一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业发展情况　　1.公司所处行业基本情况　　公司所处行业为水泥行业。水泥是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设。在目前的技术条件下，尚无成熟广泛使用的替代品。　　水泥行业的发展与当地的固定资产投资尤其是房地产开发投资、传统基础设施建设及农村建设紧密相关，属于投资拉动型产业，具有周期性特征；同时，因水泥产品具有质重、价低、用量大的特点，水泥企业一般在石灰石资源丰富的地区建设熟料生产基地，在市场端附近建设水泥粉磨基地。水泥产品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业发展情况
　　1.公司所处行业基本情况
　　公司所处行业为水泥行业。水泥是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设。在目前的技术条件下，尚无成熟广泛使用的替代品。
　　水泥行业的发展与当地的固定资产投资尤其是房地产开发投资、传统基础设施建设及农村建设紧密相关，属于投资拉动型产业，具有周期性特征；同时，因水泥产品具有质重、价低、用量大的特点，水泥企业一般在石灰石资源丰富的地区建设熟料生产基地，在市场端附近建设水泥粉磨基地。水泥产品销售半径取决于运输费用和当地水泥价格，一般公路运输不超过200公里，铁路运输不超过500公里，水路运输优势销售半径在600-1000公里。受水泥生产厂选址布局的局限性及产品销售半径的影响，行业具有较强的区域性特点；行业因施工原因，亦受季节性天气影响，从全国范围来看，南方地区的春节及梅雨高温季节是需求淡季，第四季度是需求旺季。北方地区冬季是行业淡季，冬天采暖季基本为市场休眠期。
　　我国是全球水泥生产第一大国，水泥产量自2014年创下24.8亿吨历史峰值后，市场需求处于高位并有下降趋势。2016年起，水泥行业开始推进供给侧结构性改革，“去产能”成为持续性特征。自2022年起，受房地产行业调整影响，水泥需求持续下行，行业效益逐渐下滑。目前，水泥行业产能严重过剩，处于深入推进供给侧结构性改革和绿色发展、大力促进结构调整、转型升级阶段。
　　2.报告期，公司所处行业情况
　　根据国家统计局统计，2026年上半年我国GDP同比增长4.7%，全国固定资产投资（不含农户）同比下降5.7%,全国基础设施投资（含电力、热力等）同比下降2.4%，全国房地产开发投资3.81万亿元，同比下降18%，较去年同期扩大6.8个百分点，房屋新开工面积2.32亿平方米，同比下降23.4%。
　　2026年上半年水泥市场需求延续总体下降走势，降幅有所扩大。受投资整体走弱、房地产领域持续深度调整、项目资金紧张及新开工项目不足等因素影响，全国水泥市场需求呈现单边下行趋势。全国固定资产投资同比降幅持续扩大，基础设施投资增速由正转负，对水泥需求的支撑作用进一步弱化。上半年全国累计水泥产量7.36亿吨，同比下降8%，降幅较去年同期扩大3.7个百分点，产量为近十七年以来同期最低水平。
　　2026年上半年，需求严重下滑，水泥价格总体低迷，成本方面，二季度后煤炭价格环比逐步走高，行业企业经营挤压进一步陡增。在“量价齐跌”的形势下，预计上
　　半年全国水泥行业处于总体亏损20~30亿元，亏损面在60%左右。
　　（二）公司所从事的主要业务、产品及其用途
　　公司主要从事水泥及熟料的生产及销售。截至报告期末，公司拥有新型干法熟料水泥生产线共5条，熟料设计产能785万吨。公司生产基地布局在福建省的永安市、南平市、泉州市、福州市、宁德市等地区，生产的产品主要有“建福”和“炼石”两个品牌的各等级硅酸盐水泥，取得核电工程用硅酸盐水泥、海工硅酸盐水泥两个特种水泥的生产许可。公司产品通过公路、铁路运输将产品送往目标市场，广泛用于公路、铁路、机场、水利等基础设施项目和城市房地产开发、农村民用建筑等。
　　（三）公司的经营模式
　　采购模式：公司对生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等以招投标、询比价方式进行集中采购，对福建省产量不足的原煤（无烟煤），还采取定点定矿采购的方式加以补充，对福建省没有的烟煤还通过与合作方联合采购方式进行采购。
　　生产模式：公司根据各区域市场需求，统一制定生产计划并落实到具体生产基地，由各基地根据生产计划组织生产。
　　销售模式：公司销售实行“统一销售、集中管理”，根据销售对象的不同，建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络。
　　资金管理模式：公司对资金实行统一归集管理，各基地（单位）的日常经常性开支由其负责，大额资金开支由公司统一审批。
　　（四）市场地位
　　公司为福建省水泥行业传统龙头企业，专注水泥主业发展，持续提升资产质量。2006年12月，公司被国家发展和改革委员会等部门列入“国家重点支持水泥工业结构调整大型企业(集团)名单”中重点支持的60家企业之一。根据中国水泥网发布的“2025年中国水泥熟料产能百强榜”，公司水泥熟料产能排行第26位，居福建省内第一位。
　　公司“建福”“炼石”商标及有关水泥产品曾连续荣获“福建省著名商标”“福建省名牌产品”“福建省用户满意产品”等荣誉。公司水泥产品在福建省市场拥有较高的知名度、认可度和美誉度，在福建省内市场占有率长期位居前列。
　　（五）业绩驱动因素
　　报告期，影响公司业绩的主要因素包括水泥产销量、销售价格及生产成本。
　　公司水泥销售区域以地处闽西北的永安建福、安砂建福、顺昌炼石三大生产基地为核心，并在福州、宁德布局粉磨站，通过陆路运输向周边市场辐射，主要集中在福建本省，在省内市场占有率相对稳定。公司业绩主要与福建省的经济发展速度、固定资产投资规模尤其是房地产开发投资和传统基础设施投资情况紧密相关。
　　2026年上半年，福建省房地产开发投资同比下降22.1%，基础设施投资同比增加0.1%，增速下滑23.3个百分点。受投资持续下滑影响，福建省水泥市场需求持续下行，市场竞争更加激烈，水泥价格震荡走低，公司水泥销售量价齐跌，加之煤炭价格走高，公司同比出现亏损。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司紧扣“稳经营提效益”提升年总体要求，落实职代会“遍一切时、遍一切处”工作指示，锚定年度业绩目标，全面推进“六个一”攻坚行动，坚持向内挖潜、精益管控，持续推动管理提升工作走深走实。
