一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司所属行业情况分析
　　1、线缆用高分子材料业务行业情况
　　公司线缆用高分子材料业务，为电线电缆行业的上游行业，其发展与电线电缆行业的发展有着密切的关联性。电线电缆被喻为国民经济的“血管”和“神经”，广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、冶金化工、通信及海洋工程等领域，在国家发展战略中起着至关重要的作用。近年来，线缆用高分子材料行业国内市场日趋成熟，相关产品在细分品种、性能指标和产品质量稳定性方面均有显著提。但行业同时面临着市场竞争加剧、毛利率普遍偏低、产品议价能力较弱等问题，特别是低端产品市场混乱，企业生存压力加大，优胜劣... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司所属行业情况分析
　　1、线缆用高分子材料业务行业情况
　　公司线缆用高分子材料业务，为电线电缆行业的上游行业，其发展与电线电缆行业的发展有着密切的关联性。电线电缆被喻为国民经济的“血管”和“神经”，广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、冶金化工、通信及海洋工程等领域，在国家发展战略中起着至关重要的作用。近年来，线缆用高分子材料行业国内市场日趋成熟，相关产品在细分品种、性能指标和产品质量稳定性方面均有显著提。但行业同时面临着市场竞争加剧、毛利率普遍偏低、产品议价能力较弱等问题，特别是低端产品市场混乱，企业生存压力加大，优胜劣汰明显。2024年下半年以来，在国家的号召下，“拒绝内卷”的号角已在各个行业吹响，线缆用高分子材料行业，也应强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。
　　公司子公司至正新材料秉承“以市场为导向，靠创新求发展”的经营理念，践行“客户为先、创新驱动、诚信务实、协作担当”的核心价值观，深耕中高端线缆用绿色环保型特种聚烯烃高分子材料市场。经过二十年的发展，公司“至正”、“Original”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌，在中高端线缆用高分子材料市场具备一定竞争力。
　　2、半导体专用设备业务行业情况
　　半导体产业是信息技术发展的核心基础，是支撑社会经济发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业。半导体设备是半导体产业的基础支撑，是完成晶圆制造、封装测试等技术环节进步的关键。半导体设备行业具有技术密集、资金密集的特点，行业门槛较高。半导体行业客户对专用设备的质量、技术参数和稳定性要求极为严格，对新设备供应商的选择尤为慎重，通常会选择行业内具有良好市场口碑和较高市场份额的供应商，并对设备开展周期较长的验证流程，新供应商通过验证难度较大。
　　公司子公司苏州桔云专注于后道先进封装领域设备的研发制造，围绕清洗设备、烘箱设备等持续深耕，形成独特的产品及技术优势。公司产品涵盖清洗设备、腐蚀设备、涂胶显影设备、去胶设备、烘箱设备、分片设备等，产品种类较为丰富。凭借较高的性价比优势以及定制化、快速响应的客户服务能力，公司不断扩展市场份额，与江阴长电、通富微电、浙江禾芯、江苏芯德、佰维存储等知名厂商建立了稳定的合作关系。
　　（二）公司主营业务情况说明：
　　公司主营业务为线缆用高分子材料业务及半导体专用设备业务。
　　1、线缆用高分子材料业务及产品公司子公司至正新材料专注于中高端线缆用绿色环保型特种聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于电线电缆及光缆的生产过程中，在国内外市场享有较高的品牌知名度和客户认可度。
　　2、半导体专用设备业务及产品
　　公司子公司苏州桔云主要从事半导体后道先进封装专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括清洗设备、烘箱设备、腐蚀设备、涂胶显影设备、去胶设备、分片设备等。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司是一家专注于电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售，以及半导体专用设备的研发、生产和销售的企业。报告期内，公司各业务板块按照全年的经营计划稳步推进，公司实现营业收入10,417.63万元，同比增长6.03%；归属于上市公司股东的净利润为-2,264.80万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2,348.66万元，亏损较上年同期扩大，主要原因为公司为推进重大资产重组而支付中介费用。
