一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　2026年，公司仍然秉承“食品加工+殡葬服务”双轮驱动业务模式，已形成从田间到餐桌的饮食大消费产业链条，涵盖农业种植、畜牧养殖、食品加工及制造和餐饮服务业务；产品及服务包括生鲜肉、肉制品、乳制品、面食、烘焙食品、速食（预制菜）、中餐、西餐、餐饮火锅等系列。　　公司采取设计研发、生产和销售一体化经营模式，具体包括：　　1)农作物种植和销售；　　2)肉牛养殖及活牛销售；　　3)肉牛屠宰与牛羊肉销售，以各类食材为原材料的食品研发、加工制造、代加工和销售；　　4）连锁餐饮服务；　　5)公墓开发、销售和殡葬服务。　　公司经营大消费产业链，实现从田间到餐桌... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2026年，公司仍然秉承“食品加工+殡葬服务”双轮驱动业务模式，已形成从田间到餐桌的饮食大消费产业链条，涵盖农业种植、畜牧养殖、食品加工及制造和餐饮服务业务；产品及服务包括生鲜肉、肉制品、乳制品、面食、烘焙食品、速食（预制菜）、中餐、西餐、餐饮火锅等系列。
　　公司采取设计研发、生产和销售一体化经营模式，具体包括：
　　1)农作物种植和销售；
　　2)肉牛养殖及活牛销售；
　　3)肉牛屠宰与牛羊肉销售，以各类食材为原材料的食品研发、加工制造、代加工和销售；
　　4）连锁餐饮服务；
　　5)公墓开发、销售和殡葬服务。
　　公司经营大消费产业链，实现从田间到餐桌整个闭环体系：农业种植、肉牛饲养、屠宰分割、食品加工、餐饮服务等环节。公司租赁土地种植小麦和玉米，小麦加工成面粉提供给食品加工厂和餐饮店使用，部分外售；玉米做青贮饲料用于肉牛饲养。活牛经过屠宰分割后，向食品厂和餐饮店提供新鲜牛肉，部分牛肉通过批发市场、商超渠道销售。公司食品加工产品主要面向企业用户（B端）和终端消费者（C端），销售模式采取线上和线下相结合的方式，获客方式采取传统渠道和互联网渠道相结合。
　　公司发展生态农业符合国家农业农村发展政策，与公司下游产业链相衔接形成农业种植→畜牧养殖→食品加工及制造→连锁餐饮的完整产业链条，既能保障食品安全、降低产业链成本和稳定供应，同时肉牛养殖排泄物回施农田，减少化肥使用增加土壤肥力，促进生态循环与农业可持续发展。
　　（一）生态农业
　　2026年1月3日，《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》对外发布。2026年是“十五五”开局之年，做好“三农”工作至关重要。提升农业综合生产能力和质量效益，实施常态化精准帮扶，积极促进农民稳定增收，因地制宜推进宜居宜业和美乡村建设，强化体制机制创新，加强党对“三农”工作的全面领导。
　　2026年，全国夏粮播种面积3.98亿亩，比上年减少69.0万亩，下降0.2%，保持基本稳定。其中，冬小麦播种面积3.38亿亩，减少32.5万亩，下降0.1%。2026年，国家持续加大粮食生产支持力度，强化价格、补贴、保险等政策支持和协同，充分调动农民种粮和地方抓粮的积极性。各地严格落实粮食安全党政同责，加强耕地保护和质量提升，持续做好撂荒地复耕利用，稳定夏粮播种面积。
　　为响应党的政策号召，帮助农民增效增收，高效使用土地资源，截至本报告披露日，公司累计租赁种植用地达到6.8万亩用于种植小麦和玉米，为食品加工、餐饮行业提供面粉等原料，玉米作为青贮饲料用于饲养肉牛。公司通过机械化智能化设备大规模种植，提高了农业种植效率，保障了向下游产业供应初级农产品原材料，实现了与第二产业食品加工及制造的有机结合。
　　为确保农户收入稳定，公司一次性足额向农户支付全部土地租金。既保障农业种植稳定性与连续性，也为企业长期持续发展、农民增收奠定了坚实基础、提供了便利条件。
　　（二）畜牧业-肉牛养殖
　　国家统计局数据显示，2026年1-6月，全国牛肉产量为339万吨，同比减少4万吨，同比下降1.0%；全国肉牛出栏2,119万头，同比减少83万头，下降3.8%；进口牛肉总量147.7万吨，主要集中在巴西、阿根廷和澳大利亚，同比上涨18.4%。
　　2024年12月27日，商务部（以下称调查机关）发布2024年第60号公告，决定对进口牛肉（以下称被调查产品）进行保障措施立案调查。2025年12月31日，商务部公告2025年第87号公布对进口牛肉实施保障措施的裁定，根据《中华人民共和国保障措施条例》（以下称《保障措施条例》）的规定，保障措施可以采取提高关税、数量限制等形式。商务部根据调查结果，决定以“国别配额及配额外加征关税”的形式对进口牛肉采取保障措施。保障措施实施期限为3年，自2026年1月1日至2028年12月31日。保障措施在实施期间内按固定时间间隔逐步放宽。
　　2026年起实施牛肉进口配额+配额外55%关税，二季度后进口成本抬升、到港量下滑。由于国内能繁母牛基数下滑，犊牛供给收缩，优质育肥牛源偏紧；虽然价格回暖带动养殖利润修复，但补栏、扩群周期长，年内难以快速释放增量出栏量。2026年上半年，活牛价格整体呈先涨后跌、高位震荡的趋势。其中：1-4月，价格稳步冲高；5-6月，冲高回落。本报告期内，公司采购活牛8,905头、生产犊牛3,975头、销售活牛10,900头。本报告期末，公司活牛存栏29,479头，其中公牛8,289头，母牛17,832头，小牛3,358头。
　　公司在肉牛养殖方面具有丰富经验，拥有肉牛育种养殖专业人才队伍，对肉牛市场具有深入研究，同时进行上游农业种植，保障肉牛育种养殖有机饲料供给，形成农业种植、肉牛养殖和屠宰业务的整体优势。2006年“福成”牌牛肉被评为“中国牛肉市场消费者满意放心第一品牌”，同年“福成”牌冷鲜肉被评为2006年度北京市场最受消费者欢迎的肉类食品品牌。2008年获得“北京奥运会指定供应商”中的“优秀供应商”称号。
　　（三）食品加工及制造
　　2026年2月6日，国家卫健委和市场监管总局联合发布《食品安全国家标准-预制菜》（征求意见稿），对预制菜的定义及其原料、食品添加剂使用、生产过程、营养品质、包装、标签标识、经营过程和产品指标要求等事项做出明确规定。这对于推动国内预制菜产业健康发展有巨大的良性推动作用。