　　上半年省内水泥市场需求不及预期，叠加错峰生产、环保管控等政策约束，行业“反内卷”协同推进难度加大，区域售价跌幅高于全国平均水平，市场整体承压明显，公司水泥销售量价齐跌，导致经营业绩同比出现亏损。
　　2026年上半年，公司生产熟料233.63万吨、水泥302.42万吨，同比分别减少16.30%和8.40%。公司销售商品（水泥、商品熟料）302.89万吨，同比减少8.67%。报告期公司实现营业收入60470.27万元，同比减少21.45%，实现归属于上市公司股东的净利润-6921.13万元，同比减少434.89%，经营活动产生的现金流量净额-15796.92万元，同比减少183.65%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司始创于1958年，具有六十多年的历史，为福建省传统龙头企业，相比省内其它水泥企业具有以下优势：
　　1．品牌优势：公司拥有“建福”“炼石”两个商标品牌，历史上一直为“福建省著名商标”，在其目标市场的认同度和知名度较高。
　　2．自有铁路专用线优势：公司建福厂、永安建福、炼石厂等多个水泥生产基地都拥有铁路专用线，特定市场具有物流优势。
　　3．品质优势：公司坚持质量领先的品牌战略，以“客户满意是我们质量的标准”为第一核心价值观。公司“建福”“炼石”两大水泥品牌为历史悠久的福建省著名商标，连续十几年被评为福建省名牌产品和福建省“消费者信得过产品”“福建省用户满意企业”及“福建省用户满意产品”称号，是省内各高等级设计院指定使用的专用水泥。公司的产品先后运用于水口水电站、长乐国际机场、厦门机场、青州大桥、厦门大桥、安砂水电站、五里亭立交桥、福州地铁、福厦高铁、高速公路等众多标志性建筑及重点工程项目。

　　四、可能面对的风险
　　1.市场需求下行，竞争加剧，预算目标无法完成的风险
　　公司经营产品为单一的水泥、熟料，市场主要集中在福建本省。福建省水泥市场是个完全竞争的市场，参与者不仅有省内众多的水泥厂家，还有周边省份的入闽水泥，在水泥需求不断下行且水泥产能处于高位的背景下，行业自律平台脆弱，尤其是在福建省东南沿海一带的核心市场，面对具有极大物流成本优势的水运入闽水泥，公司及省内水泥企业处于不利的竞争地位，市场稍有风吹草动，极易引发竞价销售，水泥价格可能进一步下行，导致目标无法完成的风险。
　　2.生产成本上升的风险
　　煤炭和电力成本占水泥成本的比重超过50%，煤炭属于国际大宗商品，价格走势受国内外多重因素影响，2026年国际形势复杂严峻，地缘政治与关税壁垒，频频冲击全球产业链供应链稳定，给能源市场带来诸多不确定性影响。2026年上半年，煤炭价格同比已经上涨，如果煤价继续大幅上涨，将直接推升生产成本。另一方面，在“双碳”目标下，能耗、降碳、安全、环保、超低排放及矿山整治等要求提高，企业需要不断加大技改投入，致使各项生产要素成本增加。
　　3.安全、环保低碳合规运行的风险
　　水泥属于高能耗、高排放的行业，是环保合规排放及能耗双控重点关注的行业。在国家不断加大生态环境治理力度及“双碳”目标、“能耗双控”大环境下，如果出现安全、环保排放等事故，或者工厂能耗、排放未达到基准水平，将会给公司声誉和生产经营带来不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司所从事的主要业务、产品及其用途　　报告期，公司主营水泥及熟料的生产及销售。截至报告期末，公司拥有新型干法熟料水泥生产线共5条，熟料年产能868万吨。公司水泥生产基地布局在福建省的永安市、南平市、泉州市、福州市、宁德市等地区，生产的产品主要有“建福”和“炼石”两个品牌的各等级硅酸盐水泥，以及还取得核电工程用硅酸盐水泥、海工硅酸盐水泥两个特种水泥的生产许可。公司产品通过公路、铁路运输将产品送往目标市场，广泛用于公路、铁路、机场、水利等基础设施项目和城市房地产开发、农村民用建筑等。　　报告期内，根据《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》规定和... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司所从事的主要业务、产品及其用途
　　报告期，公司主营水泥及熟料的生产及销售。截至报告期末，公司拥有新型干法熟料水泥生产线共5条，熟料年产能868万吨。公司水泥生产基地布局在福建省的永安市、南平市、泉州市、福州市、宁德市等地区，生产的产品主要有“建福”和“炼石”两个品牌的各等级硅酸盐水泥，以及还取得核电工程用硅酸盐水泥、海工硅酸盐水泥两个特种水泥的生产许可。公司产品通过公路、铁路运输将产品送往目标市场，广泛用于公路、铁路、机场、水利等基础设施项目和城市房地产开发、农村民用建筑等。
　　报告期内，根据《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》规定和水泥产能管理相关政策要求，子公司金银湖水泥、顺昌炼石各自一条日产2500吨的水泥熟料生产线用于补充增加（折算产能3666T/D）子公司三条日产4500吨的水泥熟料产能，相应减少熟料年产能。
　　（二）公司的经营模式
　　采购模式：公司对生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等以招投标、询比价方式进行集中采购，对福建省产量不足的原煤（无烟煤），还采取定点定矿采购的方式加以补充，对福建省没有的烟煤还通过与合作方联合采购方式进行采购。
　　生产模式：公司根据各区域市场需求，统一制定生产计划并落实到具体生产基地，由各基地根据生产计划组织生产。
　　销售模式：公司销售实行“统一销售、集中管理”，根据销售对象的不同，建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络。2025年，公司直销比例有所提高。
　　资金管理模式：公司对资金实行统一归集管理，各基地（单位）的日常经常性开支由其负责，大额资金开支由公司统一审批。
　　（三）公司产品市场地位
　　公司是国家水泥工业结构调整重点支持的全国60家大型水泥企业之一，属于国家产业政策扶持企业，为福建省传统龙头企业。公司“建福”“炼石”两大水泥品牌为历史悠久的福建省著名商标，连续十几年被评为福建省名牌产品和福建省“消费者信得过产品”“福建省用户满意企业”“福建省用户满意产品”称号。公司水泥产品在福建省市场拥有较高的知名度、认可度和美誉度，在福建省内市场占有率长期位居前列。
