市中心最大的“展演+商业+旅游”深度融合的文旅消费新空间。为赋能百货经营打下坚实基础。
　　2.重营销、聚流量、变存量、促销量。
　　一是以内容营销驱动流量与销售冠军增长。公司积极与市、区、商圈促消费活动并与各类会展、赛会、旅行社联动，年度吸引客流约1500万人次，同比增长3%；产生54家“销售冠军”品牌，其中全国销冠13家、上海销冠41家，体现了商场较好的竞争优势。
　　二是做强传统营销品牌活动拉动销售增长。不断做强三八节、国庆节、内购会、跨年庆四大有影响力的促销活动，新增ACG嘉年华、吃货节等特色影响活动，营销矩阵定向精准发力；全年开展整体营销26次，时长172天。
　　三是新媒体布局与直播经济创新突破。深入布局七大新媒体阵地，构建“品牌曝光-用户互动-场景转化”链路，实现私域流量转化。率先携手短视频平台打造“新世界城宠粉季”，登顶全国百货商超榜前列、吸引超66万人次互动，新媒体营销已成为商场活动新亮点。
　　四是境外消费服务优化促进销售提升。积极参与上海“入境消费友好型商圈”建设，提供“即买即退”及多语种服务，退税销售同比增长75.67%、退税7436笔。携手支付平台推出境外专属优惠。受免签政策的刺激，境外顾客消费成为商场新亮点。
　　（二）医药业板块
　　蔡同德公司紧紧围绕“培育壮大新产业，着力优化主业，助推品牌发展，聚能综合管理”的总体思路，认真抓好零售、批发、生产三条工作主线。
　　徐重道饮片基地建设按节点稳步推进。项目是公司转型升级的“一号工程”。2025年不断推进各项施工建设，年底按时完成工程竣工验收工作。项目以“智慧工厂”为目标，聚焦精准能耗管理、环境调控与运营决策，努力打造现代化饮片生产基地，提升核心竞争力，为2026年第四季度正式投产打下基础。
　　批发业务多维拓展强化供应链。扩大OTC药品配送权，扩容医院供应品种，提升医疗机构覆盖；与头部饮片企业建立战略联盟，应对政策变化，实现药品开拓、供应及联采突破。在做好市中医医院饮片销量持续增长的基础上，拓展了社区卫生中心建立业务。
　　品牌零售创新与终端服务升级。推动“字号品牌”向“产品品牌”转化，蔡同德堂开发20余种特色中药香囊及文创伴手礼，积极参与南京东路步行街26周年庆促销，带动虫草销售、参茸类销售大幅增长；群力草药店在做好门诊医疗的基础上，继续输出医疗资源合作，新增设2个合作诊疗点；胡庆余堂结合总店搬迁升级，场地优化，启用新代煎代配中心。以客户需求为导向，规划低客单价商品，将时尚元素、海派文化和老字号品牌进行融合，打造品牌印记和自身特色的商品。
　　（三）酒店服务业板块
　　业绩飘红实现新增长。借力入境旅游回暖及免签政策，2025年境外客户占比超75%，平均房价同比增长11%，客房营收超预算17%，同比增长15%，客房率同比增长3.5%，实现“三升”。
　　三大举措驱动运营提升。实施“扩销增盈、服务补位、管理提升”，推出二十周年庆营销套餐，多渠道营销提升流量和销量，数字化降本增效，餐饮动态调整，深化商场联动互导资源，硬件不行软件补，预订平台分值周边酒店最高。
　　打造丽笙标杆酒店在途。自我加压推进“丽笙标杆酒店建设”，在去年底完成酒店管理续签工作后，开始准备2026年客房家具等焕新工作，为后续提升经营打下基础。
　　（四）坚持夯实基础，抓管理出效益
　　注重内控合规管理：新世界城以“防风险、重合规”为重点，排摸风险点；加强资金、财务和工程项目管理，对大额费用实施流程化审批制；并进一步规范募集资金使用管理。在“管理提升年”基础上，制度新增9个、修订23个、作废1个。蔡同德结合审计与自查，严抓制度执行，如：签报、印章等，强化整改落实，构建全流程管控机制。丽笙大酒店严格按照管理方和业主方的要求，加强应收账款管理和采购公开招投标、三方比价、审计公司核价管理管控。
　　加强安全生产管理：新世界城在积极开展安全生产宣传、培训、管理的同时，对变电站、消防报警设备、部分电梯等进行改造、升级和维修；推进9楼以上外立面的修缮工程、室外店招完成更新改造和完证工作等。2025年6月，新黄浦物业的服务合同到期，商场物业公司平稳地接管工作，降本增效。蔡同德认真落实安全管理各项工作，抓好节假日、户外店招广告牌、防御台风等隐患专项治理和各项安全排查整治；抓实徐重道工程安全生产管理，确保项目安全、高质量完工。丽笙大酒店排查并整改安全隐患，完成M1、M2区域避难层消防隔断，推进旋转餐饮厨房隔断消防改造。
　　推进人才建设管理：新世界城坚持“内部挖潜+外部合作”人才工作，通过内部招聘岗位，做好对接集团见习经理岗位安排工作，深化与商贸旅游学校校企合作安排实习生岗位工作。蔡同德堂于今年9月引进两名资深医师，并完成诊室优化改造，提升了整体诊疗效能；群力通过传帮带的形式培养青年医师独立门诊，另招募实习医师，进一步做好医师储备蓄水池。丽笙大酒店加强人员培训，开拓校企合作，获得国家补贴，员工离职率同比下降；着重通过“语言+文化”“岗位+专业”双维度提升员工英语接待能力；引进欧洲、东南亚外籍实习生。
