一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司所从事的主要业务、产品及其用途　　报告期，公司主营水泥及熟料的生产及销售。截至报告期末，公司拥有新型干法熟料水泥生产线共5条，熟料年产能868万吨。公司水泥生产基地布局在福建省的永安市、南平市、泉州市、福州市、宁德市等地区，生产的产品主要有“建福”和“炼石”两个品牌的各等级硅酸盐水泥，以及还取得核电工程用硅酸盐水泥、海工硅酸盐水泥两个特种水泥的生产许可。公司产品通过公路、铁路运输将产品送往目标市场，广泛用于公路、铁路、机场、水利等基础设施项目和城市房地产开发、农村民用建筑等。　　报告期内，根据《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》规定和... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司所从事的主要业务、产品及其用途
　　报告期，公司主营水泥及熟料的生产及销售。截至报告期末，公司拥有新型干法熟料水泥生产线共5条，熟料年产能868万吨。公司水泥生产基地布局在福建省的永安市、南平市、泉州市、福州市、宁德市等地区，生产的产品主要有“建福”和“炼石”两个品牌的各等级硅酸盐水泥，以及还取得核电工程用硅酸盐水泥、海工硅酸盐水泥两个特种水泥的生产许可。公司产品通过公路、铁路运输将产品送往目标市场，广泛用于公路、铁路、机场、水利等基础设施项目和城市房地产开发、农村民用建筑等。
　　报告期内，根据《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》规定和水泥产能管理相关政策要求，子公司金银湖水泥、顺昌炼石各自一条日产2500吨的水泥熟料生产线用于补充增加（折算产能3666T/D）子公司三条日产4500吨的水泥熟料产能，相应减少熟料年产能。
　　（二）公司的经营模式
　　采购模式：公司对生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等以招投标、询比价方式进行集中采购，对福建省产量不足的原煤（无烟煤），还采取定点定矿采购的方式加以补充，对福建省没有的烟煤还通过与合作方联合采购方式进行采购。
　　生产模式：公司根据各区域市场需求，统一制定生产计划并落实到具体生产基地，由各基地根据生产计划组织生产。
　　销售模式：公司销售实行“统一销售、集中管理”，根据销售对象的不同，建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络。2025年，公司直销比例有所提高。
　　资金管理模式：公司对资金实行统一归集管理，各基地（单位）的日常经常性开支由其负责，大额资金开支由公司统一审批。
　　（三）公司产品市场地位
　　公司是国家水泥工业结构调整重点支持的全国60家大型水泥企业之一，属于国家产业政策扶持企业，为福建省传统龙头企业。公司“建福”“炼石”两大水泥品牌为历史悠久的福建省著名商标，连续十几年被评为福建省名牌产品和福建省“消费者信得过产品”“福建省用户满意企业”“福建省用户满意产品”称号。公司水泥产品在福建省市场拥有较高的知名度、认可度和美誉度，在福建省内市场占有率长期位居前列。
　　公司水泥市场主要集中在福建本省，2025年公司水泥在省内市场占有率为13.2%。近几年，随着公司产能增长，开始拓展周边江浙粤机会市场。2025年，公司在省外的收入占营业总收入比例为5.8%。
　　（四）业绩驱动因素
　　报告期，影响公司业绩的主要因素包括商品销量、售价、成本及资产减值准备计提。1.产销规模：全年公司生产水泥673.57万吨，同比减少11.81%，销售商品（含水泥及熟料，下同）686.80万吨，同比减少13.46%。公司水泥产销量下降与全国及福建省固定资产投资尤其是房地产、基建投资下滑对水泥需求支撑减弱相关，同时受省外入闽水泥企业销售策略影响。
　　2.水泥售价：全年公司水泥出厂不含税平均售价221.47元/吨，比上年上升3.57元，涨幅1.64%。
　　3.销售成本：全年公司水泥平均销售成本205.41元/吨，比上年下降了9.81元，降幅4.56%，是公司本期主营业务减亏的主要原因。报告期，剔除煤炭价格、内供熟料价格调整因素，经过公司上下努力，在2024年成本大幅下降的基础上，吨产品生产成本同比下降约4.06元/吨。
　　4.资产减值准备：2025年度，子公司合计计提资产减值准备8776.18万元，其中：计提存货跌价准备1229.97万元，海峡水泥计提资产减值准备4216.17万元，金银湖水泥计提资产减值准备1072.75万元，顺昌炼石计提资产减值准备2257.29万元；母公司对海峡水泥、宁德建福两个子公司的其他应收款及应收利息计提坏账损失787.68万元。因上述计提，减少公司合并报表利润8776.18万元，减少合并报表归属于上市公司股东的净利润7147.06万元。报告期，公司聘请了专业机构，对顺昌炼石、金银湖水泥、海峡水泥、宁德建福进行资产组测试，根据测试评估结果，相应计提资产减值准备。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为水泥行业。水泥是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设。在目前的技术条件下，尚无成熟广泛使用的替代品。
　　（一）所处行业基本情况
　　1.水泥行业特点
　　水泥行业的发展与当地的固定资产投资尤其是房地产开发投资、传统基础设施建设及农村建设紧密相关，属于投资拉动型产业，具有周期性特征；同时，因水泥产品具有质重、价低、用量大的特点，水泥企业一般在石灰石资源丰富的地区建设熟料生产基地，在市场端附近建设水泥粉磨基地。水泥产品销售半径取决于运输费用和当地水泥价格，一般公路运输不超过200公里，铁路运输不超过500公里，水路运输优势销售半径在600-1000公里。受水泥生产厂选址布局的局限性及产品销售半径的影响，行业具有较强的区域性特点；行业因施工原因，亦受季节性天气影响，从全国范围来看，南方地区的春节及梅雨高温季节是需求淡季，第四季度是需求旺季。北方地区冬季是行业淡季，冬天采暖季基本为市场休眠期。
　　2.水泥行业基本情况
　　我国是全球水泥生产第一大国，水泥产量自2014年创下24.8亿吨历史峰值后，市场需求处于高位并呈现下降趋势。2016年起，水泥行业开始推进供给侧结构性改革，“去产能”成为持续性特征。自2022年起，受房地产行业深度调整影响，水泥需求持续下行，行业效益逐渐下滑。目前，水泥行业产能严重过剩，处于深入推进供给侧结构性改革和绿色发展、大力促进结构调整、转型升级阶段。
　　为缓解供需矛盾，公司积极推动、落实行业错峰生产，积极响应“反内卷”协同，促进价格维稳，一定程度上减少有效供给，促进市场回归理性。
　　3.公司所处的行业地位
　　公司为福建省水泥行业传统龙头企业，专注水泥主业发展，坚持提升资产质量，推进公司高质量发展。2006年12月，公司被国家发展和改革委员会等部门列入“国家重点支持水泥工业结构调整大型企业(集团)名单”中重点支持的60家企业之一。报告期，公司产能规模因按产能弥补置换的相关政策要求，拥有新型干法熟料水泥生产线由7条降至5条，熟料年产能降至868万吨。根据中国水泥网发布的“2025年中国水泥熟料产能百强榜”，公司水泥熟料产能排行第26位，居福建省内第一位。
　　（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　2025年，水泥行业在政策指引下深化改革，重点围绕产能调控、碳市场建设、绿色智能化转型、能效监管、质量管控及市场秩序规范等多维度展开，旨在推动行业智能化、绿色化、安全化发展，为水泥产业的高质量可持续发展注入新动力。主要如下：
　　1.2025年2月5日，国家生态环境部发布《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》（环固体〔2025〕10号），核心内容：提出新建危险废物单套集中焚烧处置设施处置能力原则上应大于3万吨/年。引导水泥窑协同处置危险废物设施更好发挥作为危险废物利用处置能力有益补充的作用，重点处理贮存和填埋量大、类别单一的危险废物。
　　2.2025年3月20日，国家生态环境部发布《关于印发〈全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案〉的通知》，核心内容：经国务院批准，钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入全国碳排放权交易市场管理，覆盖的温室气体种类为二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳。2024年度作为钢铁、水泥、铝冶炼行业首个管控年度，2025年底前完成首次履约工作。其中，2024年度配额基于经核查的实际碳排放量等量分配，2025、2026年度配额采用碳排放强度控制的思路分配，激励先进、鞭策落后。
