一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）主要业务
　　公司专业从事超净高纯湿电子化学品的研发、生产和销售业务，产品主要有显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液等。下游应用领域主要为显示面板、半导体、太阳能电池等，主要用于显影、蚀刻、清洗等电子产品制造工艺中。公司核心产品TMAH显影液系LCD、OLED显示面板生产过程中的关键材料之一，有效助推了高清显示产业的国产化进程，亦确保了国产超高清LCD、OLED显示面板用显影液供应的安全性和稳定性，目前公司核心产品TMAH显影液相关技术指标已达到SEMIG5标准要求。
　　（二）经营模式
　　公司是一家专业从事超净高纯电子化学品研发、生产和... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）主要业务
　　公司专业从事超净高纯湿电子化学品的研发、生产和销售业务，产品主要有显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液等。下游应用领域主要为显示面板、半导体、太阳能电池等，主要用于显影、蚀刻、清洗等电子产品制造工艺中。公司核心产品TMAH显影液系LCD、OLED显示面板生产过程中的关键材料之一，有效助推了高清显示产业的国产化进程，亦确保了国产超高清LCD、OLED显示面板用显影液供应的安全性和稳定性，目前公司核心产品TMAH显影液相关技术指标已达到SEMIG5标准要求。
　　（二）经营模式
　　公司是一家专业从事超净高纯电子化学品研发、生产和销售的高新技术企业，主要采取“以销定产、以产定购”的经营模式。公司在接到客户订单后，会根据要求安排采购与生产，生产完成后再进行交货以及提供售后服务。
　　1、采购模式
　　公司采购主要运用“以产定购”的采购模式，根据客户订单的品种和数量组织相应采购。采购部根据需求部门要求进行供应商信息收集及初步审核后，递交供应商信息至需求部门确认后，再对供应商进行调查、评估，并提交相关信息给供应商评估小组评估，通过评估小组确认后再录入合格供应商名录。对于重要物料，公司一般会选择多家合格供应商。同时，公司会定期对合格供应商进行复评，复评通过方可继续作为公司合格供应商。公司严格按照“以产定购”的方式进行采购。采购部门会根据生产部门提供的月度生产计划和原料需求组织物料采购。公司对于主要原材料以招标方式进行原材料采购，每月向合格供应商发出邀标通知，各合格供应商向企业提供报价，采购部将报价汇总为招标比价表，由采购部、生产部、质保部、财务部及公司高管组成的招标评价组确定中标单位及数量，然后再与中标单位签订相关采购合同。
　　2、生产模式
　　公司严格按照《中华人民共和国安全生产法》、危险化学品生产相关法律法规和公司制定的相关质量管理体系组织生产，确保生产合法合规、产品质量符合客户要求。
　　（1）生产计划制定公司按照“以销定产”的模式组织生产，每年市场部会根据历史销售数据、现有订单、未来市场预测情况等制定公司年度销售计划，并提交总经理审核确认。生产部会根据经审核确认的年度销售计划制定年度生产计划，对生产能力、生产安排做初步确认。每月下旬市场部会根据销售订单制定下月销售计划，生产部根据月度销售计划、结合库存制定生产计划，并组织生产。
　　3、销售模式
　　公司通过多年的技术积累、研发创新，实现了TMAH显影液的技术突破，打破国外企业在该领域的垄断地位，产品不仅实现替代进口，还远销韩国、日本及中国台湾等地区。公司产品价格以市场价格为基础确定，在确保销售价格体现公司产品质量和技术优势的前提下，根据公司战略规划、经营目标、产品市场需求、竞争格局、运输方式和距离等情况，在保证一定毛利率的基础上，参考客户额外要求及回款期限等因素确定销售价格。
　　（1）内销模式
　　公司内销一般直接销售给终端用户，主要客户基本涵盖了国内各大显示面板生产厂商。公司主要通过网络推广、参加展会及销售人员登门拜访等方式开拓客户。
　　下游企业对公司产品一般需要经历现场考察、送样检验、技术研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量生产、售后服务评价等环节的认证。产品认证周期很长。故下游企业为了保证高品质产品的稳定供应，降低转换成本，一旦通过下游客户的认证，客户会与供应商建立长期稳定的合作关系。
　　公司通常与客户会签订产品销售框架协议，客户根据生产需求，定期或不定期向公司下达采购订单，公司依据客户订单组织生产并完成销售。
　　（2）外销模式
　　公司产品主要通过与国外贸易商合作，实现产品最终销往终端客户。公司对贸易商的销售模式均为买断销售。
　　①市场开拓、外销计划制定流程
　　公司由总经理领导市场部负责海外销售。每年市场部会基于公司总体的营销策略，通过与客户沟通了解客户来年的采购需求，以及分析海外历史销售业绩等制定年度的海外销售计划。同时，市场部会根据市场情况制定每月销售计划，并提供生产部以制定相关生产计划，并组织生产活动。
　　②产品报价与合同签订流程
　　公司与国外客户建立了良好的合作关系，近年来，销售价格基本保持稳定。公司与部分国外客户签订框架协议，每月外销客户一般会根据自身需求下达采购订单，公司会组织相应人员对客户订单数量、金额、价格、交货条件等进行评审，审批通过后再与客户签订订单。
　　③产品销售与发货流程
　　公司市场部根据合同要求，与相关部门衔接，准备相应质量、规格的产品。生产部会根据库存、生产安排，通知市场部准备必要的单证、文件资料，经相关领导审批后组织发货。在报关离港运出并取得提单后，财务部据此确认外销收入及应收账款。
　　④销售货款结算流程
　　销售货款结算信用期主要依据双方签订的销售合同而定。结算方式分为信用证结算和电汇结算两种，其中电汇结算是公司最主要的结算方式。相关人员在接收银行收汇通知后，与财务部进行确认，确认无误后登记相关收汇时间、金额等信息。公司财务部每月会统计产品销售、应收账款余额情况、回款情况，确认客户的货款支付情况，并及时与市场部相关人员沟通，以确保账款按照合同约定回款。
　　4、定制OEM业务模式
　　公司定制OEM业务模式是指公司与客户进行联合开发或获取客户需求后，通过公司内部评估，对于部分产品选择专业制造商，按照公司的品质控制要求进行定制生产。
　　公司会对湿电子化学品定制OEM业务的主要供应商进行严格的全方位评审，对供应商的原材料采购、质量检测和控制、生产制造和物流运输等均有涉及，从而保证供应商的湿电子化学品的品质符合客户要求。
　　（三）行业情况说明：
　　1、行业属性
　　湿电子化学品（Wet Chemicals）是微电子、光电子湿法工艺制程中使用的各种液体化工材料，是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料之一。随着半导体、显示面板、太阳能电池等下游产业快速发展，它也成为电子化学品中需求量大幅增长、技术高速发展的一类产品。公司作为国内湿电子化学品主要生产厂商之一，凭借先发优势，目前已积累了非常丰富的行业经验，建立了较为完善的采购和生产体系，具备领先的产品设计开发能力，拥有稳定的客户群体并将不断扩大。
　　2、行业发展前景
　　（1）政策支持湿电子化学品行业发展
　　湿电子化学品是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料。为促使行业稳定发展，增强我国企业在行业中的话语权，国家不断加大对湿电子化学品的政策扶持力度。
　　2023年12月，工信部关于重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）的通告正式发布，自2024年1月1日起实施。其中“关键战略材料”中，明确提出“先进半导体材料和新型显示材料”，其中包括“集成电路用光刻胶及其关键原材料和配套试剂”和“超高纯化学试剂”。
　　2024年1月，工业和信息化部等七部门近日联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》。提出到2025年，我国未来产业技术创新、产业培育、安全治理等全面发展，部分领域达到国际先进水平，产业规模稳步提升。建设一批未来产业孵化器和先导区，突破百项前沿关键核心技术，形成百项标志性产品，初步形成符合我国实际的未来产业发展模式。到2027年，未来产业综合实力显著提升，部分领域实现全球引领。关键核心技术取得重大突破，一批新技术、新产品、新业态、新模式得到普遍应用，形成可持续发展的长效机制，成为世界未来产业重要策源地。在未来材料部分，还提到推动有色金属、化工、无机非金属等先进基础材料升级，发展高性能碳纤维、先进半导体等关键战略材料，加快超导材料等前沿新材料创新应用。
　　2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，商务部等14部门联合印发《推动消费品以旧换新行动方案》的通知，在全国范围内开展汽车、家电以旧换新。2024年7月，国家发展改革委、财政部正式印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出要更大力度提升大宗消费。“汽车、家电等大宗消费品消费规模大、拉动效应强，是推进消费品以旧换新的重点领域。”2025年1月，商务部等5部门办公厅联合印发《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》的通知。
　　国家推出的各项产业政策为产业的发展指明了方向，也为湿电子化学品产业的技术升级奠定了良好的基础。
　　（2）下游市场持续发展，带动湿电子化学品需求
　　随着中国经济的不断发展，半导体、新型显示和光伏太阳能电池领域用湿化学品市场呈现较好的发展前景。近年来，凭借着巨大的市场需求、经济的稳定发展和有利的政策环境等众多优势条件，我国已成为全球最大的集成电路市场，行业内的优势企业多年来也保持着快速发展趋势；新型显示行业正在从原有的规模导向加速走向技术导向和价值导向的高质量发展之路，高附加值的高端智能终端产品将呈现更多创新突破，车载、折叠屏、智慧医疗等应用市场迎来高速发展；随着国家对环境保护、节能减排的重视，能源结构优化调整加快，在“碳达峰、碳中和”目标下，我国光伏市场将迎来市场化建设高峰，配套湿化学品也将迎来稳步增长。根据电子材料行业协会统计，综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池三大领域用湿化学品市场需求，2023年总计需求达367.29万吨，同比增长27%。预计到2025年国内湿化学品市场需求将增长582.04万吨。
　　（3）巨大的替代进口市场空间
　　随着我国企业在湿电子化学品领域中投入加大，产品等级、质量均得到很大的提升，包括格林达在内的内资企业开始稳定供应部分高端湿电子化学品。同时，随着下游领域快速发展、国家加大支持力度以及各大内资企业进一步加大投入，我国高端湿电子化学品配套能力有望快速提升，替代进口的趋势也会更加明显。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球面板产业经历了从乐观预期到市场调整的转变。尽管政策刺激和新品备货为行业注入短暂活力，但宏观经济不确定性和终端需求疲软使市场热度难以持续，供需博弈成为主导价格走势的关键因素。