　　关心一线员工工作：为全体职工（高层除外）增加岗职工资，签订《年度公司女职工特殊利益集体合同》等，积极落实各项福利保障，为职工投保多项医疗保险，有效减轻医疗负担，持续提升职工的归属感与满意度。围绕新世界城开业三十周年开展“金点子”创意征集，征文、老照片、老物件征集，员工体育艺术节等系列活动，增强了职工的主人翁意识和家园情怀。
　　（五）突出政治引领，把党的领导融入公司治理全过程
　　坚定不移落实中央八项规定精神，常态长效推进作风建设，营造风清气正的政治生态。深化完善“四责协同”机制，压实全面从严治党责任。深化党建与业务深度融合，结合“一支部一品牌”创建，推动党支部在业态调改、合规经营、安全管理、应急处置等重点环节中“亮身份、当先锋、作表率”。充分发挥国企的引领和示范作用，充分发挥党组织战斗堡垒和党员先锋模范作用，为公司高质量发展固本强基。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（1）锐意进取，责任引领
　　公司坚持三个文明同步建设，深入贯彻新理念新思想新战略，以敢为人先的勇气、拼搏创新的锐气、蓬勃向上的朝气，奠定了新世界在上海浦西地区的商业龙头地位。公司积极倡导绿色发展，认真履行企业社会责任，是上海商业系统中目前唯一一家获得全国文明单位，中国质量奖提名奖，全国质量奖、全国实施卓越绩效模式先进企业和全国质量诚信优秀典型的单位。
　　2025年，公司荣获“上海市爱国拥军模范单位”、上海市消防协会2024年度先进会员单位。同时，公司在环境、社会及治理（ESG）领域取得里程碑式进展，首次发布可持续发展报告，并凭借在绿色低碳实践方面的突出表现，荣获“证券之星2025年度碳路践行者奖”、“ESG鲸牛奖之ESG公益先锋”，并在黄浦区旅游协会－“新世界杯”第三届商旅文行业技能大赛碳达峰碳中和案例竞赛中斩获银奖，彰显了公司在可持续发展道路上的坚定承诺，进一步夯实了作为上海商业系统标杆企业的综合实力与社会形象。报告期内，上海新世界丽笙大酒店顺利完成“酒店可持续发展基准”验证，并先后获评“2025第十五届酒店风尚榜-年度甄选目的地酒店”、“2025年度酒店奖项-年度城市地标酒店”、“2025搜狐城市曲水流觞酒旅奖项-年度商旅地标酒店”等11个奖项。
　　（2）知名品牌，享誉内外
　　公司旗下“新世界城”与新世界丽笙大酒店、蔡同德药业，均地处上海黄浦区核心商圈。“新世界城”与新世界丽笙大酒店一同坐落在中华商业第一街南京路步行街的起点，是上海市中心人民广场区域的地标性建筑。公交枢纽相邻，地铁线路交汇，拥有庞大的客流量，是上海最大的客流枢纽点之一。
　　“新世界城”作为中国上海零售业老字号知名品牌，经过多年的建设和发展，成为了上海南京路上规模最大、功能最全、购物环境最佳的现代化大型百货购物中心之一，在长三角乃至全国都有着广泛的影响力。同时，公司旗下“蔡同德堂”、上海群力草药店及新世界丽笙大酒店品牌享誉申城，“蔡同德堂”多年来先后荣获中华老字号、上海市文明单位和全国文明单位等荣誉称号，上海群力草药店荣获上海市五一劳动奖状。
　　（3）业态迭代，调改焕新
　　体验经济时代，中国核心消费群体快速迭代，2025年，公司百货零售业板块，深入推进商城向“年轻化、时尚化、国际化”转型战略，推动消费体验升级。四楼“Fun肆街区”聚焦泛二次元赛道，八楼打造“三坑服饰”特色街区，成功打造商圈“年轻流量磁极”；十一楼打造“e展空间”，落地现象级IP首展；十二楼完成电影院续签并实施焕新升级，同时推进“音乐剧”主题乐园建设，高区楼层正在形成市中心最大的“文化+商业+旅游”深度融合的文旅消费新空间。
　　医药业板块，在稳健运营零售、批发业务的同时，全力推进徐重道重点项目建设，培育新的增长点。酒店服务业板块，2025年经营状况良好，实现了平均房价、客房营收、客房率“三升”。
　　（4）政策支持，升级服务
　　2025年公司敏锐把握国家与地方促消费政策机遇，并将其有效转化为市场优势。作为上海市绿色智能家电消费补贴及后续“消费品以旧换新”政策的首批参与企业，公司积极落实政策，带动大家电、厨卫、3C类及适老化产品等品类销售显著提升。未来，公司将持续关注“消费品以旧换新”政策动态，积极把握市场机遇，更好满足消费者需求，持续激发市场消费热情，助力公司业绩提升。
