一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务　　报告期内，公司主营业务包括1）蓝宝石晶体材料、蓝宝石制品的研发、生产和销售；2）算力业务，即算力综合服务业务。　　1、蓝宝石产品　　2、算力业务　　报告期内，公司持续建设算力集群，为客户提供算力综合服务。用户无需自己拥有计算资源而是根据需求租赁服务器或虚拟机来实现大规模的计算任务。这种服务模式允许用户灵活、高效、成本低廉地获取所需的计算能力，特别适用于进行大数据处理、人工智能训练、科学计算等需要大量计算资源的场景。　　公司建设的算力租赁一、二、三期项目主要用于满足大模型训练需求，算力集群均采用行业主流配置。克融云算“丝路新云绿... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务
　　报告期内，公司主营业务包括1）蓝宝石晶体材料、蓝宝石制品的研发、生产和销售；2）算力业务，即算力综合服务业务。
　　1、蓝宝石产品
　　2、算力业务
　　报告期内，公司持续建设算力集群，为客户提供算力综合服务。用户无需自己拥有计算资源而是根据需求租赁服务器或虚拟机来实现大规模的计算任务。这种服务模式允许用户灵活、高效、成本低廉地获取所需的计算能力，特别适用于进行大数据处理、人工智能训练、科学计算等需要大量计算资源的场景。
　　公司建设的算力租赁一、二、三期项目主要用于满足大模型训练需求，算力集群均采用行业主流配置。克融云算“丝路新云绿色算力中心”项目主要用于满足大模型推理及精调需求，算力集群采用内置8卡GPU的推理服务器。
　　（二）经营模式
　　报告期内，公司蓝宝石业务经营模式未发生变化。公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系。采购环节，采购部门通过签署合同、跟进产品交付进度、到货验收、开票付款等程序完成采购流程。公司生产所用的主要原辅材料、设备及配件均面向公司认证合格的供应商按计划采购。生产环节，公司按订单“以销定产”，同时根据客户需求计划、生产能力和库存情况进行合理备货，提高响应速度，缩短交货周期。销售环节，销售部门通过邮件、电话、展会、实地拜访等方式接洽客户，确认客户需求、产品规格及商务条款后，签订销售合同并组织产品的生产制造，所生产的产品经品质部门检验合格后交付客户。
　　报告期内，公司算力综合服务业务收入占比大幅提升，已形成了较稳定的经营模式。公司采购服务器、交换机等设备，将相关设备部署在IDC机房内，建设算力集群，并将服务器的计算、存储资源以算力服务形式租给用户，用户根据其实际需求获得所需算力资源，公司根据客户不同需求，提供设备组网、运维、软硬件故障排除等服务。算力综合服务业务的盈利模式主要来源于租金收入与运营成本之差，其中运营成本包括固定资产的折旧费用、数据中心的日常运营开销、IDC机房的租金以及人员成本等。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　2024年上半年，公司业绩驱动因素为蓝宝石业务持续开展，算力综合服务业务稳定盈利。
　　1、报告期内，公司蓝宝石业务板块产销量有所恢复，收入同比有所增加，实现营业收入13,616.82万元，同比上升35.48%。蓝宝石业务目前仍处于亏损状态，但对比去年同期，亏损有所收窄。
　　2、报告期内，公司算力业务板块收入大幅增长，实现营业收入6,302.29万元，占公司营业收入总额的31.64%，为公司创造毛利2,455.61万元。
　　得益于算力业务板块带来的营业收入和利润，公司报告期内营业收入同比增长59.40%，且上半年同比减亏5,533.60万元，其中公司第二季度已实现扭亏为盈。
　　（四）行业情况
　　1、蓝宝石行业情况
　　蓝宝石是GaN基高亮度蓝光LED芯片的主要衬底材料。近年来，LED照明市场增长动力不足，LED照明芯片环节竞争激烈，从衬底材料生产端到芯片厂商均面临了较大的价格压力。基于LED照明产品的刚需属性，蓝宝石产品需求未发生较大变化，但报告期内，产品价格依然持续走低。据集邦咨询（TrendForce）预估，2025年到2028年LED照明二次替换需求将达到高峰，二次替换需求将给LED照明市场带来新的发展动能。
　　LED显示方面的应用，据Pjtime.com不完全统计，2024年上半年已有16个与LED显示有关的项目签约，Mini-LED、Micro-LED依然保持着良好发展势头，国家和各地政府也一直在出台相关政策支持LED显示技术的应用深化。报告期内，工业和信息化部等七部门发布的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》中也将打造创新标志性产品列为重点任务，其中对新型显示方面的要求为“加快量子点显示、全息显示等研究，突破Micro-LED、激光、印刷等显示技术并实现规模化应用”。发展新质生产力、推进新型工业化及加速半导体产业发展等国家战略给Mini-LED、Micro-LED新型显示产业发展带来重大发展机遇。蓝宝石材料作为LED芯片主要原材料仍有较好的发展机遇。
　　2、算力行业情况
　　算力作为数字经济时代最核心的生产力之一，已成为推动经济社会发展的重要引擎，是科技创新、产业高质量发展的重要基础。中国信息通信研究院测算，算力每投入1元，将带动3-4元的GDP经济增长。算力的发展对经济增长具有重要驱动作用。
　　近年来，国家及各地区为支持算力行业发展出台了一系列的政策，多个政策中都重点强调了要加强和完善算力基础设施建设。2023年度，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，提出“系统优化算力基础设施布局”。2023年10月，工业和信息化部等六部委发布了《算力基础设施高质量发展行动计划》，将优化算力设施建设布局作为本次行动计划的主要任务之一。2024年上半年，北京市出台了《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，上海市通信管理局会同市委网信办、市发展改革委、市数据局等十一部门研究制定并发布了《上海市智能算力基础设施高质量发展“算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》，此外，多个省份也陆续出台了支持算力基础设施发展的相关政策。