　　公司水泥市场主要集中在福建本省，2025年公司水泥在省内市场占有率为13.2%。近几年，随着公司产能增长，开始拓展周边江浙粤机会市场。2025年，公司在省外的收入占营业总收入比例为5.8%。
　　（四）业绩驱动因素
　　报告期，影响公司业绩的主要因素包括商品销量、售价、成本及资产减值准备计提。1.产销规模：全年公司生产水泥673.57万吨，同比减少11.81%，销售商品（含水泥及熟料，下同）686.80万吨，同比减少13.46%。公司水泥产销量下降与全国及福建省固定资产投资尤其是房地产、基建投资下滑对水泥需求支撑减弱相关，同时受省外入闽水泥企业销售策略影响。
　　2.水泥售价：全年公司水泥出厂不含税平均售价221.47元/吨，比上年上升3.57元，涨幅1.64%。
　　3.销售成本：全年公司水泥平均销售成本205.41元/吨，比上年下降了9.81元，降幅4.56%，是公司本期主营业务减亏的主要原因。报告期，剔除煤炭价格、内供熟料价格调整因素，经过公司上下努力，在2024年成本大幅下降的基础上，吨产品生产成本同比下降约4.06元/吨。
　　4.资产减值准备：2025年度，子公司合计计提资产减值准备8776.18万元，其中：计提存货跌价准备1229.97万元，海峡水泥计提资产减值准备4216.17万元，金银湖水泥计提资产减值准备1072.75万元，顺昌炼石计提资产减值准备2257.29万元；母公司对海峡水泥、宁德建福两个子公司的其他应收款及应收利息计提坏账损失787.68万元。因上述计提，减少公司合并报表利润8776.18万元，减少合并报表归属于上市公司股东的净利润7147.06万元。报告期，公司聘请了专业机构，对顺昌炼石、金银湖水泥、海峡水泥、宁德建福进行资产组测试，根据测试评估结果，相应计提资产减值准备。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为水泥行业。水泥是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设。在目前的技术条件下，尚无成熟广泛使用的替代品。
　　（一）所处行业基本情况
　　1.水泥行业特点
　　水泥行业的发展与当地的固定资产投资尤其是房地产开发投资、传统基础设施建设及农村建设紧密相关，属于投资拉动型产业，具有周期性特征；同时，因水泥产品具有质重、价低、用量大的特点，水泥企业一般在石灰石资源丰富的地区建设熟料生产基地，在市场端附近建设水泥粉磨基地。水泥产品销售半径取决于运输费用和当地水泥价格，一般公路运输不超过200公里，铁路运输不超过500公里，水路运输优势销售半径在600-1000公里。受水泥生产厂选址布局的局限性及产品销售半径的影响，行业具有较强的区域性特点；行业因施工原因，亦受季节性天气影响，从全国范围来看，南方地区的春节及梅雨高温季节是需求淡季，第四季度是需求旺季。北方地区冬季是行业淡季，冬天采暖季基本为市场休眠期。
　　2.水泥行业基本情况
　　我国是全球水泥生产第一大国，水泥产量自2014年创下24.8亿吨历史峰值后，市场需求处于高位并呈现下降趋势。2016年起，水泥行业开始推进供给侧结构性改革，“去产能”成为持续性特征。自2022年起，受房地产行业深度调整影响，水泥需求持续下行，行业效益逐渐下滑。目前，水泥行业产能严重过剩，处于深入推进供给侧结构性改革和绿色发展、大力促进结构调整、转型升级阶段。
　　为缓解供需矛盾，公司积极推动、落实行业错峰生产，积极响应“反内卷”协同，促进价格维稳，一定程度上减少有效供给，促进市场回归理性。
　　3.公司所处的行业地位
　　公司为福建省水泥行业传统龙头企业，专注水泥主业发展，坚持提升资产质量，推进公司高质量发展。2006年12月，公司被国家发展和改革委员会等部门列入“国家重点支持水泥工业结构调整大型企业(集团)名单”中重点支持的60家企业之一。报告期，公司产能规模因按产能弥补置换的相关政策要求，拥有新型干法熟料水泥生产线由7条降至5条，熟料年产能降至868万吨。根据中国水泥网发布的“2025年中国水泥熟料产能百强榜”，公司水泥熟料产能排行第26位，居福建省内第一位。
　　（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　2025年，水泥行业在政策指引下深化改革，重点围绕产能调控、碳市场建设、绿色智能化转型、能效监管、质量管控及市场秩序规范等多维度展开，旨在推动行业智能化、绿色化、安全化发展，为水泥产业的高质量可持续发展注入新动力。主要如下：
　　1.2025年2月5日，国家生态环境部发布《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》（环固体〔2025〕10号），核心内容：提出新建危险废物单套集中焚烧处置设施处置能力原则上应大于3万吨/年。引导水泥窑协同处置危险废物设施更好发挥作为危险废物利用处置能力有益补充的作用，重点处理贮存和填埋量大、类别单一的危险废物。
　　2.2025年3月20日，国家生态环境部发布《关于印发〈全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案〉的通知》，核心内容：经国务院批准，钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入全国碳排放权交易市场管理，覆盖的温室气体种类为二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳。2024年度作为钢铁、水泥、铝冶炼行业首个管控年度，2025年底前完成首次履约工作。其中，2024年度配额基于经核查的实际碳排放量等量分配，2025、2026年度配额采用碳排放强度控制的思路分配，激励先进、鞭策落后。
　　3.2025年4月11日，国家生态环境部发布《关于做好2025年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》（环办气候函〔2025〕140号），核心内容：要求制定2024、2025、2026年度全国碳排放权交易市场重点排放单位名录，水泥行业重点排放单位名录包括国民经济行业分类代码为3011的硅酸盐水泥熟料生产企业。
