一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024），公司属于“CE26-化学原料和化学制品制造业”。经过多年的布局及发展，公司形成了以硅系列产品为主链，钾系列产品辅助支撑的循环经济发展模式，产品系列设计合理，产品附加值及技术含量随着产业链条的延伸而不断提升，公司逐步发展为具有一定技术含量的精细化工生产、研发企业。公司各个生产系统协调联动生产，相互支撑，物料形成闭环流转，应用充分，从而使公司各产品具备一定生产成本优势及环保优势。　　1、硅系列产品：　　公司硅系列产品主要涵盖三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、气相二氧化硅、硅... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024），公司属于“CE26-化学原料和化学制品制造业”。经过多年的布局及发展，公司形成了以硅系列产品为主链，钾系列产品辅助支撑的循环经济发展模式，产品系列设计合理，产品附加值及技术含量随着产业链条的延伸而不断提升，公司逐步发展为具有一定技术含量的精细化工生产、研发企业。公司各个生产系统协调联动生产，相互支撑，物料形成闭环流转，应用充分，从而使公司各产品具备一定生产成本优势及环保优势。
　　1、硅系列产品：
　　公司硅系列产品主要涵盖三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、气相二氧化硅、硅烷偶联剂、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、电子级四氯化硅、高纯正硅酸乙酯。
　　（1）三氯氢硅的主要用途为制造多晶硅及硅烷偶联剂。2026年上半年,光伏产业链中多晶硅总产量同比下降9.8%，硅片产量同比下降7.3%，电池产量同比下降21.9%，组件产量同比下降35.1%。多晶硅价格较年初下降42.3%，硅片下降28.7%，光伏电池下降27.7%，只有光伏组件价格则较年初微涨3%，行业整体弱势运行。公司为行业内投身较早的从业者，具有丰富的三氯氢硅生产经验，具备了较强的技术优势、成本优势及环保优势，综合竞争实力较强。随着公司循环经济体系日趋完善，硅烷偶联剂产品产能利用率不断提高，三氯氢硅内部耗用呈逐年上升趋势，公司抗风险能力逐渐增强。
　　（2）高纯四氯化硅下游主要应用于光纤预制棒、合成石英玻璃的生产。光纤预制棒属于技术密集型、高附加值产品，其生产技术最初主要掌握在日本、美国等国外企业。近年来，随着国内精馏技术的提升，国内企业陆续生产出符合光纤预制棒和石英玻璃生产要求的高纯四氯化硅产品。2026年上半年，全球AI算力产业快速扩张，我国光纤产业呈现量价齐升、结构优化的发展态势。根据工信部发布的数据，截至6月底，全国5G基站达到510.2万个，具备千兆网络服务能力的10GPON端口达3286万个。在高端芯棒生产方面，公司已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应，并实现了进口替代，同时我公司也是目前亚洲少数产品质量能够满足欧洲特纤市场的9N高纯四氯化硅生产企业，产品已成功销往欧洲市场。同时公司也在不断开拓其他国际市场，提升国际市场份额。
　　（3）电子特气作为超大规模集成电路、平面显示器件、化合物半导体器件、太阳能电池、光纤等电子工业生产中不可缺少的基础和支撑性材料之一，被广泛应用于半导体制造中刻蚀、清洗、外延生长、离子注入、掺杂、气相沉积、扩散等工艺，据全球半导体协会统计，目前常用的电子气体纯气有60多种，混合气有80多种。电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气，主要应用于先进晶圆加工，存储芯片制造，硅外延片制造，是半导体行业的重要辅助材料。电子特气方面，我国在NF3、WF6等关键气体已经实现批量供应，但部分电子特气依然依赖国外进口。目前我国电子级三氯氢硅产品在4-6-8寸外延片方面实现国产化应用，在12寸大硅片等方面国产化率较低。电子级二氯二氢硅产品、电子级四氯化硅产品国产产品依然相对较少，未来下游市场对三种电子材料的国产需求占比将有较大提升。公司电子特气产品目前生产稳定，逐步推向市场并实现规模化供应。
　　（4）气相二氧化硅作为工业产品添加剂，具有极强的稳定性、分散性、补强性、增稠性和触变性，因而被广泛地应用到各个领域，如研磨剂、硅橡胶、胶粘剂、油墨、涂料、建筑、医药、化妆品等。随着国民经济的发展和人民生活水平的不断提高，气相二氧化硅凭借其优越的性能，下游应用范围不断扩大，需求呈逐年上升趋势。公司气相二氧化硅产品生产稳定，产能利用率维持在较高水平，同时作为公司硅产业链中的重要产品，对于原材料的选用灵活度高，有一定的成本优势。多年来，公司深耕销售市场，气相二氧化硅产品客户结构良好，并不断提高高附加值行业的覆盖比例。
　　（5）根据ACMI/SAGSI统计，全球功能性硅烷产量从2002年的10.30万吨增长至2022年的49.66万吨，2002年-2022年复合增长率为8.18%；预计到2027年，全球功能性硅烷产量将达到72万吨，2022年-2027年复合增长率为7.71%；中国功能性硅烷产量从2002年的1.50万吨增长至2022年的34.86万吨，占同期全球总产量的70.20%；预计到2027年，中国功能性硅烷产量将达到56.80万吨，约占全球总产量的78.89%，2022年-2027年复合增长率达10.26%。公司硅烷偶联剂项目一次性整体规划、设计，在行业内拥有较高的自动化水平，目前各系列产品生产运行平稳有序，产品品质与稳定性持续优化，已成功供给国内外多领域客户，硅烷偶联剂产品已成为公司循环经济产业的关键支撑。公司将充分发挥成本、规模、区位、环保等优势，力争成为国内规模较大、产品系列较全、产业链较完善的硅烷偶联剂生产企业之一。
　　2、钾系列产品：
　　公司钾系列产品主要涵盖氢氧化钾、硫酸钾产品。该两种产品生产过程中的副产物氯化氢是三氯氢硅产品的生产原材料，供应量稳定，且通过无机反应产出的氯化氢，产品品质较为适合三氯氢硅的生产，能够满足下游多晶硅行业对碳元素含量的要求。
　　（1）氢氧化钾是重要的化工产品，广泛用于光伏、电子、电池、医药中间体、生物柴油、日化产品、动物饲料等行业。近年来，随着我国氢氧化钾行业产业结构的调整，大型企业在规模、技术方面优势显著，市场占有率逐步提高。技术落后、污染严重的小型企业逐步退出了氢氧化钾行业。我国氢氧化钾生产企业主要集中在西北、华东、华北和西南四大区。公司投身氢氧化钾生产多年，积累了深厚的氢氧化钾生产经验。公司凭借区位优势以及循环产业链优势不断发展，占据了一定的氢氧化钾产品市场份额并持续保持国内领先的出口份额。
　　（2）硫酸钾广泛应用于农业领域和工业领域。在农业方面，硫酸钾是常用的钾肥，同时也是硫基氮磷钾复合肥的主要原料；在工业方面，硫酸钾主要用于玻璃，染料，香料，医药等行业。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对日趋激烈的市场竞争环境，公司迎难而上、深耕经营，持续优化业务布局、夯实核心竞争力，通过全体同仁协同攻坚，公司整体运营保持稳健向好态势，经营业绩实现明显提升。报告期内公司实现营业收入131,215.39万元,同比上涨30.17%，实现归属于上市公司股东的净利润11,911.63万元，同比上涨209.73%。