　　同时，为积极落实公司向半导体行业发展的策略，公司继续推进重大资产重组，收购优质半导体引线框架业务资产，剥离原有线缆用高分子材料，实现战略性调整，形成“半导体封装材料+专用设备”的完整产业布局，努力实现扭转公司持续亏损的局面，提高上市公司的质量。目前，该重组事项已经上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过，并已提交中国证监会注册，相关工作正在有序推进中。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）线缆用高分子材料业务
　　1、技术优势
　　公司研发和检测能力出众。公司设立了研发中心及检测中心，不断加强研发和检测队伍梯队建设与持续的研发投入，确保公司研发能力在行业内能够持续保持领先地位。公司检测中心拥有试验设备180余套，包括材料加工、样品制备、工艺性能检查设备等多台常规测试仪器，以及拥有UL和IEC等标准的烘箱、热变形测试仪、红外光谱仪、氙灯老化箱等多台高端检测仪器。检测中心能够覆盖所用原材料的检测，具备整个生产过程中的产品监控能力，能够满足客户终端的质量检测需求。
　　2、生产优势
　　公司拥有全球先进的BUSS生产线，能够及时根据市场需求情况，组织安装符合自身生产需要的生产线并形成多种生产工艺。公司还配有自动化仓储系统，能够实现原材料和产品的全程追溯，全面提高生产及销售物流响应速度，大幅提升公司仓储物流管理水平，实现产品从进仓、储存到出仓的全自动化作业和监控管理。
　　3、市场优势
　　公司拥有强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络。“高科技的产品、高品质的人才、高品位的服务”是公司的生存基础，与客户实现双赢、求得共同发展是公司的营销策略。公司根据客户的不同需求进行定制化服务，并且提供优质的售后服务，客户满意度高。公司“至正”、“Original”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌，荣获“上海市著名商标”，在行业内拥有较大影响力。公司拥有强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络，公司根据客户的不同需求进行定制化服务，提供优质的售后服务，与主要客户建立了良好稳定的合作关系。
　　（二）半导体专用设备业务
　　1、产品种类布局较广
　　公司生产和销售半导体后道先进封装所需的包括清洗机、烘箱、刻蚀机、涂胶显影机、去胶机、分片机等大部分设备，产品线较为丰富，能够为客户提供一整条先进封装后道产线设备（除光刻机等部分设备外）的整体规划和定制化服务。
　　2、具有较强的设计研发能力
　　公司拥有自主研发的核心技术，并形成了一系列新型技术研发专利，其中自主研发的清洗机在集成电路后道先进封装领域技术水平相对领先；自主研发的全自动烘箱可实现烘烤流程全自动化，大幅提升生产效率，具有一定的竞争优势；此外苏州桔云在定制化服务、交货周期等方面有一定竞争优势，能够深度绑定知名客户。
　　3、客户资源丰富
　　公司与国内主流半导体封装厂商建立了合作关系，与江阴长电、通富微电、浙江禾芯、江苏芯德、佰维存储等知名厂商建立了稳定的合作关系。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　公司是一家以电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售，及半导体专用设备的研发、生产和销售的企业。面对激烈的市场竞争，公司灵活地调整经营策略，努力扩大销售力度，不断挖掘新客户，2024年线缆用高分子材料业务持续稳步发展，市场规模有所恢复，半导体专用设备业务全面融入上市公司，并带来新的活力，半导体设备业务2024年全年营收占上市公司营收的比例达到33.43%。公司全年实现营业收入36,456.27万元，较2023年增长52.27%；归属于上市公司股东的净利润-3,053.38万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,558.68万元，... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司是一家以电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售，及半导体专用设备的研发、生产和销售的企业。面对激烈的市场竞争，公司灵活地调整经营策略，努力扩大销售力度，不断挖掘新客户，2024年线缆用高分子材料业务持续稳步发展，市场规模有所恢复，半导体专用设备业务全面融入上市公司，并带来新的活力，半导体设备业务2024年全年营收占上市公司营收的比例达到33.43%。公司全年实现营业收入36,456.27万元，较2023年增长52.27%；归属于上市公司股东的净利润-3,053.38万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,558.68万元，亏损较上年同期收窄。报告期内主要工作重点完成情况如下：
