一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所从事的行业为家具制造业（C21）中的木质家具制造业（C211）。
　　（二）公司从事的主要业务
　　公司主要从事木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售，为客户提供家居的整体空间解决方案；公司的主要产品为“梦天”旗下系列品牌的木门、墙板、柜类等家具产品，共同构建成个性化、定制化的整木定制家居。
　　（三）公司的主要产品
　　公司产品主要用于家居空间装修，公司生产的主要产品。
　　（四）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　（1）遵循“集中与... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所从事的行业为家具制造业（C21）中的木质家具制造业（C211）。
　　（二）公司从事的主要业务
　　公司主要从事木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售，为客户提供家居的整体空间解决方案；公司的主要产品为“梦天”旗下系列品牌的木门、墙板、柜类等家具产品，共同构建成个性化、定制化的整木定制家居。
　　（三）公司的主要产品
　　公司产品主要用于家居空间装修，公司生产的主要产品。
　　（四）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　（1）遵循“集中与分散”相结合的采购原则
　　公司材料采购遵循“集中与分散”相结合的原则，其中，对主要原辅材料，集中在采协部进行采购；对使用量较少的零星物料，由制造部自行按需采购。
　　（2）原辅材料的分类采购管理
　　公司根据对产成品质量的影响程度，将原辅材料进行分类管理。
　　（3）实行供应商资格管理制度
　　公司对供应商进行资格筛选、原材料试用、评审后，最终进入合格供应商名录；公司每年从价格、质量、交期、服务等多方面，对供应商进行业绩评价和管理，适当删除或增补。
　　（4）实行“安全库存+部分零库存”库存管理
　　采协部根据生产制造PMC的要求，实行原材料“安全库存+部分零库存”的原则，制定采购计划，比质比价后进行批量采购。其中水性漆等大宗原材料实行零库存采购，即供应商管理库存（VMI），供应商根据公司指令将原材料运送至场地，经检验后，与公司所有其他存货分开堆放。公司根据生产需要向代管仓库领用材料，并每月定期就领用数量与供应商对账结算。对主要原材料，公司一般签订年度采购框架合同，锁定供应价格；根据季度预测计划、月度采购计划，按需采购，保证原材料充分供应。
　　2、生产模式
　　公司根据非标准化销售订单来组织生产，定制化、个性化为公司生产模式的核心。
　　3、销售模式
　　公司的销售模式分为经销商模式、家装公司模式、大宗工程业务模式。
　　（1）经销商模式
　　经销商模式是定制家居行业及公司的主要销售模式。指公司与经销商签订《经销合作协议》，将品牌、商标等授予其使用；由经销商在授权区域内自行设立专卖店销售，根据终端客户个性化定制需求，向公司下单采购，由其自行承担经营风险；并由公司对经销商实施人员培训、经营管理以及业绩考核等。经销商专卖店模式的优点是企业可以充分利用经销商的经验和社会资源，速建设销售渠道及网络，细化市场终端营销，并形成高度符合当地市场环境的营销推广策略，有利于企业迅速扩大市场份额。
　　（2）家装公司模式
　　家装公司模式主要指与家装公司发生业务的模式，将家装公司作为流量入口；家装公司选择公司产品搭配进客户的建材包里面的方式进行销售。家装模式的特点是：业务复制快，对于产品多样化要求不高，更具标准化和规模化。
　　（3）大宗工程业务模式
　　大宗工程业务模式主要指与房地产开发商和精装修工程公司发生的业务模式，其出货量大，产品具有规模化和标准化的特点。
　　（五）行业发展说明
　　1、行业特有的经营模式
　　定制家居行业的生产模式为：以客户为中心，按客户要求的尺寸、颜色、材质进行定制化生产。
　　销售模式采取经销与直营相结合的模式。经销采取经销商专卖店模式；直营模式分为直营店、家装公司和大宗工程客户销售模式。
　　定制家居行业主要以经销商的零售模式为主，随着新兴渠道的崛起，家装公司整装模式以及大宗工程业务模式发展较快。
　　经销模式指生产企业将自己所拥有的品牌、商标等授予经销商使用，并提供经销商人员培训、经营管理等帮助，由经销商设立专卖店销售企业生产的产品，并由经销商自行承担经营风险。采用经销商专卖店模式，有利于企业充分借助经销商的经验和社会资源，快速建设销售渠道，迅速扩大市场份额。
　　2、行业的周期性、区域性和季节性特征
　　（1）行业周期性
　　定制家居行业主要与国民经济收入水平、宏观经济发展情况以及房地产行业景气度等相关，一定程度上受到宏观经济政策调控的影响。目前，定制家居特别是定制整体家居的发展正在换档。
　　（2）行业区域性从消费端看，定制家居行业没有明显的区域性特征，但与人均可支配收入水平相关度较高，因此，呈现出东部沿海等经济发达地区的消费额较高的情形。
　　从制造端看，定制家居制造业产业集群效应较为明显，主要集中于长三角与珠三角地区，具有一定区域性。上述两个地区，相应的配套设施齐备，上下游产业链完整，供应商资源丰富，物流体系发达，区域内家具企业众多，且具有较强的竞争力。
　　（3）行业季节性
　　定制家居行业的季节性主要与居民的商品住房购买和交房时间有关，也与居民存量房的一次或二次装修有关。同时，受消费者的消费习惯和消费意愿影响较大，每年“金九银十”商家优惠幅度大，是行业销售的高峰期。从每年的9月至次年1月前，是国内消费者家庭装修的高峰期；另外，人们习惯于春节过后安排装修事宜，夏季由于气候的原因为装修淡季。因此，自第二季度起，特别是在第四季度，家具的销售量较大，呈现出一定的季节性。
　　（六）市场地位
　　公司在发展历程中，确立了在家具行业特别是木门领域的领导地位。经中国木材与木制品流通协会认定，2017年度—2020年度，梦天家居在木门市场销售规模上，在国内家居行业同类企业中排名前三。2023年，中国企业影响力实验室、世研指数联合正经社共同发布的最具影响力上市木门企业TOP10中梦天家居排名第一。
　　同时，公司为中华全国工商业联合会家具装饰业商会门窗专业委员会会长单位、中国木材与木制品流通协会副会长单位、中国室内装饰协会副会长单位。
　　（七）主要业绩驱动因素
　　公司构建了以高效的面向经销商专卖店为主，以家装公司及大宗工程客户为辅的营销网络。
　　公司依托扁平化和垂直管理理念，建立并拥有完善的营销管理体系。截至2025年6月30日，公司已发展经销商专卖店1090家，专卖店遍布国内31个省、自治区和直辖市，各营销网点下沉至三、四、五线城市，贴近终端消费者。
　　同时，公司设立专业培训机构，汇聚内外部力量，形成了一整套与营销规模相匹配的、满足经销商多样化需求的培训模式。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）概况
　　2025年上半年公司实现营业收入48,459.07万元，较上年同期降低2.20%；实现归属于上市公司股东的净利润为3,523.49万元，较上年同期增长41.72%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,068.18万元，较上年同期下降9.72%。
　　（二）报告期内主要经营工作
　　1、营销方面
　　随着用户入口的多元化、家装需求的个性化、用户消费升级，针对中高端用户群体的家装需求，梦天家居正在逐步推动从单一木门品类到门墙柜一体化木作品类的升级。公司主营业务围绕深耕零售渠道、深化家装渠道、优化精装工程渠道，形成零售、家装、精装工程三大业务运营体系。
　　2025年上半年，零售渠道的工作主要包括以下方面：首先，积极响应国补政策，在终端落实相关政策，为经销商赋能；第二，实施全域全案的营销方案，由总部引流拓展为引导赋能经销商共同打造IP，在视频号、小红书等新零售渠道进行线上引流、线下转化；第三，将营销团队下沉到市场，在全国建立5个运营中心，更加因地制宜地响应经销商和客户的需求；第四，根据经销商实际的运营情况进行针对性的赋能，主要通过流量来源不同、店态不同、市场环境不同、团队质量不同进行针对性的赋能。
　　2025年上半年，家装渠道的主要工作包括三个方面：第一，坚决贯彻“T”战略，在竞争加剧的情况下，积极做好服务工作，形成差异化竞争；第二，整理整顿，夯实供应链，提升供应链的保障能力；第三，优化业务流程，控制业务成本。
