一、经营情况讨论与分析　　公司在报告期内主要着力于完成以下几个方面的工作：　　1、维持核心业务经营，推动公司发展　　报告期内，公司管理层在董事会的带领下努力保持公司经营及核心品牌“ABCKIDS”业务的稳定，持续加强“ABCKIDS”品牌的运营。2023年度，公司实现营业收入26,770.29万元。其中线下渠道，公司积极推行“加盟+联营”业务模式，积极提高存量店铺的精细化管理水平，同时通过联营模式加速拓展市场。线上渠道方面，从自营模式转型为品牌授权业务和分销代运营业务，收入来源主要为品牌授权费用及库存的盘活变现，实现公司向轻资产、数字化的转型。　　2、加强信息化建设，助推企业转型升级　　报... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司在报告期内主要着力于完成以下几个方面的工作：
　　1、维持核心业务经营，推动公司发展
　　报告期内，公司管理层在董事会的带领下努力保持公司经营及核心品牌“ABCKIDS”业务的稳定，持续加强“ABCKIDS”品牌的运营。2023年度，公司实现营业收入26,770.29万元。其中线下渠道，公司积极推行“加盟+联营”业务模式，积极提高存量店铺的精细化管理水平，同时通过联营模式加速拓展市场。线上渠道方面，从自营模式转型为品牌授权业务和分销代运营业务，收入来源主要为品牌授权费用及库存的盘活变现，实现公司向轻资产、数字化的转型。
　　2、加强信息化建设，助推企业转型升级
　　报告期内，公司结合行业发展趋势及公司募集资金使用计划，不断提高公司信息化能力，对公司业务流程、审批流程、数据表单等管理系统及供应链管理系统、销售系统进行全面升级优化；建设费用管理系统，提高了凭据合规化、数据集成化、费用成本精细化、可控化及财务核算智能化水平。为各层级决策、管理、运营人员提供数据分析服务，满足支撑未来业务变化与创新的快速响应能力。
　　3、积极应对诉讼，维护公司合法权益
　　报告期间，公司面临数量较多、涉案金额较大的诉讼案件，公司与律师团队积极应对诉讼，认真清查和解决公司所涉及到的诉讼事项，采取有效措施应对资产查封、资金冻结等情况，尽最大可能维护上市公司合法权益，降低公司可能遭受的损失。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）宏观环境和市场环境
　　根据国家统计局发布的《2023年国民经济和社会发展统计公报》（以下简称“公报”）数据显示，经初步核算，2023年全年国内生产总值为1,260,582亿元，比上年增长5.2%，实现了5%左右的预期目标，经济总量稳步攀升。2023年全国社会消费品零售总额为471,495亿元,比上年增长7.2%；全年限额以上单位商品销售额中，服装、鞋帽、针纺织品类增长12.9%。2023年全年全国居民人均可支配收入39,218元，比上年增长6.3%，扣除价格因素，实际增长6.1%；2023年全年全国居民人均消费支出26,796元，比上年增长9.2%，扣除价格因素，实际增长9.0%。总体上，2023年，经济发展势态持续向好，居民消费需求逐步改善，市场预期持续好转，消费市场稳定恢复。
　　另外公报显示，2023年全年出生人口902万人，低于2022年的956万人，同比下降5.65%；2023年人口出生率为6.39‰，相比2022年的6.77‰下降了0.38‰。2023年，是继2022年我国人口逾60年来首次出现人口负增长，新生儿出生数量持续呈现下滑趋势。根据国务院发展研究中心发布的《中国发展报告2023》中显示，出生率延续降低水平将主导我国人口变化的长期趋势，当前我国人口总量已处于峰值期，未来较长时间内将保持下降趋势。在出生率放缓背景下，我国4-14岁中大童人口数量低速增长，在相当一段时间内中大童仍能够贡献稳定存量需求。
　　随着国内消费市场的不断升级和消费者对于儿童用品品质要求的提高，童装童鞋行业规模领先全球平均增速水平，同时仅次于运动服饰，是服装里高成长性细分赛道。根据淘宝发布的《2024淘宝童装童鞋行业趋势白皮书》，中国童装童鞋零售市场整体企稳，预期向好，连续几年呈现出持续增长的趋势。根据EuromonitorPassport的统计和预测，目前我国童装童鞋市场呈现出蓬勃的发展态势，预期到2025年我国童鞋、童装市场分别达到886亿元、4,756亿元。
　　（二）公司所处行业的行业情况
　　1、生育鼓励政策持续完善，有望释放生育潜能
　　生育鼓励政策是政府为应对人口老龄化和人口结构失衡所采取的措施之一。中共中央政治局于2021年5月31日审议通过了《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，其中提及实施“三胎”政策。后续相关政策大力推动生育政策与经济社会发展政策配套衔接，减轻家庭养育负担，降低生育成本，激发生育意愿。2022年8月16日，国家卫健委发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，提出要在优生优育服务、普惠托育、生育休假及待遇保障、住房税收、就业环境等方面综合施策、精准发力，实现适度生育水平、促进人口长期均衡发展。
　　近期各地持续减轻家庭生育、养育、教育负担的政策陆续出台落实完善，有望对出生率形成更强的催化，激发生育意愿。随着新生儿年龄增长，儿童及青少年人口相应增多，儿童消费品行业如童装、童鞋将直接受益，同时家庭儿童消费的升级带动市场规模的增长，行业仍处于良好的发展态势。
　　2、壁垒低造就品牌分散格局，市场集中度将持续提升
　　我国童装童鞋行业市场竞争激烈，市场整体分散，小品牌众多。就童装而言，服装生产壁垒不高且我国服装生产要素充沛，相关产业链发达，导致市场参与者集中度不高。2022年前十大童装品牌合计市占率为16.8%，其他品牌合计占比高达83.2%；童鞋方面，国外品牌NIKE竞争优势明显，较童装行业而言，头部效应明显。总体来看，我国童装童鞋行业的市场集中度高，数据显示，近年来我国童装和童鞋行业前五大市场集中度整体均呈上升趋势，反映童装童鞋行业规模效应逐渐增强，童鞋行业相较童装行业市场份额更为集中。随着宏观经济疲软状态持续，童装童鞋行业优胜劣汰将会加剧，龙头企业凭借卓越的库存管理能力与渠道经营效率穿越下行周期，市占率将会进一步提升。
　　3、中大童市场需求旺盛，进入消费红利期
　　对比2010-2023年全国人口普查0-14岁儿童数量占比发现，婴幼儿童人口结构迎来结构变化，4-14岁大童比重近十年来增长2.65%，2022年较2020年增长0.45%，超2亿人口的中大童市场规模爆发，前景明朗。根据中国儿童产业中心的数据显示，在我国80%的家庭中，儿童支出占家庭支出的30%-50%。现在的年轻父母相比父辈更加注重亲子互动，更加尊重孩子意见和想法，父母在作出购物决策时更多会参考孩子的意见。相比较0-3岁婴幼儿服装以安全性为导向，4-14岁中大童以时尚度为导向，代理模式下购买者即父母家长具有高度购买意愿。同时中大童开始有社交运动场景，进一步细分场景化童装童鞋市场，儿童汉服、儿童礼服等场景化服装越来越多见。
　　4、下沉市场潜力巨大，品牌纷纷布局抢占
　　随着经济的快速发展和城市化进程的推进，一二线城市的市场逐渐趋于饱和，且消费升级趋势明显。据调查显示，下沉市场新生儿人口稳定远高于一二线城市，三四线城市和广大农村地区的消费需求不断增长，消费水平也逐渐提升。在这种大趋势之下，下沉市场逐渐成为新一轮战场，各品牌纷纷抢占这一潜力巨大的商机。越下沉的市场，消费者对价格更为敏感，品牌属性并不是第一考虑因素。这种消费观念与可支配收入有关，发布于2023年的《下沉市场消费状况研析》显示，下沉市场中，超75%的人月收入在5000元以下；在快消品类目上的月支出以500-1000元居多、占比35.6%，其次是500元以下、占比23.9%。结合下沉市场消费者的消费偏好，品牌企业借助品牌专卖店快速下沉并逐渐扩展至三四线城市和县乡地区，三四线城市和小城镇的年轻消费者成为消费增长新引擎。
