一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、高性能烧结钕铁硼永磁材料业务
　　公司专注于高性能烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，公司高性能烧结钕铁硼永磁材料及磁组件具有高磁性能、高矫顽力、高服役特性等特点，主要应用于汽车工业、工业电机和高端消费类电子等节能环保和智能制造领域，在汽车EPS系统、新能源汽车驱动电机、节能电机、机器人电机、风力发电、3C电子等产品中广泛应用。
　　2、注塑磁、橡胶磁和其他磁性制品业务
　　注塑磁是一种混合永磁粉末和高分子材料并通过注塑成型工艺制备而成的永磁材料，主要应用于汽车电机传感器、空调、高端... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、高性能烧结钕铁硼永磁材料业务
　　公司专注于高性能烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，公司高性能烧结钕铁硼永磁材料及磁组件具有高磁性能、高矫顽力、高服役特性等特点，主要应用于汽车工业、工业电机和高端消费类电子等节能环保和智能制造领域，在汽车EPS系统、新能源汽车驱动电机、节能电机、机器人电机、风力发电、3C电子等产品中广泛应用。
　　2、注塑磁、橡胶磁和其他磁性制品业务
　　注塑磁是一种混合永磁粉末和高分子材料并通过注塑成型工艺制备而成的永磁材料，主要应用于汽车电机传感器、空调、高端打印机等领域。橡胶磁是一种混合磁粉、铁粉与合成橡胶的柔性磁体，可加工为条状、卷状等复杂形状，主要应用于文具、玩具、马达磁条和白色家电等领域。其他磁性制品主要是钐钴磁体及应客户所需对外采购的粘结钕铁硼等其他磁性制品。
　　(二)主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要采取“以产定购、批量采购”的采购模式。一方面，采购部负责对合格供应商名单进行动态更新与管理；另一方面，生产部根据订单情况安排生产计划并编制原辅材料计划表和请购单，由采购部择优选取供应商、签订采购合同；原辅材料到厂后由品质部检验、检验合格方可入库。公司高性能烧结钕铁硼永磁材料的主要原材料是以稀土金属为主要成本构成的钕铁硼速凝薄带合金片、镨钕合金、镝、铽等。
　　2、生产模式
　　公司主要采取以销定产的模式开展生产管理。生产部根据销售部门下达的订单和坯料库存情况制定生产计划，并将生产任务、产品质量要求下达到具体车间和工段上，品质部和仓库负责半成品及成品的评审检验和放行入库。公司烧结钕铁硼永磁材料的生产工艺流程主要包括配料、氢碎、制粉、成型、烧结、性能检测、机加工、晶界渗透、表面处理、包装检验等，公司在机加工环节适度采取委外加工方式。
　　3、销售模式
　　根据客户是否为公司产品的终端客户，公司产品销售分直销和经销两种模式。公司当前已形成直销为主、经销为辅的销售渠道格局。
　　（1）直销模式
　　公司与产品的终端客户签署合作框架协议或销售订单，根据客户对产品规格、性能、数量、交期等不同需求提供定制化的产品生产销售及后续服务。该模式下的主要客户为境内外汽车工业、工业电机和消费类电子等行业的设备制造商或其配套企业。
　　（2）经销模式
　　公司经销模式主要在拓展境外市场的过程中形成。公司通过经销客户将产品销售给终端客户，该模式下全部为买断式销售。针对公司下游行业的境外市场格局，基于提升客户开发效率、降低公司内部管理及客户维护成本的考虑，公司亦借助区域市场的经销客户在本土化经营方面的区位优势拓展海外市场。该合作模式为公司迅速开拓国际市场、树立品牌美誉度提供了便捷途径。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　公司所处行业为稀土新材料行业中的烧结钕铁硼永磁材料细分行业，以生产高性能烧结钕铁硼永磁材料为主。钕铁硼永磁材料号称“磁王”，是目前综合性能最优、产量最高、应用最为广泛的稀土永磁材料，属于我国战略性新兴产业，更是支撑高端制造与绿色发展的关键功能材料、关键基础材料和关键战略材料。
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料生产的关键集中在材料配方设计、生产设备改进、系统流程优化和工艺过程监控，对产品质量、性能及一致性要求极高，存在较高的技术门槛。
　　（1）上游稀土原材料发展情况
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料上游主要为稀土开采、冶炼分离行业，高性能钕铁硼永磁材料主要稀土原材料为镨钕金属、镝铁、金属铽等稀土产品。
　　2025年8月22日，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，办法自公布之日起施行。办法明确，国家对稀土开采和稀土矿产品的冶炼分离实行总量调控管理；稀土生产企业应当在获得的总量控制指标范围内从事稀土开采和稀土冶炼分离。2025年以镨钕金属为代表的主要稀土产品价格呈平稳上升态势，镨钕金属均价60.13万元/吨，同比上涨23.8%。
　　（2）下游应用领域发展情况
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料下游市场主要包括汽车EPS系统、新能源汽车驱动电机、节能电机、机器人电机、风力发电，以及智能手机、平板、可穿戴设备等高端消费电子领域。报告期内，新能源汽车、节能电机等核心应用产业顺应国家绿色低碳发展政策导向，具有较高景气度，对高性能钕铁硼永磁材料的需求稳定增长。随着技术不断成熟、商业化应用逐步放量，未来人形机器人、低空经济等新兴领域有望成为高性能钕铁硼需求远期增长的重要驱动因素。
　　A、新能源汽车
