一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、公共自行车和共享出行行业　　传统的公共出行是政府主导的公共交通出行方式，主要由政府及其下属企业投资建设和运营共享出行资源，向消费者提供惠及民生的公用事业服务。以共享单车为代表的新型共享出行模式主要由社会资本参与，以互联网平台分时租赁用车为典型模式，以直接向消费者提供服务、收费和盈利为目的，近年来市场规模增长迅速。公共自行车和共享单车均是绿色出行方式，但在运行模式和运营目标上有明显的差异。　　近年来，随着我国相关政策的出台，如《绿色产业指导目录》等，公共自行车和共享单车的行业规范和行业标准得到制定，公共自行车... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、公共自行车和共享出行行业
　　传统的公共出行是政府主导的公共交通出行方式，主要由政府及其下属企业投资建设和运营共享出行资源，向消费者提供惠及民生的公用事业服务。以共享单车为代表的新型共享出行模式主要由社会资本参与，以互联网平台分时租赁用车为典型模式，以直接向消费者提供服务、收费和盈利为目的，近年来市场规模增长迅速。公共自行车和共享单车均是绿色出行方式，但在运行模式和运营目标上有明显的差异。
　　近年来，随着我国相关政策的出台，如《绿色产业指导目录》等，公共自行车和共享单车的行业规范和行业标准得到制定，公共自行车项目、共享单车和共享（电）助力车等不同形式的公共或共享出行业务边界和标准得以确定，市场竞争格局从激烈走向稳定，并成为中国交通出行的重要组成部分。
　　2、氢能行业
　　氢能逐步成为全球能源转型发展的重要载体之一，亦是推进我国能源生产和消费革命的重要能源，是构建清洁低碳、安全高效的能源体系，实现“碳达峰、碳中和”目标的重要途径。近年来，全球国家级氢能规划继续增多，2023年14个国家首次推出国家氢能战略，美国、日本、德国更新了其氢能战略。目前，我国氢能发展的政策框架已初具规模，国家级及近40个省市级的氢能规划已相继出台。国家级《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》自2021年启动，规划期长达15年；而各省级、市级氢能规划多始于2019至2021年，规划期限为5年、10年、15年不等。新版《能源法》自2025年1月1日起施行，首次将氢能明确纳入能源管理体系，赋予其法律地位。在国家的“创新、自立、安全、稳慎”的发展原则指引下，我国氢能发展稳步前行。
　　（1）氢用两轮车产业
　　公司自主研发的氢能助力两轮车集安全、快速、舒适、便捷及零污染等优势于一身，既能满足日常通勤，也适合短途骑行运动，为人们提供代步、休闲运动、交通出行等多重功能，有望成为消费者通勤工具的选择之一。
　　（2）氢燃料电池行业
　　氢燃料电池是以氢为燃料，通过电化学反应，将氢燃料中的化学能转化为电能的装置。氢燃料电池凭借效率极限、真零碳、全场景覆盖等优势，在交通与能源领域持续挤压传统燃料电池生存空间。
　　同时，国家大力支持氢燃料电池行业发展，出台了一系列政策推动氢能产业高质量发展，也鼓励地方政府出台配套措施，以推动氢能在交通等领域的多元化应用。
　　（3）氢储能行业
　　2025年2月，工信部等八部门联合发布的《新型储能制造业高质量发展行动方案》提出“适度超前布局等超长时储能技术”，鼓励结合应用需求探索开发多类型混合储能技术，支持新体系电池、储热储冷等前瞻技术基础研究。永安行自2019年开始布局氢储能业务，随着氢能技术的成熟和政策支持，氢能正在从工业、交通领域向日常生活渗透。“氢生活”行业是永安行近年来新提出的氢能相关产业模式，家用热电联产，家用储氢应急电源，以及公司即将推出家庭版的氢气灶具，氢气作为家用燃气可以取代天然气。
　　3、光电探测器和存储芯片行业
　　光电探测器市场是一个庞大、多元且高速增长的技术领域，2024年市场规模达到120亿美元，预计到2029年会达到240亿美元，广泛应用于光纤通信与数据中心、自动驾驶与LiDAR、医疗成像与生物传感、工业检测与机器视觉等产业。其增长由“数据洪流”（通信需求）、“机器之眼”（汽车与自动化）和“感知扩展”（超越人眼的光谱探测）三大核心动力驱动。
　　2024年全球存储芯片市场从周期性低谷强劲复苏，市场规模突破1600亿美元，2025年整个市场有望延续高速增长。核心驱动力来自AI革命与算力升级，AI服务器推动高带宽内存需求爆发式增长，智能汽车渗透率提高带动车载存储需求，自动驾驶系统对存储器的容量和可靠性提出更高要求，成为新兴增长极。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　1、公共自行车和共享出行业务服务
　　公司提供的公共自行车和共享出行业务服务，主要是通过政府投资建设的公共自行车项目或是直接向客户收费使用的共享助力车项目，有效连接其他中远距离交通工具站点、解决居民接驳换乘“最后一公里”问题和满足居民其他短途出行的需要。
　　2、氢能业务
　　（1）氢能两轮车
　　氢能两轮车适用于城市出行、公共出行、短途物流等场景，能够满足居民从“最后一公里”到十公里甚至以上距离的短途出行需要。
　　（2）制氢充氢一体机
　　制氢充氢一体机利用电解水方式制氢，制成的氢气自动充装到低压固态储氢装置中，为终端消费者包括氢能两轮车在内的用氢产品提供便捷的供氢服务。
　　（3）低压固态储氢装置和高压碳纤维瓶
　　低压固态氢能棒是一种基于固态储氢技术的便携式或小型化储氢装置，主要用于安全、高效地存储和释放氢气，可以为氢能助力两轮车等提供便捷的氢气补给，适合社区或短途出行场景。
　　高压碳纤维储氢瓶通过物理压缩方式提高氢气存储密度，可以满足对功率更高、储量更大的储氢需求场景，可以广泛的应用于工业储氢用氢和家庭储氢场景。该瓶也可以储存氧气、氮气等气体。
　　（4）氢能发电系统
　　氢能发电系统是一种利用氢气作为储能介质的能源储存产品，通过将光伏或其他形式的电能通过电解水制氢转化为氢气储存，为居民用户直接提供氢气燃气或发电后提供电力，或是利用燃料电池、使用氢气发电技术将氢能再次转换为电力并输送回电网。
　　3、智慧生活业务
　　公司智慧生活业务的主要产品为适用于网约房、群租房、人才公寓、居民住宅等场景的智能密码锁等，产品销售到国内和海外市场。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，受政府财政紧缩、宏观经济等因素的影响，公司公共自行车和共享出行业务增量不足、存量缩减，收入下降。但公司仍在努力稳定既有业务规模的同时，继续聚焦氢能产业和芯片产业，积极发展智慧生活业务，高度重视研发实力、技术竞争力和科技属性，围绕公司整体业务战略目标、向细分领域和相关行业延伸，实现多种业务类型和多种业态协同发展，推动上市公司产品科技水平深化发展、向高科技产业领域持续布局。
　　报告期内，公司实现营业收入19,316.36万元，其中公共自行车和共享出行业务收入为12,910.41万元、智慧生活业务收入2,657.95万元，氢能业务收入为3,748.00万元。实现归属上市公司股东的净利润为-6,547.56万元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6,761.19万元。
　　报告期内，公司新增专利授权22项，其中授权发明专利4项；新增专利申请40项，其中发明专利10项。截至报告期末，公司拥有有效专利346项，其中授权发明专利83项，与氢能有关的专利130项。