　　5、线上线下渠道共同发展，多维度提升品牌知名度
　　近年来购物中心和线上电商作为新兴渠道，发展极其迅速，是各大品牌开拓市场的重要渠道。我国的购物中心建设起步较晚，但是近年来以飞快的速度向前发展。购物中心是各类消费型企业直营销售的重要渠道之一，是能够直接感受消费氛围的方式，可以提供更好的购物体验，更容易建立消费者的信任和忠诚度。随着电子商务和物流产业的成熟发展，越来越多的消费者乐意使用线上平台作为交易渠道。近年来，各大线下品牌童装纷纷加码布局电商渠道，通过数字化改造，探索线上线下全渠道融合模式，通过多维度渠道增加品牌与消费者触点。同时，社交媒体对于市场的影响越来越大，品牌可借助社交媒体高粘度、重互动的属性，打破线上线下营销壁垒，为消费者提供新鲜感，可拓宽品牌不同消费使用场景。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司业务
　　公司自2009年成立以来，一直专注于童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、组织生产和销售，主营业务未发生重大变化。
　　公司产品主要定位于中端市场，面向3-13岁儿童。童鞋、童装及儿童服饰配饰方面，公司采用外协生产方式，主要产品为儿童皮鞋、运动鞋及各类儿童服装及服饰配饰。
　　（二）经营模式
　　报告期内公司经营模式无重大变化。
　　公司采取纵向一体化的业务模式，覆盖从商品企划、设计开发、组织生产到销售等各个环节，实现了对产业链各个环节直接、及时和有效的控制。
　　在业务链的前端，公司重视商品企划和产品研发，长期与国际知名流行趋势提供商开展合作，通过实地调研进行信息收集，分析下一年的流行趋势、开展产品主题策划，对产品进行系列主题定位。在业务链的中端和后端，公司通过高效产品供应体系和扁平化管理的销售体系打造出一条快速反应的供应链。将研发设计迅速转化成产品，并通过遍布全国的终端零售网络进行销售，同时借助信息系统对终端零售信息进行采集，结合定期市场走访和调研等方式，即时了解销售情况和消费者偏好，与终端消费者形成有效互动，持续满足市场需求。
　　1、设计及研发模式
　　公司采取自主研发方式，设立专门部门负责公司产品的企划、研究开发及设计工作；商品企划部门定期进行趋势研究，通过对品牌定位的解读和目标竞品的分析，制定并实施商品计划，跟踪产品的销售和库存，分析产品售罄率，提高公司货品营运效率；商品研发部门长期与国际国内知名流行趋势提供商WGSN、POP以及蝶讯网等合作，坚持以产品研发和创新为核心，为满足童鞋透气、减震、安全等多方面需求，不断提升产品的舒适度和款式设计水平，将研发高品质、高性能的童鞋产品作为首要目标，为市场研发出舒适、安全、时尚的儿童服饰产品。
　　2、生产模式
　　公司采取订单生产模式，童鞋、童装及儿童服饰配饰采用外协生产方式。
　　公司外协生产主要是OEM模式，OEM模式下，公司与外协厂商签订成品采购合同，外协生产商按公司的设计样板，自行采购原材料、生产并提供产成品。
　　公司推行全面质量管理，实施全过程质量控制。
　　3、订货模式
　　为了充分满足各经销商的差异化需求，对产品合理备货，公司采取经销商集中向公司订货的模式，并通过订货流程的设计和协议条款执行。公司每年组织四季订货会，订货会一般在新一季产品推出6个月之前召开。
　　4、采购模式
　　公司设有供应链管理中心，负责制定公司各业务的供应链管理策略，负责协调和管理各事业部的供应商开发、管理、招标、采购和物资管理等相关工作。通过询价比价原则、一致性原则和审计监督原则的采购原则，谨慎选择供应商，以实现在控制成本的前提下保证品质。
　　5、销售模式
　　公司目前采用经销和直营、线上和线下相结合的销售模式。对终端店铺采取统一标准化管理，在门店选址、空间形象设计、商品陈列和推广、销售分析、库存管理和导购培训等方面提供制度指导，保障公司在品牌推广、店铺形象建设、产品营销等方面的标准化实施。线上渠道方面，从自营模式转型为品牌授权业务和分销代运营业务，收入来源主要为品牌授权费用及库存的盘活变现，实现公司向轻资产、数字化的转型，以提升整体经营效率和盈利水平。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、较高的品牌影响力和认知度
　　经过多年的累积，公司运营的“ABCKIDS”品牌，在多年运营中树立了良好的品牌形象。公司的品牌影响力、市场竞争力逐渐增强，公司品牌风格得到市场广泛的认可。公司产品主要定位于3-13岁儿童，产品线包含全季节各类儿童服饰产品，能够较好满足消费者对儿童服饰产品的一站式购物需求。“ABCKIDS”作为公司主力品牌，以其丰富的产品种类、积极的营销策略和良好的品牌形象活跃在三、四线城市，已获得较高的品牌知名度和市场占有率。
　　2、丰富的产品品类和卓越的品质
　　公司的童装产品包括T恤、裤类、毛衫、裙类、外套、羽绒服等；童鞋产品包括运动鞋、皮鞋等，同时公司还自主研发了如减震、稳定后跟杯等多功能的健康童鞋。公司童装和童鞋产品协同发展，丰富的产品线满足了消费者对儿童服饰产品的购物需求。
　　随着消费者对产品品质追求的提高和儿童鞋服国家标准的日趋严格，公司在温州和泉州等地设立童鞋研发生产基地，包括对原材料供应商和外协厂商进行资质审核并严谨评估、按照公司质量控制标准进行生产并设有生产部门品质部把控质量、验货及入库检验等，最大限度地保证了出厂产品的品质。
　　3、深厚的行业积累和完善的管理体系
　　通过多年在行业内稳步发展，公司培养了一支极具竞争力的核心团队。公司的核心管理层在服饰行业具备多年的从业经验，丰富的服饰研发、生产和销售经验，能准确抓住行业动态、把握行业发展方向，为公司的发展奠定基础。公司设计研发团队经过持续、长期的探索创新，对儿童服饰行业有深刻的认识和理解，具有丰富的品牌营销经验和准确把握流行趋势的能力，为公司的长期稳定发展提供了有力保障。公司积极引进和吸收国内外先进的企业管理经验，建立了科学、规范、成熟的企业管理模式。公司通过自行培养与外部引进，形成了一支经验丰富、积极进取的管理团队，在具有对儿童服饰行业的认识理解与实践经验的同时，不断加强对现代化管理方法和经营实践的学习，完善公司管理体系，提升核心竞争力。
　　4、多元的销售渠道和完善的销售网络布局
　　公司经过多年的市场营销实践，已从一家区域性企业，发展成为全国性知名儿童服饰企业，逐步建立了以经销直营相结合、层次结构合理、分布范围广泛、线上线下互补为特征的终端零售网络。
　　公司以经销网络为依托，截至2023年12月31日，一级经销商15家。公司产品主要通过经销商设立终端门店实现销售，基本覆盖全国31个省市自治区。成熟的经销网络体系和体量庞大的终端门店为公司业务的持续稳定发展奠定了良好基础。为巩固原有市场占有率并进一步开拓市场，公司与天猫、京东等知名电商平台展开了良好合作，保障品牌销售渠道的稳定顺畅与快速响应。随着直营门店和电商等终端自营渠道的建立，公司多元化销售网络开始逐步成型，有助于增强公司综合抗风险能力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2023年，公司主营业务未发生重大变化。公司实现营业收入26,770.29万元，较上年度减少23.84%；归属于公司股东的净利润-65,584.24万元；经营活动产生的现金流量净额-3,135.30万元，较上年度减少2,081.33万元；2023年末归属于母公司股东的所有者权益6,129.31万元，较上年末减少90.23%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业快速发展，市场集中度有望逐步提高