　　（一）线缆用高分子材料业务营收规模扩大
　　2024年，子公司至正新材料继续深耕电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售，坚持“以市场为导向，靠创新求发展”的经营理念，严格落实提高产能利用率、增加销售收入目标，加大了市场推广力度，恢复部分毛利率较低产品的生产和销售，线缆用高分子材料业务市场规模同比扩大。2024年线缆用高分子材料业务实现营业收入24,242.72万元，较2023年增长49.73%。
　　（二）半导体专用设备业务快速发展
　　子公司苏州桔云从事半导体专用设备的研发、生产和销售，2024年受半导体下行周期影响减弱，半导体后道设备市场需求逐渐恢复，下游客户需求有所增长，同时公司扩大了销售力度，半导体专用设备销售情况较去年有所好转。2024年半导体专用设备业务实现营业收入12,187.67万元，较2023年增长57.40%。
　　（三）筹划重大资产重组，落实聚焦半导体产业链的战略转型目标
　　2024年10月，公司筹划重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易。通过本次交易，公司将置入半导体引线框架的研发、设计、生产与销售业务，并置出原有的线缆用高分子材料业务，交易完成后，公司将专注于半导体封装材料和专用设备，落实公司聚焦半导体产业链的战略转型目标，有利于增强上市公司持续经营能力、抗风险能力和综合竞争实力，扭转持续亏损局面，维护上市公司及全体股东的利益。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）线缆用高分子材料业务行业情况
　　公司线缆用高分子材料业务，为电线电缆行业的上游行业，线缆用高分子行业与电线电缆行业的发展有着密切的关联性。电线电缆被喻为国民经济的“血管”和“神经”，广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、冶金化工、通信及海洋工程等领域，在国家发展战略中起着至关重要的作用。随着国家大力推进“双碳”战略、“5G”通信网络建设、轨道交通建设、新能源市场爆发式增长以及新基建投资的兴起，我国电线电缆行业的需求持续增长，线缆用高分子行业发展也将受益。同时新兴应用场景的不断涌现，对产品的技术、性能、质量稳定性提出了更高的要求，进一步促进了线缆用高分子行业的发展。
　　近年来，虽然随着线缆用高分子材料行业国内市场不断成熟，相关产品在细分品种、性能指标水平、产品质量稳定性方面得到了较大的提升，但同样面临着市场竞争加剧，毛利率普遍偏低，产品议价能力较弱的困境，尤其是低端产品市场混乱，企业生存压缩，优胜劣汰明显，导致行业进一步向头部集中，行业集中度不断上升。
　　公司子公司至正新材料“以市场为导向，靠创新求发展”的经营理念，积极实践“客户为先、创新驱动、诚信务实、协作担当”的核心价值观，深耕于中高端线缆用绿色环保型特种聚烯烃高分子材料市场，经过二十年发展，公司“至正”、“Origina”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌，在中高端线缆用高分子材料市场具有一定的竞争力。
　　（二）半导体专用设备业务行业情况
　　半导体产业是信息技术发展的核心基础，是支撑社会经济发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业。2022年下半年至2023年，受全球宏观经济、各国贸易政策及国际局势等多重影响，半导体行业发生周期性下行。2024年，随着全球经济回暖和人工智能、新能源汽车、物联网等领域的发展，半导体行业呈现复苏态势。根据全球半导体贸易统计协会WSTS的数据，2024年全球半导体销售额达到6,276亿美元，与2023年的5,268亿美元相比增长19.1%，年销售额首次超过6,000亿美元。
　　半导体设备是半导体产业的基础，是完成晶圆制造、封装测试环节和实现技术进步的关键。半导体设备行业是典型的技术密集、资金密集型行业，具有较高的技术和资金门槛，半导体行业客户对半导体专用设备的质量、技术参数、稳定性等有严苛的要求，尤其是对新设备供应商的选择也较为慎重，一般选取行业内具有一定市场口碑和市占率的供应商，并对其设备开展周期较长的验证流程，通过验证难度大。
　　公司子公司苏州桔云专注于后道先进封装领域设备的研发，围绕清洗设备、烘箱设备等持续深耕细作，形成自身独特的产品及技术优势，能够生产清洗设备、腐蚀设备、涂胶显影设备、去胶设备、烘箱设备、分片设备等产品，产品线较为丰富，并凭借其较高的性价比优势和定制化、快速响应的客户服务不断扩展市场，与江阴长电、通富微电、浙江禾芯、江苏芯德等厂商建立稳固的合作关系。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务为线缆用高分子材料业务及半导体专用设备业务。
　　（一）线缆用高分子材料业务及产品