　　3.2025年4月11日，国家生态环境部发布《关于做好2025年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》（环办气候函〔2025〕140号），核心内容：要求制定2024、2025、2026年度全国碳排放权交易市场重点排放单位名录，水泥行业重点排放单位名录包括国民经济行业分类代码为3011的硅酸盐水泥熟料生产企业。
　　4.2025年6月12日，国家市监总局发布《市场监管总局关于发布电动平衡车等136种产品质量监督抽查实施细则的公告》（2025年第20号），核心内容：公告包括《硅酸盐水泥熟料产品质量监督抽查实施细则（2025年版）》，自发布之日起实施，细则明确了随机抽样方式及不少于30kg的取样要求，规定了烧失量、氯离子、抗压强度、放射性等8项关键指标的检验项目，主要依据硅酸盐水泥熟料（GB/T21372-2024）等最新国家标准。该细则为水泥熟料产品质量监督提供了统一标准。
　　5.2025年7月1日，国家发改委、国家能源局发布《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》（发改办能源〔2025〕669号），核心内容：明确2025年可再生能源电力消纳责任权重为约束性指标，2026年权重为预期性指标，并增设钢铁、水泥、多晶硅行业绿色电力消费比例。水泥行业绿色电力消费比例2025年福建为25.2%，2026年福建提高至26.2%。
　　6.2025年8月25日，国家工信部等六部门发布《关于印发〈建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）〉的通知》，核心内容：方案目标到2026年绿色建材营业收入超过3000亿元。与水泥行业相关内容包括：严禁新增水泥熟料产能，新建改建项目须制定产能置换方案；要求水泥企业在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案；推动水泥行业超低排放改造，到2025年底前国家大气污染防治重点区域50%水泥熟料产能完成改造；启动水泥行业全国碳排放权交易，基于碳排放强度控制的思路分配份额，配额量与产品产量（产能）挂钩。
　　7.2025年11月16日，国家生态环境部发布《关于印发〈2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案〉的通知》（国环规气候〔2025〕2号），核心内容：方案适用于水泥行业2024、2025年度配额分配，覆盖温室气体为二氧化碳(CO)的直接排放。2024年度各重点排放单位配额与其经核查的实际碳排放量相等；2025年度，仅生产白色硅酸盐水泥熟料的生产线、电石渣替代率超过15%的生产线、石膏制硫酸副产硅酸盐水泥熟料生产线可获得等量配额，其余钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位配额按照各行业盈亏基本平衡的原则进行分配，控制配额盈缺率。
　　报告期内，公司根据国家与行业政策导向，推动产业升级与高质量发展。严格执行环保、能耗、碳排放、产能置换等相关法规标准，全面落实水泥行业错峰生产要求。聚焦超低排放改造和节能降耗技改，加大替代燃料使用，深入参与绿色制造体系建设。同时，持续开展智能工厂与绿色矿山建设，加强碳排放数据管理，探索碳排放权市场化交易机制。通过以上各种措施减少排放，降低能耗，节约资源，不断提高绿色智能制造水平，持续提升企业竞争力，确保企业可持续发展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，受地产投资继续探底、基建投资下降等影响，水泥需求持续下滑，供需矛盾进一步加剧，市场竞争更加激烈，水泥价格震荡走低。面对困难和挑战，公司董事会积极应对，督促管理层持续推进“安全治本攻坚”和“稳经营提效益”两个三年专项行动，深入梳理资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控五大工作，迎难而上、主动作为，管理提质增效、市场攻坚克难、创新多点突破、安全生产总体平稳，实现年度减亏控亏目标，高质量发展基础进一步夯实。
　　2025年，公司生产熟料516.95万吨、水泥673.57万吨，较上年同期分别减少11.27%和11.81%；销售水泥（含商品熟料）686.80万吨，同比减少13.46%；实现营业收入152,783.60万元，同比减少11.96%；实现利润总额-18,130.79万元,同比减亏4371.18万元；归属于上市公司股东的净利润-12691.71万元，同比减亏4031.43万元。
　　市场攻坚与营销突破，逆周期拓展显韧性
　　一是直销渠道与战略合作再攀新高。以重点工程与战略客户为抓手，全力拓展直销渠道。成功推进与多家大型央国企及集团权属企业的战略协作，落地26个关键项目，累计形成水泥储备及意向储备量达300万吨，为市场拓展奠定了扎实基础。
　　二是营销模式创新与市场渗透。运营安砂建福德化分公司及漳州龙海中转库，发展“散改袋”业务，有效覆盖和服务闽南市场，提高闽南市场占有率；成立安砂建福销售部，布局江西赣州市场，全年在该区域销售取得较大增长。三是海外市场实现“零”突破。紧抓“一带一路”合作机遇，积极拓展国际业务，公司水泥成功出口巴布亚新几内亚，为拓展营收打开新通道。
　　三是积极引领“反内卷”协同，加强与区域同行沟通及坚决执行错峰生产，实现全年水泥均价略有提升，行业地位得到提升。
　　创新驱动与绿色转型，优化存量智引未来
　　一是产能战略布局主动调整。积极响应国家“严禁新增水泥熟料产能”的产业政策，通过产能置换方式，将金银湖水泥、顺昌1#线等产能指标，优化配置至永安建福、安砂建福、顺昌炼石三条先进生产线，推进公司“存量优化”和“内涵增长”，为未来高质量发展夯实了基础。
　　二是数字化转型纵深推进。在永安建福、安砂建福等基地使用设备全生命周期数字化管理、环保指标在线监测等系统，提升预知维修和环保管控水平。全司上线安健环系统并成功推广至集团建材板块；安砂建福投运机器人托盘+吨袋全自动码垛，携手创新院与信科公司，聚焦化验室半自动取样、智能堆场、智能采购、智能润滑等核心业务场景开展数字化、智能化创新探索。
　　三是碳资产管理体系构建。公司积极响应国家“双碳”政策，以制度建设为核心抓手，印发《碳资产管理办法》，建立月度数据存证常态化填报机制，提升公司碳数据管理的规范性与核算精准度，绿色低碳发展基础持续夯实，其中安砂建福、顺昌炼石已通过清洁生产审核并成功入围省级绿色制造工厂名录。
　　四是智能矿山建设引领行业。安砂建福在省内率先建成露天矿山一体化智能管控平台，融合多源数据构建“一图统览、一屏管控”可视化指挥体系，通过三维地质建模与智能配矿技术，实现矿产资源动态管理与生产全流程数字化闭环，显著提升资源利用效率与运营效益。
　　五是聚焦新能源融合发展，公司三大窑基地配售电光伏发电项目成功落地。顺昌炼石2.63MW项目已并网发电，永安建福5.3MW项目完成全部设施建设，具备并网条件；安砂建福3.7MW项目2026年1月并网，拓宽企业绿色能源供给渠道。
　　战略资源与长远布局，夯实基础谋划未来
　　资源获取取得重大进展。顺昌炼石洋姑山矿山成功取得扩大矿区范围的采矿权证及采矿许可证，资源服务年限延长至17.6年，从根本上破解该基地长期面临的资源接续难题；安砂建福曹田矿区完成采矿权生产规模变更核准，产能正式核增至450万吨/年；永安建福曹岩分区顺利完成资源储量地质报告评审备案。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司始创于1958年，具有六十多年的历史，为福建省传统龙头企业，相比省内其它水泥企业具有以下优势：
　　1．品牌优势：公司拥有“建福”“炼石”两个商标品牌，历史上一直为“福建省著名商标”，在其目标市场的认同度和知名度较高。
　　2．自有铁路专用线优势：公司建福厂、永安建福、炼石厂等多个水泥生产基地都拥有铁路专用线，特定市场具有物流优势。