　　2025年上半年，精装工程渠道主要工作仍然围绕“精装匹配、安全可控”的业务指导方针开展，主要聚焦资源服务稳健型房地产企业；布局高端木作项目为主，以酒店项目为辅，重点推进工程项目供应链系统整合搭建，主抓重点项目落地交付，紧盯战略合作签订。构建“自主经营体”，将培养团队转变为激励激发团队，促进工程业务质量的提升。
　　2、采购方面
　　持续完善供应商管理机制和采购需求管理，及时了解供应商库存情况，进一步完善和优化材料标准，通过工艺改善、供应商点检、在线检、发货前点检等措施，提升大宗原材料的交付和品质。制定措施精准把握上游原材料市场的波动规律，适时推进价格洽谈，稳定材料价格供应。
　　3、生产方面持续优化产品工艺和改善产品生产线，使产品生产更加标准化、信息化、自动化，进而提高生产效率和品质；升级和改善各生产线的环保设备和设施，实现更加安全、环保和清洁生产，更体现企业社会责任和国家环保政策；对外有序开展供应商品质改善和帮扶工作，确保来料品质持续稳定，建立并完善来料品控体系。供应商的管理更加有序和规范。内部加强来料检验、过程检验及成品出厂检验，确保出厂产品品质符合国家标准。
　　4、人才方面
　　持续建设科学的人才引进培育体系，全面优化人才队伍结构，坚持以市场为导向，持续由重数量向重层次、重质量转变。通过不断打造企业硬件和软件设施，有效吸引社会上的优秀人才。针对各类人才的不同特点和成长规律，进行分类指导和培养，使人才各尽其能。对于优秀人才做到用得好，留得住。
　　持续建设合理的用人体系，创造有利于人才成长的良好环境。大力改善人才的生活、工作条件，实施高强度的激励手段，重视并解决人才待遇问题。鼓励人才大胆创新，追求新技术，创造高效益。稳定关键人才队伍，体现能者多劳、能者多得。给人才提供足够的用武之地，构建先进的企业文化，给人才以坚定的信念支撑等。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司自成立以来，一直以“梦天”品牌建设为核心，以设计、研发为先导，以用户体验为驱动，为消费者提供健康、环保、优质的生活家居产品和服务。多年来，公司“梦天”商标被认定为“中国驰名商标”，“梦天”品牌拥有较高的美誉度，在消费者心中拥有广泛的知名度和认可度。2015年开始，公司签约刘德华先生为品牌代言人。“高档装修，用梦天木门”、“高档装修，梦天木作”等品牌宣传深入人心。
　　（二）行业地位优势
　　公司在发展历程中，确立了在家具行业特别是木门领域的领导地位。经中国木材与木制品流通协会认定，2017年度-2020年度，梦天家居在木门市场销售规模上，在国内家居行业同类企业中排名前三。2023年，中国企业影响力实验室、世研指数联合正经社共同发布的最具影响力上市木门企业TOP10中梦天家居排名第一。
　　同时，公司系中华全国工商联合会家具装饰业商会门窗专业委员会会长单位、中国木材与木制品流通协会常务副会长单位、中国室内装饰协会副会长单位及国家幕墙、木门窗标准化技术委员会中的木门生产企业委员。
　　（三）终端销售渠道优势
　　凭借完善的渠道管理和培训服务，公司构建了高效的面向经销商专卖店、家装公司及大宗工程客户为一体的营销网络。
　　公司依托扁平化和垂直管理理念，建立并拥有完善的营销管理体系。截至2025年6月30日，公司已发展经销商专卖店1,090家，专卖店遍布国内31个省、自治区和直辖市，各营销网点下沉至三、四、五线城市，贴近终端消费者。
　　同时，公司设立专业培训机构，汇聚内外部力量，形成了一整套与营销规模相匹配的、满足经销商多样化需求的培训模式。
　　（四）设计研发及工艺优势
　　删除[HRTR]:1、研发及设计成果公司为高新技术企业，注重将研发成果产业化。公司拥有专业的设计、研发团队，公司的专职研发机构设计院和研发院专注于定制木门、全屋定制领域，完善产品规划和研发管理体系，取得了多项设计、研发成果，形成众多专利及非专利技术。
　　参与国家、行业和团体标准起草，推动家居建材行业规范化、标准化，公司及相关人员参与6项国家标准起草：《木门窗》（GB/T29498-2013）、《住宅装修木制品模数》（GB/T31434-2015）、《木门分类和通用技术要求》（GB/T35379-2017）、《门窗智能控制系统通用技术要求》（GB/T42407-2023）、《木门窗通用技术要求》（GB/T29489-2024）、《家具表面漆膜理化性能试验第10部分：耐划痕测定法》（GB/T4893.10-2024）；众多行业及团体标准起草：《木质门》（WB/T1024-2006）、《室内木质门》（LY/T1923-2010）、《木质门安装规范》（WB/T1047-2012）、《木质门修理、更换和退货规范》（WB/T1048-2012）、《木夹板门》（LY/T2877-2017）、《木镶板门》（LY/T2878-2017）、《室内木质隔声门》（LY/T3134-2019）、《定制家居木质部品安装、验收和使用规范》（LY/T3356-2023）、《定制家居木质部件通用技术要求》（LY/T3357-2023）、《实木复合木镶板门》（TZZB0214-2017）、《绿色产品评价木质门》（T/CNFPIA3001-2018）、《定制家居产品安装规范》（T/SBMIA004-2018）、《水性漆室内木质门》（T/CNFPIA3006-2019）、《居住建筑用装甲门》（T CCMSA11132-2022）、《定制家居安装规范》（T/SBMIA004-2023）、《木门及定制家居企业等级划分规范》（T/CTWPDA17-2023）、《木质隔声门》（T/CTWPDA16-2023）、《健康整家定制评价通则》（T/CFDCC0607-2023）、《木质制品用EVA热熔胶粘剂》（T/ZZB3289-2023）、《零碳家庭评价技术规范》（T/SZFA1014-2024、《家具与家电一体化设计技术规范》（T/SZFA1015-2024）、《木材工业企业数字化车间认定准则》（T/CNFPIA1006-2024）等。
　　2、工艺优势
　　公司不断优化工艺，为全屋定制家居产品提供技术保障。设立之初，公司引入“套装门”概念，开创了工业化木门生产的先河；在规模化、标准化生产过程中，公司产品采用模块化设计、加工，运用“柔性混流连线自动化生产线”等核心技术，采用工业4.0模式，将数控门扇、线条、横梃、立梃、门套、纵横锯等部件进行自动加工、输送及组装，实现了柔性化加工。公司的三号智能化车间因此被工信部授予“智能制造试点示范（全屋家具大规模个性化定制）”项目。2017年，公司攻克木质水性漆技术难关，推出水性漆全屋定制产品。
　　3、全屋定制设计优势
　　为响应“从木门到木作”的发展战略，公司聚焦设计主导权，洞察用户需求，围绕“为用户装修一个家”，推出水性漆健康的完整木作解决方案，并形成符合市场趋势的三大主流风格及六大空间。
　　另外，公司通过推广“云店”、“云客”、“云设计”等软件在经销商专卖店的运用，助力终端门店提升消费体验和获客力。
　　（五）信息化管理优势
　　基于数据化管理的定制能力，系公司的核心竞争力。经过多年实践，公司在信息化建设、运行和维护方面积累了丰富的经验，并培养了一批信息化人才队伍；公司通过技术改造，已实现了智能制造的工业化和信息化融合，并在产品设计、订单形成、订单审核、订单报价、扣款、排产、组织生产、成品出货、收货确认等全流程，实现了柔性化定制平台管理，并据此申请了多项软件著作权。
　　公司与软件方持续合作，完善符合自身精细化管理和柔性生产需求的软件系统，将定制家具信息化水平保持在行业先进行列。
　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧的风险
　　近年来，公司在保持木门领域的领导地位情况下，通过柜类、墙板等多品类扩展，2017年被工信部评为“智能制造试点示范（全屋家具大规模个性化定制）”项目单位，2023年被工信部评为“服务型制造示范”企业，公司在整体家居行业中也拥有较高的知名度。
　　由于定制家居行业市场容量大，越来越多的传统家具制造企业通过转型，纷纷涉足该领域。同时，随着房地产市场的下行，竞争者的增加愈发导致行业竞争从初始的价格竞争进入到品牌、渠道、设备升级改造、研发、服务、人才、管理等复合竞争层级上来，市场竞争的加剧也将导致行业平均利润率下降。
　　2、品牌、产品被仿冒的风险
　　品牌是消费者选择定制家居产品的重要影响因素。经30多年的匠心耕耘，“梦天”品牌已被打造成为家居行业的领军品牌之一，并获得“中国驰名商标”、“中国家具行业门类领导品牌”、“中国建材家居消费者信赖品牌”、“中国全屋定制环保健康示范品牌”等殊荣。但“梦天”品牌及产品也因此成为被假冒的对象，直接损害了公司和消费者的权益。为此，公司将持续通过诉诸法律程序，维护品牌形象及权益。鉴于国内同行业中大多数企业的资金实力、市场运作以及产品研发创新能力较为薄弱，抄袭、假冒仍会成为少数家具企业的生存之道，因此，维护公司品牌形象和声誉是一项长期艰巨的任务，也将耗费公司大量的人财物力。未来，公司的品牌及系列风格产品仍然存在被仿冒的风险，届时将对公司的正常经营活动产生不利影响。
