一、报告期内公司从事的业务情况　　亚泰集团现已形成以建材、地产、医药为主，涉足文旅和金融投资的产业格局。　　建材产业主营业务包括水泥、商品熟料、骨料、混凝土、水泥制品及矿渣微粉等业态产品的研发、生产和销售，紧扣“绿色生产”“反内卷”国策，积极优化工艺，降低生产成本；积极践行绿色发展理念，拓展新项目，加大低碳水泥产品研发应用，在绿色生产中提增产业效益。　　地产产业主营业务包括房地产开发、建筑施工、预制装配和物业服务等，积极响应国家“构建房地产发展新模式”号召，充分发挥“建筑施工+建材制品”联动优势，积极参与城市更新、旧城改造项目建设。　　医药产业主营业务形成了集“资源、研发、生产、流通、医疗... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　亚泰集团现已形成以建材、地产、医药为主，涉足文旅和金融投资的产业格局。
　　建材产业主营业务包括水泥、商品熟料、骨料、混凝土、水泥制品及矿渣微粉等业态产品的研发、生产和销售，紧扣“绿色生产”“反内卷”国策，积极优化工艺，降低生产成本；积极践行绿色发展理念，拓展新项目，加大低碳水泥产品研发应用，在绿色生产中提增产业效益。
　　地产产业主营业务包括房地产开发、建筑施工、预制装配和物业服务等，积极响应国家“构建房地产发展新模式”号召，充分发挥“建筑施工+建材制品”联动优势，积极参与城市更新、旧城改造项目建设。
　　医药产业主营业务形成了集“资源、研发、生产、流通、医疗器械、健康管理”于一体的完整大健康产业链，系统构建了“医疗、药房、康养、社群、互联网”联动服务模式。通过加速利用“人工智能技术”，赋能药物研发与生产、不断丰富产品线布局，同时以“市场创利”为导向，聚焦开发重点品种，研究推进以人参等长白山道地药材为主的系列产品研发，提升创利能力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　建材行业：2025年，受宏观经济增速放缓及房地产、基建投资回落等因素影响，我国水泥行业整体处于下行周期，行业运行面临需求收缩、价格承压和盈利能力下降等压力。2025年全国固定资产投资增速由正转负，房地产开发投资继续下行，持续拖累水泥需求，行业总体需求水平较上年明显回落。在此背景下，全国水泥产量为16.93亿吨，同比下降6.9%，东北地区需求下滑略高于全国降幅，产量同比降幅9.1%。按照国家“反内卷、强自律”的要求，三省一区执行错峰较好，行业盈利显著改善，全年整体呈现价高量缩运行态势，行业盈利空间企稳回升。
　　地产行业：2025年，全国商品房销售面积和销售金额同比分别下降8.7%和12.6%，降幅均较上一年有所收窄。政策坚持围绕“释放需求、优化供给、存量盘活、好房子建设、城市更新”等多维度协同发力，加快构建房地产发展新模式。中央城市工作会议作出重要论断，明确我国城镇化已从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正由大规模增量扩张转向存量提质增效为主，为未来城市工作提供了根本遵循。“十五五”规划明确提出“推动房地产高质量发展”，为行业中长期转型指明了方向。
　　医药行业：2025年是医药行业结构性复苏、创新爆发、政策重构、深度分化的一年。与此同时，医药行业仍然面临市场竞争日益加剧、原始创新能力有待提升、靶点同质化现象突出等挑战，创新研发与商业化仍需攻坚克难，对企业构建差异化创新与高效商业化能力提出了更高要求。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对宏观经济承压下行、市场需求明显不足、行业竞争日趋激烈等复杂严峻的外部环境，公司经营管理团队及全体员工紧紧围绕“降负债、稳运行、谋发展”工作主线，积极应对风险挑战，全面深化改革，提升管理动能，全力维持经营稳定。
　　建材产业，在市场需求萎缩、水泥销量同比下降的情况下，三省一区积极控产稳价，企业深入对标采购环节，通过行业战略性联盟采购，降低原燃材料采购成本，同时全力优化工艺、节能降耗，实现生产成本同比降低；积极参与高标准农田建设及乡村道路改造；大项目拓展取得成效，开发珲防高速、秦沈高速等项目，接续供应长春环线、长榆高速项目水泥，中标靖宇抽蓄电站、大雅河抽蓄电站等项目。
　　地产产业，充分利用行业降利率、降首付、金融扶持等政策，加速库存产品变现。沈阳公司亚泰城项目销量区域内排名领先；莲花山项目A、E区实现“保交付”目标；建筑公司广泛拓展业务合作；物业公司积极开发服务项目，品牌知名度显著提升。
