一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业情况说明　　公司所处行业为有机硅行业，细分领域为功能性硅烷领域。公司主营业务为功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，主要产品为硅烷偶联剂等功能性硅烷及气相白炭黑。根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。　　公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业情况说明
　　公司所处行业为有机硅行业，细分领域为功能性硅烷领域。公司主营业务为功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，主要产品为硅烷偶联剂等功能性硅烷及气相白炭黑。根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。
　　公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。
　　（1）公司行业主要发展政策
　　(2)所处行业情况说明
　　2024年，中国功能性硅烷行业继续呈现稳健增长态势，行业总产能达到70.25万吨；实际产量突破40万吨大关，达到40.14万吨，同比增长约8.5%，创下历史新高。这一增长主要得益于产能利用率的提升以及新增产能的逐步释放。据行业预测，2025年中国功能性硅烷产能将进一步扩大至75万吨，产量有望达到44万吨，同比增长9.6%。中国已发展成为全球最大的功能性硅烷生产国，占全球产能的50%以上，且这一比例仍在持续提升。
　　中国功能性硅烷行业的产品结构正经历显著升级，向高附加值、高性能方向转型。2024年，交联剂和含硫硅烷成为产量最大的两大品类，分别达到11.23万吨和10.93万吨，合计占比超过55%。其中，含硫硅烷主要受益于绿色轮胎市场需求的持续增长，而交联剂则受光伏行业快速扩张带动。值得关注的是，随着国内企业技术突破，高端硅烷产品进口替代率已提升至65%以上，带动整体市场价值增长快于数量增长。
　　全球绿色轮胎市场的迅速扩张为含硫硅烷创造了巨大的增长空间。含硫硅烷是生产绿色轮胎的关键助剂，通过与沉淀法白炭黑复配，可显著降低轮胎滚动阻力，提高燃油效率。2020年全球绿色轮胎市场规模已达774亿美元，预计2021-2027年将以11.4%的年复合增长率增长。到2025年，全球绿色轮胎市场规模预计将达到1,327.91亿美元。中国作为全球最大的轮胎生产国，绿色轮胎渗透率持续提升，这一趋势直接带动了含硫硅烷的需求增长，预计2025年全球绿色轮胎对硅烷的需求量将达到31.99万吨。目前，含硫硅烷已成为功能性硅烷中产量最大、增长最快的品类之一。
　　中国功能性硅烷行业正经历显著的整合与集中化过程。这一变化主要源于环保政策的持续加严和规模经济效应的凸显。与此同时，龙头企业加速扩产，规模效应日益显现，行业集中度进一步提高。目前，中国功能性硅烷行业已形成以宏柏新材、江瀚新材和晨光新材为主导的竞争格局。
　　从产业发展趋势看，全球功能性硅烷市场格局正在经历深刻变革，产能逐步向中国转移已成为明显趋势。这一转变主要得益于中国企业在成本控制、产业链配套和技术创新方面的综合优势。国际功能性硅烷巨头包括迈图高新（Momentive Performance Materials）、道康宁（Dow Corning）、赢创（Evonik Degussa AG）、瓦克（Wacker）和信越化学（Shinetsu）等。这些国际巨头凭借技术积累和品牌优势，在高端产品领域仍占据一定优势。然而，随着中国企业技术水平的提升和产品结构的优化，国内外企业的技术差距正在逐步缩小。目前，中国企业在主要硅烷品类上的研发能力已接近国外水平，形成了全球领先的产能和产量规模，且有较强的成本优势。
　　在产品性能方面，功能性硅烷行业正朝着高性能、低毒环保方向加速发展。在环保法规趋严的背景下，脱酮肟型硅烷交联剂因低毒性和耐候性优势，市场份额持续提升。这类产品在室温硫化硅橡胶、密封胶等领域逐步替代传统产品，满足日益严格的环保要求。赢创等国际巨头已推出新型硅烷产品以增强涂层附着力，同时降低挥发性有机化合物（VOC）排放。中国“双碳”政策推动行业向绿色制造转型，低VOC和可降解硅烷产品成为未来技术突破的重点。行业内领先企业纷纷加大环保型产品研发投入，通过工艺优化和配方改进，降低生产过程中的能耗和排放。例如，晨光新材已打造形成较为完整的功能性硅烷产业链，实现了氯资源的充分循环利用，显著降低了废弃物排放。
　　随着国内企业技术积累和研发投入增加，高端功能性硅烷产品的国产替代进程明显加速。2024年，高端硅烷产品进口替代率已提升至65%以上，带动整体市场价值增长快于数量增长。
　　（3）公司所处的行业地位
　　公司是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。根据《中国硅产业年鉴（2014）》的统计，公司为国内功能性硅烷行业龙头企业之一，行业排名前三。经中国石油和化学工业联合会认定，自2016年开始，公司含硫硅烷偶联剂连续六年在全球和国内市场的占有率连续三年位列第一。同时，公司顺利通过工业和信息化部、中国工业经济联合会的复核并取得制造业单项冠军示范企业证书（2023年-2025年），连续两次被评为制造业单项冠军示范企业。
　　（二）报告期内公司主营业务情况说明
　　1）主要业务及行业地位
　　报告期内公司主要业务未发生变化，主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。公司含硫硅烷偶联剂产品已经连续六年在全球和国内的市场均排名第一，公司已成为全球规模最大的含硫硅烷生产企业。2019年11月，经工业和信息化部、中国工业经济联合会评定，公司被列入第四批制造业单项冠军示范企业名单。
　　2）经营模式
　　生产模式：公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司通常会结合市场供需、客户需求预测及在手订单情况，由生产部按照客户确定的产品规格、供货时间、质量和数量组织生产，并通知采购部门根据生产订单完成情况，实时变更物料采购计划、调整生产顺序，协调生产资源配备，满足客户个性化需求。公司通常还会在客户订单基础上，保证一定的安全库存，以备客户的额外需要。
　　销售模式：公司产品主要通过直销和经销的两种销售方式，销售区域面向国内和国际两个市场。公司利用经销商销售产品的主要原因是境内外客户拓展及日常联络需要专业人员进行，而公司营销人员数量目前有限；同时，部分境内外客户为控制自身库存规模、加快存货流转，会要求供应商就近设置仓库以保证快速供货能力。
　　采购模式：公司产品的原料主要包括硅块、氯丙烯、无水乙醇、炭黑。采购部每月根据生产计划并结合原料存量制定采购计划。采购以向生产商直采及向贸易商采购相结合的方式，对于不同原料，采用不同的采购方式，确保原料供应充足、采购价格合理。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，受国内外宏观经济的影响及功能性硅烷行业整体波动的双重影响，市场环境复杂多变。公司紧紧围绕年度经营目标，凭借对市场需求的敏锐洞察和生产策略的灵活调整，持续推进“补链、延链、升链、建链”方案，在产能释放、市场拓展、产业链布局等方面取得显著成效。报告期内，公司实现营业收入73,113.26万元，较去年同期减少0.16%；归属于上市公司股东的净利润-2,660.55万元，较去年同期减少345.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,259.63万元，较去年同期减少1,251.39%。