　　1、聚焦主责主业，精益生产管控
　　2026年上半年，公司各生产系统有效稳定运行。得益于公司成熟的氢氧化钾产品规模化生产经验，公司“年产12万吨氢氧化钾（折百）项目”产能完全释放，有效地扩充了氢氧化钾产品供给规模，进一步夯实产品市场供应能力，报告期内，氢氧化钾产品产量同比上涨40.28%。公司硅烷偶联剂产品生产稳定向好，14000吨硅烷偶联剂技改扩建项目运行顺利，产能利用率持续提升，公司持续推进降本增效，物料、能源消耗水平不断优化，2026年上半年公司硅烷偶联剂产品实现产量同比上涨27.77%。
　　2、锚定发展机遇，开拓增量市场
　　2026年上半年，公司硅系列产品整体市场销售态势向好，销量实现明显增长。受益于光纤通信产业景气度提高带来的需求拉动，高纯四氯化硅销量同比上涨56.37%；三氯氢硅下游多晶硅行业仍处于景气度偏弱的周期，面对不利外部市场环境，公司持续优化客户结构、加大市场开拓力度，积极挖掘增量需求，最终实现该产品销量同比上涨46.21%。公司充分发挥氢氧化钾产能优势抢占市场份额，产销衔接高效，实现满产满销。硅烷偶联剂产品销量逐年上涨，2026年上半年实现销量同比上涨24.64%。2025年底，公司“正硅酸乙酯充装及储存项目”建设完毕,该产品质量符合客户要求并形成进口替代。
　　3、加速项目布局，凝聚人才队伍
　　报告期内，公司200吨/年（一期40吨/年）SOD及配套溶剂项目开展顺利，主要设备采购及土建合同已经签署，目前处于土建施工阶段。推进年产3万吨氯丙烯项目的建设。不断拓展丰富硅产业链布局，优化产业体系，持续提升公司市场核心竞争力。
　　公司推出并落地实施2026年员工持股计划，进一步建立健全长效激励约束机制，深度绑定核心骨干与公司长期发展利益，充分调动员工积极性与归属感，助力公司稳健可持续发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、循环经济模式
　　公司多年来坚持产业链条的延伸与拓宽，将以硅基产品为核心的循环经济发展模式不断完善、强化。通过延伸产业链上下游产品、设计改造工艺流程，使各个生产系统之间协调联动、相互支撑，原材料和能源在企业内部实现高效利用，最终实现整个生产过程原材料耗用减量化、能源消耗最低化、污染物排放最小化，有效降低了产品生产成本，提高了公司的经济和环保效益，促进了公司高质量可持续发展。
　　公司核心产品为三氯氢硅，其本身作为公司电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、硅烷偶联剂产品的原材料，同时其生产系统产出的普通四氯化硅作为高纯四氯化硅生产所需原材料，余能余热回收副产蒸汽供应生产系统循环利用；副产品氢气作为氢氧化钾生产所需能源。高纯四氯化硅产品提纯后的尾料四氯化硅用于生产气相二氧化硅。氢氧化钾和硫酸钾生产系统的副产品氯化氢，均作为三氯氢硅产品的原材料，实现了三氯氢硅生产用氯化氢内部供应。循环系统中的各种物料均直接通过管道运送至各生产系统，降低运输成本的同时，保证了原材料的质量和供应的及时性。
　　2、技术与工艺优势
　　公司采用“硅氢氯化法”生产三氯氢硅，采用“三氯氢硅歧化法”生产电子级二氯二氢硅及电子级三氯氢硅，采用“离子膜法”生产氢氧化钾，硅烷偶联剂项目通过整体设计、整体规划，拥有业内较高的自动化水平。
　　同时，公司通过技术改造，提升了产品的品质，实现了硅系列产品的产出比例相对灵活调整。与采用其他生产工艺的企业相比，公司采用的生产工艺由于反应容易进行，控制简单，易于操作，既减小了劳动强度，也减少了相应的设备投入和人员配备，从而有效地降低了公司的生产成本。
　　3、质量优势
　　公司采用DCS自动控制系统监控生产流程，实行严格的绩效考核和责任管理制度，公司一贯高度重视产品质量管理，积累了丰富的产品质量控制经验，公司所有产品均通过了ISO9001国际质量管理体系认证。电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、硅烷偶联剂产品已通过IATF16949:2016认证，部分硅烷偶联剂产品通过了ISO14067产品碳足迹认证。代表公司产品具备了高质量运行的能力和向下游高端客户推广的条件。
　　公司参与修订工业三氯氢硅产品国家标准（国标编号：GB/T28654-2018）、气相二氧化硅产品国家标准（国标编号：GB/T20020-2025）。公司全资子公司三孚电子材料参与制定《电子工业用二氯硅烷》国家标准（国标编号：GB/T38866-2020）、《电子工业用四氯化硅》国家标准（国标编号：GB/T38867-2020）。公司氢氧化钾产品检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）授予的实验室认可证书，为氢氧化钾产品质量管控提供更为坚实的检验检测技术支撑。
　　4、物流优势
　　三氯氢硅、氢氧化钾、高纯四氯化硅等为危险化学品，对于运输车辆有严格的要求，需要专业的特种车辆运输，并且运输成本较高。公司的全资子公司三孚运输具有危险化学品运输资质，在充分保障公司货物运输的同时，降低了产品的运输成本。
　　此外，公司具有较强的区位优势，公司位于唐山市南堡经济开发区，距曹妃甸港约50公里，距天津港约80公里，距唐山港约80公里，三个港口之间由唐曹高速和沿海高速公路连接，交通便利。公司在物流方面的优势一方面降低了运输成本，另一方面使得公司产品出口更为便捷，在行业中具有明显优势。
　　5、规模与品牌优势
　　公司作为全国范围内产量较大及供货稳定的三氯氢硅、氢氧化钾、高纯四氯化硅、硫酸钾、硅烷偶联剂生产企业，规模经营优势明显。公司产品销往国内多个省、市、自治区，并出口到南美、东南亚、非洲、澳洲等地。公司具有稳定的客户群体和良好的产品口碑，客户资源优势较为明显。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　公司的主要产品中三氯氢硅、高纯四氯化硅、氢氧化钾、硫酸钾及硅烷偶联剂属于较为充分竞争的市场情形，不排除出现新竞争者进入该市场或者原有竞争者加大产能，加剧本行业的市场竞争，影响公司产品的销售价格和数量，从而导致产品毛利率下降，影响公司的盈利水平的情形。此外，公司若不能在技术、管理、规模、品牌以及产品更新升级、工艺优化等各方面持续保持优势，其在未来将面临较大的市场竞争压力。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主要产品的原材料占公司成本比重较高，如果未来原材料价格受基础化工原料价格变动等因素的影响，发生较大变化，将对公司产品的毛利率产生一定影响，故公司面临原材料价格波动风险。
　　3、汇率波动风险
　　公司主营业务收入中出口占一定比重且出口收入以美元结算为主，因此汇率波动将在一定程度上影响公司的经营业绩。随着汇率市场的全球性震荡，未来汇率的波动将对公司经营业绩产生一定影响。
　　4、安全生产的风险
　　公司属于化工行业，公司产品及生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，存在一定安全生产风险。如果员工违反安全操作规程，导致温度、浓度及压力变化超过生产工艺控制指标，或者因设备老化失修，可能发生安全事故，造成公司人员伤亡和财产损失。此外，公司可能存在由于国家安全生产管理部门提高企业安全生产标准，从而致使公司加大安全生产设施的投入及加强安全检修与监测，进而一定程度上影响公司经营业绩的风险。
