一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业发展情况　　报告期内，以“十五五”规划纲要全面实施为标志，“人工智能+”行动从战略部署迈向纵深推进，数字文化产业步入技术产业化与消费升级双轮驱动的新阶段，行业呈现出政策体系更趋完善、技术赋能更为深层、消费结构更趋多元、监管治理更为精准的鲜明特征，公司所处行业正迎来从规模扩张向高质量发展的关键转型期。　　1．宏观政策引领，发展方向更加明晰　　2026年是“十五五”开局之年，国家从顶层设计层面为数字文化产业的纵深发展构筑了更为坚实的制度框架。“十五五”规划纲要明确提出全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业，2026年《政府... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业发展情况
　　报告期内，以“十五五”规划纲要全面实施为标志，“人工智能+”行动从战略部署迈向纵深推进，数字文化产业步入技术产业化与消费升级双轮驱动的新阶段，行业呈现出政策体系更趋完善、技术赋能更为深层、消费结构更趋多元、监管治理更为精准的鲜明特征，公司所处行业正迎来从规模扩张向高质量发展的关键转型期。
　　1．宏观政策引领，发展方向更加明晰
　　2026年是“十五五”开局之年，国家从顶层设计层面为数字文化产业的纵深发展构筑了更为坚实的制度框架。“十五五”规划纲要明确提出全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业，2026年《政府工作报告》进一步强调“打造智能经济新形态，深化拓展‘人工智能+’，促进新一代智能终端和智能体加快推广”，将人工智能商业化规模化应用上升为年度重点任务。
　　2．技术深度赋能，产业变革加速演进
　　AIGC技术完成从“工具辅助”向“产业核心”的跃迁。2026年被业界广泛定位为“AIGC内容产业化元年”，多模态大模型持续突破，模型能力从单一模态处理迈向文本、图像、音频、视频及3D内容的统一理解与生成，上下文窗口实现量级跃迁，显著降低了数字内容创作的技术门槛与生产成本。
　　AI智能体（Agent）成为年度最受瞩目的技术方向，从对话助手进化为能感知、判断、执行的行业智能体，在出行、文旅、酒店、会展等垂直场景加速落地。AI智能体正在从“能力展示”走向“价值闭环”，深刻重构服务模式与用户交互范式。以“云智手机”为代表的智能终端正成为AI能力向用户侧渗透的关键载体，推动“云端智能+本地交互”的新型产品范式加速成型。
　　在数字内容生产领域，AI视频生成赛道全面成熟，国产工具在画质、时长、可控性等维度实现跨越，推动微短剧、漫剧等内容形态的工业化生产体系加速成型。与此同时，3D视觉大模型与云端实时渲染技术持续迭代，2D转3D的技术路径日趋成熟；数字人从“形象展示”向“智能交互”的转型升级明显加快，为沉浸式体验与数字创意场景注入了新的技术动能。
　　3．消费需求升级，细分赛道活力迸发
　　IP潮玩、沉浸式体验、虚拟陪伴等细分赛道增速显著，折射出消费者从“物质满足”向“精神疗愈”的需求转变。在此背景下，数字权益运营与会员生态的价值进一步凸显，权益生态化、运营智能化成为企业提升用户粘性与生命周期价值的核心路径。
　　文旅消费持续回暖，AI赋能文旅转型升级步伐加快。XR沉浸式体验与AI数字人在景区、博物馆等场景加速普及，“科技+文化”双轮驱动的文旅新范式日益清晰。酒店行业数字化转型从“试验田”进入“必答题”阶段，智能体成为酒店数字化的新核心关键词，AI在收益管理、客评回复、智能服务等领域深度应用，电竞客房、智慧客房等新型业态持续撬动增量市场。
　　4．监管治理深化，产业生态更加规范
　　伴随人工智能技术向产业纵深渗透，监管体系亦加速迭代，为数字文化产业的健康有序发展筑牢制度底线。2026年1月1日，修订后的《网络安全法》正式施行，监管检查逻辑从“制度文件审查”转向“技术能力验证”，对AI业务的训练数据合规、安全防护等提出更高要求。
　　在人工智能专项治理方面，《智能体规范应用与创新发展实施意见》等政策文件相继出台，在技术防护、价值对齐、协同治理等方面深化规范，引导AI智能体在可信可控的框架下创新发展。各地亦密集开展人工智能安全赋能专项行动，推动AI合规从“被动应对”转向“主动治理”。上述监管政策的持续深化，有效促进了内容生态规范化与技术合规化应用，增强了社会信任，为数字文化产业的长期健康发展奠定了更为坚实的基础。
　　（二）公司主营业务及经营模式
　　公司是中国电信旗下专业的数字内容运营平台，依托中国电信资源与天翼生态，围绕数字内容、数智应用、实体场景、数字权益及数字创意五大板块构建协同发展矩阵，以“文化+科技”融合，加速推进数字文化新业态的规模化发展，全力释放数字内容产业的创新潜能。
　　1.数字内容板块：夯实“采、制、播、观”能力底座，聚焦天翼超高清与天翼云游戏两大应用，依托AI技术驱动内容创新与运营提效，持续巩固数字内容核心优势。
　　2.数智应用板块：深耕出行、会展等业务场景，以“能力可视化、场景具象化、交互沉浸化”的专业能力，打造AI+智慧展厅新范式；开发“天翼出行PLUS智能体”，为用户提供行前、行中、行后全链路智能化服务。
　　3.实体场景板块：公司旗下尊茂酒店集团作为中国饭店集团60强之一，持续推进多品牌战略，拥有“尊茂”“尊茂精选”“辰茂”“茂居”等特色品牌。在“文化赋能+科技驱动”双引擎引领下，以智慧场景创新为抓手，先后落地智能服务与电竞客房等新型业态，成为提升服务品质、撬动增量市场的重要支点。
　　4.数字权益板块：独立运营中国电信积分商城，坚持数字赋能和智慧升级，聚焦“积分商城运营、星级客户权益、供应链管理”三大核心能力建设，实现用户粘性与消费体验双提升。
　　5.数字创意板块：构建“技术+平台+场景”三位一体的数字创意生态，自研“云生3D视觉大模型”，突破云端实时2D转3D技术；线上搭建3D创意社区提供定制化解决方案；线下以“数字人+智能终端”布局沉浸式空间，为文化产业数字化升级注入新动能。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司紧抓“十五五”开局，深入践行中国电信“云改数转智惠”战略，坚定推进转型发展。通过聚焦重点产品攻坚、深化科技创新与改革治理，公司经营底盘持续巩固，高质量发展基础不断夯实。
　　报告期内，公司实现营业收入8.78亿元，同比增长0.24%；公司实现归属于上市公司股东的净利润0.16亿元，同比增长13.3%，盈利质量显著改善。
　　（一）各业务板块协同推进，经营质效持续向好
　　1.数字内容板块
　　以AI赋能内容“采、制、播、观”全链路运营，加速推进AIGC短剧、智能资讯等创新内容规模化量产，持续夯实数字内容核心供给能力。2026年上半年，天翼超高清、天翼云游戏两大核心产品新增会员规模实现稳步扩容。天翼超高清智屏版深化“AI+智能终端”场景体验，通过迭代产品界面架构、扩充影视内容时长与频道数量、优化应用启动及语音检索响应效率，夯实差异化体验优势，同时，完成影视AI智能体研发，依托智能助手缩短内容点播路径，以智能化能力提升产品使用粘性。天翼云游戏持续加码大屏场景优质游戏资源引入与内容储备，依托大屏沉浸式游戏体验打造差异化竞争优势，持续拉动平台活跃用户稳步增长。云智手机作为电信集团AI升级四大核心产品，在WAIC大会正式发布，产品紧扣Token经营体系建设思路，构建“大模型围栏+小龙虾卫士”防护体系，开通AI影音、出行、生活服务模块，并开放便民技能生态，内置50余项高频便民自动化应用。