　　一、产能建设方面。
　　虽受宏观经济波动及功能性硅烷行业整体调整的双重影响，但公司始终立足于主营业务，积极采取优化产能布局、深耕核心市场等措施应对复杂多变的市场环境。近两年新增建设并投产了氨基硅烷、环氧基硅烷、苯基硅烷、巯基硅烷、酰氧基硅烷、高温硅橡胶、二氧化硅气凝胶等系列功能性硅烷产品及硅基新材料产线，大大丰富了产品矩阵。报告期内，虽公司主要产品价格持续降低，但主要产品产量和销量均得到一定幅度的增长，主要得益于公司在产能建设以及市场开拓方面取得的成效。
　　二、对外投资方面。
　　公司围绕功能性硅烷产业链上下游及市场开拓方面，积极开展对外投资，旨在优化产业布局、拓展市场渠道、提升核心竞争力。
　　1、2025年2月，公司与美国迈图（Momentive Performance MaterialsInc.）下属的迈图（上海）投资有限公司、MOMENTIVE PERFORMANCE MATERIALS ASIA PACIFIC PTE.LTD.签署了正式合资协议；2025年6月，公司与美国迈图顺利通过了国家市场监督管理总局关于本次经营者集中反垄断审查并收到不予禁止决定书，并在景德镇市注册成立了“迈图宏柏高新材料（江西）有限公司”，其中公司占51%股权比例，迈图方面占49%股权比例。反垄断审查的通过以及合资公司的设立标记着公司与美国迈图正式进入实质性合作阶段，合资公司也将尽快汇聚双方在各自领域的综合竞争优势，加速新产品、新技术的突破和应用，提升公司市场竞争力和行业品牌形象。
　　2、报告期内，公司完成了对宏柏新材料有限公司（泰国）的增资事宜，泰国宏柏注册资本由500.00万泰铢增资至34,000.00万元泰铢，增资将有利于加快推进泰国宏柏项目的建设进度，加快拓展东南亚市场以及海外市场供应体系的建立。
　　三、技术创新方面。
　　公司始终坚持“以满足客户需求为中心，以成本降低和环境友好为立足点”的技术创新理念和“自主创新为核心、产学研相结合为促进”的技术创新原则，通过各种技术创新不断优化公司产业结构，助力公司发展新动能。报告期内，公司科技创新平台维护良好，公司新取得授权专利1项。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（1）产品优势。公司拥有全球产量最大的含硫硅烷（含固体硅烷）生产线，并通过产业链延伸，建成了“硅块-氯硅烷-中间体-功能性硅烷-气相白炭黑-硅橡胶”的完整绿色循环产业链。公司通过长期研发，在国内还率先开发出具有自主知识产权的新一代特种含硫硅烷产品，其工艺和产品性能优于国内企业标准，长期稳定供货于全球十大轮胎知名企业。同时，公司功能性硅烷产品含硫硅烷的基础上，新增氨基硅烷、环氧基硅烷、苯基硅烷、巯基硅烷、酰氧基硅烷、二氧化硅气凝胶等系列，有效的丰富了公司产品矩阵，随着相关生产线的稳定生产以及产能爬坡，公司的生产能力、产品优势、竞争优势将逐步提高。
　　（2）硅烷生产链闭锁循环。公司通过技术改造成为业内率先完成硅烷生产链闭锁循环的公司。对于生产过程中产生的副产物四氯化硅，公司将其加工处理为气相白炭黑后对外出售；对于副产物氯化氢，公司已实现循环使用。通过硅烷生产链的闭锁循环，公司不仅免除了对氢气和氯气的采购需要，提高了物料使用效率，也减少了生产过程中的“三废”排放，实现了更好的经济和环境效益。
　　（3）硅烷产业链布局完整。公司形成了从基础原料工业硅到三氯氢硅、γ1、γ2等中间体，再到各类功能性硅烷的完整产业链布局，实现了对产品品质和成本的有效管控。随着公司首次公开发行募投项目和自有资金建设项目建成和投产，公司三氯氢硅、γ1和γ2产能将得到进一步扩大，公司将根据自身需求和市场供需情况，灵活调整对外销售和自用的比例，在提升盈利能力的同时进一步巩固市场地位。
　　（4）销售及客户优势。公司具有业内领先的销售能力及客户优势。公司多年来的业务积累已经将业务拓展至美国、欧洲、韩国及东南亚地区等主要轮胎生产地。公司客户涵盖全球前十大轮胎生产企业，其销售回款情况良好、产品需求稳定。同时，该等客户对供应商有严格的产品质量及供货能力要求，合格供应商资质的认证周期较长。公司的客户优势为未来业务持续稳定发展提供了坚实保障。
　　（5）技术研发能力优势。公司十分注重在技术研发方面的投入，拥有一支化学工程、分析化学、精细化工、高分子、化工设备、仪表控制等诸多领域背景的数十人专业团队，构建了从研发到应用完整的技术研发体系。此外，公司与杜善义院士团队合作设有院士工作站进行产品工艺的改造设计。经过多年积累，公司取得了十多项含硫硅烷领域的核心技术，在成为国内领先的含硫硅烷生产商的同时，还掌握了其他功能性硅烷的生产技术。
　　（6）安全生产及环境保护体系完善。我国日益严格的安全和环保政策对硅烷生产企业提出了较高的要求。公司对安全生产和环保问题非常重视，在建立、健全相关规章制度的同时，加大投入建设了一批安全和环保设施，形成了完善的安全生产及环境保护体系。在安全生产方面，公司建立了完善的三级安全管理网络和健全的安全生产责任制，制定了安全生产规章制度和岗位操作规程。公司安全生产职能管理部门定期组织安全检查，隐患排查治理，实施闭环管理。在环保方面，公司拥有高温焚烧处理装置建设、废气焚烧炉、污水处理站、盐酸吸收装置、硫化氢尾气吸收装置、脱硫脱硝设备等主要环保设施，此外各生产车间皆配有尾气回收系统，对生产中产生的三废进行有效综合处理，有效降低各类污染。
　　（7）综合管理能力优势。公司具有完整管理体系，管理团队经验丰富。公司已取得
　　ISO/TS16949质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、CQC（中国质量认证中心）和CASC（北京九鼎国联认证有限公司）的认证。

　　四、可能面对的风险
　　（一）宏观经济波动及市场竞争风险
　　公司主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料的研发、生产与销售，产品应用领域主要为橡胶制品、建筑、纺织、汽车、皮革、造纸、涂料、医药医疗等下游行业。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身行业周期的影响会产生波动。当前国际政治环境较为复杂，国际贸易环境也日趋复杂，国产品牌逐步向绿色、高品质方向发展，国产替代比例将增高，国产高价产品份额增加，随着国内产能新增及扩产升级加速，功能性硅烷市场竞争激烈，产业集群集聚优势进一步升级。长远来看，在新基建、双循环、国产替代、碳中和等各项政策加持下，中国功能性硅烷将保持高速的增长。但行业生产技术和研发水平亟待提升、下游市场开发力度不足等问题依旧十分严峻，结构性过剩的问题将逐步显现。
　　（二）原材料、能源价格波动风险
　　公司产品的生产成本主要是直接材料成本且占公司成本比重较高，公司未来的原材料和能源采购价格存在一定的不确定性，如若公司的原材料、能源价格出现大幅波动，而公司不能有效地将价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，又或在价格下降过程中未能做好存货管理，将对公司相关产品的毛利率产生一定影响，故公司可能面临原材料价格波动的风险。
　　（三）安全生产风险
　　公司属于化工行业，公司产品以及在生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，存在一定的安全生产风险。虽然公司严格遵照国家有关安全生产管理的法律法规，装备了安全生产设施，建立了严格、全面的安全生产制度，并在安全生产方面积累了较为丰富的经验，形成了一整套完善成熟的安全生产体系，保证安全生产管理水平，但随着公司业务规模的不断扩大以及相关设施、设备的老化，如不能始终严格执行各项安全管理措施，不断提高员工的安全生产能力和意识，及时维护、更新相关设施、设备，公司仍然存在发生安全事故的风险，将对员工人身及公司财产安全造成损失，对公司经营造成不利影响。