　　公司将始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，严格执行国家有关法律法规要求，并通过制度规范、定期培训和应急演练等措施，降低安全事故发生率。
　　5、环境保护的风险
　　公司产品在生产过程中会产生废水、废气、固体废物或其他有害物质，一方面公司通过不断提高循环经济的转化效率，使各个生产系统之间的副产品能够相互利用，生产过程中的污染物排放、能源消耗逐步降低；另一方面公司持续投入资金用于废水、废气、固体废物或其他有害物质的治理，使生产过程符合国家环境保护标准。随着国家环保政策的不断收紧，环境保护标准日趋提高，以及环保执法力度不断加强，公司将面临一定的环保压力。从长远来看，环保标准的提高，会淘汰落后的精细化工企业，有利于公司所属行业的发展，但短期内会加大公司的经营成本。因此，公司未来可能面临因环保投入持续增长造成公司盈利水平下降的风险。
　　6、技术流失风险
　　公司的技术和工艺水平在行业内处于较为领先的地位，公司生产的产品较同类产品具有质量高、运营成本低等特点。技术优势是公司产品核心竞争力的重要体现。但是随着社会不断进步，客户对公司现有产品在技术和质量上会提出更高的要求。未来若公司无法持续保持工艺技术等方面的创新和领先，将会导致公司竞争优势被削弱的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主要从事三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、电子级四氯化硅、气相二氧化硅、硅烷偶联剂、氢氧化钾、硫酸钾等化工产品的研发、生产和销售。公司主要的生产、经营模式如下：　　1、生产模式　　公司以市场为导向，基本采取以销定产的生产模式，自主组织生产，主营产品生产连续、稳定。公司依据市场情况制定生产计划，按计划组织生产，并根据市场变化及时调整生产计划。同时公司具有柔性化生产优势，可根据市场需求及时调整产品结构。　　2、采购模式　　公司采购硅粉、氯化钾等主要原料及其他辅料。公司根据生产计划制定采购计划，对于不同原材料，采取不同的采购... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要从事三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、电子级四氯化硅、气相二氧化硅、硅烷偶联剂、氢氧化钾、硫酸钾等化工产品的研发、生产和销售。公司主要的生产、经营模式如下：
　　1、生产模式
　　公司以市场为导向，基本采取以销定产的生产模式，自主组织生产，主营产品生产连续、稳定。公司依据市场情况制定生产计划，按计划组织生产，并根据市场变化及时调整生产计划。同时公司具有柔性化生产优势，可根据市场需求及时调整产品结构。
　　2、采购模式
　　公司采购硅粉、氯化钾等主要原料及其他辅料。公司根据生产计划制定采购计划，对于不同原材料，采取不同的采购方式，保证原材料供应充足的同时，也保证了采购价格的合理性，公司与各主要原辅材料的供应商保持着长期稳定的合作关系，确保原辅材料供应的及时畅通。根据所采购的品种，公司采购模式主要分为以下两种：对于硅粉、氯化钾等原辅材料及小金额设备等以询价、议价的采购模式为主；对于大额固定资产以招标采购模式为主。
　　3、销售模式
　　公司经过多年的市场实践，已形成了较为完善的销售体系和稳定的客户群体，对于不同产品，采取不同的销售模式。对于终端客户相对集中的三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、液体氢氧化钾等产品，根据市场行情，以议价方式与终端客户直接签订销售合同；对于终端客户较为分散的固体氢氧化钾、气相二氧化硅产品，则多采取经销模式进行销售。对于硫酸钾产品，采取直销为主经销为辅并逐渐开拓农业终端渠道的销售模式。对于硅烷偶联剂产品，公司采取以终端直销为主，代理经销为辅的方式并逐步开拓市场。
　　公司地处河北省唐山市南堡开发区，多年来公司利用周边港口的区位优势，不断开拓国际市场业务，目前公司氢氧化钾、硫酸钾产品已形成稳定的国际市场客户结构，气相二氧化硅、硅烷偶联剂产品出口份额亦逐年提升。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024），公司属于“CE26-化学原料和化学制品制造业”。经过多年的布局及发展，公司形成了以硅系列产品为主链，钾系列产品辅助支撑的循环经济发展模式，产品系列设计合理，产品附加值及技术含量随着产业链条的延伸而不断提升，公司逐步发展为具有一定技术含量的精细化工生产、研发企业。公司各个生产系统协调联动生产，相互支撑，物料形成闭环流转，应用充分，从而使公司各产品具备一定生产成本优势及环保优势。
　　1、硅系列产品：
　　公司硅系列产品主要涵盖无机硅产品：三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、气相二氧化硅；有机硅产品：硅烷偶联剂；电子特气产品：电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、电子级四氯化硅。
　　（1）三氯氢硅的主要用途为制造多晶硅及硅烷偶联剂。根据中国光伏行业协会发布的数据，2025年1—10月，光伏制造端各环节产量有增有减，其中，多晶硅产量约111.3万吨，同比下降29.6%；硅片产量约567GW，同比下降6.7%；电池片产量约560GW，同比增长9.8%；光伏组件产量约514GW，同比增长13.5%。就电池和组件而言，产量增速也显著下降。产业链价格波动显著，6月份进入价格低点，三季度有所回升。公司为行业内投身较早的从业者，具有丰富的三氯氢硅生产经验，在当前的竞争环境下，公司产品具有成本优势及质量优势。公司具备了较强的技术优势、成本优势及环保优势，综合竞争实力较强。2025年，受下游需求影响，三氯氢硅产品整体相对低位运行。随着公司整体循环经济体系日趋完善，硅烷偶联剂产品产能利用率不断提高，三氯氢硅内部耗用呈逐年上升趋势，公司抗风险能力逐渐增强。
　　（2）高纯四氯化硅下游主要应用于光纤预制棒、合成石英玻璃的生产。根据工信部发布的数据，2025年5G网络建设覆盖持续深化，截至2025年底，全国移动电话基站总数达1287万个，比上年末净增22.7万个。其中，4G基站为719.2万个，比上年末净增8万个。5G基站为483.8万个，比上年末净增58.8万个，5G基站占移动电话基站总数的37.6％，占比较上年末提升4个百分点。千兆光网建设同样成果显著，2025年，新建光缆线路长度211.3万公里，全国光缆线路总长度达7499万公里。在高端芯棒生产方面，公司已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应，并实现了进口替代，同时我公司也是目前亚洲少数产品质量能够满足欧洲特纤市场的9N高纯四氯化硅生产企业，产品已成功销往欧洲市场。