　　3、原材料价格波动的风险报告期内，部分原材料价格有所波动，若未来原材料采购价格发生剧烈波动，将不利于公司的成本控制，进而影响公司的经营业绩。
　　4、劳动力成本上升的风险定制家居行业属于劳动力相对较密集的行业，劳动力成本在生产成本中有一定比重，劳动力成本的不断提高势必会对定制家居行业造成不利影响。公司将通过持续提高设备智能化、自动化水平，来提升生产效率，从而降低劳动力成本的影响。
　　5、经销商管理的风险
　　公司采用经销商模式，有利于公司借助经销商的资源，完善国内市场网点布局，贴近消费者服务，分散营销网络建设的经营风险，但由于存在经销商数量较多、地域分布广、各地经济发展水平不均等因素，增加了公司的管理难度。如果，个别经销商未按照合作协议的约定进行产品的销售和服务，甚至发生欺骗消费者的行为，将对“梦天”品牌和市场形象造成损害；对公司品牌形象和经营业绩造成不利影响。
　　6、募投项目实施风险公司正在实施的募投项目，尽管公司充分分析了该等募投项目的可行性，但是该等分析系基于公司对当时市场环境、技术水平和发展趋势的判断和理解。如果在募投项目后续实施过程中，相关因素发生较大变化，导致募投项目无法顺利实施或产能未及时消化，则将对公司的生产经营带来不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年度公司实现营业收入111,684.30万元，较上年同期降低15.22%；实现归属于上市公司股东的净利润为6,126.11万元，较上年同期下降36.01%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,212.12万元，较上年同期下降35.60%。截至2024年12月31日，公司总资产为230,269.02万元，较上年同期下降5.35%；归属于上市公司股东的所有者权益为177,976.61万元，较上年同期减少0.31%。2024年度，经营活动产生的现金流量净额为5,641.15万元，较上年同期下降81.72%。　　（一）公司主营业务、主要产品及其设... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年度公司实现营业收入111,684.30万元，较上年同期降低15.22%；实现归属于上市公司股东的净利润为6,126.11万元，较上年同期下降36.01%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,212.12万元，较上年同期下降35.60%。截至2024年12月31日，公司总资产为230,269.02万元，较上年同期下降5.35%；归属于上市公司股东的所有者权益为177,976.61万元，较上年同期减少0.31%。2024年度，经营活动产生的现金流量净额为5,641.15万元，较上年同期下降81.72%。
　　（一）公司主营业务、主要产品及其设立以来的变化情况
　　1、公司主营业务
　　公司主要从事木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售，为客户提供家居的整体空间解决方案。
　　2、公司的主要产品
　　公司的主要产品为“梦天”旗下系列品牌的系列木门、墙板、柜类等家具产品，共同构建成个性化、定制化的全屋定制家居。
　　公司生产的主要产品如所示：
　　3、公司主营业务变化情况
　　自设立以来，公司主要从事定制化木质家具的设计、研发、生产和销售，主营业务未发生变化。公司通过不断对产品设计和工艺推陈出新，努力打造优质的市场形象和品牌。
　　（二）2024年主要工作回顾
　　2024年工作主要围绕以下几个方面：
　　1、营销方面
　　随着用户入口的多元化、家装需求的个性化、用户消费升级，针对中高端用户群体的家装需求，梦天家居正在逐步推动从单一木门品类到门墙柜一体化木作品类的升级。公司主营业务围绕深耕零售渠道、深化家装渠道、优化大宗工程渠道展开，形成零售、家装、大宗工程三大业务运营体系。
　　2024年，零售渠道新模式的破局年。零售渠道聚焦渠道结构优化与场景化运营能力提升，构建“全域流量转化+设计服务驱动”的双轮增长模型，推动零售渠道向高质量服务商转型变革。
　　2024年始终以“成为高端全屋定制专家与领导者”为发展纲领，持续打造组织协同力、人才运营力、数智化驱动力和文化凝聚力四大管理支柱，并通过“树高端、强品类、拓流量、扩区域、优服务、深整合”六大关键方向实现战略增长。延续“高档装修，用梦天木作”品牌主张，将sogan升级为“一站式高端全屋定制”，持续优化产品体系，融合国内外时尚理念与大国文化元素，打造独具魅力、引导潮流的家居系列化产品，多渠道赋能经销商，依托品牌力、产品力和前沿的市
　　场洞察力，全面加强数字化管理，不断完善精细化营销体系，提高流量转化质效。同时，积极探索智能家居新领域，让科技与家居完美结合，创造更加便捷、舒适、个性化的家居体验。
　　2024年，家装渠道业务通过江浙、川渝、两湖等城市群的持续深耕，验证了家装渠道业务模式和产品定位的可行性，并积极向京津冀、两广云贵等区域拓展。随着服务范围和用户群体的进一步扩大化，家装现有“铁三角”运营管控模式得到进一步锤炼和强化，将进一步直面用户和商业伙伴的考验。与此同时，以“可视化”为核心的家装业务信息化系统进一步完善，为用户、商业伙伴、团队提供快速及时的决策支持。
　　2024年，大宗工程渠道持续围绕“精准匹配、安全可控”的业务指导方针，主要聚焦资源服务大型国企、央企及稳健房地产头部企业，着力发展工程经销商，严格筛选项目，降低运营风险。在产品方面做到有专属产品，形成独立的竞争优势，同时加大力气培养优质的项目交付团队，持续完善精装管理体系。
　　2、采购方面
　　持续完善供应商管理机制和采购需求管理，及时了解供应商库存情况，进一步完善和优化材料标准，通过工艺改善、供应商点检、在线检、发货前点检等措施，提升大宗原材料的交付和品质。制定措施精准把握上游原材料市场的波动规律，适时推进价格洽谈，稳定材料价格供应。
　　3、生产方面
　　公司持续进行员工理论知识及操作培训与复训，不断提高专业知识水平与安全生产知识，同时与安全保障部等多部门联动，加强隐患排查及设备保养管理，以保障安全生产；持续优化产品工艺和改善产品生产线，使产品生产更加标准化、信息化、自动化,进而提高生产效率和品质；升级和改善各生产线的环保设备和设施，实现更加安全、环保和清洁生产，更体现企业社会责任和国家环保政策；对外有序开展供应商品质改善和帮扶工作，确保来料品质持续稳定，建立并完善来料品控体系，使得供应商的管理更加有序和规范。内部加强来料检验、过程检验及成品出厂检验，确保出厂产品品质符合标准。
　　4、研发方面
　　研发、创新是公司发展的核心推动力，公司坚持以自主研发为主，坚持以市场为导向，以客户为中心进行产品研发战略统筹。研发体系以产品设计、品质提升、工艺改善为抓手，做好梦天木作门、墙、柜系列化产品的空间和场景应用组合，给客户呈现良好的家居体验。坚持产品品质至上及环保健康理念，不断优化产品结构，改进生产工艺，提升产线智能化、信息化、数据化、标准化水平，持续推进产品迭代升级，构建产品核心技术竞争力。
　　5、人才方面
　　持续建设科学的人才引进培育体系，全面优化人才队伍结构，坚持以市场为导向，持续由重数量向重层次、重质量转变。通过不断打造企业硬件和软件设施，有效吸引社会上的优秀人才。针对各类人才的不同特点和成长规律，进行分类指导和培养，使人才各尽其能。对于优秀人才做到用得好，留得住。
　　持续建设合理的用人体系，创造有利于人才成长的良好环境。大力改善人才的生活、工作条件，实施高强度的激励手段，重视并解决人才待遇问题。鼓励人才大胆创新，追求新技术，创造高效益。稳定关键人才队伍，体现能者多劳、能者多得。给人才提供足够的用武之地，推进构建先进的企业文化。
　　6、安全方面
　　公司成立安全委员会，全面落实安全生产责任制，保障安全专项资金投入，积极开展安全培训，持续督导安全隐患排查和整改，完成了年度安全生产目标。
　　7、信息方面
　　2024年公司持续进行信息建设，完善包括会员中心、售后服务平台、店装管理平台和CRM系统的数字化营销系统；开发联接生产基地、中心仓库、经销商仓库的大WMS系统；基于低代码平台开发生产基地MES系统；上线差旅管理平台赋能精益化运营管理，完善部门管理看板赋能敏捷化辅助决策。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业分类
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所从事的行业为家具制造业（C21）中的木质家具制造业（C211）。
　　（二）行业规模