　　公司食品加工业务由肉制品分公司、速食品分公司和乳制品分公司三个分公司承担；食品制造业务配置中餐、西餐、面食、烘焙、预制菜、乳制品等6条总生产线；食品加工及制造业务涵盖牛肉、羊肉、肉食品及速食品（预制菜）、乳制品和益生菌粉等品类。经过市场调研并结合公司订单需求，综合研究后已将食品种类压缩至200余个。近几年，食品加工行业因预制菜投入增多加剧了市场竞争力度，但整个行业在市场需求的快速增长和科技进步的有力推动下，产品有序地向绿色、健康和方便的方向发展。
　　公司食品加工以向B端和C端生产销售中、西式即食熟食和即配方便菜为主，也包括冷鲜肉类、乳制品、烘焙食品、面食、预制菜及益生菌粉等产品。业务以自营产品开发、制造和销售为主，兼营食品代加工，与盒马鲜生、呷哺呷哺、海底捞、全家便利店、北京航食、国家体育总局等众多优质客户建立了稳定业务合作。公司中央厨房立足公司食材原料，研发生产出符合大众需求和趋势的健康食品。公司与中国农业大学开展产学研合作，提升产品研发能力。公司是“军民融合促进会副会长单位”，多年为人民子弟兵供应产品。
　　公司预制菜新工厂在2007年落成，总建筑面积约10万平方米，这标志着公司从作坊加工进入标准化、高质量的预制菜领域，抢占市场先机并成功树立了福成“鲜到家”知名品牌。已形成多系列市场热销产品：牛排系列、方便菜肴、肉糜类、焖锅类、卤肉等，“福成鲜到家京东自营旗舰店”多款预制菜产品热销，部分产品进入“京东金榜-方便菜金榜”。
　　公司拥有“福成”中国驰名品牌及“鲜到家”速食品牌。常年优质客户、高品质产品、京津冀区域优势、冷链运输车队、持续研发新品等要素形成公司综合市场竞争优势。公司还会继续扩大市场覆盖面，拓展消费渠道、吸引专业人才，让消费者对公司品牌的认知和市场占有率进一步提升。
　　（四）餐饮服务
　　国家统计局数据显示，2026年1-6月，全国餐饮收入2.83万亿元，同比增长2.8%。从数据中可以看出，餐饮市场依旧延续了增长态势。但从总体分析全年餐饮门店扩张放缓、竞争烈度下降，行业进入存量优化阶段，盈利与增长质量提升。国家将餐饮作为消费刺激重点，相关政策传导效率高、见效快。假日经济集中爆发，小长假带动家庭聚餐、旅游餐饮集中释放，成为关键增长节点。数字化与效率提升，支撑规模扩张，AI点餐、智能后厨数字化渗透率在不断提升。线上线下融合，拓展消费时段与覆盖范围，稳定高频刚需。
　　随着视频平台的兴起，餐饮品牌增加了新传播途径。餐饮服务竞争已不止于口味和价格竞争，移动互联网运营、安全质量管理、品牌营销、运营管理和创新能力成为竞争的关键领域。公司经营的餐饮服务品类有火锅（单人单石锅）、特色烤肉。公司连锁餐饮“福成肥牛”品牌在华北及其他地区具有相当的知名度和美誉度。公司对餐饮店全部采取直营方式经营，统一配送食材确保食品安全，报告期末共有22家门店，分布于北京市、河北省和内蒙古自治区。
　　（五）殡葬服务
　　殡葬服务行业属地特征较为明显，与该行业紧密关联的数据主要是周围人口密度、社会死亡率和火化率等指标。公司灵山宝塔陵园总面积765亩，规划设计墓位约12.5万个，位于北京大七环与京秦高速交汇口，并接驳京平高速，可为北京、天津、河北省及周边居民提供殡葬一体化服务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司主营业务围绕饮食大消费产业链，满足人们日益多样化饮食基本需求，既要吃饱又要吃好还要方便快捷，覆盖第一二三产业，从第一产业种植业和畜牧业，到第二产业食品制造业，再到第三产业餐饮服务业。随着人们生活节奏加快和生活方式变化，更多消费者倾向于方便快捷和健康的饮食，如预制菜。这直接促进近年来全国预制菜行业持续快速增长。2026年上半年，公司在努力保持食品制造业务及新品研发稳定发展基础上，继续拓展销售市场，拓宽销售渠道，充分发挥公司品牌、区域及完整产业链优势，在竞争激烈的食品加工、餐饮等民生行业继续创造佳绩。同时，公司会适时适宜完善企业管理制度，优化管理结构，提高治理水平，引进具备新视野、市场意识强、执行力强的专业人才加入管理团队。
　　公司通过控股子公司三河市兴荣农业发展有限公司及农业合作社,直接向农业土地所有人或经营权持有人租赁土地，目前已获得6.8万多亩农业土地经营权，这夯实了公司打造完整绿色饮食产业链的上游基础。公司已使用租赁的农业土地种植小麦、玉米等农作物，并向公司内部下游肉牛养殖和食品制造业务供应饲料、小麦面粉等，加强了公司产业链之间的协同。公司向上游农业种植的拓展，不但完善了饮食大消费产业链闭环，保障了终端食品和餐饮服务的食品安全，有效控制公司下游业务成本，加强了产业链产出的稳定性，还契合了国家发展规模农业、农业机械化和增加农民收入的现代化农业产业政策。
　　公司已拥有三个养牛场（西吴南、北区，兴隆庄东、西区和刘家河养牛场），养牛场总建筑面积66.72万平方米，活牛存栏容纳能力达到四万头。公司围绕生态农业和肉牛养殖深入开展工作，目标在于提升肉牛养殖业务的核心竞争力。
　　公司餐饮服务直营店数量22家，包括14家火锅店和8家烤肉店；受整体经济环境影响，餐饮行业数字化和AI科技广泛应用，新型消费模式和消费群体出现，对公司餐饮板块规模和收益都有一定程度的影响。
　　2026年上半年，公司实现营业收入5.69亿元，同比上升了6.88%；归属母公司股东净利润1,819.13万元，同比下降48.87%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司拥有的“福成”品牌为中国驰名商标，公司的牛肉产品及各类肉制品、速食品已获市场高度认可，公司已与盒马鲜生、海底捞、呷哺呷哺、北京航空食品、国家体育总局等众多优质客户建立了长久合作关系；福成“鲜到家”方便菜品牌在预制菜领域内具有一定美誉度，部分产品入选“京东金榜-方便菜金榜”，拥有多个互联网热销预制菜产品及系列；“福成肥牛”连锁餐饮品牌在华北及其他区域具有一定知名度。
　　2、地理位置优势
　　公司地处河北省三河市燕郊高新技术园区，毗邻北京市城市副中心，距北京市CBD区域35公里。公司产品大量销往北京及周边地区，送货到北京市中心区域不超过3小时，冷鲜产品覆盖人口超过4,000万人。优越的地理位置使公司产品出厂后能够在最短时间内送达客户，保证产品鲜美度和降低产品库存。
　　北京地铁22号线正在施工建设，通车后将会高效连接北京朝阳、通州和平谷区。地铁在燕郊镇高楼设有站点，该站点距离公司食品厂不足2000米，有着得天独厚的交通优势，这极大方便公司员工往返北京各地。
　　3、产业链优势