　　相较于国外的成熟市场，国内儿童服饰行业还有较大提升空间，市场集中度处于较低水平，目前市场上存在大量的小型和中小型童装品牌和企业，竞争激烈，规模较大的企业数量较少，市场份额分布比较分散。随着我国家庭对儿童消费习惯的改变，儿童消费成为家庭消费中的重要支出，加速了儿童服饰市场规模的增长。由于家长对儿童服饰材质要求较高，企业通过不断提升产品品质、丰富产品线、创新营销模式等方式，逐渐在市场中占据一定的市场份额和竞争优势，中小企业逐步退出市场。总的来说，中国童装童鞋市场的竞争仍处于白热化阶段，随着市场逐渐成熟，市场集中度也有望逐步提高。
　　2、消费者呈年轻化发展趋势，消费观念更新迭代
　　《2023天猫童装童鞋趋势洞察白皮书》数据显示，年轻家庭母婴消费在家庭消费中的占比，从2017年的18%增加到2021年的21%，目前仍然有很大的增长空间。20到29岁的消费者占比持续提升，在所有年龄阶段中占比增加最大。现在的父母群体大多属于90后、95后，他们接受过更好的教育，对时尚和审美有自己的看法，更加注重孩子的成长环境和品质，愿意花费更多的精力和金钱去提升孩子的生活品质，对于童装童鞋的材质、健康标准、品质等方面要求更高，这也促使了市场上健康、环保、高品质的童装童鞋得到更多关注。新生代父母驱动了行业变化，这也为市场提供了更多的机会和挑战。品牌企业需要及时了解市场需求的变化，不断更新产品和营销策略，以满足不同年龄层次消费者的需求。
　　3、垂直品类不断升级，细分品类高速增长
　　近年来，面对人口出生率的下降，行业面临着目标消费群体总量的减少，挖掘细分品类、寻求增长空间对企业和品牌来说，是一个新的机遇和突破点。一方面，各个垂直品类随着家长育儿思路的变化和对童装童鞋的要求提高，出现了不同的升级趋势。例如，在童装方面，品牌开始注重面料的质量和舒适度，推出更多柔软舒适、透气性好的款式，以满足消费者对婴幼儿健康成长的要求；在童鞋方面，品牌开始注重鞋底的材质和舒适性，推出更多减震、防滑、透气性好的款式，以满足消费者对孩子脚部健康的要求。此外，还出现了一些特殊品类的童装童鞋，例如户外装备、泳装、滑板鞋等，为不同的消费者需求提供了更多选择。另一方面，跨品类购买也成为了市场增长的重要驱动因素。一些品牌开始扩展到其他细分品类，例如母婴用品、儿童玩具等领域，以拓展市场份额和满足消费者的全方位需求。此外，还有一些品牌和其他领域的品牌合作，推出联名款式等跨界产品。
　　4、场景式消费日益突出，成人潮流下沉
　　场景化童装在保证孩子生活仪式感的同时，简化了父母为孩子日常搭配的流程；同时场景多元化也提高了孩子置换衣物的频率，产品更加高频触达消费者，让用户与品牌建立紧密的互动关系。年轻消费者在消费需求场景上更注重仪式感。不同年龄段的家长，在给孩子买童装童鞋时，偏好的场景是有区别的。相较而言，年轻家长会更愿意为节令仪式、出游场景、居家场景给孩子消费。此外，越来越多的品牌开始注重设计风格，推出更有时尚感和潮流感的款式，在成人服饰上流行的功能面料也逐步下沉到儿童市场，尤其在亲子装领域，亲子装出现原因在于一是父母对该品牌粘性高；二是父母对单款设计很喜欢。但是，成人潮流下沉也会产生一些问题。品牌在满足家长与孩子消费需求的同时，深入考虑孩子身体、骨骼的发育，设计出更符合孩子正常身体发育的产品。
　　5、儿童户外运动赛道成为新焦点
　　近年来户外运动风潮席卷国内外，带动了户外运动品类的快速增长，包括儿童户外运动市场。户外童装既可以被看作是传统童装行业的细分市场，也可被视为消费升级的一个方向。这种升级，一方面是成人户外服饰的功能性需求向儿童领域溢出；另一面是消费人群的变化，“90后”“Z世代”开始成为童装消费决策者。相比传统儿童服饰，随着消费者对专业性诉求的凸显，户外儿童产品的设计与研发愈发注重舒适性、安全性及运动专业性，各大品牌正借此机遇培养未来消费者并开拓新的增长点。儿童运动装品牌的选择上大致可分为这两大类，一是由专业成人运动品牌所延伸的童装系列为代表，凭借在成人运动装备领域积累的品牌影响力和产品技术，在市场竞争中建立明显的竞争优势；二是巴拉巴拉、MiniPeace、安奈儿等传统童装品牌拓宽场景，加速进攻儿童运动服饰市场。
　　(二)公司发展战略
　　公司将坚持以“一切为了孩子”的企业使命，秉承“用心经营爱”的企业理念，“服务全球儿童”的企业愿景，坚持“童装促进童鞋消费，童鞋带动童装增长”的经营战略，打造满足儿童品牌服饰一站式购物体验的产品线。未来，公司将结合实际情况，着重产品研发、品质管控、渠道建设、人才引进。
　　(三)经营计划
　　1、不断加强品牌建设，重塑公司品牌形象，努力提高公司“ABCKIDS”品牌的影响力，重新恢复“ABCKIDS”中国“童鞋品牌领导型品牌”、“儿童潮流运动品牌”的市场地位。同时不断优化产品结构，适应市场和客户的新的需求。
　　2、持续加大应收账款催收力度，维护公司合法权益。同时积极通过挂牌或者出售的方式处置应收账款，减轻公司历史包袱，实现轻装上阵。
　　3、寻找新的业务发展方向，积极引进战略投资人，改善公司的经营情况。
　　4、积极拓展多种融资渠道，解决公司流动性困难的问题。积极争取公司大股东及政府的帮扶与支持，逐步改善流动性状况，恢复正常的运营及造血能力。
　　5、强化队伍建设，注重人才培养，继续加强企业文化建设，提高团队凝聚力，为人才成长营造良好的氛围。
　　6、加强内部控制管理，提升公司规范运作水平
　　(四)可能面对的风险
　　1、外部环境的风险
　　公司面临的外部环境风险主要包括宏观经济波动、人口出生率降低等。公司主要为儿童服饰产品，定位于大众消费市场，服饰类商品与食品等其它日常消费品相比，弹性较大，易受宏观经济影响。目前，公司营业收入主要来自于面向国内消费者的零售业务，国内消费者的需求取决于经济波动、人口结构、消费者偏好及消费者可支配收入等。若经济增长放缓或停滞，消费者预期收入下降，将很可能降低服饰消费频次，减少服饰消费金额，从而可能会削减公司的营业收入和盈利能力，对公司的业务发展、财务状况和经营业绩造成不利影响。公司将根据宏观环境不断优化产业经营，凭借核心竞争优势做好经营创新的基础工作，提高抵御风险的核心竞争力。
　　2、外协生产的风险
　　公司自2020年10月开始，童装童鞋全部采用外协生产的生产方式，主要原因是公司将业务重心放在设计、品牌和渠道运营等附加值更高的环节，而将生产环节逐渐通过外协加工形式实现。虽然公司与外协厂商建立了良好的业务合作关系，并已就筛选供应商形成了一套有效的程序和机制，但是公司产品的产量、质量、生产周期等，仍受限于原材料的供应品质以及外协厂商的生产能力、加工工艺及管理水平等因素。随着公司产品销售规模的增长，若届时公司无法遴选出足够的外协厂商或对外协厂商的管理无法满足公司发展需求，如外协厂商履约不力或因不可抗力而影响产品的交付，则可能导致产品供应的延迟或产品质量的下降，从而给公司的经营业绩带来一定的经营风险。
　　3、消费模式与消费群体变化的风险
　　近年来随着人们消费水平的提高，消费群体出现年轻化趋势，消费者消费行为和消费观念发生很大变化。同时，随着互联网与电子商务的蓬勃发展，居民日常消费模式发生了较大变化，网购平台成为国民日常购物的重要渠道。消费群体的变化以及消费模式的更新对于只依靠传统行业渠道的企业来说面临着巨大的挑战。公司若不能跟上市场需求，及时迎合消费群体的偏好，将会给公司带来一定影响。为此，公司将积极发展电商业务，借助公司品牌在国内市场的影响力，抢占线上市场份额。
　　4、经销模式的风险
　　公司的产品销售主要通过经销商完成，经销商在指定的销售区域内，通过开设独立店、商场店中店等方式销售产品，经销商是公司业务的重要战略组成部分。由于经销商在经营决策、商品管理、人员管理、财务管理等方面独立运营，在日常运营过程中可能会出现执行公司政策不到位、管理能力难以满足公司要求等问题，在一定程度上会对公司的品牌形象、渠道控制和未来业绩发展造成不利影响，从而影响公司的品牌形象和经营业绩。公司将在互信共赢的基础上，通过营销服务与管理前置，不断加强对经销商的业务指导和支持，帮助经销商提售罄、降库存，切实提升经销商的盈利能力。
　　5、应收账款较大的风险
