一、业务概要　　（一）商业模式　　公司主要从事不动产投资与运营业务、不良资产管理。　　我国“十五五”规划明确提出“高质量推进城市更新”，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，进入城市更新的重要时期。随着国家宏观经济形势的发展变化，传统的不良资产业务模式面临了新的挑战，资产改造和运营能力逐步成为业务发展中核心的竞争力。公司将持续提升存量资产改造和运营能力，推动业务协同发展。　　不良资产管理业务主要通过受让以困境地产为底层资产的不良债权或者参与困境企业的破产重整，开展资产管理、处置、运营等工作实现收益。不动产投资与运营业务主要聚焦上海等重点区域的存量商业、公寓、办公等资产改... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司主要从事不动产投资与运营业务、不良资产管理。
　　我国“十五五”规划明确提出“高质量推进城市更新”，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，进入城市更新的重要时期。随着国家宏观经济形势的发展变化，传统的不良资产业务模式面临了新的挑战，资产改造和运营能力逐步成为业务发展中核心的竞争力。公司将持续提升存量资产改造和运营能力，推动业务协同发展。
　　不良资产管理业务主要通过受让以困境地产为底层资产的不良债权或者参与困境企业的破产重整，开展资产管理、处置、运营等工作实现收益。不动产投资与运营业务主要聚焦上海等重点区域的存量商业、公寓、办公等资产改造升级业务发展机会，在存量市场中寻找可挖掘价值的业务机会，通过对资产的重新定位、改造升级，打造高品质生活空间，通过租金、运营服务及资产增值等方式实现收益。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　政策调整风险
　　公司不良资产管理、不动产投资与运营受宏观经济、房地产调控、金融监管、城市更新、土地规划等政策影响较大。类金融监管政策的持续完善，可能对传统不良资产债权业务产生一定限制；相关政策及行业规范变化，也可能影响公司项目获取、资产改造、招商运营及盈利能力。公司将持续关注政策变化，及时调整经营策略，提升合规经营和风险应对能力。
　　业务经营风险
　　不良资产管理业务具有投资金额较大、处置周期较长、收益不确定等特点，可能受房地产市场、债务人偿债能力、司法处置进度及资产变现能力等因素影响，存在项目收益不及预期、资产减值及投资损失风险。不动产投资与运营涉及资产收购、改造升级、招商运营和物业管理等多个环节，具有投入较大、周期较长、协调复杂等特点，可能受市场环境、改造及融资成本、出租率、租金水平、租户经营情况等因素影响，存在改造效果不佳、招商困难、租金收入下降、资产价值波动及投资回报不及预期等风险。相关贷款、担保及融资成本变化也可能对项目经营和公司财务状况产生影响。
　　团队稳定风险
　　公司各项业务专业性较强，需要投资决策、资产管理、项目改造、规划设计、招商运营及物业管理等方面的专业人才。若专业人才储备不足或核心人员发生较大变动，可能对项目获取、业务运营、风险控制及持续发展产生不利影响。公司将持续加强人才引进、培养和激励，提升团队专业能力和业务执行能力。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事以困境地产为底层资产的资产管理业务，在传统的通过公开拍卖或协议转让等方式从银行、AMC等市场主体收购、处置债权的基础上，逐步拓展对困境地产进行经营管理，结合资产的特点灵活采用不同处置方式，通过资产的租赁、经营及销售等拓宽公司的收入来源，为公司带来收益。　　二、公司面临的重大风险分析　　政策调整风险　　近年来，国家对于境外投资、房地产、资产管理等的监管政策均有所调整。区域经济、房地产融资政策以及资产管理业务政策等因素变化，均可能会对公司业务造成一定的影响。公司将根据政策要求，调整优化业务结构和业务模式，但是仍存在适应政策调整不利... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事以困境地产为底层资产的资产管理业务，在传统的通过公开拍卖或协议转让等方式从银行、AMC等市场主体收购、处置债权的基础上，逐步拓展对困境地产进行经营管理，结合资产的特点灵活采用不同处置方式，通过资产的租赁、经营及销售等拓宽公司的收入来源，为公司带来收益。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　政策调整风险