　　公司拥有生态农业、肉牛养殖、食品加工及制造和餐饮服务的完整产业链，对于保证饮食产品安全健康、降低成本和稳定供应具有优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、食品安全风险
　　公司已建立较为规范的管理制度，生产运营状况良好。食品加工和餐饮服务包括原料采购、检测、储存、配料、食品生产、销售和终端服务等流程，每一步流程或步骤严格遵守操作规程才能避免食品安全事故发生。一旦出现问题处理不当，可能给消费者造成伤害，并给公司造成极大负面影响和经济损失。
　　2、市场价格变动风险
　　农产品市场价格的波动直接影响公司产品及服务成本，若出现相应成本变动不能反映到最终产品及服务价格的情况，对本公司经营将产生负面影响，甚至导致产生亏损。
　　3、公司治理风险
　　报告期末，福成投资集团有限公司为本公司控股股东，控股股东及一致行动人持股比例超过50%。公司希望切实维护中小股东的利益，但控股股东或实际控制人有可能凭借其控股地位，而其他股东、独立董事等无法有效进行制衡，对本公司的生产经营、利润分配、关键岗位人员任免施加不当影响，或利用关联交易进行利益输送，从而给本公司生产经营和中小股东权益造成不利影响。
　　4、多元化经营风险
　　公司经营多种业务，导致资源分散投入，同时各业务需要不同的专业技术及管理人才，以应对不同业务风险。公司进入生态农业和殡葬服务领域时间较短，可能出现因经验或人才欠缺导致应对风险事件失当，给公司造成较大损失。
　　5、国家政策影响风险
　　公司经营多种业务，国家政策是各业务经营决策的重要考虑因素。一旦经营期间国家政策变动，且变动内容与经营决策时国家政策内容偏差较大的，可能对公司经营造成极大负面影响。
　　6、气候风险
　　华北地区出现极端天气如极端高温或低温、连续干旱或降水等，可能导致生态农业种植和肉牛育种养殖业务产生重大经济损失。
　　7、疫病风险
　　生态农业受严重病虫害侵袭，畜牧业受严重动物疫病影响，都可能对公司造成较严重的经济损失。
　　8、退市风险
　　因公司2025年度被泓毅所出具了无法表示意见的审计报告和否定意见的内控审计报告，根据《上海证券交易所股票上市规则（2026年4月修订）》9.3.2条第一款第（三）项和9.8.1条第（三）项的规定，公司股票于2026年5月6日起被实施退市风险警示叠加其他风险警示。
　　根据《上海证券交易所股票上市规则》（2026年4月修订）第9.3.1条的相关规定：上市公司最近一个会计年度经审计的财务会计报告相关财务指标触及本节规定的财务类强制退市情形的，本所对其股票实施退市风险警示。上市公司最近连续两个会计年度经审计的财务会计报告相关财务指标触及本节规定的财务类强制退市情形的，本所决定终止其股票上市。若公司2026年度触及强制退市情形，公司股票将被终止上市。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　2025年，公司仍然秉承“食品加工+殡葬服务”双轮驱动业务模式，已形成从田间到餐桌的饮食大消费产业链。链条环节包括农业种植、畜牧养殖、食品加工及制造和餐饮服务业务；产品及服务包括生鲜肉、肉制品、乳制品、面食、烘焙食品、速食（预制菜）、中餐、西餐、餐饮火锅等系列。　　公司采取设计研发、生产和销售一体化经营模式，具体包括：　　1)农作物种植和销售；　　2)肉牛养殖及活牛销售；　　3)肉牛屠宰与牛羊肉销售，以各类食材为原材料的食品研发、加工制造、代加工和销售；　　4）连锁餐饮服务；　　5)公墓开发、销售和殡葬服务。　　公司经营大消费产业链，实现从田间到餐桌整个闭... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　2025年，公司仍然秉承“食品加工+殡葬服务”双轮驱动业务模式，已形成从田间到餐桌的饮食大消费产业链。链条环节包括农业种植、畜牧养殖、食品加工及制造和餐饮服务业务；产品及服务包括生鲜肉、肉制品、乳制品、面食、烘焙食品、速食（预制菜）、中餐、西餐、餐饮火锅等系列。
　　公司采取设计研发、生产和销售一体化经营模式，具体包括：
　　1)农作物种植和销售；
　　2)肉牛养殖及活牛销售；
　　3)肉牛屠宰与牛羊肉销售，以各类食材为原材料的食品研发、加工制造、代加工和销售；
　　4）连锁餐饮服务；
　　5)公墓开发、销售和殡葬服务。
　　公司经营大消费产业链，实现从田间到餐桌整个闭环体系：农业种植、肉牛饲养、屠宰分割、食品加工、餐饮服务等环节。公司租赁土地种植小麦和玉米，小麦加工成面粉提供给食品加工厂和餐饮店使用，部分外售；玉米做青贮食料用于肉牛饲养。活牛经过屠宰分割后，向食品厂和餐饮店提供新鲜牛肉，部分牛肉通过批发市场、商超渠道销售。公司食品加工产品主要通过企业用户（B端）和终端消费者（C端）用户，销售模式采取线上和线下方式，获客方式采取传统渠道和互联网渠道相结合。
　　公司发展生态农业符合国家农业农村发展政策，与公司下游产业链相衔接,形成农业种植->畜牧养殖->食品加工及制造->连锁餐饮，既能保障食品安全、降低产业链成本和稳定供应，同时肉牛养殖排泄物回施农田，减少化肥使用增加土壤肥力，促进生态循环与农业可持续发展。
　　（一）生态农业
　　为响应党的政策号召，帮助农民增利增收，高效使用土地资源，公司加大了租赁土地面积规模。截至本报告期末，累计租赁农耕用地达到6.8万亩用于种植小麦和玉米，为食品加工、餐饮提供面粉等原料，玉米作为青贮食料用于饲养肉牛。大规模机械化、智能化设备使用大大提高了土地使用和生产效率，降低综合成本，是完全符合国家农业发展方向。
　　（二）畜牧业-肉牛养殖
　　2025年，活牛（生牛）价格虽有小幅度的增长，但整体价格仍处于低位。本报告期内，公司采购活牛7,340头,生产犊牛6,042头,销售活牛19,960头,报保险701头。本报告期末，公司活牛存栏27,499头，其中公牛12,028头，母牛13,089头，小牛2,382头。
　　公司在肉牛养殖方面具有丰富经验，拥有肉牛育种养殖专业人才队伍，对肉牛市场具有深厚研究，同时进行上游农业种植，保障肉牛育种养殖有机饲料供给，形成肉牛育种、养殖和屠宰业务的整体优势。2006年“福成”牌牛肉被评为“中国牛肉市场消费者满意放心第一品牌”和
　　“福成”牌冷鲜肉被评为2006年度北京市场最受消费者欢迎的肉类食品品牌，2008年获得“北京奥运会指定供应商”中的“优秀供应商”称号。
　　（三）食品加工及制造
