一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主营业务为商业零售业务，经营业态包括百货商场、购物中心、标准超市、超市便利店等。截至2025年末，公司旗下共开设百货商场及购物中心12家（不含天百奥特莱斯及商标授权店）、标准超市9家，“YO+友好生活”便利店61家（其中自营店21家、加盟店40家），分布在以首府乌鲁木齐市为核心的新疆多个地州城市。通过百货、超市、餐饮、电器、文化娱乐等多种业态的相辅相成，共同发展，公司的商业规模和商业零售总额在新疆商业流通领域名列前茅。　　公司经营模式目前以联营为主，自营和租赁为辅，随着商业零售行业的转型升级，公司近年来逐步扩大自营、租赁业态的占比。公司联营模式所涉及的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务为商业零售业务，经营业态包括百货商场、购物中心、标准超市、超市便利店等。截至2025年末，公司旗下共开设百货商场及购物中心12家（不含天百奥特莱斯及商标授权店）、标准超市9家，“YO+友好生活”便利店61家（其中自营店21家、加盟店40家），分布在以首府乌鲁木齐市为核心的新疆多个地州城市。通过百货、超市、餐饮、电器、文化娱乐等多种业态的相辅相成，共同发展，公司的商业规模和商业零售总额在新疆商业流通领域名列前茅。
　　公司经营模式目前以联营为主，自营和租赁为辅，随着商业零售行业的转型升级，公司近年来逐步扩大自营、租赁业态的占比。公司联营模式所涉及的商品品类主要有男女服装、鞋帽箱包、婴童服饰用品、家居用品、珠宝饰品、钟表眼镜、化妆品、家用电器、食品及日用品等；自营模式所涉及的商品品类主要有部分化妆品、部分家用电器、部分生鲜蔬果、休闲食品、进口食品和日用百货等；租赁模式所涉及的项目主要有餐饮、儿童游乐、文化教育、娱乐休闲、部分服饰百货及杂货等。经过多年发展，公司已与大批具备经营实力、商品品质过硬、品牌口碑较好的供应商和商户建立了长期稳定的合作关系，为公司可持续发展积累了重要的战略性资源。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年全年国内生产总值（GDP）实现140.19万亿元，同比增长5.0%；全年社会消费品零售总额50.12万亿元，同比增长3.7%，其中商品零售额44.32万亿元，同比增长3.8%；全年居民消费价格与上年持平。2025年全年新疆地区生产总值（GDP）实现2.15万亿元，同比增长5.5%；全年社会消费品零售总额4,107.82亿元，同比增长3.6%，增速低于全国0.1个百分点，其中商品零售额3,612.01亿元，同比增长3.7%；全年全区居民消费价格（CPI）同上年持平。
　　2025年我国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，消费对经济增长贡献率达52%，标志着内需作为经济增长“压舱石”的地位进一步巩固。通过精准定位新需求，加大优质消费品供给力度等提振消费“组合拳”，新的消费场景不断涌现，政策与市场产生共振，线上线下深度融合，零售模式加速迭代升级，居民消费从“商品消费为主”向“商品和服务消费并重”的趋势更加明显。
　　2025年国内消费市场主要呈现出以下特征：1、“以旧换新”激活大众消费需求，从“生活刚需”到“新智体验”，家电消费呈增长态势，品质化、智能化、健康化家电产品颇受消费者青睐；2、文旅融合点燃消费新活力，沉浸式、场景式业态创新推动文旅消费提质升级；3、数字赋能驱动新型消费蓬勃发展，人工智能AI、虚拟技术VR等技术融入居民生活，多元化消费需求得到更好满足，多种生活服务业蓬勃发展，即时消费加速扩张；4、健康产业消费需求旺盛，赛事经济打破传统消费时空边界，成为提振消费的新引擎，健康管理、保健养生等健康类消费成为消费新热点；5、“一老一小”消费潜力持续释放，银发群体人口数量增加带动银发消费需求上升，促进养老服务多元发展，高质量托育服务需求旺盛，亲子经济市场规模庞大，发展空间广阔；6、离境退税持续扩大入境消费，随着降低离境退税“起退点”、调高现金退税限额、放宽商店备案条件并简化备案流程、推广离境退税“即买即退”等举措的落地实施，入境游购物体验持续优化，入境消费潜力有效激发。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，随着国家扩内需、促消费政策的持续深化与精准落地，消费结构从“基本满足”向“品质追求”深刻转型，公司所在的新疆区域消费市场正加速从“量的积累”向“质的提升”转变，经济活力与市场韧性持续展现，在特色商品供应链建设、文旅消费融合等领域带来了多元的发展机遇。
　　2025年公司聚焦主业经营，关注民生需求，紧紧围绕经营管理工作目标，定措施、抓落实、提业绩，各经营单位积极赶超进度、抢抓份额，全力冲刺经营目标的达成。本报告期公司围绕经营管理主要开展了以下工作：
　　1、顺应全方位扩大内需战略，积极配合政府提振消费相关举措，政企协同在公司下属门店发放专项惠民消费券，形成良好的消费拉动效果；与此同时大力推动家电、手机数码等产品“以旧换新”活动的宣传和实施力度，并带动相关品类连带销售。
　　2、结合消费趋势变化，持续调整品类布局，紧密关注文旅商结合以及体验型、情绪型消费热点，从细节着手，聚焦与消费者的情感联结；进一步扩大体验业态占比，年内引进餐饮、娱乐、休闲等多业态店铺共百余家，通过多元化的商品和业态资源满足不同客群的消费需求。
　　3、以社区刚需为主导，租赁与轻资产模式相结合，围绕民生，积极践行“邻里型生活服务中心”的打造，加速优质经营网点的拓展和储备，年内新开业3,000平方米以上标准超市2家，新拓便利店（含加盟店）10余家，市场反响良好，同时在首府优质商圈和具有发展潜力的地州广泛开展考察、调研，与多个储备项目达成初步合作意向。
　　4、多种营销方式有效结合，积极应对市场竞争，年内开展公司整体营销活动16场，各门店营销期销售占整体销售的60%左右；积极借助多维度公众和自媒体平台持续扩大友好品牌知名度和营销活动的影响力，累计发布营销信息505期，总观看量224万次；多渠道开展会员招新和维护工作，公司有效会员人数突破193万。
