一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)行业情况说明　　1、行业市场规模　　我国休闲零食行业市场规模稳步增长，已成为万亿级市场。欧睿发布的《2024国内量贩零食零售行业白皮书》显示，2022至2025年，国内休闲食品零售额预计从近1.6万亿增长到1.7万亿，其中，零食预期增量约367亿元。休闲零食由快速增量市场转向微增市场。自疫情过后，消费者对零食等非刚性食品的需求虽有所增加，但国民的消费决策趋向理性，更加追求性价比。　　2、行业政策与法规　　2025年上半年，我国消费领域政策密集出台，多部门围绕消费新场景、新型与传统消费等持续发力，为休闲食品行业的发展提供了有力保障。　　20... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)行业情况说明
　　1、行业市场规模
　　我国休闲零食行业市场规模稳步增长，已成为万亿级市场。欧睿发布的《2024国内量贩零食零售行业白皮书》显示，2022至2025年，国内休闲食品零售额预计从近1.6万亿增长到1.7万亿，其中，零食预期增量约367亿元。休闲零食由快速增量市场转向微增市场。自疫情过后，消费者对零食等非刚性食品的需求虽有所增加，但国民的消费决策趋向理性，更加追求性价比。
　　2、行业政策与法规
　　2025年上半年，我国消费领域政策密集出台，多部门围绕消费新场景、新型与传统消费等持续发力，为休闲食品行业的发展提供了有力保障。
　　2025年3月，全国两会强调，提振消费是当年工作的重中之重，经济政策着力点更多转向惠民生、促消费，加快补上内需特别是消费短板。2025年政府工作报告，把扩大国内需求摆在首位，强调“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，凸显内需对我国经济发展的重要意义，为国内消费市场回暖奠定了主基调。
　　2025年3月，中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》。文件提出，开拓国货“潮品”国内外增量市场。因地制宜推进首发经济，鼓励国内外优质商品和服务品牌开设首店、举办首发首秀首展。支持推广消费新业态新模式。组织开展“购在中国”系列活动，打造中国消费名品方阵。
　　2025年3月，国家卫生健康委会同国家市场监督管理总局发布新修订的《食品安全国家标准预包装食品标签通则》（GB7718-2025），明确规定预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。
　　2025年4月，商务部、卫健委等12部门印发《促进健康消费专项行动方案》的通知。方案要求，结合新趋势和新需求，针对重点领域、典型区域、关键群体创新政策举措。其中提到提升健康饮食消费水平、优化特殊食品市场供给等。
　　3、行业发展趋势
　　在未来居民对休闲食品的消费需求扩大之下，我国休闲食品行业市场规模将保持稳步发展。前瞻研究院预计，2023年至2028年，我国休闲食品行业市场规模年复合增长率约10%，到2028年规模可达到2.6万亿元。伴随市场规模扩张的同时，消费者需求多样化与个性化，休闲食品行业的发展趋势也在不断革新。
　　（1）高质价比产品受关注
　　随着经济持续发展与消费水平提升，新生活方式、新消费理念不断出现，消费者需求迭代速度加快。整体上来看，消费者对休闲零食的需求发生改变，在保证安全、美味、多元的基础上，不断追求极致性价比。
　　质价比是在品质领先、原材料优鲜的前提下，实现价格优势和差异化。在消费分级趋势下，越来越多的竞争并不只是价格的竞争，而是价值和品质的竞争。休闲食品企业不仅需要快速响应不断涌现的新需求、更要把控产、供、销全链条的产品品质与交付质量，这势必考验休闲零食企业的全渠道、全产业链的资源整合能力与运营效率。
　　（2）“情绪消费”逐渐成为消费市场新趋势
　　伴随着Z世代成为消费主力军，除了物质层面的需求满足之外，精神层面的“自我奖赏”同样是重要的消费驱动力。
　　情绪消费，是指消费者在购买商品或服务时，受到情感驱动，追求产品本身带来的情感满足和心理慰藉，进而达成对心理补偿的一种消费行为。从能产生情感共鸣的新奇包装，到营造轻松社交氛围的花式吃法，再到添加功能性成分缓解压力成为焦虑的“情绪调节器”，“情绪休食”正以“心理疗愈方案”的新身份重塑休闲食品消费市场。当年轻一代的消费需求开始从“性价比”转向“情价比”，推动了食品科学与心理学、营养学的跨界融合，“情绪休食”亦将催生出更细分的产品矩阵，让休食成为当代人低成本疗愈的新选择。
　　具体来说，就是把情绪价值体现在包装上、研发上，甚至是产品本质的创造上。通过多维度传递积极情感、审美共鸣与抚慰欢愉，构建了品牌与用户间超越功能的情感纽带，践行了从包装、研发到产品本质的全方位情绪价值创新。
　　（3）消费者提出健康新诉求
　　国家“十五五规划”明确将休闲食品行业纳入健康中国战略，推动行业向绿色、环保、可持续方向发展。随着居民生活水平的提高和健康意识的提高和不断细分的人群需求、消费场景使得休闲零食行业呈现产品种类愈发丰富，健康化趋势愈发明显。低热量、低糖、低盐、高纤维、健康蛋白质的食品，成为了休闲食品企业的主要发展方向。根据CBNData数据显示，消费者在购买零食时安全健康的关注点占比达到61%。而对于高品质的休闲零食，消费者为此愿意支付溢价的意愿高达80%以上。
　　休闲食品在满足人们基本休闲需求以及娱乐需求的同时，甚至已成为日常饮食中的“第四餐”。因此休闲食品企业应当在保证休闲食品原本口感以及风味的基础上，展开进一步的创新完善，优化整体生产工艺，提升休闲食品的营养性，保证营养均衡，使休闲食品逐渐向着健康型、功能型的方向发展，这也是休闲食品企业未来的主要发展方向。
　　（4）“中式滋补”养生零食成行业新增长引擎
　　根据最新国家统计局《中国美好生活大调查》数据显示，保健养生消费已进入我国18-35岁年轻人群的消费榜单Top3行列。养生赛道目前已呈现低龄化、年轻化态势，也正逐渐成为Z世代尤其关心的领域。中国产业研究院数据显示：我国当前年轻人群体中，养生青年占比已经高达83.7％。头豹研究院发布的数据显示：我国养生零食行业预计在2026年将达到7514亿元规模。
　　食养观念兴起，表明年轻人的养生意识正在增强，养生零食以其年轻化的特色首当其冲成为了势头正盛的行业新翘楚。在当前高压快节奏的职场环境中，年轻人倾向于尝试便携式滋补品，来实现养生体验。滋补零食正在从“治病调理”转向“日常情绪疗愈”，同时也成为一种新型的社交货币。
　　未来能够深度融合中国传统“食药同源”理念，多元开发具有特定健康功效的轻养生创新产品的企业，将能更多得到消费者认可，从而抢占行业发展的前瞻先机。
　　（5）线上线下渠道融合成未来发展趋势
　　随着物联网、人工智能、大数据等技术的渗透率稳步提升，传统零售渠道格局，从商超、便利店到专卖店、杂货铺，都在经历着脱胎换骨的变革，线上线下渠道逐渐打通融合。社交媒体、直播平台凭借其种草属性，成为休闲食品推广的热门平台，共同构建起休闲食品线上销售与推广的重要通路，不仅拓宽了消费群体覆盖面，还提供了便捷购物体验与多样互动形式。而线下，除了商超卖场、连锁店铺、自动售货机，仓储会员店也崭露头角。线上线下紧密协同，线上通过微信送礼、京东送礼等趣味互动为线下引流，提高线下客流量与转化率；线下则凭借真实体验、优质服务，弥补线上不足，共同提升消费者购物体验。
　　（6）“首发经济、首店经济”模式有望成为消费新风尚
　　首发经济是指企业首次发布新产品，推出新业态、新模式、新服务和新技术等。这些产品和服务都具有时尚、新潮、高品质等特征，有效契合消费者多样性、高品质的需求。
　　“首发经济依托全新消费场景或消费业态，能够很好地迎合消费者对于个性化、品质化的需求，与消费者形成情感链接。同时，首发经济属于引领新潮流的先锋，往往能吸引大量年轻消费者的关注，从而带动相关行业增长。首发经济自带时尚、品质、新潮、稀缺等属性，对消费者尤其是年轻人有着独特的吸引力，很容易成为城市和商圈的“流量制造器”。
　　(二)报告期内公司所从事的主营业务
　　公司定位为一家以科技赋能、实业与投资双轮驱动的产业生态型企业。始终秉持“以消费者为导向”的核心宗旨，持续推进多元化生态平台布局，积极拓展全国化、全渠道网络。同时，公司遵循“整合资源、共创共建、精益管理、做强平台”的战略主题，深化与产业链及合作伙伴的协同联动，夯实基础能力，共同构建满足家庭生活全场景需求的生态平台，致力于为用户提供更具价值与温度的产品与服务，满足用户在家庭生活中全天候各类场景下的不同需求。
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　(三)报告期内公司所从事的产品
　　公司依托坚实的研发基础，持续深化全球食品直采体系，不断扩充多元化产品矩阵，致力于为消费者甄选全球优质食品。公司产品覆盖全球五大洲20多个国家及中国30个省市地区，主要覆盖坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜饯、果蔬零食、豆干小食、海味即食、糖巧果冻、膨化食品、进口食品、节礼文化、冲调速食、酒水饮料、乳制品等14大休闲零食品类，沉淀1,500余款OEM商品，其中：来吃鸭、居司令、嗨吃无骨、百年好核、扭伊牛、芒太后、脆爷等产品品牌化商品已成为各细分品类的大单品代表。2025年上半年公司增设糖太妃、此茶、谷轻盈等品名品牌，未来将继续加强大单品的品名品牌化建设。
　　结合对行业前沿趋势的捕捉及消费者需求的洞察，公司产品不断推陈出新。2025年上半年累计上市OEM新品100余款，打造了香菜味脱骨凤爪、亚米80%可可浓醇黑巧克力、脆笋钵钵鸡、脱骨凤爪、原切吊龙猪肉脯、卤牛蹄筋（烧烤味）、果汁果冻（白桃/桔子/葡萄）等高潜力新品。此外，公司开发的“老卤鸭翅”与“藜麦奶香松籽仁”荣获iSEE全球美味奖；“宝儿蛋（溏心蛋）”与“干嚼咖啡块”荣登第六届iSEE创新品牌百强榜；“无核酵素西梅”荣获第七届天然新势力卓越体验奖；“乐享上海优选套餐”荣获“2024上海金榜伴手礼”称号；“53°醉爱经典酱香酒”斩获“2024中国酒类热产品·品类典范”奖；“蟹黄味瓜子仁108g”在第14届美狮杯包装创新及可持续发展大奖评选中荣获技术创新奖；《坚果仁裹衣烘烤关键技术创新及产业化》荣获中国食品工业协会坚果果干专业委员会颁发的产品、工艺进步奖二等奖，至此公司产品力得到进一步升级。
　　为了更好地赋能产品开发，公司专注研发核心的配方和工艺技术，不断提升企业创新能力，截至2025年6月，公司已取得著作权646项，专利49项。其中，发明31项，实用新型7项，外观设计11项。老品的迭代升级和新品的别具匠心，为忠实用户体验全场景全时段的家庭生活生态大平台保驾护航。
　　公司坚持守正创新，为实现家庭生活生态大平台战略，从消费者的需求和痛点出发，持续开发与拓展创新品类，满足家内家外多元场景，包括冲调速食、酒水饮料、乳制品、现制咖啡、锁鲜卤味、水果生鲜、粮油调味、家清纸品等品类，创新品类业绩实现正向增长，冲调速食同比增长16.1%、饮料板块同比增长6.9%。仓储店与生活店的布局将持续驱动创新品类的发展。此外，公司积极探索和布局非食品类和跨境品类，挖掘消费者在日用百货、家清个护、美妆护肤等品类的诉求，有效满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化需求。
　　在门店全温度带战略业务布局上，公司持续发力冷藏冷冻温度带，围绕消费者的一日三餐及休闲娱乐场景，布局冷藏食品、冰淇淋、冷冻食品等系列产品，冷风柜、冷冻柜及相关产品已覆盖数百家门店，进一步丰富了门店的消费场景。
　　公司基于童食健康理念，以4-12岁儿童及其家长为目标人群，孵化了43款儿童系列零食，并在线下门店设立儿童系列零食专区，打造儿童零食行业标杆。公司“童食健康”项目，为构建我国完整的饮食教育体系赋能，助力《“健康中国2030”规划纲要》目标的实现。
　　顺应健康消费趋势，基于“低糖、低脂、低卡、低盐、低GI”的五低健康零食标准，面向注重个人健康的都市白领人群，公司开发了清洁配方“每日粗粮”系列、低GI五黑沙琪玛、“无糖茶”此茶系列、药食同源茶饮“谷轻盈”系列和白桦树汁等产品，更好地满足不同人群差异化的消费需求。
　　此外，公司为帮助优质农产品送上城市“餐桌”，通过各类活动和渠道积极主动对接并开发西双版纳的普洱茶、花糯小玉米、雨林蜂蜜，云南昭通的山椒罗汉笋、响脆双笋等特色产品，持续发挥渠道优势、管理优势、品控优势，推动帮扶地区产业发展。
　　(四)公司的经营模式
　　作为休闲食品连锁行业的先行者与领导者，公司始终聚焦品牌运营、线下线上全渠道网络协同、商品研发、产品质量管控及供应链管理等核心环节的精细化管理，致力于推动休闲食品行业标准化、技术应用、信息化与产业升级。通过深度整合上游原料供应商、加工厂商、研发机构，下游物流服务商及线上平台等资源，公司积极构建休闲食品产业生态圈。
　　1、采购模式
　　公司建立了以消费者需求为导向、契合自身商业模式的采购体系，从品类规划、新品开发、供应商引进、需求计划、采购计划、商品管理、质量管理、供应商管理考评、商品淘汰等环节，对商品进行全生命周期管理，确保全方位品质保障。
