一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1.报告期内公司所处行业情况　　公司属于化学原料和化学品制造业（C26），处于化工行业中的精细化工高分子新材料领域，作为新材料产业的细分、前沿、关键领域，下游应用辐射范围广、行业跨度大，是支撑中国制造实现突破的重要基础，在日常生活、机械建筑、工程技术、生物医药等领域扮演着不可或缺的角色，是国家重点支持和发展的行业之一。　　2026年上半年我国宏观经济在稳增长政策发力与出口韧性超预期等驱动下延续向好态势，化工行业景气度自2025年以来呈现底部复苏。一方面，行业盈利实现实质性改善。2026年1-6月，规模以上化学原料和化学制品制造业实现营业收入47... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1.报告期内公司所处行业情况
　　公司属于化学原料和化学品制造业（C26），处于化工行业中的精细化工高分子新材料领域，作为新材料产业的细分、前沿、关键领域，下游应用辐射范围广、行业跨度大，是支撑中国制造实现突破的重要基础，在日常生活、机械建筑、工程技术、生物医药等领域扮演着不可或缺的角色，是国家重点支持和发展的行业之一。
　　2026年上半年我国宏观经济在稳增长政策发力与出口韧性超预期等驱动下延续向好态势，化工行业景气度自2025年以来呈现底部复苏。一方面，行业盈利实现实质性改善。2026年1-6月，规模以上化学原料和化学制品制造业实现营业收入47,072.7亿元，同比增长10.0%；实现利润总额2,880.9亿元，同比大幅增长67.8%，呈现“增收更增利”的良好格局。这主要得益于行业新增产能放缓，以及国家层面将深入整治“内卷式”竞争上升为重要任务；通过严控传统大宗产品无序扩张、引导协会自律等“反内卷”政策，有效缓解了价格下行压力，持续优化了行业供给格局。另一方面，政策端持续引导行业向高端化、智能化、绿色化转型升级。国家“十五五”规划明确实施碳排放双控，并相继出台老旧装置更新改造、重点行业节能降碳改造等行动方案，强化了环保与安全约束。同时，政策大力聚焦精细化工等前沿领域，通过“揭榜挂帅”等方式鼓励技术创新，以提升产业链供应链韧性。在地方层面，如江苏省等地通过提高化工园区准入门槛、发布产业限制和淘汰目录等举措，进一步推动了区域产业结构的优化升级。
　　此外，2025年底以来，随着行业供需关系的改善以及原油价格的上涨，化工产品价格指数逐步上行。受国际地缘冲突影响，原油、天然气等成本端价格走强，截至2026年6月30日，中国化工产品价格指数（CCPI）报收4511点，同比上涨8.9%，较年初的3903点上涨15.58%。2026年6月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨4.1%；化工原料类购进价格上涨11.5%。
　　2.报告期内公司主营业务情况
　　公司主要从事高分子新材料特种单体和高分子专用助剂的研发、生产和销售，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，在下游高分子新材料产业体系中有着用量小、作用大、附加值高的特点。
　　（1）报告期内主要产品及其应用领域
　　报告期内，公司将主要产品划分为高分子新材料特种单体和高分子新材料专用助剂两大类：
　　（2）报告期内其他产品

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司共实现营业收入705,865,889.98元，同比增加45.67%；实现归属于上市公司股东的净利润139,906,546.61元，同比增加99.16%。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　（一）聚焦战略布局，关键项目产能释放
　　2026年上半年，公司保持战略定力，紧抓行业底部复苏机遇，前期布局的关键项目产能逐渐开始释放。报告期内，公司前次募集资金投资项目“特种聚合材料助剂及电子专用材料制造项目”及以自有资金建设的“七期（特种高分子单体二期）项目”产能开始爬坡，双稀交联剂、烷基苯乙烯相关产品矩阵进一步得到完善，有效地打开了公司在电子化学品、关键尼龙材料、优质阻尼材料、环境友好材料等下游高分子新材料市场的增量空间。与此同时，公司泰州生产基地建设正按计划稳步推进，该基地通过新建芳烃氧化、苯二酚等核心装置，利用现有技术优势向芳香族含氧高分子新材料特种单体领域延伸，可加速高纯度苯二酚相关产品的国产替代进程，强化公司在高分子新材料特种单体领域的市场地位，在满足国内产业链供给安全的同时，为公司长期发展打开新的增长曲线。
　　（二）深化市场渗透，产销双升驱动增长
　　报告期内，随着化工行业景气度回暖、市场竞争趋于理性、主要产品供需关系改善及部分新产品市场的开拓，公司产品产销量同比提升，营业收入同比增长45.67%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长106.06%。面对新产品的市场导入期挑战，公司将继续采取灵活多元的营销策略，积极与客户进行深度交流，为客户产品迭代的定制化需求提供支持，进一步解决国内外客户上游关键材料端供给不力的问题，将产能优势转化为实实在在的业绩增长。
　　（三）优化资本路径，融资计划稳步推进
　　为实现公司《未来三年（2024-2026）业务发展目标和经营规划》，满足公司长期发展的资金需求，尤其是为泰州生产基地的后续建设及产能释放提供支持，公司持续推进向不特定对象发行可转换公司债券的相关事宜。目前该事项尚需获得中国证券监督管理委员会作出同意注册的决定后方可实施。公司本次向不特定对象发行可转换公司债券有助于优化公司资本结构，增强资本实力，为完成项目建设及下一阶段的战略实施蓄势赋能。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）纯熟的技术研发能力
　　公司始终坚持创新为核心驱动力，研发方向定位于国际先进、国内空白领域。常青科技积极响应国家发展战略性新兴产业的号召，结合公司的发展战略，以市场为导向，以客户为中心，不断进行关键核心技术的突破和产品创新。公司持续深化与国内多家高校及科研院所的合作，组成优势互补、产学研相结合的攻关队伍，形成信息共享、基础研究、技术攻关、技术推广、产业化应用互相联动的研发格局。基于持续的研发和技术积累，公司成功掌握了从大宗原材料直接合成高品质关键中间体的生产技术，以及专用助剂环保循环生产技术，打通了从基础化工原材料到高分子特种单体及专用助剂产品的产业链，从根本上解决关键原材料“卡脖子”的问题，形成一条独家研发技术路径，构筑了更深的技术护城河。
　　（二）不断完善的产品矩阵
　　公司对市场保持高度敏锐性及前瞻性，始终保持先发优势，开发了多种填补国内空白领域的高品质高分子新材料产品。基于独家核心技术不断推陈出新，独家打造了完善的产品矩阵，构建了例如烷基苯乙烯系列产品、双烯交联剂及其衍生品和无酚亚磷酸酯系列产品等产品矩阵。此外，为延伸技术路径，公司还通过全资子公司常青树泰州投资建设泰州生产基地项目，利用现有技术优势向芳香族含氧高分子新材料特种单体领域延伸，为公司向生物基含氧化学品等关键领域深化布局提供基础，加强公司在高分子新材料特种单体领域的创新和转化能力，进一步扩充公司产品矩阵，提升公司产品的市场竞争力。