　　医药产业，克服医保控费、集采常态化等不利影响，全力开拓营销渠道，259个药品文号获再注册批准。大连水产药业有限公司深挖医疗终端市场，吉林省东北亚药业股份有限公司、吉林龙鑫药业有限公司克服不利影响，年度创利同比提升；吉林大药房通过深耕会员营销、积极开发线上渠道、与核心供应商洽谈、亏损门店治理等多措并举，实现管理提升。
　　文旅板块，全面整合公司旗下商业企业，力争打造成为文旅融合发展的核心业务平台。发挥琼吉两地资源优势，酒店企业与海南省康养旅游协会达成战略合作；改造升级“亚泰生活市集”，提升了品牌形象，拉动销售增长。
　　2025年，公司水泥、熟料等产品价格有所回升，建材产业同比实现减亏，但受市场需求不足等因素影响，仍处于亏损状态；商品房市场量价持续承压，公司调整销售策略，加大商品房去
　　化力度，结转项目毛利率较低；加之公司对部分减值迹象的资产计提资产减值准备，对部分亏损企业计提商誉减值准备，导致公司出现亏损。截至2025年12月31日，公司总资产为401.69亿元，比上年末减少20.71亿元；公司总负债为393.89亿元，比上年末增加5.12亿元；净资产为7.80亿元，比上年末减少25.83亿元，其中归属上市公司的股东权益总计为6.19亿元，比上年末减少21.62亿元。2025年，公司实现营业收入63.61亿元，同比减少8.54亿元；归属于母公司所有者的净利润-20.40亿元，同比减亏8.78亿元。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　建材产业：拥有丰富的石灰石和骨料矿产资源，是国家重点支持的12家水泥集团之一，水泥熟料产能排名世界第26位、中国第11位，是国家“环境友好企业”“大宗固体废弃物综合利用骨干企业”，拥有“鼎鹿”“金鼎鹿”“天鹅”等知名品牌。以“绿色建材”为核心，积极推进循环经济和大宗固废利用，7家企业获得国家及省级绿色工厂称号。坚持“科技引领、创新发展”理念，拥有1个国家企业技术中心、4个省级企业技术中心、12家高新技术企业及专利350余项。
　　地产产业：房地产开发具有国家房地产综合开发一级资质，建筑施工具有国家房屋建筑工程施工总承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、市政公用工程施工总承包一级、建筑幕墙工程专业承包一级等资质，吉林亚泰建筑工程有限公司通过国家高新技术企业认证，吉林亚泰物业管理有限公司具有国家物业管理一级资质。
　　医药产业：是“中国医药制造业百强企业”，生产范围涵盖现代中药、中药饮片、化药、生物制品、医疗器械和保健食品等。拥有高新技术企业4家，专利近150项，药品、保健食品文号300余项。拥有国家一类新药参一胶囊、连翘苷，先后荣获“国家技术发明”二等奖、“国家科学技术进步”二等奖。吉林大药房药业股份有限公司是全国首批、吉林省首家通过GSP认证的医药零售连锁企业、吉林省国家药品储备单位，名列全国药店23强。
　　金融投资：公司目前持有东北证券30.81%的股权，持有吉林银行6.55%的股权。金融投资以股权管理为重点，提高公司整体投资收益水平。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司实现营业收入636,065万元，同比减少85,398万元；营业成本487,903万元，同比减少73,624万元；销售费用95,683万元，同比减少10,213万元；管理费用74,969万元，同比减少7,453万元；财务费用187,469万元，同比减少18,224万元；营业利润-246,926万元，同比增加70,162万元；归属于上市公司股东的净利润-204,041万元，同比增加87,755万元；经营活动产生的现金流量净额78,089万元，同比增加22,971万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，中央经济工作会议已明确释放更为积极的稳增长信号，强调增强宏观政策的前瞻性、针对性与协同性，着力扩大内需、优化供给。
　　建材行业：建材行业正式步入“去产能、调结构、复苏转型”的关键周期，行业整体格局迎来系统性重塑。供给端持续收紧，传统建材领域严控新增产能、推进错峰生产与落后产能出清，行业集中度稳步提升，龙头企业凭借规模、成本与渠道优势进一步抢占市场份额，中小企业加速淘汰出局。需求端结构显著切换，传统新房开发持续偏弱，增量重心转向存量房翻新、老旧小区改造、城市更新及保障房建设，同时基建投资与新能源产业成为重要支撑。
　　地产行业：房地产行业核心定调为着力稳定市场，作为“十五五”开局之年，行业正式告别过去增量扩张的时代，全面转向存量优化、好房子推广、城市更新的高质量发展新阶段。政策端以“控增量、去库存、优供给”为总方针，严控新增土地供应，鼓励盘活存量房源用于保障房、人才房。市场重心从大规模新房开发，转向城市更新、城中村改造与老旧小区改造。