　　同时，随着公司百货零售业板块离境退税业务激增，新世界城围绕离境退税、多语种服务、国际支付等关键环节持续升级，进一步以市场需求为导向，优化海外消费者服务便利度。2025年，公司累计办理离境退税7436笔，同比增幅197.08%。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　1、收入：本年度公司实现营业收入110,117.13万元，同比减少1.69%。其中：百货商场营业收入23,960.42万元，同比减少6.32%；医药销售营业收入57,949.78万元，同比减少2.93%；酒店服务业营业收入20,540.80万元，同比增加11.22%；其他行业营业收入7,663.13万元，同比减少7.28%。主要系本期上海整体百货零售市场总体上仍处于商业供给过剩、同质化竞争加剧的现状，以及中医药受中药饮片集采影响挤压价格等因素，公司的百货零售业、医药销售业收入略有减少所致。
　　2、成本：本年度公司营业成本62,909.26万元，同比减少3.61%，主要系本期公司医药销售业收入略有减少，相应营业成本有所减少所致。
　　3、费用：全年费用总额37,868.98万元，较去年同期36,348.60万元，增加1,520.38万元，同比增加4.18%。销售费用、管理费用、财务费用均有所上升，主要系本期酒店服务业收入增加，相应销售费用增加、相应管理运营费用增加；本期流动资金减少及银行利息费用下降，相应财务费用增加所致。
　　4、利润：本年度共实现利润总额8,631.77万元，比上年同期减少16.79%。主要系本年度整体消费市场产业过剩、同行业竞争加剧，提振消费的关键是构建长效机制，稳步提升仍需过程，但公司坚持以“强基础、抓管理、稳调改、重营销、促发展”为重点，积极推进品牌结构调整、实现品牌焕新升级、高区楼层布局演艺策展等，公司的百货零售业实现了多方面的创新和突破，一定程度上提升了客流量和销售量；酒店服务业在客房、餐饮等方面经营情况均有较大提升，医药销售业虽受到中药集采等影响，但整体经营稳定，徐重道中药饮片项目建设按节点稳步推进。同时，本报告期内公司收到政府补助970万元，较去年有所减少。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、政策与消费共振，业态与数字共生
　　2025年，在更加错综复杂的国际国内环境中，中国经济展现出强大韧性与活力，回升向好态势持续巩固。随着一系列国家层面的系统性消费提振政策，消费作为经济增长“主引擎”的作用日益凸显，为中国零售行业注入了强劲的政策动能与明确的转型方向。宏观政策层面，2025年初《政府工作报告》将“大力提振消费”列为首要任务，同时《提振消费专项行动方案》作为统领性文件，以增收减负、优化供给、改善环境为核心，系统部署了七大行动，为行业回暖奠定了基调。在此基础上，《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》着力构建安全放心的消费生态，引导零售行业从追求规模扩张转向注重质量、体验与可持续发展，推动了全行业向以消费者为中心、供需高效匹配的高质量发展阶段演进。展望2026年，全国商务工作会议明确提出深入实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌，优化以旧换新政策，发展数字、绿色、健康消费，激发下沉市场活力，这为消费零售行业的长远发展指明了方向、营造了有利环境。
　　随着消费不断升级以及不同世代需求的分化，消费者需求正经历从“购买商品”到“获取体验与意义”的深刻变迁，对零售百货业提出了全新要求。同时，消费动机显著“向内求”，“悦己”与“情绪价值”成为核心驱动力，要求品牌必须精准定位、细分运营。在数字经济与实体经济深度融合的大趋势下，数字化转型已成为零售企业转型升级的核心路径，百货商场则需借力“AI+”与数据赋能，实现从“人找货”到“货找人”的“智场”进化，线上线下的边界日益模糊，全域融合、精准触达成为常态。政策层面亦大力推动零售业数字化升级，鼓励实体商业运用大数据、人工智能等技术，发展智慧商圈、智慧商店，培育新质生产力。作为实体零售百货，公司需积极拥抱技术变革，深化全渠道布局，通过数字化手段优化供应链、提升运营效率、创新消费场景，实现线上线下一体化运营与体验无缝衔接，在数字实体双融合的新格局中巩固优势、开拓增长。
　　2、政策引领固根基，数智赋能新中医
