一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所从事的主要业务　　公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，基于多年在金融信息和互联网领域取得的资源和技术积累，充分发挥大数据优势，打造了集资讯、服务、交易为一体的一站式、智能化互联网金融信息服务系统，向广大投资者提供各类基于互联网应用的金融信息产品和服务。　　公司的主要业务聚焦在证券信息服务、大数据及数据工程服务、境外业务三大板块。证券信息服务是以软件终端为载体，以移动APP、PC版软件、云服务、互动直播以及TV终端等方式向广大投资者提供及时、专业的证券信息和数据服务的综合性互联网系统。全资子公司财汇科技致力于建立中国及海内外最专... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所从事的主要业务
　　公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，基于多年在金融信息和互联网领域取得的资源和技术积累，充分发挥大数据优势，打造了集资讯、服务、交易为一体的一站式、智能化互联网金融信息服务系统，向广大投资者提供各类基于互联网应用的金融信息产品和服务。
　　公司的主要业务聚焦在证券信息服务、大数据及数据工程服务、境外业务三大板块。证券信息服务是以软件终端为载体，以移动APP、PC版软件、云服务、互动直播以及TV终端等方式向广大投资者提供及时、专业的证券信息和数据服务的综合性互联网系统。全资子公司财汇科技致力于建立中国及海内外最专业、最精准、最全面的金融数据中心，向银行、保险公司、基金公司、证券公司、信托公司等金融机构及高等院校提供金融数据以及数据管理、数据监控、数据挖掘等服务。公司在中国香港、新加坡和日本东京有主要服务于当地用户的金融信息服务商，通过本土化的团队运作和集团化的规范管理，有效打通了国际国内通道，建立了前瞻性的国际板块布局。
　　（二）公司经营模式
　　1、证券信息服务
　　证券信息服务的产品形态包括金融资讯及数据PC终端服务系统、金融资讯及数据移动终端服务系统、证券公司综合服务系统和直播平台等。
　　（1）金融资讯及数据PC终端服务系统的2C产品包括：“大智慧365”、“大智慧专业版”、“大智慧财富版”、“大智慧策略投资终端”、“大智慧港股通专业版”、“大智慧启航版”以及“大智慧VIP”等。公司以软件终端为载体，以互联网为平台，向投资者提供及时、专业的金融数据、金融资讯以及分析工具。公司在采集各大交易所的行情数据和金融资讯的基础上，对数据和资讯进行分类整理和深入挖掘，根据投资者的实际需要开发出数据分析和函数运算等衍生功能，设计出直观、实用而又符合投资者使用习惯的软件界面和信息工具，并最终将上述内容整合到相应的PC终端软件中，提供给用户使用。
　　（2）金融资讯及数据移动终端服务系统的2C产品为大智慧APP，该APP是业内领先的一站式证券信息服务平台，全方位覆盖全球金融市场信息，包括A股、港股、美股、基金、期货、外汇、债券等行情和数据。
　　（3）证券公司综合服务系统主要是向境内证券公司提供标准化和定制化的集行情、资讯和前端委托交易为一体的证券信息服务系统，其最终用户是证券公司的C端客户。
　　（4）直播平台是公司于2016年搭建，初期为2C直播平台。自2018年起，公司将直播平台的技术和服务输出，用云服务方式帮助银行、券商和基金等金融机构以最低成本搭建自己的直播平台，建立了2B直播服务体系。
　　2、大数据及数据工程服务
　　大数据及数据工程服务是在采集各大交易所和其他数据源的行情数据、金融资讯和企业数据的基础上，对数据和资讯进行分类整理和深入挖掘，向金融机构提供标准化大数据产品或定制化数据服务。主要产品形态包括金融资讯及数据PC终端服务系统，企业预警通APP等。
　　（1）数据库产品
　　公司拥有海量金融数据及企业数据资源，并在此基础上开发了特色风险数据库产品。全部数据库采用先进的数据库设计技术，其内容准确、全面、及时，库结构标准、易扩展，支持数据接口、落地数据库等多种业务系统对接模式，在投资决策、市场研究、风险控制、证券估值和金融工程等各项业务领域提供全面优质的数据支持。
　　（2）数据应用产品
　　公司针对机构客户的实际业务需求，开发了多款数据应用系统产品。金融大数据终端为客户提供全球主要交易所的证券与指数行情、各金融品种及企业数据；证券风险预警系统集信息预警、数据管理于一身，为客户实时监控上市公司、基金公司、发债主体的舆情信息、财务信息、评级信息、重大事件等信息；慧眼大数据风险监测系统，以企业为核心进行全景风控和精准风险预警，是公司风险监控的核心产品；企业预警通APP是一款专业化、智能化、高效率的移动端查询工具，可穿透识别企业间的关联与风险，进行企业风险监控和证券深度资料查询。
　　（3）数据解决方案
　　公司以多年金融数据资源和技术积累为基础，通过深入了解客户的实际业务流程目标，运用自身完善的数据处理技术和丰富的应用开发经验，为机构客户提供个性化的产品及项目解决方案，包括数据中心建设项目、互联网产品方案及金融数据网站开发等。
　　3、境外业务
　　公司境外金融信息服务已辐射至东亚及东南亚多个国家和地区。境外业务涵盖金融终端与数据、交易及结算系统、广告投放及市场活动推广等领域，主要产品形态为港股服务系统和证券公司综合服务系统。
　　香港阿斯达克网络是当地最大财经资讯服务商，阿斯达克网络通过网站及移动APP为投资者提供即时及全面可靠的金融资讯服务、金融数据、移动应用程序等全方位解决方案，内容涵盖港股、A股、美股、外汇及基金等。
　　大智慧国际是新加坡本土最大的柜台交易服务商和财经资讯提供商，为银行和证券公司提供定制化交易系统（包括前端委托交易系统和后台撮合处理系统），以及定制化金融信息终端。
　　DZH Financial Research是日本重要的财经资讯服务商,通过专用终端和报告书的形式为日本证券公司及其客户提供高质量的投资信息。
　　（三）行业情况说明
　　1、国家政策大力支持，资本市场持续深化改革，金融信息服务行业迎来高速发展的机遇。
　　中央金融工作会议等重要会议，为我国金融业指明了高质量发展方向，规划了未来蓝图，提供了广阔的发展空间。我国政府十分重视互联网和金融行业发展，出台了一系列有助于金融信息服务行业发展的政策措施，为互联网技术和金融信息服务的融合提供了基本遵循，为金融信息服务业发展创造了良好的政策环境。国务院发布了《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，其中提到加快推动数字产业化：培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业，提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水平。国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。国家数据局等多部委发布《关于培育数据流通服务机构加快推进数据要素市场化价值化的意见》，明确数据商、数据交易所、金融数据服务商合法主体地位，支持金融机构、金融信息企业作为数据流通服务机构开展合规数据加工、脱敏、授信建模服务。近年来，资本市场持续深化改革，新《证券法》实施、再融资规则修改、全面注册制落地、新《公司法》及一系列规则更新等，标志着资本市场基础制度不断完善，市场法治环境持续改善，资本市场走在高质量发展的运行轨道上，金融信息服务行业迎来高速发展的机遇。
　　2、移动互联网普及率不断提升，投资者数量稳定增长，为金融信息服务行业发展奠定坚实的用户基础。
　　我国移动互联网的普及率仍在提升，根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的《第57次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2025年12月，我国网民规模为11.25亿，互联网普及率达80.1%，数字经济核心产业增加值占GDP比重提升至10.5%，数字发展成果惠及更广泛群体。生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长141.7%，应用场景加速向生产生活领域渗透。移动互联网用户的稳定增长，有效保障了金融信息服务行业的成长空间，有利于金融信息服务行业的持续发展。