　　医药行业：医药行业正式迈入战略支柱产业的全新发展周期，全面转向创新赋能与全球竞争双主线并行，在合规经营与核心技术创新两大核心引擎，推动产业结构持续优化升级，行业迎来政策与资本双重加持。同时，国产医药企业加快全球化布局，在全球医药产业链中的地位稳步提升，整个行业呈现出创新提速、格局重塑、强者恒强的发展态势。
　　(二)公司发展战略
　　2026年，公司将紧密围绕“经营改善、结构优化”核心目标，系统谋划、协同推进。公司以“经营创效”为主线，以“优化资本结构、降低资产负债率”为核心，以“业务瘦身、管理减负、组织变革、机制创新”为路径，全面落实经营提升及管理优化，通过经营提效、业务转型、资产整合，全面优化资产结构，切实提升资产创利水平。通过拓宽收现渠道、优化资金管控流程、活化资金降低负债水平，提高资金利用率；通过优化管理模式，提高工作效率，促进企业自主经营，实现攻坚新突破。
　　(三)经营计划
　　公司在2024年度报告中披露了2025年度经营计划：2025年，公司计划营业收入1,214,165万元，营业成本880,945万元，归属于上市公司股东的净利润25,322万元。2025年度公司实际实现营业收入636,065万元，营业成本487,903万元，归属于上市公司股东的净利润-204,041万元，与计划偏差较大，主要是由于水泥市场需求偏弱、竞争加剧和房地产市场持续低迷，熟料、水泥产销量下降，商品房量价持续承压，公司根据市场情况动态调整经营及销售策略，加大库存商品房去化力度，导致主营业务营收、利润下滑，同时计提减值准备和商誉减值准备，导致与计划偏差较大。
　　2026年，公司将全面推进经营提质与管理优化，全力保障公司持续发展。一是压实责任，狠抓落实，优化资产负债结构，化解债务风险；二是锚定创新发展战略，积极探索、落实传统产业转型发展新方向；三是市场突围，营销攻坚，着力增进“自主造血”功能，大力冲破经营资金瓶颈；四是深化改革，效率为先，全方位、深层次挖掘组织机构变革与激励机制创新，全面激发各级团队经营活力；五是建立健全风险管控体系，坚决防范触碰底线，为公司健康发展筑牢安全根基。
　　(四)可能面对的风险
　　建材行业：2026年建材行业在转型复苏过程中仍面临多重风险。政策上，双碳环保限产、产能置换监管收紧，中小企业技改压力加大。需求端，地产新开工偏弱，老旧小区改造及城市更新进度不及预期，传统建材需求承压，区域分化加剧。成本端，煤炭等原料价格波动，叠加环保能耗管控趋严，企业盈利空间被挤压。供给端，传统建材产能过剩，同质化竞争与价格战风险仍存。
　　措施：建材产业紧扣“绿色生产”“反内卷、强自律”国策，严格执行三省工信、环保部门联合下发错峰生产文件，积极与央国企建立战略合作伙伴关系，扩大供应链贸易合作，双向拓展产品销售。推进节能降碳改造、固废资源利用等，实现降本增效。
　　地产行业：2026年房地产行业仍将在调整中承压，面临多重风险。市场需求恢复仍需时间，二手房抛售压力尚未缓解，刚需及改善需求恢复不及预期，三四线城市去库存压力大。存量时代下城市更新、保障房增量有限，传统开发盈利持续受压，保交付、现金流、存量压力仍然是行业亟待解决的问题。
　　措施：地产产业积极响应国家“构建房地产发展新模式”号召，积极参与城市更新、旧城改造项目建设，充分发挥“建筑施工+建材制品”联动优势，共同推动“装配式”技术从“局部应用”迈向“全面主导”，积极拓展风电、混塔、高标农田、水利设施等新兴领域，打造综合竞争优势。医药行业：2026年医药行业在快速发展的同时，也面临多重风险。医保控费与集采常态化，超预期降价可能压缩利润。创新药临床具有不确定风险，研发投入大、转化周期长，市场预期有较大不确定性。仿制药同质化竞争激烈，叠加原材料价格波动、供应链不稳，行业整体经营面临巨大压力。
　　措施：医药产业顺应国家、省、市政府医药行业发展政策，加速利用“人工智能技术”赋能药物研发与生产，以“市场创利”为导向，聚焦开发重点品种，研究推进以人参等长白山道地药材为主的系列产品研发，健全现有产品体系，提升创利能力。医药连锁企业紧扣国家“服务群众的健康驿站，保障群众用药安全，提供专业药事服务”的行业定位，通过跨界协作，系统构建“医疗、药房、康养、社群、互联网”联动服务模式。
　　资产负债情况：公司资产负债率高，资产负债结构不合理。截止2025年12月31日，公司资产负债率98.06%，流动资产215.67亿元，流动负债327.54亿元，流动资产小于流动负债。