　　在品类战略规划、新品开发方面，公司依托大数据分析及多年市场积淀，精准捕捉消费趋势，开发符合需求的新品。经研发、试吃、品评、质量标准确立及产品定型后，委托合格供应商生产。供应商引进方面，公司质量管理中心从产品质量、口味、生产环境、生产能力、质量管控能力、供货能力、原料采购质量等多维度，对供应商进行综合考评，确定最终合作供应商，并有一票否决权。在商品采购方面，公司实行产品经理负责制，以市场为导向推进供应链采购端变革。产品经理负责产品开发并协同设计及销售预测等。产品经理根据公司各渠道销售目标，进行供应链端任务分解，制定产品开发计划、产品上市计划和内部供销衔接。公司供应链管理部以销预产，调节供应商产量、库存原料和辅料包材，以促进商流最优化，同时，实时监控商品动销，提升库存整体周转时效。
　　2、全渠道销售模式
　　公司构建了覆盖直营门店、加盟门店、特通渠道、电商平台及来伊份APP的全渠道终端网络，打造全时段、多场景的消费者触点，实现商品、支付、会员、库存、营销等线上线下全维度协同与精准营销。公司主要销售模式的情况如下：
　　（1）线下销售模式
　　1.1直营连锁模式
　　公司直营连锁模式是在各区域市场开设具有统一经营理念、企业标识、经营商标、标准服务的门店，经营“来伊份”系列品牌的休闲食品，对门店统一管理，实现了终端运营的标准化、规模化、系统化与数据化。
　　1.2特许经营（加盟）连锁模式
　　公司特许经营连锁模式是公司为加盟商提供商标、商号、商品、管理营运方法、信息系统工具等在内的特许经营系统，通过授权许可经营，由加盟商开设门店向终端消费者销售来伊份系列商品。公司提供标准化操作手册，秉持“合作共赢”理念，通过单店及区域多店加盟模式来提升来伊份品牌的市场占有率和影响力。
　　1.2.1社区团购
　　社区团购业务长期服务于全国会员的家庭生活，践行“人货场”平台化理念，支撑家庭生活生态平台建设。
　　公司社区团购发展路径：2022（启动期）：上海社区业务快速发展，初步建立团长体系与自建平台架构；2023（整合期）：公司运用工具整合内外部场景，拓展社区团长，借助分销模式突破新零售场景。2024（爆发期）：公司整合平台流量、品牌资源与营销策略，联合内外团长做大店外销售。同时，公司发力私域直播、门店自播、抖音直播小时达三大渠道，优化用户权益与生命周期管理，提升会员转化。此外，公司引入仓储店货盘，丰富门店品类，全面满足社区高品质生活需求。
　　1.2.2经销业务
　　经销特通模式：公司设有特通渠道业务经销中心，经销特通模式具有较强的针对性和特定消费场景，能够精准触达目标消费群体，提升品牌影响力，致力于积极布局声量传播第一现场，带来新的增长机会和市场空间，包括但不限于以下几种场景：机场、高铁站、邮轮、酒店等。
　　大客户团购：经销事业部对于大批量采购或定制采购需求，可根据客户要求对产品包装或产品组合等进行定制安排，以满足其个性化需求。主要合作模式包括经销商模式、直营模式、KA模式等。经销商模式：持续培养大经销商制，借助经销商的销售网络，拓展产品销售和渠道下沉。直营模式：扩大对国央企的合作，满足企业个性化需求。KA模式：公司与商超、大卖场、便利店等零售商合作，通过在它们的渠道内设立专柜、专架的方式，向终端消费者销售来伊份系列商品。
　　（2）线上销售模式
　　主要包括B2B模式、B2C模式，具体如下：
　　2.1B2B模式
　　公司将产品批量运送至经销商仓库，C端消费者通过线上平台（如：天猫、京东、拼多多、唯品会）进行购买，经销商通过第三方物流将产品向C端消费者发出。
　　2.2B2C模式
　　公司B2C模式分为平台旗舰店模式和自营APP平台模式两种。
　　公司与抖音、快手、小红书、视频号等平台签订服务协议，在前述平台开设来伊份旗舰店，为消费者提供适合的产品和优质的服务，同时根据销售流水向平台支付一定比例的平台服务费，平台则负责提供商城基础设施运营、整体推广和数据分析等服务。
　　来伊份APP平台：作为公司自主研发的移动端销售平台，来伊份APP已具备休闲食品、生鲜等商品销售、支付、会员、娱乐互动、外卖、线下门店联动等功能，形成以用户为核心、数据为资产、体验为导向的智慧平台，实现了线上线下有效融合。通过APP资源整合，延展到家、到店业务，成为公司新零售业务发展的重要载体。通过加强自生态私域流量建设，提升了会员粘性、忠诚度、活跃度，并有效实现了社区店的销售与服务能力，构建了有效的社区生态。
　　3、仓储物流模式
　　公司在上海总部自建了自动化、数字化的仓储物流基地，通过自有库存管理系统、物流管理系统(WMS&TMS)实现全方位、一体化的数字化智能仓储管理，并与邮政、中通、顺丰等承运商密切合作，为各终端提供物流服务。另外，公司在南京、济南、北京、杭州、东莞等地设立了多个RDC分仓，同时还与其它第三方服务商进行合作。在采购、仓储、物流配送等环节，基于采购端和销售端大数据分析，公司构建了数字化、可视化的智慧供应链管理体系，实现了全渠道预测补货、订单集成、库存共享，并借助更智能化的物流WMS系统、实时监控的TMS系统，智能派车系统实现了商品配送全程在途管控和冷链温度监控，保障商品品质与配送效率。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，国内休闲零食行业在宏观经济复苏不及预期、居民消费趋于谨慎的背景下，呈现需求承压、竞争加剧与结构升级并行的复杂格局，对公司市场拓展与盈利能力构成挑战。渠道红利显著消退，线上线下竞争持续加剧，获客成本攀升，全渠道运营能力未来将成为企业的核心竞争力。同时，“健康化”已成为公司行业的核心发展驱动力，消费者对健康个性化及清洁标签等健康属性产品需求旺盛，推动行业向健康、营养、功能性方向加速升级，且消费分层下高端化与性价比需求并行。面对行业态势，公司积极调整经营策略，优化资源配置：在门店结构上，主动调优传统小型直营门店，持续加强加盟商拓展，战略性投资拓展以生活店为标准的新店型，进一步优化公司运营成本结构；在产品结构上，持续加大研发投入，加速推出契合健康趋势、具备差异化优势的新品，同时引入高质价比的非自有品牌产品，丰富产品矩阵以满足消费者多元化、高品质需求；渠道融合上，深化线上线下协同战略，强化数字化赋能，通过精准营销、会员运营优化及供应链效率提升增强运营效能与品牌粘性。报告期内，公司经营管理层在董事会的指导下，重点聚焦于以下核心领域并取得阶段性成效：
　　(一)智能织网：深化全渠道生态融合
　　报告期内，公司充分发挥全渠道一体化平台优势，以线下门店为触点，依托社区购APP及电商平台导流，持续优化智能供应链物流体系，实现产品、品牌、营销、供应链的全方位融合，加速推进生活生态平台战略。基于北斗系统应用及“CDP+标签+MA+SCRM”用户运营体系，公司打通“人货场”，实现终端需求快速反馈至供应链端。MPD（产品全生命周期管理）系统的应用，显著提升了产品与活动适配效率，确保消费者第一时间获取高质价比产品。
　　1、线下渠道优化与拓展：
　　公司持续推动万家灯火战略，一方面持续优化单店盈利模型，主动调整社区店、特通店、商场店布局；创新推出生活店模型及业内首家仓储会员店；另一方面拓宽品牌认知度，加大全国加盟推广力度，持续调转直营门店。公司主动对部分区域门店结构及规模进行调整，截至2025年06月30日，公司门店总数2,979家，同比减少14.2%。其中：直营门店1,395家，占比47%；加盟门店1,584家，占比53%。加盟占比的逐年提升，标志着公司逐渐从传统零售企业向连锁管理服务+供应链平台型企业转变。门店覆盖上海、江苏、浙江、北京、天津、安徽、江西、重庆、广东等全国30个省（自治区、直辖市），遍布全国百余个大中城市。加盟业务推进方面，坚持发展推行“一商多店”，支持优质加盟商拓展，持续优化加盟商结构与抗风险能力。
　　2025年上半年，公司持续推进全渠道拓展策略，新增经销商44家。报告期内，经销特通业务重点布局交通枢纽及教育场景，深化高铁特通渠道矩阵：在巩固上海局、武汉局（一等座/商务座）礼赠业务基础上，成功拓展手推车、VIP候车室等多元服务模式。同时，公司积极开拓校园营养餐领域，成功落地苏州城区学校配餐项目。报告期内，公司为加速全国化布局，通过深圳礼品展等平台强化对外区域招商。同时，依托“下午茶定制”、“专属配餐”等创新项目赋能经销商，有效提升其日销能力；并协同经销商共同开发与服务终端大客户，持续培育和扩大核心经销商网络规模及销售贡献，从而进一步扩大了公司在华东区域的销量与市场影响力。
　　2、线上战略调优与用户运营：
　　报告期内，公司线上渠道战略成效显著。传统电商聚焦高价值品类深耕，京东系经销商出货达成率及利润目标达成率均超目标完成，淘宝系完成经销商切换后拿货态势向好，拼多多新增KA经销商并培育爆款；同步推进“1+N”战略，引入29家中小客户收入贡献显著，渠道多元化布局持续深化。内容电商重点布局短视频赛道，通过达人种草、内容营销及直播与货架联动，推动抖音5A人群稳步增长。上述举措有效覆盖多元消费群体及场景，挖掘潜在需求，提升了电商板块综合竞争力与抗风险能力，助力业务布局优化及业绩增长。
　　线上与线下业务的融合，构建社区生活便利体系。“来伊份APP”及企业微社群用户规模显著增长，强化了用户粘性与品牌认可。公司直播业务持续发力，在2024年基础上新增多渠道布局，100家抖音小时达店铺测试成功并延长直播时长，实现商品即选即送。同时，公司通过门店整合营销、团长分销及用户精细化运营，扩大店外销售、提升会员转化、降低用户流失，全面推动业务增长与体验升级。
　　(二)溯源筑信：夯实质价比核心优势
　　公司自创立之初，始终将食品安全视为生命线，一直以“良心工程、道德产业”为己任。作为休闲食品行业的先行者和践行者，公司一直致力于打造“产品品质--良心价值链”和“企业经营--良心价值链”，旨在向消费者提供高品质、高质价比的健康零食。
　　截至报告期，手机端可对在售720余款产品进行在线追溯。2025年上半年，公司入库检验产品25,188批次，入库检验合格率99.1%，入库检验次数、入库合格率、第三方送检合格率均保持同业高水平。2025年上半年，公司对供应商进行93次深度巡查。公司在品质不变的前提下，通过信息共享、系统管控和协同制约等方式，开源、节流，与所有合作伙伴共同努力实现对产品供应链的极致降本。1）公司核心品类：整合产业上游，以“规模效应”驱动降本增效，2）公司主营品类：强化供应商管理，以“关键技术自主”驱动降本增效；3）公司创新新品类:以内部创新敏捷小组开发或投资并购快速切入市场，建立业务盈利模型。公司通过业务分级分层管控，实现资源高效利用，既支撑产业快速扩张，又能深耕核心业务、强化盈利能力。同时，加快信息系统建设，推动供应链全链路数智化、可视化、透明化。
　　2025年上半年，公司围绕社团生鲜、民生刚需、现制现售等品类的业务特点，量身定制质量管控方案及质量管理手册，在为新业态健康发展保驾护航的同时，确保质量管控的敏捷性和简洁性，为业务的快速发展提供有力支持。
　　(三)健康引领：强化品牌势能与创新
　　作为休闲零食行业的头部领军企业，公司始终积极响应国家健康战略，大力倡导健康零食“五低标准”（低卡、低脂、低糖、低盐、低GI），切实践行“三减”（减油、减盐、减糖）行动，致力于推动休闲食品行业向更健康、更营养的方向转型升级。公司严格遵循《健康零食通用要求》标准，持续研发并推出更多健康、新鲜且具有高性价比的产品，稳步巩固其在健康零食市场的领先份额。
　　在品牌力建设层面，报告期内，公司坚定不移地执行品牌年轻化战略，不断强化品牌沟通效能，以夯实品牌资产。依托品牌VI、PI、SI的周期性全新迭代升级，公司紧密围绕国际化、健康感及情绪价值三大核心维度，持续深化品牌建设工作。通过打造耳目一新的视觉形象、产品包装及门店消费体验，为广大消费者带来更多新鲜感受，进一步提升品牌的市场影响力与用户粘性。
　　在跨界合作领域，2025年端午节期间，公司携手90后顶级剪纸艺术家陈粉丸，创新采用“非遗艺术+新消费”的跨界模式，成功打造了一场独具特色的联名盛宴，有效激发了品牌的内在活力。同期，公司联名南京中国科举博物馆推出“高粽”礼盒，巧妙实现了传统文化与节庆消费场景的深度融合。此外，公司启动年度与超高人气IP—一条鹅TIAOGOOSE的联名营销活动，进一步凸显了品牌情绪化价值与营销驱动的协同效应。
　　(四)技术赋能：驱动数字化智能化升级
　　报告期内，公司深化数字化转型，核心系统效能显著提升：会员营销实现线上全要素数字化，“门店营销物料及点位数字化管理系统”上线后，形成档期广宣物料全流程闭环，提升线下宣传与物料流转效率、降低损耗，支撑门店精细化运营及全域营销一体化；智能供应链计划平台迭代后实现销售预测等端到端自动化，5月上线的“门店销售计划管理平台”将加盟商纳入统一框架，达成直营与加盟一体化协同，叠加DeepSeek AI大模型推动计划智能化，销售预测准确率、数据采纳率分别提升30%、40%，供应链效能升级；五角大楼预警指挥平台构建全域预警网络，部署51个智能预警模型及多通道触达机制，依托大数据实时识别偏差并赋能纠偏，同步推广AI智能客服以提效降本；合作伙伴生态持续拓展，正式推出“来共创”微信公众号及“来伊份合作伙伴共创平台”小程序，简化流程、拓宽渠道，破除信息壁垒以提升合作效能。
　　(五)精益管理：深化组织变革与效能提升
　　报告期内，公司深入推进组织变革以提升运营效能与市场响应能力。组织架构方面，坚定实施“以消费者为中心”的责任利润中心制，厘清权责边界，强化市场导向与结果担当。依托“大前台、精后台”战略，精简后台职能、优化流程，推动核心资源向一线倾斜，构建敏捷高效的组织体系。人才建设方面，聚焦年轻化、专业化、职业化团队打造，重点培育关键领军人才（“火车头”），加速构建以业务、技术及数字技术专家为骨干的核心能力体系。通过加大管培生投入、强化青年干部选拔培养与梯队建设，并持续优化组织结构，为人才发展提供支撑。激励机制方面，坚持以利润增长为核心导向，全面革新激励体系，深度捆绑组织目标与个人贡献，突出“多劳多得、多产多收”原则。通过更具竞争力的薪酬结构与绩效奖金、利润分享、长期激励等多元化方案，有效激发全员积极性与创造力，驱动业绩可持续增长。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力是公司能够持续取得竞争优势的关键能力，不仅关乎公司在市场竞争中的胜出，更深刻影响着公司的生存与发展。2025年上半年，公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