　　公司食品加工以向B端和C端生产销售中、西式即食熟食和即配方便菜为主，也包括冷鲜肉类、乳制品、烘焙食品、面食、预制菜及益生菌粉等产品。以自营产品开发、制造和销售兼营食品代加工，与盒马鲜生、呷哺呷哺、海底捞、全家便利店、北京航食、国家体育总局等众多优质客户建立了稳定业务合作。公司中央厨房立足公司食材原料，研发生产出符合大众需求和趋势的健康食品。公司与中国农业大学开展产学研合作，提升产品研发能力。公司是“军民融合促进会副会长单位”，多年为人民子弟兵供应产品。
　　公司预制菜新工厂在2007年落成，总建筑面积约10万㎡，这标志着公司从作坊加工进入标准化、高质量的预制菜领域，抢占市场先机并成功树立了福成“鲜到家”知名品牌。已形成多系列市场热销产品：牛排系列、方便菜肴、肉糜类、焖锅类、卤肉等，“福成鲜到家京东自营旗舰店”多款预制菜产品热销，部分产品进入“京东金榜-方便菜金榜”。
　　公司拥有“福成”中国驰名品牌及“鲜到家”速食品牌。常年优质客户、高品质产品、京津冀区域优势、冷链运输车队、持续研发新品等要素形成公司综合市场竞争优势。公司还会继续扩大市场覆盖面，拓展消费渠道、吸引专业人才，让消费者对公司品牌的认知和市场占有率进一步提升。
　　（四）餐饮服务
　　公司餐饮服务坚持优质食材、自主特色和原汁原味，以引领营养健康消费和服务大众为宗旨，经营以牛肉食材等为特色的连锁火锅、自助烤肉。公司连锁餐饮“福成肥牛”品牌在华北及其他地区具有相当的知名度和美誉度。公司对餐饮店全部采取直营方式经营，统一配送食材确保食品安全，报告期末共有23家门店，分布于北京市、河北省和内蒙古自治区。
　　（五）殡葬服务
　　殡葬服务行业属地特征较为明显，与该行业紧密关联的数据主要是周围人口密度、社会死亡率和火化率等指标。公司灵山宝塔陵园总面积765亩，规划设计墓位约12.5万个，位于北京大七环与京秦高速交汇口，并接驳京平高速，可为北京、天津、河北省及周边居民提供殡葬一体化服务。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）生态农业
　　2025年2月23日，《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》（以下简称“文件”）对外发布。这是党的十八大以来第13个指导“三农”工作的中央一号文件。在持续增强粮食等重要农产品供给保障能力方面，文件提出深入推进粮油作物大面积单产提升行动、扶持畜牧业稳定发展、强化耕地保护和质量提升、推进农业科技力量协同攻关、加强农业防灾减灾能力建设、健全粮食生产支持政策体系、完善农产品贸易与生产协调机制、健全粮食和食物节约长效机制等九项内容。要以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。
　　为响应党的政策号召，帮助农民增利增收，高效使用土地资源，公司加大了租赁土地面积规模。截止本报告披露日，累计租赁种植用地达到6.8万亩展开大规模农业种植；通过机械化智能化设备大规模种植，可以提高农业种植效率，并能保障向公司下游产业供应初级农产品原材料，与第二产业食品加工及制造有机结合。
　　为确保农户收入稳定，公司全部一次性支付农户5-6年农业租金（租期5-6年）。这既保障农业种植稳定性、连续性，也给企业长期持续性发展、农民增收有了充分基础和便利条件。
　　（二）畜牧业-肉牛育种养殖
　　根据国家统计局数据显示，2025年全国牛肉产量为801万吨，比上年增加22万吨，同比增长2.8%；2025年度我国进口牛肉总量280万吨，主要集中在巴西、阿根廷和澳大利亚，同比下降2.5%，首次出现年度下滑。
　　2025年1月1日国务院发布《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》围绕农业发展关键环节作出全面部署；扶持畜牧业稳定发展；推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能。
　　2024年12月27日，商务部（以下称调查机关）发布2024年第60号公告，决定对进口牛肉（以下称被调查产品）进行保障措施立案调查。2025年12月31日，商务部公告2025年第87号公布对进口牛肉实施保障措施的裁定，根据《中华人民共和国保障措施条例》（以下称《保障措施条例》）的规定，保障措施可以采取提高关税、数量限制等形式。商务部根据调查结果，决定以“国别配额及配额外加征关税”的形式对进口牛肉采取保障措施。保障措施实施期限为3年，自2026年1月1日至2028年12月31日。保障措施在实施期间内按固定时间间隔逐步放宽。
　　近3年以来，国内活牛及牛肉市场价格呈现大幅度下跌。公司在市场剧烈波动的情况下，采取积极措施，加快肉牛育肥出栏，提高资金循环效率，最大限度保障公司利益，维护广大股东尤其是中小股东的根本利益。截止本报告日，公司活牛存栏3万头，始终保持稳定的经营态势。
　　（三）食品加工及制造
　　2025年2月23日市场监督管理总局令第97号公布修改后的《食品生产经营企业落实食品安全主体责任监督管理规定》自4月15日起施行。明确特殊食品生产企业、大中型食品生产经营企业、连锁食品企业总部等需配备食品安全总监；细化“日管控、周排查、月调度”制度，要求食品安全员每日检查、相关人员每周组织隐患排查、企业主要负责人每月听取工作汇报；还规定食品安全犯罪获刑人员终身不得担任企业食品安全总监或食品安全员，被吊销许可证相关人员5年内不得担任该类职务。
　　2025年3月13日中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于进一步强化食品安全全链条监管的意见》，从多维度搭建监管体系。比如规范食品生产经营许可审查，对特殊食品实行优先审评审批；建立散装液态食品运输准运制度，明确车辆准入条件和技术标准。
　　2026年2月6日，国家卫健委和市场监管总局联合发布《食品安全国家标准-预制菜》（征求意见稿），对预制菜的定义、及其原料、食品添加剂使用、生产过程、营养品质、包装、标签标识、经营过程和产品指标要求等事项做出明确规定。这对于推动国内预制菜产业健康发展有巨大的良性推动作用。