　　报告期内，在国家政策的支持下，同时伴随大模型加速向垂直行业和领域渗透、AI原生应用落地以及多模态大模型快速发展，智能算力市场保持着高增长态势，公司从事的算力综合服务业务具有良好的发展前景。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入19,919.10万元，同比增加59.40%；实现归属于母公司所有者的净利润-527.79万元，同比减亏5,533.60万元。截至2024年6月30日，公司总资产为219,920.67万元，比年初增加1.16%；公司归属于上市公司股东的所有者权益105,511.55万元，比年初减少0.50%。
　　2024年上半年，公司按既定的“蓝宝石材料生产制造+算力综合服务业务”双业务驱动的发展模式，以增加经营收入、增利减亏为目标，进一步稳定蓝宝石业务，并逐步扩大公司在算力服务方向的产业布局。公司在努力做好经营同时，也持续关注投资者权益保护工作。报告期内，重点开展了以下几方面工作：
　　1、蓝宝石业务方面
　　报告期内，受市场环境影响，蓝宝石产品价格依然在下降，为应对严峻的市场形势，保持公司产品竞争力及市场占有率，公司通过工艺改良、设备改造、产线合理规划、产品结构调整、加强人员管理、精细化运营等措施提高生产效率、提升良率，在保障质量的前提下，尽量降低产品生产成本。同时，报告期内公司处置了部分闲置或已无使用价值的设备及库存商品，优化资产结构，有效回流现金。通过上述措施，报告期内蓝宝石业务板块毛利率由负转正，且二季度蓝宝石业务亏损环比降低，上半年蓝宝石业务实现营业收入13,616.82万元，毛利851.24万元。公司下半年将持续开展降本增效工作，着力剥离无效、低效资产，降低业绩拖累。
　　2、算力服务业务方面
　　公司看好生成式人工智能的发展前景，重点投入AI Infra（AI基础设施）赛道。公司投资的算力租赁一、二、三期项目在报告期内稳定运营，主要以专属计算集群的方式向客户提供算力综合服务，满足用户的大模型训练需求。报告期内，公司算力业务板块产生营业收入6,302.29万元，占上半年营业收入总额的31.64%，得益于算力业务上半年产生毛利2,455.61万元，公司总体亏损大幅收窄。
　　报告期内，公司与政府合作方面取得了阶段性进展。公司与克拉玛依市云计算产业投资开发有限公司（以下简称“克拉玛依云投”）共同投资设立了克融云算，从事智算中心相关业务。克融云算建设的“丝路新云绿色算力中心”项目通过对存量的IDC进行绿色低碳智能化改造，改造后绿电使用占比可超过50%，PUE低至1.2以下。本项目一期计划建设包括2,000台GPU服务器的推理集群，FP16稠密算力规模可达5,000P。报告期内，服务器陆续到货，预计可在2024年第四季度完成全部上线运营。本项目目前已获得国家开发银行新疆维吾尔自治区分行的3亿元贷款授信支持。同时，公司开始搭建面向用户端的云平台，未来将以公有云的形式为客户提供GPU算力服务，主要用于满足用户的大模型推理需求。目前云平台已在内测中，预计将于年内上线运营。
　　报告期内，北京智算力中标安庆算力运营项目，获得了安庆智算中心的运营权。未来，公司还将持续与各地政府开展多层次、多方式的合作，借助政府资源，充分发挥公司算力运营经验及客户优势，持续深化公司算力业务的产业布局，努力将公司打造成为一流的算力综合服务供应商。
　　3、投资者保护方面
　　报告期内，受多重因素影响，公司股价出现较大波动，为提振投资者信心，维护股东特别是中小股东的利益，亦基于对公司未来发展的信心和对公司长期投资价值的认可，公司部分董事、管理层承诺增持公司股份。同时，公司综合考虑经营、财务状况，也提出了以5,000万元到10,000万元的自有资金进行股份回购的计划。
　　公司证券虚假陈述责任纠纷案件诉讼时效已于2023年7月18日到期。报告期内，公司对诉讼时效届满前向公司主张权利的投资者履行了赔付义务。
　　公司通过司法程序推进业绩补偿义务人履行补偿义务，报告期内公司已取得一审判决，鉴于判决结果与前期诉请有一定差异，为最大程度保障全体股东权益，公司提起上诉。截至本报告披露日，上诉已被受理。公司已穷尽一切可行手段最大程度维护了全体股东的利益。
　　未来，公司将继续努力做好经营，尽快恢复盈利能力，通过更多方式积极回报股东，让股东共享公司的发展成果，切实保护投资者利益。
　　报告期内，公司算力业务板块营业收入大幅提升，共计6,302.29万元，占上半年营业收入总额的31.64%。

　　三、风险因素
　　1、蓝宝石业务，主要面对风险：
　　（1）市场竞争加剧风险
　　公司所属LED行业受宏观经济环境、上下游供需关系及同业竞争对手产销状况等因素的影响，近年竞争对手构建规模优势，产能逐步扩大，而需求端增速较慢，市场竞争日益加剧。
　　应对措施：持续跟踪、了解市场动态，掌握行业发展变化。保持研发优势、产品性能优势，增强客户黏性，同时不断进行工艺技术创新、提升经营管理能力、优化产品结构、降低生产成本，以应对市场的变化与不断加剧的竞争风险。
　　（2）产品价格下降的风险
　　近年来，LED产业链各环节都面临较大的竞争压力，产品价格整体向下，公司主要产品的市场价格逐年下降。未来，如市场需求端无较大增量或竞争强度持续增大，则公司产品售价下降趋势仍有可能延续。
　　应对措施：建立稳定的供销关系，提高产品质量以提升议价能力与市场竞争力；通过拓展原材料采购半径、控制损耗、提高生产效率、提升产品良率等措施有效降低生产成本，提升应对价格下行风险的能力。
　　2、算力租赁业务方面，主要面对风险：