　　2.数智应用板块
　　天翼出行深度融合中国电信各省政企渠道资源，推进智惠差旅平台联合推广与集约管理；持续迭代出行智能体能力，实现机票火车票智能中转、自动生成联程方案及多程一站式下单，并打通“翼起报”财务报账平台，实现自动出账，形成“预订-报销”一体化闭环。会展业务依托AI智能导览、元宇宙虚拟展厅、数字人等技术方案落地项目运营，保障展会顺利举办，通过对展会筹备、现场服务、后期运营全环节进行数智化改造，优化策展综合效能，进一步增强自身行业品牌辨识度与市场影响力。
　　3.实体场景板块
　　尊茂酒店围绕客房、餐饮主业推进数智化运营升级，推广电竞主题特色客房，推动餐饮业务拓展社区外摆业态，线上渠道营收贡献稳步提高。深挖文旅特色资源打造自有IP，布局酒店新零售业态，迭代优化“尊茂优品”产品体系。
　　4.数字权益板块
　　聚焦积分商城运营、星级客户权益运营、智慧供应链建设，构建数智化运营体系。通过主题营销拓展积分兑换场景，落地标准化星级权益、推进特色权益筹备上线，拉动商城核心经营指标增长；以数字员工实现客服、品控、平台运维流程自动化；供应链端依托智能仓储与数字化采购工具，落实库存动态管理、配送全链路监控，持续优化履约时效；商品端深化品牌直采，完成专区货品焕新，依托生态协同强化用户粘性，提升板块运营效益。
　　5.数字创意板块
　　完成自研B端一站式AIGC创作管理平台主体开发与内部试用，平台具备多模态内容生产、企业媒资沉淀、全链路合规管控、行业模板库四大核心能力，可实现图文及长短视频AI创作、企业垂类模型训练，解决内部AI工具碎片化问题；已搭建双轨商业模式与三档标准化产品，配齐风控管控模块，完成B端规模商业化推广前期储备。
　　（二）全面拥抱AI，核心能力迭代升级
　　公司坚持科技创新核心地位，深化在岗研发、重大科研课题、科技创新工作室三驾马车协同机制，推动AI技术与业务深度融合，研发效能与成果转化能力持续提升。
　　积极承接政府重大科研课题，依托产学研协同机制，扎实推进市经信委与普陀区的专项研发项目。同时，聚焦云智手机等AI战新发展方向，前瞻布局并开展相关课题申报工作。
　　在岗研发方面，上半年研发投入3238万元，同比提升16%；在AI智能运营、云渲染、多终端生态、融合消息、数字分销等领域实现技术突破与产品迭代，全面赋能内容生态、权益运营、渠道助销及行业数字化核心业务发展。
　　科技创新工作室持续深化AI赋能，完成数字员工试点、AI-CRM、多业务数据湖底座搭建，自主开发AIGC内容生产平台和Token经营平台，构筑一体化AI能力底座。
　　（三）全面深化企业改革，管理效能显著提升
　　公司全面落实国企改革深化提升行动，以巡视整改为契机，系统性重构组织与人才体系。组织层面，完成天翼阅读注销及吸收合并，法人户数进一步压降。机制层面，三项制度改革穿透落地：干部“能上能下”机制全面运行，构建政治、能力“双重画像”，刚性落实竞聘上岗与不胜任退出；用工“能进能出”渠道畅通，严控准入，依托自研AI人岗匹配数字员工提升选聘效能，畅通市场化退出渠道；分配“能增能减”力度空前，同岗绩效倍差显著，核心人才保留率与人均产出双提升，企业内生动力充分释放。
　　（四）坚持党建统领，赋能高质量发展
　　一是政治领航，深化“第一议题”机制，推动党的创新理论与经营管理同频共振，确保新发展理念贯穿改革全过程。二是制度强基，以党委前置研究为抓手，厘清权责边界，推动“党建+业务”双轮驱动，实现制度优势向治理效能转化。三是强化正确政绩观教育，纠治形式主义与功利思维，坚守为民造福初心，构建经得起实践检验的发展模式。四是扎实开展作风纪律建设专项行动，强化纪律监督与权力约束，锻造一支政治强、作风硬的干部铁军。五是文化润心，赓续红色电信基因。深入推进企业文化建设，以精神文化的感召力、制度文化的规范力，支撑企业高质量发展行稳致远。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）国企品牌定位优势
　　作为央企控股上市公司，公司在政策研判、内容导向与价值引领方面具备天然优势。公司积极响应国家文化数字化战略，紧密跟踪行业政策趋势，前瞻布局战新业务赛道，持续探索文化与科技深度融合的创新路径，致力于中华优秀传统文化的数字化传承与创造性转化。
　　（二）中国电信的资源优势
　　作为中国电信旗下数字内容运营平台，公司积累了海量的数字内容资源和长期订阅的用户，同时，公司深度融合中国电信的云网资源及渠道资源，充分发挥“客户+渠道”优势牵引应用落地，为客户提供全方位、高质量的文化服务体验和优质产品。
　　（三）丰富的业务生态优势
　　公司构建线上线下一体化、虚实业态互补的完整业务生态：线上集聚海量文娱内容与全域分发能力，线下布局文旅、酒店等实体资源，并独家承接中国电信积分体系运营。旗下天翼超高清、天翼云游戏、天翼出行、天翼积分等核心业务协同发展，形成了庞大的用户基础与完整的产业生态链。公司以“国家文化和科技融合示范基地”为依托，持续积累优质内容，抢占发展新机遇，布局人工智能新赛道，开拓新的价值增长空间。
　　（四）齐备的牌照运营优势
　　公司具有完备的互联网传媒经营资质和牌照，持有全国增值电信业务经营许可证、网络文化经营许可证、广播电视节目制作经营许可证、信息网络传播视听节目许可证、网络出版服务许可证、互联网出版许可证、旅行社业务经营许可证等，为各类业务的合规稳健经营发展提供有力保障，也为公司持续拓展业务边界、探索创新业态带来广阔空间。

　　四、可能面对的风险
　　1.改革与业务转型风险
　　“十五五”期间，宏观环境与行业形势不确定性增大，政策调整、新质生产力升级、市场竞争加剧，给公司改革发展和业务转型带来较大压力。若公司转型步伐、创新能力难以适配行业变化，传统业务收入将面临下滑压力，战新业务培育不及预期，整体营收和利润水平将受到挤压，影响公司经营稳健性。
　　2.人工智能领域风险
　　人工智能行业技术迭代快、竞争强度高、市场格局变化快，行业不确定性较为突出。若公司市场拓展力度不足，相关业务落地和规模增长将难以达到预期。同时，若核心技术研发能力、研发管控水平跟不上行业迭代速度，易出现研发进度滞后、产品竞争力偏弱等问题，造成研发投入转化效率偏低，难以形成有效技术积累和经营效益。
　　3.云网安全及个人信息保护风险