　　3．品质优势：公司坚持质量领先的品牌战略，以“客户满意是我们质量的标准”为第一核心价值观。公司“建福”“炼石”两大水泥品牌为历史悠久的福建省著名商标，连续十几年被评为福建省名牌产品和福建省“消费者信得过产品”“福建省用户满意企业”及“福建省用户满意产品”称号，是省内各高等级设计院指定使用的专用水泥。公司的产品先后运用于水口水电站、长乐国际机场、厦门机场、青州大桥、厦门大桥、安砂水电站、五里亭立交桥、福州地铁、福厦高铁、高速公路等众多标志性建筑及重点工程项目。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司生产熟料516.95万吨、水泥673.57万吨，较上年同期分别减少11.27%和11.81%；销售水泥（含商品熟料）686.80万吨，同比减少13.46%；实现营业收入152,783.60万元，同比减少11.96%；实现利润总额-18,130.79万元,同比减亏4371.18万元；归属于上市公司股东的净利润-12691.71万元，同比减亏4031.43万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司水泥熟料销售以地处闽西北的永安建福、安砂建福、顺昌炼石三大生产基地为核心，并在福州、泉州、宁德布局粉磨站，通过陆路运输向周边市场辐射。2025年公司水泥产量673.57万吨，约占全省水泥产量5394.7万吨的12.5%。福建省水泥生产主要集中在闽西北、闽西南，如龙岩、三明、南平三地区的水泥产量就几乎占全省水泥产量的90%。福建省水泥需求核心区域主要在经济发展水平较高的东南沿海一带。福建省水泥行业集中度较低，缺乏超大型的水泥企业，根据水泥网“2025年中国水泥熟料百强榜”信息，福建省前五家企业熟料产能合计3260.1万吨，占比59.47%。由于水泥产品具有很强的同质性特点，福建省水泥市场是个完全竞争的市场。除本省水泥企业外，还有周边省份陆运水泥（江西、浙江）及海运水泥（安徽等），尤其是通过便利发达的长江水系运输以其较低的运费即可直达福建省水泥市场核心区域，以其系统成本优势对省内水泥市场造成较大冲击，大大增加了市场竞争的激烈和复杂程度。近几年，外省入闽水泥在1000万吨左右，外省入闽水泥规模除了受其本地市场需求及价格影响外，还受企业所采取的销售策略影响。
　　2025年，福建省房地产开发投资同比下降30%，房屋施工面积同比下降17.20%，房屋新开工面积同比下降32%。此外，福建省基础设施投资增速由上年的12.5%下滑到5.6%，房地产、基建对水泥需求的支撑均在减弱，在全国水泥供需矛盾加大的背景下，水泥企业尤其是通过水运入闽水泥为了提升销量降库存，不惜降价抢份额，加剧市场无序竞争。
　　2025年，面对日趋加剧的市场竞争，公司围绕“精准营销”，通过对竞争市场的分析，采取灵活策略，巩固省内市场份额，维持有优势基地的高运转率及提升基地周边核心市场销量，同时，加大重点工程跟踪拓展，做好省外市场布局，精准对标周边市场，全年公司水泥市场占有率约13.2%，比上年略有提升。
　　2.发展趋势
　　2026年是“十五五”规划开局之年，中央政府将坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
　　从需求端看，2025年12月中央经济工作会议指出，加快构建房地产发展新模式，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。这表明政策端重点在于消化存量库存，控制新增，房地产市场企稳回暖仍将需要一定时间，预计2026年投资端仍将下降，但幅度会有收窄，预计地产端水泥消费同比仍将出现下滑；基建方面，“十五五”规划建议指出，加强谋论证，实施一批重大标志性工程项目，高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设。2026年作为“十五五”开局之年，预计专项债、超长期特别国债发行规模将出现提高，基建投资将出现回正，但在化债政策影响下，水泥需求关系密切的交通类和市政基建投资或将延续低迷态势，预计基建整体对水泥需求支撑将有所改善，但力度可能仍然不强。综上，地产仍将下行，基建支撑不足，预计2026年水泥需求仍将处于下降通道中。预计2026年全年水泥产量或在16亿吨上下，同比下降5%左右。
　　工信部等六部门于2025年9月发布的《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，要求严禁新增水泥熟料产能，推动实际产能与备案产能统一，探索设立绿色低碳转型基金，以市场化运作方式加快低效产能退出，加上常态化错峰生产、“双碳”政策，一定程度上有利于优化供给格局，但行业仍将面临整体产能过剩的压力。
　　从行业管控上看，国家将综合整治“内卷式”竞争，加强产能调控，依法依规治理企业低价无序竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序。预计2026年水泥价格将继续呈现前低后高、波动中枢上移的走势。
　　从公司所处的区域来看，福建省政府工作报告提出，2026年福建省经济社会发展的主要预期目标为地区生产总值增长5.0%左右，将增强投资带动力，优化实施“两重”项目，加强现代化基础设施建设，打造现代化综合立体交通网，实施“两通工程”2.0版，打造安全韧性现代大水网，具体实施省重点项目1570个，年度计划投资7226亿元，将利好基建对水泥需求的重要支撑；2025年福建省房地产开发投资、房屋施工面积、房屋新开工面积均处在深度下降通道，而商品房待售面积多年持续增加，2026年福建省房地产主要是稳投资、控增量、去库存、优供给。因此，预计2026年房地产对水泥的需求仍将下滑。总体来看，福建省2026年水泥需求将继续下降，但降幅阶段性收窄，预计降幅在4.3%左右。
　　(二)公司发展战略
　　公司立足于福建本省，紧抓海西发展战略及海峡两岸融合发展示范区的机遇，持续打造“系统成本最低、区域市场领先、创新驱动发展”三大能力，谋发展、提质量、抓创新，通过对标提升、主动变革、数字赋能、成就人才、实现头部企业目标，全面构建公司高质量发展超越新局面。
　　(三)经营计划
　　1.2025年度预算完成情况
　　本报告期，水泥市场需求不足，福建省水泥总产量和需求量大幅减少，公司实际水泥产销量均未完成预算。
　　本报告期，公司营业总收入完成预算的84.17%，实际成本费用达预算的83.84%。
　　2.2026年度经营计划
　　2026年，公司将持续开展“安全治本攻坚”和“稳经营提效益”两个三年专项行动，确保安全生产、提质增效。深入梳理资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控五大重点工作存在的问题，补短板、强弱项，赋予新内涵、制定新标准、推向新高度，扎实做好“十四五”收官和“十五五”规划。
　　公司为完成上述目标，将采取的主要措施如下：
　　（1）生产运营方面：协同发力实现年水泥生产降本目标。一是提高原燃材料替代率，多方寻源性价比高的替代燃料改善生产成本。二是提升质量控制水平，对标市场头部品牌产品质量控制水平，对主要竞品水泥质量展开检测分析，提高公司水泥生产、质量、成本控制水平。三是细化运营专项管理。主动夯实可持续发展基础，进行A组磨升级、高耗能设备更换及自动化、智能化改造，从源头削减排放。做好“跑冒滴漏”日常管理，持续推进A级环保创建、“能效领跑者”认定及清洁生产审核、国家级绿色工厂建设；做好出厂水泥温度控制，尤其是夏季水泥温度控制工作，提升客户满意度。四是推进新品种水泥研发。适时推出海工硅酸盐水泥投放市场；试点研制P.O62.5水泥并完成生产许可证扩证。
　　（2）市场销售方面：一是提升重点工程销量占比。组织召开客户恳谈会，发挥公司国有控股优势，巩固央国企战略合作关系；对温福高铁、双福铁路、漳诏高速、潮南高速等新增重点工程做好项目研判，提升项目中标率，全年新增储备销量100万吨以上。二是复制优化推广袋装客户拓展策略。做好渠道优化再造，强化留利管控，引导客户利用民用利润补贴工程实现销量突破。开发工程客户，填补民用需求下滑缺口及渠道短板，实现年袋装销量同比增加10万吨/年。三是加强物流资源掌控。通过物流技改、创新，实现物流降本增效。四是特种及海外市场拓展。发力核电、海工等特种水泥市场攻坚，继续拓展海外市场，实现销量突破。
　　（3）物资采购方面：一是深化与福能物流的联合煤炭采购。持续提升煤炭市场研判能力、提高采购策划能力，控制煤炭费用支出。二是优化非煤大宗物资采购。采取措施推动供应商竞争，促进矿粉、铜渣、铁粉、水泥包装袋、石膏等非煤大宗物资采购价格下降，实现石膏、污泥和炉渣等小批量源头直供和零采购成本。三是深耕供应商拓展替代燃料。加强新供应商开发、沉淀，主动参与源头厂家竞价，优化原料配料，实现降本增效。四是强化辅材备品备件管控。进一步推进辅材配件“需、采、用”跟踪问责机制，做好辅材备品配件分级采购、分类采购，年末库存较年初下降5%。
　　（4）财务与资产管理工作方面。一是盘资产。重点关注历史遗留疑难资产，进行全面梳理，建立健全动态资产台账，夯实资产管理基础。二是控资金。加强资金计划管理，合理安排自有资金，寻求新的融资渠道，拓宽融资思路，降低财务费用。三是强分析。深入开展替代燃料经济性分析、熟料配料成本结构优化等专题分析，为管理决策提供数据支持。继续推进全价值链分析，选取部分工序进行工段成本分析、优化。四是控风险。根据内控制度及廉洁风险防控角度，积极主动寻找风险防控点。重点推进环保税、资源税、房产税、印花税的自查与规划工作，防范税务风险，降低税负成本。五是提价值。全面梳理并及时掌握各项优惠政策，积极争取，提升企业效益。