　　3、信息技术不断开拓创新，为打造全方位金融信息服务生态系统提供了有利的技术支持。
　　近年来，在网络强国战略思想下，计算机网络核心技术日趋成熟，5G、人工智能、大数据、云计算、区块链、自然语言处理等新兴技术不断突破，为金融信息服务行业带来了全新的技术升级条件。5G商用环境持续完善，提升了移动网络速度和数据处理效率；人工智能和大数据技术夯实基础支撑，机器人、语言识别、自然语言处理和专家系统的应用拓宽了服务的深度和广度。新技术不断的发展和应用，提升金融信息服务的质量和效率，可以满足投资者对金融信息服务的全面性、个性化、专业化的需求，实现以客户为中心，打造全方位金融信息服务生态系统，线上服务业迎来了快速发展机会，众多金融机构也紧紧抓住这一发展变革关键时点，利用大数据、人工智能等方式，发展线上非接触式金融服务，加速推进科技金融的发展，推动金融信息服务技术持续升级。
　　4、金融信息服务行业竞争日趋激烈，机遇与挑战共存，信心与希望同在。
　　近年来，国家出台了一系列政策，完善市场准入制度，加强法律法规建设，引导金融信息服务行业健康、稳定发展。业内企业持续加强对业务监管规则的学习、理解和执行，提升企业综合竞争实力，以更好地为金融机构和广大个人投资者提供更好的服务。随着金融信息服务行业发展日趋迅速，行业规模扩大，各类产品和服务不断丰富，行业内各企业的竞争趋于白热化。头部企业优势比较明显，市场份额、业务产品线、财务状况都比较强，在各方面的投入也比较大，在未来一段时期内具有一定发展优势。新型公司发展较快，其产品很有特色和针对性，客户结构比较年轻，具有较强的发展后劲。一些金融机构和传统媒体加快布局，纷纷加大在大数据、人工智能、线上服务等方面的投入，多家金融机构成立了自己的金融科技公司，在为自身业务服务的同时，也开始对外提供服务，传统媒体也逐步加快这方面的业务布局。这些机构将对行业竞争格局带来冲击，推动业内企业发挥已有优势，不断创新，引领行业不断向前。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司上下认真落实董事会战略部署，以党建工作为引领，统筹推进“提质增效重回报”各项工作，逐步探索新业务增长点，持续夯实基础管理，重点任务有序实施，经营发展总体稳健。
　　报告期内，公司实现营业收入40,471.90万元，上年同期为37,903.70万元，同比上升6.78%，实现归属于上市公司股东的净利润为-2,803.29万元，上年同期为-347.01万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-3,033.05万元，上年同期为-3,691.41万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润较上年同期减亏的主要原因是本期大数据服务和VIP产品业务收入有所增长；归属于上市公司股东的净利润较上年同期亏损增加的主要原因是上期出售了全资子公司上海天蓝蓝投资管理有限公司100%股权，确认了投资收益31,644,083.73元。
　　公司主要工作如下：
　　（一）证券信息服务
　　报告期内，公司紧抓AI大模型与终端智能体为代表的新技术新应用落地契机，深化AI赋能在大智慧APP及PC终端全业务场景的应用，推进平台智能化升级。
　　报告期内，公司AI应用深耕慧问智能问答场景，围绕底层架构优化、全链路AI能力改造持续迭代产品，搭建多模态交互、智能问股、一体化交易联动能力，应用能力的精准度、响应效率与实用价值同步提升。围绕全流程交易服务需求，落地智能语音指令交互场景，精简交易环节操作步骤，提升整体效率。
　　报告期内，公司深化合作共建。依托相关算力、大模型、金融数据及投研场景优势，打造专业级金融智能体DzhClaw，搭建分层化、差异化的AI投研产品服务矩阵，兼顾普通用户轻量化投研需求与专业用户深度分析需求，持续完善平台智能化产品布局。
　　报告期内，公司持续夯实行情、数据、资讯等基础核心业务，包括拓宽全球市场行情品类、优化终端交互体系、持续提升行情资讯服务能力等。升级创作者激励体系完善平台内容生态，搭建高效可持续的内容运营机制，充分激活创作者积极性、盘活内容生态。同时，顺应国产系统生态发展趋势，稳步推进鸿蒙系统适配工作，完成核心功能兼容调试与场景优化，拓宽产品终端适配范围，提升平台兼容性与用户服务稳定性。
　　报告期内，公司发挥流量资源优势，持续稳步开展与券商、期货、基金等金融机构的业务合作。此外，公司通过技术创新、人才培养、制度完善多措并举，在信息安全、数据安全、用户服务全业务流程筑牢合规安全防线，风控合规治理体系持续健全，平台持续稳定运行。
　　报告期内，公司通过产品和技术创新，提高产品竞争力和客户服务满意度；通过服务模式和商业模式的创新升级，努力提高产品用户量。自主研发包括证券信息检索、信息多模态展示、生成式问答、与APP深度融合交互等功能的AI服务工具并在部分客户试用；优先完成交易所业务创新的需求，包括主板股票支持盘后交易改造、北交所ETF改造等；实现慧投资4.0系统迭代优化；完成慧投资PC版多项功能补齐和优化；对增值服务工具进行迭代更新，为满足客户对指标多样性的需求，推出更多服务工具；对已接入鸿蒙版的券商进行交易功能补齐。
　　（二）大数据及数据工程服务
　　报告期内，公司持续强化在大数据、人工智能及AI大模型方向的技术投入，依托扎实的研发能力，在自然语言处理、智能识别等核心领域实现进展。同时，凭借领先的数据采集、加工、清洗与整合技术，公司已实现大部分数据的自动化处理与全流程监控，高效支撑多源多模态数据的深度处理。通过构建严格的数据质量管控体系，公司从各环节全面保障数据安全与质量，为金融数据服务的稳定性构筑坚实技术底座，其在数据及时性、准确性和安全性方面的综合表现，持续保持在行业前列。
　　报告期内，公司经营态势平稳有序，继续推行线上线下渠道一体化融合的营销推广体系。数据业务布局坚持差异化、特色化发展路线，打造了多款行业专属特色数据产品，涵盖城投数据库、区域经济数据库、私募基金管理人风险数据、中资离岸债数据、标准关联方数据、ESG数据（环境、社会及治理）等市场关注度较高的细分主题数据。
　　报告期内，公司继续对企业预警通APP和企业预警通金融终端版软件进行优化和功能升级，并不定期举行多场深受好评的产品直播活动。紧随市场热点，推出金融资产投资公司专题、债券资产服务商排名、城投资产划转专题、企业科创能力评分等全新模块，并对五篇大文章智能识别、公募基金管理人、负面舆情指数、企业深度资料等常用功能进行了迭代升级。企业预警通系列产品以其全面、准确、及时、智能的金融信息与风险数据服务，持续赋能客户提升决策效率与风控能力，产品用户广泛覆盖金融监管机构、银行、证券、保险、基金、信托等各类金融机构，以及实体企业、媒体、政府经济与金融管理部门等多类主体，成为用户开展尽职调查、授信审批、贷后监控、风险管理、投资研究及经济分析等核心工作的专业工具。
　　报告期内，公司对慧眼X-insight大数据风险监测系统的舆情、诚信、公告、司法诉讼、推送设置等模块进行了优化升级，同时新增了专利、著作权、行政许可、知识产权出质等板块，有效提升了用户的使用体验。本系统深度融合大数据、人工智能技术，可输出高精度企业主体及风险全量信息；支持本地化部署，打通外部数据与本地业务体系，实现数据高效、全面联动，构建以企业为核心的全景风控体系，达成精细化风险预警能力，目前已被上百家金融机构及金融监管部门应用于日常风险监控业务中。
　　（三）境外业务发展
　　报告期内，阿斯达克网络将AACAT的“猫达人”交易小程序接入AASTOCKS智财讯APP，用户可于APP内直接使用交易及社交投资即时通讯功能，并在对话场景中享受AI提供的市场异动提示、个股资讯及智能问答，进一步优化使用体验。AACAT亦推出网页版图表及社交投资即时通讯功能，并在产品分析、设计及软件开发流程中策略性应用生成式AI助手、智能代码补全及自动化测试等工具，加快核心数据引擎、图表模块及社交交易功能迭代，提升系统性能与安全性。阿斯达克网络与AACAT将继续深化平台协同，强化交易系统及网络安全，积极拓展境外及东南亚市场合作，提升海外竞争力。