　　（三）差异化的产品和服务
　　公司深耕高分子新材料领域，始终坚持差异化竞争战略，不参与同质化竞争，特种单体和专用助剂拥有优秀的产业化应用能力，能始终保持差异化的领先优势。通过洞悉客户需求和行业发展趋势，公司不断丰富核心技术储备，在推出新产品的同时针对客户的需求推出一体化定制服务，与客户保持深度协同，以卓越的工艺技术和性能优异的特种单体帮助客户完成产品升级迭代，助力下游新材料产业蓬勃发展。
　　（四）客户资源与品牌优势
　　公司整体研发能力和技术实力处于行业领先水平，产品技术指标、产品质量、品类丰富度、供应保障能力和服务能力得到了客户的高度认可，树立了良好的品牌形象，与多家国内外知名企业建立了良好的合作关系。由于下游行业知名企业的供应商准入体系较为严格，认证周期长、考核维度多，公司一旦通过认证，便形成了极高的客户转换成本，双方之间将形成长期、稳固的合作关系。同时，优质的客户资源和紧密合作可以帮助公司准确判断市场需求，开发出更符合客户要求的高质量产品，取得先发优势。

　　四、可能面对的风险
　　1.行业监管及国家产业政策调整风险
　　公司所处的化学原料和化学制品制造业由国家发展和改革委员会、工业和信息化部、应急管理部、生态环境部等政府部门的监督管理以及中国石油和化学工业联合会的规范引导。公司现阶段各项业务符合行业监管及国家相关产业政策的要求，但随着国家践行“碳达峰、碳中和”承诺和化工产业结构优化调整的不断推进，如相关主管部门修订相关法律法规和产业政策，可能对公司经营发展造成不利影响。
　　2.市场竞争加剧风险
　　随着精细化工行业下游市场需求的扩大及产业政策的支持，可能导致现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入，公司所处行业存在市场竞争加剧的风险。如果公司不能准确把握行业发展规律，在产品研发、技术创新、工艺水平、生产管控等方面进一步巩固并增强自身优势，将面临市场份额或毛利率下降的风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　3.原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料包括纯苯、乙烯、苯酚、三氯化磷等基础化工产品，采购价格随市场行情波动。报告期内，公司原材料成本占主营业务成本的比重较大，虽然公司产品对下游客户存在一定的成本转嫁能力，但若上游原材料价格受原油和煤炭价格波动、市场供需关系变化、安全环保监管政策趋严等因素影响持续出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4.安全生产风险
　　公司纯苯、乙烯等部分原材料及部分产品属于危险化学品。危险化学品的运输、储存、使用、生产过程中可能因操作不当造成人员伤亡、财产损失等安全生产事故。为避免安全生产事故的发生，公司采取了多项措施，包括制定并严格执行安全生产管理制度及标准化操作规程，配备完备的安全生产设施，设立安全环保部等常设机构专职从事安全生产监督管理工作，定期进行安全生产教育培训，定期对车间、仓库、设备进行安全检查等。
　　虽然公司整个生产过程处于受控状态，发生重大安全事故的可能性很小，但仍不能排除因设备操作不当或自然灾害等原因而造成意外安全事故，从而影响正常生产经营的可能。若发生安全生产事故，将对公司的正常生产经营活动和社会形象造成不利影响。
　　5.环境保护风险
　　公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，生产过程中会产生废气、废水、固体废弃物等污染物。公司日常经营需遵守《环境保护法》《大气污染防治法》《水污染防治法》等法律法规的规定对污染物进行防治处理。报告期内，公司持续投入资金和技术力量用于环保设施和技术工艺改进，遵照有关环保法规进行环境治理。
　　如果国家未来进一步制定、实施更为严格的环境保护法律法规，一方面，公司需要增加购置环保设备、加大环保技术工艺投入或采取其他环保措施，以满足监管部门对环保的要求，可能导致公司经营成本增加；另一方面，如公司的环保治理、“三废”排放不能满足届时的监管要求，可能面临行政处罚、停产整改等监管措施，将对公司生产经营和业绩造成不利影响。
　　6.汇率风险
　　公司存在一定的外销收入，主要采用美元结算，汇率的波动会对公司产品外销收入和产品市场竞争力产生一定影响。目前公司外销产品主要销往日韩、印度、东南亚和欧盟等地区，国际贸易摩擦对公司的直接影响相对较小。如果国际贸易摩擦和争端进一步加剧、相关国家关税政策发生变化，将会对公司外销收入产生不利影响。如果国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，也将会在一定程度上影响公司的经营业绩。
　　7.项目效益不确定风险
　　公司在建项目预期收益系基于投建时的行业前景、技术水平、市场环境等综合因素作出的判断，项目建成后，可能会受宏观经济环境、行业政策变化、原材料价格波动、市场竞争、客户拓展、实际订单情况等因素影响，即使公司能对其进行有效管控和经营，投资项目效益情况尚存在不确定性风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要从事高分子新材料特种单体和高分子专用助剂的研发、生产和销售，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，在下游高分子新材料产业体系中有着用量小、作用大、附加值高的特点。
　　（一）报告期内的主要产品及应用领域
　　报告期内，公司将主要产品划分为高分子新材料特种单体和高分子新材料专用助剂两大类。　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）报告期内所处行业基本情况
　　公司属于化学原料和化学品制造业（C26），处于化工行业中的精细化工高分子新材料领域，作为新材料产业的细分、前沿、关键领域，下游应用辐射范围广、行业跨度大，是支... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要从事高分子新材料特种单体和高分子专用助剂的研发、生产和销售，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，在下游高分子新材料产业体系中有着用量小、作用大、附加值高的特点。
　　（一）报告期内的主要产品及应用领域
　　报告期内，公司将主要产品划分为高分子新材料特种单体和高分子新材料专用助剂两大类。　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）报告期内所处行业基本情况
　　公司属于化学原料和化学品制造业（C26），处于化工行业中的精细化工高分子新材料领域，作为新材料产业的细分、前沿、关键领域，下游应用辐射范围广、行业跨度大，是支撑中国制造实现突破的重要基础，在日常生活、机械建筑、工程技术、生物医药等领域扮演着不可或缺的角色，是国家重点支持和发展的行业之一。
