一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司自成立以来，主要从事紫铜带箔材的研发、生产和销售业务。公司立足于有色金属压延加工业，经过多年的技术积累，掌握了紫铜带箔材产品生产关键环节的技术工艺，已经成为国内紫铜带箔材细分行业经营规模较大、技术实力较为领先的主要企业之一。公司以电解铜等为原材料，经过十余年发展，利用自主研发的多项专利技术、生产工艺组织生产，紫铜带箔材产品的生产能力得到了显著提升，能够向客户提供多品种、多规格的紫铜带箔材系列产品。由于紫铜带箔材具有含铜量高、导电及导热性好等特性，公司产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司自成立以来，主要从事紫铜带箔材的研发、生产和销售业务。公司立足于有色金属压延加工业，经过多年的技术积累，掌握了紫铜带箔材产品生产关键环节的技术工艺，已经成为国内紫铜带箔材细分行业经营规模较大、技术实力较为领先的主要企业之一。公司以电解铜等为原材料，经过十余年发展，利用自主研发的多项专利技术、生产工艺组织生产，紫铜带箔材产品的生产能力得到了显著提升，能够向客户提供多品种、多规格的紫铜带箔材系列产品。由于紫铜带箔材具有含铜量高、导电及导热性好等特性，公司产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域。
　　（二）经营模式
　　公司采用“原材料价格+加工费”的定价模式，主要原材料为电解铜，其价格随市场波动，加工费则由公司根据客户需求、市场供求关系、产品规格、工艺复杂性等因素与客户协商确定。生产和采购则一般采用“以销定产、以产定购”的模式。
　　（三）所属行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司业务属于“C32有色金属冶炼和压延加工业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司业务属于“C3251铜压延加工”。
　　根据中国有色金属加工工业协会网站显示，2024年，中国铜加工材综合产量为2,125万吨，比上年增长1.9%，其中紫铜带产量为109.3万吨，比上年增长7.5%，压延铜箔产量为2万吨，比上年增长33.3%。
　　2024年以来，中国铜板带市场需求总体保持稳中有增的态势，但行业出现了新变化。一是受服辅装饰、小五金等传统领域需求下降，而新能源汽车、电力、人工智能等市场较快增长，铜板带“黄减紫增”现象愈发明显；二是内卷向高端产品蔓延，一些高端产品的加工费有较大幅度的下跌，并部分替代锡（磷）青铜；三是铜板带净出口继续增长，但部分产品如半蚀刻引线框架带材、高端连接器铜合金带仍与世界先进水平有差距；四是铜价高企以及大幅波动和出口退税对铜板带行业产生负面影响。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司共实现营业收入48.04亿元，同比增长了18.65%；归属于上市公司股东的净利润0.95亿元，同比增加了46.18%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-0.12亿元，同比减少了123.25%。
　　截至2025年6月30日，公司资产总额46.24亿元，同比增长了12.76%；归属于上市公司股东的净资产20.55亿元，同比增长了2.24%；基本每股收益为0.30元/股，同比增加了42.86%；加权平均净资产收益率为4.63%，同比增加了1.31个百分点。
　　公司秉承新材料业务和新能源业务的双轮驱动战略，并以其他业务为补充。
　　1、新材料业务
　　报告期内，公司铜板带产量6.24万吨，销量6.27万吨；铜箔产量1,756.24吨，销量1,730.81吨；实现出口销量4,471.95吨。
　　公司铜板带产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域。公司的压延铜箔产品主要应用于LED、印刷线路板、新能源软连接、板式热换器、背胶铜箔等。
　　截至目前，全资子公司永杰铜业的年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线项目的一期项目已达到预定可使用状态，二期项目搬迁工作现已完成，正在有序推进改造工作，项目完成后，公司及子公司的铜板带箔材年产能将达到20万吨。
　　2、新能源业务
　　（1）动力电池金属结构件
　　报告期内，众源智造及众源新能源的主要产品为新能源电池包箱体及电池模组结构件，其中电池包箱体现有年产能为50万套，目前主要客户是奇瑞汽车、海辰储能、正力新能、伊控、亚普、创维汽车等，产品服务的主要车型是奇瑞iCar03、奇瑞iCar V23、奇瑞小蚂蚁、奇瑞E0X平台、江淮M116、江铃GSE等，此外还有储能电池包箱体。目前正在与海外客户进行洽谈，逐步实现出海战略。
　　（2）铝箔业务
　　众源铝箔主要产品是钠、锂电池阳极集流体用铝箔以及食品、药品、家用、日用品等包装铝箔。报告期内，铝箔产量6,984.57吨，销量6,732.75吨。其中，电池箔产量379.52吨，销量405.71吨；单零箔产量5,694.11吨，销量5,403.24吨；双零箔产量910.94吨，销量923.79吨。
