一、报告期内公司从事的业务情况　　1、信托业务　　爱建信托公司作为公司主要的子公司之一经营信托业务，报告期内的主要经营模式包括信托业务和固有业务。　　信托业务是指公司作为受托人，按照委托人意愿，以公司的名义为委托人的利益对受托的货币资金或其他财产进行管理或处分，并从中收取手续费的业务。报告期内，公司努力打造“传统+创新”“私财+机构”四轮驱动模式，包括：探索普惠金融、绿色金融、科技金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，从传统非标业务、标品信托业务、普惠金融、家族信托、服务信托等方面多管齐下夯实展业基础，形成稳健多元的财富管理模式。　　固有业务指信托公司运用自有资本开展的业务，主要包括但不... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、信托业务
　　爱建信托公司作为公司主要的子公司之一经营信托业务，报告期内的主要经营模式包括信托业务和固有业务。
　　信托业务是指公司作为受托人，按照委托人意愿，以公司的名义为委托人的利益对受托的货币资金或其他财产进行管理或处分，并从中收取手续费的业务。报告期内，公司努力打造“传统+创新”“私财+机构”四轮驱动模式，包括：探索普惠金融、绿色金融、科技金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，从传统非标业务、标品信托业务、普惠金融、家族信托、服务信托等方面多管齐下夯实展业基础，形成稳健多元的财富管理模式。
　　固有业务指信托公司运用自有资本开展的业务，主要包括但不限于存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等。报告期内，公司的固有业务主要包括固有资金贷款以及金融产品投资、金融股权投资等投资业务。
　　2、融资租赁业务
　　爱建租赁公司和华瑞租赁公司是公司开展融资租赁业务的两家子公司，报告期内的主要经营模式包括经营性租赁、融资性售后回租等。
　　其中，爱建租赁公司以交建物流、先进制造、能源化工、民生文化、医疗健康等特定市场租赁业务作为重点发展领域；华瑞租赁公司以飞机、备用发动机等租赁业务作为重点发展领域。
　　3、资产管理与财富管理
　　爱建资产公司、爱建产业公司、爱建基金销售公司作为公司下属的三家子公司，分别主要经营不动产投资与资产管理、实业资产管理、基金销售业务。在不动产投资与资产管理方面，主要形成不动产投资与运营、管理服务业务、地产基金业务等业务模式；在实业资产管理方面，主要包括经营物业管理、相关实业资产管理；在基金销售与财富管理方面，主要包括基金销售。
　　4、私募股权投资
　　爱建资本公司作为公司主要的子公司之一经营私募股权投资业务，包括股权直投模式和私募基金模式。股权直投模式是以公司固有资金投资于未上市企业的股权，私募基金模式是通过私募方式向基金出资人募集资金，将募集的资金投资于企业的股权，两种方式均最终通过股权的增值为公司及投资人赚取投资收益。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据公司的战略定位，公司致力于成为一家以金融业为主体、专注于提供财富管理和资产管理综合服务的成长性上市公司。围绕该战略定位，并结合自身特点与优势，公司下属爱建信托公司、爱建租赁公司、华瑞租赁公司、爱建资产公司、爱建产业公司、爱建资本公司、爱建基金销售公司、爱建香港公司、爱建保理公司等子公司围绕相应主业开展业务。报告期内公司主要业务包括信托、融资租赁、资产管理与财富管理、私募股权投资等。
　　1、信托行业
　　2025年1月，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》的通知（国办函〔2025〕14号文），明确指出“信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活方面具有重要作用”，奠定了信托业在我国金融体系中不可或缺的地位，为信托业的未来发展扫除了认识障碍。
　　根据中国信托业协会数据显示，从资产规模来看，2025年上半年，信托行业继续保持了良好的增长态势。截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，与上年末相比，增加了2.87万亿元，增幅9.73%；与上年同期相比，增加了5.43万亿元，同比增长20.11%。
　　从经营业绩来看，2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，较2024年同期增加了11.09亿元，同比增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，较2024年同期增加了0.88亿元，同比增长0.45%。从行业发展视角来看，经营收入与利润总额的“双增”表现，或意味着行业已触底回暖，围绕“回归本源”的业务调整已初见成效。然而，也应该看到，行业仍然处于转型发展的阵痛期，自2022年经营收入首次跌破千亿元、利润总额首次跌破500亿元以来，年度经营收入至今依然徘徊在800亿-950亿元区间，年度利润总额至今也一直徘徊在200亿-450亿元区间，而且表现出或增或减的不稳定性。
　　总体来看，2025年信托业继续围绕“三分类”政策进行业务布局，加大推进回归本源业务的转型发展力度，充分挖掘服务实体经济和人民美好生活的信托功能，上半年成效显著，信托资产规模继续稳步增长，信托业务结构持续优化，信托服务功能不断强化，整体经营业绩“稳中有升”，信托业高质量发展的基础进一步夯实，但同时仍面临盈利模式重构、风险动态平衡等挑战。
　　2、融资租赁行业
　　国家金融监督管理总局于2025年1月发布《金融租赁公司监管评级办法》，构建五大维度（公司治理20％、资本管理15％、风险管理30％、专业能力25％、信息科技管理10％）的评价体系，旨在全面评估金融租赁公司的经营管理和风险状况，有效实施分类监管；12月进一步出台《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，以租赁物为核心，以直接租赁业务流程为主线，系统规范从尽职调查到租后管理的全流程操作中国政府网。各地方金融监管局延续“融物”监管指导，鼓励融资租赁公司服务实体经济、发展绿色融资租赁，部分地区放宽特定领域集中度限制、设置业务负面清单或提供财政奖励，引导行业规范发展。
　　中国租赁联盟、南开大学当代中国问题研究院和天津租赁联合研究院日前发布的《2025上半年中国融资租赁业发展报告》数据显示，截至2025年6月末，全国融资租赁企业总数约为7020家，较2024年末的7351家减少约331家，降幅为4.5%；全国融资租赁合同余额约为54240亿元，较2024年末的56060亿元减少约1820亿元，降幅为3.2%。其中金融租赁合同余额增加10亿元，增长0.04%；内资融资租赁合同余额与2024年末基本持平；外资融资租赁合同余额比2024年末减少约370亿元，降幅为4.3%；合同余额构成来看，金融租赁、内资融资租赁和外资融资租赁合同余额占比分别为46.46%、38.24%和15.30%。金融租赁合同余额占比进一步提升，外资融资租赁公司占比持续下降。
　　总体来看，2025年融资租赁行业在监管政策的精准指引下，正稳步推进转型升级，通过回归“融物”本源，深耕细分产业赛道、积极拥抱新兴领域等举措，行业发展正朝着更健康、更可持续的高质量方向迈进。
　　3、资产管理与财富管理
　　2025年是资管新规实施深化的关键一年，我国资产管理与财富管理行业迈入高质量发展深化期。《推动公募基金高质量发展行动方案》《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》等政策落地，引导保险、养老金等中长期资金加大资本市场配置力度，推动公募基金优化产品结构、强化投资者保护。
　　根据中国基金业协会发布的数据显示，截至2025年三季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其资管子公司、私募基金管理机构资产管理产品总规模达80.03万亿元。其中，公募基金规模36.74万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理产品规模6.37万亿元，基金管理公司及其子公司私募资产管理产品规模5.70万亿元，基金管理公司管理的养老金规模6.85万亿元，期货公司及其资管子公司私募资产管理产品规模0.39万亿元，私募基金规模21.99万亿元，资产支持专项计划（ABS）规模2.18万亿元。
　　总体来看，在多项核心政策引导下，行业合规体系持续完善，资产管理与财富管理融合加速，行业发展呈现“总量增长、结构优化”特征。
　　4、私募股权投资
