一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　2026年上半年，浙江省社会消费品零售总额19539亿元，同比增长3.0%。按消费类型分，商品零售额17609亿元，增长2.8%；基本生活类商品保持稳定增长，限额以上单位饮料类、日用品类、粮油食品类商品零售额分别增长19.4%、18.4%、12.0%。线上消费活跃，限额以上单位通过公共网络实现的零售额增长18.1%。公司以连锁经营模式开展社区生鲜超市业务，经营社区店、邻里店等业态，门店选址在社区周边，商品结构聚焦社区居民的日常鲜食消费需求，始终秉持“让老百姓用较少的钱，过更好的生活”的公司使命，通过持续创新经营，提升商品核心竞争力，满足居民一日... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2026年上半年，浙江省社会消费品零售总额19539亿元，同比增长3.0%。按消费类型分，商品零售额17609亿元，增长2.8%；基本生活类商品保持稳定增长，限额以上单位饮料类、日用品类、粮油食品类商品零售额分别增长19.4%、18.4%、12.0%。线上消费活跃，限额以上单位通过公共网络实现的零售额增长18.1%。公司以连锁经营模式开展社区生鲜超市业务，经营社区店、邻里店等业态，门店选址在社区周边，商品结构聚焦社区居民的日常鲜食消费需求，始终秉持“让老百姓用较少的钱，过更好的生活”的公司使命，通过持续创新经营，提升商品核心竞争力，满足居民一日三餐的消费需求。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、推动以人为本文化的落地
　　公司稳步推进以人为本企业文化落地工作，持续夯实企业转型根基，紧扣2026年度“员工第一、顾客为本、与利益相关者合作共生”核心文化纲领，有序开展各项员工福祉提升与保障工作。报告期内，公司完成发布企业与员工的共同体文化，涵盖使命、愿景、核心价值观，叫停了一批过往不合理的伤害性管理行为；建立“你说我改”专属建言通道，充分激发全体员工创新潜能，保障优质建议得到推广实施，也实现了各类运营问题的及时收集与妥善优化；进一步提升员工福祉，稳步落地各项福利及薪酬政策，完成新一期薪酬调改落地，大部分门店员工收入提升15%左右，同时为所有正式员工落实了补充医疗保障政策；在前期调改试点的基础上有序推进全部门店调改，目前随着门店调改工作推进，对应调改奖励已完成兑现。
　　2、打造冷链物流新增长极
　　安鲜（宁波）冷链配送中心项目已开始试运行，项目处于设施设备投建和部分投用的过渡阶段。公司与宁波普冷国际物流有限公司已签署租赁协议，采用“自持物业+专业运营”模式，在保障公司内部业务需求的前提下，同步引入超市和餐饮头部知名企业，共建区域性现代化冷链集配中心。
　　3、全面推进门店调改工作
　　门店调改工作正稳步推进落地，重点完成购物环境与冷链系统的全方位升级。公司坚守“以人为本”的发展理念，集中升级了门店空调设施，有效优化了夏季经营环境，既改善了一线员工的作业条件，也大幅提升了消费者的购物体验。完成冷链改造后，门店冷藏短保商品的品类更为丰富，商品品质更有保障，持续夯实了“品质超市”的经营定位。下一步，门店改造将继续兼顾员工关怀与顾客体验，不断筑牢门店服务根基，保障年度经营目标高质量达成。4、持续提升商品力随着安鲜（宁波）冷链集配中心投入运营，合作伙伴的专业化操作，商品的全链路品质把控将得到更好保障。报告期，公司走差异化竞争路线，重点发力冷藏冷冻品类，围绕冰品、低温奶、预制菜等重点品类，推动供应链深度合作，果蔬合作主体向农业公司升级，肉禽水产联合头部厂商合作自有品牌代工；完善冷链管控体系，终端以专区陈列、场景营销凸显低温品类特色，构筑商品核心竞争力；推动供应链上移压缩流通环节，丰富门店商品供给，依托PDCA优化业务流程、降低内部消耗；通过直采模式控本提质，优化民生品定价策略，减少短期促销、稳定平价体系，叠加会员增值服务，为顾客创造更多价值。商品部门持续夯实商品供应链、差异化布局、商品运营的底层基础，为顾客提供品种合适的、品质保证的、价格合理的商品。
　　5、提高总部人本水平