　　（1）经营风险：公司向客户提供算力租赁服务，收取算力租赁服务费。该业务投资金额较大，后续经营过程中算力租赁服务价格可能受宏观经济及行业政策变化、技术迭代、市场竞争等多重不确定因素影响而发生波动，算力租赁业务可能面临服务价格下降及毛利率下滑的风险，可能对业务经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注政策变化和行业动态，合理调整算力租赁业务的经营策略，在把握好市场机遇的同时也合理控制投资节奏，在业务稳定发展的基础上，不断探索业务深度发展新可能。公司将通过不断完善法人治理结构、优化制度流程、提高管理水平、提升风险防控能力，最大化降低经营风险。
　　（2）行业竞争加剧风险：大模型、人工智能的快速发展使得算力需求持续攀升，算力租赁行业正处于一个快速发展的时期且预计较长时间内将维持高景气度，这势必吸引大量资本涌入，可能会给公司带来较大的竞争压力。
　　应对措施：公司将持续关注市场环境与行业竞争格局情况，力争保持业务前瞻性，不断提升服务水平、服务深度和响应速度，与客户建立良好持久的合作关系，保持竞争优势。
　　（3）人才及管理风险：公司运营算力租赁业务时间短，业务经验尚待持续积累，目前公司算力业务的技术、运营团队组建时间不长，尚不成熟。随着新业务的开展，公司可能面临因人才储备不足、运营经验缺乏导致业务开展不及预期的风险。
　　应对措施：公司将不断优化人员配置，建立有效的员工激励机制和培育机制，创造良好工作氛围和畅通的职业上升通道，同时公司也将多渠道引进更多优秀人才，打造一支专业突出、管理一流、稳定高效的人才队伍，为公司长期可持续发展提供有力保障。
　　3、诉讼风险：
　　对此公司正在积极解决，并与相关债权方沟通，争取尽早妥善解决纠纷。公司将按照法律、法规要求及时履行相应的信息披露义务。
　　4、财务风险：
　　（1）应收账款增加及发生坏账的风险
　　本期末公司应收账款账面价值1.63亿元，金额较大，若应收账款无法收回将产生坏账损失，将对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：公司已制定较为合理的坏账计提政策并有效执行，对长期难以收回的部分大额应收账款采取法律途径进行催收。未来，公司将继续加强应收账款管理，加大货款催收力度，将客户回款作为其后续合作及销售人员业绩考核的重要指标，对相关责任人加大监督力度，减少应收账款坏账风险。
　　（2）资产被冻结风险
　　由于公司历史上存在的债务纠纷，公司部分下属子公司部分银行账户、房产、土地及部分子公司股权被债权人申请冻结，被冻结的银行账户非公司主要结算账户，对生产运营未产生重大影响，被冻结的房产、土地及子公司股权仅限制处置，不影响公司的生产运营。公司将继续积极与债权方沟通和解事宜，争取尽快解除资产冻结。
　　（3）新业务投资风险
　　新业务方向未来投资支出可能导致公司现金流减少或负债增加，进而增加公司相关财务风险。
　　应对措施：公司将制定合理的预算和投资计划，完善财务管理制度，加强成本控制，确保投资和成本的合理性。加强财务管理，健全财务风险管理体系，及时监测和分析企业的财务状况，降低业务投资风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产品质量及综合服务能力优势
　　公司蓝宝石产品质量优势是公司的主要竞争优势之一。公司重视质量管理体系建设，分别通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系认证，体系行之有效。在此基础上，公司建立了标准化的生产及品控流程，拥有优秀稳定的质量运营管理团队，公司的研发、生产、销售、服务都在质量体系管理下有效运行。
　　公司开展算力综合服务业务，在向客户交付项目及提供服务过程中，在设备组网、运维、软硬件故障排除、集群交付及其他售后服务等方面逐渐积累了较丰富的算力集群建设、运营经验，形成了公司的综合服务能力优势。
　　（二）客户优势
　　蓝宝石业务方面，公司持续专注于蓝宝石材料的生产和研发，经过十几年的发展，凭借产品质量优势和综合服务能力，公司获得了良好的市场口碑，积累了一批优质的客户资源。算力综合服务业务方面，公司遵循大客户和中小客户相结合的客户开拓策略，现有客户涵盖运营商、大模型训练公司、科研机构及大学院校等多个维度，丰富多元的客户群为公司算力业务的进一步发展奠定了坚实的客户基础。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司继续积极推进重整后续相关工作，解决历史遗留问题，努力修复信用，恢复公司融资能力，提升管理质量，克服市场压力，致力于保持蓝宝石业务稳定。同时，在GenAI（生成式人工智能）及LLM（大语言模型）蓬勃发展的大趋势中，公司重点投资发力AIInfra（AI基础设施）赛道，从算力租赁业务切入，打造公司发展新引擎。　　报告期内，公司重点开展了以下工作：　　1、稳定基本盘，蓝宝石业务承压前行　　2023年度，在全球经济增长动能不足的大背景下，消费类电子产品对蓝宝石材料的需求大幅下滑，公司小尺寸蓝宝石晶棒、晶片产销量同比下降。LED产业链各细分领域竞争依然十分激烈，... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司继续积极推进重整后续相关工作，解决历史遗留问题，努力修复信用，恢复公司融资能力，提升管理质量，克服市场压力，致力于保持蓝宝石业务稳定。同时，在GenAI（生成式人工智能）及LLM（大语言模型）蓬勃发展的大趋势中，公司重点投资发力AIInfra（AI基础设施）赛道，从算力租赁业务切入，打造公司发展新引擎。
　　报告期内，公司重点开展了以下工作：
　　1、稳定基本盘，蓝宝石业务承压前行
　　2023年度，在全球经济增长动能不足的大背景下，消费类电子产品对蓝宝石材料的需求大幅下滑，公司小尺寸蓝宝石晶棒、晶片产销量同比下降。LED产业链各细分领域竞争依然十分激烈，公司蓝宝石衬底片产品市场价格持续下降。产量方面，上半年公司处于重整后恢复期，产量同比有所下降，下半年伴随市场需求回暖、公司蓝宝石衬底片产量基本恢复至满产状态。但由于产品价格持续下降、全年综合开工率不高、蓝宝石业务板块重资产、刚性支出大等原因，导致报告期内公司蓝宝石业务毛利率为负值，持续发展压力增大。公司正在积极调整产品结构，优化业务布局，从研发、采购、生产、销售以及职能部门等多方面持续推进精细化降本增效工作，以恢复蓝宝石产品盈利能力，重回可持续发展轨道。