　　2025年，中国大健康产业在政策支持、技术创新和市场需求的共同推动下，呈现高质量发展态势。国家层面一系列重磅政策的密集出台，为包括中医药在内的大健康行业构筑了坚实的发展基石并指明了清晰的高质量发展路径。国务院办公厅于印发的《“十四五”中医药发展规划》作为顶层设计，系统部署了中医药服务体系建设、产业高质量发展等任务，为行业提供了长期稳定的政策预期。2025年3月15日发布的《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》则直击产业核心，从提升中药材产业发展水平、推进科技创新、强化质量监管等内容，着力构建从中药材种植到终端服务的全链条质量保障体系。这些政策从支付端、服务端、产业端协同发力，不仅加速了优质中医药服务与产品纳入基本医疗保障，激活了消费需求，更通过设立严格的质量标准和创新导向，推动大健康行业从规模扩张向品质、疗效与创新驱动深刻转型，为公司布局大健康产业的企业提供了前所未有的战略机遇与合规发展的明确框架。
　　中医药作为大健康产业的重要组成部分，国家对其发展的重视程度持续增强，与此同时，“数智赋能”成为中医药传承创新的关键引擎。人工智能（AI）技术被应用于新药研发、成分筛选、作用机制解析及个性化诊疗方案制定，推动中医药从经验医学向“经验+数据”的精准医学演进。从需求端看，随着人口老龄化加剧以及中医药在治未病、慢病调理中的独特优势被广泛认知，市场对高品质、安全可靠的中药饮片需求将持续旺盛。2025年，公司积极推进的徐重道中药饮片生产基地项目紧扣时代脉搏，这不仅是公司抢占产业升级先机的战略布局，更能通过提供优质产品深度绑定消费者健康需求，增强客户粘性，从而将中医药板块打造为公司业绩增长与品牌价值提升的强劲新引擎。
　　(二)公司发展战略
　　2026年是“十五五”规划启航之年，也是公司深化“百货+医药+酒店”三大板块协同发展的攻坚之年。公司将围绕黄浦区中心工作，按照集团和公司董事会的工作要求，以“业态调整有突破、经营效益有提升、品牌价值有增长”为目标。强化学习研判、破解发展瓶颈、推动协同创新，紧扣消费复苏政策机遇，洞察消费市场。以党建为引领，继续“做强百货零售业、做大医药保健业、做优酒店服务业”，推动企业高质量发展再上新台阶。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将以更坚定的决心推进转型，以更务实的举措破解难题，以更开放的心态拥抱变革，全力推动“百货转型突破、医药效益提升、酒店焕新升级”的目标，推动企业高质量发展。具体如下：
　　　　一、主要工作措施
　　1.积极应对零售市场的“三大变化”
　　一是宏观环境之变：中央指出“外部环境复杂严峻，内部结构性矛盾依然存在”，企业经营的国内外宏观环境发生了深刻变化。二是行业格局之变：百货零售业板块总体上是商业供给过剩、同质化竞争、流量成本变高，买方市场特征将长期存在。医药业板块受中药饮片集采影响，挤压价格，倒逼企业创新和提质增效。酒店服务业板块中心城区酒店布局加速增长，未来竞争更加激烈，从粗犷式竞争，向精细化竞争变化。三是消费者之变：消费习惯、消费价值观与社交方式的变化。从生存型消费向发展型、享受型消费转变，呈现高欲望社交、低欲望消费现象，更加追求精神愉悦和满足。
　　2.深入贯彻中央经济工作会议精神，科学研判、精准实施各项工作
　　中央经济工作会议提出：“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”持续激活经济发展内生动力的要求。习近平总书记发表《扩大内需是战略之举》的重要文章，充分说明中央对当前经济形势的重视。市委主要领导在调研新世界城时指出：要推动文旅商体展布局协同、资源整合、业态融合，提升消费市场。在黄浦区学习讨论会上指出：要准确把握和科学应对当前形势变化，充分发挥比较优势，全面提振市场消费活力。在新世界集团学习讨论会上指出：百货零售业板块要进一步凸显文商旅体展融合度最高的商业载体特色，医药业板块的重点是拓市场、提产能。公司将进一步学习贯彻中央和市、区和集团发展经济的精神和要求，把具体措施落实落细到各项工作中去。
　　3.三大板块主要工作措施
　　（1）新世界城：紧扣黄浦区“国际消费中心城市核心区”定位，落实新世界集团“传统百货加快向多元复合功能新型商业体转型”要求，按照公司“年轻化、时尚化、国际化”战略，优化调改、稳中求进，努力构建未来百货新场景、开拓商品经营新品类、实现文商旅体展新融合。
　　一是坚持优化商城结构调整。推进“一楼一策”，强化体验、情绪价值，注重培育“自带流量”品牌，做强楼层特色。一楼要做强高化，黄金珠宝，提升时尚品类合理布局；服饰楼层将在稳住大盘的基础上，注重特色培育，增加关联品类；泛二次元楼层提升坪效；家电家居尝试布局新品类；餐饮品类要完善生态链，强化业态联动。同时要以新营销带动新流量，以新媒体、直播、社群、会员小程序私域运营等线上向线下导流。积极借势新世界集团和社会营销资源，主动对接上海各类文体展览大型活动。