　　截至目前，众源铝箔的年产5万吨电池箔项目的一期项目已经达到预定可使用状态，正有序开展产能爬坡工作，二期项目正以一期项目为参照标杆，持续推进方案优化工作，并择期开展建设工作。
　　（3）储能业务
　　报告期内，安徽众惠新能科技有限公司持续为众源新材及众源铝箔的光伏屋顶、光伏电站项目提供专业运营维护服务，为众源新材及众源铝箔的日常生产提供绿色电力支持，显著降低了能源成本，为构建绿色工厂体系夯实了关键基础。
　　3、其他业务
　　洛阳盈创拥有智能设备及高端装备研发制造与销售业务、3D打印相关业务。其中，3D打印业务包括钛合金、高温合金等3D打印粉末的制粉技术及金属3D打印增材制造技术，3D打印设备的产业化制造技术基础，3D打印产品全流程制备技术，产品线涵盖了自主研发生产的3D打印设备和多种3D打印产品。
　　哈船材料上半年度实现产量1,263.12吨，销量1,182.38吨。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司始终坚持“以市场为导向、以研发为驱动”的经营理念，紧跟市场趋势进行前瞻性研发，以技术优势获得竞争优势。截至报告期末，新材料业务方面，公司及子公司永杰铜业共拥有23项发明专利，80项实用新型专利；新能源业务方面，众源智造及众源新能源拥有2项发明专利，15项实用新型专利；众源铝箔拥有1项发明专利；其他业务方面，哈船材料拥有发明专利6项。
　　2、产品优势
　　公司自成立以来，一直专注于新产品的研发和生产，经过十余年的研发和积累，公司形成了涵盖多个牌号、数十个品种、上千种规格的铜带箔材产品系列。公司不仅为不同应用领域的下游客户带来性价比较高的产品解决方案，还协助客户共同开发新产品，为其提供个性化产品解决方案。此外，公司紧随市场变动趋势，利用自身技术积累的优势，不断进行技术创新、开发顺应市场发展趋势的新产品，拓展高利润率市场。
　　3、生产优势
　　公司拥有的专业生产技术和生产经验，以及经过公司专门技术改造升级的生产设备，可以保证下游客户高频次、个性化订单得以及时消化，为客户提高其生产效率、提升其市场竞争力提供有力支持。公司科学合理地组织人员进行研发和生产，充分利用生产设备的自动化、智能化能力，精心设计每一道生产工艺流程，并利用掌握的核心技术，持续进行技术改造，优化产品生产工艺，缩短产品的开发和生产流程。公司运用科学的管理方法，统筹安排生产计划，灵活调配产能，缩短生产周期，满足客户的需求。
　　4、成本优势
　　公司通过自主研发的各项专利技术，对现有的生产设备进行持续的技术改造和工艺优化，既满足了客户对高端产品的需求，也能够降低产品成本。
　　5、规模优势
　　公司自成立以来，一直专注于紫铜带箔材的研发、生产和销售，经过十余年发展，公司已成为国内紫铜板带箔材细分行业经营规模较大、技术实力领先的企业，具备了规模经济效应。
　　6、市场优势
　　公司自建销售网络，在铜带箔材各主要消费地区配备专业的营销团队。公司立足安徽，在全国建立多个办事处，业务范围涵盖华东、华南、西南、华中、华北、东北等大区的多个省、直辖市和自治区，同时积极拓展国际市场。公司主要采取直接销售的方式进行产品的销售，通过持续周到的贴身服务，既能有效建立和巩固长期稳定的客户关系，又能深度开拓和发展高端客户市场，实现公司产品结构升级，从而为公司实现效益最大化奠定坚实基础。
　　7、品牌优势
　　公司自成立以来，专注于紫铜带箔材的研发、生产和销售，为下游各行业的客户提供高品质的产品和优质的服务。经过十余年的发展，公司紫铜带箔材产品在下游客户中树立了良好口碑，并获得2024年度芜湖市工业百强等多项由政府部门、行业协会等颁发的荣誉。

　　四、可能面对的风险
　　一、汇率波动的风险
　　人民币汇率波动对公司的影响主要体现在出口产品的价格竞争力和进口原材料的采购成本上，汇率的波动会导致两者相应的波动。公司将密切关注国际金融市场动态和外汇市场走势，通过树立风险规避意识，完善风险识别和应对机制，建立风险决策和操作流程，有效控制汇率波动风险。
　　二、利率波动的风险
　　公司为铜板带箔材研发和生产企业，主要使用单价较高的电解铜作为原材料，属于资金密集型行业。报告期内公司生产经营所需资金除自有资金外，主要通过银行借款方式取得。未来，若公司增加银行借款或贷款利率上升，则公司存在融资成本上升、利润降低的风险。公司将积极筹划减小利率波动可能带来的影响。
　　三、行业竞争风险
　　我国铜板带箔材加工行业企业数量众多，行业集中度偏低，部分低端产品面临产能过剩的现状。随着下游应用领域产业转型和消费升级，对铜板带箔材产品的精度和性能提出更高的要求，不少企业通过引进先进设备或技术改造，进行产品升级和结构调整，行业竞争加剧。公司如果不能及时提升技术和装备水平和资金实力，优化产品结构，提高高精度、高附加值产品的比例，公司经营将会面临较大的行业竞争风险。公司以科技创新为先导，加大研发力度，调整产品结构，通过提升产品档次降低行业竞争风险。
　　四、原材料价格波动导致的经营风险
　　公司生产用原材料主要为电解铜。报告期内，公司电解铜成本占当期营业成本的比例较高，电解铜价格波动对公司营业成本及经营成果有较大的影响。公司产品定价原则为“销售价格=铜价+加工费”，公司利润主要来源于相对固定的加工费。报告期内公司采用以销定产、以产定购方式，来锁定原材料的价格，有效地规避了电解铜价格波动的风险。但如果未来电解铜价格出现剧烈波动，则可能导致公司经营业绩的波动，公司存在因原材料价格大幅波动所致的经营风险。