　　公司食品加工分为三个分公司承担：肉制品分公司、速食品分公司和乳制品分公司，食品制造由中餐、西餐、面食、烘焙、预制菜、乳制品等6条总生产线，食品加工及制造业务包括牛肉、羊肉、肉食品及速食品（预制菜）、乳制品和益生菌粉等。经过市场调研并结合公司订单需求，综合研究后已将食品种类压缩至200余个。近几年，食品加工行业出现预制菜投入增多加剧了市场竞争力度，但整个行业在市场需求的快速增长和科技进步的有力推动下，产品有序的向绿色、健康和方便的方向发展。
　　近年来，公司从事的预制菜细分领域发展迅速，得到中央及地方各级政府的支持。2023年一号文件明确提出提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平，培育发展预制菜产业。预制菜的消费场景众多，对于连锁餐饮和普通大众消费都存在很大市场，食品安全是预制菜业务发展的基石，市场对预制菜食品安全放心才有预制菜未来的发展。
　　（四）餐饮服务
　　国家统计局数据显示，2025年1-12月，全国餐饮收入5.80万亿元，同比增长3.2%。从数据中可以看出，餐饮市场依旧延续了增长态势。但从总体分析全年餐饮门店扩张放缓、竞争烈度下降，行业进入存量优化阶段，盈利与增长质量提升。在国家政策的影响下，将餐饮作为消费刺激重点，政策传导效率高、见效快。假日经济集中爆发，小长假带动家庭聚餐、旅游餐饮集中释放，成为关键增长节点。数字化与效率提升，支撑规模扩张AI点餐、智能后厨数字化渗透率在不断突破。线上线下融合，拓展消费时段与覆盖范围，稳定高频刚需。
　　公司经营的餐饮服务品类有火锅（单人单石锅）、特色烤肉。随着视频平台的兴起，餐饮品牌增加了新传播途径。餐饮服务竞争已不止于口味和价格竞争，移动互联网运营、安全质量管理、品牌营销、运营管理和创新能力成为竞争的关键领域。
　　（五）殡葬服务
　　2025年11月14日国务院第72次常务会议修订通过《殡葬管理条例》，自2026年3月30日起施行。该条例实施为了强化殡葬行业公益属性，加强殡葬管理，稳妥推进殡葬改革，促进社会主义精神文明建设。
　　2025年10月发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出建立健全基本殡葬服务制度。该制度涵盖遗体接运、存放、告别、火化等公益性项目，旨在通过优化服务供给、落实兜底保障，减轻群众丧葬负担，同时遏制铺张浪费等陋习，培育文明节俭的殡葬新风尚。
　　殡葬服务行业属地化和区域化竞争特点明显，城市化进程也推动殡葬业向前发展。随着中国进入老龄化社会的程度越来越高，不同层次类别的殡葬服务需求也稳步增长。公司主要殡葬资产灵山宝塔陵园位于北京七环与京秦高速交叉口，并接驳京平高速，位置优越环境优美，主要客户集中在北京市、天津市和河北省。
　　三、经营情况讨论与分析
　　公司主营业务围绕饮食大消费产业链，满足人们日益多样化饮食基本需求，既要吃饱又要吃好还要方便快捷，覆盖第一二三产业，从第一产业种植业和畜牧业，到第二产业食品制造业，再到第三产业餐饮服务业。随着人们生活节奏加快和生活方式变化，更多消费者倾向于方便快捷和健康的饮食，如预制菜。这直接促进近年来全国预制菜行业持续快速增长。2025年度，公司努力保持食品制造业务及新品研发稳定发展基础上，继续拓展销售市场，拓宽销售渠道，充分发挥公司品牌、区域及完整产业链优势，在竞争激烈的食品加工、餐饮等民生行业继续创造佳绩。同时，公司会适时适宜完善企业管理制度，优化管理结构，提高治理水平，汲取具有新视野、市场化、强执行的专业人才进入管理团队。
　　公司通过控股子公司三河市兴荣农业发展有限公司及农业合作社,直接向农业土地所有人或经营权持有人租赁土地，目前已获得6.8万多亩农业土地经营权，这夯实了公司打造完整绿色饮食产业链的上游基础。公司已使用租赁的农业土地种植小麦、玉米等农作物，并向公司内部下游肉牛养殖和食品制造业务供应饲料、小麦面粉等，加强了公司产业链之间协同。公司向上游农业种植的拓展，不但完善了饮食大消费产业链闭环，保障了终端食品和餐饮服务的食品安全，有效控制公司下游业务成本，加强了产业链产出的稳定性，还契合了国家发展规模农业、农业机械化和增加农民收入的现代化农业产业政策。
　　公司已拥有三个养牛场（西吴南、北区，兴隆庄东、西区和刘家河养牛场），养牛场总建筑面积66.72万平方米，活牛存栏容纳能力达到四万头。公司围绕生态农业和肉牛养殖深入开展工作，目标在于提升肉牛养殖业务的核心竞争力。
　　公司餐饮服务直营店数量23家，包括14家火锅店和9家烤肉店；餐饮业务在整体经济环境的影响下，不断呈现的数字化和AI科技运用，出现新型消费模式和消费群体，对餐饮板块规模和收益都有一定程度的影响
　　截至本报告期末，公司累计收到和辉基金回款14,945万，总投资1.85亿元，计提减值准备3,555万元。至此清算工作基本结束。
　　2025年度，公司实现营业收入11.63亿元，归属母公司股东净利润5,694.20万元，分别同比上升13.80%、10.14%。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司拥有的“福成”品牌为中国驰名商标，公司的牛肉产品及各类肉制品、速食品已获市场高度认可，公司已与盒马鲜生、海底捞、呷哺呷哺、北京航空食品、国家体育总局等众多优质客户建立了长久合作关系；福成“鲜到家”方便菜品牌在预制菜领域内具有一定美誉度，部分产品入选“京东金榜-方便菜金榜”，拥有多个互联网热销预制菜产品及系列；“福成肥牛”连锁餐饮品牌在华北及其他区域具有一定知名度。
　　2、地理位置优势
　　公司地处河北省三河市燕郊高新技术园区，毗邻北京市城市副中心，距北京市CBD区域35公里。公司产品大量销往北京及周边地区，送货到北京市中心区域不超过3小时，冷鲜产品覆盖人口超过4,000万人。优越的地理位置使公司产品出厂后能够在最短时间内送达客户，保证产品鲜美度和降低产品库存。
　　北京地铁22号线正在施工建设，通车后将会高效连接北京朝阳、通州和平谷区。地铁在燕郊镇高楼设有站点，该站点距离公司食品厂不足2000米，有着得天独厚的交通优势，这极大方便公司员工往返北京各地。
　　3、产业链优势