　　（5）人员配置与梯队建设方面。一是优化人力配置，实现“精配增效”。深化“三个一批”人才建设，推进跨基地转岗、协商解除、休岗等举措，压缩冗余岗位，确保用工总数控制在计划人数以内。二是精准引育人才，夯实“梯队根基”。靶向招聘核心专业人才补缺口，对接重点院校开展校园招聘，加大优质人才引进力度。建立继任计划台账，完成核心岗位继任者储备。三是强化赋能提升，补齐“能力短板”。开展分层分类培训，鼓励员工继续教育，培育新兴领域专业人才。搭建核心岗位操作流程、问题解决方案知识库，完善“老带新”导师制，缩短新员工产能爬坡周期，降低培养成本。四是升级激励机制，激活“内生动力”。延续“1234”绩效策略，强化利润、销量等核心指标与薪酬的深度挂钩；设立重点任务、业绩冲刺专项激励，激发全员攻坚热情。优化薪酬结构，逐步提升薪酬对内满意度与对外吸引力。
　　（6）合规管理与体系建设方面。一是深化合规风控体系，强化业务嵌入与动态管理。实现从“事后补救”向“事前防范、事中控制”转变。结合内控体系动态更新合规管理“三张清单”，重点针对招标采购、工程建设领域开展专项合规审查。二是实施合同全生命周期精益管理，严控经营风险。三是推动合规价值创造，强化案件复盘与文化培育。推动管理漏洞修补与经验转化，切实以案促管，减少损失、创造价值。四是开展专项审计推动企业管理优化。
　　（7）安全健康环保管理方面。一是深化安全发展理念，全面提高政治站位。二是聚焦“治本攻坚”效能，深化双重预防机制建设。三是强化现场精准治理，提升本质安全水平。四是强化职业健康管理，保障员工身心健康。五是提升全员安全素质，筑牢群防群治防线。六是完成省级环保督察整改闭环，健全生态环保长效机制，推动绿色低碳转型。七是强化应急能力与基层基础，筑牢安全防线。八是强化保障机制，确保工作落地见效。
　　（8）智能制造与科技创新方面。一是优化数字化应用场景。加强有利于提质增效、提高客户体验、提升工作效率的解决方案和应用场景探索；强化数字化转型培训，切实提升全员数字化素养。二是有序开展信创相关工作。适度有序更新部分基础设施，强化重要信息系统防护和数据安全管理。探索公司内部AI运用。三是健全内部+外部组织模式、本地+异地容灾模式运维管理，牢盯系统安全保障。
　　以上经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场需求下行，竞争加剧，预算目标无法完成的风险
　　公司经营产品为单一的水泥、熟料，市场主要集中在福建本省。福建省水泥市场是个完全竞争的市场，参与者不仅有省内众多的水泥厂家，还有周边省份的入闽水泥，在水泥需求不断下行且水泥产能处于高位的背景下，行业自律平台脆弱，尤其是在福建省东南沿海一带的核心市场，面对具有极大物流成本优势的水运入闽水泥，公司及省内水泥企业处于不利的竞争地位，市场稍有风吹草动，极易引发竞价销售，水泥价格可能进一步下行，导致目标无法完成的风险
　　2.生产成本上升的风险
　　煤炭和电力成本占水泥成本的比重超过50%，煤炭属于国际大宗商品，价格走势受国内外多重因素影响，2025年煤炭价格虽然有所下降，但2026年国际形势更加复杂严峻，地缘政治与关税壁垒，频频冲击全球产业链供应链稳定，给能源市场带来更多不确定性影响。如果煤价大幅上涨，将直接推升生产成本。另一方面，在“双碳”目标下，能耗、降碳、安全、环保、超低排放及矿山整治等要求提高，企业需要不断加大技改投入，致使各项生产要素成本增加。
　　3.安全、环保低碳合规运行的风险
　　水泥属于高能耗、高排放的行业，是环保合规排放及能耗双控重点关注的行业。在国家不断加大生态环境治理力度及“双碳”目标、“能耗双控”大环境下，如果出现安全、环保排放等事故，或者工厂能耗、排放未达到基准水平，将会给公司声誉和生产经营带来不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业发展情况　　1、公司所处行业基本情况　　公司所处行业为水泥行业。水泥是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设。在目前的技术条件下，尚无成熟广泛使用的替代品。　　水泥行业的发展与当地的固定资产投资尤其是房地产开发投资、传统基础设施建设及农村建设紧密相关，属于投资拉动型产业，具有周期性特征；同时，因水泥产品具有质重、价低、用量大的特点，水泥企业一般在石灰石资源丰富的地区建设熟料生产基地，在市场端附近建设水泥粉磨基地。水泥产品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业发展情况
　　1、公司所处行业基本情况
　　公司所处行业为水泥行业。水泥是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设。在目前的技术条件下，尚无成熟广泛使用的替代品。
　　水泥行业的发展与当地的固定资产投资尤其是房地产开发投资、传统基础设施建设及农村建设紧密相关，属于投资拉动型产业，具有周期性特征；同时，因水泥产品具有质重、价低、用量大的特点，水泥企业一般在石灰石资源丰富的地区建设熟料生产基地，在市场端附近建设水泥粉磨基地。水泥产品销售半径取决于运输费用和当地水泥价格，一般公路运输不超过200公里，铁路运输不超过500公里，水路运输优势销售半径在600-1000公里。受水泥生产厂选址布局的局限性及产品销售半径的影响，行业具有较强的区域性特点；行业因施工原因，亦受季节性天气影响，从全国范围来看，南方地区的春节及梅雨高温季节是需求淡季，第四季度是需求旺季。北方地区冬季是行业淡季，冬天采暖季基本为市场休眠期。
　　我国是全球水泥生产第一大国，水泥产量自2014年创下24.8亿吨历史峰值后，市场需求处于高位并有下降趋势。2016年起，水泥行业开始推进供给侧结构性改革，“去产能”成为持续性特征。自2022年起，受房地产行业调整影响，水泥需求持续下行，行业效益逐渐下滑。目前，水泥行业产能严重过剩，处于深入推进供给侧结构性改革和绿色发展、大力促进结构调整、转型升级阶段。
　　2、报告期，公司所处行业情况
　　根据国家统计局统计，2025年上半年我国GDP同比增长5.3%，全国固定资产投资（不含农户）同比增长2.8%,基础设施投资同比增长4.6%，房地产开发投资同比下降11.2%，房屋施工面积下降9.1%，房屋新开工面积下降20.0%。受房地产投资持续探底、基建投资增长放缓影响，水泥行业需求持续萎缩。2025年上半年全国累计水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%。
　　2025年上半年，水泥行业总体呈现出“需求弱势不改，价格前高后低，效益同比改善”的运行特征。一季度，行业实现了良好开局。基建领域在专项债等提前发力支撑资金需求，持续推动基建投资对水泥需求修复，需求下滑幅度较去年有所收窄，库存水平也好于去年同期，整体表现较为稳健，平均价格较去年同期有较大上涨，效益回升明显。但进入二季度，表现差强人意。传统旺季需求不及预期，下游工程项目和搅拌站开工不足，市场需求持续偏弱，同时受部分企业错峰执行不到位，也未有落实按批复产能生产，跨区低价冲击增加，价格加速下跌、跌幅超出预期，多地价格大幅回落且降至低位，企业经营压力逐渐增大。从盈利状况来看，上半年水泥行业利润总额预计达到150-160亿元，对比去年同期全行业亏损11亿元，实现了显著的扭亏为盈。这一积极变化主要得益于煤炭价格的下降和一季度水泥价格的阶段性回升。
　　（二）公司所从事的主要业务、产品及其用途
　　公司主要从事水泥及熟料的生产及销售。截至报告期末，公司拥有新型干法熟料水泥生产线共7条，熟料设计产能954.5万吨、配套水泥产能1240万吨。公司生产基地布局在福建省的永安市、南平市、泉州市、福州市、宁德市等地区，生产的产品主要有“建福”和“炼石”两个品牌的各等级硅酸盐水泥，以及还取得核电工程用硅酸盐水泥、海工硅酸盐水泥两个特种水泥的生产许可。公司产品通过公路、铁路运输将产品送往目标市场，广泛用于公路、铁路、机场、水利等基础设施项目和城市房地产开发、农村民用建筑等。
　　（三）公司的经营模式
　　采购模式：公司对生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等以招投标、询比价方式进行集中采购，对福建省产量不足的原煤（无烟煤），还采取定点定矿采购的方式加以补充，对福建省没有的烟煤还通过与合作方联合采购方式进行采购。
　　生产模式：公司根据各区域市场需求，统一制定生产计划并落实到具体生产基地，由各基地根据生产计划组织生产。
　　销售模式：公司销售实行“统一销售、集中管理”，根据销售对象的不同，建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络。
　　资金管理模式：公司对资金实行统一归集管理，各基地（单位）的日常经常性开支由其负责，大额资金开支由公司统一审批。