　　根据清科研究中心发布的《2025年前三季度中国股权投资市场报告》显示，在募资端，2025年前三季度中国股权投资市场新募集基金数量达3501只，同比上升18.3%；募集总规模为1.16万亿元，同比增长8.0%。从出资结构来看，政府投资基金、地方国资平台、保险公司及金融资产投资公司（AIC）等机构积极出资，成为推动募资市场回暖的重要力量。投资方面，2025年前三季度股权投资市场共发生8295起投资案例，披露总金额达5407.30亿元，同比分别上升19.8%和9.0%。从行业分布来看，硬科技领域成为资本布局的重点。IT、半导体、生物技术/医药健康、机械制造等行业的投资案例数均超过千起，其中人工智能、GPU、创新药、智能制造等细分赛道投资热度尤为突出。
　　总体看，2025年我国股权投资市场呈现持续复苏态势，随着国内经济稳步恢复与科技创新政策持续发力，股权投资市场有望继续保持结构性活跃，硬科技、先进制造等国家重点支持领域预计将吸引更多长期资本布局。
　　三、经营情况讨论与分析
　　业务经营方面：
　　2025年，爱建集团以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，学习贯彻党的二十届四中全会精神，践行王均金董事长“一二三四五”方法论与国际化、科技化、生态化、绿色化的“四化”战略和高质量发展要求，确定了年度发展主基调为：以提高整体流动性和保证持续稳健经营为根本，立足当前兼顾长远，积极运用上市公司平台和资本运作手段，固基培新，在稳定盈利基本盘前提下调结构、扩增量，加大产品及服务创新，强化业务协同，努力构架产品及服务生态，加快培育核心竞争力，保障公司可持续高质量发展。在董事会领导下，经营层带领广大公司干部员工凝心聚力、团结攻坚；公司党委以党建护航发展，以文化凝铸品牌。公司全年实现营业总收入15.69亿元，总资产达到214.85亿元，净资产达到98.14亿元。
　　2025年，爱建集团在董事会的坚强领导下，围绕“稳经营、求创新”两条主线，立足“稳”字，筑牢经营压舱石，着力“新”字，培育转型新动能，在逆境中努力应对、韧性前行。
　　爱建信托公司坚定推进“强资管”转型，业务结构持续优化。标品业务扩规模，强能力，开辟增长新空间，主动管理规模较去年末大幅增长，成为转型发展的核心增长极；财富管理直销销量同比大幅增长，同时还大力推动“非标转标”进程；家族财富与普惠金融补短板、创特色，已实现落地首单法人财富管理信托，消费金融资产服务规模持续新增；服务信托树立行业标杆，成功落地双首单不动产服务信托。
　　爱建租赁公司经营势能显著回升，全年投放33.1亿元，同比增长12.2%。通过持续优化投放结构，国企及教育类优质资产投放同比增长近50%，资产安全边际大幅提升。面对市场竞争，坚守报价底线，新增项目收益率稳定在9.5%左右，居于行业高位，贡献了坚实利润。小微业务试点成功落地，为转型探索打开新局面。全年实现净利润12,509.31万元。
　　华瑞租赁公司聚焦航空租赁核心主业，深化与吉祥、九元航空的协同，全年运营飞机租赁项目超30笔，并成功拓展自贸区新项目。通过大力发展融资租赁、创新存量飞机再融资模式，在未增加自有资金投入的情况下，优化了业务结构，保持了稳定的收益和ROE水平。全年实现净利润8,458.71万元。
　　爱建资产公司在不动产行业下行压力下，通过优化运营、主动营销，努力稳定各项目租金收益，基本完成营收预期。享阖酒店式公寓持续保持高品质运营，出租率保持高位，并成功攻克历史难题，取得酒店经营特行证。爱建物业获评上海市“AAA级诚信承诺企业”与“二星级服务企业”，专业能力获得市场认可。
　　爱建香港公司通过持续优化业务结构与深化区域协同，经营效能显著改善。公司与优秀私募基金“春雷基金”合作持牌业务，推动业务模式从“渠道合作”向“自主管理”实现战略升级。
　　君信资本公司作为集团硬科技投资板块，表现卓越。一期基金退出成效显著，DPI已达1.32，遥遥领先行业。二期基金因投资时点精准，估值随市场回升大幅提升。三期基金募集进展顺利，半导体基金已获数亿元投资意向。
　　爱建证券公司气象一新，全面步入良性循环。公司深化市场化改革，落实“打基础、补短板、起规模”战略，实现了全面扭亏。机构业务高速成长，成功助力发行大规模私募公司债；“先禾”投顾品牌全新亮相并荣获行业奖项，各项指标持续向好。
　　内部管理方面：
　　2025年，公司面对严峻的经营环境，集团层面通过精细化管理，确保了整体运营的平稳与安全。
　　1、完善治理体系，完成董事会及经营班子换届。公司依法合规完成了董事会换届选举及高级管理人员的选聘工作，为公司治理注入了新的活力、带来了新的视野。新一届董事会及经营班子履职以来，积极融入公司发展大局，为战略转型与风险化解等关键任务提供了重要的组织领导保障。同时，公司严格按新《公司法》及最新监管要求，系统修订了公司章程及内部管理制度，推动规范运作水平持续提升，治理效能进一步增强。
　　2、全力稳融资保流动，守住安全底线。在集团2024年年报亏损、行业授信普遍收紧的极端困难情况下，通过提前调整策略、大力拓展同业融资、提升议价能力等多措并举，艰难稳住了主要授信渠道，综合融资成本实现稳中有降，确保了全年经营投放的资金需求，全年未发生流动性风险事件。面对严峻的外部环境，公司进一步强化了流动性精细化管理和滚动预测机制，并持续优化融资渠道与期限结构，为极端情形下的资金安全设置了更为审慎的缓冲空间。这一系列措施不仅保障了当期经营的资金链稳定，也为后续业务恢复与转型发展创造了必要的财务条件。
　　3、深化降本增效，保障经营韧性。面对严峻经营形势，集团将降本增效作为系统性工程推进，在保障运营效能的同时，着力优化成本结构，推动信托公司组织架构改革。行政管理方面，通过强化预算刚性约束、优化资源配置流程、推行集中采购与数字化办公，有效降低了行政运营与后勤保障成本。人力资源方面，以“人效提升”为导向，优化薪酬激励体系，严控人员成本不合理增长，推动人力投入与价值产出更好匹配。在编制2026年预算时，集团明确要求大幅压降非必要、非核心支出，确保每一分资源都投向关键业务与转型领域，全面提升集团的费用管控能力与经营韧性。
　　4、启动新一轮战略规划，明确未来发展蓝图。集团紧密围绕国家“十五五”规划建议方向与董事长“四化”建设要求，正式启动《爱建集团“十五五”战略规划》编制工作。规划的核心是实施“强资管+泛财富”双轮驱动战略，旨在从依赖传统信托业务转向构建全市场资产配置与多层次客户服务能力。规划直面当下核心瓶颈，确立“筑牢根基、聚焦突破、生态融合”的三阶段实施路径。为此，集团将重点推进化解历史包袱、培育发展新动能及构建人才事业平台等三大关键任务，最终把公司打造成一家以“资产管理”与“财富管理”双轮驱动、协同发展的领先民营金融集团。
　　2026年，是集团实施新一届董事会战略、深化转型攻坚的关键之年。集团发展正处在爬坡过坎、新旧动能转换的关键阶段，将实施“三线攻坚、双轮驱动”的总体策略，攻坚“止血线”，筑牢生存基础；驱动“生长线”，培育发展动能；激活“组织线”，提供根本保障；坚定不移推进“强资管+泛财富”双轮驱动。公司党委也将进一步强化党组织政治引领和工作效能，领导团结工青妇等群众组织和民建爱建力量，以高质量党建积极助推公司高质量发展。
　　2026年，爱建集团将全力做好以下几方面重点工作：一是聚焦首要任务，打赢风险资产化解攻坚战。二是深化战略转型，构建“双轮驱动”新格局。三是筑牢安全底线，保障资本与流动性安全。四是激发组织活力，深化系统性组织改革。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司具有自身特点的核心竞争力，主要体现在以下几方面：
　　1、综合型
　　根据公司的业务架构，公司已开展信托、证券、融资租赁、资产管理与财富管理、私募股权投资等综合金融及类金融业务，同时将根据公司发展的现实需要，布局和发展其他金融及类金融业务。能够覆盖各类型目标客户和服务群体，满足不同层次客户的金融需求，为客户提供综合型、一体化的综合性金融服务，凸显公司的综合服务能力和价值创造能力。
　　2、协同性
　　公司积极推动不同业务板块之间的衔接、支撑和互补作用，促使爱建整体效益与客户价值的最大化。2025年，公司内部协同主要以提升客户价值为服务宗旨，通过各子公司在相关业务上的互补性合作实施，协同的意识已深入贯穿各子公司的经营工作中。
　　3、体制机制优势
　　公司顺利回归民营体制后，体制机制优势逐渐凸显，公司的经营理念与发展策略更加灵活，创新动力与创新能力进一步提升。公司探索并实践在资源配置、业务开发、项目审批、激励约束、容错性等方面建立适合子公司创新转型的体制机制。同时，积极提高运用信息科技、云计算、区块链等时代先进技术及理念，创新工作方法，整合集团资源，发挥各板块功能，持续适应新时代发展的新要求。
　　4、品牌与客户基础