　　5、统筹自有商品全流程管理，协同外销客户开发，推动新疆苹果、香梨、哈密瓜等优质农产品“西货东调”进入内地市场，拓宽外销渠道；在亚欧博览会展出200余种自有商品，并作为官方推荐采购商参加第五届消博会，在提升市场知名度与影响力的同时，为企业发展注入新动能。
　　6、百货业态以创新提质为核心，持续优化调整品牌组合，高效配置商品资源，保障盈利稳定性，年内共调整品牌150个；关注重点品牌和独有品牌的业绩表现，加大营销力度，全年共开展单品活动一千余场；通过差异化营销策略，精准触达各门店不同客群。
　　7、超市业态聚焦高潜力核心品类，调整商品结构的同时，进一步优化库存周转效率；充分把握节庆活动契机，挖潜会员、团购、线上三大增量空间，着力提升顾客购物体验，拓展销售渠道；优化供应链，推进合同优化与自采提效，促进业绩提升。
　　8、电器业态把握“以旧换新”政策契机，积极抢占市场，优化采购渠道；继续推进家电统采分销业务，大力推动重点品牌直营业务对接，顺利完成仓储物流搭建和专业系统上线，部分门店电器品类调改扩建已到位，下阶段将着力提升整体经营规模和获客渠道。
　　9、持续关注管理水平和管理效能的提升，统筹公司制度修订，强化风险防控和问题整改闭环管理；多措并举推动降本增效，提高资金周转率，加强预算执行控制，充分发挥招投标与竞争性谈判的质效结合作用，有效降低采购成本；落实重要岗位人才储备，加强人才梯队建设和培养。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势：友好集团的前身乌鲁木齐友好商场始建于1958年，历经多年来的品牌积淀和业务拓展，公司已形成以乌鲁木齐市为核心、辐射全疆的战略网点布局，公司旗下“友好”“天百”等门店品牌在疆内形成了广泛的影响力。多年来，公司凭借高品质的商品、优质的服务、良好的信誉以及具有高度社会责任感的企业形象赢得了社会各界及广大消费者的认可和信赖，积累了一大批忠实的客群。
　　2、规模优势：通过公司多年来的战略布局和规模扩展，公司商业布局已覆盖全疆多个城市，在疆内零售行业占据了较高的市场份额。凭借自身规模优势和多年来积累的合作资源，公司在品牌招商、采购、营销、异业联盟等众多运营环节享有较大的协同力和影响力，规模化发展稳固了企业的竞争优势。
　　3、商品和业态资源优势：公司旗下门店通过差异化的定位组合，以及购物、餐饮、亲子、文化教育、休闲娱乐等丰富多元的业态构成，覆盖了疆内广泛的消费群体。同时公司掌握和储备了大量优质特色品牌资源，与诸多国际、国内知名品牌建立了良好的长期合作关系，并引入控股股东大商集团自有全球优质进口商品资源；优质品牌、商品的进驻和客流量的提升相辅相成，在招商运营方面形成了良性循环。
　　4、专业的管理模式优势：公司具有健全的治理结构、完善的经营管理体系、系统的人才培养机制，确保公司整体运行质量和主营业务运营的稳定；通过全面预算管理、绩效考核、内控管理各项机制，全面提升专业化管理水平，规范化的管理为公司在激烈竞争中稳步发展打牢了基础。5、管理团队和人才梯队建设优势：公司中高层管理人员及核心业务团队具有丰富的商业零售业管理运营经验和持续学习能力，能够较好地把握疆内各地区的客群结构、消费模式和消费偏好，并根据行业发展趋势持续更新理念，不断调整经营策略，同时公司注重人才培养和后备干部储备，以科学的人才梯队建设保障企业的竞争优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　本报告期公司实现营业收入142,576.54万元，较上年160,067.37万元下降10.93%；实现归属于上市公司股东的净利润1,322.12万元，较上年317.61万元增长316.27%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-563.85万元，上年度公司实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-1,168.45万元。
　　本报告期公司业绩较上期增长的主要原因：①公司积极配合政府提振消费相关举措，增首店、强首发、做首展，协同政府发放专项惠民消费券，有效带动整体销售；②针对消费需求变化，公司不断扩大餐饮、娱乐、休闲等体验型业态的经营面积，此业态主要以公司统一管理下的品牌承租方自收银模式经营，该举措对公司营业收入造成了一定影响，但促进了门店客流增长和整体利润的提升；③围绕民生商品持续加强超市业态经营，提升综合毛利水平；④加强库存管理，优化库存结构，有效提升存货周转率；⑤通过加强磋商谈判力度，持续降低租赁物业的租金，租金成本同比减少；⑥加强资金管理，降低企业融资成本，财务费用同比减少；⑦扩大了进出口业务及新疆农产品向内地的销售业务；⑧依据会计准则及公司财务管理制度，公司及下属子公司对应付款项账龄时间较长且债权人已吊销、注销或无法联系的账款进行了核销，另有部分资产处置收益。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年作为“十五五”规划开局之年，经济发展将更加突出扩大内需的重要性，发挥消费对稳增长的基础性作用，在一系列提振消费政策的有力支撑下，多样化消费潜力将进一步释放，消费市场有望延续温和增长态势。聚焦百货零售行业，无论是业态优化、场景焕新，还是商品力重塑、数智化升级，均围绕消费者的需求展开，核心是通过全维度的升级，适配消费需求的迭代变化。2026年国内消费市场预计将呈现以下发展趋势：
　　1、消费对经济增长的拉动作用将持续增强。消费市场规模有望进一步扩大，服务消费将继续成为2026年扩内需政策的重要着力点，市场份额进一步提升，其增速有望超过商品消费；城乡消费差距将进一步缩小，乡村消费将从廉价低质逐步转向更高品质消费。
　　2、理性消费、悦己消费和品质消费共生，重塑未来的消费结构与市场格局。情绪价值驱动的悦己型、兴趣型消费仍将快速扩张，“谷子经济”、宠物经济蓬勃发展，同时理性消费与品质消费趋势同步强化，盲从跟风、冲动消费减少，消费者将更加关注商品质量、品牌和体验、追求需求的精准满足。
