一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况说明　　今年以来，我国纺织行业承压克难，面对地缘冲突发酵、能源价格波动、贸易壁垒增多等外部不确定不稳定因素，充分激活内需潜力，发挥产业体系韧性优势，上半年经济运行态势总体平稳，主要运行指标均实现正增长。结合公司主营业务为革基布（针织革基布）的研发、生产和销售，产品最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品的实际情况，现将所属细分领域及行业关联情况说明如下：　　1.行业整体与细分领域定位　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C17纺织业”中的“C1789产业用纺织制成品制造”，具体归属... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况说明
　　今年以来，我国纺织行业承压克难，面对地缘冲突发酵、能源价格波动、贸易壁垒增多等外部不确定不稳定因素，充分激活内需潜力，发挥产业体系韧性优势，上半年经济运行态势总体平稳，主要运行指标均实现正增长。结合公司主营业务为革基布（针织革基布）的研发、生产和销售，产品最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品的实际情况，现将所属细分领域及行业关联情况说明如下：
　　1.行业整体与细分领域定位
　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C17纺织业”中的“C1789产业用纺织制成品制造”，具体归属于“其他产业用纺织制成品制造”下的革基布行业，是产业用纺织品领域的重要细分品类，其市场表现与下游消费品行业需求密切相关。
　　2.生产增速稳中趋缓
　　今年上半年，纺织行业生产形势总体平稳，但受美以伊局势引发原料价格波动等因素影响，企业开工负荷、产销节奏在二季度阶段性放缓。国家统计局数据显示，上半年规模以上纺织业、化纤业产能利用率分别为75.6%、84.4%，均好于全国工业73.3%的平均水平，但较上年同期分别回落2.2和1.6个百分点。纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长3%，增速较上年同期略放缓0.1个百分点。在国家统计局统计的15个纺织大类产品中，化学纤维、纱、布、印染布、非织造布、服装等12大类产品产量平稳增长。
　　3.内销保持良好增长
　　今年以来，我国宏观经济运行在合理区间，国家各项促消费政策效应协同释放，叠加假日经济动能增强、电商促销活跃等支持因素，上半年纺织行业内销实现良好增长。根据国家统计局数据，上半年，全国居民人均衣着消费支出同比增长4.4%，增速较上年同期提高2.3个百分点；全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长6.7%，增速高于上年同期3.6个百分点。消费场景拓宽，业态融合和模式创新发力，带动线上零售规模稳步扩容，上半年全国穿类商品网上零售额同比增长6.2%，增速较上年同期提高4.8个百分点。
　　4.出口承压释放韧性
　　在原料价格波动、物流成本抬升、需求持续疲弱、国际竞争加剧等多重压力下，今年以来，我国纺织行业出口继续承压。外贸企业积极优化产品与市场结构，拓展跨境电商等贸易模式，行业出口保持韧性。中国海关数据显示，上半年我国纺织品服装出口总额为1459.6亿美元，同比增长1.4%，增速较上年同期提高0.6个百分点。其中，纺织品出口保持较强竞争力，出口额为730亿美元，同比增长3.5%；服装出口小幅收缩，出口额为729.6亿美元，同比略减少0.7%。对主要出口市场表现分化，上半年对美国、柬埔寨、俄罗斯、印度纺织品服装出口额同比实现两位数增长，对欧盟出口同比微增，对日本、东盟、韩国出口额同比有所缩减。
　　5.效益修复与分化并存
　　今年上半年，纺织行业效益情况较上年同期总体有所改善，但各子行业表现分化。国家统计局数据显示，上半年，全国3.7万户规模以上纺织企业营业收入同比增长0.9%，利润总额同比增长19.2%，增速较上年同期分别回升3.9和28.6个百分点；纺织原料及初加工产品价格上行，带动产业链上游行业效益好转，棉纺、化纤行业利润总额显著回升，毛纺织、丝绸、长丝织造等行业营业收入、利润总额均保持正增长。但由于市场需求疲弱，原料成本传导不畅，中下游行业效益承压，针织、服装、家纺等子行业利润总额同比下降。
　　（二）公司主营业务情况
　　报告期内公司专注于人造革合成革基层材料——革基布的研发、生产和销售。公司目前主要产品为针织革基布，根据编织工艺的不同可以分为经编革基布和纬编革基布两个系列，每个系列根据产品的厚度、毛效、定型效果等又可细分为不同型号产品。不同的编织工艺和产品特性，使得公司革基布产品具备不同的功能性特点，报告期内公司新增经编麂皮绒系列产品。公司革基布产品主要销往人造革合成革生产厂商，最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品。
　　历经十多年的成长，公司已具备了显著的规模领先优势、卓越的工艺技术创新能力、突出的环保清洁生产优势、全面严谨的质量控制体系、强大的品牌市场号召力和高效的上下游协同研发优势，并实现了深度的产业链延伸。因此，公司在行业内及市场上的认可度不断攀升，为公司产品的市场拓展奠定了坚实基础。目前，公司产品的销售主要集中在国内市场，特别是在浙江、福建、安徽、广东等省份。与此同时，公司也在积极拓展国内其他区域市场，如河南、江西等省份，以进一步拓宽销售渠道和提升品牌影响力。
　　公司一直致力于革基布传统工艺技术的改良，并积极按照国家制定的绿色低碳循环发展战略目标，坚持绿色制造和节能环保的生产模式，不断提升自身产能规模和降低单位能耗，形成了可持续发展态势。
　　报告期内公司主营业务和经营模式未发生重大改变。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　全球经济呈现分化复苏态势，整体复苏节奏平缓，增长结构持续优化但外部下行压力仍存，地缘冲突、能源结构转型等多重因素相互叠加。伴随行业技术迭代持续提速、绿色贸易壁垒逐步常态化，纺织产业迎来向高附加值、低碳化、智能化升级转型的结构性发展机遇。面对错综复杂的外部经营环境，公司在董事会统筹领导下牢牢紧扣“聚焦主业、提质扩量、降本增效”发展主线，顺应产品功能化、绿色化升级发展趋势，推动智能化、数字化技术深度融入生产运营各环节，依托创新赋能、低碳布局塑造差异化核心竞争优势，稳步推动企业实现可持续高质量发展。
　　报告期内，公司实现营业收入12.55亿元，同比增长0.79%，实现归属于上市公司股东的扣非净利润0.43亿元，同比增长58.70%。公司上半年经营情况具体分析如下：
　　（一）经营业绩显著增长，盈利结构持续优化
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的扣非净利润同比增长58.70%，经营业绩得到显著增长。上半年业绩增长主要得益于两大驱动力协同发力：其一，行业景气度回升与内部降本增效同频共振。2025年四季度以来，下游领域存量库存加速去化，市场需求稳步回暖，革基布行业整体供需关系回归平衡；公司紧抓窗口期，同步深化节能降本等精细化管理举措，推动革基布产品盈利空间稳步修复与提升。其二，高附加值新品放量贡献新增动能。公司于2025年第四季度推出高毛利产品经编麂皮绒系列，市场反响积极，订单需求旺盛；目前公司正加快产能扩张布局，加速产品结构向高附加值方向迭代升级，该品类已成为公司利润增长的新支撑点。综上，公司经营成果扎实，盈利韧性增强，高质量发展基础进一步夯实。
　　（二）生产建设提质增效，制造基础不断夯实
　　公司上半年以“提质、增效、降本”为生产运营核心方向，通过深化质量管控、优化产品结构、推进工艺升级与精益运营等系列举措，持续夯实制造体系稳定性，稳步提升成本竞争力。在质量端，公司依托ISO9001质量管理体系、MES平台及AI视觉检测手段，构建起覆盖原料采购、过程巡检与成品出库的全流程预防式防线，结合网格化定责和客户反馈机制，产品退货率较上年进一步下降，质量口碑持续巩固；在生产端，公司按年初规划有序推进麂皮绒生产建设，截至6月底，部分生产线已顺利投产，后续公司将继续提升高附加值产品产出占比，持续优化产品结构；在工艺端，公司积极推进染色低温工艺技术改进，不断加强工艺革新。同步加快MES与工艺流程的深度融合，以数据驱动生产调度与资源配置优化；精益管理层面，公司围绕年度节能降耗总目标，将生产成本、技改投入、采购物流及财务费用等核心成本要素精细化分解至具体岗位，形成闭环责任体系。多项举措在夯实智能制造基础的同时，为公司全年经营目标的达成提供了坚实支撑。
　　此外，云中马“时尚智造”产业园项目（一期）已于今年6月份实现部分投产，报告期内新增16条生产线，本项目还引进了新型织造设备，单机坯布产量得到较大幅度提升。后续随着该项目的持续建设并投入运营，将进一步增强公司坯布产能，从源头保障公司产品质量的稳定性。
　　（三）研发创新加码高端，产品布局持续完善
　　公司研发体系紧密围绕高端化、系列化战略导向，统筹推进核心产品制备项目与前沿市场需求相结合。报告期内，公司于上一年度立项的富贵绒革基布、特长弹力绒革基布、纯水性合成革针织革基布等多款新产品制备研发项目已全面落地量产，产能运行平稳，叠加上半年新增研发布局，产品矩阵得到持续扩容；同时，依托对高端定制化市场的精准研判，完成了麂皮绒、羊京绒、蒙古绒、鹿纤绒等多款绒布面料的研发定型，实现海岛丝面料多品类全覆盖布局，进一步优化高附加值产品结构；在此基础上，公司持续深化与四川大学等知名高校的产学研合作，聚焦革基布高性能化、功能化领域研发，着力提升产品综合性能，夯实细分领域技术壁垒，为中长期竞争力提升与可持续发展注入持续动力。
　　截至报告期末，公司共拥有82项实用新型专利、10项发明专利。
　　（四）市场攻坚高端突破，盈利质量稳步改善
　　公司坚持以市场为导向、以客户为中心的经营策略，持续优化市场布局并强化高附加值产品渗透。在客户管理层面，深化专业维护机制，对头部客户实施全流程跟踪服务，积极拓展新市场区域与新客户资源；在运营协同层面，强化市场端与生产端的联动响应机制，实时反馈需求动态并统筹“产、供、销”各环节衔接，严控产品质量全流程。通过多部门协调运作与市场拓展并举，上半年海岛丝系列产品凭借差异化高端定位，客户认可度与品牌口碑持续提升，定制化高端订单增速显著。高端产品营收及销量占比稳步增长，带动产品整体毛利率明显改善，有效夯实了公司稳健经营与高质量发展的市场基础。