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料主要应用于新能源汽车驱动电机，驱动电机是新能源汽车的三大核心部件之一，其市场需求随着新能源汽车销量的增长而持续放量。国家发展改革委、财政部于2025年1月发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，于2025年12月发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，通过补贴政策支持新能源汽车消费，有效拉动新能源汽车市场需求，稳定行业发展预期。据中国汽车工业协会统计，2025年，中国汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%；其中：新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，国内零售渗透率稳步提升，2025年首次突破50%。
　　B、节能电机
　　稀土永磁电机具备体积小、重量轻、效率高、运行稳定、寿命长等显著优势，整体能效可提升15%及以上，经济与社会效益突出。2022年6月，工信部等六部门发布《工业能效提升行动计划》，明确提出加快电机更新升级，2025年新增高效节能电机占比达到70%。2024年3月，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造，加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备。在国家政策驱动下，高效节能电机渗透率不断提升，将带动高性能钕铁硼永磁材料市场需求的稳步增长。
　　C、高端消费电子
　　高端消费电子是高性能钕铁硼永磁材料的重要应用场景，主要应用于扬声器与受话器、振动马达、自动对焦驱动与光学防抖系统、无线充电等部件。国家发展改革委、财政部出台的设备更新和消费品以旧换新相关政策，对手机、笔记本电脑、平板、智能手表手环、智能眼镜等数码和智能产品给予购新补贴，有效激发了消费升级需求，推动消费电子行业持续复苏与结构优化，将为钕铁硼永磁材料带来稳定的市场增量。
　　D、人形机器人
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料是人形机器人伺服电机的核心基础材料，主要应用于无框力矩电机和空心杯电机等部件。无框力矩电机用于机器人旋转关节和直线关节，提供高扭矩和高精度的控制。灵巧手是执行系统的核心组件之一，手指的驱动来自空心杯电机的转动。
　　2023年11月，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，提出到2025年初步建立人形机器人创新体系，确保核心部组件安全有效供给，整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用。2026年1月，工信部等八部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出加速智能终端升级，推动具身智能产品创新，建设人形机器人中试基地和训练场，打造人形机器人标杆产线，在典型制造场景率先应用。随着“人工智能+”行动深入推进，未来人形机器人将在高端制造、特种作业、医疗康养、家庭服务等领域持续释放应用潜力。据国家统计局数据，2025年我国工业机器人产量达77.3万套，同比增长28%。据中国信通院《人形机器人产业发展白皮书（2025）》数据，2025年我国人形机器人出货量达 1.2万台，同比增长420%，市场规模突破 85亿元，占全球比重超50%。
　　E、低空经济
　　低空经济是国家战略性新兴产业，2026年政府工作报告明确提出“打造低空经济等新兴支柱产业”，这是“低空经济”第三次出现在政府工作报告中，同时也是首次作为新兴支柱产业被提及，低空经济或将迎来规模化商业化的关键转折点。无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）等低空飞行器是低空经济的重要载体，应用场景包括载人、旅游观光、物流运输、外卖派送、应急救援、航拍、灯光秀等。电机是低空飞行器的核心动力单元，永磁同步电机具有更高的效率、功率密度及电池转矩，是低空飞行器的主流选择。据Adamas Intelligence数据，单个eVTOL通常需要约 10-20kg的钕铁硼，未来随着技术逐步成熟、设施配套和标准体系的不断完善，低空飞行器有望成为高性能钕铁硼永磁材料新的重要增长点。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司是中国稀土行业协会理事单位、中国稀土行业协会磁性材料分会副会长单位、中国电子材料行业协会常务理事单位、中国稀土学会会员单位，是国家级绿色工厂、安徽省优秀民营企业、安徽省出口品牌企业，是国内领先的高性能烧结钕铁硼永磁材料制造商，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力。
　　技术研发方面，公司构建了“稀土永磁材料全国重点实验室”“国家企业技术中心”“国家地方联合工程研究中心”“国家博士后科研工作站”等国家高能级创新平台，拥有国内领先的永磁材料研发和检测的仪器设备，通过了CNAS认证，技术开发能力居行业前列。公司累计承担/参与国家重点研发计划、国家科技支撑计划、国家863计划、安徽省科技重大专项等国家和省部级研发与产业化项目30余项；主导制定国家标准和行业标准各1项，参与制定国家标准22项、行业标准6项。
　　市场开拓方面，公司通过了德国采埃孚、德国舍弗勒、精进电动、双林股份、巨一科技、比亚迪等国内外新能源汽车驱动电机及零部件制造厂商的认证并批量供货，和美国百得、德国西门子、日本牧田等工业电机制造商保持了稳定的合作关系。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年4月4日，商务部、海关总署发布2025年第18号公告，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土物项实施出口管制，其中包括钐钴永磁材料以及含铽、含镝的钕铁硼永磁材料等。公司严格按照商务部和海关总署的要求，对涉及出口管制的永磁产品进行出口许可申请。2025年5月初以来，公司已陆续取得了商务部签发的两用物项和技术出口许可证，出口区域包括美国、欧洲及东盟等国家和地区。