　　截至本告期末，公司应收账款余额584,795,272.85元，净值294,361,271.20元，公司已按照谨慎性原则计提了坏账准备，公司将面临一定的应收账款坏账风险，从而给公司经营业绩造成一定程度的影响。对此，公司加大应收账款催收力度，优化商业政策，加强销售合同签署过程中回款的风险控制，最大限度地减少应收账款坏账风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司自2009年成立以来，一直专注于童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、组织生产和销售，主营业务未发生重大变化。　　公司产品主要定位于中端市场，面向3-13岁儿童。童鞋、童装及儿童服饰配饰方面，公司采用外协生产方式，主要产品为儿童皮鞋、运动鞋及各类儿童服装及服饰配饰。　　（二）经营模式　　报告期内公司经营模式无重大变化。　　公司采取纵向一体化的业务模式，覆盖从商品企划、设计开发、组织生产到销售等各个环节，实现了对产业链各个环节直接、及时和有效的控制。　　在业务链的前端，公司重视商品企划和产品研发，长期与国际知名流行趋势提供... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司自2009年成立以来，一直专注于童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、组织生产和销售，主营业务未发生重大变化。
　　公司产品主要定位于中端市场，面向3-13岁儿童。童鞋、童装及儿童服饰配饰方面，公司采用外协生产方式，主要产品为儿童皮鞋、运动鞋及各类儿童服装及服饰配饰。
　　（二）经营模式
　　报告期内公司经营模式无重大变化。
　　公司采取纵向一体化的业务模式，覆盖从商品企划、设计开发、组织生产到销售等各个环节，实现了对产业链各个环节直接、及时和有效的控制。
　　在业务链的前端，公司重视商品企划和产品研发，长期与国际知名流行趋势提供商开展合作，通过实地调研进行信息收集，分析下一年的流行趋势、开展产品主题策划，对产品进行系列主题定位。在业务链的中端和后端，公司通过高效产品供应体系和扁平化管理的销售体系打造出一条快速反应的供应链。将研发设计迅速转化成产品，并通过遍布全国的终端零售网络进行销售，同时借助信息系统对终端零售信息进行采集，结合定期市场走访和调研等方式，即时了解销售情况和消费者偏好，与终端消费者形成有效互动，持续满足市场需求。
　　1、设计及研发模式
　　公司采取自主研发方式，设立专门部门负责公司产品的企划、研究开发及设计工作；商品企划部门定期进行趋势研究，通过对品牌定位的解读和目标竞品的分析，制定并实施商品计划，跟踪产品的销售和库存，分析产品售罄率，提高公司货品营运效率；商品研发部门长期与国际国内知名流行趋势提供商WGSN、POP以及蝶讯网等合作，坚持以产品研发和创新为核心，为满足童鞋透气、减震、安全等多方面需求，不断提升产品的舒适度和款式设计水平，将研发高品质、高性能的童鞋产品作为首要目标，为市场研发出舒适、安全、时尚的儿童服饰产品。
　　2、生产模式
　　公司采取订单生产模式，童鞋、童装及儿童服饰配饰采用外协生产方式。
　　公司外协生产主要是OEM模式，OEM模式下，公司与外协厂商签订成品采购合同，外协生产商按公司的设计样板，自行采购原材料、生产并提供产成品。
　　公司推行全面质量管理，实施全过程质量控制。公司对产品质量控制措施贯穿产品从加工到入库的整个过程，在每一阶段均设立严格的质量控制措施。
　　3、订货模式
　　为了充分满足各经销商的差异化需求，对产品合理备货，公司采取经销商集中向公司订货的模式，并通过订货流程的设计和协议条款执行。公司每年组织四季订货会，订货会一般在新一季产品推出6个月之前召开。
　　4、采购模式
　　公司设有供应链管理中心，负责制定公司各业务的供应链管理策略，负责协调和管理各事业部的供应商开发、管理、招标、采购和物资管理等相关工作。通过询价比价原则、一致性原则和审计监督原则的采购原则，谨慎选择供应商，以实现在控制成本的前提下保证品质。
　　5、销售模式
　　公司目前采用经销、直营和联营、线上和线下相结合的销售模式。对终端店铺采取统一标准化管理，在门店选址、空间形象设计、商品陈列和推广、销售分析、库存管理和导购培训等方面提供制度指导，保障公司在品牌推广、店铺形象建设、产品营销等方面的标准化实施。线上销售方面，公司与天猫、京东商城等电子商务平台均开展了合作，采取与线下店铺差异化的产品营销策略，从而使电商销售与线下实体网点销售相辅相成，相互促进，并结合新零售加速发展的趋势，通过网络直播、小程序等新零售工具，开辟新的业绩增长点。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入14,763.39万元，归属于上市公司股东的净利润-18,683.79万元。公司在报告期内主要着力于完成以下几个方面的工作：
　　1、加强品牌推广，打造优质品牌形象
　　报告期内，公司始终坚持以用户为核心，以“专业爱孩子”的品牌理念为指导，持续推进ABCKIDS品牌的专业化形象打造。为满足不同消费者需求，公司开展多品类、多品牌、全渠道策略，进行全年龄段布局，逐步形成中国本土知名儿童鞋服品“ABC KIDS”、时尚运动生活品牌“EXR”、专注校园生态产业布局的“起步校服”等多品牌矩阵。
　　2、加强信息化建设，助推企业转型升级
　　报告期内，公司结合行业发展趋势及公司募集资金使用计划，不断提高公司信息化能力，对公司业务流程、审批流程、数据表单等管理系统及供应链管理系统、销售系统进行全面升级优化；建设费用管理系统，提高了凭据合规化、数据集成化、费用成本精细化、可控化及财务核算智能化水平。为各层级决策、管理、运营人员提供数据分析服务，满足支撑未来业务变化与创新的快速响应能力。
　　3、加大催款力度，通过司法途径，维护公司利益
　　公司将持续加大催款力度，逐一与经销商进行协商还款方案，对恶意拖欠的客户，公司采取终止合作、法律诉讼等措施维护公司利益。

　　三、风险因素
　　1、外部环境的风险
　　公司面临的外部环境风险主要包括宏观经济波动、人口出生率降低等。公司主要为儿童服饰产品，定位于大众消费市场，服饰类商品与食品等其它日常消费品相比，弹性较大，易受宏观经济影响。目前，公司营业收入主要来自于面向国内消费者的零售业务，国内消费者的需求取决于经济波动、人口结构、消费者偏好及消费者可支配收入等。若经济增长放缓或停滞，消费者预期收入下降，将很可能降低服饰消费频次，减少服饰消费金额，从而可能会削减公司的营业收入和盈利能力，对公司的业务发展、财务状况和经营业绩造成不利影响。公司将根据宏观环境不断优化产业经营，凭借核心竞争优势做好经营创新的基础工作，提高抵御风险的核心竞争力。
　　2、外协生产的风险
　　公司自2020年10月开始，童装童鞋全部采用外协生产的生产方式，主要原因是公司将业务重心放在设计、品牌和渠道运营等附加值更高的环节，而将生产环节逐渐通过外协加工形式实现。虽然公司与外协厂商建立了良好的业务合作关系，并已就筛选供应商形成了一套有效的程序和机制，但是公司产品的产量、质量、生产周期等，仍受限于原材料的供应品质以及外协厂商的生产能力、加工工艺及管理水平等因素。随着公司产品销售规模的增长，若届时公司无法遴选出足够的外协厂商或对外协厂商的管理无法满足公司发展需求，如外协厂商履约不力或因不可抗力而影响产品的交付，则可能导致产品供应的延迟或产品质量的下降，从而对公司的经营业绩带来一定的经营风险。
　　3、消费模式与消费群体变化的风险
　　近年来随着人们消费水平的提高，消费群体出现年轻化趋势，消费者消费行为和消费观念发生很大变化。同时，随着互联网与电子商务的蓬勃发展，居民日常消费模式发生了较大变化，网购平台成为国民日常购物的重要渠道。消费群体的变化以及消费模式的更新对于只依靠传统行业渠道的企业来说面临着巨大的挑战。公司若不能跟上市场需求，及时迎合消费群体的偏好，将会给公司带来一定影响。为此，公司将大力发展电商业务，借助公司品牌在国内市场的影响力，抢占线上市场份额。
　　4、经销模式的风险