　　（五）数智转型纵深推进，智能制造效能凸显
　　公司紧扣全面数字化、智能化转型主线，系统推进智能制造与运营协同。在管理支撑侧，完成ERP信息系统升级并与U8C平台对接，加快构建一体化协同管理体系，实现全员高效协同与资源精准管控；在智能制造与物流层面，深化MES中控与自动称送料系统的集成推广，构建智能仓储体系，有序开展新工厂MES选型；同步推广三期MES经验向一期系统复制，贯通“ERP—中控—自动称送料”纵向数据链路。报告期内，公司通过对多台染色机进行智能改造并与自动称送料系统协调匹配，有效降低了次品率与人工成本；在安全底座层面，完善数据安全防御体系，通过系统加固与策略优化，持续收敛网络风险，提升安全韧性。上述系列举措有效提升了运营效率、管理精细化水平与智能制造能力，为企业“高端化、智能化、绿色化”转型夯实技术基础，持续巩固并增强核心竞争优势。
　　（六）绿色低碳见行见效，可持续发展底色更绿
　　公司深入践行绿色发展理念，系统推进节能减排与清洁生产工作。通过落地中水回循环利用、废热回收再利用及碱减量废水专项治理三项节能改造举措，实现了节水、降耗、减污的协同增效；同步实施污水池加盖优化与废气整治工程，进一步提升末端治理水平；在能源结构优化方面，公司持续开展光伏绿电建设，提升绿色电力消费比重，降低化石能源依赖；此外，公司上半年还引入了新型节能加弹机，可节省电能消耗约20%。上述举措有力推动了用能结构低碳转型，为绿色可持续发展夯实了基础。
　　（七）安全防线织密筑牢，风险管控能力增强
　　公司以夯实管理基础为主线，系统构建“智能防控、网格责任、宣教整治”三位一体防护体系，安全管理关口持续前移。智能防控领域，重点区域部署火情智能预警与自动巡查系统，实现全天候可视化动态监管，风险预控能力显著增强；网格责任方面，全面推行安全网格化责任制与连带问责机制，同步更新消防设施、完善疏散引导，防火责任有效压实；宣教整治方面，健全各级安全会议与培训机制，强化新员工准入教育与专项演练，稳步提升全员安全素养。总体来看，上半年安全管理力度不减，体系融合成效初显，为公司平稳运行提供了有力支撑。
　　（八）党建融合引领发展，组织效能持续激发
　　公司党委坚持实干导向，推动党建与生产经营深度融合。在廉洁建设上，紧盯采购、技改、项目建设等重点领域，强化廉政教育与风险防控，巩固风清气正的发展环境；在产业链联建上，聚焦产业共兴，积极推进海宁优质供应商走进松阳，夯实产业链供需协同，有力支撑企业稳产、扩产、提质增效；在创新驱动上，党委牵头组织梳理核心技术方向，加快企业研究院落地，聚焦绿色织造、节能印染、高端革基布新材料等领域，统筹软硬件建设，为后续成果转化、校企合作、平台评级打好坚实基础；在队伍凝聚上，充分发挥工会纽带作用，结合淡季统筹开展岗位技能竞赛，以赛赋能，激发一线职工钻研织造印染工艺，队伍活力进一步凝聚。报告期内，公司党委获评“浙江省先进基层党组织”，党建引领发展成效受到充分肯定。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　2026年上半年，纺织行业外部经营环境复杂多变，海内外市场需求波动、国际贸易政策带来多重不确定性，行业市场竞争持续加剧。行业技术装备、生产工艺及功能性原材料迭代更新速度加快，市场优胜劣汰进程持续深化。企业若实现长期稳定可持续经营，核心竞争实力是关键支撑。
　　作为国内针织革基布细分领域龙头企业，公司针织革基布产销规模稳居行业第一梯队。公司始终以客户需求为核心，围绕自有品牌“云中马”深耕革基布主业，旗下“云中马”革基布产品收获行业与下游客户高度认可，构建起差异化品牌竞争壁垒。公司核心竞争优势主要体现在以下维度：
　　（一）规模领先优势
　　公司是国内针织革基布行业龙头企业，其针织革基布的产销能力位于行业前列，展现出显著的规模领先优势。依托生产的规模效应，公司的盈利能力得到了有效的提升。在成本方面，公司厂房建设、生产装备、环保设施等大额固定资产投资被进一步摊薄；在产品质量方面，规模化生产避免了因频繁调试设备参数而导致的产品质量不稳定问题；在产品种类方面，更加齐全的细分产品种类可以满足客户的多样化需求；在产品供应方面，稳定的大规模产品供应能力进一步增强了大客户粘性；在原材料采购方面，规模化的采购提升了公司对于供应商的议价能力。随着国家产业政策的调控以及环保监管力度的加强，部分污染严重、技术落后、生产管理水平较低的中小革基布生产企业因经营压力而被迫关闭。在行业订单需求向大型革基布生产企业聚集的趋势下，公司规模优势将进一步加强和体现。公司与众多优质大客户的合作日益稳定，抗风险能力逐渐增强。
　　（二）工艺技术优势
　　在传统革基布生产工艺中，坯布染色后需经预定型、定型两道定型环节。该预定型工序可使得坯布更容易起毛，并且可以防止后续起绒时织物门幅的过度收缩，以保证布面的平整度，从而使得起绒时不易产生皱条，能满足不同客户对公司产品的质量要求。
　　公司于2016年开始自主创新研发湿拉毛革基布生产工艺。基于对湿拉毛革基布生产工艺的深刻理解，公司自主创新研发了湿拉毛革基布生产工艺（一），实现了对传统革基布生产工艺的首次革新，而后续湿拉毛革基布生产工艺（二）的推广应用，是公司对湿拉毛革基布生产工艺持续改进创新的结果，使得公司工艺技术竞争优势得以进一步巩固提升，生产效率得到进一步提升。公司湿拉毛革基布生产工艺历经漂洗、染色、清洗、脱水、轧干、开幅、拉毛、定型等多个环节，对染色、拉毛、定型工艺设计要求较高，任何一道工序出现问题都可能对革基布的质量与性能产生较大影响。因此同行业竞争者较难通过简单模仿形成竞争优势。公司除创新研发了湿拉毛革基布生产工艺外，还自主研发了纬编色丝直拉毛技术、50D纬编平板无毛丝、少毛丝技术和高F纬编二浴法染色提高起毛效果技术等主要产品生产技术。公司多年来积累了良好的技术优势，持续增强自主创新能力，被评为浙江省省级高新技术企业研究开发中心。
　　（三）环保清洁优势
　　当前，革基布行业呈现绿色化发展趋势。随着《中华人民共和国环境保护法》《水污染防治行动计划》《“十四五”节能减排综合工作方案》和《固定污染源排污许可分类管理名录（2019年版）》以及《排污许可管理条例》等一系列政策法规的相继出台，革基布生产企业的环保运行标准被进一步严格界定。报告期内，公司十分重视节能环保与清洁生产的实践，不断对生产工艺进行改良，实现了生产工艺各个环节废水处理后的“中水”回收再利用，最大程度实现了生产用水的节约和循环利用。此外，公司还不断优化热能利用方式，实现了热能的显著节约。在物料管理方面，公司引入了“自动称料输送系统”取代了传统的手工称料方式，有效减少了粉尘污染，提升了作业环境的清洁度。作为绿色制造的倡导者与先行者，公司已通过ISO14001环境管理体系认证，并获评“浙江省2022年度节水标杆单位”，2023年国家级“绿色工厂”、国家级“绿色低碳工厂”。公司持续加大节能环保设施建设的投入，致力于实现清洁生产，不断提升自身的可持续发展能力。
　　（四）质量控制及品牌优势
　　公司已获得ISO9001质量管理体系认证，建立健全了严格完善的质量保证体系。当前，革基布行业内众多中小企业面临生产管理体系不健全，生产的产品质量不够稳定，以低价策略参与市场竞争，难以持续满足下游人造革合成革企业对革基布产品的质量要求。对此，公司制定并严格执行了《质量、环境和职业健康安全管理手册》，严格把控产品质量上的每一个细节。
　　凭借卓越的产品质量稳定性，公司赢得了客户的广泛认可，目前公司产品畅销浙江、福建、安徽、广东、江苏等多个地区。高品质的“云中马”牌革基布以其良好的市场口碑已体现出了品牌溢价效应，更进一步提升了公司产品的盈利能力。
　　（五）产业链延伸及上下游协同研发优势
　　公司革基布产品的最终应用领域广泛，涵盖箱包、鞋帽等快速消费品市场。由于不同应用领域对产品的功能性需求差异较大，而且革基布的品质性能直接影响了下游人造革合成革产品的整体质量、性能和特性。因此，革基布生产企业在产业链延伸及上下游企业协同研发方面的能力如何，成为了决定终端产品能否保持市场核心竞争力的关键要素之一。公司定期拜访下游核心客户，深入了解产品终端应用领域的市场动向和流行趋势，结合自身多年革基布生产实践经验确定新产品研发方案。与此同时，公司根据实际研发需求提前介入坯布织造阶段，通过与上游坯布供应商协同研发或自主研发进一步确认相适宜的坯布生产方案，有效增强公司新产品研发水平。上下游协同研发模式促进公司产品形态向多样化、功能化和高附加值方向转变，有利于公司快速满足市场需求，保持行业领先地位。
　　此外，在产业链延伸方面，公司已建立高性能革基布坯布织造生产线，实现了向产业链的上游延伸，这不仅使公司能够自产自用一部分原材料坯布，降低了原材料的采购成本，提升了公司革基布产品的盈利水平，更是从坯布源头就确保了产品质量的自主可控，增强了公司产品质量的稳定性和可靠性。同时，能够进一步拓展坯布采购的选择空间，更加有利于提升公司坯布供应的稳定性。公司凭借自主生产织造坯布的能力，得以将新产品研发深入覆盖到坯布织造过程，有力地加快了新产品的研发速度和研发深度。公司行业资源整合能力进一步增强，有利于提升综合竞争能力。
　　公司基于长远战略发展规划、业务布局以及对纺织行业市场前景的判断和分析，着手投资建设云中马“时尚智造”产业园项目（一期）——年产13.5万吨DTY丝及12万吨高性能革基布坯布建设项目。此项目的正式实施，将标志着云中马在革基布产业链上实现了从涤纶DTY丝生产到坯布织造直至革基布产品生产的产业链覆盖，极大助力公司扩充产能规模，将更有力地强化公司在国内外革基布行业的领先地位。未来，随着该项目的顺利完成并投入运营，对公司经营业绩提升也将产生积极驱动。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业竞争风险。目前我国纺织行业正全面向高质量、高技术、绿色低碳方向转型。在此背景下，革基布行业竞争分化显著：中小企业面临市场同质化与成本压力，而头部企业依托技术、规模及环保优势持续整合市场。总体而言，环保政策收紧与下游产业链纵向整合加速了行业洗牌，也促使了部分头部企业产能扩张与释放，若公司未来不能在技术升级与差异化竞争中取得突破，经营业绩可能受到不利影响。