　　五、应收账款坏账的风险
　　随着公司销售规模的扩大，应收账款余额将有可能持续增加，如果公司应收账款不能及时收回，将对公司的资产结构、偿债能力及经营业绩产生不利影响。公司高度重视应收账款风险，不断强化管控意识，采取有效措施控制应收账款风险，并加强了应收账款回收的管理力度，进一步完善对应收账款动态跟踪管理，对应收账款逾期客户单位进行催收，进行有效的外部风险管控，降低企业经营风险。
　　六、税收优惠政策变动风险
　　2023年，永杰铜业收到由安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，证书编号为GR202234004748，发证日期：2022年10月18日，有效期三年。报告期内，永杰铜业按有关规定享受高新技术企业优惠税率。未来如果公司未能通过认定或将来不再符合享受税收优惠政策的条件，公司的税负将会增加，从而对公司的盈利能力产生一定的影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司共实现营业收入93.21亿元，同比增长了22.94%；归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增加了10.79%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.86亿元，同比减少了18.57%。　　截至2024年12月31日，公司资产总额41.00亿元，同比增长了33.99%；归属于上市公司股东的净资产20.10亿元，同比增长了4.15%；基本每股收益为0.40元/股，同比减少了6.98%；加权平均净资产收益率为6.42%，同比减少了1.57个百分点。　　公司秉承新材料业务和新能源业务的双轮驱动战略，并以辅助业务为补充。　　1、新材料业务　　报... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司共实现营业收入93.21亿元，同比增长了22.94%；归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增加了10.79%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.86亿元，同比减少了18.57%。
　　截至2024年12月31日，公司资产总额41.00亿元，同比增长了33.99%；归属于上市公司股东的净资产20.10亿元，同比增长了4.15%；基本每股收益为0.40元/股，同比减少了6.98%；加权平均净资产收益率为6.42%，同比减少了1.57个百分点。
　　公司秉承新材料业务和新能源业务的双轮驱动战略，并以辅助业务为补充。
　　1、新材料业务
　　报告期内，公司铜板带产量12.70万吨，销量12.67万吨；铜箔产量3,399.65吨，销量3,398.19吨；实现出口销量6,946.24吨。
　　公司铜板带产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域。公司的压延铜箔产品主要应用于LED、印刷线路板、新能源软连接、板式热换器、背胶铜箔等。
　　截至目前，全资子公司安徽永杰铜业有限公司的年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线项目的一期项目已达到预定可使用状态，二期项目搬迁工作现已完成，正在有序推进改造工作，项目完成后，公司及子公司的铜板带箔材年产能将达到20万吨。
　　2、新能源业务
　　（1）动力电池金属结构件
　　报告期内，公司以全资子公司安徽众源新材投资有限公司与南陵惠尔投资基金有限公司、南陵县工业投资有限公司、芜湖宝澜股权投资合伙企业（有限合伙）共同投资设立了安徽众源智造科技有限公司（以下简称“众源智造”），众源投资持有其68%股权，同时，经过股权结构调整后公司控股子公司安徽众源新能源科技有限公司（以下简称“众源新能源”）成为其全资子公司。截至目前，此块业务的主要产品为新能源电池包下壳体及电池模组结构件，现有年产能为30万件，目前主要客户是奇瑞汽车、孚能科技、海辰储能、正力新能、亚普、创维汽车等，产品服务的主要车型是奇瑞iCar03、奇瑞iCarV23、奇瑞小蚂蚁、奇瑞风云、江淮M116、江铃GSE等，此外还有主要用于出口的储能下箱体。目前正在与海外客户进行洽谈，逐步实现出海战略。报告期内，电池托盘及模组端侧板产量20.24万件，销量20.19万件。
　　（2）铝箔业务
　　芜湖众源铝箔有限公司（以下简称“众源铝箔”）主要产品是钠、锂电池阳极集流体用铝箔以及食品、药品、家用、日用品等包装铝箔。报告期内，铝箔产量8,380.86吨，销量7,943.63吨。其中，电池箔产量155.95吨，销量82.19吨；单零箔产量7,213.79吨，销量6,936.23吨；双零箔产量1,011.12吨，销量925.21吨。
　　截至目前，众源铝箔的年产5万吨电池箔项目的一期项目已经达到预定可使用状态，正有序开展产能爬坡工作，二期项目正以一期项目为参照标杆，持续推进方案优化工作，并择期开展建设工作。