　　（四）市场地位
　　公司为福建省水泥行业传统龙头企业，专注水泥主业发展，持续提升资产质量。2006年12月，公司被国家发展和改革委员会等部门列入“国家重点支持水泥工业结构调整大型企业(集团)名单”中重点支持的60家企业之一。根据中国水泥网发布的“2024年中国水泥熟料产能百强榜”，公司水泥熟料产能排行第24位，居福建省内第一位。
　　公司“建福”“炼石”商标及有关水泥产品曾连续荣获“福建省著名商标”“福建省名牌产品”“福建省用户满意产品”等荣誉。公司水泥产品在福建省市场拥有较高的知名度、认可度和美誉度，在福建省内市场占有率长期位居前列。
　　（五）业绩驱动因素
　　报告期，影响公司业绩的主要因素包括水泥产销量、销售价格及生产成本。
　　公司水泥销售区域以地处闽西北的永安建福、安砂建福、顺昌炼石三大生产基地为核心，并在福州、宁德布局粉磨站，通过陆路运输向周边市场辐射，主要集中在福建本省，在省内市场占有率相对稳定。公司业绩的主要与福建省的经济发展速度、固定资产投资规模尤其是房地产开发投资和传统基础设施投资情况紧密相关。
　　2025年上半年，福建省房地产开发投资同比下降31.3%，降幅扩大15.5个百分点，基建投资同比增加23.4%，增速加快15.3个百分点，此外受上半年较长时间的降雨影响，水泥需求总体小幅下滑。本报告期，公司采取灵活竞争策略，加强精准营销，实现水泥销量略有增长。
　　本报告期，公司积极落实错峰生产，响应和推动区域“反内卷”协同，加强精准营销，实现水泥平均售价同比增加15.82元/吨，涨幅7.33%，商品销量同比增加1.10%。
　　公司生产成本主要受煤炭、电力价格影响较大。本报告期，受益于煤炭价格下降，使得煤炭采购成本下降，同时大力落实费用管控和各项降本措施，使得公司商品的销售成本下降22.56元/吨，降幅9.76%，商品销售毛利率较上年同期大幅增加17.25个百分点。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司持续开展“稳经营提效益”“安全生产治本攻坚”三年专项行动，以“巩固提升”为主题，严格落实“资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控”五项重点工作举措，努力推进年度经营目标。
　　2025年上半年，公司生产熟料279.15万吨、水泥330.17万吨，同比分别增加3.66%和3.75%。公司销售商品（水泥、商品熟料）销量331.64万吨，同比增加1.10%，商品平均售价（不含税）同比增加16.08元/吨，增幅7.48%，商品平均销售成本下降22.56元/吨，降幅9.76%。报告期公司实现营业收入76986.44万元，同比增加8.26%，实现归属于上市公司股东的净利润2066.70万元，同比扭亏为盈，经营活动产生的现金流量净额18885.37万元，同比增加263.76%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司始创于1958年，具有六十多年的历史，为福建省传统龙头企业，相比省内其它水泥企业具有以下优势：
　　1．品牌优势：公司拥有的“建福”“炼石”两个商标，曾连续荣获“福建省著名商标”称号，在其目标市场的认同度和知名度较高。
　　2．自有铁路专用线优势：公司建福厂、永安建福、炼石厂等多个水泥生产基地都拥有铁路专用线，特定市场具有物流优势。
　　3．品质优势：公司坚持质量领先的品牌战略，以“客户满意是我们质量的标准”为第一核心价值观。公司水泥产品曾连续荣获“福建省名牌产品”“福建省用户满意产品”等荣誉。公司产品先后运用于水口水电站、长乐国际机场、厦门机场、青州大桥、厦门大桥、安砂水电站、五里亭立交桥、福州地铁、福厦高铁、高速公路等众多标志性建筑及重点工程项目，赢得了广泛的市场认可和客户信赖。

　　四、可能面对的风险
　　1．市场需求下行，竞争加剧，预算目标无法完成的风险
　　公司经营产品为单一的水泥、熟料，市场主要集中在福建本省。福建省水泥市场是个完全竞争的市场，参与者不仅有省内众多的水泥厂家，还有周边省份的入闽水泥，在水泥需求不断下行且水泥产能处于高位的背景下，行业自律平台脆弱，尤其是在福建省东南沿海一带的核心市场，面对具有极大物流成本优势的水运入闽水泥，公司及省内水泥企业处于不利的竞争地位，市场稍有风吹草动，极易引发竞价销售，水泥价格可能进一步下行，导致目标无法完成的风险2．生产成本上升的风险
　　煤炭和电力成本占水泥成本的比重超过50%，煤炭属于国际大宗商品，价格走势受国内外多重因素影响，2024年煤炭价格虽然有所下降，但当前煤炭价格已出现上涨苗头，加上今年国际形势更加复杂严峻，可能引发关税壁垒增多，冲击全球产业链供应链稳定，给煤炭价格带来更多不确定性影响。如果煤价再度大幅上涨，将直接推升生产成本。另一方面，在“双碳”目标下，能耗、降碳、安全、环保、超低排放及矿山整治等要求不断落实和加码，企业需要不断加大技改投入，致使各项生产要素成本增加。此外，新版的通用硅酸盐水泥标准（GB175-2023）于2024年6月1日实施，新标准的实施带来水泥生产成本的上升。在水泥需求下行、价格承压的局面下，如果不能顺利向下游传递由此增加的成本，将对公司的业绩带来负面影响。
　　3．安全、环保低碳合规运行的风险
　　水泥属于高能耗、高排放的行业，是环保合规排放及能耗双控重点关注的行业。在国家不断加大生态环境治理力度及“双碳”目标、“能耗双控”大环境下，尤其是水泥行业超低排放政策已正式发布，如果出现安全、环保排放不达标等事故，将会给公司声誉和生产经营带来不利影响。
　　为应对上述风险，提升竞争实力和抗风险能力，下半年，公司将持续开展“稳经营提效益”和“安全生产治本攻坚”三年专项行动，继续严格落实“资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控”五项重点工作举措。保持业绩目标、工作标准及执行力度不变，精耕细作生产经营，牢牢把握“稳量、稳价、稳业绩”的工作核心，全力以赴，力争实现更优异的年度业绩。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，水泥市场总体延续近两年走势，受下游房地产行业持续深度调整和基建投资放缓影响，全国水泥需求总量出现接近两位数的快速下滑，加剧了行业供需矛盾，水泥市场需求量价齐跌，企业生产经营压力巨大。面对困难和挑战，公司紧扣“稳经营提效益”“安全生产治本攻坚”、对标一流管理等工作，做细落实“资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控”五项重点工作。一年来，公司安全生产局面持续稳定、生产技术指标不断改善、销售模式有所突破,吨水泥销售成本下降明显，对比上年，商品销售毛利率实现由负转正，实现年度减亏控亏目标。　　报告期，公司生产熟料582.58万吨、水泥763.81万吨... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，水泥市场总体延续近两年走势，受下游房地产行业持续深度调整和基建投资放缓影响，全国水泥需求总量出现接近两位数的快速下滑，加剧了行业供需矛盾，水泥市场需求量价齐跌，企业生产经营压力巨大。面对困难和挑战，公司紧扣“稳经营提效益”“安全生产治本攻坚”、对标一流管理等工作，做细落实“资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控”五项重点工作。一年来，公司安全生产局面持续稳定、生产技术指标不断改善、销售模式有所突破,吨水泥销售成本下降明显，对比上年，商品销售毛利率实现由负转正，实现年度减亏控亏目标。
　　报告期，公司生产熟料582.58万吨、水泥763.81万吨，较上年同期分别减少10.61%和8.30%；销售水泥（含商品熟料）793.64万吨，同比减少7.17%；实现营业收入17.35亿元，同比减少15.38%；实现利润总额-22501.97万元，同比减亏21411.85万元；归属于上市公司股东的净利润-16723.14万元，同比减亏15536.21万元。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为水泥行业。水泥是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设。在目前的技术条件下，尚无成熟广泛使用的替代品。
　　（一）所处行业基本情况
　　1.水泥行业特点
　　水泥行业的发展与当地的固定资产投资尤其是房地产开发投资、传统基础设施建设及农村建设紧密相关，属于投资拉动型产业，具有周期性特征；同时，因水泥产品具有质重、价低、用量大的特点，水泥企业一般在石灰石资源丰富的地区建设熟料生产基地，在市场端附近建设水泥粉磨基地。水泥产品销售半径取决于运输费用和当地水泥价格，一般公路运输不超过200公里，铁路运输不超过500公里，水路运输优势销售半径在600-1000公里。受水泥生产厂选址布局的局限性及产品销售半径的影响，行业具有较强的区域性特点；行业因施工原因，亦受季节性天气影响，从全国范围来看，南方地区的春节及梅雨高温季节是需求淡季，第四季度是需求旺季。北方地区冬季是行业淡季，冬天采暖季基本为市场休眠期。