　　2、劳动力成本上升风险。纺织行业具有劳动密集型特征。近年来，我国人口老龄化趋势逐渐显现，传统的人口红利优势逐渐减弱，预计未来纺织行业一线员工的缺口会逐步加大。劳动力供给的紧缩与经济水平的不断提升，将共同促使劳动力成本的上升。
　　3、原材料价格波动风险。纺织纤维的采购成本与石油价格挂钩，呈现比较高的波动性。革基布生产企业通常根据市场行情在纺织纤维价格低点增加原材料库存。由于行业竞争较为充分，原材料及革基布产品的价格相对公开透明，行业内通常以原材料价格为基础，综合考虑其他成本费用后确认销售价格。主要原材料价格的不稳定性对革基布生产企业的存货管理能力提出更高要求。
　　4、宏观需求波动风险。公司主营业务为革基布的研发、生产与销售，下游主要面向人造革合成革生产厂商，其产品最终广泛应用于鞋类、箱包、家具、装饰材料等消费品领域。下游行业的景气程度直接影响本公司产品的市场需求。目前全球贸易环境和宏观经济的不确定性，可能导致纺织行业及其下游应用市场的需求整体承压，进而对公司的盈利能力产生传导性影响。
　　5、技术人员流失风险。公司产品的研发和生产过程不仅涉及纤维材料选组、纺织技术、基础化学以及染色、定型、拉毛工艺处理等多个专业领域，还需要充分考虑产品对下游人造革合成革性能和质量的影响。因此，革基布行业对技术人才的专业知识覆盖广度以及综合运用能力提出较高要求。此外，资深生产技术人员由于在长期生产实践和总结中积累了宝贵的生产经验，对公司的生产工艺流程、设备参数设定以及产品质量需求均具有深刻的理解，资深生产技术人员也是公司产品质量稳定的重要保障。如果公司重要技术人员大量流失，将对公司生产经营的稳定性产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司是国内领先的革基布生产商，自2010年创立以来，公司始终专注于主业发展：人造革合成革基层材料——革基布的研发、生产和销售。　　（一）主营业务及其用途　　公司目前主要产品为针织革基布，根据编织工艺的不同可以分为经编革基布和纬编革基布两个系列，每个系列根据产品的厚度、毛效、定型效果等又可细分为不同型号产品。不同的编织工艺和产品特性，使得公司革基布产品具备不同的功能性特点。公司革基布产品主要销往人造革合成革生产厂商，最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品。　　历经十多年的成长，公司已具备显著的规模领先优势、卓越的工艺技术创新能力、突出的环保清洁生产优势、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是国内领先的革基布生产商，自2010年创立以来，公司始终专注于主业发展：人造革合成革基层材料——革基布的研发、生产和销售。
　　（一）主营业务及其用途
　　公司目前主要产品为针织革基布，根据编织工艺的不同可以分为经编革基布和纬编革基布两个系列，每个系列根据产品的厚度、毛效、定型效果等又可细分为不同型号产品。不同的编织工艺和产品特性，使得公司革基布产品具备不同的功能性特点。公司革基布产品主要销往人造革合成革生产厂商，最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品。
　　历经十多年的成长，公司已具备显著的规模领先优势、卓越的工艺技术创新能力、突出的环保清洁生产优势、完善的质量控制体系、强大的品牌市场号召力，实现了产业链的深度延伸，并拥有上下游协同研发优势。因此，公司在行业内及市场上的认可度不断提升，为产品市场拓展奠定了坚实基础。目前，公司产品的销售主要集中在国内市场，尤其以浙江、福建、安徽、广东等省份为主；与此同时，公司也在积极拓展河南、江西等国内其他区域市场，进一步拓宽销售渠道、提升品牌影响力。
　　报告期内，公司全年经营业绩稳中有升，实现营业收入267,466.06万元，较上年同期增长2.16%；实现净利润10,457.73万元，较上年同期增长4.21%；实现归属于母公司所有者的净利润10,457.73万元，较上年同期增长4.21%。
　　（二）经营模式
　　1.采购模式
　　公司原材料采购品类主要为坯布、染化料、涤纶长丝、包装物等。公司采购部门综合比较各家供应商的产品品质、产品价格、交货时间等因素后确定合适的供应商。坯布作为公司主要生产原材料，生产部门通常根据订单情况制定生产计划，采购部门根据生产计划和坯布库存情况进行坯布采购。由于坯布市场价格随上游原材料价格波动较大，公司也根据市场行情提前下达坯布采购订单，以节约采购成本。公司根据生产经验维持一定规模的坯布储备量，以满足突发的生产订单需求。涤纶长丝价格与国际原油形势挂钩，公司根据市场行情和上游厂商库存、加工费等因素动态制定采购计划，除满足日常生产需求外，公司还在涤纶长丝价格处于低位且下游订单充足时提前备货，在涤纶长丝价格处于高位且下游订单较少时适当减少采购。染化料、包装物等其他原材料的采购金额占比较少，由生产部门根据使用情况下达采购需求，由采购部门实时采购。
　　作为行业内主要的革基布生产企业，公司原材料采购需求较大，单个供应商无法全面满足。为了保证原材料的充足供应和采购质量，公司与多家原材料供应商建立良好的合作关系，公司原材料供应商相对分散。
　　2.生产模式
　　公司生产模式以订单式生产为主。销售部门负责接收客户订单并将订单信息流转至生产部门下属的生产计划科，生产计划科以天为单位进行排产，各生产车间根据排产信息开展生产活动。
　　公司订单分为常规产品订单和新产品试产订单。对于常规产品订单，各生产车间在收到排产信息后立即投入生产活动。对于新产品试产订单，生产部门与研发部门共同研究讨论并确认生产工序，必要时对供应商的坯布克重、幅宽、品质等因素提出要求，新产品经小批量试生产后提交客户反馈，生产部门、研发部门根据反馈信息改良生产工艺直至符合客户要求。
　　在生产订单不饱和时，为了避免生产设备闲置，公司根据革基布历史销售数据、市场未来需求预测等信息安排生产任务，最大化利用资源，以缩短忙季的交货周期，提升客户满意度。
　　3.销售模式
　　公司以直销为主，主要客户为境内人造革合成革生产商。公司主要通过区域销售人员主动拜访客户来获取订单。区域销售人员负责业务承揽、订单信息协调、产品验收跟踪、货款催收等事项。随着公司生产规模的日益扩大，公司通过参加行业展览会，提升品牌知名度、拓宽销售渠道。
　　4.定价模式
　　公司革基布的主要原材料为坯布，坯布的加工原料主要为涤纶长丝，涤纶长丝的价格受原油价格影响较大，从而导致上游坯布原材料价格随市场行情波动幅度较大。公司产品定价以坯布原材料价格为基础，综合考虑加工成本费用以及市场供需关系等因素，按照行业惯例，采取“原料价格+加工价格”的定价模式。其中，“原料价格”为坯布原材料的采购价格，随行就市，波动较大；“加工价格”相对稳定。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务为革基布的研发、生产和销售。公司目前主要产品为针织革基布，产品主要销往人造革合成革生产商，最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C17纺织业”中的“C178产业用纺织制成品制造”中的“C1789其他产业用纺织制成品制造”中的革基布行业。
　　2025年，面对外部环境急剧变化、困难挑战明显增多的复杂形势，我国纺织行业坚持稳中求进，扎实推进产业结构调整与转型升级，在我国宏观经济向优向新、宏观政策积极有为协同支撑下，全年纺织行业生产、内销、投资等运行指标实现增长，出口持续承压但仍呈现结构韧性。但在需求疲弱、竞争加剧的市场基本面与国际贸易环境风险相互交织的形势下，纺织企业生产经营困难较多，筑稳向好的基础仍不牢固。
　　（一）生产形势稳中趋缓，产能利用保持合理
　　2025年，纺织行业产能利用水平位于合理区间，生产形势总体平稳，但受到国际形势复杂、终端需求偏弱等复杂因素影响，行业生产增速呈现放缓态势。国家统计局数据显示，2025年规模以上纺织业、化纤业产能利用率分别为77.5%和85.8%，均高于同期全国规模以上工业74.4%的产能利用水平。纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长1.8%，增速较上年同期放缓2.6个百分点，其中化纤业、毛纺织、麻纺织、长丝织造、产业用纺织品等子行业生产增势好于全行业平均水平。在国家统计局统计的15个大类纺织产品中，化学纤维、布、印染布等8类产品产量实现同比增长。
　　（二）内销保持温和增长，消费潜力持续释放
　　2025年，我国城乡居民收入实现平稳增长，国家协同推进促消费、惠民生政策落地显效，衣着消费扩容、提质、升级潜力持续释放，纺织品服装内销实现温和增长。国家统计局数据显示，2025年我国居民人均衣着消费支出同比增长2.2%；全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售总额突破1.5万亿元，同比增长3.2%。直播带货、即时零售等业态模式及渠道创新，国风国潮、运动户外、可持续时尚等产品及设计创新，带动纺织服装网络零售渠道增长平稳，全年网上穿类商品零售额同比增长1.9%。
　　（三）出口承压释放韧性，市场布局多元优化
　　2025年，面对全球经济增速放缓、单边主义保护主义抬头、美国关税政策频繁调整的复杂形势，我国纺织行业迎难而上、适变作为，以供给创新、市场拓新、布局革新积极化解风险压力。根据中国海关数据，2025年我国纺织品服装出口总额为3,121.8亿美元，同比下降2.5%，但仍连续第六年保持在3,000亿美元以上，彰显较好发展韧性。其中，化纤、纱线、织物等纺织中间品出口实现较好增长，全年出口额同比增长1.8%；家用和产业用制成品竞争力较为稳定，但受对美国出口下滑影响，出口额同比略减少1.2%；受到关税扰动、需求疲弱等因素影响，服装出口压力更为突出，全年出口额同比减少5.1%。主要出口市场呈现多元分化态势，尽管对美国、东盟纺织品服装出口规模较上年同期有所缩减，但同期对欧盟、英国、日本、加拿大等全球150多个贸易伙伴出口实现正增长。
　　（四）投资实现良好增长，转型升级加快推进
　　2025年，在国家“两重”“两新”政策引导支持下，骨干纺织企业聚焦关键领域和薄弱环节，加快推动高端化、智能化、绿色化改造升级，纺织行业固定资产投资在上年较高基数基础上实现良好增长。国家统计局数据显示，2025年我国纺织业、服装业和化纤业固定资产投资完成额（不含农户）同比分别增长4.3%、5.2%和12.3%，均好于同期全国制造业平均水平，其中化纤业投资增速稳中有升，全年较上年同期和前三季度分别加快7.6和0.7个百分点。根据中国纺联四季度对重点纺织企业开展的新增固定资产投资调查，有53.7%的受访企业深度聚焦产能升级改造投入，该占比为2023年三季度以来高位水平。