　　报告期内，大智慧国际持续升级证券交易执行平台，新增财富管理、投资组合管理及期货等多资产交易功能，并整合更强大的风险管理及后台结算系统，用于股票交易结算，为客户提供更高水平的端到端一体化交易体验。同时，公司为满足监管机构及银行客户要求，持续强化安全风险管理及网络安全控制模块，进一步提升系统稳健性。
　　报告期内，DZH Financial Research以“强化收益基础”和“运用AI提升生产效率”为发展重点，在日本股、中国股及外汇等领域持续打磨已有内容，并拓展美国股票及衍生品报告等新服务，推动多家客户合作。营业部门通过新服务推广及优化谈判，收益恢复趋势逐步显现。公司在文章与报告制作、系统开发及企业管理等环节导入AI，提升生产效率，并以此为基础，持续推动业务变革。
　　（四）其他
　　公司与湘财股份有限公司（以下简称“湘财股份”）正在筹划由湘财股份通过向公司全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金（以下简称“本次交易”）。
　　公司已于2025年10月23日收到上海证券交易所出具的《关于受理湘财股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通知》（上证上审（并购重组）〔2025〕83号）。上交所依据相关规定对申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。
　　2025年11月5日，湘财股份收到上海证券交易所下发的《关于湘财股份有限公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函》（上证上审（并购重组）〔2025〕89号）。
　　2026年5月11日，公司已会同相关中介机构完成估值报告的数据更新并将本次交易申请文件的经审计财务数据更新至2025年12月31日，对申请文件进行了相应的修订、补充和完善，并向上海证券交易所提交了恢复审核申请。2026年5月13日，公司收到上海证券交易所同意恢复审核本次交易的通知。
　　本次交易尚需通过上海证券交易所审核通过，并取得中国证券监督管理委员会同意注册的批复后方可正式实施，最终能否通过审核、取得注册，以及最终通过审核、取得注册的时间仍存在不确定性。公司发布的信息以在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)及指定信息披露媒体刊登的公告为准，敬请广大投资者注意投资风险。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）公司拥有领先的行业地位和品牌知名度优势。
　　经过多年的发展，公司已成为中国领先的互联网金融信息服务提供商之一，在所处行业的市场地位、核心技术、核心团队、企业资质、业务协同等方面已取得一定的领先优势，公司的品牌也得到了行业和社会的认可。
　　（二）公司拥有行业领先的技术与研发实力、以及完整的产品线。
　　作为高新技术型企业，公司十分重视金融信息服务领域的技术研发，多年来对研发一贯重视并不断投入，培养了一支稳定且技术过硬的研发团队。报告期内，公司研发费用占营业收入的比重为19.94%。
　　作为互联网金融信息服务综合提供商，公司拥有业内完整的产品组合，产品丰富、结构合理，可以为各层次的个人及机构客户，提供全面、准确、及时的互联网金融信息服务和增值服务。
　　作为大数据及数据工程处理的专家，公司拥有海量的历史数据及丰富的数据生产技术经验，数据整合维度广，数据提供方式多样，能为客户快速提供各类型定制化的平台搭建与项目研发服务。
　　（三）公司拥有海量的金融数据资源和丰富的行业经验。
　　公司在金融信息服务行业深耕二十余年，累积了丰富的互联网平台运作经验和海量金融数据资源，创造了行业数个第一。公司高层管理人员及核心团队均拥有10年以上行业经验，在科技金融技术服务、投资决策数据服务、用户共享联合运营等多方面拥有深厚的实力。
　　（四）公司拥有广泛的用户基础。
　　经过多年发展，公司向广大用户提供丰富的金融信息产品和服务，客户覆盖银行、券商、基金、保险、资管和普通投资者等金融市场的各层次参与主体。公司长期稳定的客户基本包括所有具有托管业务资格的托管行，所有保险资产管理公司在内的90%以上的保险机构，95%以上的基金公司，70%以上的证券公司以及众多的信托公司、投资公司、金融高校等。
　　（五）公司拥有前瞻性的国际板块布局。
　　经过多年积累发展，公司境外金融信息服务已辐射至东亚及东南亚多个国家，在亚洲三大金融中心中国香港、新加坡和日本东京都设立有子公司，业务涵盖金融终端与数据、交易及结算系统、广告投放及市场活动推广等领域，通过本土化的团队运作和集团化的规范管理，有效打通了国际国内通道，进行了前瞻性的国际板块布局。

　　四、可能面对的风险
　　1、经营业绩受证券市场波动影响的风险
　　公司主营业务与证券市场的发展情况具有高度相关性。若证券市场波动导致市场指数处于低位，将极大影响投资者的投资热情，市场活跃程度和投资者热情均会受到影响，从而影响投资者对金融信息服务的需求，进而影响公司的整体经营业绩。公司将持续改进证券信息服务平台移动APP和PC产品的功能和服务，提升产品质量，优化用户体验。公司将继续加强核心海量数据库的升级、优化和完善工作。公司将继续推进境外业务稳步发展，形成更强大的用户网络和交易网络。
　　2、互联网系统安全运行的风险
　　公司目前的主营业务是基于互联网提供金融信息服务，有赖于公司互联网金融服务大平台和网络信息传输系统的安全运行。若出现互联网系统安全运行问题，例如设备故障、软件漏洞、黑客攻击等，则可能导致公司产品不能正常使用，降低用户体验和满意度，从而给公司的品牌以及经营业绩带来不利影响。公司将进一步完善内部软硬件管理规范，提高技术安全维护队伍的技术水平，防范软件、硬件和系统故障，保证数据库系统与网络系统平稳运行和数据安全。
　　3、行业竞争进一步加剧
　　随着资本市场的快速发展，投资者对金融信息的需求不断增加，公司所处的互联网金融信息服务行业继续保持高速增长的态势，公司面临发展机遇的同时也面临着挑战。目前就产品而言，行业同质化竞争严重，国内金融机构和互联网巨头作为潜在竞争者对同业造成威胁。市场中创新能力不强、后续发展动力不足、缺乏竞争力的企业将被排挤出市场，同样给行业内具有创新能力的优秀企业带来了更大发展的机会。公司将进一步加强战略投入，加强产品和服务的研发创新，不断优化完善互联网金融服务平台的建设，同时加强对新客户的开发，加快切入风控等新的领域。
　　4、人力成本上升的风险
　　作为智力密集和人才密集型企业，公司最主要的经营成本是人力成本。随着中国经济的快速发展，城市生活成本的上升，社会平均工资逐年递增，尤其是大中城市，具有丰富业务经验的中高端人才薪酬呈上升趋势。随着生活水平的提高以及社会薪酬水平的上涨，公司面临人力成本上升导致利润水平下降的风险。公司将持续完善的人才管理模式，丰富的员工培养晋升机制，给予员工足够的成长空间与发展前景，在保证员工满意度的前提下，控制人力成本上升风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，基于多年在金融信息和互联网领域取得的资源和技术积累，充分发挥大数据优势，打造了集资讯、服务、交易为一体的一站式、智能化互联网金融信息服务系统，向广大投资者提供各类基于互联网应用的金融信息产品和服务。　　公司的主要业务聚焦在证券信息服务、大数据及数据工程服务、境外业务三大板块。证券信息服务是以软件终端为载体，以移动APP、PC版软件、云服务、互动直播以及TV终端等方式向广大投资者提供及时、专业的证券信息和数据服务的综合性互联网系统。全资子公司财汇科技致力于建立中国及海内外最专业、最精准、最全面的金融数据中心，向银行、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，基于多年在金融信息和互联网领域取得的资源和技术积累，充分发挥大数据优势，打造了集资讯、服务、交易为一体的一站式、智能化互联网金融信息服务系统，向广大投资者提供各类基于互联网应用的金融信息产品和服务。