　　报告期内，公司着力提升总部人本管理水平，推进扁平化组织试点工作，明确区总等干部作为总教练的角色定位，推动其转变管理职能，有效落实赋能、指导、激励工作，持续提升一线员工的归属感、价值认同感与岗位工作意义感。公司组织总部干部常态化系统复盘并解决门店遇到的各类问题，坚持不以追责为目的，以人本标准梳理、优化制度流程，全面落地循环工作法，强化总部服务门店、创新改善的核心能力，助力公司实现深度转型。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司持续深耕浙江市场，将宁波作为核心战略区域。截至报告期末，已开设门店173家，在区域内形成覆盖广泛、布局密集的社区服务网络。作为浙江省重点流通企业、宁波市应急保供商品基地，公司凭借多年诚信经营与稳健服务，积累了90.42万高粘性会员，区域品牌影响力与用户忠诚度显著。
　　供应链建设方面，公司运用大数据精准研判消费趋势，持续优化从田间到餐桌的全链路运营效率，坚守“安全、新鲜、健康、实惠”的经营理念，在供应链整合、食品安全管控、线上线下一体化融合等方面持续发力，不断提升商品力与服务能力。
　　未来，公司将继续以顾客价值为核心，以员工成长为基石，进一步夯实区域优势，构建更具韧性、更有温度、更贴近居民生活的社区零售生态。
　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险：2026年上半年经济处于总量温和复苏背景下的结构性调整阶段，居民消费信心及收入预期修复节奏偏缓，消费行为更趋理性审慎，刚需消费特征凸显，非必需品类消费需求承压，或将影响公司销售结构及营业收入增长，对公司盈利稳定性带来挑战。
　　2、行业竞争加剧风险：即时零售、折扣店、会员店业态快速扩张，持续分流传统商超的客流与市场份额。宁波区域零售市场竞争日趋激烈，行业整体利润空间被压缩，公司面临客流流失、市场份额维持的双重经营压力。
　　3、消费需求迭代与商品力适配风险：消费者对健康、品质、性价比的复合型消费需求逐步成为主流，驱动品类结构升级及自有品牌渗透率持续提升。若公司商品研发迭代节奏滞后，无法在生鲜、家庭食品等核心品类形成差异化竞争优势，则难以维系客户黏性，存在客单价、复购率下滑的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司核心业务为社区生鲜超市连锁经营，有社区店、邻里店等业态。门店布局集中在社区周边，以社区居民需求为出发点，聚焦居民日常鲜食消费核心需求，以“让老百姓用较少的钱，过更好的生活”为使命，全力满足社区居民一日三餐的品质消费需求。公司始终立足消费者视角，将以人为本的经营理念贯穿运营全流程。通过常态化用户心声调研与市场需求洞察，捕捉不同年龄段、不同家庭结构居民的消费偏好，以此为导向优化经营策略与商品结构；强化生鲜品类源头采购与供应链管控能力，从田间到门店层层把关，既保障商品新鲜度与品质，又严控成本以实现高性价比。凭借对消费者需求的深度洞察与贴心服务，公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司核心业务为社区生鲜超市连锁经营，有社区店、邻里店等业态。门店布局集中在社区周边，以社区居民需求为出发点，聚焦居民日常鲜食消费核心需求，以“让老百姓用较少的钱，过更好的生活”为使命，全力满足社区居民一日三餐的品质消费需求。公司始终立足消费者视角，将以人为本的经营理念贯穿运营全流程。通过常态化用户心声调研与市场需求洞察，捕捉不同年龄段、不同家庭结构居民的消费偏好，以此为导向优化经营策略与商品结构；强化生鲜品类源头采购与供应链管控能力，从田间到门店层层把关，既保障商品新鲜度与品质，又严控成本以实现高性价比。凭借对消费者需求的深度洞察与贴心服务，公司不断增强核心品类市场竞争力，为社区居民提供安全、新鲜、健康、实惠的商品，打造有温度、贴民心的便民消费场景。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，社会消费品零售总额3.92万亿元，比上年增长4.0%。按消费类型分，商品零售增长3.9%。线上消费保持高景气，限额以上单位通过公共网络实现的零售额增长18.2%，线上渠道对零售增长的拉动作用持续凸显。