　　3、绿色、健康、数字消费日益成为消费升级的主要新动能。绿色消费规模将加速扩容，消费场景也将从单一功能空间向全场景协同发展，绿色化与数智化深度融合，循环经济与共享经济产业化进程加快；健康消费理念深度融入日常生活，健康管理模式实现从单一运动健身延伸至全生命周期管理、全场景渗透；数字消费新需求将不断迸发，全渠道融合发展进程加快，场景边界将不断延伸，成为驱动消费增长的重要动能。
　　4、消费新业态、新模式、新场景持续推动消费扩容提质，成为重塑消费结构、重构供需关系、驱动消费动能转化的内生新动力。商旅文体健深度融合、首店首发+IP沉浸式场景等虚实共生的消费场域将进一步升级，强化互动与情感共鸣，低空消费、即时零售、AI定制服务等也有望成为新的消费增长极。
　　5、国潮消费、国货“出海”和入境消费内外联动。国潮消费观念从情怀、价格转向价值、功效和设计，将驱动品牌更加注重提升综合形象，国货“出海”也将逐步实现从产品输出到价值输出的转型；随着双向免签、过境免签扩围、离境退税优化和国际消费中心城市建设协同推进，免税消费与国际要素集聚能力显著增强，入境消费潜力有望在2026年加快释放。
　　(二)公司发展战略
　　以“打造百年友好”为发展愿景，坚持“转型、提质、稳健、创新”的总基调，发展模式由规模速度型向质量效率型转变、由传统零售商向数字智能化零售商转变，以六大业态为一体的复合性经营体系，驱动公司主营业务的纵深发展。紧紧围绕利润与回报，采取有效的措施实现业绩增量、强化成本管控，推动企业高质量、规模化、可持续发展。
　　(三)经营计划
　　2026年公司将以主营业务提质增效为主线，稳经营、提效益、强服务、优体验，以深耕商品力、优化供应链、加强精细化运营为抓手，压实管理责任，凝聚全员合力，进一步发挥资源优势，丰富消费场景，提升业绩水平和市场影响力。
　　2026年公司将重点开展以下方面的工作：
　　1、关注消费市场政策导向，以商品消费升级、服务消费扩容、新兴消费培育为主导，积极落实服务消费提质惠民各项举措；深入挖掘数字商业和智慧商圈的落地途径，推动公司数智化平台的完善，以数字技术赋能主营业务。
　　2、把握健康消费、悦己消费等市场趋势和热点，从点滴细节入手优化品牌招商、品类结构调整和场景布局，持续推进各门店由传统的商品交易场所向多元化生活方式中心的转型升级，提升消费环节情感共鸣和顾客满意度，激发消费活力。
　　3、加强集团化营销、跨界营销、组合营销，以多维度公众和自媒体平台为核心，加强活动推广、会员互动和服务延伸；逐步优化会员权益，推广服务标杆经验，增强会员粘性，提升营销活动参与度。
　　4、通过新品牌引进、现有品牌升级及低效品牌汰换，稳定经营格局，带动销售增长。主力门店加大优质国内外商品资源的引进力度，重点引进品类领军品牌及首家首店高级别店铺；外埠门店通过调整业态配比、丰富资源储备、加快品牌迭代，持续优化品牌矩阵。
　　5、超市业态加快拓店进度，计划新开设标准超市和便利店（含加盟店）不少于20家；强化供应链与品牌运营能力，加速拓展优质供应商，补充具备市场竞争力的商品资源，加快商品汰换速度及库存周转率，提高商品动销率。
　　6、深耕自有商品销售，通过优化商品结构、举办品鉴展会、文化推介、打造样板店等方式拓展自有商品销售渠道，深挖团购需求；提升新疆好物西货东调业务规模，拉动疆果出疆业务增量，丰富地产水果外销品类；加快拓展中亚外贸与大宗批发两项新业务，培育新的业务增长点。
　　7、紧扣消费趋势和扶持政策，持续扩大电器市场规模，探索合作网点和专业店布局，多元化拓展经营渠道；丰富和完善电器品类多样性，加强品牌对接，聚焦单品营销；强化销售团队建设，储备专业运营力量，提升获客能力和盈利水平。
　　8、挖掘资产潜力，向存量要效益、向空间要价值，积极响应城市更新号召，通过经营场所升级改造盘活物业空间，提升空间利用率与附加收益；通过调改、转型、合作等方式提升资产效能；通过盘活库存与资金资产，加快商品周转，优化账期管理，严控资金成本，提升资金周转效率。
　　9、加大人才培养及引进力度，对标业务需求精准引进专业技术人才和成熟业务骨干，加强相关制度建设，完善绩效考核与激励约束制度，充分激发人才活力，把人才优势转化为竞争优势和发展优势，为经营目标落地提供坚实支撑和强劲动力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　零售业务高度依赖于区域经济发展和消费者收入水平、信心指数、消费倾向等因素，这些因素则与宏观经济变化紧密相关。在中国经济由高速发展转向高质量发展的过程中，如果未来国内和疆内经济增速放缓或未达预期，将会影响消费者可支配收入，降低消费者信心，抑制消费需求，从而对公司业绩增长带来不利影响。
　　2、战略转型的风险
　　随着消费市场以及行业发展趋势的不断变化，传统百货店逐步向一站式体验型购物中心转型，实体零售逐步向“线上＋线下＋物流”的“新零售”模式转型，并需要不断创造新的消费场景。在此背景下，公司逐步扩大多业态占比，推进传统零售与线上平台零售模式的融合，并考虑业务多元化、多板块发展，转型升级将使经营管理的复杂程度不断提高，可能随之带来一定的管理和经营风险。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　尽管公司在区域市场取得了较高的市场份额、拥有了较好的品牌知名度和美誉度，但一定时期内特定商圈的市场购买能力有一定的稳定性和局限性，随着区域内行业竞争进一步加剧，公司的市场占有率和盈利能力存在一定的竞争风险。
　　4、财务风险