　　二是加大文商旅联动，发展体验经济，赋能百货经营。研究制定消费新场景三年行动计划，推出“一日游”“周末游”的“微度假”营销产品，打造“文旅新经济”；以四楼“Fun肆街区”为引领，联动八楼三坑服饰街区、十一楼“e展空间”等做强“谷子经济”；以十二楼音乐剧主题乐园建成开业并融合电影、演艺、零售，打造演艺消费新场景；坚持可持续发展理念，诚信兴商、服务至上，以建设高效机房、绿色低碳、绿色餐厅等完善绿色商场建设，推进绿色消费。通过文商旅联动、融合，努力赋能百货零售业。
　　（2）蔡同德：按照蔡同德《改革和发展三年行动规划》的总体思路，认真抓好零售、批发、生产三条工作主线，提升经营能力，争取更大的盈利水平。一是全力做好老字号的提升焕新工作，蔡同德堂、群力草药店、胡庆余堂（上海），要推进业务特色和转型，加大自有产品开发和市场开拓。二是徐重道饮片厂的工作重心从工程建设逐步过渡到运营投产。做好GMP认证，2026年第四季度项目要确保实现全线产品正式投产，制订《饮片厂三年行动计划》逐步提升效能。
　　（3）丽笙大酒店：以“客房焕新”打造“标杆酒店”。一是在开源节流的同时，强化动态管理，依据客源市场的实际状况，及时调整销售策略；开展多渠道营销，深化与商场的联动，持续提升酒店的营收能力。二是有序推进客房软装焕新升级计划，力争在年底开始，明年完成客房家具等设施的分批焕新；从业务、管理、服务、安全、设施等多个维度打造“丽笙标杆酒店”工作。
　　4.持续提升管理工作
　　一是强化合规管理：财务方面要持续推动全面预算，控制预算偏差；加强资金运筹，保障资金运转；夯实会计核算，强化日常管理。预防财务、经济运行中的风险。审计方面要做好日常的风险管控；建立系统化、常态化的制度修订与完善机制；规范大额费用和募集资金使用管理工作。
　　二是加强安全生产管理：新世界城持续推进老旧设备焕新，将更换13F、15F空调箱和食堂空调箱，对北楼湿式报警阀间更新改造，对30号、31号电梯进行改造等。蔡同德徐重道饮片厂要做好工程竣工、设备安装、生产管理等工作，安全管理重点由施工安全转向生产安全，要加强一线职工安全教育，确保安全生产运行，推进蔡同德堂的设备更新工作。丽笙大酒店在做好日常安全生产管理工作外，要严格抓好客房焕新计划实施中的各项安全管理工作；以及上海市“双碳”示范试点项目之一酒店节能改造工程项目中的安全生产管理。
　　二、坚持党建引航，凝心聚力强根基
　　坚持党的领导，坚持党建与经营深度融合，在引领发展上实现新作为；开展树立和践行正确政绩观学习教育。落实领导班子联系机制，夯实组织基础；优化党建经营融合路径，提升发展动能；夯实人才队伍建设，激发队伍活力；推动争先创优氛围，强化引领示范。不断增强基层党组织的战斗力，以高质量党建赋能企业高质量发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动，消费需求疲软与分化加剧的风险
　　2025年，全球经济在多重挑战下呈现增长动能放缓态势，贸易、投资与供应链普遍承压，地缘政治紧张加剧了复苏的不确定性。这种宏观经济波动导致居民收入增速偏缓、家庭资产财富效应减弱，消费者更倾向于采取消费降级或实施预防性储蓄策略，消费动能明显不足；同时，在此环境下，实体商业还面临供应商投入大量减少的风险，传统百货结构调整难度加剧，商业经营难度逐年增大。
　　2025年，整体消费虽呈现“理性升温”，但“结构分化”显著，消费者在基础型消费上追求“好用低价”，在升级与享受型消费上部分群体转向高性价比的“平替”，消费意愿与能力的不均衡可能影响中高端商品的销售。同时，“消费分流”压力有增无减，直播电商、即时零售、内容电商等新渠道持续渗透，对实体百货的场景体验与即时转化能力提出更高挑战。
　　2、核心消费者迭代，行业政策深度调整的风险
　　2025年，随着中国核心消费人群的快速迭代，零售行业面临更为激烈的市场竞争。公司百货零售业板块，消费心态全面转向“向内求”与“悦己”，中国核心消费人群的快速迭代加剧了市场竞争，Z世代消费偏好转向体验业态和性价比，传统百货同质化经营模式面临挑战。同时，消费刺激政策覆盖范围有限，国家以旧换新政策主要惠及汽车、家电行业，百货核心品类获益甚微。
　　医药业板块，中药行业的市场竞争较为激烈，市场需求的不确定性也较高，随着国家推动医疗体制改革向纵深发展，医保支付改革、中药饮片集采均价下降等，一系列行业政策的变革及落地加剧了医药零售终端市场竞争，对药业发展带来较大压力，公司医药销售板块面临市场竞争压力进一步提升的风险。
　　酒店服务业板块，2025年酒店受益于免签政策红利，提升经营业绩，但国际旅游市场仍受国际经济环境影响，酒店入住率和房价可能面临波动。
　　3、经营成本上升，供应链波动与盈利空间压缩的风险