　　消费市场温和复苏，零售行业仍处于调整期，存量竞争加剧，传统商超盈利压力较大，核心指标改善有限。行业变革持续深化，硬折扣超市、会员店等新业态快速发展，江浙沪区域竞争尤为激烈；“超市+食堂”“生鲜+熟食”等融合业态不断升级，即时零售依托前置仓、店仓一体等模式渗透率快速提升。行业已由粗放增长转向以顾客为中心、效率为导向、供应链为根基的精益化发展，具备快速响应市场、商品力与运营效率优势的企业，将获得更大发展空间。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是公司成立三十周年，也是公司深入探索“以人为本”经营转型的第二年。在零售市场竞争加剧与消费需求持续升级的背景下，董事会把握战略方向，协同公司管理团队统筹推进经营转型、员工收入提升、商品品质和品类优化、重大项目建设、数字化打造等各项工作，基本稳定公司经营业绩。2025年主要工作回顾：
　　（一）探索向以人为本经营转型
　　2024年初，公司开始研究三江新的转型方向，到年底公司提出要向“以人为本”经营转型。2025年一年来，公司通过大量的研究、试点、测试、总结，已经有了一定的收获，基本完成从2024年初开始的转型方向的探索，更加坚定公司要向“以人为本”经营方向转型。同时，我们也深刻地意识到转型不光是把门店搞得漂亮、不光是把商品结构调得年轻，更重要的是要真正树立“以人为本”的经营理念、建设以人为本的企业组织。
　　（二）募投项目建设
　　公司严格按照募集资金使用监管相关规定，规范募集资金管理与使用。截至报告期末，累计投入7.54亿元，2025年度投入2.70亿元，其中连锁超市发展项目进度缓慢；安鲜（宁波）冷链集配中心项目建设按计划推进，现已进入竣工收尾阶段，人员培训、管理提升、客户开发等开仓筹备工作同步推进，预计将于2026年上半年投入运营。
　　（三）员工收入提高
　　报告期内，公司把提高员工收入作为“以人为本”转型的重要举措之一，稳步推进各项薪酬政策落地见效。全公司平均员工收入2025年12月比2024年12月同比增加4.12%，其中调改门店增加10.53%。增资幅度与很多同行相比显得不够高，增资速度也没有同行那么快，但公司是基于三江三十年的低成本和粗放经营现实、兼顾公司利益各方所采取的做法，希望能够促进公司长期可持续发展，确保公司转型成功。
　　（四）提升商品品质情况
　　报告期内，公司更加突出“安全、新鲜、健康、实惠”的商品心智，公司供应链不断优化，农产品95%实现基地直采、直供、直发，工业品工厂直采不断突破，商品质价比明显提升。农产品检测后上货架十年坚持并不断完善，运输、仓库、门店全程实行冷链温度检测达标，不断丰富公司健康食品品种，十分珍惜顾客三十年来给予公司“实惠”的口碑。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司持续深耕浙江市场，将宁波作为核心战略区域。截至报告期末，已开设门店183家，在区域内形成覆盖广泛、布局密集的社区服务网络。作为浙江省重点流通企业、宁波市应急保供商品基地，公司凭借多年诚信经营与稳健服务，积累了91.18万高粘性会员，区域品牌影响力与用户忠诚度显著。
　　供应链建设方面，公司运用大数据精准研判消费趋势，持续优化从田间到餐桌的全链路运营效率，坚守“安全、新鲜、健康、实惠”的经营理念，在供应链整合、食品安全管控、线上线下一体化融合等方面持续发力，不断提升商品力与服务能力。
　　未来，公司将继续以顾客价值为核心，以员工成长为基石，进一步夯实区域优势，构建更具韧性、更有温度、更贴近居民生活的社区零售生态。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，营业收入同比增加1.33%；营业成本同比增加2.80%；销售费用同比下降5.78%；管理费用同比下降10.27%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前超市行业进入存量竞争，增量空间有限，同质化竞争加剧，低效企业加速出清，行业整合与转型提速。2025年国家出台减税降费、以旧换新、支持数智化改造及社区、即时零售发展等扩内需政策，有效释放消费潜力。
　　消费者更趋理性，注重健康品质与服务，同时对价格敏感，折扣、会员店、高性价比自有品牌备受青睐。企业唯有兼顾价格、品质、健康与服务，强化供应链、打造差异化商品、提升精细化运营效率，方能在竞争中突围。
　　行业短期面临调整压力，但长期消费潜力充足，企业需深耕区域、加快创新、夯实核心竞争力，实现稳健发展。
　　(二)公司发展战略
　　根据公司向以人为本经营转型的决定，从2026年开始公司计划用五到十年时间，基本完成企业转型。目前各项转型工作正在有序展开。