　　2025年，化工行业在复杂的环境中承压运行，产品价格普遍下行，截至2025年12月31日，中国化工产品价格指数3,930点，较2021年历史高点回落近四成。由于产品价格下行，化工行业整体收益不济，行业产能利用率也处于下降趋势。根据国家统计局数据，2025年化学原料和化学制品制造业产能利用率全年平均为73.0%，较上年下降3.3个百分点。受化工行业下游需求低迷影响，报告期内，我国化工行业结构性供需矛盾凸显，总体上呈现“总量承压、结构分化”的特征。化工行业整体成本压力有所缓解，盈利能力则呈现“弱修复”与“强分化”并存的格局，目前处于从规模扩张转向依靠技术进步与需求升级的结构性调整阶段。随着“反内卷”政策落地及产能扩张阶段收尾，行业供给格局有望优化，迎来新的发展拐点。在市场分化格局下，政策层面“反内卷”与“稳增长”并举，推动行业优化。展望2026年，化工行业预计在政策引导下整体企稳复苏，增长动能将更依赖于高端化、绿色化转型，产业分化持续，新材料与智能化改造领域有望成为核心增长点。
　　（二）公司在行业内主要竞争壁垒
　　1.生产技术壁垒
　　公司高分子新材料特种单体及专用助剂具备独特的生产工艺，设备专用程度高、技术积累时间长、技术难度高，其生产过程不仅对生产技术人员素质、运营管理能力要求高，还须具备很强的技术消化吸收能力、应用开发能力以满足不同客户对产品的个性化需求，从而对新进入者构成较高的生产技术壁垒。
　　2.环保壁垒
　　近几年，化工行业是国家环保重点监管行业，进入该行业必须符合国家对该行业的环保要求。随着中国对环保要求的不断提升，新进入者必须加大节能环保方面的投入，不断优化、提升生产工艺水平，减少废弃物排放，对新进入者构成较高的环保准入壁垒。
　　3.客户资源壁垒
　　公司下游客户主要是高分子新材料生产商，客户企业对于产品质量和安全性的要求比较高，对原材料质量的认同通常建立在长期合作基础上，采购一般需要通过严格程序审查，会选择规模实力较强、工艺技术水平较高、产品质量稳定的企业进行供货合作；而且由于改性配方的差异性，不同厂家的类似产品在性能指标上具有较大差异，所以客户有一定黏性，形成了一定的客户资源壁垒。
　　（三）报告期内公司主要产品下游细分领域发展情况及未来趋势
　　1.高分子新材料特种单体
　　(1)离子交换树脂
　　离子交换树脂是一类带有活性基团的网状结构的功能性高分子新材料，可通过离子交换实现分离和纯化作用，从而达到浓缩、分离、提纯、净化等目的，是现代工业不可缺少的产品。如金属资源的提取回收、PLA等生物基可降解塑料的生产、核级超纯水的生产、水处理、有机废气处理、西药专用吸附材料以及食品加工等方面。受益于下游需求增长驱动，市场数据预测2022-2028年期间全球离子交换树脂市场规模年复合增长率将达7.3%，全球市场规模有望增长至51.89亿美元，截至2025年，全球离子交换树脂及相关系统的市场规模已突破65亿美元，预计在2026至2030年间将以年均复合增长率超过6.5%的速度持续扩张。目前我国离子交换树脂市场呈现出口量远高于进口量，出口价格却远低于进口价格的特点，但高端医疗领域仍依赖进口产品。全球离子交换行业正步入一个由尖端技术创新与多元化应用需求共同驱动的新发展阶段，高端产品尚有较大的进口替代机会。
　　(2)替代苯乙烯对丙烯酸树脂涂料改性
　　丙烯酸树脂涂料是指以（甲基）丙烯酸酯、苯乙烯为主体，与其他类型丙烯酸酯共聚所得丙烯酸树脂为主要成膜物质，从而制得的热塑性、热固性或辐射固化树脂涂料。丙烯酸树脂涂料不仅具有色浅、透明度高、光亮丰满、耐候、保色、保光、附着力强、耐腐蚀、坚硬、柔韧等特点，而且可通过选择单体、调整配比、改变制备方法或改变拼用树脂，配制出一系列改性丙烯酸树脂涂料。公司生产的高分子特种单体具有优异的环保性能，不含苯酚丙酮，可替代苯乙烯对丙烯酸树脂涂料进行改性，在增强其耐腐蚀性、耐热性的同时更符合目前市场的选择趋势。近年来，丙烯酸行业呈现出迅猛的发展态势。从产能数据来看，截至2024年底，全球丙烯酸产能已接近900万吨/年。其中，中国为全球丙烯酸的重要生产国，总产能高达408万吨/年。丙烯酸树脂涂料已广泛应用于航天、航海、汽车、机器机床、电器仪表、高级木器等领域的防护和装饰性涂装，结合丙烯酸树脂改性的便利性和改性后良好的性能表现，公司特种单体将迎来更大的发展空间。
　　(3)用于改性ABS树脂
　　ABS树脂与PVC树脂、PE树脂、PP树脂、PS树脂并称五大通用树脂，为丙烯腈-丁二烯-苯乙烯的共聚物，是一种强度高、韧性好、易于加工成型的高分子新材料，和通用ABS树脂相比，改性后的ABS树脂热变形温度可提高10℃-15℃。公司高分子特种单体可以替代苯乙烯形成共聚物，能以任何比例与ABS树脂相溶，提升ABS树脂的耐热性和刚性。随着产业技术的不断更新，ABS树脂行业的技术也不断发展，目前ABS树脂行业已经开发出了各种性能优越的特种ABS树脂，如低温型ABS树脂、耐热型ABS树脂、耐腐蚀型ABS树脂、释放安全性ABS树脂等，这些特种ABS树脂在特殊行业应用中发挥着重要作用。2025年1-12月，中国ABS出口总量37.52万吨，同比增加15.78万吨，增幅72.59%，较2024年显著提升；与之形成对比的是，进口量继续呈现回落态势，全年进口量约84.21万吨，同比减少17.54万吨，减幅约17.24%。在环保标准和健康意识日益提高的趋势下，公司生产无酚、酮、醛杂质的特种单体应用于ABS树脂改性将有更加良好的市场空间。
　　(4)绝缘浸渍漆改性
　　绝缘浸渍漆是电气产品主要绝缘材料之一，通过浸渍工序绝缘漆渗透、填充到线圈、线槽或其他绝缘物的空隙和气孔中，然后经过固化将线圈导线粘结为绝缘整体，并在其表面形成连续的绝缘层，提高介电性能、力学性能、导热性能和防护性能，广泛应用于风电、核电、光电、高铁辅助电机等领域。根据国家能源局数据，截至2025年底，全国累计风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。随着我国“碳达峰”“碳中和”承诺的提出，风电、核电、光电等清洁能源的发展有望进一步提速，从而带动电机绝缘系统以及上游材料需求的持续增长。
　　(5)合成香精
　　使用公司高分子特种单体为起始原料可制得一系列合成香精，如茚满醇、茚满酮、茚满醚、开司米酮、龙葵醇和佳乐麝香（Gaaxoide）等，其中以佳乐麝香的性能最为优异、应用最为广泛。佳乐麝香是一种多环麝香，香气浓郁、细腻，非常接近大环麝香的香韵，且理化性质稳定，性价比高，可以广泛应用于香水、香精、化妆品、食品、医药等领域。得益于庞大的人口基数和日益提高的国民收入，发展中国家市场已成为食品、日化、医药等领域规模增长最为迅速的市场，并带动了合成香精产品的庞大需求，全球香精香料行业在2025年展现出强劲发展态势，市场规模突破400亿美元，中国占据全球份额的28%以上；预计在2025至2030年间将保持年均4.8%的复合增长率。这一增长动能并非均匀分布，亚太地区贡献了超过65%的增量需求，其中中国市场的年消费量增长稳定在5.5%以上，成为全球产业最核心的增长引擎。
　　(6)用于生产光固化引发剂
