（一）营业收入构成分析　　1、营业收入的构成分析　　报告期内，公司营业收入绝大部分来自于主营业务收入，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于高性能热固性树脂材料的销售，按照应用分为风电叶片用材料（具体包含风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶和结构芯材）、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列，其中以风电叶片用环氧树脂为主，其占营业收入的比重在60%-70%左右。公司其他业务收入主要为包装材料、其他原材料销售收入以及房屋租赁收入。　　报告期内，受益于公司产品主要下游风电行业和新能源汽车行业持续增长，公司的四类主要自产产品：风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶、新型复合材料用树脂... 查看全部▼

　　（一）营业收入构成分析
　　1、营业收入的构成分析
　　报告期内，公司营业收入绝大部分来自于主营业务收入，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于高性能热固性树脂材料的销售，按照应用分为风电叶片用材料（具体包含风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶和结构芯材）、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列，其中以风电叶片用环氧树脂为主，其占营业收入的比重在60%-70%左右。公司其他业务收入主要为包装材料、其他原材料销售收入以及房屋租赁收入。
　　报告期内，受益于公司产品主要下游风电行业和新能源汽车行业持续增长，公司的四类主要自产产品：风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂的销售量均明显增长，其合计销售量分别为：127,483.58吨、168,669.86吨和187,067.91吨和106,062.97吨，2023年增长率为32.31%，2024年增长率为10.91%。2023年，公司的主要产品的核心原材料市场价格继续下降，在保证公司毛利率的情况下，为了维持和扩大市场份额，公司相应下调了产品销售价格。因此，在市场向好、销量明显增长的情况下，由于主要产品销售均价下降，2023年公司全年营业收入较上年有所降低。2024年随着公司产品总销量上升，营业收入较2023年全年有所增长。2025年1-6月市场需求旺盛，主要产品的销售量相比去年同期增长54.43%。
　　2、主营业务收入构成分析
　　公司为新能源行业的新材料提供商，专注于风电叶片用材料、新型复合材料用树脂、新能源汽车及工业胶粘剂的研发、生产和销售。
　　报告期内，公司自产产品的收入合计占主营业务收入的比例分别为99.84%、99.98%、99.96%和99.94%,是主营业务收入主要组成部分。从具体产品收入分类来看，报告期内总体收入占比最高的业务为自产风电叶片用环氧树脂，报告期各期金额分别243,643.87万元、214,442.42万元、212,014.97万元和122,348.21万元，占主营业务收入分别为70.93%、67.00%、65.62%和68.72%。新能源汽车及工业胶粘剂为公司发力的新业务板块，收入增长较快。
　　2023年度我国风电新增装机容量达到了75.90GW，已超过2020年的历史最高点。从2021年开始，风电行业作为国家新能源和双碳战略的重要一环，已经摆脱了过去依赖补贴的发展模式，形成不依赖补贴、自身实现盈利和市场化发展的新趋势。受此影响，2023年度公司风电相关产品的销量也进一步提升，超越“抢装潮”时期。2023年公司风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶及新型复合材料用树脂产品的销量较上年分别增长30.43%、33.83%和22.24%。与此同时，2023年，公司的以上三类产品的核心原材料采购均价下降，在保证公司毛利率的情况下，为了维持和扩大市场份额，公司相应下调了产品销售价格。销量和销售均价的综合影响，决定了公司以上三类产品的收入情况。
　　2024年度我国风电新增装机容量达到了79.82GW，较2023年增长5.16%。受此拉动和公司海外客户销量增长，2024年公司风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶及新型复合材料用树脂产品的销量合计达到179,161.45吨较上年增长9.86%。2024年1-6月公司主要产品的核心原材料市场价格继续保持下降趋势，6月份后原材料价格触底企稳，由于公司产品的价格传导具有一定时滞性，公司与主要客户协商采购价格上调需要一定的时间，因此2024年公司主要产品的平均销售价格相比2023年下降，导致以上三类产品收入规模同比有所下降。2025年年初，公司已经上调了风电叶片用环氧树脂的国内销售价格。