　　公司云网体系新旧技术叠加、虚拟化架构复杂，运维难度较大，安全运行隐患持续存在。随着网络安全、个人信息保护相关法规制度不断完善，行业合规监管持续从严，企业合规运营压力明显提升，一旦出现云网故障、系统漏洞、信息泄露等问题，将影响正常经营和用户体验，并带来合规处罚、品牌受损等风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司是中国电信旗下专业的数字内容运营平台，依托中国电信资源与天翼生态，深耕数字内容主业。围绕数字内容、数智应用、实体场景、数字权益及数字创意五大板块构建协同发展矩阵，以“文化+科技”融合，加速推进数字文化新业态的规模化发展，全力释放数字内容产业的创新潜能。　　1.数字内容板块：夯实“采、制、播、观”能力底座，聚焦天翼超高清与天翼云游戏两大应用，深耕车载场景与大中小屏融合生态，依托AIGC技术驱动内容创新与运营提效，持续巩固数字内容核心优势。　　2.数智应用板块：围绕出行、会展等业务场景持续深耕，以“能力可视化、场景具象化、交互沉浸化”的专业能力，打造AI+... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是中国电信旗下专业的数字内容运营平台，依托中国电信资源与天翼生态，深耕数字内容主业。围绕数字内容、数智应用、实体场景、数字权益及数字创意五大板块构建协同发展矩阵，以“文化+科技”融合，加速推进数字文化新业态的规模化发展，全力释放数字内容产业的创新潜能。
　　1.数字内容板块：夯实“采、制、播、观”能力底座，聚焦天翼超高清与天翼云游戏两大应用，深耕车载场景与大中小屏融合生态，依托AIGC技术驱动内容创新与运营提效，持续巩固数字内容核心优势。
　　2.数智应用板块：围绕出行、会展等业务场景持续深耕，以“能力可视化、场景具象化、交互沉浸化”的专业能力，打造AI+智慧展厅新范式。开发“天翼出行PLUS智能体”，作为聚焦出行场景的生成式AI垂类智能体，为用户提供行前、行中、行后全链路智能化服务。
　　3.实体场景板块：公司旗下尊茂酒店集团作为中国饭店集团60强之一，持续推进多品牌战略，拥有“尊茂”“尊茂精选”“辰茂”“茂居”等特色品牌。在“文化赋能+科技驱动”双引擎引领下，以智慧场景创新为抓手，先后落地智能服务与电竞客房等新型业态，通过将高速网络、专业电竞设备与主题化空间设计相结合，有效满足Z世代用户的社交娱乐需求，成为撬动增量市场、提升服务品质的重要支点。
　　4.数字权益板块：独立运营中国电信积分商城，坚持数字赋能和智慧升级，聚焦“积分商城运营、星级客户权益、供应链管理”三大核心能力建设，实现用户粘性与消费体验双提升。
　　5.数字创意板块：构建“技术+平台+场景”三位一体的数字创意生态，自研“云生3D视觉大模型”，突破云端实时2D转3D技术；线上搭建3D创意社区提供定制化解决方案；线下以“数字人+智能终端”布局沉浸式空间，为文化产业数字化升级注入新动能。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，在人工智能技术加速迭代、政策体系持续完善、消费市场稳步复苏的多重驱动下，数字文化产业呈现出创新活跃、融合深化、规模扩张的鲜明特征。公司所处行业正处于战略机遇期与深度变革期的交汇点，既面临广阔的发展空间，也迎来更加激烈的市场竞争格局。
　　（一）宏观政策引领，发展方向更加明确
　　国家从顶层设计层面持续发力，出台一系列政策为数字文化产业高质量发展保驾护航。2025年，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动人工智能与数字内容、文旅服务深度融合；《数字中国建设2025年行动方案》明确推进数据要素市场建设，推动数字文化建设跃上新台阶。此外，国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，从财政、税收、金融、科技等多维度提供保障，支持文化科技融合与精品内容创作。
　　（二）技术深度赋能，产业形态加速重塑
　　以大模型为代表的生成式人工智能技术实现向“规模化应用”的跨越，AIGC技术不仅重塑内容供给模式，更推动产业形态与产能双重升级。随着多模态大模型成熟，AIGC技术在2026年有望迈入“创造新需求”的爆发期：一方面，视频、3D、游戏资产等生产门槛大幅降低，头部IP和稀缺数据价值持续上升；另一方面，内容消费从“被动观看”升级为“主动介入”，推动产业向互动化、个性化转型。
　　2025年微短剧规模突破千亿元大关，较2024年近翻番；全年上线微短剧约3.3万部，用户近7亿，人均单日使用时长达120.5分钟，粘性显著提升。其中，AIGC推动动画微短剧崛起，2025年规模达189.8亿元，同比激增276.3%，制作成本下降超60%。在游戏及流媒体领域，云游戏、超高清视频持续迭代，AI广泛应用于剧本、角色与特效制作，显著提升效率；数字人技术从“形象展示”向“智能交互”升级，在品牌代言、客服及虚拟主播等场景应用日益成熟。
　　（三）消费市场复苏，细分赛道潜力凸显
　　随着消费稳步复苏，情绪消费崛起成为行业新增长极。2025年情绪经济规模达2.3万亿元，IP潮玩、沉浸式体验等折射出消费者从“物质满足”向“精神疗愈”的需求转变，其中“谷子经济”、虚拟陪伴等细分领域增速显著。
　　影视方面，漫剧作为新兴形态，受益于AI赋能提效及平台激励，受众实现精准破圈。2025年国内漫剧市场约168亿元，2026年预计达240亿元，增长韧性强劲。游戏领域延续增长态势，新品周期有效拉动业绩，2025年中国游戏市场收入3507.89亿元（同比增7.68%）。中长期看，AI赋能将推动游戏玩法创新与效率提升，进一步释放赛道潜力。
　　（四）监管治理完善，产业生态更加规范
　　伴随人工智能引发的深刻变革，行业监管体系持续完善，为数字文化产业长期健康发展奠定基础。2025年9月，《人工智能生成合成内容标识办法》生效，明确要求对AI生成的图文视频添加显隐式标识，明确责任主体以防范风险。同时，《人工智能安全治理框架》2.0版发布，在技术防护、价值对齐、协同治理等方面深化，推动形成安全、可信、可控的人工智能发展生态。
　　《网络数据安全管理条例》落地实施，对个人信息保护、重要数据处理、数据跨境及平台责任进行了全面规范。上述密集出台的监管政策，有效促进了内容生态规范化，引导技术合规化应用，增强社会信任，推动产业向健康、有序方向发展。
　　展望未来，数字文化产业将在政策支持、技术驱动、消费升级的多重推动下，迎来更广阔的发展空间。公司将紧抓行业机遇，持续强化核心竞争力，推动“文化+科技”双轮驱动战略实施，积极构建数字文化新业态，打造数字内容产业创新高地。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划收官之年，更是公司深化转型、提质增效的关键之年。面对复杂多变的市场环境与行业变革浪潮，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实中国电信“云改数转智惠”战略，锚定“文化和科技融合型企业”核心定位，深化“一体两翼”战略布局，攻坚克难、锐意进取，在经营发展、科技创新、改革治理、风险防控等领域取得全方位突破，发展质量与效益实现双提升。
　　报告期内，公司紧紧围绕年度经营目标，统筹发展与安全，聚力改革与创新，各项工作取得显著成效。
　　2025年，国脉文化在ESG治理、科技创新与产品服务领域成果丰硕，屡获殊荣。公司凭借在ESG领域的扎实实践与创新探索，获评WindESG评级AA级，综合得分位居互动与媒体服务细分行业第一位，并荣膺“ESG科技引领金牛奖”，成为传媒行业ESG实践的标杆典范。在核心业务与服务能力方面，“基于MaaS的天翼出行智能体”入选人民网“人民匠心产品”案例，并获“2024年信息通信行业企业诚信案例”。旗下天翼视讯在“华彩杯”算力大赛、“光华杯”千兆光网应用创新大赛、“绽放杯”5G应用大赛等国家级赛事中屡获奖项，AIGC内容创作接连斩获2025北京动画周“最佳AI超级创作者”、第二届湾区国际微短剧大赛“AIGC微短剧单元二等奖”等多项殊荣。尊茂酒店集团连续十二年蝉联“中国饭店集团60强”，并连续6年入围“中国酒店集团规模TOP50”，获中国文旅星光奖“2025年度卓越酒店管理集团”称号，旗下酒店获评“五叶级绿色饭店”等行业奖项。