　　一、市场动态及价格走势
　　第一季度，电视面板市场迎来价格普涨。需求端的强劲复苏是主要驱动力。在中国大陆，“以旧换新”等消费刺激政策有效激活家电市场，尤其是超大尺寸电视（65英寸及以上）需求旺盛，不仅消化了更多产能，也因高单价和高利润进一步提振了厂商信心。同时，供应链紧张预期刺激品牌客户提前备货，加剧了短期需求膨胀，赋予面板厂商更强的议价能力。大尺寸面板价格涨幅尤为显著。
　　然而，进入第二季度，市场热潮逐渐退却，价格开始松动。北美市场需求不及预期，中国大陆的“以旧换新”政策效应边际递减，终端市场表现疲软。品牌客户为规避库存积压风险，放缓采购节奏，导致需求退潮。供需天平向买方倾斜，面板厂商议价能力下降，价格回调压力显现。
　　二、中国市场表现
　　中国市场作为全球面板产业的重要引擎，在2024年8月启动的消费电子补贴政策推动下，2025年电视出货量预计达3830万台，同比增长3.2%。其中，大屏（75英寸及以上）需求持续强劲，出货量同比增长24.2%；小尺寸产品（65英寸及以下）因替换需求放缓和产品结构调整，出货量预计同比下降6.0%。大尺寸化趋势不仅提升了市场均价，也为面板厂商创造了更多盈利空间。
　　尽管上半年面板产业经历了一定反弹，但盈利空间仍承压。下游厂商为控产保价，降低产能稼动率，叠加新厂逐步投用和市场深度调整，行业竞争加剧。
　　三、行业环境与发展趋势
　　整体来看，2025年全球新型显示产业在复杂环境中持续调整。全球关税上涨推升整机厂商降本需求，终端产品成本增加，进一步压制需求。根据群智咨询（Sigmaintell）机构数据，2025年全年面板需求较预期下调2%。全球消费电子供应链格局正在动态调整，直至形成新的平衡。
　　与此同时，技术创新仍是行业发展的重要推动力。AI算力的提升正循序渐进地影响需求增长和技术变革。显示技术的发展也为市场带来新机遇：MinLED技术的提升叠加成本及产品线优势，在中高端TV市场和车载显示市场的需求增速明显加快；OLED技术则呈现多元化发展，当前在智能手机和TV市场增速放缓，而在PC市场进入快速渗透增长阶段；车载显示市场随着规模增长逐渐降速，增加附加值成为短期关键。
　　未来，面板技术需在性能提升与成本控制之间找到平衡，与上下游厂商协同合作，共同推动行业健康发展。
　　报告期内，公司实现营业收入315,190,627.66元，较上年同期下降8.67%；归属于上市公司股东的净利润61,392,996.98元，较上年同期下降20.95%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润53,338,339.39元，较上年同期下降29.86%。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　1、项目建设：四川项目正式投产后，公司根据客户和市场需求，全面启动体系客户的供应商稽核和导入工作，建立和完善就近产销研配套服务基地和网络。
　　2、市场拓展：公司在巩固核心产品——TMAH显影液市场优势的同时，积极推动新产品在客户端的市场开拓，以剥离液等新产品为重点，公司抓住下游客户产线调整的契机，推进新产品立项和导入。
　　在西南地区，公司核心产品已通过多家体系客户的产线测试和导入，取得了显著进展：核心产品已在体系客户LCD和OLED的多条重要产线测试成功，由格林达四川工厂导入并实现量供。这一成果为进一步推广核心产品和西南基地的投产见效及产能爬坡夯实基础。
　　与此同时，公司加大市场开拓力度，深挖潜在客户需求，提供定制化配套服务，以满足客户不断升级的生产工艺要求，全面提升客户综合配套能力：光刻胶剥离液已在维信诺完成回收液测试，并进入规模化生产阶段；此外，该系列产品也已通过惠科集团深圳工厂的测试，并成功实现正式量供导入。
　　3、研发创新：公司承接的工信部“集成电路制造产线零部件、材料和关键设备关键材料研发及产业化验证项目”，目前正与国内芯片龙头企业进行联合体协同开展大规模集成电路用图形化显影液产品研发及产业化应用验证，处于整体验收阶段，公司正稳步推进项目验收收尾工作，进展顺利。通过该项目的验收及带动的技术提升，公司与集成电路龙头企业进行品质对标，完成客户端供应商资格审查导入，推动后续在半导体集成电路企业及半导体其他领域的产线验证和量供导入。
　　公司立足增强核心功能、提高核心竞争力，加强科研院所产学研合作，着力推进行业提升、技术创新及产业协同合作，推进“产学研用”深度融合，助力高质量发展。公司与国内高校双一流材料学院共建博士后工作站，围绕高端湿电子化学品中关键“表面活性剂”展开协同创新攻坚，该共同研究开发成果已经获得下游客户技术认可，并推动后续产线化应用测试，推动产学研成果产业化落地。
　　4、数字赋能：公司积极响应国家高质量发展战略，加快推进数字化和智能化转型。基于前期建设成果，公司重点推进WMS系统二期工程，深化WMS系统与ERP系统模块的集成，进一步完善实验室信息化管理系统（LIMS）的建设，实现数据的互联互通与跨系统协同。
　　通过优化流程控制与强化数字化赋能，公司不断提升生产效率，助力安全生产的高效运行。在此基础上，公司将智能化体系逐步推广至子公司，进一步强化内部协同，优化管理流程，实现质量提升与效率优化，同时全面提升安全管理水平。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来，一直专注于湿电子化学品的研发、生产和销售。20余年的专注，使得企业在生产工艺、产品服务、客户资源和运营管理等方面具备了独特的竞争优势。
　　（1）生产工艺方面
　　①自主研发整套工艺设备，掌握核心生产技术
　　2004年，公司自主研发了国内第一套显示面板用TMAH显影液工业化生产线，填补了国内空白。该电子级TMAH显影液项目荣获“国家彩电产业战略转型产业化专项项目”、“国家火炬计划产业示范项目”等荣誉。该生产线采用过程控制提纯技术、特殊电解阳极的研制、特种离子交换膜、高精度的过程浓度在线检测控制技术和专用的表面活性剂等一系列领先制造工艺方法，确保产成品能稳定达到电子级纯度要求。
　　②循环、环保生产工艺推动企业可持续发展
　　电子级TMAH显影液的主要生产工艺有氯化物电解法和碳酸盐电解法两种。与氯化物电解法比较，公司研发的碳酸盐电解法更环保。该工艺电解过程无氯气产生，避免了氯气对离子膜与电极的腐蚀，有效延长了设备使用寿命，降低生产成本，而且产品氯离子含量低，产品稳定性、质量均更为出众。本公司开发的碳酸盐电解工艺技术，合成过程产生的甲醇全部回收循环利用，冷却用水循环利用，工艺过程循环、环保，产品绿色。
　　③强大的研发能力奠定企业市场地位
　　公司是国家高新技术企业、第六批制造业单项冠军示范企业、安全生产标准化二级企业（危险化学品）、石油和化工行业绿色工厂、浙江省“专精特新”企业、浙江省“金种子”企业（孵化级），杭州市专利试点企业，自主研发掌握多项专利技术，设有浙江省省级企业研究院、浙江省博士后工作站、浙江省省级企业技术中心和杭州市市级企业技术中心。公司是中国电子材料行业协会理事单位、电子化工新材料产业联盟常务理事单位、中国集成电路材料和零部件产业技术创新战略联盟会员单位、全国半导体设备和材料标准技术委员会电子化学品标准工作组组长单位。公司自主研发的电子级TMAH显影液制备工艺，实现了技术突破，填补国内空白。公司曾荣获“国家彩电产业战略转型产业化专项项目”、“国家火炬计划产业化示范项目”、“2015年浙江省优秀工业产品”、“2017年度中国显示产业链卓越贡献奖”，多次获得“中国电子材料行业-电子化工材料专业十强”、“中国显示产业链协同开发奖”、“创新突破奖”、显示材料创新科技银奖，2024年度新型显示产业链贡献与协同创新项目“绿色低碳项目”奖项等荣誉。
　　报告期内，公司拥有13项发明专利，10项实用新型专利，负责或参与起草了7项国家标准、5项行业标准和9项团体标准。
　　公司拥有优异可靠高效的研发团队，辅以多年来持续投入的研发资金，促使公司在产品技术提升、新产品开发、产品技术服务等方面具有领先优势，也使得公司在行业内享有较高的声誉。
　　（2）产品服务方面
　　①严格的品控管理确保优质产品
　　公司建立健全了质量管理体系，并通过质量管理体系的实施，提高公司运作效率，提高公司产品和服务质量，不断增强顾客满意度。公司通过了ISO9001：2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证和ISO45001：2018职业健康安全管理体系认证。公司配备了满足ppb、ppt等级要求的检验设备。主要检测设备均为先进高精度仪器，其中包括ICP-MS（电感耦合等离子体质谱仪）、LPC(液体颗粒计数仪)、ICP-OES（电感耦合等离子体发射光谱仪）、IC（离子色谱仪）、GC（气相色谱仪）等，可实现对高纯电子化学品中的阴阳离子、颗粒等杂质的检测。严格的品控管理有效确保了产品品质。
　　②优质产品助力公司获客户青睐
　　公司核心产品TMAH显影液主要应用于下游企业光刻生产工艺中，是下游企业生产工艺中的关键耗材。因而，下游企业对供应商会有严格的审查程序。一般需要经过现场考察、送样检验、技术研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量试做、售后服务评价等众多环节的认证，只有通过认证后方可进入下游企业合格供应商名录。2004年，公司TMAH显影液实现技术突破，成功实现量产。经过多年来持续技术提升，公司已能稳定、批量向下游客户供应高品质TMAH显影液。优质的产品最终进入了京东方集团、韩国LG集团、华星光电、天马微电子等国内外知名显示面板制造企业。
　　③良好的配套服务能力增强客户粘性
　　湿电子化学品是精细化工与电子信息行业交叉的领域，专业性强，是典型的技术密集行业。行业内素有“一代产品、一代材料”之说，下游行业更新换代速度快，这就要求湿电子化学品企业具备极强的配套研发能力。公司紧跟行业发展，不断提升、改进生产工艺，从而满足客户不断更新换代的生产工艺需求。同时，除TMAH显影液外，公司还与客户进行联合开发，配套研发出蚀刻液、CF显影液、含氟类缓冲氧化蚀刻液（BOE蚀刻液）、稀释液、清洗液等一系列产品，实现湿电子化学品整体配套，大幅增强客户粘性。
　　（3）客户资源方面
　　多年来，公司持续进行工艺改进、产品开发，取得了巨大的成就。通过强大的研发实力和突出的产品优势，公司获得客户认可，开拓并维系了一批国内外优质客户，构建了优质的业务平台，为公司持续发展奠定了坚实的基础。公司的客户均为行业内的领先企业，成功进入优秀客户的供应链是公司技术实力、产品优质的体现，也为公司未来进一步发展打下良好的客户基础。目前，公司产品终端使用客户为京东方集团、韩国LG集团、华星光电、天马微电子等。
　　（4）运营管理方面
　　专业、稳定的管理团队是公司快速稳定发展的重要基础。长期以来，公司的核心管理团队结构稳定、风格稳健，强调长期可持续发展，注重核心竞争力的提升，公司在核心管理层的带领下快速发展。公司配备了优秀的管理团队、研发团队、营销团队和生产技术团队。公司管理层大多拥有超过10年湿电子化学品行业工作经验，凭借多年的湿电子化学品研究、生产、管理经验，引导着公司的产品开发、销售网络建设、客户服务等工作。公司亦拥有一支稳定的中层管理队伍，且间接持有公司股份，具有强大的凝聚力和战斗力。与此同时，公司还自主培养了专业技术研发队伍，建成了良好的人才梯队。