　　根据工信部发布的2024年1-12月家具行业运行情况，2024年1-12月规模以上家具制造业企业营业收入6,771.5亿元。随着居民收入水平的提高和对居家环境的重视，消费者对家具的个性化需求日益增加，定制家具在满足客户从外观设计、功能多样、环保健康等方面都独具优势，是家具制造业的重要组成部分；随着国家城中村改造的进一步深化，居民改善型置业及旧房改造等需求的增加，定制家具行业仍然有较大的发展空间。
　　（三）公司所在行业主要特点
　　1、行业特有的经营模式
　　定制家居行业的生产模式为：以客户为中心，按客户要求的尺寸、颜色、材质进行定制化生产。
　　销售模式采取经销与直营相结合的模式。经销采取经销商专卖店模式；直营模式分为直营店、家装公司大宗工程客户销售模式。
　　定制家居行业主要以经销商的零售模式为主，随着新兴渠道的崛起，家装公司整装模式以及大宗工程业务模式发展较快。
　　经销模式指生产企业将自己所拥有的品牌、商标等授予经销商使用，并提供经销商人员培训、经营管理等帮助，由经销商设立专卖店销售企业生产的产品，并由经销商自行承担经营风险。采用经销商专卖店模式，有利于企业充分借助经销商的经验和社会资源，快速建设销售渠道，迅速扩大市场份额。
　　2、行业的周期性、区域性和季节性特征
　　（1）行业周期性
　　定制家居行业主要与国民经济收入水平、宏观经济发展情况以及房地产行业景气度等相关，一定程度上受到宏观经济政策调控的影响。目前，定制家居特别是定制整体家居的发展正在减速。
　　（2）行业区域性
　　从消费端看，定制家居行业没有明显的区域性特征，但与人均可支配收入水平相关度较高，因此，呈现出东部沿海等经济发达地区的消费额较高的情形。
　　从制造端看，定制家居制造业产业集群效应较为明显，主要集中于长三角与珠三角地区，具有一定区域性。上述两个地区，相应的配套设施齐备，上下游产业链完整，供应商资源丰富，物流体系发达，区域内家具企业众多，且具有较强的竞争力。
　　（3）行业季节性
　　定制家居行业的季节性主要与居民的商品住房购买和交房时间有关，也与居民存量房的一次或二次装修有关。同时，受消费者的消费习惯和消费意愿影响较大，每年“金九银十”商家优惠幅度大，是行业销售的高峰期。从每年的9月至次年1月前，是国内消费者家庭装修的高峰期；另外，人们习惯于春节过后安排装修事宜，夏季由于气候的原因为装修淡季。因此，自第二季度起，特别是在第四季度，家具的销售量较大，呈现出一定的季节性。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司从事的主要业务
　　（二）公司经营模式
　　1、采购模式
　　（1）遵循“集中与分散”相结合的采购原则
　　公司材料采购遵循“集中与分散”相结合的原则，对主要原辅材料集中在采协部进行采购；对使用量较少的零星物料，由各制造中心自行按需采购；
　　（2）原辅材料的分类采购管理
　　公司根据对产成品质量的影响程度，将原辅材料进行分类管理；
　　（3）实行供应商资格管理制度
　　公司对供应商进行资格筛选、原材料试用、评审后，最终进入合格供应商名录；公司每年从价格、质量、交期、服务等多方面，对供应商进行业绩评价和管理，适当删除或增补。
　　（4）实行“安全库存+部分零库存”库存管理
　　采协部根据生产制造PMC部的要求，实行原材料“安全库存+部分零库存”的原则，制定采购计划，比质比价后进行批量采购。其中水性漆等大宗原材料实行零库存采购，即供应商管理库存（VMI），供应商根据公司指令将原材料运送至场地，经检验后，与公司所有其他存货分开堆放。公司根据生产需要向代管仓库领用材料，并每月定期就领用数量与供应商对账结算。对主要原材料，公司一般签订年度采购框架合同，锁定供应价格；根据季度预测计划、月度采购计划，按需采购，保证原材料充分供应。
　　2、生产模式
　　公司根据非标准化销售订单来组织生产，定制化、个性化为公司生产模式的核心。
　　3、销售模式
　　公司的销售模式分为经销商模式、家装公司模式、大宗工程业务模式。
　　（1）经销商模式
　　经销商模式是定制家居行业及公司的主要销售模式。公司与经销商签订《经销合作协议》，将“梦天”旗下品牌、商标等授予其使用；由经销商在授权区域内自行设立专卖店销售，根据终端客户个性化定制需求，向公司下单采购，由其自行承担经营风险；并由公司对经销商实施人员培训、经营管理以及业绩考核等。经销商专卖店模式的优点是企业可以充分利用经销商的经验和社会资源，快速建设销售渠道及网络，细化市场终端营销，并形成高度符合当地市场环境的营销推广策略，有利于企业迅速扩大市场份额。
　　（2）家装公司模式
　　家装公司模式主要指与家装公司发生业务的模式，将家装公司作为流量入口；家装公司选择公司产品搭配进客户的建材包里面的方式进行销售。家装模式的特点是：业务复制快，对于产品多样化要求不高，更具标准化和规模化。
　　（3）大宗工程业务模式
　　大宗工程业务模式主要指与房地产开发商、精装修工程公司、大业主发生的业务模式，该模式具有出货量大、产品规模化和标准化的特点。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司自成立以来，一直以“梦天”品牌建设为核心，以设计、研发为先导，以用户体验为驱动，为消费者提供健康、环保、优质的生活家居产品和服务。多年来，公司“梦天”商标被认定为“中国驰名商标”，“梦天”品牌拥有较高的美誉度，在消费者心中拥有着广泛的知名度和认可度。2015年开始，公司签约刘德华先生为品牌代言人。“高档装修，用梦天木门”、“高档装修，梦天木作”等品牌宣传深入人心。
　　（二）行业地位优势
　　公司在发展历程中，确立了在家具行业特别是木门领域的领导地位。经中国木材与木制品流通协会认定，2017年度-2020年度，梦天家居在木门市场销售规模上，在国内家居行业同类企业中排名前三。2023年，中国企业影响力实验室、世研指数联合正经社共同发布的最具影响力上市木门企业TOP10中梦天家居排名第一。
　　同时，公司系中华全国工商联合会家具装饰业商会门窗专业委员会会长单位、中国木材与木制品流通协会常务副会长单位、中国室内装饰协会副会长单位及国家幕墙、木门窗标准化技术委员会中的木门生产企业委员。
　　（三）终端销售渠道优势
　　凭借完善的渠道管理和培训服务，公司构建了高效的面向经销商专卖店、家装公司及大宗工程客户为一体的营销网络。
　　公司依托扁平化和垂直管理理念，建立并拥有完善的营销管理体系。截至2024年末，公司已发展经销商专卖店1,190家，专卖店遍布国内31个省、自治区和直辖市，各营销网点下沉至三、四、五线城市，贴近终端消费者。
　　同时，公司设立专业培训机构，汇聚内外部力量，形成了一整套与营销规模相匹配的、满足经销商多样化需求的培训模式。
　　（四）设计研发及工艺优势
　　1、研发及设计成果
　　公司为高新技术企业，注重将研发成果产业化。公司拥有专业的设计、研发团队，公司的专职研发机构设计院和研发院专注于定制木门、全屋定制领域，完善产品规划和研发管理体系，取得了多项设计、研发成果，形成众多专利及非专利技术。
　　参与国家、行业和团体标准起草，推动家居建材行业规范化、标准化，公司及相关人员参与6项国家标准起草：《木门窗》（GB/T29498-2013）、《住宅装修木制品模数》（GB/T31434-2015）、《木门分类和通用技术要求》（GB/T35379-2017）、《门窗智能控制系统通用技术要求》（GB/T42407-2023）、《木门窗通用技术要求》（GB/T29489-2024）、《家具表面漆膜理化性能试验第10部分：耐划痕测定法》（GB/T4893.10-2024）；众多行业及团体标准起草：《木质门》（WB/T1024-2006）、《室内木质门》（LY/T1923-2010）、《木质门安装规范》（WB/T1047-2012）、《木质门修理、更换和退货规范》（WB/T1048-2012）、《木夹板门》（LY/T2877-2017）、《木镶板门》（LY/T2878-2017）、《室内木质隔声门》（LY/T3134-2019）、《定制家居木质部品安装、验收和使用规范》（LY/T3356-2023）、《定制家居木质部件通用技术要求》（LY/T3357-2023）、《实木复合木镶板门》（TZZB0214-2017）、《绿色产品评价木质门》（T/CNFPIA3001-2018）、《定制家居产品安装规范》（T/SBMIA004-2018）、《水性漆室内木质门》（T/CNFPIA3006-2019）、《居住建筑用装甲门》（TCCMSA11132-2022）、《定制家居安装规范》（T/SBMIA004-2023）、《木门及定制家居企业等级划分规法》（T/CTWPDA17-2023）、《木质隔声门》（T/CTWPDA16-2023）、《健康整家定制评价通则》（T/CFDCC0607-2023）、《木质制品用EVA热熔胶粘剂》（T/ZZB3289-2023）、《零碳家庭评价技术规范》（T/SZFA1014-2024、《家具与家电一体化设计技术规范》（T/SZFA1015-2024）、《木材工业企业数字化车间认定准则》（T/CNFPIA1006-2024）等。