　　(三)经营计划
　　1、推动以人为本文化的落地
　　企业文化的转型是整个公司转型的前提。2026年，我们将以“员工第　　一、顾客为本、与利益相关者合作共生”为核心文化，在员工层面，进一步提高员工最低工资，优化薪酬福利结构与职业发展通道，通过日常工作过程中的指导、赋能，主管要真正成为培训、激励员工的专家，提升员工归属感与工作意义感；在顾客层面，建立全流程服务标准，优化客诉闭环处理，及时响应需求、提升消费满意度；在企业利益相关者层面，深化与核心供应商、战略伙伴的合作协同，强化供应链稳定性与效率，实现长期价值共创。
　　2、打造冷链物流新增长极
　　确保安鲜（宁波）冷链集配中心顺利投产运营，为强化项目投产后的运营效益与专业化能力，公司引入在冷链领域久享盛誉的国际物流企业作为战略合作伙伴，构建高效规范的运营体系。在保障公司内部业务需求的前提下，面向全省超市商品客户开放公司商品集配能力，致力于打造区域性现代化冷链集配中心，带动省内小型超市企业的发展，为浙江省率先实现共同富裕做出三江的贡献。
　　3、全面推进门店调改工作
　　门店调改在未来两年里，仍旧是三江营运的重点和优先工作。从提高员工工作体验出发，完善门店作业与后勤保障条件，改善一线员工工作环境，提升员工满意度，来提升顾客的购物体验、服务的满意度。
　　4、持续提升商品力
　　持续升级商品体系，建立和巩固“品质超市”企业定位，健全全链路品质管控，通过安鲜（杭州、宁波）冷链集配中心，进一步向源头发展商品基地，不断提高商品质价比，发挥全面检测、全程冷链的硬件优势，大力发展冷藏、冷冻商品经营，建立特有的商品经营优势。同时彻底破除“高低价格”策略等短期经营行为，坚持长期主义，平实定价，稳健经营，认真履行公司使命，真正做到让老百姓“用较少的钱，过更好的生活”。
　　5、提高总部人本水平
　　在以人为本转型中，总部要打破科层制组织架构，高层管理者定期深入一线劳动、参与员工/顾客座谈，听取真实情况的反馈，并在周会、月会中分析、研究改善举措。总部其他干部都要密切联系门店一线，注意反思每一项制度、流程是不是符合以人为本原则和标准，每一项工作、每一个动作是不是对门店有帮助、能不能创造价值？可以减少层级立即减少、能够下放权力的尽可能下放，全面实行循环工作法，提高总部改善创新能力，以适应公司转型要求。
　　2026年是公司正式开始创建“以人为本企业”的第一年，公司董事会将持续发挥战略引领与监督保障作用，通过学习、培训，发动全体干部员工清除老观念，学习新理念，做建设以人为本企业的先锋队，为把公司早日建成以人为本组织而努力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险：2026年经济复苏仍存在不确定性，居民消费信心与收入预期修复较慢，消费更趋理性审慎，刚需化特征明显，非必需品类需求承压，或将影响公司销售结构与营收增长，对盈利稳定性形成挑战。
　　2、行业竞争加剧风险：即时零售、折扣店、会员店快速扩张，持续分流传统商超客流与市场份额，行业竞争日趋激烈，整体利润空间收窄，公司面临客流流失与市场份额维护的双重压力。
　　3、消费需求迭代与商品力适配风险：消费者对健康、品质、性价比的复合型需求已成主流，推动品类结构升级与自有品牌渗透率提升。若公司商品研发迭代滞后，未能在生鲜、家庭食品等核心品类构建差异化竞争力，将难以维持顾客黏性，可能导致客单价与复购率下滑。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2025年上半年，浙江省社会消费品零售总额18979亿元，同比增长5.3%，增速比一季度加快0.8个百分点。按消费类型分，商品零售17137亿元，增长5.2%；限额以上单位中，通过公共网络实现的零售额增长27.4%。（数据来源：浙江省统计局网站）公司以连锁经营模式开展社区生鲜超市业务，经营社区店、盒马店、邻里店等业态，门店选址在社区周边，商品结构聚焦社区居民的日常鲜食消费需求，始终秉持“让老百姓用较少的钱，过更好的生活”的公司使命，通过持续创新经营，提升商品核心竞争力，满足居民一日三餐的消费需求。根据公司向“以人为本”经营转型的战略决策，对照... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2025年上半年，浙江省社会消费品零售总额18979亿元，同比增长5.3%，增速比一季度加快0.8个百分点。