　　（3）电子特气作为超大规模集成电路、平面显示器件、化合物半导体器件、太阳能电池、光纤等电子工业生产中不可缺少的基础和支撑性材料之一，被广泛应用于半导体制造中刻蚀、清洗、外延生长、离子注入、掺杂、气相沉积、扩散等工艺，据全球半导体协会统计，目前常用的电子气体纯气有60多种，混合气有80多种。电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气，主要应用于先进晶圆加工，存储芯片制造，硅外延片制造，是半导体行业的重要辅助材料。电子特气方面，我国在NF3、WF6等关键气体已经实现批量供应，但部分电子特气依然依赖国外进口。半导体硅片已逐步形成4英寸、6英寸、8英寸和12英寸的多级格局。2025年，国产12英寸硅片领域涌现出多项密集进展，不断加速国产化进程。目前电子级二氯二氢硅产品、电子级四氯化硅产品国产产品依然相对较少，未来三种产品对国产材料的需求占比将有较大提升。公司电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅目前生产稳定，逐步推向市场并实现规模化供应。
　　（4）气相二氧化硅作为工业产品添加剂，具有极强的稳定性、分散性、补强性、增稠性和触变性，因而被广泛地应用到各个领域，如研磨剂、硅橡胶、胶粘剂、油墨、涂料、建筑、医药、化妆品等。随着国民经济的发展和人民生活水平的不断提高，气相二氧化硅凭借其优越的性能，下游应用范围不断扩大，需求呈逐年上升趋势。2025年公司气相二氧化硅化硅产品实现满产满销。
　　（5）根据ACMI/SAGSI统计，全球功能性硅烷产量从2002年的10.30万吨增长至2022年的49.66万吨，2002年-2022年复合增长率为8.18%；预计到2027年，全球功能性硅烷产量将达到72万吨，2022年-2027年复合增长率为7.71%；中国功能性硅烷产量从2002年的1.50万吨增长至2022年的34.86万吨，占同期全球总产量的70.20%；预计到2027年，中国功能性硅烷产量将达到56.80万吨，约占全球总产量的78.89%，2022年-2027年复合增长率达10.26%。公司硅烷偶联剂项目一次性整体规划、设计，在行业内拥有较高的自动化水平，目前一期、二期项目已全部投产，公司将充分发挥成本、规模、区位、环保等优势，力争成为国内规模较大、产品系列较全、产业链完善的硅烷偶联剂生产企业之一。
　　2、钾系列产品：
　　公司钾系列产品主要涵盖氢氧化钾、硫酸钾产品。该两种产品生产过程中的副产物氯化氢是三氯氢硅产品的生产原材料，供应量稳定，且通过无机反应产出的氯化氢，产品品质较为适合三氯氢硅的生产，能够满足下游多晶硅行业对碳元素含量的要求。
　　（1）氢氧化钾是重要的化工产品，广泛用于化工、光伏、电子、电池、医药中间体、生物柴油、日化产品、动物饲料等行业。近年来，随着我国氢氧化钾行业产业结构的调整，大型企业在规模、技术方面优势显著，市场占有率逐步提高。技术落后、污染严重的小型企业逐步退出了氢氧化钾行业。我国氢氧化钾生产企业主要集中在西北、华东、华北和西南四大区。公司投身氢氧化钾生产多年，积累了深厚的氢氧化钾生产经验，公司氢氧化钾现有产能17.6万吨/年（折百）。凭借区位优势以及循环产业链优势不断发展，公司氢氧化钾产品占据了一定的市场份额并持续保持国内领先的出口份额。
　　（2）硫酸钾广泛应用于农业领域和工业领域。在农业方面，硫酸钾是常用的钾肥，同时也是硫基氮磷钾复合肥的主要原料；在工业方面，硫酸钾主要用于玻璃，染料，香料，医药等行业。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，在宏观经济形势复杂多变、上下游行业竞争加剧的背景下，公司始终坚守安全生产底线，聚焦主责主业，优化生产调度，有效应对市场波动、原料供应等多重挑战，实现全年生产连续稳定、安全环保可控,为企业持续健康发展提供了有力支撑。2025年公司实现营业收入209,696.82万元,同比上涨18.49%，实现归属于上市公司股东的净利润8,029.90万元，同比上涨25.90%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,904.81万元，同比上涨72.96%。
　　1、产能稳步释放，产业链协同增效
　　报告期内，公司“年产12万吨氢氧化钾（折百）项目”产能释放顺利，产品质量优良，报告期内公司氢氧化钾产品实现产量14.09万吨（折百），同比上涨78.25%。公司硅烷偶联剂产品生产运行稳定，产能利用率进一步提升，物料及能源消耗持续优化，产品盈利能力进一步修复。2025年公司硅烷偶联剂产品实现产量同比上涨30.39%，高纯四氯化硅产品产量同比上涨21%，气相二氧化硅产品基本实现满产满销。虽三氯氢硅产品下游需求依旧疲软，公司合理调度各产品生产，实现循环经济有效运行。
　　报告期内，公司推进年产14000吨硅烷偶联剂技改扩建项目，实现偶联剂产品部分牌号产能提升。公司新建“正硅酸乙酯充装及储存项目”验收合格，高纯正硅酸乙酯为电子级正硅酸乙酯的原材料，同时也应用于碳化硅、高纯合成石英等领域，与公司原有产品有较高协同性，公司产品品类进一步丰富，循环经济产业链进一步完善。筹划SOD及配套溶剂项目，目前项目一期处于前期设计阶段，未来该项目投产后，将进一步丰富公司在集成电路领域的产品种类。报告期内公司取得氢氧化钾食品添加剂生产资质，提高了产品层次及市场空间。
　　2、优化购销策略，拓市赋能增长
　　面对激烈的市场竞争，公司及时调整市场营销与采购策略，持续优化及改进部署。追踪原材料市场变化，研判价格走势，提升销售效率，深耕销售市场。不断加大品牌推广力度，在报告期内参加德国杜塞尔多夫塑料及橡胶展及沙特阿拉伯涂料展览会等多个国际与国内展会，提高品牌曝光度。2025年，公司氢氧化钾产品销量同比上涨77.09%；硅烷偶联剂产品客户结构持续优化，销量同比上涨40.48%；高纯四氯化硅产品销量同比上涨17.22%。
　　3、强化内部管控，技改赋能增效
　　报告期内，公司参与了多项国家和行业标准的起草制定,完成了标准《电子工业用氢氧化钾溶液》的编制。同时参与制定《高品质片状氢氧化钾》（HG/T3688-2025）、《工业硫酸钾》（HG/T6463-2025）标准。参与修订气相二氧化硅产品国家标准（国标编号：GB/T20020-2025）。公司参与制定国家标准或行业标准,有利于推动公司保持技术领先。
　　报告期内，公司强化生产全流程质量管控，响应公司“机械化、自动化、智能化”建设部署，系统推进提质增效技改工作。先后落地硅粉自动投料升级等多项工艺革新与技术优化举措，有效降低人工依赖，提升原材料利用率与能源消耗管控水平，进一步优化生产运营成本，助力企业高效、低碳、智能化发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、循环经济模式
　　公司多年来坚持产业链条的延伸与拓宽，将以硅基产品为核心的循环经济发展模式不断完善、强化。通过延伸产业链上下游产品、设计改造工艺流程，使各个生产系统之间协调联动、相互支撑，原材料和能源在企业内部实现高效利用，最终实现整个生产过程原材料耗用减量化、能源消耗最低化、污染物排放最小化，有效降低了产品生产成本，提高了公司的经济和环保效益，促进了公司高质量可持续发展。