　　2025年，面对激烈的行业竞争环境、严格的出口管制政策，公司加大研发投入和技术工艺创新，深化内部提质增效，全力做好订单交付和客户服务工作，产品产销量同比实现较大幅度增长，营业收入和净利润实现同步增长。2025年度，公司实现营业收入164,485.57万元，同比增长24.73%；实现归属于上市公司股东的净利润5,740.44万元，同比增长80.10%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,625.45万元，同比增长273.71%。2025年末，公司总资产266,872.44万元，同比增长5.25%；归属于上市公司股东的净资产109,960.48万元，同比增长3.39%。2025年烧结钕铁硼永磁材料毛坯产量5,650吨，同比增长23.90%。
　　2025年，公司获批国家绿色工厂，通过安徽省稀土新材料产业创新中心复评；荣获北京市科学技术奖二等奖1项、浙江省科学技术奖二等奖1项、安徽省新产品4项、安徽省首批次新材料1项。
　　2025年，公司派发2024年年度现金分红2,208.27万元，充分保障了股东的投资回报权益。截至2025年2月5日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份406.52万股，占公司总股本的3.55%，成交总金额6,252.72万元（不含印花税、交易佣金等费用），有效维护了股价的稳定和全体股东的利益。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。公司在持续创新能力、优质客户资源和稀土原材料供应保障等方面保持了核心优势：
　　1、持续创新能力
　　公司构建了“稀土永磁材料全国重点实验室”“国家企业技术中心”“国家地方联合工程研究中心”“国家博士后科研工作站”等国家高能级创新平台，拥有全过程气氛控制、晶界掺杂调控、晶界扩散调控、绿色高效表面防护、钕铁硼磁体再制造等关键技术。主导制定《再生烧结钕铁硼永磁材料》国家标准和《废旧烧结钕铁硼磁体再生利用技术规范》行业标准各1项，参与制定国家标准22项、行业标准6项；期末有效发明专利授权82个。
　　2、优质的客户资源
　　公司在上海、深圳、合肥、德国、日本等地建立了完善的销售服务机构，通过了全球多家知名企业严格的资质认证并与其建立了稳定的供应链关系。
　　在汽车工业领域，公司通过了德国采埃孚、德国舍弗勒、精进电动、双林股份、巨一科技、比亚迪等国内外新能源汽车驱动电机及零部件制造厂商的认证并批量供货，应用于大众、宝马、克莱斯勒、福特、通用、本田、江淮、奇瑞、五菱、长安、比亚迪等国内外知名新能源汽车品牌。
　　在工业电机领域，公司和美国百得、德国西门子、日本牧田等工业电机制造商保持了稳定的合作关系。报告期内，公司获得美国百得特别贡献供应商奖、三葉电器改善贡献奖。
　　3、稀土原材料供应保障
　　2011年公司与北方稀土成立合资公司，保障了公司稀土原材料的稳定供应，十多年来双方不断深化合作并实现互利共赢。2022年北方稀土整合其旗下四家磁材企业重组成立北方磁材，仍为公司稀土原材料的主要供应商。近年来，公司与业内多家稀土供应商建立合作关系，多渠道保障公司稀土原材料供应安全。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司经过多年的技术创新，形成了涵盖磁体制备、机械加工、表面防护和再生制造等多个方面的烧结钕铁硼磁体生产全过程核心技术体系。
　　（1）建立了超高磁性能、高热稳定性、低/无重稀土烧结钕铁硼永磁材料制备工艺体系
　　公司自主开发了晶界掺杂调控技术、全过程气氛控制技术、粉体表面改性技术、新型磁场取向成型技术和晶界扩散调控技术等核心技术，在烧结钕铁硼永磁材料生产的关键工序拥有自主知识产权，形成了满足超高磁性能、高热稳定性、低/无重稀土等系列烧结钕铁硼永磁材料制备要求的新型工艺技术体系。
　　报告期内，通过控制基体材料的碳含量、优化设计扩散源的组成成分、附着工艺和扩散热处理工艺，进一步提高了相关产品的主要磁性能：开发了剩磁达到14.7kGs、矫顽力达到23.20kOe、最大磁能积达到53.14MGOe的低重稀土高综合性能磁体；进一步优化了56SH、52EH、54UH等超高性能磁体的制备工艺，并实现批量生产；进一步优化了无重稀土系列产品的配方组成，开发出剩磁达到14.66kGs、矫顽力达到17.64kOe、最大磁能积达到51.97MGOe的无重稀土磁体；完成了内禀矫顽力与最大磁能积之和超过88的烧结钕铁硼磁体的实验室开发。
　　（2）建立了磁体绿色高效表面防护技术体系
　　公司自主开发了多种新型表面防护涂镀层，建立了磁体绿色高效表面防护技术体系，并通过设备创新和工艺优化，提高了涂镀层的结合力和耐磨性，进而提升了涂镀层的整体防腐蚀能力，可满足湿热、盐雾等苛刻环境的应用需求。
　　报告期内，基于前期开发的高服役磁体制备技术，通过调控基材的晶界结构、引入化学介质等方式，进一步提高基材的耐蚀性，增强磁体表面镀层的结合力；在前期基础上，进一步推进磁体表面膨胀涂层的研发，通过优化固化剂与膨胀剂的配比，调控固化和膨胀温度等方式，进一步提高膨胀涂层的膨胀效果，初步实现了膨胀效果可控的膨胀涂层制备；大力推进环保涂料的应用，通过优化水性涂料粘度以及喷控参数和固化温度，进一步提高了涂层厚度均匀性、致密性，大大提高了涂层耐蚀性，部分产品耐中性盐雾试验可达1000h。
　　（3）建立了废旧钕铁硼磁体绿色再制造技术体系
　　公司针对废旧烧结钕铁硼磁体的回收再生，创新开发了磁体油退磁后的表面去污技术、表面镀层的快速去除技术，综合运用前述高性能烧结钕铁硼永磁材料生产工艺技术，制备出再生烧结钕铁硼磁体，建立了废旧钕铁硼磁体绿色再制造技术体系。
　　报告期内，进一步优化了钕铁硼磁体生产加工过程中油泥废料的回收再利用技术参数，针对晶界扩散磁体加工油泥重稀土含量高的特点，开发了基于超细粉的还原扩散技术，提高油泥中重稀土的效能发挥，实现重稀土的高效回收利用；对钕铁硼块状废料进行智能甄选分类，针对不同涂镀层的废料开发多样化镀层去除技术，实现镀层的快速高效去除；通过优化设计成分、晶界结构、晶粒形态及分布等方式，进一步提升再生磁体的磁性能，结合后续多组元晶界扩散技术，实现再生磁体性能的有效提升，完成了N50、48H、45SH等系列再生磁体的制备；针对废旧钐钴产品，通过工艺调控和成分优化，进一步提高了再生钐钴磁体的性能，实现部分牌号的批量生产；基于对模压成型和机械加工工艺的优化设计，提高了加工过程的材料利用率，从源头上减少了边角废料等二次资源的产生；开发了散落扩散源高效回收技术，实现了部分扩散源的回收再利用。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司承担的国家重点研发计划“稀土新材料”重点专项项目实施完成，正在组织绩效评价工作，相关技术成果已在生产过程推广应用。
