一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所从事的主要业务　　公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的综合性高新技术企业。公司现有业务可分为照明业务和物联网（IoT）业务两大板块。公司以智能照明为起点进入物联网领域，产品和服务覆盖家庭、企业及多元场景，逐步构建万物互联的智能世界。公司在LED照明产品、物联网（IoT）硬件产品以及软件和云服务等领域为客户提供安全可信赖的产品、解决方案和服务，持续为客户创造价值。　　1、照明业务　　照明产品按照应用领域可划分为通用照明领域和特殊照明领域。通用照明包括家居、商店、办公、酒店、市政设施、工业、景观等常见的场景。公司的照明业务主要涵盖... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所从事的主要业务
　　公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的综合性高新技术企业。公司现有业务可分为照明业务和物联网（IoT）业务两大板块。公司以智能照明为起点进入物联网领域，产品和服务覆盖家庭、企业及多元场景，逐步构建万物互联的智能世界。公司在LED照明产品、物联网（IoT）硬件产品以及软件和云服务等领域为客户提供安全可信赖的产品、解决方案和服务，持续为客户创造价值。
　　1、照明业务
　　照明产品按照应用领域可划分为通用照明领域和特殊照明领域。通用照明包括家居、商店、办公、酒店、市政设施、工业、景观等常见的场景。公司的照明业务主要涵盖范围是通用照明领域。
　　2、物联网业务
　　物联网（IoT，Internet of Things），是通过传感器、RFID及芯片等感知设备，按照约定协议，连接物、人、系统和信息资源，实现对物理和虚拟世界的信息进行处理并作出反应的智能服务系统。物联网通常涵盖的层级架构可以分为感知层、网络层、平台层和应用层等。
　　公司以智能照明为起点进入物联网领域，自2016年起，公司在云平台、无线模组、人工智能算法以及智能硬件开发与制造等环节持续进行深度布局。公司的物联网业务主要包括物联网（IoT）硬件产品和软硬件结合的解决方案两种形态。物联网硬件产品主要包括智能照明、智能控制、智能传感以及安防等；同时，公司通过自有品牌推动智慧生活领域产品、服务以及生态的建设，推动自主开发的Arnoo（面向智慧生活）平台在细分领域的应用，通过打造高效并便捷体验的智能云平台，为用户提供定制化的解决方案，致力于通过智能产品和服务创造更高的客户价值，提升用户体验。
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　　（二）公司的经营模式
　　公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系，根据所处行业动态、市场需求开展经营活动。
　　公司主要业务模式如下：
　　1、研发模式
　　公司以“数智化、平台化、场景化”为核心，围绕“照明+物联网”双轮驱动战略，构建了多层次、协同高效的创新体系。具体情况如下：
　　（1）集团产品与技术平台
　　公司成立集团产品与技术委员会，作为公司的产品与技术决策机构，对公司的产品与技术研发方向、产品与技术的路线规划和布局、重大项目的可行性论证等事项进行最终决策。集团产品与技术平台聚焦“战略产品与技术专项”“研发体系建设”“研发效能提升”“技术攻坚支撑”“研发资源统筹”五大核心职责，推动产品与技术的创新、整合与应用推广，构建产品核心竞争力；积极推动集团业务升级。
　　（2）应用研发
　　应用研发主要围绕客户定制化和细分市场需求开展产品和服务研发。在应用研发中，通过对客户具体需求的深入理解，并在技术平台研发形成的核心技术平台的成果基础上，对产品进行最佳应用开发。在具体应用研发过程中，应用开发部门与工程、供应链等部门及合作伙伴进行有效衔接，有力保障产品开发计划的高效实现，满足客户及市场需求。
　　2、采购模式
　　公司主要采取“以销定产”“以产定需”的采购方式，原材料采购主要根据市场需求和生产计划确定，主要原材料的采购价格采取招投标、询比价或成本拆解的方式，与供应商协商确定具体原材料价格。为保障供货及时，公司还会储备部分常用原材料、长周期物料和紧缺的瓶颈物料作为合理安全库存。
　　3、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，在实际生产中以“按订单生产”和“按销售预估生产”相结合的模式开展。生产部门负责安排生产，并对生产流程和质量控制实施动态管理。其中，生产计划部依据客户订单和销售预测情况，综合考虑公司产品库存、设备产能、人员时间安排等因素，制定具体的生产计划；生产车间根据生产计划，组织人员上线进行生产；品质控制部和工程技术部负责对关键质量控制和工艺控制点进行监督检查，同时实施对原材料、半成品、产成品的质量监督及品质检验工作。
　　4、销售模式
　　公司在海外市场以ODM模式为主，以跨境电商模式为辅，均是直销的方式。
　　公司在国内市场以自有品牌业务为主，线上和线下渠道相结合。在线上通过天猫、京东、旗舰店以及小红书、抖音等渠道以直销的方式开展业务。在线下主要采取经销代理制，公司负责产品和解决方案的设计、研发、生产，经销商负责实施和售后运维，分工合作。
　　（三）公司所处行业情况
　　1、照明行业
　　2026年上半年，照明行业出口延续承压态势。据海关总署数据，2026年1-6月，照明产品累计出口总额约为241亿美元，同比下降约7%。究其原因，一方面是地缘政治冲突对全球物流、大宗商品供应造成直接冲击，铜、铝、塑料等主要原材料价格维持高位，直接推高了照明企业的生产成本。对于以ODM模式为主的出口企业而言，向下游客户议价空间有限，利润空间被进一步压缩；另一方面，汇率波动加剧了经营风险。人民币双向波动幅度扩大，导致出口企业面临的汇兑损益不确定性显著上升。更重要的是，在“供强需弱”的形势下，市场竞争日趋白热化；特别是同质化产品的“价格战”不断升级。总体来看，照明行业出口正处于从“量的扩张”向“质的提升”转型的关键阶段，短期内，行业仍需承受成本上升与需求收缩的双重压力。中长期来看，智能化、绿色化与品牌化将会是推动行业穿越周期的核心驱动力。
　　2、物联网行业
　　2026年上半年，物联网行业延续稳健增长态势。3月，工业和信息化部发布《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》；6月，又联合九部门印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，明确提出以产业数字化、治理智能化、生活智慧化为三大主攻方向，持续完善顶层设计，为产业发展注入强劲动能。