　　四、可能面对的风险
　　（一）安全生产和环保风险
　　1、安全生产风险
　　公司部分湿电子化学品产品、原材料为危险化学品或易制毒化学品，有易燃、易爆、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当会造成人身安全和财产损失等安全事故。虽然公司已根据《安全生产许可证条例》、《危险化学品安全管理条例》、《危险化学品生产企业安全生产许可证实施办法》等法律法规，对日常生产经营进行了严格管理，但不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事故将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　此外，若公司厂区或在建生产线所在区域周边其他企业发生重大安全事故，一方面可能会导致公司出现人员财产损失，另一方面政府相关部门可能会对该区域内所有相关企业开展风险评估、安全风险排查等监管措施，甚至调整所在区域总体规划，从而对公司的生产经营带来不利影响。
　　2、环保风险
　　公司产品的生产工艺主要包括精制提纯、合成、电解及混配工艺，生产过程存在少量“三废”污染物的排放。公司自成立以来一直重视环保工作，建立了完整的安全及环保作业标准，并持续投入充足的环保资金，以保障公司的环保指标符合国家和地方法律法规、规章制度的要求。但随着社会对环境治理的日益重视、国家和地方法律法规的变化及主要客户对供应商规范经营要求的不断提高，公司的环保治理成本会不断增加；同时，若因公司环保设施故障、污染物外泄等原因产生环保事故，也将对公司生产经营产生不利影响。
　　（二）技术风险
　　1、技术泄密风险
　　湿电子化学品行业属于技术密集型行业，公司经过十余年自主研发形成的专利和非专利技术是公司核心竞争力的体现，其中多项技术处于国内领先水平。为确保公司自主知识产权的安全，公司一方面通过申请专利的方式对关键技术给予法律保护；另一方面加强核心技术的保密工作，和涉及核心技术的员工签订保密协议，但仍存在核心技术被泄密的风险。若公司的核心技术因保管不善泄漏或被人恶意泄漏，导致公司在某些产品上丧失竞争优势，将对公司的生产经营造成不利影响。
　　2、人才流失风险
　　湿电子化学品行业具有技术进步快、产品更新率高、市场环境变化迅速等特点，公司作为高新技术企业，优秀的技术人才是公司在行业内占据领先地位的重要保障。公司自成立以来一直重视技术人才的积累和稳定，核心技术人员均已直接或间接持有公司股份，个人利益与公司利益联系紧密。虽然公司已采取了一系列措施稳定核心技术人员队伍并取得了较好的效果，但随着行业竞争的日益激烈及行业内对人才争夺的加剧，仍不能排除核心技术人员流失的可能，从而对公司的技术研发带来不利影响。
　　3、无法预知未来技术更新的风险
　　湿电子化学品位于电子产业链的上游，无论是湿电子化学品的产品类型还是技术革新，很大程度上都取决于下游行业的生产需求。公司的产品可应用于显示面板、半导体、太阳能电池等新兴领域，且自“十二五”期间以来，上述领域转型升级逐步加快。若公司无法及时预知下游市场产品类型或技术革新，则公司在产品研发、客户积累等方面将滞后于市场，无法根据市场的发展趋势进行产品的更新换代，将对公司的未来发展带来较大影响。
　　（三）市场风险
　　1、宏观经济及下游产业重大变化的风险
　　公司自成立以来一直专注于湿电子化学品的研发、生产、销售业务，产品主要应用于显示面板、半导体、太阳能电池等领域，应用领域较广，不存在明显的周期性和季节性特征。公司与上述下游市场发展存在着密切的联动关系，近年来，随着下游显示面板、半导体、太阳能电池等领域持续壮大，湿电子化学品行业发展迅速。但若未来宏观经济出现较大波动，下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，相应地将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司所需原材料大多属于产量充足、有公开市场报价的化工产品，可获得稳定的原材料供应，但随着国家供给侧改革、环保管控趋严，原材料价格呈现出一定程度的波动，其价格变动对公司经营业绩有一定影响。
　　3、客户集中风险
　　公司深耕湿电子化学品行业多年，专注于为京东方集团、韩国LG集团、天马微电子、华星光电等国内外知名显示面板行业优质客户提供定制化湿电子化学品。虽然公司与上述主要客户合作历史悠久，合作关系稳定且持续深化，但如果主要客户因其经营业绩下滑、生产发生重大变化或因本公司管理疏忽等原因而终止与本公司合作，且公司在新产品开发、新客户和新市场开拓亦未能及时取得成效，则公司订单及经营业绩将面临下滑风险。
　　（四）财务风险
　　1、毛利率波动风险
　　因公司营业成本中原材料成本占比较高，故主要原材料的市场价格变动对公司的综合毛利率影响较大。公司的原材料主要为碳酸二甲酯和三甲胺等基础化学品，近年来随着社会对环境保护的日益重视，国家对基础化工行业的环保监管会持续加强，公司面临主要原材料市场价格波动上涨的可能，故公司无法保证毛利率持续增长的趋势。若未来原材料市场价格持续发生不利于公司的变化，且公司不能通过研发以提升产品技术含量和附加值、加强成本控制、扩大应用领域等方式维持或提升主要产品的毛利率水平，则公司综合毛利率可能存在下降的风险。
　　2、应收账款余额较大的风险
　　公司主要客户信用状况良好，付款周期稳定，公司应收账款主要为信用期内的应收货款，账龄结构较为稳定。随着收入规模持续增长，公司应收账款余额可能会持续增加，若不能及时回收应收账款，则会对公司的现金流转、财务状况及经营成果造成一定的不利影响。
　　3、汇率波动风险
　　公司出口产品销售、部分原材料采购以美元结算，虽然公司已制定与外汇相关的管理制度，可采取银行美元贷款、控制外汇余额等应对措施，但未来人民币兑美元汇率持续出现大幅波动，仍将会给公司的经营业绩带来一定影响。
　　（五）不可抗力风险
　　任何不可抗力事件，包括境内外爆发或可能爆发严重传染性疾病、国内部分地区受到地震、火灾、恶劣天气或其他自然灾害的威胁以及境内外的战争、社会动乱，均可能损害公司、公司的客户及供应商的财产、人员，并可能使公司的业务、财务状况及经营业绩受到一定影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年半导体显示行业机遇与挑战并存。在经济下行压力影响下，市场呈现剧烈波动特征，下游行业正处于逐步修复阶段。受下游厂商控产稳价策略影响，企业营收呈现阶段性波动，叠加市场深度调整及新厂逐步投用等因素，企业盈利空间持续承压。值得注意的是，外部市场格局加速分化的态势下，行业平均毛利率下行既催生了新型显示产品的市场机遇，也吸引了潜在竞争者的加速涌入。　　咨询机构数据显示，2024年新型显示行业产能平均稼动率呈现稳步提升态势。从全球产业格局演变来看，LCD面板产能正加速向中国大陆聚集，我国已形成覆盖全尺寸、多品类的显示面板产业集群，持续巩固全球产能与产量双冠地位。与之形... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年半导体显示行业机遇与挑战并存。在经济下行压力影响下，市场呈现剧烈波动特征，下游行业正处于逐步修复阶段。受下游厂商控产稳价策略影响，企业营收呈现阶段性波动，叠加市场深度调整及新厂逐步投用等因素，企业盈利空间持续承压。值得注意的是，外部市场格局加速分化的态势下，行业平均毛利率下行既催生了新型显示产品的市场机遇，也吸引了潜在竞争者的加速涌入。
　　咨询机构数据显示，2024年新型显示行业产能平均稼动率呈现稳步提升态势。从全球产业格局演变来看，LCD面板产能正加速向中国大陆聚集，我国已形成覆盖全尺寸、多品类的显示面板产业集群，持续巩固全球产能与产量双冠地位。与之形成对比的是，韩国厂商加速退出LCD制造领域，转而聚焦OLED等新型显示技术的研发突破。中长期来看，随着供需关系的动态平衡和供给结构的深度优化，技术迭代加速、应用场景延展、性能指标跃升与创新应用迸发已形成协同效应，为下游产业升级构筑了坚实的技术底座，并在一定程度上正面影响下游行业需求，行业整体呈现良好的发展态势。
　　作为显示面板产业链的重要配套企业，国内外面板厂商的持续健康发展对企业经营具有双重价值：一方面，产业链协同效应持续增强为企业构建了稳定的市场基础；另一方面，技术演进带来的配套需求升级，为企业开拓市场创造了战略机遇。这种产业生态的优化升级，既保障了当前业务的可持续发展，更为把握未来市场机遇提供了重要支点。
　　报告期内，公司实现营业收入65,604.95万元，较上年同期下降5.65%；归属于上市公司股东的净利润14,624.96万元，较上年同期下降16.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13,551.68万元，较上年同期下降19.05%。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　（一）稳固显影液核心优势布局新品蓄势未来发展
　　公司在稳固TMAH显影液市场领先地位的同时，加速推进新产品市场拓展，着力构建多元产品矩阵。公司以剥离液等新产品为重点，精准把握下游客户产能调整契机，全力推进新产品立项。在西南地区体系客户中开展产线测试和导入工作，为品牌客户量供夯实基础。同时，公司加大市场开拓力度，挖掘新客户需求，强化定制化服务能力，满足客户生产工艺的更新迭代需求。市场拓展成效显著：显影液产品在西南体系客户中已实现单厂转产测试成功并完成合同签订和量供切换，同时继续推进其他单厂的转产测试进程；剥离液产品继成功导入维信诺集团云谷(固安)科技有限公司后，已初步进入惠科集团华南区域供应商体系；半导体用显影液和稀释液已在半导体功率器件企业形成稳定量供，并在国内外下游半导体客户端持续开拓市场。通过提升综合配套服务能力与客户粘性，公司正形成"核心产品+战略新品"双轮驱动的可持续发展格局。
　　（二）以创新驱动发展助力构建自主可控产业链生态
　　公司始终坚持以技术创新为核心战略，紧密围绕国家对集成电路、新型显示、高端新材料等战略性新兴产业的发展规划，持续开展以市场需求为导向的技术突破与创新工作。公司聚焦湿电子材料领域的“卡脖子”技术和本土化替代关键环节，加大核心技术攻关力度。
　　在国家级项目中，公司承接的工信部“集成电路制造产线零部件、材料和关键设备关键材料研发及产业化验证项目”取得重要进展。目前正与国内芯片龙头企业协同推进大规模集成电路用图形化显影液产品的研发及产业化应用验证工作，并按照整体计划稳步推进验收工作。同时，公司在电解纯化工艺技术、杂质控制和净化包装等关键技术领域不断实现创新突破。通过建立完善的产品评估、验证、品质管控和生产管控体系，公司致力于早日实现中高端集成电路产线的产业化规模应用目标。这不仅将形成安全可靠稳定的供应能力，还将增强集成电路产业链的自主可控性。
　　在省级项目中，“浙江省‘领雁’攻关项目-先进半导体材料中光刻胶配套高纯显影液的技术研发及产业化应用项目”和“浙江省‘急用先行’项目”均已完成技术开发验证和产业化应用测试。根据项目计划安排顺利组织并完成成果验收工作。相关产品已成功量供导入半导体功率器件领域的头部企业，进一步拓宽了在该领域的应用范围。