　　2、开辟AIInfra新赛道，算力租赁业务初见成果
　　在大模型时代，AIInfra的价值日益凸显，它决定了大模型的能力边界，也将最终影响人工智能“天花板”的高度。AIInfra的发展对于AI向通用化、平台化演进具有重要意义。
　　公司看好大语言模型的发展前景以及AIInfra在推动GenAI发展中的重要作用。报告期内，公司设立全资子公司北京智算力、深圳智算力，组建了优秀的技术及市场团队，使用自有资金投资建设算力租赁一、二、三期项目（三期项目设备2024年1月到位），累计投入资金超过5.3亿元，并于2023年11月开始陆续投入运营。
　　3、处置重整后续工作，积极推进信用修复
　　公司2022年完成破产重整，报告期内，公司继续配合重整管理人履行债务清偿工作，与债权人有效沟通，陆续解除公司及奥瑞德有限财产受限问题，积极参与供应商、客户的信用评价工作，修复行业信用，同时加强与法院的沟通和汇报，消除了公司及奥瑞德有限前期的失信记录。
　　4、推进融资工作，助力业务开展
　　报告期内，公司开展算力租赁业务，该业务需要重资产投入，投资规模较大，为给公司业务拓展和经营发展提供充足的资金保障，本年度公司积极推进融资工作，拓展融资渠道，探索各类融资方式，持续与各银行、金融租赁公司以及非金融机构洽谈协商，截至本报告披露日，公司已经获得了1.68亿元的授信额度，同时，公司也在不断完善融资体系建设，与各地方政府探讨多种合作模式，着力构建多层次、多渠道、多元化、低成本的融资体系，以支撑公司未来业务的稳步发展，有效防范流动性风险。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司从事的主要业务为蓝宝石制品的生产与销售。同时，公司也积极布局算力租赁业务，逐渐打造蓝宝石材料和算力租赁服务两条业务主线。
　　（一）蓝宝石
　　蓝宝石材料是现代工业重要的基础材料，主要用作LED衬底材料、消费电子产品窗口材料等，其中LED衬底为蓝宝石最主要的应用领域。蓝宝石材料在LED产业中发挥着极为重要的作用。报告期内，公司所处行业未发生重大变化，LED主要用于LED照明和LED显示两个方向，照明方向需求具有刚需属性，较为稳定，显示方向受终端产品多元化和应用领域扩大的拉动，市场需求回暖积极信号出现，疲软态势有所缓解。尽管下游总体需求有所恢复，但身处产业链上游的蓝宝石衬底片环节竞争日益加剧，产品价格不断下降。公司多年来一直致力于蓝宝石材料的生长、加工，拥有丰富的行业经验，产品品质深受客户认可，奠定了公司在行业内较高的市场地位。
　　LED行业一直受到较高关注，国家及各地方均出台了诸多政策支持行业发展。报告期内，工业和信息化部与财政部联合印发了《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》，方案中提出“将视听产业、新型显示产业作为电子信息制造业的关键增长点进行发展，研究制定新一轮的支持政策，支持Mini-LED、Micro-LED等终端产品的推广，加速培育产品消费需求”。在政策驱动下，LED显示技术的应用将会得到进一步的深化，加之LED照明的刚性需求，蓝宝石材料作为LED芯片主要原材料之一仍有较好的发展机遇。
　　（二）算力租赁服务
　　算力租赁是AIInfra的关键组成部分，它通过提供按需计算资源，支持了AI模型的训练、部署和应用，推动了整个AI产业的创新和发展。以生成式人工智能和大语言模型为代表的新兴技术和应用快速崛起、反复迭代，助推算力需求进一步爆发性增长，算力产业迎来重要发展机遇。
　　报告期内，公司建设算力集群，为客户提供算力租赁服务，以成为国内领先的算力服务提供商为目标，加速推进新业务进程，不断提升服务质量，提高市场影响力，力争尽快将算力租赁业务打造为公司发展新引擎。
　　近年来，国家和地方推出了一系列政策支持加强和完善算力基础设施建设。报告期内，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，提出“系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局”。2023年10月，工业和信息化部等六部委发布了《算力基础设施高质量发展行动计划》，将优化算力设施建设布局作为本次行动计划的主要任务之一，并在计算力、运载力、存储力和应用赋能四个方面给出量化指标，提出“到2025年我国算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%”。
　　在国家和地方政府政策的加持下，随着人工智能、大数据等技术的快速发展，各行各业对算力的需求持续增长，算力租赁行业将迎来更多的应用场景和商业机会，发展前景广阔。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务及主营产品
　　报告期内，公司主营业务包括1）蓝宝石晶体材料、蓝宝石制品的研发、生产和销售，2）算力业务，即算力租赁业务。
　　1、蓝宝石产品：
　　2、算力业务
　　报告期内，公司建设算力集群，并开始为客户提供算力租赁服务。用户可以根据自己的需求租赁服务器或虚拟机来实现大规模的计算任务，而无需自己拥有计算资源。这种服务模式允许用户灵活、高效、成本低廉地获取所需的计算能力，特别适用于进行大数据处理、人工智能训练、科学计算等需要大量计算资源的场景。
　　（二）经营模式