　　公司目前资产负债率92.73%，若公司盘活资产降低负债率举措未达预期，公司一定时期内仍可能面临着一定的财务风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、行业情况说明　　2025年上半年国内生产总值（GDP）660,536亿元，同比增长5.3%；上半年社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%，其中商品零售额217,978亿元，同比增长5.1%，餐饮收入27,480亿元，同比增长4.3%。基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，限额以上单位粮油食品类、体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额分别增长12.3%、22.2%、11.3%。消费品以旧换新政策持续显效，限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类、家具类商品零售额分别增长30.7%、25.4%、24.1%、2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、行业情况说明
　　2025年上半年国内生产总值（GDP）660,536亿元，同比增长5.3%；上半年社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%，其中商品零售额217,978亿元，同比增长5.1%，餐饮收入27,480亿元，同比增长4.3%。基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，限额以上单位粮油食品类、体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额分别增长12.3%、22.2%、11.3%。消费品以旧换新政策持续显效，限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类、家具类商品零售额分别增长30.7%、25.4%、24.1%、22.9%。
　　2025年上半年新疆地区生产总值（GDP）9,846.48亿元，同比增长5.7%，增速高于全国0.4个百分点；上半年社会消费品零售总额1,893.58亿元，同比增长7.5%，增速高于全国2.5个百分点，其中生活类商品稳健增长，限额以上单位饮料类、粮油食品类、日用品类、烟酒类零售额同比分别增长19.1%、16.3%、12.8%、9.7%，在“以旧换新”政策的推动下，限额以上单位通讯器材类、家用电器和音像器材类、家具类零售额同比分别增长137.2%、112.9%、78.0%。
　　2、公司主要业务和经营模式
　　公司主营业务为商业零售业务，经营业态包括百货商场、购物中心、大型综合超市、标准超市、超市便利店等。截至本报告期末，公司旗下共开设百货商场及购物中心12家（不含天百奥特莱斯及商标授权店）、大型超市及标超8家，“YO+友好生活”便利店60家（其中自营店21家、加盟店39家），分布在以首府乌鲁木齐市为核心的新疆多个地州城市。通过百货、超市、餐饮、电器、文化娱乐等多种业态的相辅相成，共同发展，公司的商业规模和商业零售总额在新疆商业流通领域名列前茅。
　　公司经营模式目前以联营为主，自营和租赁为辅，随着商业零售行业的转型升级，公司近年来逐步扩大自营、租赁业态的占比。公司联营模式所涉及的商品品类主要有男女服装、鞋帽箱包、婴童服饰用品、家居用品、珠宝饰品、钟表眼镜、化妆品、家用电器、食品及日用品等；自营模式所涉及的商品品类主要有部分化妆品、部分家用电器、部分生鲜蔬果、休闲食品、进口食品和日用百货等；租赁模式所涉及的项目主要有餐饮、儿童游乐、文化教育、娱乐休闲、部分服饰百货及杂货等。经过多年发展，公司已与大批具备经营实力、商品品质过硬、品牌口碑较好的供应商和商户建立了长期稳定的合作关系，为公司可持续发展积累了重要的战略性资源。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　本报告期公司实现营业收入78,924.29万元，较上年同期86,292.78万元减少7,368.49万元，同比下降8.54%；实现归属于上市公司股东的净利润1,213.76万元，较上年同期793.67万元增加420.09万元，同比增长52.93%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润354.01万元，较上年同期317.06万元增加36.95万元，同比增长11.65%。
　　本报告期公司业绩较上年同期实现增长的主要原因系：①通过磋商谈判，持续降低公司租赁物业租金成本，使得该项成本费用同比减少；②围绕民生商品持续加强超市业态经营，超市业态综合毛利水平同比有所提升；③有效提升人效，在保障在岗员工平均收入增长的基础上，整体人工成本较上年同期有所降低；④加强资金周转管理，降低企业融资成本，公司财务费用较上年同期有所降低。
　　本报告期公司聚焦主业经营，关注民生需求，公司上下抓落实、提效能、控风险，各经营单位积极赶超进度、抢抓份额，上半年公司围绕经营管理主要开展了以下工作：
　　1、开展集团性整体营销活动10场，累计营销天数109天，营销期销售占整体销售的54%；期间积极配合政府提振消费相关举措，协同政府在公司下属门店发放专项惠民消费券，有效带动销售3000万元以上。
　　2、多渠道开展会员拓展和会员维护工作，公司四大自媒体平台累计发布宣传428期，总观看量120余万次；通过微信小程序发放新人开卡礼、电子会员优惠券、智能停车券、金卡会员生日礼等权益，有效提升关注度和互动性，上半年末有效会员人数突破186万。
　　3、顺应市场变化，持续调整各门店经营结构，提升体验型业态的品牌量级和经营占比，满足顾客多元化消费需求。截至上半年末，各门店餐饮、娱乐、休闲等多业态品牌合计543个，储备资源589个，多业态经营面积占比年内将突破30%。
　　4、百货业态持续优化调整品牌组合，加大营销力度，以品牌矩阵升级、高频次单品营销、品类联动促销三大抓手激活销售，提升同质化品牌同城市场份额的同时，强化重点品牌单柜业绩，上半年百货类独有品牌数量增加至68个。
　　5、超市业态以各类节庆为主要营销节点，上半年开展主题营销活动9次，联动超市会员日以及线上销售、团购销售，持续稳固市场份额；积极开展应季商品与新品推广，调整熟食、冰品、休闲等15个应季品类陈列，新增17个重点品牌，91个单品，持续优化顾客购物体验。