　　爱建集团作为中国改革开放后首家民营企业，在公司40余年的发展历程中，始终得到上海历届政府和股东的关心和支持，并得到工商联和社会各界人士的广泛关注。历经40余年的积累和发展，公司一直注重加强合规和诚信文化建设，坚持走规范健康持续的发展之路，不断提高公司的企业形象和社会地位，已经拥有较强的品牌影响力和一定规模的忠实客户群，公司价值得到进一步彰显。
　　5、区域优势及集团整体上市优势
　　公司地处上海国际金融中心，从上海的发展规划、区域国际化程度、金融业发展和资本市场的完善程度等方面来看，公司作为一家上海本地企业，具有非常明显的区域优势；同时，作为一家集团整体上市的上市公司，公司旗下拥有信托、证券、融资租赁、资产管理与财富管理、私募股权投资等多个金融及类金融板块，公司将借助以上优势积极推进资本扩张能力、品牌影响力、业务创新能力和金融资源整合能力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入15.69亿元，同比减少20.58%，其中营业收入11.85亿元、利息收入0.08亿元、手续费及佣金收入3.77亿元；实现归属于母公司所有者的净利润-19.22亿元；实现每股收益-1.206元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。过去一年的经济表现，可以用“稳、进、新、韧”来概括。“稳”的格局得到巩固。面对外部环境急剧变化，国内困难挑战增多的复杂严峻形势，我国实施更加积极有为的宏观政策，不仅有效化解外部环境变化的不利影响，更在风浪中稳住了发展的底盘、巩固了发展的根基。2025年，城镇调查失业率平均值是5.2%，就业保持总体稳定；货物贸易再创新高，外汇储备余额超过3.3万亿美元。“进”的步伐更加有力。一方面，经济结构调整优化，2025年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重上升至17.1%，最终消费支出对经济增长贡献率超过了五成。另一方面，改革开放持续深化，全国统一大市场建设纵深推进，民营经济促进法正式施行，综合整治“内卷式”竞争成效显现。同时，海南自由贸易港启动全岛封关运作，高水平对外开放迈出重要一步。“新”的动能培育壮大。2025年，我国研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过OECD（经济合作与发展组织）国家平均水平。世界知识产权组织数据显示，我国创新指数排名首次进入全球前十。从基础研究的新探索到关键技术的新突破，从科技创新与产业创新的深度融合到惠民成果的广泛落地，我国在人工智能、量子科技、脑机接口等前沿领域捷报频传，一批重大科研成果竞相涌现，新质生产力不断发展壮大。“韧”的特性愈发凸显。放眼全球，我国经济增速在主要经济体中名列前茅，是全球经济增长最稳定、最可靠的动力源。稳外贸多样化格局加速形成，高技术、高附加值产品成为出口增长主力，外贸展现强大韧性。
　　2026年是“十五五”开局之年。展望今年经济走势，总体来看，机遇大于挑战，有利条件强于不利因素，我国经济稳中向好有条件、有支撑。从发展基础来看，“十四五”时期我国经济实力、科技实力、综合国力跃上新台阶，5年经济增量超过36万亿元，发展家底更加殷实、空间更加广阔，为“十五五”厚植了优势、积攒了底气。从发展态势来看，2025年9月份以来，核心CPI同比涨幅连续4个月在1%以上，12月份制造业采购经理指数重回扩张区间，人流、物流、信息流都保持较快增长态势，推动经济稳中向好的积极因素在不断积累。从发展动能来看，新质生产力培育和改革红利效应持续显现。一些传统行业和领域增速放缓的同时，新动能在积厚成势，有利于对冲下行压力、增强上行动力。比如，国产人工智能大模型快速发展，人工智能技术广泛应用，数字经济引领新质生产力大踏步发展。推动全社会物流成本持续下降等举措加快推出，将进一步激发经济动力活力。从发展支撑来看，更加积极有为的宏观政策将为经济平稳运行保驾护航。2026年，各方面将瞄准目标，狠抓重点工程项目落地实施，将形成推动发展的强大合力。
　　(二)公司发展战略
　　1、以金融业为主体
　　在加快推进上海国际金融中心建设的大背景下，公司将坚持以金融业为主体。除经营信托、证券等主流金融企业外，公司还将投资经营融资租赁、私募股权投资、产业基金、资产管理等与金融业密切相关的企业。在加强风险控制和合规建设的基础上，建立优秀的企业文化和市场化的激励约束机制，充分发挥公司整体优势和综合优势，将公司打造成一家以金融业为主体的成长性上市公司。
　　2、专注于提供财富管理和资产管理综合服务
　　随着我国社会和个人财富的不断增加，资产管理和财富管理将是我国金融业未来发展的一个主要方向。公司将在搭建综合金融业务架构的前提下，以满足客户需求为中心，以专业化管理能力为依托，通过产品创新和提升服务，来合理运用和管理资金与资产，以此构建资金与资产之间的桥梁，最终实现财富的不断增值，为客户创造价值。公司的目标是成为卓越的财富管理和资产管理综合服务提供商。
　　(三)经营计划
　　根据对宏观形势、行业走势、监管要求的综合研判，从自身特点和发展方位出发，公司将大力推进以下几方面工作，具体有：第一，保持公司治理体系高效运行，治理效能持续提升；第二，持续优化公司业务架构，强化流动性管理提升流动性水平，巩固核心业务盈利能力，培育新的利润增长点；第三，全面提升全辖资产质量，筑牢高质量发展基础；第四，深抓精细化管理，提升整体应变能力；第五，坚持党建引领，强调文化赋能，综合群团力量，助推公司高质量发展。
　　2026年，爱建集团要继续以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届三中全会精神，按照中央经济工作会议要求，坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，推动业务创新转型和公司高质量发展。
　　(四)可能面对的风险
　　2025年，地缘政治与大国博弈加剧，单边保护主义盛行，全球产业链加速重构、贸易增长乏力。中国经济则面临结构性矛盾突出、有效需求不足、重点领域风险仍需化解等风险隐患。中国房地产市场的风险从流动性风险转向行业的深度调整，销售端低迷、观望情绪加剧，政策重心从需求刺激转向供给侧管理，强化“控增量、去库存、优供给”。地方债务风险化解已从“攻坚化解”进入“系统治理”阶段，但结构性压力依然突出，土地财政依赖弱化。中央强调“在发展中化债”，督促各地主动化债，严禁违规新增隐性债务，同时优化债务重组和置换办法。
　　受房地产行业调整影响，信托业存量房地产类业务的信用及流动性风险加剧，信托行业同时面临创新转型需求，亟需探索创新型业绩增长曲线，避免路径依赖。公司将密切关注经济形势、监管导向及各类舆情，保持稳健的风险偏好，深化推进业务转型与能力建设，优化配套风险政策，降低单一行业集中度，夯实合规、风控底层基石，提升风险化解能效，积极应对、妥善处置各类风险事件，助力公司持续稳定发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　根据公司的战略定位，公司致力于成为一家以金融业为主体、专注于提供财富管理和资产管理综合服务的成长性上市公司。围绕该战略定位，并结合自身特点与优势，公司下属爱建信托公司、爱建租赁公司、华瑞租赁公司、爱建资产公司、爱建产业公司、爱建资本公司、爱建基金销售公司、爱建香港公司、爱建保理公司等子公司围绕相应主业开展业务。报告期内公司主要业务包括信托、融资租赁、资产管理与财富管理、私募股权投资等。　　1、信托行业　　2024年，面对外部压力加大，内部困难增多的复杂严峻形势，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国各族人... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　根据公司的战略定位，公司致力于成为一家以金融业为主体、专注于提供财富管理和资产管理综合服务的成长性上市公司。围绕该战略定位，并结合自身特点与优势，公司下属爱建信托公司、爱建租赁公司、华瑞租赁公司、爱建资产公司、爱建产业公司、爱建资本公司、爱建基金销售公司、爱建香港公司、爱建保理公司等子公司围绕相应主业开展业务。报告期内公司主要业务包括信托、融资租赁、资产管理与财富管理、私募股权投资等。
　　1、信托行业
　　2024年，面对外部压力加大，内部困难增多的复杂严峻形势，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国各族人民砥砺奋进，攻坚克难，经济运行总体平稳、稳中有进，国内生产总值达到134.9万亿元，增长5%；对全球经济增长贡献率保持在30%左右。就业、物价总体平稳，居民人均可支配收入实际增长5.1%，人民群众对美好生活向往有了更加坚实的收入基础，充分显示了中国经济的韧性和活力。重点领域风险化解有序有效，社会大局保持稳定。