　　公司投资的洛玛瑞芯片技术常州有限公司致力于原子层材料为技术创新核心，以SiMO光电探测器和PMRAM新型存储器为商业创新核心的芯片科技公司。
　　SiMO光电探测器LMR-S系列芯片覆盖光波长800nm-1600nm的探测，由于其极高的光响应度、较短的光响应时间，可广泛应用于光纤通信与数据中心、自动驾驶与LiDAR、医疗成像与生物传感、工业检测与机器视觉等产业。目前，已经完成LMR-S905和LMR-S1060两类产品的研发和生产工艺，已具备批量生产能力。
　　新型存储器LMP系列具有超高速、低功耗、非易失性等特点，可广泛应用于微控制器芯片、存算一体芯片、AI芯片、智能汽车、手机、智能手表等消费电子及物联网设备等产业。目前，该产品因代工厂后道工艺生产线设备调整，造成产品生产时间被推迟。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（1）公司长期深耕出行行业的优势
　　公司深耕多年出行领域，从公共自行车到共享助力车等不同业务形态均有涉及，具有丰富的行业经验。公司的核心管理团队和技术研发团队均长期从事出行行业相关工作，在对公司业务发展至关重要的运营管理、技术研发、财务管理领域拥有丰富的经验，对行业的发展现状和动态有着准确的把握，专业优势明显。
　　公司于已拓展的市场实现了较高的车辆密度并提供维修、保养、充电、停放、调度等运营支持，提供过硬的用户体验。在此过程中，公司积累了运营所在市县的用户基础、当地劳务用工、政府关系、商务合作等丰富资源，具有明显的先发和规模优势。公司对公共自行车和共享出行行业的发展深度洞悉，能够结合自身的人、财、物资源优势和市场需求进行科学合理的项目投资，确保公司公共自行车和共享出行业务可持续发展。
　　（2）技术创新的优势
　　公司自成立以来始终坚持自主研发和技术创新，设有江苏省企业技术中心、江苏省工程技术研究中心、江苏省工业设计中心和江苏省研究生工作站。公司在持续研发过程中不断强化技术深度，在公共自行车应用技术、氢能源助力车技术等方面进行研发投入，提高未来产品技术核心竞争力。公司已连续两届入选全球氢能产业发明专利排行榜（前100名）。公司主导或参与了21项技术和服务标准的制修订工作。由公司主导起草的江苏省地方标准《氢能助力自行车通用技术要求》于2023年9月22日发布，10月22日正式实施，该标准的出台有助于氢能自行车领域发展进一步标准化和规范化。
　　（3）氢能产业先发优势
　　公司于2018年布局氢能产业后持续投入研发，不断创新，超前布局，建立了氢能自行车设计中心及组装生产线、燃料电池研发中心及智能化生产线、低压固态储氢研发中心及制造生产线、太阳能制充氢一体机研发中心及制造生产线等，完成了全产业链的布局，大大降低产品的制造成本，同时公司共享氢能自行车系统已经在江苏昆山、江苏张家港、江苏常州、广东肇庆、浙江乐清、云南丽江等城市和南京中山陵景区等地运营。公司自行研发的“数字化氢能平台”，将制氢工厂、加氢站、氢气储存运输、氢能用户终端应用等高大难的问题进行分解，一体微型化地解决，使得氢能产品及服务进入家庭并在消费端市场开始销售。
　　公司布局氢能产业，初心是把氢能技术应用到交通出行，不仅实现交通出行的零碳排放，而且把太阳能转化为氢并储存，以实现可再生能源的循环利用，实现有阳光和水就有氢能的愿景。同时氢燃料电池在产品寿命结束后可回收再利用，形成低碳环保的循环经济。公司在两轮氢能产业领域掌握了一系列具有自主知识产权的核心技术，大部分核心技术均已达到国际领先或国内领先水平。
　　公司基于物联网和大数据AI出行平台的优势，围绕氢能产业的战略规划，快速打造分布式数据化氢能平台，建立一个从绿色氢的生产、存储到使用的生态体系，加速能源转型，实现氢能制充储用一体化和数字化。
　　（4）控股股东的资源优势
　　公司于2025年3月引进哈啰集团作为新的控股股东，杨磊为哈啰集团创始人，上海哈茂为哈啰集团全资子公司。哈啰集团是中国领先的科技引领型综合共享出行平台，业务布局覆盖共享出行服务、网约车服务以及本地生活服务。哈啰集团凭借差异化策略、智能技术驱动的精细化运营和极致的用户体验，以刚性高频的共享两轮业务切入，向多元出行场景持续拓展，陆续上线顺风车、网约车及租车在内的业务。
　　杨磊及上海哈茂收购上市公司的控制权，有利于给上市公司带来具有丰富产业资源背景的股东，推动上市公司未来长期健康发展。在控制权变更完成后，杨磊及上海哈茂可借助自身丰富的产业资源，为上市公司现有业务快速赋能，快速发挥产业协同优势，在业务经营层面助力上市公司原有智能制造业务、智慧生活业务、出行业务、氢能等新兴业务的快速发展，改善上市公司的经营水平、提升产业竞争优势、提高上市公司的业务规模，实现上市公司盈利能力的提升。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业和市场风险
　　（1）市场竞争风险
　　上市公司主营业务是基于物联网和数据云技术的公共自行车及共享出行系统的研发、销售、建设、运营服务，同时依托永安行平台通过永安行APP向消费者提供公共自行车及共享出行服务、智慧生活服务以及分布式氢能数据平台业务，主要代表产品和服务包括公共自行车项目、共享出行平台服务和氢能产品等。对于传统公共自行车及共享出行服务业务，如终端需求发生变化、行业内竞争结构变化、相关产品及服务本身的升级和演化可能导致市场竞争不断加剧；对于无人驾驶、氢能、新型存储芯片等相关业务及其他新兴业务，所处的行业正处于技术快速发展阶段，随着相关技术和产品应用的不断成熟，可能有更多企业加入行业和参与竞争。如果公司未来不能够紧跟所在行业发展趋势并通过有效途径持续增强核心竞争力，则可能在日益激烈的市场竞争中被削弱竞争优势，对公司业务拓展、市场地位和盈利能力造成不利影响。
　　（2）公共自行车行业收缩风险
　　近年受国内宏观经济环境和终端需求变动影响，公司公共自行车项目增量不足、存量缩减，与所在行业情况一致。未来若政府或其他需求方对公共自行车这一交通工具的支持力度减弱，或其他具有经济性的公共交通形式对公司经营的共享出行业务形成替代，或是政策对公共自行车项目支持力度降低、相关公共投资速度放缓，将可能对公共自行车行业的整体市场规模，以及包括公司在内的行业内企业的盈利能力造成不利影响。
　　2、经营风险
　　（1）新兴业务拓展不及预期风险
　　上市公司近年来新增了新兴氢能及高端芯片产业相关业务，虽然公司积极投入相关业务的发展，加快相关技术研发和产品落地，抢占市场先机，积累行业经验，但相关领域的应用目前尚处于商业化前期，存在较多的不确定因素，公司可能面临发展新兴业务拓展不及预期的风险。
　　（2）原材料价格和人工成本大幅波动的风险
　　报告期内，上市公司经营包括共享出行业务和其他新兴业务，持续发生的材料和人工成本可能随着我国整体物价和工资水平、国际原材料价格水平变化而呈波动趋势，从而会对公司现有业务的毛利率水平造成一定的影响，进而影响公司经营业绩。
　　3、财务风险
　　（1）经营业绩下滑风险
　　2022年度、2023年度、2024年度以及2025年1-6月，公司营业收入分别为67,763.41万元、54,520.94万元、45,782.49万元和19,316.36万元，归属于上市公司股东的净利润分别为-6,750.63万元、-12,671.74万元、-6,830.41万元和-6,547.56万元；扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润分别为-12,715.81万元、-16,460.39万元、-14,692.28万元和-6,761.19万元，报告期内公司业绩有所下滑。针对经营业绩未达预期的情况，公司持续优化战略布局，同时加强内控管理。但受行业周期、市场竞争加剧、下游回款情况等影响，叠加原材料价格和人力成本波动，若未来上述因素发生重大不利变化或出现持续不利因素，且公司不能采取有效的应对措施，则可能导致公司业绩出现持续下滑的风险。