　　2.水泥行业基本情况
　　我国是全球水泥生产第一大国，水泥产量自2014年创下24.8亿吨历史峰值后，市场需求处于高位并有下降趋势。2016年起，水泥行业开始推进供给侧结构性改革，“去产能”成为持续性特征。自2022年起，受房地产行业深度调整影响，水泥需求持续下行，行业效益逐渐下滑。目前，水泥行业产能严重过剩，处于深入推进供给侧结构性改革和绿色发展、大力促进结构调整、转型升级阶段。
　　2024年，我国固定资产投资（不含农户）同比增长3.2%，房地产开发投资同比下降10.6%，房屋施工面积同比下降12.7%，房屋新开工面积同比下降23.0%，基础设施投资同比增长4.4%。
　　为缓解供需矛盾，公司积极推动、落实行业错峰生产，引领行业自律，促进价格维稳，降低无序竞争，一定程度上减少有效供给，促进市场回归理性，但效果有限。
　　3.公司所处的行业地位
　　公司为福建省水泥行业传统龙头企业，专注水泥主业发展，坚持提升资产质量，推进公司高质量发展。2006年12月，公司被国家发展和改革委员会等部门列入“国家重点支持水泥工业结构调整大型企业(集团)名单”中重点支持的60家企业之一。报告期，公司产能规模没有变化，拥有新型干法熟料水泥生产线共7条，熟料设计产能954.5万吨、配套水泥产能1240万吨。根据中国水泥网发布的“2024年中国水泥熟料产能百强榜”，公司水泥熟料产能排行第24位，居福建省内第一位。
　　（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　2024年，国家发布了水泥行业相关的多项重要政策指引，涵盖了产能调控、能效提升、环保监管、绿色矿山建设、节能降碳改造、市场化机制完善等多个方面，旨在推动产业升级，促进绿色低碳发展，为水泥行业的可持续发展提供了明确的方向和路径。主要如下：
　　1、2024年1月19日，国家工信部发布《关于印发〈绿色工厂梯度培育及管理暂行办法〉的通知》（工信部节〔2024〕13号），《暂行办法》将进一步引领绿色制造标杆发挥示范带动作用，推动行业、区域绿色低碳转型升级。《暂行办法》突出构建国家、省、市三级“纵向联动”，绿色工业园区、绿色供应链管理企业“横向带动”的绿色制造标杆培育新机制。
　　2、2024年1月25日，国务院发布《碳排放权交易管理暂行条例》（国令第775号），自2024年5月1日起施行。《条例》主要内容：一是明确监督管理体制，规定国务院生态环境主管部门负责碳排放权交易及相关活动的监督管理工作，国务院有关部门按照职责分工负责有关监督管理工作；二是构建碳排放权交易管理基本制度框架，明确全国碳排放权注册登记机构和交易机构的法律地位和职责，碳排放权交易覆盖范围以及交易产品、交易主体和交易方式，重点排放单位确定，碳排放配额分配，年度温室气体排放报告编制与核查以及碳排放配额清缴和市场交易等事项；三是防范和惩处碳排放数据造假行为。
　　3、2024年4月10日，国家工信部发布《水泥生产企业节能技术指南》等454项行业标准（2024年第4号公告），其中建材行业5项，并将于10月1日起实施。JC/T2771-2024《水泥生产企业节能技术指南》主要内容：提供了水泥生产企业应用节能技术的指导与建议，包括总则、工艺节能技术、装备节能技术、供配电系统与过程控制节能技术和管理节能技术。该指南适用于硅酸盐水泥熟料、水泥和水泥粉磨生产企业优选节能技术，给出了节能技术指标、碳排放、节能效果等参考信息。
　　4、2024年4月15日，国家自然资源部等七部门发布《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》（自然资规〔2024〕1号），《通知》指出到2028年底，绿色矿山建设工作机制更加完善，持证在产的90%大型矿山、80%中型矿山要达到绿色矿山标准要求，各地可结合实际，参照绿色矿山标准加强小型矿山管理。
　　5、2024年5月23日，国务院发布《关于印发〈2024—2025年节能降碳行动方案〉的通知》（国发〔2024〕12号），与水泥行业相关内容如下：一是加强建材行业产能产量调控。严格落实水泥、平板玻璃产能置换。加强建材行业产量监测预警，推动水泥错峰生产常态化。鼓励尾矿、废石、废渣、工业副产石膏等综合利用。到2025年底，全国水泥熟料产能控制在18亿吨左右。二是严格新增建材项目准入。新建和改扩建水泥、陶瓷、平板玻璃项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平。大力发展绿色建材，推动基础原材料制品化、墙体保温材料轻型化和装饰装修材料装配化。到2025年底，水泥、陶瓷行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，平板玻璃行业能效标杆水平以上产能占比达到20%，建材行业能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。三是推进建材行业节能降碳改造。优化建材行业用能结构，推进用煤电气化。加快水泥原料替代，提升工业固体废弃物资源化利用水平。到2025年底，大气污染防治重点区域50%左右水泥熟料产能完成超低排放改造。2024-2025年，建材行业节能降碳改造形成节能量约1000万吨标准煤、减排二氧化碳约2600万吨。四是优化交通运输结构。五是完善价格政策。落实煤电容量电价，深化新能源上网电价市场化改革，研究完善储能价格机制。严禁对高耗能行业实施电价优惠。强化价格政策与产业政策、环保政策的协同，综合考虑能耗、环保绩效水平，完善高耗能行业阶梯电价制度。深化供热计量收费改革，有序推行两部制热价。六是强化科技引领。七是健全市场化机制。推进用能权有偿使用和交易，支持有条件的地区开展用能权跨省交易。稳妥扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，逐步推行免费和有偿相结合的碳排放配额分配方式。对纳入全国碳排放权交易市场的重点排放单位实施碳排放配额管理。有序建设温室气体自愿减排交易市场，夯实数据质量监管机制。
　　6、2024年5月27日，国家发改委等五部门发布《关于印发〈水泥行业节能降碳专项行动计划〉的通知》（发改环资〔2024〕733号），《计划》明确要求，到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%。2024-2025年，通过实施水泥行业节能降碳改造和用能设备更新形成节能量约500万吨标准煤、减排二氧化碳约1300万吨。
　　7、2024年6月2日，国家生态环境部发布《关于做好水泥和焦化企业超低排放评估监测工作的通知》（环办大气函〔2024〕209号)，《通知》后附《水泥企业超低排放评估监测技术指南》，明确了水泥企业评估监测程序及工作内容以及超低排放评定方法，鼓励行业协会发挥桥梁纽带作用，指导企业开展超低排放改造和评估监测工作，支持企业在协会网站上公示企业超低排放改造和评估监测进展情况，推动行业高质量实施超低排放改造。
　　8、2024年10月17日，国家工信部发布《关于印发〈水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）〉的通知》（工信部原〔2024〕206号)，《办法》在内容和流程上有了很大的调整，重点如下：一是产能核定方法发生重大变化，取消了《水泥熟料产能换算表》明确“用于置换的产能数量，严格依据项目备案（核准）文件明确的产能确定，年产能天数按照300天计算”。二是明确了1:1等量置换的五种情形。同一法人同一厂区内产能置换；西藏自治区区内产能置换；在“确因国家、省级的土地、交通、环保等规划或地级市总体规划调整”“搬迁地在同一地级市（州、盟、区等）范围内”；白色硅酸盐水泥、硫铝酸盐、铁铝酸盐水泥熟料建设项目实施等量置换。三是对跨省项目产能置换限定更加严格，首次明确位于国家大气污染防治重点区域或前三年水泥熟料平均产能利用率低于50%的省份水泥熟料生产线开展产能置换，原则上不得从省外置换产能。四是产能指标的要求再次收严，备案环评等审批手续不全的、能效达不到现行版《工业重点领域能效标杆水平和基准水平》基准水平要求的、2024年以来连续两年每年运转天数不足90天的水泥熟料产能、因债务纠纷等原因导致设备无法拆除的或存在法院查封情况的四种产能无法作为指标使用。五是首次明确产能置换方案撤销、变更和失效的情形。产能置换方案自公告之日起两年内，项目建设企业应完成备案和环评等手续，三年内完成项目建设并点火投产，逾期产能置换方案失效；已经完成产能置换方案公告的，在本办法实施前未开工建设的项目，应于2026年12月底前完成点火投产；未完成的，2027年1月1日后产能置换方案失效；产能置换方案未实施或内容发生重大变更的，经产能转出企业和受让企业协商一致，省级工业和信息化主管部门核实确认后对方案予以撤销或变更，并向社会公告。方案予以变更、撤销和失效的，符合要求的产能可以继续转出。六是再次提高新建项目准入门槛。用于新建项目置换的水泥熟料产能不能拆分转让；“新建生产线应当达到现行版《工业重点领域能效标杆水平和基准水平》中水泥玻璃行业能效标杆水平，环保绩效水平应当达到A级”。七是给补齐产能指标的项目留出通道。为鼓励合规生产，“用于改建或补齐已建成项目的水泥熟料产能拆分转让不能超过两个项目”。