　　信托资产规模增长，经营业绩有升有降。根据信托业协会公布的数据显示，截止2024年4季度末，在宏观经济回升向好背景下，信托资产规模达到29.56万亿元，比2024年6月末增加2.56万亿元、增长9.48%，比2023年末增加5.64万亿元、增长23.58%。2024年末信托资产规模接近30万亿元，这并不是一次简单的年度性扩张，而是信托业在实施“三分类”业务转型后资产规模的显著变化，同时也是信托业顺应市场需求变化作出的积极调整。
　　经营业绩变化提示行业需要新的营收与利润发力点。2024年信托行业经营收入与利润“一升一降”。“一升”就是2024年信托业经营收入为940.36亿元，比2023年的863.61亿元增长8.89%，收入业绩提升。“一降”则是2024年行业利润为230.87亿元，比2023年大幅下跌45.52%，减少192.87亿元，几近腰斩。信托业应保持高度警觉性，因为利润减少可能会侵蚀行业长期发展的动力。2024年，信托公司从以资金融通与资产管理为主切换到以资产服务信托为先的信托业务发展模式。2021年以来，信托业人均利润呈现下降趋势。目前，基于资产服务信托低收费特点，信托业整体利润收入必然会受影响，信托公司要凝聚共识，根据资源禀赋错位发展，突出特色，积极推动提高信托业务收益率，解决利润增长不及预期的紧迫性问题。
　　2、融资租赁行业
　　2024年，中国融资租赁业仍处于政策不确定、前景不明朗的大环境下，行业总体发展继续呈下降态势。面对复杂严峻的国内外经济形势，我国的融资租赁行业仍将面临挑战，找准市场定位、实现差异化发展将会是租赁行业未来的发展方向。
　　根据中国租赁联盟、南开大学当代中国问题研究院和天津自贸试验区租赁联合研究院组织编写的《2024年中国融资租赁业发展报告》的数据显示，截至2024年年末，中国租赁业企业总数为8851家，比上年减少约1500家，其中，金融租赁和内资租赁没有增加，外资这类企业则减少约1500家。业务总量，年底的融资租赁合同余额约为54600亿元人民币，比上年底的56400亿元减少约1800亿元，降幅为3.2%。
　　3、资产管理与财富管理
　　资管新规后，我国资产管理行业平稳发展，各类金融机构共同参与、优势互补、良性竞争，目前已形成了涵盖银行理财、公募基金、保险资管、信托行业、券商资管、私募机构等多条子赛道的“大资管”行业版图。截至2024年末，全国资产管理总规模（AUM）已达到163.16万亿元，展现出巨大的市场潜力和韧性。尽管面临复杂多变的经济环境和监管要求，行业整体仍保持平稳发展态势，并在不断探索中寻求新的增长点。
　　根据中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至2025年一季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约72.32万亿元。其中公募基金规模32.22万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模5.93万亿元，基金管理公司及其子公司私募资产管理业务规模5.59万亿元，基金公司管理的养老金规模6.09万亿元，期货公司及其子公司私募资产管理业务规模约3225亿元，私募基金规模20.19万亿元，资产支持专项计划规模2.08万亿元。
　　4、私募股权投资
　　2025年上半年，新成立基金数量再度回落，募集规模触底维稳；募资市场地区方面，整体同比活跃度差异放缓，浙江、江苏、广东地区募资更突出。LP方面，江苏省战新母基金出资次数最多，国家大基金三期出资金额最阔绰。投资市场整体回暖显著，交易均值愈发理性，VC投资占比再度增加，VC、PE阶段交易均值差距有所缩减。投资领域方面，人工智能、新材料、医疗器械领域项目融资尤为火热。
　　根据投中研究院的数据显示，募资市场方面，2025年上半年新成立基金1966支，同比减少18%，环比下降19%；募集规模为10665亿元，同比减少32%，环比增加20%。市场整体虽延续下行趋势，但降幅已显著收窄。国家集成电路产业投资基金三期、银行AIC基金等“压舱石”资金加速入场，国资、引导基金、险资等同步发力，设立多支基金的机构活跃度也有小幅上升，市场回暖指日可待。
　　投资市场方面，2025年上半年中国VCPE市场投资数量5074起，同比上升28%，环比上升14%；市场交易规模共计5748亿元，同比上升18%，环比下降3%。市场呈现显著回暖态势，虽未完全恢复至峰值水平，但已接近三年来最高点，反映市场信心修复与资本活跃度的实质性提升。
　　（二）报告期内公司从事的主营业务情况
　　1、信托业务
　　爱建信托公司作为公司主要的子公司之一经营信托业务，报告期内的主要经营模式包括信托业务和固有业务。
　　信托业务是指公司作为受托人，按照委托人意愿，以公司的名义为委托人的利益对受托的货币资金或其他财产进行管理或处分，并从中收取手续费的业务。报告期内，公司努力打造“传统+创新”“私财+机构”四轮驱动模式，包括：探索普惠金融、绿色金融、科技金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，从传统非标业务、标品信托业务、资产服务信托、公益慈善信托等方面多管齐下夯实展业基础，形成稳健多元的财富管理模式。
　　固有业务指信托公司运用自有资本开展的业务，主要包括但不限于存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等。报告期内，公司的固有业务主要包括固有资金贷款以及金融产品投资、金融股权投资等投资业务。
　　2、融资租赁业务
　　爱建租赁公司和华瑞租赁公司是公司开展融资租赁业务的两家子公司，报告期内的主要经营模式包括经营性租赁、融资性售后回租等。
　　其中，爱建租赁公司以城市公用、医疗健康、民生文化、交建物流、机械化工等特定市场租赁业务作为重点发展领域；华瑞租赁公司以飞机、备用发动机等租赁业务作为重点发展领域。
　　3、资产管理与财富管理
　　爱建资产公司、爱建产业公司、爱建基金销售公司作为公司下属的三家子公司，分别主要经营不动产投资与资产管理、实业资产管理、基金销售。在不动产投资与资产管理方面，主要形成投融资业务、管理服务业务、地产基金业务等业务模式；在实业资产管理方面，主要包括经营物业管理、相关实业资产管理；在基金销售与财富管理方面，主要包括基金销售。
　　4、私募股权投资
　　爱建资本公司作为公司主要的子公司之一经营私募股权投资业务，包括股权直投模式和私募基金模式。股权直投模式是以公司固有资金投资于未上市企业的股权，私募基金模式是通过私募方式向基金出资人募集资金，将募集的资金投资于企业的股权，两种方式均最终通过股权的增值为公司及投资人赚取投资收益。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　业务经营方面：
　　2025年上半年，爱建集团在王均金董事长“一二三四五”方法论指导下，认真落实董事长“四化”战略和高质量发展要求，以提高整体流动性和保证持续稳健经营为根本，立足当前兼顾长远，积极运用上市公司平台和资本运作手段，固基培新，力求在稳健经营的前提下调结构、扩增量，加大产品及服务创新，强化业务协同，努力构架产品及服务生态，加快培育核心竞争力，推动公司可持续高质量发展。公司上半年实现营业总收入10.81亿元，归母净利润1.40亿元，总资产达到255.02亿元，净资产达到119.15亿元。
　　2025年上半年，爱建集团及下属各子公司以“提高整体流动性和保证持续稳健经营”为原则，调结构、促创新、建生态，在确保风险可控的前提下加快推动创新转型业务落地见效。
　　爱建信托公司坚持稳健经营，围绕监管政策导向和公司“新四化”建设，加快业务探索与创新，增强核心竞争力。为回归信托本源，进一步深化创新转型，已成立“创新转型业务研究孵化工作组”，统筹公司各类专业资源，聚焦公司创新业务研究和孵化。上半年已在破产重组信托、不动产信托登记以及绿色金融等方面取得重大突破及重大项目落地。此外，全力以赴推进存量项目风险的化解，持续加强流动性管理，确保公司稳健运营。同时，有序推进公司日常经营、监管要求落实、网络安全建设、财富中心考核优化、管理机构调整等各项经营管理工作。上半年实现净利润4,055.72万元。
　　爱建租赁公司通过前台部门大量导入项目，中台部门严控评审标准，实现经营业绩与质量的显著提升，净利润实现同比增长且完成时间过半任务过半的目标。同时，创新方面已初步形成契合自身资源优势的普惠业务构想，拟下半年加速落地，培育新的增长引擎。上半年实现净利润12,450万元，同比增长28.57%。
　　华瑞租赁公司继续做好新飞机融资性租赁等常规传统业务项目的同时，大力挖掘利润潜力，主动争取政府财政扶持及税收返还的资金落实入账；但由于去年发生了SPV公司的转让，因此今年同期利利润在报表上存在一定的翘尾效应。上半年实现净利润6,742.82万元。
　　爱建香港公司坚持开源节流，进一步丰富产品线，抓紧推动牌照升级工作。同时，并初步探索了可复制可推广的业务模式。