　　2、工艺优势
　　公司不断优化工艺，为全屋定制家居产品提供技术保障。设立之初，公司引入“套装门”概念，开创了工业化木门生产的先河；在规模化、标准化生产过程中，公司产品采用模块化设计、加工，运用“柔性混流连线自动化生产线”等核心技术，采用工业4.0模式，将数控门扇、线条、横梃、立梃、门套、纵横锯等部件进行自动加工、输送及组装，实现了柔性化加工。公司的三号智能化车间因此被工信部授予“智能制造试点示范（全屋家具大规模个性化定制）”项目。2017年，公司攻克木质水性漆技术难关，推出水性漆全屋定制产品。
　　3、全屋定制设计优势
　　为响应“从木门到木作”的发展战略，公司聚焦设计主导权，洞察用户需求，围绕“为用户装修一个家”，推出水性漆健康的完整木作解决方案，并形成符合市场趋势的三大主流风格及六大空间。
　　另外，公司通过推广“云店”、“云客”、“云设计”等软件在经销商专卖店的运用，助力终端门店提升消费体验和获客力。
　　（五）信息化管理优势
　　基于数据化管理的定制能力，系公司的核心竞争力。经过多年实践，公司在信息化建设、运行和维护方面积累了丰富的经验，并培养了一批信息化人才队伍；公司通过技术改造，已实现了智能制造的工业化和信息化融合，并在产品设计、订单形成、订单审核、订单报价、扣款、排产、组织生产、成品出货、收货确认等全流程，实现了柔性化定制平台管理，并据此申请了多项软件著作权。
　　公司与软件方持续合作，完善符合自身精细化管理和柔性生产需求的软件系统，将定制家具信息化水平保持在行业先进行列。
　　3、报告期内主要经营情况
　　报告期内，受行业市场下滑、消费趋势变化、市场竞争加剧等多重因素影响和公司产品结构调整的情况下，公司共实现营业收入111,684.30万元，较上年同期降低15.22%；实现归属于母公司所有者的净利润6,126.11万元，较上年同期下降36.01%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、定制家居行业的发展现状及发展方向
　　（1）定制家居行业的发展现状
　　随着越来越多的定制家居品牌公司成功上市，定制家居行业已进入渠道、品类、产能快速增长时期，行业竞争加剧，同时该细分行业的优质盈利性吸引了上游企业、成品家具企业的进入，销售渠道被多元化截流，行业增速有所调整。
　　（2）定制家居行业的未来发展方向
　　①销售渠道多元化建设，业务下沉至三四线城市
　　随着新兴渠道的崛起，定制家居行业渠道发生变革，客流分化明显，产品供需结构发生显著变化，定制家居企业开始向下游延伸，除了家居卖场、建材城以外，电商、整装、体验展厅成为渠道多元化建设的新选择；在全装修政策大力推动下，大宗工程渠道成为定制家居企业大力拓展的重要渠道，龙头企业均将家装业务、大宗业务纳入“全渠道扩张”的战略，以扩大市场份额。
　　此外，人们生活水平及物质需求的稳步提升，带来了三、四线城市的消费升级，定制家居企业为完善业务营销网络，纷纷布局三、四线城市，为定制家居企业提供了新的业务增长空间。
　　②多品类全屋定制，构建大家居生态链
　　全屋定制能够满足消费者的个性化需求，为客户提供家具产品中高端整体解决方案，正逐渐成为消费升级的趋势和行业主流。随着企业生产技术的提高和居民家具消费理念的成熟，定制家居范围逐步拓展到厨房、卧室、书房、客厅等全屋领域，涵盖橱柜、衣柜、木门、卫浴等众多家具品类。为迎合市场消费趋势变化，定制家居品牌商纷纷通过自建或收购的方式发展其他品类。虽然，定制家居企业产品线扩展还存在一定品类融合竞争的问题，但实施整体家居、全屋定制战略，构建大家居生态链，满足消费者一站式采购需求，已成为定制家居行业产品端的发展趋势。
　　③借助信息技术，进行智能化升级改造
　　当前定制家居企业的竞争，不仅局限于渠道布局和品类扩展，扩大智能化生产设备的使用范围正逐渐成为定制家居行业新的竞争领域。随着现代信息技术的发展，部分家具企业借助信息系统、自动加工系统等技术，将数字控制加工设备转变为能根据加工指令智能操作的自动化机械制造系统，实现柔性化生产，提升大规模非标定制能力，以满足消费者对定制家具的需求。
　　未来，通过持续对现有生产基地进行智能化升级改造，采用机器和智能算法进行生产数据实时分析、订单信息精准定位，以机器指挥机器，减少人工与人为错误，实现信息化、自动化和智能化的大规模定制生产，已成为定制家居行业生产端的发展趋势。
　　2、公司主要产品的市场供求和竞争状况
　　（1）木门
　　中国为世界上最大的木门生产国和消费国，但国内木门行业中作坊式中小企业居多，行业集中度较低。众多木门企业主要分布在珠江三角洲、长江三角洲、环渤海地区以及东北、西南和西北地区。
　　公司在木门领域的竞争对手主要有：专业从事木门生产的TATA、江山欧派，从橱柜进行大家居扩展的欧派家居以及收购了华鹤木门的索菲亚。
　　公司在木门领域的竞争优劣势：公司具有规模化生产、经营木门的先发优势，拥有成熟的工艺和营销理念；除TATA外，公司拥有全国性的经销商网点最多的零售渠道；经多年投入，“梦天”品牌木门以优质、高档的形象深入人心。
　　（2）柜类
　　中国定制橱柜、定制衣柜市场集中度不高，竞争态势趋于综合实力的比拼。定制橱柜、定制衣柜市场集中度不高源于我国定制家居行业为新兴行业及行业参与竞争者众多，且以中小型企业为主。
　　公司在柜类领域的竞争对手主要有欧派家居、索菲亚和顶固集创。
　　公司在柜类领域的竞争优劣势为：公司借助经营木门的终端渠道，进行整体品牌运作，带动门墙柜一体化发展；木门与柜门的生产工艺相类似，能迅速掌握核心技术，成功扩展到柜类；但公司柜类产品起步较晚，相比欧派家居和索菲亚等以柜类起家的行业龙头，在规模、品牌及工艺成熟度等方面处于劣势。
　　3、影响行业发展的有利和不利因素
　　（1）有利因素
　　①城镇化进程加快促进家具装修需求增长
　　城镇化率由1996年的30.48%上升至2024年的67.00%，但对比欧美发达国家普遍80%以上的城镇化率仍有部分差距。
　　②中产阶级队伍壮大推动消费需求升级
　　中产阶级消费者受过良好教育，具有较强的购买力。随着中国经济水平的稳健发展，国内不断壮大的中产阶级消费者群体已成为消费的主力军。这部分消费者注重提高生活品质，且注重产品质量、环境保障、创新及整体消费者体验。对行业内企业来说，提供创新、优质及绿色的产品，来满足消费者不断变化的品味需求，将驱动企业销售显著增长。
　　③家具行业竞争层次提升，品牌竞争态势初显
　　目前，我国家具行业已发展成为以机械化生产为主、技术含量不断提高、知名品牌不断涌现的重要产业。随着国家对建筑装饰产品质量的重视、消费者品牌意识的树立，国内家具市场逐步向品牌竞争迈进。通过提升技术水平，加强质量管理，加大广告营销投入，家具行业领军企业品牌优势逐渐显现，带动产业竞争层次不断升级，促进全行业形成由品牌企业带动，不断创新的发展态势。
　　（2）不利因素
　　①行业竞争较为混乱
　　我国整体家居行业发展相对较晚，大部分企业成立时间比较短，企业管理水平、制造工业化水平落后，技术开发能力不强，优势不明显，导致产品同质化程度高，行业竞争格局混乱。此外，由于行业标准制定滞后，也阻碍了行业的进一步发展，导致目前行业内仍普遍存在作坊式中小企业的现状。
　　②行业受原材料价格变动影响较大
　　木质家具是资源性产品，离不开原木、坯料、木皮等原材料。我国是个木材资源缺乏的国家，又是世界最大的木材需求市场，进口木材将是长期的任务。随着国际监督查缉力度的加强、森林认证的加快以及国内天然林保护工程的深入实施，木质家具材料市场竞争变得异常激烈，从长期看，原木、木皮等原材料价格将呈上涨趋势，从而对家具制造企业的成本控制构成一定影响。
　　③房地产行业周期性影响较大
　　受房地产市场持续下行、市场预期偏弱等不利因素影响，新房销售不及预期，对新增需求造成较大影响。装修的市场已经慢慢转向存量市场为主的时代。
　　4、公司在行业中的地位
　　经中国木材与木制品流通协会认定，公司在品牌建设、技术改造、产品研发、质量管理等方面成绩显著，在中国木门行业有杰出的表现和重要的影响力。经中国木材与木制品流通协会认定，2017年度-2020年度，公司在木门市场销售规模上，在国内家居行业同类企业中排名前三。2023年，中国企业影响力实验室、世研指数联合正经社共同发布的最具影响力上市木门企业TOP10中梦天家居排名第一。
　　同时，公司系全国工商联家具装饰业商会门业专业委员会执行会长单位、中国木材与木制品流通协会及中国室内装饰协会副会长单位及国家幕墙、木门窗标准化技术委员会中的木门生产企业委员。