　　9、2024年11月3日，国家生态环境部发布《关于印发〈全面实行排污许可制实施方案〉的通知》（环环评〔2024〕79号)，与水泥行业相关的重要内容：加快生态环境统计制度衔接融合。2025年开展全国火电、钢铁、水泥等重点行业全面衔接试点，制作统一信息报表并纳入全国排污许可证管理信息平台统一填报，相关数据同步传输至生态环境统计业务系统，强化数据质量控制，实现一次填报同时满足两项需求。到2027年，推动排污许可证执行报告数据全面应用于生态环境统计，实现一个企业、一个口径、一套数据。
　　报告期内，公司按政策指引推动产业升级和高质量发展，严格执行各项环保政策、行业错峰生产等相关规定，并推进超低排放技改方案设计和光伏发电项目落地，构建“工业互联网+安全生产"的技术体系和应用系统,响应绿色制造体系建设，加快数字化、绿色矿山等建设。通过以上各种措施减少排放，降低能耗，节约资源，推进公司向绿色低碳、安全高效的生产型企业发展、升级。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司所从事的主要业务、产品及其用途
　　报告期，公司主营水泥及熟料的生产及销售。截至报告期末，公司拥有新型干法熟料水泥生产线共7条，熟料设计产能954.5万吨、配套水泥产能1240万吨。公司生产基地布局在福建省的永安市、南平市、泉州市、福州市、宁德市等地区，生产的产品主要有“建福”和“炼石”两个品牌的各等级硅酸盐水泥，以及还取得核电工程用硅酸盐水泥、海工硅酸盐水泥两个特种水泥的生产许可。公司产品通过公路、铁路运输将产品送往目标市场，广泛用于公路、铁路、机场、水利等基础设施项目和城市房地产开发、农村民用建筑等。
　　（二）公司的经营模式
　　采购模式：公司对生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等以招投标、询比价方式进行集中采购，对福建省产量不足的原煤（无烟煤），还采取定点定矿采购的方式加以补充，对福建省没有的烟煤还通过与合作方联合采购方式进行采购。
　　生产模式：公司根据各区域市场需求，统一制定生产计划并落实到具体生产基地，由各基地根据生产计划组织生产。
　　销售模式：公司销售实行“统一销售、集中管理”，根据销售对象的不同，建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络。2024年，公司直销比例有所提高。
　　资金管理模式：公司对资金实行统一归集管理，各基地（单位）的日常经常性开支由其负责，大额资金开支由公司统一审批。
　　（三）公司产品市场地位
　　公司是国家水泥工业结构调整重点支持的全国60家大型水泥企业之一，属于国家产业政策扶持企业，为福建省传统龙头企业。公司“建福”、“炼石”两大水泥品牌为历史悠久的福建省著名商标，连续十几年被评为福建省名牌产品和福建省“消费者信得过产品”“福建省用户满意企业”“福建省用户满意产品”称号，是省内各高等级设计院指定使用的专用水泥。公司水泥产品在福建省市场拥有较高的知名度、认可度和美誉度，在福建省内市场占有率长期位居前列。
　　公司水泥市场主要集中在福建本省，近几年，随着公司产能增长，开始积极拓展周边江浙粤机会市场。2024年，公司在福建省内的销售收入占比93.58%，同比增加2.26个百分点，周边水泥市场竞争加剧，公司销往省外的收入占比6.42%，下降2.26个百分点。
　　（四）业绩驱动因素
　　报告期，影响公司业绩的主要因素包括商品销量、售价、成本及资产减值准备计提。1、产销规模：全年公司生产水泥763.81万吨，同比减少8.30%，销售商品（含水泥及熟料，下同）793.64万吨，同比减少7.17%。公司水泥产量降幅比全国水泥产量降幅9.5%（按可比口径）及福建省水泥产量9%的降幅均更少，且水泥销量降幅低于产量降幅。
　　2、水泥售价：全年公司商品出厂不含税平均售价216.97元/吨，比上年下降21.18元，降幅8.89%。售价下降，是公司本期营业收入下降的最大因素。根据数字水泥网监测数据显示，2024年全国水泥市场平均成交价为384元/吨，同比回落2.6%，其中：福建省降幅在10%左右。公司水泥售价降幅低于全省平均降幅。
　　3、销售成本：全年公司商品平均销售成本214.39元/吨，比上年下降了39.94元，降幅15.70%。成本降幅高于售价降幅6.81个百分点，是公司本期大幅减亏及毛利率由负转正的根本原因。报告期，剔除煤炭价格、内供熟料价格调整因素，经过公司上下努力，吨产品生产成本下降约16.57元/吨。
　　4、资产减值准备：2024年度，子公司合计计提资产减值准备2017.80万元，其中：计提存货跌价准备75.85万元，海峡水泥计提资产减值准备1940.91万元，福州炼石计提资产减值准备1.04万元；母公司对海峡水泥、宁德建福两个子公司的其他应收款及应收利息计提坏账损失1512.95万元。因上述计提，减少公司合并报表利润2017.80万元，减少合并报表归属于上市公司股东的净利润1639.05万元。报告期，公司聘请了专业机构，对安砂建福、金银湖水泥、海峡水泥进行资产组测试，根据测试评估结果，相应计提资产减值准备。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司始创于1958年，具有六十多年的历史，为福建省传统龙头企业，相比省内其它水泥企业具有以下优势：
　　1．品牌优势：公司拥有“建福”、“炼石”两个商标品牌，历史上一直为“福建省著名商标”，在其目标市场的认同度和知名度较高。
　　2．自有铁路专用线优势：公司建福厂、永安建福、炼石厂等多个水泥生产基地都拥有铁路专用线，特定市场具有物流优势。
　　3．品质优势：公司坚持质量领先的品牌战略，以“客户满意是我们质量的标准”为第一核心价值观。公司“建福”、“炼石”两大水泥品牌为历史悠久的福建省著名商标，连续十几年被评为福建省名牌产品和福建省“消费者信得过产品”、“福建省用户满意企业”及“福建省用户满意产品”称号，是省内各高等级设计院指定使用的专用水泥。公司的产品先后运用于水口水电站、长乐国际机场、厦门机场、青州大桥、厦门大桥、安砂水电站、五里亭立交桥、福州地铁、福厦高铁、高速公路等众多标志性建筑及重点工程项目。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期，公司生产熟料582.58万吨、水泥763.81万吨，较上年同期分别减少10.61%和8.30%；销售水泥（含商品熟料）793.64万吨，同比减少7.17%；实现营业收入17.35亿元，同比减少15.38%；实现利润总额-22501.97万元同比减亏21411.85万元；归属于上市公司股东的净利润-16723.14万元，同比减亏15536.21万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1．行业格局
　　公司水泥熟料销售以地处闽西北的永安建福、安砂建福、顺昌炼石三大生产基地为核心，并在福州、宁德布局粉磨站，通过陆路运输向周边市场辐射。2024年公司水泥产量763.81万吨，约占全省水泥产量6398.29万吨的11.94%。福建省水泥生产主要集中在闽西北、闽西南，如龙岩、三明、南平三地区的水泥产量就几乎占全省水泥产量的90%。福建省水泥需求核心区域主要在经济发展水平较高的东南沿海一带。福建省水泥行业集中度较低，缺乏超大型的水泥企业，根据水泥网“2024年中国水泥熟料百强榜”信息，福建省前五家企业熟料产能合计3363.5万吨，占比60.11%。由于水泥产品具有很强的同质性特点，福建省水泥市场是个完全竞争的市场。除本省水泥企业外，还有周边省份陆运水泥（江西、浙江）及海运水泥（安徽等），尤其是通过便利发达的长江水系运输以其较低的运费即可直达福建省水泥市场核心区域，以其系统成本优势对省内水泥市场造成较大冲击，大大增加了市场竞争的激烈和复杂程度。近几年，外省入闽水泥约在1000万吨左右，外省入闽水泥规模除了受其本地市场需求及价格影响外，还受企业所采取的销售策略影响。
　　2024年，福建省房地产开发投资同比下降21.3%，房屋施工面积同比下降19.5%，房屋新开工面积同比下降33.6%，房地产深度调整拖累水泥需求，在全国水泥供需矛盾加大的背景下，水泥企业尤其是通过水运入闽水泥为了提升销量降库存，不惜降价抢份额，行业自律崩塌，原有的市场格局被打破，市场无序竞争加剧。