　　爱建资产公司及爱建产业公司资产运营业务受房地产及租赁市场大环境影响，在积极努力争取消解，同时存量物业管理工作有序开展。上半年实现净利润474.25万元。
　　君信资本公司一期基金已取得成功并开始有序退出，二期调整了规模并积极执行，三期筹备工作取得重要进展。此外，返投工作取得显著成效，项目跟踪研究有序推进，储备人才积极引进，品牌建设启动计划。
　　爱建证券公司落实“打基础、补短板、起规模、站起来”的战略实施，深化市场化综合改革，加快培育科技特色，聚焦高价值客户，推动多元化业务拓展，实现了全面扭亏，各项指标持续趋向良性循环。机构业务高速成长，今年5月助力松江国投发行2023年以来全国最大规模私募公司债；“先禾”服务品牌全新亮相，荣获财联社“财富管理·华尊奖”2025最佳投顾团队。
　　内部管理方面：
　　2025年上半年，公司在持续提升治理效能、着力推进规划编制与研究、有效落实风控机制、深抓精细化管理及加强党建和群团工作等方面取得了积极进展。
　　（一）保持公司治理体系稳健高效，治理效能持续提升
　　1、完善治理体系，健全公司内部制度，提升规范运作水平。今年计划按新公司法实施后上市公司监管法规体系开展整合修订专项工作，现已完成公司章程及相关内部制度修订初稿；第九届董事会、监事会任期即将届满，已根据监管最新要求，开展换届相关工作；对公司治理相关问题开展自查与整改。
　　2、研究市值管理有效举措，深化投资者关系管理。结合公司实际完成公司市值管理制度及估值提升计划的制定，并且该计划已按照监管部门要求对外披露。
　　（二）有序推进公司战略规划制定，持续做好公司战略基础研究，夯实业务发展根基
　　1、以推动长期战略落地为目标，做好公司战略基础研究。持续跟进国内外宏微观经济政策及配套措施落地情况，持续跟进子公司所属行业及主要业务领域的监管政策及措施，鼓励并推动子公司以市场化要求为根本开拓符合监管导向的业务类型与模式，引导子公司及时做好业务政策修正和资源配置。
　　2、根据公司整体工作安排，有序推进公司及子公司“十五五”“十六五”发展规划编制工作。在充分研究及论证基础上，进一步明晰公司战略定位，以可持续和市场化为导向、以专业化发展为基础，坚定推进主要子公司进一步明晰其业务功能定位并构建与之相适应的商业模式、竞争策略、发展战略，以保证其在市场竞争中不断成长壮大。
　　3、结合爱建集团资源禀赋及战略定位，有序开展特定行业及具体标的公司跟踪研究，积极、主动运用上市公司平台通过资本运作等手段为公司构建更加有力的核心竞争力。关注AI技术发展及对社会生活、经济增长、产业运营等带来的深远影响及投资机会，特别是对泛资产管理行业的影响。关注公募基金管理等泛资管行业发展及相应的投资机会，关注新能源产业链的发展及投资机会及可能的投融资业务机会等。
　　（三）有效落实风控机制，深化风控合规集约共享
　　1、深入推进风险前瞻性研究、敏感性分析、主动性防御、针对性化解的“四性”管理机制的有效落地。定期跟踪监管政策、行业动态及客户舆情，评估调整公司客户授信额度，监测涉房企业融资敞口，防范信用及集中度风险。
　　2、提质降本，深化风控合规集约共享。一方面，进一步统筹资源，降本增效，健全风控合规组织架构，履行风控合规职责。另一方面，强化风控合规制度建设，优化风控合规共享服务模式，提升内控管理能级。同时，实行归口管理，统一风险偏好，定期进行风险评价，保障公司整体风控合规管理的坚实有效。
　　（四）深抓精细化管理，提升整体应变能力
　　1、持续以“人效提升”为重点，聚焦价值分配，完善激励约束机制，加强核心人才和后备梯队建设。人效提升指标纳入MBO考核，做好人力成本优化实施工作。开展短期与中长期相结合的差别化薪酬考核激励约束机制研究并提出整体解决方案。做好经营班子及中层干部的充实调整工作。加强核心人才和后备梯队建设，深化培训资源整合。
　　2、整合公司融资资源，保证流动性安全，增强资金管理能力，推进降本增效。拓宽融资渠道、优化融资结构，统筹安排公司资金，做好公司整体资金流动性工作。根据子公司资金需求有效配置资金，为公司业务发展筹集资金，并提高资金使用效率。统筹并协助子公司做好各项融资工作。分析成本费用结构，合理做好税筹。
　　3、突出枢纽性、服务性、安全性特点，优质高效节俭地提供行政服务。将王均金董事长“一二三四五”方法论融入到行政管理各节点中去，推动办文办会、督办、用印档案等行政效能提升，保障信息安全运行，做好爱建品宣工作以及系统内产品服务的推广协同工作，切实提升后勤及物业服务管理质量。
　　4、持续围绕公司年度重点工作、重要业务领域、风险防控重点等，开展包括经济责任审计、内控审计、专项审计、条线审计管理等在内的审计工作。及时制定整改计划，评估其合理性及有效落实审计整改。协调配合外部审计机构完成公司年度财务审计和内控审计，沟通与反馈审计关注事项，促进和落实整改方案，助力公司完善内控体系，促进审计成果转化，为公司业务管理提质增效发挥积极作用。
　　（五）坚持党建引领，强调文化赋能，综合群团力量，助推公司高质量发展
　　加强党建引领，聚焦提升赋能，打造爱建文化精品。深入宣贯二十届三中全会精神，积极开展中央八项规定精神学习教育，有序推进党建日常工作及评优表彰等。持续宣贯践行王均金董事长“一二三四五”方法论和“四化”战略，在报刊杂志和微信号等媒体上开展日常宣传，召开主人翁精神相关座谈会，做好人物片及纪念书籍的拍摄编撰工作。
　　2025年下半年，根据对宏观形势、行业走势、监管要求的综合研判，爱建集团将继续深入贯彻王均金董事长关于公司高质量稳健发展的重要指示，坚定落实“四化”战略，以王均金董事长“一二三四五”方法论为指导，着力提高整体流动性和保持稳健经营，进一步调结构、扩增量，加大产品及服务创新，强化业务协同，努力构架产品及服务生态，加快培育核心竞争力，保障公司可持续高质量发展，全力做好各项经营管理工作。
　　下半年，公司将继续大力推进以下五大方面工作：一是保持公司治理体系稳健高效，做好换届衔接工作，确保治理效能持续提升。二是持续优化公司业务架构，强化流动性管理提升流动性水平，巩固核心业务盈利能力，培育新的利润增长点。三是全面提升全辖资产质量，筑牢高质量发展基础。四是深抓精细化管理，提升整体应变能力。五是坚持党建引领，强调文化赋能，综合群团力量，助推公司高质量发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司具有自身特点的核心竞争力，主要体现在以下几方面：
　　1、综合型
　　根据公司的业务架构，公司已开展信托、证券、融资租赁、资产管理与财富管理、私募股权投资等综合金融及类金融业务，同时将根据公司发展的现实需要，布局和发展其他金融及类金融业务。能够覆盖各类型目标客户和服务群体，满足不同层次客户的金融需求，为客户提供综合型、一体化的综合性金融服务，凸显公司的综合服务能力和价值创造能力。
　　2、协同性
　　公司积极推动不同业务板块之间的衔接、支撑和互补作用，促使爱建整体效益与客户价值的最大化。2025年，公司内部协同主要以提升客户价值为服务宗旨，通过各子公司在相关业务上的互补性合作实施，协同的意识已深入贯穿各子公司的经营工作中。
　　3、体制机制优势
　　公司顺利回归民营体制后，体制机制优势逐渐凸显，公司的经营理念与发展策略更加灵活，创新动力与创新能力进一步提升。公司探索并实践在资源配置、业务开发、项目审批、激励约束、容错性等方面建立适合子公司创新转型的体制机制。同时，积极提高运用信息科技、云计算、区块链等时代先进技术及理念，创新工作方法，整合集团资源，发挥各板块功能，持续适应新时代发展的新要求。
　　4、品牌与客户基础
　　爱建集团作为中国改革开放后首家民营企业，在公司40余年的发展历程中，始终得到上海历届政府和股东的关心和支持，并得到工商联和社会各界人士的广泛关注。历经40余年的积累和发展，公司一直注重加强合规和诚信文化建设，坚持走规范健康持续的发展之路，不断提高公司的企业形象和社会地位，已经拥有较强的品牌影响力和一定规模的忠实客户群，公司价值得到进一步彰显。
　　5、区域优势及集团整体上市优势
　　公司地处上海国际金融中心，从上海的发展规划、区域国际化程度、金融业发展和资本市场的完善程度等方面来看，公司作为一家上海本地企业，具有非常明显的区域优势；同时，作为一家集团整体上市的上市公司，公司旗下拥有信托、证券、融资租赁、资产管理与财富管理、私募股权投资等多个金融及类金融板块，公司将借助以上优势积极推进资本扩张能力、品牌影响力、业务创新能力和金融资源整合能力。

　　四、可能面对的风险
　　2025年上半年，全球贸易保护主义升级、地缘冲突加剧，全球经济面临产业链重构，经济增速放缓。中国经济则面临内需不足、地产行业深度调整、部分地方偿债压力较大等挑战。中国房地产行业在需求触顶、信心不足等压力下持续调整，政策虽以“稳预期、保交付”为核心密集发力，但效果边际递减，地产行业整体呈现“总量筑底、结构分化、政策托底”格局。地方债务化解、“退平台”和城投转型进一步提速，但部分地区财政压力仍存在，面临较大的还本付息压力，依然存在新增隐性债务的风险。