　　另外，公司于2017年被工信部认定为“智能制造试点示范（全屋家具大规模个性化定制）”项目单位，在规模化全屋定制方面处于行业领先地位；近年来，公司被浙江省经济和信息化厅认定为“省级工业互联网平台”，也获批成立浙江省博士后流动站。2023年被工信部评选为“服务型制造示范企业”。
　　(二)公司发展战略
　　公司本着“敬天爱人、知行合一”、“思利他”的梦天经营哲学，秉承“做一流家居企业，营造共赢生态圈”为企业愿景，以“为客户装修好一个家”为使命，以现代企业理念为导向，努力使公司发展成为“最受欢迎的家居行业领导者”、“基业长青的百年企业”。
　　公司将继续以中高端的品牌定位，以木门产品作为基础，全面打造梦天水性漆木作门、墙、柜一体化的产品体系。同时在产品创新研发、产能扩充、营销网络布局和优化、信息系统建设、人才培养中持续发力，构建公司的核心竞争力！
　　公司将构建以“一心六核、两强四柱、三优四利”为指导的战略体系，即持续打造高效的组织协同力、卓越的人才运营力、领先的数智驱动力、强大的文化凝聚力四大管理支柱，塑造差异化的产品竞争力、强大的终端销售体系两大核心竞争优势，为用户提供高颜值、高品质的产品和尊贵的服务体验，为合作伙伴提供盈利好、风险小、赋能强、上手快的共赢平台，通过树高端、强品类、拓流量、扩区域、优服务、深整合六大关键方向实现战略增长，成为高端全屋定制专家与领导者！
　　(三)经营计划
　　2025年，公司主要的经营管理计划如下：
　　1、拓宽市场方面
　　2025年，聚焦零售、家装、工程三大渠道的协同升级与差异化突破，并且持续自主经营体变革，做符合梦天特色的IPD，推动企业向家居综合服务商全面转型，实现市场覆盖广度与运营深度的双重跃升。零售渠道方面，重点提升市场赋能能力，围绕“抢渠道、造名品、用国补”开展工作。构建“线下渠道1+N+X立体渠道建设”与“线上渠道1+N+X”的双线模式，依据国补通路政策深化市场，增强信心以促进增长。同时，围绕品牌、市场活动、新媒体流量、培训等4个主要模块，有效提升经销商在终端市场的运营能力，更快的转型升级。家装渠道方面，坚决贯彻“家装‘T’战略”方针，以扩大上样门店数量为核心广积粮，聚焦重点区域与核心经济带，与头部装企合作，整合本地相关资源形成生态闭环。提升门店订单占比，深化以转化率提升为核心的家装运营能力、以客单值提升为核心的产品升级、以交付满意度提升为核心的品质效率改善，构建区域堡垒，重塑供应链价值。工程渠道方面，布局高端木作项目为主，以酒店项目为辅，重点推进工程项目供应链系统整合搭建，主抓重点项目落地交付，紧盯战略合作签订。同时，保障三大岗人才选、育，坚持自主经营模式，实现成为工程领域高端木作客户上选品牌。
　　2、打造产品竞争力
　　为了进一步增强产品竞争力，快速且高质量的完成产品从木门到门墙柜一体化全屋定制的转变；产品部通过完成从产品需求调研，产品系列研发，产品供应链开发等一系列的工作，完成符合客户需求产品的开发，并努力打造爆款产品。同时公司将继续在产品质量方面发力，首先是完善和优化供应链流程标准，精准把握上游原材料市场的波动规律，优化并选择合适的材料供应商，从源头上保证产品的质量；进一步加强公司的品质管理，提升管理水平，提升一线工人的技能水平，以保障供应符合标准的优质产品；同时改善包装和物流水平，以期能够将优质产品安全地送到客户手中。在产品品类上，增加入户门品类，以入户门和智能门锁切入智能家居领域，为客户装修好一个家提供更多的选择。
　　3、加强品牌建设
　　本年度，将根据公司整体战略目标，围绕“36年木作专家，一站式水漆高端定制”，讲好品牌故事，传递品牌价值。一方面，通过发布会、高端设计师活动落地等，提升品牌的曝光度与知名度，同时与优秀设计师建联，汇聚多方力量，围绕“设计+美学+文化”，形成木作产业与高端设计师的双向赋能。另一方面，将围绕用户情绪价值，在公众号、视频号、抖音、小红书等新媒体平台持续进行内容深耕，通过品牌、产品等内容种草，提升关注度与用户粘性。与行业主流媒体形成长期战略合作，为品牌持续发声，进一步强化“高档装修，用梦天木作”的品牌定位。
　　4、加强人才培养方面
　　公司一直视人才为可持续发展的核心生产力。2025年公司会继续加强对员工知识和工作技能培训，完善关键人才梯队建设体系和人才激励措施，加强绩效考核和优胜劣汰等，并在此基础上引入高素质的行业人才，最大程度地激活组织活力，提升公司整体人才板凳厚度，更好地支撑公司经营战略发展。
　　5、加强技术研发管理方面
　　随着公司门墙柜一体化战略的施行，产品研发和技术研究将成为公司竞争力的保障！公司将通过提升团队能力，强化产品研发流程的管理，在传统木门及墙板优势技术研发的基础上，在柜类产品研发和创新方面做进一步的升华，补齐短板，发扬优势。
　　6、加强内控管理方面
　　公司上市对合规提出了更高的要求，2025年公司将进一步加强内控管理：根据公司现阶段的实际情况和公司战略，进行组织结构的适当调整；进一步明确和细化岗位责任，赋予其任务、权限和职责，保证人员的效率；梳理和优化各部门业务流程并监督落地；在公司运营的过程中力争做到事事有人管、人人有专责、办事有标准、工作有检查；在合规性方面，通过进一步健全体制保证会计信息的真实、准确、完整，有效防范企业经营风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧的风险
　　公司在木门领域保持较高的行业地位；近年来，通过柜类、墙板等多品类扩展，2017年被工信部评为“智能制造试点示范（全屋家具大规模个性化定制）”项目单位，2023年被工信部评为“服务型制造示范”企业，公司在整体家居行业中也拥有较高的知名度。由于定制家居行业市场容量大，越来越多的传统家具制造企业通过转型，纷纷涉足该领域。同时，随着房地产市场的下行，竞争者的增加愈发导致行业竞争从初始的价格竞争进入到品牌、渠道、设备升级改造、研发、服务、人才、管理等复合竞争层级上来，市场竞争的加剧也将导致行业平均利润率下降。
　　2、品牌、产品被仿冒的风险
　　品牌是消费者选择定制家居产品的重要影响因素。经过30多年的匠心耕耘，“梦天”品牌已被打造成为家居行业的领军品牌之一，并获得“中国驰名商标”、“中国家具行业门类领导品牌”、“中国建材家居消费者信赖品牌”、“中国全屋定制环保健康示范品牌”等殊荣。但“梦天”品牌及产品也因此成为被假冒的对象，直接损害了公司和消费者的权益。为此，公司将持续通过诉诸法律程序，维护品牌形象及权益。鉴于国内同行业中大多数企业的资金实力、市场运作以及产品研发创新能力较为薄弱，抄袭、假冒仍会成为少数家具企业的生存之道，因此，维护公司品牌形象和声誉是一项长期艰巨的任务，也将耗费公司大量的人财物力。未来，公司的品牌及系列风格产品仍然存在被仿冒的风险，届时将对公司的正常经营活动产生不利影响。
　　3、原材料价格波动的风险
　　报告期内，部分原材料价格有所波动，若未来原材料采购价格发生剧烈波动，将不利于公司的成本控制，进而影响公司的经营业绩。
　　4、劳动力成本上升的风险
　　定制家居行业属于劳动力相对较密集的行业，劳动力成本在生产成本中有一定比重，劳动力成本的不断提高势必会对定制家居行业造成不利影响。公司将通过持续提高设备智能化、自动化水平，来提升生产效率，从而降低劳动力成本的影响。
　　5、经销商管理的风险
　　公司采用经销商模式，有利于公司借助经销商的资源，完善国内市场网点布局，贴近消费者服务，分散营销网络建设的经营风险，但由于存在经销商数量较多、地域分布广、各地经济发展水平不均等因素，增加了公司的管理难度。如果，个别经销商未按照合作协议的约定进行产品的销售和服务，甚至发生欺骗消费者的行为，将对“梦天”品牌和市场形象造成损害；对公司品牌形象和经营业绩造成不利影响。
　　6、募投项目实施风险
　　公司正在实施的募投项目,尽管公司充分分析了该等募投项目的可行性，但是该等分析系基于公司对当时市场环境、技术水平和发展趋势的判断和理解。如果在募投项目后续实施过程中，相关因素发生较大变化，导致募投项目无法顺利实施或产能未及时消化，则将对公司的生产经营带来不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司主要从事木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售，为客户提供家居的整体空间解决方案；公司的主要产品为“梦天”旗下系列品牌的木门、墙板、柜类等家具产品，共同构建成个性化、定制化的整木定制家居。
　　（二）公司的主要产品
　　公司产品主要用于家居空间装修。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　（1）遵循“集中与分散”相结合的采购原则
　　公司材料采购遵循“集中与分散”相结合的原则，其中，对主要原辅材料，集中在采协部进行采购；对使用量较少的零星物料，由制造部自行按需采购。