　　6、电器业态上半年重点完成了统采分销的基础业务建设，上线专业家电系统，打通统采品牌业务对接，同时对友好商场、天山百货的电器区域调改扩建，实现海尔、博世、西门子、海信、长虹等品牌的直营，在此基础上，下半年将力争实现销售规模的快速提升。
　　7、持续拓展自有商品和当地优质农产品开发、销售渠道，扩大采销规模，进口优质农牧商品资源在亚欧博览会展销期间广受好评；同时与本地源头果农合作，利用大股东在内地的销售网络将新疆特色瓜果向东部城市进行推广销售，实现“西果东输”，进一步提升市场份额和影响力。
　　8、稳步扩大线上销量，利用友好易购、美团、抖音等多平台优势，扩大超市商品24小时在线下单、送货到家的范围及规模，增加线上商品品类，优化营运管理细节，升级服务体验，并持续探索线上线下的联动发展。
　　9、采取多项举措优化公司资产结构和组织架构，积极有效盘活存量资产、提升管理能效；通过磋商谈判，持续降低公司租赁物业租金成本；加强资金周转管理，降低企业融资成本，公司财务费用同比降低29%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势：友好集团的前身乌鲁木齐友好商场始建于1958年，历经多年来的积淀、发展和业务扩张，公司已形成以乌鲁木齐市为核心、辐射全疆的战略网点布局，公司旗下“友好”“天百”等门店品牌在疆内形成了广泛的影响力。多年来，公司凭借高品质的商品、优质的服务、良好的信誉以及具有高度社会责任感的企业形象赢得了社会各界及广大消费者的认可和信赖，积累了一大批忠实的客群。
　　2、规模优势：通过公司多年来的战略布局和规模扩张，公司商业布局已覆盖全疆多个城市，在疆内零售行业占据了较高的市场份额。凭借自身规模优势和多年来积累的合作资源，公司在品牌招商、采购、营销、异业联盟等众多运营环节享有较大的协同力和影响力，规模化发展稳固了企业的竞争优势。
　　3、商品和业态资源优势：公司旗下门店通过高、中、低不同定位的组合，以及购物、餐饮、亲子、文化教育、休闲娱乐等丰富多元的业态构成，覆盖了疆内广泛的消费群体。同时公司掌握和储备了大量优质特色品牌资源，与诸多国际、国内知名品牌建立了良好的长期合作关系，并引入控股股东大商集团自有稀缺进口商品资源，优质品牌、商品的进驻和客流量的提升相辅相成，在招商运营方面形成了良性循环。
　　4、专业的管理模式优势：公司具有健全的治理结构、完善的经营管理体系、系统的人才培养机制，确保公司整体运行质量和主营业务运营的稳定；通过全面预算管理、绩效考核、内控管理各项机制，全面提升专业化管理水平，规范化的管理为公司在激烈竞争中稳步发展打牢了基础。5、管理团队和人才梯队建设优势：公司中高层管理人员及核心业务团队具有丰富的商业零售业管理运营经验和持续学习能力，能够较好地把握疆内各地区的客群结构、消费模式和消费偏好，并根据行业发展趋势持续更新理念，不断调整经营策略，同时公司注重人才培养和后备干部储备，以科学的人才梯队建设保障企业的竞争优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　零售业务高度依赖于区域经济发展和消费者收入水平、信心指数、消费倾向等因素，这些因素与宏观经济变化紧密相关。在经济由高速发展转向高质量发展的过程中，如果未来国内和疆内经济增速未达预期，将会对公司业绩增长带来不利影响。
　　2、发展战略的风险
　　随着消费市场以及行业发展趋势的不断变化，公司的下一步发展战略将逐步围绕着“聚焦主业、聚焦民生，快速扩大民生类商品经营规模，扩大新疆优质农牧产品批零规模、中亚五国贸易规模、全球优质农牧产品经营规模、自有商品销售规模”开展，并不断优化供应链，可能随之带来一定的新发展战略管理和经营风险。
　　3、行业竞争的风险
　　尽管公司在区域市场取得了较高的市场份额、拥有了较好的品牌知名度和美誉度，但随着区域内行业竞争进一步加剧，公司在目前市场的占有率存在下降的风险。
　　4、财务风险
　　公司目前资产负债率92.79%，若公司盘活资产降低负债率举措未达预期，公司一定时期内仍可能面临着一定的财务风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，随着扩消费、促消费政策组合拳的落地显效，居民消费意愿和消费信心逐步恢复，消费市场活力涌动，消费结构持续升级。公司所处的新疆地区作为亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡，伴随着国家“一带一路”建设的深度探索以及“自贸试验区”建设的提速推进，其独有的资源优势所蕴涵的巨大潜力和商机不断释放，为企业带来了新的发展机遇。　　在董事会的领导下，2024年公司坚定发展信心，以企业提质增效为总目标，全员上下统一思想，全力以赴促经营、提效益，以商品、服务、环境质量的提升为基础，丰富消费场景，突出营销亮点，同时紧盯市场变化、政策指引以及客群需求，不断寻求创新，驱动企业核心竞争力... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，随着扩消费、促消费政策组合拳的落地显效，居民消费意愿和消费信心逐步恢复，消费市场活力涌动，消费结构持续升级。公司所处的新疆地区作为亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡，伴随着国家“一带一路”建设的深度探索以及“自贸试验区”建设的提速推进，其独有的资源优势所蕴涵的巨大潜力和商机不断释放，为企业带来了新的发展机遇。
　　在董事会的领导下，2024年公司坚定发展信心，以企业提质增效为总目标，全员上下统一思想，全力以赴促经营、提效益，以商品、服务、环境质量的提升为基础，丰富消费场景，突出营销亮点，同时紧盯市场变化、政策指引以及客群需求，不断寻求创新，驱动企业核心竞争力的提升，顺利实现年度业绩扭亏为盈。本报告期公司主要采取了以下经营管理举措：
　　1、层层分解目标，压实责任，高度关注营运管理细节和数据分析应用能力；梳理各业务环节，积极查找问题、剖析短板，制定提升措施，深挖潜力，切实推动各业务领域提高运营效率，增收创效。