　　（五）行业运行稳中有虑，质效改善持续推进
　　受到需求偏弱、出口承压等因素影响，2025年纺织企业面临的国内外市场竞争更趋激烈，生产经营困难较多，行业运行质效明显承压，指标降幅波动加深。国家统计局数据显示，2025年全国3.9万户规模以上纺织企业营业收入同比减少8.2%，利润总额同比减少16.1%；营业收入利润率为3.5%，较上年同期回落0.3百分点。纺织全产业链各环节营业收入规模均呈现不同程度缩减态势，仅丝绸行业利润总额同比实现增长，毛纺织、麻纺织、长丝织造、服装等子行业效益改善压力依然较大。同期，规模以上纺织企业总资产周转率、产成品周转率同比分别下降9%和7%，三费比例较上年同期增加0.3个百分点，反映出纺织企业面临经营效率下降、库存上升等压力。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是我国“十四五”规划的收官之年，也是全面建设社会主义现代化国家新征程的关键节点。面对复杂多变的国内外环境，我国经济持续回升向好，高质量发展扎实推进，新质生产力加快形成。纺织行业作为国民经济的传统支柱产业、重要民生产业，在数字化、绿色化转型深度融合的驱动下，持续巩固稳定向好态势，创新活力与产业韧性进一步增强。报告期内，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢牢把握高质量发展首要任务，围绕“聚焦主业、提质扩量、降本增效”核心目标，统筹发展与安全，积极推动智能制造与产业链升级协同并进。全年来，公司经营管理体系持续优化，核心竞争优势稳步提升，整体运营保持稳健发展态势，为实现更长远战略目标奠定了坚实基础。
　　（一）聚焦主业经营，推动提质增效
　　1、优化生产布局，强化产业链协同
　　报告期内，公司持续深化精益管理，系统推进提质增效工作。依托持续的研发投入、产线智能化升级、关键材料引进（如快速升温助剂）、对核心工艺流程系统性优化，公司整体生产效率得到提升。其中，通过对染色快速升温工艺改进，在提高单机产量的同时有效降低了能耗；对前处理工艺优化进一步增强了产品稳定性与一致性；通过开展脱水机与开幅机联机工作，有效缩短了工艺流程周期。各项措施协同发力，推动了公司生产效率的持续提升与综合生产成本的降低。在此基础之上，公司稳步推进革基布产能扩张，报告期内，公司革基布年产量达到24.58万吨，较去年同期保持增长态势，产能利用率超过90%，持续处于高位运行状态。
　　此外，公司高性能革基布坯布织造年产量提升至7.5万吨，日产能峰值达到210吨，坯布自给率保持在30%以上。坯布织造的稳定供应更加巩固了公司生产体系的效能与成本竞争力，同时从原材料端保证了产品品质的自主可控。云中马“时尚智造”产业园项目（一期）——年产13.5万吨DTY丝及12万吨高性能革基布坯布建设项目，目前正按计划稳步推进，该项目是公司深化供应链布局、巩固长期成本优势的核心举措，建成后将进一步提升核心原料的自主保障能力与成本控制力，为生产体系运营效能的持续优化注入新动力。
　　2、推进应用研发，支撑产品升级
　　报告期内，公司以市场为导向，根据下游市场需求和反馈，持续投入基于终端应用的产品研发。新增了富贵绒革基坯布、特长纬编平板革基布、无布筋牛皮绒革基布等17个产品项目的制备研发，并在成果转化上取得积极进展。此外，公司还成功开发了海岛纱高收缩纱与FDY黑丝等特色产品，进一步优化了产品仿麂皮效果，使其在色牢度、水洗牢度等关键物性指标上显著提升。为持续增强研发能力，公司于报告期内引入了新的研发人员，专注于耐水解产品的技术攻关，并成功拓展了重要客户，为未来的产品创新与市场拓展奠定了坚实基础。截至报告期末，公司共拥有90项实用新型专利、9项发明专利，研发成果与知识产权储备持续丰富。
　　报告期内，依托于不断的研发投入，公司持续深化产品结构调整，推动产品体系向高附加值、环保化及性能优化方向升级。期间，公司进一步扩大植绒仿棉绒板块的市场份额，提升水性革基布产品占比，并在PVC产品中以经编系列逐渐替代纬编系列，实现了产品结构的持续改善。此外，公司凭借在细分领域的技术领先性与市场优势，在报告期内被浙江省经济和信息化厅认定为“首批浙江省制造业单项冠军企业”，此项权威认定进一步强化了公司的核心技术壁垒与综合市场竞争力，为业务可持续发展筑牢根基。
　　3、强化市场开拓，促进销售放量
　　报告期内，公司产品销量稳步提升，全年总销量为24.96万吨。细分产品方面，仿超绒与仿羊绒系列产品表现突出，销量同比往年持续攀升，是推动整体增长的重要动力。受市场环境变化与消费结构调整影响，无光绒系列与弹力绒系列革基布产品需求较上年同期延续平缓调整态势。为拓展新的增长空间，公司于第四季度成功开拓麂皮绒市场（包括蒙古绒、羊京绒、牛纤绒），相关产品在鞋面、服装、包等领域得到有效应用，客户反馈积极。
　　运营管理方面，公司通过定期召开周例会，强化生产、供应与销售环节的高效协同，并组织跨部门团队深入客户一线走访，及时掌握市场动态，灵活调整经营策略。此外，公司专设专业售后团队，加强优质客户维护，在巩固既有合作的同时，积极开拓新市场与新客户，多措并举提升产品竞争力与市场占有率。
　　（二）深化智能转型，赋能产业升级
　　报告期内，公司以构建数据平台、驱动管理决策为核心，持续加强信息化建设。通过推进ERP与MES系统的集成应用与功能完善，公司构建了覆盖管理与执行层的统一数据基础。实现了对生产进度、设备状态及过程异常的实时精准监控，显著提升了数据准确性、问题响应速度与整体生产效率，为管理决策提供了可靠支撑。
　　在具体实施上，公司重点推进了内部系统的全面升级，涵盖ERP基础平台、供应链、财务及工艺配方等多个核心模块的改造与功能扩展，并通过开发生产报工APP、优化OA移动办公系统等措施，有效提升了生产现场数据的实时采集能力与跨部门流程协同效率。同时，公司积极部署外部智能化项目，如高级排产系统、定型和拉毛中控系统、自动称送料系统以及数据看板等，拓展了数据应用场景，为生产过程的精细化管控奠定了坚实基础。通过高级排产系统与ERP、MES的联动，正逐步实现机台的自动排产，大幅提升了排产效率与准确性。整体上，公司已初步构建起数据驱动的数字化生产管理体系，为持续优化与智能化运营筑牢根基。
　　此外，在生产智能化方面，公司织造车间引进了加弹落筒机器人，该设备通过实现DTY丝的定长定重生产，在保障产品品质稳定的同时，有效降低了原料损耗与对人工的依赖，推动了生产过程的自动化与精准控制。
　　（三）践行绿色安全，推动可持续发展
　　1、贯彻绿色生产，降低环境负荷
　　报告期内，公司持续贯彻绿色生产理念，系统推进清洁生产与循环经济体系建设，多维度降低生产经营对环境的影响。
　　在污水处理领域，公司完成冷却塔技术升级，进一步新建污水处理池，通过扩大处理规模、延长停留与硝化时间，显著提升了处理效率与系统稳定性，目前公司污水日均处理量在18000吨左右。在此基础上，公司辅以智能控制系统，实现对水质及设备状态的实时监测、参数自动调节与应急快速响应，有力保障了污水与废气持续稳定达标排放。
　　在节能降碳方面，公司积极布局并发展分布式光伏发电，累计建设规模达15.2MW，2025年全年光伏发电约1500万kWh，相应减少碳排放1200多吨。此外，通过引入膜法水处理与中水回用技术，有效实现废水再生与循环利用，同时采用热交换技术对高温废水进行余热回收，用于预热生产用水，从而降低水资源与能源消耗，系统性地减少环境足迹。报告期内，公司还通过对空压机等老旧设备实施改造，解决原有设备能耗高、供气不稳等问题，进一步实现节能降本。
　　通过上述系列措施，公司不断提升资源利用效率，强化环境管理能力，致力于实现经济效益与环境效益协同发展。
　　2、筑牢安全防线，保障稳定运营
　　公司以“网格化管理”为核心，全面压实安全生产责任体系，通过细化各区域、各岗位职责，建立从管理层到一线员工的联动责任机制，实现安全责任全覆盖、可追溯。报告期内，公司系统修订了《安全生产管理责任制度》等一系列制度，并通过持续开展月度安全例会、每月两次全员消防训练、严格落实新员工三级安全教育、职业卫生培训与应急演练等多层次培训，有效提升了全员安全意识和操作技能，强化了一线管理人员专业能力。此外，公司全面更新了安全生产事故应急预案和现场处置方案，完成风险评估与应急资源调查，进一步健全了应急管理体系。
　　通过上述系统化、常态化的管理举措，公司报告期内未发生重大安全事故，安全生产形势保持平稳向好。
　　（四）加强组织建设，凝聚发展合力
　　1、坚持党建引领，融入公司治理
　　报告期内，公司始终坚持将党建工作全面融入生产经营管理各环节，以高质量党建引领保障企业高质量发展。通过完善干部管理体系与监督闭环，规范选拔任用流程，加强关键环节纪检监督，进一步夯实廉洁高效的治理基础。推动党建与业务靶向融合，通过党建联动成功拓展客户资源，并在重点项目设立党员责任区与突击队，由党员骨干带头攻坚克难，有力保障订单交付与安全生产，在行业整体承压的背景下，公司实现了成本可控与运营稳健。
　　在党风建设与组织氛围营造上，公司党委着力传承红色基因，并将其深度融入党风建设与组织文化培育之中。通过打造“红色车间”“红色岗位”等载体，弘扬攻坚克难的价值观；落实“书记接待日”及定期下车间制度，及时响应员工关切，凝聚共同发展的共识；同步推进廉政教育与工匠精神培育，营造风清气正、精益求精的组织氛围。相关工作得到地方党委的充分肯定，品牌影响力不断增强。
　　2、注重人才培养，塑造企业文化
　　报告期内，公司高度重视人才队伍建设与企业文化塑造，致力于构建系统化、多层次的人才发展体系。在人才引进方面，公司持续完善机制，推行精准化、多渠道策略：针对高端人才，通过智能化项目与研发经费配套，引入材料、染整及智能制造领域专家，并与多所高校共建产学研平台，设立云中马纺织、新材料研究院；针对技能型人才，深化与职业院校合作，定向培养输送各专业岗位人员，同时设立专项补贴与适配岗位吸纳残疾人就业，积极履行社会责任；针对管理人才，通过市场化招聘引进供应链、精益管理及数字化转型领域人才，并结合业务需求实行团队整体引入，加速业务落地。