　　报告期内，公司申请专利30个，其中发明专利14个；获得专利授权7个，其中发明专利1个。截至报告期末，公司累计申请专利391个，其中发明专利166个；期末有效专利授权206个，其中发明专利82个（其中欧美发明专利2个）。
　　报告期内，公司参与制定与修订国家标准7项，涉及磁体拼接技术规范、废旧磁体再制造技术规范、永磁材料电阻率和抗压强度的测试、晶界扩散效果评价等。截至报告期末，公司主导制定国家标准和行业标准各1项，参与制定国家标准22项、行业标准6项。
　　报告期内，公司参与的“高性能稀土永磁重稀土减量化技术及应用”项目荣获北京市科学技术奖二等奖，参与的“磁性材料战略性关键金属元素精准检测和调控技术及产业化应用”项目荣获浙江省科学技术奖二等奖；开发的“小微电机用146/220型‘双高’稀土永磁体、T-270型高服役温度烧结钕铁硼磁体、α008/β045型低温度系数烧结钕铁硼磁体、140/300型低重稀土烧结钕铁硼磁体”被认定为安徽省新产品，开发的高性能钐钴永磁体被列入2025年安徽省首批次新材料。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　主要系承担国家项目，本期研发支出增加所致。
　　4、在研项目情况
　　情况说明
　　由于部分研究内容在其他相关项目中有同步实施，为避免重复研究、提高资金使用效益，对相关研发项目的预计总投资规模予以相应调减。
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　(四)经营风险
　　1、稀土原材料价格波动风险
　　公司高性能烧结钕铁硼永磁材料的主要成分为镨钕合金、镝、铽等，稀土原材料占生产成本比重较高。若稀土原材料价格持续大幅上涨，将直接影响公司生产成本、存货管理及产品定价，可能对公司毛利率及经营业绩产生不利影响。公司将持续优化原材料库存管理，深化与北方稀土等核心供应商合作，保障稀土原材料多渠道稳定供应；同时积极与下游客户沟通协商，完善价格传导机制，多措并举降低价格波动带来的不利影响。
　　2、规模扩张管理风险
　　随着公司新建产能逐步释放，公司资产和业务规模持续扩大，对公司生产运营、技术研发、市场开拓、人力资源及内部控制等方面提出更高要求。若公司管理体系、人才储备及内部控制不能及时适配规模扩张和业务发展需要，可能影响公司运营效率、增加管理成本，进而对公司经营业绩产生不利影响。对此，公司将持续提升管理水平，完善内控体系，优化资源配置，保障新建产能有效发挥，促进公司高质量发展。
　　(五)财务风险
　　汇率波动风险
　　公司出口业务主要以美元、欧元计价结算，人民币汇率波动幅度扩大将直接影响公司汇兑损益，进而在一定程度上对公司经营业绩产生影响。公司将坚持风险中性原则，适度开展外汇套期保值业务，合理管控汇率波动风险，提高外汇资金使用效率。
　　(六)行业风险
　　公司所处烧结钕铁硼永磁材料行业竞争日趋激烈，呈现产能结构性扩张、市场集中度不断提升的发展趋势。若未来公司不能有效提升技术研发、成本控制及市场开拓等综合竞争力，可能面临行业竞争加剧、产品毛利率下降、市场份额与盈利能力承压的风险。为此，公司将持续跟踪市场需求变化，加强技术研发、市场开拓与成本控制，不断增强核心竞争力与“大地熊”品牌影响力，提升抗风险能力与可持续发展能力。
　　(七)宏观环境风险
　　稀土相关物项出口管制政策风险
　　2025年4月，商务部、海关总署联合发布《对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定》，对钐钴永磁材料及含镝、铽的钕铁硼永磁材料等稀土相关物项实施出口管制。若未来出口管制政策进一步收紧或调整，可能影响公司海外订单获取、产品出口节奏与交付周期，增加合规成本，对公司出口业务产生不利影响。公司将持续跟踪政策变化，严格遵守出口管制相关规定，强化合规管理，积极应对政策变动带来的风险。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年度，公司实现营业收入164,485.57万元，同比增长24.73%；实现归属于上市公司股东的净利润5,740.44万元，同比增长80.10%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,625.45万元，同比增长273.71%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业竞争格局
　　稀土永磁作为我国为数不多具备全球核心竞争力的战略产业，目前已构建完整的产业链体系，在全球市场中占据绝对主导地位，海外企业短期内难以形成有效替代。其中，钕铁硼永磁材料作为第三代稀土永磁材料，其应用领域最广、发展速度最快、综合性能最优。当前，我国钕铁硼永磁材料行业集中度持续提升，具备高性能钕铁硼永磁材料生产能力的企业逐步占据市场主导地位，这些企业往往聚焦于某几个应用领域，在各自细分领域形成了较强的竞争优势，成为细分市场的领先力量，行业内尚未出现绝对垄断巨头，整体竞争格局良性有序。
　　2、行业发展趋势
　　习近平总书记指出：“稀土是重要的战略资源，也是不可再生资源。要加大科技创新工作力度，不断提高开发利用的技术水平，延伸产业链，提高附加值”。
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料属于我国战略性新兴产业，是支撑高端制造与绿色发展的关键功能材料、关键基础材料和关键战略材料，其发展既受国家产业政策重点支持，又与稀土资源供给、下游应用需求深度绑定。近年来，稀土永磁上下游产业链发展的主要政策有：
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料下游应用市场主要包括汽车EPS系统、新能源汽车驱动电机、节能电机、机器人电机、风力发电、高端消费电子等领域。当前，新能源、人形机器人、低空经济等新兴产业加速发展、规模快速扩张。高性能钕铁硼永磁材料凭借体积小、重量轻、磁性能优异、运行稳定等突出优势，已成为伺服电机及各类高端动力系统的核心基础材料。未来随着人形机器人等新兴领域技术持续成熟、商业化应用逐步放量，高性能钕铁硼永磁材料有望迎来新一轮战略机遇期。