　　(一)品牌创新优势持续深化
　　自1999年公司创立以来，秉持“源于爱、精于品、勤于业、敢为先”的企业精神，创新求变，成为上海国际化品牌，作为休闲食品行业的头部品牌持续引领行业发展，产品远销欧美、东南亚等20个国家和地区，在全国百余座大中城市拥有超3000家连锁店铺，拥有超9500万用户数，累计服务8.6亿人次消费者。在2024年中国连锁经营协会商业特许经营TOP300榜单中，公司位列第46位；在2024中国农业企业500强榜单里，公司排名第199位。
　　公司作为国内新鲜零食开创者，也是新鲜零食和健康零食标准制定者，在健康零食市场份额占比同样处于领先地位，2025年上半年，公司顺应消费者需求，依托丰富的研发储备，不断推出新品，满足从儿童、年轻人、家庭消费不同需求的消费者对零食的高营养、五低三减、体重管理等多样化需求，来伊份已开发上市了数十款健康系列零食，以持续满足不同人群差异化的健康消费需求。
　　作为“中国主板零食第一股”及上海伴手礼代表品牌之一，面对日趋激烈的市场竞争环境，来伊份不断探索新思路、创建新模式，以系统化建设来强化竞争力。在业态创新方面，公司构建“生活店+商场店+仓储会员店”的三大业态协同发展的模式，继续发力积极转型“社区第三空间”。在数智化能力建设方面，公司采用以市场需求为驱动的MPD产品开发模型，精准分析消费者需求，持续优化产品矩阵，并提升自有品牌占比70%以上；通过与腾讯合作搭建“CDP+MA+SCRM”会员营销智能数字化平台，依据用户差异化需求提供个性化精准服务，构建起强大的私域运营能力，为可持续的品牌生态奠定坚实基础。
　　(二)全渠道平台协同优势有效提升
　　随着消费结构的不断升级，消费者的消费需求呈现碎片化、社交化、即时化的特征，到家场景的需求持续提升。公司坚持以消费需求为导向，构建了直营门店、加盟门店、智能终端、电子商务和来伊份社区购APP等全渠道网络体系。同时，外卖自运营体系、社区团购等业务有效盘活线下门店资源，实现了商品、支付、会员、库存等全要素的线上线下高效协同，确保与消费者全时段、多场景无缝触达，满足随时、随地购买安心、好吃、新鲜零食的需求。报告期内，公司以业务为核心，持续推进系统实时在线化、智能化，强化系统整体规划与业务串联。业务专家主导联动科技团队，不断梳理优化业务链路与功能，坚定贯彻消费者导向原则，实现系统迭代升级。公司搭建的产品渠道价格风险控制模型持续提升业务价值，通过明确的价格认定标准和全渠道价格管理机制，精准管控价格异动。该模型有效辅助判定各赛道商品盈亏平衡点，量化产投价值，结合“赛马机制”持续优化商品结构，淘汰低效产品，同时甄选潜力单品或组合进行全渠道营销推广，有效赋能门店引流与业绩增长。异常数据预警机制基于大数据实现差异点实时精准预报，依托“精益店铺系统”的PDCA任务体系直达终端，快速解决问题并纠偏。通过对过程指标的周期性复盘，及时诊断政策机制执行情况，调整优化流程，保障业务持续健康发展。
　　(三)品类丰富优势稳步增强
　　公司拥有齐全丰富的产品线，覆盖坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜饯、果蔬零食、豆干小食、海味即食、糖巧果冻、膨化食品、进口食品、节礼文化、冲调速食、酒水饮料、乳制品等14大核心品类，提供超过1,500款OEM商品。其中，“来吃鸭”、“居司令”、“嗨吃无骨”、“百年好核”、“扭伊牛”、“芒太后”、“脆爷”等品牌化商品已成为各细分品类的代表性大单品。公司精准把握时令消费需求，在清明、端午、中秋、春节等节日提供特色商品（如青团、粽子、月饼、礼盒）。报告期内，公司持续拓展创新品类，积极架设第二增长引擎，在酒水饮料、乳制品、现制咖啡、锁鲜卤味、冷藏糕点、预制菜、水果生鲜、粮油调味等领域的布局成效显现，业绩实现良好增长。仓储店与生活店的战略布局正有效驱动创新品类发展。此外，公司在非食品类和跨境品类的探索与布局持续深化，致力于满足消费者在日用百货、数码产品、美妆护肤等领域的多元化、场景化需求。
　　(四)质量管控优势根基稳固
　　公司按ISO9001质量管理体系、BRCGSA&B全球代理商与经纪商体系标准，建立覆盖源头环节、生产环节、流通环节的产品质量全生命周期管控体系。形成了一套以“预防为主”行之有效的食品安全风险控制体系、食品安全追溯系统和31道质量管控体系，强化源头管理，不断提升检测中心的检测水平，实现端到端的食品安全质量管控体系。公司实验室通过了权威的CNAS认可，标志着检测水平达到了国家及国际认可的管理水平和检测能力，其检测结果能得到全球60多个国家和地区的认可，目前还获得了高新技术企业证书，进一步彰显了实验室综合实力的提升。2017年，公司开发了质量安全溯源系统，实现了原料可追溯、流程可查证、去向可跟踪、生产现场可监控，消费者通过手机扫描产品包装的质量安全溯源二维码，即可了解产品原料生长区域环境、质检、质量认证、全程检验、全程验证等商品信息，实现了消费者与企业的双向良性互动，极大提升了商品认知度及公司品牌效应。来伊份食品质量安全溯源系统已成为上海市重点产品追溯项目的示范之一。
　　(五)智慧供应链优势持续优化
　　公司通过智慧零售体系建设，不断优化升级供应链组织与运行模式，构建的智慧供应链管理系统有效支撑了线上线下全渠道一体化运营。公司从商品溯源、包装、规格、价格、标准及供应链追溯等多维度，建立了完善的全渠道商品管控、库存管控、原料管控、整合机制及供应商联盟协同机制，并持续建设来伊份休闲食品健康产业共同体。智慧供应链体系打通了全渠道需求预测、库存共享、预测补货，形成了全渠道商品闭环的运作链。报告期内，公司持续优化计划、供应、履约、物流配送等供应链全流程，在确保满足全渠道经营需求、保障商品新鲜度的同时，有效降低了运营成本，提升了经营效率，进一步巩固了公司在供应链管理领域的领先优势。
　　上述核心竞争力充分彰显了公司在品牌创新、全渠道协同、品类拓展、质量管控和智慧供应链等关键领域的强劲实力与持续进步。这些优势不仅是公司在激烈市场竞争中稳步扩大市场份额、提升综合实力的坚实基石，更是驱动公司持续保持竞争优势、实现可持续发展的核心动力。

　　四、可能面对的风险
　　1、上游供应商原材料价格波动的风险
　　各类农产品是休闲食品的主要原料。近年来，在消费升级的大背景下，我国食品行业总体上保持着良好的发展势头，但由于受农村耕地面积减少、农业生产成本上升、自然灾害、动物疫情、通货膨胀等因素的影响，农产品的价格出现了一定波动，通过上游供应商传导到销售终端，进而对公司商品销售价格产生影响。
　　针对上述风险，公司通过建立采购价格与产品售价的联动机制和建立稳定的采购渠道、制定供应商选择制度与采购询价制度等措施稳定并提升了公司的盈利能力。但如果未来原材料价格大幅波动且公司不能及时消除原材料价格波动的不利影响，将对本公司的经营业绩造成影响。
　　2、门店租金提高、人力成本上升所带来的经营风险
　　公司线下实体门店，直营门店占有一定的比例，且大部分为租赁经营。公司可能面临营业场所租金提高、销售费用增加的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。近年来，随着城市居民最低工资标准不断提高，社会保障体系不断完善，我国企业的人力成本快速上升。如果未来我国企业的用工成本继续上升，可能对公司的业绩造成一定的影响。
　　针对上述风险，公司通过门店升级改造，提升空间有效利用率，加强门店续租管理，通过培训提升门店营业员业务技能，通过数据分析让商品配置更灵活、更个性化及社区店的开发应用等一系列措施，提升门店单店盈利能力。通过直营转加盟，降低门店期间费用。通过信息化赋能提高人效，提升组织效能，在门店营业时间内，经过科学分析，合理地安排员工工作时间，提升有效单位时间的业绩。同时，公司已积极推行加盟制度，整合各方资源，与更多合作伙伴共创共建，有效地降低此类风险。
　　3、产品质量控制的风险
　　食品质量问题关系到每一位消费者的切身利益，食品质量管控也成为了厂商、政府、行业协会等各方的工作重心，国家也出台了《食品添加剂新版标准》等一系列法律法规和标准，推动食品行业产业升级，并加大了对违反食品安全相关规定行为的处罚力度。
　　公司作为休闲食品行业的先行者和领导者，不仅将“产品品质链——良心价值链”作为企业的核心价值观纳入到企业文化、价值的层面高度重视，而且落实到制度、流程、技术、软硬件投入及人员配备等各项具体的经营业务运营中。通过十多年的实践与完善，公司已建立了一套产品质量管控体系、供应商管理体系和质量安全溯源系统，并得到有效执行。
　　4、销售的季节性波动风险
　　休闲食品零售行业具有较强季节性特征。由于气温对人们的食欲有较大的影响，消费者一般在气温较低的第一季度或第四季度对休闲食品的消费需求较高，加之元旦、春节、中秋节、国庆节等传统节假日作为休闲食品的销售旺季,也主要集中在第一季度和第四季度，导致第一季度和第四季度的销售业绩普遍好于第二季度和第三季度。
　　针对上述风险，一方面，公司通过新品开发，不断完善商品品类和丰富商品品种，推出合适的商品及社区店时令商品模式，同时，针对消费者情绪价值进行场景性挖掘，以应对行业销售淡旺季的波动，另一方面，认真研究消费需求和特点，在淡季，适时推出适合的营销活动，加强与消费者线上线下互动，做到淡季不淡。
　　公司管理层高度重视上述风险，并在报告期内持续投入资源，深化相关管理策略与应对措施的执行力度，以有效防范和化解风险，保障公司业务的稳健运行与可持续发展。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对全球经济增速放缓的挑战，国内经济在复杂环境中保持韧性增长，国内政策持续发力，扩内需、促消费的中长期规划与结构性改革成效逐步显现。　　报告期内，公司主动顺应行业趋势，积极响应政策导向，适时进行战略优化，但由于部分城市消费降级趋势明显及行业激烈竞争的加剧，仍对公司的市场空间和利润空间形成了压力。面对复杂多变的市场环境，公司在经营过程中积极应对市场变化，以“深化资源整合、强化创新驱动”为核心，深耕质价比发展路径，优化渠道结构和提升组织效能，积极应对宏观经济及市场环境的不确定性。　　报告期内，公司经营管理层在董事会的指导下，重点围绕以下事项有序开展工作：　... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对全球经济增速放缓的挑战，国内经济在复杂环境中保持韧性增长，国内政策持续发力，扩内需、促消费的中长期规划与结构性改革成效逐步显现。
　　报告期内，公司主动顺应行业趋势，积极响应政策导向，适时进行战略优化，但由于部分城市消费降级趋势明显及行业激烈竞争的加剧，仍对公司的市场空间和利润空间形成了压力。面对复杂多变的市场环境，公司在经营过程中积极应对市场变化，以“深化资源整合、强化创新驱动”为核心，深耕质价比发展路径，优化渠道结构和提升组织效能，积极应对宏观经济及市场环境的不确定性。
　　报告期内，公司经营管理层在董事会的指导下，重点围绕以下事项有序开展工作：
　　(一)智能驱动全渠道织网：构建全生态平台
　　报告期内，公司充分发挥全渠道一体化平台的优势，通过公司社区购APP及电商平台导流，以线下终端门店为触点，不断优化智能供应链物流体系，实现了线下线上产品、品牌、营销以及供应链管理等全方位的业务融合，进一步推进公司生活生态平台战略发展。截至本报告期末，公司全渠道会员总人数达9,477万。
　　北斗系统的建设完成和应用，初步发挥效果，基于“CDP+标签+MA+SCRM”为基础的全渠道用户运营系统，将人货场打通，终端用户的需求更快地被反馈到供应链端，MPD系统的投入使用，公司可以快速适配产品和活动，让消费者第一时间享受到品质好又便宜的产品。
　　1、线下方面
　　（1）优化赛道，聚焦万家灯火主航道
　　公司持续推动万家灯火战略，一方面优化单店盈利模型，主动调改部分社区店、特通店、商场店，同时推出生活店模型，并创新业内首家仓储会员店；另一方面拓宽品牌认知度，加强全国加盟推广力度，持续调转直营门店。公司主动对部分区域门店结构及规模进行调整，截至2024年12月31日，公司门店总数3,085家，同比减少16.28%。其中：直营门店1,485家，占比48%；加盟门店1,600家，占比52%。加盟占比的逐年提升，标志着公司逐渐从传统零售企业向连锁管理服务+供应链平台型企业转变。门店覆盖上海、江苏、浙江、北京、天津、安徽、江西、重庆、广东等全国31个省（自治区、直辖市），遍布全国百余个大中城市。
　　加盟业务推进方面，坚持发展一商多店，鼓励支持优质加盟商多开店、开好店，不断优化加盟商结构，提升加盟成功率与抗风险能力。
　　（2）开拓资源，经销业务千帆竞发
　　2024年度，公司新增经销商174个，新增覆盖河南、湖南、广西等省份，至此公司经销商已覆盖全国31个省区。核心区域上海的业绩表现较上年同期增长21.6%。
　　报告期内公司经销特通业务旨在重要的交通枢纽和教育领域让大家吃到健康、安全、好吃的新鲜零食，在上海局、武汉局、青岛局（一等/商务座）礼赠零食基础上进一步拓展包含但不限于手推车、VIP候车室等项目，同步完成上海、苏州地区部分学校的配餐业务链接。