　　公司的产品销售主要通过经销商完成，经销商在指定的销售区域内，通过开设独立店、商场店中店等方式销售产品，经销商是公司业务的重要战略组成部分。由于经销商在经营决策、商品管理、人员管理、财务管理等方面独立运营，在日常运营过程中可能会出现执行公司政策不到位、管理能力难以满足公司要求等问题，在一定程度上会对公司的品牌形象、渠道控制和未来业绩发展造成不利影响，从而影响公司的品牌形象和经营业绩。公司将在互信共赢的基础上，通过营销服务与管理前置，不断加强对经销商的业务指导和支持，帮助经销商提售罄、降库存，切实提升经销商的盈利能力。
　　5、应收账款较大的风险
　　截至本告期末，公司应收账款余额875,296,425.13元，净值396,034,608.51元，公司已按照谨慎性原则计提了坏账准备，公司将面临一定的应收账款坏账风险，从而给公司经营业绩造成一定程度的影响。对此，针对已信用逾期应收账款，公司将加大催款力度，逐一与经销商进行协商还款方案，对回款情况较差的客户，公司将暂停授信，以现款现货模式继续合作；对恶意拖欠的经销商，公司将依法终止与其的合作，取消对其的品牌使用授权，并且采取诉讼等相关法律手段追回欠款，保障上市公司权益。
　　公司后续将积极加强对应收账款的催收，优化商业政策，加强销售合同签署过程中回款的风险控制，最大限度地减少应收账款坏账风险。但是仍然可能存在部分经销商恶意拖欠货款的情况，公司应收账款的回收可能会存在一定的回款风险。
　　近期，公司子公司浙江起步、诸暨起步已通过青田县人民法院、丽水仲裁委向杭州悦安商业运营管理有限公司及其实际控制人彭盈松提起了诉讼及仲裁，依法要求其支付欠付的货款及未兑付的商票，涉及金额总计为91,756,150.07元，并且依法解除公司与其签订的《2023年度ABCKIDS品牌经销合同》。目前诉讼及仲裁均尚未有结果，杭州悦安的应收账款存在较大的风险，公司已积极采取措施，维护公司利益。
　　6、前期会计差错更正风险
　　2023年5月11日，公司收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》（处罚字[2023]18号），显示公司2018年、2019年年度报告及2020年半年度报告存在虚假记载、重大遗漏等信息披露违法行为。公司预计前期定期报告中的披露的应收账款、坏账准备等财务数据可能存在差错，公司及审计机构正在根据卷宗资料，自查前期定期报告财务数据。公司将在收到证监会《行政处罚决定书》后，认真整改，及时更正相关定期报告，确保信息披露真实、准确、完整。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、较高的品牌影响力和认知度
　　经过多年的累积，公司的品牌影响力、市场竞争力逐渐增强，市场占有率处于行业前列，公司品牌风格得到市场广泛的认可。为满足不同细分市场下消费者的需求，公司实施多品牌策略，打造品牌矩阵，进行多年龄段的全面布局，品牌风格各具特色。“ABC KIDS”作为公司主力品牌，以丰富的产品种类和较高的性价比活跃在二、三线城市；“EXR”潮牌将时尚个性运动休闲合为一体，深受新生代年轻消费群体的喜爱。
　　2、丰富的产品品类和卓越的品质
　　公司产品主要定位于3-13岁儿童，产品线包含全季节各类儿童服饰产品，满足儿童服装和鞋子的多样化搭配需求。公司的童装产品包括T恤、裤类、毛衫、裙类、外套、羽绒服等；童鞋产品包括运动鞋、皮鞋等，同时公司还自主研发了如减震、稳定后跟杯等多功能的健康童鞋。公司童装和童鞋产品协同发展，丰富的产品线满足了消费者对儿童服饰产品的一站式购物需求。
　　随着消费者对产品品质追求的提高和儿童鞋服国家标准的日趋严格，公司在青田和泉州等地设立童鞋研发生产基地，包括对原材料供应商和外协厂商进行资质审核并严谨评估、按照公司质量控制标准进行生产并设有生产部门品质部把控质量、验货及入库检验等，最大限度地保证了出厂产品的品质。
　　3、深厚的行业积累和完善的管理体系
　　通过多年在行业内稳步发展，公司培养了一支极具竞争力的核心团队。公司的核心管理层在服饰行业具备多年的从业经验，丰富的服饰研发、生产和销售经验，能准确抓住行业动态、把握行业发展方向，为公司的发展奠定基础。公司设计研发团队经过持续、长期的探索创新，对儿童服饰行业有深刻的认识和理解，具有丰富的品牌营销经验和准确把握流行趋势的能力，为公司的长期稳定发展提供了有力保障。公司积极引进和吸收国内外先进的企业管理经验，建立了科学、规范、成熟的企业管理模式。公司通过自行培养与外部引进，形成了一支经验丰富、积极进取的管理团队，在具有对儿童服饰行业的认识理解与实践经验的同时，不断加强对现代化管理方法和经营实践的学习，完善公司管理体系，提升核心竞争力。
　　4、多元的销售渠道和完善的销售网络布局
　　公司经过多年的市场营销实践，已从一家区域性企业，发展成为全国性知名儿童服饰企业，逐步建立了以经销直营相结合、层次结构合理、分布范围广泛、线上线下互补为特征的终端零售网络。
　　公司以经销网络为依托，截至2023年6月30日，一级经销商15家。公司产品主要通过经销商设立终端门店实现销售，基本覆盖全国31个省市自治区。成熟的经销网络体系和体量庞大的终端门店为公司业务的持续稳定发展奠定了良好基础。为巩固原有市场占有率并进一步开拓市场，公司与天猫、京东等知名电商平台展开了良好合作，保障品牌销售渠道的稳定顺畅与快速响应。随着直营门店和电商等终端自营渠道的建立，公司多元化销售网络开始逐步成型，有助于增强公司综合抗风险能力。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入35,148.46万元，同比下降66.53%；归属于上市公司股东的净利润-60,277.50万元。公司在报告期内主要着力于完成以下几个方面的工作：
　　1、加强品牌推广，打造优质品牌形象
　　报告期内，公司始终坚持以用户为核心，以“专业爱孩子”的品牌理念为指导，持续推进ABCKIDS品牌的专业化形象打造。以品牌影响力提升为目标，借助媒体平台曝光量大的优势，精准定位目标消费人群，为品牌打开传播新局面，不断夯实并积极提升业内品牌地位和品牌形象。对自有IP爱宝的品牌化升级，向消费者传递童趣、健康、快乐的品牌个性。
　　为满足不同消费者需求，公... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入35,148.46万元，同比下降66.53%；归属于上市公司股东的净利润-60,277.50万元。公司在报告期内主要着力于完成以下几个方面的工作：
　　1、加强品牌推广，打造优质品牌形象
　　报告期内，公司始终坚持以用户为核心，以“专业爱孩子”的品牌理念为指导，持续推进ABCKIDS品牌的专业化形象打造。以品牌影响力提升为目标，借助媒体平台曝光量大的优势，精准定位目标消费人群，为品牌打开传播新局面，不断夯实并积极提升业内品牌地位和品牌形象。对自有IP爱宝的品牌化升级，向消费者传递童趣、健康、快乐的品牌个性。
　　为满足不同消费者需求，公司开展多品类、多品牌、全渠道策略，进行全年龄段布局，逐步形成中国本土知名儿童鞋服品“ABCKIDS”、时尚运动生活品牌“EXR”、专注校园生态产业布局的“起步校服”等多品牌矩阵。
　　2、拥抱科技，提升产品开发能力，强化产品定位
　　ABCKIDS是中国“童鞋品牌领导型品牌”，公司坚持以产品为载体，全力研发时尚、科技、创新、舒适的专业儿童产品。公司始终坚持科技创新，以领先科技作为提升产品的核心动力。在童鞋领域，公司开发了“美好拥抱”、“甜甜圈”、“X超级弯折”等六大核心科技。截止2022年12月31日，公司及其子公司共拥有342项有效专利，其中，发明专利46项，实用新型专利195项，外观设计专利101项。
　　3、优化公司经营模式，以线上线下融合的新零售模式加快儿童产业的布局，提升全渠道销售能力。