　　（一）经营业绩稳中有进，质量效益同步提升
　　公司坚持以价值创造为核心，深化主责主业聚焦，优化业务结构布局，核心经营指标全面达成，经营基本面实现根本性改善，归母净利润、净资产收益率（ROE）、全员劳动生产率大幅提升，股东回报能力持续增强；公司市值排名稳居行业前列，资本市场认可度与投资者信心显著提升。五大业务板块纵深推进：
　　1.数字内容板块
　　融合AI技术纵深推进，实现“采制播观”全流程智能化升级。全年制作AIGC内容超1000集（包含AI短剧、新闻等），累计播放量达千万级。天翼超高清智屏版（天翼智屏“看电视”服务）落地全国多省，会员规模与月活跃度表现突出。紧密围绕家庭场景，重点适配老少群体需求，推出人声增强、少儿模式等特色功能，通过多模态AI语音实现节目智能操控与场景化推荐；生态互联层面实现多终端投屏与跨设备协同，进一步强化“AI+终端”场景联动能力。天翼云游戏深耕车载场景生态，合作拓展与深化取得突破，年内先后与上汽奥迪、广汽丰田、一汽丰田、广汽集团达成车载云游戏合作；天翼云游戏车载版覆盖车辆数突破100万台，规模化效应持续凸显；车载服务积极亮相2025数字生态科技大会、世界人工智能大会等重大展会。
　　2.数智应用板块
　　“天翼出行”打造出行垂类大模型与国内首发出行类生成式AI智能体，构建覆盖个人与企业客户的全链路智能服务体系，获评中国电信集团AI标杆应用。天翼出行PLUS服务深度融合语音交互、行程规划及出行管家等功能，初步构建全场景智能化出行生态。天翼会展以AI导览、元宇宙展厅、数字人为核心技术抓手，高质量承办“天翼数字科技生态大会”等标杆项目，展现“科技+会展”的深度融合实力。通过技术赋能展会全流程，提升了会展服务的品质与效率，树立数智化策展的新标杆，品牌声量持续放大。
　　3.实体场景板块
　　聚焦客房与餐饮核心业务，聚力创新驱动与生态构建。客房板块创新打造“翼次元电竞”客房，深化新媒体运营，依托抖音直播实现销售额超千万元；餐饮板块主动应变、创新外摆经营，下沉社区服务民生，有效提升客流与品牌口碑。持续推进产品创新与资产盘活，打造杭州龙井茂居“茶山美学”网红目的地、余姚辰茂河姆渡“阳明宴”文化IP并完成市级非遗申报；积极布局新零售，联合京东开设七鲜咖啡旗舰店，以“尊茂优品”携手多家知名品牌构建“茂”系产品矩阵，推出“尊茂朵朵”等住宿场景产品，探索“酒店即卖场”新模式，持续深化数字化转型，加快形成“住宿+餐饮+空间运营”生态闭环。
　　4.数字权益板块
　　以数字赋能驱动运营升维，聚焦积分商城、星级权益与供应链管理三大能力建设，打造智慧化运营闭环。通过构建涵盖客户服务、商品巡检、平台运维、供应链管理及测试分析的积分数字员工矩阵，实现核心业务流程自动化与智能化；供应链体系实现自研自建突破，依托智能仓储与AI采购助手，建立货位动态管理与库存智能预警机制，同步实现客诉工单自动化流转与时效管控。商品端坚持品牌直签与精品策略，持续丰富优质供给，全年兑换规模同比大幅增长，形成“战略协同-价值共创-成果共享”的良性生态；“心翼专区”完成商品全面焕新，引入多家行业知名品牌，商品池规模大幅提升，全年兑换金额再创新高，品牌影响力与用户吸引力同步增强。
　　5.数字创意板块
　　自研“云生3D视觉大模型”，突破云端实时2D转3D技术，打造实时处理平台，支持批量离线转换与低延迟直播转换双模式，完成机顶盒3D解码渲染及主动式眼镜蓝牙同步方案开发，启动上海3DIPTV服务试点。深化AIGC技术应用，依托“云生”“云治”“云擎”三大工作室协同发力，分别聚焦内容生产革新、治理数字化转型及平台能力赋能，孵化AI学习屋、AI数智人等应用，有效提升公司核心竞争力与智能化水平。
　　（二）科技赋能深度融合，产品创新成果丰硕
　　公司坚持科技创新核心地位，深化在岗研发、重大科研课题、科技创新工作室三驾马车协同机制，推动AI技术与业务深度融合，研发效能与成果转化能力持续提升。
　　科技创新工作室构建视觉识别+多模态交互+端云协同一体化技术体系，攻克跨应用协同等痛点，落地GUI智能体；在企业治理领域新增多项高价值AI原子能力，完成“云治”专区建设，孵化云治大模型、董事履职AI服务等应用，上线党建、经营、合规等数据可视化看板，以AI赋能精细化管理与科学决策。
　　重大科研课题方面，深化与北京通用人工智能研究院、西安电子科技大学、上海音乐学院、上海科学院等多家高校及科研院所产学研协同创新，实现了《人工智能音乐疗愈垂类大模型的研发和应用》《基于AI+数据的智能文旅产业SaaS服务平台》等政府性科研课题成功立项，并按期验收结题，产业赋能能力进一步彰显。
　　在岗研发方面，全年研发投入8322万元，研发投入强度4.58%；在2D转3D、AI智能出行、合规风控等领域实现技术突破，赋能核心业务发展。同时完善科研合规管控体系，保障研发工作规范高效推进。
　　（三）改革创新持续深化，治理效能显著提升
　　公司以深化国企改革为契机，全面推进体制机制创新，优化资源配置结构，完善公司治理体系，激发组织内生动力与发展活力，治理能力与现代化水平迈上新台阶。
　　在公司治理方面，坚持“一个国脉文化”发展理念，深化管操分离，优化组织架构与“三定”方案，明晰各主体权责边界，完成多家法人单位吸收合并与注销，修订公司章程并落地监事会改革，法人治理结构更加规范高效；ESG社会责任治理实现突破，可持续发展能力得到行业高度认可；同时稳步推进合资公司资本运作，翼镜科技成功引入外部融资并试点员工持股，硅燃科技完成增资，且实现分红收回投资成本，资本运作水平持续提升。
　　在三项制度改革方面，干部、员工、薪酬市场化改革走深走实，全面落实干部“能上能下”、员工“能进能出”、薪酬“能高能低”，通过公开竞聘、优化人才引进结构、落地“优才计划”、深化岗薪体系改革，推动人员结构持续优化、收入分配向一线及价值创造岗位倾斜，市场化激励约束机制更加成熟。
　　在资源配置方面，围绕年度经营目标构建差异化预算管理体系，实施精准分类管控与预算刚性约束，深入推进降本增效与集约运营，有效管控各项费用，同时聚焦科技创新等核心领域保障关键资源投入，叠加法人主体压减，推进管理架构扁平化集约化，资源配置效能与整体运营效率稳步提升，为公司长期高质量稳健发展奠定坚实基础。
　　（四）风险防控坚实有力，合规经营筑牢底线
　　公司坚持统筹发展与安全，持续完善全方位、全流程风险防控体系，严守合规经营底线，有效防范化解经营、服务、网络、数据等各类风险，为高质量发展提供坚实保障。一是筑牢安全运营防线，压实安全生产主体责任，强化隐患排查与专项整治，实现安全生产零重大事故、零伤亡，持续提升云网与网信安全防护能力，完成重大活动保障任务，加快安全运维数字化智能化升级，风险预警与应急处置效率显著提升。二是强化服务质量与风险管控，严格落实监管要求，规范服务流程与信息披露，健全客服标准化体系，推进客服集约化、智能化转型，服务质效与客户满意度持续提升，有效申诉量明显下降，服务风险可控在控。三是健全合规管理与审计监督体系，深化法律、合规、内控、风控协同联动，完善制度体系与重大风险预警整改机制，提升合同全生命周期管理水平，聚焦重点领域开展专项审计并实现整改闭环率100%，以数字化合规与审计赋能内控提升，保障公司规范稳健运营。