　　措施：2026年，公司将持续深化银企合作，常态化推进“保贷降息”工作，全力稳定融资渠道、调整融资结构、降低融资成本；灵活运用多种方式，盘活存量资产，剥离低效亏损资产，降低负债规模，提升资产质量，有效降低资产负债率。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司现已形成以建材、地产、医药为主，涉足能源、商贸和金融投资的产业格局。建材产业拥有集“石灰石、熟料、水泥、混凝土、水泥制品、骨料、矿渣微粉”业务于一体的绿色建材产业链，建立覆盖“采购、生产、销售”全流程的“绿色建材”工业互联网平台。地产产业形成集“房地产开发、建筑施工、物业服务”协同发展的上下游产业链，建立具有“形象展示、服务互动与数据分析”功能的“亚泰生活家”互联网平台。医药产业形成了集“资源、研发、生产、流通、医疗器械、健康管理”于一体的大健康产业链，依托吉林大药房千余家连锁药店形成的终端网络，提供一站式、全周期健康管理服务。金融投资持有... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司现已形成以建材、地产、医药为主，涉足能源、商贸和金融投资的产业格局。建材产业拥有集“石灰石、熟料、水泥、混凝土、水泥制品、骨料、矿渣微粉”业务于一体的绿色建材产业链，建立覆盖“采购、生产、销售”全流程的“绿色建材”工业互联网平台。地产产业形成集“房地产开发、建筑施工、物业服务”协同发展的上下游产业链，建立具有“形象展示、服务互动与数据分析”功能的“亚泰生活家”互联网平台。医药产业形成了集“资源、研发、生产、流通、医疗器械、健康管理”于一体的大健康产业链，依托吉林大药房千余家连锁药店形成的终端网络，提供一站式、全周期健康管理服务。金融投资持有东北证券30.81%股权和吉林银行6.88%股权，是东北证券第一大股东、吉林银行主要股东。
　　建材行业：报告期内，全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%，降幅同比收窄5.7个百分点
　　。受房地产调整、基础设施投资增长放缓影响，水泥行业总体呈现出“需求弱势不改，价格前高后低，效益同比改善”的运行特征。东北地区通过开展错峰生产等措施，水泥价格实现同比上涨。受益于煤炭价格的下降，水泥企业效益同比改善。
　　地产行业：报告期内，房地产开发投资同比下降11.2%，房屋新开工面积同比下降20.0%，新建商品房销售面积同比下降3.5%
　　，房地产市场呈现“投资收缩、销售降幅收窄”的总体特征。各地区各部门“因城施策”出台相关措施推动房地产市场止跌回稳，商品房销售和市场价格降幅整体收窄，但房地产市场完全企稳仍需时日。
　　医药行业：报告期内，医疗政策密集出台，医保目录扩容，分级诊疗深化，智慧医疗提速。医药是关系国计民生和经济发展的战略性产业，随着经济发展、科技进步、人口老龄化程度提高、医疗保障制度完善、大众健康意识持续增强，人民群众对高质量药品的消费需求持续上升。长期来看，医药行业整体仍将呈现出持续向好的发展趋势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司坚持“降负债、稳运行、谋发展”工作主线，以“全面优化资产结构”为重点，通过“治理亏损企业快速止血”“提升现有业务积极造血”“拓展新赛道主动换血”三大举措，全力实施经营攻坚突破，公司经营秩序稳定。
　　建材产业积极推进与大型企业的项目合作、战略协同，重点开发城市更新改造、高标准农田建设、水利水电等项目，稳定核心客户，积极挖掘增量市场，拓展长榆高速、鞍山竖井、京抚线国道等基建项目。研究开发海工水泥、核电水泥、油井水泥、特种水泥等特色水泥产品，延伸下游产业链，拓展风电混塔、人工鱼礁等新产品市场。建立大型水泥集团战略采购平台，实现资源共享、原煤直采，达成煤炭供应链战略合作，降低生产成本。依托现有的商砼、水泥生产基地，与优势企业合作，研究发展“风光电储运”等绿电项目，积极布局管网产业链。
　　地产产业以“优化地产开发业务，做强建筑施工业务，延伸物业服务业务”为核心，全力“去库存、降成本”。充分利用国家专项债回购土地政策及存量商品房回购政策，力争加速存量土地变现和库存房源清盘。以现代建筑为重点发展方向，聚焦历史文化名城保护提升、旧城改造、重点区域基础设施配套等工程项目扩大建筑市场规模。
　　医药产业深化重点销区及具备潜力区域的目标客户开发，不断提升产品市场覆盖。亚泰大连水产通过销售模式调整，实现维生素D2提价增利，销量同比提升近两成。梳理盘活药品文号，冠心苏合胶囊、舒筋活血片等文号盘活并实现上市销售。做大做强零售连锁经营业务，积极开展医药供应链整合，吉林大药房线上销售同比增长近两成，部分门店实现减租降本，正在推进与属地医院开展共建互联网医院合作。大力发展林下参种养殖及深加工、产业化项目，亚泰制药人参系列食品及化妆品已完成生产并成功实现上市销售；加快研究推进“AI+中医”领域的战略合作，发挥产业链协同效应。