　　在人才培养方面，公司统筹建设覆盖全岗位、全层级的企业学院，组建“内部讲师团+外部专家”师资队伍，分线开设技能、管理及创新类课程，实施分层分类培训。体系涵盖岗前培训、在岗技能进阶与学历提升计划，推行设备维护、节能工艺等专项技能认证并落实持证上岗。通过引入线上学习平台，开设消防、安全、工艺等必修课程，支持员工自主学习并累积学分。为强化学习与绩效链接，设立了“金点子”“质量之星”等专项荣誉及激励，并优化生产岗位“计件+绩效”复合薪酬模型，实现技能与收入直接联动。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，纺织行业所处的环境呈现复杂多变之势，国内外市场的需求和贸易环境不确定性不断上升，市场竞争愈发激烈。在此背景下，纺织行业的技术、设备、工艺及材料会被快速迭代，市场将会不断优胜劣汰。在当前，企业要想保持长期稳健的发展态势，其核心竞争力显得尤为重要。
　　公司是国内针织革基布行业龙头企业，其针织革基布的产销能力位于行业前列，公司以客户需求为导向，围绕自主品牌“云中马”深耕革基布市场，“云中马”牌革基布已获取行业内的广泛认可，形成了自身品牌影响力。公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）规模领先优势
　　公司是国内针织革基布行业龙头企业，其针织革基布的产销能力位于行业前列，展现出显著的规模领先优势。依托生产的规模效应，公司的盈利能力得到了有效的提升。在成本方面，公司厂房建设、生产装备、环保设施等大额固定资产投资被进一步摊薄；在产品质量方面，规模化生产避免了因频繁调试设备参数而导致的产品质量不稳定问题；在产品种类方面，更加齐全的细分产品种类可以满足客户的多样化需求；在产品供应方面，稳定的大规模产品供应能力进一步增强了大客户粘性；在原材料采购方面，规模化的采购提升了公司对于供应商的议价能力。随着国家产业政策的调控以及环保监管力度的加强，部分污染严重、技术落后、生产管理水平较低的中小革基布生产企业因经营压力而被迫关闭。在行业订单需求向大型革基布生产企业聚集的趋势下，公司规模优势将进一步加强和体现。公司与众多优质大客户的合作日益稳定，抗风险能力逐渐增强。
　　（二）工艺技术优势
　　在传统革基布生产工艺中，坯布染色后需经预定型、定型两道定型环节。该预定型工序可使得坯布更容易起毛，并且可以防止后续起绒时织物门幅的过度收缩，以保证布面的平整度，从而使得起绒时不易产生皱条，能满足不同客户对公司产品的质量要求。
　　公司于2016年开始自主创新研发湿拉毛革基布生产工艺。基于对湿拉毛革基布生产工艺的深刻理解，公司自主创新研发了湿拉毛革基布生产工艺（一），实现了对传统革布生产工艺的首次革新，而后续湿拉毛革基布生产工艺（二）的推广应用，是公司对湿拉毛革基布生产工艺持续改进创新的结果，使得公司工艺技术竞争优势得以进一步巩固提升，生产效率得到进一步提升。公司湿拉毛革基布生产工艺历经漂洗、染色、清洗、脱水、轧干、开幅、拉毛、定型等多个环节，对染色、拉毛、定型工艺设计要求较高，任何一道工序出现问题都可能对革基布的质量与性能产生较大影响。因此同行业竞争者较难通过简单模仿形成竞争优势。公司除创新研发了湿拉毛革基布生产工艺外，还自主研发了纬编色丝直拉毛技术、50D纬编平板无毛丝、少毛丝技术和高F纬编二浴法染色提高起毛效果技术等主要产品生产技术。公司多年来积累了良好的技术优势，持续增强自主创新能力，被评为浙江省省级高新技术企业研究开发中心。
　　（三）环保清洁优势
　　当前，革基布行业呈现绿色化发展趋势。随着《中华人民共和国环境保护法》《水污染防治行动计划》《“十四五”节能减排综合工作方案》和《固定污染源排污许可分类管理名录（2019年版）》以及《排污许可管理条例》等一系列政策法规的相继出台，革基布生产企业的环保运行标准被进一步严格界定。报告期内，公司十分重视节能环保与清洁生产的实践，不断对生产工艺进行改良，实现了生产工艺各个环节废水处理后的“中水”回收再利用，最大程度实现了生产用水的节约和循环利用。此外，公司还不断优化热能利用方式，实现了热能的显著节约。在物料管理方面，公司引入了“自动称料输送系统”取代了传统的手工称料方式，有效减少了粉尘污染，提升了作业环境的清洁度。作为绿色制造的倡导者与先行者，公司已通过ISO14001环境管理体系认证，并获评“浙江省2022年度节水标杆单位”，2023年国家级“绿色工厂”、国家级“绿色低碳工厂”。公司持续加大节能环保设施建设的投入，致力于实现清洁生产，不断提升自身的可持续发展能力。
　　（四）质量控制及品牌优势
　　公司已获得ISO9001质量管理体系认证，建立健全了严格完善的质量保证体系。当前，革基布行业内众多中小企业面临生产管理体系不健全，生产的产品质量不够稳定，以低价策略参与市场竞争，难以持续满足下游人造革合成革企业对革基布产品的质量要求。对此，公司制定并严格执行了《质量、环境和职业健康安全管理手册》，严格把控产品质量上的每一个细节。
　　凭借卓越的产品质量稳定性，公司赢得了客户的广泛认可，目前公司产品畅销浙江、福建、安徽、广东、江苏等多个地区。高品质的“云中马”牌革基布以其良好的市场口碑已体现出了品牌溢价效应，更进一步提升了公司产品的盈利能力。
　　（五）产业链延伸及上下游协同研发优势
　　公司革基布产品的最终应用领域广泛，涵盖箱包、鞋帽等快速消费品市场。由于不同应用领域对产品的功能性需求差异较大，而且革基布的品质性能直接影响了下游人造革合成革产品的整体质量、性能和特性。因此，革基布生产企业在产业链延伸及上下游企业协同研发方面的能力如何，成为了决定终端产品能否保持市场核心竞争力的关键要素之一。公司定期拜访下游核心客户，深入了解产品终端应用领域的市场动向和流行趋势，结合自身多年革基布生产实践经验确定新产品研发方案。与此同时，公司根据实际研发需求提前介入坯布织造阶段，通过与上游坯布供应商协同研发或自主研发进一步确认相适宜的坯布生产方案，有效增强公司新产品研发水平。上下游协同研发模式促进公司产品形态向多样化、功能化和高附加值方向转变，有利于公司快速满足市场需求，保持行业领先地位。
　　此外，在产业链延伸方面，公司已建立高性能革基布坯布织造生产线，实现了向产业链的上游延伸，这不仅使公司能够自产自用一部分原材料坯布，降低了原材料的采购成本，提升了公司革基布产品的盈利水平，更是从坯布源头就确保了产品质量的自主可控，增强了公司产品质量的稳定性和可靠性。同时，能够进一步拓展坯布采购的选择空间，更加有利于提升公司坯布供应的稳定性。公司凭借自主生产织造坯布的能力，得以将新产品研发深入覆盖到坯布织造过程，有力地加快了新产品的研发速度和研发深度。公司行业资源整合能力进一步增强，有利于提升综合竞争能力。
　　公司从长远战略发展规划、业务布局以及对纺织行业市场前景的判断和分析，着手投资建设云中马“时尚智造”产业园项目（一期）——年产13.5万吨DTY丝及12万吨高性能革基布坯布建设项目。此项目的正式实施，将标志着云中马在革基布产业链上实现了从涤纶DTY丝生产到坯布织造直至革基布产品生产的产业链覆盖，极大助力公司扩充产能规模，将更有力地强化公司在国内外革基布行业的领先地位。未来，随着该项目的顺利完成并投入运营，对公司经营业绩提升也将产生积极驱动。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入2,674,660,565.04元，比上年同期增长2.16%；净利润104,577,347.88元，同比增长4.21%；经营活动产生的现金流量净额364,963,591.25元。
　　截至报告期末，公司总资产2,747,176,678.46元，同比减少9.46%，所有者权益1,420,405,743.70元，同比增长6.83%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　行业格局
　　目前中国是世界上最大的革基布生产地，产量占世界总量80%以上。作为全球革基布的核心产区，中国大陆依托显著的成本与市场优势，形成了高度集中的产业布局，生产厂家主要集中在浙江、福建、江苏、广东、河北等地。革基布行业是一个市场化竞争较为充分的行业。随着国家产业政策的调控及环保监管力度的加大，革基布行业产业结构调整的进程正在加速，部分污染严重、技术落后、生产规模较小的革基布生产企业因经营压力逐渐增大而被迫关闭，产品订单正流向质量稳定、生产技术先进、符合环保监管政策的大型革基布企业，革基布行业市场集中度在逐步提升。
　　从规模上看，中国的革基布生产企业主要包括少数大型生产商、一些地方性中型生产商以及众多小型生产商。大型生产商凭借技术、产品、渠道、品牌等优势在行业中占据主导地位；中型企业受规模限制主要发展区域性业务；小型生产商则主打低端市场，依靠低价维持生存，规模和技术水平较低，同质化严重。除个别头部企业同时生产多类型革基布外，多数参与者集中发展单一类型，以机织和针织为主，非织造革基布目前的国内参与者仍较少。
　　行业容量
　　从革基布产能全球地区分布来看，东亚是全球最主要的革基布生产地区，其中中国大陆革基布产量常年占全球产量的80%以上，此外主要的革基布生产国家和地区有日本、韩国和中国台湾等。2024年全球革基布产量和销量为140.9万吨、139.8万吨。根据沙利文咨询预测，至2030年全球革基布产量和销量将达198.1万吨、197.3万吨。
　　中国革基布的产量与销量趋势与全球市场一致。2024年，中国革基布的产量与销量分别为118.3万吨、115.7万吨。根据沙利文咨询预测，2025年至2030年中国革基布的产量和销量将分别以5.9%和6.2%的年均复合增长率保持增长，2030年中国革基布的产量及销量预计将分别达到167.9万吨、166.6万吨。
　　中国革基布按应用领域划分的销量变动情况与人造革合成革市场基本一致。鞋革、服装革、家具革、箱包革为革基布应用的前四大领域，2024年，以上四类领革基布的销量分别为42.7万吨、20.1万吨、19.8万吨、17.0万吨。根据沙利文咨询预测，2030年其销量分别为61.6万吨、29.4万吨、27.1万吨和24.1万吨。用于鞋类产品的革基布占比始终稳定在35%以上，其次是服装用革基布、家具用革基布则维持在15%以上。此外，在新能源汽车渗透率持续增长等因素的驱动下，汽车用革基布增速较快，年均复合增长率均达到8.0%。