　　报告期内分销业务新增拓展至韩国、越南、泰国等本地连锁商超渠道。出口品类覆盖豆干、蜜饯、炒货等多种品类，出口SKU数增至30+SKU，海外经销获得突破。
　　2、线上方面
　　公司通过互联网矩阵营销、精细化用户运营等形式提升用户价值、用户的品牌认可度。同时对线上渠道进行了战略调优，通过优化价盘货盘、品类结构调整以覆盖用户不同场景零食购物需求。报告期内，公司内容电商板块稳扎稳打，扭亏为盈。CNY节点结合品牌代言人，渗透18-24岁年龄段消费市场，抢占Z世代人群品牌心智。传统电商板块进一步优化产品结构，聚焦高价值品类，提升电商板块的渠道效能。
　　线上与线下业务的融合，打造社区生活便利化。“来伊份APP”私域流量的增加，有效提升用户购物的便利性，增加用户粘性和品牌认可度。2024年来伊份APP全年新增注册用户34万人，活跃用户数179万人；企业微社群全年新增用户164万人，累计团长规模达7,000人。2024年直播累计开展1,149场。
　　(二)追溯筑信保障质优价实：共筑质价比优势
　　公司自创立之初，始终将食品安全视为生命线，一直以“良心工程、道德产业”为己任。作为休闲食品行业的先行者和践行者，公司一直致力于打造“产品品质-良心价值链和企业经营-良性价值链”的核心价值链。旨在向消费者提供高品质，高质价比的健康零食。
　　截至报告期，系统已上线产品800余个，手机端追溯码已有700余款产品可追溯。2024年，公司入库检验产品77,521批次，入库检验合格率99.10%；第三方送检产品1,515批次，第三方送检合格率99.67%，入库检验次数、入库合格率、第三方送检合格率均保持同业高水平。2024年，公司组织供应商专业培训12次（含质量管理提升、食品法规培训及检验员培训），对供应商进行304次巡查，完成157次对供应商飞行检查。公司在品质不变的前提下，通过信息共享、系统管控和协同制约等方式，开源、节流，与所有合作伙伴共同努力实现对产品供应链的极致降本。1、公司核心品类：整合产业上游，以“规模效应”驱动降本增效；2、公司主营品类：强化供应商管理，以“关键技术自主”驱动降本增效；3、公司创新品类:以内部创新敏捷小组开发或投资并购快速切入市场，建立业务盈利模型，从而实现业务分级分层管控,资源利用率最大化,既能迅速扩张产业版图，又能深耕核心业务，强化盈利能力。加强信息系统建设，实现供应链端到端的数智化、可视化、透明化。
　　2024年，公司紧跟新业务形态推进，围绕社团生鲜、民生刚需、电子产品等生活品类的业务特点，量身定制质量管控方案及质量管理手册，在为新业态健康发展保驾护航的同时，确保质量管控的敏捷性和简洁性，为业务的快速发展提供有力支持。
　　(三)健康引领放大品牌势能：助力品牌出圈
　　作为休闲零食行业头部领军品牌，公司积极响应国家健康战略，推动休闲食品行业向更健康、更营养的方向发展，提出健康零食品牌新主张，首倡低糖、低脂、低卡、低盐、低GI的五低健康零食标准，联合上海食品学会牵头制定了《健康零食通用要求》标准。开发更多健康、新鲜的高质价比产品，在健康零食市场份额占比处于领先地位，也成功获得了权威机构灼识咨询颁发的健康零食引领者市场地位认证。
　　门店创新上，推出新一代主力店单店模型——Life生活店，面积更大，品类更丰富，服务社区生活属性更强，围绕家庭生活提供更便利、更具品质生活属性的商品。创新布局仓储式会员店模式，采用大批量采购和直接供货的方式，满足会员用户对于健康、美味休闲食品的一站式采购需求，打造会员店“又好又便宜”的消费心智。
　　在跨界合作方面，来伊份携手腾讯大IP热门手游《元梦之星》，正式开启跨界战略合作联动，上线伊仔元梦之星新皮肤及中秋IP限定联名礼盒。在年末CNY期间，携手知名书法艺术家朱敬一推出新年联名礼盒，邀请知名脱口秀演员张踩铃担任品质优选官，引领健康送礼风尚。
　　在品牌力建设上，报告期内公司继续贯彻品牌年轻化战略，以签约新生代艺人为主策略，向年轻消费人群传递品牌价值和新鲜时尚健康的生活方式，来伊份官宣新生代歌手黄子弘凡为品牌全新代言人，启动2025春节“新春星动派对”线下直播活动，进一步强化品牌势能和年轻化营销策略。
　　(四)技术赋能引领智驭未来：智能数字化蜕变
　　会员营销方面：报告期内公司携手腾讯建设以提升单店业绩为目标的CRM管理系统，持续提升一线员工的数字化经营管理能力。基于公司的海量会员数据库，采用企业微信作为重要的营销工具，通过精准的会员分配至门店策略，使导购人员能够高效地管理和运营会员资源，显著提升导购人均产值及单店会员价值的数据可视化能力。在会员精准营销方面使用MA+CDP系统，通过AI学习并分析会员画像，自动生成营销素材并精准触达会员，提升复购率。通过这些综合策略与工具的应用，后续不仅能优化营销效果，提升用户消费意愿与品牌忠诚度，也将为公司带来持续且长效的业务增长。
　　产品全生命周期管理方面：报告期内公司针对产品研发领域加强了数字建设，上线MPD系统，MPD系统通过可视化的产品数据管理缩短产品的研发、上市和销售周期。基于MPD规划流程完成了6种产品引进类型以及6个开发阶段、235个检核点。进而帮助公司优化、控制产品开发过程，快速开发出符合客户需要的产品，降低产品开发和生产成本，提升产品的市场竞争能力。
　　报告期内，公司优化智能供应链计划平台。实现自动化管理全链路，包括销售、需求、采购、调拨及补货，自动优化计划并实时策略调整，精准预测，减少波动，优化库存，推动供应链管理水平跃上新台阶。同时在全域供应链方面使用DeepSeek大模型能力，为合作伙伴提供标准化集中采购全流程指引及服务。
　　报告期内公司建设了五角大楼AI预警系统，通过系统代替人工，自动发现问题，分析问题原因，提升问题解决效率并在问题追踪过程中完善过程指标。系统通过指标及目标设定，基于大数据实时准确地预报差异点，以便于快速地解决问题并纠正偏差。公司已开始全面推广AI机器人客服，为客户提高服务效率及满意度的同时降低公司人工成本。
　　(五)精益管理帮助提质增效：促进利润增长
　　报告期内，公司全面深化组织变革，全面推行精益化管理，组织面持续推行“以消费者为导向”的责任利润中心制，打造高效率组织运作，聚焦资源于前线，打造大前台，精后台的组织形式。人才层面持续打造年轻化、专业化、职业化队伍的人才战略，聚焦火车头建设，聚焦“业务专家”、“技术专家”、“数字化专家”型人才建设，加强管培生、青年干部的招募与培养，优化组织结构。激励层面坚持“以利润增长为导向”，提倡多劳多得，打造全面多产多收的激励体系。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　(一)行业市场规模
　　近年来，我国消费者休闲娱乐支出占比逐步提升，我国休闲食品市场行业规模也随之快速增长，休闲食品行业呈现出上升发展的态势。据头豹研究院2024年3月发布的报告显示，2018年至2022年休闲食品市场规模从12,323.1亿元增长到16,715.8亿元，预测2027年中国休闲零食市场规模达到23,859.9亿元。
　　(二)行业政策与法规
　　近年来，消费一直是我国经济增长的重要抓手。2024年，消费领域政策密集出台，多部门围绕消费新场景、新型与传统消费等持续发力，首发经济、假日经济等新型消费潜力加快显现。政府工作报告把扩大国内需求摆在首位，强调“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，凸显内需对我国经济发展的重要意义，为国内消费市场回暖奠定了主基调。
　　2024年3月，国家卫生健康委、市场监管总局联合发布《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760-2024），这是该标准的第六次修订，距离上一版《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760-2014）的发布已有十年。我国以制定食品安全国家标准《食品添加剂使用标准》（GB2760）的形式，对食品添加剂的使用进行严格的管控。
　　2024年6月，国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》的通知，提出推动科技成果在消费领域加快应用，进一步培育和壮大消费新增长点。
　　2024年6月，中央经济工作会议强调，培育壮大新型消费，稳定和扩大传统消费，更加充分发挥新型消费和传统消费的“双轮驱动”效应，推动消费从疫后恢复转向持续扩大。
　　2024年9月，国务院办公厅发布《关于践行大食物观构建多元化食物供给体系的意见》，到2035年，全面建成多元化食物供给体系，提升食物产业质量效益，满足人民群众多元化食物消费和营养健康需求。
　　2024年12月，中央经济工作会议将提振消费提到了首要位置。在具体举措方面提出，创新多元化消费场景，扩大服务消费等。积极发展首发经济、银发经济，其中“首发经济”一词，首次在中央经济工作会议上被提及。
　　2025年3月，中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》。文件提出，开拓国货“潮品”国内外增量市场。因地制宜推进首发经济，鼓励国内外优质商品和服务品牌开设首店、举办首发首秀首展。支持推广消费新业态新模式。组织开展“购在中国”系列活动，打造中国消费名品方阵。
　　(三)行业发展趋势
　　在未来居民对休闲食品的消费需求扩大之下，我国休闲食品行业市场规模将保持稳步发展。前瞻研究院预计，2023年至2028年，我国休闲食品行业市场规模年复合增长率约10%，到2028年规模可达到2.6万亿元。伴随市场规模扩张的同时，休闲食品行业的发展趋势也在不断革新:
　　1、高质价比产品受关注
　　随着经济持续发展与消费水平提升，新生活方式、新消费理念不断出现，消费者需求迭代速度加快。整体上来看，消费者对休闲零食的需求发生改变，在保证安全、美味、多元的基础上，不断追求极致性价比。
　　质价比是在品质领先、原材料优鲜的前提下，实现价格优势和差异化。在消费分级趋势下，越来越多的竞争并不只是价格的竞争，而是价值和品质的竞争。休闲食品企业不仅需要快速响应不断涌现的新需求、更要把控产、供、销全链条的产品品质与交付质量，这势必考验休闲零食企业的全渠道、全产业链的资源整合能力与运营效率。
　　2、消费者提出健康新诉求
　　随着居民生活水平的提高和健康意识的提高和不断细分的人群需求、消费场景使得休闲零食行业呈现产品种类愈发丰富，健康化趋势愈发明显。低热量、低糖、低盐、高纤维、健康蛋白质的食品，成为了休闲食品企业的主要发展方向。根据CBNData数据显示，消费者在购买零食时安全健康的关注点占比达到61%。而对于高品质的休闲零食，消费者为此愿意支付溢价的意愿高达80%以上。
　　休闲食品在满足人们基本休闲需求以及娱乐需求的同时，甚至已成为日常饮食中的“第四餐”。因此休闲食品企业应当在保证休闲食品原本口感以及风味的基础上，展开进一步的创新完善，优化整体生产工艺，提升休闲食品的营养性，保证营养均衡，使休闲食品逐渐向着健康型、功能型的方向发展，这也是休闲食品企业未来的主要发展方向。
　　3、线上线下渠道融合成未来发展趋势
　　随着物联网、人工智能、大数据等技术的渗透率稳步提升，传统零售渠道格局，从商超、便利店到专卖店、杂货铺，都在经历着脱胎换骨的变革，线上线下渠道逐渐打通融合。社交媒体、直播平台凭借其种草属性，成为休闲食品推广的热门平台，共同构建起休闲食品线上销售与推广的重要通路，不仅拓宽了消费群体覆盖面，还提供了便捷购物体验与多样互动形式。而线下，除了商超卖场、连锁店铺、自动售货机，仓储会员店也崭露头角。线上线下紧密协同，线上通过微信送礼等趣味互动为线下引流，提高线下客流量与转化率；线下则凭借真实体验、优质服务，弥补线上不足，共同提升消费者购物体验。
　　4、“首发经济、首店经济”模式有望成为消费新风尚
　　首发经济是指企业首次发布新产品，推出新业态、新模式、新服务和新技术等。这些产品和服务都具有时尚、新潮、高品质等特征，有效契合消费者多样性、高品质的需求。
　　“首发经济依托全新消费场景或消费业态，能够很好地迎合消费者对于个性化、品质化的需求，与消费者形成情感链接。同时，首发经济属于引领新潮流的先锋，往往能吸引大量年轻消费者关注，从而带动相关行业增长。首发经济自带时尚、品质、新潮、稀缺等属性，对消费者尤其是年轻人有着独特的吸引力，很容易成为城市和商圈的“流量制造器”。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　(一)报告期内公司所从事的主要业务
　　作为一家科技赋能的实业+投资双轮驱动的产业生态型公司，公司围绕“以消费者为导向”的核心理念，进行相关多元化的生态平台布局，积极推进全国化、全渠道布局。同时秉承“整合资源--共创共建--精益管理--做强平台”的主题，充分链接产业链和合作伙伴，夯实基础能力，共同建设多业态消费场景的家庭生活生态大平台，致力于为消费者创造更多有爱的产品，满足用户在家庭生活需求全天候各类场景下不同需求。
　　报告期内，主营业务没有发生重大变化。
　　(二)报告期内公司所从事的产品
　　公司依托扎实的研发基础，不断加大全球食品直采，扩充产品品类体系，为消费者寻找全球美食。公司产品来自全球五大洲20多个国家和中国25个省市地区，主要覆盖坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜饯、果蔬零食、豆干小食、海味即食、糖巧果冻、膨化食品、进口食品、冲调速食、礼文化、饮料13大核心品类，1,500余款OEM商品。其中：来吃鸭、居司令、嗨吃无骨、百年好核、扭伊牛、芒太后、脆爷等产品品牌化商品已成为各细分品类的大单品代表。2025年公司将继续推进品名品牌化，增设重点分类的品牌名。