　　（3）储能业务
　　报告期内，安徽众惠新能科技有限公司持续为众源新材及众源铝箔的光伏屋顶、光伏电站项目提供专业运营维护服务，为众源新材及众源铝箔的日常生产提供绿色电力支持，显著降低了能源成本，为构建绿色工厂体系夯实了关键基础。
　　3、辅助业务
　　报告期内，洛阳盈创极光精密制造有限公司（以下简称“洛阳盈创”）进行了增资，注册资本由1,000万元变更至3,000万元。其中，以洛阳盈创未分配利润转增1,100万元；剩余900万元由洛阳泰航科创产业发展合伙企业（有限合伙）、洛阳锐研技术服务合伙企业（有限合伙）进行认购。增资完成后，众源投资的持股比例由40%下降至28%。洛阳盈创除了原有的智能设备及高端装备研发制造与销售业务，还逐步拓展了3D打印相关业务。其拥有包括钛合金、高温合金等3D打印粉末的制粉技术及金属3D打印增材制造技术。此外，其还具备3D打印设备的产业化制造技术基础，以及3D打印产品全流程制备技术。其产品线涵盖了自主研发生产的3D打印设备和多种3D打印产品。
　　哈尔滨哈船新材料科技有限公司及安徽哈船新材料科技有限公司（以下简称“哈船材料”）全年实现产量1,498.75吨，销量1,458.27吨。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司业务属于“C32有色金属冶炼和压延加工业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司业务属于“C3251铜压延加工”。
　　根据中国有色金属加工工业协会网站显示，2024年，中国铜加工材综合产量为2,125万吨，比上年增长1.9%，其中紫铜带产量为109.3万吨，比上年增长7.5%，压延铜箔产量为2万吨，比上年增长33.3%。
　　2024年以来，中国铜板带市场需求总体保持稳中有增的态势，但行业出现了新变化。一是受服辅装饰、小五金等传统领域需求下降，而新能源汽车、电力、人工智能等市场较快增长，铜板带“黄减紫增”现象愈发明显；二是内卷向高端产品蔓延，一些高端产品的加工费有较大幅度的下跌，并部分替代锡（磷）青铜；三是铜板带净出口继续增长，但部分产品如半蚀刻引线框架带材、高端连接器铜合金带仍与世界先进水平有差距；四是铜价高企以及大幅波动和出口退税对铜板带行业产生负面影响。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司自成立以来，主要从事紫铜带箔材的研发、生产和销售业务。公司立足于有色金属压延加工业，经过多年的技术积累，掌握了紫铜带箔材产品生产关键环节的技术工艺，已经成为国内紫铜带箔材细分行业经营规模较大、技术实力较为领先的主要企业之一。公司以电解铜等为原材料，经过十余年发展，利用自主研发的多项专利技术、生产工艺组织生产，紫铜带箔材产品的生产能力得到了显著提升，能够向客户提供多品种、多规格的紫铜带箔材系列产品。由于紫铜带箔材具有含铜量高、导电及导热性好等特性，公司产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域。
　　（二）经营模式
　　公司采用“原材料价格+加工费”的定价模式，主要原材料为电解铜，其价格随市场波动，加工费则由公司根据客户需求、市场供求关系、产品规格、工艺复杂性等因素与客户协商确定。生产和采购则一般采用“以销定产、以产定购”的模式。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司始终坚持“以市场为导向、以研发为驱动”的经营理念，紧跟市场趋势进行前瞻性研发，以技术优势获得竞争优势。截至报告期末，新材料业务方面，公司及子公司永杰铜业共拥有24项发明专利，79项实用新型专利；新能源业务方面，众源新能源拥有1项发明专利，15项实用新型专利，众源铝箔拥有1项发明专利；辅助业务方面，哈船材料拥有发明专利6项。
　　2、产品优势
　　公司自成立以来，一直专注于新产品的研发和生产，经过十余年的研发和积累，公司形成了涵盖多个牌号、数十个品种、上千种规格的铜带箔材产品系列。公司不仅为不同应用领域的下游客户带来性价比较高的产品解决方案，还协助客户共同开发新产品，为其提供个性化产品解决方案。此外，公司紧随市场变动趋势，利用自身技术积累的优势，不断进行技术创新、开发顺应市场发展趋势的新产品，拓展高利润率市场。
　　3、生产优势
　　公司拥有的专业生产技术和生产经验，以及经过公司专门技术改造升级的生产设备，可以保证下游客户高频次、个性化订单得以及时消化，为客户提高其生产效率、提升其市场竞争力提供有力支持。公司科学合理地组织人员进行研发和生产，充分利用生产设备的自动化、智能化能力，精心设计每一道生产工艺流程，并利用掌握的核心技术，持续进行技术改造，优化产品生产工艺，缩短产品的开发和生产流程。公司运用科学的管理方法，统筹安排生产计划，灵活调配产能，缩短生产周期，满足客户的需求。
　　4、成本优势
　　公司通过自主研发的各项专利技术，对现有的生产设备进行持续的技术改造和工艺优化，既满足了客户对高端产品的需求，也能够降低产品成本。
　　5、规模优势
　　公司自成立以来，一直专注于紫铜带箔材的研发、生产和销售，经过十余年发展，公司已成为国内紫铜板带箔材细分行业经营规模较大、技术实力领先的企业，具备了规模经济效应。