　　光引发剂是光固化材料中的核心组成部分，其性能对光固化材料的固化速度和固化程度起关键性作用。DETX是一种高效的光引发剂，可吸收261nm至385nm的紫外光引发化学反应，其最大优点在于与有机溶剂有良好的互溶性，可用于各色涂料中，亦可用于印刷油墨、木器漆、装饰漆及胶粘剂等，与阴离子引发剂一起使用时还有催化剂的作用；UV涂料和UV油墨是其重要应用。UV涂料作为一种高效、节能、环境友好型涂料，完全符合我国正在大力推行的节能减排的低碳经济和绿色经济政策，目前我国UV涂料市场正处于快速发展的阶段，随着制造业和消费市场的增长，我国UV涂料市场仍将保持较高的增长率，尤其是在家具、包装和汽车等领域，发展空间仍然较大。
　　2.高分子新材料专用助剂
　　(1)聚氯乙烯（PVC）塑料改性应用
　　PVC塑料是以PVC树脂为基材，少量添加增塑剂、稳定剂、润滑剂等助剂为辅助成分，在生产加工过程中能流动成型的热塑性材料。公司的高分子新材料专用助剂可作为螯合剂（辅助热稳定剂）与热稳定剂并用，增强PVC塑料的热稳定性及抗老化性能，从而提高PVC塑料加工过程中的耐热性和透明度并抑制其颜色变化，是PVC制品生产过程中必须使用的材料。近年来，我国PVC树脂产量长期较为稳定，行业产量总体保持在2000万吨左右。公司针对终端PVC制品在色泽、透明度、润滑度等方面的不同需求，开发了数十种型号的专用助剂产品，能为客户提供定制化产品服务，在相关市场保持差异化的竞争优势。
　　(2)其他高分子新材料改性应用
　　除PVC塑料外，公司高分子专用助剂还可用作聚氨酯热塑性弹性体（TPU）、SBS热塑性弹性体的辅助抗氧剂，添加于上述高分子新材料的各类制品中，增强制品热稳定性和光稳定性。聚氨酯热塑性弹性体（TPU）性能介于塑料和橡胶之间，具有一般塑料材料所无法比拟的强度高、韧性好、耐磨、耐寒、耐油、耐水、耐老化、耐气候等特性，还具有高防水性、防风、防寒、抗菌、防霉、保暖、抗紫外线等许多优异的功能，因而被广泛应用于医疗卫生、电子电器、工业及体育等领域，是聚氨酯（PU）的三大类别之一。随着TPU材料在人形机器人上的应用拓展与渗透，聚氨酯TPU市场有望实现加速增长，并进一步推动行业估值中枢上移。TPU材料凭借在人形机器人应用中单机用量较高，性价比突出、可一体化成型及环保可回收等多重优势，与行业发展需求高度契合。
　　(3)无酚环保助剂人体接触材料应用
　　传统工艺生产的助剂通常以苯酚和三氯化磷为原材料，因此产品中不可避免地含有少量苯酚杂质。苯酚对人体皮肤、粘膜有强烈的腐蚀作用，会抑制中枢神经或损害肝、肾功能，引起急、慢性中毒，很大程度限制了下游产品在人体接触材料方面的应用。公司通过自主研发掌握了无酚系列专用助剂生产技术，成功实现了无酚专用助剂的量产和销售，取得了市场先发优势。随着国民收入水平和环保健康意识的不断提升，消费者对材料的安全性也愈发关注，将从需求端推动国内高分子新材料产品质量和环保标准的提升。为打开儿童玩具、厨房用品、办公用品、医疗卫生等领域人体接触材料制品的市场空间，下游行业对无酚亚磷酸酯的需求空间将进一步增加。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，受宏观经济环境及行业周期波动影响，公司经营面临一定压力，全年共实现营业收入10.36亿元，同比下降4.05%；实现归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比下降22.57%。尽管短期业绩承压，公司资产规模与资本实力仍保持稳健增长，截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产为24.48亿元，同比增加4.94%，总资产达26.16亿元，同比增加2.33%，整体抗风险能力持续增强。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　（一）聚焦战略布局，关键项目进展顺利
　　2025年度，公司保持战略定力，聚焦关键项目的建设进展，前次募集资金投资项目“特种聚合材料助剂及电子专用材料制造项目”及以自有资金建设的“七期（特种高分子单体二期）项目”均顺利建成投产，泰州生产基地也进入开工建设阶段。前次募投项目和七期项目的投产完善了公司双稀交联剂、烷基苯乙烯等系列产品的产品矩阵，有助于打开公司高分子新材料特种单体及专用助剂在电子化学品、关键尼龙材料、优质阻尼材料、环境友好材料等高分子新材料市场的空间，增强公司产品的国际竞争力。与此同时，基于公司发展战略规划建设的泰州生产基地，通过新建芳烃氧化、苯二酚等核心装置，利用现有技术优势向芳香族含氧高分子新材料特种单体领域延伸，可加速高纯度苯二酚相关产品的国产替代进程，强化公司在高分子新材料特种单体领域的市场地位，在满足国内产业链供给安全的同时，为公司长期发展打开增量空间。
　　（二）深化市场渗透，积极打开新品市场
　　随着前次募集资金投资项目的完工投产，公司在报告期内推出多种性能优异的高分子特种单体新产品，为国内高性能特种高分子新材料的开发实现进一步技术性突破。然而报告期内受到国际贸易形势与化工行业景气度影响，公司部分新产品对外销增量爬坡较缓；同时国内终端市场供给端竞争加剧，需求仍然有待持续挖掘。面对新产品的市场导入期挑战，公司采取了灵活多元的营销策略，积极与客户进行深度交流，为客户产品迭代的定制化需求提供支持，解决国内外客户上游关键材料端供给不力的问题，为公司后续的业绩发力培育了新的增长点。
　　（三）优化资本路径，融资计划扬帆起航
　　为实现公司《未来三年（2024-2026）业务发展目标和经营规划》，满足公司长期发展的资金需求，尤其是为泰州生产基地的后续建设及产能释放提供支持，公司于2025年9月19日召开2025年第二次临时股东会，审议通过了《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案的议案》，拟向不特定对象发行不超过800万张可转换公司债券。公司严格按照监管要求，审慎论证并推进了向不特定对象发行可转换公司债券的相关事宜，该事项已于2025年10月29日获得上海证券交易所受理，于2026年3月25日完成审核问询回复，目前处于交易所审核后续环节。此举将有助于优化公司资本结构，增强资本实力，为下一阶段的战略实施蓄势赋能。
　　（四）完善治理体系，治理结构全面调整
　　为适应新形势下的监管要求和公司内部管理需要，2025年公司对治理结构进行了全面梳理与优化调整。根据《中华人民共和国公司法(2024年7月1日施行)》及《上市公司章程指引》，公司进一步厘清了“关键少数”的职责边界，全面修订了《公司章程》和配套的治理制度，聚焦治理结构优化与合规能力提升，撤销原监事会架构，整合监督职能至董事会下设的审计委员会，强化公司治理层监督机构的专业性与独立性；并通过职工代表大会选举产生职工代表董事。优化了董事会及各专门委员会的构成与运作机制，并强化了内部审计的独立性与监督职能。此次治理结构的调整，有效提升了公司的决策效率和风险防控能力，为公司高质量、规范化发展奠定了坚实的制度基础。　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）纯熟的技术研发能力