　　结合对行业前沿趋势的捕捉及消费者需求的洞察，公司产品不断推陈出新。2024年累计上市新品超600款（不含仓储店与生活店），打造了甜酷辣脱骨凤爪、柚香碧根果仁、黄金烤鱿鱼、高坑风味牛肉片、维也纳烟熏香肠、低脂鳕鱼蟹味柳、原色松子、潮卤牛腱（卤香味）等高潜力新品。此外，公司开发的“老卤鸭翅”与“藜麦奶香松籽仁”荣获iSEE全球美味奖；“宝儿蛋（溏心蛋）”与“干嚼咖啡块”荣登第六届iSEE创新品牌百强榜；“无核酵素西梅”荣获第七届天然新势力卓越体验奖；“乐享上海优选套餐”荣获“2024上海金榜伴手礼”称号；“53°醉爱经典酱香酒”斩获“2024中国酒类热产品-品类典范”奖；“蟹黄味瓜子仁108g”在第14届美狮杯包装创新及可持续发展大奖评选中荣获技术创新奖；《坚果仁裹衣烘烤关键技术创新及产业化》荣获中国食品工业协会坚果果干专业委员会颁发的产品、工艺进步奖二等奖，至此公司产品力得到进一步升级。
　　为了更好地赋能产品开发，公司专注研发核心的配方和工艺技术，不断提升企业创新能力，截至2024年12月，公司已取得著作权646项，专利47项。其中，发明29项，实用新型7项，外观设计11项。老品的迭代升级和新品的别具匠心，为忠实用户体验全场景全时段的家庭生活生态大平台保驾护航。公司坚持守正创新，为实现家庭生活生态大平台战略，从消费者的需求和痛点出发，持续开发与拓展创新品类，架设第二增长引擎，包括酒水饮料、乳制品、现制咖啡、锁鲜卤味、冷藏糕点、预制菜、水果生鲜、粮油调味等品类，创新品类业绩实现非线性增长。仓储店与生活店的布局将持续驱动创新品类的发展。
　　此外公司积极探索和布局非食品类和跨境品类，挖掘消费者在日用百货、数码产品、美妆护肤等品类的诉求，有效满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化需求。
　　在门店全温度带战略业务布局上，公司2024年持续发力冷藏冷冻温度带，围绕消费者的一日三餐及休闲娱乐场景，布局冷藏食品、冰淇淋、冷冻食品等系列产品，冷风柜、冷冻柜及相关产品已覆盖数百家门店，进一步丰富了门店的消费场景。
　　公司基于童食健康理念，以4至12岁儿童及其家长为目标人群，孵化了51款儿童系列零食，并在线下门店设立儿童系列零食专区，打造儿童零食行业标杆。公司“童食健康”项目，为构建我国完整的饮食教育体系赋能，助力《“健康中国2030”规划纲要》目标的实现，获评“2024上海市社会组织品牌项目”与“2024年度臻善案例”。
　　顺应健康消费趋势，基于“低糖、低脂、低卡、低盐、低GI”的五低健康零食标准，面向注重个人健康的都市白领人群，公司开发了50款健康轻负担系列零食，更好地满足不同人群差异化的消费需求。不仅如此，为帮助优质农产品送上城市“餐桌”，公司通过各类活动和渠道积极主动对接并开发西双版纳的普洱茶、花糯小玉米、雨林蜂蜜、雨林露耳，云南昭通的山椒罗汉笋、小土豆等特色产品。2024年，公司与云南农垦集团合作“云品入沪”项目，探索“云南产品、上海市场”的产业协作新模式，扩充消费帮扶生活馆商品池，持续发挥渠道优势、管理优势、品控优势，推动帮扶地区产业发展。
　　(三)公司的经营模式
　　作为休闲食品连锁行业的先行者和领导者，公司始终专注于对品牌运营、线下线上全渠道网络建设与协同发展、商品研发、产品质量管控、供应链管理等核心环节的精细化管理，致力于推动休闲食品行业的标准化建设、现代技术应用、信息化发展及产业升级。通过和上游原材料供应商、加工厂商、产品研发机构、下游物流服务商、线上第三方平台等密切合作、资源整合，共同建设休闲食品产业生态圈。
　　1、采购模式
　　公司建立了以消费者需求为导向、契合自身商业模式的采购体系，从品类规划、新品开发、供应商引进、需求计划、采购计划、商品管理、质量管理、供应商管理考评、商品淘汰等环节，对商品进行全生命周期管理，全方位品质保证。
　　在品类战略规划、新品开发方面，公司依托于大数据分析及多年市场经验，及时推出引领消费潮流，符合消费者需求的新产品，并在完成产品研发、样品试吃品评、质量标准、产品定型等环节后，委托供应商进行生产。
　　供应商引进方面，公司质量管理中心从产品质量、口味、生产环境、生产能力、质量管控能力、供货能力、原料采购质量等多维度，对供应商进行综合考评，确定最终合作供应商，并有一票否决权。在商品采购方面，公司推进产品经理负责制，以市场为导向推进供应链采购端变革。产品经理负责产品开发、设计及销售预测等。产品经理根据公司各渠道销售目标，进行销售任务分解，制定产品开发计划、产品销售计划和内部供销衔接。公司供应链管理部以销预产，调节供应商产量、库存原料和辅料包材，以促进商流最优化，同时，实时监控商品动销，提升库存整体周转时效。
　　2、全渠道销售模式
　　公司形成了直营门店、加盟门店、特通渠道、电子商务和来伊份APP平台等全渠道终端网络经营服务体系，建立了与消费者全时段、多场景的触点，实现了线下线上全渠道商品、支付、会员、库存、推送、促销等全方位的业务协同及精准营销。公司主要销售模式的情况如下：
　　（1）线下销售模式
　　1.1直营连锁模式
　　公司直营连锁模式是在各区域市场开设具有统一经营理念、企业标识、经营商标、标准服务的门店，经营“来伊份”系列品牌的休闲食品，对门店统一管理，实现了终端的标准化、规模化、系统化、数据化。
　　1.2特许经营（加盟）连锁模式
　　公司特许经营连锁模式是公司为加盟商提供商标、商号、商品、管理营运方法、信息系统工具等在内的特许经营系统，通过授权许可经营，由加盟商开设门店向终端消费者销售来伊份系列商品。加盟商按照公司提供的操作手册进行规范操作。公司秉持“合作共赢”的发展理念，注重加盟商的价值实现及品牌市场的覆盖，大力发展加盟事业。采取单店、区域多店等特许加盟模式来提升来伊份品牌的市场占有率和影响力。
　　1.2.1社区团购
　　社区团购业务长期服务于全国会员的家庭生活，达到“人+货+场”平台化，并实现家庭生活生态大平台的愿景。
　　2022年上海整体社区业务快速崛起，初步搭建了社区团长体系，并完成了来伊份自建的社区购平台初步架构。2023年公司结合有效工具，拉通公司系统内外各类业务场景，链接周边社区拓展社区团长，借助分销模式快速突破，创造并超越现有业务的新零售场景。2024年,公司借助平台流量结合品牌资源配合营销策略，内外部团长分销力量，做大店外销售；通过私域直播、门店自播、抖音直播小时达三大渠道，提升业绩增量；通过用户权益及用户生命周期管理，降低流失与沉睡用户，下发导购任务执行，提升会员转化;引入仓储店货盘，扩大门店的可售品类数量，全面支持社区生活所需的高品质商品。
　　1.2.2经销业务
　　经销特通模式：公司设有特通渠道业务经销中心，经销特通模式具有较强的针对性和特定消费场景，能够精准触达目标消费群体，提升品牌影响力，致力于积极布局声量传播第一现场，带来新的增长机会和市场空间，包括但不限于以下几种场景：机场、高铁站、邮轮、酒店等。
　　大客户团购：经销事业部对于大批量采购或定制采购需求，可根据客户要求对产品包装或产品组合等进行定制安排，以满足其个性化需求。主要包括经销商模式、直营模式、KA模式等。经销商模式：持续培养大经销商制，借助经销商的销售网络，拓展产品销售和渠道下沉。直营模式：扩大对国央企的合作，满足企业个性化需求。KA模式：公司与商超、大卖场、便利店等零售商合作，通过在它们的渠道内设立专柜、专架的方式，向终端消费者销售来伊份系列商品。
　　（2）线上销售模式
　　主要包括B2B模式、B2C模式，具体如下：
　　2.1B2B模式
　　公司将产品批量运送至经销商仓库，C端消费者通过线上平台（如：天猫、京东、拼多多、唯品会）进行购买，经销商通过第三方物流将产品向C端消费者发出。
　　2.2B2C模式
　　公司B2C模式分为平台旗舰店模式和自营APP平台模式两种。
　　公司与抖音、快手、小红书、视频号等平台签订服务协议，在前述平台开设来伊份旗舰店，为消费者提供适合的产品和优质的服务，同时根据销售流水向平台支付一定比例的平台服务费，平台则负责提供商城基础设施运营、整体推广和数据分析等服务。
　　来伊份APP平台：作为公司自主研发的移动端销售平台，来伊份APP已具备休闲食品、生鲜等商品销售、支付、会员、娱乐互动、外卖、线下门店联动等功能，形成以用户为核心、数据为资产、体验为导向的智慧平台，实现了线上线下有效融合。通过APP资源整合，延展到家、到店业务，成为公司新零售业务发展的重要载体。通过加强自生态私域流量建设，提升了会员粘性、忠诚度、活跃度，并有效实现了社区店的销售与服务能力，构建了有效的社区生态。
　　3、仓储物流模式
　　公司在上海总部自建了自动化、数字化的仓储物流基地，通过自有库存管理系统、物流管理系统(WMS&TMS)实现全方位、一体化的数字化智能仓储管理，并与邮政、中通、顺丰等承运商密切合作，为各终端提供物流服务。另外，公司在南京、济南、北京、杭州、东莞等地设立了多个RDC分仓，同时还与其它第三方服务商进行合作。在采购、仓储、物流配送等环节，基于采购端和销售端大数据分析，公司构建了数字化、可视化的智慧供应链管理体系，实现了全渠道预测补货、订单集成、库存共享，并借助更智能化的物流WMS系统、实时监控的TMS系统，智能派车系统实现了商品配送全程在途管控和冷链温度监控，进一步保证了商品的质量，提升了商品的供给效能。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力是公司能够持续取得竞争优势的能力，关系着公司在市场竞争中能否胜出，更关系着公司的生存与发展。报告期内，公司的核心竞争力主要包括：
　　(一)品牌创新优势
　　公司创立25年来，秉持“源于爱、精于品、勤于业、敢为先”的企业精神，持续深耕休闲食品行业,成为上海国际化品牌，产品远销北美洲、大洋洲、东南亚、欧洲等18个国家和地区，在全国百余座大中城市拥有近3100家连锁店铺，拥有超8900万用户数，累计服务8.6亿人次消费者。在2024中国连锁经营协会商业特许经营TOP300中排名第46位；中国百强连锁企业榜单中排名第70位；并首次荣膺TopBrand2023中国品牌500强荣誉。
　　公司作为国内新鲜零食开创者，也是新鲜零食和健康零食标准制定者，同样在健康零食市场份额占比处于领先地位，2024年，面向注重个人健康的都市白领人群，来伊份开发了70+款健康轻负担系列零食，更好地满足不同人群差异化的消费需求。
　　来伊份被誉为“中国主板零食第一股”，上海伴手礼的代表品牌之一。面对极为激烈的市场竞争环境，来伊份主动强化系统建设，不断探索新思路、创建新模式，一直没有停止寻求转变的步伐。业态创新上，构建“生活店+商场店+仓储会员店”三大业态协同发展的模式，积极转型“社区第三空间”。数智化能力建设方面，采用以市场需求为驱动的MPD产品开发模型分析消费者需求，打造出更好的产品，并提升自有品牌占比70%以上；通过和腾讯合作的“CDP+MA+SCRM”会员营销智能数字化平台，根据不同的用户需求提供个性化的精准服务，构建强大精准的私域运营能力，从而构建可持续的品牌生态。
　　(二)全渠道平台协同优势
　　随着消费结构的不断升级，消费者的消费需求呈现碎片化、社交化、即时化的特征，到家场景的需求持续提升。以消费需求为导向，公司构建了直营门店、加盟门店、智能终端、电子商务和来伊份社区购APP等全渠道网络体系。同时，公司搭建外卖自运营体系、开展社区团购等业务，线下门店资源获得有效开发与利用，实现了线下线上全渠道商品、支付、会员、库存等全方位的业务协同，与消费者全时段、多场景触达，不断引领、满足消费人群随时、随地购买安心、好吃、新鲜的零食需求。
　　以业务为核心搭建系统能力，系统实时在线化、智能化，做好系统整体规划及系统之间业务串联。其中业务专家作为系统负责人，联动科技同时完整梳理业务链路及功能，坚定以消费者为导向的原则，不断迭代升级。
　　搭建产品渠道价格风险控制模型,提升业务价值。制定价格认定标准、全渠道价格管理机制，对价格异动情况进行针对性管理；通过模型有效判定各赛道商品的盈亏平衡点，量化商品产投价值，结合产品“赛马机制”迭代低能效商品池，并不断优化提升；甄选有潜力的重点产品在全渠道范围内营销造势，以单品引流或产品组合的推广形式，引流赋能门店，有效提升业绩产出。
　　通过建设异常数据的预警机制，基于大数据实时准确地预报差异点，通过基于PDCA的任务体系“精益店铺系统”直达终端，快速地解决问题并纠正偏差。通过对过程指标的周期性复盘，诊断政策机制执行等不足，及时调整政策和流程，最终保证业务始终在正确的道路上发展和增长。
　　(三)品类丰富优势
　　公司产品品类齐全，品种丰富。甄选全球美味，为消费者精挑细选每一款产品。公司产品主要覆盖坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜饯、果蔬零食、豆干小食、海味即食、糖巧果冻、膨化食品、进口食品、冲调速食、礼文化、饮品13大核心品类，1,500余款OEM商品。其中：来吃鸭、居司令、嗨吃无骨、百年好核、扭伊牛、芒太后、脆爷等产品品牌化商品已成为各细分品类的大单品代表。清明节的青团、端午节的粽子、中秋节的月饼、春节礼盒等不同的特色商品满足了消费者在时令季节的消费需求。公司持续开发与拓展创新品类，架设第二增长引擎，包括酒水饮料、乳制品、现制咖啡、锁鲜卤味、冷藏糕点、预制菜、水果生鲜、粮油调味等品类，创新品类业绩实现非线性增长。仓储店与生活店的布局将持续驱动创新品类的发展。此外，公司积极探索和布局非食品类和跨境品类，挖掘消费者在日用百货、数码产品、美妆护肤等品类的诉求，有效满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化需求。