　　（三）加快实施数智转型提升经营管理水平
　　公司积极响应国家高质量发展战略，加快实施数智化转型，在研发、生产、采购、销售等全链条提升智能化水平。基于前期建设成果，重点推进WMS系统二期工程、WMS系统和ERP系统模块内容集成及实验室信息化（LIMS）系统建设，实现数据互联互通与跨系统协同。通过优化流程控制与强化数字赋能，提升企业生产效率，助力安全生产高效运行。在此基础上，将智能化体系延伸覆盖至子公司，强化内部协同，优化流程控制，实现提质增效与安全水平双提升。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业属性
　　湿电子化学品（WetChemicas）是微电子、光电子湿法工艺制程中使用的各种液体化工材料，是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料之一。随着半导体、显示面板、太阳能电池等下游产业快速发展，它也成为电子化学品中需求量大幅增长、技术高速发展的一类产品。公司作为国内湿电子化学品主要生产厂商之一，凭借先发优势，目前已积累了非常丰富的行业经验，建立了较为完善的采购和生产体系，具备领先的产品设计开发能力，拥有稳定的客户群体并将不断扩大。
　　2、行业发展前景
　　（1）政策支持湿电子化学品行业发展
　　湿电子化学品是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料。为促使行业稳定发展，增强我国企业在行业中的话语权，国家不断加大对湿电子化学品及其下游消费电子产业的政策扶持力度。
　　2023年12月，工信部关于重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）的通告正式发布，自2024年1月1日起实施。其中“关键战略材料”中，明确提出“先进半导体材料和新型显示材料”，其中包括“集成电路用光刻胶及其关键原材料和配套试剂”和“超高纯化学试剂”。
　　2024年1月，工业和信息化部等七部门近日联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》。提出到2025年，我国未来产业技术创新、产业培育、安全治理等全面发展，部分领域达到国际先进水平，产业规模稳步提升。建设一批未来产业孵化器和先导区，突破百项前沿关键核心技术，形成百项标志性产品，初步形成符合我国实际的未来产业发展模式。到2027年，未来产业综合实力显著提升，部分领域实现全球引领。关键核心技术取得重大突破，一批新技术、新产品、新业态、新模式得到普遍应用，形成可持续发展的长效机制，成为世界未来产业重要策源地。在未来材料部分，还提到推动有色金属、化工、无机非金属等先进基础材料升级，发展高性能碳纤维、先进半导体等关键战略材料，加快超导材料等前沿新材料创新应用。
　　2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，商务部等14部门联合印发《推动消费品以旧换新行动方案》的通知，在全国范围内开展汽车、家电以旧换新。2024年7月，国家发展改革委、财政部正式印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出要更大力度提升大宗消费。“汽车、家电等大宗消费品消费规模大、拉动效应强，是推进消费品以旧换新的重点领域。”2025年1月，商务部等5部门办公厅联合印发《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》的通知。
　　（2）下游市场持续发展，带动湿电子化学品需求
　　2024年，在全球经济环境复杂多变的背景下，半导体显示行业面临严峻挑战，行业竞争日趋激烈，整体发展持续承压。尽管终端消费需求复苏步伐缓慢，但在供给侧的有效调控下，显示产业开始逐步回暖。随着市场供需关系渐趋平衡，加之产业结构持续优化升级，2024年半导体显示行业整体呈现出缓慢恢复的发展态势。
　　根据Omdia的《显示面板长期需求预测追踪报告》分析，预计到2025年，85英寸及以上尺寸的液晶和OLED电视以及公共显示器的出货量将增长34%，其中100英寸及以上的液晶电视显示屏出货量将首次突破100万台。工厂利用率计划持续上调，主要受到国家“以旧换新”补贴政策推动的面板需求增加驱动。
　　随着显示技术的进步和消费者需求的变化，显示面板市场正在快速转型。特别是AMOLED面板与TFTLCD市场份额的变化尤为显著。据Omdia《2024年第二季度显示面板长期需求预测追踪报告》的分析，AMOLED面板将在2028年占据显示面板市场收入的43%份额，而当前主流技术TFTLCD的市场份额将降至55%。相比之下，2022年AMOLED面板和LCD的市场份额分别为34%和65%。
　　根据洛图科技（RUNTO）发布的《全球液晶TV面板市场月度追踪》报告，2024年全球大尺寸液晶电视面板出货量达到2.37亿片，同比增长5.1%；出货面积达1.75亿平方米，同比增长8.0%。全年四个季度的出货量均实现增长。此外，全年出货面积同比增幅大于出货量，这反映了全球范围内大尺寸化趋势的持续。2024年全年，全球液晶电视面板的平均尺寸进一步上升至49.6英寸，较2023年增加了0.6英寸。长期以来，电视供应链上下游均致力于推行大尺寸化战略，一方面有助于消化面板产能，另一方面则改善终端产品的价值和利润。
　　2024年，全球液晶电视面板行业的运行特征主要表现为产能出清与收购整合，同时大陆系面板厂商的产销策略对全年市场走向产生了重要影响。从面板行业的发展规律来看，产能份额是话语权争夺和经营质量改善中最重要的因素，而中国大陆厂商在液晶电视面板行业已经具备了绝对的“控盘能力”。全年面板价格维持在相对高位，经历了短暂的价格调整后迅速企稳并横盘运行，显示出价格波动的减弱趋势，周期性缩短。预计面板行业的经营质量将变得越来越可预期，并迎来稳定盈利的时代。结合终端市场的需求，洛图科技（RUNTO）预测，2025年全球液晶电视面板市场的出货量将达到2.32亿片，同比下降2.2%；出货面积则达到1.82亿平方米，同比增长3.9%，全年平均尺寸将达50英寸。
　　根据行研机构CINNOResearch数据，2024年全球TFT-LCD和AMOLED面板总产能达4.09亿平方米，同比增长2.5%。预计2025年全球产能增速将维持在2.3%，其中AMOLED产能占比稳定在近10%。值得注意的是，中国大陆地区在2025年仍有多条新产线陆续投产，包括LCD高世代线和AMOLEDG6产线的扩产计划，这将持续推动全球面板产能的增长。
　　从实际投产面积看，2024年全球面板投产面积同比增长6.1%，其中AMOLED表现尤为突出——受益于智能手机渗透率提升及中大尺寸OLED需求增长，其投产面积同比大幅增长33%；TFT-LCD则在大尺寸化趋势下实现稳定增长。预计2025年全球投产面积增速将达4.3%，其中TFT-LCD增长约4%，AMOLED增速预计为7%。
　　营收方面，2024年全球面板企业总营收预计达1,192亿美元（同比增长5.8%）。2025年在出货面积增长和价格小幅波动的共同作用下，营收增速预计为2.8%。区域格局呈现显著变化：中国大陆地区营收占比将提升至49%，韩国降至34.3%，日本则进一步收缩至3%，反映出中国大陆在全球面板市场的主导地位持续强化。
　　行研机构CINNOResearch分析指出，全球面板行业已进入稳步复苏周期。中国大陆厂商通过持续扩大细分市场份额巩固了制造中心地位；技术层面呈现差异化发展——AMOLED保持高速增长态势，TFT-LCD则依托大尺寸应用维持规模优势。随着新增产能释放和技术创新的推进，全球面板行业将迎来稳定发展。
　　中国数字经济的发展将引领新型显示产业和集成电路产业规模继续扩大，并呈现高质量发展的态势，对相关产业链的专用材料和设备企业而言将是巨大的市场机遇。未来中国新型显示产业和集成电路产业创新加快，应用逐渐多样化，发展前景广阔。随着5G、人工智能、工业物联网、互联网等行业的发展，芯片与新型显示器件的需求将持续增加。集成电路、新型显示作为国家的战略性新兴产业，与其相关配套的电子材料也是重要的发展领域。在下游市场的带动下，公司所处的电子材料领域呈现较好的发展前景，以湿电子化学品为核心的系列产品也将迎来进一步市场机遇。
　　（3）巨大的替代进口市场空间
　　随着我国企业在湿电子化学品领域中投入加大，产品等级、质量均得到很大的提升，包括格林达在内的内资企业开始稳定供应部分高端湿电子化学品。同时，随着下游领域快速发展、国家加大支持力度以及各大内资企业进一步加大投入，我国高端湿电子化学品配套能力有望快速提升，替代进口的趋势也会更加明显。近年来，随着显示面板、半导体、太阳能电池等领域的发展，湿电子化学品用量将进一步扩大，显示出极为广阔的发展前景。公司作为国内湿电子化学品主要生产厂商之一，凭借先发优势，目前已积累了非常丰富的行业经验，建立了较为完善的采购和生产体系，具备领先的产品设计开发能力，拥有稳定的客户群体并将不断扩大。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司专业从事超净高纯湿电子化学品的研发、生产和销售业务，产品主要有显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液等。下游应用领域主要为显示面板、半导体、太阳能电池等，主要用于显影、蚀刻、清洗等电子产品制造工艺中。公司核心产品TMAH显影液系LCD、OLED显示面板生产过程中的关键材料之一，有效助推了高清显示产业的国产化进程，亦确保了国产超高清LCD、OLED显示面板用显影液供应的安全性和稳定性，目前公司核心产品TMAH显影液相关技术指标已达到SEMIG5标准要求。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来，一直专注于湿电子化学品的研发、生产和销售。20余年的专注，使得企业在生产工艺、产品服务、客户资源和运营管理等方面具备了独特的竞争优势。
　　（1）生产工艺方面
　　①自主研发整套工艺设备，掌握核心生产技术
　　2004年，公司自主研发了国内第一套显示面板用TMAH显影液工业化生产线，填补了国内空白。该电子级TMAH显影液项目荣获“国家彩电产业战略转型产业化专项项目”、“国家火炬计划产业示范项目”等荣誉。该生产线采用过程控制提纯技术、特殊电解阳极的研制、特种离子交换膜、高精度的过程浓度在线检测控制技术和专用的表面活性剂等一系列领先制造工艺方法，确保产成品能稳定达到电子级纯度要求。
　　②循环、环保生产工艺推动企业可持续发展
　　电子级TMAH显影液的主要生产工艺有氯化物电解法和碳酸盐电解法两种。与氯化物电解法比较，公司研发的碳酸盐电解法更环保。该工艺电解过程无氯气产生，避免了氯气对离子膜与电极的腐蚀，有效延长了设备使用寿命，降低生产成本，而且产品氯离子含量低，产品稳定性、质量均更为出众。本公司开发的碳酸盐电解工艺技术，合成过程产生的甲醇全部回收循环利用，冷却用水循环利用，工艺过程循环、环保，产品绿色。
　　③强大的研发能力奠定企业市场地位