　　近年来，随着城市居民最低工资标准的不断上调以及消费者物价指数（CPI）的持续上涨，公司的劳动力成本以及运营成本面临着巨大的压力。百货零售业板块，电商和即时零售持续冲击，叠加能源价格波动，调改升级的短期压力，使得传统零售行业盈利空间被严重压缩。
　　医药业板块，一方面，上游中药材价格受种植、气候、自然灾害及资本运作等多重因素影响，波动频繁且上涨趋势可能加剧，原材料保障与成本控制难度大；另一方面，在药价改革、集采降价等行业政策影响下，终端销售价格承受下行压力，将显著挤压中药产品的利润空间。
　　酒店服务业板块，新世界丽笙大酒店自开业至今已运营二十年，客房家具、设施及隐蔽工程均出现老化现象。与此同时，装修材料价格和人工费用持续攀升，导致客房焕新计划面临的预算压力大幅增加，可能对酒店的正常运营和盈利产生影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、主要业务　　公司是坐落于上海市全国著名的南京路步行街上的一家集现代百货、旅游休闲和娱乐综合消费相融一体的百货零售企业，集聚了一大批在国内、亚洲甚至世界独具特色的知名品牌。主要业务为百货零售，作为区域性百货零售企业，公司拥有一家百货零售门店--新世界城。　　全资子公司上海蔡同德药业有限公司主要经营销售各类中药材、中成药、西药、参茸滋补品、营养保健品、医疗器械等5000余种。公司旗下有蔡同德堂药号、上海胡庆余堂国药号药业有限公司等百年老字号企业和上海群力草药店、蔡同德药业有限公司批发部、蔡同德保健品经营部、蔡同德堂中药制药厂和吴江上海蔡同德堂中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、主要业务
　　公司是坐落于上海市全国著名的南京路步行街上的一家集现代百货、旅游休闲和娱乐综合消费相融一体的百货零售企业，集聚了一大批在国内、亚洲甚至世界独具特色的知名品牌。主要业务为百货零售，作为区域性百货零售企业，公司拥有一家百货零售门店--新世界城。
　　全资子公司上海蔡同德药业有限公司主要经营销售各类中药材、中成药、西药、参茸滋补品、营养保健品、医疗器械等5000余种。公司旗下有蔡同德堂药号、上海胡庆余堂国药号药业有限公司等百年老字号企业和上海群力草药店、蔡同德药业有限公司批发部、蔡同德保健品经营部、蔡同德堂中药制药厂和吴江上海蔡同德堂中药饮片有限公司等名优企业，并拥有全国独一无二的“蔡同德堂”和具有自主知识产权的“群力”两大著名品牌。
　　全资子公司上海新世界丽笙大酒店有限公司是由丽笙酒店集团管理的“丽笙”品牌酒店，位于上海最繁华著名的南京路，交通便利。丽笙大酒店于2007年12月21日荣膺国家五星级旅游饭店。
　　2、经营模式
　　公司百货商场经营模式为联营销售、自营销售。
　　全资子公司上海蔡同德药业有限公司经营模式为联营销售、自营销售、中医药诊疗服务以及生产加工等。
　　全资子公司上海新世界丽笙大酒店有限公司经营模式为自营销售。
　　（1）各经营模式数据
　　（2）自营销售分商品类别数据
　　3、行业情况
　　2025年上半年，我国社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，全国网上零售额74295亿元，同比增长8.5%。其中，实物商品网上零售额61191亿元，增长6.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%，另上半年上海市社会消费品零售总额8260.41亿元，同比增长1.7%。2025年上半年，全球经济格局深度调整，地缘政治局势复杂多变；国内对外贸易面临前所未有的挑战，扩大内需成为稳定经济增长的“压舱石”。尽管面临内外部环境的多重挑战，我国上半年经济运行总体平稳、稳中向好，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。消费市场在政策组合拳与消费升级的双重驱动下，呈现“量质齐升”的显著特征，政策红利释放与结构升级共振。从政策端来看，上半年“大规模设备更新”与“消费品以旧换新”成为核心引擎，在一系列扩内需促消费政策推动下，消费市场整体呈现稳步回升态势；从结构来看，消费结构升级趋势更加明显，新模式、新场景的不断涌现增强了消费市场的活力和韧性。