　　公司始终坚持以创新作为经营发展的核心，研发方向定位于国际先进、国内空白领域。常青科技积极响应国家发展战略性新兴产业的号召，结合公司的发展战略，以市场为导向，以客户为中心，不断进行关键核心技术的突破和产品创新。公司积极与国内多家高校及科研院所建立深度合作，组成优势互补、产学研相结合的攻关队伍，形成信息共享、基础研究、技术攻关、技术推广、产业化应用互相联动的研发格局。基于持续的研发和技术积累，公司成功掌握了从大宗原材料直接合成高品质关键中间体的生产技术，以及专用助剂环保循环生产技术，打通了从基础化工原材料到高分子特种单体及专用助剂产品的产业链，从根本上解决关键原材料“卡脖子”的问题，形成一条独家研发技术路径。
　　（二）不断完善的产品矩阵
　　公司对市场保持高度敏锐性及前瞻性，始终保持先发优势，开发了多种填补国内空白领域的高品质高分子新材料产品。基于独家核心技术不断推陈出新，独家打造了完善的产品矩阵，构建了例如烷基苯乙烯系列产品、双烯交联剂及其衍生品和无酚亚磷酸酯系列产品等产品矩阵。此外，为延伸技术路径，公司还通过全资子公司常青树泰州投资建设泰州生产基地项目，利用现有技术优势向芳香族含氧高分子新材料特种单体领域延伸，为公司向生物基含氧化学品等关键领域深化布局提供基础，加强公司在高分子新材料特种单体领域的创新和转化能力，进一步扩充公司产品矩阵，提升公司产品的市场竞争力。
　　（三）差异化的产品和服务
　　公司深耕高分子新材料领域多年，不参与同质化竞争，特种单体和专用助剂拥有优秀的产业化应用能力，能始终保持差异化的领先优势。通过洞悉客户需求和行业发展趋势不断丰富核心技术储备，在推出新产品的同时针对客户的需求推出一体化定制服务，与客户保持深度协同，以卓越的工艺技术和性能优异的特种单体帮助客户完成产品升级迭代，助力下游新材料产业蓬勃发展。
　　（四）客户资源与品牌优势
　　公司整体研发能力和技术实力处于行业领先水平，产品技术指标、产品质量、品类丰富度、供应保障能力和服务能力得到了客户的高度认可，树立了良好的品牌形象，与多家国内外知名企业建立了良好的合作关系。由于下游行业知名企业有着较为严格的供应商准入体系，进入下游优质客户的供应商体系之前，需要经历长期、严格的认证过程，客户为保证自身供应链的稳定，会对供应商的产品质量、持续供货能力、环保达标情况、售后服务等因素进行严格考察，且一旦通过认证，双方之间将形成长期、稳固的合作关系。同时，优质的客户资源和紧密合作可以帮助公司准确判断市场需求，开发出更符合客户要求的高质量产品，取得先发优势。　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，受宏观经济环境及行业周期波动影响，公司经营面临一定压力，全年共实现营业收入10.36亿元，同比下降4.05%；实现归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比下降22.57%。面对市场挑战，公司管理层积极研判形势，通过优化业务结构、强化成本管控、推进降本增效等一系列务实举措，努力夯实核心竞争力，为后续经营质量提升与长期可持续发展筑牢基础。　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　高分子新材料特种单体及专用助剂行业是精细化工行业的重要细分领域，也是当今化学工业中最具活力的新兴领域之一，具有高技术含量、高附加值、高市场需求的特点，直接服务于国民经济的诸多行业和高新技术产业的各个领域。随着我国经济社会的快速发展，高分子新材料特种单体及专用助剂在新能源、电子与信息化学品、工程化学品、医药化学品、生物基新材料等领域的应用将不断拓展，市场空间巨大。同时，我国政府也高度重视高分子新材料产业的发展，出台了一系列鼓励创新、支持产业升级、促进绿色发展的政策措施，为行业发展提供了有利的政策环境。2025年以来，化工行业“反内卷”和“稳增长”并举，政策主线持续聚焦于绿色低碳转型与高质量发展，预计2026年化工行业政策将继续以“绿色低碳、安全合规、结构优化”作为转型升级方向。展望2026年，化工行业供给端产能扩张阶段收尾，“反内卷”落地，2026年或将迎来产能周期拐点，需求端增长引擎将转向高端化与新兴产业。在科技创新的引领下，高分子新材料产业也向着高性能化、多功能化、绿色智能化的方向演进。技术含量高、用途广泛、功能性强的特种单体和专用助剂的市场需求将不断扩大。此外，随着下游领域产品和应用的不断推陈出新，根据客户需求量身定做高性能的高分子新材料特种单体和专用助剂将成为未来高分子新材料行业的发展趋势，将对企业的研发能力和专业化水平提出更高的要求。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持“为客户创造价值”为立企之本，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，依托在细分领域深耕细作积累的生产技术优势，为全球客户提供高效、高性价比的系列产品，矢志“成为高分子新材料国内领跑者”。在此基础上，公司不断进行技术创新、产品迭代、产业延伸，力求打破国外卡脖子垄断，填补国内空白领域。公司将坚持高分子新材料核心基础定位，专注关键材料的工艺突破和创新应用，进一步延伸产业链。重点关注高分子新材料特种单体、高分子新材料专用助剂、高端精细化学品等具有先进技术、能替代进口、填补国内空白的细分领域，提升我国高分子新材料产业的国际竞争力。同时，重视资本市场对公司发展的重大影响，与资本市场有机融合，优化资产结构和市场化程度，提升企业总体价值，成为具有国际影响力的上市公司，为中华民族伟大复兴贡献力量。
　　随着公司创新发展脚步的迈进，公司科技创新的成果将应用到具体新兴产业链上。公司特种聚合材料助剂及电子专用材料制造项目、七期项目（特种高分子单体二期）的投产及泰州高分子新材料生产基地（一期）项目的建设，将会进一步增加公司产品品类丰富度，拓宽下游高分子新材料应用领域，增强公司在高分子新材料特种单体和专用助剂领域的竞争优势和市场地位，对公司抢占市场机遇有着重要意义。
　　(三)经营计划
　　1.聚焦泰州生产基地建设，实现公司发展战略规划
　　公司将泰州生产基地的建设作为2026年的重中之重。泰州生产基地是利用现有技术优势向芳香族含氧高分子新材料特种单体领域延伸，通过新建芳烃氧化、苯二酚等核心装置，能实现高纯度苯二酚相关产品的国产替代，强化公司在高分子新材料特种单体领域的市场地位，在满足国内产业链供给安全的同时，是公司实现中长期发展战略规划的重要举措。公司将严格按照项目建设计划，倒排工期、挂图作战，在确保工程质量和安全的前提下，全力加快项目建设进度，力争早日实现竣工投产。同时启动项目的人才招聘、技术培训和市场预热工作，确保项目建成后能够迅速转化为有效的产能和经济效益，为公司未来几年的发展奠定坚实基础。
　　2.加大前募项目新品推广，打造新的业绩增长点
　　报告期内，公司所处的化工行业底部明确，反内卷政策成为行业景气恢复的关键驱动力。2026年开年以来，产业边际有所改善，行业景气度有望逐步修复。针对前次募集资金投资项目所产出的新产品，例如2-乙烯基萘、对叔丁基苯乙烯、乙烯基乙苯等，均为符合国家政策导向的新兴高端材料，公司将在2026年进一步深化实施新产品的市场投放工作，加大客户协同机制，综合运用技术交流会、行业展会、加强与重点客户战略合作等多元方式，加速新产品的市场应用推广，不断优化产品性能和客户定制化体验，力争在关键细分领域取得突破性进展，紧抓市场发展机遇，提升新项目效益。