　　（五）党建统领凝心筑魂，双融互促成效显著
　　公司坚持以党的政治建设为统领，以高质量党建引领保障高质量发展，推动党建与生产经营、改革创新深度融合，纵深推进全面从严治党，持续营造风清气正的政治生态。严格落实中央八项规定精神，深化作风建设，纠治“四风”、为基层减负；强化警示教育与监督执纪，扎实做好巡视整改“回头看”，健全长效机制，夯实合规经营与风险防控基础。持续夯实基层党建，严格落实“四同步四对接”，规范基层组织建设与换届，推动党委班子下沉指导，创新党建与业务融合模式，充分发挥党组织战斗堡垒和党员先锋模范作用；推进智慧党建建设，打造AI党建应用，提升党建数字化、智能化水平。大力弘扬劳模精神、劳动精神、工匠精神，强化思想政治引领和统战群团工作，守好意识形态阵地，做好品牌宣传与传播，不断提升企业品牌形象与行业影响力，凝聚干事创业的强大合力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）国企品牌定位优势
　　作为国有控股上市公司，在政策研判、内容把控以及价值观导向方面具备优势。公司积极响应国家文化数字化战略，深刻洞察行业政策走向，精准布局业务，持续探索文化与科技深度融合路径，传承中华优秀传统文化，契合当下数字内容创新潮流，确保公司在发展过程中始终紧扣时代脉搏，不偏离正确方向，稳步朝着成为传媒领域领军者的目标迈进。
　　（二）中国电信的资源优势
　　公司作为中国电信旗下数字内容运营平台，负责中国电信在内容应用领域的开发与运营。在数字内容业务持续转型升级的进程中，公司积累了海量的数字内容资源和长期订阅的用户。通过深度融合中国电信的云网资源优势以及各省分公司的渠道资源，公司充分发挥“客户+渠道”优势牵引应用落地，具备全域场景落地能力，能够面向不同客户群体提供全方位、高质量的文化服务体验和优质产品。
　　（三）丰富的业务生态优势
　　公司业务生态丰富多元。线上拥有丰富的文娱内容资源和分发资源，线下布局文旅、酒店等实体资源，同时拥有中国电信积分运营权。旗下天翼超高清、天翼云游戏、天翼出行、天翼积分等核心业务，形成了庞大的用户基础和完整的业务生态链。公司以“国家文化和科技融合示范基地”为依托，持续积累优质内容，抢占发展新机遇，布局人工智能新赛道，开拓新的价值增长空间，满足用户多元化文化消费需求，助力文化数字化战略落地。
　　（四）齐备的牌照运营优势
　　公司拥有完整的互联网传媒经营资质和牌照，包括全国增值电信业务经营许可证、网络文化经营许可证、广播电视节目制作经营许可证、信息网络传播视听节目许可证、网络出版服务许可证、互联网出版许可证、旅行社业务经营许可证等，为各类业务的合法经营和发展提供有力保障，也为公司业务的开拓发展带来广阔空间。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入18.18亿元，较上年同期减少15%；归属于上市公司股东的净利润为0.22亿元，较上年同期增长41.63%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　“十五五”期间公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻中国电信“云改数转智惠”战略，锚定“文化和科技融合型领军企业”目标，全面实施“一体两翼三云四脉五要”战略体系。
　　公司将以“文化”为引领，“科技”为主干，“人才”和“资本”为助推器，深化AIGC（内容生产）与AIDC（企业治理）两大平台建设。具体将围绕“三云四脉五要”展开：夯实“三云”（云生、云治、云擎）数字化基座，聚焦内容生产革命、企业治理现代化与未来智能体入口；发力“四脉”（脉创、脉玩、脉智、脉惠）业务矩阵，打造特色IP、布局潮玩市场、构建智能体生态、深化积分权益运营；强化“五要”保障路径，坚定不移推动发展模式要转型、核心能力要升级、体制机制要创新、公司治理要深化和市场价值要提高。
　　(三)经营计划
　　1.聚焦“三云”建设，夯实数字化转型基石
　　以技术创新为核心，打造“云生、云治、云擎”三大数字化平台，优化运营模式，为公司高质量发展注入数字动力、提升核心竞争力。云生方面，完成统一数字媒体资产库建设，实现海量内容集中管理、高效复用，降低管理成本；搭建公司共享AI内容生成平台并试点应用，为各业务部门提供便捷创作工具，提升内容生产效率，在重点内容生产团队试点AI化生产模式，推动全流程优化，进一步提高产出效率与内容质量。云治方面，全面梳理优化内部管理体系与核心业务流程，在内容安全审核、项目资源调度等关键环节试点智能调度应用，实现资源合理分配、任务精准派发，提升运营效率与风险防控能力，保障业务平稳运行。云擎方面，制定并落地智能体平台建设方案，启动企业级智能体基础框架与通用功能开发，为核心业务发展和内部管理智能化提供技术支撑，助力业务高效开展。
　　2.深耕“四脉”业务，打造高质量发展引擎
　　以市场需求为导向，打造脉创、脉玩、脉智、脉惠四大产品业务矩阵，拓展盈利渠道，培育新的增长点，提升公司整体盈利能力。脉创方面，推进自有核心IP系统化、商业化运营，探索影视、游戏、周边等多领域变现路径，提升IP价值；推动自制短剧在C端市场实现规模化突破、打造标杆作品，同时探索B端定制化短剧商业化合作，拓宽收入来源。脉玩方面，推动热门IP与终端硬件、潮流玩具等实体产品深度融合，完成首批产品市场投放，打通线下流量渠道，丰富盈利结构。脉智方面，完成自有APP智能化升级，打通各部门智能应用壁垒，打破数据与流程隔阂，构建高效协同工作模式，优化服务交互与用户体验。脉惠方面，依托大数据精准描绘用户画像，实现客户分类与个性化权益推送；通过创新权益组合、开展跨界合作，提升高价值客户留存与活跃度，探索权益服务带动二次消费、交叉消费新模式，进一步挖掘客户价值。
　　3.推进“五要”升级，激发组织内生动力
　　以转型发展为核心，落实发展模式要转型、核心能力要升级、机制体制要创新、公司治理要深化、市场价值要提高五大要求，筑牢公司可持续发展新底座。
　　（1）发展模式要转型
　　数字内容业务推动结算模式转型，通过标签化签约、规模省份优先沟通等举措确保业务平稳过渡；数字权益业务聚焦高效运营模式，构建高效省专协同运营体系；天翼出行推进集约运营，打造全国集约化差旅管理体系；积分运营融入中国电信集团客户经营体系，从单纯的客户回馈向市场化经营转型；酒店业务以资产盘活为核心，构建“住宿+”复合生态，推动全面扭亏为盈。
　　（2）核心能力要升级
　　深化AI技术与各业务板块融合，天翼智屏、云智手机打造特色智能体，构建多模态AIGC内容创作体系；天翼出行升级AI智能体服务能力，拓展高频出行服务，推进便捷化服务转型；
　　积分运营焕新星级权益体系，深化与权益业务融合创新；酒店运营推进数智化系统升级与餐饮新业态布局，实现降本增收。
　　（3）机制体制要创新