　　公司的主要业务聚焦在证券信息服务、大数据及数据工程服务、境外业务三大板块。证券信息服务是以软件终端为载体，以移动APP、PC版软件、云服务、互动直播以及TV终端等方式向广大投资者提供及时、专业的证券信息和数据服务的综合性互联网系统。全资子公司财汇科技致力于建立中国及海内外最专业、最精准、最全面的金融数据中心，向银行、保险公司、基金公司、证券公司、信托公司等金融机构及高等院校提供金融数据以及数据管理、数据监控、数据挖掘等服务。公司在中国香港、新加坡和日本东京有主要服务于当地用户的金融信息服务商，通过本土化的团队运作和集团化的规范管理，有效打通了国际国内通道，建立了前瞻性的国际板块布局。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、国家政策大力支持，资本市场持续深化改革，金融信息服务行业迎来高速发展的机遇。
　　近年来，中央金融工作会议等重要会议，为我国金融业指明了高质量发展方向，规划了未来蓝图，提供了广阔的发展空间。我国政府十分重视互联网和金融行业发展，出台了一系列有助于金融信息服务行业发展的政策措施，为互联网技术和金融信息服务的融合提供了基本遵循，为金融信息服务业发展创造了良好的政策环境。国务院发布了《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，其中提到加快推动数字产业化：培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业，提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水平。《金融科技发展规划（2022-2025年）》指出以加强金融数据要素应用为基础，以深化金融供给侧结构性改革为目标，以加快金融机构数字化转型、强化金融科技审慎监管为主线，将数字元素注入金融服务全流程，将数字思维贯穿业务运营全链条，注重金融创新的科技驱动和数据赋能，推动我国金融科技从“立柱架梁”全面迈入“积厚成势”新阶段。国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。党的二十届四中全会首次将金融强国纳入国家五年规划，为金融信息服务行业提供长期政策托底，强化宏观经济数据服务的需求。近年来，资本市场持续深化改革，新《证券法》实施、再融资规则修改、全面注册制落地、新《公司法》及一系列规则更新等，标志着资本市场基础制度不断完善，市场法治环境持续改善，资本市场走在高质量发展的运行轨道上，金融信息服务行业迎来高速发展的机遇。
　　2、移动互联网普及率不断提升，投资者数量稳定增长，为金融信息服务行业发展奠定坚实的用户基础。
　　我国移动互联网的普及率仍在提升，根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的《第57次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2025年12月，我国网民规模为11.25亿，互联网普及率达80.1%，数字经济核心产业增加值占GDP比重提升至10.5%，数字发展成果惠及更广泛群体。生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长141.7%，应用场景加速向生产生活领域渗透。移动互联网用户的稳定增长，有效保障了金融信息服务行业的成长空间，有利于金融信息服务行业的持续发展。
　　3、信息技术不断开拓创新，为打造全方位金融信息服务生态系统提供了有利的技术支持。
　　近年来，在网络强国战略思想下，计算机网络核心技术日趋成熟，5G、人工智能、大数据、云计算、区块链、自然语言处理等新兴技术不断突破，为金融信息服务行业带来了全新的技术升级条件。5G商用环境持续完善，提升了移动网络速度和数据处理效率；人工智能和大数据技术夯实基础支撑，机器人、语言识别、自然语言处理和专家系统的应用拓宽了服务的深度和广度。新技术不断的发展和应用，提升金融信息服务的质量和效率，可以满足投资者对金融信息服务的全面性、个性化、专业化的需求，实现以客户为中心，打造全方位金融信息服务生态系统，线上服务业迎来了快速发展机会，众多金融机构也紧紧抓住这一发展变革关键时点，利用大数据、人工智能等方式，发展线上非接触式金融服务，加速推进科技金融的发展，推动金融信息服务技术持续升级。
　　4、金融信息服务行业竞争日趋激烈，机遇与挑战共存，信心与希望同在。
　　近年来，国家出台了一系列政策，完善市场准入制度，加强法律法规建设，引导金融信息服务行业健康、稳定发展。业内企业持续加强对业务监管规则的学习、理解和执行，提升企业综合竞争实力，以更好地为金融机构和广大个人投资者提供更好的服务。随着金融信息服务行业发展日趋迅速，行业规模扩大，各类产品和服务不断丰富，行业内各企业的竞争趋于白热化。头部企业优势比较明显，市场份额、业务产品线、财务状况都比较强，在各方面的投入也比较大，在未来一段时期内具有一定发展优势。新型公司发展较快，其产品很有特色和针对性，客户结构比较年轻，具有较强的发展后劲。一些金融机构和传统媒体加快布局，纷纷加大在大数据、人工智能、线上服务等方面的投入，多家金融机构持续发展了自己的金融科技公司，在为自身业务服务的同时，也开始对外提供服务，传统媒体也逐步加快这方面的业务布局。这些机构将对行业竞争格局带来冲击，推动业内企业发挥已有优势，不断创新，引领行业不断向前。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司上下认真落实董事会战略部署，以党建工作为引领，统筹推进“提质增效重回报”各项工作，逐步探索新业务增长点，持续夯实基础管理，重点任务有序实施，经营发展总体稳健。报告期内，公司实现营业收入82,655.73万元，上年同期为77,085.34万元，同比增长7.23%，实现归属于上市公司股东的净利润为 -4,402.57万元，上年同期为-20,127.10万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-7,779.65万元，上年同期为-20,001.53万元。
　　公司主要工作如下：
　　（一）证券信息服务
　　报告期内，公司将AI赋能确立为产品服务迭代的核心主线，全年持续推进AI技术与业务场景的深度融合。目前AI能力应用已全面渗透至各类产品的核心模块，实现基础内容、策略平台、互动问答等服务的智能化升级，另外公司已成功完成“慧问”及“AI辅助问答”两项创新产品的上线登记。加强投研方向创新，优化了策略生成，并将PC端的更多专业功能迁移至移动端。
　　报告期内，大智慧APP、大智慧PC终端基础内容、互动等内容生态持续完善，股吧、直播等人气场景多次迭代升级，互动氛围显著增强，通过不断优化优质创作者激励机制，提供深度文章、互动直播、多元问答等服务，进一步拓宽了内容供给的维度与专业深度。同时，公司内容生态坚持守正创新，内容安全管理、风险防范和处置能力、制度建设等方面有了进一步的提升，信息安全管理成效迈向新台阶。
　　报告期内，受益于证券市场高质量发展机遇，公司充分发挥平台流量与数据洞察的综合优势，与券商、基金、期货等金融机构的多元化合作持续深化，通过平台流量赋能生态合作，为公司业绩增长注入动力。
　　报告期内，公司围绕科创板成长层及北交所920代码切换增加产品功能；为证券公司客户新研发鸿蒙pc版；自研账户分析、智能条件单等创新产品；从免费接入决策工具入手，推动B2B2C业务模式发展；完成公司VIP项目结算与承接工作。
　　报告期内，公司通过合理配置资源、持续提升技术实力与业务理解能力，不断夯实基础，建设鸿蒙PC和移动产品并上线；完善条件单系统，进行信创化改造，实现客户测试验收，完成部分产品发布流程。完成和完善综合理财服务平台4.0、防非系统信创改造、申久云行情系统完善、指标引擎及选股择时工具系统、成交回报服务系统、账户分析、模拟交易系统的建设；初步搭建并持续迭代AI交易伴侣系统；试点推行代码审查制度；提升公司的质量管理水平和信息安全保障能力。
　　（二）大数据及数据工程服务
　　报告期内，公司持续加大在人工智能、分布式计算及大模型等前沿领域的投入。相关技术团队在自然语言处理与知识图谱应用方面获得多项发明专利，并已将创新成果系统性地应用于核心产品的迭代升级。公司对“企业预警通”产品进行了多项功能增强与模块扩展，引入了市场高度关注的热点专题数据，并优化了交互体验，持续提升产品的竞争力。
　　报告期内，公司通过对多源数据的智能化整合与算法模型优化，显著提升了风险预警的准确性与时效性，使得服务能够更精准地识别市场信号与企业信用变化，为客户的风险管控与投资决策提供更为强大的数据武器。