　　报告期内，公司蓝宝石业务经营模式未发生变化。公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系。采购环节，采购部门通过签署合同、跟进产品交付进度、到货验收、开票付款等程序完成采购流程。公司生产所用的主要原辅材料、设备及配件均面向公司认证合格供应商按计划采购。生产环节，公司按市场订单“以销定产”，同时根据客户需求计划、生产能力和库存情况进行合理备货，提高响应速度，缩短交货周期。销售环节，销售部门通过邮件、电话、展会、实地拜访等方式接洽客户，确认客户需求、产品规格及商务条款后，签订销售合同并组织产品的生产制造，所生产的产品经品质部门检验合格后交付客户。
　　公司算力租赁业务在报告期内营业收入占比较小，但已形成了较稳定的经营模式，公司采购服务器、交换机等设备，将相关设备部署在IDC机房内，建设算力集群，并将服务器的计算、存储资源以算力服务形式租给用户，用户根据其实际需求获得所需算力资源，公司根据客户不同需求，提供设备组网、运维、软硬件故障排除等服务。算力租赁业务的盈利模式主要来源于租金收入与运营成本之差，其中运营成本包括固定资产的折旧费用、数据中心的日常运营开销、IDC机房的租金以及人员成本等。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　2023年上半年，受市场需求及公司内部排产计划影响，公司营业收入下降，2023年下半年蓝宝石产品产销量有所恢复，但是产品价格大幅下降，以上因素导致公司蓝宝石晶棒、晶片全年营业收入同比下降，虽然公司报告期内新增服务器贸易收入71,019,917.47元及算力租赁服务费收入9,402,233.18元，但新业务收入占比较小，公司2023年度整体营业收入同比下降。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产品质量优势
　　公司产品质量优势是公司的主要竞争优势之一。公司重视质量管理体系建设，分别通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系认证，体系行之有效。在此基础上，公司建立了标准化的生产及品控流程，拥有优秀稳定的质量运营管理团队，公司的研发、生产、销售、服务都在质量体系管理下有效运行。
　　（二）注重人才梯队建设
　　公司一直重视人才培养和管理团队建设，在经营过程中通过内部培养和外部引进的方式，建立起了一支专业、务实的人才梯队，在业务、技术、财务、管理等方面均拥有一批优秀员工。且公司在持续吸收专业性强、经验丰富的管理、技术人才，促进了公司业务发展与管理提升，保障公司经营运行的稳定高效，提升公司治理水平。
　　（三）市场客户优势
　　蓝宝石业务方面，公司持续专注于蓝宝石材料的生产和研发，经过十几年的发展，凭借产品质量优势和综合服务能力，公司获得了良好的市场口碑，积累了一批优质的客户资源。算力租赁业务方面，通过建立核心客户筛选机制，精准定位目标客户群,遵循大客户和中小客户相结合的开拓策略，公司已与多家客户建立了良好的合作关系，为公司算力业务的进一步拓展奠定了良好的客户基础。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入327,908,511.84元，较上年减少203,344,411.36元，同比下降38.28%；实现归属于上市公司股东的净利润-675,277,796.22元，较上年亏损增加735,787,833.28元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-583,099,762.98元，较上年亏损减少203,727,334.42元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、蓝宝石
　　中国LED芯片产能稳居全球首位，作为LED芯片关键材料的蓝宝石衬底，主要生产企业也集中在国内。近年来，伴随行业竞争日益加剧，产能规模小、技术能力落后，不能满足市场需求的蓝宝石衬底生产企业加速出清，目前国内蓝宝石衬底生产企业集中度较高，主要包括云南蓝晶、青岛华芯、晶瑞光电、天通股份等企业。目前公司蓝宝石衬底片年产能约为580万片，产品质量稳定，具有较高的市场地位。
　　随着全球对于节能减排的日益关注，高效节能的LED照明产品已经成为世界各国重点推广产品，全球LED照明市场迅速发展，近年，LED照明普及率持续提升，增长速度逐步放缓，市场增长动力不足。但据集邦咨询（TrendForce）最新预估，2025年到2028年LED照明二次替换需求将达到高峰，早期LED灯具陆续开始到达使用寿命，二次替换需求将给LED照明市场带来新的发展动能，与此同时，智慧城市、智慧家居等领域的发展也有望带动LED照明市场规模增长。
　　另一方面，LED显示在报告期内保持着良好向上的发展态势。Mini-LED背光可用于电视、显示器、笔记本、车载显示、VR头戴式设备等多个场景，群智咨询（Sigmainte）统计数据显示，Mini-LED电视出货量同比增长11%。此外，2023年全球多个主流消费类电子产品品牌发布的笔记本电脑，也均可选配Mini-LED显示屏。Mini-LED在亮度、对比度、色彩等性能上的优异表现，已使其成为强势的显示新星。与此同时，Micro-LED技术在报告期内也得到了长足的发展，市场机会不断增加。
　　未来，伴随LED照明需求稳步回升，新兴显示技术应用场景深度和广度的拓展，公司蓝宝石衬底业务也将迎来发展新机遇。
　　2、算力租赁
　　目前，算力租赁行业快速发展，已有多家上市公司公开披露布局算力租赁业务。但算力租赁业务在我国仍处于相对早期的发展阶段，尚未形成稳定的市场格局。报告期内，公司分批次投资建设算力集群，算力租赁业务开始形成稳定营业收入，客户主要包括运营商、大模型训练公司、科研机构及大学院校等。
　　中国信息通信研究院发布的《中国综合算力评价白皮书》显示，截至2022年底，我国智能算力规模占我国算力总规模的22.80%，智能算力规模同比增加41.40%，增长迅速。而随着AI大模型的快速发展，智能算力需求呈现了爆发式增长态势。当前人工智能、云计算、大数据等新一代信息技术正处于与实体经济加速融合阶段，算力应用的新业态、新模式不断加速涌现，巨量需求驱动算力产业加速发展，算力租赁行业前景广阔。