　　聚焦重点领域引育科技型干部与高端人才，创新中长期激励模式；推进“人机协同”培训，提升员工数字化素养；严控用工总量、盘活存量人才，将绩效薪酬与经营业绩挂钩，强化科技人才成果转化激励，建立即时激励与分成激励机制，充分调动员工积极性。
　　（4）公司治理要深化
　　动态优化组织架构与人员配置，扎实推进亏损子企业治理，精简法人与管理层级，压降管理成本；构建安全生产数智防线，强化采购全流程监督与资产全生命周期管理，深化全面预算与成本精细化管理，提升资产与费用效能。
　　（5）市场价值要提高
　　依托上市公司平台，整合数字创意、人工智能领域产业资源，灵活运用资本工具支撑主业发展；优化市值管理，提升信息披露质量，深化投资者关系管理，定期举办业绩说明会、投资者开放日等活动，提升资本市场透明度和认可度；围绕“四脉”业务打造公司品牌故事，构建“企业实力—品牌形象—市场价值”的良性循环，推动公司市值稳步提升。
　　4.筑牢党建统领根基，强化政治保障
　　以高质量党建引领保障高质量发展，将党建工作贯穿公司经营发展、改革创新、风险防控全过程。持续强化理论武装，落实“第一议题”制度，围绕核心业务开展前瞻性理论研究，推动党的创新理论转化为发展动力；夯实基层党建基础，实现党组织与党的工作全覆盖，深化“党建+业务”攻坚品牌创建，推进AI赋能党建，打造“数字党建”创新标杆；坚持正风肃纪，落实中央八项规定精神，整治形式主义、官僚主义，紧盯关键环节与重点人员，强化廉洁风险防控；持续开展干部作风专项行动，引导各级干部树立正确政绩观，营造风清气正、实干担当的良好氛围。
　　(四)可能面对的风险
　　1.改革与业务转型风险
　　“十五五”时期我国发展环境面临深刻复杂变化，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。公司也面临相应的改革与业务转型风险，如内外部政策的调整、新质生产力的发展、重点产品的核心竞争力等方面。若业务转型升级能力不足，可能导致传统业务收入下滑而新增长点不及预期，整体营收与利润空间可能受到挤压。
　　2.人工智能领域方面风险
　　目前人工智能领域的发展呈现高竞争性和技术快速迭代的特点，市场竞争格局不稳定且激烈。若产品市场拓展能力不足，可能导致业务发展不达预期。若研发风险控制不当、技术能力不足，可能导致产品质量下降、技术不及预期，公司投入的研发经费无法得到有效回报，影响公司的盈利能力和长期发展。
　　3.云网安全及个人信息保护方面风险
　　网络、云服务平稳安全运行风险日趋复杂，目前新旧技术同时运行，云化、虚拟化网络架构复杂，存在风险隐患。同时随着国家对个人信息保护的重视程度不断提高，一系列法律法规的相继出台对企业在信息保护方面提出了更高的合规要求。若云网发生重大故障，将造成大范围业务中断，直接影响企业的正常生产运营，影响用户的使用体验。

　　为贯彻落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》精神，积极响应落实上海证券交易所关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议，持续提高上市公司质量、增强投资者回报、提升投资者获得感，切实保护投资者尤其是中小投资者合法权益，结合公司发展战略、经营情况及财务状况，公司制定并于2025年2月28日发布了“提质增效重回报”行动方案。自行动方案发布以来，公司积极开展落实相关工作，切实履行行动方案。现将2025年主要进展及工作成果报告如下：
　　1.聚焦主责主业，提升经营质量
　　公司全面落实全年工作主线，持续优化收入结构，聚焦重点产品加速突破，新兴业务发展成效明显。
　　2.重视投资回报，共享发展成果
　　公司持续践行“以投资者为本”的发展理念，在兼顾可持续发展的同时，严格执行利润分配政策，积极提高投资者回报水平。2025年8月完成2024年度利润分配，现金分红比例由30.6%提升至47%，位居行业前列，并在“十五五”规划中明确逐年提升分红比例。报告期内，公司发布5000万元~1亿元回购方案，股份全部用于注销减资，2025年12月已完成首批回购100万元，有效提振市场信心。
　　3.坚持科技引领，培育新质生产力
　　公司深入践行中国电信“云改数转智惠”战略，坚持创新驱动，积极拥抱AI，将其融入公司战略，推动科技创新高质量发展。立足“卖我所用、用我所卖”原则，将科创战略升级为以AIGC和AIDC为“一体两翼”架构，组建“云生、云治、云擎”三大AI特色工作室；深化产学研合作，与西安电子科技大学、北京通用人工智能研究院达成合作，攻关核心技术、推动成果转化，聚力“AI+”创新形成差异化领先优势。
　　4.强化投关交流，传递企业价值
　　公司严格按照《上海证券交易所主板股票上市规则》等相关规定，切实履行信息披露义务，优化信息披露工作，努力提高信息披露质量和透明度，并积极增加自愿性信息披露，遵循简明清晰、通俗易懂的原则开展信息披露工作，便于投资者更好地了解行业及公司的价值。全年累计披露临时公告及定期报告45项，未出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，2024—2025年度信息披露质量评级达到B级；以“一图读懂”、专稿定向投放等方式扩大信息披露覆盖面，提升披露可读性与有效性。报告期内，充分披露了公司主营业务发展、公司制度修订、权益分派、董事选举等投资者关注的信息。全年举办3次业绩说明会、组织各类投关活动20余次，覆盖重要机构股东和券商分析师100余人；联动权威媒体开展立体化品牌宣传，有效提升市场认可度与关注度。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)公司所属行业发展情况　　报告期内，全球生成式人工智能技术持续取得突破性进展，深刻影响并重塑了数字文化产业的现有业态，带来了全新的机遇与挑战。　　1．宏观政策引领，明确发展方向　　2025年上半年，国家从顶层设计层面为数字文化产业的未来指明了方向。2025年《政府工作报告》将“因地制宜发展新质生产力”列为重点任务，并明确提出需激发数字经济创新活力，深入推进“人工智能+”行动，支持大模型的广泛应用。在文化产业方面，报告亦强调要释放文化、旅游、体育等领域的消费潜力，健全文化产业体系和市场体系，加快发展新型文化业态，大力发展旅游业。　　在此基础上... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)公司所属行业发展情况
　　报告期内，全球生成式人工智能技术持续取得突破性进展，深刻影响并重塑了数字文化产业的现有业态，带来了全新的机遇与挑战。
　　1．宏观政策引领，明确发展方向
　　2025年上半年，国家从顶层设计层面为数字文化产业的未来指明了方向。2025年《政府工作报告》将“因地制宜发展新质生产力”列为重点任务，并明确提出需激发数字经济创新活力，深入推进“人工智能+”行动，支持大模型的广泛应用。在文化产业方面，报告亦强调要释放文化、旅游、体育等领域的消费潜力，健全文化产业体系和市场体系，加快发展新型文化业态，大力发展旅游业。
　　在此基础上，《数字中国建设2025年行动方案》进一步设定了明确目标，提出至2025年底，数据要素市场建设需稳步推进，算力规模超过300EFLOPS，数字文化建设跃上新台阶。
　　上述政策的密集出台，彰显了在人工智能浪潮下，文化产业与数字化技术深度融合的战略重要性，为产业高质量发展提供了清晰的路径指引。