　　当前，物联网技术演进呈现三大趋势：（1）AI与IoT深度融合加速迈向“万物智联”，AI智能体广泛嵌入终端设备与边缘节点，实现从数据采集到自主决策的闭环，推动系统由被动响应向主动优化演进。AI Agent的规模化部署正逐步替代传统物联网系统中的重复性人工操作，在降低运营成本的同时，催生全新服务模式；（2）端侧AI加速落地，大模型轻量化部署技术取得实质性突破，有效缓解云端带宽压力与隐私泄露风险；（3）通信技术持续迭代，蜂窝物联网技术矩阵兼顾广覆盖、低功耗等差异化需求，为新兴应用场景夯实连接基础。此外，2026年上半年，数据安全、网络安全等领域的国家标准密集出台，行业合规门槛系统性提升。整体而言，物联网产业正处于规模扩张与质量升级并行的关键窗口期。展望未来，AI Agent将从辅助决策向自主执行演进，人机协作模式被重新定义；边缘算力芯片与轻量化大模型协同优化，有望突破实时性瓶颈；政策法规的持续完善将推动行业迈入规范发展的新阶段。随着技术突破、场景方案与政策标准的协同推进，市场或将迎来新一轮发展机遇。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，全球经济延续“弱复苏、高分化”格局，贸易摩擦与地缘政治风险常态化，局部战争的扰动导致国际贸易环境越发复杂困难。国内方面，有效需求不足、房地产市场深度调整等挑战依然突出。面对国内外复杂严峻的经济环境，公司以“重构与进化”为年度工作主题，坚持研发创新投入，积极推动业务升级，加速海外供应链建设，推动数字化运营平台（DOP）的全面落地应用；通过综合施策，提升经营韧性，保障公司稳健发展。
　　2026年上半年，公司营收规模、利润水平保持平稳，实现营业收入30.68亿元，同比增长0.95%，实现归属于上市公司股东的净利润6,979.16万元，同比增长0.93%。
　　报告期内主要经营情况如下：
　　(一)持续优化升级业务结构，增强抗风险能力
　　报告期内，公司坚持“品牌代工双主业、国内国外双循环”的战略，在全力稳住代工业务基本盘的同时，坚持发展品牌业务。在代工业务方面，主动优化渠道结构、产品结构及客户结构，出清低效投入，聚焦重点客户与高价值产品，全力提升客户满意度。在品牌业务方面，公司保持对自有品牌投入，围绕智能照明与健康光环境推动产品升级，加强外部生态合作，多样化拓展渠道。上述举措有效提升了公司业务的均衡性与抗风险能力，保障了营业收入规模的稳定。后续，公司将加快推动自有品牌业务从“规模拓展”向“效益提升”转变。
　　(二)聚焦智能化与场景化，夯实产品竞争壁垒
　　报告期内，公司持续高比例投入研发创新，围绕智能化、场景化的方向，重点布局智能照明系统、健康光环境解决方案及物联网（IoT）智能硬件。公司依托代工业务积累的制造经验与品牌业务沉淀的市场洞察，推动研发成果与产业化深度融合，一方面支撑代工业务向高附加值方向升级，另一方面助力品牌业务构建溢价能力。与此同时，物联网赛道技术迭代迅速、市场竞争激烈，且新兴市场与国内市场对智能化产品的应用培育仍需一定周期。公司将着力打造可快速复制、易于推广的场景化解决方案，强化研发、市场与制造三大环节的协同联动，持续缩短技术成果向商业价值转化的周期，为产品竞争力构筑坚实壁垒。
　　(三)中泰双基地产能协同，保障全球交付安全
　　报告期内，公司全球供应链重构取得关键进展。泰国北柳府自建生产基地一期工程已落成并完成搬迁投产，二期工程建设进展顺利，预计于2026年内完成基建、2027年正式投用。至此，公司已形成中国漳州长泰与泰国北柳府“双基地协同”的制造基地布局，有效保障了交付安全，提升了公司应对国际贸易政策变化的战略韧性。公司数字化运营平台（DOP）已全面应用于计划与供应链管理、生产排程、过程质量控制及中泰两地资源统筹，支持订单与产能的跨区域协同。由于泰国基地一期尚处于运营初期，新旧厂房搬迁切换以及设备调试等因素导致单位制造成本及物流协调成本短期处于较高水平，仍对当期毛利率产生阶段性影响。下半年，公司将加快推进海外供应链建设与运营效率提升，并稳步推进泰国基地二期工程建设。
　　(四)深化数字化转型，提升国际化运营能力
　　报告期内，公司数字化运营平台（DOP）实现全面落地，覆盖成本分析、费用控制、预算管理、订单管理、库存优化、供应链协同及业务流程规范化等领域。通过DOP推动公司财务管理从“事后核算”向“事中监控、事前预警”转型，重点提升库存周转效率与跨部门协同能力，降低供应链切换期的运营波动。
　　伴随“中泰双基地”运营格局的形成，公司管理半径显著扩大，对国际化运营及属地化管理提出了更高要求。报告期内，DOP建设运维及跨国管理所产生的信息化投入与组织变革成本有所增加，叠加跨文化沟通及属地化合规要求，管理费用短期仍然保持高位态势。下半年，公司将在保障战略投入的前提下，以全面预算管理为抓手，持续优化费用结构；同时完善适应跨国运营的组织架构与人才激励机制，推动DOP从“全面落地”向“深度优化”升级，着力提升国际化运营水平。
　　2026年上半年，公司在业务结构上主动求变，在制造布局上持续优化，在管理手段上深入推进数字化——三者协同构筑了应对外部不确定性的战略韧性。研发作为连接制造能力与业务升级的桥梁，持续为智能化、高附加值转型升级提供技术底座。上半年营收规模、利润水平保持平稳，正是上述四个维度同步推进、战略投入前置的集中体现。然而，受人民币对美元升值以及泰铢对美元和人民币贬值的影响，汇兑损益对净利润造成了较大的负面冲击。后续，公司将加强汇率走势研判，积极探索更多金融工具以对冲、平滑汇率波动带来的影响。
　　2026年下半年，公司将继续保持战略定力，深耕细作，全力提升经营质量，将重点推进以下工作：一是坚持“以客户为中心”，持续提升客户满意度，优化订单质量与盈利水平。公司将进一步深化客户需求洞察机制，从需求识别、方案定制到交付服务，构建全链条的客户体验管理体系。同时，公司将以差异化的客户服务策略与资源配置方案，持续提升客户黏性。二是深化DOP（数字化运营平台）应用，进一步提高运营效率。公司将在现有数字化建设成果的基础上，加速推进DOP系统在全业务流程中的深度嵌入与全面贯通，以确保实现运营数据的实时汇聚、智能分析及科学决策，从而提升对市场波动和运营风险的敏捷响应能力。三是聚焦智能化与场景化，强化产品的差异化竞争力。面对行业技术加速迭代和市场竞争日趋激烈的外部环境，公司将紧跟人工智能、物联网等前沿技术发展趋势，加大在智能感知、自适应控制等核心技术方面的研发投入，推动产品从单品向智能互联、场景适配的方向升级。四是强化组织能力与人才梯队建设，夯实可持续发展根基。公司将以战略为牵引不断优化组织架构与资源配置。同时，持续健全风险防控与合规管理体系，为各项业务稳健运行提供坚实保障。
　　展望下半年，公司将锚定全年经营目标，以客户价值为牵引、以数字化为引擎、以创新为驱动，凝心聚力、真抓实干，确保各项重点任务落地见效，奋力推动公司经营质量迈上新台阶。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司秉持长期主义理念，持续多年高强度投入研发创新，凭借优秀的研发创新能力与智能制造优势，获得众多国内外知名企业的认可，并与其建立了长期稳定的合作关系。经过二十余年的发展，公司已积累了丰富的优质客户资源，并在研发创新、智能制造等领域构筑了一定的竞争优势。具体体现在以下方面：
　　1、优质的客户资源