　　公司是国家级高新技术企业、杭州市专利试点企业，拥有浙江省省级高新技术企业研究院、浙江省博士后工作站、浙江省省级企业技术中心和杭州市市级企业技术中心。公司是中国电子材料行业协会理事单位、中国集成电路材料和零部件产业技术创新战略联盟会员单位、全国半导体设备和材料标准技术委员会电子化学品标准工作组组长单位。报告期内，公司拥有10项发明专利，10项实用新型专利，负责或参与起草了6项国家标准、5项行业标准和9项团体标准。
　　公司拥有优异可靠高效的研发团队，辅以多年来持续投入的研发资金，促使公司在产品技术提升、新产品开发、产品技术服务等方面具有领先优势，也使得公司在行业内享有较高的声誉。
　　（2）产品服务方面
　　①严格的品控管理确保优质产品
　　公司建立健全了质量管理体系，并通过质量管理体系的实施，提高公司运作效率，提高公司产品和服务质量，不断增强顾客满意度。公司通过了ISO9001：2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证和ISO45001：2018职业健康安全管理体系认证。公司配备了满足ppb、ppt等级要求的检验设备。主要检测设备均为先进高精度仪器，其中包括ICP-MS（电感耦合等离子体质谱仪）、LPC(液体颗粒计数仪)、ICP-OES（电感耦合等离子体发射光谱仪）、IC（离子色谱仪）、GC（气相色谱仪）等，可实现对高纯电子化学品中的阴阳离子、颗粒等杂质的检测。严格的品控管理有效确保了产品品质。
　　②优质产品助力公司获客户青睐
　　公司核心产品TMAH显影液主要应用于下游企业光刻生产工艺中，是下游企业生产工艺中的关键耗材。因而，下游企业对供应商会有严格的审查程序。一般需要经过现场考察、送样检验、技术研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量试做、售后服务评价等众多环节的认证，只有通过认证后方可进入下游企业合格供应商名录。2004年，公司TMAH显影液实现技术突破，成功实现量产。经过多年来持续技术提升，公司已能稳定、批量向下游客户供应高品质TMAH显影液。优质的产品最终进入了京东方集团、韩国LG集团、华星光电、天马微电子、维信诺等国内外知名显示面板制造企业。
　　③良好的配套服务能力增强客户粘性
　　湿电子化学品是精细化工与电子信息行业交叉的领域，专业性强，是典型的技术密集行业。行业内素有“一代产品、一代材料”之说，下游行业更新换代速度快，这就要求湿电子化学品企业具备极强的配套研发能力。公司紧跟行业发展，不断提升、改进生产工艺，从而满足客户不断更新换代的生产工艺需求。同时，除TMAH显影液外，公司还与客户进行联合开发，配套研发出蚀刻液、CF显影液、含氟类缓冲氧化蚀刻液（BOE蚀刻液）、稀释液、清洗液等一系列产品，实现湿电子化学品整体配套，大幅增强客户粘性。
　　（3）客户资源方面
　　多年来，公司持续进行工艺改进、产品开发，取得了巨大的成就。通过强大的研发实力和突出的产品优势，公司获得客户认可，开拓并维系了一批国内外优质客户，构建了优质的业务平台，为公司持续发展奠定了坚实的基础。公司的客户均为行业内的领先企业，成功进入优秀客户的供应链是公司技术实力、产品优质的体现，也为公司未来进一步发展打下良好的客户基础。目前，公司产品终端使用客户为京东方集团、韩国LG集团、华星光电、天马微电子、维信诺等。
　　（4）运营管理方面
　　专业、稳定的管理团队是公司快速稳定发展的重要基础。长期以来，公司的核心管理团队结构稳定、风格稳健，强调长期可持续发展，注重核心竞争力的提升，公司在核心管理层的带领下快速发展。公司配备了优秀的管理团队、研发团队、营销团队和生产技术团队。公司管理层大多拥有超过10年湿电子化学品行业工作经验，凭借多年的湿电子化学品研究、生产、管理经验，引导着公司的产品开发、销售网络建设、客户服务等工作。公司亦拥有一支稳定的中层管理队伍，且间接持有公司股份，具有强大的凝聚力和战斗力。与此同时，公司还自主培养了专业技术研发队伍，建成了良好的人才梯队。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入65,604.95万元，较上年同期下降5.65%；归属于上市公司股东的净利润14,624.96万元，较上年同期下降16.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13,551.68万元，较上年同期下降19.05%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（一）行业格局
　　1、湿电子化学品竞争格局
　　①国际竞争格局
　　世界湿电子化学品的市场格局大致可分为三块：
　　欧美传统湿电子化学品企业占据约30%的市场份额，代表企业有德国巴斯夫公司、美国亚什兰集团、德国E.Merck公司、美国霍尼韦尔公司等。这些老牌化工企业拥有极强的技术优势，产品等级可达到SEMIG4及以上级别，与半导体制造业发展几乎保持同一步调。
　　第二块市场主要由日本的十家左右湿电子化学品企业所占据，合计约占27%市场份额。日本化工行业发展晚于欧美，但进步非常快，其技术水平与欧美企业已达到同一水平。目前，湿电子化学品行业主要由欧美企业和日本企业主导，高端市场基本也由该部分企业占据。
　　第三块市场则是韩国、中国大陆及台湾地区的湿电子化学品市场所占领，约占42%的市场份额。其中韩国、台湾企业在生产技术上具有一定优势，在高端市场领域与欧美、日本企业相比也有一定的竞争力。中国大陆湿电子化学品企业距世界整体水平还有一定距离，近年来，包括格林达在内的湿电子化学品企业持续技术创新，在个别领域已接近国际领先水平。
　　②国内竞争格局
　　由于我国湿电子化学品行业起步较晚，技术水平与世界领先水平有一定的距离。国内竞争水平大致可分为两块，高端应用领域竞争与低端应用领域竞争两部分。
　　在低端湿电子化学品应用领域（太阳能电池、分立器件等），国内较多企业均已掌握相关生产技术，竞争较为激烈，参与者也基本是国内的湿电子化学品生产企业。例如太阳能领域湿电子化学品基本由国内企业供应，内资企业在低代线面板用湿电子化学品市场中占有率超过80%。
　　在高端湿电子化学应用领域，外资企业占据大部分市场。国内具备相应技术水平的企业将直接面对外资企业的竞争。由于具备本土化生产、性价比高、供应稳定的优势，不少国内企业从外资企业手中抢占了部分市场，例如公司生产的TMAH显影液实现了替代进口。整体来看，国内企业如能在研发、生产技术上有所突破，半导体、新型显示面板等领域具有巨大的替代进口空间。
　　2、TMAH显影液竞争格局
　　湿电子化学品中的TMAH显影液市场竞争格局相比于湿电子化学品整体市场竞争格局略有不同，随着公司等国内企业实现技术突破，打破国外企业对领域的垄断地位，不仅实现替代进口，还远销韩国、日本等国家。TMAH显影液主要应用于显示面板和半导体领域，上述领域具体竞争情况如下：
　　显示面板领域显影液竞争状况
　　随着下游新型显示产业由LCD向OLED显示技术升级转型，TMAH显影液需求量会进一步加大。在显示面板领域，得益于公司TMAH显影液的技术突破,京东方集团、天马微电子、华星光电、维信诺等国内领先的显示面板制造厂商均将公司作为TMAH显影液主要供应商。同时，在国际市场上，我国TMAH显影液亦具备极强的竞争力，以公司为代表的国内湿电子化学品生产企业已成功将TMAH显影液导入韩国LG集团，实现该领域跨越式突破,与国际顶尖TMAH显影液生产厂商直接竞争。
　　②半导体领域显影液竞争状况
　　在半导体领域，国内显影液生产企业在产品技术水平、配方等方面与国际领先企业尚有一定差距，因而半导体领域显影液市场主要由美国三开化学公司、东京应化工业株式会社等国外顶尖湿电子化学品企业占据。目前公司在显示面板下游领域保持领先的情况下，正在加大IC半导体领域的项目研发，力争早日实现湿电子化学品产品在半导体领域应用的技术突破。
　　（二）、发展趋势
　　随着我国企业在湿电子化学品领域中投入加大，产品等级、质量均得到很大的提升，包括格林达在内的内资企业开始稳定供应部分高端湿电子化学品。同时，随着下游领域快速发展、国家加大支持力度以及各大内资企业进一步加大投入，我国高端湿电子化学品配套能力有望快速提升，替代进口的趋势也会更加明显。
　　(二)公司发展战略
　　公司是国内领先的湿电子化学品供应商，经过多年技术积累，最终实现了技术突破，创新研发出国内首条显示面板用TMAH显影液工业化生产线，填补了国内空白。未来，公司将继续深耕于湿电子化学品领域，充分发挥公司研发团队的自主创新能力，加大研发投入，配合下游应用领域发展，不断提高产品品质、配套开发能力和综合服务能力，为客户提供高科技含量、高附加值的专用化学品与服务，也将继续秉承“卓越品质，精诚服务，以人为本，发展至上”的企业精神、“以品质求生存，以服务求发展”的经营理念以及“诚信、务实、创新、发展”的企业价值观，不断努力推动企业向前发展，实现从制造到智造的可持续发展、从生产供应到全周期综合服务的全方位提升，最终成为电子材料领域国际领先的系统服务提供者。
　　(三)经营计划
　　2025年，面对更加复杂多变的国际环境，公司将坚持创新驱动发展，抓牢生产经营，强化安全环保管理，同时推动重点项目投产见效，力争公司经营业绩稳中有增。
　　1、稳固核心产品市场领先地位，加速推进新产品市场拓展。公司将加大市场开拓力度，核心产品显影液在西南体系客户部分单厂完成切换的基础上，推进其他重要产线的转产测试进程，推动西南区域项目投产见效，同时挖掘新客户需求，推进新体系客户验厂稽核等重点工作。在新产品拓展方面，公司致力于扩大新产品在多体系客户中的导入及销售份额，通过力推新产品立项、进行产线测试和导入，确保年内目标的实现。此外，公司将持续加大市场开拓力度，精准对接客户需求，提供定制化配套服务，以快速响应客户生产工艺的迭代升级，增强综合配套能力，提升客户粘性，为公司可持续发展提供强劲动力。
　　2、以创新驱动发展，持续提升核心竞争力。公司承接的工信部“集成电路制造产线零部件、材料和关键设备关键材料研发及产业化验证项目”，目前正与国内芯片龙头企业进行联合体协同开展大规模集成电路用图形化显影液产品研发及产业化应用验证，处于整体验收阶段。通过该项目的验收和带动的技术提升，公司与集成电路龙头企业进行品质对标，完成客户端供应商资格审查导入，推动后续在半导体集成电路企业及半导体其他领域的产线验证和量供导入。加强科研院所产学研合作，加强高端人才的引进和培养，着力推进行业提升、技术创新及产业协同合作，推进“产学研用”深度融合，助力高质量发展。
　　3、推进数智化转型，赋能安全生产提质增效。公司深入贯彻国家高质量发展战略，加速推进数字化智能化转型。通过拓展智能制造应用场景，全面提升生产、采购、销售、仓储及财务等环节的智能化水平。在现有智能化体系基础上，重点开发安全环保设备、能源管理、MES管控平台及LIMS实验室系统；持续推进WMS系统与ERP系统的数据互通，实现业务流程和功能模块的全面对接，完成TANK罐装数据自动化改造；深化内部协同机制，优化流程管控，以数字化转型保障安全生产，实现提质增效。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）安全生产和环保风险
　　1、安全生产风险