　　另外，公司布局新能源汽车及工业胶粘剂业务以来，我国新能源汽车迎来了快速发展时期，新能源汽车年销量从2018年的125.60万辆增加到2022年的688.70万辆。在政策和市场的双重作用下，2023年，新能源汽车持续爆发式增长，产销分别为958.7万辆和949.5万辆，较2022年分别增长35.83%和37.87%；2024年，新能源汽车产销分别为1,288.8万辆和1,286.6万辆，较2023年分别增长34.43%和35.50%。我国新能源汽车销量的增长带动提升了新能源汽车及工业胶粘剂的需求量。作为发行人重点发展的新业务板块，2022年和2023年，公司的新能源汽车及工业胶粘剂产品的销量增长率分别达145.80%和240.65%，从而拉动该产品销售收入年增长率分别达167.75%和175.37%。2024年公司新能源汽车及工业胶粘剂销量为7,906.45吨，同比增长41.51%，依旧保持了较高的增速。2025年1-6月公司新能源汽车及工业胶粘剂销量为4,065.99吨，同比增长35.29%，增速较快。
　　公司自产产品的其他收入主要为基础环氧树脂，2024年以来公司将部分自产基础环氧树脂原料作为产成品对外形成销售，销售对象为非风电行业的其他客户。
　　代理及贸易产品收入主要系公司代理/贸易销售的风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶及环氧树脂、环氧胶衣、碳毡等其他零星产品所形成。报告期内代理及贸易收入占主营业务收入的比例分别为0.16%、0.02%、0.04%和0.06%。随着公司打造自主品牌经营战略的成功实施，代理及贸易业务所占比重已经不到千分之一。
　　3、主营业务收入按渠道分析
　　报告期内，公司销售模式以直销模式为主，存在少量的经销情况。公司采用直销模式的主营业务收入分别为342,356.42万元、316,978.48万元、318,503.98万元和176,838.46万元，占比均在98%以上。
　　公司的经销商主要存在于新能源汽车及工业胶粘剂业务领域。
　　4、主营业务收入按地区分布分析
　　（1）主营业务收入按地区分类
　　报告期内，公司收入基本来源于境内市场。从地区分布上看，公司主营业务收入主要来自于风电产业较为集中的华北、华东和华中地区。2024年以来公司海外业务占比有所提升，在风电叶片用材料领域，公司在维持现有优势地位的情况下不断向海外拓展，目前公司已经通过了维斯塔斯、恩德集团的供应商认证并实现大批量供货。除了以上公司直接出口海外以外，公司也通过一些国内直接客户间接向海外客户供货。
　　5、主营业务收入季节性分析
　　报告期内2022年和2024年，公司营业收入呈现一定的季节性，上半年销售占比分别为37.29%、37.51%，下半年销售占比分别为62.70%、62.49%，下半年销售额较上半年更多。主要原因为：我国风电场建设的周期通常是年初开工、年内建设、年底竣工投产，公司下游风电行业企业下半年业务量通常高于上半年。由于风电企业发运和吊装业务在三四季度比例较高且年底通常是风电场业主内
　　公司的其他业务收入主要来自包装材料及其他原材料销售和房屋出租收入，报告期内其他业务收入占比极小。
　　7、第三方回款情况
　　报告期内公司第三方回款金额分别为79,119.95万元、51,102.08万元、68,811.41万元和52,714.79万元，第三方回款总额占营业收入比重分别为23.03%、15.96%、21.25%和29.54%。其中2022年和2023年98%以上为客户集团体系内的代付，少量为因业务往来所产生债权债务关系形成的三方债务抵消。2024年以及2025年1-6月非集团体系代付情形主要为风机厂商运达能源科技集团股份有限公司为公司叶片直接客户苏州天顺复合材料科技有限公司代付。苏州天顺采购风电叶片用材料作为原材料加工生产叶片后向运达能源销售叶片，因此公司有对苏州天顺的应收账款，而苏州天顺有对运达能源科的应收账款，公司为加快应收账款回款与各方签署代付协议，由运达能源代苏州天顺直接向公司支付货款。该情形具有商业合理性。
　　报告期内发行人主要客户均为风电行业内知名风电叶片制造企业或风机整机制造企业，上述客户均为集团企业。公司客户覆盖群体较广，与集团客户内多个主体有业务往来，因此客户间根据集团统一资金安排进行调度符合公司经营特点，符合行业惯例。此外，公司少量的非集团主体代付回款主要为行业内上下游企业因业务往来形成的三方债务，公司为尽早回笼资金，与各方签署抵账/代付协议，符合公司业务实质。报告期内，公司第三方回款均能正常回收，实际履约过程中不存在纠纷或者无法兑付情形。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入的构成分析