　　公司深耕行业二十余年，已与家得宝（The Home Depot）、宜家（IKEA）、亚马逊（Amazon）等全球领先的企业建立了长期、稳定的战略合作关系。上述企业均为各自领域的头部企业，对供应商的筛选标准极为严苛。公司多次荣获家得宝、宜家等核心客户授予的“年度最佳合作伙伴”“全球最佳供应商奖”“最佳品质奖”等荣誉，充分体现了客户对公司产品开发设计能力、生产制造能力及产品可靠性的认可。
　　2、体系化的研发创新能力
　　公司将研发创新作为驱动发展的核心引擎。经过多年持续投入与技术积累，已组建了一支深刻理解LED照明及物联网技术发展趋势的专业研发团队，并持续保持高强度的研发投入。公司的研发活动覆盖光学结构设计、通信技术应用、算法开发、智能硬件开发及软件平台构建等关键环节。公司拥有国家认定企业技术中心、中国轻工业重点实验室和福建省院士专家工作站，并承担完成了“国家火炬计划”“国家重点新产品”等多项国家级科研项目，获评“国家技术创新示范企业”。强大的体系化研发创新能力，为公司可持续发展提供了坚实支撑。
　　3、卓越的智能制造能力
　　作为“国家级智能制造试点示范企业”“制造业单项冠军示范企业”及“国家卓越级智能制造工厂”，公司深度融合物联网技术与工业制造，打造了一套高度自动化、信息化的智能制造体系，在满足柔性生产、信息互联与定制化服务需求的同时，具备突出的规模化制造能力。公司在自动化设备研发、智能化产线改造及信息化生产管理体系等方面拥有深厚的技术积累与应用能力。依托多年的制造实践，公司已在贴装、插件、组装、测试、包装及自动物流系统等工艺环节，形成了部分自动化设备的自主开发能力。
　　4、突出的工业设计能力
　　公司始终秉持“创新引领发展，设计创造价值”的理念，将工业设计视为产品开发的核心战略支点。目前，公司建有国家级工业设计中心，所开发的产品在实用性、功能性与设计美学之间实现了深度融合，精准契合国内外客户的多元化需求。公司已有数十款产品斩获国际权威设计奖项，涵盖德国国家设计奖、德国iF设计奖、德国红点奖、美国《INTERIOR DESIGN》杂志年度最佳设计奖、法国Muuuz国际设计奖、日本G-MARK设计奖及中国好设计奖等，充分彰显了公司在工业设计领域的领先实力，为未来市场拓展提供了有力保障。
　　5、不断强化的海外运营能力
　　凭借国际化的产品力与服务能力，公司已在海外市场占据重要地位。随着泰国制造基地全面建成，公司应对复杂国际贸易环境的抗风险能力将进一步增强，全球化布局中的竞争优势持续巩固，有力支撑市场开拓。公司在美国等地设立的海外子公司有效提升了国际业务的本地化服务能力，拓展了服务覆盖的广度与深度，增强了客户黏性，国际化竞争优势不断强化。
　　公司坚持“品牌代工双主业，国内国外双循环”的发展战略，依托销售、研发、制造的全球化布局优势，将持续推动国际化进程，保障公司可持续健康发展。

　　四、可能面对的风险
　　1.贸易摩擦和关税壁垒带来的市场风险
　　公司业务覆盖全球50多个国家和地区。面对未来政治经济环境的不确定性，公司一方面坚持“国内国际双循环”发展战略，通过全球化布局有效分散单一市场波动带来的风险；另一方面持续优化全球业务结构，在深耕现有业务板块的同时，密切跟踪市场动态，积极把握面向未来的发展机遇。
　　2.汇率波动风险
　　公司出口业务占比较高，主要以美元结算，年初以来人民币兑美元汇率波动显著。此外，由于公司自2025年在泰国加速扩产，泰铢兑美元以及泰铢兑人民币的汇率波动影响也日益增加，对公司整体经营业绩产生一定影响。为应对该风险，公司已采取多项措施，包括加强与客户沟通协调、持续推进新产品开发、及时锁定出口价格，以及常态化开展远期外汇套期保值业务，以最大限度降低汇率波动对经营业绩的不利影响。
　　3.原材料价格波动的风险
　　公司主要采购的原材料包括塑料原料、金属材料及电子元器件，同时涉及零配件、委托加工服务、包装材料、模具零件及辅材等。受市场供需关系及外部环境影响，上述原材料价格存在波动可能，进而导致采购成本变动。若主要原材料价格发生大幅波动，将增加公司生产成本控制的不确定性，影响经营业绩。对此，公司对部分关键原材料采取提前订货、锁定采购价格等方式控制成本上升，并持续探索多元化策略以应对价格波动风险。
　　4.全球资产配置与跨国运营的风险
　　国际化和全球运营是公司的长期战略方向。目前，公司已在泰国加速推进生产基地建设，海外布局与业务拓展不断深化。然而，全球资产配置仍面临多重挑战，包括资源整合与协同效应不及预期、东道国政治经济局势不稳定、法律及监管环境发生重大变化，以及生产成本意外大幅上升等不可预见风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的综合性高新技术企业。公司现有业务可分为照明业务和物联网（IoT）业务两大板块。公司以智能照明为起点进入物联网领域，产品和服务覆盖家庭、企业及多元场景，逐步构建万物互联的智能世界。　　公司在LED照明产品、物联网（IoT）硬件产品以及软件和云服务等领域为客户提供安全可信赖的产品、解决方案和服务，持续为客户创造价值。　　（一）照明业务　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，照明行业按照应用领域分类为通用照明领域和特殊照明领域。通用照明包括家居、商店、办公、酒店、市政设施、工业、景观等常见的场景。公司的照明业务主要... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的综合性高新技术企业。公司现有业务可分为照明业务和物联网（IoT）业务两大板块。公司以智能照明为起点进入物联网领域，产品和服务覆盖家庭、企业及多元场景，逐步构建万物互联的智能世界。
　　公司在LED照明产品、物联网（IoT）硬件产品以及软件和云服务等领域为客户提供安全可信赖的产品、解决方案和服务，持续为客户创造价值。
　　（一）照明业务
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，照明行业按照应用领域分类为通用照明领域和特殊照明领域。通用照明包括家居、商店、办公、酒店、市政设施、工业、景观等常见的场景。公司的照明业务主要涵盖范围是通用照明领域。
　　（二）物联网业务
　　物联网（IoT，InternetofThings），是通过传感器、RFID及芯片等感知设备，按照约定协议，连接物、人、系统和信息资源，实现对物理和虚拟世界的信息进行处理并作出反应的智能服务系统。物联网通常涵盖的层级架构可以分为感知层、网络层、平台层和应用层等。
　　公司以智能照明为起点进入物联网领域，自2016年起，公司在云平台、无线模组、人工智能算法以及智能硬件开发与制造等环节持续进行深度布局。公司的物联网业务主要包括物联网（IoT）硬件产品和软硬件结合的解决方案两种形态。物联网硬件产品主要包括智能照明、智能控制、智能传感以及安防等；同时，公司通过自有品牌推动智慧生活领域产品、服务以及生态的建设，推动自主开发的Arnoo（面向智慧生活）平台在细分领域的应用，通过打造高效并便捷体验的智能云平台，为用户提供定制化的解决方案，致力于通过智能产品和服务创造更高客户价值，提升用户体验。