　　（2）应收账款坏账风险
　　2022年末、2023年末、2024年末以及2025年6月末，公司应收账款账面价值分别为69,226.93万元、53,104.40万元、39,828.69万元和39,625.44万元，占同期流动资产的比例分别为17.45%、14.07%、11.26%和11.62%，金额及占比较高。报告期内，公司应收账款主要收款对象为国家机关及事业单位以及国有企业。随着公司的业务规模不断扩大，若公司应收账款规模和管理控制不当，或国内外宏观经济情况等因素发生不利变化，可能导致公司客户出现经营困难或短期内支付能力不足的情况，并进一步导致应收账款出现坏账风险，以及导致上市公司业绩进一步下滑的风险。
　　（3）毛利率下滑风险
　　2022年度、2023年度、2024年度以及2025年1-6月，公司毛利率分别为13.25%、12.15%、8.75%和0.23%。若公司所处行业竞争加剧，毛利率较高的氢能等业务推广不及预期，营运成本持续攀升，或市场行情、政策支持情况等发生变化，可能导致公司面临毛利率持续下滑的风险。
　　（4）税收政策变动的风险
　　报告期内，公司部分主体存在享受高新技术企业所得税的税收优惠、研发费用加计扣除、小微企业普惠性税收减免、出口企业增值税“免、抵、退”税收等优惠政策的情况。若公司未来不能持续满足税收优惠条件，或相关税收政策发生重大不利变化，将可能对公司的经营业绩造成一定影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　公司始终秉承技术创新和绿色发展，以实现“碳中和”为愿景，围绕公共自行车业务、共享出行业务和新质生产力进行重点发展，报告期内公共自行车业务（TOG）虽因受客观环境影响，但随着公司氢能技术的不断提升，制造成本的不断降低，氢能业务实现增长态势，市场规模扩大。同时投资的芯片业务也取得了进展，市场前景广阔。　　报告期内，实现营业收入为45,782.49万元，其中系统运营服务业务收入为18,348.82万元、系统销售业务收入为1,153.75万元、共享出行业务收入为10,752.02万元、智慧生活业务收入为6,431.96万元，氢能产品销售及服务收入为9,095.94万元。实... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司始终秉承技术创新和绿色发展，以实现“碳中和”为愿景，围绕公共自行车业务、共享出行业务和新质生产力进行重点发展，报告期内公共自行车业务（TOG）虽因受客观环境影响，但随着公司氢能技术的不断提升，制造成本的不断降低，氢能业务实现增长态势，市场规模扩大。同时投资的芯片业务也取得了进展，市场前景广阔。
　　报告期内，实现营业收入为45,782.49万元，其中系统运营服务业务收入为18,348.82万元、系统销售业务收入为1,153.75万元、共享出行业务收入为10,752.02万元、智慧生活业务收入为6,431.96万元，氢能产品销售及服务收入为9,095.94万元。实现归属上市公司股东的净利润为-6,830.41万元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-14,692.28万元。造成亏损的主要原因是因部分客户拖延付款造成应收账款未能及时到账，公司坏账计提额度增加以及计提可转债利息所致。截至2024年底，公司账面资金86,116.64万元（其中现金52,386.73万元，理财33,729.91万元），应收账款79,285.21万元（其中国家机关及事业单位、国有企业合计占比85.22%，已计提坏账39,456.52万元）。公司无对外担保、无大股东资金占用。我们预计随着国家化债政策的不断落地，未来政府及国有企业等主要客户拖欠的79,285.21万元应收款将陆续收回冲正公司利润。
　　报告期内，公司全资子公司常州科新永安电子锁有限公司通过了高新技术企业重新认定，公司控股子公司常州永安行氢能科技有限公司通过了高新技术企业首次认定。
　　报告期内，公司继续在氢能、芯片产业投入研发，新增核心技术如下：
　　1、氢能
　　2、芯片
　　3、知识产权
　　报告期内，公司聚焦核心技术的持续创新和知识产权体系的不断完善，新增专利授权39项，其中授权发明专利14项；新增专利申请90项（与氢能相关75项），其中发明专利45项。截至报告期末，公司拥有有效专利377项，其中授权发明专利80项。公司已连续两届入选全球氢能产业发明专利排行榜（前100名）。
　　4、氢能产品
　　报告期内，在国家“双碳”战略的驱动下，随着《能源发展战略行动计划（2021-2030年）》等政策的不断出台，氢能业务发展较快。公司共享氢能助力自行车已经在江苏昆山、江苏张家港、江苏常州、广东肇庆、浙江乐清、云南丽江等城市和南京中山陵景区为城市提供“氢出行”服务。公司主导制定的江苏省地方标准《小型制氢充氢一体化装置通用技术要求》于2024年8月获江苏省市场监督管理局批准立项。
　　报告期内公司推出了多款新产品，主要产品为制氢储氢能源系统和氢气灶，制氢储氢能源系统是通过太阳能直流电解水制氢后直接储存，以便随时给用户提供氢气燃气和电力的供应；氢气灶是直接以氢气为燃料，燃烧时不产生CO和CO，实现家庭烹饪的零碳排放，安全可靠，更无泄漏爆燃的风险，解决了独立住宅、岛屿、农村等使用天然气的不便捷和有安全隐患的痛点，助力氢进万家，实现碳中和。
　　氢气烧烤灶
　　5、芯片产品研发进展
　　公司投资的洛玛瑞芯片技术公司，目前研发出两款核心产品，一款为SIMO（硅-金属-氧化物）新型光电探测器，另一款为PMRAM（压磁随机存储器）新型存储芯片。
　　（1）SIMO（硅-金属-氧化物）新型光电探测器
　　核心参数如下：
　　-光谱响应范围：900-1200nm（覆盖短波红外至近红外关键波段，填补硅基与InGaAs探测器间的空白）。
　　-光响应度分别为：
　　3V电压：650mA/W（1100nm）；
　　5V电压：1000mA/W（接近InGaAs水平）；
　　10V电压：2000mA/W（超越InGaAs探测器性能）。
　　-响应时间：1纳秒（满足高速通信、激光雷达等实时性需求）。
　　-暗电流：小于0.5nA（提升信噪比，适用于弱光探测场景）。
　　-生产工艺和成本：兼容标准CMOS产线，成本仅为InGaAs的20%
　　-应用领域：智能手机手表等消费终端、光纤通信、自动驾驶激光雷达、医疗成像、工业检测等。
　　-产业化进展：试生产良率突破50%，2025年下半年启动客户验证。
　　（2）PMRAM（压磁存储器）新型存储芯片
　　核心参数如下：
　　-读写速度：＜5纳秒（媲美SRAM，比DRAM快10倍），功耗0.1皮焦/比特（仅为DRAM的1%），断电数据永久保存。
　　-超高耐久：擦写寿命＞1亿次（NANDFash的千倍）。
　　-密度：128Mb芯片面积比SRAM缩小70%。
　　-系统简化：无需驱动电路，直接嵌入计算单元
　　-应用场景：存算一体芯片、AI推理芯片、智能汽车、手机、智能手表等消费电子、物联网设备等。
　　-研发进度：1Mb产品前道工序产品即将完成，后道工序生产因产线设备调整延迟。宽带128Mb容量版2025年完成设计，预计2026年试产。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公共自行车行业