　　公司核心产品为三氯氢硅，其本身作为公司电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、硅烷偶联剂产品的原材料，同时其生产系统产出的普通四氯化硅作为高纯四氯化硅生产所需原材料，余能余热回收副产蒸汽供应生产系统循环利用；副产品氢气作为氢氧化钾生产所需能源。高纯四氯化硅产品提纯后的尾料四氯化硅用于生产气相二氧化硅。氢氧化钾和硫酸钾生产系统的副产品氯化氢，均作为三氯氢硅产品的原材料，实现了三氯氢硅生产用氯化氢内部供应。循环系统中的各种物料均直接通过管道运送至各生产系统，降低运输成本的同时，保证了原材料的质量和供应的及时性。
　　2、技术与工艺优势
　　公司采用“硅氢氯化法”生产三氯氢硅，采用“光催化——热耦合精馏组合法”生产高纯四氯化硅，采用“三氯氢硅歧化法”生产电子级二氯二氢硅及电子级三氯氢硅，采用“离子膜法”生产氢氧化钾，硅烷偶联剂项目通过整体设计、整体规划，拥有业内较高的自动化水平。
　　同时，公司通过技术改造，提升了产品的品质，实现了硅系列产品的产出比例相对灵活调整。与采用其他生产工艺的企业相比，公司采用的生产工艺由于反应容易进行，控制简单，易于操作，既减小了劳动强度，也减少了相应的设备投入和人员配备，从而有效地降低了公司的生产成本。
　　3、质量优势
　　公司采用DCS自动控制系统监控生产流程，实行严格的绩效考核和责任管理制度，公司一贯高度重视产品质量管理，积累了丰富的产品质量控制经验，公司所有产品均通过了ISO9001国际质量管理体系认证。电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、硅烷偶联剂产品已通过IATF16949:2016认证，代表公司产品具备了高质量运行的能力和向下游高端客户推广的条件。
　　公司参与修订工业三氯氢硅产品国家标准（国标编号：GB/T28654-2018）、气相二氧化硅产品国家标准(国标编号：GB/T20020-2025)。公司全资子公司三孚电子材料参与制定《电子工业用二氯硅烷》国家标准（国标编号：GB/T38866-2020）、《电子工业用四氯化硅》国家标准（国标编号：GB/T38867-2020）。公司氢氧化钾产品检测中心获得中国合格评定国家认可委员会(CNAS)授予的实验室认可证书，为氢氧化钾产品质量管控提供更为坚实的检验检测技术支撑。
　　4、物流优势
　　三氯氢硅、氢氧化钾、高纯四氯化硅等为危险化学品，对于运输车辆有严格的要求，需要专业的特种车辆运输，并且运输成本较高。公司的全资子公司三孚运输具有危险化学品运输资质，在充分保障公司货物运输的同时，降低了产品的运输成本。
　　此外，公司具有较强的区位优势，公司位于唐山市南堡经济开发区，距曹妃甸港约50公里，距天津港约80公里，距唐山港约80公里，三个港口之间由唐曹高速和沿海高速公路连接，交通便利。公司在物流方面的优势一方面降低了运输成本，另一方面使得公司产品出口更为便捷，在行业中具有明显优势。
　　5、原材料供应优势
　　公司主要外购原材料为金属硅粉、氯化钾。对于金属硅粉产品，公司多年来与供应商合作情况稳定，且与供应商之间运距较短，能够保证产品供应的及时性及稳定性。对于氯化钾产品，公司具备了氯化钾的非国营贸易进口资格，原材料采购渠道得到扩充和优化，同时公司具备一定的区位优势，距曹妃甸港、天津港及唐山港较近，使得氯化钾产品的进口具有一定的物流成本优势。
　　6、规模与品牌优势
　　公司作为全国范围内产量较大及供货稳定的三氯氢硅、氢氧化钾、高纯四氯化硅、硫酸钾、硅烷偶联剂生产企业，规模经营优势明显。公司产品销往国内多个省、市、自治区，并出口到南美、东南亚、非洲、澳洲等地。公司具有稳定的客户群体和良好的产品口碑，客户资源优势较为明显。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入209,696.82万元，较上年同期上涨18.49%；归属于上市公司股东的净利润8,029.90万元，较上年同期上涨25.90%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润6,904.81万元，较上年同期上涨72.96%；每股收益0.21元，较上年同期上涨23.53%；扣除非经常性损益后每股收益0.18元，较上年同期上涨80.00%；总资产：327,334.26万元，归属于上市公司股东的净资产：250,080.07万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、三氯氢硅行业
　　（1）2025年三氯氢硅行业现状
　　三氯氢硅的主要用途为制造多晶硅及硅烷偶联剂。2025年6月27日，新修订的《中华人民共和国反不正当竞争法》通过，光伏行业格局重塑。光伏产业正经历从P型电池向N型电池的技术迭代，呈现多元化竞争格局。2025年三氯氢硅产品价格处于相对底部。
　　（2）未来三氯氢硅行业发展趋势
　　中国光伏行业协会预测2026年国内新增光伏装机量将回落至180-240GW区间，较2025年315.07GW的实际装机量显著下降。工信部表态：2026年是光伏行业治理的攻坚之年，治理行业内卷将是工作的重中之重。公司作为国内规模较大、从业时间较长、具有明显质量优势、成本优势的三氯氢硅生产企业，将不断向市场提供差异化产品，满足电子级多晶硅、N型多晶硅等各领域客户需求。
　　2、高纯四氯化硅行业
　　（1）国内高纯四氯化硅行业现状
　　高纯四氯化硅主要应用于光纤预制棒制造行业，是生产光纤预制棒和石英玻璃的主要原材料。2026年1月28日，工信部发布2025年通信业统计公报。2025年，我国通信业实现平稳增长，产业结构持续优化，用户规模实现量质双升，5G、千兆等新型信息基础设施建设加快部署，高质量发展纵深推进。“双千兆”网络覆盖持续深化，算力网络协同发展成效明显。
　　2025年我国新建光缆线路长度211.3万公里，全国光缆线路总长度达7499万公里；其中，长途光缆线路、本地网中继光缆线路和接入网光缆线路长度分别达114.3万、3006万和4379万公里。
　　（2）高纯四氯化硅的市场展望
　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，“适度超前建设新型基础设施”“强化算力、算法、数据等高效供给”“全面实施‘人工智能+’行动”。全国工业和信息化工作会议强调，“启动实施‘宽带升级’专项，开展新一轮万兆光网试点”“加强算力网络体系建设，深入实施城域‘毫秒用算’专项行动”。随着下游光纤市场的景气度提升，预期将带动高纯四氯化硅产品市场行情向好发展。
　　3、电子气体行业
　　电子气体作为超大规模集成电路、平面显示器件、化合物半导体器件、太阳能电池、光纤等电子工业生产中不可缺少的基础和支撑性材料之一，被广泛应用于半导体制造中刻蚀、清洗、外延生长、离子注入、掺杂、气相沉积，扩散等工艺。
　　根据海关总署的数据显示，2025年中国进口的集成电路总量达到5,917亿块，同比增长7.8%。全年集成电路的进口总额为4243亿美元，同比增长10.1%。而根据国家统计局数据，2025年全年，我国国内集成电路产量增长10.9%。国产替代会是半导体中长期的产业趋势。根据WSTS（世界半导体贸易统计组织）公布的数据，2025年，全球半导体销售额同比增长25.6%至7917亿美元，预估2026年全球半导体市场销售额继续保持强劲增长，将同比增长26.3%，实现9750亿美元。
　　在半导体材料领域，电子气体作为集成电路制造的“血液”，是国产代替的重要环节，也是必将国产化的产品，半导体材料国产化是大势所趋。
　　4、硅烷偶联剂行业