　　公司子公司至正新材料继续专注于中高端线缆用绿色环保型特种聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售。
　　（二）半导体专用设备业务及产品
　　公司子公司苏州桔云主要从事半导体后道先进封装专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括清洗设备、烘箱设备、腐蚀设备、涂胶显影设备、去胶设备、分片设备等。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）线缆用高分子材料业
　　1、技术优势
　　公司研发和检测能力出众。公司设立了研发中心及检测中心，不断加强研发和检测队伍梯队建设与持续的研发投入，确保公司研发能力在行业内能够持续保持领先地位。截至2024年12月31日，公司发明专利42项，实用新型专利2项。公司检测中心拥有试验设备180余套，包括材料加工、样品制备、工艺性能检查设备等多台常规测试仪器，以及拥有UL和IEC等标准的烘箱、热变形测试仪、红外光谱仪、氙灯老化箱等多台高端检测仪器。检测中心能够覆盖所用原材料的检测，具备整个生产过程中的产品监控能力，能够满足客户终端的质量检测需求。
　　2、生产优势
　　公司拥有全球先进的BUSS生产线，能够及时根据市场需求情况，组织安装符合自身生产需要的生产线并形成多种生产工艺。公司还配有自动化仓储系统，能够实现原材料和产品的全程追溯，全面提高生产及销售物流响应速度，大幅提升公司仓储物流管理水平，实现产品从进仓、储存到出仓的全自动化作业和监控管理。
　　3、市场优势
　　公司拥有强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络。“高科技的产品、高品质的人才、高品位的服务”是公司的生存基础，与客户实现双赢、求得共同发展是公司的营销策略。公司根据客户的不同需求进行定制化服务，并且提供优质的售后服务，客户满意度高。公司“至正”、“Origina”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌，荣获“上海市著名商标”，在行业内拥有较大影响力。公司拥有强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络，公司根据客户的不同需求进行定制化服务，提供优质的售后服务，与主要客户建立了良好稳定的合作关系。
　　（二）半导体专用设备业务
　　1、产品种类布局较广
　　公司生产和销售半导体后道先进封装所需的包括清洗机、烘箱、刻蚀机、涂胶显影机、去胶机、分片机等大部分设备，产品线较为丰富，能够为客户提供一整条先进封装后道产线设备（除光刻机等部分设备外）的整体规划和定制化服务。
　　2、具有较强的设计研发能力
　　公司拥有自主研发的核心技术，并形成了一系列新型技术研发专利，截至2024年12月31日，公司发明专利5项，实用新型专利20项。其中自主研发的清洗机在集成电路后道先进封装领域技术水平相对领先；自主研发的全自动烘箱可实现烘烤流程全自动化，大幅提升生产效率，具有一定的竞争优势；此外苏州桔云在定制化服务、交货周期等方面有一定竞争优势，能够深度绑定知名客户。
　　3、客户资源丰富
　　公司与国内主流半导体封装厂商建立了合作关系，包括江阴长电、浙江禾芯、江苏芯德等厂商。在核心客户地位稳固的情况下，随着公司产品覆盖率的增加及技术的不断完善，逐步实现向通富微电、佰维存储等半导体厂商的销售。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入36,456.27万元，较上年同期增加52.27%；归属于上市公司股东的净利润-3,053.38万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,558.68万元，较上年同期亏损有所减少。
　　截至2024年12月31日，公司总资产63,601.89万元，较上年同期增加5.87%；归属于上市公司股东的净资产22,580.81万元，较上年同期减少11.91%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、线缆用高分子材料行业
　　随着国内外经济的复苏以及国家对民营经济的支持力度加大，加之新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、5G通信以及航空航天、海洋装备等领域的需求增长，电线电缆行业迎来新的发展机遇，线缆用高分子材料行业作为电线电缆、光通信线缆、光缆行业的重要上游行业，发展空间同样巨大。
　　国家出台了一系列政策支持电线电缆及线缆用高分子材料行业的发展，如《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》等，推动电力及电缆行业的健康、快速发展。此外，《“十四五”信息通信行业发展规划》《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》等政策也推动了通信网络基础设施的升级，为线缆用高分子材料行业带来了新的市场需求。