　　4.2025年6月12日，国家市监总局发布《市场监管总局关于发布电动平衡车等136种产品质量监督抽查实施细则的公告》（2025年第20号），核心内容：公告包括《硅酸盐水泥熟料产品质量监督抽查实施细则（2025年版）》，自发布之日起实施，细则明确了随机抽样方式及不少于30kg的取样要求，规定了烧失量、氯离子、抗压强度、放射性等8项关键指标的检验项目，主要依据硅酸盐水泥熟料（GB/T21372-2024）等最新国家标准。该细则为水泥熟料产品质量监督提供了统一标准。
　　5.2025年7月1日，国家发改委、国家能源局发布《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》（发改办能源〔2025〕669号），核心内容：明确2025年可再生能源电力消纳责任权重为约束性指标，2026年权重为预期性指标，并增设钢铁、水泥、多晶硅行业绿色电力消费比例。水泥行业绿色电力消费比例2025年福建为25.2%，2026年福建提高至26.2%。
　　6.2025年8月25日，国家工信部等六部门发布《关于印发〈建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）〉的通知》，核心内容：方案目标到2026年绿色建材营业收入超过3000亿元。与水泥行业相关内容包括：严禁新增水泥熟料产能，新建改建项目须制定产能置换方案；要求水泥企业在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案；推动水泥行业超低排放改造，到2025年底前国家大气污染防治重点区域50%水泥熟料产能完成改造；启动水泥行业全国碳排放权交易，基于碳排放强度控制的思路分配份额，配额量与产品产量（产能）挂钩。
　　7.2025年11月16日，国家生态环境部发布《关于印发〈2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案〉的通知》（国环规气候〔2025〕2号），核心内容：方案适用于水泥行业2024、2025年度配额分配，覆盖温室气体为二氧化碳(CO)的直接排放。2024年度各重点排放单位配额与其经核查的实际碳排放量相等；2025年度，仅生产白色硅酸盐水泥熟料的生产线、电石渣替代率超过15%的生产线、石膏制硫酸副产硅酸盐水泥熟料生产线可获得等量配额，其余钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位配额按照各行业盈亏基本平衡的原则进行分配，控制配额盈缺率。
　　报告期内，公司根据国家与行业政策导向，推动产业升级与高质量发展。严格执行环保、能耗、碳排放、产能置换等相关法规标准，全面落实水泥行业错峰生产要求。聚焦超低排放改造和节能降耗技改，加大替代燃料使用，深入参与绿色制造体系建设。同时，持续开展智能工厂与绿色矿山建设，加强碳排放数据管理，探索碳排放权市场化交易机制。通过以上各种措施减少排放，降低能耗，节约资源，不断提高绿色智能制造水平，持续提升企业竞争力，确保企业可持续发展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，受地产投资继续探底、基建投资下降等影响，水泥需求持续下滑，供需矛盾进一步加剧，市场竞争更加激烈，水泥价格震荡走低。面对困难和挑战，公司董事会积极应对，督促管理层持续推进“安全治本攻坚”和“稳经营提效益”两个三年专项行动，深入梳理资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控五大工作，迎难而上、主动作为，管理提质增效、市场攻坚克难、创新多点突破、安全生产总体平稳，实现年度减亏控亏目标，高质量发展基础进一步夯实。
　　2025年，公司生产熟料516.95万吨、水泥673.57万吨，较上年同期分别减少11.27%和11.81%；销售水泥（含商品熟料）686.80万吨，同比减少13.46%；实现营业收入152,783.60万元，同比减少11.96%；实现利润总额-18,130.79万元,同比减亏4371.18万元；归属于上市公司股东的净利润-12691.71万元，同比减亏4031.43万元。
　　市场攻坚与营销突破，逆周期拓展显韧性
　　一是直销渠道与战略合作再攀新高。以重点工程与战略客户为抓手，全力拓展直销渠道。成功推进与多家大型央国企及集团权属企业的战略协作，落地26个关键项目，累计形成水泥储备及意向储备量达300万吨，为市场拓展奠定了扎实基础。
　　二是营销模式创新与市场渗透。运营安砂建福德化分公司及漳州龙海中转库，发展“散改袋”业务，有效覆盖和服务闽南市场，提高闽南市场占有率；成立安砂建福销售部，布局江西赣州市场，全年在该区域销售取得较大增长。三是海外市场实现“零”突破。紧抓“一带一路”合作机遇，积极拓展国际业务，公司水泥成功出口巴布亚新几内亚，为拓展营收打开新通道。
　　三是积极引领“反内卷”协同，加强与区域同行沟通及坚决执行错峰生产，实现全年水泥均价略有提升，行业地位得到提升。
　　创新驱动与绿色转型，优化存量智引未来
　　一是产能战略布局主动调整。积极响应国家“严禁新增水泥熟料产能”的产业政策，通过产能置换方式，将金银湖水泥、顺昌1#线等产能指标，优化配置至永安建福、安砂建福、顺昌炼石三条先进生产线，推进公司“存量优化”和“内涵增长”，为未来高质量发展夯实了基础。
　　二是数字化转型纵深推进。在永安建福、安砂建福等基地使用设备全生命周期数字化管理、环保指标在线监测等系统，提升预知维修和环保管控水平。全司上线安健环系统并成功推广至集团建材板块；安砂建福投运机器人托盘+吨袋全自动码垛，携手创新院与信科公司，聚焦化验室半自动取样、智能堆场、智能采购、智能润滑等核心业务场景开展数字化、智能化创新探索。
　　三是碳资产管理体系构建。公司积极响应国家“双碳”政策，以制度建设为核心抓手，印发《碳资产管理办法》，建立月度数据存证常态化填报机制，提升公司碳数据管理的规范性与核算精准度，绿色低碳发展基础持续夯实，其中安砂建福、顺昌炼石已通过清洁生产审核并成功入围省级绿色制造工厂名录。
　　四是智能矿山建设引领行业。安砂建福在省内率先建成露天矿山一体化智能管控平台，融合多源数据构建“一图统览、一屏管控”可视化指挥体系，通过三维地质建模与智能配矿技术，实现矿产资源动态管理与生产全流程数字化闭环，显著提升资源利用效率与运营效益。