　　2.技术深度赋能，重塑产业形态
　　报告期内，以DeepSeek、GPT-4o及Veo3等为代表的长文本与多模态大模型技术实现了跨越式发展，显著降低了数字内容创作的技术门槛，极大地激发了用户创作热情。AIGC技术的应用正以前所未有的广度和深度渗透至各行各业。
　　在游戏及影视娱乐领域，AIGC已从辅助工具升级为核心生产要素。微短剧市场的显著增长与AI技术密不可分，从AI辅助剧本优化到完全由AI生成的短剧内容，爆款作品不断涌现。在游戏行业，AI已广泛应用于游戏脚本创作、美术资源生成和关卡设计等环节，并正向着实时互动AIGC游戏方向探索演进，深刻变革了传统的游戏开发范式。
　　在企业服务与营销场景，得益于大语言模型（LLM）能力的快速迭代、Token成本的持续降低以及私有化部署门槛的显著下降，AI技术的商业化应用进程急剧加速。同时，在市场推广与产品营销等创意场景中，利用AI数字人进行品牌代言和提供客户服务已逐渐成为行业新趋势。
　　3.政策监管完善，护航良性发展
　　伴随人工智能技术带来的深刻变革，其在数据安全、内容鉴别等方面可能引发的潜在风险也日益受到关注，行业监管的重要性愈发凸显。
　　《网络数据安全管理条例》于2025年正式生效，对个人信息保护、重要数据处理、数据跨境安全及平台主体责任进行了全面系统的规范，并对生成式人工智能服务提供者提出了明确的安全管理要求。此外，2025年一季度，四部门联合发布《人工智能生成合成内容标识办法》，旨在规范内容标识方法，明确各方责任主体的义务和管控要求。
　　上述监管政策的落地实施，将有效促进内容生态的规范化、引导技术合规化应用并增强社会用户信任，为数字文化产业的长期健康发展奠定了坚实基础。
　　4.文旅消费提振，科技助力转型
　　2025年上半年，国内文化旅游消费需求呈现持续复苏的良好态势。据文化和旅游部数据中心统计，春节与“五一”假期期间，国内出游人次分别同比增长5.9%和6.4%，旅游总花费则分别实现了7.0%和8.0%的同比增长。在此背景下，科技创新也为文旅产业的转型升级进一步提供了广阔的想象空间。
　　数字技术为文化遗产的传承开辟了全新路径。以XR（扩展现实）和数字人为代表的沉浸式交互体验，正逐步成为各大景区和博物馆提升服务能力的“新常态”。例如，甘肃敦煌莫高窟的数字展厅通过引入VR设备，让游客得以近距离、全方位地欣赏石窟壁画细节，在“五一”期间吸引了大量客流；西安大唐不夜城引入的AI虚拟人“唐小宝”，通过与游客的生动社交互动，获得了积极的市场反响。
　　AIGC技术驱动文旅应用场景全面升级。2025年以来，众多旅游企业与景区纷纷将AI大语言模型集成至其服务体系，显著提升了智能交互、场景化服务和个性化伴游的体验水平。大型连锁酒店集团亦将AI作为核心战略，例如首旅如家推出的“AI数字店长”系统，能够通过多模态交互实现收益管理自动化（如门店动态调价）及高频知识库问答、客评回复等任务的自动化处理，有效提升了运营效率与服务质量。
　　(二)公司主要业务及经营模式
　　公司作为中国电信旗下的数字内容运营平台，依托中国电信的资源支撑和天翼数字业务生态体系，持续强化在数字内容领域的核心竞争力。公司以数字内容运营为主轴，布局数字内容、数智应用、实体场景、数字权益及数字创意五大业务板块，通过"文化+科技"双轮驱动，积极构建数字文化新业态，打造数字内容产业创新高地。
　　1.数字内容板块：基于“采、制、播、观”能力，聚焦天翼超高清、天翼云游戏重点5G应用发展，持续深化运营创新，融合AI技术全面升级中小屏产品用户体验。
　　2.数智应用板块：主要围绕出行、会展等业务，天翼会展整合AI导览、数字人等技术，承办大型会展活动；天翼出行通过差旅分析、AI行程推荐与量子加密技术等为客户提供一站式出行方案；整合出行权益，推出用户专属出行PLUS服务。
　　3.实体场景板块：作为中国饭店集团60强企业，公司旗下尊茂酒店集团构建了多品牌协同发展的战略格局，聚焦客餐核心业务，积极推动"文化赋能+科技驱动"的双引擎战略，通过数字化运营体系建设、智慧场景应用创新等方式，全面提升酒店运营效率和服务品质。
　　4.数字权益板块：作为中国电信的独家积分运营服务方，以提升用户体验为核心，致力于构建智慧化积分运营平台，全面助推客户感知升级。同时，着力打造自有会员权益体系，赋能个性化权益运营服务的开展。
　　5.数字创意板块：搭建3D创意社区，面向企业提供定制化3D数字内容解决方案，为创作者构建开放共享平台；打造全息展示空间，为用户带来沉浸式的数字服务体验。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　上半年，公司深入践行中国电信“云改数转智惠”战略，围绕“一信、二改、三高、四品、五为”工作主线深化战略转型，核心业绩指标与发展质效同步提升，持续拓展数字内容、数智应用板块业务，驱动数字化业务收入占比稳步提升。
　　报告期内，公司实现营业收入8.76亿元，较上年同期下降9.8%，公司持续推进业务结构优化，主动收缩低质低效业务，重点聚焦高附加值核心业务，数字化业务收入占比整体提升至40%，为公司高质量可持续发展奠定了坚实基础。报告期内，公司实现归母净利润0.14亿元，比上年同期增长18.89%；总体业务毛利率16.3%，同比改善5.3%。
　　(一)经营质效双升，数智布局突破
　　公司秉持稳健发展基调，持续优化业务结构与运营质量。在产品服务创新维度，加速推进AI技术融合，深度聚焦内容运营、会展文旅服务等垂直场景的智能化升级。通过AI技术深度赋能核心业务链，驱动产品竞争力与场景服务效能同步提升，构建可持续增长的业务生态。
　　1.数字内容板块
　　融合AI技术，实现"采制播观"全流程智能化升级。天翼超高清基于视频分析构建影视标签库，搭建超高清AI搜索智能体，提升用户观影意图识别及影片匹配和推荐的能力；持续夯实AIGC数字内容创作能力，人物动效实现2D纸片到写实人物动作驱动，保持人物形象一致性，口型动作匹配，提升视听体验。建成了一套适配AIGC的端到端创作流，涵盖前期策划、美术设计、演员场景、素材生成乃至后期制作的全部环节。2025年上半年制作上线125集AI短剧，累计播放量突破3000万，首次将“物体和产品入画”的技术融入AIGC创作。天翼云游戏深化AI服务，打造端内“翼宝”对话长文本模式，自动介绍游戏内容，实现AI语音指令等端外唤醒功能，目前储备各类主机、手游、小游戏超千款，上半年引入新游戏约150款；今年以来出版游戏17款，其中进口游戏1款。
　　此外，公司于517电信日首发推出天翼超高清AI中屏并启动上海地区试点，该产品搭载了中国电信自主研发的星辰AI大模型，集成了语音交互、智能内容解析及精准搜索功能，可基于用户需求提供个性化服务。公司积极布局车载娱乐赛道，上线天翼超高清、天翼云游戏车载版，以影音游戏内容生态与跨终端无缝体验，重塑座舱娱乐新场景，公司目前分别与上汽大众、一汽红旗、奔驰smart、长城汽车、岚图汽车5家车企开展了车载软件适配开发及上架合作，共覆盖13款车型。
　　2.数智应用板块