　　4-in-1Sensor
　　（三）公司的经营模式
　　公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系，根据所处行业动态、市场需求开展经营活动。
　　公司主要业务模式如下：
　　1.研发模式
　　公司以“数智化、平台化、场景化”为核心，围绕“照明+物联网”双轮驱动战略，构建了多层次、协同高效的创新体系。具体情况如下：
　　（1）集团产品与技术平台
　　报告期内，公司成立了集团产品与技术委员会。产品与技术委员会作为公司的产品与技术决策机构，对公司的产品与技术研发方向、产品与技术的路线规划和布局、重大项目的可行性论证等事项进行最终决策。为推动产品与技术的创新、整合与应用推广，构建产品核心竞争力；公司将原中央研究院、代工事业部的产品与技术中心、集团知识产权部，合并成集团产品与技术平台，聚焦“战略产品与技术专项”“研发体系建设”“研发效能提升”“技术攻坚支撑”“研发资源统筹”五大核心职责，积极推动集团业务升级。
　　（2）应用研发
　　应用研发主要聚焦客户定制化和细分市场需求而开展的产品和服务研发。在应用研发中，通过对客户具体需求的深入理解，并在技术平台研发形成的核心技术平台的成果基础上，对产品进行最佳应用开发。在具体应用研发过程中，应用开发部门与工程、供应链等部门及合作伙伴进行有效衔接，有力保障产品开发计划的高效实现，满足客户及市场需求。
　　2.采购模式
　　公司主要采取“以销定产”、“以产定需”的采购方式，原材料采购主要根据市场需求和生产计划确定，主要原材料的采购价格采取招投标、询比价或成本拆解的方式，与供应商协商确定具体原材料价格。为保障供货及时，公司还会储备部分常用原材料、长周期物料和紧缺的瓶颈物料作为合理安全库存备货。
　　3.生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，在实际生产中以“按订单生产”和“按销售预估生产”相结合的模式开展。生产部门负责安排生产，并对生产流程和质量控制实施动态管理。其中，生产计划部依据客户订单和销售预测情况，综合考虑公司产品库存、设备产能、人员时间安排等因素，制定具体的生产计划；生产车间根据生产计划，组织人员上线进行生产；品质控制部和工程技术部负责对关键质量控制和工艺控制点进行监督检查，同时实施对原材料、半成品、产成品的质量监督及品质检验工作。
　　4.销售模式
　　公司在海外市场以ODM模式为主，以跨境电商模式为辅，均是直销的方式。
　　公司在国内市场主要以自有品牌业务为主，线上和线下渠道相结合。在线上通过天猫、京东旗舰店等渠道以直销的方式开展业务。在线下主要采取经销代理制，公司负责产品和解决方案的设计、研发、生产，经销商负责实施和售后运维，分工合作。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司现有业务可分为照明业务和物联网（IoT）业务两大板块。报告期内，公司以照明业务收入为主，因此公司所处的行业为“电气机械和器材制造业”（C38）。
　　（一）照明业务
　　2025年度中国照明产品出口整体承压，规模及增速均出现明显下滑。海关总署发布数据显示，2025年我国照明产品累计出口总额约为499亿美元，同比下降约11%，创近五年新低。这种形势的变化，一方面的原因是产品技术革新对市场需求的影响变化引起的全球照明市场的周期性调整，另一方面的原因是市场消费需求疲软、美国市场关税政策波动以及国际运价变化等多重因素叠加造成的影响。月度走势受多重内外因素交织影响，呈现“前低后弱、中间反弹”的特征。从整体趋势看，当前照明行业的出口规模并非“断崖式”下滑，更接近于发展周期的理性回调，是在经历一轮高基数后的阶段性调整，行业整体外贸韧性仍在。与此同时，光伏类户外照明、LED装饰照明、工业级LED工矿灯以及智能照明系统（IoT集成）等细分领域依然保持增长。行业从“卖产品”向“提供场景化解决方案”升级，技术、设计与本地化适配能力正成为竞争的核心壁垒。面对海外关税壁垒加剧的严峻形势，中国照明行业龙头企业通过海外建厂、品牌收购、供应链重构与技术升级等组合策略积极破局，实现从“被动防御”到“主动进化”的转变。正从“低价抢单”转向“技术+品牌+全球化”战略，在危机中寻找结构性机遇，重塑国际竞争力。
　　（二）物联网业务
　　物联网产业链持续完善，智能物联从智能物联1.0时代的基础设施建设，进入各种设备的互联互通，向更为高级的阶段演进。在智能物联2.0时代，行业焦点转移至如何提升广泛互联设备的智能化水平和价值，从新基建走向新质生产力。物联网行业发展呈现“技术融合、场景深化、生态重构”三大核心趋势，在政策推动与产业协同下，正从“万物互联”迈向“万物智联”新阶段。智能制造与工业物联网，智慧城市与智能家居等核心应用场景深化；智能制造与工业物联网（IIoT）领域设备远程监控、能效管理等应用助力制造业数字化升级。物联网技术在生产调度、质量控制中发挥核心作用。此外，可穿戴设备与远程医疗普及，实现个性化健康监测与疾病预防。
　　技术端则向“端-边-云协同”加速演进；市场端工业物联网与健康监测设备成为增长极。但是，物联网行业仍然存在设备安全、通信兼容、数据孤岛、标准不统一和多主体协同难等痛点。（1）技术碎片化：协议标准不统一制约生态互通，终端安全防护覆盖率不高；（2）供应链风险：高端AI芯片仍依赖进口，美国关税政策扰动持续；（3）商业落地瓶颈：中小企业数字化渗透缓慢；工业场景定制化开发成本高，低代码平台覆盖率不足等问题。这些问题和痛点也正是未来破局的机会，随着技术突破和场景方案的优化，市场将迎来新的发展机遇。
　　三、经营情况讨论与分析
　　回顾2025年，公司外部经营环境复杂多变。全球层面，世界经济增长动能不足，大国博弈和地缘政治冲突加剧，贸易保护主义愈演愈烈，2025年4月美国特朗普政府实施的一系列激进关税政策，给外贸业务带来巨大压力，使公司面临前所未有的困难。国内层面，有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换过程中存在阵痛。这些因素共同导致经营环境严峻，对公司业务构成影响。面对复杂困难的经营环境，公司提出“2025用数字说话”的年度工作方针，保持战略定力，坚持“品牌代工双主业，国内国外双循环”的策略，进一步优化全球业务布局，扎实推进数字化转型，全面修炼“内功”，以更好地应对环境的剧变。
　　2025年度，公司实现营业收入68.68亿元，同比增长0.90%；归属于上市公司股东的净利润为2.09亿元，同比下降50.09%。截至2025年12月31日，公司总资产68.57亿元，同比增长2.71%；归属于上市公司股东净资产38.18亿元，同比增长0.85%。
　　报告期内，公司主要经营情况如下：
　　（一）优化全球供应链布局，增强抗风险能力
　　为应对美国加征关税等国际贸易环境的不确定性，公司自2025年4月开始加速推进“中转泰”战略，泰国生产基地一期产能已顺利完成扩建，并于第三季度实现稳定运营。尽管短期内产能爬坡带来一定的成本与管理压力，但该布局显著增强了公司全球供应链的韧性，有效对冲了部分贸易风险。未来，公司将继续推进泰国基地产能释放，进一步完善全球生产网络，提升供应链的灵活性与响应能力。