　　(四)质量管控优势
　　公司按ISO9001质量管理体系、BRCGSA&B全球代理商与经纪商体系标准，建立覆盖源头环节、生产环节、流通环节的产品质量全生命周期管控体系。形成了一套以“预防为主”行之有效的食品安全风险控制体系、食品安全追溯系统和31道质量管控体系，强化源头管理，不断提升检测中心的检测水平，实现端到端的食品安全质量管控体系。公司检测中心通过了权威的CNAS认证，标志着检测中心达到了国家及国际认可的管理水平和检测能力，其检测结果能得到全球60多个国家和地区的认可。2017年，公司开发了质量安全溯源系统，实现了原料可追溯、流程可查证、去向可跟踪、生产现场可监控，并通过产品包装的质量安全溯源码，消费者通过手机扫描二维码，即可了解产品原料生长区域环境、质检、质量认证、全程检验、全程验证等商品信息，实现了消费者与企业的双向良性互动，极大提升了商品认知度及公司品牌效应。来伊份食品质量安全溯源系统是上海市重点产品追溯项目的示范企业之一。
　　(五)智慧供应链优势
　　公司通过智慧零售体系的建设，优化升级原有的供应链组织及运行模式，构建了智慧供应链管理系统，满足了线下线上全渠道一体化销售模式的需求。从商品溯源、商品包装、规格、价格、标准、供应链体系追溯等多维度，建立了全渠道商品管控机制、库存管控机制、原料管控机制、整合机制、供应商联盟协同机制，并建立了来伊份休闲食品健康产业共同体。智慧供应链体系打通了全渠道需求预测、库存共享、预测补货，形成了全渠道商品闭环的运作链。通过对计划、供应、履约、物流配送管理等整个供应链流程的不断优化，不仅满足了全渠道的经营需求、保证商品的新鲜度，同时又降低了供应链的运营成本，提高了经营效率，形成了公司供应链管理的领先优势。
　　上述核心竞争力彰显了公司在品牌创新、全渠道平台协同、品类丰富、质量管控和智慧供应链关键领域的强劲实力。这些优势不仅为公司在激烈的市场竞争中提供了坚实支撑，助力企业稳步扩大市场份额与综合实力，更赋予了公司持续保持竞争优势以及实现可持续发展的能力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年全年，公司实现营业总收入3,370,482,716.38元，同比减少15.25%。其中：门店零售收入2,020,455,052.67元，占比为去年同期的78.61%；加盟商批发收入759,861,038.43元，占比为去年同期的103.92%；特渠收入217,866,782.07元，占比为去年同期的101.30%；电商收入211,683,116.38元，占比为去年同期的64.46%。公司主营业务收入3,209,865,989.55元、主营业务成本
　　1,964,025,082.92元，毛利率38.81%，基本保持稳定。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　根据中商产业研究院最新数据，我国休闲零食市场从消费量上来看，我国人均休闲零食消费量仅为全球平均水平的1/2、日本的1/3、美国的1/5，休闲零食赛道仍有较大增长空间。休闲食品不同品类竞争格局差异大。休闲食品部分品类参与者众多，市场集中度较低，呈现出一种“大行业、小公司”的独特格局，即市场规模庞大，但行业内企业的市场份额相对分散，即便是行业巨头，其市场占有率也相对有限。这一特性为新进入者提供了广阔的发展空间，同时也促使现有企业不断创新，以求在激烈的市场竞争中脱颖而出。市场集中度低的背后，是消费者多样化、个性化需求的体现，以及对新鲜感和品质追求的不断升级。
　　1、量贩零食仍处高速发展期
　　未来中国消费市场有望企稳回升，回归到稳步增长的轨道。根据Frost&Suivan的预测，到2028年中国社会消费品零售总额有望突破60万亿元人民币，2023年至2028年间的年均复合增长率达到5.3%。但全球经济仍处于下行区间，当前经济复苏是一个波浪式发展、曲折式前进的过程，消费趋势趋向平价优质，而这将是在很长一段时间内，成为国内零售业演变的主要趋势。因此休闲零食行业受到的最大冲击来自折扣业态——量贩零食。随着休闲食品行业步入存量时代，量贩零食零售成为这一行业渠道变革的引领者，是目前经济下行期最为显著的崛起力量，量贩零食赛道也进入了高速发展期。当前公司与社区量贩零食品牌养馋记的战略合作，通过模式互补、战略协同，是零食行业商业合作模式的一次全新尝试，目标是成为华东地区市场渗透率第一，品牌知名度第一的企业。与此同时，国内的量贩零食店从软折扣模式逐渐向硬折扣分化，当前有从转型为全品类的硬折扣超市的趋向。
　　2、健康零食正从辅助消费转向刚性需求
　　在食品饮料行业，“健康化”已不再是新鲜事，而健康已成为许多消费者购买零食时的重要考量因素。但相比2023年，消费者的营养健康需求继续看涨，我国健康消费领域呈现消费群体不断扩围的趋势，越来越多的年轻人开启“主动管理”模式。2024年6月，国家卫生健康委联合全国爱卫办、教育部、国家体育总局等16部委启动了为期三年的“体重管理年”专项活动。而在今年全国两会期间，“体重管理”“体重管理门诊”话题热度居高不下。这些，都在对零食健康化的需求不断扩围，推动健康零食正从辅助性消费向刚需性消费市场转型。
　　3、零食的情绪价值属性继续被放大
　　在当前经济周期下，多数消费品牌在“性价比”和“实用”的维度里竞争，“情绪价值”仍有很大的发挥空间，而休闲零食切入“情绪经济”赛道具备天然优势。在追求高性价比的低消费趋势下，情绪价值反而“不将就”。亿滋发布的《2024年全球零食现状报告》显示，目前，零食仍在全球都广受欢迎，91%的消费者每天至少吃一次零食，而每天至少两次的比例为61%。在经济周期变化之中，全球消费者都在重新调整开支结构，并有意识地缩减消费预算，但零食行业却依旧保持着增长态势。咨询公司贝恩公司（Bain&Company）与凯度消费者指数（KantarWordpane）联合发布的《2024年中国购物者报告，系列一》则称，在2024年上半年，零食所在的中国包装食品品类，全国各渠道的销售增速为3.4%，超过饮料的3.2%。食品饮料消费中必选消费和可选消费持续分化，功能健康、情绪价值、质价比需求构成消费增长三角支撑。根据Frost&Suivan发布的《2024中国食品饮料行业白皮书》显示，Z世代（1995-2000年生）和Y世代（1980-1994年生）是当下消费增长的核心动力之一，但他们现在则更加注重性价比和理性消费，在这基础上，还有超过一半的受访年轻消费者认为，他们渴望在消费中获得更多正向的情绪价值。
　　(二)公司发展战略
　　公司的发展战略是：聚焦连锁业态，坚持万家灯火战略主航道。在原有门店类型基础上，增加生活店、仓储会员店等模式，更好地匹配不同城市、商圈发展。同时，以消费者为中心，构建由门店+私域APP+仓储会员店组成的社区生活消费平台，提供又好又便宜的优质产品，满足更多生活场景品类需求。在全渠道发展路径上，来伊份将专注与不同领域优秀合作伙伴共创共建。整合资源，推进大单品打造，实现利益共享合作共赢的局面。在效率提升上，来伊份不断提升会员营销、商品供应和渠道运营的智能化水平。整合供应链资源，积极推进降本增效。通过管理体系的应用，以及数字化人才占比的提升，提高组织运作效率。全力以赴将“来伊份”打造成为中国具有重要影响力的优秀上市公司之一。
　　(三)经营计划
　　2025年，基于公司使命和愿景，秉承“整合资源--共创共建--精益管理--做强平台”的主题，公司将继续推进精益管理建设、贯彻以消费者为导向、倡导改善理念和问题解决文化。在科技赋能的驱动下，共同推进家庭生活生态大平台的建设。公司将着重做好以下主要工作：
　　1、聚焦连锁万家灯火，夯实全国门店布局
　　在业务拓展上，聚焦万家灯火的战略主航道，开启“来伊份2.0”模式。通过客厅、餐厅、厨房等消费场景的打造，构建以生活店为主导的社区生活平台，满足消费者多元化需求。持续推进加盟为主的连锁模式，集中精力帮助加盟商成功，以更低的开店成本、更高的开店水平、更精细的运营赋能，缩短投资回报周期，全力支持终端市场合作伙伴的成长。加强区域政策和数字化运营能力，提高市场建设效率。在全国范围打造更多标杆区域，通过外卖、团购、直播等方式，为门店近场客群提供更多场景服务。
　　2、进一步品牌升级，创造更多有爱产品
　　在品牌建设上，坚持品牌年轻化的升级理念。升级PIVISI，代言人、数字IP、大单品的方式，持续构建自身品牌IP体系。同时，加强与多元化IP的合作，借助社交平台力量，实现品牌破圈。在休闲零食产品上，跟随健康化的发展趋势。基于“新鲜零食来伊份，健康零食引领者”的品牌心智，与供应链共创，为消费者提供更多健康高品质的美味零食。聚焦细分人群需求，儿童线产品继续发力。同时通过生活店和仓储会员店场景，不断扩充品类结构，为消费者提供又好又便宜的选择。
　　3、组织变革敏捷创新，价值驱动业务增长
　　进一步深化事业部组织变革，打破瓶颈敏捷创新，加强各事业部的自驱运行能力，满足不同市场的差异化需求。持续开展火车头建设，加强一线组织的作战能力。强化精益管理，提高中后台组织的赋能能力、服务能力。聚力业务增长，深化绩效薪酬机制，真正做到让企业的经营结果与个人利益挂钩，实现多劳多得、能者上庸者下的组织价值导向。
　　4、构建人才梯队建设，确保企业高质量发展
　　公司将巩固人才梯队建设，以更开放的管理思维，打造更优秀的企业文化和有效的人才激励机制，以点燃员工的激情和活力。公司计划探索适应发展的内部创业机制，以现有主营业务为基础，依托丰富的资源优势及领先的人才战略，培养优秀的人才队伍，打造具有活力的组织平台。不断优化完善薪酬分配结构，利用股权激励、员工持股计划等多种手段切实做到价值贡献和薪酬激励正向分配，真正形成全方位、多层次、立体化的薪酬福利体系，满足和引导不同层次的人才激励需求，激活全体人才。此外，将常态化开展多元化人才培训工作，以加强精细化管理为宗旨，形成具有公司特色的人才培养体系，为公司的长远发展贡献力量。
　　5、强化资本运作平台，助推企业高质量发展
　　公司将充分发挥上市公司资本运作平台优势，建立长期有效的市值管理机制，促进公司在资本运作和产业运营方面的协同发展，要推动公司价值的持续增长，确保公司内在价值得到合理体现；要加强资本市场研究，助力企业发展；要加强产融结合，以资本驱动产业，以产业凝聚资本，实现产融互动的良性循环。
　　(四)可能面对的风险
　　1、上游供应商原材料价格波动的风险
　　各类农产品是休闲食品的主要原料。近年来，在消费升级的大背景下，我国食品行业总体上保持着良好的发展势头，但由于受农村耕地面积减少、农业生产成本上升、自然灾害、动物疫情、通货膨胀等因素的影响，农产品的价格出现了一定波动，通过上游供应商传导到销售终端，进而对公司商品销售价格产生影响。
　　针对上述风险，公司通过建立采购价格与产品售价的联动机制、建立稳定的采购渠道、制定供应商选择制度、采购询价制度等措施稳定并提升了公司的盈利能力。但如果未来原材料价格大幅波动且公司不能及时消除原材料价格波动的不利影响，将对本公司的经营业绩造成影响。
　　2、门店租金提高、人力成本上升所带来的经营风险
　　公司线下实体门店，直营门店占有一定的比例，且大部分为租赁经营。公司可能面临营业场所租金提高、销售费用增加的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。近年来，随着城市居民最低工资标准不断提高，社会保障体系不断完善，我国企业的人力成本快速上升。如果未来我国企业的用工成本继续上升，可能对公司的业绩造成一定的影响。
　　针对上述风险，公司通过门店升级改造，提升空间有效利用率，加强门店续租管理，通过培训提升门店营业员业务技能，通过数据分析让商品配置更灵活、更个性化及社区店的开发应用等一系列措施，提升门店单店盈利能力。通过直营转加盟，降低门店期间费用。通过信息化赋能提高人效，提升组织效能，在门店营业时间内，经过科学分析，合理地安排员工工作时间，提升有效单位时间的业绩。同时，公司已积极推行加盟制度，整合各方资源，与更多合作伙伴共创共建，有效的降低此类风险。
　　3、产品质量控制的风险
　　食品质量问题关系到每一个消费者的切身利益，食品质量管控也成为了厂商、政府、行业协会等各方的工作重心，国家也出台了《食品添加剂新版标准》等一系列法律法规和标准，推动食品行业产业升级，并加大了对于违反食品安全相关规定的处罚力度。
　　公司作为休闲食品行业的先行者和领导者，不仅将“产品品质链——良心价值链”作为企业的核心价值观纳入到企业文化、价值的层面高度重视，而且落实到制度、流程、技术、软硬件投入及人员配备等各项具体的经营业务运营中。通过十多年的实践与完善，公司已建立了一套产品质量管控体系和供应商管理体系、质量安全溯源系统，并得到有效执行。
　　4、销售的季节性波动风险
　　休闲食品零售行业具有较强季节性特征。由于气温对人们的食欲有较大的影响，消费者一般在气温较低的第一季度或第四季度对休闲食品的消费需求较高，加之元旦、春节、中秋节、国庆节等传统节假日作为休闲食品的销售旺季,也主要集中在第一季度和第四季度，导致第一季度和第四季度的销售业绩普遍好于第二季度和第三季度。