　　（2）原... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司主要从事木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售，为客户提供家居的整体空间解决方案；公司的主要产品为“梦天”旗下系列品牌的木门、墙板、柜类等家具产品，共同构建成个性化、定制化的整木定制家居。
　　（二）公司的主要产品
　　公司产品主要用于家居空间装修。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　（1）遵循“集中与分散”相结合的采购原则
　　公司材料采购遵循“集中与分散”相结合的原则，其中，对主要原辅材料，集中在采协部进行采购；对使用量较少的零星物料，由制造部自行按需采购。
　　（2）原辅材料的分类采购管理
　　公司根据对产成品质量的影响程度，将原辅材料进行分类管理。
　　（3）实行供应商资格管理制度
　　公司对供应商进行资格筛选、原材料试用、评审后，最终进入合格供应商名录；公司每年从价格、质量、交期、服务等多方面，对供应商进行业绩评价和管理，适当删除或增补。
　　（4）实行“安全库存+部分零库存”库存管理
　　采协部根据生产制造PMC的要求，实行原材料“安全库存+部分零库存”的原则，制定采购计划，比质比价后进行批量采购。其中水性漆等大宗原材料实行零库存采购，即供应商管理库存（VMI），供应商根据公司指令将原材料运送至场地，经检验后，与公司所有其他存货分开堆放。公司根据生产需要向代管仓库领用材料，并每月定期就领用数量与供应商对账结算。对主要原材料，公司一般签订年度采购框架合同，锁定供应价格；根据季度预测计划、月度采购计划，按需采购，保证原材料充分供应。
　　2、生产模式
　　公司根据非标准化销售订单来组织生产，定制化、个性化为公司生产模式的核心。
　　3、销售模式
　　公司的销售模式分为经销商模式、家装公司模式、大宗工程业务模式。
　　（1）经销商模式
　　经销商模式是定制家居行业及公司的主要销售模式。指公司与经销商签订《经销合作协议》，将品牌、商标等授予其使用；由经销商在授权区域内自行设立专卖店销售，根据终端客户个性化定制需求，向公司下单采购，由其自行承担经营风险；并由公司对经销商实施人员培训、经营管理以及业绩考核等。经销商专卖店模式的优点是企业可以充分利用经销商的经验和社会资源，快速建设销售渠道及网络，细化市场终端营销，并形成高度符合当地市场环境的营销推广策略，有利于企业迅速扩大市场份额。
　　（2）家装公司模式
　　家装公司模式主要指与家装公司发生业务的模式，将家装公司作为流量入口；家装公司选择公司产品搭配进客户的建材包里面的方式进行销售。家装模式的特点是：业务复制快，对于产品多样化要求不高，更具标准化和规模化。
　　（3）大宗工程业务模式
　　大宗工程业务模式主要指与房地产开发商和精装修工程公司发生的业务模式，其出货量大，产品具有规模化和标准化的特点。
　　（四）行业发展说明
　　1、行业特有的经营模式
　　定制家居行业的生产模式为：以客户为中心，按客户要求的尺寸、颜色、材质进行定制化生产。
　　销售模式采取经销与直营相结合的模式。经销采取经销商专卖店模式；直营模式分为直营店、家装公司和大宗工程客户销售模式。
　　定制家居行业主要以经销商的零售模式为主，随着新兴渠道的崛起，家装公司整装模式以及大宗工程业务模式发展较快。
　　经销模式指生产企业将自己所拥有的品牌、商标等授予经销商使用，并提供经销商人员培训、经营管理等帮助，由经销商设立专卖店销售企业生产的产品，并由经销商自行承担经营风险。采用经销商专卖店模式，有利于企业充分借助经销商的经验和社会资源，快速建设销售渠道，迅速扩大市场份额。
　　2、行业的周期性、区域性和季节性特征
　　（1）行业周期性
　　定制家居行业主要与国民经济收入水平、宏观经济发展情况以及房地产行业景气度等相关，一定程度上受到宏观经济政策调控的影响。目前，定制家居特别是定制整体家居的发展正在换档。
　　（2）行业区域性
　　从消费端看，定制家居行业没有明显的区域性特征，但与人均可支配收入水平相关度较高，因此，呈现出东部沿海等经济发达地区的消费额较高的情形。
　　从制造端看，定制家居制造业产业集群效应较为明显，主要集中于长三角与珠三角地区，具有一定区域性。上述两个地区，相应的配套设施齐备，上下游产业链完整，供应商资源丰富，物流体系发达，区域内家具企业众多，且具有较强的竞争力。
　　（3）行业季节性
　　定制家居行业的季节性主要与居民的商品住房购买和交房时间有关，也与居民存量房的一次或二次装修有关。同时，受消费者的消费习惯和消费意愿影响较大，每年“金九银十”商家优惠幅度大，是行业销售的高峰期。从每年的9月至次年1月前，是国内消费者家庭装修的高峰期；另外，人们习惯于春节过后安排装修事宜，夏季由于气候的原因为装修淡季。因此，自第二季度起，特别是在第四季度，家具的销售量较大，呈现出一定的季节性。
　　（五）市场地位
　　公司在发展历程中，确立了在家具行业特别是木门领域的领导地位。经中国木材与木制品流通协会认定，2017年度—2020年度，梦天家居在木门市场销售规模上，在国内家居行业同类企业中排名前三。2023年，中国企业影响力实验室、世研指数联合正经社共同发布的最具影响力上市木门企业TOP10中梦天家居排名第一。
　　同时，公司为中华全国工商业联合会家具装饰业商会门窗专业委员会会长单位、中国木材与木制品流通协会副会长单位、中国室内装饰协会副会长单位。
　　（六）主要业绩驱动因素
　　公司构建了以高效的面向经销商专卖店为主，以家装公司及大宗工程客户为辅的营销网络。
　　公司依托扁平化和垂直管理理念，建立并拥有完善的营销管理体系。截至2024年6月30日，公司已发展经销商专卖店1227家，专卖店遍布国内31个省、自治区和直辖市，各营销网点下沉至三、四、五线城市，贴近终端消费者。
　　同时，公司设立专业培训机构，汇聚内外部力量，形成了一整套与营销规模相匹配的、满足经销商多样化需求的培训模式。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）概述
　　2024年上半年宏观经济持续放缓，公司坚持以客户为中心，通过持续地研发新品，坚持走高质量发展之路，通过树高端、强品类、拓流量、扩区域、优服务、深整合六大关键方向去实现战略目标，并始终保持品牌与产品双行，持续深挖市场，促使公司的营收略有增长。
　　2024年上半年，公司实现营业收入49,550.19万元，较上年同期增长3%；实现归属于上市公司股东的净利润为2,486.28万元，较上年同期增长39.85%。
　　（二）报告期内主要经营工作
　　1、营销方面
　　随着用户入口的多元化、家装需求的个性化、用户消费升级，针对中高端用户群体的家装需求，梦天家居正在逐步推动从单一木门品类到门墙柜一体化木作品类的升级。公司主营业务围绕深耕零售渠道、深化家装渠道、优化精装工程渠道，形成零售、家装、精装工程三大业务运营体系。
　　2024年上半年，零售渠道的工作主要是这几个方面：首先，加快活动节奏。例如，春节放假期间进行开门红活动，营销部门放假不放工作。第二，加大线上流量的投入，在抖音、小红书等新零售渠道组建专业的团队，投入资金进行引流工作，不定期进行明星直播活动，打造总部线上引流、经销商线下转化的模式，已取得一定的成效；第三，根据经销商实际的运营情况进行针对性的赋能，主要通过流量来源的不同、店态的不同，市场环境不同，团队质量不同的进行针对性的赋能；第四，进一步的扩大赋能团队，今年上半年快速的扩充培训团队及主动营销团队，普适性的培训及点将式点对点的活动帮助赋能经销商。
　　2024年上半年，家装渠道的主要工作有3个方面：第一，在通过杭州和成都两个城市的验证和模式提炼之后，将杭州、成都作为成熟区域，持续深挖，扩大市场份额；第二，实现了家装业务模式的横向拓展，完成了全国9个省7个办事处的布局；第三，实现对已覆盖装企的产品品质及交期的稳定，促使签约装企陆续开始出量，因此家装渠道今年的业绩增长比较明显。
　　2024年上半年，精装工程渠道主要工作是，围绕“精装匹配、安全可控”的业务指导方针，主要聚焦资源服务大型国企、央企及稳健房地产头部企业；在产品方面做到三大渠道各有专属产品，形成各自独立的竞争优势，同时加大力气培养优质的项目交付团队，持续完善精装管理体系。
　　2、采购方面
　　持续完善供应商管理机制和采购需求管理，及时了解供应商库存情况，进一步完善和优化材料标准，通过工艺改善、供应商点检、在线检、发货前点检等措施，提升大宗原材料的交付和品质。制定措施精准把握上游原材料市场的波动规律，适时推进价格洽谈，稳定材料价格供应。
　　3、生产方面