　　6、市场优势
　　公司自建销售网络，在铜带箔材各主要消费地区配备专业的营销团队。公司立足安徽，在全国建立多个办事处，业务范围涵盖华东、华南、西南、华中、华北、东北等大区的多个省、直辖市和自治区，同时积极拓展国际市场。公司主要采取直接销售的方式进行产品的销售，通过持续周到的贴身服务，既能有效建立和巩固长期稳定的客户关系，又能深度开拓和发展高端客户市场，实现公司产品结构升级，从而为公司实现效益最大化奠定坚实基础。
　　7、品牌优势
　　公司自成立以来，专注于紫铜带箔材的研发、生产和销售，为下游各行业的客户提供高品质的产品和优质的服务。经过十余年的发展，公司紫铜带箔材产品在下游客户中树立了良好口碑，并获得2024年度SMM铜板带加工企业杰出供应商十强等多项由政府部门、行业协会等颁发的荣誉。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司共实现营业收入93.21亿元，同比增长了22.94%；归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增加了10.79%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.86亿元，同比减少了18.57%。
　　截至2024年12月31日，公司资产总额41.00亿元，同比增长了33.99%；归属于上市公司股东的净资产20.10亿元，同比增长了4.15%；基本每股收益为0.40元/股，同比减少了6.98%；加权平均净资产收益率为6.42%，同比减少了1.57个百分点。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　1、新材料业务
　　铜加工业务作为公司的核心基石，我们始终秉持“稳中求进、以进促稳”的理念，精准锚定既定目标任务，构建起动态化的战略管理体系。在产品端，通过深入开展市场调研与技术攻关，持续优化产品结构，淘汰落后产能，推出贴合市场需求的高附加值产品；在市场端，依托创新营销模式与完善的服务体系，稳步提升市场份额，强化客户黏性。凭借长期积累的技术优势、品牌口碑与资源整合能力，不断巩固公司的行业领先地位，以坚实的发展步伐应对复杂多变的市场环境，为公司的可持续发展筑牢根基。
　　2、新能源业务
　　作为战略增长点，充分发挥产业链上下游协同效应，实现资源整合与优势互补，顺应全球能源转型趋势，推动公司可持续、高质量发展。
　　（1）动力电池金属结构件
　　为顺应公司战略发展规划、完善产能布局，众源智造拟在南陵县投资设立全新生产基地，该基地将承载核心产品的规模化生产与技术迭代任务，为未来业务扩张提供坚实产能支撑。众源智造及众源新能源将积极挖掘新客户的合作机会，不断拓展业务领域并扩大市场份额。同时，持续深化与客户及合作伙伴的沟通协作，致力于构建长期稳定的合作关系，从而推动客户满意度与业务规模的协同提升。聚焦生产技术与流程优化，通过提升生产效率与产品质量双轮驱动，不断优化产品性能，以更好地满足客户的多元化需求。
　　（2）铝箔业务
　　众源铝箔一期项目已达到预计可使用状态，目前产能正按计划稳步爬坡。同时，对设备进行全流程精细化调试，优化生产流程，精准识别并消除流程瓶颈，提升生产效率。以精益生产理念不断优化生产工艺，成立专项攻坚小组，聚焦生产环节质量痛点，系统推进良品率提升。市场开拓同步推进，持续开拓增量市场，提升客户粘性与市场渗透率，推动业务领域横向拓展与市场份额纵向提升的双向突破。
　　（3）储能业务
　　市场环境虽呈现向好态势，但原材料价格波动、技术快速迭代、应用场景拓展及政策机制调整带来的结构性挑战仍较为明显。公司将持续关注新能源配储政策导向、电价机制改革等行业动态，通过优化商业策略，探索适配市场需求的业务模式，为客户提供方案设计、工程实施等定制化服务，并借助数字化手段强化电站全生命周期管理，提升运营效率，推动储能业务稳健发展。
　　3、辅助业务
　　公司将始终秉持开放合作理念，主动挖掘多元合作契机，持续完善资源共享平台建设，以促进多方协同发展、实现互利共赢。
　　公司将与洛阳盈创、哈船材料深化沟通协作机制，提供全方位支持，助力其发展壮大。同时，通过深度探索业务协同路径，推动资源、技术、渠道的全方位共享，整合多方优势资源，提升整体市场竞争力，共同拓展市场空间，实现互利共赢的长远发展。
　　(三)经营计划
　　2025年公司将重点围绕以下几个方面开展工作：
　　（一）新建项目
　　公司秉持战略规划，稳步推进新项目建设。目前，新建项目的一期项目均已达到预定可使用状态；安徽永杰铜业有限公司的二期项目搬迁工作现已完成，正在有序推进改造工作；芜湖众源铝箔有限公司的二期项目正以一期项目为参照标杆，持续推进方案优化工作。
　　（二）多元化发展
　　公司秉承新材料业务和新能源业务的双轮驱动战略，并以辅助业务为补充，坚持稳主业，拓赛道，构建多元业务格局。
　　新材料业务：作为核心基石，坚持稳中求进、以进促稳，锚定目标任务，持续优化产品结构，提升市场份额，巩固行业领先地位。
　　新能源业务：作为战略增长点，充分发挥产业链上下游协同效应，实现资源整合与优势互补，顺应全球能源转型趋势，推动公司可持续、高质量发展。