　　公司部分湿电子化学品产品、原材料为危险化学品或易制毒化学品，有易燃、易爆、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当会造成人身安全和财产损失等安全事故。虽然公司已根据《安全生产许可证条例》、《危险化学品安全管理条例》、《危险化学品生产企业安全生产许可证实施办法》等法律法规，对日常生产经营进行了严格管理，但不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事故将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　此外，若公司厂区或在建生产线所在区域周边其他企业发生重大安全事故，一方面可能会导致公司出现人员财产损失，另一方面政府相关部门可能会对该区域内所有相关企业开展风险评估、安全风险排查等监管措施，甚至调整所在区域总体规划，从而对公司的生产经营带来不利影响。
　　2、环保风险
　　公司产品的生产工艺主要包括精制提纯、合成、电解及混配工艺，生产过程存在少量“三废”污染物的排放。公司自成立以来一直重视环保工作，建立了完整的安全及环保作业标准，并持续投入充足的环保资金，以保障公司的环保指标符合国家和地方法律法规、规章制度的要求。但随着社会对环境治理的日益重视、国家和地方法律法规的变化及主要客户对供应商规范经营要求的不断提高，公司的环保治理成本会不断增加；同时，若因公司环保设施故障、污染物外泄等原因产生环保事故，也将对公司生产经营产生不利影响。
　　（二）技术风险
　　1、技术泄密风险
　　湿电子化学品行业属于技术密集型行业，公司经过十余年自主研发形成的专利和非专利技术是公司核心竞争力的体现，其中多项技术处于国内领先水平。为确保公司自主知识产权的安全，公司一方面通过申请专利的方式对关键技术给予法律保护；另一方面加强核心技术的保密工作，和涉及核心技术的员工签订保密协议，但仍存在核心技术被泄密的风险。若公司的核心技术因保管不善泄漏或被人恶意泄漏，导致公司在某些产品上丧失竞争优势，将对公司的生产经营造成不利影响。
　　2、人才流失风险
　　湿电子化学品行业具有技术进步快、产品更新率高、市场环境变化迅速等特点，公司作为高新技术企业，优秀的技术人才是公司在行业内占据领先地位的重要保障。公司自成立以来一直重视技术人才的积累和稳定，核心技术人员均已直接或间接持有公司股份，个人利益与公司利益联系紧密。虽然公司已采取了一系列措施稳定核心技术人员队伍并取得了较好的效果，但随着行业竞争的日益激烈及行业内对人才争夺的加剧，仍不能排除核心技术人员流失的可能，从而对公司的技术研发带来不利影响。
　　3、无法预知未来技术更新的风险
　　湿电子化学品位于电子产业链的上游，无论是湿电子化学品的产品类型还是技术革新，很大程度上都取决于下游行业的生产需求。公司的产品可应用于显示面板、半导体、太阳能电池等新兴领域，且自“十二五”期间以来，上述领域转型升级逐步加快。若公司无法及时预知下游市场产品类型或技术革新，则公司在产品研发、客户积累等方面将滞后于市场，无法根据市场的发展趋势进行产品的更新换代，将对公司的未来发展带来较大影响。
　　（三）市场风险
　　1、宏观经济及下游产业重大变化的风险
　　公司自成立以来一直专注于湿电子化学品的研发、生产、销售业务，产品主要应用于显示面板、半导体、太阳能电池等领域，应用领域较广，不存在明显的周期性和季节性特征。公司与上述下游市场发展存在着密切的联动关系，近年来，随着下游显示面板、半导体、太阳能电池等领域持续壮大，湿电子化学品行业发展迅速。但若未来宏观经济出现较大波动，下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，相应地将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司所需原材料大多属于产量充足、有公开市场报价的化工产品，可获得稳定的原材料供应，但随着国家供给侧改革、环保管控趋严，原材料价格呈现出一定程度的波动，其价格变动对公司经营业绩有一定影响。
　　3、客户集中风险
　　公司深耕湿电子化学品行业多年，专注于为京东方集团、韩国LG集团、天马微电子、华星光电等国内外知名显示面板行业优质客户提供定制化湿电子化学品。虽然公司与上述主要客户合作历史悠久，合作关系稳定且持续深化，但如果主要客户因其经营业绩下滑、生产发生重大变化或因本公司管理疏忽等原因而终止与本公司合作，且公司在新产品开发、新客户和新市场开拓亦未能及时取得成效，则公司订单及经营业绩将面临下滑风险。
　　（四）财务风险
　　1、毛利率波动风险
　　因公司营业成本中原材料成本占比较高，故主要原材料的市场价格变动对公司的综合毛利率影响较大。公司的原材料主要为碳酸二甲酯和三甲胺等基础化学品，近年来随着社会对环境保护的日益重视，国家对基础化工行业的环保监管会持续加强，公司面临主要原材料市场价格波动上涨的可能，故公司无法保证毛利率持续增长的趋势。若未来原材料市场价格持续发生不利于公司的变化，且公司不能通过研发以提升产品技术含量和附加值、加强成本控制、扩大应用领域等方式维持或提升主要产品的毛利率水平，则公司综合毛利率可能存在下降的风险。
　　2、应收账款余额较大的风险
　　公司主要客户信用状况良好，付款周期稳定，公司应收账款主要为信用期内的应收货款，账龄结构较为稳定。随着收入规模持续增长，公司应收账款余额可能会持续增加，若不能及时回收应收账款，则会对公司的现金流转、财务状况及经营成果造成一定的不利影响。
　　3、汇率波动风险
　　公司出口产品销售、部分原材料采购以美元结算，虽然公司已制定与外汇相关的管理制度，可采取银行美元贷款、控制外汇余额等应对措施，但未来人民币兑美元汇率持续出现大幅波动，仍将会给公司的经营业绩带来一定影响。
　　（五）不可抗力风险
　　任何不可抗力事件，包括境内外爆发或可能爆发严重传染性疾病、国内部分地区受到地震、火灾、恶劣天气或其他自然灾害的威胁以及境内外的战争、社会动乱，均可能损害公司、公司的客户及供应商的财产、人员，并可能使公司的业务、财务状况及经营业绩受到一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司专业从事超净高纯湿电子化学品的研发、生产和销售业务，产品主要有显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液等。下游应用领域主要为显示面板、半导体、太阳能电池等，主要用于显影、蚀刻、清洗等电子产品制造工艺中。公司核心产品TMAH显影液系LCD、OLED显示面板生产过程中的关键材料之一，有效助推了高清显示产业的国产化进程，亦确保了国产超高清LCD、OLED显示面板用显影液供应的安全性和稳定性，目前公司核心产品TMAH显影液相关技术指标已达到SEMI G5标准要求。　　（二）经营模式　　公司是一家专业从事超净高纯电子化学品研发、生产和销售的高... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司专业从事超净高纯湿电子化学品的研发、生产和销售业务，产品主要有显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液等。下游应用领域主要为显示面板、半导体、太阳能电池等，主要用于显影、蚀刻、清洗等电子产品制造工艺中。公司核心产品TMAH显影液系LCD、OLED显示面板生产过程中的关键材料之一，有效助推了高清显示产业的国产化进程，亦确保了国产超高清LCD、OLED显示面板用显影液供应的安全性和稳定性，目前公司核心产品TMAH显影液相关技术指标已达到SEMI G5标准要求。
　　（二）经营模式
　　公司是一家专业从事超净高纯电子化学品研发、生产和销售的高新技术企业，主要采取“以销定产、以产定购”的经营模式。公司在接到客户订单后，会根据要求安排采购与生产，生产完成后再进行交货以及提供售后服务。
　　1、采购模式
　　公司采购主要运用“以产定购”的采购模式，根据客户订单的品种和数量组织相应采购。采购部根据需求部门要求进行供应商信息收集及初步审核后，递交供应商信息至需求部门确认后，再对供应商进行调查、评估，并提交相关信息给供应商评估小组评估，通过评估小组确认后再录入合格供应商名录。对于重要物料，公司一般会选择多家合格供应商。同时，公司会定期对合格供应商进行复评，复评通过方可继续作为公司合格供应商。公司严格按照“以产定购”的方式进行采购。采购部门会根据生产部门提供的月度生产计划和原料需求组织物料采购。公司对于主要原材料以招标方式进行原材料采购，每月向合格供应商发出邀标通知，各合格供应商向企业提供报价，采购部将报价汇总为招标比价表，由采购部、生产部、质保部、财务部及公司高管组成的招标评价组确定中标单位及数量，然后再与中标单位签订相关采购合同。
　　2、生产模式
　　公司严格按照《中华人民共和国安全生产法》、危险化学品生产相关法律法规和公司制定的相关质量管理体系组织生产，确保生产合法合规、产品质量符合客户要求。
　　（1）生产计划制定公司按照“以销定产”的模式组织生产，每年市场部会根据历史销售数据、现有订单、未来市场预测情况等制定公司年度销售计划，并提交总经理审核确认。生产部会根据经审核确认的年度销售计划制定年度生产计划，对生产能力、生产安排做初步确认。每月下旬市场部会根据销售订单制定下月销售计划，生产部根据月度销售计划、结合库存制定生产计划，并组织生产。
　　3、销售模式
　　公司通过多年的技术积累、研发创新，实现了TMAH显影液的技术突破，打破国外企业在该领域的垄断地位，产品不仅实现替代进口，还远销韩国、日本及中国台湾等地区。公司产品价格以市场价格为基础确定，在确保销售价格体现公司产品质量和技术优势的前提下，根据公司战略规划、经营目标、产品市场需求、竞争格局、运输方式和距离等情况，在保证一定毛利率的基础上，参考客户额外要求及回款期限等因素确定销售价格。
　　（1）内销模式
　　公司内销一般直接销售给终端用户，主要客户基本涵盖了国内各大显示面板生产厂商。公司主要通过网络推广、参加展会及销售人员登门拜访等方式开拓客户。
　　下游企业对公司产品一般需要经历现场考察、送样检验、技术研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量生产、售后服务评价等环节的认证。产品认证周期很长。故下游企业为了保证高品质产品的稳定供应，降低转换成本，一旦通过下游客户的认证，客户会与供应商建立长期稳定的合作关系。
　　公司通常与客户会签订产品销售框架协议，客户根据生产需求，定期或不定期向公司下达采购订单，公司依据客户订单组织生产并完成销售。
　　（2）外销模式
　　公司产品主要通过与国外贸易商合作，实现产品最终销往终端客户。公司对贸易商的销售模式均为买断销售。
　　①市场开拓、外销计划制定流程
　　公司由总经理领导市场部负责海外销售。每年市场部会基于公司总体的营销策略，通过与客户沟通了解客户来年的采购需求，以及分析海外历史销售业绩等制定年度的海外销售计划。同时，市场部会根据市场情况制定每月销售计划，并提供生产部以制定相关生产计划，并组织生产活动。
　　②产品报价与合同签订流程