　　报告期内，公司营业收入绝大部分来自于主营业务收入，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于高性能热固性树脂材料的销售，按照应用分为风电叶片用材料（具体包含风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶和结构芯材）、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列，其中以风电叶片用环氧树脂为主，其占营业收入的比重在60%-70%左右。公司其他业务收入主要为包装材料、其他原材料销售收入以及房屋租赁收入。
　　报告期内，受益于公司产品主要下游风电行业和新能源汽车行业持续增长，公司的四类主要自产产品：风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶、新型复合材料用树... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入的构成分析
　　报告期内，公司营业收入绝大部分来自于主营业务收入，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于高性能热固性树脂材料的销售，按照应用分为风电叶片用材料（具体包含风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶和结构芯材）、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列，其中以风电叶片用环氧树脂为主，其占营业收入的比重在60%-70%左右。公司其他业务收入主要为包装材料、其他原材料销售收入以及房屋租赁收入。
　　报告期内，受益于公司产品主要下游风电行业和新能源汽车行业持续增长，公司的四类主要自产产品：风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂的销售量均明显增长，其合计销售量分别为：127,483.58吨、168,669.86吨和187,067.91吨，2023年增长率为32.31%，2024年增长率为10.91%。2023年，公司的主要产品的核心原材料市场价格继续下降，在保证公司毛利率的情况下，为了维持和扩大市场份额，公司相应下调了产品销售价格。因此，在市场向好、销量明显增长的情况下，由于主要产品销售均价下降，2023年公司全年营业收入较上年有所降低。2024年随着公司产品总销量上升，营业收入较2023年全年有所增长。
　　2、主营业务收入构成分析
　　报告期内，公司自产产品的收入合计占主营业务收入的比例分别为99.84%、99.98%和99.96%,是主营业务收入主要组成部分。从具体产品收入分类来看，报告期内总体收入占比最高的业务为自产风电叶片用环氧树脂，报告期各期金额分别243,643.87万元、214,442.42万元和212,014.97万元，占主营业务收入分别为70.93%、67.00%和65.62%。新能源汽车及工业胶粘剂为公司发力的新业务板块，收入增长较快。
　　2023年度我国风电新增装机容量达到了75.90GW，已超过2020年的历史最高点。从2021年开始，风电行业作为国家新能源和双碳战略的重要一环，已经摆脱了过去依赖补贴的发展模式，形成不依赖补贴、自身实现盈利和市场化发展的新趋势。受此影响，2023年度公司风电相关产品的销量也进一步提升，超越“抢装潮”时期。2023年公司风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶及新型复合材料用树脂产品的销量较上年分别增长30.43%、33.83%和22.24%。与此同时，2023年，公司的以上三类产品的核心原材料采购均价下降，在保证公司毛利率的情况下，为了维持和扩大市场份额，公司相应下调了产品销售价格。销量和销售均价的综合影响，决定了公司以上三类产品的收入情况。
　　2024年度我国风电新增装机容量达到了79.82GW，较2023年增长5.16%。
　　受此拉动和公司海外客户销量增长，2024年公司风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶及新型复合材料用树脂产品的销量合计达到179,161.45吨较上年增长9.86%。2024年1-6月公司主要产品的核心原材料市场价格继续保持下降趋势，6月份后原材料价格触底企稳，由于公司产品的价格传导具有一定时滞性，公司与主要客户协商采购价格上调需要一定的时间，因此2024年公司主要产品的平均销售价格相比2023年下降，导致以上三类产品收入规模同比有所下降。
　　2025年年初，公司已经上调了风电叶片用环氧树脂的国内销售价格。