　　报告期内，公司积极协调金融机构降低贷款利率，部分银行已完成利率下调；同时，利用市场化方式出售部分吉林银行等重点企业股权，通过多种方式降低负债、盘活资产。由于建材、地产行业整体处于下行周期，公司依然面临较大的经营压力，公司积极谋划转型升级路径，以建材、医药等主营业务为“压舱石”，整合相关优势资源，研究拓展人参产业化、大健康、供应链、新能源等领域，构建新质生产力培育体系。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　建材产业：拥有丰富的石灰石和骨料矿产资源，是国家重点支持的12家水泥集团之一，水泥熟料产能排名世界第26位、中国第12位，是国家“环境友好企业”、“循环经济试点单位”、“大宗固体废弃物综合利用骨干企业”，拥有“鼎鹿”“金鼎鹿”“天鹅”等知名品牌。建有4个绿色新型现代化建材制品产业园，实现装配式建筑设计、生产、施工一体化发展，是国家首批“装配式建筑产业基地”。以“绿色建材”为核心，积极推进循环经济和大宗固废利用，7家企业获得国家及省级绿色工厂称号。坚持“科技引领、创新发展”理念，拥有1个国家企业技术中心、4个省级企业技术中心、12家高新技术企业及专利超300项。
　　地产产业：房地产开发具有国家一级资质，累计开发面积达到七百余万平方米。拥有集“建筑、装饰、市政”于一体的现代建筑施工企业，具有国家房屋建筑工程施工总承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、市政公用工程施工总承包一级等14项资质，吉林亚泰建筑工程有限公司通过国家高新技术企业认证。吉林亚泰物业管理有限公司具有国家物业管理一级资质。
　　医药产业：是“中国医药制造业百强企业”、吉林省“两化融合”“智能制造”示范单位，拥有生物制剂、化药、现代中药、保健食品和先进医疗器械五大研发平台，生产范围涵盖现代中药、中药饮片、化药、生物制品、医疗器械和保健食品等，形成了以“参一胶囊”单体抗癌中药等国家中药保护品种为主的中成药和以亚泰大连水产系列维生素等特色化的产品群，拥有2家自主研发中心、2家合作研发中心、4家高新技术企业、4家专精特新企业，160余项专利，药品、保健食品、医疗器械批准文号近400个。拥有参一胶囊、连翘苷等4个国家一类新药，先后荣获“国家技术发明”二等奖、“国家科学技术进步”二等奖。吉林大药房是省内最大的零售连锁药房，是全国首批、吉林省首家通过GSP认证的医药零售连锁企业、吉林省国家药品储备单位，拥有连锁门店近千家，名列全国药品零售百强榜24强。
　　金融投资：公司目前持有东北证券30.81%的股权，持有吉林银行6.88%的股权。金融投资以股权管理为重点，提高公司整体投资收益水平。

　　四、可能面对的风险
　　建材行业：水泥行业与宏观经济运行情况密切相关，东北地区的基础设施建设、固定资产投资规模、房地产发展等经济发展因素对公司建材业绩产生较大影响。近两年水泥需求持续下滑，产能过剩的矛盾突出，市场竞争环境短期内难以改善，水泥价格持续承压，加之能效提升、节能降碳、矿山治理、安全生产等环保、安全要求不断提高，技改投入增加，水泥生产成本保持高位，在一定程度上影响行业及企业经营效益。
　　应对措施：公司将密切关注国家政策及建材行业动态，合理调整产品布局，提升市场把控能力。整合建材全产业链优势，不断研究开发海工水泥、核电水泥、油井水泥、特种水泥及混塔、人工鱼礁等特色产品，打造技术领先、品种齐全、具有核心竞争力的绿色建材产业集群。开发替代燃料、协同处置技术，充分发挥行业战略联盟集采优势，实施联合采购以量换价，在确保原燃材料稳定供应的基础上进一步降低采购成本。新设供应链、新能源公司，聚焦供应链管理、投资、贸易等领域，研究发展“风光电储运”等绿电项目，有效整合上下游资源，实现建材产业低碳、低成本、高质量运营，全面提升建材产业核心竞争力和盈利能力。
　　地产行业：房地产行业是资金密集型行业，且受国家宏观调控政策影响较大。受房地产市场持续低位运行的影响，公司房地产销售收入下滑，项目开发和销售回款周期延长，行业整体市场和融资环境压力较大、资金成本较高，对公司现金流造成压力。
　　应对措施：公司将积极研判市场和政策形势，充分利用政策显效契机，全力推进库存房源去化；充分挖掘周边资源潜力，积极外拓建筑施工和物业服务新项目，合作开发待开发土地，重点推进应收账款清收工作，缓解地产资金压力。同时，公司将审慎投资、稳健经营，加强资金统筹管理，提高资金使用效率。
　　医药行业：新药研发存在投入大、周期长、环节多、风险高等特点，新药研发及产品研制、临床试验、报批、投产过程中面临技术、审批、政策等多方面的影响，不确定性因素较多，可能存在一定研发风险，影响研发投入的回收和经济效益的实现。