　　3.稳步推进再融资事项，优化资本结构与产能布局
　　报告期内，为满足泰州生产基地项目实施的资金需求，公司拟向不特定对象发行不超过800万张可转换公司债券，经过前期的审慎论证和相关事宜的积极推进，该事项于2026年3月25日完成审核问询回复，目前处于交易所审核后续环节。2026年，公司将稳健推进向不特定对象发行可转换公司债券再融资事宜，旨在为公司泰州生产基地的建设、技术研发投入及潜在的产业链整合提供充足的资金保障。通过优化资本结构，增强资本实力，为公司未来的跨越式发展注入新动能。
　　4.深化绩效考核体系改革，激发组织活力与效能
　　为进一步提升运营效率和管理水平，公司将在2026年实施针对董事及高级管理人员绩效考核体系的改革。通过制定公司《董事和高级管理人员薪酬管理制度》等方式，完善董事及高级管理人员的绩效管理，建立科学有效的激励与约束机制。公司将结合年度经营目标，建立更加科学、与价值贡献强关联的考核体系，确保公司目标与董事及高级管理人员个人目标的高度统一；同时明确了因公司董事及高级管理人员严重失职、重大违法违规及严重损害公司利益情形下的绩效薪酬追索扣回程序。通过完善激励与约束机制，充分激发公司董事及高级管理人员的积极性提高公司的经营管理效益。
　　5.持续完善内控体系建设，筑牢风险防范屏障
　　公司将始终把规范运作和风险防范放在重要位置。2026年，我们将根据监管要求及公司业务发展变化，持续修订和完善内部控制制度，优化业务流程，强化关键环节的风险识别与控制。公司将加大内部审计的监督力度，确保各项内控措施得到有效执行，不断提升公司治理水平，保障公司资产安全、财务信息真实完整，为公司的稳健经营和可持续发展保驾护航。
　　(四)可能面对的风险
　　1.行业监管及国家产业政策调整风险
　　公司所处的化学原料和化学制品制造业由国家发展和改革委员会、工业和信息化部、应急管理部、生态环境部等政府部门的监督管理以及中国石油和化学工业联合会的规范引导。公司现阶段各项业务符合行业监管及国家相关产业政策的要求，但随着国家践行“碳达峰、碳中和”承诺和化工产业结构优化调整的不断推进，如相关主管部门修订相关法律法规和产业政策，可能对公司经营发展造成不利影响。
　　2.市场竞争加剧风险
　　随着精细化工行业下游市场需求的扩大及产业政策的支持，可能导致现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入，公司所处行业存在市场竞争加剧的风险。如果公司不能准确把握行业发展规律，在产品研发、技术创新、工艺水平、生产管控等方面进一步巩固并增强自身优势，将面临市场份额或毛利率下降的风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　3.原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料包括纯苯、乙烯、苯酚、三氯化磷等基础化工产品，采购价格随市场行情波动。报告期内，公司原材料成本占主营业务成本的比重较大，虽然公司产品对下游客户存在一定的成本转嫁能力，但若上游原材料价格受原油和煤炭价格波动、市场供需关系变化、安全环保监管政策趋严等因素影响持续出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4.安全生产风险
　　公司纯苯、乙烯等部分原材料及部分产品属于危险化学品。危险化学品的运输、储存、使用、生产过程中可能因操作不当造成人员伤亡、财产损失等安全生产事故。为避免安全生产事故的发生，公司采取了多项措施，包括制定并严格执行安全生产管理制度及标准化操作规程，配备完备的安全生产设施，设立安全环保部等常设机构专职从事安全生产监督管理工作，定期进行安全生产教育培训，定期对车间、仓库、设备进行安全检查等。
　　虽然公司整个生产过程处于受控状态，发生重大安全事故的可能性很小，但仍不能排除因设备操作不当或自然灾害等原因而造成意外安全事故，从而影响正常生产经营的可能。若发生安全生产事故，将对公司的正常生产经营活动和社会形象造成不利影响。
　　5.环境保护风险
　　公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，生产过程中会产生废气、废水、固体废弃物等污染物。公司日常经营需遵守《环境保护法》《大气污染防治法》《水污染防治法》等法律法规的规定对污染物进行防治处理。报告期内，公司持续投入资金和技术力量用于环保设施和技术工艺改进，遵照有关环保法规进行环境治理。
　　如果国家未来进一步制定、实施更为严格的环境保护法律法规，一方面，公司需要增加购置环保设备、加大环保技术工艺投入或采取其他环保措施，以满足监管部门对环保的要求，可能导致公司经营成本增加；另一方面，如公司的环保治理、“三废”排放不能满足届时的监管要求，可能面临行政处罚、停产整改等监管措施，将对公司生产经营和业绩造成不利影响。
　　6.汇率风险
　　公司存在一定的外销收入，主要采用美元结算，汇率的波动会对公司产品外销收入和产品市场竞争力产生一定影响。目前公司外销产品主要销往日韩、印度、东南亚和欧盟等地区，国际贸易摩擦对公司的直接影响相对较小。如果国际贸易摩擦和争端进一步加剧、相关国家关税政策发生变化，将会对公司外销收入产生不利影响。如果国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，也将会在一定程度上影响公司的经营业绩。
　　7.项目效益不确定风险
　　公司在建项目预期收益系基于投建时的行业前景、技术水平、市场环境等综合因素作出的判断，项目建成后，可能会受宏观经济环境、行业政策变化、原材料价格波动、市场竞争、客户拓展、实际订单情况等因素影响，即使公司能对其进行有效管控和经营，投资项目效益情况尚存在不确定性风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　2025年上半年，地缘摩擦频发等因素给化工行业带来挑战，市场整体需求疲软。全球贸易格局受到美国推行“对等关税”等贸易保护政策影响，过高的关税税率导致全球贸易量受到明显的抑制。在全球经济下行以及行业产能持续扩张等多重压力的影响下，化工品价格回落幅度较大，行业收入、利润增速进一步下滑，行业景气持续下行。随着下游需求的逐步回升以及行业新增产能投放的放缓，化工行业利润下滑态势逐步放缓，景气逐渐寻底。截至2025年7月，中国化工产品价格指数4,032点，较2025年初下降6.95%。由于产品价格下行，化工企业收益不济，行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　2025年上半年，地缘摩擦频发等因素给化工行业带来挑战，市场整体需求疲软。全球贸易格局受到美国推行“对等关税”等贸易保护政策影响，过高的关税税率导致全球贸易量受到明显的抑制。在全球经济下行以及行业产能持续扩张等多重压力的影响下，化工品价格回落幅度较大，行业收入、利润增速进一步下滑，行业景气持续下行。随着下游需求的逐步回升以及行业新增产能投放的放缓，化工行业利润下滑态势逐步放缓，景气逐渐寻底。截至2025年7月，中国化工产品价格指数4,032点，较2025年初下降6.95%。由于产品价格下行，化工企业收益不济，行业产能利用率整体下降。2025年1-5月化学原料及化学制品行业累计实现营收3.70万亿元，同比增长2.1%；利润总额1,515.8亿元，同比下降4.70%；2025年第二季度，我国化学原料及化学制品制造业产能利用率为71.90%，同比下降4.5%。报告期内，由于供给端竞争进一步加剧，化工行业产品价格走弱、产能利用率走低问题凸显，国内化工行业竞争加剧，国内多数化工企业盈利能力面临持续承压的局面。