　　(二)公司发展战略
　　公司专注稀土永磁材料及磁组件研发、生产与销售，以“引领磁性世界、创造美好生活”为愿景，以“为客户创造价值，做稀土永磁领域最具竞争力、最值得信赖的供应商”为使命，致力成为世界先进的高性能稀土永磁材料制造厂商。
　　“十五五”期间，公司将围绕国家新质生产力发展重点工程，聚焦智能制造、绿色低碳领域应用场景需求，在巩固现有研发优势的基础上，重点推进稀土永磁材料磁性能和服役特性的迭代升级、稀土原生资源的均衡利用和二次资源的高效再利用技术研发，提升性能等级、减少资源消耗；同时，加大磁组件业务规模，增强综合竞争力。面对复杂的市场环境，公司将以国内外知名企业为核心合作伙伴，深度挖掘市场潜力，积极拓展新兴应用场景，进一步优化海外市场布局，持续提升技术创新能力、精益生产能力、市场开拓能力及规范治理能力。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将坚持创新引领、市场导向的发展理念，持续深化提质增效，全面提升经营管理水平。
　　1、坚持创新驱动，提升核心竞争力
　　公司将充分依托国家高能级创新平台资源，紧跟行业发展趋势，布局新兴应用领域，加快新产品开发与核心技术储备，把握市场机会。充分利用规模化效应，优化产品配方设计和工艺流程，提高性能和质量，增强产品市场竞争力。
　　2、深耕客户市场，扩大品牌影响力
　　公司将以巩固核心客户、稳定汽车和节能电机领域市场为首要任务，参与客户产品开发，为客户提供专业化解决方案与全流程服务，提升客户黏性与满意度。积极开拓绿色低碳、智能制造新兴领域市场和客户，完善快速响应机制，提高订单获取能力和交付能力，持续扩大市场占有率与品牌影响力。
　　3、加强人才培养，夯实发展保障力
　　公司将围绕发展战略与业务要求，引进和培育技术研发、市场营销、经营管理等高素质人才。建立具有市场竞争力的薪酬激励与考核评价体系，加强企业文化建设，营造干事创业、协同高效的组织氛围，打造结构合理、富有活力的人才梯队，为公司发展提供坚实的人才保障。
　　4、完善内控体系，提升规范治理能力
　　公司将进一步完善内部控制与风险管理体系，加强研发、采购、生产、质量、销售等各业务环节的目标落实与过程问效，推动运营管理规范化、精细化、数字化，加强内部各层级培训，提高管理团队专业素养与执行效能，全面提升运营效率与治理水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业发展情况　　公司所处行业为稀土新材料行业中的烧结钕铁硼永磁材料细分行业，公司以生产高性能烧结钕铁硼永磁材料为主。钕铁硼永磁材料号称“磁王”，是目前综合性能最优、产量最高、应用最为广泛的稀土永磁材料，高性能烧结钕铁硼永磁材料属于我国战略性新兴产业，是关键功能材料、关键基础材料和关键战略材料。　　2025年4月4日，商务部、海关总署发布2025年第18号公告，对部分中重稀土相关物项实施出口管制，其中包括钐钴永磁材料以及含铽、含镝的钕铁硼永磁材料等。公司严格按照商务部和海关总署的要求，对涉及出口管制的永磁产品进行出口许可申请。2025年... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业发展情况
　　公司所处行业为稀土新材料行业中的烧结钕铁硼永磁材料细分行业，公司以生产高性能烧结钕铁硼永磁材料为主。钕铁硼永磁材料号称“磁王”，是目前综合性能最优、产量最高、应用最为广泛的稀土永磁材料，高性能烧结钕铁硼永磁材料属于我国战略性新兴产业，是关键功能材料、关键基础材料和关键战略材料。
　　2025年4月4日，商务部、海关总署发布2025年第18号公告，对部分中重稀土相关物项实施出口管制，其中包括钐钴永磁材料以及含铽、含镝的钕铁硼永磁材料等。公司严格按照商务部和海关总署的要求，对涉及出口管制的永磁产品进行出口许可申请。2025年5月初以来，公司已陆续取得了商务部签发的两用物项和技术出口许可证，出口区域包括美国、欧洲及东盟等国家和地区。
　　1、上游稀土原材料发展情况
　　稀土被称为“工业维生素”，是冶金、石化、新能源、军工等重点行业的关键战略性原料。稀土永磁上游主要为稀土开采、冶炼分离行业，高性能钕铁硼永磁材料主要稀土原材料为金属镨钕、镝铁、金属铽等稀土产品。根据中国稀土行业协会数据，2025年1-6月，氧化镨钕均价为43.08万元/吨，同比上涨12.7%；金属镨钕均价为52.92万元/吨，同比上涨11.8%。
　　2、下游应用领域发展情况
　　稀土永磁下游应用主要包括汽车EPS系统、新能源汽车驱动电机、节能电机、机器人电机、风力发电、3C电子产品和5G通讯设备等领域。根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年，我国新能源汽车产销量分别达696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到新车总销量的44.3%。根据国家统计局数据，2025年上半年，我国工业机器人产量达36.93万套，同比增长35.6%。
　　当前，人形机器人、新能源、低空经济等新兴领域蓬勃发展。高性能钕铁硼永磁材料具有体积小、重量轻、高性能、高稳定性等优点，是伺服电机等动力系统的核心关键材料。未来随着人形机器人等新兴领域技术的成熟和商业化放量，高性能钕铁硼永磁材料将迎来全新的发展机遇期。
　　（二）主要业务、产品及其用途
　　1、高性能烧结钕铁硼永磁材料业务
　　公司专注于高性能烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，公司高性能烧结钕铁硼永磁材料及磁组件具有高磁性能、高矫顽力、高服役特性等特点，主要应用于汽车工业、工业电机和高端消费类电子等节能环保和智能制造领域，在汽车EPS系统、新能源汽车驱动电机、节能电机、机器人电机、风力发电、3C电子产品和5G通讯设备等产品中广泛应用。
　　2、注塑磁、橡胶磁和其他磁性制品业务