　　2、顺应“首店“首发”经济势能，聚焦新品牌、新体验、新形象，持续优化商品资源，巩固独有品牌优势，打造消费者推崇和青睐的消费场景；与销售规模领先及增长潜力巨大的头部品牌重点供应商建立战略合作关系，通过整合双方资源，加大相互支持力度，进一步提升规模效益，助推业绩提升。
　　3、全面落实租赁店铺降成本增效益，与各租赁经营项目出租方就降租事宜进行洽谈磋商，经过多轮谈判，最终实现友好城市奥莱剩余租期内合计降租1.26亿元，友好时尚购物中心长春路店剩余租期内合计降租1,917万元，有效降低了经营成本。
　　4、以轻资产模式为路径，加快经营网点优质扩张，持续寻求市场优质资源，扩充战略资源库，并不断探索、优化合作方式，力求打通高效拓店模式。公司年内新增4,000平方米以上标准超市2家，另有2个筹备开业项目和3个储备项目正在紧锣密鼓地推动中。
　　5、加大会员体系的维护和拓展，持续建设全渠道“会员+营销”平台，提升会员权益，丰富会员活动；关注家庭客户和核心客户的消费、服务需求，建立多层次会员体系，推进个性化服务和精准营销；持续强化会员运营能力，打通异业联盟，实现权益共享，会员生日礼、开卡礼、数字会员礼等活动累计参与会员209.8万人次，带动销售近亿元，会员平台用户量增幅达117%。
　　6、提高自采商品占比，拓宽源头农产品采购，关注热门单品及应季重点品类的销售带动作用，同时合理控制损耗，各超市蔬果配货量持续增加，自采进口全球稀缺商品同比销售增幅20%以上，超市业态自采商品累计实现销售约2亿元。
　　7、把握家电“国补”政策契机，大力推动电器业务板块的全面扩销升级，对业务部门组织架构、进销存管理、系统搭建进行全面调整，拓展供应链渠道，逐步推行品牌直营、统采分销，以打造专业化、系统化的精品电器连锁品牌为目标，创造新的利润增长点。
　　8、大力拓展团购，倡导全员营销，重点把握各类节日契机，丰富团购品类，加大营销力度，通过走访、调研、投标等多种形式挖掘客户需求，广泛利用小红书、视频号等平台加大品牌品类及营销活动宣传推广，进一步开拓市场资源。
　　9、高度重视服务项目延伸和服务质量升级，以了解顾客需求为基础，以提升顾客体验为目标，聚焦顾客消费的全过程，增加服务举措26项，发布《服务体验质量量化考评标准》，细化服务标准，全面推动服务提质升级，以服务促增长。
　　10、注重成本管控，向管理要效益。从优化资产配置，强化能耗管理入手，通过全面统筹、合理调配，有效提升固定资产利用效率；制订公司《节能降耗管理实施办法》，从办公、环境、车辆、能源、设备经济运行多维度全面推行降本管理；加强资金管理，严控融资成本，贷款利率较上年降低0.28个百分点，同比节约利息费用约628万元。
　　11、持续提高管理水平和管理效能，年内组织修订公司内部制度67个，实现89个流程线上办理，推进合同管理数字化平台持续完善，逐步实现合同全生命周期数字化管控；推动企业组织机构精健化管理，优化人力资源配置，同时提升在岗人员薪资待遇和绩效激励；积极培养年轻后备干部，推动管理队伍年轻化，强化未来发展动力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2024年全年国内生产总值（GDP）实现134.91万亿元，同比增长5.0%；全年社会消费品零售总额48.33万亿元，同比增长3.5%，其中商品零售额42.72万亿元，同比增长3.2%；餐饮收入额5.62万亿元，同比增长5.3%；全年居民消费价格同比上涨0.2%。2024年全年新疆地区生产总值（GDP）实现2.05万亿元，同比增长6.1%；全年社会消费品零售总额3,926.45亿元，同比增长2.0%，增速低于全国1.5个百分点，其中商品零售额3,408.77亿元，同比增长2.0%；餐饮收入额517.68亿元，同比增长1.7%；全年全区居民消费价格（CPI）同比上涨0.4%。
　　2024年全国网上零售额15.23万亿元，同比增长7.2%，其中全年实物商品网上零售额12.79万亿元，同比增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.5%。2024年疆内企业通过网上销售实现零售额608.6亿元，同比增长18.2%，新疆本地消费者通过网购实现零售额1,194.6亿元，同比增长0.1%。
　　2024年我国消费市场总体呈现平稳增长态势，消费业态加速创新，消费环境不断优化，持续推动经济回升向好，为经济高质量发展注入强劲动能。2024年国内消费市场主要呈现出以下特征：
　　1、消费结构持续分化，消费者以理性心态追求品质消费的诉求愈加明显，对商品性价比、高品质、售后保障的需求日益增长；服务消费新引擎作用突出，日益成为消费结构优化升级的重要方向，引领消费市场持续扩容。
　　2、数字技术赋能消费渠道创新，网络销售、即时零售等消费新形态不断发力，数字文旅、社交电商、直播带货、在线健身等新业态、新模式层出不穷；人工智能、物联网等技术广泛应用，推动消费场景向智能化、场景化方向发展，数字消费潜力巨大。
　　3、促消费、惠民生的政策举措在激发消费需求上效果显著，消费品“以旧换新”政策加力实施，推动家电家具、音像器材、通讯产品、汽车等商品销售增长加快，对消费总体回升起到了明显的拉动作用。
　　4、新型消费潜力加快显现，国潮、国韵产品以及健康消费、绿色消费热度不减，与此同时，情绪消费成为消费新热点，宠物经济、谷子经济、悦己消费呈现持续增长；消费创新孕育新机遇，首发经济、冰雪经济、银发经济等新增长点正在逐步形成，市场潜力巨大。
　　2025年，随着国民经济持续回升向好，相关提振消费政策不断落地落细，消费新业态新模式逐步培育壮大，消费市场扩大态势有望得到巩固增强。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务为商业零售业务，经营业态包括百货商场、购物中心、大型综合超市、标准超市、超市便利店等。截至2024年年末，公司旗下共开设百货商场及购物中心13家（不含天百奥特莱斯及商标授权店）、大型超市及标超10家，“YO+友好生活”便利店55家（其中自营店21家、加盟店34家），分布在以首府乌鲁木齐市为核心的新疆多个地州城市。通过百货、超市、餐饮、电器、文化娱乐等多种业态的相辅相成，共同发展，公司的商业规模和商业零售总额在新疆商业流通领域名列前茅。