　　报告期内，公司建立起“前沿技术预研、业务场景验证、产品快速迭代”的闭环研发体系。组建了由多名工程师与人工智能领域专家构成的团队，为及时响应市场变化、服务客户复杂需求提供了根本保障。
　　（三）境外业务
　　报告期内，阿斯达克网络强化了与AACAT的连接，新增AACAT作为第三方交易证券商，扩展生态圈并在跨市场金融信息领域巩固平台的领先地位；进行跨平台交易整合，在平台中接入AACAT开户网站，方便用户在AACAT完成交易帐户开立；用户可在平台直接启动AACAT，进行美股、港股及A股交易，提升跨市场投资便利性；新增公司损益表功能，增强投资决策依据；完善港股与美股ETF报价，新增基金基本数据供用户参考；重新整理港股ETF分类筛选功能，提升用户检索效率。
　　报告期内，大智慧国际面对不断变化的竞争格局，始终恪守严格的内部控制、健全的治理结构和规范的成本管理，争取到多个前景广阔的项目。
　　报告期内，DZH Financial Research持续推进各类样本内容的制作与提案销售工作，探索将IR支持业务作为新的创收渠道；加速向美股及国际金融相关内容开发领域转型；专注于部分货币领域的新闻服务。
　　（四）其他
　　报告期内，公司加强与投资者的沟通交流，召开2024年度和2025年第一季度业绩说明会、2025年半年度业绩说明会、2025年第三季度业绩说明会，认真接听投资者来电，细致回复上证e互动投资者提问，热情接待投资者调研，维护了公司良好的市场形象。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）公司拥有领先的行业地位和品牌知名度优势。
　　经过多年的发展，公司已成为中国领先的互联网金融信息服务提供商之一，在所处行业的市场地位、核心技术、核心团队、企业资质、业务协同等方面已取得一定的领先优势，公司的品牌也得到了行业和社会的认可。
　　（二）公司拥有行业领先的技术与研发实力、以及完整的产品线。
　　作为高新技术型企业，公司十分重视金融信息服务领域的技术研发，多年来对研发一贯重视并不断投入，培养了一支稳定且技术过硬的研发团队。报告期内，公司研发费用占营业收入的比重为22.40%。
　　作为互联网金融信息服务综合提供商，公司拥有业内完整的产品组合，产品丰富、结构合理，可以为各层次的个人及机构客户，提供全面、准确、及时的互联网金融信息服务和增值服务。
　　作为大数据及数据工程处理的专家，公司拥有海量的历史数据及丰富的数据生产技术经验，数据整合维度广，数据提供方式多样，能为客户快速提供各类型定制化的平台搭建与项目研发服务。
　　（三）公司拥有海量的金融数据资源和丰富的行业经验。
　　公司在金融信息服务行业深耕二十余年，累积了丰富的互联网平台运作经验和海量金融数据资源，创造了行业数个第一。公司高层管理人员及核心团队均拥有10年以上行业经验，在科技金融技术服务、投资决策数据服务、用户共享联合运营等多方面拥有深厚的实力。
　　（四）公司拥有广泛的用户基础。
　　经过多年发展，公司向广大用户提供丰富的金融信息产品和服务，客户覆盖银行、券商、基金、保险、资管和普通投资者等金融市场的各层次参与主体。公司长期稳定的客户基本包括所有具有托管业务资格的托管行，所有保险资产管理公司在内的90%以上的保险机构，95%以上的基金公司，70%以上的证券公司以及众多的信托公司、投资公司、金融高校等。
　　（五）公司拥有前瞻性的国际板块布局。
　　经过多年积累发展，公司境外金融信息服务已辐射至东亚及东南亚多个国家，在亚洲三大金融中心中国香港、新加坡和日本东京都设立有子公司，业务涵盖金融终端与数据、交易及结算系统、广告投放及市场活动推广等领域，通过本土化的团队运作和集团化的规范管理，有效打通了国际国内通道，进行了前瞻性的国际板块布局。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入82,655.73万元，同比增长7.23 %；归属于上市公司股东的净利润为 -4,402.57万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -7,779.65万元。本期较上年同期部分业务收入有所增长；本年度降本增效控制成本，薪酬、信息服务费和技术服务费减少，但收入的增长尚不足以覆盖成本。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　深入贯彻落实党的二十大系列会议精神和公司董事会战略部署，以党建工作为引领，坚持“开源节流、控本增效”主基调，着力提升盈利能力，“经营发展与风险防控”两手抓，重点推进金融信息服务、大数据业务、海外业务，适度探索尝试新的业务增长点，持续夯实公司治理和内部控制，不断打造国际一流大型金融信息服务商，持续维护投资者利益，提升上市公司价值，更好的回报广大投资者。
　　(三)经营计划
　　1、以技术驱动为核心，聚焦金融信息服务主业的深化与创新。
　　一方面，以保障用户在行情、数据、新闻、交易等基础服务的良好体验为基础，另一方面推动AI技术从功能融入向深度赋能演进，持续升级“慧问”、“策略平台”等智能服务产品，全面丰富内容生态，提升专业深度与互动体验。投研和交易方向重点计划增加更多样化的因子，丰富系统的颗粒度和选项，加大券商机构合作，增加ETF交易系统，拓宽该系统覆盖人群。同时，致力于实现鸿蒙终端用户规模的突破性增长，并深化与金融机构的生态合作，从流量赋能迈向价值共创，巩固和扩大平台的核心竞争优势。在全力拓展的同时，公司将坚持“守正创新”，将系统性风控与智能化治理贯穿于所有业务环节，持续筑牢安全与合规的发展基石。
　　2、创新业务模式，探索新质生产力方向的技术研发，着力提升收入。
　　以软件定制的ToB业务为根基，持续聚焦于金融信息服务商的主业，以客户需求为引领，以金融科技为抓手，以科技监管和服务创新为驱动，实现产品和服务的精细化与专业化。陆续推出数智化多端一站式运营+分类分级服务等集多种功能于一体的AI交易伴侣；加快多家券商的系统信创化改造和商务签约；重点围绕新技术应用，为券商、银行等金融机构提供AIapp的解决方案。在稳固ToB业务基础上，抓住券商盘活存量客户的经营需要，力争把产品和服务直接嵌入券商的用户生态，与券商进行联合运营，盘活并服务券商存量客户。基于ToB服务能力，构建自有C端特色服务平台，逐渐培育扩大自有用户流量，进一步完善B2B2C的商业模式，努力形成流量的自建自营，提高开户转化率和有效率。在AI应用方向，结合大智慧在数据领域的积累和投资分析的应用场景，以为券商定制AIapp为契机，共同探索开发AI投研方向的产品和证券行业大模型。
　　3、深化技术融合，坚持“数据基础+智能终端”双轮驱动，拓展数据边界与服务能力。
　　以构建“智能数据工厂”为目标，将大模型与人工智能技术深度应用于数据处理与价值挖掘全流程。在生产环节，依托AI重构数据采集、清洗、标注与分类等传统流程，实现效率、精度与时效的系统性提升，夯实数据基础。在服务环节，基于大模型构建智能问答、风险预警、报告自动生成等应用，推动服务模式从信息查询向分析洞察演进，为客户提供更智能、更前瞻的决策支持。持续强化高质量、多维度金融数据基本盘，保障数据服务的准确与稳定。继续聚焦“企业预警通”平台建设，将其打造为覆盖风险预警、信贷管理、投行业务及合规场景的一站式数据智能决策平台，在市场核心客户服务层面上做深做广，实现终端收入快速增长，推动公司收入结构持续优化。围绕境内机构对跨境数据与另类数据的需求，逐步依法合规拓展海外核心市场数据源，构建覆盖全球的关键数据网络。同时，建立企业级数据治理体系，通过技术工具统一标准、强化质量与安全管控，为数据融合与创新应用提供合规、可靠的基础支撑。
　　4、继续做大海外业务，提升价值创造能力。
　　加强海外各团队之间的联动性，发挥集团对海外公司的指导作用，加强境内外协同联动，进一步激发海外子公司的经营优势，形成更大的交易网络和用户群体；坚持依法合规经营。
　　5、持续加强公司治理和内部控制，强化风险防控体系。