　　（二）坚持品牌代工双主业，潜心培育新增长极
　　公司近年来持续推进自有品牌建设。2025年自有品牌业务实现营收8.78亿元，在主营业务收入中占比12.95%。2025年，海外品牌以跨境电商渠道加大力度拓展市场；中国品牌则重点打造高端原创设计灯具品牌“立达信一灯一世界”及专注护眼健康的“立达信”品牌；公司将在教育照明领域沉淀的“护眼技术”延伸至家居场景，推出智能护眼灯、大路灯等产品，广受消费者认可。
　　（三）持续高强度投入研发创新，夯实创新根基
　　公司始终坚持研发创新驱动发展，2025年度研发投入达3.27亿元，持续保持高强度投入。公司通过优化研发基地布局、强化研发全流程精细化管理，不断提升研发效率，聚焦高价值项目，推动技术成果快速转化。
　　在核心技术方面，公司已构建涵盖影像、声音与光学的算法模型体系，涵盖人脸影像识别、移动人形侦测、声音识别等安防监控关键技术，并成功应用于智能监控与传感类产品。公司以“节能降碳、循环利用”为核心，持续创新，从高效LED光源、智能节能控制等方面推动循环经济落地。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司坚持长期主义，持续多年高强度投入研发创新，凭借突出的研发设计创新和智能制造优势，获得了国内外众多知名企业的认可，并成为其长期合作伙伴。经过二十多年的发展，公司已积累了大量的国内外优质客户资源；同时，在研发设计和智能制造等方面，积累了一定的竞争优势。公司的竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1.优质的客户资源和稳定的合作关系
　　经过二十多年发展，公司已和众多国际知名的渠道厂商和品牌厂商形成了长期稳定的合作关系，其中包括家得宝（TheHomeDepot）、宜家（IKEA）和亚马逊（Amazon）等全球知名企业。公司获得过家得宝、宜家等核心客户颁发的“年度最佳合作伙伴”、“全球最佳供应商奖”、“最佳品质奖”等荣誉。上述企业均为各自领域的“头部企业”，对供应商的筛选严格，公司被选择为其主要的LED照明和物联网产品的供应商，充分说明了客户对公司产品开发设计能力、生产能力和产品可靠性等方面的认可。
　　2.优秀的体系化研发创新能力
　　公司以研发创新为企业发展的核心驱动力。经过多年不断革新与发展，立达信打造了一支对LED照明以及物联网技术发展和应用领域有着深入理解的专业研发团队。同时，公司持续多年保持高强度的研发投入。公司研发创新活动涵盖了光学结构设计、通信技术应用、算法开发、智能硬件开发、软件平台开发等核心环节。在此基础上，公司搭建起成熟、高效的体系化技术创新平台，建有国家认定企业技术中心、中国轻工业重点实验室和福建省院士专家工作站，承担并完成了“国家火炬计划”、“国家重点新产品”等一系列国家级科研项目，是国家技术创新示范企业。优秀的体系化研发创新能力为公司持续发展提供了有力保障。
　　3.优异的智能制造能力
　　作为“国家级智能制造试点示范企业”、“制造业单项冠军示范企业”“国家卓越级智能制造工厂”，公司通过将物联网技术与工业制造深度融合，打造了一套高度自动化、信息化的智能制造体系，能在较好地满足柔性生产、信息互联、定制服务等需求的同时，拥有突出的规模制造能力。公司在自动化生产设备研发和智能化改造、信息化生产管理体系等智能制造领域拥有较强的技术开发和应用能力。基于多年在自动化和智能制造领域的实践积累，公司在贴装、插件、组装、测试、包装、自动物流系统等工艺流程已形成了部分自动化设备的自主开发能力。
　　4.突出的工业设计能力
　　秉承“创新引领发展，设计创造价值”的理念，公司高度重视工业设计在产品开发中的价值。目前，公司建有国家级工业设计中心，开发的产品在实用性、功能性和设计美学等方面能够具备较好的均衡性，较好地满足了国内外客户的需求。公司多款产品连续获得德国国家设计奖、德国iF设计奖、德国红点奖、美国《INTERIORDESIGN》杂志年度最佳设计奖、法国Muuuz国际设计奖、日本G-MARK设计奖、中国好设计奖等多项国际级设计奖项，显示出公司具备业内较为突出的工业设计创新能力，有力地保障了在未来市场拓展的竞争力。
　　5.海外运营优势
　　公司凭借着国际化产品力与服务力在海外市场占据了一席之地。2025年泰国制造基地的产能规模快速提升，增强了公司对国际复杂贸易形势的抗风险能力，使公司在国际化道路上保有一定的竞争优势，同时也有利于公司在“一带一路”沿线国家和地区的市场开拓。公司在海外设立的子公司，进一步提升公司国际业务的本地化服务能力，有利于扩大服务覆盖的广度和深度，增强客户黏性，进一步强化国际化竞争优势。
　　公司“品牌代工双主业，照明物联网双领域”的均衡性发展策略，以及在销售、研发、制造方面的全球化布局优势，将带动公司国际化发展进一步提速。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年度，公司实现营业收入68.68亿元，同比增长0.90%；归属于上市公司股东的净利润为2.09亿元，同比下降50.09%。
　　从业务结构看，照明产品及配件仍为公司核心收入来源，占主营业务收入的63.86%；IoT产品及配件占比25.22%，保持稳定增长。尽管整体营收实现小幅增长，但受市场竞争加剧、原材料成本波动等多重因素的影响，公司盈利空间受到挤压，毛利率同比有所下降。
　　在费用管控方面，公司展现出较强的经营韧性与精细化管理能力。2025年度，管理、销售及研发费用合计同比下降7,689.34万元。其中，销售费用率为7.43%，同比下降0.33个百分点；管理费用率为9.44%，同比下降0.14个百分点。研发费用率为4.77%，同比下降0.85个百分点。
　　现金流方面，2025年度经营活动产生的现金流量净额为1,488.97万元，主要受购买商品、接受劳务支付的现金快速增加所致。后续公司将加大力度优化计划与供应链管理模式，优化跨国采购与物流各环节的效率，进一步优化库存管理机制、提升库存周转效率，结合供应链支付工具的应用，改善提升经营性现金流。同时，多渠道开展融资，降低资金成本，以确保公司资金流的健康稳定。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　照明行业作为中国的传统优势产业，行业内的从业企业数量多，集中度低。近年行业集中度有小幅提升，但照明行业依然较为分散且竞争激烈。当前，传统照明企业正面临其他行业，尤其是互联网和科技企业等“照明新势力”的挑战。与此同时，照明企业也在积极探索新的增长点和突破口。