　　（四）环境保护风险
　　公司作为化工企业，生产过程中会产生一定的废水、废气和废渣。公司高度重视环境保护，遵照国家有关环境保护的法律法规，装备了相应的环保设施并努力保证其持续有效运行。公司还大力发展循环经济，充分利用生产环节中产生的副产品，提高资源利用效率，减少资源浪费。
　　虽然公司采取了上述措施，但仍不能排除因各种主客观原因造成的突发环境污染事故，从而对公司的正常生产经营产生不利影响。除此之外，随着国家进一步制定并实施更为严格的环境保护法律法规，公司面临着环保投入进一步增加，环保成本相应增大的风险，可能对公司业绩产生一定影响。
　　（五）关税等进出口政策及国际贸易环境变化风险
　　公司作为全球最大的含硫硅烷生产商之一，主要终端客户为国际知名轮胎厂商，分布在韩国、日本、东南亚、欧洲及北美等地区。若公司产品主要进口国实施贸易限制政策，例如大幅提高关税或实施进口配额，另外如国际政治经济环境、国际供求关系、国际市场价格变化等不可控因素发生不利波动，都将不利于公司产品的销售，可能对公司业绩产生一定影响。
　　（六）技术风险
　　1、技术人员流失或无法及时补充风险
　　公司所处行业对公司的技术实力有较高的要求，因此技术人员队伍特别是核心技术人员的稳定是公司持续保持技术优势、市场竞争力和发展潜力的重要保障。公司高度重视人才队伍建设，建立健全了人才激励办法和竞业禁止规定等措施，技术人员队伍不断壮大、核心技术团队保持稳定，但随着公司业务规模的扩大，高水平人才仍在一定程度上存在缺口，如果无法得到及时补充，可能对公司的业务扩张产生不利影响。此外，行业的竞争也体现在对人才的竞争上，未来不排除技术人员特别是核心技术人员出现流失的风险，这可能对公司正在推进的技术研发项目造成不利影响，同时也可能导致公司核心技术的外泄，从而对公司经营造成不利影响。
　　2、核心技术外泄风险
　　公司掌握了核心产品生产的一系列专利或专有技术，是公司核心竞争力的重要组成部分之一，为此，公司建立了严格的保密机制。除前述人员流失导致的核心技术外泄风险外，如果由于知识产权保护不力、竞争对手采取不正当竞争手段等原因导致公司的核心技术外泄，也可能对公司的经营造成不利影响。
　　3、出现替代性技术或产品风险
　　公司所处行业拥有较长的发展历程，技术发展路径较清晰，下游应用领域广泛。但在未来行业的发展过程中，不排除出现重大技术革新，导致工艺流程发生重大变化的可能；也不排除出现成本或性能更具优势的新型产品或材料，对公司产品实现重大替代的可能。如若出现上述情况，则公司的部分产品将失去市场需求，从而对公司经营产生不利影响。
　　（七）业绩大幅下滑的风险
　　公司主要产品为硅烷偶联剂和气相白炭黑，产品需求受下游行业影响存在一定的周期性变化；公司原材料主要为金属硅、无水乙醇等，其价格亦存在周期性特征。报告期内，受宏观经济环境影响，市场需求整体低迷，同时产业供需关系发生变化，导致行业竞争进一步加剧，虽然公司不断强化市场开拓且销售数量有所增长，但公司含硫硅烷等主要产品销售价格同比下降幅度更大，造成公司在报告期内净利润的大幅下滑。
　　（八）募投项目建设进度不达预期或产品无法量产的风险。
　　公司可转债的募投项目主要以新增新产品和新型中间体为目的，系公司围绕功能性硅烷主业，凭借在硅烷生产过程中的丰富经验和技术储备，进一步横向扩充细分产品类型。虽然本次募投项目设计的新产品或新型中间体生产过程、生产线与现有产线主要反应步骤相似度较高，不涉及新技术，但如果在募投项目的建设过程中，因不可预期因素导致公司在人员、技术或资金等方面上无法跟上项目建设、生产要求，将可能导致部分新产品项目无法按照原定计划实施完成或新产品无法量产，将影响公司预期收益的实现，进而对公司业绩带来影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，国内外宏观经济形势仍然不容乐观，功能性硅烷行业面临激烈的市场竞争格局，面对挑战和压力，公司管理层继续聚焦主业，始终坚持“稳中求进”的总体工作基调，在安全生产、产业链建设、对外投资、技术创新、质量管理、投融资等方面统筹推进各项工作，持续抓好生产经营，稳步推动项目建设，持续推进和实施“补链、延链、升链、建链”行动方案，努力构建业绩新增长点，进一步提升市场综合竞争力。另外，报告期内公司荣获“江西省优秀企业”“江西省守合同重信用企业”“景德镇市平安企业”等多项荣誉，这些荣誉不仅是对公司过去一年工作的肯定，更是社会各界对公司未来发展的期待。　　全年公司共实现营业收... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，国内外宏观经济形势仍然不容乐观，功能性硅烷行业面临激烈的市场竞争格局，面对挑战和压力，公司管理层继续聚焦主业，始终坚持“稳中求进”的总体工作基调，在安全生产、产业链建设、对外投资、技术创新、质量管理、投融资等方面统筹推进各项工作，持续抓好生产经营，稳步推动项目建设，持续推进和实施“补链、延链、升链、建链”行动方案，努力构建业绩新增长点，进一步提升市场综合竞争力。另外，报告期内公司荣获“江西省优秀企业”“江西省守合同重信用企业”“景德镇市平安企业”等多项荣誉，这些荣誉不仅是对公司过去一年工作的肯定，更是社会各界对公司未来发展的期待。
　　全年公司共实现营业收入147,747.55万元，较去年同期增加6.68%；归属于上市公司股东的净利润-3,086.71万元，较去年同期减少147.51%；归属于上市公司股东的扣非净利润-3,817.26万元，较去年同期减少191.46%。
　　一、产业链及项目建设方面。
　　报告期内，公司聚焦主业，持续推进“补链、延链、升链、建链”行动方案，进一步完善产业链，从横向和纵向同步发力。首先，在原料和中间体端，通过强化垂直产业链，减少外部原料依赖，优化工艺，提质增效，提高产品的市场竞争力；其次，在产品端，新增建设并投产了氨基硅烷、环氧基硅烷、苯基硅烷、巯基硅烷、酰氧基硅烷、高温硅橡胶、二氧化硅气凝胶等系列功能性硅烷产品及硅基新材料产线，大大丰富了产品矩阵；第三，在客户端，深入客户对接，重点与客户加强合作解决痛点和难点问题，为客户提供增值服务，提高客户认可度，增加产品销量。在以上基础上，充分发挥全产业链和循环经济优势，强化内部管理和成本管控，通过不断优化生产工艺，提高生产效率和产品一次性收率，综合成本进一步下降，公司核心竞争力显著增强。
　　二、对外投资方面。
　　1、2024年8月20日，公司与全球一流的先进材料公司美国迈图（MomentivePerformanceMateriasInc.）签订《合作意向书》，双方有意进行共同生产和销售某些硅烷产品合作项目，包括生产和销售该等产品所需的关键中间体和原材料。2025年2月25日，公司与美国
　　（MomentivePerformanceMateriasInc.）下属的迈图（上海）投资有限公司、MOMENTIVE
　　PERFORMANCEMATERIALSASIAPACIFICPTE.LTD.签署了正式合资协议，本次合资是充分利用了双方的互补优势，结合了迈图的全球影响力和客户关系以及宏柏新材的制造优势，双方将在多个功能性硅烷产品上展开深入合作，更好地服务于持续增长的亚太市场，有望开启公司在功能性硅烷行业新的篇章。
　　2、2024年10月10日，公司拟与泰国投资方在泰国共同设立合资公司，合资公司将共同经营拓展泰国硅烷偶联剂业务，有利于公司进一步拓展东南亚市场，完善海外功能性硅烷产业供应体系，也是公司深化国际市场的重要布局。
　　三、技术创新方面。