　　2024年，中国针织革基布销量为62.2万吨，占比53.8%，机织革基布和非织造革基布的占比分别为31.6%、14.6%。根据沙利文咨询预测，2030年，中国针织革基布销量预计达92.1万吨，占比55.3%，机织革基布和非织造革基布的占比分别为30.1%、14.6%。从人造革合成革对基层材料加工适用性的要求来看，除服装革一般使用机织革基布外，其他革种通常有多种选择。因此，在成本相当的情况下，各类革基布之间存在一定的竞争和替代关系。针织革基布具有良好的伸缩性、柔软性、吸湿性、透气性和抗弯曲变形能力，广泛应用于鞋革、箱包革、家居装饰革等；同时在尺寸稳定性和悬垂性方面具备优势，普适性较强；在有机溶剂使用上相对友好，可减少涂层中的VOC排放，符合国家绿色环保政策发展方向。
　　1.技术工艺持续升级，持续向智能化迈进
　　随着市场规模和消费需求持续扩大，革基布的功能性和定制化需求显著提升，智能化与数字化生产正日益成为行业主流。原材料端，传统粘胶、棉、涤纶仍是主力，同时海岛丝、涤锦复合丝、氨纶、莫代尔、阻燃纤维、金属丝等高性能纤维不断加入，增强了产品性能。工艺技术方面，前处理、染整和后整理工艺也向高效、环保、短流程方向升级，重点提升染色均匀性、增强毛细性能、减少强力损耗，提升物性稳定性和环保表现。此外，智能化生产线也持续铺开，行业龙头纷纷部署全流程数字化管理系统，实现在线监控、动态优化和自动调节。这不仅提高了产品质量一致性，还降低了成本、缩短了生产周期，有效节能减排与降本增效。多家行业领先企业新建智能化革基布坯布线，加速产业链联动与集体采购模式创新。未来，随着人工智能、工业互联网与大数据等技术的深入融合，革基布生产将向数字化、智能化和绿色化全面转型，推动行业从中低端向高附加值方向跃升，实现高质量发展。
　　2.功能属性和环保属性并重发展
　　随着生产技术的不断进步以及市场需求的日益多样化，革基布的功能性日益受到重视。技术的提升同样降低了革基布加工过程中的污染，使其节能环保性能得到显著增强。在研发的不断深入下，革基布被赋予了更多新功能。生产中运用差别化纤维，像抗菌纤维、调温纤维、异形截面纤维和表面改性纤维等，能优化产品的杀菌、保暖、透气及耐磨性能；后整理工艺也能为革基布增添特定功能，例如抗菌防臭、防水透气、仿皮革味以及香味整理等。过去，革基布加工存在资源浪费和污染物排放问题，但近年来行业发展和技术进步使得生产过程中的资源消耗逐渐减少，资源循环利用率不断提升，污染物排放也得到有效管控，向零排放目标迈进。未来，革基布在功能性与环保性方面的优势将愈发明显，并在更多下游应用领域得到拓展与应用。
　　3.上下游产业链逐渐整合
　　近年来，受地缘冲突和能源转型影响，国际原油价格出现暴跌，这种以石油为原材料的关联产品价格波动难以预料，促使革基布生产商需加强与上游原材料供应商的沟通以减小不利影响。同时，处于充分竞争阶段的织布和人造革合成革行业发展较为成熟，企业的发展空间被不断压缩。因此，革基布及其上下游行业的关系正从互相博弈转变为联合发展，通过在研发、采购、生产、销售等各方面的协同配合，实现行业间资源的优化配置，从而保证各成员利益的最大化。随着行业内企业合作的增加，革基布行业和其上下游产业链的整合逐渐加速将成为一个主要的发展趋势。
　　4.环保规范推动行业集中度持续提高
　　随着我国环境保护政策的规范化，革基布行业的发展必须要朝着绿色化的方向发展，因此业内的大公司就有了更多的发展优势，行业集中度逐年提高。我国作为革基布生产大国，革基布生产企业数量众多，生产企业的类型和规模也多种多样。在日益严格的环保政策驱动下，行业环保要求也在持续深化，从普遍性规范逐渐迈向精细化分级。2025年，中国塑料加工工业协会人造皮革合成革专业委员会发布《合成革有害物质释放量分级认证技术规范》和《合成革有害物质释放量分级认证实施规则》为行业树立清晰的合成革环保性能标尺，推动行业绿色发展。行业内的小型或中型企业往往刚刚起步，设备较为落后，生产技术往往难以达到目前的环保标准。随着环境保护在革基布行业中日益得到重视，小企业凭借薄弱的资金链难以满足快速更新的环保标准和技术要求，而行业内的大型制造商有更多的技术、产业、渠道优势，建立了完善的污染治理和废物回收利用体系，将在竞争中脱颖而出，而小型企业则将面临被市场淘汰的风险。正因如此，革基布产业的市场集中度将会进一步提高，产业结构将不断进行重组与优化。
　　(二)公司发展战略
　　公司秉持“诚信经营，质量第一”的治企方针，恪守“诚信、创新、人本、和谐”的核心价值观。以制定的《“1175”发展战略规划》为指引，围绕“聚焦主业、提质扩量、降本增效”的战略目标，系统推进高标准管理体系建设，积极汇聚社会资源，着力打造具有行业影响力的品牌。我们坚持“强化管理，保证质量，竭诚服务，顾客满意”的质量方针，持续提升产品品质。
　　公司高度重视人才培育与团队建设，不断拓展国内市场，加速技术创新与工艺升级，优化产品结构，全面增强企业核心竞争力。通过持续努力，公司正朝着成为规模更大、竞争力更强的革基布企业的目标稳步迈进。
　　(三)经营计划
　　2026年是国家“十五五”规划的开局之年，也是承前启后、奠定长远发展基础的关键一年。当前，我国经济长期向好的基本面持续稳固，高质量发展态势稳步推进，纺织行业正处于向“高端化、智能化、绿色化”纵深转型的重要阶段。
　　面向新的一年，公司将秉承稳健务实的经营理念立足新发展阶段，聚焦核心竞争力提升，系统推进创新驱动、精益运营、结构优化与可持续发展四大举措。重点围绕生产建设、数字化转型、绿色低碳、风险防控、党建领航、品牌文化塑造及公司规范治理等核心任务，积极把握行业发展趋势，夯实高质量发展根基，奋力开创公司转型升级与价值成长的新局面。
　　1、生产建设
　　公司将围绕“聚焦主业、提质扩量和降本增效”这一核心方向持续发力，通过多维度举措系统增强供应链协同与稳定保障：一是聚焦智能化制造与精细化管理，重点引入先进自动化设备，并深度融合高级排产、MES等数字化系统，旨在全面提升生产效率、缩短交付周期，进而有效减少对人工的依赖，降低运营浪费。二是深化生产工艺升级，通过对核心品质参数的持续优化与精准管控，严格保障产品质量，并在关键技术环节推进质量指标的精细控制与流程优化。三是持续加大研发投入，着力优化产品结构，推动产品的迭代与创新。通过建设专用新产品线，加快高附加值产品的量产落地，逐步提升高端产品在总产能中的比重，为公司拓展中高端市场提供有力的产能支撑。四是深化供应链垂直整合，构建稳定可控的核心原材料保障体系。公司将继续以前期设立的织造事业部为战略支点，通过技术升级与精益管理，持续提高坯布的自给比例与供应稳定性；同时，公司投资建设的云中马“时尚智造”产业园项目（一期）预计将于2026年开始逐步投产，将有效提升公司的整体产能，进一步强化坯布自给能力，为公司供应链的稳定与安全提供坚实保障。
　　2、市场开拓
　　公司生产的革基布主要供应于人造革及合成革制造产业，其终端应用长期集中于鞋类、箱包、服装及家居装饰等消费品领域。当前，随着人造革合成革行业在工艺技术、材料研发及生产设备方面的持续突破，产品性能与应用边界不断拓展，已从传统领域逐步延伸至建筑内饰、汽车工业、户外运动器材以及电子消费品配件等新兴市场。在这一发展趋势下，下游应用场景的多元化与渗透加深，预计将持续拉动对革基布产品的市场需求。
　　2026年公司将持续深化战略性布局，继续以实现高性能革基布年销量25万吨为目标。首先，公司将持续优化市场布局，重点加强功能性革基布的开发，以满足目前消费升级和环保升级背景下客户的多元化需求，提升高附加值产品销售占比。其次，公司将继续加强“产、供、销”联动，每周召开“产、供、销”协调例会，协同解决问题，将市场需求贯彻到产品生产的各环节。此外，在客户服务方面，公司将持续强化专业销售团队建设，深化客户对接与需求响应，继续组织产供销部门人员定期联合走访客户活动，深入了解客户的需求及市场动态，及时灵活调整产供销策略，以增加客户粘性应对市场变化带来的挑战。同时，公司还将积极拓展新市场区域与客户资源，提升销售团队的专业覆盖与精准响应，以全面适应客户多样化需求，夯实公司可持续发展的业务基础。
　　3、数字化转型
　　公司将以全面数字化转型为核心驱动力，系统推进各业务环节的信息化升级与智能化融合，旨在构筑统一、高效、敏捷的现代运营管理体系。具体规划包括：一是打造一体化协同管理平台，整合现有各平台管理功能，实现全员高效协同与资源精准管控；二是推动生产制造智能化，在染整、织造等核心事业部门深化推广MES系统，实现从生产执行到设备连接的全流程数字化管理与协同；三是升级智慧物流体系，引入RFID等智能技术，优化仓储搬运流程，实现物流作业的自动化与精准化；四是强化数据决策能力，建设企业级数据分析平台，依托AI技术深度挖掘数据价值，为管理决策提供智能化支持。
　　上述举措系统实施后，将显著提升公司的运营效率、管理精细化水平与智能制造能力，为“高端化、智能化、绿色化”转型奠定坚实的技术基础，持续巩固和增强公司的核心竞争优势。
　　4、绿色低碳
　　随着国家“十五五”规划对发展方式绿色转型提出更高要求，特别是碳排放总量和强度“双控”制度的全面实施与深入推进，本公司在新的政策与市场环境下，始终坚持并积极践行生态优先、节约集约、绿色低碳的发展理念。未来，公司将继续以“双碳”目标为战略引领，以“优化用能结构、降低能源成本”为核心抓手，系统推进企业绿色转型：在管理设计上，着力推动设备系统更新与数字化智能化深度融合，依托实时在线监测，构建能源与碳排放的精细化协同管控体系；在生产运营中，持续深化清洁生产工艺革新与全过程污染防治，从源头实现节能、降耗、减污、降碳的协同增效；在产品维度上，积极推进绿色产品设计与开发，融合低碳材料与生态设计理念，致力于提升产品全生命周期的环境友好性；在能源系统构建上，一方面稳步拓展可再生能源应用，提升光伏绿电建设与消费占比，降低对高价化石能源的依赖；另一方面系统推进余热回收与梯级利用，完善资源循环利用闭环，从能源采购端和使用端双向发力，持续拉低综合用能成本。通过以上多层次、系统化的战略部署与扎实行动，公司致力于全面提升资源利用效率与环境绩效，持续筑牢面向未来的可持续竞争力与高质量发展根基。
　　5、风险防控
　　公司2026年将坚守“安全第　　一、生命至上、综合治理”理念，把安全要求贯穿日常运营全过程。全年计划系统性地筑牢安全防线：一是强化源头管控与过程治理，通过建立常态化的隐患排查机制，特别是对重点危险源车间加大检查频次与深度，对发现的问题严格执行整改与问责制度，确保隐患闭环管理；二是深化全员安全责任意识，推动“四不伤害”原则深入人心，通过持续培训与警示教育，提升员工风险辨识与防范能力；三是健全应急与预防体系，致力于从源头上杜绝各类安全事故与火灾事件的发生，营造“人人讲安全、事事为安全”的文化氛围，为企业稳定运营与可持续发展提供坚实保障。
　　6、党建领航