　　辅助业务：公司将秉持开放合作态度，积极探寻合作契机，加强资源共享平台建设，实现多方共赢发展。
　　（三）技术研发
　　创新是企业保持长期竞争力的核心驱动力。公司将以市场需求为导向，健全研发机制，优化研发流程，重点投入高附加值产品研发，推动产品“量质双升”。加强研发队伍建设，通过培训、学习交流等方式，提升团队技术能力与创新意识，围绕新质生产力布局产业链，增强市场核心竞争力。
　　（四）市场业务
　　持续深化市场布局，通过精细化客户开发与行业趋势洞察，拓展国内外市场。在客户需求端建立动态响应机制，以技术创新驱动产品迭代升级，完善全渠道服务网络，强化从需求挖掘到售后的全周期服务能力。通过客户关系精细化运营与多维度市场开发策略，打通客户数据链，优化资源配置，实现市场渗透率与品牌美誉度同步提升，构建可持续的市场生态体系。
　　（五）生产管理
　　构建全面质量管理体系，实施从原材料采购到成品交付的全流程质量监控，确保产品品质稳定可靠。在安全生产领域，以“安全第一、预防为主、综合治理”为核心理念，健全安全监管机制，强化全员安全培训与风险隐患排查，筑牢安全生产防线。持续推进精益化成本管理，通过技术创新、工艺升级与生产效率优化，系统性降低单位产品成本，提升资源利用效率。
　　（六）人才培养与企业文化建设
　　人才是技术创新、区域优势巩固及新市场拓展的核心支撑。公司将制定科学的人才发展规划，提供多样化学习机会，完善以绩效为导向的激励机制与福利体系，激发人才潜能与组织活力。在企业文化建设方面，着力营造开放包容、协同创新的工作氛围，强化团队协作与创新意识，提升组织效能，为公司发展凝聚强大合力。
　　(四)可能面对的风险
　　一、汇率波动的风险
　　人民币汇率波动对公司的影响主要体现在出口产品的价格竞争力和进口原材料的采购成本上，汇率的波动会导致两者相应的波动。公司将密切关注国际金融市场动态和外汇市场走势，通过树立风险规避意识，完善风险识别和应对机制，建立风险决策和操作流程，有效控制汇率波动风险。
　　二、利率波动的风险
　　公司为铜板带箔材研发和生产企业，主要使用单价较高的电解铜作为原材料，属于资金密集型行业。报告期内公司生产经营所需资金除自有资金外，主要通过银行借款方式取得。未来，若公司增加银行借款或贷款利率上升，则公司存在融资成本上升、利润降低的风险。公司将积极筹划减小利率波动可能带来的影响。
　　三、行业竞争风险
　　我国铜板带箔材加工行业企业数量众多，行业集中度偏低，部分低端产品面临产能过剩的现状。随着下游应用领域产业转型和消费升级，对铜板带箔材产品的精度和性能提出更高的要求，不少企业通过引进先进设备或技术改造，进行产品升级和结构调整，行业竞争加剧。公司如果不能及时提升技术和装备水平和资金实力，优化产品结构，提高高精度、高附加值产品的比例，公司经营将会面临较大的行业竞争风险。公司以科技创新为先导，加大研发力度，调整产品结构，通过提升产品档次降低行业竞争风险。
　　四、原材料价格波动导致的经营风险
　　公司生产用原材料主要为电解铜。报告期内，公司电解铜成本占当期营业成本的比例较高，电解铜价格波动对公司营业成本及经营成果有较大的影响。公司产品定价原则为“销售价格=铜价+加工费”，公司利润主要来源于相对固定的加工费。报告期内公司采用以销定产、以产定购方式，来锁定原材料的价格，有效地规避了电解铜价格波动的风险。但如果未来电解铜价格出现剧烈波动，则可能导致公司经营业绩的波动，公司存在因原材料价格大幅波动所致的经营风险。
　　五、应收账款坏账的风险
　　随着公司销售规模的扩大，应收账款余额将有可能持续增加，如果公司应收账款不能及时收回，将对公司的资产结构、偿债能力及经营业绩产生不利影响。公司高度重视应收账款风险，不断强化管控意识，采取有效措施控制应收账款风险，并加强了应收账款回收的管理力度，进一步完善对应收账款动态跟踪管理，对应收账款逾期客户单位进行催收，进行有效的外部风险管控，降低企业经营风险。
　　六、税收优惠政策变动风险
　　2023年，永杰铜业收到由安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，证书编号为GR202234004748，发证日期：2022年10月18日，有效期三年。报告期内，永杰铜业按有关规定享受高新技术企业优惠税率。未来如果公司未能通过认定或将来不再符合享受税收优惠政策的条件，公司的税负将会增加，从而对公司的盈利能力产生一定的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司自成立以来，主要从事紫铜带箔材的研发、生产和销售业务。公司立足于有色金属压延加工业，经过多年的技术积累，掌握了紫铜带箔材产品生产关键环节的技术工艺，已经成为国内紫铜带箔材细分行业经营规模较大、技术实力较为领先的主要企业之一。公司以电解铜等为原材料，经过十余年发展，利用自主研发的多项专利技术、生产工艺组织生产，紫铜带箔材产品的生产能力得到了显著提升，能够向客户提供多品种、多规格的紫铜带箔材系列产品。由于紫铜带箔材具有含铜量高、导电及导热性好等特性，公司产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司自成立以来，主要从事紫铜带箔材的研发、生产和销售业务。公司立足于有色金属压延加工业，经过多年的技术积累，掌握了紫铜带箔材产品生产关键环节的技术工艺，已经成为国内紫铜带箔材细分行业经营规模较大、技术实力较为领先的主要企业之一。公司以电解铜等为原材料，经过十余年发展，利用自主研发的多项专利技术、生产工艺组织生产，紫铜带箔材产品的生产能力得到了显著提升，能够向客户提供多品种、多规格的紫铜带箔材系列产品。由于紫铜带箔材具有含铜量高、导电及导热性好等特性，公司产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域。