　　公司经营模式目前以联营为主，自营和租赁为辅，随着商业零售行业的转型升级，公司近年来逐步扩大自营、租赁业态的占比。公司联营模式所涉及的商品品类主要有男女服装、鞋帽箱包、婴童服饰用品、家居用品、珠宝饰品、钟表眼镜、化妆品、家用电器、食品及日用品等；自营模式所涉及的商品品类主要有部分化妆品、部分家用电器、部分生鲜蔬果、休闲食品、进口食品和日用百货等；租赁模式所涉及的项目主要有餐饮、儿童游乐、文化教育、娱乐休闲、部分服饰百货及杂货等。经过多年发展，公司已与大批具备经营实力、商品品质过硬、品牌口碑较好的供应商和商户建立了长期稳定的合作关系，为公司可持续发展积累了重要的战略性资源。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势：友好集团的前身乌鲁木齐友好商场始建于1958年，历经多年来的积淀、发展和业务扩张，公司已形成以乌鲁木齐市为核心、辐射全疆的战略网点布局，公司旗下“友好”“天百”等门店品牌在疆内形成了广泛的影响力。多年来，公司凭借高品质的商品、优质的服务、良好的信誉以及具有高度社会责任感的企业形象赢得了社会各界及广大消费者的认可和信赖，积累了一大批忠实的客群。
　　2、规模优势：通过公司多年来的战略布局和规模扩张，公司商业布局已覆盖全疆多个城市，在疆内零售行业占据了较高的市场份额。凭借自身规模优势和多年来积累的合作资源，公司在品牌招商、采购、营销、异业联盟等众多运营环节享有较大的协同力和影响力，规模化发展稳固了企业的竞争优势。
　　3、商品和业态资源优势：公司旗下门店通过高、中、低不同定位的组合，以及购物、餐饮、亲子、文化教育、休闲娱乐等丰富多元的业态构成，覆盖了疆内广泛的消费群体。同时公司掌握和储备了大量优质特色品牌资源，与诸多国际、国内知名品牌建立了良好的长期合作关系，并引入控股股东大商集团自有稀缺进口商品资源，优质品牌、商品的进驻和客流量的提升相辅相成，在招商运营方面形成了良性循环。
　　4、专业的管理模式优势：公司具有健全的治理结构、完善的经营管理体系、系统的人才培养机制，确保公司整体运行质量和主营业务运营的稳定；通过全面预算管理、绩效考核、内控管理各项机制，全面提升专业化管理水平，规范化的管理为公司在激烈竞争中稳步发展打牢了基础。
　　5、管理团队和人才梯队建设优势：公司中高层管理人员及核心业务团队具有丰富的商业零售业管理运营经验和持续学习能力，能够较好地把握疆内各地区的客群结构、消费模式和消费偏好，并根据行业发展趋势持续更新理念，不断调整经营策略，同时公司注重人才培养和后备干部储备，以科学的人才梯队建设保障企业的竞争优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　本报告期公司实现营业收入160,067.37万元，较上年172,099.89万元下降6.99%；实现归属于上市公司股东的净利润317.61万元，上年度公司实现归属于上市公司股东的净利润-12,682.76万元；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-1,168.45万元，上年度公司实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-16,468.61万元。
　　本报告期公司业绩扭亏为盈的主要原因：①在不影响经营创效的同时，公司优化管理，严控费用，三项费用合计同比下降17.14%；②通过与租赁经营项目出租方的磋商谈判，减少公司下属两家门店剩余租期租金合计1.45亿元，由此增加公司本报告期利润1,290万元；③持续加强民生领域商品和服务的提升，加大超市业态商品品类丰富度，超市业态销售同比提升7,700万元；④持续加强百货业态品牌调整和品类结构优化，推动头部品牌战略合作，以提升顾客消费体验为抓手促进业绩增长；⑤上年公司联营企业汇友房地产公司因需补缴房地产项目土地增值税事项出现大幅亏损，对公司上年利润造成较大影响。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年政府工作报告将“实施提振消费专项行动”作为首要任务，明确提出“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。”《提振消费专项行动方案》的发布更是体现了提振消费市场的强大信心，方案聚焦全方位扩大商品和服务消费，主要在供需两端综合发力、统筹促消费和惠民生、强化消费政策协同等方面进行了全面部署。
　　随着消费结构的不断升级和消费需求的日益多样化，百货零售行业呈现出多元化、差异化的竞争格局。一方面，传统百货商场通过转型升级，引入时尚品牌旗舰店、进行商场扩容改造、增加商场体验性元素等，提升顾客体验，吸引年轻消费者。另一方面，新兴商贸零售类型如购物中心、奥特莱斯等不断涌现，承载更多生活方式内容，注重体验感或性价比，分流了传统百货的客流量。
　　中国百货商业协会提出2025年的百货零售行业将呈现以下发展趋势：1、政策红利带来空前机遇。消费品以旧换新、零售业创新提升、中低收入群体增收减负等一系列政策红利陆续释放，促进消费回流的同时，推动企业加快调改升级和技术更新，更好地服务消费者；2、随着消费结构升级，粗放式、外延式增长已被摒弃，精细化管理成为企业生存发展和在竞争中胜出的关键；3、调改升级在全行业深入展开，商务部《零售业创新提升工程实施方案》中“一店一策”推动存量商业设施改造提升的总体部署将有序落地；4、互动体验是吸引客流的抓手。品类组合升级、服务创新、数字赋能都是提升互动体验的落脚点，创造互动场景，提升消费体验，方能持续提高顾客粘性，带来新的增量；5、降本增效成为发展着力点。与存量市场的特点相对应，企业需要更多地向内挖潜增效，在人力资源效率、供应链管理、业财一体化、与品牌深度联营等方面着力，提升管理效率，降低经营成本；6、业态融合比以往更为深入。通过业态间的融合互补，可能一定程度上解决流量不足的问题；7、并购重组进一步增加。由于部分企业的经营困难状况在短时间内无法缓和，寻求资本合作依旧是破局之路；8、数字化发挥更大作用。一是把引入的各类数字化工具变为企业自身的能力，创造价值；二是从前端触点和场景的数字化到中后台的协同，实现以库存和会员打通为标志的线上线下一体化。9、供应链整合持续加深。作为提高商品管理能力的主要手段，预计企业对供应链的投入将进一步加强，由此带来更高的周转效率和毛利水平。