　　从技术层面看，当前LED照明已成为照明行业的主流技术。随着LED技术的不断发展和创新，其光效、寿命和可靠性得到了显著提升，为照明行业的发展提供了有力支撑。同时，照明企业也在不断探索新的应用领域和解决方案，以推动LED照明的普及和应用。照明行业正朝着绿色低碳、智能和健康的方向发展。随着全球能源危机和环境问题的加剧，照明行业正积极寻求节能减排和绿色发展的解决方案。智能照明技术通过先进的照明控制系统，能够根据室内外环境的变化、人的活动和情绪状态，自动调节亮度和色温，营造出舒适、自然的氛围。同时，健康照明也备受关注，旨在通过优化照明设计，减少视觉疲劳，提高生活质量。随着人们对生活品质与审美需求的提升，照明行业正朝着个性化定制的方向发展。消费者可以根据自己的喜好和需求，选择适合自己的灯具和照明方案。照明产品以其广阔的应用场景，不断展现出巨大的发展潜力，随着技术的发展和场景应用的丰富，将不断涌现出诸多细分的增长点。照明行业呈现智能化、绿色化、个性化三大核心趋势。另一方面贸易环境的变化，也驱动了产业升级，竞争格局向品牌集中和国际化拓展演变。
　　物联网行业作为新兴产业，也展现出一种多元化和竞争激烈的特点。从竞争格局来看，物联网行业内的企业数量持续增长，导致市场竞争进一步加剧。物联网行业的竞争已经从简单的数量扩张转向质量竞争。
　　物联网行业的发展与政策支持密切相关。各国政府纷纷出台相关政策，推动物联网技术的研发和应用。例如，中国政府就高度重视物联网行业的发展，将其作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，给予大力支持和引导。这些政策不仅为物联网行业提供了良好的发展环境，也为企业提供了更多的发展机遇。
　　物联网行业的发展还受到技术进步的推动。传感器技术、数据处理技术、云计算以及AI等关键技术的不断升级，为物联网行业的发展提供了强大的动力。这些技术的创新不仅提升了物联网设备的性能和效率，也推动了物联网应用的拓展和深化。此外，物联网行业的应用领域也在不断扩大。从智能家居、到智能制造、智慧园区，到智能交通、智慧城市，物联网技术的应用已经渗透到我们生活的方方面面。随着人工智能、大模型等技术的融合发展，物联网行业的应用场景更加丰富化多样化。总体而言，物联网行业呈现“智能化、场景化、绿色化”三大趋势，技术迭代与政策红利驱动市场规模持续扩张。竞争格局呈现“生态化、专业化、国际化”特征，传统厂商与科技巨头并存，垂直创新企业加速细分领域突破。当前数据安全、标准统　　一、产业链协同仍是行业深化发展的关键挑战，同时这也意味着随着技术突破，行业孕育着更大的发展机会。
　　(二)公司发展战略
　　公司发展战略是：围绕更高用户及客户价值创造，专注智慧管理和智慧生活领域，建立品牌代工双主业、国内国外双循环，创新物联科技，高效协同内外产业资源，基于长期主义的开放竞合共赢的生态战略。
　　公司以智能照明为起点进入物联网领域，产品和服务覆盖家庭、企业及多元场景，逐步构建万物互联的智能世界，在LED照明产品、控制与安防产品、智能家电以及软件和云服务等领域为客户提供安全可信赖的产品、解决方案和服务。公司将坚持“品牌代工双主业，国内国外双循环”的策略，扎实推进各项战略规划落地，为实现成为受人尊敬的世界级物联科技企业的伟大愿景而努力奋斗。
　　(三)经营计划
　　2026年面对行业发展的新阶段、新形势，公司将聚焦核心业务，积极推动业务升级，大力简化管理，持续提升综合竞争力。
　　2026年公司以“促稳提质，强根基、调结构”为主旨，重构与优化现有业务、产品、供应链以及人才结构；继续强化研发创新、优化全球布局、深化品牌建设，推动数字化运营平台（DOP）全面落地与应用；加强企业文化建设，推动文化融合，营造开放、协作、进取的组织氛围，增强员工凝聚力与战斗力，以实现高质量可持续发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1.汇率波动风险
　　公司出口业务规模较大，且主要结算货币为美元。近年来，人民币对美元汇率波动较大，汇率的波动在一定程度上影响公司出口业务的盈利能力，进而影响公司经营业绩。公司采取加强与客户沟通互动、及时锁定出口价格以及进行远期锁汇业务等多项措施，尽可能减少汇率波动对公司出口业务、经营业绩的不利影响。
　　2.贸易摩擦和关税壁垒带来的市场风险
　　公司业务遍及全球50多个国家和地区，面对未来政治、经济的不确定性，公司一方面坚持“国内国外双循环”的策略，布局全球业务，分散单一市场波动对公司的影响；另一方面，公司不断优化全球布局，在深耕现有业务板块的同时，密切关注市场变化，积极寻求新的发展机遇。
　　3.原材料价格波动的风险
　　公司采购的主要原材料包括塑料原料、金属材料，此外还采购相关零配件、包材、模具零件和辅材等。公司的主要原材料的价格受市场供需状况因素影响，进而造成公司采购成本的变化。如果公司主要原材料价格出现大幅波动，将使公司的生产成本控制具有不确定性，从而影响公司经营业绩。公司对部分原材料将采取提前订货、锁定采购价的方式控制采购成本上升，并不断寻求不同措施应对原材料价格波动风险。
　　4.全球资产配置与跨国运营的风险
　　国际化与全球运营是公司的长期战略目标，公司已在海外加速建设生产制造基地，公司的海外布局与业务拓展日益深入，但全球资产配置可能面临着资源整合与协同效应不达预期的风险，还可能面临当地政治经济局势是否稳定、法律体系和监管制度是否发生重大变化、生产成本是否大幅上升等无法预期的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　一、公司所从事的主要业务　　公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的综合性高新技术企业。公司现有业务可分为照明业务和物联网（IoT）业务两大板块。公司以智能照明为起点进入物联网领域，致力于把物联网产品和服务带入家庭和校园，逐步构建万物互联的智能世界。　　公司在LED照明产品、物联网（IoT）硬件产品以及软件和云服务等领域为客户提供安全可信赖的产品、解决方案和服务，持续为客户创造价值。　　（一）照明业务　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，照明行业按照应用领域分类为通用照明领域和特殊照明领域。通用照明包括家居、商店、办公、酒店、市政设施... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　一、公司所从事的主要业务
　　公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的综合性高新技术企业。公司现有业务可分为照明业务和物联网（IoT）业务两大板块。公司以智能照明为起点进入物联网领域，致力于把物联网产品和服务带入家庭和校园，逐步构建万物互联的智能世界。
　　公司在LED照明产品、物联网（IoT）硬件产品以及软件和云服务等领域为客户提供安全可信赖的产品、解决方案和服务，持续为客户创造价值。
　　（一）照明业务
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，照明行业按照应用领域分类为通用照明领域和特殊照明领域。通用照明包括家居、商店、办公、酒店、市政设施、工业、景观等常见的场景；公司的照明业务主要涵盖范围是通用照明领域。
　　（二）物联网业务