　　应对措施：公司将持续关注医药领域前沿动态和行业政策变化情况，严格按照国家药品注册政策法规开展研发工作，建立科学的立项决策体系和高效的研发管理体系，加强药物研发的全过程科学管理和风险控制，最大限度控制研发风险。同时，公司将加强研发团队的建设，完善研发组织架构及薪酬激励体系建设，提升研发效率和水平。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对复杂的国内外经济形势以及国内经济新旧动能转换、市场需求疲软等不利因素，公司管理团队带领全体员工顶住压力，积极应对，全面开展经营提升和管理优化，公司实现平稳运行。　　建材产业面对需求持续下降的困难，统筹安排生产经营，加大本地水泥市场开发力度，全面推进与大型企业战略合作，开发临白、扶长高速等10个重点项目，中标大庆、吉林油田项目。组织制品产品转型，以市政构件、风电构件等产品开发为核心，达成管片项目合作4个，推进风电项目、预制人工鱼礁、仿石材砖、路缘石、声屏障等新产品开发。　　地产产业以“保交付、抢营销”为重点，推进库存房源去化，2个项目实现清盘。全力实... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对复杂的国内外经济形势以及国内经济新旧动能转换、市场需求疲软等不利因素，公司管理团队带领全体员工顶住压力，积极应对，全面开展经营提升和管理优化，公司实现平稳运行。
　　建材产业面对需求持续下降的困难，统筹安排生产经营，加大本地水泥市场开发力度，全面推进与大型企业战略合作，开发临白、扶长高速等10个重点项目，中标大庆、吉林油田项目。组织制品产品转型，以市政构件、风电构件等产品开发为核心，达成管片项目合作4个，推进风电项目、预制人工鱼礁、仿石材砖、路缘石、声屏障等新产品开发。
　　地产产业以“保交付、抢营销”为重点，推进库存房源去化，2个项目实现清盘。全力实施交付攻坚，沈阳亚泰鲲鹏府项目提前实现高品质交付，项目销售位于区域前列。物业公司加大品牌输出力度，成功外拓6个项目，充分利用亚泰惠购团等活动平台，助力公司医药、商业品牌宣传及销售业绩提升。
　　医药产业加大渠道深耕力度，丹黄祛瘀胶囊销量实现同比增长，灯盏花素片、苏合香丸、左归丸以及舒筋活血片等老文号实现盘活销售，形成新的增收创利点。吉林大药房线下门店与新媒体直播高频联动，全年线上销售收入同比增长20%。
　　截至2024年12月31日，公司总资产为422.40亿元，比上年末减少33.21亿元；公司总负债为388.77亿元，比上年末增加2.79亿元；净资产为33.63亿元，比上年末减少36.00亿元，其中归属上市公司的股东权益总计为27.81亿元，比上年末减少29.78亿元。2024年，公司实现营业收入72.15亿元，同比减少20.37亿元；归属于母公司所有者的净利润-29.18亿元，同比减亏10.29亿元。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　建材行业：报告期内，受房地产投资持续缩减和基建投资增速放缓影响，水泥需求大幅下滑，市场竞争激烈，行业供需矛盾加剧。下半年，煤炭等主要原材料价格同比下降，水泥价格有所回升，全年整体呈现“先抑后扬、低位回升”的走势。
　　地产行业：根据国家统计局发布的数据，报告期内房地产开发投资同比下降10.6%，房屋新开工面积同比下降23.0%，新建商品房销售面积同比下降12.9%，房地产市场整体仍呈现调整态势。5月17日，四部委联合推出包括降低首付比例、取消房贷利率下限、下调公积金贷款利率、支持地方政府收购部分存量商品房用作保障性住房等一系列地产新政，9月26日政治局会议提出“要促进房地产市场止跌回稳”，12月政治局会议提出“稳住楼市”，中央经济工作会议再次强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，释放了更加坚定的稳楼市基调，在一定程度上恢复了市场信心。医药行业：医药行业整体处于加速转型期，国家和地方带量采购继续扩围深入，医保合规监管持续加强，价格治理、医药反腐等一系列政策实施，不断推进医药企业的结构调整、转型升级和自主创新。受到宏观经济环境以及行业政策的影响，医药行业整体面临一定压力，但从中长期来看，随着经济持续增长、医疗保险体系逐渐完善、社会老龄化程度不断加剧以及国民健康意识的不断提高，医药行业仍将在相当长一段时间内保持稳健发展。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　亚泰集团现已形成以建材、地产、医药为主，涉足能源、商贸和金融投资的产业格局。