　　机遇与风险并存，算力租赁业务经营过程中可能受宏观经济及行业政策变化、技术迭代等多重不确定因素影响，且基于对算力行业未来前景的看好，越来越多的资本涌入算力租赁行业，未来行业竞争加剧、租赁价格下降等风险，都可能对公司生产经营和财务状况产生不利影响。
　　(二)公司发展战略
　　公司2022年破产重整，报告期内公司控股股东发生变更，公司董事会完成换届，并对公司未来产业发展战略进行了调整，由聚焦蓝宝石主业调整为“蓝宝石材料生产、制造+算力租赁业务”双业务驱动的发展模式。公司仍继续秉持“用户至上、行业领先、科技保障、不断创新”的发展理念，不断提升公司经营质量、推动企业快速升级稳步发展。
　　公司将围绕战略目标坚定不移地开展生产经营，蓝宝石材料方面，公司将合理调整产品结构，不断优化设备及工艺，严控成本费用，顺应市场变化做好产品升级准备，在激烈的市场竞争态势下，不断提升和巩固市场地位。算力租赁业务方面，公司致力于成为国内领先的算力服务提供商，以实现公司价值最大化为目标，密切关注政策变化、保持市场敏感度，做好已建成算力集群的运营工作，不断提升服务深度和广度，加快形成核心竞争力。与此同时，积极推进政企合作、产学研合作，为企业持续健康发展探索新路径，储备新项目，培育新动能，为公司高质量发展凝聚力量。
　　以上公司发展战略并不构成公司对投资者的承诺，由于受多种内外部因素影响，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
　　(三)经营计划
　　1、剥离无效资产，恢复蓝宝石业务盈利能力
　　报告期内，受产品市场价格波动及公司历史负累较重等原因影响，蓝宝石业务毛利率为负。2024年，公司将加大成本管控力度，从计划、制造、供应链、期间费用等环节进行有效的成本控制，加强精益生产，降低生产成本。与此同时，公司将继续进行无效、低效资产的剥离，切实改善资产结构，降低蓝宝石业务负累，尽快恢复蓝宝石业务盈利能力。
　　2、积极推进算力租赁业务，拓宽业务模式
　　2024年，公司将在算力资源规模优势、供应链及客户资源优势的基础上，不断打造差异化赋能服务，增强客户黏性，提高公司核心竞争力，稳定开展算力租赁业务。同时，公司将以目标导向为原则，为实现目标收入、利润，不断探索新的业务模式和发展路径，通过合资、共建等方式，拓宽销售渠道，拓展服务对象范围，增强公司发展动力，提高公司效益，推动公司可持续发展。
　　3、科学融资，助力企业发展
　　公司将按相关法律法规和公司内部制度、科学合理地制定资金使用计划，完善预算制度，并根据自身发展规划以及实际生产经营情况,合理制定融资计划,创新融资方式，多渠道降低资金成本，不断优化财务结构、提高资金使用效率，为公司健康可持续发展提供动力。
　　4、完善公司治理，提高管理效能
　　公司将根据最新的法律法规，优化公司流程体系、更新公司规章制度，健全并完善公司法人治理结构，提高公司规范运作水平。同时，公司将持续优化完善组织架构，提升组织效能，重视组织文化塑造，增强凝聚力，提高管理水平、管理效率，以高质量管理带动公司的高质量发展。
　　以上经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者保持足够的风险意识，理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)可能面对的风险
　　1、蓝宝石业务，主要面对风险：
　　（1）市场竞争加剧风险
　　公司所属LED行业受宏观经济环境、上下游供需关系及同业竞争对手产销状况等因素的影响，近年竞争对手构建规模优势，产能逐步扩大，而需求端增速较慢，市场竞争日益加剧。
　　应对措施：持续跟踪、了解市场动态，掌握行业发展变化。保持研发优势、产品性能优势，增强客户黏性，同时不断进行工艺技术创新、提升经营管理能力、优化产品结构、降低生产成本，以应对市场的变化与不断加剧的竞争风险。
　　（2）产品价格下降的风险
　　近年来，LED产业链各环节都面临较大的竞争压力，产品价格整体向下，公司主要产品的市场价格逐年下降。未来，如市场需求端无较大增量或竞争强度持续增大，则公司产品售价下降趋势仍有可能延续。
　　应对措施：建立稳定的供销关系，提高产品质量以提升议价能力与市场竞争力；通过拓展原材料采购半径、控制损耗、提高生产效率、提升产品良率等措施有效降低生产成本，提升应对价格下行风险的能力。
　　2、算力租赁业务方面，主要面对风险：
　　（1）经营风险：公司向客户提供算力租赁服务，收取算力租赁服务费。该业务投资金额较大，后续经营过程中算力租赁服务价格可能受宏观经济及行业政策变化、技术迭代、市场竞争等多重不确定因素影响而发生波动，算力租赁业务可能面临服务价格下降及毛利率下滑的风险，可能对业务经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注政策变化和行业动态，合理调整算力租赁业务的经营策略，在把握好市场机遇的同时也合理控制投资节奏，在业务稳定发展的基础上，不断探索业务深度发展新可能。公司将通过不断完善法人治理结构、优化制度流程、提高管理水平、提升风险防控能力，最大化降低经营风险。
　　（2）行业竞争加剧风险：大模型、人工智能的快速发展使得算力需求持续攀升，算力租赁行业正处于一个快速发展的时期且预计较长时间内将维持高景气度，这势必吸引大量资本涌入，可能会给公司带来较大的竞争压力。
　　应对措施：公司将持续关注市场环境与行业竞争格局情况，力争保持业务前瞻性，不断提升服务水平、服务深度和响应速度，与客户建立良好持久的合作关系，保持竞争优势。
　　（3）人才及管理风险：公司运营算力租赁业务时间短，业务经验尚待持续积累，目前公司算力业务的技术、运营团队组建时间不长，尚不成熟。随着新业务的开展，公司可能面临因人才储备不足、运营经验缺乏导致业务开展不及预期的风险。
　　应对措施：公司将不断优化人员配置，建立有效的员工激励机制和培育机制，创造良好工作氛围和畅通的职业上升通道，同时公司也将多渠道引进更多优秀人才，打造一支专业突出、管理一流、稳定高效的人才队伍，为公司长期可持续发展提供有力保障。