　　五是聚焦新能源融合发展，公司三大窑基地配售电光伏发电项目成功落地。顺昌炼石2.63MW项目已并网发电，永安建福5.3MW项目完成全部设施建设，具备并网条件；安砂建福3.7MW项目2026年1月并网，拓宽企业绿色能源供给渠道。
　　战略资源与长远布局，夯实基础谋划未来
　　资源获取取得重大进展。顺昌炼石洋姑山矿山成功取得扩大矿区范围的采矿权证及采矿许可证，资源服务年限延长至17.6年，从根本上破解该基地长期面临的资源接续难题；安砂建福曹田矿区完成采矿权生产规模变更核准，产能正式核增至450万吨/年；永安建福曹岩分区顺利完成资源储量地质报告评审备案。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司始创于1958年，具有六十多年的历史，为福建省传统龙头企业，相比省内其它水泥企业具有以下优势：
　　1．品牌优势：公司拥有“建福”“炼石”两个商标品牌，历史上一直为“福建省著名商标”，在其目标市场的认同度和知名度较高。
　　2．自有铁路专用线优势：公司建福厂、永安建福、炼石厂等多个水泥生产基地都拥有铁路专用线，特定市场具有物流优势。
　　3．品质优势：公司坚持质量领先的品牌战略，以“客户满意是我们质量的标准”为第一核心价值观。公司“建福”“炼石”两大水泥品牌为历史悠久的福建省著名商标，连续十几年被评为福建省名牌产品和福建省“消费者信得过产品”“福建省用户满意企业”及“福建省用户满意产品”称号，是省内各高等级设计院指定使用的专用水泥。公司的产品先后运用于水口水电站、长乐国际机场、厦门机场、青州大桥、厦门大桥、安砂水电站、五里亭立交桥、福州地铁、福厦高铁、高速公路等众多标志性建筑及重点工程项目。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司生产熟料516.95万吨、水泥673.57万吨，较上年同期分别减少11.27%和11.81%；销售水泥（含商品熟料）686.80万吨，同比减少13.46%；实现营业收入152,783.60万元，同比减少11.96%；实现利润总额-18,130.79万元,同比减亏4371.18万元；归属于上市公司股东的净利润-12691.71万元，同比减亏4031.43万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司水泥熟料销售以地处闽西北的永安建福、安砂建福、顺昌炼石三大生产基地为核心，并在福州、泉州、宁德布局粉磨站，通过陆路运输向周边市场辐射。2025年公司水泥产量673.57万吨，约占全省水泥产量5394.7万吨的12.5%。福建省水泥生产主要集中在闽西北、闽西南，如龙岩、三明、南平三地区的水泥产量就几乎占全省水泥产量的90%。福建省水泥需求核心区域主要在经济发展水平较高的东南沿海一带。福建省水泥行业集中度较低，缺乏超大型的水泥企业，根据水泥网“2025年中国水泥熟料百强榜”信息，福建省前五家企业熟料产能合计3260.1万吨，占比59.47%。由于水泥产品具有很强的同质性特点，福建省水泥市场是个完全竞争的市场。除本省水泥企业外，还有周边省份陆运水泥（江西、浙江）及海运水泥（安徽等），尤其是通过便利发达的长江水系运输以其较低的运费即可直达福建省水泥市场核心区域，以其系统成本优势对省内水泥市场造成较大冲击，大大增加了市场竞争的激烈和复杂程度。近几年，外省入闽水泥在1000万吨左右，外省入闽水泥规模除了受其本地市场需求及价格影响外，还受企业所采取的销售策略影响。
　　2025年，福建省房地产开发投资同比下降30%，房屋施工面积同比下降17.20%，房屋新开工面积同比下降32%。此外，福建省基础设施投资增速由上年的12.5%下滑到5.6%，房地产、基建对水泥需求的支撑均在减弱，在全国水泥供需矛盾加大的背景下，水泥企业尤其是通过水运入闽水泥为了提升销量降库存，不惜降价抢份额，加剧市场无序竞争。
　　2025年，面对日趋加剧的市场竞争，公司围绕“精准营销”，通过对竞争市场的分析，采取灵活策略，巩固省内市场份额，维持有优势基地的高运转率及提升基地周边核心市场销量，同时，加大重点工程跟踪拓展，做好省外市场布局，精准对标周边市场，全年公司水泥市场占有率约13.2%，比上年略有提升。
　　2.发展趋势
　　2026年是“十五五”规划开局之年，中央政府将坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
　　从需求端看，2025年12月中央经济工作会议指出，加快构建房地产发展新模式，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。这表明政策端重点在于消化存量库存，控制新增，房地产市场企稳回暖仍将需要一定时间，预计2026年投资端仍将下降，但幅度会有收窄，预计地产端水泥消费同比仍将出现下滑；基建方面，“十五五”规划建议指出，加强谋划论证，实施一批重大标志性工程项目，高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设。2026年作为“十五五”开局之年，预计专项债、超长期特别国债发行规模将出现提高，基建投资将出现回正，但在化债政策影响下，水泥需求关系密切的交通类和市政基建投资或将延续低迷态势，预计基建整体对水泥需求支撑将有所改善，但力度可能仍然不强。综上，地产仍将下行，基建支撑不足，预计2026年水泥需求仍将于下降通道中。预计2026年全年水泥产量或在16亿吨上下，同比下降5%左右。
　　工信部等六部门于2025年9月发布的《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，要求严禁新增水泥熟料产能，推动实际产能与备案产能统一，探索设立绿色低碳转型基金，以市场化运作方式加快低效产能退出，加上常态化错峰生产、“双碳”政策，一定程度上有利于优化供给格局，但行业仍将面临整体产能过剩的压力。
　　从行业管控上看，国家将综合整治“内卷式”竞争，加强产能调控，依法依规治理企业低价无序竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序。预计2026年水泥价格将继续呈现前低后高、波动中枢上移的走势。