　　注塑磁是一种混合永磁粉末和高分子材料并通过注塑成型工艺制备而成的永磁材料，主要应用于汽车电机传感器、空调、高端打印机等领域。橡胶磁是一种混合磁粉、铁粉与合成橡胶的柔性磁体，可加工为条状、卷状等复杂形状，主要应用于文具、玩具、马达磁条和白色家电等领域。其他磁性制品主要是应客户需要所外购外销的钐钴、粘结钕铁硼等其他磁性制品。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要采取“以产定购、批量采购”的采购模式。一方面，采购部负责对合格供应商名单进行动态更新与管理；另一方面，生产部根据订单情况安排生产计划并编制原辅材料计划表和请购单，由采购部择优选取供应商、签订采购合同；原辅材料到厂后由品质部检验、检验合格方可入库。公司高性能烧结钕铁硼永磁材料的主要原材料是以稀土金属为主要成本构成的钕铁硼速凝薄带合金片、镨钕合金、镝、铽等。
　　2、生产模式
　　公司主要采取以销定产的模式开展生产管理。生产部根据销售部门下达的订单和坯料库存情况制定生产计划，并将生产任务、产品质量要求下达到具体车间和工段上，品质部和仓库负责半成品及成品的评审检验和放行入库。公司烧结钕铁硼永磁材料的生产工艺流程主要包括配料、氢碎、制粉、成型、烧结、性能检测、机加工、晶界渗透、表面处理、包装检验等，公司在机加工环节适度采取委外加工方式。
　　3、销售模式
　　根据客户是否为公司产品的终端客户，公司产品销售分直销和经销两种模式。公司当前已形成直销为主、经销为辅的销售渠道格局。
　　（1）直销模式
　　公司与产品的终端客户签署合作框架协议或销售订单，根据客户对产品规格、性能、数量、交期等不同需求提供定制化的产品生产销售及后续服务。该模式下的主要客户为境内外汽车工业、工业电机和消费类电子等行业的设备制造商或其配套企业。
　　（2）经销模式
　　公司经销模式主要在拓展境外市场的过程中形成。公司通过经销客户将产品销售给终端客户，该模式下全部为买断式销售。针对公司下游行业的境外市场格局，基于提升客户开发效率、降低公司内部管理及客户维护成本的考虑，公司亦借助区域市场的经销客户在本土化经营方面的区位优势拓展海外市场。该合作模式为公司迅速开拓国际市场、树立品牌美誉度提供了便捷途径。
　　（四）市场地位
　　公司是中国稀土行业协会理事单位、中国稀土行业协会磁性材料分会副会长单位、中国电子材料行业协会常务理事单位、中国稀土学会会员单位，荣获安徽省优秀民营企业、安徽省出口品牌企业，是国内领先的高性能烧结钕铁硼永磁材料制造商，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力。
　　技术研发方面，公司构建了“稀土永磁材料全国重点实验室”“国家企业技术中心”“国家地方联合工程研究中心”“国家博士后科研工作站”等国家级创新平台，拥有国内领先的永磁材料研发和检测的仪器设备，通过了CNAS认证，技术开发能力居行业前列。公司累计承担/参与国家重点研发计划、国家科技支撑计划、国家863计划、安徽省科技重大专项等国家和省部级研发与产业化项目30余项；主导制定国家标准和行业标准各1项，参与制定国家标准17项、行业标准6项。
　　市场开拓方面，公司通过了精进电动、双林股份、巨一科技、比亚迪、德国采埃孚、德国舍弗勒等国内外新能源汽车驱动电机及零部件制造厂商的认证并批量供货，和中国中车、德国舍弗勒、德国西门子、美国百得、日本牧田、日本松下、日本CIK、日本SMC等工业电机制造商保持了稳定的合作关系。
　　（五）主要业绩情况
　　报告期内，公司实现营业收入72,607.30万元，同比增长13.41%；实现归属于上市公司股东的净利润2,238.71万元，同比增长27.11%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润843.57万元，同比下降21.56%。公司净利润增长的主要原因系本期公司产品产销量同比增长，同时产品毛利率有所提升所致。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司实现营业收入72,607.30万元，同比增长13.41%；实现归属于上市公司股东的净利润2,238.71万元，同比增长27.11%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润843.57万元，同比下降21.56%。2025年上半年末，公司总资产267,564.71万元，同比增长5.52%；归属于上市公司股东的净资产106,552.23万元，同比增长0.18%。
　　2025年上半年，公司加大市场开拓力度，包头、宁国公司新建项目的产能逐步释放，公司合肥、包头和宁国三大基地的规模效应和协同效应初显。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。公司在持续创新能力、优质客户资源和稀土原材料供应保障等方面保持了核心优势：
　　1、持续创新能力
　　公司构建了“稀土永磁材料全国重点实验室”“国家企业技术中心”“国家地方联合工程研究中心”“国家博士后科研工作站”等国家级创新平台。公司拥有全过程气氛控制、晶界掺杂调控、晶界扩散调控、绿色高效表面防护、钕铁硼磁体再制造等关键技术；主导制定《再生烧结钕铁硼永磁材料》国家标准和《废旧烧结钕铁硼磁体再生利用技术规范》行业标准各1项，参与制定国家标准17项、行业标准6项；期末有效发明专利授权81个。
　　2、优质的客户资源
　　公司在上海、深圳、合肥、德国、日本等地建立了完善的销售服务机构，通过了全球多家知名企业严格的资质认证并与其建立了稳定的供应链关系。
　　在汽车工业领域，公司通过了精进电动、双林股份、巨一科技、比亚迪、德国采埃孚、德国舍弗勒等国内外新能源汽车驱动电机及零部件制造厂商的认证并批量供货，应用于大众、宝马、克莱斯勒、福特、通用、本田、江淮、奇瑞、五菱、长安、比亚迪等国内外知名新能源汽车品牌。在工业电机领域，公司和中国中车、美国百得、德国西门子、日本牧田、日本松下、日本CIK、日本SMC等工业电机制造商保持了稳定的合作关系。报告期内，公司获得三叶电器改善贡献奖。
　　3、稀土原材料供应保障