　　天翼出行打造“AI+量子加密”的智慧出行生态，整合10余款优质出行权益，面向C端推出电信用户专属“出行PLUS”服务，建成出行垂类AI模型，实现智能行程规划、AI出行推荐、AI旅拍等功能；天翼会展深度应用AI导览、元宇宙展厅、数字人等技术，高质量承办数字中国建设峰会、世界移动通信大会（MWC）等国际大型活动，展现“科技+会展”的融合创新能力，品牌影响力持续扩大。
　　3.实体场景板块
　　持续深耕客房餐饮核心业务，同时积极拓展多元发展路径。通过委托管理、特许经营、顾问咨询等业务模式，布局全国11省区市34地超60家酒店，连续11年荣膺“中国饭店集团60强”。推进数字化转型，积极拓展电竞酒店等业务，逐步形成“住宿+餐饮+空间运营”的生态闭环，并持续加大线上拓展力度。
　　4.数字权益板块
　　聚焦“新视觉、新活动、新权益和新触点”，天翼积分商城为中国电信星级客户打造覆盖衣食住行全方位品牌商品的积分兑换回馈平台，积极打造星级服务新阵地，焕新升级中国电信客户端星级服务专区。充分发挥央企品牌优势，将中粮、华润等十余家央企优质商品引入至自有商城，通过倾斜流量资源、优化交互方式、组织专项活动等方式，持续推动央企商品兑换，提升客户兑换体验感知。
　　5.数字创意板块
　　自研“云生3D视觉大模型”实现云端实时2D转3D技术突破，3D转码效率提升20倍、资源消耗锐减90%，生成效果还原度超90%，打破3D电视硬件依赖，仅需3D眼镜即可实现家庭影院级体验。搭建“在线创作-智能管理-多端分发”的3D创意社区，融合全息成像与数字人IP打造线下沉浸式空间，面向多行业提供“数字人+智能终端”场景化服务，推动文化产业数字化升级。
　　（二）技术引领，持续推进科技创新
　　报告期内，公司立足“卖我所用、用我所卖”和“制度为本、数据为上”的总体思想，构建了适应AI时代发展的科创顶层设计——国脉文化“一体两翼”科创总体战略，着力打造AIGC和AIDC两大能力平台。
　　在AIGC数字创意平台方面，持续打造AI短剧、AI党建、AI出行、3D创意社区等生成式内容场景应用，并探索聚合AI+音乐疗愈、AI+名人故事等生态合作创新应用；完成AIGC多模态内容生成通用能力总体规划，实现2D转3D、智能推荐、智能问答等AI关键能力。
　　在AIDC管理创新平台方面，聚焦国脉云治，完成了云治专区规划、DS私有化部署等系列工作；同时，衔接公司数字化发展需求，完成了面向“党建管理”的党员数据看板、面向“业务经营”的经营数据看板、面向“八规治理”的八规助手看板等数据可视化系统的开发与上线，持续推动公司数字化转型落地应用。
　　在科技创新生态合作方面，与复旦大学、北京通研院、上海科学院、上海天文馆等知名院校及科研机构积极探索在课题申报、应用试点方向的产学研生态合作，持续打造国脉文化科技生态矩阵。
　　（三）改革攻坚，构建高效运营体系
　　报告期内，全面落实国资委国企改革深化提升行动各项举措，根据集团公司关于进一步深化若干重点领域改革、AI+专项行动等工作部署及要求，优化并更新国企改革工作举措，明确改革导向及具体目标。结合“管操分离”原则，优化内部组织机构设置，协同推动事业部制改革和法人户数压减工作，确保企业组织体系和运作机制更好适应新形势新要求，进一步提升组织机构效率。持续优化三项制度改革，推动干部“能上能下”、员工“能进能出”、薪酬“能高能低”。
　　（四）以党建新成效引领保障高质量发展
　　一是，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，严格落实“第一议题”制度，深化党的创新理论学习宣贯，切实推动高质量发展理念在公司实践中走深走实。二是，深化“双向融合”机制建设，系统优化党委前置研究程序，健全权责法定、协调运转的治理体系，实现管理效能与治理能力同步提升。三是，深入贯彻中央八项规定精神，落实开展纪律作风专项整治，以党章党规为标尺规范履职用权，将纪律教育成效转化为干部队伍忠诚干净担当的实践品格。四是，注重文化建设，营造向上氛围。积极落实《国脉文化公司关于加强新时代企业文化建设的实施意见》，在赓续红色电信精神上持续发力，积极培育和打造“四位一体”特色文化、价值文化。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1．国企品牌定位优势
　　作为国有控股上市公司，在政策研判、内容把控以及价值观导向方面具备先天优势。公司积极响应国家文化数字化战略，深刻洞察行业政策走向，精准布局业务，持续探索文化与科技深度融合路径，传承中华优秀传统文化，契合当下数字内容创新潮流，确保公司在发展过程中始终紧扣时代脉搏，不偏离正确方向，稳步朝着成为传媒领域领军者的目标迈进。
　　2．中国电信的资源优势
　　公司作为中国电信旗下数字内容运营平台，负责中国电信在5G内容应用领域的开发与运营。在数字内容业务持续转型升级的进程中，公司积累了海量的数字内容资源和长期订阅的用户。通过深度融合中国电信的云网资源优势以及各省分公司的渠道资源，公司充分发挥“客户+渠道”优势牵引应用落地，具备全域场景落地能力，能够面向不同客户群体提供全方位、高质量的文化服务体验和优质产品。
　　3．丰富的业务生态优势
　　公司业务生态丰富多元。线上拥有丰富的文娱内容资源和分发资源，线下布局文旅、酒店等实体资源，同时拥有中国电信积分运营权。旗下天翼超高清、天翼云游戏、天翼出行、天翼积分等核心业务，形成了庞大的用户基础和完整的业务生态链。公司以“国家文化和科技融合示范基地”为依托，持续积累优质内容，抢占发展新机遇，布局人工智能新赛道，开拓新的价值增长空间，满足用户多元化文化消费需求，助力文化数字化战略落地。
　　4．齐备的牌照运营优势
　　公司拥有完整的互联网传媒经营资质和牌照，包括全国增值电信业务经营许可证、网络文化经营许可证、广播电视节目制作经营许可证、信息网络传播视听节目许可证、网络出版服务许可证、出版物经营许可证、互联网出版许可证、旅行社业务经营许可证等，为各类业务的合法经营和发展提供有力保障，也为公司业务的开拓发展带来广阔空间。

　　四、可能面对的风险
　　1.改革与业务转型风险
　　随着生成式人工智能技术的快速发展，尤其是大语言模型和多模态模型的各项技术突破，为数字文化行业带来了重大变革，数字内容企业需聚焦主业，加快战略性新兴产业应用层创新。然而，转型过程中企业需重新调整市场定位、组织架构、产品体系和运营模式，可能导致短期业务不稳定、客户流失。若企业未能精准把握市场需求和技术趋势，盲目跟风或投资失误，将面临资源浪费和竞争力下降的风险。
　　2.行业政策管控风险
　　随着数字创意等战略性新兴产业的快速发展，行业监管的重要性持续提升。2024年国家已着手完善相关监管政策，2025年起《网络数据安全管理条例》正式施行，标志着国家对于数据安全、个人信息、内容审核、版权保护及跨境数据流动等方面的监管日趋完善，行业监管逐步收紧，对市场准入、经营许可、内容审核等提出更高要求，企业可能面临业务模式重构、合规成本增加的风险，同时，数字内容安全和用户隐私保护的监管加强，也给企业内容生产、数据运营带来新的合规挑战。
　　3.科技创新风险
　　在数字内容领域，科技创新是企业保持核心竞争力的关键，但需要持续投入大量人力、物力和财力，若企业投入不足或研发方向与市场需求脱节，将失去竞争优势。此外，新兴技术不断涌现，企业若不能及时跟进，可能被市场淘汰，在人工智能、大数据、云计算等前沿技术应用上，企业需具备强大研发能力和市场洞察力，打造差异化竞争优势产品。 收起▲