　　在上述背景下，行业“低端过剩，高端紧缺”的结构性问题愈发突出。据石化联合会统计，高端专用材料自给率仍不足60%，高分子新材料特种单体及专用助剂等高端上游产品还长期依赖进口，部分技术制约着我国高端制造业、战略新兴产业和未来产业的发展，部分关键核心技术仍存在堵点或“卡脖子”问题。自2024年7月召开的中共中央政治局会议首次提出防止“内卷式”恶性竞争以来，国内“反内卷”呼声日益强烈；2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议明确强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。此后化工等多个行业迅速跟进，纷纷发起“反内卷”号召。化工新材料是支撑国家战略性新兴产业的重要基础，是化工产业转型升级的重要方向。根据《中国化工新材料产业发展报告（2024）》，新材料的诞生，往往会催生出一种甚至多种新兴产业和技术领域。作为新材料的重要组成和生产其他新材料的重要原料，化工新材料近年来备受国内外从业者的关注和青睐。因此，加大研发投入发展新材料技术不仅可以帮助解决行业“卡脖子”问题，更能帮助公司抢先进入新兴产业市场，获得先发优势。
　　（二）报告期内公司主营业务
　　公司属于化学原料和化学品制造业（C26），处于化工行业中的精细化工高分子新材料领域，是一家专业从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业。主要产品用于高分子新材料的制造，为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，在下游高分子新材料产业体系中有用量小、作用大、附加值高的特点。作为新材料产业的细分、前沿、关键领域，下游应用辐射范围广、行业跨度大，是支撑中国制造实现突破的重要基础，在日常生活、机械建筑、工程技术、生物医药等领域扮演着不可或缺的角色，是国家重点支持和发展的行业之一。
　　报告期内公司将产品划分为高分子新材料特种单体和高分子新材料专用助剂两大类。
　　公司的高分子新材料特种单体均采用独家分离、合成、萃取、提纯等技术，能在工艺可控性高、成本低的同时使产品获得更好的选择性和转化率，性能优异，品质领先，多数产品具有进口替代或打破垄断的优势。主要作用于下游高分子材料的改性，终端可广泛应用于金属资源、生命科学、节能环保、光学元件、香精香料、高吸油树脂、环境友好涂料、优质阻尼材料、光刻胶关键原材料、高透明医用材料、特种橡胶制备等。
　　同时，公司拥有数十种型号的专用助剂产品，在产品丰富度方面处于行业领先地位。公司的高分子新材料专用助剂主要用作高分子新材料的改性。例如聚氯乙烯（PVC）塑料改性、聚氨酯热塑性弹性体（TPU）及SBS热塑性弹性体的辅助抗氧剂等。公司针对下游客户产品在色泽、透明度、润滑度等方面的不同需求，开发了数十种型号的专用助剂产品，能为客户提供定制化产品服务，在相关市场保持差异化的竞争优势。此外，传统工艺生产的助剂通常以苯酚为原材料，因此产品中不可避免地含有少量苯酚杂质。苯酚对人体皮肤、粘膜有强烈的腐蚀作用，会抑制中枢神经或损害肝、肾功能，引起急、慢性中毒，很大程度限制了下游产品在人体接触材料方面的应用。公司通过自主研发掌握了无酚系列专用助剂生产技术，成功实现了无酚专用助剂的量产和销售，取得了市场先发优势。随着国民收入水平和环保健康意识的不断提升，消费者对材料的安全性也愈发关注，将从需求端推动国内高分子新材料产品质量和环保标准的提升。为打开儿童玩具、厨房用品、办公用品、医疗卫生等领域人体接触材料制品的市场空间，下游行业对无酚亚磷酸酯的需求空间将进一步增加。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司共实现营业收入484,567,361.13元，同比下降10.67%；实现归属于上市公司股东的净利润70,247,077.90元，同比下降31.89%。截至2025年6月30日，公司总资产为2,527,357,775.72元，归属于上市公司股东的净资产为2,356,986,399.40元。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　（一）全力推进在建项目
　　公司重点关注募投项目和七期项目的建设进度，报告期内，公司募投项目较预期提前投产，七期项目也进入试生产阶段。募投项目的尽快投产将打开公司高分子新材料特种单体及专用助剂在电子化学品、关键尼龙材料、优质阻尼材料、环境友好材料等高分子新材料市场的空间，进一步提高公司技术壁垒，增强公司的国际竞争力。七期项目规划产品多为填补国内空白领域的关键原材料，对满足公司自身产品需要和推动产业发展具有重要意义。同时，公司还全力推进泰州生产基地项目的建设，截至本报告披露日，泰州生产基地各装置已陆续开工。泰州项目规划的含氧类高分子特种单体产品是公司现有产品矩阵的延伸，能进一步增强下游高分子新材料的优质特性，进一步打开公司产品在现有市场的竞争力。
　　（二）积极打开新品市场
　　募投项目新产品多数属于能够推动产业发展、填补国内空白领域的新产品，在产业发展新质生产力的同时，还能针对性能落后、环保性不高的材料起到替代作用，符合国家“反内卷”的化工产业转型升级号召。不过新产品投放至下游高分子新材料市场往往需要经过一定的培育过程。报告期内，公司积极与客户进行深度交流，以公司最新的产品和技术服务赋能客户的多元化需求，将募投项目新产品送样至客户，为打开募投项目新产品市场空间建立基础。
　　（三）全面调整治理结构
　　报告期内，公司根据《中华人民共和国公司法(2024年7月1日施行)》及《上市公司章程指引》全面修订了《公司章程》和配套的治理制度，聚焦治理结构优化与合规能力提升，撤销原监事会架构，整合监督职能至董事会下设的审计委员会，强化公司治理层监督机构的专业性与独立性；并通过职工代表大会选举产生职工代表董事，防范“内部人控制”风险，增强公司治理透明度。公司将以新《公司法》为纲，探索治理制度创新，为股东、员工与社会创造可持续价值。
　　（四）持续提升股东回报
　　公司在不断提升内在价值的同时，积极响应证监会、交易所的政策，以现金分红及转增股本的方式回报投资者。报告期内，公司向全体股东每股派发现金红利0.15元（含税），合计派发现金红利41,879,625.00元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为20.51%；同时，以资本公积每股转增0.45股，提升了公司股票的流通性，转增后公司总股本增加至404,836,375.00股，树立了良好的资本市场形象。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）纯熟的技术研发能力