　　据赢商大数据监测，2024年新疆地区共新增商业体量54.5万平方米，其中乌鲁木齐市新增商业项目3个，新增面积23.4万平方米，新项目中砂之船（乌鲁木齐）奥莱和哈密汇嘉时代广场均为10万平方米以上的大型项目，预计2025年乌鲁木齐仍将新增3-4个不同规模的商业项目。行业竞争持续加剧的同时，传统商业项目的品牌升级、差异化经营和新场景、新业态的打造仍是本地商业零售企业未来发展、提升的主要方向。
　　(二)公司发展战略
　　以“打造百年友好”为发展愿景，坚持“转型、提质、稳健、创新”的总基调，发展模式由规模速度型向质量效率型转变、由传统零售商向数字智能化零售商转变，以六大业态为一体的复合性经营体系，驱动公司主营业务的纵深发展。紧紧围绕利润与回报，采取有效的措施实现业绩增量、强化成本管控，推动企业高质量、规模化、可持续发展。
　　(三)经营计划
　　1、公司2024年度经营计划执行情况
　　公司前期预计2024年公司营业收入与2023年基本持平，营业成本、费用同比相应持平（剔除门店变动等不可比因素）。
　　本报告期公司实现营业收入160,067.37万元，较上年下降6.99%；公司营业成本为109,422.17万元，较上年下降3.81%；三项费用为42,439.56万元，较上年下降17.14%。公司三项费用同比下降的原因主要系：①本报告期公司优化组织机构和人力资源配置，工资薪酬总额相应减少；②上年公司计提内退人员辞退福利2,349万元，对上年度费用情况造成一定影响。
　　2、公司下一年度经营计划
　　2025年公司将继续以主营业务扩销、增利、创效为主导，坚持民生为本，围绕民生进一步扩展进销渠道，拓宽业态范围和经营模式，主动把握发展机遇，积极寻求各项政策支持，增销提效，巩固和提升业绩水平。2025年公司围绕主业经营将重点做好以下方面的工作：
　　1、以提振消费、扩大内需各项政策为契机，以轻资产模式继续扩大经营布局，保持高质量低成本发展路径，持续探索灵活、高效的合作发展模式，力争年内新增大体量商业项目2家，加速抢占市场份额，夯实经营基础。
　　2、借助首发经济支持政策，大力推动新服务、新技术的应用和延伸，以数字化赋能运营发展，提升顾客消费体验；加强与国内外重点供应商的合作升级、倍增规模，大力引进首店、直营店、旗舰店及具有引领作用的品类品牌，扩大市场份额；将AI技术、线上线下结合、送货到家全面植入便利店，加速推进便利店的规模扩张，力争年内扩张便利店规模至百家以上。
　　3、以《零售业创新提升工程实施方案》为指引，以所在区域商圈改造相关政策为支持，大力推动营业场所环境设施改造升级，以老字号传统百货店友好商场的调改升级为核心，通过形象焕新打造更具竞争力的消费场景。
　　4、聚焦民生领域商品和服务升级，开辟特色农产品自采渠道，引入质优价廉的农副产品，并向最具烟火气息的农贸市场延伸，逐步试点启动“标准化农贸市场”，推动传统业态模式创新和品质升级。
　　5、及时掌握“促消费、惠民生”各项政策和具体措施，关注服务消费升级趋势，积极布局与文旅消费、冰雪经济、银发经济等相关的消费场景，并积极争取金融与财政政策支持，力争降低企业的融资成本。
　　6、持续把握消费品“以旧换新”政策契机，大力提高电器业态多渠道布局，深挖市场潜力，抢占市场规模，将主力品牌代理商经营铺逐步切换为品牌直营，通过采购渠道的优化和拓展，业务系统的全面切换和功能升级，提升电器连锁市场规模和盈利水平。
　　7、扩大集采分销规模，大力扩销高品质、特色化自有商品，并逐步引入周边中、西亚及欧洲国家农产品，与本地农产品企业和大型批发市场建立战略合作，批零并举，逐步建立自西向东辐射全国的商品销售渠道，将“新疆好物”向内地城市进行推广，进一步提升市场份额和品牌影响力。
　　8、积极盘活低效资产，寻求合理路径充分挖掘存量土地利用价值，做好长远规划和合理配置，将资产存量变为发展增量，增强资产造血功能。
　　9、挖掘资本市场机遇，发挥上市公司平台作用，围绕公司战略布局，在进一步稳固公司业绩的基础上，寻找合适的方式和契机，进一步提升公司投资价值。
　　10、结合公司后续发展战略和业态升级需求，广泛引进优秀专业型人才，同时进一步优化激励政策，通过提升员工幸福感和生活品质，持续提升企业内生动力，助力企业长远发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　零售业务高度依赖于区域经济发展和消费者收入水平、信心指数、消费倾向等因素，这些因素则与宏观经济变化紧密相关。在中国经济由高速发展转向高质量发展的过程中，如果未来国内和疆内经济增速放缓或未达预期，将会影响消费者可支配收入，降低消费者信心，抑制消费需求，从而对公司业绩增长带来不利影响。
　　2、战略转型的风险
　　随着消费市场以及行业发展趋势的不断变化，传统百货店逐步向一站式体验型购物中心转型，实体零售逐步向“线上＋线下＋物流”的“新零售”模式转型，并需要不断创造新的消费场景。在此背景下，公司逐步扩大多业态占比，推进传统零售与线上平台零售模式的融合，同时计划在未来择机扩大现有物流项目规模，并考虑业务多元化、多板块发展，转型升级将使经营管理的复杂程度不断提高，可能随之带来一定的管理和经营风险。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　尽管公司在区域市场取得了较高的市场份额、拥有了较好的品牌知名度和美誉度，但一定时期内特定商圈的市场购买能力有一定的稳定性和局限性，随着区域内行业竞争进一步加剧，公司的市场占有率和盈利能力存在下降的风险。
　　4、财务风险
　　公司目前资产负债率93.49%，若公司盘活资产降低负债率举措未达预期，公司一定时期内仍可能面临着较高的财务风险。 收起▲