　　根据ACMI/SAGSI统计，全球功能性硅烷产量从2002年的10.30万吨增长至2022年的49.66万吨，2002年-2022年复合增长率为8.18%；预计到2027年，全球功能性硅烷产量将达到72万吨，2022年-2027年复合增长率为7.71%；中国功能性硅烷产量从2002年的1.50万吨增长至2022年的34.86万吨，占同期全球总产量的70.20%；预计到2027年，中国功能性硅烷产量将达到56.80万吨，约占全球总产量的78.89%，2022年-2027年复合增长率达10.26%。
　　(二)公司发展战略
　　公司经过多年探索，确定了以硅基产业为核心的产业发展方向，充分发挥自身循环经济优势、区位优势、规模优势等，逐步强化核心链条产业结构，促进公司转型升级，不断激发公司发展动力。公司目前已形成“四硅-三气-两钾”生产系统，并不断追求上下游产业链的延伸及配套产品的逐步补充，发挥产业集群效应，巩固规模和成本优势，提升公司整体竞争实力。未来公司将在基础化工、高纯电子材料、无机硅、有机硅四大产业链板块持续发力，利用自身产业优势，着力于补链条、强核心、上规模、增效益，力求发展成为业内领先的硅基材料制造商。
　　(三)经营计划
　　　　一、产品高效生产
　　持续优化生产工艺流程，通过技改技措及技术改造等方式提升生产线自动化与智能化水平，降低能耗与损耗。完善质量管控体系，落实生产全过程管理。开展生产技能培训，不断提升操作与管理水平，推动生产效率持续改善。
　　二、推进项目建设
　　全力推进公司“新建年产200吨（一期年产40吨）SOD及配套溶剂项目”及“年产3万吨氯丙烯项目”项目建设。逐步丰富产品品类，为公司中长期发展积蓄动力。
　　三、提升市场份额
　　拓展销售渠道，深耕现有市场、开拓新兴区域与细分领域，扩大覆盖范围。持续加强品牌建设，提升产品知名度，增强市场竞争力与客户粘性。优化客户服务体系，提高响应速度与服务质量，通过系统的管理流程，为客户提供高效、优质的质量管理服务。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　公司的主要产品中三氯氢硅、高纯四氯化硅、氢氧化钾、硫酸钾及硅烷偶联剂属于较为充分竞争的市场情形，不排除出现新竞争者进入该市场或者原有竞争者加大产能，加剧本行业的市场竞争，影响公司产品的销售价格和数量，从而导致产品毛利率下降，影响公司的盈利水平的情形。此外，公司若不能在技术、管理、规模、品牌以及产品更新升级、工艺优化等各方面持续保持优势，其在未来将面临较大的市场竞争压力。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主要产品的原材料占公司成本比重较高，如果未来原材料价格受基础化工原料价格变动等因素的影响，发生较大变化，将对公司产品的毛利率产生一定影响，故公司面临原材料价格波动风险。
　　3、汇率波动风险
　　公司主营业务收入中出口占一定比重且出口收入以美元结算为主，因此汇率波动将在一定程度上影响公司的经营业绩。随着汇率市场的全球性震荡，未来汇率的波动将对公司经营业绩产生一定影响。
　　4、安全生产的风险
　　公司属于化工行业，公司产品及生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，存在一定安全生产风险。如果员工违反安全操作规程，导致温度、浓度及压力变化超过生产工艺控制指标，或者因设备老化失修，可能发生安全事故，造成公司人员伤亡和财产损失。此外，公司可能存在由于国家安全生产管理部门提高企业安全生产标准，从而致使公司加大安全生产设施的投入及加强安全检修与监测，进而一定程度上影响公司经营业绩的风险。
　　公司将始终坚持“安全第　　一、预防为主、综合治理”的方针，严格执行国家有关法律法规要求，并通过制度规范、定期培训和应急演练等措施，降低安全事故发生率。
　　5、环境保护的风险
　　公司产品在生产过程中会产生废水、废气、固体废物或其他有害物质，一方面公司通过不断提高循环经济的转化效率，使各个生产系统之间的副产品能够相互利用，生产过程中的污染物排放、能源消耗逐步降低；另一方面公司持续投入资金用于废水、废气、固体废物或其他有害物质的治理，使生产过程符合国家环境保护标准。随着国家环保政策的不断收紧，环境保护标准日趋提高，以及环保执法力度不断加强，公司将面临一定的环保压力。从长远来看，环保标准的提高，会淘汰落后的精细化工企业，有利于公司所属行业的发展，但短期内会加大公司的经营成本。因此，公司未来可能面临因环保投入持续增长造成公司盈利水平下降的风险。
　　6、技术流失风险
　　公司的技术和工艺水平在行业内处于较为领先的地位，公司生产的产品较同类产品具有质量高、运营成本低等特点。技术优势是公司产品核心竞争力的重要体现。但是随着社会不断进步，客户对公司现有产品在技术和质量上会提出更高的要求。未来若公司无法持续保持工艺技术等方面的创新和领先，将会导致公司竞争优势被削弱的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024），公司属于“CE26-化学原料和化学制品制造业”。经过多年的布局及发展，公司形成了以硅系列产品为主链，钾系列产品辅助支撑的循环经济发展模式，产品系列设计合理，产品附加值及技术含量随着产业链条的延伸而不断提升，公司逐步发展为具有一定技术含量的精细化工生产、研发企业。公司各个生产系统协调联动生产，相互支撑，物料形成闭环流转，应用充分，从而使公司各产品具备一定生产成本优势及环保优势。　　1、硅系列产品：　　公司硅系列产品主要涵盖无机硅产品：三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、气相... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024），公司属于“CE26-化学原料和化学制品制造业”。经过多年的布局及发展，公司形成了以硅系列产品为主链，钾系列产品辅助支撑的循环经济发展模式，产品系列设计合理，产品附加值及技术含量随着产业链条的延伸而不断提升，公司逐步发展为具有一定技术含量的精细化工生产、研发企业。公司各个生产系统协调联动生产，相互支撑，物料形成闭环流转，应用充分，从而使公司各产品具备一定生产成本优势及环保优势。
　　1、硅系列产品：
　　公司硅系列产品主要涵盖无机硅产品：三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、气相二氧化硅；有机硅产品：硅烷偶联剂；电子特气产品：电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、电子级四氯化硅。
　　（1）三氯氢硅的主要用途为制造多晶硅及硅烷偶联剂。2025年上半年，在制造端，国内光伏电池片、组件产量增速保持在15%以下，多晶硅、硅片产量出现负增长；在应用端，2025年上半年，国内光伏新增装机212.21GW，同比增长107%。公司为行业内投身较早的从业者，具有丰富的三氯氢硅生产经验，在当前的竞争环境下，公司产品具有成本优势及质量优势。公司新建的三氯氢硅生产装置较原旧装置自动化程度更高、生产工艺设计更为合理、生产设备更为先进，产品品质保持行业领先水平。公司具备了较强的技术优势、成本优势及环保优势，综合竞争实力较强。随着公司循环经济体系日趋完善，各产品产能利用率不断提高，公司抗风险能力逐渐增强。