　　然而，线缆用高分子材料行业也面临产品同质化严重、企业竞争激烈、产品毛利率下降等问题，行业正不断向规模化和企业集中的趋势发展。同时，新兴应用场景的涌现，对产品的技术、性能、质量稳定性提出了更高的要求，线缆用高分子材料企业的市场定位更为急迫，企业需要通过提供极致性能、特色的产品、品牌价值和客户价值传递来脱颖而出。
　　2、半导体专用设备行业
　　半导体产业作为信息技术发展的核心基础，是支撑社会经济发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业。随着下游5G通信、人工智能、汽车电子、AI算力等领域的快速发展，全球半导体市场正迎来新一轮发展机遇。同时新兴应用领域的快速发展将继续推动技术革新，对先进封装工艺的需求不断增加，为行业带来更广阔的发展空间。
　　然而，半导体专用设备行业也面临复杂的国际形势、技术更新换代快等挑战，行业竞争激烈，企业需要不断提升技术创新能力和市场竞争力，以适应行业的发展变化。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续贯彻“以市场为导向，靠创新求发展”的经营理念，坚定执行“客户为先、创新驱动、诚信务实、协作担当”的核心价值观。在业务布局上，公司拟置出线缆用高分子材料业务，将专注于半导体封装材料和专用设备，落实聚焦半导体产业链的战略转型目标。
　　半导体业务已成为公司未来发展的核心方向。公司拟收购AAMI，进入半导体材料行业，与苏州桔云业务形成协同效应。公司将充分利用AAMI和苏州桔云的技术专长与客户资源，整合优势，提升产品交付能力与质量，积极开拓新客户，扩大市场份额，从而增强公司的盈利能力，确保公司战略转型的顺利推进，实现可持续发展。
　　(三)经营计划
　　2025年度公司将围绕年度经营目标主要开展以下工作：
　　1、积极推进公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，努力完成对全球知名半导体封装材料企业AAMI的收购，同时剥离线缆用高分子材料业务，全面聚焦半导体设备和材料业务。
　　2、继续着重发展半导体专用设备业务，通过技术创新更新开发新产品，开发新客户，提升产品交付能力与盈利能力，提高产品的市场竞争力。
　　3、完善子公司管理体系，加强合规与风险控制，推动AAMI与原有业务的资源整合及技术协同，实现业务的高效整合与协同发展，保障公司全面战略转型。
　　(四)可能面对的风险
　　1、核心竞争力风险
　　（1）核心技术泄密风险和关键技术人员流失风险
　　公司产品的核心配方和制造工艺主要体现在公司的专利技术和核心非专利技术。高新技术及产品的研发依赖于专业人才，特别是核心技术人员。若公司出现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，甚至造成公司的核心技术泄密。
　　公司的核心技术及制造工艺由整个技术研发团队掌握，不同技术人员依据专业分工分别掌握不同技术环节，避免集中于单一人员，且采取了严格的保密措施，提供了颇具竞争力的薪酬。然而随着同行业人才争夺的加剧，公司仍存在核心技术人员流失与核心技术泄露的风险。
　　（2）技术更新风险
　　苏州桔云所处的半导体专用设备行业属于技术密集型行业，涉及微电子、电气、机械、材料、化学工程、流体力学、自动化、图像识别、通讯、软件系统等众多学科领域，具有较高的技术研发门槛。随着全球半导体行业的蓬勃发展，半导体行业技术日新月异，清洗设备对晶圆表面污染物的控制要求越来越高，以避免杂质影响芯片良率和产品性能。此外，客户对清洗设备清洗表面污染物的种类、清洗效率、腔体数量、适用技术节点等需求也随之不断变化。若不能继续保持充足的研发投入，将可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2、经营风险
　　（1）原材料价格波动的风险
　　公司生产所需的主要原材料包括EVA树脂、E类共聚物、PE树脂、POE聚烯烃弹性体等，这些原材料构成了公司产品的主要成本，大部分属于石油化工产品，一定程度上受国际原油市场的影响。尽管公司通过优化原材料库存管理、改进生产工艺等方式降低不利影响，但如果未来原材料价格波动明显，将对公司经营业绩的稳定性产生一定影响。
　　（2）产品单一风险
　　公司的核心产品环保型低烟无卤聚烯烃电缆高分子材料符合国家产业政策，为众多知名线缆生产企业所认可，同时，公司成立以来一直持续进行新产品系统的研发、生产和销售，但相对于综合性线缆材料生产企业，公司的现有产品仍较为单一，如未来出现市场竞争加剧、下游需求下降、产品种类发生显著变化等外部环境恶化的情况，将会对公司的经营产生不利影响。
　　（3）产品质量风险
　　公司产品广泛运用于电力、船舶、轨道交通、通信、电气装备、建筑、新能源等众多领域，公司产品的性能不仅直接影响到相关系统、设施、设备的正常运行，而且关系到广大人民群众生命和财产的安全，若产品质量不合格或产品设计有缺陷将可能造成较大的损失。公司一贯视产品质量为生命线，未发生因产品质量问题给客户带来重大损失的情形，但若公司产品出现重大质量缺陷，将会给公司经营带来不利影响。