　　公共自行车作为城市整体公交系统的重要组成部分，主要由政府及其下属企业投资建设和运营的共享出行资源，以有桩有序的运营模式为市民提供限时免费的惠民服务，与城市内各公共交通工具协同形成立体化的公交网络，在城市公共交通中发挥着重要作用。目前，公共自行车系统正从补充性交通设施，向城市主干网络绿色出行进化，形成公共自行车+公共电单车的融合服务模式，最终实现从“最后一公里”到“最美一公里”的质变跃迁。
　　（二）共享出行行业
　　共享出行契合中国城市建设及居民出行需求，近年来国家陆续出台一系列相关政策，包括《绿色产业指导目录》《电动自行车安全技术规范》等，鼓励支持共享出行业务持续健康发展。此外，公司依托自身布局的氢能业务，通过氢能两轮车产业实现氢能业务与共享出行业务的有机结合，推动公司出行业务发展。
　　（三）氢能行业
　　2024年全球氢能行业政策体系加速完善，呈现“国家顶层设计强化、地方激励深化、国际合作升级”的立体化特征。中国首次将“加快氢能产业发展”写入政府工作报告，中央层面全年发布氢能专项政策超20项，政策焦点逐步从产能扩张转向全链条协同政策驱动从单一技术扶持转向产业生态构建。
　　1、氢能两轮车产业
　　2024年，北京市发改委将“氢能电动车用固态储氢技术”纳入《北京市绿色低碳先进技术推荐目录（2024年）》。相较于氢能汽车，氢能两轮车具有规模化推广成本低、用氢需求小、加氢站等基础设施依赖度低等优势，且更贴近大众出行需求，是地方政府和企业构建绿色出行新模式，是提高公众氢能认知度的重要方式。
　　2、氢储能行业
　　氢储能是新型储能中的重要组成部分，氢储能具有高效、清洁、可持续的特点，氢储能正在得到国家层面的强力支持和积极推动。国家发展改革委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》；国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，推动新型储能技术产业进步，氢储能行业的发展前景广阔。
　　公司也在积极布局3KWh-50KWh的氢储能产品，目前已上市的产品HESS-300A，是通过太阳能直流电电解水制氢，并直接储存，以用于氢气燃气和电力的供应。我们也推出了家庭版的氢气灶，推动氢能服务万家，实现“有阳光和水就有氢能”的愿景，助力国家实现碳中和及能源安全的战略目标。
　　（四）存储芯片行业
　　1、存储芯片行业
　　2024年全球存储芯片市场呈现显著复苏，主要受人工智能、5G及物联网需求驱动。随着存储芯片应用场景的不断扩展，基于各类需要数据存储功能的终端设备的渗透率持续提高，下游市场对存储芯片的容量、稳定性、速度以及寿命均不断提出新的要求，预计2027年市场规模将达到1511.7亿美元。
　　近年来在人工智能、异构计算与存算融合技术的指数级演进中，传统计算范式正经历前所未有的重构。传统存储体系（SRAM/DRAM/NANDFash三级结构）因数据在计算与存储单元间的“物理鸿沟”暴露出系统性桎梏——速度滞后性、能耗冗余性与介质寿命天花板，形成制约算力的“三重枷锁”。这一矛盾在AI大模型训练、自动驾驶决策等场景中尤为尖锐，90%以上的能耗被消耗于数据搬运而非有效计算，形成数字技术的核心瓶颈。
　　在此背景下，PMRAM、STT-RAM等新型存储以颠覆性技术特质跃升为破局者：其非易失性特质终结数据“易逝性焦虑”，纳秒级读写速度突破物理存储与逻辑计算的时空割裂，0.1PJ/bit的超低功耗和无限次擦写寿命更彻底释放了存储介质的终极潜能。这种兼具“生物神经突触效能”与“硅基工艺兼容性”的新型介质，正在为下一代计算架构提供“存储-计算-能效”三位一体的解决方案，必将成为数据存储行业的趋势。
　　2.光电探测器行业
　　随着人工智能产业的发展光电探测器的需求越来越大，光电探测器行业正经历“性能跃升”与“成本下探”的双重变革，SIMO等新技术有望重构中端市场格局，而InGaAs仍主导高端领域。公司研发的SIMO（硅-金属-氧化物）光电探测器芯片覆盖波长800nm-1300nm，填补硅基与InGaAs探测器间的空白，该产品将会应用在智能手机和智能手表等消费产品上，智能手机：1100nm光电探测器在抗干扰、穿透性、生物识别上比905nm和940nm具备潜力，智能手1100nm光电探测器可推动医疗级健康监测（如精准血氧、血糖趋势），成为该行业技术制高点。
　　未来SIMO（硅-金属-氧化物）光电探测器芯片由于其光响应度更强、光响应时间更短的特点，可广泛应用于光纤通信与数据中心、自动驾驶与LiDAR、医疗成像与生物传感、工业检测与机器视觉等产业。全球光电探测器市场：2025年约60亿美元，年复合增长率10%（2025-2030），2030年市场规模有望突破150亿美元。2025-2026年智能手机：若1100nm光电传感器渗透率10%，年需求1.2亿颗。智能手假设30%高端型号搭载1100nm健康传感器，年需求0.75亿颗。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务
　　公司的主要业务是基于物联网和数据云技术的公共自行车及共享出行系统的研发、销售、建设、运营服务，同时依托永安行APP向消费者提供公共自行车及共享出行服务、智慧生活服务以及分布式氢能数据平台业务。主要代表产品和服务包括公共自行车项目、共享出行平台服务和氢能产品等。同时，公司深度布局与共享、绿色出行相关的高新技术领域，将氢能、新型芯片等相关领域作为未来的发展方向。
　　（二）公司经营模式
　　公司目前已经形成以永安行智能体为核心、以BOSS系统为智能运营抓手、以永安行APP为终端、为客户提供出行服务。同时公司也通过互联网平台和经销商推广销售公司的产品，形成公司如下收入模式：
　　1、公共自行车系统运营服务模式
　　公司提供包括公共自行车系统、公共电动车系统等运营服务，即公司除了系统的设计、开发，相关设备和组件的采购、生产、系统的建设、安装、调试外，还在建设完成后持续提供系统的运营与管理服务，客户可以向公司连续购买服务，并在服务期内按照合同约定支付服务款项。
　　2、公共自行车系统的销售模式
　　公司向客户提供出行产品包括公共自行车及系统、共享电动自行车及系统等产品以及相关组件，负责相关设备和组件的采购、生产、系统的建设、安装，之后直接将定制完成的系统出售和移交给客户。
　　3、共享出行平台业务的收入模式
　　公司在城市提供固定点为主的自行车、电动车、氢能自行车等共享出行工具，通过永安行APP向用户提供共享出行服务的业务，按分时租赁的形式获取收入。
　　4、智慧生活业务的收入模式
　　公司以智能门锁为核心产品、以多元化场景应用为驱动、通过自主研发高安全性生物识别技术（如指纹、人脸识别）、物联网模块及云端管理系统，构建起涵盖家庭、酒店、公寓、办公、校园等场景的产品矩阵，与连锁酒店集团、地产开发商、物业公司、校园等客户建立了长期集采合作，并通过永安行APP提供SaaS化门禁管理平台，实现远程授权、数据监控等增值服务，形成"硬件+服务"的收入模式。公司采取"区域代理商+公司直营+电商平台"多线并进策略，覆盖终端消费者与行业客户，同时与智能家居品牌、安防系统集成商形成技术接口开放合作，嵌入全屋智能生态链，形成以硬件销售为基础，同时依靠软件服务、运维托管及数据增值业务形成长期收益空间。
　　5、氢能产品销售及服务收入模式