　　由于受到房地产行业景气度及信托行业监管导向的影响，信托行业对房地产类业务展业的难度和风险增加，同时面临创新转型的需求，信托行业转型及业务盈利模式尚需探索，业绩短期承压。公司将密切关注经济形势、监管导向及各类舆情，保持稳健的风险偏好，积极深化业务模式转型，优化配套风险政策，降低房地产行业集中度，深耕合规文化、严守风险底线思维，提升主动性防御及针对性化解管理能级，积极应对、妥善处置各类风险事件，为公司持续稳定健康发展打下坚实基础。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　业务经营方面：　　2024年，爱建集团坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，学习贯彻党的二十届三中全会精神，践行王均金董事长“一二三四五”方法论，年初确立“坚持市场化导向、集中优势资源扬长避短，聚焦核心主体、培育核心能力，在行业调整与重塑中把握先机，推动公司实现质的有效提升和量的合理增长”的主线。面对行业周期、政策环境、转型升级等多重挑战，继续努力落实王均金董事长关于“金融生态化轻资产经营”要求，着力谋划金融生态、金融轻资产、金融科技化、金融国际化，竭力探索从牌照里面创造价值、要有生态协同综合服务能力、解决客户痛点、要有科技服务手段、为客户价值创造等发展理... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　业务经营方面：
　　2024年，爱建集团坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，学习贯彻党的二十届三中全会精神，践行王均金董事长“一二三四五”方法论，年初确立“坚持市场化导向、集中优势资源扬长避短，聚焦核心主体、培育核心能力，在行业调整与重塑中把握先机，推动公司实现质的有效提升和量的合理增长”的主线。面对行业周期、政策环境、转型升级等多重挑战，继续努力落实王均金董事长关于“金融生态化轻资产经营”要求，着力谋划金融生态、金融轻资产、金融科技化、金融国际化，竭力探索从牌照里面创造价值、要有生态协同综合服务能力、解决客户痛点、要有科技服务手段、为客户价值创造等发展理念和经营策略；同时，继续对子公司业务结构展开战略调整，探索进一步提升风控效能。公司整体经营业绩在内外多重挑战下承受了较大压力，全年在推动业务发展、经营管理、党建文化等方面取得一定工作成果。公司全年实现营业总收入19.76亿元，归母净利润-5.31亿元，总资产达到238.48亿元，净资产达到117.74亿元。
　　2024年，爱建集团持续优化公司业务结构，集中资源、聚集主体，着力推进创新转型。各子公司以“高质量稳健发展”为原则，强化新动能，构建新能力。
　　爱建信托公司紧密围绕信托业务“三分类”等各项监管政策及相关部署，积极弘扬中国特色信托文化，坚持审慎经营传统优势业务，不断优化转型业务的展业路径与风控合规体系，严密防范化解金融风险，妥善维护消费者合法权益，纵深推进安全生产和精益化管理。一是努力打造“传统+创新”“私财+机构”四轮驱动模式，包括：探索普惠金融、绿色金融、科技金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，从传统非标业务、标品信托业务、资产服务信托、公益慈善信托等方面多管齐下夯实展业基础，形成稳健多元的财富管理模式等。二是坚守防范系统性风险底线。三是统筹优化资源，聚焦管理质效，夯实转型发展根基。四是专注特色党建引领，努力构建清廉金融文化。2024年爱建信托公司为应对房地产行业低迷及监管政策收紧，继续压降融资类信托业务规模，导致信托业务收入锐减；同时按照《会计准则》等要求对相关项目计提减值准备，对业绩产生了较大影响。
　　爱建租赁公司秉承持续稳健经营原则，采取稳团队、稳经营、稳资产各项举措保持经营管理的持续性和稳定性，在三年综合改革的基础上，推行效益和安全并举经营策略，严把项目准入关，主动提升风险管控要求。着力夯实“大制造”领域基础资产，推进构建爱建特色产业租赁，提升经营内涵，形成行业影响力和差异化竞争优势。“轻资产”业务在相关新政策出台后，向深化合作模式、拓展推进方向等领域探索。全年实现净利润11,310.59万元。
　　华瑞租赁公司坚持以飞机租赁为核心主业，全力做好存量飞机资产的优化管理和新增飞机业务的有序发展，加快业务创新转型，在做好风险把控的基础上力争机队规模的稳健增长，基本完成全年的业务指标。同时，公司主要盈利资产也逐步调整为经租业务和融租业务并重，公司租赁业务数量超过30笔，机队也包括了宽体机、窄体机、公务机等。全年实现净利润（单体报表）12,818.08万元。
　　爱建香港公司1号、4号、9号等持牌业务若干项目得到有序推进；在业务协同等方面做了积极探索，取得一定进展。
　　爱建资产公司及爱建产业公司以市场开拓为龙头，稳定现有不动产效能，同时继续坚持以强化内部管理为抓手，积极降本增效，在“重资产”经营环境下，追求“轻资产”服务方式，着力培育不动产运营管理的专业能力，攻坚克难、加压奋进，推动各项工作落地落实，完成全年主要经营目标任务。
　　君信资本公司有序开展一期基金的运营及退出工作，尽可能实现高质量退出；同时确保投资质量，审慎推进二期基金对外投资。另外进一步规范法人治理，完善股权结构并做好相对应的章程修订等工作。
　　爱建证券公司顺利完成管理团队充实、资本实力增强等重要工作，制定2025~2033年“三步成长”的《战略总规划》并经股东会批准实施，企业发展新基础得以有效夯实，为下一步稳健发展奠定了基础。
　　内部管理方面：
　　2024年，公司在不断提升内部治理效能、做好公司战略基础研究工作、有效落实风控机制、持续加强精细化管理及加强党建和群团工作等方面取得了积极进展。
　　（一）保持公司治理体系高效运行，治理效能持续提升
　　1、持续完善内部制度体系，优化治理结构。结合监管最新法规要求，完成《公司章程》修订；持续关注并研究学习新《公司法》、《股票上市规则》等法律法规，关注《市值管理指引》、《回购规则》、《现金分红指引》等制度的推出与完善，为后续制度修、制订做好准备；持续做好独董制度改革的后续落实工作，关注并及时梳理独董履职需求，做好报告和反馈工作，加强独董履职各项保障；持续做好公司治理相关问题的自查整改，确保公司治理效能持续提升。
　　2、加强信息管控与沟通，持续做好公司股份回购相关工作。持续加强公司内部信息沟通及对外披露工作，做好公司2024年股份回购及前次回购股份涉及的方案编制、董事会及股东大会审议、披露及具体推进等工作。针对回购注销导致的公司控股股东持股比例被动上升，与监管部门、中介机构做好沟通对接，协助编写收购报告书、法律意见书等文件，并按要求及时做好相关信息披露等工作，完成公司两次回购股份的注销及相关股份变动工作。
　　（二）夯实稳健高质量发展根基，持续做好公司战略基础研究工作
　　1、围绕推动爱建集团高质量发展，夯实稳健高质量发展根基。紧扣王均金董事长提出的“四化”要求，围绕未来战略布局和转型创新，探索谋划更好地融入系统生态圈建设，运用科技化手段助力金融业务发展，以国际化视野和理念积极拓展、内外协同等；形成“十五五”、“十六五”发展规划总体部署和工作机制，拟订发展规划提纲并征求意见，成立规划编制工作小组。
　　2、密切关注政策动向，做好分析研判工作。持续做好公司战略基础研究工作，跟进宏观形势和政策导向，跟进重点子公司所属行业及监管政策、重点经济区域政策及重点业务领域政策，关注各主要子公司所属行业经营情况，跟进人工智能及相关技术的发展及在泛资管行业的应用情况。
　　（三）有效落实风控机制，统筹集约共享风控合规资源
　　1、有效落实风控合规系列制度，坚守风控合规底线。一是深入推进风险前瞻性研究、敏感性分析、主动性防御、针对性化解的“四性”管理机制的有效落地。二是持续加强对监管政策、经济大势、行业趋势和风险个案的分析研究。三是持续推进归口管理，统一风险政策。
　　2、统筹集约共享风控合规资源，提升工作质量效能。统筹风控合规资源，建立健全风险管理架构，优化共享服务模式，完善内控管理机制，提升内控管理能级，指导帮助子公司提升风控合规管理水平。
　　（四）持续加强精细化管理，进一步夯实发展基础
　　1、持续以“人效提升”为重点，完善激励约束机制，蓄能聚才。将人效提升指标纳入MBO考核，制定措施，做好先进表彰、考核反馈、人力成本优化等工作；组织开展价值分配机制、人力成本分析、金融信托行业人力资源管理、薪酬考核激励约束机制等专题研究交流；加强人才梯队建设，深入开展内部培训工作；做好人才管理自评和干部调研工作；持续推进储备人才“远航计划”。完善法人治理结构，做好经营班子及中层干部的充实调整工作。