　　（4）经营规模较小带来的稳定性风险
　　公司的经营规模较小，抗风险能力相对较弱，未来如外部经营环境发生重大不利变化，公司的经营业绩可能受到较大的影响。
　　3、财务风险
　　（1）应收账款坏账的风险
　　公司应收账款余额较高，虽然公司应收账款客户主要为行业内优质企业，但仍然存在因客户的财务状况恶化或信用状况发生重大变化而发生坏账的风险。公司已严格依据企业会计准则要求评估应收账款信用风险并计提坏账准备，未来进一步加强对客户资信情况的掌握，强化应收账款回款监督考核，降低应收账款额较高带来的财务风险。
　　（2）汇率波动风险
　　报告期内，公司部分原材料、零部件采购及产品销售以美元计价，人民币对美元的汇率将会对公司的经营成果造成影响。人民币汇率随着国际政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。随着公司业务规模的持续扩大，若未来人民币对美元汇率发生剧烈波动，将对公司的业绩带来一定的不确定性，可能导致汇兑损失的产生，从而对公司的经营成果和财务状况造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业动态　　1、线缆用高分子材料行业　　电线电缆被喻为国民经济的“血管”和“神经”，在国家发展战略中起着至关重要的作用。国家高度重视电线电缆行业的发展，先后颁布了相关产业政策，如《中国电线电缆行业“十四五”发展指导意见》《“十四五”现代能源体系规划》《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》等，大力推行“新基建”、“碳中和”、“以旧换新”及“新质生产力”，促进了新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、5G通信以及航空航天、海洋装备等的需求增长，电线电缆行业将迎来新的发展机遇，线缆用高分子材料行业是电线电缆、光通信线缆、光缆行业重... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业动态
　　1、线缆用高分子材料行业
　　电线电缆被喻为国民经济的“血管”和“神经”，在国家发展战略中起着至关重要的作用。国家高度重视电线电缆行业的发展，先后颁布了相关产业政策，如《中国电线电缆行业“十四五”发展指导意见》《“十四五”现代能源体系规划》《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》等，大力推行“新基建”、“碳中和”、“以旧换新”及“新质生产力”，促进了新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、5G通信以及航空航天、海洋装备等的需求增长，电线电缆行业将迎来新的发展机遇，线缆用高分子材料行业是电线电缆、光通信线缆、光缆行业重要的上游行业，同样迎来新的发展机会。
　　公司子公司至正新材料“以市场为导向，靠创新求发展”的经营理念，积极实践“客户为先、创新驱动、诚信务实、协作担当”的核心价值观，深耕于中高端线缆用绿色环保型特种聚烯烃高分子材料市场，经过二十年发展，公司“至正”、“Original”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌。
　　2、半导体专用设备行业
　　半导体产业是信息技术发展的核心基础，是支撑社会经济发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业。国家高度重视半导体产业发展，先后颁布《科技部重点支持集成电路重点专项》《集成电路产业“十三五”发展规划》《国务院关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》等鼓励和支持半导体设备产业发展的政策，为我国半导体行业发展给予了大力扶持。半导体设备是半导体产业的基础，是完成晶圆制造、封装测试环节和实现技术进步的关键。
　　进入2024年，半导体行业整体有望恢复增长，汽车、工业和消费电子终端市场需求的预期进一步复苏，给中国半导体产业带来新一轮的发展机遇。同时，伴随着人工智能、AI算力、智能装备等领域的快速发展，对先进封装工艺的需求不断增加，半导体先进封装设备将有所受益。
　　公司子公司苏州桔云专注于后道先进封装领域设备的研发，围绕清洗设备、烘箱设备等持续深耕细作，形成自身独特的产品及技术优势，能够生产清洗设备、腐蚀设备、涂胶显影设备、去胶设备、烘箱设备、分片设备等产品，产品线较为丰富，并凭借其较高的性价比优势和定制化、快速响应的客户服务不断扩展市场，与江阴长电、浙江禾芯、江苏芯德等厂商建立稳固的合作关系。
　　（二）公司的主营业务及产品
　　1、线缆用高分子材料业务及产品