　　基于永安行共享出行平台的业务基础，一方面为客户提供共享氢能自行车出行，按分时租赁的形式获取收入。另一方面公司向客户销售氢能自行车、制充氢一体机、燃料电池、固态储氢棒、储氢设备及装置等氢能产品以及提供换氢服务等业务获取收入。
　　永安行通过共享氢能自行车出行服务收入，来扩大自身氢能产业链，带动燃料电池、制充氢一体机、储氢装置的销售需求，随着规模的扩大，氢能产业链的生产成本也将持续下降，进一步提升市场竞争力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司布局氢能产业，初心是把氢能技术应用到交通出行，不仅实现交通出行的零碳排放，而且把太阳能转化为氢并储存，以实现可再生能源的循环利用，实现有阳光和水就有氢能的愿景。同时氢燃料电池在产品寿命结束后可回收再利用，形成低碳环保的循环经济。公司在两轮氢能产业领域掌握了一系列具有自主知识产权的核心技术，大部分核心技术均已达到国际领先或国内领先水平。
　　公司以基于物联网和大数据AI出行平台的优势，公司围绕氢能产业的战略规划，快速打造分布式数据化氢能平台，建立一个从绿氢的生产、存储到使用的生态体系，实现氢能制充储用一体化和数字化。
　　公司核心竞争力：
　　1、氢能产业先发优势
　　公司于2018年布局氢能产业后持续投入研发，不断创新，超前布局，建立了氢能自行车、燃料电池、储氢装置、制氢储氢能源系统等产品的研发中心及制造生产线，大大降低产品的制造成本，同时公司共享氢能自行车系统已经在江苏昆山、江苏张家港、江苏常州、广东肇庆、浙江乐清、云南丽江等城市和南京中山陵景区等地大规模的运营。新推出的制氢储氢能源系统和氢气灶等新品，将进一步推动氢进万家。
　　2、技术创新的优势
　　公司自成立以来始终坚持自主研发和技术创新，设有江苏省企业技术中心、江苏省工程技术研究中心、江苏省工业设计中心和江苏省研究生工作站。截至报告期末，公司拥有有效专利377项，其中授权发明专利80项。公司已连续两届入选全球氢能产业发明专利排行榜（前100名）。公司主导或参与了21项技术和服务标准的制修订工作。2024年8月公司主导编制的江苏省地方标准《小型制氢充氢一体化装置通用技术要求》获江苏省市场监管局批准立项，目前处于征求意见稿阶段。2024年10月“永安行：氢装上阵赋能城市智慧出行”入选国家发展改革委组织编写并指导出版的《绿色消费发展典型案例》。2024年，公司全资子公司常州科新永安电子锁有限公司通过了高新技术企业重新认定；公司控股子公司常州永安行氢能科技有限公司通过了高新技术企业首次认定。
　　3、新型光电探测器和新型存储芯片的颠覆创新先发优势
　　公司从2018年就开始布局SIMO（硅-金属-氧化物）新型光电探测器芯片和PMRAM（压磁随机存储器）新型存储芯片，研发团队多年以来从原子层材料结构重组、纳米材料仿真、纳米材料制程、芯片架构、生产工艺等多个方面，经过原子层材料反复的技术重构和验证，已实现了技术突破和颠覆式创新，这些技术创新未来将使得新型光电探测器和新型存储芯片产品的技术将领先同类产品数年，提高了产品的竞争力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营收45,782.49万元，同比减少16.03%；归属上市公司股东的净利润为-6,830.41万元，同比增长46.1%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-14,692.28万元，同比增长10.74%；归属于上市公司股东净资产为31.38亿元，同比减少0.69%；基本每股收益-0.29元/股，扣除非经常性损益后基本每股收益-0.63元/股。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　近年来我国公共自行车和共享出行行业的市场规模稳步增长，已成为我国交通出行的重要组成部分，市场竞争格局也从激烈走向稳定，逐步由前期的地域性、分散性的市场格局发展为目前较为集中的竞争态势，形成以公共自行车和共享单车为代表的绿色出行模式，深度契合中国城市建设及居民出行需求。根据中研普华产业研究院及行业公开数据，2024年中国共享出行行业市场规模预计达到约5000亿元，预计到2028年将增长至7513亿元，整体市场仍展现出强劲的增长潜力。随着共享经济相关政策的出台，如《绿色产业指导目录》《电动自行车安全技术规范》，共享电单车的行业规范和行业标准得到制定，公共自行车和共享出行行业在政策支持、技术创新和市场需求的共同推动下，发展前景十分广阔。尽管市场竞争日益激烈，但通过不断的技术创新和精细化运营，公司仍有机会在行业中脱颖而出，实现可持续发展。
　　2024年，中央层面全年发布氢能专项政策超20项，氢能作为国家新型能源体系建设重点布局的产业，前景广阔，虽然目前仍面临不少挑战，但公司作为行业内先发企业，积极把握政策窗口期，构建“技术-市场-生态”三位一体的战略闭环，通过技术代差建立竞争壁垒，最终将实现从政策驱动到商业自驱的跨越。
　　近年来在人工智能、异构计算与存算融合技术的指数级演进中，传统计算范式正经历前所未有的重构。传统存储体系（SRAM/DRAM/NANDFash三级结构）因数据在计算与存储单元间的“物理鸿沟”暴露出系统性桎梏——速度滞后性、能耗冗余性与介质寿命天花板，形成制约算力的“三重枷锁”。这一矛盾在AI大模型训练、自动驾驶决策等场景中尤为尖锐，90%以上的能耗被消耗于数据搬运而非有效计算，形成数字技术的核心瓶颈。在此背景下，PMRAM、STT-RAM等新型存储以颠覆性技术特质跃升为破局者：其非易失性特质终结数据“易逝性焦虑”，纳秒级读写速度突破物理存储与逻辑计算的时空割裂，0.1PJ/bit的超低功耗和无限次擦写寿命更彻底释放了存储介质的终极潜能。这种兼具“生物神经突触效能”与“硅基工艺兼容性”的新型介质，正在为下一代计算架构提供“存储-计算-能效”三位一体的解决方案，必将成为数据存储行业的趋势。
　　随着人工智能和通讯产业的发展，光电探测器的需求越来越大，光电探测器行业正经历“性能跃升”与“成本下探”的双重变革，SIMO（硅-金属-氧化物）光电探测器等新技术有望重构中端市场格局，而InGaAs仍主导高端领域。未来SIMO（硅-金属-氧化物）光电探测器芯片由于其光响应度更强、光响应时间更短的特点，可广泛应用于光纤通信与数据中心、自动驾驶与激光雷达、医疗成像与生物传感、工业检测与机器视觉、光算一体等产业，发展前景可期。
　　(二)公司发展战略
　　永安行在稳定公共自行车运营服务、发展共享出行服务以及智慧生活等业务外，多年前就把氢能产业、新型光电探测器和新型存储芯片作为公司未来的发展方向，提前布局紧扣国家战略新兴产业，多年来，尽管困难重重但公司始终保持对研发的强力投入，旨在为永安行抢占未来持续10-20年的发展战略新兴产业赛道。
　　公司以“有阳光和水就有氢能，实现碳中和”作为公司新的发展愿景。依托公司现有的智慧交通产业与数据云技术，通过永安行业务平台，为消费者提供慢行交通工具、氢能生活产品，推动碳中和行动，实现“氢能进万家、服务全社会”的产业链和服务链。具体执行策略如下：
　　1、以公共自行车和共享出行平台为支撑，发展共享氢能自行车
　　公司以公共自行车和共享出行平台为业务支撑，在公共自行车业务的基础上，充分利用公司在各城市项目的合规性以及近年在各城市政府建立起的良好信誉度，向各城市推进共享氢能自行车业务。
　　2、加快氢能产业的战略布局
　　公司将紧跟国家氢能战略目标，牢牢把握氢能产业的发展契机，持续加大投入，推出更多款式、更智能、成本更优的氢能自行车和太阳能制充氢一体机以及氢储能设备，积极拓展海外市场。