　　2011年公司与北方稀土成立合资公司，保障了公司稀土原材料的稳定供应，十多年来双方不断深化合作并实现互利共赢。2022年，北方磁材由原北方稀土下属四家磁材企业整合重组成立，是公司稀土原材料的主要供应商之一，公司持有其5.18%股权。公司还与业内多家稀土供应商建立合作关系，多渠道保障公司稀土原材料供应安全。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司经过多年的技术创新，形成了涵盖磁体制备、机械加工、表面防护和再生制造等多个方面的烧结钕铁硼磁体生产全过程核心技术体系。
　　（1）建立了超高磁性能、高热稳定性、低重稀土烧结钕铁硼永磁材料制备工艺体系
　　公司自主开发了晶界掺杂调控技术、全过程气氛控制技术、粉体表面改性技术、新型磁场取向成型技术和晶界扩散调控技术等核心技术，在烧结钕铁硼永磁材料生产的关键工序拥有自主知识产权，形成了满足超高磁性能、高热稳定性、低重稀土等系列烧结钕铁硼永磁材料制备要求的新型工艺技术体系。
　　报告期内，持续优化改进上述材料制备工艺技术，开发了大尺寸烧结钕铁硼晶界扩散技术、低碳含量钕铁硼材料制备技术等新技术、新工艺，相关磁体性能进一步提高：开发了剩磁达到14.7kGs，矫顽力达到23.20kOe，最大磁能积达到53.14MGOe的低重稀土高综合性能磁体；进一步优化了56SH、52EH、54UH等超高性能磁体的制备工艺，并实现批量生产；进一步优化了无重稀土系列产品的配方组成，在保证室温磁性能达标的前提下，提升了无重稀土系列产品的高温磁性能；完成了内禀矫顽力与最大磁能积之和超过88的烧结钕铁硼磁体的实验室开发。
　　（2）建立了磁体绿色高效表面防护技术体系
　　公司自主开发了多种新型表面防护涂镀层，建立了磁体绿色高效表面防护技术体系，并通过设备创新和工艺优化，提高了涂镀层的结合力和耐磨性，进而提升了涂镀层的整体防腐蚀能力，可满足湿热、盐雾等苛刻环境的应用需求。
　　报告期内，基于前期开发的高服役磁体制备技术，通过调控基材的晶界结构、引入化学介质等方式，进一步提高基材的耐蚀性，增强磁体表面镀层的结合力；在前期基础上，进一步推进磁体表面膨胀涂层的研发，通过优化固化剂与膨胀剂的配比，调控固化和膨胀温度等方式，进一步提高膨胀涂层的膨胀效果，初步实现了膨胀效果可控的膨胀涂层制备。
　　（3）建立了废旧钕铁硼磁体绿色再制造技术体系
　　公司针对废旧烧结钕铁硼磁体的回收再生，创新开发了磁体油退磁后的表面去污技术、表面镀层的快速去除技术，综合运用前述高性能烧结钕铁硼永磁材料生产工艺技术，制备出再生烧结钕铁硼磁体，建立了废旧钕铁硼磁体绿色再制造技术体系。
　　报告期内，进一步优化了钕铁硼磁体生产加工过程中油泥废料的回收再利用技术参数，针对晶界扩散磁体加工油泥重稀土含量高的特点，开发了基于超细粉的还原扩散技术，提高油泥中重稀土的效能发挥，实现重稀土的高效回收利用；对钕铁硼块状废料进行智能甄选分类，针对不同涂镀层的废料开发多样化镀层去除技术，实现镀层的快速高效去除；通过优化设计成分、晶界结构、晶粒形态及分布等方式，进一步提升再生磁体的磁性能，结合后续多组元晶界扩散技术，实现再生磁体性能的有效提升，完成了N50、48H、45SH等系列再生磁体的制备；针对废旧钐钴产品，通过工艺调控和成分优化，进一步提高了再生钐钴磁体的性能，实现部分牌号的批量生产。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司承担的国家重点研发计划“稀土新材料”重点专项课题完成绩效评价，相关技术成果已在生产过程推广应用。报告期内，公司申请专利8个，其中发明专利6个；获得实用新型专利授权5个。报告期末，公司累计申请专利368个，其中发明专利157个；累计获得有效专利授权209个，其中发明专利81个（其中欧美发明专利2个）。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　主要系承担国家项目，本期研发支出增加所致。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、风险因素
　　1、稀土原材料价格大幅波动的风险
　　公司高性能烧结钕铁硼永磁材料的主要成分为镨钕合金、镝、铽等，稀土原材料占成本比重较大。稀土原材料价格的大幅波动，将会直接影响公司生产成本、存货管理和销售价格。为此，公司根据在手订单情况和原材料价格走势适时调整采购和库存策略，保持与北方稀土及其他稀土供应商的稳定合作，保障稀土原材料多渠道稳定供应；同时积极与下游客户沟通协商，形成互惠互利的定价、议价模式，将原材料价格波动的部分风险有效传导至下游，多措并举降低稀土原材料价格波动对公司的不利影响。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　公司所处烧结钕铁硼永磁材料行业竞争日趋激烈，如果未来公司不能有效提升市场竞争力，公司可能面临因产能过剩，行业竞争加剧而导致的毛利率水平降低、盈利能力下降、客户流失和新客户不能获取的风险。为此，公司将持续关注市场需求变化，加强技术研发、市场开拓、成本控制等方面能力建设，适时调整公司经营策略，增强公司核心竞争力和“大地熊”品牌市场竞争力。
　　3、公司规模扩张带来的管理风险
　　随着公司投资项目的逐步投产，公司资产和业务规模进一步扩大，在技术研发、市场开拓、人力资源管理和内部控制等方面对公司管理水平提出了更高要求。如果公司管理层的管理能力、管理水平及人员配置不能满足资产、业务规模扩张的要求，将不利于公司稳定发展。为此，公司管理层需要进一步提高经营管理能力、持续完善内部控制体系，以应对规模扩张带来的管理风险，实现高质量长远发展。
　　4、汇率波动的风险
　　公司存在一定比例的出口业务，出口业务主要以美元、欧元报价和结算，人民币汇率的波动幅度扩大将直接影响公司汇兑损益，在一定程度上影响公司经营业绩。为有效规避和防范汇率波动风险，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，公司适度开展外汇套期保值业务。
　　5、宏观环境风险