　　建材产业集熟料、水泥、混凝土、水泥制品、骨料、矿渣微粉六大业态产品研发、生产和销售为一体，积极推进循环经济和大宗固废利用、数智化发展战略，率先尝试互联网营销，“亚泰建材商城”上线品种多达百余个，打造产品展示、交易、物流、客服一体化线上服务。
　　地产产业形成了集“房地产开发、建筑施工、物业服务”于一体的上下游产业链，立足长春，布局全国，下设房地产开发板块、建筑施工板块、物业服务板块，大力发展现代建筑业务，同时通过数字化转型探索布局与住宅、商业等业务紧密相关的新赛道，推动产业结构优化与品牌升级。
　　医药产业形成了集“资源、研发、生产、流通、医疗器械、健康管理”于一体的完整大健康产业链。通过医药智能制造，不断丰富产品线布局，现拥有7家新型智能化药品、保健品、医疗器械生产企业，在产品种近百品，拥有吉林大药房、北京亚泰永安堂连锁两大零售终端和近百家亚泰永安堂医疗连锁机构，提供一站式、全周期健康管理服务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　建材产业：建材产业拥有丰富的石灰石和骨料矿产资源，是国家重点支持的12家水泥集团之一，水泥熟料产能排名世界第26位、中国第11位，是国家“环境友好企业”“大宗固体废弃物综合利用骨干企业”“装配式建筑产业基地”“知识产权优势企业”，拥有“鼎鹿”“金鼎鹿”“天鹅”等知名品牌。以“绿色建材”为核心，积极推进循环经济和大宗固废利用，6家企业获得国家及省级绿色工厂称号。坚持“科技引领、创新发展”理念，拥有1个国家企业技术中心、4个省级企业技术中心、11家高新技术企业及专利300余项。
　　地产产业：地产产业房地产开发具有国家房地产综合开发一级资质，建筑施工具有国家房屋建筑工程施工总承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、市政公用工程施工总承包一级、建筑幕墙工程专业承包一级等资质，吉林亚泰建筑工程有限公司通过国家高新技术企业认证，吉林亚泰物业管理有限公司具有国家物业管理一级资质。
　　医药产业：医药产业形成了集“资源、研发、生产、流通、医疗器械、健康管理”于一体的完整大健康产业链，是“中国医药制造业百强企业”，生产范围涵盖现代中药、中药饮片、化药、生物制品、医疗器械和保健食品等，形成了以“参一胶囊”单体抗癌中药、“消栓通络胶囊”“丹黄祛瘀胶囊”等国家中药保护品种为主的中成药，以亚泰大连水产维生素AD滴剂、维生素D2为主的系列维生素，以及“亚泰康派”品牌系列保健食品等特色化的产品群。拥有高新技术企业4家，专利近150项，药品、保健食品文号300余项。拥有国家一类新药参一胶囊、连翘苷，先后荣获“国家技术发明”二等奖、“国家科学技术进步”二等奖。吉林大药房药业股份有限公司是全国首批、吉林省首家通过GSP认证的医药零售连锁企业、吉林省国家药品储备单位，拥有连锁门店近千家，名列全国药店23强。
　　金融投资：公司目前持有东北证券30.81%的股权，持有吉林银行7.48%的股权。金融投资以股权管理为重点，提高公司整体投资收益水平。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入721,463万元，同比减少203,720万元；营业成本561,528万元，同比减少252,916万元；销售费用105,896万元，同比减少19,881万元；管理费用82,422万元，同比减少10,522万元；财务费用205,694万元，同比增加5,168万元；营业利润-317,089万元,同比增加167,289万元；归属于上市公司股东的净利润-291,796万元，同比增加102,951万元；经营活动产生的现金流量净额55,118万元，同比减少199,065万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　中央经济工作会议提出坚持“稳中求进、以进促稳、守正创新、先立后破”的总基调，自去年9月26日国家出台一揽子增量政策后，今年还将实施更加积极的财政和货币政策，扩大国内需求。吉林省2025年政府工作报告中提出，地区生产总值增长5.5%左右、固定资产投资增长5%左右。长春市政府也提出，基础设施投资增长5%，产业投资增长10%，商品房销售增长5.5%以上。国家、省、市系列利好政策陆续出台，将为公司经营发展提供支撑和保障。
　　建材行业：今年适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策为基建投资提供稳定的资金支持，基建支持力度加强，将利好基建对水泥需求的修复，但房地产市场恢复仍面临诸多挑战，整体或仍处于筑底阶段。在加强超常规逆周期政策调节政策下，水泥需求下滑趋势有所减缓。随着错峰生产以及产能治理政策逐步发挥作用，水泥行业效益下滑态势得到有效遏制，水泥行业化解过剩产能将取得积极成效。