　　继续打造合规文化，提升全体员工合规意识，树立稳健经营理念。充分认识公司治理和内控机制的重要性，加强全员的合规教育。通过合规文化的培育，营造良好的内控氛围，并通过教育、管理、激励与约束相结合，提高全员的综合素质。正确处理业务发展与合规管理、眼前利益与长远利益的关系，牢固树立先规范后发展的经营理念。继续加强风险控制制度建设，结合实际经营情况，不断完善现有制度，加强制度执行力，切实提高公司治理和合规管理水平，进一步提升风险管控能力，促进公司的稳健发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、经营业绩受证券市场波动影响的风险
　　公司主营业务与证券市场的发展情况具有高度相关性。若证券市场波动导致市场指数处于低位，将极大影响投资者的投资热情，市场活跃程度和投资者热情均会受到影响，从而影响投资者对金融信息服务的需求，进而影响公司的整体经营业绩。公司将持续改进证券信息服务平台移动APP和PC产品的功能和服务，提升产品质量，优化用户体验。公司将继续加强核心海量数据库的升级、优化和完善工作。公司将继续推进境外业务稳步发展，形成更强大的用户网络和交易网络。
　　2、互联网系统安全运行的风险
　　公司目前的主营业务是基于互联网提供金融信息服务，有赖于公司互联网金融服务大平台和网络信息传输系统的安全运行。若出现互联网系统安全运行问题，例如设备故障、软件漏洞、黑客攻击等，则可能导致公司产品不能正常使用，降低用户体验和满意度，从而给公司的品牌以及经营业绩带来不利影响。公司将进一步完善内部软硬件管理规范，提高技术安全维护队伍的技术水平，防范软件、硬件和系统故障，保证数据库系统与网络系统平稳运行和数据安全。
　　3、行业竞争进一步加剧
　　随着资本市场的快速发展，投资者对金融信息的需求不断增加，公司所处的互联网金融信息服务行业继续保持高速增长的态势，公司面临发展机遇的同时也面临着挑战。目前就产品而言，行业同质化竞争严重，国内金融机构和互联网巨头作为潜在竞争者对同业造成威胁。市场中创新能力不强、后续发展动力不足、缺乏竞争力的企业将被排挤出市场，同样给行业内具有创新能力的优秀企业带来了更大发展的机会。公司将进一步加强战略投入，加强产品和服务的研发创新，不断优化完善互联网金融服务平台的建设，同时加强对新客户的开发，加快切入风控等新的领域。
　　4、人力成本上升的风险
　　作为智力密集和人才密集型企业，公司最主要的经营成本是人力成本。随着中国经济的快速发展，城市生活成本的上升，社会平均工资逐年递增，尤其是大中城市，具有丰富业务经验的中高端人才薪酬呈上升趋势。随着生活水平的提高以及社会薪酬水平的上涨，公司面临人力成本上升导致利润水平下降的风险。公司将持续完善的人才管理模式，丰富的员工培养晋升机制，给予员工足够的成长空间与发展前景，在保证员工满意度的前提下，控制人力成本上升风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所从事的主要业务　　公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，基于多年在金融信息和互联网领域取得的资源和技术积累，充分发挥大数据优势，打造了集资讯、服务、交易为一体的一站式、智能化互联网金融信息服务系统，向广大投资者提供各类基于互联网应用的金融信息产品和服务。　　公司的主要业务聚焦在证券信息服务、大数据及数据工程服务、境外业务三大板块。证券信息服务是以软件终端为载体，以移动APP、PC版软件、云服务、互动直播以及TV终端等方式向广大投资者提供及时、专业的证券信息和数据服务的综合性互联网系统。全资子公司财汇科技致力于建立中国及海内外最专... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所从事的主要业务
　　公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，基于多年在金融信息和互联网领域取得的资源和技术积累，充分发挥大数据优势，打造了集资讯、服务、交易为一体的一站式、智能化互联网金融信息服务系统，向广大投资者提供各类基于互联网应用的金融信息产品和服务。
　　公司的主要业务聚焦在证券信息服务、大数据及数据工程服务、境外业务三大板块。证券信息服务是以软件终端为载体，以移动APP、PC版软件、云服务、互动直播以及TV终端等方式向广大投资者提供及时、专业的证券信息和数据服务的综合性互联网系统。全资子公司财汇科技致力于建立中国及海内外最专业、最精准、最全面的金融数据中心，向银行、保险公司、基金公司、证券公司、信托公司等金融机构及高等院校提供金融数据以及数据管理、数据监控、数据挖掘等服务。公司在中国香港、新加坡和日本东京有主要服务于当地用户的金融信息服务商，通过本土化的团队运作和集团化的规范管理，有效打通了国际国内通道，建立了前瞻性的国际板块布局。
　　截至本报告出具之日，公司无“稳定币”、“虚拟资产交易”、“跨境支付”等相关资质，未开展相关业务。
　　（二）公司经营模式
　　1、证券信息服务
　　证券信息服务的产品形态包括金融资讯及数据PC终端服务系统、金融资讯及数据移动终端服务系统、证券公司综合服务系统和直播平台等。
　　（1）金融资讯及数据PC终端服务系统的2C产品包括：“大智慧365”、“大智慧专业版”、“大智慧财富版”、“大智慧策略投资终端”以及“大智慧港股通专业版”等。公司以软件终端为载体，以互联网为平台，向投资者提供及时、专业的金融数据、金融资讯以及分析工具。公司在采集各大交易所的行情数据和金融资讯的基础上，对数据和资讯进行分类整理和深入挖掘，根据投资者的实际需要开发出数据分析和函数运算等衍生功能，设计出直观、实用而又符合投资者使用习惯的软件界面和信息工具，并最终将上述内容整合到相应的PC终端软件中，提供给用户使用。
　　（2）金融资讯及数据移动终端服务系统的2C产品为大智慧APP，该APP是业内领先的一站式证券信息服务平台，全方位覆盖全球金融市场信息，包括A股、港股、美股、基金、期货、外汇、债券等行情和数据。
　　（3）证券公司综合服务系统主要是向境内证券公司提供标准化和定制化的集行情、资讯和前端委托交易为一体的证券信息服务系统，其最终用户是证券公司的C端客户。
　　（4）直播平台是公司于2016年搭建，初期为2C直播平台。自2018年起，公司将直播平台的技术和服务输出，用云服务方式帮助银行、券商和基金等金融机构以最低成本搭建自己的直播平台，建立了2B直播服务体系。
　　2、大数据及数据工程服务
　　大数据及数据工程服务是在采集各大交易所和其他数据源的行情数据、金融资讯和企业数据的基础上，对数据和资讯进行分类整理和深入挖掘，向金融机构提供标准化大数据产品或定制化数据服务。主要产品形态包括金融资讯及数据PC终端服务系统，企业预警通APP等。
　　（1）数据库产品
　　公司拥有海量金融数据及企业数据资源，并在此基础上开发了特色风险数据库产品。全部数据库采用先进的数据库设计技术，其内容准确、全面、及时，库结构标准、易扩展，支持数据接口、落地数据库等多种业务系统对接模式，在投资决策、市场研究、风险控制、证券估值和金融工程等各项业务领域提供全面优质的数据支持。
　　（2）数据应用产品
　　公司针对机构客户的实际业务需求，开发了多款数据应用系统产品。金融大数据终端为客户提供全球主要交易所的证券与指数行情、各金融品种及企业数据；证券风险预警系统集信息预警、数据管理于一身，为客户实时监控上市公司、基金公司、发债主体的舆情信息、财务信息、评级信息、重大事件等信息；慧眼大数据风险监测系统，以企业为核心进行全景风控和精准风险预警，是公司风险监控的核心产品；企业预警通APP是一款专业化、智能化、高效率的移动端查询工具，可穿透识别企业间的关联与风险，进行企业风险监控和证券深度资料查询。
　　（3）数据解决方案
　　公司以多年金融数据资源和技术积累为基础，通过深入了解客户的实际业务流程目标，运用自身完善的数据处理技术和丰富的应用开发经验，为机构客户提供个性化的产品及项目解决方案，包括数据中心建设项目、互联网产品方案及金融数据网站开发等。
　　3、境外业务
　　公司境外金融信息服务已辐射至东亚及东南亚多个国家和地区。境外业务涵盖金融终端与数据、交易及结算系统、广告投放及市场活动推广等领域，主要产品形态为港股服务系统和证券公司综合服务系统。
　　香港阿斯达克网络是当地最大财经资讯服务商，阿斯达克网络通过网站及移动APP为投资者提供即时及全面可靠的金融资讯服务、金融数据、移动应用程序等全方位解决方案，内容涵盖港股、A股、美股、外汇及基金等。