　　另外，公司布局新能源汽车及工业胶粘剂业务以来，我国新能源汽车迎来了快速发展时期，新能源汽车年销量从2018年的125.60万辆增加到2022年的688.70万辆。在政策和市场的双重作用下，2023年，新能源汽车持续爆发式增长，产销分别为958.7万辆和949.5万辆，较2022年分别增长35.83%和37.87%；2024年，新能源汽车产销分别为1,288.8万辆和1,286.6万辆，较2023年分别增长34.43%和35.50%。我国新能源汽车销量的增长带动提升了新能源汽车及工业胶粘剂的需求量。作为发行人重点发展的新业务板块，2022年和2023年，公司的新能源汽车及工业胶粘剂产品的销量增长率分别达145.80%和240.65%，从而拉动该产品销售收入年增长率分别达167.75%和175.37%。2024年公司新能源汽车及工业胶粘剂销量为7,906.45吨，同比增长41.51%，依旧保持了较高的增速。
　　公司自产产品的其他收入主要为基础环氧树脂，2024年公司将部分自产基础环氧树脂原料作为产成品对外形成销售，销售对象为非风电行业的其他客户。
　　代理及贸易产品收入主要系公司代理/贸易销售的风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶及环氧树脂、环氧胶衣、碳毡等其他零星产品所形成。报告期内代理及贸易收入占主营业务收入的比例分别为0.16%、0.02%和0.04%。随着公司打造自主品牌经营战略的成功实施，代理及贸易业务所占比重已经不到千分之一。
　　3、主营业务收入按渠道分析
　　报告期内，公司销售模式以直销模式为主，存在少量的经销情况。公司采用直销模式的主营业务收入分别为342,356.42万元、316,978.48万元和318,503.98万元，占比均在98%以上。
　　公司的经销商主要存在于新能源汽车及工业胶粘剂业务领域，随着公司该业务板块业务规模的增长，经销收入占比逐期略有提升。
　　4、主营业务收入按地区分布分析
　　（1）主营业务收入按地区分类
　　报告期内，公司收入基本来源于境内市场。从地区分布上看，公司主营业务收入主要来自于风电产业较为集中的华北、华东和华中地区。2024年公司海外业务占比有所提升，在风电叶片用材料领域，公司在维持现有优势地位的情况下不断向海外拓展，目前公司已经通过了维斯塔斯、恩德集团的供应商认证并实现大批量供货。除了以上公司直接出口海外以外，公司也通过一些国内直接客户间接向海外客户供货。
　　5、主营业务收入季节性分析
　　报告期内2022年和2024年，公司营业收入呈现一定的季节性，上半年销售占比分别为37.29%、37.51%，下半年销售占比分别为62.70%、62.49%，下半年销售额较上半年更多。主要原因为：我国风电场建设的周期通常是年初开工、年内建设、年底竣工投产，公司下游风电行业企业下半年业务量通常高于上半年。
　　由于风电企业发运和吊装业务在三四季度比例较高且年底通常是风电场业主内部工程考核的时间节点，风电设备的生产周期及发货时点与风电场的建设有较高的相关性，因此营业收入占比上半年低于下半年。
　　6、其他业务收入构成分析
　　公司的其他业务收入主要来自包装材料及其他原材料销售和房屋出租收入，报告期内其他业务收入占比极小。
　　7、第三方回款情况
　　报告期内公司第三方回款金额分别为79,119.95万元、51,102.08万元和68,811.41万元，第三方回款总额占营业收入比重分别为23.03%、15.96%和21.25%。其中2022年和2023年98%以上为客户集团体系内的代付，少量为因业务往来所产生债权债务关系形成的三方债务抵消。2024年非集团体系代付情形主要为风机厂商运达能源科技集团股份有限公司为公司叶片直接客户苏州天顺复合材料科技有限公司代付，代付金额为9,000万元。苏州天顺采购风电叶片用材料作为原材料加工生产叶片后向运达能源销售叶片，因此公司有对苏州天顺的应收账款，而苏州天顺有对运达能源科的应收账款，公司为加快应收账款回款与各方签署代付协议，由运达能源代苏州天顺直接向公司支付货款。该情形具有商业合理性。
　　报告期内发行人主要客户均为风电行业内知名风电叶片制造企业或风机整机制造企业，上述客户均为集团企业。公司客户覆盖群体较广，与集团客户内多个主体有业务往来，因此客户间根据集团统一资金安排进行调度符合公司经营特点，符合行业惯例。此外，公司少量的非集团主体代付回款主要为行业内上下游企业因业务往来形成的三方债务，公司为尽早回笼资金，与各方签署抵账/代付协议，符合公司业务实质。报告期内，公司第三方回款均能正常回收，实际履约过程中不存在纠纷或者无法兑付情形。 收起▲

　　（一）营业收入构成分析
　　1、营业收入的构成分析