　　公司新设立子公司浙江起步新零售有限公司，统筹负责公司的线上业务。同时加快整合线上线下营销能力，采用“线上+线下”、“联营+代理”等多元运营模式进行渠道布局，加快儿童产业的布局。紧扣国内消费趋势，深入挖掘国内优质婴童销售渠道，快速扩大销售团队规模，提高线上线下导流能力，将新科技融合到公司业务中，利用线上端的数据获取和分析整合，从消费者偏好、价格合理度、引流方式等多方面分析市场数据，推进与主流电商平台的深入合作，打造互利共赢的良性循环，为消费者提供便捷有效的零售新模式，为公司利润增长助力。
　　4、加强供应链管理
　　加强与供应商、物流商和经销商以及其他合作伙伴的供应链协同能力，稳固在产品供应、服务、结算条件、产品库存、物流仓储、新品研发等各方面持续共赢的合作机制，共同提升供应链效率。
　　5、挑战和困难仍存
　　因2020年度内部控制被出具否定意见审计报告，公司股票于2021年4月被实施其他风险警示，截止目前，公司被实施的其他风险警示尚未解除，因此银行对公司的信贷仍然未能恢复。由于公司被银行抽贷，陷入流动性危机，公司在产品研发、品牌塑造和宣传、销售渠道建设、供应链管理等方面也受到了较大负面影响。
　　2022年，在国内外市场需求疲弱、原材料成本高企等因素的影响下，公司所处的服装行业运营压力显著加大，总体呈现了明显下滑的态势。公司线下门店的销售也出现了大幅下滑，经销商经营困难回款难，也造成了公司应收账款回款不及时。在拓展新的经销商的过程中，公司未能严格按照经销商准入制度执行，导致新增的经销商存在商票未及时兑付、货款回款不及时等问题，对公司的经营造成了不利的影响。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业所处的宏观环境和市场环境
　　根据国家统计局发布的《2022年国民经济和社会发展统计公报》（以下简称“公报”）数据显示，经初步核算，2022年全年国内生产总值为1,210,207亿元，比上年增长3.0%，国内经济总量实现新突破。2022年全国社会消费品零售总额为439,733亿元，比上年下降0.2%；全年限额以上单位商品销售额中，服装、鞋帽、针纺织品类下降6.5%。在人均可支配收入增长的情况下，出现了消费回落的现象。2022年全年全国居民人均可支配收入36,883元，比上年增长5.0%，扣除价格因素，实际增长2.9%；2022年全年全国居民人均消费支出24,538元，比上年增长1.8%，扣除价格因素，实际下降0.2%。总体上，2022年，居民消费需求略微保守，对于消费的态度表现得更为谨慎。
　　公报还显示，2022年全年出生人口956万人，低于2021年的1,062万人，同比下降9.98%；2022年人口出生率为6.77‰，相比2021年的7.52‰下降了0.75‰。2022年，中国人口近61年来首次出现人口负增长。近年来，新生人口出生率不断下降，人口老龄化进程加速，全国多地出台生育鼓励政策，以生育津贴、育儿补贴等现金支持为主，来支持刺激生育意愿。
　　根据EuromonitorPassport的统计和预测，目前我国儿童服饰市场仍处于快速成长期，预期到2025年我国童鞋、童装市场分别达到886亿元、4,756亿元。根据天猫发布的《2023天猫童装童鞋趋势洞察白皮书》指出，在消费升级的推动下，中国家庭母婴支出也随之增长，年轻家庭母婴消费在家庭消费中的占比逐步攀升。白皮书显示，婴童服装是母婴行业最大消费品类，2022年童装童鞋零售市场规模超过3600亿元，童装童鞋行业复苏趋势良好。
　　综上所述，在宏观经济向好、居民收入水平不断提高的背景下，受市场环境反复的影响，居民消费显得略微保守，但随着整体市场的稳定放开，消费信心将逐渐恢复；面对人口出生率下降的现况，全国多地出台生育鼓励政策，减轻养育负担压力。随着育儿观念的变化，童装童鞋消费升级的趋势带动儿童服饰市场持续消费升级。国内儿童服饰行业仍处于快速增长的阶段，长期精耕、专注于儿童服饰的品牌，具有持续竞争的优势，有望在这个行业率先得到发展，进而使得行业集中度稳步提升。
　　（二）公司所处行业的行业情况
　　1、多地政府出台生育鼓励政策，促进行业发展
　　生育鼓励政策是政府为应对人口老龄化和人口结构失衡所采取的措施之一。中共中央政治局于2021年5月31日审议通过了《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，其中提及实施“三胎”政策。后续相关政策大力推动生育政策与经济社会发展政策配套衔接，减轻家庭养育负担，降低生育成本，激发生育意愿。2022年8月16日，国家卫健委发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，提出要在优生优育服务、普惠托育、生育休假及待遇保障、住房税收、就业环境等方面综合施策、精准发力，实现适度生育水平、促进人口长期均衡发展。各地方政府积极落实了延长生育假期、发放育儿补贴等措施。近期，深圳、杭州等多个城市都提出要为当地家庭发放育儿补贴，其中杭州面向三孩家庭一次性补助2万元。
　　随着生育鼓励政策的陆续出台，多胎生育需求将得到释放，有望改善出生人口下行的趋势，随着新生儿年龄增长，儿童及青少年人口相应增多，儿童消费品行业如童装、童鞋将直接受益，同时家庭儿童消费的升级带动市场规模的增长，行业仍处于良好的发展态势。
　　2、市场集中度较低，国外和本土品牌竞争加剧
　　当下我国儿童服饰行业市场集中度程度较低，仍表现为高度分散，单个品牌的市场占用率仍然有限。长期精耕、专注于儿童服饰的品牌，具有持续竞争的优势，已建立起品牌知名度和美誉度的品牌，有望在这个行业率先得到发展。在运动风潮的影响下，无论是童装市场还是童鞋市场，吸引了诸多国际品牌的入驻，例如NIKE、ADIDAS等，国内一些运动品牌也纷纷加码布局童装童鞋业务，例如李宁、特步等。
　　一、二线城市市场正在迎来新的品牌竞争阶段，在国潮的加持下，本土实力雄厚的品牌将与国际品牌抢占市场份额。
　　3、市场同质化竞争激烈，强化品牌差异化
　　当前，童装童鞋市场同质化竞争激烈，企业若想在行业竞争中脱颖而出，需实施差异化策略，打造核心竞争力。市场上存在各种类型的童装童鞋，这些童装或者童鞋在款式、颜色、材质等方面有很多相似之处，消费者难以区分不同品牌或厂家的产品。相较盲目跟风的款式，独特的差异化风格更具有吸粉能力，新兴消费力量很难再为同质化买单，品牌需要不断创新和优化，从面料、设计、功能等方面加入创新元素，比如追求更加优质的面料和舒适的体验，结合当下潮流要素打造新的IP服饰等，以适应市场变化和满足消费者需求。
　　4、注重下沉市场发展，低线城市消费者成为重点竞争对象
　　得益于国家城镇化发展策略，低线城市的经济发展在近年持续保持较高增长，虽然它们的整体经济体量仍无法达到一、二线发达城市的水平，但在近年却持续保持着较高的增长速度。在城镇化大潮中，大量农村人口迁往就近的低线城市，生活环境、生活方式的改变带来了低线城市的消费升级需求。有别于一、二线城市，低线城市消费者在对品牌的认知和认同，对于信息和趋势的解读、对线上线下服务的选择和区分上，考虑的边界会更“模糊”，会受到更多“非常规”周边因素的影响。随着各大品牌在一、二线城市的饱和，纷纷选择下沉渠道，抢先布局空白市场，低线城市消费者的购买觉醒对儿童服饰市场规模的突破具有重要意义。
　　5、线下渠道是品牌核心，线上电商成为趋势
　　线下销售渠道仍是童装童鞋行业主要的销售方式，但是线上销售渠道渗透率持续增长。线下渠道仍然是童装童鞋行业的主阵地，因为线下渠道可以提供更好的购物体验，包括触摸、试穿、感受面料等，更容易建立消费者的信任和忠诚度。在线下渠道中，实体店铺是品牌的核心，通过实体店铺来展示产品、推广品牌、提供售后服务等，比如购物中心是儿童服饰品牌重点布局渠道之一，可以有效满足儿童多种体验式购物需求。同时，线上渠道的发展也非常重要。目前诸多品牌通过社交媒体比如微信、微博、抖音等与消费者进行直接沟通，提高知名度和美誉度。另外，在淘宝、京东、天猫等知名电商平台上，可以提供多样化的促销活动、优惠政策等，吸引更多消费者的购买。同时，电商平台还可以提供更多的数据分析和营销支持，帮助品牌更好地了解消费者需求，优化销售策略。总的来说，线下渠道和线上渠道是相辅相成的，需要在两个渠道上同时下功夫，建立起完善的销售网络，提高品牌的知名度和竞争力。