　　3、诉讼风险：
　　对此公司正在积极解决，并与相关债权方沟通，争取尽早妥善解决纠纷。公司将按照法律、法规要求及时履行相应的信息披露义务。
　　4、财务风险：
　　（1）应收账款增加及发生坏账的风险
　　本期末公司应收账款账面价值1.31亿元，金额较大，若应收账款无法收回将产生坏账损失，将对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：公司已制定较为合理的坏账计提政策并有效执行，对长期难以收回的部分大额应收账款采取法律途径进行催收。未来，公司将继续加强应收账款管理，加大货款催收力度，将客户回款作为其后续合作及销售人员业绩考核的重要指标，对相关责任人加大监督力度，减少应收账款坏账风险。
　　（2）资产被冻结风险
　　由于公司历史上存在的债务纠纷，公司部分下属子公司部分银行账户、房产、土地及部分子公司股权被债权人申请冻结，被冻结的银行账户非公司主要结算账户，对生产运营未产生重大影响，被冻结的房产、土地及子公司股权仅限制处置，暂未收到债权人发出的执行通知，不影响公司的生产运营。公司将继续积极与债权方沟通和解事宜，争取尽快解除资产冻结。
　　（3）新业务投资风险
　　新业务方向未来投资支出可能导致公司现金流减少或负债增加，进而增加公司相关财务风险。
　　应对措施：公司将制定合理的预算和投资计划，完善财务管理制度，加强成本控制，确保投资和成本的合理性。加强财务管理，健全财务风险管理体系，及时监测和分析企业的财务状况，降低业务投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务及主营产品　　报告期内，公司主营业务为蓝宝石晶体生长专用设备、蓝宝石晶体材料、蓝宝石制品的研发、生产和销售。公司目前主要产品为蓝宝石晶棒、晶片及其它蓝宝石制品、LED灯丝、蓝宝石晶体生长专用设备等。　　（二）经营模式　　报告期内，公司的经营模式未发生变化。　　公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系。采购环节，采购部门通过签署合同、跟进产品交付进度、到货验收、开票付款等程序完成采购流程。公司生产所用的主要原辅材料、设备及配件均面向公司认证合格供应商按计划采购。生产环节，公司按市场订单“以销定产”，同时根据客户需求计划、生产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务及主营产品
　　报告期内，公司主营业务为蓝宝石晶体生长专用设备、蓝宝石晶体材料、蓝宝石制品的研发、生产和销售。公司目前主要产品为蓝宝石晶棒、晶片及其它蓝宝石制品、LED灯丝、蓝宝石晶体生长专用设备等。
　　（二）经营模式
　　报告期内，公司的经营模式未发生变化。
　　公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系。采购环节，采购部门通过签署合同、跟进产品交付进度、到货验收、开票付款等程序完成采购流程。公司生产所用的主要原辅材料、设备及配件均面向公司认证合格供应商按计划采购。生产环节，公司按市场订单“以销定产”，同时根据客户需求计划、生产能力和库存情况进行合理备货，提高响应速度，缩短交货周期。销售环节，销售部门通过邮件、电话、展会、实地拜访等方式接洽客户，确认客户需求产品规格及商务条款后，签订销售合同并组织产品的生产制造，在产品经品质部门检验合格后交付客户。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司蓝宝石晶体生长专用设备、小尺寸蓝宝石晶棒销售收入同比大幅下降，4英寸蓝宝石晶片销售数量同比小幅下降，其销售价格同比下降幅度较大，2023年上半年，公司营业收入同比大幅降低。
　　（四）行业情况
　　蓝宝石是GaN基高亮度蓝光LED芯片的主要衬底材料。近年来，LED行业在国家一系列政策的大力扶持下蓬勃发展，LED芯片关键材料的生产企业也成为了行业蓬勃发展的受益者。目前中国LED芯片产能已稳居全球第一，蓝宝石LED衬底也主要由国内企业生产供应。近年来，受国际形势复杂多变等因素影响，LED照明市场增长动力不足，2023年上半年，受全球经济形势影响，LED终端市场消费疲软，据中国照明电器协会数据显示，2023年1月至6月，中国照明产品出口总额同比下降约5%，在此背景下，LED芯片环节竞争激烈，从原材料生产端到芯片厂商均面临了较大的价格压力。至二季度末，低迷形势才有所好转。伴随下游部分芯片价格企稳，蓝宝石材料价格也随之止跌，行业出现回暖复苏迹象。
　　传统照明产品具有刚需属性，宏观经济复苏，LED照明市场也将重新回到稳步增长轨道，蓝宝石材料需求数量及市场价格也将企稳并回升。此外，Mini-LED和Micro-LED作为新一代面板显示技术受到了越来越广泛的市场关注，已成为显示行业新星，渗透率不断提升。据高工产研LED研究所（GGII）预测，到2025年，Mini-LED市场规模将达到53亿美元，年复合增长率超过85%，根据GlobeNewswire报告，全球Micro-LED显示器市场在2023年至2028年复合年增长率预计为70.4%。报告期内，Mini-LED、Micro-LED发展势头良好，相关终端应用新品不断迭代，Mini-LED、Micro-LED产业的整体投资规模日趋扩大。LED行业长期成长空间广阔，蓝宝石作为LED主流衬底材料，也同样拥有良好的发展前景。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2022年，公司完成了破产重整、出售低效资产等事项，优化了资产负债结构。本报告期，公司面对复杂严峻的外部环境，围绕经营目标，依靠长期积累的技术优势、市场优势，聚焦蓝宝石主营业务，提高产品质量，抓住重点客户，促进蓝宝石业务持续稳定发展。与此同时，公司积极探索、培育新业务。
　　1、蓝宝石业务稳定发展