　　公司坚持“以满足客户需求为中心，以成本降低和环境友好为立足点”的技术创新理念和“自主创新为核心、产学研相结合为促进”的技术创新原则，通过各种技术创新不断优化公司产业结构，助力公司发展新动能。报告期内，公司科技创新平台维护良好。通过了江西省认定机构2024年认定报备的第一批高新技术企业备案并取得证书；企业科协有序稳定的建设中，2024年建站满三年的省级院士工作站绩效考核合格；在江西省科技创新信息服务平台新申报4项省级新产品并取得了江西省2024年度新产品试制计划项目确认书。公司凭借产学研紧密结合的开放式研发平台，与相关高等院校、科研院所等机构或部门保持了长期稳定的科研合作关系。报告期内，公司新申报自主研发的发明专利11项，取得授权专利2项。
　　四、质量管理方面。
　　聚力质量管理体系建设，不断提升公司产品质量。报告期内，一方面公司全面加强质量管理，以高分通过知名轮胎企业的质量体系审核并被评为A级供应商；另一方面，通过外训和内训的方式强化对公司IATF16949内审员培训力度，不断提升品质管理团队的专业能力。另外，公司含硫硅烷偶联剂产品成功通过审核，荣耀登榜首届“赣出精品”名单，这一成就标志着该产品在质量、性能以及市场认可度上均达到了行业领先水平。
　　五、投融资方面。
　　为了支持“九江宏柏新材料有限公司绿色新材料一体化项目”的实施，公司于2024年4月17日向不特定对象发行了960.00万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额96,000.00万元，并于2024年5月14日起在上海证券交易所上市交易，债券简称“宏柏转债”，债券代码“111019”。通过公司可转债的发行，有效解决了公司后续项目建设所需资金问题，有力保障了公司可持续发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为有机硅行业，细分领域为功能性硅烷领域。公司主营业务为功能性硅烷的研发、生产和销售。根据中国上市公司协会公布的《上市公司行业统计分类指引》（2023年5月21日），公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。
　　（1）公司行业主要发展政策
　　(2)所处行业情况说明
　　由于中国的资源优势及巨大的市场需求，世界主要有机硅企业加快了在中国的投资，全球有机硅生产中心向中国转移，并形成上下游一体化格局，中国有机硅产业的竞争力进一步增强。同时，随着中国有机硅产能不断扩大，有机硅市场竞争日趋充分，外国公司基本放弃了新建大规模有机硅单体生产装置，转而重点开发技术含量高、附加值高的有机硅深加工产品。与国际厂商相比，我国有机硅终端应用型产品在一些领域仍然具有技术与性能的差距，高端产品仍依赖进口，存在大而不强的现象。
　　从产能上和市场需求看，2024年中国功能性硅烷产量达到40.14万吨，同比增长约8.5%。全球产量约为55.2万吨，同比增长5.0%，其中中国对拉动全球产量增长的贡献率最高。在市场需求方面，中国全年需求量达27.25万吨，同比增长约9.3%，市场规模约165亿元。
　　从产品结构上看，中国功能性硅烷市场呈现差异化发展格局，交联剂和含硫硅烷成为产量最大的两大品类，合计占比超过55%，特种硅烷产品产量也有所增加，反映出产品结构正持续优化升级。
　　从技术发展看，功能性硅烷行业正朝着高性能、低毒环保方向发展。在中国“双碳”政策推动下，低VOC和可降解硅烷产品将成为未来技术突破的重点。
　　从竞争格局看，中国功能性硅烷行业集中度提高，龙头企业一体化生产优势逐步显现，在国际市场上的地位进一步提升，出口量持续增加，2024年出口量约为13.0万吨。
　　从下游应用看，下游光伏、新能源汽车、复合材料等领域持续拉动需求，其中光伏用硅烷交联剂和复合材料用偶联剂需求增长尤为显著。在橡胶加工领域，绿色轮胎的普及拉动含硫硅烷需求；风电行业以及航空航天的发展，增加了功能性硅烷在复合材料领域的用量。
　　从政策门槛看，由于环保要求的逐步提高，“双碳政策”的持续推行，功能性硅烷行业在爆发式的增长后出现了明显的整合，部分小企业陆续退出，国内落后产能正在逐步出清，行业整合趋势开始显现，主要产能开始向大型硅烷生产企业集中。随着行业集中度的提高，龙头企业一体化生产优势逐步显现，市场竞争力得以加强，行业集中度提高增强了头部企业的市场竞争力。
　　总体来说，在有机硅产业政策的支持和引导下，功能性硅烷行业呈现出产品多元化和一体化深加工的发展趋势。国内新增产能主要为两个方向，一是横向扩展产品线，从普通产品扩展至特种硅烷、高端硅烷产品；二是向上拓展原材料或向下拓展高附加值新兴应用领域。未来，行业集中度提升的同时，头部企业一体化程度、专精尖程度也将进一步提升。
　　（3）公司所处的行业地位
　　公司是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。根据《中国硅产业年鉴（2014）》的统计，公司为国内功能性硅烷行业龙头企业之一，行业排名前三。经中国石油和化学工业联合会认定，自2016年开始，公司含硫硅烷偶联剂连续六年在全球和国内市场的占有率位列第一。同时，公司顺利通过工业和信息化部、中国工业经济联合会的复核并取得制造业单项冠军示范企业证书（2023年-2025年），连续两次被评为制造业单项冠军示范企业。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1）主要业务及行业地位
　　报告期内公司主要业务未发生变化，主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。公司含硫硅烷偶联剂产品已经连续六年在全球和国内的市场均排名第一，公司已成为全球规模最大的含硫硅烷生产企业。2019年11月，经工业和信息化部、中国工业经济联合会评定，公司被列入第四批制造业单项冠军示范企业名单。
　　2）经营模式
　　生产模式：公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司通常会结合市场供需、客户需求预测及在手订单情况，由生产部按照客户确定的产品规格、供货时间、质量和数量组织生产，并通知采购部门根据生产订单完成情况，实时变更物料采购计划、调整生产顺序，协调生产资源配备，满足客户个性化需求。公司通常还会在客户订单基础上，保证一定的安全库存，以备客户的额外需要。
　　销售模式：公司产品主要通过直销和经销两种销售方式，销售区域面向国内和国际两个市场。公司利用经销商销售产品的主要原因是境内外客户拓展及日常联络需要专业人员进行，而公司营销人员数量目前有限；同时，部分境内外客户为控制自身库存规模、加快存货流转，会要求供应商就近设置仓库以保证快速供货能力。
　　采购模式：公司产品的原料主要包括硅块、氯丙烯、无水乙醇、炭黑。采购部每月根据生产计划并结合原料存量制定采购计划。采购以向生产商直采及向贸易商采购相结合的方式，对于不同原料，采用不同的采购方式，确保原料供应充足、采购价格合理。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（1）产品优势。公司拥有全球产量最大的含硫硅烷（含固体硅烷）生产线，并通过产业链延伸，建成了“硅块-氯硅烷-中间体-功能性硅烷-气相白炭黑-硅橡胶”的完整绿色循环产业链。公司通过长期研发，在国内还率先开发出具有自主知识产权的新一代特种含硫硅烷产品，其工艺和产品性能优于国内企业标准，长期稳定供货于全球十大轮胎知名企业。
　　（2）硅烷生产链闭锁循环。公司通过技术改造成为业内率先完成硅烷生产链闭锁循环的公司。对于生产过程中产生的副产物四氯化硅，公司将其加工处理为气相白炭黑后对外出售；对于副产物氯化氢，公司已实现循环使用。通过硅烷生产链的闭锁循环，公司不仅免除了对氢气和氯气的采购需要，提高了物料使用效率，也减少了生产过程中的“三废”排放，实现了更好的经济和环境效益。
　　（3）硅烷产业链布局完整。公司形成了从基础原料工业硅到三氯氢硅、γ1、γ2等中间体，再到各类功能性硅烷的完整产业链布局，实现了对产品品质和成本的有效管控。未来，随着公司募投项目和非募投建设项目的实施，公司三氯氢硅、γ1和γ2产能将得到进一步扩大，公司将根据自身需求和市场供需情况，灵活调整对外销售和自用的比例，在提升盈利能力的同时进一步巩固市场地位。