按消费类型分，商品零售17137亿元，增长5.2%；限额以上单位中，通过公共网络实现的零售额增长27.4%。（数据来源：浙江省统计局网站）公司以连锁经营模式开展社区生鲜超市业务，经营社区店、盒马店、邻里店等业态，门店选址在社区周边，商品结构聚焦社区居民的日常鲜食消费需求，始终秉持“让老百姓用较少的钱，过更好的生活”的公司使命，通过持续创新经营，提升商品核心竞争力，满足居民一日三餐的消费需求。根据公司向“以人为本”经营转型的战略决策，对照标杆企业找出差距，学习标杆企业结合公司实际做好自己。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）提高员工收入
　　报告期内，为切实提升员工收入，公司稳步推进各项薪酬政策，对总部和门店员工、干部落实针对性调薪政策，门店岗位月平均收入同比增长14.6%；针对调改门店，试点新的奖励政策，以期进一步提升员工整体收入水平；截至报告期末，公司已选定首家试点店，相关政策调整方案处于试点阶段，首次奖励已完成兑现，后续将持续优化，为全面推动员工薪酬提升奠定基础。
　　（二）提升商品品质公司坚持农产品基地直采，优选获BAP等认证的供应链，通过基地直采结合订单种植模式，明确质量安全指标并落实违约追责机制；实施全流程数字化管理，进场前严格审核资质，建立商品建档溯源体系；到货环节执行严检程序，不合格商品严禁销售，门店端可通过二维码查询检测结果；ERP系统与浙食链系统对接，达成重点商品全链路追溯。
　　为保障农产品及短保商品新鲜度，公司强化全链路冷链管理：配送端严控测温流程，实行分温层作业，通过数智化手段监控温度变化；门店端规范设备维护标准与存储温度要求，执行限时加货制度；通过构建监督闭环与考核机制形成管理体系，确保全程冷链不脱冷。探索健康食堂转型升级，在试点门店中餐厅推行称重自选模式，符合合理膳食提出的“食物多样，合理搭配”平衡膳食的基本原则，严格把控食材进货关，坚持源头直采与冷链保鲜，同时搭建集产地溯源、农残检测、人员健康管理于一体的数智化监测系统，让顾客吃得放心健康。坚持货找源头，减少经销商等中间环节，降低进货成本，把实惠让利给消费者；开发质优价低的自有品牌商品，严格把控品质并合理定价，自有品牌商品销售占比持续提升；对敏感商品、民生商品价格进行定期回顾，稳定物价水平，使三江购物成为社区居民心中可靠的购物选择。
　　（三）以人为本经营报告期内，公司已顺利完成转型规划方案的审定工作。该方案紧扣“以人为本”的核心经营理念，明确了以文化标准、人事标准、商品标准、服务标准、环境标准五大维度为核心的转型路径。其中，文化标准旨在构建凸显人文关怀的企业文化；人事标准致力于保障员工合理权利与收入，完善员工发展体系；商品标准聚焦满足消费者多元化、个性化需求；服务标准着重提升以顾客为本的服务品质；环境标准力求打造舒适宜人的工作与购物环境。此举通过系统化的标准化建设，不仅旨在提升运营效率、提高员工幸福感，更致力于增强顾客满意度与忠诚度。
　　（四）重大项目投资重大项目安鲜（宁波）冷链集配中心项目按进度推进，报告期末已完成主体工程80%，预计2026年春节前工程完工。提前部署安鲜（宁波）冷链集配中心营运计划，提高物流效率，积极探索新的业务领域。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司深度扎根浙江市场，将宁波作为核心战略区域，截至报告期末已有门店185家。身为浙江省重点流通企业和宁波市应急保供商品基地，公司经多年诚信经营，积累了92.5万高粘性会员，客户忠诚度远超行业均值。在供应链建设上，公司运用大数据分析精准把握消费趋势，持续完善生鲜商品供应链体系。近年来，紧扣“安全、新鲜、健康、实惠”理念，在强化供应链、保障食品安全、推动线上线下融合等方面发力，致力于为顾客打造放心、优质的购物消费体验。
　　四、可能面对的风险
　　1.未来经济增速如果持续放缓，会导致居民收入不稳定、居民消费信心下降、抑制社会消费能力释放，从而对行业和公司发展带来风险。
　　2.新业态的不断迭代、线上销售的持续渗透、直播带货等零售渠道的多元化、生鲜技术的进步，这些将对零售行业带来新的变革挑战，行业竞争加剧导致的不确定性。
　　3.市场环境和消费观念在快速变化，如果公司不能适应快速变化并作出相应对策，将导致公司竞争力减弱，进而影响业绩。 收起▲