　　（2）高纯四氯化硅下游主要应用于光纤预制棒、合成石英玻璃的生产。光纤预制棒属于技术密集型、高附加值产品，其生产技术最初主要掌握在日本、美国等国外企业。近年来，随着国内精馏技术的提升，国内企业陆续生产出符合光纤预制棒和石英玻璃生产要求的高纯四氯化硅产品。根据工信部发布的数据，截至6月末，全国光缆线路总长度达到7377万公里，同比增长9.9%。截至6月末，5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个。在高端芯棒生产方面，公司已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应，并实现了进口替代，同时我公司也是目前亚洲少数产品质量能够满足欧洲特纤市场的9N高纯四氯化硅生产企业，产品已成功销往欧洲市场。同时公司也在不断开拓其他国际市场，提升国际市场份额。
　　（3）电子特气作为超大规模集成电路、平面显示器件、化合物半导体器件、太阳能电池、光纤等电子工业生产中不可缺少的基础和支撑性材料之一，被广泛应用于半导体制造中刻蚀、清洗、外延生长、离子注入、掺杂、气相沉积、扩散等工艺，据全球半导体协会统计，目前常用的电子气体纯气有60多种，混合气有80多种。电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气，主要应用于先进晶圆加工，存储芯片制造，硅外延片制造，是半导体行业的重要辅助材料。电子特气方面，我国在NF3、WF6等关键气体已经实现批量供应，但部分电子特气依然依赖国外进口。目前我国电子级三氯氢硅产品在4-6-8寸外延片方面实现国产化应用，在12寸大硅片等方面国产化率较低。电子级二氯二氢硅产品、电子级四氯化硅产品国产产品依然相对较少，未来下游市场对三种电子材料的国产需求占比将有较大提升。公司电子特气产品目前生产稳定，逐步推向市场并实现规模化供应。
　　（4）气相二氧化硅作为工业产品添加剂，具有极强的稳定性、分散性、补强性、增稠性和触变性，因而被广泛地应用到各个领域，如研磨剂、硅橡胶、胶粘剂、油墨、涂料、建筑、医药、化妆品等。随着国民经济的发展和人民生活水平的不断提高，气相二氧化硅凭借其优越的性能，下游应用范围不断扩大，需求呈逐年上升趋势。公司气相二氧化硅产品生产稳定，产能利用率维持在较高水平，同时作为公司硅产业链中的重要产品，对于原材料的选用灵活度高，有一定的成本优势。多年来，公司深耕销售市场，气相二氧化硅产品客户结构良好，并不断提高高附加值行业的覆盖比例。
　　（5）根据ACMI/SAGSI统计，全球功能性硅烷产量从2002年的10.30万吨增长至2022年的49.66万吨，2002年-2022年复合增长率为8.18%；预计到2027年，全球功能性硅烷产量将达到72万吨，2022年-2027年复合增长率为7.71%；中国功能性硅烷产量从2002年的1.50万吨增长至2022年的34.86万吨，占同期全球总产量的70.20%；预计到2027年，中国功能性硅烷产量将达到56.80万吨，约占全球总产量的78.89%，2022年-2027年复合增长率达10.26%。公司硅烷偶联剂项目一次性整体规划、设计，在行业内拥有较高的自动化水平，目前一期、二期项目已全部投产，下游所覆盖行业逐步增多。公司将充分发挥成本、规模、区位、环保等优势，力争成为国内规模较大、产品系列较全、产业链较完善的硅烷偶联剂生产企业之一。
　　2、钾系列产品：
　　公司钾系列产品主要涵盖氢氧化钾、硫酸钾产品。该两种产品生产过程中的副产物氯化氢是三氯氢硅产品的生产原材料，供应量稳定，且通过无机反应产出的氯化氢，产品品质较为适合三氯氢硅的生产，能够满足下游多晶硅行业对碳元素含量的要求。
　　（1）氢氧化钾是重要的化工产品，广泛用于光伏、电子、电池、医药中间体、生物柴油、日化产品、动物饲料等行业。近年来，随着我国氢氧化钾行业产业结构的调整，大型企业在规模、技术方面优势显著，市场占有率逐步提高。技术落后、污染严重的小型企业逐步退出了氢氧化钾行业。我国氢氧化钾生产企业主要集中在西北、华东、华北和西南四大区。公司投身氢氧化钾生产多年，积累了深厚的氢氧化钾生产经验，2025年5月，公司年产12万吨氢氧化钾（折百）项目进入正式生产阶段，公司循环经济链条进一步完善，产品竞争力进一步增强。公司凭借区位优势以及循环产业链优势不断发展，占据了一定的氢氧化钾产品市场份额并持续保持国内领先的出口份额。
　　（2）硫酸钾广泛应用于农业领域和工业领域。在农业方面，硫酸钾是常用的钾肥，同时也是硫基氮磷钾复合肥的主要原料；在工业方面，硫酸钾主要用于玻璃，染料，香料，医药等行业。公司面对多变的市场环境，2025年上半年，公司通过精准的市场研判及高效的生产供应，实现了硫酸钾产品的高产能利用。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，国内外经济形势复杂多变，公司所处上下游行业竞争较为激烈，公司在开拓市场、降本增效、精细化管理等方面协同发力，发挥优势、提升自身竞争实力，实现营业收入100,803.78万元,同比上涨11.18%，实现归属于上市公司股东的净利润3,845.84万元，同比下降5.60%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,335.09万元，同比上涨11.93%。
　　1、深耕主营业务，强化体系管理
　　报告期内，公司紧紧围绕年度生产目标，不断优化生产管理体系，多层次推进质量管理工作，实现安全稳定生产。
　　公司年产12万吨氢氧化钾（折百）项目于2024年末进入试生产阶段，于2025年5月进入正式生产阶段，公司凭借多年积累的丰富的生产、管理经验及成熟的氢氧化钾生产工艺，氢氧化钾项目产能爬坡迅速、产品质量各项指标均达到优等品标准。报告期内公司氢氧化钾产品实现产量6.43万吨，同比上涨70%。
　　报告期内，公司三氯氢硅、高纯四氯化硅产品下游需求走弱，公司合理协调内部耗用及外售情况，发挥循环经济优势，各个生产系统联动稳定，实现了硅烷偶联剂、硫酸钾及电子特气、气相二氧化硅等产品的高效生产。硅烷偶联剂产品产量同比上涨20%，硫酸钾产品产能利用率超90%、气相二氧化硅产品达到满产。
　　公司坚持全面推动质量管理体系的建立与完善，旨在通过国际化的标准规范企业运营流程，优化产品与服务品质。公司邀请专业咨询机构进行全程指导，并组织全员培训，确保员工深入理解标准要求，将质量管理理念融入日常工作。
　　2、多维度发力，把握市场机遇
　　报告期内，公司放眼国际市场，积极践行国内与国际并行的采购与销售方针。多渠道寻求合作，致力于降低燃料动力的采购成本，有效增强产品价格竞争力。
　　报告期内，公司持续开拓市场并致力于客户结构优化，通过细分销售市场、深挖国内外客户需求，更好的为客户提供专业化服务。通过实施销售与生产等环节的激励措施，不断对绩效与考核机制进行完善，实现了核心团队利益与公司利益的协同发展，形成良好的发展合力。报告期内公司氢氧化钾产品销量同比上涨70%，硅烷偶联剂产品客户结构持续优化，销量同比上涨30%。
　　3、强化经营管控，践行绿色发展
　　报告期内，公司不断优化生产流程，积极开展技改技措工作，使得资源回收率显著提升，原料消耗成本有效降低，末端处理压力大幅减轻，环保设施运行稳定性增强，固体废弃物产生量减少，助力清洁生产水平提升。2025年上半年，公司组织碳足迹核算相关培训，部分硅烷偶联剂产品通过了ISO14067产品碳足迹认证，满足客户需要。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、循环经济模式