　　（4）销售及客户优势。公司具有业内领先的销售能力及客户优势。公司多年来的业务积累已经将业务拓展至美国、欧洲、韩国及东南亚地区等主要轮胎生产地。公司客户涵盖全球前十大轮胎生产企业，其销售回款情况良好、产品需求稳定。同时，该等客户对供应商有严格的产品质量及供货能力要求，合格供应商资质的认证周期较长。公司的客户优势为未来业务持续稳定发展提供了坚实保障。
　　（5）技术研发能力优势。公司十分注重在技术研发方面的投入，拥有一支化学工程、分析化学、精细化工、高分子、化工设备、仪表控制等诸多领域背景的数十人专业团队，构建了从研发到应用完整的技术研发体系。此外，公司与杜善义院士团队合作设有院士工作站进行产品工艺的改造设计。经过多年积累，公司取得了十多项含硫硅烷领域的核心技术，在成为国内领先的含硫硅烷生产商的同时，还掌握了功能性硅烷的生产技术。报告期内，公司获得新授权发明专利2项,另外新申报的发明专利十余项。
　　（6）安全生产及环境保护体系完善。我国日益严格的安全和环保政策对硅烷生产企业提出了较高的要求。公司对安全生产和环保问题非常重视，在建立、健全相关规章制度的同时，加大投入建设了一批安全和环保设施，形成了完善的安全生产及环境保护体系。在安全生产方面，公司建立了完善的三级安全管理网络和健全的安全生产责任制，制定了安全生产规章制度和岗位操作规程。公司安全生产职能管理部门定期组织安全检查，隐患排查治理，实施闭环管理。在环保方面，公司拥有高温焚烧处理装置建设、废气焚烧炉、污水处理站、盐酸吸收装置、硫化氢尾气吸收装置、脱硫脱硝设备等主要环保设施，此外各生产车间皆配有尾气回收系统，对生产中产生的三废进行有效综合处理，有效降低各类污染。
　　（7）综合管理能力优势。公司具有完整管理体系，管理团队经验丰富。公司已取得
　　ISO/TS16949质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、CQC（中国质量认证中心）和CASC（北京九鼎国联认证有限公司）的认证。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　全年公司共实现营业收入147,747.55万元，较去年同期增加6.68%；归属于上市公司股东的净利润-3,086.71万元，较去年同期减少147.51%；归属于上市公司股东的扣非净利润-3,817.26万元，较去年同期减少191.46%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　国内功能性硅烷行业近年来发展迅速，受益于新能源、复合材料、绿色建筑等下游需求拉动，行业格局和未来趋势呈现以下特点：
　　1、行业格局
　　（1）市场集中度逐步提升
　　国内头部企业（如公司、晨光新材、新安股份、江瀚新材等）通过扩产和技术升级占据主导地位，前五大企业市场份额超过50%。中小企业受环保、成本和技术壁垒限制，逐步被整合或退出。
　　（2）产业链一体化布局成主流
　　行业内领先企业向上游延伸（如三氯氢硅原料自给），向下游拓展高附加值产品（如氨基硅烷、环氧基硅烷等），以降低成本并增强竞争力。
　　（3）区域集群效应明显
　　主要产能集中在江西、湖北、浙江等地，依托原材料（如金属硅、氯碱）和交通优势形成产业集群。
　　（4）外资与本土企业竞争共存
　　行业内国际化公司迈图（Momentive）、赢创（Evonik）等国际巨头仍占据高端市场，但本土企业在成本和中端领域更具优势。
　　2、行业趋势
　　（1）需求持续增长
　　新能源领域：硅烷偶联剂用于光伏组件密封胶、锂电池粘结剂，受益于光伏和电动汽车爆发式增长。
　　复合材料：汽车轻量化（碳纤维、玻璃纤维增强材料）和风电叶片需求拉动硅烷用量。
　　绿色建筑：节能玻璃、防水涂料等应用推动建筑用硅烷需求。
　　（2）高端产品国产替代加速
　　部分高端硅烷（如乙烯基硅烷、长链烷基硅烷）仍依赖进口，国内企业通过研发逐步突破技术壁垒。
　　（3）环保与绿色生产驱动升级
　　政策趋严推动企业改进工艺（如减少氯化氢副产物），开发水性、无溶剂型硅烷产品。碳中和背景下，绿色硅烷（生物基原料、低能耗工艺）成为研发热点。
　　（4）出口市场潜力大
　　中国凭借成本优势成为全球主要硅烷供应国，东南亚、中东等新兴市场需求增长迅速。
　　（5）技术迭代与创新
　　功能性硅烷向“多功能化”发展（如同时具备偶联、增粘、疏水性能）。纳米改性硅烷、硅烷杂化材料等新技术应用拓展。
　　目前国内功能性硅烷行业正处于成长期，头部企业通过一体化布局和技术创新巩固优势，未来增长点集中在新能源、高端制造和绿色化转型。短期需关注产能扩张后的竞争加剧，长期看好国产替代和全球化拓展潜力。
　　此外，近年来国家加大在环保和低端产能方面的限制力度，相继出台了限制和淘汰落后产品产能、加大环保督察力度的政策。政策的推动将加速国内有机硅行业的发展，实现有机硅产业链从初级加工向高附加值产品开发转变，并加速低端产能产线出清，有利于资金实力强、有技术积淀的行业龙头企业进一步扩大市场份额和优势。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持以客户需求为导向，以安全环保为底线，不断发展绿色循环产业链，持续加大研发投入，积极建设国际国内营销网络，在巩固含硫硅烷行业领先地位的同时，逐步拓展硅基新材料的深加工，提高产品的附加值，最终将公司打造为全球硅基新材料龙头制造商之一。
　　（1）打造绿色循环全产业链，实现产品副产物综合利用
　　公司将进一步拓展和完善以氯硅烷闭锁循环为基础的绿色生产体系，通过建设配套新产品的生产线和环保设施，以进一步优化和完善氯硅烷绿色循环产业链。通过绿色循环产业链，公司将实现各个生产环节的产能平衡，减少单位产品原材料耗用，提高生产系统的安全环保性能，完善公司硅烷产品系列并增强市场竞争力。
　　（2）实施技术差异化战略
　　公司将继续在高端化领域进行突破，聚焦高增长领域和赛道，开发高纯度/特种硅烷；通过工艺创新，研发绿色合成技术，进一步降低能耗和污染；为客户提供应用解决方案，从单一产品销售转向提供“硅烷+配方+服务”的整体方案（如帮助客户优化复合材料界面性能）。
　　（3）全球化布局
　　公司将进一步提高新兴市场渗透率：东南亚（橡胶加工）、印度（建筑涂料）需求增长快，加大市场布局；加强与国际化行业大公司的合作，通过合作规避贸易风险。
　　（4）加强投资并购与合作
　　实施横向并购战略，在条件成熟时实施行业并购，提升行业集中度（国内CR5不足30%）；同时推动产学研合作，与高校联合开发前沿产品。
　　（5）提升生产和管理的自动化、信息化水平，打造智能制造生产体系
　　公司一直高度重视生产和管理的自动化、信息化建设。公司计划在绿色循环产业链的基础上，结合新时代制造业发展形势、任务和要求，配套智能基础设施、智能物流系统等高端智能化系统，推动新一代信息技术与制造技术的深度融合，打造行业内领先的智能制造生产体系。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司管理层在董事会的指导下，深入贯彻董事会以及股东大会的会议精神，紧紧围绕年度既定目标，始终聚焦功能性硅烷主业，加快推进公司已建项目的产能释放速度和效率的同时，因地制宜加快泰国合资公司、迈图合资公司的进度，以创新引领高端布局，聚力优势产业强链、补链、延链。
　　（一）持续推动重点项目建设
　　聚焦功能性硅烷主业，加快推进公司已建项目的产能释放速度和效率的同时，因地制宜加快泰国宏柏、九江宏柏、迈图宏柏的进度，以创新引领高端布局，聚力优势产业强链、补链、延链。
　　（二）加大技术研发与创新投入