　　针对上述风险，一方面，公司通过新品开发，不断完善商品品类和丰富商品品种，推出合适的商品及社区店时令商品模式，同时，针对消费者情绪价值进行场景性挖掘，以应对行业销售淡旺季的波动，另一方面，认真研究消费需求和特点，在淡季，适时推出适合的营销活动，加强与消费者线上线下互动，做到淡季不淡。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所从事的主要业务和产品　　作为一家科技赋能的实业+投资双轮驱动的产业生态型公司，公司围绕“以消费者为导向”的核心理念，进行相关多元化的生态平台布局，积极推进全国化、全渠道布局。同时秉承“整合资源--共创共建--精益管理--做强平台”的主题，充分链接产业链和合作伙伴，夯实基础能力，共同建设多业态消费场景的家庭生活生态大平台，满足用户在家庭生活需求全天候各类场景下不同需求。　　公司持续不断加大全球食品直采，为消费者寻找全球美食。公司产品来自全球五大洲20多个国家和中国25个省市地区，产品主要覆盖坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务和产品
　　作为一家科技赋能的实业+投资双轮驱动的产业生态型公司，公司围绕“以消费者为导向”的核心理念，进行相关多元化的生态平台布局，积极推进全国化、全渠道布局。同时秉承“整合资源--共创共建--精益管理--做强平台”的主题，充分链接产业链和合作伙伴，夯实基础能力，共同建设多业态消费场景的家庭生活生态大平台，满足用户在家庭生活需求全天候各类场景下不同需求。
　　公司持续不断加大全球食品直采，为消费者寻找全球美食。公司产品来自全球五大洲20多个国家和中国25个省市地区，产品主要覆盖坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜饯、果蔬零食、豆干小食、海味即食、糖巧果冻、膨化食品、进口食品、冲调速食、节礼文化等12大核心品类，约1,400余款产品。
　　此外，为实现家庭生活生态大平台战略，公司近两年持续开发与拓展创新品类，架设第二增长引擎，包括酒水饮料、乳制品、现制咖啡、锁鲜卤味、冷冻食品、预制菜、水果生鲜、粮油调味等品类，创新品类业绩实现非线性增长。以消费者需求场景为起点，推进场景化品类规划及落地，依店型进行最优的品类结构布局。上半年重点发力社区生活店，围绕消费者的一日多餐及儿童玩乐、旅游出行等场景，深化低温乳制品、锁鲜卤味、茶饮果汁、进口商品、儿童食玩等品类的布局，进一步丰富了门店的消费场景。
　　同时公司基于童食健康理念，以4-12岁儿童及其家长为目标人群，孵化了30余款儿童系列零食，并在线下门店设立儿童系列零食专区，打造儿童零食行业标杆。面向注重个人健康的都市白领人群，公司开发了40余款健康轻负担系列零食，来更好地满足不同人群差异化的消费需求。
　　报告期内，主营业务没有发生重大变化。
　　一、经营模式
　　作为休闲食品连锁行业的先行者和领导者，公司始终专注于对品牌运营、线下线上全渠道网络建设与协同发展、商品研发、产品质量管控、供应链管理等核心环节的精细化管理，致力于推动休闲食品行业的标准化建设、现代技术应用、信息化发展及产业升级。通过和上游原材料供应商、加工厂商、产品研发机构、下游物流服务商、线上第三方平台等密切合作、资源整合，共同建设休闲食品产业生态圈。
　　1、采购模式
　　公司建立了以消费者需求为导向、契合自身商业模式的采购体系，从品类规划、新品开发、供应商引进、需求计划、采购计划、商品管理、质量管理、供应商管理考评、商品淘汰等环节，对商品进行全生命周期管理，全方位品质保证。
　　在品类战略规划、新品开发方面，公司依托于大数据分析及多年市场经验，及时推出引领消费潮流，符合消费者需求的新产品，并在完成产品研发、样品试吃品评、质量标准、产品定型等环节后，委托供应商进行生产。
　　在供应商引进方面，公司质量管理中心从产品质量、口味、生产环境、生产能力、质量管控能力、供货能力、原料采购质量等多维度，对供应商进行综合考评，确定最终合作供应商，并有一票否决权。
　　在商品采购方面，公司推行产品经理负责制，以市场为导向推进供应链采购端变革。产品经理负责产品开发、设计及销售预测等。根据公司各渠道销售目标，进行销售任务分解，制定产品开发计划、产品销售计划和内部供销衔接。公司供应链计划管理部联动产品经理、销售部门和市场部门，通过以销预产和调节供应商产量、库存原料和辅料包材的方式，促进商流最优化，提高需求响应速度。同时，通过实时监控商品动销，提升库存整体周转时效。
　　2、全渠道销售模式
　　公司形成了直营门店、加盟门店、经销渠道、特通渠道、电子商务和来伊份社区购APP和云店小程序等全渠道终端网络经营服务体系，建立了与消费者全时段、多场景的触点，实现了线下线上全渠道商品、支付、会员、库存、推送、促销等全方位的业务协同及精准营销。公司主要销售模式的情况如下：
　　（1）线下销售模式
　　1.1直营连锁模式
　　公司直营连锁模式是在各区域市场开设具有统一经营理念、企业标识、经营商标、标准服务的门店，经营“来伊份”系列品牌的休闲食品，对门店统一管理，实现了终端的标准化、规模化、系统化、数据化。
　　1.2特许经营（加盟）连锁模式
　　公司特许经营连锁模式是公司为加盟商提供商标、商号、商品、管理营运方法、信息系统工具等在内的特许经营系统，通过授权许可经营，由加盟商开设门店向终端消费者销售来伊份系列商品。加盟商按照公司提供的操作手册进行规范操作。公司秉持“合作共赢”的发展理念，注重加盟商的价值实现及品牌市场的覆盖，大力发展加盟事业。采取单店、区域多店等特许加盟模式来提升来伊份品牌的市场占有率和影响力。
　　1.2.1社区团购
　　社区团购业务长期服务于全国会员的家庭生活，达到“人+货+场”平台化，并实现家庭生活生态大平台的愿景。
　　2022年上海整体社区业务快速崛起，初步搭建了社区团长体系，并完成了来伊份自建的社区购平台初步架构。2023年以来结合有效工具，拉通公司系统内外各类业务场景，链接周边社区拓展社区团长，借助分销模式快速突破，创造并超越现有业务的新零售场景。2024年以来,公司借助平台流量结合品牌资源配合营销策略，内外部团长分销力量，做大店外销售；通过私域直播、门店自播、抖音直播小时达三大渠道，提升业绩增量；通过用户权益及用户生命周期管理，提升流失与沉睡用户的占比，下发导购任务执行，提升会员转化。
　　1.2.2经销业务
　　公司报告期内开发“激脆”系列产品，利用“激脆”系列产品深耕华东市场，布局全国重点省市市场，持续推进与华润、沃尔玛、中百、大润发、苏果、全家、美宜佳等系统合作。同时积极布局海外渠道，拓展北美和东南亚市场，北美区域持续深耕扩大渠道铺市率并且加强促销推广活动提升品牌的知名度和影响力，东南亚区域加快经销商开发及探索连锁门店加盟生意模式。
　　经销特通模式：公司设有特通渠道业务经销中心，经销特通模式具有较强的针对性和特定消费场景，能够精准触达目标消费群体，提升品牌影响力，致力于积极布局声量传播第一现场，带来新的增长机会和市场空间，包括但不限于以下几种场景：机场、高铁站、邮轮、酒店等。
　　大客户团购：经销事业部对于大批量采购或定制采购需求，可根据客户要求对产品包装或产品组合等进行定制安排，以满足其个性化需求。主要包括经销商模式、直营模式、KA模式等。经销商模式：持续培养大经销商制，借助经销商的销售网络，拓展产品销售和渠道下沉。直营模式：扩大对国央企的合作，满足企业个性化需求。KA模式：公司与商超、大卖场、便利店等零售商合作，通过在它们的渠道内设立专柜、专架的方式，向终端消费者销售来伊份系列商品。
　　（2）线上销售模式
　　线上销售模式主要包括B2B模式、B2C模式，具体如下：
　　2.1B2B模式
　　公司将产品批量运送至经销商仓库，C端消费者通过线上平台（如：天猫，京东，拼多多，唯品会）进行购买，经销商通过第三方物流将产品向C端消费者发出。
　　2.2B2C模式
　　公司B2C模式分为平台旗舰店模式和自营APP平台模式两种。
　　公司与抖音、快手、小红书、视频号等平台签订服务协议，在前述平台开设来伊份旗舰店，为消费者提供适合的产品和优质的服务，同时根据销售流水向平台支付一定比例的平台服务费；平台则负责提供商城基础设施运营、整体推广和数据分析等服务。
　　来伊份APP平台：作为公司自主研发的移动端销售平台，来伊份APP已具备休闲食品、生鲜等商品销售、支付、会员、娱乐互动、外卖、线下门店联动等功能，形成以用户为核心、数据为资产、体验为导向的智慧平台，实现了线上线下有效融合。通过APP资源整合，延展到家、到店业务，成为公司新零售业务发展的重要载体。通过加强自生态私域流量建设，提升了会员粘性、忠诚度、活跃度，并有效实现了社区店的销售与服务技能，构建了有效的社区生态。
　　3、仓储物流模式
　　公司在上海总部自建了自动化、数字化的仓储物流基地，通过自有库存管理系统、物流管理系统(WMS&TMS)实现全方位、一体化的数字化智能仓储管理，并与邮政、中通、顺丰等承运商密切合作，为各终端提供物流服务。另外，公司在南京、济南、北京、杭州、东莞等地设立了多个RDC分仓，同时还与其它第三方服务商进行合作。在采购、仓储、物流配送等环节，基于采购端和销售端大数据分析，公司构建了数字化、可视化的智慧供应链管理体系，实现了全渠道预测补货、订单集成、库存共享，并借助更智能化的物流WMS系统、实时监控的TMS系统，智能派车系统实现了商品配送全程在途管控和冷链温度监控，进一步保证了商品的质量，提升了商品的供给效能。
　　（二）行业情况说明
　　2024年上半年，国家食品政策聚焦于三大核心领域：强化食品安全工作要点，深化食品企业标准备案管理的改革与优化，以及针对食品产业推出专项扶持政策。
　　2024年3月，国家卫生健康委员会联合市场监管总局发布了最新版的《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760-2024），这是自2014年（GB2760-2014）以来该标准的第六次重要修订，标志着我国对食品添加剂使用的监管进入了一个更加严格与科学的新阶段。预计2023到2028年我国休闲食品行业市场规模年复合增长率在10%左右，到2028年规模可达到2.6万亿元左右。从人均消费量看，中国的人均消费远低于同期日本、英国、美国人均消费。未来，随着中国人均收入的提高以及消费意识的提升，中国休闲食品市场有较大的发展潜力。
　　同时在营养健康食品消费呈现出人群年轻化、保养日常化、需求细分多样化等趋势下营养健康食品行业也在不断做出创新，各种产品形态不断涌现，以满足不同人群的健康需求和偏好。
　　1、零食逐步呈现健康化
　　中国零食行业发展一直由糖果、巧克力等经典品类推动。随着健康意识的兴起，经典品类市场规模的增速逐步减缓甚至下滑。而迎合了健康化、功能化、品质化趋势的坚果、肉类零食、其他风味零食、蛋白能量棒等品类将持续增长，其中肉类零食将保持第一细分品类地位，并进一步扩大市场份额。传统糖果、巧克力、薯片、饼干等品类增长放缓或下滑，但基于这些品类进行健康化、功能化和品质化的新兴品类将获得快速增长。这些新兴品类的发展，将是未来中国零食市场增长的主要动力。
　　2、休闲零食市场竞争持续升级
　　自2023年至今，休闲零食企业在低毛利吸引客流的基础上，叠加高周转和规模效应，休闲零食销售渠道正在进行新一轮的变革。量贩零食、内容电商等新销售业态将继续抢占传统商超的市场份额。同时，在宏观经济波动的背景下，消费者信心指数出现小幅下滑，消费力普遍承受压力，短期内促使消费行业倾向于追求极致性价比。但从长远视角审视，随着时间的推移与消费者偏好的逐步理性化，市场将最终转向对质价比的更高追求。
　　3、直播电商新助力，提供线上新增量。
　　在内容电商普及条件下，直播电商通过兴趣内容、达人直播等种草形式，以兴趣内容促成零食消费。数据显示，2023年抖音肉类零食的市场份额已超过天猫及京东，与其他平台的坚果、蜜饯蔬果干等品类的市场份额差距逐步缩小。直播电商市场的爆发，基于短视频内容消费和兴趣内容种草。直播电商承接线上渠道红利，极有可能全面超过传统电商平台。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业总收入179,246.78万元，较去年同期减少15.05%；实现归属于上市公司股东的净利润1,492.45万元，较去年同期减少72.56%。2024年上半年，公司基于现阶段宏观经济情况及社会消费市场趋势，对部分区域门店结构进行调整，直营门店收入受影响同比下降，导致当期利润不达预期。
　　在报告期内，国内经济增长动力不足，部分城市消费降级趋势明显，行业竞争愈发激烈。公司在经营过程中积极应对市场变化，深耕高质价比发展路径，进一步推进事业部改革，优化组织运行模式，调整渠道销售策略。在董事会的指导下，重点围绕以下方面有序开展工作：
　　（一）全渠道织网，构建全生态平台:智能驱动未来
　　报告期内，公司充分发挥全渠道一体化平台的优势，通过公司社区购APP及电商平台导流，以线下终端门店为触点，不断优化智能供应链物流体系，实现了线下线上产品、品牌、营销以及供应链管理等全方位的业务融合，进一步推进公司生活生态平台战略发展。
　　北斗系统的建设完成和应用，初步发挥效果，基于“CDP+标签+MA+SCRM”为基础的全渠道用户运营系统，将人货场打通，终端用户的需求更快地被反馈到供应链端，MPD系统的投入使用，公司快速适配合适的产品和活动，让消费者第一时间享受到品质好又便宜的产品。