　　大智慧国际是新加坡本土最大的柜台交易服务商和财经资讯提供商，为银行和证券公司提供定制化交易系统（包括前端委托交易系统和后台撮合处理系统），以及定制化金融信息终端。DZH Financial Research是日本重要的财经资讯服务商,通过专用终端和报告书的形式为日本证券公司及其客户提供高质量的投资信息。
　　（三）行业情况说明
　　1、国家政策大力支持，资本市场持续深化改革，金融信息服务行业迎来高速发展的机遇。
　　中央金融工作会议等重要会议，为我国金融业指明了高质量发展方向，规划了未来蓝图，提供了广阔的发展空间。我国政府十分重视互联网和金融行业发展，出台了一系列有助于金融信息服务行业发展的政策措施，为互联网技术和金融信息服务的融合提供了基本遵循，为金融信息服务业发展创造了良好的政策环境。国务院发布了《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，其中提到加快推动数字产业化：培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业，提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水平。《金融科技发展规划（2022-2025年）》指出以加强金融数据要素应用为基础，以深化金融供给侧结构性改革为目标，以加快金融机构数字化转型、强化金融科技审慎监管为主线，将数字元素注入金融服务全流程，将数字思维贯穿业务运营全链条，注重金融创新的科技驱动和数据赋能，推动我国金融科技从“立柱架梁”全面迈入“积厚成势”新阶段。国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。近年来，资本市场持续深化改革，新《证券法》实施、再融资规则修改、全面注册制落地、新《公司法》及一系列规则更新等，标志着资本市场基础制度不断完善，市场法治环境持续改善，资本市场走在高质量发展的运行轨道上，金融信息服务行业迎来高速发展的机遇。
　　2、移动互联网普及率不断提升，投资者数量稳定增长，为金融信息服务行业发展奠定坚实的用户基础。
　　我国移动互联网的普及率仍在提升，根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的《第56次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2025年6月，我国网民规模为11.23亿，互联网普及率达79.7%。移动互联网用户的稳定增长，有效保障了金融信息服务行业的成长空间，有利于金融信息服务行业的持续发展。
　　3、信息技术不断开拓创新，为打造全方位金融信息服务生态系统提供了有利的技术支持。
　　近年来，在网络强国战略思想下，计算机网络核心技术日趋成熟，5G、人工智能、大数据、云计算、区块链、自然语言处理等新兴技术不断突破，为金融信息服务行业带来了全新的技术升级条件。5G商用环境持续完善，提升了移动网络速度和数据处理效率；人工智能和大数据技术夯实基础支撑，机器人、语言识别、自然语言处理和专家系统的应用拓宽了服务的深度和广度。新技术不断的发展和应用，提升金融信息服务的质量和效率，可以满足投资者对金融信息服务的全面性、个性化、专业化的需求，实现以客户为中心，打造全方位金融信息服务生态系统，线上服务业迎来了快速发展机会，众多金融机构也紧紧抓住这一发展变革关键时点，利用大数据、人工智能等方式，发展线上非接触式金融服务，加速推进科技金融的发展，推动金融信息服务技术持续升级。
　　4、金融信息服务行业竞争日趋激烈，机遇与挑战共存，信心与希望同在。
　　近年来，国家出台了一系列政策，完善市场准入制度，加强法律法规建设，引导金融信息服务行业健康、稳定发展。业内企业持续加强对业务监管规则的学习、理解和执行，提升企业综合竞争实力，以更好地为金融机构和广大个人投资者提供更好的服务。随着金融信息服务行业发展日趋迅速，行业规模扩大，各类产品和服务不断丰富，行业内各企业的竞争趋于白热化。头部企业优势比较明显，市场份额、业务产品线、财务状况都比较强，在各方面的投入也比较大，在未来一段时期内具有一定发展优势。新型公司发展较快，其产品很有特色和针对性，客户结构比较年轻，具有较强的发展后劲。一些金融机构和传统媒体加快布局，纷纷加大在大数据、人工智能、线上服务等方面的投入，多家金融机构成立了自己的金融科技公司，在为自身业务服务的同时，也开始对外提供服务，传统媒体也逐步加快这方面的业务布局。这些机构将对行业竞争格局带来冲击，推动业内企业发挥已有优势，不断创新，引领行业不断向前。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司上下认真落实董事会战略部署，以党建工作为引领，统筹推进“提质增效重回报”各项工作，逐步探索新业务增长点，持续夯实基础管理，重点任务有序实施，经营发展总体稳健。
　　报告期内，公司实现营业收入37,903.70万元，上年同期为33,486.61万元，同比上升13.19%，实现归属于上市公司股东的净利润为-347.01万元，上年同期为-13,775.73万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-3,691.41万元，上年同期为-13,203.62万元。净利润较上年同期减亏的主要原因是本期较上年同期部分业务收入有所增长，公司降本增效成本费用减少较大；本期出售了全资子公司上海天蓝蓝投资管理有限公司100%股权，确认了投资收益31,644,083.73元。
　　公司主要工作如下：
　　（一）证券信息服务
　　报告期内，公司依托技术、人才、数据等积累优势，聚焦主业，借力AI提升为终端用户多元化服务的能力。上半年大智慧APP、大智慧PC终端累计升级发版十余次，不断提升数据、资讯等基础服务，平台综合服务能力持续增强。
　　报告期内，公司利用大模型在量化投研应用方面进行了持续的研发投入，同时对于已有的分析工具进行迭代。用户可以通过自然语言的形式生成自己专属的量化策略，利用丰富的参数体系进行优化调节，大幅降低用户操作的门槛，提升用户使用的便捷性。公司通过大模型对数据分析场景进行了丰富，用户可以利用最新的数据和大模型的能力归纳总结数据结果，方便用户使用。
　　报告期内，慧信内容生态持续深化智能化服务矩阵建设。智能问答体系全面升级，通过底层数据、语料库以及核心技术持续迭代，实现高效信息输出与精准应答；完成慧问和AI辅助问答两款创新应用的上线，强化技术领先优势。内容生态厚度持续增强，逾百位活跃优质创作者与专业机构入驻，通过深度文章、互动直播、多元问答等形式丰富内容供给维度与专业深度。
　　报告期内，大智慧鸿蒙版产品快速更新迭代，获得三方认可好评，用户规模逐步扩大。新增打造大智慧期讯通APP，覆盖国内外主流期货行情，为用户提供专业的期货信息服务。
　　报告期内，公司发挥流量资源优势与券商、期货等金融机构合作不断增强。风控合规制度体系进一步完善，提升全面精准的风险识别、监测、研判能力，平台持续平稳运行。
　　报告期内，公司通过产品和技术创新，提高产品竞争力和客户服务满意度；通过服务模式和商业模式的创新升级，着力提高产品用户量和收入。完成交易所业务创新的需求；实现慧投资4.0系统迭代优化；完成慧投资PC版多项功能补齐和优化；研发增值服务工具，在业务中台增加多项服务；补齐手机鸿蒙版功能；继续完善鸿蒙手机版服务功能和交互体验，完成了鸿蒙PC版的研发，并发布上线；基于金融信息服务领域的应用场景，增加AI功能。
　　（二）大数据及数据工程服务
　　报告期内，公司持续加大在大数据、人工智能、大模型领域的科研投入，凭借强大的研发实力，在自然语言处理、机器学习、分布式计算及知识图谱等关键技术领域取得了显著突破，并荣获多项发明专利。依托领先的数据加工、清洗与整合技术，公司实现了95%以上数据的自动化处理及全流程监控，以7×24小时的高效模式，深度处理多源多模态数据，并建立了严格的数据质量保障体系，全方位确保数据质量与安全，为金融数据服务的可靠性提供了坚实保障，及时性、准确性和安全性均处于行业领先水平。
　　报告期内，公司运营保持稳定，实行线上、线下渠道相互融合的营销推广模式。在数据建设上坚持走差异化、特色化道路，形成了多项行业具有特色的数据产品，如城投数据库、区域经济数据库、集团户数据、企业担保链、企业融资大数据、绿色金融、ESG（环境、社会及治理）等市场广泛关注的特色主题数据。