　　（二）经营模式
　　公司采用“原材料价格+加工费”的定价模式，主要原材料为电解铜，其价格随市场波动，加工费则由公司根据客户需求、市场供求关系、产品规格、工艺复杂性等因素与客户协商确定。生产和采购则一般采用“以销定产、以产定购”的模式。
　　（三）所属行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司业务属于“C32有色金属冶炼和压延加工业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司业务属于“C3251铜压延加工”。
　　根据安泰科的相关报告，2024年1-6月份，中国经济整体处于恢复期，新能源电力、新能源汽车和电子通信的投资和发力，拉动了铜带箔材的消费需求，除新能源汽车、空调、光伏等几个行业保持稳定外，其他如房地产、基建等消费终端消费依然低迷。
　　中国铜加工行业近年来产量稳步增长，预示着国内外市场需求的稳定扩大。随着技术进步和产品质量的提高，中国铜加工行业在进口替代方面取得了显著成效，净出口量达到历史新高，国际市场竞争力增强。中国铜加工行业在高端产品的开发和保障上不断提升，自主创新能力持续增强，推动行业向高端价值链迁移。行业注重高质量发展，通过提升产品质量、优化产业结构等措施，实现了良好的发展成效。
　　未来一段时间仍是铜加工行业的重要战略机遇期，我们应保持对行业发展的积极态度。推动行业向绿色化、智能化、高端化、集群化方向发展，加强自主创新，提升核心竞争力。继续推进进口替代策略，同时提升出口产品水平，增加国际市场的影响力。产业链上下游应加强合作，共同应对挑战，合作共赢，构建铜加工行业的命运共同体。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司共实现营业收入40.49亿元，同比增长了15.44%；归属于上市公司股东的净利润6,515.11万元，同比减少了1.44%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,193.16万元，同比减少了11.11%。
　　截至2024年6月30日，公司资产总额36.70亿元，同比增长了19.91%；归属于上市公司股东的净资产19.48亿元，同比增长了0.92%；基本每股收益为0.21元/股，同比减少了22.22%；加权平均净资产收益率为3.32%，同比减少了2.25个百分点。
　　公司秉承新材料业务和新能源业务的双轮驱动战略，并以辅助业务为补充。
　　1、新材料业务
　　报告期内，公司铜板带产量5.66万吨，销量5.71万吨；压延铜箔产量1,736吨，销量1,753吨；实现出口销量3,199吨。
　　公司铜板带产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域。公司的压延铜箔产品主要应用于LED、印刷线路板、新能源软连接、板式热换器、背胶铜箔等。
　　2、新能源业务
　　（1）动力电池金属结构件
　　公司控股子公司众源新能源主要产品为新能源电池包下壳体及电池模组结构件，现有年产能为30万件，目前主要客户是奇瑞汽车、孚能科技、海辰储能、合众汽车等，产品服务的主要车型是奇瑞iCar03、iCar V23、小蚂蚁，江淮M116，哪吒U、哪吒S，目前已与新客户正力新能、兰钧等建立合作，进入供应商名录。
　　（2）铝箔业务
　　目前一期项目已经达到预定可使用状态，上半年度生产1,961.88吨，销售1,613.91吨。
　　（3）储能业务
　　报告期内，深圳众源设立了子公司安徽众惠。安徽众惠为众源新材及众源铝箔安装光伏屋顶、投资建设光伏电站，并承担后续的运营维护工作，为众源新材及众源铝箔的日常生产提供绿色电力支持，显著降低了能源成本，并为建立绿色工厂奠定了坚实的基础。
　　3、辅助业务
　　报告期内，洛阳盈创进行了增资，注册资本由1,000万元变更至3,000万元。其中，以洛阳盈创未分配利润转增1,100万元；剩余900万元由洛阳泰航科创产业发展合伙企业（有限合伙）、洛阳锐研技术服务合伙企业（有限合伙）进行认购。增资完成后，众源投资的持股比例由40%下降至28%。洛阳盈创除了原有的智能设备及高端装备研发制造与销售业务，还逐步拓展了3D打印相关业务。其拥有包括钛合金、高温合金等3D打印粉末的制粉技术及金属3D打印增材制造技术。此外，其还具备3D打印设备的产业化制造技术基础，以及3D打印产品全流程制备技术。其产品线涵盖了自主研发生产的3D打印设备和多种3D打印产品。
　　哈船材料上半年度实现产量683.35吨，销量644.73吨。

　　三、风险因素
　　一、汇率波动的风险