　　近年来，国家对于境外投资、房地产、资产管理等的监管政策均有所调整。区域经济、房地产融资政策以及资产管理业务政策等因素变化，均可能会对公司业务造成一定的影响。公司将根据政策要求，调整优化业务结构和业务模式，但是仍存在适应政策调整不利的风险。
　　业务经营风险
　　报告期内，公司投资业务以困境地产为底层资产的不良资产业务为主。针对计入债权投资及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产等的不良资产项目，公司面临来自原债务人或担保人的信用风险、抵押物价值变动的市场风险。债务人或者其担保人实际或可能发生信用恶化、抵质押物价值下降以及债务人盈利能力下降都将可能导致公司的不良资产项目质量恶化，以及公司在处置此类资产的时间比预期更长，从而可能对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。针对上述可能出现的风险，公司建立了并不断完善项目立项、资产评估及投后管理体系，充分关注市场风险，谨慎投资，慎重决策。
　　团队稳定风险
　　不动产投资管理和资产管理行业对从业人员的专业性、稳定性要求较高，专业人才对公司的业务发展至关重要。近几年，虽然公司通过外部引进和内部培养基本建立了一支专业能力强的人才队伍，以维持专业人才的需求和稳定，但市场开拓期的各种困难可能导致专业人才的流失，对公司持续经营发展带来的不利影响。对此，公司在运行中构建了相对分工明确的投资运转机制，降低人才流失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　公司目前主要从事以困境地产为底层资产的不良资产业务，通过参与公开市场拍卖或协议转让等方式从银行、AMC等为主的不良资产市场上收购不良资产，对不良资产进行阶段性经营管理，结合不良资产特点、债务人情况、抵质押物情况等主客观因素，灵活采用不同处置方式，获取增值收益。同时，公司积极拓展资产管理业务，通过资产的租赁、经营及销售等进一步拓宽公司的收入来源，为公司带来收益。　　二、公司面临的重大风险分析　　政策调整风险　　近年来，国家对于境外投资、房地产、资产管理等的监管政策均有所调整。区域经济、房地产融资政策以及资产管理业务政策等因素变化，均可能会对公司业务造成一定的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司目前主要从事以困境地产为底层资产的不良资产业务，通过参与公开市场拍卖或协议转让等方式从银行、AMC等为主的不良资产市场上收购不良资产，对不良资产进行阶段性经营管理，结合不良资产特点、债务人情况、抵质押物情况等主客观因素，灵活采用不同处置方式，获取增值收益。同时，公司积极拓展资产管理业务，通过资产的租赁、经营及销售等进一步拓宽公司的收入来源，为公司带来收益。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　政策调整风险
　　近年来，国家对于境外投资、房地产、资产管理等的监管政策均有所调整。区域经济、房地产融资政策以及资产管理业务政策等因素变化，均可能会对公司业务造成一定的影响。公司将根据政策要求，调整优化业务结构和业务模式，但是仍存在适应政策调整不利的风险。
　　业务经营风险
　　报告期内，公司投资业务以困境地产为底层资产的不良资产业务为主。针对计入债权投资及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产等的不良资产项目，公司面临来自原债务人或担保人的信用风险、抵押物价值变动的市场风险。债务人或者其担保人实际或可能发生信用恶化、抵质押物价值下降以及债务人盈利能力下降都将可能导致公司的不良资产项目质量恶化，以及公司在处置此类资产的时间比预期更长，从而可能对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。针对上述可能出现的风险，公司建立了并不断完善项目立项、资产评估及投后管理体系，充分关注市场风险，谨慎投资，慎重决策。
　　团队稳定风险
　　不动产投资管理和资产管理行业对从业人员的专业性、稳定性要求较高，专业人才对公司的业务发展至关重要。近几年，虽然公司通过外部引进和内部培养基本建立了一支专业能力强的人才队伍，以维持专业人才的需求和稳定，但市场开拓期的各种困难可能导致专业人才的流失，对公司持续经营发展带来的不利影响。对此，公司在运行中构建了相对分工明确的投资运转机制，降低人才流失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