　　公司拥有生态农业、肉牛养殖、食品加工及制造和餐饮服务的完整产业链，对于保证饮食产品安全健康、降低成本和稳定供应具有优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入11.63亿元，同比上升13.80%；实现归属于上市公司股东的净利润5,694.20万元，同比上升10.14%；公司实现经营性现金流入2.14亿元，同比增加106.39%。报告期末，公司总资产26.45亿元，较期初增加1.67%。净资产21.79亿元，较期初增加1.20%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司主业是饮食大消费行业，涉及生态农业、畜牧业-肉牛育种养殖、食品加工及制造和餐饮服务等多个行业，部分行业格局及趋势内容参考本报告第三节管理层讨论与分析之一“报告期内公司从事的业务情况”和之二“报告期内公司所处行业情况”。
　　（一）生态农业
　　公司生态农业的主要方向是农田种植与畜牧业相结合，目前主要种植玉米和小麦。所产玉米和小麦为公司肉牛养殖、食品加工提供原料和辅料。这样生产模式有利控制公司产品质量，生产成本，确保产品到消费者的过程有良好的安全保障。
　　农业种植业的发展方向是良种化、机械化、规模化、智能化，大规模提高农业生产效率，通过各种方式提高农民收入，以改变过去小规模、人工种植为主的传统作业方式。
　　农业种植一直得到国家政策支持，政府相继出台的财政补贴、税收优惠、项目扶持等政策，鼓励和引导社会资本投入生态农业领域，加强对生态农业基础设施建设、技术研发推广、人才培养等方面的支持。现代信息技术将在生态农业中广泛应用，实现精准施肥、灌溉、病虫害防治等，提高农业生产效率和质量。国内生态农产品市场将进一步细分，高端生态农产品将满足中高收入群体的需求，大众型生态农产品也将凭借其品质和价格优势，受到更多消费者的青睐。
　　（二）畜牧业-肉牛育种养殖
　　牛肉作为低脂健康肉类，在国内的消费量维持稳步增长，也带动了国内肉牛育种养殖同步增长。海外养牛成本较低，导致进口牛肉价格比国内牛肉价格更有优势，这严重制约了国内肉牛育种养殖的发展。
　　由于养殖犊牛到成年牛养殖周期长，养殖成本高；我国肉牛养殖区域分散，各户养殖规模较小，抵御风险能力较低，市场竞争力相对较弱；国内有实力有规模化大型养殖场和养殖户虽在资金、技术、管理等方面具有优势，但分散且数量较少。共同抵御国内外价格波动风险能力不强，这对公司提升养殖效率、稳定经营、适当扩大养殖规模都有一定机遇。
　　2025年国内活牛价格处于稳中略有上涨的趋势。2025年12月31日，商务部公告2025年第87号公布对进口牛肉实施保障措施的裁定，从配额数量看2026年配额比2025年实际进口量略有下降，短期内对国内养殖户有一定的利润支撑作用，长期来看还要继续提升饲养技术及牛肉品质，进行产业升级提升国内牛肉市场占有，我们希望政策引导对公司的未来发展带来积极的影响。
　　（三）食品加工及餐饮
　　食品为民之本。虽然我国食品产业收入逐年保持上升趋势，但食品工厂、餐饮店品种数量众多、种类丰富，口味差异较大，区域竞争始终激烈，难以形成有规模化、集中度高的食品产业公司。
　　随着消费者对食品餐饮要求的标准提升，对食品安全、监督监管、民族特色、文化融合、创新与传承等需求的提升，会促使企业充分使用科技手段，使用数字化工具，实现线上线下融合，提升运营效率和消费者体验。同时促进运用科技提升供应链管理，实现精准生产和营销。
　　(二)公司发展战略
　　公司围绕农牧食品加工及制造餐饮服务业务，形成面向饮食行业的大消费业务格局。公司拥有业务领域的知名品牌、拥有6.8万亩农村流转土地、三个万头以上养牛场及在京津冀腹地的良好区位，针对绿色低碳健康、快节奏现代生活方式、移动互联网化、人口老龄化和重要农牧产品保障政策，公司将重点发展食品加工及制造（预制菜）和肉牛育种养殖业务，在牢牢保障食品安全的基础上，以绿色健康为方向，降低成本提升效率，向消费者提供高性价比的安全食品。
　　公司继续引进专业管理人才，扩展全国市场线下渠道覆盖面，开展线上渠道营销，提升品牌知名度。进一步建设福成“鲜到家”预制菜品牌、“福成肥牛”餐饮品牌和“福成”牛肉品牌。通过“中央厨房”系统，连接食品制造和连锁餐饮业务，业务上相互融合促进。
　　完善产业链条，提升各业务环节效率，促使各环节有机结合，降低成本，增强可持续发展能力。生态农业产出的农产品作为肉牛育种养殖、食品加工和连锁餐饮的饲料或原料；肉牛养殖产出的牛肉作为食品加工和连锁餐饮的原料，食品加工的预制菜及中央厨房为连锁餐饮提供产品和服务，形成端到端完整饮食大消费产业链，各环节在产业链上形成业务互动，并逐步在产业链上积累优势。另外，养殖肉牛的排泄物回施生态农业标准化种植农田，增加土地肥力提升产量，形成生态农业循环经济。
　　以绿色健康安全为宗旨，在建设新视野、精专业和强执行的经营团队基础上，以产品服务和营销为前端驱动，重点抓产品及服务研发、品牌建设和营销管理，带动主业整体向前发展。
　　(三)经营计划
　　1、引进或内外部培养管理、品牌、营销、运营和产品研发等多领域专业人才，建设具有新视野、精专业和强执行的经营团队；
　　2、重点推动营销渠道建设，扩大营销团队，建立线上线下全方位营销渠道和服务渠道，拓展产品覆盖区域范围；
　　3、全面改善内部控制，提升公司内控系统有效性。对管理层进行内部控制相关培训，加强内部控制环境建设。
　　4、落实各项管理规定，规范公司运营；推进精细成本管理，有效降低成本费用，提升盈利水平；严格执行GB/T19001-2016/ISO9001:2015、ISO9001:2000GB/TI9001-2000质量管理体系和HACCP的认证标准、各项生产制造管理制度和制造工艺流程，保障产品质量与安全；
　　5、加强产品及服务研发，精准定位，优化产品结构，开发新产品及服务品种、不断推陈出新菜品及口味，满足目标市场需求。各业务单元持续改进生产工艺，针对不同物流距离和保鲜时间产品，研发差异化产品，保证最终产品口味和安全。继续与中国农业大学在产学研方面深入合作，拓展合作方式与领域，利用高校专业技术优势提升公司产品研发能力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、食品安全风险
　　公司已建立较为规范的管理制度，生产运营状况良好。食品加工和餐饮服务包括原料采购、检测、储存、配料、食品生产、销售和终端服务等流程，每一步流程或步骤严格遵守操作规程才能避免食品安全事故发生。一旦出现问题处理不当，可能给消费者造成伤害，并给公司造成极大负面影响和经济损失。
　　2、市场价格变动风险
　　农产品市场价格的波动直接影响公司产品及服务成本，若出现相应成本变动不能反映到最终产品及服务价格的情况，对本公司经营将产生负面影响，甚至导致产生亏损。
　　3、公司治理风险