　　公司多年来坚持产业链条的延伸与拓宽，将以硅基产品为核心的循环经济发展模式不断完善、强化。通过延伸产业链上下游产品、设计改造工艺流程，使各个生产系统之间协调联动、相互支撑，原材料和能源在企业内部实现高效利用，最终实现整个生产过程原材料耗用减量化、能源消耗最低化、污染物排放最小化，有效降低了产品生产成本，提高了公司的经济和环保效益，促进了公司高质量可持续发展。
　　公司核心产品为三氯氢硅，其本身作为公司电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、硅烷偶联剂产品的原材料，同时其生产系统产出的普通四氯化硅作为高纯四氯化硅生产所需原材料，余能余热回收副产蒸汽供应生产系统循环利用；副产品氢气作为氢氧化钾生产所需能源。高纯四氯化硅产品提纯后的尾料四氯化硅用于生产气相二氧化硅。氢氧化钾和硫酸钾生产系统的副产品氯化氢，均作为三氯氢硅产品的原材料，实现了三氯氢硅生产用氯化氢内部供应。循环系统中的各种物料均直接通过管道运送至各生产系统，降低运输成本的同时，保证了原材料的质量和供应的及时性。
　　2、技术与工艺优势
　　公司采用“硅氢氯化法”生产三氯氢硅，采用“光催化——热耦合精馏组合法”生产高纯四氯化硅，采用“三氯氢硅歧化法”生产电子级二氯二氢硅及电子级三氯氢硅，采用“离子膜法”生产氢氧化钾，硅烷偶联剂项目通过整体设计、整体规划，拥有业内较高的自动化水平。
　　同时，公司通过技术改造，提升了产品的品质，实现了硅系列产品的产出比例相对灵活调整。与采用其他生产工艺的企业相比，公司采用的生产工艺由于反应容易进行，控制简单，易于操作，既减小了劳动强度，也减少了相应的设备投入和人员配备，从而有效地降低了公司的生产成本。
　　3、质量优势
　　公司采用DCS自动控制系统监控生产流程，实行严格的绩效考核和责任管理制度，公司一贯高度重视产品质量管理，积累了丰富的产品质量控制经验，公司所有产品均通过了ISO9001国际质量管理体系认证。电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、硅烷偶联剂产品已通过IATF16949:2016认证，代表公司产品具备了高质量运行的能力和向下游高端客户推广的条件。
　　公司参与修定工业三氯氢硅产品国家标准（国标编号：GB/T28654-2018）。公司全资子公司三孚电子材料参与制定《电子工业用二氯硅烷》国家标准（国标编号：GB/T38866-2020）、《电子工业用四氯化硅》国家标准（国标编号：GB/T38867-2020）。公司年产12万吨氢氧化钾（折百）项目顺利投产，并取得《全国工业产品生产许可证》。公司氢氧化钾产品检测中心获得中国合格评定国家认可委员会(CNAS)授予的实验室认可证书，为氢氧化钾产品质量管控提供更为坚实的检验检测技术支撑。
　　4、物流优势
　　三氯氢硅、氢氧化钾、高纯四氯化硅等为危险化学品，对于运输车辆有严格的要求，需要专业的特种车辆运输，并且运输成本较高。公司的全资子公司三孚运输具有危险化学品运输资质，在充分保障公司货物运输的同时，降低了产品的运输成本。
　　此外，公司具有较强的区位优势，公司位于唐山市南堡经济开发区，距曹妃甸港约50公里，距天津港约80公里，距唐山港约80公里，三个港口之间由唐曹高速和沿海高速公路连接，交通便利。公司在物流方面的优势一方面降低了运输成本，另一方面使得公司产品出口更为便捷，在行业中具有明显优势。
　　5、原材料供应优势
　　公司主要外购原材料为金属硅粉、氯化钾。对于金属硅粉产品，公司多年来与供应商合作情况稳定，且与供应商之间运距较短，能够保证产品供应的及时性及稳定性。对于氯化钾产品，公司具备了氯化钾的非国营贸易进口资格，原材料采购渠道得到扩充和优化，同时公司具备一定的区位优势，距曹妃甸港、天津港及唐山港较近，使得氯化钾产品的进口具有一定的物流成本优势。
　　6、规模与品牌优势
　　公司作为全国范围内产量较大及供货稳定的三氯氢硅、氢氧化钾、高纯四氯化硅、硫酸钾生产企业，规模经营优势明显。公司产品销往国内多个省、市、自治区，并出口到南美、东南亚、非洲、澳洲等地。公司具有稳定的客户群体和良好的产品口碑，客户资源优势较为明显。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　公司的主要产品中三氯氢硅、高纯四氯化硅、氢氧化钾、硫酸钾及硅烷偶联剂属于较为充分竞争的市场情形，不排除出现新竞争者进入该市场或者原有竞争者加大产能，加剧本行业的市场竞争，影响公司产品的销售价格和数量，从而导致产品毛利率下降，影响公司的盈利水平的情形。此外，公司若不能在技术、管理、规模、品牌以及产品更新升级、工艺优化等各方面持续保持优势，其在未来将面临较大的市场竞争压力。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主要产品的原材料占公司成本比重较高，如果未来原材料价格受基础化工原料价格变动等因素的影响，发生较大变化，将对公司产品的毛利率产生一定影响，故公司面临原材料价格波动风险。
　　3、汇率波动风险
　　公司主营业务收入中出口占一定比重且出口收入以美元结算为主，因此汇率波动将在一定程度上影响公司的经营业绩。随着汇率市场的全球性震荡，未来汇率的波动将对公司经营业绩产生一定影响。
　　4、安全生产的风险
　　公司属于化工行业，公司产品及生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，存在一定安全生产风险。如果员工违反安全操作规程，导致温度、浓度及压力变化超过生产工艺控制指标，或者因设备老化失修，可能发生安全事故，造成公司人员伤亡和财产损失。此外，公司可能存在由于国家安全生产管理部门提高企业安全生产标准，从而致使公司加大安全生产设施的投入及加强安全检修与监测，进而一定程度上影响公司经营业绩的风险。
　　公司将始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，严格执行国家有关法律法规要求，并通过制度规范、定期培训和应急演练等措施，降低安全事故发生率。
　　5、环境保护的风险
　　公司产品在生产过程中会产生废水、废气、固体废物或其他有害物质，一方面公司通过不断提高循环经济的转化效率，使各个生产系统之间的副产品能够相互利用，生产过程中的污染物排放、能源消耗逐步降低；另一方面公司持续投入资金用于废水、废气、固体废物或其他有害物质的治理，使生产过程符合国家环境保护标准。随着国家环保政策的不断收紧，环境保护标准日趋提高，以及环保执法力度不断加强，公司将面临一定的环保压力。从长远来看，环保标准的提高，会淘汰落后的精细化工企业，有利于公司所属行业的发展，但短期内会加大公司的经营成本。因此，公司未来可能面临因环保投入持续增长造成公司盈利水平下降的风险。
　　6、技术流失风险
　　公司的技术和工艺水平在行业内处于较为领先的地位，公司生产的产品较同类产品具有质量高、运营成本低等特点。技术优势是公司产品核心竞争力的重要体现。但是随着社会不断进步，客户对公司现有产品在技术和质量上会提出更高的要求。未来若公司无法持续保持工艺技术等方面的创新和领先，将会导致公司竞争优势被削弱的风险。 收起▲