　　上半年，中国大健康产业在政策支持、技术创新和市场需求的共同推动下，呈现高质量发展态势。中医药作为大健康产业的重要组成部分，国家对其发展的重视程度持续增强，2025年全国两会上，政府工作报告强调：完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展。党中央、国务院作出一系列重要部署，国务院办公厅先后印发《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》《“十四五”中医药发展规划》和《中医药振兴发展重大工程实施方案》。2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，围绕提升中药质量、促进中医药产业高质量发展。在行业政策环境持续利好下，传统中医药老字号将充分发挥无形资产价值，引领行业迈向更高水平。在政策强监管的背景下，管理规范、具有品牌知名度的中医药企业将更具竞争优势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，国际环境更趋复杂严峻，全球贸易保护主义快速升温，全球经济呈现温和复苏，但分化加剧的态势。能源价格波动及地缘冲突拖累贸易复苏，全球供应链局部重构，总体复苏力度不及预期，下半年或将面临更大不确定性；国内有效需求不足，经济回升向好基础仍需加力巩固，呈现“内需回暖、外需承压”特征。在内外部压力交织的背景下，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。根据国家统计局发布的数据显示，2025年上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%；社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%。
　　2025年以来，随着一揽子宏观政策发力显效，上海经济运行总体平稳，稳中有进，发展韧性和活力持续显现。据上海市统计局发布的数据显示，上半年上海市实现地区生产总值26222.15亿元，按不变价格计算，同比增长5.1%。其中，全市社会消费品零售总额8260.41亿元，同比增长1.7%。当前国际环境复杂严峻，不稳定不确定因素较多，经济回升向好基础仍需加力巩固。下阶段，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，以高质量发展的确定性积极应对国际环境的不确定性，推动全市经济持续平稳健康发展。
　　2025年是“十四五”规划的收官年，是上海市建设国际消费中心城市、黄浦区打造世界级商圈的关键年。2025年以来，围绕稳定和扩大消费，相关部门密集出台促消费专项行动，在政策推动下，消费市场整体呈现稳步回升态势，内需端消费仍是中国经济“顶住压力”的关键支撑。上半年，公司在黄浦区区委、区政府和新世界集团的领导下，积极把握扩大内需带来的新发展机遇，深入学习贯彻中央经济工作会议精神和商务部等7部门发布的《零售业创新提升工程实施方案》，把握消费新趋势，以“强基础、抓管理、稳调改、重营销、促发展”为重点，以“调改焕新”破局、以“创新营销”聚力、以“夯实管理”筑基，“难中有为、稳中有进”奋力推进各项工作。
　　1、百货零售业板块：积极探索从“百货购物”向“生活方式目的地”的场景和营销双升级路径，在做好传统节假日营销的同时，构建“文旅、动漫、策展、演艺、服务”五大消费新场景，通过空间优化与结构调整，推动消费体验升级。五一期间，新世界城以“城市微度假”为核心，以“票根经济”为纽带，联动文旅、策展等行业资源，构建多元文旅消费生态；四楼“Fun肆街区”强化泛二次元头部品牌的布局；八楼扩展泛二次元品类和结构，以打造“三坑文化”街区为目标引入“三坑品牌”；十一楼完成经营场地空间重塑，定名为“e展空间”，并落地现象级IP上海首展，推进高区空间成为文商旅融合的新地标。2、医药销售业板块：紧紧围绕“培育壮大新兴产业，着力优化主责主业，助推品牌发展事业，聚能综合管理基业”的总体思路，认真抓好零售、批发、生产三条工作主线；全力做好徐重道项目建设工作，为后期设备、器械遴选采购和招标工作打下扎实基础。3、酒店服务业板块：酒店借力入境旅游市场回暖及免签政策红利，提升经营质量；推进多渠道营销，动态调整营销策略和途径；深化与百货零售板块的营销联动，围绕新世界购物、餐饮、文娱三大板块双方整合宣传资源。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（1）锐意进取，科学管理
　　公司坚持三个文明同步建设，深入贯彻新理念新思想新战略，以敢为人先的勇气、拼搏创新的锐气、蓬勃向上的朝气，奠定了新世界在上海浦西地区的商业龙头地位。公司积极倡导绿色发展，认真履行企业社会责任，是上海商业系统中目前唯一一家获得全国文明单位，中国质量奖提名奖，全国质量奖、全国实施卓越绩效模式先进企业和全国质量诚信优秀典型的单位。