　　2、增强资金管理能力、优化融资结构，保障系统流动性充裕和业务发展资金需求。做好系统资金集中管理，为公司业务发展筹集资金，并根据子公司资金需求有效配置资金，提高资金使用效率；整合系统融资资源，优化融资结构，拓宽融资渠道，降低融资成本，保证整体流动性安全，满足公司日常经营和战略性投资需求；围绕降本增效，定期统计系统内部各类协同业务类型情况，作为每月管理报表的调整依据。
　　3、行政管理突出“综合性、服务性、统筹性”，服务降本增效提质大局。以“一二三四五”方法论为指导，全面统筹科学配置行政资源，优化办会办事、商务接待、后勤保障等各项成本；保持运转高效、上下通达、协调有力的枢纽运作机制，密切跟踪公司年度重点工作推进、主要领导关心事项等进程，并定期汇总报告；发挥集团本部的专业优势和工作经验，在严格把关的基础上促进中枢通畅，维持各项文书工作的高效运转；信息化工作坚持安全第一原则，不断优化配置、服务一线；品宣工作以人员兼职、扁平高效、服务发展为核心，助力实现降本增效提质目标。
　　4、围绕公司重点领域业务管控质量和资产质量，持续做好审计及整改。持续围绕公司年度重点工作、重要业务领域、风险防控重点等，开展包括内控审计、经济责任审计、专项审计、条线审计管理等在内的审计工作。按计划实施审计整改跟踪回访，督促审计整改。协调配合外部审计机构开展公司年度财务审计和内控审计，沟通与反馈审计关注事项，促进和落实整改方案，助力公司完善内控体系，促进审计成果转化，为公司业务管理提质增效发挥积极作用。
　　（五）党建引领、文化鼓劲，助推爱建发展
　　1、坚定理想信念和政治立场，党建学习教育贯穿全年。推进学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育实现圆满收官；部署开展党纪学习教育，推进新时代廉洁文化建设；深入学习贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，开展形式多样、内容丰富的学习活动。
　　2、庆祝纪念爱建45周年，推出爱建文化精品。以“党建引领、文化助力，推动爱建高质量发展”为主旨，组织开展系列司庆45周年活动，积极营造司庆氛围，召开“爱建精神”相关座谈会，在新时期传承弘扬爱国建设精神，凝心聚力促进公司发展。推出纪念资料专辑、人物片等爱建特色文化作品。
　　3、聚焦基层组织建设，打造坚强战斗堡垒。充实调整部分基层党组织班子，发挥“一岗双责，交叉兼职”优势作用，开展形式多样的党建活动，不断提升基层党建工作质量。
　　4、发挥党校为党育才作用，建设优秀干部人才方阵。积极发挥均瑶集团党建实训学校爱建分校作用，同时引导党员工作室、党员认领项目工作有序开展，发挥党员先锋模范作用。做好先进典型的表彰与宣传工作。
　　5、强化党风廉洁建设，宣传清廉金融文化。落实党风廉洁责任制，组织签订2024年度公司系统党风廉洁建设责任书，按程序规定做好纪检工作。通过日常宣传清廉金融文化形式，强化风险防控教育。
　　6、大力支持群团工作，保持爱建统战特色。支持工会、团委开展各项活动，参与社区公益活动等。支持民建爱建委员会做好各项工作，与民建市委携手编撰《陈铭珊纪念集》，保持爱建统战特色优势。
　　2025年，根据对宏观形势、行业走势、监管要求的综合研判，从爱建集团自身特点和发展方位出发，2025年，爱建集团要在王均金董事长“一二三四五”方法论指导下，认真落实董事长“四化”战略和高质量发展要求，以提高整体流动性和保证持续稳健经营为根本，立足当前兼顾长远，积极运用上市公司平台和资本运作手段，固基培新，在稳定发展基本盘前提下调结构、扩增量，加大产品及服务创新，强化业务协同，努力构架产品及服务生态，加快培育核心竞争力，保障公司可持续高质量发展，全力做好各项经营管理工作。
　　公司将大力推进以下五大方面工作：一是保持公司治理体系稳健高效，做好换届工作，确保治理效能持续提升。二是持续优化公司业务架构，强化流动性管理提升流动性水平，巩固核心业务盈利能力，培育新的利润增长点。三是全面提升全辖资产质量，筑牢高质量发展基础。四是深抓精细化管理，提升整体应变能力。五是坚持党建引领，强调文化赋能，综合群团力量，助推公司高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据公司的战略定位，公司致力于成为一家以金融业为主体、专注于提供财富管理和资产管理综合服务的成长性上市公司。围绕该战略定位，并结合自身特点与优势，公司下属爱建信托公司、爱建租赁公司、华瑞租赁公司、爱建资产公司、爱建产业公司、爱建资本公司、爱建基金销售公司、爱建香港公司、爱建保理公司等子公司围绕相应主业开展业务。报告期内公司主要业务包括信托、融资租赁、资产管理与财富管理、私募股权投资等。
　　1、信托行业
　　2024年上半年，我国国民经济总体运行平稳、稳中有进，国内生产总值（GDP）61.7万亿元，同比增长5.0%。动能转换提速，新的消费模式和消费场景不断涌现，绿色发展理念和实效明显提升，经济转型升级和高质量发展呈现向好态势。信托业坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真落实金融监管总局党委决策部署，加快回归信托本源，切实服务实体经济、服务人民美好生活，坚持走具有中国特色的高质量发展道路。
　　根据中国信托业协会数据显示，信托资产规模自2022年2季度企稳回升后，至2024年6月末，已连续9个季度实现同比正增长。截至2024年2季度末，信托资产规模余额为27万亿元，较2023年4季度末增加3.08万亿元，较上年同期增加5.32万亿元，同比增速为24.52%。
　　在经营业绩方面，2024年2季度信托公司整体经营业绩面临挑战。经营收入和利润总额方面，与2023年同期相比，均出现明显下滑。截至2024年2季度末，行业实现经营收入332.53亿元，同比下降32.73%；利润总额195.88亿元，同比下降40.63%。
　　信托业在规模创新高、结构优化的同时，仍面临盈利模式重构、风险动态平衡等挑战。
　　2、融资租赁行业
　　2024年国家金融监管总局正式发布《金融租赁公司管理办法》，对金融租赁公司的出资人资质、公司治理和资本与风险管理等方面进一步规范；各地方金融监管局均延续“融物”的监管指导，鼓励融资租赁公司服务实体经济、发展绿色融资租赁。
　　根据联合资信研究团队发布的《融资租赁行业2024年回顾与2025年展望》数据显示，截至2024年6月末，全国融资租赁企业总数保持下降趋势至8671家，较2023年末减少180家（均为外资融资租赁公司），金融租赁企业数量少且保持稳定；全国融资租赁合同余额约为56060亿元，较2023年末小幅下降0.60%，其中外资融资租赁合同余额减少390亿元，金融租赁合同余额增加30亿元，内资融资租赁合同余额增加20亿元；合同余额构成方面，金融租赁、内资融资租赁和外资融资租赁合同余额占比分别为44.95%、37.03%和18.02%，金融租赁合同余额仍保持规模最大，外资融资租赁公司占比呈下降趋势。
　　3、资产管理与财富管理
　　2024年是资管新规正式实施的第三年，我国资产管理行业逐渐回归资产管理本源，行业格局得到重构，迈入竞合有序的高质量发展新阶段。
　　根据中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至2024年三季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约72.04万亿元。其中公募基金规模32.07万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模6.32万亿元，基金管理公司及其子公司私募资产管理业务规模5.87万亿元，基金公司管理的养老金规模5.67万亿元，期货公司及其子公司私募资产管理业务规模约3441亿元，私募基金规模19.92万亿元，资产支持专项计划规模1.94万亿元。
　　4、私募股权投资
　　根据清科研究中心发布的数据，受复杂的外部环境影响，2024年中国股权投资市场整体延续下行态势。募资方面，新募集基金数量和总规模分别为3,981只、1.44万亿元人民币，同比下滑43.0%、20.8%。投资方面，2024年投资市场共发生案例数8,408起，同比下滑10.4%；剔除极值案例后披露投资金额6,034.47亿元，同比下滑10.3%，硬科技领域仍为市场热点，半导体及电子设备领域获投金额超千亿。退出方面，2024年中国股权投资市场共发生3,996笔退出，同比下降6.3%。其中IPO案例数共计1,333笔（境外IPO数量867笔），占比36.1%。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、信托业务
　　爱建信托公司作为公司主要的子公司之一经营信托业务，报告期内的主要经营模式包括信托业务和固有业务。