　　报告期内，公司继续对企业预警通APP和企业预警通金融终端版进行优化和功能升级。对专项债、企业深度资料、法规专题、区域经济等进行了全新改版，同时新增了战略性新兴产业专题、网络核查工具、企业预警通Excel/WPS插件、五篇大文章智能识别系统等用户近期重点关注的热点模块。目前“企业预警通”产品用户主要集中在银行、证券、信托、基金和租赁等金融专业人士，作为专业化的企业数据查询和风险监测工具，为金融机构在信贷、风控、尽调、获客等多种业务场景赋能。
　　报告期内，公司对慧眼X-insight大数据风险监测系统的多个模块进行了改造升级，并且有效提升了组合监控功能的有效性，为用户提供了更便捷的使用体验。慧眼X-insight大数据风险监测系统深度运用大数据与人工智能技术，生成大量精准的企业及企业风险信息，同时支持云端查询和本地化部署，使外部信息与本地业务全面、高效结合，实现金融业务的多元化应用。目前，该系统已经被上百家金融机构及监管部门广泛应用于风险监控业务中。
　　（三）境外业务发展
　　报告期内，阿斯达克网络全新开发的券商交易应用程序正式推出，该程序支持港股、美股、日股及A股交易。作为香港首个结合社交功能的交易平台，该程序不仅提供用户留言交流更让大家建立自家社群，组织“联盟团队”，通过互动与合作为团队成员创造价值。该程序融合交易、社群互动与游戏化设计，打造全新投资体验。AI技术已应用于多个模组，包括新闻资讯等，而客服系统的AI功能目前正处于测试阶段，未来推出后可进一步提升用户使用效率与体验。
　　报告期内，大智慧国际持续升级证券交易执行平台，新增多资产交易功能，包括财富管理、投资组合管理及期货服务。此次升级还整合了更强大、更完善的风险管理系统和完善的后台结算系统，用于股票交易结算，为客户提供更高水平的端到端的一体化交易体验。成功试点推出其B2B交易应用程序，率先支持美股交易。
　　报告期内，DZH Financial Research股票部门专注于为更核心的投资者提供内容，例如信用交易和首次公开募股（IPO）等。美国股票方面，开始试验性地制作短视频。外汇方面，扩充了关于北欧等高利率货币的内容。在企业销售方面，加强了对外资企业的拓展和接触。
　　（四）其他
　　公司与湘财股份有限公司（以下简称“湘财股份”）正在筹划由湘财股份通过向公司全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金（以下简称“本次交易”）。
　　2025年4月28日、5月28日、6月28日、7月26日、8月23日，公司分别发布了《关于重大资产重组的进展公告》（公告编号：临2025-037、临2025-042、临2025-046、临2025-053、临2025-056）。
　　自本次交易预案披露以来，公司及有关各方正在积极推进本次交易相关工作。截至本报告出具之，本次交易相关的审计、尽职调查等工作尚未完成，公司将在本次交易涉及的相关工作完成后，再次召开董事会审议本次交易的相关议案，并按照相关法律法规的规定履行后续有关程序及信息披露义务。
　　鉴于本次交易的复杂性，相关协议条款尚在商榷沟通中，行业监管相关政策、重组相关成本等均可能对本次交易形成影响，本次交易的进展存在不确定性。本次交易方案尚待双方董事会再次审议通过、双方股东大会批准及有权监管机构的批准、核准、注册或同意后方可正式实施；本次交易能否取得相关批准、核准、注册或同意，以及最终取得的时间均存在不确定性。公司于2025年3月29日披露的《湘财股份有限公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案》中详细披露了本次交易可能存在的风险因素及尚需履行的程序，敬请广大投资者阅读有关内容，关注后续公告并注意投资风险。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）公司拥有领先的行业地位和品牌知名度优势。
　　经过多年的发展，公司已成为中国领先的互联网金融信息服务提供商之一，在所处行业的市场地位、核心技术、核心团队、企业资质、业务协同等方面已取得一定的领先优势，公司的品牌也得到了行业和社会的认可。
　　（二）公司拥有行业领先的技术与研发实力、以及完整的产品线。
　　作为高新技术型企业，公司十分重视金融信息服务领域的技术研发，多年来对研发一贯重视并不断投入，培养了一支稳定且技术过硬的研发团队。报告期内，公司研发费用占营业收入的比重为22.33%。
　　作为互联网金融信息服务综合提供商，公司拥有业内完整的产品组合，产品丰富、结构合理，可以为各层次的个人及机构客户，提供全面、准确、及时的互联网金融信息服务和增值服务。
　　作为大数据及数据工程处理的专家，公司拥有海量的历史数据及丰富的数据生产技术经验，数据整合维度广，数据提供方式多样，能为客户快速提供各类型定制化的平台搭建与项目研发服务。
　　（三）公司拥有海量的金融数据资源和丰富的行业经验。
　　公司在金融信息服务行业深耕二十余年，累积了丰富的互联网平台运作经验和海量金融数据资源，创造了行业数个第一。公司高层管理人员及核心团队均拥有10年以上行业经验，在科技金融技术服务、投资决策数据服务、用户共享联合运营等多方面拥有深厚的实力。
　　（四）公司拥有广泛的用户基础。
　　经过多年发展，公司向广大用户提供丰富的金融信息产品和服务，客户覆盖银行、券商、基金、保险、资管和普通投资者等金融市场的各层次参与主体。公司长期稳定的客户基本包括所有具有托管业务资格的托管行，所有保险资产管理公司在内的90%以上的保险机构，95%以上的基金公司，70%以上的证券公司以及众多的信托公司、投资公司、金融高校等。
　　（五）公司拥有前瞻性的国际板块布局。
　　经过多年积累发展，公司境外金融信息服务已辐射至东亚及东南亚多个国家，在亚洲三大金融中心中国香港、新加坡和日本东京都设立有子公司，业务涵盖金融终端与数据、交易及结算系统、广告投放及市场活动推广等领域，通过本土化的团队运作和集团化的规范管理，有效打通了国际国内通道，进行了前瞻性的国际板块布局。

　　四、可能面对的风险
　　1、经营业绩受证券市场波动影响的风险
　　公司主营业务与证券市场的发展情况具有高度相关性。若证券市场波动导致市场指数处于低位，将极大影响投资者的投资热情，市场活跃程度和投资者热情均会受到影响，从而影响投资者对金融信息服务的需求，进而影响公司的整体经营业绩。公司将持续改进证券信息服务平台移动APP和PC产品的功能和服务，提升产品质量，优化用户体验。公司将继续加强核心海量数据库的升级、优化和完善工作。公司将继续推进境外业务稳步发展，形成更强大的用户网络和交易网络。
　　2、互联网系统安全运行的风险
　　公司目前的主营业务是基于互联网提供金融信息服务，有赖于公司互联网金融服务大平台和网络信息传输系统的安全运行。若出现互联网系统安全运行问题，例如设备故障、软件漏洞、黑客攻击等，则可能导致公司产品不能正常使用，降低用户体验和满意度，从而给公司的品牌以及经营业绩带来不利影响。公司将进一步完善内部软硬件管理规范，提高技术安全维护队伍的技术水平，防范软件、硬件和系统故障，保证数据库系统与网络系统平稳运行和数据安全。
　　3、行业竞争进一步加剧
　　随着资本市场的快速发展，投资者对金融信息的需求不断增加，公司所处的互联网金融信息服务行业继续保持高速增长的态势，公司面临发展机遇的同时也面临着挑战。目前就产品而言，行业同质化竞争严重，国内金融机构和互联网巨头作为潜在竞争者对同业造成威胁。市场中创新能力不强、后续发展动力不足、缺乏竞争力的企业将被排挤出市场，同样给行业内具有创新能力的优秀企业带来了更大发展的机会。公司将进一步加强战略投入，加强产品和服务的研发创新，不断优化完善互联网金融服务平台的建设，同时加强对新客户的开发，加快切入风控等新的领域。
　　4、人力成本上升的风险
　　作为智力密集和人才密集型企业，公司最主要的经营成本是人力成本。随着中国经济的快速发展，城市生活成本的上升，社会平均工资逐年递增，尤其是大中城市，具有丰富业务经验的中高端人才薪酬呈上升趋势。随着生活水平的提高以及社会薪酬水平的上涨，公司面临人力成本上升导致利润水平下降的风险。公司将持续完善的人才管理模式，丰富的员工培养晋升机制，给予员工足够的成长空间与发展前景，在保证员工满意度的前提下，控制人力成本上升风险。 收起▲