　　报告期内，公司营业收入绝大部分来自于主营业务收入，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于高性能热固性树脂材料的销售，按照应用分为风电叶片用材料（具体包含风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶和结构芯材）、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列，其中以风电叶片用环氧树脂为主，其占营业收入的比重在60%-70%左右。公司其他业务收入主要为包装材料、其他原材料销售收入以及房屋租赁收入。
　　报告期内，受益于公司产品主要下游风电行业和新能源汽车行业持续增长，公司的四类主要自产产品：风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶、新型复合材料... 查看全部▼

　　（一）营业收入构成分析
　　1、营业收入的构成分析
　　报告期内，公司营业收入绝大部分来自于主营业务收入，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于高性能热固性树脂材料的销售，按照应用分为风电叶片用材料（具体包含风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶和结构芯材）、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列，其中以风电叶片用环氧树脂为主，其占营业收入的比重在60%-70%左右。公司其他业务收入主要为包装材料、其他原材料销售收入以及房屋租赁收入。
　　报告期内，受益于公司产品主要下游风电行业和新能源汽车行业持续增长，公司的四类主要自产产品：风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂的销售量均明显增长，其合计销售量分别为：91,856.22吨、127,483.58吨、168,669.86吨和68,681.54万吨，2022年增长率为38.79%，2023年增长率为32.31%。2023年，公司的主要产品的核心原材料市场价格继续下降，在保证公司毛利率的情况下，为了维持和扩大市场份额，公司相应下调了产品销售价格。因此，在市场向好、销量明显增长的情况下，由于主要产品销售均价下降，2023年公司全年营业收入较上年有所降低。2024年1-6月公司主要产品的核心原材料市场价格继续保持下降趋势，公司主要产品的销售价格亦呈现下降趋势，因此收入规模同比有所下降。
　　2、主营业务收入构成分析
　　公司为新能源行业的新材料提供商，专注于风电叶片用材料、新型复合材料用树脂、新能源汽车及工业胶粘剂的研发、生产和销售。
　　报告期内，公司自产产品的收入合计占主营业务收入的比例分别为92.27%、99.84%、99.98%和99.96%,是主营业务收入主要组成部分。从具体产品收入分类来看，报告期内总体收入占比最高的业务为自产风电叶片用环氧树脂，报告期各期金额分别221,323.85万元、243,643.87万元、214,442.42万元和76,627.02万元，占主营业务收入分别为71.22%、70.93%、67.00%和63.23%。新型复合材料用树脂、高性能风电结构胶和新能源汽车及工业胶粘剂为公司发力的新业务板块，收入增长较快。
　　2023年度我国风电新增装机容量达到了75.90GW，已超过2020年的历史最高点。从2021年开始，风电行业作为国家新能源和双碳战略的重要一环，已经摆脱了过去依赖补贴的发展模式，形成不依赖补贴、自身实现盈利和市场化发展的新趋势。受此影响，2023年度公司风电相关产品的销量也进一步提升，超越“抢装潮”时期。2023年公司风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶及新型复合材料用树脂产品的销量较上年分别增长30.43%、33.83%和22.24%。与此同时，2023年，公司的以上三类产品的核心原材料采购均价下降，在保证公司毛利率的情况下，为了维持和扩大市场份额，公司相应下调了产品销售价格。销量和销售均价的综合影响，决定了公司以上三类产品的收入情况。2024年1-6月公司主要产品的核心原材料市场价格继续保持下降趋势，公司主要产品的销售价格亦呈现下降趋势，因此收入规模同比有所下降。
　　另外，公司布局新能源汽车及工业胶粘剂业务以来，我国新能源汽车迎来了快速发展时期，新能源汽车年销量从2018年的125.60万辆增加到2022年的688.70万辆。在政策和市场的双重作用下，2023年，新能源汽车持续爆发式增长，产销分别为958.7万辆和949.5万辆，进而带动提升了新能源汽车及工业胶粘剂的需求量。作为发行人重点发展的新业务板块，2022年和2023年，公司的新能源汽车及工业胶粘剂产品的销量增长率分别达145.80%和240.65%，从而拉动该产品销售收入年增长率分别达167.75%和175.37%。2024年1-6月公司新能源汽车及工业胶粘剂销量为3,005.28吨，同比增长128.66%，增速较快。