　　围绕在含硫硅烷、非含硫硅烷、气相白炭黑和硅橡胶等关键领域，开展一系列技术创新和工艺优化工作，推动产品的升级换代和市场竞争力提升。同时，深化与科研院所和高校的合作，建立长期稳定的合作关系，加速科技成果的转化和应用，为公司的技术研发和创新提供有力支持。
　　借助公司在功能性硅烷的独特优势，充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，持续培育发展新动能，进一步围绕有机硅产业链进行强链、补链、延链。
　　（三）优化企业管理与团队建设
　　推进企业管理标准化：进一步完善企业管理标准体系，通过有效地实施和监督，确保各项制度得到切实执行。企业管理标准化的推进，将进一步提升公司的运营效率和管理水平，为公司的可持续发展提供有力保障。
　　加强团队管理建设：持续推进员工激励计划，完善薪酬管理体系，实现员工个人利益和企业经营效益的共赢。通过组织丰富的团队建设活动，增进团队成员之间的了解和信任，培养团队合作精神和集体荣誉感。同时，建立公平、公正的激励机制，让团队成员的付出得到应有的回报，进一步激发员工的工作热情和创造力。
　　(四)强化安全环保与可持续发展
　　加强安全管理：持续开展安全管理体系建设，建立安全生产责任制度和内部监督机制。通过加强员工安全教育和培训，提升安全意识，确保员工生产过程中的安全稳定。
　　推进环境保护：继续执行严格的环境保护政策，采用先进的环保设备和技术，降低生产活动对环境的影响。加强资源节约与循环利用，推动生产过程中的资源节约和能源利用效率提升，进一步落实可持续发展理念。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）宏观经济波动及市场竞争风险
　　公司主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料的研发、生产与销售，产品应用领域主要为橡胶制品、建筑、纺织、汽车、皮革、造纸、涂料、医药医疗等下游行业。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身行业周期的影响会产生波动。当前国际政治环境较为复杂，国际贸易环境也日趋复杂，国产品牌逐步向绿色、高品质方向发展，国产替代比例将增高，国产高价产品份额增加，随着国内产能新增及扩产升级加速，功能性硅烷市场竞争激烈，产业集群集聚优势进一步升级。长远来看，在新基建、双循环、国产替代、碳中和等各项政策加持下，中国功能性硅烷将保持高速的增长。但行业生产技术和研发水平亟待提升、下游市场开发力度不足等问题依旧十分严峻，结构性过剩的问题将逐步显现。
　　（二）原材料、能源价格波动风险
　　公司产品的生产成本主要是直接材料成本且占公司成本比重较高，公司未来的原材料和能源采购价格存在一定的不确定性，如若公司的原材料、能源价格出现大幅波动，而公司不能有效地将价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，又或在价格下降过程中未能做好存货管理，将对公司相关产品的毛利率产生一定影响，故公司可能面临原材料价格波动的风险。
　　（三）安全生产风险
　　公司属于化工行业，公司产品以及在生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，存在一定的安全生产风险。虽然公司严格遵照国家有关安全生产管理的法律法规，装备了安全生产设施，建立了严格、全面的安全生产制度，并在安全生产方面积累了较为丰富的经验，形成了一整套完善成熟的安全生产体系，保证安全生产管理水平，但随着公司业务规模的不断扩大以及相关设施、设备的老化，如不能始终严格执行各项安全管理措施，不断提高员工的安全生产能力和意识，及时维护、更新相关设施、设备，公司仍然存在发生安全事故的风险，将对员工人身及公司财产安全造成损失，对公司经营造成不利影响。
　　（四）环境保护风险
　　公司作为化工企业，生产过程中会产生一定的废水、废气和废渣。公司高度重视环境保护，遵照国家有关环境保护的法律法规，装备了相应的环保设施并努力保证其持续有效运行。公司还大力发展循环经济，充分利用生产环节中产生的副产品，提高资源利用效率，减少资源浪费。
　　虽然公司采取了上述措施，但仍不能排除因各种主客观原因造成的突发环境污染事故，从而对公司的正常生产经营产生不利影响。除此之外，随着国家进一步制定并实施更为严格的环境保护法律法规，公司面临着环保投入进一步增加，环保成本相应增大的风险，可能对公司业绩产生一定影响。
　　（五）关税等进出口政策及国际贸易环境变化风险
　　公司作为全球最大的含硫硅烷生产商之一，主要终端客户为国际知名轮胎厂商，分布在韩国、日本、东南亚、欧洲及北美等地区。若公司产品主要进口国实施贸易限制政策，例如大幅提高关税或实施进口配额，另外如国际政治经济环境、国际供求关系、国际市场价格变化等不可控因素发生不利波动，都将不利于公司产品的销售，可能对公司业绩产生一定影响。
　　（六）技术风险
　　1、技术人员流失或无法及时补充风险
　　公司所处行业对公司的技术实力有较高的要求，因此技术人员队伍特别是核心技术人员的稳定是公司持续保持技术优势、市场竞争力和发展潜力的重要保障。公司高度重视人才队伍建设，建立健全了人才激励办法和竞业禁止规定等措施，技术人员队伍不断壮大、核心技术团队保持稳定，但随着公司业务规模的扩大，高水平人才仍在一定程度上存在缺口，如果无法得到及时补充，可能对公司的业务扩张产生不利影响。此外，行业的竞争也体现在对人才的竞争上，未来不排除技术人员特别是核心技术人员出现流失的风险，这可能对公司正在推进的技术研发项目造成不利影响，同时也可能导致公司核心技术的外泄，从而对公司经营造成不利影响。
　　2、核心技术外泄风险
　　公司掌握了核心产品生产的一系列专利或专有技术，是公司核心竞争力的重要组成部分之一，为此，公司建立了严格的保密机制。除前述人员流失导致的核心技术外泄风险外，如果由于知识产权保护不力、竞争对手采取不正当竞争手段等原因导致公司的核心技术外泄，也可能对公司的经营造成不利影响。
　　3、出现替代性技术或产品风险
　　公司所处行业拥有较长的发展历程，技术发展路径较清晰，下游应用领域广泛。但在未来行业的发展过程中，不排除出现重大技术革新，导致工艺流程发生重大变化的可能；也不排除出现成本或性能更具优势的新型产品或材料，对公司产品实现重大替代的可能。如若出现上述情况，则公司的部分产品将失去市场需求，从而对公司经营产生不利影响。
　　（七）业绩下滑的风险
　　公司主要产品为硅烷偶联剂和气相白炭黑，产品需求受下游行业影响存在一定的周期性变化；公司原材料主要为金属硅、无水乙醇等，其价格亦存在周期性特征。公司的利润水平受产品价格波动的影响较大。如果未来公司主要产品的价格持续下行，或公司新生产线投产及销售不及预期，或主要原材料价格上升，则公司业绩存在下滑的风险，进而对公司盈利能力产生不利影响。
　　（八）募投项目建设进度不达预期或产品无法量产的风险
　　公司可转债的募投项目主要以新增新产品和新型中间体为目的，系公司围绕功能性硅烷主业，凭借在硅烷生产过程中的丰富经验和技术储备，进一步横向扩充细分产品类型。虽然本次募投项目设计的新产品或新型中间体生产过程、生产线与现有产线主要反应步骤相似度较高，不涉及新技术，但如果在募投项目的建设过程中，因不可预期因素导致公司在人员、技术或资金等方面上无法跟上项目建设、生产要求，将可能导致部分新产品项目无法按照原定计划实施完成或新产品无法量产，将影响公司预期收益的实现，进而对公司业绩带来影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业情况说明　　公司所处行业为有机硅行业，细分领域为功能性硅烷领域。公司主营业务为功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，主要产品为硅烷偶联剂等功能性硅烷及气相白炭黑。根据中国证监会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。　　公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业情况说明