　　从公司所处的区域来看，福建省政府工作报告提出，2026年福建省经济社会发展的主要预期目标为地区生产总值增长5.0%左右，将增强投资带动力，优化实施“两重”项目，加强现代化基础设施建设，打造现代化综合立体交通网，实施“两通工程”2.0版，打造安全韧性现代大水网，具体实施省重点项目1570个，年度计划投资7226亿元，将利好基建对水泥需求的重要支撑；2025年福建省房地产开发投资、房屋施工面积、房屋新开工面积均处在深度下降通道，而商品房待售面积多年持续增加，2026年福建省房地产主要是稳投资、控增量、去库存、优供给。因此，预计2026年房地产对水泥的需求仍将下滑。总体来看，福建省2026年水泥需求将继续下降，但降幅阶段性收窄，预计降幅在4.3%左右。
　　(二)公司发展战略
　　公司立足于福建本省，紧抓海西发展战略及海峡两岸融合发展示范区的机遇，持续打造“系统成本最低、区域市场领先、创新驱动发展”三大能力，谋发展、提质量、抓创新，通过对标提升、主动变革、数字赋能、成就人才、实现头部企业目标，全面构建公司高质量发展超越新局面。
　　(三)经营计划
　　1.2025年度预算完成情况
　　本报告期，水泥市场需求不足，福建省水泥总产量和需求量大幅减少，公司实际水泥产销量均未完成预算。
　　本报告期，公司营业总收入完成预算的84.17%，实际成本费用达预算的83.84%。
　　2.2026年度经营计划
　　2026年，公司将持续开展“安全治本攻坚”和“稳经营提效益”两个三年专项行动，确保安全生产、提质增效。深入梳理资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控五大重点工作存在的问题，补短板、强弱项，赋予新内涵、制定新标准、推向新高度，扎实做好“十四五”收官和“十五五”规划。
　　公司为完成上述目标，将采取的主要措施如下：
　　（1）生产运营方面：协同发力实现年水泥生产降本目标。一是提高原燃材料替代率，多方寻源性价比高的替代燃料改善生产成本。二是提升质量控制水平，对标市场头部品牌产品质量控制水平，对主要竞品水泥质量展开检测分析，提高公司水泥生产、质量、成本控制水平。三是细化运营专项管理。主动夯实可持续发展基础，进行A组磨升级、高耗能设备更换及自动化、智能化改造，从源头削减排放。做好“跑冒滴漏”日常管理，持续推进A级环保创建、“能效领跑者”认定及清洁生产审核、国家级绿色工厂建设；做好出厂水泥温度控制，尤其是夏季水泥温度控制工作，提升客户满意度。四是推进新品种水泥研发。适时推出海工硅酸盐水泥投放市场；试点研制P.O62.5水泥并完成生产许可证扩证。
　　（2）市场销售方面：一是提升重点工程销量占比。组织召开客户恳谈会，发挥公司国有控股优势，巩固央国企战略合作关系；对温福高铁、双福铁路、漳诏高速、潮南高速等新增重点工程做好项目研判，提升项目中标率，全年新增储备销量100万吨以上。二是复制优化推广袋装客户拓展策略。做好渠道优化再造，强化留利管控，引导客户利用民用利润补贴工程实现销量突破。开发工程客户，填补民用需求下滑缺口及渠道短板，实现年袋装销量同比增加10万吨/年。三是加强物流资源掌控。通过物流技改、创新，实现物流降本增效。四是特种及海外市场拓展。发力核电、海工等特种水泥市场攻坚，继续拓展海外市场，实现销量突破。
　　（3）物资采购方面：一是深化与福能物流的联合煤炭采购。持续提升煤炭市场研判能力、提高采购策划能力，控制煤炭费用支出。二是优化非煤大宗物资采购。采取措施推动供应商竞争，促进矿粉、铜渣、铁粉、水泥包装袋、石膏等非煤大宗物资采购价格下降，实现石膏、污泥和炉渣等小批量源头直供和零采购成本。三是深耕供应商拓展替代燃料。加强新供应商开发、沉淀，主动参与源头厂家竞价，优化原料配料，实现降本增效。四是强化辅材备品备件管控。进一步推进辅材配件“需、采、用”跟踪问责机制，做好辅材备品配件分级采购、分类采购，年末库存较年初下降5%。
　　（4）财务与资产管理工作方面。一是盘资产。重点关注历史遗留疑难资产，进行全面梳理，建立健全动态资产台账，夯实资产管理基础。二是控资金。加强资金计划管理，合理安排自有资金，寻求新的融资渠道，拓宽融资思路，降低财务费用。三是强分析。深入开展替代燃料经济性分析、熟料配料成本结构优化等专题分析，为管理决策提供数据支持。继续推进全价值链分析，选取部分工序进行工段成本分析、优化。四是控风险。根据内控制度及廉洁风险防控角度，积极主动寻找风险防控点。重点推进环保税、资源税、房产税、印花税的自查与规划工作，防范税务风险，降低税负成本。五是提价值。全面梳理并及时掌握各项优惠政策，积极争取，提升企业效益。
　　（5）人员配置与梯队建设方面。一是优化人力配置，实现“精配增效”。深化“三个一批”人才建设，推进跨基地转岗、协商解除、休岗等举措，压缩冗余岗位，确保用工总数控制在计划人数以内。二是精准引育人才，夯实“梯队根基”。靶向招聘核心专业人才补缺口，对接重点院校开展校园招聘，加大优质人才引进力度。建立继任计划台账，完成核心岗位继任者储备。三是强化赋能提升，补齐“能力短板”。开展分层分类培训，鼓励员工继续教育，培育新兴领域专业人才。搭建核心岗位操作流程、问题解决方案知识库，完善“老带新”导师制，缩短新员工产能爬坡周期，降低培养成本。四是升级激励机制，激活“内生动力”。延续“1234”绩效策略，强化利润、销量等核心指标与薪酬的深度挂钩；设立重点任务、业绩冲刺专项激励，激发全员攻坚热情。优化薪酬结构，逐步提升薪酬对内满意度与对外吸引力。
　　（6）合规管理与体系建设方面。一是深化合规风控体系，强化业务嵌入与动态管理。实现从“事后补救”向“事前防范、事中控制”转变。结合内控体系动态更新合规管理“三张清单”，重点针对招标采购、工程建设领域开展专项合规审查。二是实施合同全生命周期精益管理，严控经营风险。三是推动合规价值创造，强化案件复盘与文化培育。推动管理漏洞修补与经验转化，切实以案促管，减少损失、创造价值。四是开展专项审计推动企业管理优化。
　　（7）安全健康环保管理方面。一是深化安全发展理念，全面提高政治站位。二是聚焦“治本攻坚”效能，深化双重预防机制建设。三是强化现场精准治理，提升本质安全水平。四是强化职业健康管理，保障员工身心健康。五是提升全员安全素质，筑牢群防群治防线。六是完成省级环保督察整改闭环，健全生态环保长效机制，推动绿色低碳转型。七是强化应急能力与基层基础，筑牢安全防线。八是强化保障机制，确保工作落地见效。
　　（8）智能制造与科技创新方面。一是优化数字化应用场景。加强有利于提质增效、提高客户体验、提升工作效率的解决方案和应用场景探索；强化数字化转型培训，切实提升全员数字化素养。二是有序开展信创相关工作。适度有序更新部分基础设施，强化重要信息系统防护和数据安全管理。探索公司内部AI运用。三是健全内部+外部组织模式、本地+异地容灾模式运维管理，牢盯系统安全保障。