　　3、推进新型光电芯片和新型磁存储芯片的量产和新产品设计
　　目前，SIMO（硅-金属-氧化物）光电探测器已经完成试生产，产品成品率达到50%以上，预计在今年年底前产成品率将超80%，该产品的性能不仅仅覆盖905nm和940nm的性能，而且在1100nm波长下感应度性能达到2000mA/W（超越InGaAs探测器性能），产品可应用在智能手机和手表上等消费终端上。同时我们不断改进产品性能，适应传统激光雷达CMOS光电探测器的产业链，提高激光雷达的性能。目标今年下半年SIMO（硅-金属-氧化物）光电探测器实现量产。
　　PMRAM新型存储芯片产品已经完成试生产，1Mb产品前端生产即将完成，后道生产工序因代工厂的设备调整而推迟，管理团队正在努力，目标在今年完成批量生产交付客户。同时技术研发团队也正设计高速宽带的128Mb的PMRAM新型存储芯片，计划2026年试生产，满足存算一体芯片的设计需求，助力人工智能产业的发展。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司管理层在董事会的带领下提质增效、在科技创新、业绩品牌提升、人才团队建设等方面，全面抓好全年工作。具体的经营举措如下：
　　1、借力股东协同赋能，积极探索增量业务
　　公司将积极整合股东资源和渠道形成创新合力，进一步拓展市场新业务，着力构建高质量发展格局。
　　2、深化精细管理机制，保障公司基本面可持续健康发展
　　强化内部管理，促进成本管控，通过技术创新、工艺优化、人员激励等措施提升效率、降本增效。
　　3、加大应收账款催收力度，力争扭亏为盈
　　增强应收账款催收力量，加大催收力度和频率，加速资金回笼，力争实现扭亏为盈。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业和市场风险
　　（1）市场竞争风险
　　上市公司主营业务是基于物联网和数据云技术的公共自行车及共享出行系统的研发、销售、建设、运营服务，同时依托永安行平台通过永安行APP向消费者提供公共自行车及共享出行服务、智慧生活服务以及分布式氢能数据平台业务，主要代表产品和服务包括公共自行车项目、共享出行平台服务氢能产品等。对于传统公共自行车及共享出行服务业务，如终端需求发生变化、行业内竞争结构变化、相关产品及服务本身的升级和演化可能导致市场竞争不断加剧；对于无人驾驶、氢能、新型存储芯片等相关业务及其他新兴业务，所处的行业正处于技术快速发展阶段，随着相关技术和产品应用的不断成熟，可能有更多企业加入行业和参与竞争。如果公司未来不能够紧跟所在行业发展趋势并通过有效途径持续增强核心竞争力，则可能在日益激烈的市场竞争中被削弱竞争优势，对公司业务拓展、市场地位和盈利能力造成不利影响。
　　（2）公共自行车行业收缩风险
　　近年受国内宏观经济环境和终端需求变动影响，公司公共自行车项目增量不足、存量缩减，与所在行业情况一致。未来若政府或其他需求方对公共自行车这一交通工具的支持力度持续减弱，或是各地政策对公共自行车项目支持力度降低、相关公共投资速度放缓，将可能对公共自行车行业的整体市场规模，以及包括公司在内的行业内企业的盈利能力造成不利影响。
　　2、经营风险
　　（1）新兴业务拓展不及预期风险
　　上市公司近年来新增了新兴氢能及高端芯片产业相关业务，虽然公司积极投入相关业务的发展，加快相关技术研发和产品落地，抢占市场先机，积累行业经验，但相关领域的应用目前尚处于商业化前期，存在较多的不确定因素，公司可能面临发展新兴业务拓展不及预期的风险。
　　（2）原材料价格和人工成本大幅波动的风险
　　报告期内，上市公司经营包括公共自行车、共享出行业务和其他新兴业务，持续发生的材料和人工成本可能随着我国整体物价和工资水平、国际原材料价格水平变化而呈波动趋势，从而会对公司现有业务的毛利率水平造成一定的影响，进而影响公司经营业绩。
　　3、财务风险
　　（1）经营业绩下滑风险
　　2022年度、2023年度以及2024年度，公司营业收入分别为67,763.41万元、54,520.94万元和45,782.49万元，归属于上市公司股东的净利润分别为-6,750.63万元、-12,671.74万元及-6,830.41万元；扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润分别为-12,715.81万元、-16,460.39万元及-14,692.28万元，报告期内公司业绩有所下滑。针对经营业绩未达预期的情况，公司持续优化战略布局，同时加强内控管理。但受行业周期、市场竞争加剧、下游回款情况等影响，叠加原材料价格和人力成本波动，若未来上述因素发生重大不利变化或出现持续不利因素，且公司不能采取有效的应对措施，则可能导致公司业绩出现持续下滑的风险。
　　（2）应收账款坏账风险
　　2022年末、2023年末以及2024年末，公司应收账款账面价值分别为69,226.93万元、53,104.40万元和39,828.69万元，占同期流动资产的比例分别为17.45%、14.07%和11.26%，金额及占比较高。报告期内，公司应收账款中主要欠款对象为国家机关、事业单位以及国有企业。随着国内外宏观经济情况发生不利变化，可能导致客户支付能力不足的情况，并进一步导致应收账款出现坏账风险，以及导致上市公司业绩进一步下滑的风险。
　　（3）毛利率下滑风险
　　2022年度、2023年度以及2024年度，公司毛利率分别为13.25%、12.15%和8.75%。若公司所处行业竞争加剧，营运成本持续攀升，或市场行情、政策支持情况等发生变化，可能导致公司面临毛利率持续下滑的风险。
　　（4）税收政策变动的风险
　　报告期内，公司部分主体存在享受高新技术企业所得税的税收优惠、研发费用加计扣除、小微企业普惠性税收减免、出口企业增值税“免、抵、退”税收等优惠政策的情况。若公司未来不能持续满足税收优惠条件，或相关税收政策发生重大不利变化，将可能对公司的经营业绩造成一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、氢能行业　　2023年全球国家级氢能规划继续增多，根据已有信息统计，14个国家首次推出国家氢能战略，另有美国、日本、德国更新了其氢能战略，绿氢或清洁氢产能及利用目标上调。中国具有风、光、水的可再生能源的巨大优势，这些可再生能源的充分利用将是中国能源安全的首选。2024年国家能源局发布《2024年能源工作指导意见》，要求加快推进氢能技术创新和产业发展，拓展氢能应用市场。8月11日中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出，推进氢能“制储输用”全链条发展。　　（1）氢能两轮车产业　　公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、氢能行业
　　2023年全球国家级氢能规划继续增多，根据已有信息统计，14个国家首次推出国家氢能战略，另有美国、日本、德国更新了其氢能战略，绿氢或清洁氢产能及利用目标上调。中国具有风、光、水的可再生能源的巨大优势，这些可再生能源的充分利用将是中国能源安全的首选。2024年国家能源局发布《2024年能源工作指导意见》，要求加快推进氢能技术创新和产业发展，拓展氢能应用市场。8月11日中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出，推进氢能“制储输用”全链条发展。
　　（1）氢能两轮车产业