　　信托业务是指公司作为受托人，按照委托人意愿，以公司的名义为委托人的利益对受托的货币资金或其他财产进行管理或处分，并从中收取手续费的业务。报告期内，公司努力打造“传统+创新”“私财+机构”四轮驱动模式，包括：探索普惠金融、绿色金融、科技金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，从传统非标业务、标品信托业务、资产服务信托、公益慈善信托等方面多管齐下夯实展业基础，形成稳健多元的财富管理模式。
　　固有业务指信托公司运用自有资本开展的业务，主要包括但不限于存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等。报告期内，公司的固有业务主要包括固有资金贷款以及金融产品投资、金融股权投资等投资业务。
　　2、融资租赁业务
　　爱建租赁公司和华瑞租赁公司是公司开展融资租赁业务的两家子公司，报告期内的主要经营模式包括经营性租赁、融资性售后回租等。
　　其中，爱建租赁公司以城市公用、医疗健康、民生文化、交建物流、机械化工等特定市场租赁业务作为重点发展领域；华瑞租赁公司以飞机、备用发动机等租赁业务作为重点发展领域。
　　3、资产管理与财富管理
　　爱建资产公司、爱建产业公司、爱建基金销售公司作为公司下属的三家子公司，分别主要经营不动产投资与资产管理、实业资产管理、基金销售。在不动产投资与资产管理方面，主要形成投融资业务、管理服务业务、地产基金业务等业务模式；在实业资产管理方面，主要包括经营物业管理、相关实业资产管理；在基金销售与财富管理方面，主要包括基金销售。
　　4、私募股权投资
　　爱建资本公司作为公司主要的子公司之一经营私募股权投资业务，包括股权直投模式和私募基金模式。股权直投模式是以公司固有资金投资于未上市企业的股权，私募基金模式是通过私募方式向基金出资人募集资金，将募集的资金投资于企业的股权，两种方式均最终通过股权的增值为公司及投资人赚取投资收益。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司具有自身特点的核心竞争力，主要体现在以下几方面：
　　1、综合型
　　根据公司的业务架构，公司已开展信托、证券、融资租赁、资产管理与财富管理、私募股权投资等综合金融及类金融业务，同时将根据公司发展的现实需要，布局和发展其他金融及类金融业务。能够覆盖各类型目标客户和服务群体，满足不同层次客户的金融需求，为客户提供综合型、一体化的综合性金融服务，凸显公司的综合服务能力和价值创造能力。
　　2、协同性
　　公司积极推动不同业务板块之间的衔接、支撑和互补作用，促使爱建整体效益与客户价值的最大化。2024年，公司内部协同主要以提升客户价值为服务宗旨，通过各子公司在相关业务上的互补性合作实施，协同的意识已深入贯穿各子公司的经营工作中。
　　3、体制机制优势
　　公司顺利回归民营体制后，体制机制优势逐渐凸显，公司的经营理念与发展策略更加灵活，创新动力与创新能力进一步提升。公司探索并实践在资源配置、业务开发、项目审批、激励约束、容错性等方面建立适合子公司创新转型的体制机制。同时，积极提高运用信息科技、云计算、区块链等时代先进技术及理念，创新工作方法，整合集团资源，发挥各板块功能，持续适应新时代发展的新要求。
　　4、品牌与客户基础
　　爱建集团作为中国改革开放后首家民营企业，在公司40余年的发展历程中，始终得到上海历届政府和股东的关心和支持，并得到工商联和社会各界人士的广泛关注。历经40余年的积累和发展，公司一直注重加强合规和诚信文化建设，坚持走规范健康持续的发展之路，不断提高公司的企业形象和社会地位，已经拥有较强的品牌影响力和一定规模的忠实客户群，公司价值得到进一步彰显。
　　5、区域优势及集团整体上市优势
　　公司地处上海国际金融中心，从上海的发展规划、区域国际化程度、金融业发展和资本市场的完善程度等方面来看，公司作为一家上海本地企业，具有非常明显的区域优势；同时，作为一家集团整体上市的上市公司，公司旗下拥有信托、证券、融资租赁、资产管理与财富管理、私募股权投资等多个金融及类金融板块，公司将借助以上优势积极推进资本扩张能力、品牌影响力、业务创新能力和金融资源整合能力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入19.76亿元，同比减少18.28%，其中营业收入12.77亿元、利息收入0.29亿元、手续费及佣金收入6.70亿元；实现归属于母公司所有者的净利润-53,100.55万元，同比减少633.67%；实现每股收益-0.331元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2024年，中国经济运行总体平稳、稳中有进，特别是在及时部署一揽子增量政策后，社会信心得到提振，主要经济指标明显回升。GDP接近135万亿元，按不变价格计算，较上年增长5.0%。2024年，在上年居民消费和服务业已实现较大程度修复的情况下，消费和服务业增速放缓，叠加房地产市场供求关系发生重大变化带来的房地产投资下行压力，国内有效需求不足问题显现。面对出现的一些新情况和新问题，党中央、国务院科学决策、果断出手，在有效落实存量政策的同时，打出增量政策“组合拳”，市场预期得到有效提振，四季度主要经济指标明显回升，顺利实现了全年经济社会发展主要目标任务。
　　2025年全国两会指出，2025年是“十四五”规划收官之年，要求高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。2025年两会提出，我们将坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，根据形势变化动态调整政策，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。注重目标引领，把握政策取向，讲求时机力度，强化系统思维，提升宏观政策实施效能。2025年，我国将实施更加积极有为的宏观政策，财政政策将更加积极，货币政策将适度宽松，政策合力将得到有效增强；同时，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，对此应充满信心。
　　(二)公司发展战略
　　1、以金融业为主体
　　在加快推进上海国际金融中心建设的大背景下，公司将坚持以金融业为主体。除经营信托、证券等主流金融企业外，公司还将投资经营融资租赁、私募股权投资、产业基金、资产管理等与金融业密切相关的企业。在加强风险控制和合规建设的基础上，建立优秀的企业文化和市场化的激励约束机制，充分发挥公司整体优势和综合优势，将公司打造成一家以金融业为主体的成长性上市公司。
　　2、专注于提供财富管理和资产管理综合服务
　　随着我国社会和个人财富的不断增加，资产管理和财富管理将是我国金融业未来发展的一个主要方向。公司将在搭建综合金融业务架构的前提下，以满足客户需求为中心，以专业化管理能力为依托，通过产品创新和提升服务，来合理运用和管理资金与资产，以此构建资金与资产之间的桥梁，最终实现财富的不断增值，为客户创造价值。公司的目标是成为卓越的财富管理和资产管理综合服务提供商。
　　(三)经营计划
　　根据对宏观形势、行业走势、监管要求的综合研判，从自身特点和发展方位出发，公司将大力推进以下几方面工作，具体有：第一，保持公司治理体系高效运行，治理效能持续提升；第二，持续优化公司业务架构，强化流动性管理提升流动性水平，巩固核心业务盈利能力，培育新的利润增长点；第三，全面提升全辖资产质量，筑牢高质量发展基础；第四，深抓精细化管理，提升整体应变能力；第五，坚持党建引领，强调文化赋能，综合群团力量，助推公司高质量发展。
　　2025年，爱建集团要继续以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届三中全会精神，按照中央经济工作会议要求，坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，推动业务创新转型和公司高质量发展。
　　(四)可能面对的风险
　　2024年，全球地缘政治及经济局势紧张，主要经济体负债水平持续上升，全球产业链存在脱钩风险，经济复苏乏力。中国经济面临国际贸易摩擦频发、国内经济结构转型、有效需求不足、房地产及地方债务风险尚存等挑战。房地产系列救市政策的发布，刺激了刚需和改善需求释放，核心城市房价企稳，但三四线城市仍然承压，地产市场面临分化。“一揽子化债”政策缓解了地方政府债务压力，但各地财政收支状况分化明显，部分地区仍面临财政收入的可持续性问题、支付能力不足以及隐性债务风险。由于房地产风险传导、金融衍生品结构缺陷、救市政策效力不足以及宏观经济压力等多方面原因交织，导致2024年中国证券市场波动较大。
　　公司将密切关注内、外部经济形势、政策监管导向及重大舆情，保持稳健的风险偏好，契合战略转型发展，恪守依法合规及风险底线思维，践行风险前瞻性研究、敏感性分析、主动性防御、针对性化解的“四性”管理机制，分类管理、精准施策，持续推进集约共享，全力控新降存，积极应对、妥善处置各类风险事件。 收起▲