　　公司始终坚持以创新作为经营发展的核心，研发方向定位于国际先进、国内空白领域。常青科技积极响应国家发展战略性新兴产业的号召，结合公司的发展战略，以市场为导向，以客户为中心，不断进行关键核心技术的突破和产品创新。公司积极与国内多家高校及科研院所建立深度合作，组成优势互补、产学研相结合的攻关队伍，形成信息共享、基础研究、技术攻关、技术推广、产业化应用互相联动的研发格局。基于持续的研发和技术积累，公司成功掌握了从大宗原材料直接合成高品质关键中间体的生产技术，以及专用助剂环保循环生产技术，打通了从基础化工原材料到高分子特种单体及专用助剂产品的产业链，从根本上解决关键原材料“卡脖子”的问题，形成一条独家研发技术路径。
　　（二）不断完善的产品矩阵
　　公司基于独家核心技术推出的多项创新性产品，独家打造了完善的产品矩阵，例如烷基苯乙烯系列产品、双烯交联剂及其衍生品以及无酚亚磷酸酯系列产品等，均为填补国内空白、实现进口替代的产品。同时，公司对市场保持高度敏锐性及前瞻性，积极研发出符合终端客户最新发展方向和需求的产品，始终保持先发优势，开发了2-乙烯基萘、PL-30助剂等多种填补空白领域的高品质产品。此外，为延伸技术路径，进一步完善产品矩阵，公司还通过全资子公司常青树泰州投资建设泰州生产基地（一期）项目，利用现有技术优势向芳香族含氧高分子新材料特种单体领域延伸，为公司向生物基含氧化学品等关键领域深化布局提供基础，加强公司在高分子新材料特种单体领域的创新和转化能力。
　　（三）差异化的产品和服务
　　公司深耕高分子新材料领域多年，不参与同质化竞争，特种单体和专用助剂拥有优秀的产业化应用能力，能始终保持差异化的领先优势。通过洞悉客户需求和行业发展趋势不断丰富核心技术储备，在推出新产品的同时针对客户的需求推出一体化定制服务，与客户保持深度协同，以卓越的工艺技术和性能优异的特种单体帮助客户完成产品升级迭代，助力下游新材料产业蓬勃发展。
　　（四）客户资源与品牌优势
　　公司整体研发能力和技术实力处于行业领先水平，产品技术指标、产品质量、品类丰富度、供应保障能力和服务能力得到了客户的高度认可，树立了良好的品牌形象，与多家国内外知名企业建立了良好的合作关系。由于下游行业知名企业有着较为严格的供应商准入体系，进入下游优质客户的供应商体系之前，需要经历长期、严格的认证过程，客户为保证自身供应链的稳定，会对供应商的产品质量、持续供货能力、环保达标情况、售后服务等因素进行严格考察，且一旦通过认证，双方之间将形成长期、稳固的合作关系。同时，优质的客户资源和紧密合作可以帮助公司准确判断市场需求，开发出更符合客户要求的高质量产品，取得先发优势。
　　（五）专业背景的核心团队
　　公司聚集了一批有专长、务实进取的优秀管理人才，核心团队从事精细化工行业多年，具备敏锐的技术嗅觉，能深度理解客户需求，在技术创新、市场开发、经营管理等方面形成了优秀的团队作战能力。同时，通过公司十多年的发展，积累了丰富的生产和管理经验，能把握行业发展态势，高效决策、稳慎经营。
　　（六）思路明确的企业文化
　　公司秉持“内核常青，领创新材”的企业文化，号召全体员工“撸起袖子干，争当领跑者”。弘扬不断进取、脚踏实地、精益求精的精神，提升全体员工对公司企业文化的认同度，提高公司在创新、经营、管理、合规等各维度的高质量成长能力。以“为客户创造价值”为使命，以创新驱动发展，用全方位的技术服务为产业链利益相关者创造价值，矢志成为行业细分领域的领跑者。

　　四、可能面对的风险
　　1.行业监管及国家产业政策调整风险
　　公司所处的化学原料和化学制品制造业由国家发展和改革委员会、工业和信息化部、应急管理部、生态环境部等政府部门的监督管理以及中国石油和化学工业联合会的规范引导。公司现阶段各项业务符合行业监管及国家相关产业政策的要求，但随着国家践行“碳达峰、碳中和”承诺和化工产业结构优化调整的不断推进，如相关主管部门修订相关法律法规和产业政策，可能对公司经营发展造成不利影响。
　　2.市场竞争加剧风险
　　随着精细化工行业下游市场需求的扩大及产业政策的支持，可能导致现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入，公司所处行业存在市场竞争加剧的风险。如果公司不能准确把握行业发展规律，在产品研发、技术创新、工艺水平、生产管控等方面进一步巩固并增强自身优势，将面临市场份额或毛利率下降的风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　3.原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料包括纯苯、乙烯、苯酚、三氯化磷等基础化工产品，采购价格随市场行情波动。报告期内，公司原材料成本占主营业务成本的比重较大，虽然公司产品对下游客户存在一定的成本转嫁能力，但若上游原材料价格受原油和煤炭价格波动、市场供需关系变化、安全环保监管政策趋严等因素影响持续出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4.安全生产风险
　　公司纯苯、乙烯等部分原材料及部分产品属于危险化学品。危险化学品的运输、储存、使用、生产过程中可能因操作不当造成人员伤亡、财产损失等安全生产事故。为避免安全生产事故的发生，公司采取了多项措施，包括制定并严格执行安全生产管理制度及标准化操作规程，配备完备的安全生产设施，设立安全环保部等常设机构专职从事安全生产监督管理工作，定期进行安全生产教育培训，定期对车间、仓库、设备进行安全检查等。
　　虽然公司整个生产过程处于受控状态，发生重大安全事故的可能性很小，但仍不能排除因设备操作不当或自然灾害等原因而造成意外安全事故，从而影响正常生产经营的可能。若发生安全生产事故，将对公司的正常生产经营活动和社会形象造成不利影响。
　　5.环境保护风险
　　公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，生产过程中会产生废气、废水、固体废弃物等污染物。公司日常经营需遵守《环境保护法》《大气污染防治法》《水污染防治法》等法律法规的规定对污染物进行防治处理。报告期内，公司持续投入资金和技术力量用于环保设施和技术工艺改进，遵照有关环保法规进行环境治理。
　　如果国家未来进一步制定、实施更为严格的环境保护法律法规，一方面，公司需要增加购置环保设备、加大环保技术工艺投入或采取其他环保措施，以满足监管部门对环保的要求，可能导致公司经营成本增加；另一方面，如公司的环保治理、“三废”排放不能满足届时的监管要求，可能面临行政处罚、停产整改等监管措施，将对公司生产经营和业绩造成不利影响。
　　6.汇率风险
　　公司存在一定的外销收入，主要采用美元结算，汇率的波动会对公司产品外销收入和产品市场竞争力产生一定影响。
　　7.项目效益不确定风险
　　公司在建项目预期收益系基于投建时的行业前景、技术水平、市场环境等综合因素作出的判断，项目建成后，可能会受宏观经济环境、行业政策变化、原材料价格波动、市场竞争、客户拓展、实际订单情况等因素影响，即使公司能对其进行有效管控和经营，投资项目效益情况尚存在不确定性风险。 收起▲