　　人民币汇率波动对公司的影响主要体现在出口产品的价格竞争力和进口原材料的采购成本上，汇率的波动会导致两者相应的波动。公司将密切关注国际金融市场动态和外汇市场走势，通过树立风险规避意识，完善风险识别和应对机制，建立风险决策和操作流程，有效控制汇率波动风险。
　　二、利率波动的风险
　　公司为铜带箔材研发和生产企业，主要使用单价较高的电解铜作为原材料，属于资金密集型行业。报告期内公司生产经营所需资金除自有资金外，主要通过银行借款方式取得。未来，若公司增加银行借款或贷款利率上升，则公司存在融资成本上升、利润降低的风险。公司将积极筹划减小利率波动可能带来的影响。
　　三、行业竞争风险
　　我国铜板带箔材加工行业企业数量众多，行业集中度偏低，部分低端产品面临产能过剩的现状。随着下游应用领域产业转型和消费升级，对铜板带箔材产品的精度和性能提出更高的要求，不少企业通过引进先进设备或技术改造，进行产品升级和结构调整，行业竞争加剧。公司如果不能及时提升技术和装备水平和资金实力，优化产品结构，提高高精度、高附加值产品的比例，公司经营将会面临较大的行业竞争风险。公司以科技创新为先导，加大研发力度，调整产品结构，通过提升产品档次降低行业竞争风险。
　　四、原材料价格波动导致的经营风险
　　公司生产用原材料主要为电解铜。报告期内，公司电解铜成本占当期营业成本的比例较高，电解铜价格波动对公司营业成本及经营成果有较大的影响。公司产品定价原则为“销售价格=铜价+加工费”，公司利润主要来源于相对固定的加工费。报告期内公司采用以销定产、以产定购方式，来锁定原材料的价格，有效地规避了电解铜价格波动的风险。但如果未来电解铜价格出现剧烈波动，则可能导致公司经营业绩的波动，公司存在因原材料价格大幅波动所致的经营风险。
　　五、应收账款坏账的风险
　　随着公司销售规模的扩大，应收账款余额将有可能持续增加，如果公司应收账款不能及时收回，将对公司的资产结构、偿债能力及经营业绩产生不利影响。公司高度重视应收账款风险，不断强化管控意识，采取有效措施控制应收账款风险，并加强了应收账款回收的管理力度，进一步完善对应收账款动态跟踪管理，对应收账款逾期客户单位进行催收，进行有效的外部风险管控，降低企业经营风险。
　　六、税收优惠政策变动风险
　　2022年，众源新材收到由安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，证书编号：GR202134004262，发证日期：2021年11月18日，有效期三年。报告期内，众源新材按有关规定享受高新技术企业优惠税率。未来如果公司未能通过认定或将来不再符合享受税收优惠政策的条件，公司的税负将会增加，从而对公司的盈利能力产生一定的影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司始终坚持“以市场为导向、以研发为驱动”的经营理念，紧跟市场趋势进行前瞻性研发，以技术优势获得竞争优势。截至报告期末，新材料业务方面，公司及子公司永杰铜业共拥有22项发明专利，96项实用新型专利；新能源业务方面，众源新能源拥有2项发明专利，15项实用新型专利，众源铝箔拥有1项发明专利；辅助业务方面，哈船材料拥有发明专利5项。
　　2、产品优势
　　公司自成立以来，一直专注于新产品的研发和生产，经过十余年的研发和积累，公司形成了涵盖多个牌号、数十个品种、上千种规格的铜带箔材产品系列。公司不仅为不同应用领域的下游客户带来性价比较高的产品解决方案，还协助客户共同开发新产品，为其提供个性化产品解决方案。此外，公司紧随市场变动趋势，利用自身技术积累的优势，不断进行技术创新、开发顺应市场发展趋势的新产品，拓展高利润率市场。
　　3、生产优势
　　公司拥有的专业生产技术和生产经验，以及经过公司专门技术改造升级的生产设备，可以保证下游客户高频次、个性化订单得以及时消化，为客户提高其生产效率、提升其市场竞争力提供有力支持。公司科学合理地组织人员进行研发和生产，充分利用生产设备的自动化、智能化能力，精心设计每一道生产工艺流程，并利用掌握的核心技术，持续进行技术改造，优化产品生产工艺，缩短产品的开发和生产流程。公司运用科学的管理方法，统筹安排生产计划，灵活调配产能，缩短生产周期，满足客户的需求。
　　4、成本优势
　　公司通过自主研发的各项专利技术，对现有的生产设备进行持续的技术改造和工艺优化，既满足了客户对高端产品的需求，也能够降低产品成本。
　　5、规模优势
　　公司自成立以来，一直专注于紫铜带箔材的研发、生产和销售，经过十余年发展，公司已成为国内紫铜板带箔材细分行业经营规模较大、技术实力领先的企业，具备了规模经济效应。
　　6、市场优势
　　公司自建销售网络，在铜带箔材各主要消费地区配备专业的营销团队。公司立足安徽，在全国建立多个办事处，业务范围涵盖华东、华南、西南、华中、华北、东北等大区的多个省、直辖市和自治区，同时积极拓展国际市场。公司主要采取直接销售的方式进行产品的销售，通过持续周到的贴身服务，既能有效建立和巩固长期稳定的客户关系，又能深度开拓和发展高端客户市场，实现公司产品结构升级，从而为公司实现效益最大化奠定坚实基础。
　　7、品牌优势
　　公司自成立以来，专注于紫铜带箔材的研发、生产和销售，为下游各行业的客户提供高品质的产品和优质的服务。经过十余年的发展，公司紫铜带箔材产品在下游客户中树立了良好口碑，并获得2023年安徽省民营企业营收百强等多项由政府部门、行业协会等颁发的荣誉。 收起▲