　　地产行业：2025年政府工作报告中提出，要持续用力推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，加快构建房地产发展新模式，适应人民群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。房地产是国民经济的支柱产业，政策将成为市场信心的关键，如住房支持相关政策能够顺利落地实施，房地产市场将在中长期保持健康稳定的发展态势。
　　医药行业：国家继续推进医药卫生体制改革，强调“以创新为核心驱动力”，推动医药产业高质量发展，“健康中国2030”战略进一步落实，促进医药产业与大健康产业深度融合。随着我国经济持续增长和人民生活水平提高，医疗保健需求不断增长，加之人口老龄化与健康意识的增强促使医药需求持续增长，医药健康市场规模将持续扩大，医药行业发展将呈现新的机遇。
　　(二)公司发展战略
　　公司将围绕“经营创效”主线，以“优化资本结构、降低资产负债率”为核心，以“业务瘦身、管理减负、组织变革、机制创新”为路径，全面落实经营提升及管理优化，通过经营提效、业务转型、资产整合，全面优化资产结构，切实提升资产创利水平；通过拓宽收现渠道、优化资金管控流程、活化资金降低负债水平，提高资金利用率；通过优化管理模式，提高工作效率，促进企业自主经营，实现攻坚新突破；通过亏损治理、资产重组、资源整合，打造新的利润增长点，实现经营效益提升。
　　(三)经营计划
　　公司在2023年度报告中披露了2024年度经营计划：2024年，公司计划营业收入1,110,220万元，营业成本927,033万元，归属于上市公司股东的净利润14,636万元。2024年度公司实际实现营业收入721,463万元，营业成本561,528万元，归属于上市公司股东的净利润-291,796万元，与计划偏差较大，主要是由于水泥市场需求偏弱、竞争加剧和房地产市场持续低迷，熟料、水泥产销量下降，商品房量价持续承压，公司根据市场情况动态调整经营及销售策略，加大库存商品去化力度，导致主营业务营收、利润下滑，同时计提资产减值损失和商誉减值准备，导致与计划偏差较大。
　　2025年，公司计划营业收入1,214,165万元，营业成本880,945万元，归属于上市公司股东的净利润25,322万元。上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险并理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)可能面对的风险
　　建材行业：近两年水泥需求持续下滑，产能过剩的矛盾愈加突出，市场竞争加剧，水泥价格持续承压。同时，国家持续出台水泥产能调控、能效提升、节能降碳、市场化机制、碳排放交易、环境治理、安全生产、绿色矿山建设等多项政策，环保、安全要求不断提高，技改投入增加，水泥生产成本保持高位。在成本、价格的双向挤压下，水泥企业的经营和效益面临挑战。
　　措施：公司将密切关注建材行业动态，合理调整产品布局，提升市场把控能力；充分发挥集采优势，统筹煤炭采购，确保原燃材料的稳定供应；研究提升原燃料替代水平，加快光伏、风电等绿色能源布局，加强水泥窑协同处置建设和运行；聚焦市场需求推动产品高端化，加快特种水泥研发应用和布局优化，采取有效措施提升商砼、制品盈利能力，全面提升核心竞争力。
　　地产行业：房地产行业是资金密集型行业，且受国家宏观调控政策影响较大。受房地产市场持续深度调整的影响，公司房地产销售收入下滑，回款周期延长，加上行业整体市场和融资环境压力较大，资金成本高，公司现金流承压。
　　措施：公司将加强政策研究，充分利用政策显效契机，推动现有项目销售，加大建筑施工新项目拓展，通过合作开发解决待开发土地占用资金量大的问题，持续优化资产结构。重点推进尾盘房源清盘以及应收账款清收工作。同时，公司将审慎投资、稳健经营，加强资金统筹管理，提高资金使用效率。
　　医药行业：医药产品从研发、临床试验报批到投产的过程投入大、周期长，政策、技术、审批等不确定性因素较多，存在一定研发风险，影响研发投入的回收和经济效益的实现。
　　措施：公司将持续关注医药领域前沿动态和行业政策变化情况，严格按照国家药品注册政策法规开展研发工作，建立科学的立项决策体系和高效的研发管理体系。加强药物研发的全过程管控，最大限度降低研发风险。同时，公司将加强研发团队的培养和建设，完善研发组织架构及薪酬激励体系，提升研发效率和水平。 收起▲