　　2023年上半年，全球经济增速放缓，消费类产品需求疲软和高库存的问题仍在继续。蓝宝石衬底产品价格同比下降，消费类电子产品方向用蓝宝石材料需求不及预期，2023年上半年度公司营业收入同比下降幅度较大。面对严峻的市场形势，公司结合市场情况，外部与客户积极沟通，争取更多的业务订单，内部优化组织架构、加强生产管理，不断提升产品良率、生产效率，落实各项降本增效措施。在保持生产稳定的同时，稳步恢复产销量，提高市场占有率。尽管市场原因导致公司在报告期内蓝宝石产品销售业绩不佳，但伴随Mini-LED、Micro-LED显示技术应用渗透加快、场景增多、消费偏好增强、市场规模放大，公司蓝宝石业务仍具有非常广阔的发展空间和良好的市场前景。
　　2、重视研发投入，加强人才引进
　　公司一直重视研发投入和技术人员的吸收、培养，凭借在业内多年的技术积累和沉淀，公司已培养了一批优秀的核心技术人员。报告期内公司继续在蓝宝石生长、衬底加工及蓝宝石产品应用拓展领域开展研发工作，旨在通过技术革新，提升产品竞争力，通过把握行业发展趋势及客户需求，保证公司核心竞争力。
　　3、推进管理提升，促进提质增效
　　公司围绕内控治理、人才培育等方面不断推进管理提升，将高质量发展的理念融入到经营管理中，不断提高规范运作能力。报告期内，公司持续完善公司治理，高质量完成了公司董事会换届等相关事项。公司坚持精细化管理和专业化运营，结合业务拓展情况，优化业务部门和组织机构，持续改进管理体系，以管理提升促进提质增效。

　　三、风险因素
　　1、市场竞争加剧风险
　　2023年上半年消费类电子产品市场需求不振，且LED芯片市场受宏观环境影响，竞争形势较为严峻，未来蓝宝石制品或将面临更加激烈的行业竞争。
　　应对措施：充分利用自身技术研发优势、产品性能优势、客户优势及团队优势，提升公司运营管理能力、成本控制能力、市场管理能力，提升企业综合实力。同时，挖掘潜在市场，延伸业务链条，提升公司盈利能力，从而提高公司抗风险能力。
　　2、产品价格下降的风险
　　LED芯片行业竞争加剧，产品销售价格整体向下，近年公司主要产品的市场价格降幅较大，虽目前产品价格企稳，但未来，公司或将面临产品价格再次下降的风险。
　　应对措施：持续开发高品质产品，深化与下游客户的合作，建立稳定的供销关系，提高产品议价能力与市场竞争力；通过拓展原材料采购半径、控制物料损耗、提高生产效率、提升产品良品率等措施实现生产成本的降低。
　　3、财务风险
　　（1）应收账款增加及发生坏账的风险
　　本期末公司应收账款账面价值1.42亿元，金额较大，若应收账款无法收回将产生坏账损失，将对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：公司已制订较为合理的坏账计提政策并有效执行，对长期难收回的部分大额应收账款采取法律手段催收。未来，公司将继续加强应收账款管理，加大货款催收力度，将客户回款作为其后续合作及销售人员业绩考核的重要指标，对相关责任人加大监督力度，减少应收账款坏账风险。
　　（2）存货发生存货跌价准备的风险
　　报告期内，公司存货账面价值4.05亿元，占流动资产和总资产比重相对较高。若未来经营环境影响客户采购规模下降或主要产品价格下跌，存货将发生跌价损失，对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：公司已对可变现净值低于市价的库存商品、半成品计提存货跌价准备。2023年6月末公司存货跌价准备余额占存货账面余额比为18.91%。同时，公司积极应对行业发展趋势，通过对晶体加工设备的改良、晶体加工技术的创新升级、工艺优化，在产品销售价格走低的形势下，利用技术优势保障产品的利润率，以减少存货跌价准备风险。
　　（3）资产被冻结风险
　　由于公司历史上存在的债务纠纷，公司下属子公司部分银行账户、房产、土地及子公司股权仍被债权人申请冻结。被冻结的银行账户非公司主要结算账户，对生产运营未产生重大影响。被冻结的房产、土地及子公司股权限制处置，且可能存在被拍卖的风险，目前上述冻结暂未对公司生产运营产生影响。公司将继续积极与债权方沟通和解事宜，争取尽快解除资产冻结。
　　5、诉讼风险
　　对此公司正在积极解决，并与相关债权方沟通，争取尽早达成和解。公司将按照法律、法规要求及时履行相应的信息披露义务。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　公司始终注重研发投入和技术创新。公司在人才团队、研发设备、研发模式方面逐渐形成了独有的技术研发优势。报告期内，公司通过采购新设备，技术改良，提升了产品质量和产品合格率。同时，公司始终坚持“以需定研，顺势而为”的策略，以下游客户需求为立足点，高度重视技术研发成果的实用价值，结合实践积累，具备了快速适应市场需求变化的技术更新与成果快速转化能力。
　　（二）产品质量优势
　　公司重视质量管理体系建设，已通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001和IATF16949:2016管理体系认证，体系行之有效。在此基础上，公司建立了标准化的生产及品控流程，拥有优秀稳定的质量运营管理团队，公司的研发、生产、销售、服务都在质量体系管理下有效运行。
　　（三）人才优势、管理优势
　　公司始终重视人才培养和管理团队建设。经过多年的发展，公司培养了一批专业、务实的技术人才，拥有了强大的人才储备和持续的创新动力，同时公司又引进一批优秀的专业人才和管理人才，公司董事会成员、各子公司管理人员背景多元，拥有不同的专业背景、知识结构，管理经验丰富，能有效保障董事会决策的科学性，保障各子公司经营运行的稳定高效，也为公司规范法人治理结构，提升公司治理水平，改善经营奠定了坚实的基础。
　　（四）客户资源优势
　　公司坚持以客户为中心，始终把满足客户需求作为企业的发展目标，与下游客户建立了长期、良好的合作关系。优质的客户资源、稳固的客户合作关系为公司及时了解行业发展情况及市场需求信息提供了保障。 收起▲