　　公司所处行业为有机硅行业，细分领域为功能性硅烷领域。公司主营业务为功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，主要产品为硅烷偶联剂等功能性硅烷及气相白炭黑。根据中国证监会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。
　　公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。
　　（1）公司行业主要发展政策
　　(2)所处行业情况说明
　　由于中国的资源优势及巨大的市场需求，世界主要有机硅企业加快了在中国的投资，全球有机硅生产中心向中国转移，并形成上下游一体化格局，中国有机硅产业的竞争力进一步增强。同时，随着中国有机硅产能不断扩大，有机硅市场竞争日趋充分，外国公司基本放弃了新建大规模有机硅单体生产装置，转而重点开发技术含量高、附加值高的有机硅深加工产品。与国际厂商相比，我国有机硅终端应用型产品在一些领域仍然具有技术与性能的差距，高端产品仍依赖进口，存在大而不强的现象。
　　公司所处的功能性硅烷细分领域与有机硅行业发展趋势基本一致，全球功能性硅烷市场规模超百亿，传统消费领域需求存量可观，叠加新兴产业和新兴地区增量市场，同步拉动市场消费量快速增长。
　　由于环保要求的逐步提高，“双碳政策”的持续推行，功能性硅烷行业在爆发式的增长后出现了明显的整合，部分小企业陆续退出，国内落后产能正在逐步出清，行业整合趋势开始显现，主要产能开始向大型硅烷生产企业集中。随着行业集中度的提高，龙头企业一体化生产优势逐步显现，市场竞争力得以加强，行业集中度提高增强了头部企业的市场竞争力。
　　在有机硅产业政策的支持和引导下，功能性硅烷行业呈现出产品多元化和一体化深加工的发展趋势。国内新增产能主要为两个方向，一是横向扩展产品线，从普通产品扩展至特种硅烷、高端硅烷产品；二是向上拓展原材料或向下拓展高附加值新兴应用领域。未来，行业集中度提升的同时，头部企业一体化程度、专精尖程度也将进一步提升。
　　（3）公司所处的行业地位
　　公司是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。根据《中国硅产业年鉴（2014）》的统计，公司为国内功能性硅烷行业龙头企业之一，行业排名前三。经中国石油和化学工业联合会认定，自2016年开始，公司含硫硅烷偶联剂连续六年在全球和国内市场的占有率连续三年位列第一。同时，公司顺利通过工业和信息化部、中国工业经济联合会的复核并取得制造业单项冠军示范企业证书（2023年-2025年），连续两次被评为制造业单项冠军示范企业。
　　（二）报告期内公司主营业务情况说明
　　1）主要业务及行业地位
　　报告期内公司主要业务未发生变化，主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。公司含硫硅烷偶联剂产品已经连续六年在全球和国内的市场均排名第一，公司已成为全球规模最大的含硫硅烷生产企业。2019年11月，经工业和信息化部、中国工业经济联合会评定，公司被列入第四批制造业单项冠军示范企业名单。
　　2）经营模式
　　生产模式：公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司通常会结合市场供需、客户需求预测及在手订单情况，由生产部按照客户确定的产品规格、供货时间、质量和数量组织生产，并通知采购部门根据生产订单完成情况，实时变更物料采购计划、调整生产顺序，协调生产资源配备，满足客户个性化需求。公司通常还会在客户订单基础上，保证一定的安全库存，以备客户的额外需要。
　　销售模式：公司产品主要通过直销和经销的两种销售方式，销售区域面向国内和国际两个市场。公司利用经销商销售产品的主要原因是境内外客户拓展及日常联络需要专业人员进行，而公司营销人员数量目前有限；同时，部分境内外客户为控制自身库存规模、加快存货流转，会要求供应商就近设置仓库以保证快速供货能力。
　　采购模式：公司产品的原料主要包括硅块、氯丙烯、无水乙醇、炭黑。采购部每月根据生产计划并结合原料存量制定采购计划。采购以向生产商直采及向贸易商采购相结合的方式，对于不同原料，采用不同的采购方式，确保原料供应充足、采购价格合理。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，受国内外宏观经济变化的影响，面对新形势变化，公司管理层充分发挥公司综合竞争优势，灵活调整竞争策略，进一步巩固行业地位。同时，公司紧紧围绕上半年经营目标，采取积极有效措施应对宏观经济和市场竞争变化，统筹抓好市场开拓、技术创新和新品研发、安全生产、质量管理、内控体系、人才引进等方面工作，坚定创新发展、稳步前行的发展思路，加快新项目建设及产能释放速度，实现公司营业规模的稳步增长。随着公司氨基硅烷、特种硅烷和高温硅橡胶等一批建设项目的陆续投产，公司已经形成了硫基、氨基、环氧基、酰氧基、苯基等系列功能性硅烷产品矩阵，产品种类更丰富、产业链更完备、抗市场风险能力更强，为公司后续可持续发展奠定了良好的基础。
　　报告期内，公司共实现营业收入73,233.51万元，较去年同期增长10.81%；归属于上市公司股东的净利润1,084.18万元，较去年同期减少62.98%；归属于上市公司股东的扣非净利润283.10万元，较去年同期减少90.02%。
　　一、新项目建设及产能释放方面。
　　公司充分发挥创新研发优势，持续科技创新、产品创新、管理创新，加快新型有机硅项目、特种有机硅项目、硅基新材料绿色循环产业链项目、气凝胶等已建项目的产能释放速度，充分挖掘公司新的业绩增长点。同时，报告期内，公司特种有机硅一期项目取得试生产批复，产品主要包括双氨基产品、辛酰氯产品、环氧基产品、硫氰基产品等，公司“补链、延链、升链、建链”行动方案进一步延伸。
　　二、技术创新及成果转化方面。
　　公司始终坚持以技术创新作为企业发展的根本，持续坚持对研发投入，形成具有核心竞争力的知识产权体系。截至2024年6月30日，公司共获得授权发明专利37项。其中报告期内新增专利1项，另有多项专利已申请。另外，公司凭借技术研发优势，以下游客户需求为导向，配合客户联合开发多个新产品。
　　三、安全生产及环境保护方面。
　　公司历来重视安全生产，坚持“安全第一、人为本，预防为主、法为纲，综合治理、创和谐”的安全生产方针与“遵守法规，节能降耗，污染预防，持续改进”的环境保护方针，结合生产实际，扎实开展一系列安全环保管理工作。目前，公司已取得了三级安全标准化，结合公司2024年年初制定计划将三级安全标准化升级为二级安全标准化，报告期内，公司严格按照二级安全标准化的要求做好相关管控，力争下半年通过二级安全标准化评审，并取得二级安全标准化证书，切实提升公司整体安全管理水平。

　　三、风险因素
　　（一）宏观经济波动及市场竞争风险
　　公司主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料的研发、生产与销售，产品应用领域主要为橡胶制品、建筑、纺织、汽车、皮革、造纸、涂料、医药医疗等下游行业。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身行业周期的影响会产生波动。当前国际政治环境较为复杂，国际贸易环境也日趋复杂，国产品牌逐步向绿色、高品质方向发展，国产替代比例将增高，国产高价产品份额增加，随着国内产能新增及扩产升级加速，功能性硅烷市场竞争激烈，产业集群集聚优势进一步升级。长远来看，在新基建、双循环、国产替代、碳中和等各项政策加持下，中国功能性硅烷将保持高速的增长。但行业生产技术和研发水平亟待提升、下游市场开发力度不足等问题依旧十分严峻，结构性过剩的问题将逐步显现。