　　以上经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场需求下行，竞争加剧，预算目标无法完成的风险
　　公司经营产品为单一的水泥、熟料，市场主要集中在福建本省。福建省水泥市场是个完全竞争的市场，参与者不仅有省内众多的水泥厂家，还有周边省份的入闽水泥，在水泥需求不断下行且水泥产能处于高位的背景下，行业自律平台脆弱，尤其是在福建省东南沿海一带的核心市场，面对具有极大物流成本优势的水运入闽水泥，公司及省内水泥企业处于不利的竞争地位，市场稍有风吹草动，极易引发竞价销售，水泥价格可能进一步下行，导致目标无法完成的风险
　　2.生产成本上升的风险
　　煤炭和电力成本占水泥成本的比重超过50%，煤炭属于国际大宗商品，价格走势受国内外多重因素影响，2025年煤炭价格虽然有所下降，但2026年国际形势更加复杂严峻，地缘政治与关税壁垒，频频冲击全球产业链供应链稳定，给能源市场带来更多不确定性影响。如果煤价大幅上涨，将直接推升生产成本。另一方面，在“双碳”目标下，能耗、降碳、安全、环保、超低排放及矿山整治等要求提高，企业需要不断加大技改投入，致使各项生产要素成本增加。
　　3.安全、环保低碳合规运行的风险
　　水泥属于高能耗、高排放的行业，是环保合规排放及能耗双控重点关注的行业。在国家不断加大生态环境治理力度及“双碳”目标、“能耗双控”大环境下，如果出现安全、环保排放等事故，或者工厂能耗、排放未达到基准水平，将会给公司声誉和生产经营带来不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业发展情况　　1、公司所处行业基本情况　　公司所处行业为水泥行业。水泥是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设。在目前的技术条件下，尚无成熟广泛使用的替代品。　　水泥行业的发展与当地的固定资产投资尤其是房地产开发投资、传统基础设施建设及农村建设紧密相关，属于投资拉动型产业，具有周期性特征；同时，因水泥产品具有质重、价低、用量大的特点，水泥企业一般在石灰石资源丰富的地区建设熟料生产基地，在市场端附近建设水泥粉磨基地。水泥产品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业发展情况
　　1、公司所处行业基本情况
　　公司所处行业为水泥行业。水泥是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设。在目前的技术条件下，尚无成熟广泛使用的替代品。
　　水泥行业的发展与当地的固定资产投资尤其是房地产开发投资、传统基础设施建设及农村建设紧密相关，属于投资拉动型产业，具有周期性特征；同时，因水泥产品具有质重、价低、用量大的特点，水泥企业一般在石灰石资源丰富的地区建设熟料生产基地，在市场端附近建设水泥粉磨基地。水泥产品销售半径取决于运输费用和当地水泥价格，一般公路运输不超过200公里，铁路运输不超过500公里，水路运输优势销售半径在600-1000公里。受水泥生产厂选址布局的局限性及产品销售半径的影响，行业具有较强的区域性特点；行业因施工原因，亦受季节性天气影响，从全国范围来看，南方地区的春节及梅雨高温季节是需求淡季，第四季度是需求旺季。北方地区冬季是行业淡季，冬天采暖季基本为市场休眠期。
　　我国是全球水泥生产第一大国，水泥产量自2014年创下24.8亿吨历史峰值后，市场需求处于高位并有下降趋势。2016年起，水泥行业开始推进供给侧结构性改革，“去产能”成为持续性特征。自2022年起，受房地产行业调整影响，水泥需求持续下行，行业效益逐渐下滑。目前，水泥行业产能严重过剩，处于深入推进供给侧结构性改革和绿色发展、大力促进结构调整、转型升级阶段。
　　2、报告期，公司所处行业情况
　　根据国家统计局统计，2025年上半年我国GDP同比增长5.3%，全国固定资产投资（不含农户）同比增长2.8%,基础设施投资同比增长4.6%，房地产开发投资同比下降11.2%，房屋施工面积下降9.1%，房屋新开工面积下降20.0%。受房地产投资持续探底、基建投资增长放缓影响，水泥行业需求持续萎缩。2025年上半年全国累计水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%。
　　2025年上半年，水泥行业总体呈现出“需求弱势不改，价格前高后低，效益同比改善”的运行特征。一季度，行业实现了良好开局。基建领域在专项债等提前发力支撑资金需求，持续推动基建投资对水泥需求修复，需求下滑幅度较去年有所收窄，库存水平也好于去年同期，整体表现较为稳健，平均价格较去年同期有较大上涨，效益回升明显。但进入二季度，表现差强人意。传统旺季需求不及预期，下游工程项目和搅拌站开工不足，市场需求持续偏弱，同时受部分企业错峰执行不到位，也未有落实按批复产能生产，跨区低价冲击增加，价格加速下跌、跌幅超出预期，多地价格大幅回落且降至低位，企业经营压力逐渐增大。从盈利状况来看，上半年水泥行业利润总额预计达到150-160亿元，对比去年同期全行业亏损11亿元，实现了显著的扭亏为盈。这一积极变化主要得益于煤炭价格的下降和一季度水泥价格的阶段性回升。
　　（二）公司所从事的主要业务、产品及其用途
　　公司主要从事水泥及熟料的生产及销售。截至报告期末，公司拥有新型干法熟料水泥生产线共7条，熟料设计产能954.5万吨、配套水泥产能1240万吨。公司生产基地布局在福建省的永安市、南平市、泉州市、福州市、宁德市等地区，生产的产品主要有“建福”和“炼石”两个品牌的各等级硅酸盐水泥，以及还取得核电工程用硅酸盐水泥、海工硅酸盐水泥两个特种水泥的生产许可。公司产品通过公路、铁路运输将产品送往目标市场，广泛用于公路、铁路、机场、水利等基础设施项目和城市房地产开发、农村民用建筑等。
　　（三）公司的经营模式
　　采购模式：公司对生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等以招投标、询比价方式进行集中采购，对福建省产量不足的原煤（无烟煤），还采取定点定矿采购的方式加以补充，对福建省没有的烟煤还通过与合作方联合采购方式进行采购。
　　生产模式：公司根据各区域市场需求，统一制定生产计划并落实到具体生产基地，由各基地根据生产计划组织生产。