　　线下方面，以加盟发展为主的万家灯火持续推进，截止报告期末，全国门店总数3,472家，其中：直营门店1,775家，加盟门店1,697家，加盟门店数占比48.87%。加盟业务推进方面，坚持发展一商多店，鼓励支持优质加盟商多开店、开好店，不断优化加盟商结构，提升加盟成功率与抗风险能力，加盟商结构得到进一步优化。2024年上半年，公司进行部分区域门店结构调整，在调整过程中，虽然加盟收入略有提升，但直营收入受影响同比下降。
　　线上方面，公司通过互联网矩阵营销、精细化用户运营等形式提升用户价值、用户的品牌认可度，同时对线上渠道进行了战略调优，通过优化价盘货盘、品类结构调整以覆盖用户不同场景零食购物需求，其中线上节礼文化、肉类品类、果蔬、豆干品类销售业绩均略有提升，但部分线上渠道销售业绩略有下滑。
　　线上与线下业务相结合，提升用户体验。门店借助平台流量，结合品牌资源整合营销，内外部团长加强分销，做大店外销售；同时，公司加码APP直播、门店自播、抖音直播小时达三大渠道，提升业绩增量；在用户端通过用户权益及用户生命周期管理，提升流失与沉睡用户的占比，下发导购任务执行，提升会员转化。2024年上半年，抖音跑通100家小时达店铺测试，并延长直播时长12小时，拓宽了用户覆盖面并深化用户参与感，让用户实现商品即选即送的优质购物体验。
　　（二）追溯筑信，质优价实：共筑价格优势
　　公司自创立之初，始终将食品安全视为生命线，一直以“良心工程、道德产业”为己任。作为休闲食品行业的先行者和践行者，公司一直致力于打造“产品品质----良心价值链”和“企业经营----良心价值链”，旨在向消费者提供高品质，高质价比的健康零食。
　　截至报告期，手机端追溯码已有1,440余款产品可追溯。2024年，公司入库检验产品29,152批次，入库检验合格率99.51%，入库检验次数、入库合格率、第三方送检合格率均保持同业高水平。2024年，公司组织供应商专业培训8次，对供应商进行162次深度巡查。公司在品质不变的前提下，通过信息共享、系统管控和协同制约等方式，开源、节流，与所有合作伙伴共同努力实现对产品供应链的极致降本。1）公司核心品类：整合产业上游，以“规模效应”驱动降本增效，2）公司主营品类：强化供应商管理，以“关键技术自主”驱动降本增效；3）公司创新新品类:以内部创新敏捷小组开发或投资并购快速切入市场，建立业务盈利模型;从而实现业务分级分层管控,资源利用率最大化,既能迅速扩张产业版图，又能深耕核心业务，强化盈利能力。加强信息系统建设，实现供应链端到端的数智化、可视化、透明化。
　　2024年，公司围绕社团生鲜、民生刚需等生活品类的业务特点，量身定制质量管控方案及质量管理手册，在为新业态健康发展保驾护航的同时，确保质量管控的敏捷性和简洁性，为业务的快速发展提供有力支持。
　　（三）健康新零食，年轻态引领：彰显IP新势力
　　2024年01月，公司在北京举办的2024新春嘉年华活动，携手代言人时代少年团，将公司多年来精心打造的“新鲜中国年”年货节IP和“国民年礼”一同走进千家万户。同时也将品牌一贯以来传递的新鲜健康、快乐活力的年轻化国际化形象，传递至更多的年轻用户群体。
　　在零食健康方面，作为休闲零食行业头部领军品牌，公司积极响应国家健康战略，推动休闲食品行业向更健康、更营养的方向发展，提出健康零食品牌新主张，首倡低糖、低脂、低卡、低盐、低GI的五低健康零食标准，并联合上海食品协会牵头制定了《健康零食通用要求》标准，开发更多健康、新鲜的高质价比产品，并成功获得了权威机构灼识咨询颁发的健康零食引领者市场地位认证。
　　在门店创新方面，公司创新概念店LAB MINI全球首店在被称为“世界橱窗”的上海南京西路商圈盛装亮相，通过划分社交区-场景区-IP区等、推出“休闲零食+烘焙+咖啡”组合来提升消费者的消费体验。而开发的新一代主力店模型——生活店，不仅面积更大、品类更丰富、社区生活属性更强，围绕家庭生活提供更便利、更具品质生活属性的商品。
　　在跨界合作方面，公司携手腾讯大IP热门手游《元梦之星》，正式开启跨界战略合作联动，不仅上线伊仔元梦之星新皮肤，还将联袂推出中秋IP限定联名礼盒及专属周边。
　　（四）智驭未来，腾讯赋能：引领智能数字化蜕变
　　2024年上半年公司携手腾讯共同启动搭建可持续长效经营的单店CRM项目，基于公司会员的庞大数据库，公司将采用企业微信作为重要的营销工具，旨在通过精准的会员分配至门店策略，使导购人员能够高效地管理和运营会员资源，显著提升导购人均产值及单店会员价值的数据可视化能力，实现了精准和个性化的会员营销和管理。同时更专注于提升导购执行任务的效率，通过导购激励机制、拉新排行榜、销售排行榜以及导购个人成长体系的建设，全方位促进导购的业务发展和个人能力提升。通过这些综合策略与工具的应用，不仅能优化营销效果，提升用户消费意愿与品牌忠诚度，也将为企业带来持续且长效的业务增长。
　　上半年，公司革新上线MPD系统，集成多角色协作，全面掌控产品全生命周期，从市场评估至复盘六阶段无缝衔接。该系统凭借定制化流程与高效数据管理工具，如项目库与产品库，加速产品开发，精简流程，并强化数据支撑产品迭代与创新，显著提升企业竞争力。此外，公司优化供应链计划平台，实现自动化管理全链路，包括销售、需求、采购、调拨及补货，自动优化计划并实时策略调整，精准预测，减少波动，优化库存，推动供应链管理水平跃上新台阶。
　　（五）精益管理，提质增效：以利润增长为导向
　　报告期内，公司全面深化组织变革，全面推行精益化管理，组织面持续推行“以消费者为导向”的责任利润中心制，深化事业部改革，打造高效率组织运作，聚焦资源于前线，打造大前台，精后台的组织形式。人才层面持续打造年轻化、专业化、职业化队伍的人才战略，聚焦火车头建设，聚焦“业务专家”、“技术专家”、“数字化专家”型人才建设，加强管培生、青年干部的招募与培养，优化组织结构。激励层面坚持“以利润增长为导向”，提倡多劳多得，打造全面多产多收的激励体系。

　　三、风险因素
　　1、上游供应商原材料价格波动的风险
　　各类农产品是休闲食品的主要原料。近年来，在消费升级的大背景下，我国食品行业总体上保持着良好的发展势头，但由于受农村耕地面积减少、农业生产成本上升、自然灾害、动物疫情、通货膨胀等因素的影响，农产品的价格出现了一定波动，通过上游供应商传导到销售终端，进而对公司商品销售价格产生影响。
　　针对上述风险，公司通过建立采购价格与产品售价的联动机制、建立稳定的采购渠道、制定供应商选择制度、采购询价制度等措施稳定并提升了公司的盈利能力。但如果未来原材料价格大幅波动且公司不能及时消除原材料价格波动的不利影响，将对本公司的经营业绩造成影响。
　　2、门店租金提高、人力成本上升所带来的经营风险
　　公司线下实体门店，直营门店占有一定的比例，且大部分为租赁经营。各城市房屋租赁价格呈持续上涨趋势，公司可能面临营业场所租金提高、销售费用增加的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。近年来，随着城市居民最低工资标准不断提高，社会保障体系不断完善，我国企业的人力成本快速上升。如果未来我国企业的用工成本继续上升，可能对公司的业绩造成一定的影响。
　　针对上述风险，公司通过门店升级改造，提升空间有效利用率，加强门店续租管理，通过培训提升门店营业员业务技能，通过数据分析让商品配置更灵活、更个性化及社区店的开发应用等一系列措施，提升门店单店盈利能力。通过直营转加盟，降低门店期间费用。通过提升组织效能，在门店营业时间内，经过科学分析，合理地安排员工工作时间，提升有效单位时间的业绩。同时，公司已积极推行加盟制度，整合各方资源，与更多合作伙伴共创共建，有效地降低此类风险。
　　3、产品质量控制的风险
　　食品质量问题关系到每一个消费者的切身利益，食品质量管控也成为了厂商、政府、行业协会等各方的工作重心，国家也相继出台了一系列加强食品质量安全的法律法规，并加大了对于违反食品安全相关规定的处罚力度。
　　公司作为休闲食品行业的先行者和领导者，不仅将“产品品质链----良心价值链”作为企业的核心价值观纳入到企业文化、价值的层面高度重视，而且落实到制度、流程、技术、软硬件投入及人员配备等各项具体的经营业务运营中。通过十多年的实践与完善，公司已建立了一套产品质量管控体系和供应商管理体系、质量安全溯源系统，并得到有效执行。
　　4、销售的季节性波动风险
　　休闲食品零售行业具有较强季节性特征。由于气温对人们的食欲有较大的影响，消费者一般在气温较低的第一季度或第四季度对休闲食品的消费需求较高，加之元旦、春节、中秋节、国庆节等传统节假日作为休闲食品的销售旺季,也主要集中在第一季度和第四季度，导致第一季度和第四季度的销售业绩普遍好于第二季度和第三季度。
　　针对上述风险，一方面，公司通过新品开发，不断完善商品品类和丰富的商品品种，推出合适的商品及社区店时令商品模式，以应对行业销售淡旺季的波动，另一方面，认真研究消费需求和特点，在淡季适时推出适合的营销活动，加强与消费者线上线下互动，做到淡季不淡。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌创新优势
　　公司自1999年创立以来，作为中国休闲食品连锁商业模式缔造者、践行者和引领者，创新基因一直贯穿发展始终，也让源自上海的“来伊份”国际化品牌形象深入人心，在国内休闲食品领域一直享有较高的声誉。报告期内，作为新鲜零食品类开创者、健康零食引领者，公司继续充分发挥强大的品牌优势，凭借近24年来的行业丰富经验与积淀，相继制定新鲜零食&健康零食标准，加速引导行业向健康化改造升级，加快“万家灯火”战略的落地。公司通过与中国航天埃依斯第二阶段的战略合作，继续坚持“新鲜零食航天品质”的理念，推动更多符合五低健康零食标准的新品上市，进一步强化消费者对来伊份新鲜感健康感的品牌认知。
　　（二）全渠道平台协同优势
　　随着消费结构的不断升级，消费者的消费需求呈现碎片化、社交化、即时化的特征，到家场景的需求持续提升。以消费需求为导向，公司构建了直营门店、加盟门店、智能终端、电子商务和来伊份社区购APP等全渠道网络体系。同时公司搭建外卖自运营体系、开展社区团购等业务，线下门店资源获得有效开发与利用；实现了线下线上全渠道商品、支付、会员、库存等全方位的业务协同，与消费者全时段、多场景触达，不断引领、满足消费人群随时、随地购买安心、好吃、新鲜的零食需求。
　　以业务为核心搭建系统能力，系统实时在线化、智能化，做好系统整体规划及系统之间业务串联。其中业务专家作为系统负责人，联动科技同时完整梳理业务链路及功能，坚定以消费者为导向的天条，不断迭代升级。
　　搭建产品渠道价格风险控制模型,提升业务价值。制定价格认定标准、全渠道价格管理机制，对价格异动情况进行针对性管理；通过模型有效判定各赛道商品的盈亏平衡点，量化商品产投价值，结合产品“赛马机制”迭代低能效商品池，并不断优化提升；甄选有潜力的重点产品在全渠道范围内营销造势，以单品引流或产品组合的推广形式，引流赋能门店，有效提升业绩产出。
　　通过建设异常数据的预警机制，基于大数据实时准确地预报差异点，通过基于PDCA的任务体系“精益店铺系统”直达终端，快速地解决问题并纠正偏差。同时预警体系通过数据模型诊断机制和流程等不足，及时调整政策和流程，最终保证业务始终在正确的道路上发展和增长。
　　（三）产品质量管理优势
　　公司产品品类齐全，品种丰富。甄选全球美味，为消费者精挑细选每一款产品。公司产品主要覆盖坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜饯、果蔬零食、豆干小食、海味即食、糖巧果冻、膨化食品、进口食品、冲调速食、节礼文化等12大核心品类，1,400余款产品。清明节的青团、端午节的粽子、中秋节的月饼、春节礼盒等不同的特色商品满足了消费者在时令季节的消费需求。此外，公司推出了锁鲜装、生鲜、水果、咖啡、茶饮、代餐类食品、IP衍生品等商品，满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化需求。
　　（四）质量管控保优势，全链路监管食安心
　　公司按ISO9001质量管理体系、BRCGSA&B全球代理商与经纪商体系标准，建立覆盖源头环节、生产环节、流通环节的产品质量全生命周期管控体系。形成了一套以“预防为主”行之有效的食品安全风险控制体系、食品安全追溯系统和31道质量管控体系，强化源头管理，不断提升检测中心的检测水平，实现端到端的食品安全质量管控体系。公司检测中心通过了权威的CNAS认证，标志着检测中心达到了国家及国际认可的管理水平和检测能力，其检测结果能得到全球60多个国家和地区的认可。2017年，公司开发了质量安全溯源系统，实现了原料可追溯、流程可查证、去向可跟踪、生产现场可监控，并通过产品包装的质量安全溯源码，消费者通过手机扫描二维码，即可了解产品原料生长区域环境、质检、质量认证、全程检验、全程验证等商品信息，实现了消费者与企业的双向良性互动，极大提升了商品认知度及公司品牌效应。来伊份食品质量安全溯源系统是上海市重点产品追溯项目的示范企业之一。
　　（五）智慧供应链提优势，降本增效保品质
　　公司通过智慧零售体系的建设，优化升级原有的供应链组织及运行模式，构建了智慧供应链管理系统，满足了线下线上全渠道一体化销售模式的需求。从商品溯源、商品包装、规格、价格、标准、供应链体系追溯等多维度，建立了全渠道商品管控机制、库存管控机制、原料管控机制、整合机制、供应商联盟协同机制，并建立了来伊份休闲食品健康产业共同体。智慧供应链体系打通了全渠道需求预测、库存共享、预测补货，形成了全渠道商品闭环的运作链。通过对计划、供应、履约、物流配送管理等整个供应链流程的不断优化，不仅满足了全渠道的经营需求、保证商品的新鲜度，同时又降低了供应链的运营成本，提高了经营效率，形成了公司供应链管理的领先优势。 收起▲