　　公司研发的氢能助力自行车电池系统通过了火烧、高空坠落等多种安全测试，氢能两轮车以其安全、快速、舒适、方便且零污染的特性，既可满足日常通勤需求又适用于短途骑行运动，为人们提供代步、休闲运动、交通出行等功能，将成为消费者通勤工具的最佳选择之一。随着整个产业的发展，氢能两轮车的市场将较快增长。
　　（2）氢燃料电池行业
　　氢燃料电池是以氢为燃料，通过电化学反应，将氢燃料中的化学能转化为电能的装置。与传统的化石燃料发动机相比，氢燃料电池具有无污染、噪音低、能量转换效率高的优点。氢燃料电池是氢能高效利用的主要方式，横跨电力、供热和燃料动力三个领域，氢燃料电池的技术发展在目前全球能源结构变革中占有重要的地位。
　　近年来，中国氢燃料电池行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励氢燃料电池行业发展与创新，如《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》《关于组织开展“十四五”第一批国家能源研发创新平台认定工作的通知》等产业政策为氢燃料电池行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，在政策的推动下，未来我国氢能源行业将进一步扩大市场，氢燃料电池的应用市场前景广阔。
　　（3）氢储能行业
　　氢储能是新型储能中的重要组成部分，氢储能具有高效、清洁、可持续的特点，氢储能正在得到国家层面的强力支持和积极推动。国家发展改革委、国家能源局相继发布了《“十四五”新型储能发展实施方案》、《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》等多项政策。与其他储能机制相比，氢储能能量密度高、运行维护成本低、存储时间长、无污染、与环境兼容性好，是一种理想的绿色储能技术。且氢储能相比锂电池、钠电池等化学电池储能方式具有容量增减适应性强、大容量、储能成本低等优势，尤其适用于分布式大规模储能。氢储能行业的发展前景十分广阔，预计在未来几年内将实现显著增长。
　　公司也在积极布局3KWh-50KWh的氢储能产品，目前已上市的产品HESS-300A，是通过太阳能直流电电解水制氢，并直接储存，可实现家用氢气燃气和应急电的供应，我们也即将推出家庭版的氢气灶具，以及500-1000KWH的工业级氢储能发电系统。永安行的目标就是“有阳光和水就有永安行”，我们通过太阳能的电力把水制成氢并储存，氢气作为家用燃气可以取代天然气，同时在电力不足时将储存的氢气通过燃料电池再转换成电，实现绿色能源的循环和可持续发展，助力国家实现碳中和及能源安全的战略目标。
　　2、共享出行行业
　　共享出行契合中国城市建设及居民出行需求，随着共享经济相关政策的出台，如《绿色产业指导目录》《电动自行车安全技术规范》，共享电单车的行业规范和行业标准得到制定，共享电单车明显更加便捷、优惠，共享出行的发展前景依然明朗。
　　受宏观环境影响，公司公共自行车项目增量不足、存量缩减，但永安行始终坚持“有桩有序”的运营模式，在公共自行车的基础上，推出有桩有序的共享电动车和共享氢能自行车，组成了永安行在城市中独特的共享出行体系，形成全链路智能化运营，生态化协同，线下规范化车辆管理的经营管理模式，满足用户需求的同时维护好城市环境。在双碳目标以及消防安全下，越来越多地方政府愿意开放市场推动共享氢能两轮车的落地，这样也将加速市场订单的放量，助推氢能两轮车向规模化、商业化方向持续发展。
　　3、存储芯片行业
　　根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)的数据，2022年全球半导体市场规模为5,740.84亿美元，其中存储芯片市场规模为1,297.67亿美元，占整个半导体行业的23%。虽然2023年整体市场需求疲软，但随着物联网、5G、汽车电子等下游领域的继续推动对于存储芯片的需求，从中长期来看，市场需求将保持增势，预计2027年将达2,630亿美元，将占整个半导体行业的27%。
　　近年来，随着AI、GPU、存算一体、MCU等芯片技术的发展，传统以SRAM、DRAM、NANDflash等以冯诺依曼计算架构的三级存储芯片间传输形成的“存储墙”问题越来越突显，主要表现在速度慢、功耗大、寿命短等方面，市场迫切需要一款新型存储芯片来取代SRAM、DRAM、NANDflash组成的数据传输的存储系统。公司布局的PMRAM（压磁随机存储器）芯片，有望成为新型存储芯片的代表，将被首选在人工智能AI、云计算、存算一体、汽车电子、智能穿戴、智能手机、物联网设备等产品，市场前景广阔。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　1、公司主要业务
　　公司的主要业务是基于物联网和数据云技术的共享出行系统的研发、销售、建设、运营服务，同时依托永安行平台通过永安行APP向消费者提供共享出行服务、智慧生活服务以及分布式氢能数据平台业务。主要代表产品包括公共自行车系统、共享电动车系统、共享氢能自行车系统等共享出行平台服务，制充氢一体机、氢能自行车、燃料电池等氢能产品以及酒店智能门锁系统等产品的销售和服务。
　　2、公司经营模式
　　公司目前已经形成以大数据AI平台为核心；以BOSS系统为智能运营抓手；以永安行APP为终端；为客户提供出行服务。同时公司也通过经互联网平台和经销商推广销售公司的产品，形成公司如下收入模式：
　　（1）共享出行平台业务的收入模式
　　公司在城市提供固定点的自行车、电动车、氢能自行车等共享出行工具，通过永安行APP向用户提供共享出行服务的业务，按分时租赁的形式获取收入。
　　（2）公共自行车系统运营服务模式
　　公司提供包括公共自行车系统、公共电动车系统等运营服务，即公司除了系统的设计、开发，相关设备和组件的采购、生产，系统的建设、安装、调试外，还在建设完成后持续提供系统的运营与管理服务，客户可以向公司连续购买服务，并在服务期内按照合同约定支付服务款项。
　　（3）共享出行产品的销售模式
　　公司向客户提供出行产品包括公共自行车及系统、共享电动自行车及系统等产品以及相关组件，负责相关设备和组件的采购、生产、系统的建设、安装，之后直接将定制完成的系统出售和移交给客户。
　　（4）智慧生活业务的收入模式
　　公司基于永安行共享出行平台的技术和业务基础，为客户提供自主研发的智能管家机器人、智能锁、智能感知、管理系统等产品，通过物联网及数据云技术，对室内环境、安全监控、火灾预防、家电运行状态等信息进行数据采集，再通过永安行平台为用户提供服务。这种业务一方面向用户销售系统产品，另一方面可为终端客户提供“套餐+定制化”的交互场景应用服务，为用户打造全新的智慧生活方式，这种服务广泛应用于居住安全、居家养老服务等。
　　（5）氢能产品销售及服务收入模式
　　基于永安行共享出行平台的业务基础，一方面为客户提供共享氢能自行车出行，按分时租赁的形式获取收入。另一方面公司向客户销售氢能自行车、制充氢一体机、燃料电池、固态储氢棒、储氢设备等氢能产品以及提供换氢服务等业务获取收入。
　　永安行通过共享氢能自行车出行服务收入，来扩大自身氢能产业链，带动燃料电池、制充氢一体机、固态储氢棒的销售需求，随着规模的扩大，氢能产业链的生产成本也会持续下降，提高公司的毛利率和市场竞争力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司在稳定系统运营服务、共享出行和智慧生活业务同时，继续聚焦氢能产业，在研发、产业、应用三端发力，实施在纵深发展、向横向拓宽的转型升级方式，氢能业务总量增长较快。