　　公司子公司至正新材料定位于中高端线缆用绿色环保型特种聚烯烃高分子材料市场，主营电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售，公司产品主要为光通信线缆、光缆用特种环保聚烯烃高分子材料、电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料、电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料三大类，其被作为绝缘材料或外护套料广泛应用于电线电缆及光缆的生产过程中，属于国内线缆用高分子材料领先企业中的专业企业。
　　2、半导体专用设备业务及产品
　　公司半导体专用设备业务主要从事半导体后道先进封装专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括清洗设备、烘箱设备、腐蚀设备、涂胶显影设备、去胶设备、分片设备等。
　　（三）经营模式
　　1、线缆用高分子材料业务的经营模式
　　针对线缆用高分子材料业务，公司采取“研发+采购+生产+销售”四位一体的经营模式。公司自成立至今，秉承“以市场为导向，靠创新求发展”的经营理念，始终坚持“客户为先，创新驱动，诚信务实，协作担当”的核心价值观，近几年公司产品结构和业务规模发展稳定，在细分市场中具有较强的竞争优势。
　　2、半导体专用设备业务的经营模式
　　公司子公司苏州桔云通过向下游集成电路制造与封装公司销售清洗机、腐蚀机、烘箱、分片机等产品及相关设备配件、提供维护服务实现收入和利润。
　　（1）采购模式
　　公司在满足客户需求基础上，对较短交期通用、有现货的原物料件，公司按生产计划管理的原则按需采购；对于长交期料件，公司则会依据市场预测及生产计划管理采取备货式采购。
　　（2）生产模式
　　公司主要实行订单式生产，在与客户签订订单或确定意向后，根据客户需求进行产品定制化设计及生产制造，以满足客户差异化需求。
　　（3）销售模式
　　公司采用“直销为主、代销为辅”的模式销售产品，主要通过商务谈判、招投标等方式直接获取订单，此外烘箱等产品少量代理销售。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入9,825.23万元，较上年同期增加5.94%；归属于上市公司股东的净利润-618.63万元，较上年同期减亏35.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-822.44万元，较上年同期减亏22.77%。其中，线缆用高分子材料业务实现营业收入6,504.54万元，半导体专用设备业务实现营业收入3,320.69万元。
　　2024年上半年，公司按照既定的战略发展目标，聚焦主业经营，深耕线缆用高分子材料市场，抓住国家推行“新基建”、“碳中和”、“以旧换新”及“新质生产力”的发展机遇，在高质量发展上提质增效；同时，重点发展先进封装半导体设备业务，通过技术创新更新，开发新产品、新客户，提升产品交付能力与盈利能力，改善公司整体业绩状况。
　　报告期内，公司进一步强化公司治理，提高内部控制和规范运作水平，夯实经营管理基础，在降本增效的经营方针下，加强销售人才引进及团队建设，加快推进产品销售推广工作，保障公司的持续稳健发展。

　　三、风险因素
　　1、核心竞争力风险
　　（1）核心技术泄密风险和关键技术人员流失风险
　　公司产品的核心配方和制造工艺主要体现在公司的专利技术和核心非专利技术。高新技术及产品的研发依赖于专业人才，特别是核心技术人员。若公司出现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，甚至造成公司的核心技术泄密。
　　公司的核心技术及制造工艺由整个技术研发团队掌握，不同技术人员依据专业分工分别掌握不同技术环节，避免集中于单一人员，且采取了严格的保密措施，提供了颇具竞争力的薪酬。然而随着同行业人才争夺的加剧，公司仍存在核心技术人员流失与核心技术泄露的风险。
　　（2）技术更新风险
　　苏州桔云所处的半导体专用设备行业属于技术密集型行业，涉及微电子、电气、机械、材料、化学工程、流体力学、自动化、图像识别、通讯、软件系统等众多学科领域，具有较高的技术研发门槛。随着全球半导体行业的蓬勃发展，半导体行业技术日新月异，清洗设备对晶圆表面污染物的控制要求越来越高，以避免杂质影响芯片良率和产品性能。此外，客户对清洗设备清洗表面污染物的种类、清洗效率、腔体数量、适用技术节点等需求也随之不断变化。若不能继续保持充足的研发投入，将可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2、经营风险
　　（1）原材料价格波动的风险
　　公司生产所需的主要原材料包括EVA树脂、E类共聚物、PE树脂、POE聚烯烃弹性体等，这些原材料构成了公司产品的主要成本，大部分属于石油化工产品，一定程度上受国际原油市场的影响。尽管公司通过优化原材料库存管理、改进生产工艺等方式降低不利影响，但如果未来原材料价格波动明显，将对公司经营业绩的稳定性产生一定影响。
　　（2）产品单一风险