　　代理及贸易产品收入主要系公司代理/贸易销售的风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶及环氧树脂、环氧胶衣、碳毡等其他零星产品所形成。报告期内代理及贸易收入占主营业务收入的比例分别为7.73%、0.16%、0.02%和0.04%。随着公司打造自主品牌经营战略的成功实施，代理及贸易业务所占比重已经不到千分之一。
　　3、主营业务收入按渠道分析
　　报告期内，公司销售模式以直销模式为主，存在少量的经销情况。公司采用直销模式的主营业务收入分别为310,428.86万元、342,356.42万元、316,978.48万元和119,137.79万元，占比均在98%以上。
　　公司的经销商主要存在于新能源汽车及工业胶粘剂业务领域，随着公司该业务板块业务规模的增长，经销收入占比逐期略有提升。
　　4、主营业务收入按地区分布分析
　　（1）主营业务收入按地区分类
　　报告期内，公司收入基本来源于境内市场。从地区分布上看，公司主营业务收入主要来自于风电产业较为集中的华北、华东和华中地区。2024年1-6月公
　　司海外业务占比有所提升，在风电叶片用材料领域，公司在维持现有优势地位的情况下不断向海外拓展，目前公司已经通过了维斯塔斯、恩德集团的供应商认证并实现大批量供货。除了以上公司直接出口海外以外，公司也通过一些国内直接客户间接向海外客户供货。
　　5、主营业务收入季节性分析
　　报告期内2021年至2022年，公司营业收入呈现一定的季节性，下半年销售额较上半年更多。主要原因为：我国风电场建设的周期通常是年初开工、年内建设、年底竣工投产，公司下游风电行业企业下半年业务量通常高于上半年。由于风电企业发运和吊装业务在三四季度比例较高且年底通常是风电场业主内部工程考核的时间节点，风电设备的生产周期及发货时点与风电场的建设有较高的相关性，因此，2021年和2022年，营业收入占比都是上半年低于下半年。
　　2023年度上半年占比相对较高，达到了全年收入的53.08%，超过了下半年，主要原因为2023年二季度原材料价格处于低位且下降幅度较大，下游客户在市场价格相对较低时主动提高库存水平使得市场需求较高，因此2023年二季度公司销售规模较大。
　　由上图可见2023年二季度主要原材料市场价格相比以往期间价格下降幅度较大且处于历史低位，行业内主要客户在产品价格较低时主动提高采购规模使得需求增长较多，因此2023年二季度相比以往期间销售规模较高。这也导致2024年上半年相比基数较大的2023年上半年业绩规模下降。
　　此外，主要产品价格下降也是2024年上半年公司收入下降的因素之一。由上图可知，公司主要原材料价格在2024年1-6月相较2023年同期有所下降，因此公司主要产品的销售价格也随之保持了下降的趋势。
　　报告期内，公司各类自产产品上半年销售收入、销售数量以及单价情况如下：
　　相较于2021年1-6月及2022年1-6月，公司2024年1-6月四大类产品销售数量增加，收入金额下降主要由产品销售单价的下降导致。同时，受原材料价格下降引起的下游客户提高库存水平的影响，2023年上半年销售规模相对较高，与2023年上半年相比，公司2024年上半年主要产品销售数量及单价均有所下降，导致收入较2023年上半年有所下降。另外，新能源汽车及工业胶粘剂产品，作为公司重点发展的新产品，2024年上半年销售量和销售收入均较2023年同期大幅增长。
　　2024年1-6月行业内主要客户持续推进叶片大型化的模具切换，短期生产及采购量有所下降，也是2024年上半年公司收入下降的主要因素。因此，发行人预计2024年下半年公司产品销售情况将明显优于上半年。
　　6、其他业务收入构成分析
　　公司的其他业务收入主要来自包装材料及其他原材料销售和房屋出租收入，报告期内其他业务收入占比极小。2021年公司包装材料及其他原材料收入规模相对较大，主要系2021年度公司转卖了1,744.58万元的环氧树脂原材料，报告期其他期间不存在该情形。
　　7、第三方回款情况
　　报告期内公司第三方回款金额分别为51,619.70万元、79,119.95万元、51,102.08万元和17,737.06万元，第三方回款总额占营业收入比重分别为16.51%、23.03%、15.96%和14.59%。其中98%以上为客户集团体系内的代付，少量为因业务往来所产生债权债务关系形成的三方债务抵消。
　　报告期内发行人主要客户均为风电行业内知名风电叶片制造企业或风机整机制造企业，上述客户均为集团企业。公司客户覆盖群体较广，与集团客户内多个主体有业务往来，因此客户间根据集团统一资金安排进行调度符合公司经营特点，符合行业惯例。此外，公司少量的非集团主体代付回款主要为行业内上下游企业因业务往来形成的三方债务，公司为尽早回笼资金，与各方签署抵账/代付协议，符合公司业务实质。报告期内，公司第三方回款均能正常回收，实际履约过程中不存在纠纷或者无法兑付情形。 收起▲