　　公司与国外客户建立了良好的合作关系，近年来，销售价格基本保持稳定。公司与部分国外客户签订框架协议，每月外销客户一般会根据自身需求下达采购订单，公司会组织相应人员对客户订单数量、金额、价格、交货条件等进行评审，审批通过后再与客户签订订单。
　　③产品销售与发货流程
　　公司市场部根据合同要求，与相关部门衔接，准备相应质量、规格的产品。生产部会根据库存、生产安排，通知市场部准备必要的单证、文件资料，经相关领导审批后组织发货。在报关离港运出并取得提单后，财务部据此确认外销收入及应收账款。
　　④销售货款结算流程
　　销售货款结算信用期主要依据双方签订的销售合同而定。结算方式分为信用证结算和电汇结算两种，其中电汇结算是公司最主要的结算方式。相关人员在接收银行收汇通知后，与财务部进行确认，确认无误后登记相关收汇时间、金额等信息。公司财务部每月会统计产品销售、应收账款余额情况、回款情况，确认客户的货款支付情况，并及时与市场部相关人员沟通，以确保账款按照合同约定回款。
　　4、定制OEM业务模式
　　公司定制OEM业务模式是指公司与客户进行联合开发或获取客户需求后，通过公司内部评估，对于部分产品选择专业制造商，按照公司的品质控制要求进行定制生产。
　　公司会对湿电子化学品定制OEM业务的主要供应商进行严格的全方位评审，对供应商的原材料采购、质量检测和控制、生产制造和物流运输等均有涉及，从而保证供应商的湿电子化学品的品质符合客户要求。
　　（三）行业情况说明
　　1、行业属性
　　湿电子化学品（Wet Chemicals）是微电子、光电子湿法工艺制程中使用的各种液体化工材料，是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料之一。随着半导体、显示面板、太阳能电池等下游产业快速发展，它也成为电子化学品中需求量大幅增长、技术高速发展的一类产品。公司作为国内湿电子化学品主要生产厂商之一，凭借先发优势，目前已积累了非常丰富的行业经验，建立了较为完善的采购和生产体系，具备领先的产品设计开发能力，拥有稳定的客户群体并将不断扩大。
　　2、行业发展前景
　　（1）政策支持湿电子化学品行业发展
　　湿电子化学品是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料。为促使行业稳定发展，增强我国企业在行业中的话语权，国家不断加大对湿电子化学品的政策扶持力度。
　　2022年3月，工信部、发改委和科技部等六部门联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》：实施“三品”行动，提升化工产品供给质量。围绕新一代信息技术、生物技术、新能源、高端装备等战略性新兴产业，增加有机氟硅、聚氨酯、聚酰胺等材料品种规格，加快发展高端聚烯烃、电子化学品、工业特种气体、高性能橡塑材料、高性能纤维、生物基材料、专用润滑油脂等产品。2022年8月，工信部、国资委等四部门出台《原材料工业“三品”实施方案》，明确推进高性能化工材料、碳纤维及其复合材料、生物基和生物医用材料、先进无机非金属材料、电子功能材料、电子封装与装联材料、电子工艺与辅助材料等设计制造技术研发和质量精确控制技术攻关。运用质量工程技术，缩短研发、工程化、产业化周期。2023年6月，工信部等五部门联合印发《制造业可靠性提升实施意见》，提出重点提升高频高速印刷电路板及基材、新型显示专用材料、高效光伏电池材料、锂电关键材料、电子浆料、电子树脂、电子化学品、新型显示电子功能材料、先进陶瓷基板材料、电子装联材料、芯片先进封装材料等电子材料性能，推动在相关行业中的应用。2022年3月，为贯彻《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，工业和信息化部国家发展和改革委员会等六部门联合印发关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见，其中明确指出：实施“三品”行动，提升化工产品供给质量。
　　国家推出的各项产业政策为产业的发展指明了方向，也为湿电子化学品产业的技术升级奠定了良好的基础。
　　（2）下游市场持续发展，带动湿电子化学品需求
　　随着中国经济的不断发展，半导体、新型显示和光伏太阳能电池领域用湿化学品市场呈现较好的发展前景。近年来，凭借着巨大的市场需求、经济的稳定发展和有利的政策环境等众多优势条件，我国已成为全球最大的集成电路市场，行业内的优势企业多年来也保持着快速发展趋势；新型显示行业正在从原有的规模导向加速走向技术导向和价值导向的高质量发展之路，高附加值的高端智能终端产品将呈现更多创新突破，车载、折叠屏、智慧医疗等应用市场迎来高速发展；随着国家对环境保护、节能减排的重视，能源结构优化调整加快，在“碳达峰、碳中和”目标下，我国光伏市场将迎来市场化建设高峰，配套湿化学品也将迎来稳步增长。根据电子材料行业协会统计，综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池三大领域用湿化学品市场需求，2022年总计需求达263.3万吨，预计到2025年国内湿化学品市场需求将增长至460.45万吨。
　　（3）巨大的替代进口市场空间
　　随着我国企业在湿电子化学品领域中投入加大，产品等级、质量均得到很大的提升，包括格林达在内的内资企业开始稳定供应部分高端湿电子化学品。同时，随着下游领域快速发展、国家加大支持力度以及各大内资企业进一步加大投入，我国高端湿电子化学品配套能力有望快速提升，替代进口的趋势也会更加明显。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年对于半导体显示行业而言，是一个充满机遇与挑战的年份。市场的增长，不仅为行业注入了新的活力，也为消费者带来了更加多元化的选择。
　　根据群智咨询报告，结合2024年上半年行业龙头业绩分析，2024年上半年，国内显示产业业绩整体向上，行业销售额在增长，总出货规模今年有小幅回升，特别是在新一轮换机需求的带动下，诸如笔记本电脑、显示器、平板电脑为主的消费电子产品的面板需求均有小幅增长。其次，价格的理性回归，从规模向盈利为中心的转变，控产稳价策略使得一部分应用的价格回归，特别是体现在LCD TV面板上面。但行业仍面临两大挑战：其一是全球区域及产业政策政策稳定性相关，带来区域市场需求或下游客户需求的短期大幅波动。其二是需求不足与成本之间的矛盾，全球大多数区域市场的消费者信心或购买力低迷，然而整机成本上涨与此形成了矛盾，进而对需求增长带来挑战。
　　增长点主要体现在两方面，一方面是中高阶面板技术需求增长，将推动技术创新和迭代，另一方面是换机规模和用户群的增长。其中有多个值得关注的新兴技术应用方向，AI推动OLED技术对IT应用市场的渗透和需求增长、推动VR面板的需求增长。
　　根据Omdia最近发布的《OLED、LCD供需和设备追踪报告》(OLED and LCD Supply Demand and Equipment Tracker)，随着需求增长最终超过产能扩张，大尺寸显示面板工厂的利用率在2024年第三季度提高到近90％，并在未来几年将保持健康发展态势。
　　尤其是OLED技术从手机往PC端普及的趋势被看好。根据Omdia最新发布的《2024年第一季度大尺寸显示面板市场跟踪报告》，2024年9英寸以上的大尺寸OLED出货量预计将同比增长124.6%。
　　Omdia报告指出，所有大尺寸OLED应用的出货量预计都将在2024年实现增长，这一增长将受到OLED的移动PC应用的推动，例如笔记本电脑和平板电脑。
　　根据权威市场研究机构Omdia发布的《显示面板长期需求预测跟踪报告》报告指出，尽管全球经济笼罩在不确定性之中，且原材料价格上涨给行业带来压力，但2024年全球显示面积需求预计仍将实现8%的增长，尤其是大尺寸显示面板市场，成为引领行业发展的新引擎。据报告预测，2024年面板厂商计划出货的80英寸及以上电视面板数量将达到780万块，较去年增加35%。大尺寸显示面板在整体市场中的占比，预计将从今年的7%攀升至2030年的11%，成为推动行业增长的重要力量。从OLED到Mini LED，再到Micro LED，显示技术的每一次进步都在不断拓宽应用场景。未来，随着5G、AI等技术的深度融合显示面板将不仅仅是家庭娱乐的中心，更将成为智能家居、远程办公、在线教育等多个领域的核心设备。
　　公司密切关注客户需求及市场发展变化，积极开拓市场的同时利用下游客户端产线产能调整时机，力推新产品立项及产线测试和导入，提高客户响应速度，提升公司经营质量。报告期内，公司实现营业收入345,116,993.95元，较上年同期增长1.58%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润76,046,685.19元，较上年同期增长3.35%。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　1、项目建设：四川格林达项目（一期）已通过试生产验收并于2024年7月获得安全生产许可证。西南地区的电子信息产业发展迅速，公司通过本项目的实施，有助于提升公司就地配套能力，更好地服务下游客户，增强客户粘性。四川项目正式投产后，公司将根据客户和市场需求，全面启动体系客户的供应商稽核和导入工作，建立和完善就近产销研配套服务基地和网络。
　　2、市场拓展：公司在保持核心产品TMAH显影液市场优势地位的同时，推动新产品在客户端的市场拓展。公司持续拓展以剥离液和BOE缓冲氧化蚀刻液代表的为新产品市场，积极利用下游客户端产线产能调整时机，力推新产品立项，包括在西南地区体系客户进行产线测试和导入，为实现年内品牌客户量供和西南基地夯实基础；加大市场开拓力度，挖掘市场新客户，根据客户需求提供定制化配套服务，满足客户不断更新迭代的生产工艺需求，提升客户端综合配套能力。
　　3、研发创新：公司承接的工信部“集成电路制造产线零部件、材料和关键设备关键材料研发及产业化验证项目”，目前正与国内芯片龙头企业进行联合体协同开展大规模集成电路用图形化显影液产品研发及产业化应用验证，处于全产线测试阶段。该项目目前按照整体计划的安排，稳步推进项目的整体验收。公司承接的省级项目浙江省“领雁”研发攻关计划项目-“先进半导体材料中光刻胶配套高纯显影液的技术研发”，目前已完成项目技术开发验证和产业化应用测试，相关产品已量供导入半导体功率器件领域的头部企业，进一步拓宽在该领域的应用，并根据项目计划，组织并完成项目成果验收。
　　4、数字化赋能：公司积极响应国家高质量发展战略，加快实施数字化智能化转型，将生产制造与数字化相融合，丰富应用场景，以数字化赋能安全生产高效运行。公司能源管理系统正式投用，进一步提升公司能源管理智能化水平，提高能源管理效率，实现企业绿色低碳环保发展。同时，在前期智能化建设的基础上，推动公司WMS系统二期、WMS系统和ERP系统模块内容集成等项目建设，构建稳定、高效的仓储管理系统，提升物流服务质量，在此基础上，将智能化建设涵盖延伸至下属子公司，不断强化内部协同，优化流程控制，提升生产效率和安全水平。

　　三、风险因素
　　（一）安全生产和环保风险
　　1、安全生产风险