　　公司的核心产品环保型低烟无卤聚烯烃电缆高分子材料符合国家产业政策，为众多知名线缆生产企业所认可，同时，公司成立以来一直持续进行新产品系统的研发、生产和销售，但相对于综合性线缆材料生产企业，公司的现有产品仍较为单一，如未来出现市场竞争加剧、下游需求下降、产品种类发生显著变化等外部环境恶化的情况，将会对公司的经营产生不利影响。
　　（3）产品质量风险
　　公司产品广泛运用于电力、船舶、轨道交通、通信、电气装备、建筑、新能源等众多领域，公司产品的性能不仅直接影响到相关系统、设施、设备的正常运行，而且关系到广大人民群众生命和财产的安全，若产品质量不合格或产品设计有缺陷将可能造成较大的损失。公司一贯视产品质量为生命线，未发生因产品质量问题给客户带来重大损失的情形，但若公司产品出现重大质量缺陷，将会给公司经营带来不利影响。
　　（4）经营规模较小带来的稳定性风险
　　公司的经营规模较小，抗风险能力相对较弱，未来如外部经营环境发生重大不利变化，公司的经营业绩可能受到较大的影响。
　　3、财务风险
　　（1）应收账款坏账的风险
　　公司应收账款余额较高，虽然公司应收账款客户主要为行业内优质企业，但仍然存在因客户的财务状况恶化或信用状况发生重大变化而发生坏账的风险。公司已严格依据企业会计准则要求评估应收账款信用风险并计提坏账准备，未来进一步加强对客户资信情况的掌握，强化应收账款回款监督考核，降低应收账款额较高带来的财务风险。
　　（2）汇率波动风险
　　报告期内，公司部分原材料、零部件采购及产品销售以美元计价，人民币对美元的汇率将会对公司的经营成果造成影响。人民币汇率随着国际政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。随着公司业务规模的持续扩大，若未来人民币对美元汇率发生剧烈波动，将对公司的业绩带来一定的不确定性，可能导致汇兑损失的产生，从而对公司的经营成果和财务状况造成不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）线缆用高分子材料业务竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司研发和检测能力出众。公司设立了研发中心及检测中心，不断加强研发和检测队伍梯队建设与持续的研发投入，确保公司研发能力在行业内能够持续保持领先地位。截至2024年6月30日，公司发明专利36项，实用新型专利2项。公司检测中心拥有试验设备180余套，包括材料加工、样品制备、工艺性能检查设备等多台常规测试仪器，以及拥有UL和IEC等标准的烘箱、热变形测试仪、红外光谱仪、氙灯老化箱等多台高端检测仪器。检测中心能够覆盖所用原材料的检测，具备整个生产过程中的产品监控能力，能够满足客户终端的质量检测需求。
　　2、生产优势
　　公司拥有全球先进的BUSS生产线，能够及时根据市场需求情况，组织安装符合自身生产需要的生产线并形成多种生产工艺。公司还配有自动化仓储系统，能够实现原材料和产品的全程追溯，全面提高生产及销售物流响应速度，大幅提升公司仓储物流管理水平，实现产品从进仓、储存到出仓的全自动化作业和监控管理。
　　3、市场优势
　　公司拥有强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络。“高科技的产品、高品质的人才、高品位的服务”是公司的生存基础，与客户实现双赢、求得共同发展是公司的营销策略。公司根据客户的不同需求进行定制化服务，并且提供优质的售后服务，客户满意度高。
　　公司“至正”、“Original”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌，荣获“上海市著名商标”，在行业内拥有较大影响力。公司拥有强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络，公司根据客户的不同需求进行定制化服务，提供优质的售后服务，与主要客户建立了良好稳定的合作关系。
　　（二）半导体专用设备业务竞争力分析
　　1、产品种类布局较广
　　公司生产和销售半导体后道先进封装所需的包括清洗机、烘箱、刻蚀机、涂胶显影机、去胶机、分片机等大部分设备，产品线较为丰富，能够为客户提供一整条先进封装后道产线设备（除光刻机等部分设备外）的整体规划和定制化服务。
　　2、具有较强的设计研发能力
　　公司拥有自主研发的核心技术，并形成了一系列新型技术研发专利，截至2024年6月30日，公司发明专利5项，实用新型专利16项。其中自主研发的清洗机在集成电路后道先进封装领域技术水平相对领先；自主研发的全自动烘箱可实现烘烤流程全自动化，大幅提升生产效率，具有一定的竞争优势；此外苏州桔云在定制化服务、交货周期等方面有一定竞争优势，能够深度绑定知名客户。
　　3、客户资源丰富
　　公司与国内主流半导体封装厂商建立了合作关系，包括江阴长电、浙江禾芯、江苏芯德等厂商。在核心客户地位稳固的情况下，随着公司产品覆盖率的增加及技术的不断完善，将助力于公司新客户的拓展。 收起▲