　　报告期内，公司实现营业收入24,541.59万元，其中系统运营服务业务收入为11,040.04万元、系统销售业务收入为679.18万元、共享出行业务收入为5,250.74万元、智慧生活业务收入2,702.13万元，氢能产品销售及服务收入为4,869.51万元。实现归属上市公司股东的净利润为-780.24万元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3,027.01万元。
　　随着国家《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》的落地，作为国家重点支持发展的清洁能源，氢能自行车等氢能终端产品已经走进人们的生活，实现氢能服务万家。报告期内，公司共享氢能助力自行车已经在云南丽江市、广东肇庆市、浙江乐清市、四川成都市、江苏常州市、张家港市等多地为城市提供“氢出行”服务。
　　欧洲、日本、美洲、澳洲等海外国家把氢能助力自行车纳入到自行车管理范畴，公司目前已在欧洲、日本、美洲等地建立了销售中心，主要业务包括市场开拓和为客户提供技术服务。公司的氢能助力自行车及制氢充氢一体机已经通过了CE认证，固态储氢装置（氢能棒）也已取得TV颁发的的安全认证和江苏省特检院的安全检测。
　　报告期内，公司聚焦核心技术持续构建和完善知识产权体系，新增专利授权19项，其中授权发明专利8项；新增专利申请34项（与氢能相关31项），其中发明专利13项。截至报告期末，公司拥有有效专利351项，其中授权发明专利78项。公司已连续两届入选全球氢能产业发明专利排行榜（前100名）。
　　公司投资的洛玛瑞芯片技术常州有限公司研发出的PMRAM（压磁随机存储器）芯片，具有非易失性、高速度、耐高温、高耐久性、极低功耗、存储量大等特点，未来将广泛应用于AI人工智能、云计算、存算一体、汽车电子、智能穿戴、智能手机、物联网设备等产品。目前，该产品已经完成试生产，技术团队正在优化批量生产的技术及工艺，目标在2025年5月完成PMRAM新型存储器的生产工艺验证后，开始批量生产交付客户。

　　三、风险因素
　　1、政策支持持续性的风险
　　国内外自行车出行的历史表明，政府或政府相关企事业单位购买服务、设备的模式仍是目前较为成功的主流运营模式，未来自行车出行行业的发展，以及该行业可能达到的市场容量、区域覆盖度、市民接受程度，仍较大程度上取决于政府对这一公共交通形式的态度以及支持力度。未来可能出现更加经济的替代公共交通形式、各级政府对自行车出行的支持力度是否会调整存在不确定性。如果政府对自行车的扶持力度降低、投资速度放缓，将可能对该行业的市场规模、行业内企业的盈利及发展等造成不利影响。
　　对策：为此公司积极与客户保持沟通，做好各项服务工作，使得公共自行车成为城市服务市民、惠及民生、缓解交通的重要体现，确保项目到期后政府能续约。同时，公司加快在新增业务方面的发展（特别是共享电动车、共享氢能自行车），使得新增业务成为公司未来发展的主力。
　　2、原材料价格和人工成本大幅波动的风险
　　如原材料价格及人工成本出现上升，会造成公司主营业务成本增加，进而影响公司经营业绩。
　　对策：公司将继续完善成本控制体系和优化管理模式，加强成本费用预警和重大风险点防控工作，不断提高公司材料成本管理水平。同时，公司将以科技创新为抓手，通过标准化、精细化的管理手段，降低相关因素带来的经营风险。
　　3、氢能产品的市场推广未达预期而产生的投资风险
　　随着公司多款氢能自行车及制充氢一体机的不断面市，公司在国内与海外市场的推广和销售渠道的不断拓展，但如果市场推广不畅，有可能使得公司氢能产品的销售收入和利润未达预期，增加了公司的投资风险。
　　对策：加强产品推广，建立灵活的销售机制，针对不同国家、不同地区不断优化销售方式，采用先小规模试点，再稳步推进，最终形成公司完善的销售渠道，降低投资风险。
　　4、竞争力风险
　　目前国内氢能行业发展迅速，企业间研发能力的竞争十分激烈，需要更多专业人才储备，需要不断的研发投入，保持技术、产品的先进性，如果有所缺失，公司将面临不利的市场竞争局面，影响公司的发展。
　　对策：优化管理模式，完善薪酬与绩效考核体系，优化薪酬与效益及个人业绩的挂钩机制，激发员工积极性和创造力，增强对行业高端人才和精英的吸引力。
　　5、应收账款催收不及时，造成坏账计提风险
　　公司应收账款主要客户为国家机关及事业单位及国有企业，受客户特点影响，如未来上述客户付款持续拖延，造成计提坏账风险。
　　对策：已成立应收账款催收专项组，运用法律催款手段，加快应收账款的回笼。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司布局氢能产业，初心是把氢能技术应用到交通出行，不仅实现交通出行的零碳排放，而且把太阳能转化为氢并储存，以实现可再生能源的循环利用，实现有阳光和水就有氢能的愿景。同时氢燃料电池在产品寿命结束后可回收再利用，形成低碳环保的循环经济。公司在两轮氢能产业领域掌握了一系列具有自主知识产权的核心技术，大部分核心技术均已达到国际领先或国内领先水平。
　　公司以基于物联网和大数据AI出行平台的优势，公司围绕氢能产业的战略规划，快速打造分布式数据化氢能平台，建立一个从绿色氢的生产、存储到使用的生态体系，加速能源转型，实现氢能制充储用一体化和数字化。
　　公司核心竞争力：
　　1、氢能产业先发优势
　　公司于2018年布局氢能产业后持续投入研发，不断创新，超前布局，建立了氢能自行车设计中心及组装生产线、燃料电池研发中心及智能化生产线、低压固态储氢研发中心及制造生产线、太阳能制充氢一体机研发中心及制造生产线、大功率燃料研发中心等，完成了全产业链的布局，大大降低产品的制造成本，同时公司共享氢能自行车系统已经在江苏常州、上海临港、云南丽江、广东肇庆等地运营。公司自行研发的“数字化氢能平台”，将制氢工厂、加氢站、氢气储存运输、氢能用户终端应用等高大难的问题进行分解，一体微型化地解决，使得氢能产品及服务进入家庭并在消费端市场开始销售。
　　2、技术创新的优势
　　公司自成立以来始终坚持自主研发和技术创新，设有江苏省企业技术中心、江苏省工程技术研究中心、江苏省工业设计中心和江苏省研究生工作站。截至报告期末，公司拥有有效专利351项，其中授权发明专利78项。公司已连续两届入选全球氢能产业发明专利排行榜（前100名）。公司主导或参与了21项技术和服务标准的制修订工作。由公司主导起草的江苏省地方标准《氢能助力自行车通用技术要求》于2023年9月22日发布，10月22日正式实施，该标准的出台，填补了我国乃至全世界政府在氢能自行车领域的标准空白，成为推动氢能自行车产业高质量发展的基石。
　　我国《氢能产业中长期规划（2021-2035年）》明确指出，氢能是战略性新兴产业和未来产业重点发展方向。氢能作为新质生产力的重要方向之一，在“新”、“质”、“生产力”三个方面正全力推进。作为国家重点支持发展的清洁能源，氢能自行车、制充氢一体机等氢能终端产品将逐步走进人们的生活，市场需求未来会快速增长，而公司在这个行业布局早、进展快，相信未来将会长期保持行业的技术领先优势。
　　3、新型存储芯片的颠覆创新先发优势
　　公司在2018年就开始布局PMRAM（压磁随机存储器）新型存储芯片，研发团队多年以来从芯片架构、原子层材料结构重组、光刻制造工艺等多个方面，经过反复的技术重构和验证，已实现了PMRAM（压磁随机存储器）新型存储芯片在读写速度、读写寿命、功耗、抗干扰等方面的技术突破和创新，这些技术创新未来将使得PMRAM（压磁随机存储器）新型存储芯片的产品将领先同类产品，提高了产品的竞争力。 收起▲