　　（二）原材料、能源价格波动风险
　　公司产品的生产成本主要是直接材料成本且占公司成本比重较高，公司未来的原材料和能源采购价格存在一定的不确定性，如若公司的原材料、能源价格出现大幅波动，而公司不能有效地将价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，又或在价格下降过程中未能做好存货管理，将对公司相关产品的毛利率产生一定影响，故公司可能面临原材料价格波动的风险。
　　（三）安全生产风险
　　公司属于化工行业，公司产品以及在生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，存在一定的安全生产风险。虽然公司严格遵照国家有关安全生产管理的法律法规，装备了安全生产设施，建立了严格、全面的安全生产制度，并在安全生产方面积累了较为丰富的经验，形成了一整套完善成熟的安全生产体系，保证安全生产管理水平，但随着公司业务规模的不断扩大以及相关设施、设备的老化，如不能始终严格执行各项安全管理措施，不断提高员工的安全生产能力和意识，及时维护、更新相关设施、设备，公司仍然存在发生安全事故的风险，将对员工人身及公司财产安全造成损失，对公司经营造成不利影响。
　　（四）环境保护风险
　　公司作为化工企业，生产过程中会产生一定的废水、废气和废渣。公司高度重视环境保护，遵照国家有关环境保护的法律法规，装备了相应的环保设施并努力保证其持续有效运行。公司还大力发展循环经济，充分利用生产环节中产生的副产品，提高资源利用效率，减少资源浪费。
　　虽然公司采取了上述措施，但仍不能排除因各种主客观原因造成的突发环境污染事故，从而对公司的正常生产经营产生不利影响。除此之外，随着国家进一步制定并实施更为严格的环境保护法律法规，公司面临着环保投入进一步增加，环保成本相应增大的风险，可能对公司业绩产生一定影响。
　　（五）关税等进出口政策及国际贸易环境变化风险
　　公司作为全球最大的含硫硅烷生产商之一，主要终端客户为国际知名轮胎厂商，分布在韩国、日本、东南亚、欧洲及北美等地区。若公司产品主要进口国实施贸易限制政策，例如大幅提高关税或实施进口配额，另外如国际政治经济环境、国际供求关系、国际市场价格变化等不可控因素发生不利波动，都将不利于公司产品的销售，可能对公司业绩产生一定影响。
　　（六）技术风险
　　1、技术人员流失或无法及时补充风险
　　公司所处行业对公司的技术实力有较高的要求，因此技术人员队伍特别是核心技术人员的稳定是公司持续保持技术优势、市场竞争力和发展潜力的重要保障。公司高度重视人才队伍建设，建立健全了人才激励办法和竞业禁止规定等措施，技术人员队伍不断壮大、核心技术团队保持稳定，但随着公司业务规模的扩大，高水平人才仍在一定程度上存在缺口，如果无法得到及时补充，可能对公司的业务扩张产生不利影响。此外，行业的竞争也体现在对人才的竞争上，未来不排除技术人员特别是核心技术人员出现流失的风险，这可能对公司正在推进的技术研发项目造成不利影响，同时也可能导致公司核心技术的外泄，从而对公司经营造成不利影响。
　　2、核心技术外泄风险
　　公司掌握了核心产品生产的一系列专利或专有技术，是公司核心竞争力的重要组成部分之一，为此，公司建立了严格的保密机制。除前述人员流失导致的核心技术外泄风险外，如果由于知识产权保护不力、竞争对手采取不正当竞争手段等原因导致公司的核心技术外泄，也可能对公司的经营造成不利影响。
　　3、出现替代性技术或产品风险
　　公司所处行业拥有较长的发展历程，技术发展路径较清晰，下游应用领域广泛。但在未来行业的发展过程中，不排除出现重大技术革新，导致工艺流程发生重大变化的可能；也不排除出现成本或性能更具优势的新型产品或材料，对公司产品实现重大替代的可能。如若出现上述情况，则公司的部分产品将失去市场需求，从而对公司经营产生不利影响。
　　（七）业绩大幅下滑的风险
　　公司主要产品为硅烷偶联剂和气相白炭黑，产品需求受下游行业影响存在一定的周期性变化；公司原材料主要为金属硅、无水乙醇等，其价格亦存在周期性特征。报告期内，受宏观经济环境影响，市场需求整体低迷，同时产业供需关系发生变化，导致行业竞争进一步加剧，虽然公司不断强化市场开拓且销售数量有所增长，但公司含硫硅烷等主要产品销售价格同比下降幅度更大，造成公司在报告期内净利润的大幅下滑。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（1）产品优势。公司拥有全球产量最大的含硫硅烷（含固体硅烷）生产线，并通过产业链延伸，建成了“硅块-氯硅烷-中间体-功能性硅烷-气相白炭黑-硅橡胶”的完整绿色循环产业链。公司通过长期研发，在国内还率先开发出具有自主知识产权的新一代特种含硫硅烷产品，其工艺和产品性能优于国内企业标准，长期稳定供货于全球十大轮胎知名企业。
　　（2）硅烷生产链闭锁循环。公司通过技术改造成为业内率先完成硅烷生产链闭锁循环的公司。对于生产过程中产生的副产物四氯化硅，公司将其加工处理为气相白炭黑后对外出售；对于副产物氯化氢，公司已实现循环使用。通过硅烷生产链的闭锁循环，公司不仅免除了对氢气和氯气的采购需要，提高了物料使用效率，也减少了生产过程中的“三废”排放，实现了更好的经济和环境效益。
　　（3）硅烷产业链布局完整。公司形成了从基础原料工业硅到三氯氢硅、γ1、γ2等中间体，再到各类功能性硅烷的完整产业链布局，实现了对产品品质和成本的有效管控。随着公司首次公开发行募投项目和自有资金建设项目建成和投产，公司三氯氢硅、γ1和γ2产能将得到进一步扩大，公司将根据自身需求和市场供需情况，灵活调整对外销售和自用的比例，在提升盈利能力的同时进一步巩固市场地位。
　　（4）销售及客户优势。公司具有业内领先的销售能力及客户优势。公司多年来的业务积累已经将业务拓展至美国、欧洲、韩国及东南亚地区等主要轮胎生产地。公司客户涵盖全球前十大轮胎生产企业，其销售回款情况良好、产品需求稳定。同时，该等客户对供应商有严格的产品质量及供货能力要求，合格供应商资质的认证周期较长。公司的客户优势为未来业务持续稳定发展提供了坚实保障。
　　（5）技术研发能力优势。公司十分注重在技术研发方面的投入，拥有一支化学工程、分析化学、精细化工、高分子、化工设备、仪表控制等诸多领域背景的数十人专业团队，构建了从研发到应用完整的技术研发体系。此外，公司与杜善义院士团队合作设有院士工作站进行产品工艺的改造设计。经过多年积累，公司取得了十多项含硫硅烷领域的核心技术，在成为国内领先的含硫硅烷生产商的同时，还掌握了其他功能性硅烷的生产技术。
　　（6）安全生产及环境保护体系完善。我国日益严格的安全和环保政策对硅烷生产企业提出了较高的要求。公司对安全生产和环保问题非常重视，在建立、健全相关规章制度的同时，加大投入建设了一批安全和环保设施，形成了完善的安全生产及环境保护体系。在安全生产方面，公司建立了完善的三级安全管理网络和健全的安全生产责任制，制定了安全生产规章制度和岗位操作规程。公司安全生产职能管理部门定期组织安全检查，隐患排查治理，实施闭环管理。在环保方面，公司拥有高温焚烧处理装置建设、废气焚烧炉、污水处理站、盐酸吸收装置、硫化氢尾气吸收装置、脱硫脱硝设备等主要环保设施，此外各生产车间皆配有尾气回收系统，对生产中产生的三废进行有效综合处理，有效降低各类污染。
　　（7）综合管理能力优势。公司具有完整管理体系，管理团队经验丰富。公司已取得ISO/TS16949质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、CQC（中国质量认证中心）和CASC（北京九鼎国联认证有限公司）的认证。 收起▲