　　物联网（IoT，Internet of Things），是通过传感器、RFID及芯片等感知设备，按照约定协议，连接物、人、系统和信息资源，实现对物理和虚拟世界的信息进行处理并作出反应的智能服务系统。物联网通常涵盖的层级架构可以分为感知层、网络层、平台层和应用层等。
　　公司以智能照明为起点进入物联网领域，自2016年起，公司在云平台、无线模组、人工智能算法以及智能硬件开发与制造等环节持续进行深度布局。公司的物联网业务主要包括物联网（IoT）硬件产品和软硬件结合的解决方案两种形态。物联网硬件产品主要包括智能照明、智能控制、智能传感以及安防、家电等；同时，公司通过自有品牌推动智慧生活领域产品、服务以及生态的建设，推动自主开发的Arnoo（面向智慧生活）平台在细分领域的应用，通过打造高效并便捷体验的智能云平台，为用户提供定制化的解决方案，致力于通过智能产品和服务创造更高客户价值，提升用户体验。
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　　（三）公司的经营模式
　　公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系，根据所处行业动态、市场需求开展经营活动。
　　公司主要业务模式如下：
　　1.研发模式
　　公司研发模式包含中央研究院、技术平台研发和应用产品研发三个层级，具体情况如下：
　　（1）中央研究院
　　中央研究院聚焦公司的前瞻性技术和产品的研发工作，主要以公司中长期战略发展需求作为核心研发目标，服务于公司的整体战略需求；侧重于对行业内前沿性的技术突破。目前以算法、人工智能、云平台等专项技术作为主要研发方向。中央研究院通过对未来产品和服务的演变趋势和市场需求做出预估，并针对未来期间潜在的重大技术变更和重要的产品创新等进行预研，为实现公司的长期可持续发展提供重要技术支撑。
　　（2）技术平台研发
　　技术平台研发主要以公司未来1-2年的市场需求为导向而进行的平台化技术研发。在技术平台研发中，公司主要通过电子电路研究、光源开发、结构研究、材料研究、光学研究、软件研发、射频研发等多个维度建设核心技术平台。通过技术平台研发，实现核心技术平台的模块化、标准化开发，利用上述核心技术平台，公司能够在保持技术先进性的同时，能够较好地提前对客户需求作出充分的技术准备，缩短后续产品开发的交付周期。
　　（3）应用研发
　　应用研发主要聚焦客户定制化和细分市场需求而开展的产品和服务研发。在应用研发中，通过对客户具体需求的深入了解，并在技术平台研发形成的核心技术平台的成果基础上，对产品进行最佳应用开发。在具体应用研发过程中，应用开发部门与工程、供应链等部门及合作伙伴进行有效衔接，有力保障产品开发计划的高效实现，满足客户及市场需求。
　　2.采购模式
　　公司主要采取“以销定产”、“以产定需”的采购方式，原材料采购主要根据市场需求和生产计划确定，主要原材料的采购价格采取招投标、询比价或成本拆解的方式，与供应商协商确定具体原材料价格。为保障供货及时，公司还会储备部分常用原材料、长周期物料和紧缺的瓶颈物料作为合理安全库存备货。
　　3.生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，在实际生产中以“按订单生产”和“按销售预估生产”相结合的模式开展。生产部门负责安排生产，并对生产流程和质量控制实施动态管理。其中，生产计划部依据客户订单和销售预测情况，综合考虑公司产品库存、设备产能、人员时间安排等因素，制定具体的生产计划；生产车间根据生产计划，组织人员上线进行生产；品质控制部和工程技术部负责对关键质量控制和工艺控制点进行监督检查，同时实施对原材料、半成品、产成品的质量监督及品质检验工作。
　　4.销售模式
　　公司在海外市场以ODM模式为主，以跨境电商模式为辅，均是直销的方式。
　　公司在国内市场主要以自有品牌业务为主，线上和线下渠道相结合。在线上通过天猫、京东旗舰店以直销的方式开展业务。在线下主要采取经销代理制，公司负责产品和解决方案的设计、研发、生产，经销商负责实施和售后运维，分工合作。
　　（四）行业情况
　　1.照明行业
　　据照明行业协会统计，2025年上半年，照明行业出口表现整体偏弱。海关数据显示，今年1-6月照明产品累计出口总额约为258亿美元，同比下降约6%。照明产品今年前6月累计出口额增速为负，今年上半年无论是整体出口规模还是同比增速，均创下近五年新低。这种形势的变化，一方面的原因是产品技术革新对市场需求的影响变化引起的全球照明市场的周期性调整，另一方面的原因是欧美市场政策波动、国际运价变化以及客户库存周期等多种因素叠加造成的短期影响。排除过去五年间受疫情影响引起的出口市场异常扰动，当前出口的总体规模比2019年同期高出约23%。从整体趋势看，当前照明行业的出口规模并非“断崖式”下滑，更接近于发展周期的理性回调，是在经历一轮高基数后的阶段性调整，行业整体外贸韧性仍在。与此同时，光伏类户外照明等细分领域依然保持增长，LED灯具产品中仍然存在“结构性增长点”。2025年上半年市场呈现“总量承压、结构跃迁”的特点，智能化、健康化、绿色化成为破局的方向。
　　2.物联网行业
　　物联网产业链持续完善，智能物联从智能物联1.0时代的基础设施建设，进入到各种设备的互联互通，向更为高级的阶段演进。在智能物联2.0时代，行业焦点转移至如何提升广泛互联设备的智能化水平和价值，从新基建走向新质生产力。智能制造与工业物联网，智慧城市与智能家居等核心应用场景深化；智能制造与工业物联网（IIoT）领域设备远程监控、能效管理等应用助力制造业数字化升级。物联网技术在生产调度、质量控制中发挥核心作用。此外，可穿戴设备与远程医疗普及，实现个性化健康监测与疾病预防。技术端则向“端-边-云协同”加速演进；市场端呈现“北美主导、欧洲深耕、亚太爆发”的三极格局，工业互联网与健康监测设备成为增长极。但是，物联网行业仍然存在（1）技术碎片化：协议标准不统一制约生态互通，终端安全防护覆盖率不高；（2）供应链风险：高端AI芯片仍依赖进口，美国关税政策扰动持续；（3）商业落地瓶颈：中小企业数字化渗透缓慢；工业场景定制化开发成本高，低代码平台覆盖率不足等问题。这些问题和痛点也正是未来破局的机会，随着技术升级和场景方案的优化，市场还将迎来新的发展机遇。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　回顾2025年上半年，世界经济增长动能不足，大国博弈和地缘政治冲突加剧，贸易保护主义愈演愈烈，4月份美国特朗普政府挥舞关税大棒，一系列激进的关税政策给外贸业务带来巨大压力，公司面临前所未有的挑战；而国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛。面对复杂困难的经营环境，公司提出“2025用数字说话”的年度工作方针，保持战略定力，坚持“品牌代工双主业，国内国外双循环”的策略，进一步优化全球业务布局，扎实推进数字化转型，全面修炼“内功”，以更好地应对环境的剧变。