　　报告期末，福成投资集团有限公司为本公司控股股东，控股股东及一致行动人持股比例超过50%。公司希望切实维护中小股东的利益，但控股股东或实际控制人有可能凭借其控股地位，而其他股东、独立董事等无法有效进行制衡，对本公司的生产经营、利润分配、关键岗位人员任免施加不当影响，或利用关联交易进行利益输送，从而给本公司生产经营和中小股东权益造成不利影响。
　　4、多元化经营风险
　　公司经营多种业务，导致资源分散投入，同时各业务需要不同的专业技术及管理人才，以应对不同业务风险。公司进入生态农业和殡葬服务领域时间较短，可能出现因经验或人才欠缺导致应对风险事件失当，给公司造成较大损失。
　　5、国家政策影响风险
　　公司经营多种业务，国家政策是各业务经营决策的重要考虑因素。一旦经营期间国家政策变动，且变动内容与经营决策时国家政策内容偏差较大的，可能对公司经营造成极大负面影响。
　　6、气候风险
　　华北地区出现极端天气如极端高温或低温、连续干旱或降水等，可能导致生态农业种植和肉牛育种养殖业务产生重大经济损失。
　　7、疫病风险
　　生态农业受严重病虫害侵袭，畜牧业受严重动物疫病影响，都可能对公司造成较严重的经济损失。
　　8、内部控制风险
　　公司内部控制可能失效，导致公司无法实现经营目标，出现信息不准确、违规、舞弊、业务失控等各类风险，产生巨大的经济与非经济损失。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　2025年，公司仍然秉承“食品加工+殡葬服务”双轮驱动业务模式，已形成从田间到餐桌的饮食大消费产业链。链条环节包括农业种植、畜牧养殖、食品加工及制造和餐饮服务业务；产品及服务包括生鲜肉、肉制品、乳制品、面食、烘焙食品、速食（预制菜）、中餐、西餐、餐饮火锅等系列。　　公司采取设计研发、生产和销售一体化经营模式，具体包括：　　1)农作物种植和销售；　　2)肉牛养殖及活牛销售；　　3)肉牛屠宰与牛羊肉销售，以各类食材为原材料的食品研发、加工制造、代加工和销售；　　4）连锁餐饮服务；　　5)公墓开发、销售和殡葬服务。　　公司经营大消费产业链，实现从田间... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2025年，公司仍然秉承“食品加工+殡葬服务”双轮驱动业务模式，已形成从田间到餐桌的饮食大消费产业链。链条环节包括农业种植、畜牧养殖、食品加工及制造和餐饮服务业务；产品及服务包括生鲜肉、肉制品、乳制品、面食、烘焙食品、速食（预制菜）、中餐、西餐、餐饮火锅等系列。
　　公司采取设计研发、生产和销售一体化经营模式，具体包括：
　　1)农作物种植和销售；
　　2)肉牛养殖及活牛销售；
　　3)肉牛屠宰与牛羊肉销售，以各类食材为原材料的食品研发、加工制造、代加工和销售；
　　4）连锁餐饮服务；
　　5)公墓开发、销售和殡葬服务。
　　公司经营大消费产业链，实现从田间到餐桌整个闭环体系：农业种植、肉牛饲养、屠宰分割、食品加工、餐饮服务等环节。公司租赁土地种植小麦和玉米，小麦加工成面粉提供给食品加工厂和餐饮店使用，部分外售；玉米做青贮食料用于肉牛饲养。活牛经过屠宰分割后，向食品厂和餐饮店提供新鲜牛肉，部分牛肉通过批发市场、商超渠道销售。公司食品加工产品主要通过企业用户（B端）和终端消费者（C端）用户，销售模式采取线上和线下方式，获客方式采取传统渠道和互联网渠道相结合。
　　公司发展生态农业符合国家农业农村发展政策，与公司下游产业链相衔接,形成农业种植->畜牧养殖->食品加工及制造->连锁餐饮，既能保障食品安全、降低产业链成本和稳定供应，同时肉牛养殖排泄物回施农田，减少化肥使用增加土壤肥力，促进生态循环与农业可持续发展。
　　（一）生态农业
　　为响应党的政策号召，帮助农民增利增收，高效使用土地资源，公司加大了租赁土地面积规模，截至本报告期末，累计租赁农耕用地达到6.45万亩用于种植小麦和玉米，为食品加工餐饮提供面粉等原料，玉米作为青贮食料用于饲养肉牛。大规模机械化自动化农业生产种植提高土地使用和生产效率，降低综合成本，是完全符合国家农业发展方向。
　　（二）畜牧业-肉牛养殖
　　2025年上半年，活牛（生牛）价格虽有小幅度的增长，但整体价格仍处于低位。本报告期内，公司采购活牛6,736头,生产犊牛2,147头,销售活牛8,508头,报保险701头。本报告期末，公司活牛存栏34,452头，其中公牛16,266头，母牛16,792头，小牛1,394头。
　　公司在肉牛养殖方面具有丰富经验，拥有肉牛育种养殖专业人才队伍，对肉牛市场具有深厚研究，同时进行上游农业种植，保障肉牛育种养殖有机饲料供给，形成肉牛育种、养殖和屠宰业务的整体优势。2006年“福成”牌牛肉被评为“中国牛肉市场消费者满意放心第一品牌”和“福成”牌冷鲜肉被评为2006年度北京市场最受消费者欢迎的肉类食品品牌，2008年获得“北京奥运会指定供应商”中的“优秀供应商”称号。
　　（三）食品加工及制造
　　公司食品加工以向B端和C端生产销售中、西式即食熟食和即配方便菜为主，也包括冷鲜肉类、乳制品、烘焙食品、面食、预制菜及益生菌粉等产品。以自营产品开发、制造和销售兼营食品代加工，与盒马鲜生、呷哺呷哺、海底捞、全家便利店、北京航食、国家体育总局等众多优质客户建立了稳定业务合作。公司中央厨房立足公司食材原料，研发生产出符合大众需求和趋势的健康食品。公司与中国农业大学开展产学研合作，提升产品研发能力。公司是“军民融合促进会副会长单位”，多年为人民子弟兵供应产品。
　　公司预制菜新工厂在2007年落成，总建筑面积约10万平方米，这标志着公司从作坊加工进入标准化、高质量的预制菜领域，抢占市场先机并成功树立了福成“鲜到家”知名品牌。已形成多系列市场热销产品：牛排系列、方便菜肴、肉糜类、焖锅类、卤肉等，“福成鲜到家京东自营旗舰店”多款预制菜产品热销，部分产品进入“京东金榜-方便菜金榜”。
　　公司拥有“福成”中国驰名品牌及“鲜到家”速食品牌。常年优质客户、高品质产品、京津冀区域优势、冷链运输车队、持续研发新品等要素形成公司综合市场竞争优势。公司还会继续扩大市场覆盖面，拓展消费渠道、吸引专业人才，让消费者对公司品牌的认知和市场占有率进一步提升。
　　（四）餐饮服务
　　公司餐饮服务坚持优质食材、自主特色和原汁原味，以引领营养健康消费和服务大众为宗旨，经营以牛肉食材等为特色的连锁火锅、自助烤肉。公司连锁餐饮“福成肥牛”品牌在华北及其他地区具有相当的知名度和美誉度。公司对餐饮店全部采取直营方式经营，统一配送食材确保食品安全，报告期末共有23家门店，分布于北京市、河北省和内蒙古自治区。