　　公司将持续推动党建工作与生产经营深度融合，以高质量党建引领高质量发展。公司党委将创新党建载体，围绕降本增效、技术攻关和市场拓展等重点难点问题，使党建切实赋能公司经营，助力破解行业下行压力。在此框架下，整体规划将系统推进：一是融入治理，赋能攻坚，通过深化纪检监督、网格化安全管控等机制，将组织力转化为在工程质量、成本控制与市场拓展中的具体成效；二是锤炼队伍，筑牢堡垒，强化党员教育全覆盖，推动业务骨干发挥先锋模范作用，确保关键岗位有担当、有作为；三是凝心聚力，夯实根基，构建以薪酬福利、后勤保障、技能比赛与文体活动为核心的多维体系，切实解决员工急难愁盼，凝聚发展合力；四是协同联动，拓展实效，深化与纺织协会及行业标杆的党建联建，增强党建在基层治理与外部协作中的引领作用。全年将以此为抓手，确保党建工作落到实处、取得实绩。
　　7、品牌文化塑造
　　公司致力于将可持续发展理念内化为品牌核心价值。一方面，聚焦绿色高端产品开发，深化与四川大学、浙江理工大学等高校的产学研合作，以环保原料与高端工艺打造核心产品矩阵，积极塑造行业绿色高端标杆形象。另一方面，将社会责任深度融入企业行动，通过设立教育奖学金、开展乡村帮扶、依托产业链提供稳定岗位及吸纳残疾人就业等务实举措，切实回馈社会。公司于2026年1月获评“全国就业与社会保障先进民营企业”称号，此项国家级荣誉充分肯定了公司在履行社会责任方面的扎实成效。展望未来，公司将持续优化人才战略，深化产教融合，完善激励与关怀体系，致力于打造学习型、创新型、有担当的组织，凝聚发展合力，为创造长期价值奠定坚实根基。
　　8、公司规范治理
　　2026年公司将持续优化治理架构，着力提升治理效能，为战略实施与可持续发展提供坚实保障。报告期末，公司已顺利完成治理架构的优化调整，实现了监事会职能的体系化转型，并选举产生了第四届董事会。当前，公司正以此为基础，系统推进内部控制体系的全面梳理和强化，致力于构建覆盖全业务流程、权责清晰、运行有效的风险管理与合规保障机制。同时，公司将进一步加强投资者关系管理，在符合相关法律法规及规范性文件的前提下，通过规范透明的信息披露和常态化沟通，切实维护股东权益。持续完善的治理体系是公司应对复杂环境、实现行稳致远的根本支撑。
　　综上，公司2026年经营计划锚定“绿色赋能、创新驱动、精益运营、品牌升维”战略方向，通过构建“数据驱动+精益运营+绿色生产”协同体系，全面筑牢在行业低碳转型中的引领地位，为实现长远价值增长奠定坚实基础。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业竞争风险。目前我国纺织行业正全面向高质量、高技术、绿色低碳方向转型。在此背景下，革基布行业竞争分化显著：中小企业面临市场同质化与成本压力，而头部企业依托技术、规模及环保优势持续整合市场。总体而言，环保政策收紧与下游产业链纵向整合加速了行业洗牌，也促使了部分头部企业产能扩张与释放，若公司未来不能在技术升级与差异化竞争中取得突破，经营业绩可能受到不利影响。
　　2、劳动力成本上升风险。纺织行业具有劳动密集型特征。近年来，我国人口老龄化趋势逐渐显现，传统的人口红利优势逐渐减弱，预计未来纺织行业一线员工的缺口会逐步加大。劳动力供给的紧缩与经济水平的不断提升，将共同促使劳动力成本的上升。
　　3、原材料价格波动风险。纺织纤维的采购成本与石油价格挂钩，呈现比较高的波动性。革基布生产企业通常根据市场行情在纺织纤维价格低点增加原材料库存。由于行业竞争较为充分，原材料及革基布产品的价格相对公开透明，行业内通常以原材料价格为基础，综合考虑其他成本费用后确认销售价格。主要原材料价格的不稳定性对革基布生产企业的存货管理能力提出更高要求。
　　4、宏观需求波动风险。公司主营业务为革基布的研发、生产与销售，下游主要面向人造革合成革生产厂商，其产品最终广泛应用于鞋类、箱包、家具、装饰材料等消费品领域。下游行业的景气程度直接影响本公司产品的市场需求。目前全球贸易环境和宏观经济的不确定性，可能导致纺织行业及其下游应用市场的需求整体承压，进而对公司的盈利能力产生传导性影响。
　　5、技术人员流失风险。公司产品的研发和生产过程不仅涉及纤维材料选组、纺织技术、基础化学以及染色、定型、拉毛工艺处理等多个专业领域，还需要充分考虑产品对下游人造革合成革性能和质量的影响。因此，革基布行业对技术人才的专业知识覆盖广度以及综合运用能力提出较高要求。此外，资深生产技术人员由于在长期生产实践和总结中积累了宝贵的生产经验，对公司的生产工艺流程、设备参数设定以及产品质量需求均具有深刻的理解，资深生产技术人员也是公司产品质量稳定的重要保障。如果公司重要技术人员大量流失，将对公司生产经营的稳定性产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况说明　　2025年上半年，世界经济复苏乏力与单边主义加剧的双重压力下，我国产业用纺织品行业整体保持稳中有进态势，景气指数达54.6，处于微景气区间，展现出较强的发展韧性。结合公司主营业务为革基布（针织革基布）的研发、生产和销售，产品最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品的实际情况，现将所属细分领域及行业关联情况说明如下：　　行业整体与细分领域定位　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C17纺织业”中的“C1789产业用纺织制成品制造”，具体归属于“其他产业用纺织制成品制造”下的革... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况说明
　　2025年上半年，世界经济复苏乏力与单边主义加剧的双重压力下，我国产业用纺织品行业整体保持稳中有进态势，景气指数达54.6，处于微景气区间，展现出较强的发展韧性。结合公司主营业务为革基布（针织革基布）的研发、生产和销售，产品最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品的实际情况，现将所属细分领域及行业关联情况说明如下：
　　行业整体与细分领域定位
　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C17纺织业”中的“C1789产业用纺织制成品制造”，具体归属于“其他产业用纺织制成品制造”下的革基布行业，是产业用纺织品领域的重要细分品类，其市场表现与下游消费品行业需求密切相关。
　　市场需求与生产特征
　　从行业整体需求看，2025年上半年产业用纺织品国内外订单指数分别为56.6和51.3，中美贸易谈判成果稳定了国际市场预期，但需求结构呈现分化特征。生产端方面，行业产能利用率基本维持在70%左右，企业普遍加快老旧设备淘汰与更新，推动产业升级，这一趋势对革基布生产企业的技术改造与产能优化提出了明确要求。公司核心产品针织革基布作为人造革、合成革的关键原材料，其市场需求直接受下游鞋类、箱包、家具等消费品制造业的景气度影响，需密切关注终端消费市场的复苏节奏。
　　国际贸易格局影响
　　从出口维度看，2025年1-6月我国产业用纺织品出口额214.7亿美元，同比增长2.8%，但细分产品表现分化。其中，革基布的出口额增速出现小幅下降，与帆布等传统产品共同面临国际市场需求调整的挑战。主要出口市场中，美国、越南、日本、韩国和印度占行业出口总额的三分之一，但受关税影响，我国对美产业用纺织品出口同比下降5%，而对其他主要市场出口保持增长。对于以国内销售为主或涉及出口业务的革基布企业而言，需关注主要出口市场的政策变化与需求波动，优化市场布局以对冲风险。
　　发展趋势与政策导向
　　上半年行业复苏势头尚不稳固，部分领域因产能过快增长、“内卷”式竞争导致利润率下降，革基布所在的其他产业用纺织品领域亦受此影响。但长期来看，行业发展仍具潜力，国家“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”一系列政策的实施将持续优化发展环境。同时，下游鞋、家具、装饰材料等消费品市场的消费升级趋势，对革基布产品的品质、性能提出了更高要求，推动行业向高端化、差异化方向发展。随着市场需求逐步复苏与政策效应释放，革基布行业的生产、销售稳定性有望提升，盈利能力预计将逐步改善。
　　（二）公司主营业务情况
　　报告期内公司专注于人造革合成革基层材料——革基布的研发、生产和销售。公司目前主要产品为针织革基布，根据编织工艺的不同可以分为经编革基布和纬编革基布两个系列，每个系列根据产品的厚度、毛效、定型效果等又可细分为不同型号产品。
　　历经十多年的成长，公司已具备了显著的规模领先优势、卓越的工艺技术创新能力、突出的环保清洁生产优势、全面严谨的质量控制体系、强大的品牌市场号召力和高效的上下游协同研发优势，并实现了深度的产业链延伸。因此，公司在行业内及市场上的认可度不断攀升，为公司产品的市场拓展奠定了坚实基础。目前，公司产品的销售主要集中在国内市场，特别是在浙江、福建、安徽、广东等省份。与此同时，公司也在积极拓展国内其他区域市场，如四川、江西等省份，以进一步拓宽销售渠道和提升品牌影响力。
　　公司一直致力于革基布传统工艺技术的改良，并积极按照国家制定的绿色低碳循环发展战略目标，坚持绿色制造和节能环保的生产模式，不断提升自身产能规模和降低单位能耗，形成了可持续发展态势。
　　报告期内公司主营业务和经营模式未发生重大改变。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济复苏进程逐步开启，国内宏观经济在政策精准调控与产业升级纵深推进的双重赋能下，延续了稳中向好的发展态势。但值得关注的是，产业发展仍承压前行：国际市场关税壁垒持续升级形成外部阻力，终端消费市场结构性疲软制约内需活力，整体产业经济呈现“弱复苏、强分化”的阶段性特征，复苏根基亟待进一步夯实。
　　面对复杂多变的经营环境，公司始终锚定《“1175”发展战略》核心目标，以“聚焦主业、提质扩量、降本增效和重回报”为经营主线扎实推进各项工作：对外深耕核心优势领域，精准把握市场回暖机遇，拓展优质客户与增量市场；对内加速推进智能化生产升级与绿色低碳转型，优化供应链管理并严格管控淡季库存风险。通过一系列举措，公司在行业结构性调整中有效巩固和提升了核心竞争力，为“十五五”期间实现高质量发展筑牢了坚实根基。
　　报告期内，公司经营情况如下：