　　2025年，公司荣获“上海市爱国拥军模范单位”、上海市消防协会2024年度先进会员单位。同时，上半年公司首次发布可持续发展报告，并参加了“2025证券之星第三届ESG新标杆企业评选活动”，荣获“证券之星2025年度碳路践行者奖”，标志着我们在环境、社会和治理方面的承诺与实践迈入了一个全新的阶段。
　　（2）知名品牌，享誉内外
　　公司旗下“新世界城”与新世界丽笙大酒店、蔡同德药业，均地处上海黄浦区核心商圈。“新世界城”与新世界丽笙大酒店一同坐落在中华商业第一街南京路步行街的起点，是上海市中心人民广场区域的地标性建筑。公交枢纽相邻，地铁线路交汇，拥有庞大的客流量，是上海最大的客流枢纽点之一。
　　“新世界城”作为中国上海零售业老字号知名品牌，经过多年的建设和发展，成为了上海南京路上规模最大、功能最全、购物环境最佳的现代化大型百货购物中心之一，在长三角乃至全国都有着广泛的影响力。同时，公司旗下“蔡同德堂”、上海群力草药店及新世界丽笙大酒店品牌享誉申城，“蔡同德堂”多年来先后荣获中华老字号、上海市文明单位和全国文明单位等荣誉称号，上海群力草药店荣获上海市五一劳动奖状。
　　（3）业态迭代，调改焕新
　　体验经济时代，中国核心消费群体快速迭代，上半年，公司百货零售业板块，以打造“文旅、动漫、策展、演艺、服务”五大新场景为抓手，推动消费体验升级。四楼“Fun肆街区”以及八楼不断完善二次元品类，以头部品牌、谷子店、IP快闪店、IP策展，加快形成二次元业态高地；十一楼定名为“e展空间”，落地现象级IP首展，推进高区空间努力成为文商旅融合的新地标，丰富和完善新世界城的生态链，为传统百货的转型发展注入新鲜力量。医药销售业板块，认真抓好零售、批发、生产三条工作主线的同时，全力做好徐重道项目建设工作。酒店服务业板块，上半年经营状况良好，取得了稳定的收益，增加了利润空间，实现了更好的经营效益。
　　（4）政策支持，升级服务
　　公司下属全资子公司上海新世界城有限公司作为市商务委公示的第一批参与企业之一，从2024年3月30日起积极落实新一轮绿色智能家电消费补贴政策，促进家电节能减排。此次消费品以旧换新政策对商场大家电、厨卫等电器的销售起到了积极的推动作用，随着消费补贴政策范围的不断扩大，2024年10月增补了家纺和适老化产品；2025年1月起增补了3C类（手机、手环、手表等产品），同时包括按摩器、空气净化器在内的小家电销售均有一定程度的提升。未来，公司将持续关注“消费品以旧换新”政策动态，积极把握市场机遇，更好满足消费者需求，持续激发市场消费热情，助力公司业绩提升。
　　同时，随着公司百货零售业板块离境退税业务激增，新世界城围绕离境退税、多语种服务、国际支付等关键环节持续升级，进一步以市场需求为导向，优化海外消费者服务便利度。上半年，公司累计办理离境退税2415笔，同比增幅168.93%。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动，消费需求疲软的风险
　　2025年上半年，全球经济增速放缓，贸易摩擦和地缘冲突加剧供应链波动，推高进口商品成本，全球贸易存在不确定性。同时，国内在储蓄意愿增强以及外部宏观环境影响下，零售市场消费需求不足，消费端呈现明显疲软，消费者更倾向服务消费而非商品消费。其中，百货业态增长乏力，提升改造与投入产出匹配存在难度。
　　2、消费结构改变，行业政策变动的风险
　　百货零售业板块，消费分级加剧导致高端消费下滑、中端市场萎缩，直播电商持续分流线下客流。行业同质化严重，体验业态升级面临高投入与回报周期长的矛盾。消费刺激政策覆盖范围有限，国家以旧换新政策主要惠及汽车、家电行业，百货核心品类获益甚微。同时，中国核心消费人群的快速迭代加剧了市场竞争，Z世代消费偏好转向体验业态和性价比，传统百货同质化经营模式面临挑战。
　　医药销售业板块，中药行业的市场竞争较为激烈，市场需求的不确定性也较高，随着国家推动医疗体制改革向纵深发展，医保支付改革、《中药标准管理专门规定》的实施、中药饮片集采均价下降等，一系列行业政策的变革及落地加剧了医药零售终端市场竞争，对药业发展带来较大压力，公司医药销售板块面临市场竞争压力进一步提升的风险。
　　酒店服务业板块，2025年上半年酒店受益于免签政策红利，提升经营业绩，但国际旅游市场仍受国际经济环境影响，酒店入住率和房价可能面临波动。
　　3、经营成本上升，盈利空间压缩的风险
　　近年来，随着城市居民最低工资标准的不断上调以及消费者物价指数（CPI）的持续上涨，公司的劳动力成本以及运营成本面临着巨大的压力。同时，电商和即时零售持续冲击，叠加能源价格波动，调改升级的短期压力，使得传统零售行业盈利空间被严重压缩；此外，中药材等原材料受到种植面积增减、气候变化、自然灾害、产量丰欠等因素影响，上游中药材市场价格上涨呈现加速态势，对公司盈利能力造成一定的影响。 收起▲