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司业务
　　公司自2009年成立以来，一直专注于童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、组织生产和销售，主营业务未发生重大变化。
　　公司产品主要定位于中端市场，面向3-13岁儿童。童鞋、童装及儿童服饰配饰方面，公司采用外协生产方式，主要产品为儿童皮鞋、运动鞋及各类儿童服装及服饰配饰。
　　（二）经营模式
　　报告期内公司经营模式无重大变化。
　　公司采取纵向一体化的业务模式，覆盖从商品企划、设计开发、组织生产到销售等各个环节，实现了对产业链各个环节直接、及时和有效的控制。
　　在业务链的前端，公司重视商品企划和产品研发，长期与国际知名流行趋势提供商开展合作，通过实地调研进行信息收集，分析下一年的流行趋势、开展产品主题策划，对产品进行系列主题定位。在业务链的中端和后端，公司通过高效产品供应体系和扁平化管理的销售体系打造出一条快速反应的供应链。将研发设计迅速转化成产品，并通过遍布全国的终端零售网络进行销售，同时借助信息系统对终端零售信息进行采集，结合定期市场走访和调研等方式，即时了解销售情况和消费者偏好，与终端消费者形成有效互动，持续满足市场需求。
　　1、设计及研发模式
　　公司采取自主研发方式，设立专门部门负责公司产品的企划、研究开发及设计工作；商品企划部门定期进行趋势研究，通过对品牌定位的解读和目标竞品的分析，制定并实施商品计划，跟踪产品的销售和库存，分析产品售罄率，提高公司货品营运效率；商品研发部门长期与国际国内知名流行趋势提供商WGSN、POP以及蝶讯网等合作，坚持以产品研发和创新为核心，为满足童鞋透气、减震、安全等多方面需求，不断提升产品的舒适度和款式设计水平，将研发高品质、高性能的童鞋产品作为首要目标，为市场研发出舒适、安全、时尚的儿童服饰产品。
　　2、生产模式
　　公司采取订单生产模式，童鞋、童装及儿童服饰配饰采用外协生产方式。
　　公司外协生产主要是OEM模式，OEM模式下，公司与外协厂商签订成品采购合同，外协生产商按公司的设计样板，自行采购原材料、生产并提供产成品。
　　公司推行全面质量管理，实施全过程质量控制。
　　3、订货模式
　　为了充分满足各经销商的差异化需求，对产品合理备货，公司采取经销商集中向公司订货的模式，并通过订货流程的设计和协议条款执行。公司每年组织四季订货会，订货会一般在新一季产品推出6个月之前召开。
　　4、采购模式
　　公司设有供应链管理中心，负责制定公司各业务的供应链管理策略，负责协调和管理各事业部的供应商开发、管理、招标、采购和物资管理等相关工作。通过询价比价原则、一致性原则和审计监督原则的采购原则，谨慎选择供应商，以实现在控制成本的前提下保证品质。
　　5、销售模式
　　公司目前采用经销和直营、线上和线下相结合的销售模式。对终端店铺采取统一标准化管理，在门店选址、空间形象设计、商品陈列和推广、销售分析、库存管理和导购培训等方面提供制度指导，保障公司在品牌推广、店铺形象建设、产品营销等方面的标准化实施。线上销售方面，公司与天猫、京东商城等电子商务平台均开展了合作，采取与线下店铺差异化的产品营销策略，从而使电商销售与线下实体网点销售相辅相成，相互促进，并结合新零售加速发展的趋势，通过网络直播、小程序等新零售工具，开辟新的业绩增长点。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、较高的品牌影响力和认知度
　　经过多年的累积，公司的品牌影响力、市场竞争力逐渐增强，市场占有率处于行业前列，公司品牌风格得到市场广泛的认可。为满足不同细分市场下消费者的需求，公司实施多品牌策略，打造品牌矩阵，进行多年龄段的全面布局，品牌风格各具特色。“ABCKIDS”作为公司主力品牌，以丰富的产品种类和较高的性价比活跃在二、三线城市；“EXR”潮牌将时尚个性运动休闲合为一体，深受新生代年轻消费群体的喜爱。
　　2、丰富的产品品类和卓越的品质
　　公司产品主要定位于3-13岁儿童，产品线包含全季节各类儿童服饰产品，满足儿童服装和鞋子的多样化搭配需求。公司的童装产品包括T恤、裤类、毛衫、裙类、外套、羽绒服等；童鞋产品包括运动鞋、皮鞋等，同时公司还自主研发了如减震、稳定后跟杯等多功能的健康童鞋。公司童装和童鞋产品协同发展，丰富的产品线满足了消费者对儿童服饰产品的一站式购物需求。
　　随着消费者对产品品质追求的提高和儿童鞋服国家标准的日趋严格，公司在青田和泉州等地设立童鞋研发生产基地，包括对原材料供应商和外协厂商进行资质审核并严谨评估、按照公司质量控制标准进行生产并设有生产部门品质部把控质量、验货及入库检验等，最大限度地保证了出厂产品的品质。
　　3、深厚的行业积累和完善的管理体系
　　通过多年在行业内稳步发展，公司培养了一支极具竞争力的核心团队。公司的核心管理层在服饰行业具备多年的从业经验，丰富的服饰研发、生产和销售经验，能准确抓住行业动态、把握行业发展方向，为公司的发展奠定基础。公司设计研发团队经过持续、长期的探索创新，对儿童服饰行业有深刻的认识和理解，具有丰富的品牌营销经验和准确把握流行趋势的能力，为公司的长期稳定发展提供了有力保障。公司积极引进和吸收国内外先进的企业管理经验，建立了科学、规范、成熟的企业管理模式。公司通过自行培养与外部引进，形成了一支经验丰富、积极进取的管理团队，在具有对儿童服饰行业的认识理解与实践经验的同时，不断加强对现代化管理方法和经营实践的学习，完善公司管理体系，提升核心竞争力。
　　4、多元的销售渠道和完善的销售网络布局
　　公司经过多年的市场营销实践，已从一家区域性企业，发展成为全国性知名儿童服饰企业，逐步建立了以经销直营相结合、层次结构合理、分布范围广泛、线上线下互补为特征的终端零售网络。
　　公司以经销网络为依托，截至2022年12月31日，一级经销商15家。公司产品主要通过经销商设立终端门店实现销售，基本覆盖全国31个省市自治区。成熟的经销网络体系和体量庞大的终端门店为公司业务的持续稳定发展奠定了良好基础。为巩固原有市场占有率并进一步开拓市场，公司与天猫、京东等知名电商平台展开了良好合作，保障品牌销售渠道的稳定顺畅与快速响应。随着直营门店和电商等终端自营渠道的建立，公司多元化销售网络开始逐步成型，有助于增强公司综合抗风险能力。

　　五、报告期内主要经营情况
　　2022年，公司主营业务未发生重大变化。公司实现营业收入35,148.46万元，较上年度下降66.53%；归属于公司股东的净利润-60,277.50万元；经营活动产生的现金流量净额-1,053.97万元，较上年度增加59,343.65万元；2022年末归属于母公司股东的所有者权益69,930.32万元，较上年末下降46.69%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业快速发展，市场集中度有望逐步提高
　　相较于国外的成熟市场，国内儿童服饰行业还有较大提升空间，市场集中度处于较低水平，目前市场上存在大量的小型和中小型童装品牌和企业，竞争激烈，规模较大的企业数量较少，市场份额分布比较分散。随着我国家庭对儿童消费习惯的改变，儿童消费成为家庭消费中的重要支出，加速了儿童服饰市场规模的增长。由于家长对儿童服饰材质要求较高，企业通过不断提升产品品质、丰富产品线、创新营销模式等方式，逐渐在市场中占据一定的市场份额和竞争优势，中小企业逐步退出市场。总的来说，中国童装童鞋市场的竞争仍处于白热化阶段，随着市场逐渐成熟，市场集中度也有望逐步提高。
　　2、消费者呈年轻化发展趋势，消费观念更新迭代