　　销售模式：公司销售实行“统一销售、集中管理”，根据销售对象的不同，建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络。
　　资金管理模式：公司对资金实行统一归集管理，各基地（单位）的日常经常性开支由其负责，大额资金开支由公司统一审批。
　　（四）市场地位
　　公司为福建省水泥行业传统龙头企业，专注水泥主业发展，持续提升资产质量。2006年12月，公司被国家发展和改革委员会等部门列入“国家重点支持水泥工业结构调整大型企业(集团)名单”中重点支持的60家企业之一。根据中国水泥网发布的“2024年中国水泥熟料产能百强榜”，公司水泥熟料产能排行第24位，居福建省内第一位。
　　公司“建福”“炼石”商标及有关水泥产品曾连续荣获“福建省著名商标”“福建省名牌产品”“福建省用户满意产品”等荣誉。公司水泥产品在福建省市场拥有较高的知名度、认可度和美誉度，在福建省内市场占有率长期位居前列。
　　（五）业绩驱动因素
　　报告期，影响公司业绩的主要因素包括水泥产销量、销售价格及生产成本。
　　公司水泥销售区域以地处闽西北的永安建福、安砂建福、顺昌炼石三大生产基地为核心，并在福州、宁德布局粉磨站，通过陆路运输向周边市场辐射，主要集中在福建本省，在省内市场占有率相对稳定。公司业绩的主要与福建省的经济发展速度、固定资产投资规模尤其是房地产开发投资和传统基础设施投资情况紧密相关。
　　2025年上半年，福建省房地产开发投资同比下降31.3%，降幅扩大15.5个百分点，基建投资同比增加23.4%，增速加快15.3个百分点，此外受上半年较长时间的降雨影响，水泥需求总体小幅下滑。本报告期，公司采取灵活竞争策略，加强精准营销，实现水泥销量略有增长。
　　本报告期，公司积极落实错峰生产，响应和推动区域“反内卷”协同，加强精准营销，实现水泥平均售价同比增加15.82元/吨，涨幅7.33%，商品销量同比增加1.10%。
　　公司生产成本主要受煤炭、电力价格影响较大。本报告期，受益于煤炭价格下降，使得煤炭采购成本下降，同时大力落实费用管控和各项降本措施，使得公司商品的销售成本下降22.56元/吨，降幅9.76%，商品销售毛利率较上年同期大幅增加17.25个百分点。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司持续开展“稳经营提效益”“安全生产治本攻坚”三年专项行动，以“巩固提升”为主题，严格落实“资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控”五项重点工作举措，努力推进年度经营目标。
　　2025年上半年，公司生产熟料279.15万吨、水泥330.17万吨，同比分别增加3.66%和3.75%。公司销售商品（水泥、商品熟料）销量331.64万吨，同比增加1.10%，商品平均售价（不含税）同比增加16.08元/吨，增幅7.48%，商品平均销售成本下降22.56元/吨，降幅9.76%。报告期公司实现营业收入76986.44万元，同比增加8.26%，实现归属于上市公司股东的净利润2066.70万元，同比扭亏为盈，经营活动产生的现金流量净额18885.37万元，同比增加263.76%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司始创于1958年，具有六十多年的历史，为福建省传统龙头企业，相比省内其它水泥企业具有以下优势：
　　1．品牌优势：公司拥有的“建福”“炼石”两个商标，曾连续荣获“福建省著名商标”称号，在其目标市场的认同度和知名度较高。
　　2．自有铁路专用线优势：公司建福厂、永安建福、炼石厂等多个水泥生产基地都拥有铁路专用线，特定市场具有物流优势。
　　3．品质优势：公司坚持质量领先的品牌战略，以“客户满意是我们质量的标准”为第一核心价值观。公司水泥产品曾连续荣获“福建省名牌产品”“福建省用户满意产品”等荣誉。公司产品先后运用于水口水电站、长乐国际机场、厦门机场、青州大桥、厦门大桥、安砂水电站、五里亭立交桥、福州地铁、福厦高铁、高速公路等众多标志性建筑及重点工程项目，赢得了广泛的市场认可和客户信赖。

　　四、可能面对的风险
　　1．市场需求下行，竞争加剧，预算目标无法完成的风险
　　公司经营产品为单一的水泥、熟料，市场主要集中在福建本省。福建省水泥市场是个完全竞争的市场，参与者不仅有省内众多的水泥厂家，还有周边省份的入闽水泥，在水泥需求不断下行且水泥产能处于高位的背景下，行业自律平台脆弱，尤其是在福建省东南沿海一带的核心市场，面对具有极大物流成本优势的水运入闽水泥，公司及省内水泥企业处于不利的竞争地位，市场稍有风吹草动，极易引发竞价销售，水泥价格可能进一步下行，导致目标无法完成的风险2．生产成本上升的风险
　　煤炭和电力成本占水泥成本的比重超过50%，煤炭属于国际大宗商品，价格走势受国内外多重因素影响，2024年煤炭价格虽然有所下降，但当前煤炭价格已出现上涨苗头，加上今年国际形势更加复杂严峻，可能引发关税壁垒增多，冲击全球产业链供应链稳定，给煤炭价格带来更多不确定性影响。如果煤价再度大幅上涨，将直接推升生产成本。另一方面，在“双碳”目标下，能耗、降碳、安全、环保、超低排放及矿山整治等要求不断落实和加码，企业需要不断加大技改投入，致使各项生产要素成本增加。此外，新版的通用硅酸盐水泥标准（GB175-2023）于2024年6月1日实施，新标准的实施带来水泥生产成本的上升。在水泥需求下行、价格承压的局面下，如果不能顺利向下游传递由此增加的成本，将对公司的业绩带来负面影响。
　　3．安全、环保低碳合规运行的风险
　　水泥属于高能耗、高排放的行业，是环保合规排放及能耗双控重点关注的行业。在国家不断加大生态环境治理力度及“双碳”目标、“能耗双控”大环境下，尤其是水泥行业超低排放政策已正式发布，如果出现安全、环保排放不达标等事故，将会给公司声誉和生产经营带来不利影响。
　　为应对上述风险，提升竞争实力和抗风险能力，下半年，公司将持续开展“稳经营提效益”和“安全生产治本攻坚”三年专项行动，继续严格落实“资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控”五项重点工作举措。保持业绩目标、工作标准及执行力度不变，精耕细作生产经营，牢牢把握“稳量、稳价、稳业绩”的工作核心，全力以赴，力争实现更优异的年度业绩。 收起▲