　　2025年，在我国水泥市场需求不足和水泥产能严重过剩且产能总量处于高位的大环境下，福建省水泥市场竞争可能比2024年更加剧烈。面对日趋加剧的市场竞争，公司将围绕“精准营销”，通过对竞争市场的分析，采取灵活策略，巩固省内市场份额，维持有优势基地的高运转率及提升基地周边核心市场销量，同时，加大重点工程跟踪拓展，做好省外市场布局，精准对标周边市场，力促公司整体销量提升。
　　2.发展趋势
　　从宏观形势看，2025年我国经济面临外部环境更趋复杂严峻和国内有效需求不足的不利因素。中央政府工作报告提出，将实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，综合整治“内卷式”竞争等措施。综合宏观政策和水泥行业情况，2025年我国水泥行业展望如下：
　　2025年水泥需求仍将下行。政府工作报告强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，为2025年楼市定调，释放了更加坚定的稳楼市基调，但房地产市场恢复仍面临诸多挑战，整体仍处于筑底阶段，预计2025年全国房地产市场将呈现“销售规模恢复仍面临挑战，新开工面积、开发投资或继续回落”的特点，这或将拖累2025年地产建筑领域的水泥需求。
　　2025年，我国将实施适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，积极扩大有效投资，为基建投资提供稳定的资金支持，将利好基建对水泥需求的修复。在国家超常规逆周期政策调节下，水泥需求快速下滑的趋势或有所减缓，预计需求降幅收窄在5%左右。
　　从供给侧看，2025年水泥行业供给侧改革持续深化，产能置换新规加严超产及置换限制，有望加速行业低效产能出清和遏制超产现象。国家综合整治“内卷式”竞争，将进一步推动行业自律，叠加常态化错峰生产对产量的调控，对缓解水泥行业产能过剩和遏制行业效益下降态势具有积极效应。
　　从公司所处的区域来看，福建省政府工作报告提出，2025年福建省经济社会发展的主要预期目标为地区生产总值增长5.0%～5.5%，固定资产投资增长5%左右，将全力以赴扩大投资，推动更多项目纳入“两重”建设，实施省重点项目1550个左右、年度计划投资7150亿元，用好专项债券项目“自审自发”试点政策，强化保障，推动项目快速落地，将利好基建对水泥需求的重要支撑；2024年福建省房地产开发投资、房屋施工面积、房屋新开工面积均处在深度下降通道，而商品房待售面积大幅增加，预计2025年福建省房地产将继续以消化库存为主，预计2025年房地产对水泥的需求仍将下滑。总体来看，福建省2025年水泥需求将继续下降，但降幅阶段性收窄，预计降幅在5%左右。
　　(二)公司发展战略
　　公司立足于福建本省，紧抓海西发展战略及海峡两岸融合发展示范区的机遇，持续打造“系统成本最低、区域市场领先、创新驱动发展”三大能力，谋发展、提质量、抓创新，通过对标提升、主动变革、数字赋能、成就人才、实现头部企业目标，全面构建公司高质量发展超越新局面。
　　(三)经营计划
　　1.2024年度预算完成情况
　　本报告期，水泥市场需求不足，福建省水泥总产量和需求量大幅减少，公司实际水泥产销量均未完成预算，但表现好于全省平均水平。
　　本报告期，公司水泥销售量、价齐跌，全年营业总收入完成预算的75.78%，实际成本费用达预算的78.26%。
　　2.2025年度经营计划
　　2025年，公司将持续开展“安全治本攻坚”和“稳经营提效益”两个三年专项行动，确保安全生产、提质增效。深入梳理资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控五大重点工作存在的问题，补短板、强弱项，赋予新内涵、制定新标准、推向新高度，扎实做好“十四五”收官和“十五五”规划。
　　公司为完成上述目标，将采取的主要措施如下：
　　（1）深化精准营销，提高营销效果。一是成立安砂地销部，赋予权限，发挥优势，加大外省市场和省内部分增量市场拓展；二是强化授权片区考核，灵活利用价格等政策，拓展中小工程和装修市场，推进省外袋装市场渠道建设，提升袋装销量比重。三是探索节能降碳新媒体营销推广方式，助力经销商拓量。四是发挥物流优势，开展落地包业务，助力特定市场拓量和重点项目合作。五是通过力促袋装铁路运费下浮，加强物流资源掌控，完善物流商数据库等，实现物流费用降低。
　　（2）深化精益运营，持续压降成本。一是制定年度吨水泥再降本目标，通过深度梳理原料控制与替代原料配料、节能降碳、设备管理维修等降本潜力及措施，予以分解细分落实。二是加强无人化、智能化融合应用，实施水泥包装发运技改，重新规划永安建福、安砂建福水泥包装发运流程。三是深化精益采购，持续降本。采取多种措施激发采购竞争优势，实现非煤物资采购成本同比下降；加强煤炭市场研判，优化采购流程和质量管控，降低烟煤采购成本；推进“需、采、用”跟踪问责机制，降低备配件库存资金。四是强化安全培训，完善安全检查机制，优化应急管理，确保安全生产无事故。五是通过完善激励措施和考核机制，开展基地争做“能效领跑者”“A级环保绩效企业”“绿色矿山”活动。六是启动环境治理三年专项行动，以“车间地面无积灰、设备见本色”为基本标准，扎实推进生产现场密封堵漏、设备润滑与维护保养、环境治理等基础工作，消除安全和设备隐患，提升生产稳定性和运营质量。
　　（三）重塑管理体系，激发人才活力。一是围绕绩效管理体系构架，明确重塑三级考核组织结构，充分发挥专业优势、赋能基层治理，激发企业内生动力。二是持续结合年度各基地生产线开机情况，以点带面推行“一专多能”“智能替代”“岗位合并”，鼓励一厂一策组织架构和人力资源解决方案。三是建立人才流动“三类循环机制”的培养机制。在坚持人才对自身发展负责原则基础上，基层员工鼓励一专多能；中层骨干人员注重党务、管理干部双向交叉任职经验培养；公司中层以继任计划为牵引，进行跨业务、区域、职能流动，或通过阶段性承担重大项目的方式，拓展业务视野、积累复合型领导经验。促进大量人才通过岗位锻造循环，建设“爱水泥、懂专业、会管理”的公司特色人才队伍。四是积极推进薪酬激励体系改革，建立完善有效的激励和约束机制，更好地调动广大员工工作创造性和积极性。
　　（四）深化费用管控，不断压降费用。通过“盘资产、降费用、强分析”等手段，持续开展费用管控专项工作，实现费用管控目标。一是持续宣贯“过紧日子”思想，加强预算管理和费用审核，严控停产企业费用开支，控制汇票贴现费用，降低融资利率，力争可控管理费用较上年下降5%。二是落实物资采购库存管理和盘活历史遗留库存，有效降低辅材库存。三是加强固定资产管理及财税政策的研究与分析，用足政策实现其他收益。
　　（五）构建长效机制，确保安全生产。坚持安全发展、绿色发展理念，按照智能引领和标准推动的总体要求，不断完善EHS管理体系和双预防机制建设，扎实推动安全生产治本攻坚三年行动，强化隐患排查治理，紧盯重大风险防控，着力提升隐患整改质效，着力推进安全环保管理升级，有效降低和化解安全环保风险，为公司高质量发展保驾护航。
　　以上经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场需求下行，竞争加剧，预算目标无法完成的风险
　　公司经营产品为单一的水泥、熟料，市场主要集中在福建本省。福建省水泥市场是个完全竞争的市场，参与者不仅有省内众多的水泥厂家，还有周边省份的入闽水泥，在水泥需求不断下行且水泥产能处于高位的背景下，行业自律平台脆弱，尤其是在福建省东南沿海一带的核心市场，面对具有极大物流成本优势的水运入闽水泥，公司及省内水泥企业处于不利的竞争地位，市场稍有风吹草动，极易引发竞价销售，水泥价格可能进一步下行，导致目标无法完成的风险
　　2、生产成本上升的风险
　　煤炭和电力成本占水泥成本的比重超过50%，煤炭属于国际大宗商品，价格走势受国内外多重因素影响，2024年煤炭价格虽然有所下降，但2025年国际形势更加复杂严峻，可能引发关税壁垒增多，冲击全球产业链供应链稳定，给煤炭价格带来更多不确定性影响。如果煤价再度大幅上涨，将直接推升生产成本。另一方面，在“双碳”目标下，能耗、降碳、安全、环保、超低排放及矿山整治等要求不断落实和加码，企业需要不断加大技改投入，致使各项生产要素成本增加。此外，新版的通用硅酸盐水泥标准（GB175-2023）于2024年6月1日实施，新标准的实施带来水泥生产成本的上升。在水泥需求下行、价格承压的局面下，如果不能顺利向下游传递由此增加的成本，将对公司的业绩带来负面影响。
　　3、安全、环保低碳合规运行的风险
　　水泥属于高能耗、高排放的行业，是环保合规排放及能耗双控重点关注的行业。在国家不断加大生态环境治理力度及“双碳”目标、“能耗双控”大环境下，尤其是水泥行业超低排放政策已正式发布，如果出现安全、环保排放不达标等事故，将会给公司声誉和生产经营带来不利影响。 收起▲