　　持续优化水性开放漆中装配水性辊涂工艺和生产线，实现提质增效降本；同时持续优化产品工艺和改善产品生产线，使产品生产更加标准化、信息化、自动化、进而提高生产效率和品质；升级和改善各生产线的环保设备和设施，实现更加安全、环保和清洁生产，更体现企业社会责任和国家环保政策；对外有序开展供应商品质改善和帮扶工作，确保来料品质持续稳定，建立并完善来料品控体系。供应商的管理更加有序和规范。内部加强来料检验、过程检验及成品出厂检验，确保出厂产品品质符合国家标准。
　　4、人才方面
　　持续建设科学的人才引进培育体系，全面优化人才队伍结构，坚持以市场为导向，持续由重数量向重层次、重质量转变。通过不断打造企业硬件和软件设施，有效吸引社会上的优秀人才。针对各类人才的不同特点和成长规律，进行分类指导和培养，使人才各尽其能。对于优秀人才做到用得好，留得住。
　　持续建设合理的用人体系，创造有利于人才成长的良好环境。大力改善人才的生活、工作条件，实施高强度的激励手段，重视并解决人才待遇问题。鼓励人才大胆创新，追求新技术，创造高效益。稳定关键人才队伍，体现能者多劳、能者多得。给人才提供足够的用武之地，构建先进的企业文化，给人才以坚定的信念支撑等。

　　三、风险因素
　　1、市场竞争加剧的风险
　　近年来，公司在保持木门领域的领导地位情况下，通过柜类、墙板等多品类扩展，2017年被工信部评为“智能制造试点示范（全屋家具大规模个性化定制）”项目单位，2023年被工信部评为“服务型制造示范”企业，公司在整体家居行业中也拥有较高的知名度。
　　由于定制家居行业市场容量大，越来越多的传统家具制造企业通过转型，纷纷涉足该领域。同时，随着房地产市场的下行，竞争者的增加愈发导致行业竞争从初始的价格竞争进入到品牌、渠道、设备升级改造、研发、服务、人才、管理等复合竞争层级上来，市场竞争的加剧也将导致行业平均利润率下降。
　　2、品牌、产品被仿冒的风险
　　品牌是消费者选择定制家居产品的重要影响因素。经30多年的匠心耕耘，“梦天”品牌已被打造成为家居行业的领军品牌之一，并获得“中国驰名商标”、“中国家具行业门类领导品牌”、“中国建材家居消费者信赖品牌”、“中国全屋定制环保健康示范品牌”等殊荣。但“梦天”品牌及产品也因此成为被假冒的对象，直接损害了公司和消费者的权益。为此，公司将持续通过诉诸法律程序，维护品牌形象及权益。鉴于国内同行业中大多数企业的资金实力、市场运作以及产品研发创新能力较为薄弱，抄袭、假冒仍会成为少数家具企业的生存之道，因此，维护公司品牌形象和声誉是一项长期艰巨的任务，也将耗费公司大量的人财物力。未来，公司的品牌及系列风格产品仍然存在被仿冒的风险，届时将对公司的正常经营活动产生不利影响。
　　3、原材料价格波动的风险
　　报告期内，部分原材料价格有所波动，若未来原材料采购价格发生剧烈波动，将不利于公司的成本控制，进而影响公司的经营业绩。
　　4、劳动力成本上升的风险
　　定制家居行业属于劳动力相对较密集的行业，劳动力成本在生产成本中有一定比重，劳动力成本的不断提高势必会对定制家居行业造成不利影响。公司将通过持续提高设备智能化、自动化水平，来提升生产效率，从而降低劳动力成本的影响。
　　5、经销商管理的风险
　　公司采用经销商模式，有利于公司借助经销商的资源，完善国内市场网点布局，贴近消费者服务，分散营销网络建设的经营风险，但由于存在经销商数量较多、地域分布广、各地经济发展水平不均等因素，增加了公司的管理难度。如果，个别经销商未按照合作协议的约定进行产品的销售和服务，甚至发生欺骗消费者的行为，将对“梦天”品牌和市场形象造成损害；对公司品牌形象和经营业绩造成不利影响。
　　6、募投项目实施风险
　　公司正在实施的募投项目,尽管公司充分分析了该等募投项目的可行性，但是该等分析系基于公司对当时市场环境、技术水平和发展趋势的判断和理解。如果在募投项目后续实施过程中，相关因素发生较大变化，导致募投项目无法顺利实施或产能未及时消化，则将对公司的生产经营带来不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司自成立以来，一直以“梦天”系列品牌建设为核心，以设计、研发为先导，以用户体验为驱动，为消费者提供健康、环保、优质的生活家居产品和服务。
　　多年来，公司“梦天”商标被认定为“中国驰名商标”，“梦天”系列品牌拥有较高的美誉度，在消费者心中拥有着广泛的知名度和认可度。2015年开始，公司签约刘德华先生为品牌代言人。
　　“高档装修，用梦天木门”、“高档装修，梦天木作”等品牌宣传深入人心。
　　（二）行业地位优势
　　公司在发展历程中，确立了在家具行业特别是木门领域的领导地位。经中国木材与木制品流通协会认定，2017年度—2020年度，梦天家居在木门市场销售规模上，在国内家居行业同类企业中排名前三。2023年，中国企业影响力实验室、世研指数联合正经社共同发布的最具影响力上市木门企业TOP10中梦天家居排名第一。
　　同时，公司为中华全国工商业联合会家具装饰业商会门窗专业委员会会长单位、中国木材与木制品流通协会副会长单位、中国室内装饰协会副会长单位。
　　（三）终端销售渠道优势
　　凭借完善的渠道管理和培训服务，公司构建了高效的面向经销商专卖店、家装公司及大宗工程客户为一体的营销网络。
　　公司依托扁平化和垂直管理理念，建立并拥有完善的营销管理体系。截至2024年6月30日，公司已发展经销商专卖店1227家，专卖店遍布国内31个省、自治区和直辖市，各营销网点下沉至三、四、五线城市，贴近终端消费者。
　　同时，公司设立专业培训机构，汇聚内外部力量，形成了一整套与营销规模相匹配的、满足经销商多样化需求的培训模式。
　　（四）设计研发及工艺优势
　　1、研发及设计成果
　　公司为高新技术企业，注重将研发成果产业化。公司拥有专业的设计、研发团队，公司的专职研发机构设计院和研发院专注于定制木门、全屋定制领域，完善产品规划和研发管理体系，取得了多项设计、研发成果，形成众多专利及非专利技术。
　　参与国家、行业和团体标准起草，推动家居建材行业规范化、标准化，公司及相关人员参与4项国家标准起草：《木门窗》（GB/T29498-2013）、《住宅装修木制品模数》（GB/T31434-2015）、《木门分类和通用技术要求》（GB/T35379-2017）、《门窗智能控制系统通用技术要求》（GB/T42407-2023）；众多行业及团体标准起草：《室内木质门》（LY/T1923-2010）、《木质门》（WB/T1024-2006）、《木质门安装规范》（WB/T1047-2012）、《木质门修理、更换和退货规范》（WB/T1048-2012）、《木夹板门》（LY/T2877-2017）、《木镶板门》（LY/T2878-2017）、《室内木质隔声门》（LY/T3134-2019）、《定制家居木质部品安装、验收和使用规范》（LY/T3356-2023）、《定制家居木质部件通用技术要求》（LY/T3357-2023）、《居住建筑用装甲门》（T CCMSA11132-2022）、《实木复合木镶板门》（TZZB0214-2017）、《定制家居产品安装规范》（T/SBMIA004-2023）、《绿色产品评价木质门》（T/CNFPIA3001-2018）、《水性漆室内木质门》（T/CNFPIA3006-2019）、《木质制品用EVA热熔胶粘剂》等。
　　2、工艺优势
　　公司不断优化工艺，为全屋定制家居产品提供技术保障。设立之初，公司引入“套装门”概念，开创了工业化木门生产的先河；在规模化、标准化生产过程中，公司产品采用模块化设计、加工，运用“柔性混流连线自动化生产线”等核心技术，采用工业4.0模式，将数控门扇、线条、横梃、立梃、门套、纵横锯等部件进行自动加工、输送及组装，实现了柔性化加工。公司的三号智能化车间因此被工信部授予“智能制造试点示范（全屋家具大规模个性化定制）”项目。2017年，公司攻克木质水性漆技术难关，推出水性漆全屋定制产品。
　　3、全屋定制设计优势
　　为响应“从木门到木作”的发展战略，公司聚焦设计主导权，洞察用户需求，围绕“为用户装修一个家”，推出水性漆健康的完整木作解决方案，并形成符合市场趋势的三大主流风格及六大空间。
　　另外，公司通过推广“云店”、“云客”、“云设计”等软件在经销商专卖店的运用，助力终端门店提升消费体验和获客力。
　　（五）信息化管理优势
　　基于数据化管理的定制能力，为公司的核心竞争力。经过多年实践，公司在信息化建设、运行和维护方面积累了丰富的经验，并培养了一批信息化人才队伍；公司通过技术改造，已实现了智能制造的工业化和信息化融合，并在产品设计、订单形成、订单审核、订单报价、扣款、排产、组织生产、成品出货、收货确认等全流程，实现了柔性化定制平台管理，并据此申请了多项软件著作权。
　　公司与软件方持续合作，完善符合自身精细化管理和柔性生产需求的软件系统，将定制家具信息化水平保持在行业先进行列。 收起▲