　　公司实现营业收入1,245,189,242.30元，较上年同期增长2.17%；实现利润总额39,544,822.43元，较上年同期减少30.88%；实现归属于母公司股东的净利润35,763,312.94元，较上年同期减少30.46%。
　　在生产运营方面，公司管理层始终将降本增效工作放在首位，全面推行开源节流举措，持续深化“精益管理”。通过构建设备升级、产业链延伸、人力资源优化与智能化转型的四轮驱动体系，实现生产环节成本控制与效能提升的全方位强化；在提质扩量方面，公司同步推进多项关键举措：一是积极落实生产智能化改造，通过部署MES生产执行系统并深度集成智能生产设备，在显著降低运营成本与资源消耗的基础上，构建起全流程质量管控体系，确保产品品质稳定性；二是加速云中马“时尚智造”产业园项目（一期）建设进程，通过产能扩张实现规模化生产优势。报告期内，公司生产运营成果显著：革基布产量达到114,880吨，较去年同期增长6.63%；坯布自给率从去年的27%稳步提升至30.71%，成功实现生产成本的精准控制与运营效率的显著优化。
　　在科技创新方面，公司始终将技术研发与成果转化作为提升核心竞争力的关键抓手，持续深耕科创发展工作。截至2025年6月底，公司共拥有90项实用新型专利、9项发明专利、1项集成电路布图设计。公司已建立并严格实施《专利管理制度》，通过规范知识产权全流程管理、强化全员知识产权保护意识，形成“制度保障－全员参与－成果转化”的良性循环。
　　在市场运营方面，公司持续优化市场开拓体系，深度践行研发创新与市场响应双轨驱动机制。在产品供给端，公司积极协同科研院所及产业链上下游企业，加速功能性新产品的研发与落地进程，精准匹配客户在不同场景下的多元化需求，不断丰富产品矩阵以增强市场供给能力；在运营协同层面，公司通过建立“周例会+联合走访”的动态响应机制，实时捕捉市场需求变化信号，据此灵活调整生产、供应与销售策略，持续优化“产供销”全链条协同效率，确保市场响应速度与运营精准度的双重提升。
　　在安全生产方面，公司始终将安全生产管理作为经营稳健运行的重要基石，通过多维度举措构建全链条安全生产保障体系。在日常隐患治理方面，公司强化常态化安全巡查机制，对排查发现的安全隐患严格执行“四不放过”原则，确保隐患闭环管理；在员工安全生产能力建设层面，公司多措并举提升全员安全生产素养：针对新员工实施岗前深度安全生产培训，从入职源头筑牢安全生产防线。同时，安全生产管理部门定期组织全员开展专项应急演练与系统性安全生产教育培训，全面提升员工安全生产防范意识与消防应急处置能力。
　　在绿色发展方面，公司始终坚持绿色低碳的核心发展理念，严格遵守并积极落实日趋严格的环保法规要求，将生态环保融入经营全流程。为持续优化能源消费结构，公司聚焦生产设备与工艺技术升级：通过实施空压机改造、推广节能染色工艺等技术革新，从生产源头降低能源消耗；同步推进“LNG天然气储存及使用项目”与光伏电站应用，扩大清洁能源替代比例，构建起了多元绿色能源供给体系。
　　在党建工作方面，公司始终紧扣“抓党建就是抓生产力”的核心理念，以党建引领经营发展：一是强化政治引领，筑牢发展根基，严格落实“第一议题”制度，持续深化党组织“把方向、管大局、促落实”的核心作用；二是创新开展“一支部一品牌”创建活动，精心培育“红色车间”“红色班组”等党建品牌矩阵；三是强化思想凝聚，汇聚发展合力，开展了“书记接待日”和组织党员赴浙西南革命根据地红色教育实践等系列活动。
　　在人才建设方面，公司将人才战略作为支撑经营发展的核心驱动力，系统构建覆盖生产、技术、管理等多领域的立体化人才梯队。公司创新采用“内培外引+产学研联动”的双通道培养模式，精准匹配核心业务发展需求。设立内部企业学院，针对性实施员工学历提升计划与技能升级项目，将人才成长路径与企业文化认同深度融合，实现个人价值、企业效益与社会价值的协同增长，为经营目标的实现筑牢人才根基。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，纺织行业所处的环境呈现复杂多变之势，国内外市场的需求疲弱现象逐渐凸显，贸易环境不确定性不断上升，市场竞争愈发激烈。在此背景下，纺织行业的技术、设备、工艺及材料会不断快速迭代升级，企业都将面临优胜劣汰。在当前，企业要想保持长期稳健的发展态势，其拥有核心竞争力显得尤为重要，公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）规模领先优势
　　公司是国内针织革基布行业龙头企业，其针织革基布的产销能力位于行业前列，展现出显著的规模领先优势。依托生产的规模效应，公司的盈利能力得到了大幅提升。在成本方面，公司厂房建设、生产装备和环保设施等大额固定资产投资被进一步摊薄；在产品质量方面，规模化生产避免了因频繁调试设备参数而导致的产品质量不稳定问题；在产品种类方面，更加齐全的细分产品种类可以满足不同客户的多样化需求；在产品供应方面，稳定的大规模产品供应能力进一步增强了大客户粘性；在原材料采购方面，规模化、大批量的采购提升了公司对于供应商的议价能力。随着国家产业政策的调控以及环保监管力度的加强，部分污染严重、技术落后、生产管理水平较低的中小革基布生产企业因经营压力而被迫逐步关闭。在行业订单需求向大型革基布生产企业聚集的趋势下，公司规模优势将进一步加强和显现。公司与众多优质大客户的合作关系日益稳定，抗风险能力逐渐增强。
　　（二）工艺技术优势
　　公司于2016年开始自主创新研发湿拉毛革基布生产工艺。基于对湿拉毛革基布生产工艺的深刻理解，公司自主创新研发了湿拉毛革基布生产工艺（一），实现了对传统革布生产工艺的首次革新，而后续湿拉毛革基布生产工艺（二）的推广应用，是公司对湿拉毛革基布生产工艺持续改进创新的结果，使得公司工艺技术竞争优势得以进一步巩固提升，生产效率得到进一步提升。
　　公司除创新研发了湿拉毛革基布生产工艺外，还自主研发了纬编色丝直拉毛技术、50D纬编平板无毛丝、少毛丝技术和高F纬编二浴法染色提高起毛效果技术等主要产品生产技术。公司多年来积累了良好的技术优势，持续增强了自主创新能力，被评为浙江省省级高新技术企业研究开发中心。
　　（三）环保清洁优势
　　当前，革基布行业呈现绿色化发展趋势。随着《中华人民共和国环境保护法》《水污染防治行动计划》《“十四五”节能减排综合工作方案》和《固定污染源排污许可分类管理名录（2019年版）》以及《排污许可管理条例》等一系列法律法规和政策的相继出台，革基布生产企业的环保运行标准被进一步严格界定。报告期内，公司十分重视节能环保与清洁生产的实践，不断对生产工艺进行改良，实现了生产工艺各个环节废水处理后的“中水”回收再利用，最大程度实现了生产用水的节约。此外，公司还不断优化热能利用方式，实现了热能的显著节约。在物料管理方面，公司引入了“自动称料输送系统”取代了传统的手工称料方式，有效减少了粉尘污染，提升了作业环境的清洁度。作为绿色制造的倡导者与先行者，公司已通过ISO14001环境管理体系认证，并荣获由浙江省水利厅等七部门联合授予的“浙江省2022年度节水标杆单位”称号。公司持续加大节能环保设施建设的投入，致力于实现清洁生产，不断提升自身的可持续发展能力。
　　（四）质量控制及品牌优势
　　公司已获得ISO9001质量管理体系认证，建立健全了严格完善的质量保证体系。当前，革基布行业内众多中小企业面临生产管理体系不健全，生产的产品质量不够稳定，以低价销售策略参与市场竞争，难以持续满足下游人造革、合成革企业对革基布产品的高质量要求。对此，公司制定并严格执行了《质量、环境和职业健康安全管理手册》，严格把控产品质量关。
　　凭借卓越的产品质量稳定性，公司赢得了客户的广泛认可，目前公司产品畅销浙江、福建、安徽、广东、江苏等多个地区。高品质的“云中马”牌革基布以其良好的市场口碑已逐渐显现出了品牌溢价效应，更进一步提升了公司产品的盈利能力，也为公司的长远发展奠定了坚实的基础。
　　（五）产业链延伸及上下游协同研发优势
　　公司革基布产品的主要最终应用领域非常广泛。由于不同应用领域对产品的功能性需求差异较大，而且革基布的品质性能直接影响了下游人造革、合成革产品的整体质量、性能和特性。因此，革基布生产企业在产业链延伸及上下游企业协同研发方面的能力如何，成为决定终端产品能否保持市场核心竞争力的关键要素之一。
　　在产业链延伸方面，公司已建立高性能革基布坯布织造生产线，实现了向产业链的上游延伸，这不仅使公司能够自产自用一部分原材料坯布，降低了原材料的采购成本，提升了公司革基布产品的盈利水平，更是从坯布源头就确保了产品质量的自主可控，增强了公司产品质量的稳定性和可靠性。同时，能够进一步拓展坯布采购的选择空间，更加有利于提升公司坯布供应的稳定性。公司凭借自主生产织造坯布的能力，得以将新产品研发深入覆盖到坯布织造过程，有力地加快了新产品的研发速度和增加了新产品的研发深度。
　　公司从长远战略发展规划、业务布局以及对纺织行业市场前景的判断和分析，着手投资建设云中马“时尚智造”产业园项目（一期）。此项目的正式实施，将标志着云中马在革基布产业链上实现了从涤纶DTY丝生产到坯布织造直至革基布产品生产的产业链覆盖，极大助力公司扩充产能规模，将更有力地强化公司在国内外革基布行业的领先地位。未来，随着项目的逐步推进和实施，对公司经营业绩提升也将产生积极的影响。

　　四、可能面对的风险
　　1、劳动力成本上升风险。纺织行业具有劳动密集型特征。近年来，我国人口老龄化趋势逐渐显现，传统的人口红利优势逐渐减弱，预计未来纺织行业一线员工的缺口会逐步加大。劳动力供给的紧缩与经济水平的不断提升，将共同促使劳动力成本的上升。
　　2、原材料价格波动风险。纺织纤维的采购成本与石油价格挂钩，呈现比较高的波动性。革基布生产企业通常根据市场行情在纺织纤维价格低点增加原材料库存。由于行业竞争较为充分，原材料及革基布产品的价格相对公开透明，行业内通常以原材料价格为基础，综合考虑其他成本费用后确认销售价格。主要原材料价格的不稳定性对革基布生产企业的存货管理能力提出更高要求。
　　3、技术人员流失风险。公司产品的研发和生产过程不仅涉及纤维材料选组、纺织技术、基础化学以及染整、定型、拉毛工艺处理等多个专业领域，还需要充分考虑产品对下游人造革合成革性能和质量的影响。因此，革基布行业对技术人才的专业知识覆盖广度以及综合运用能力提出较高要求。此外，资深生产技术人员由于在长期生产实践和总结中积累了宝贵的生产经验，对公司的生产工艺流程、设备参数设定以及产品质量需求均具有深刻的理解，资深生产技术人员也是公司产品质量稳定的重要保障。如果公司重要技术人员大量流失，将对公司生产经营的稳定性产生不利影响。 收起▲