　　（五）殡葬服务
　　殡葬服务行业属地特征较为明显，与该行业紧密关联的数据主要是周围人口密度、社会死亡率和火化率等指标。公司灵山宝塔陵园总面积765亩，规划设计墓位约12.5万个，位于北京大七环与京秦高速交汇口，并接驳京平高速，可为北京、天津、河北省及周边居民提供殡葬一体化服务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司主营业务围绕饮食大消费产业链，满足人们日益多样化饮食基本需求，既要吃饱又要吃好还要方便快捷，覆盖第一二三产业，从第一产业种植业和畜牧业，到第二产业食品制造业，再到第三产业餐饮服务业。随着人们生活节奏加快和生活方式变化，更多消费者倾向于方便快捷和健康的饮食，如预制菜。这直接促进近年来全国预制菜行业持续快速增长。2025年度，公司努力保持食品制造业务及新品研发稳定发展基础上，继续拓展销售市场，拓宽销售渠道，充分发挥公司品牌、区域及完整产业链优势，在竞争激烈的食品加工、餐饮等民生行业继续创造佳绩。同时，公司会适时适宜完善企业管理制度，优化管理结构，提高治理水平，汲取具有新视野、市场化、强执行的专业人才进入管理团队。
　　本报告期内，公司通过控股子公司三河市兴荣农业发展有限公司及农业合作社,直接向农业土地所有人或经营权持有人租赁土地，目前已获得6.45万多亩农业土地经营权，这夯实了公司打造完整绿色饮食产业链的上游基础。公司已使用租赁的农业土地种植小麦、玉米等农作物，并向公司内部下游肉牛养殖和食品制造业务供应饲料、小麦面粉等，加强了公司产业链之间协同。公司向上游农业种植的拓展，不但完善了饮食大消费产业链闭环，保障了终端食品和餐饮服务的食品安全，有效控制公司下游业务成本，加强了产业链产出的稳定性，还契合了国家发展规模农业、农业机械化和增加农民收入的现代化农业产业政策。
　　本报告期内，公司已拥有三个养牛场（西吴南、北区，兴隆庄东、西区和刘家河养牛场），养牛场总建筑面积66.72万平方米，活牛存栏容纳能力达到四万头。公司围绕生态农业和肉牛养殖深入开展工作，目标在于提升肉牛养殖业务的核心竞争力。
　　本报告期内，公司餐饮服务直营店数量23家，包括14家火锅店和9家烤肉店；在整体经济环境的影响下，餐饮市场环境受顾客消费降级，客流下降影响较为明显；线上平台的补贴机制导致外卖模式激增加之大排档和露天烧烤导致堂食客流减少。上半年餐饮板块实现营业收入有小幅度下降但利润同比大幅增加，原因在于去年同期关闭5家店铺产生闭店损失较大从而导致利润大幅下降。
　　和辉基金已组成清算组，对和辉基金及其所投资项目正在清算过程中，福成股份已累计收回投资款10,075万元。
　　2025年上半年，公司实现营业收入5.32亿元，归属母公司股东净利润3,558.09万元，分别同比上升15.70%、15.77%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司拥有的“福成”品牌为中国驰名商标，公司的牛肉产品及各类肉制品、速食品已获市场高度认可，公司已与盒马鲜生、海底捞、呷哺呷哺、北京航空食品、国家体育总局等众多优质客户建立了长久合作关系；福成“鲜到家”方便菜品牌在预制菜领域内具有一定美誉度，部分产品入选“京东金榜-方便菜金榜”，拥有多个互联网热销预制菜产品及系列；“福成肥牛”连锁餐饮品牌在华北及其他区域具有一定知名度。
　　2、地理位置优势
　　公司地处河北省三河市燕郊高新技术园区，毗邻北京市城市副中心，距北京市CBD区域35公里。公司产品大量销往北京及周边地区，送货到北京市中心区域不超过3小时，冷鲜产品覆盖人口超过4,000万人。优越的地理位置使公司产品出厂后能够在最短时间内送达客户，保证产品鲜美度和降低产品库存。
　　北京地铁22号线正在施工建设，通车后将会高效连接北京朝阳、通州和平谷区。地铁在燕郊镇高楼设有站点，该站点距离公司食品厂不足2000米，有着得天独厚的交通优势，这极大方便公司员工往返北京各地。
　　3、产业链优势
　　公司拥有生态农业、肉牛养殖、食品加工及制造和餐饮服务的完整产业链，对于保证饮食产品安全健康、降低成本和稳定供应具有优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、食品安全风险
　　公司已建立较为规范的管理制度，生产运营状况良好。食品加工和餐饮服务包括原料采购、检测、储存、配料、食品生产、销售和终端服务等流程，每一步流程或步骤严格遵守操作规程才能避免食品安全事故发生。一旦出现问题处理不当，可能给消费者造成伤害，并给公司造成极大负面影响和经济损失。
　　2、市场价格变动风险
　　农产品市场价格的波动直接影响公司产品及服务成本，若出现相应成本变动不能反映到最终产品及服务价格的情况，对本公司经营将产生负面影响，甚至导致产生亏损。
　　3、公司治理风险
　　报告期末，福成投资集团有限公司为本公司控股股东，控股股东及一致行动人持股比例超过50%。公司希望切实维护中小股东的利益，但控股股东或实际控制人有可能凭借其控股地位，而其他股东、独立董事、监事等无法有效进行制衡，对本公司的生产经营、利润分配、关键岗位人员任免施加不当影响，或利用关联交易进行利益输送，从而给本公司生产经营和中小股东权益造成不利影响。
　　4、多元化经营风险
　　公司经营多种业务，导致资源分散投入，同时各业务需要不同的专业技术及管理人才，以应对不同业务风险。公司进入生态农业和殡葬服务领域时间较短，可能出现因经验或人才欠缺导致应对风险事件失当，给公司造成较大损失。
　　5、国家政策影响风险
　　公司经营多种业务，国家政策是各业务经营决策的重要考虑因素。一旦经营期间国家政策变动，且变动内容与经营决策时国家政策内容偏差较大的，可能对公司经营造成极大负面影响。
　　6、气候风险
　　华北地区出现极端天气-出现地区极端高温或低温、连续干旱或降水等，可能导致生态农业种植和肉牛育种养殖业务产生重大经济损失。
　　7、疫病风险
　　生态农业受严重病虫害侵袭，畜牧业受严重动物疫病影响，都可能对公司造成较严重的经济损失。
　　8、内部控制风险
　　公司内部控制可能失效，导致公司无法实现经营目标，出现信息不准确、违规、舞弊、业务失控等各类风险，产生巨大的经济与非经济损失。 收起▲