　　公司部分湿电子化学品产品、原材料为危险化学品或易制毒化学品，有易燃、易爆、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当会造成人身安全和财产损失等安全事故。虽然公司已根据《安全生产许可证条例》、《危险化学品安全管理条例》、《危险化学品生产企业安全生产许可证实施办法》等法律法规，对日常生产经营进行了严格管理，但不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事故将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　此外，若公司厂区或在建生产线所在区域周边其他企业发生重大安全事故，一方面可能会导致公司出现人员财产损失，另一方面政府相关部门可能会对该区域内所有相关企业开展风险评估、安全风险排查等监管措施，甚至调整所在区域总体规划，从而对公司的生产经营带来不利影响。
　　2、环保风险
　　公司产品的生产工艺主要包括精制提纯、合成、电解及混配工艺，生产过程存在少量“三废”污染物的排放。公司自成立以来一直重视环保工作，建立了完整的安全及环保作业标准，并持续投入充足的环保资金，以保障公司的环保指标符合国家和地方法律法规、规章制度的要求。但随着社会对环境治理的日益重视、国家和地方法律法规的变化及主要客户对供应商规范经营要求的不断提高，公司的环保治理成本会不断增加；同时，若因公司环保设施故障、污染物外泄等原因产生环保事故，也将对公司生产经营产生不利影响。
　　（二）技术风险
　　1、技术泄密风险
　　湿电子化学品行业属于技术密集型行业，公司经过十余年自主研发形成的专利和非专利技术是公司核心竞争力的体现，其中多项技术处于国内领先水平。为确保公司自主知识产权的安全，公司一方面通过申请专利的方式对关键技术给予法律保护；另一方面加强核心技术的保密工作，和涉及核心技术的员工签订保密协议，但仍存在核心技术被泄密的风险。若公司的核心技术因保管不善泄漏或被人恶意泄漏，导致公司在某些产品上丧失竞争优势，将对公司的生产经营造成不利影响。
　　2、人才流失风险
　　湿电子化学品行业具有技术进步快、产品更新率高、市场环境变化迅速等特点，公司作为高新技术企业，优秀的技术人才是公司在行业内占据领先地位的重要保障。公司自成立以来一直重视技术人才的积累和稳定，核心技术人员均已直接或间接持有公司股份，个人利益与公司利益联系紧密。虽然公司已采取了一系列措施稳定核心技术人员队伍并取得了较好的效果，但随着行业竞争的日益激烈及行业内对人才争夺的加剧，仍不能排除核心技术人员流失的可能，从而对公司的技术研发带来不利影响。
　　3、无法预知未来技术更新的风险
　　湿电子化学品位于电子产业链的上游，无论是湿电子化学品的产品类型还是技术革新，很大程度上都取决于下游行业的生产需求。公司的产品可应用于显示面板、半导体、太阳能电池等新兴领域，且自“十二五”期间以来，上述领域转型升级逐步加快。若公司无法及时预知下游市场产品类型或技术革新，则公司在产品研发、客户积累等方面将滞后于市场，无法根据市场的发展趋势进行产品的更新换代，将对公司的未来发展带来较大影响。
　　（三）市场风险
　　1、宏观经济及下游产业重大变化的风险
　　公司自成立以来一直专注于湿电子化学品的研发、生产、销售业务，产品主要应用于显示面板、半导体、太阳能电池等领域，应用领域较广，不存在明显的周期性和季节性特征。公司与上述下游市场发展存在着密切的联动关系，近年来，随着下游显示面板、半导体、太阳能电池等领域持续壮大，湿电子化学品行业发展迅速。但若未来宏观经济出现较大波动，下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，相应地将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司所需原材料大多属于产量充足、有公开市场报价的化工产品，可获得稳定的原材料供应，但随着国家供给侧改革、环保管控趋严，原材料价格呈现出一定程度的波动，其价格变动对公司经营业绩有一定影响。
　　3、客户集中风险
　　公司深耕湿电子化学品行业多年，专注于为京东方集团、韩国LG集团、天马微电子、华星光电等国内外知名显示面板行业优质客户提供定制化湿电子化学品。虽然公司与上述主要客户合作历史悠久，合作关系稳定且持续深化，但如果主要客户因其经营业绩下滑、生产发生重大变化或因本公司管理疏忽等原因而终止与本公司合作，且公司在新产品开发、新客户和新市场开拓亦未能及时取得成效，则公司订单及经营业绩将面临下滑风险。
　　（四）财务风险
　　1、毛利率波动风险
　　因公司营业成本中原材料成本占比较高，故主要原材料的市场价格变动对公司的综合毛利率影响较大。公司的原材料主要为碳酸二甲酯和三甲胺等基础化学品，近年来随着社会对环境保护的日益重视，国家对基础化工行业的环保监管会持续加强，公司面临主要原材料市场价格波动上涨的可能，故公司无法保证毛利率持续增长的趋势。若未来原材料市场价格持续发生不利于公司的变化，且公司不能通过研发以提升产品技术含量和附加值、加强成本控制、扩大应用领域等方式维持或提升主要产品的毛利率水平，则公司综合毛利率可能存在下降的风险。
　　2、应收账款余额较大的风险
　　公司主要客户信用状况良好，付款周期稳定，公司应收账款主要为信用期内的应收货款，账龄结构较为稳定。随着收入规模持续增长，公司应收账款余额可能会持续增加，若不能及时回收应收账款，则会对公司的现金流转、财务状况及经营成果造成一定的不利影响。
　　3、汇率波动风险
　　公司出口产品销售、部分原材料采购以美元结算，虽然公司已制定与外汇相关的管理制度，可采取银行美元贷款、控制外汇余额等应对措施，但未来人民币兑美元汇率持续出现大幅波动，仍将会给公司的经营业绩带来一定影响。
　　（五）不可抗力风险
　　任何不可抗力事件，包括境内外爆发或可能爆发严重传染性疾病、国内部分地区受到地震、火灾、恶劣天气或其他自然灾害的威胁以及境内外的战争、社会动乱，均可能损害公司、公司的客户及供应商的财产、人员，并可能使公司的业务、财务状况及经营业绩受到一定影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来，一直专注于湿电子化学品的研发、生产和销售。20余年的专注，使得企业在生产工艺、产品服务、客户资源和运营管理等方面具备了独特的竞争优势。
　　（1）生产工艺方面
　　①自主研发整套工艺设备，掌握核心生产技术
　　2004年，公司自主研发了国内第一套显示面板用TMAH显影液工业化生产线，填补了国内空白。该电子级TMAH显影液项目荣获“国家彩电产业战略转型产业化专项项目”、“国家火炬计划产业示范项目”等荣誉。该生产线采用过程控制提纯技术、特殊电解阳极的研制、特种离子交换膜、高精度的过程浓度在线检测控制技术和专用的表面活性剂等一系列领先制造工艺方法，确保产成品能稳定达到电子级纯度要求。
　　②循环、环保生产工艺推动企业可持续发展
　　电子级TMAH显影液的主要生产工艺有氯化物电解法和碳酸盐电解法两种。与氯化物电解法比较，公司研发的碳酸盐电解法更环保。该工艺电解过程无氯气产生，避免了氯气对离子膜与电极的腐蚀，有效延长了设备使用寿命，降低生产成本，而且产品氯离子含量低，产品稳定性、质量均更为出众。本公司开发的碳酸盐电解工艺技术，合成过程产生的甲醇全部回收循环利用，冷却用水循环利用，工艺过程循环、环保，产品绿色。
　　③强大的研发能力奠定企业市场地位
　　公司是国家级高新技术企业、杭州市专利试点企业，拥有浙江省省级高新技术企业研究院、浙江省博士后工作站、浙江省省级企业技术中心和杭州市市级企业技术中心。公司是中国电子材料行业协会理事单位、中国集成电路材料和零部件产业技术创新战略联盟会员单位、全国半导体设备和材料标准技术委员会电子化学品标准工作组组长单位。报告期内，公司拥有10项发明专利，9项实用新型专利，负责或参与起草了7项国家标准、5项行业标准和8项团体标准。
　　公司拥有优异可靠高效的研发团队，辅以多年来持续投入的研发资金，促使公司在产品技术提升、新产品开发、产品技术服务等方面具有领先优势，也使得公司在行业内享有较高的声誉。
　　（2）产品服务方面
　　①严格的品控管理确保优质产品
　　公司建立健全了质量管理体系，并通过质量管理体系的实施，提高公司运作效率，提高公司产品和服务质量，不断增强顾客满意度。公司通过了ISO9001：2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证和ISO45001：2018职业健康安全管理体系认证。公司配备了满足ppb、ppt等级要求的检验设备。主要检测设备均为先进高精度仪器，其中包括ICP-MS（电感耦合等离子体质谱仪）、LPC(液体颗粒计数仪)、ICP-OES（电感耦合等离子体发射光谱仪）、IC（离子色谱仪）、GC（气相色谱仪）等，可实现对高纯电子化学品中的阴阳离子、颗粒等杂质的检测。严格的品控管理有效确保了产品品质。
　　②优质产品助力公司获客户青睐
　　公司核心产品TMAH显影液主要应用于下游企业光刻生产工艺中，是下游企业生产工艺中的关键耗材。因而，下游企业对供应商会有严格的审查程序。一般需要经过现场考察、送样检验、技术研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量试做、售后服务评价等众多环节的认证，只有通过认证后方可进入下游企业合格供应商名录。2004年，公司TMAH显影液实现技术突破，成功实现量产。经过多年来持续技术提升，公司已能稳定、批量向下游客户供应高品质TMAH显影液。优质的产品最终进入了京东方集团、韩国LG集团、华星光电、天马微电子等国内外知名显示面板制造企业。
　　③良好的配套服务能力增强客户粘性
　　湿电子化学品是精细化工与电子信息行业交叉的领域，专业性强，是典型的技术密集行业。行业内素有“一代产品、一代材料”之说，下游行业更新换代速度快，这就要求湿电子化学品企业具备极强的配套研发能力。公司紧跟行业行发展，不断提升、改进生产工艺，从而满足客户不断更新换代的生产工艺需求。同时，除TMAH显影液外，公司还与客户进行联合开发，配套研发出蚀刻液、CF显影液、含氟类缓冲氧化蚀刻液（BOE蚀刻液）、稀释液、清洗液等一系列产品，实现湿电子化学品整体配套，大幅增强客户粘性。
　　（3）客户资源方面
　　多年来，公司持续进行工艺改进、产品开发，取得了巨大的成就。通过强大的研发实力和突出的产品优势，公司获得客户认可，开拓并维系了一批国内外优质客户，构建了优质的业务平台，为公司持续发展奠定了坚实的基础。公司的客户均为行业内的领先企业，成功进入优秀客户的供应链是公司技术实力、产品优质的体现，也为公司未来进一步发展打下良好的客户基础。目前，公司产品终端使用客户为京东方集团、韩国LG集团、华星光电、天马微电子等。
　　（4）运营管理方面
　　专业、稳定的管理团队是公司快速稳定发展的重要基础。长期以来，公司的核心管理团队结构稳定、风格稳健，强调长期可持续发展，注重核心竞争力的提升，公司在核心管理层的带领下快速发展。公司配备了优秀的管理团队、研发团队、营销团队和生产技术团队。公司管理层大多拥有超过10年湿电子化学品行业工作经验，凭借多年的湿电子化学品研究、生产、管理经验，引导着公司的产品开发、销售网络建设、客户服务等工作。公司亦拥有一支稳定的中层管理队伍，且间接持有公司股份，具有强大的凝聚力和战斗力。与此同时，公司还自主培养了专业技术研发队伍，建成了良好的人才梯队。 收起▲