　　2025年上半年，公司实现营业收入30.39亿元，同比上升2.01%，实现归属于上市公司股东的净利润0.69亿元，同比下降53.64%。截至2025年6月30日，公司总资产65.65亿元，同比下降1.66%；归属于上市公司股东净资产36.65亿元，同比下降3.21%。
　　报告期内，公司主要经营情况如下：
　　1.应对关税扰动，加速“中转泰”进程
　　为应对美国关税政策，公司自4月份启动“中转泰”专项，加速扩充泰国基地产能。与此同时，加速构建海外供应链，持续提升泰国基地的交付能力、客户服务能力；中国漳州长泰和泰国北柳府，“双泰”共兴，全面保障交付安全。
　　2.以战略为基，适时优化业务结构
　　公司以战略为指引，主动调整和优化业务结构，推动业务稳健发展。借此契机，加快市场结构、渠道结构、品牌结构以及产品结构的调整与优化。
　　加大自有品牌业务的发展以及海外非美市场的拓展，构建一个更均衡、更多元化的业务结构，降低对单一市场的依赖，提升公司的抗风险能力，实现公司更长远的可持续发展。
　　3.全力推动匹配业务升级的管理升级
　　匹配业务升级，坚决推进数字化运营平台（DOP）建设和深化应用、去中间层、简化管理、减少浪费，提升整体运营效率和盈利能力。
　　推动供应链及计划体系升级。强化“供应链策略规划+计划指挥系统”，将整机、组件、关键零部件的内外部资源打通，整体规划，充分发挥计划体系的“指挥棒”作用，提升“端到端”的供应链交付能力和运营效率，最终，全面提升客户满意度。
　　推动制造模式转型升级。强化“专业能力+刚性执行力”，强化产品工程、产品工艺、自动化规划，从成品、组件、核心部件统筹规划，推进标准化、自动化、数字化为基础的制造模式升级，确保各产品线的制造竞争力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司坚持长期主义，持续多年高强度投入研发创新，凭借突出的研发设计创新和智能制造优势，获得了国内外众多知名企业的认可，并成为其长期合作伙伴。经过二十多年的发展，公司已积累了大量的国内外优质客户资源；同时，在研发设计和智能制造等方面，积累了一定的竞争优势。公司的竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1.优质的客户资源和稳定的合作关系
　　经过二十多年发展，公司已和众多国际知名的渠道厂商和品牌厂商形成了长期稳定的合作关系，其中包括家得宝（The Home Depot）、宜家（IKEA）和亚马逊（Amazon）等全球知名企业。公司获得过家得宝、宜家等核心客户颁发的“年度最佳合作伙伴”、“全球最佳供应商奖”、“最佳品质奖”等荣誉。上述企业均为各自领域的“头部企业”，对供应商的筛选严格，公司被选择为其主要的LED照明和物联网产品的供应商，充分说明了客户对公司产品开发设计能力、生产能力和产品可靠性等方面的认可。
　　2.优秀的体系化研发创新能力
　　公司以研发创新为企业发展的核心驱动力。经过多年不断革新与发展，立达信打造了一支对LED照明以及物联网技术发展和应用领域有着深入理解的专业研发团队。同时，公司持续多年保持高强度的研发投入。公司研发创新活动涵盖了光学结构设计、通信技术应用、算法开发、智能硬件开发、软件平台开发等核心环节。在此基础上，公司搭建起成熟、高效的体系化技术创新平台，建有国家认定企业技术中心、中国轻工业重点实验室和福建省院士专家工作站，承担并完成了“国家火炬计划”、“国家重点新产品”等一系列国家级科研项目，是国家技术创新示范企业。优秀的体系化研发创新能力为公司持续发展提供了有力保障。
　　3.优异的智能制造能力
　　作为“国家级智能制造试点示范企业”、“制造业单项冠军示范企业”“国家卓越级智能制造工厂”，公司通过将物联网技术与工业制造深度融合，打造了一套高度自动化、信息化的智能制造体系，能在较好地满足柔性生产、信息互联、定制服务等需求的同时，拥有突出的规模制造能力。公司在自动化生产设备研发和智能化改造、信息化生产管理体系等智能制造领域拥有较强的技术开发和应用能力。基于多年在自动化和智能制造领域的实践积累，公司在贴装、插件、组装、测试、包装、自动物流系统等工艺流程已形成了部分自动化设备的自主开发能力。
　　4.突出的工业设计能力
　　秉承“创新引领发展，设计创造价值”的理念，公司高度重视工业设计在产品开发中的价值。目前，公司建有国家级工业设计中心，开发的产品在实用性、功能性和设计美学等方面能够具备较好的均衡性，较好地满足了国内外客户的需求。公司多款产品连续获得德国国家设计奖、德国iF设计奖、德国红点奖、美国《INTERIOR DESIGN》杂志年度最佳设计奖、法国Muuuz国际设计奖、日本G-MARK设计奖、中国好设计奖等多项国际级设计奖项，显示出公司具备业内较为突出的工业设计创新能力，有力地保障了在未来市场拓展的竞争力。
　　5.海外运营优势
　　公司凭借着国际化产品力与服务力在海外市场占据了一席之地。泰国制造基地的产能规模快速提升，增强了公司对国际复杂贸易形势的抗风险能力，使公司在国际化道路上保有一定的先发优势，同时也有利于公司在“一带一路”沿线国家和地区国际化布局和市场开拓。美国子公司、日本子公司、德国子公司进一步提升了公司国际业务的本地化服务能力，有利于增强客户黏性，扩大服务覆盖的广度和深度，进一步强化国际化竞争优势。
　　公司多元化品类经营和在销售、研发、制造方面的全球化布局优势，将带动公司国际化发展进一步提速。

　　四、可能面对的风险
　　1.贸易摩擦和关税壁垒带来的市场风险
　　公司业务遍及全球50多个国家和地区，面对未来政治、经济的不确定性，公司一方面坚持“国内国外双循环”的策略，布局全球业务，分散单一市场波动对公司的影响；另一方面，公司不断优化全球布局，在深耕现有业务板块的同时，密切关注市场变化，积极寻求面向未来的发展机遇。
　　2.汇率波动风险
　　公司出口业务规模较大，且主要结算货币为美元。近年来，人民币对美元汇率波动较大，汇率的波动在一定程度上影响公司出口业务的盈利能力，进而影响公司经营业绩。公司采取加强与客户沟通互动、持续推进新产品开发、及时锁定出口价格、持续进行远期锁汇业务等多项措施，尽可能减少汇率波动对公司出口业务、经营业绩的不利影响。
　　3.原材料价格波动的风险
　　公司采购的主要原材料包括塑料原料、金属材料、电子元器件，此外还采购相关零配件、委托加工、包材、模具零件和辅材等。由于市场影响，公司的主要原材料的价格一方面会受市场供需状况因素影响，另一方面会受到价格波动影响，进而造成公司采购成本的变化。如果公司主要原材料价格出现大幅波动，将使公司的生产成本控制具有不确定性，从而影响公司经营业绩。公司对部分原材料将采取提前订货、锁定采购价的方式控制采购成本上升，并将不断寻求不同措施应对原材料价格波动风险。
　　4.全球资产配置与跨国运营的风险
　　国际化与全球运营是公司的长期战略目标，公司已在泰国加速建设生产制造基地，公司的海外布局与业务拓展日益深入，但全球资产配置可能面临着资源整合与协同效应不达预期的风险，还可能面临当地政治经济局势不稳定的风险，以及法律体系和监管制度可能发生重大变化、生产成本可能大幅上升等无法预期的风险。 收起▲