　　《2023天猫童装童鞋趋势洞察白皮书》数据显示，年轻家庭母婴消费在家庭消费中的占比，从2017年的18%增加到2021年的21%，目前仍然有很大的增长空间。20到29岁的消费者占比持续提升，在所有年龄阶段中占比增加最大。现在的父母群体大多属于90后、95后，他们接受过更好的教育，对时尚和审美有自己的看法，更加注重孩子的成长环境和品质，愿意花费更多的精力和金钱去提升孩子的生活品质，对于童装童鞋的材质、健康标准、品质等方面要求更高，这也促使了市场上健康、环保、高品质的童装童鞋得到更多关注。新生代父母驱动了行业变化，这也为市场提供了更多的机会和挑战。品牌企业需要及时了解市场需求的变化，不断更新产品和营销策略，以满足不同年龄层次消费者的需求。
　　3、垂直品类不断升级，细分品类高速增长
　　近年来，面对人口出生率的下降，行业面临着目标消费群体总量的减少，挖掘细分品类、寻求增长空间对企业和品牌来说，是一个新的机遇和突破点。一方面，各个垂直品类随着家长育儿思路的变化和对童装童鞋的要求提高，出现了不同的升级趋势。例如，在童装方面，品牌开始注重面料的质量和舒适度，推出更多柔软舒适、透气性好的款式，以满足消费者对婴幼儿健康成长的要求；在童鞋方面，品牌开始注重鞋底的材质和舒适性，推出更多减震、防滑、透气性好的款式，以满足消费者对孩子脚部健康的要求。此外，还出现了一些特殊品类的童装童鞋，例如户外装备、泳装、滑板鞋等，为不同的消费者需求提供了更多选择。另一方面，跨品类购买也成为了市场增长的重要驱动因素。一些品牌开始扩展到其他细分品类，例如母婴用品、儿童玩具等领域，以拓展市场份额和满足消费者的全方位需求。此外，还有一些品牌和其他领域的品牌合作，推出联名款式等跨界产品。
　　4、场景式消费日益突出，成人潮流下沉
　　场景化童装在保证孩子生活仪式感的同时，简化了父母为孩子日常搭配的流程；同时场景多元化也提高了孩子置换衣物的频率，产品更加高频触达消费者，让用户与品牌建立紧密的互动关系。年轻消费者在消费需求场景上更注重仪式感。不同年龄段的家长，在给孩子买童装童鞋时，偏好的场景是有区别的。相较而言，年轻家长会更愿意为节令仪式、出游场景、居家场景给孩子消费。此外，越来越多的品牌开始注重设计风格，推出更有时尚感和潮流感的款式，在成人服饰上流行的功能面料也逐步下沉到儿童市场，尤其在亲子装领域，亲子装出现原因在于一是父母对该品牌粘性高；二是父母对单款设计很喜欢。但是，成人潮流下沉也会产生一些问题。品牌在满足家长与孩子消费需求的同时，深入考虑孩子身体、骨骼的发育，设计出更符合孩子正常身体发育的产品。
　　(二)公司发展战略
　　公司将坚持以“一切为了孩子”的企业使命，秉承“用心经营爱”的企业理念，“服务全球儿童”的企业愿景，坚持“童装促进童鞋消费，童鞋带动童装增长”的经营战略，打造满足儿童品牌服饰一站式购物体验的产品线。未来，公司将结合实际情况，着重产品研发、品质管控、渠道建设、人才引进。
　　(三)经营计划
　　1、不断加强品牌建设，重塑公司品牌形象，努力提高公司品牌的影响力，重新恢复“ABCKIDS”中国“童鞋品牌领导型品牌”、“儿童潮流运动品牌”的市场地位。重新启动“EXR”机车品牌的推广，通过达人直播等线上销售模式带动品牌推广。
　　2、线下板块公司计划重点推广联营的销售模式，与经销商实现当天分润，既保证了公司资金回款的安全性和及时性，同时也降低了经销商的开店成本，提高了经销商开店的积极性。2023年公司计划新开联营门店200家。
　　3、加大应收账款催收力度。公司计划成立专门的应收账款催收工作组，由公司主要领导直接负责，逐一与经销商进行协商还款方案，对恶意拖欠的经销商，将采取诉讼等相关法律手段以保障上市公司权益。同时，对现有经销商进行整顿，对回款良好的经销商提供授信及融资支持，帮助其成长壮大。
　　4、积极拓展多种融资渠道，解决公司流动性困难的问题。积极争取公司大股东及政府的帮扶与支持，逐步改善流动性状况，恢复正常的运营及造血能力。在符合监管规则的条件下，积极寻求通过资本运作解决公司融资困难的问题。
　　5、加强经营管理能力，加强内部管理，提升管理效率，降低不必要的经营成本。根据公司经营发展需要，优化资产配置，盘活各项闲置资产，提高资产使用效益，降低公司负债率。持续优化公司团队人员和结构，提升团队整体作战效力，继续加强企业文化建设，提高团队凝聚力，打造一支敢作为、能作为的经营管理团队。
　　(四)可能面对的风险
　　1、外部环境的风险
　　公司面临的外部环境风险主要包括宏观经济波动、人口出生率降低等。公司主要为儿童服饰产品，定位于大众消费市场，服饰类商品与食品等其它日常消费品相比，弹性较大，易受宏观经济影响。目前，公司营业收入主要来自于面向国内消费者的零售业务，国内消费者的需求取决于经济波动、人口结构、消费者偏好及消费者可支配收入等。若经济增长放缓或停滞，消费者预期收入下降，将很可能降低服饰消费频次，减少服饰消费金额，从而可能会削减公司的营业收入和盈利能力，对公司的业务发展、财务状况和经营业绩造成不利影响。公司将根据宏观环境不断优化产业经营，凭借核心竞争优势做好经营创新的基础工作，提高抵御风险的核心竞争力。
　　2、外协生产的风险
　　公司自2020年10月开始，童装童鞋全部采用外协生产的生产方式，主要原因是公司将业务重心放在设计、品牌和渠道运营等附加值更高的环节，而将生产环节逐渐通过外协加工形式实现。虽然公司与外协厂商建立了良好的业务合作关系，并已就筛选供应商形成了一套有效的程序和机制，但是公司产品的产量、质量、生产周期等，仍受限于原材料的供应品质以及外协厂商的生产能力、加工工艺及管理水平等因素。随着公司产品销售规模的增长，若届时公司无法遴选出足够的外协厂商或对外协厂商的管理无法满足公司发展需求，如外协厂商履约不力或因不可抗力而影响产品的交付，则可能导致产品供应的延迟或产品质量的下降，从而对公司的经营业绩带来一定的经营风险。
　　3、消费模式与消费群体变化的风险
　　近年来随着人们消费水平的提高，消费群体出现年轻化趋势，消费者消费行为和消费观念发生很大变化。同时，随着互联网与电子商务的蓬勃发展，居民日常消费模式发生了较大变化，网购平台成为国民日常购物的重要渠道。消费群体的变化以及消费模式的更新对于只依靠传统行业渠道的企业来说面临着巨大的挑战。公司若不能跟上市场需求，及时迎合消费群体的偏好，将会给公司带来一定影响。为此，公司将大力发展电商业务，借助公司品牌在国内市场的影响力，抢占线上市场份额。
　　4、经销模式的风险
　　公司的产品销售主要通过经销商完成，经销商在指定的销售区域内，通过开设独立店、商场店中店等方式销售产品，经销商是公司业务的重要战略组成部分。由于经销商在经营决策、商品管理、人员管理、财务管理等方面独立运营，在日常运营过程中可能会出现执行公司政策不到位、管理能力难以满足公司要求等问题，在一定程度上会对公司的品牌形象、渠道控制和未来业绩发展造成不利影响，从而影响公司的品牌形象和经营业绩。公司将在互信共赢的基础上，通过营销服务与管理前置，不断加强对经销商的业务指导和支持，帮助经销商提售罄、降库存，切实提升经销商的盈利能力。
　　5、应收账款较大的风险
　　截至本告期末，公司应收账款余额955,389,138.04元，净值497,665,689.17元，公司已按照谨慎性原则计提了坏账准备，公司将面临一定的应收账款坏账风险，从而给公司经营业绩造成一定程度的影响。对此，公司加大应收账款催收力度，优化商业政策，加强销售合同签署过程中回款的风险控制，最大限度地减少应收账款坏账风险。
　　6、立案调查风险
　　公司于2022年1月17日收到中国证券监督管理委员会的《立案告知书》（编号：证监立案字0382022029号）。因公司涉嫌信息披露违法违规等事项，根据《证券法》、《行政处罚法》等法律法规，中国证券监督管理委员会决定对公司立案。目前调查工作仍在进行中，公司尚未收到证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。若上述调查结果触及《上海证券交易所股票上市规则》退市类指标，公司股票可能存在终止上市的风险。 收起▲