　　公司所处稀土永磁行业发展与国内外宏观经济环境及下游行业景气度紧密相关。公司在日常经营活动中积极关注宏观经济和上下游行业政策的变化情况，及时调整经营计划和策略，保障公司在不断变化的宏观经济环境中稳步运营。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　我国是稀土资源大国，具备完整的稀土产业链体系，从稀土矿、稀土冶炼分离到稀土永磁材料制造的各环节在全球都占据绝对主导地位。2024年10月1日，国务院《稀土管理条例》全面施行，国家鼓励和支持稀土产业新技术、新工艺、新产品、新材料、新装备的研发和应用，持续提升稀土资源开发利用水平，推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。　　2024年，全球经济环境复杂多变，行业竞争异常激烈。公司积极把握市场机会，全面提高产品质量和客户服务水平，产品产销量同比实现较大幅度增长；但受市场环境影响，主要原材料稀土金属全年均价同比下降，产品销售价格承压，导致营业收入同比有所下降。2024年度... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　我国是稀土资源大国，具备完整的稀土产业链体系，从稀土矿、稀土冶炼分离到稀土永磁材料制造的各环节在全球都占据绝对主导地位。2024年10月1日，国务院《稀土管理条例》全面施行，国家鼓励和支持稀土产业新技术、新工艺、新产品、新材料、新装备的研发和应用，持续提升稀土资源开发利用水平，推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。
　　2024年，全球经济环境复杂多变，行业竞争异常激烈。公司积极把握市场机会，全面提高产品质量和客户服务水平，产品产销量同比实现较大幅度增长；但受市场环境影响，主要原材料稀土金属全年均价同比下降，产品销售价格承压，导致营业收入同比有所下降。2024年度，公司实现营业收入131,872.71万元，同比下降7.79%；实现归属于上市公司股东的净利润3,187.34万元，同比实现扭亏为盈；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润702.53万元，同比实现扭亏为盈。2024年末，公司总资产253,560.69万元，同比增长9.92%；归属于上市公司股东的净资产106,355.55万元，同比减少2.92%。2024年烧结钕铁硼永磁材料毛坯产量4,560吨，同比增长28.80%。
　　报告期内，公司募投项目“稀土永磁材料技术研发中心项目”于2024年底建设完成，至此公司首发上市募投项目全部结项完成。2025年公司将加大市场开拓力度，逐步释放包头、宁国公司新建项目的产能，结合合肥、包头和宁国三大基地特点和优势，综合调配资源，充分发挥规模效应和协同效应。
　　报告期内，公司获批共建稀土永磁材料全国重点实验室，荣获安徽省优秀民营企业、安徽省制造业企业亩均效益领跑者、安徽省首批次新材料、安徽省数字化车间、合肥市智能工厂，通过国家专精特新“小巨人”企业复审和安徽省技术创新示范企业复审。
　　报告期内，公司派发2023年年度现金分红1,997.90万元，充分保障了股东的投资回报权益。2024年，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份4,050,900股，占公司总股本的3.54%，成交总金额6,221.31万元（不含印花税、交易佣金等费用），有效维护了股价的稳定和全体股东的利益。2024年，公司完成了2021年限制性股票激励计划首次及预留授予部分第二个归属期、第三个归属期合计1,361,304股股份的归属登记和上市流通，有效激励了公司管理团队和骨干员工。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、高性能烧结钕铁硼永磁材料业务
　　公司专注于高性能烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，公司高性能烧结钕铁硼永磁材料及磁组件具有高磁性能、高矫顽力、高服役特性等特点，主要应用于汽车工业、工业电机和高端消费类电子等节能环保和智能制造领域，在汽车EPS系统、新能源汽车驱动电机、节能电机、机器人电机、风力发电、3C电子产品和5G通讯设备等产品中广泛应用。
　　2、注塑磁、橡胶磁和其他磁性制品业务
　　注塑磁是一种混合永磁粉末和高分子材料并通过注塑成型工艺制备而成的永磁材料，主要应用于汽车电机传感器、空调、高端打印机等领域。橡胶磁是一种混合磁粉、铁粉与合成橡胶的柔性磁体，可加工为条状、卷状等复杂形状，主要应用于文具、玩具、马达磁条和白色家电等领域。其他磁性制品主要是应客户需要所外购外销的钐钴、粘结钕铁硼等其他磁性制品。
　　(二)主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要采取“以产定购、批量采购”的采购模式。一方面，采购部负责对合格供应商名单进行动态更新与管理；另一方面，生产部根据订单情况安排生产计划并编制原辅材料计划表和请购单，由采购部择优选取供应商、签订采购合同；原辅材料到厂后由品质部检验、检验合格方可入库。公司高性能烧结钕铁硼永磁材料的主要原材料是以稀土金属为主要成本构成的钕铁硼速凝薄带合金片、镨钕合金、镝、铽等。
　　2、生产模式
　　公司主要采取以销定产的模式开展生产管理。生产部根据销售部门下达的订单和坯料库存情况制定生产计划，并将生产任务、产品质量要求下达到具体车间和工段上，品质部和仓库负责半成品及成品的评审检验和放行入库。公司烧结钕铁硼永磁材料的生产工艺流程主要包括配料、氢碎、制粉、成型、烧结、性能检测、机加工、晶界渗透、表面处理、包装检验等，公司在机加工环节适度采取委外加工方式。
　　3、销售模式
　　根据客户是否为公司产品的终端客户，公司产品销售分直销和经销两种模式。公司当前已形成直销为主、经销为辅的销售渠道格局。
　　（1）直销模式
　　公司与产品的终端客户签署合作框架协议或销售订单，根据客户对产品规格、性能、数量、交期等不同需求提供定制化的产品生产销售及后续服务。该模式下的主要客户为境内外汽车工业、工业电机和消费类电子等行业的设备制造商或其配套企业。
　　（2）经销模式
　　公司经销模式主要在拓展境外市场的过程中形成。公司通过经销客户将产品销售给终端客户，该模式下全部为买断式销售。针对公司下游行业的境外市场格局，基于提升客户开发效率、降低公司内部管理及客户维护成本的考虑，公司亦借助区域市场的经销客户在本土化经营方面的区位优势拓展海外市场。该合作模式为公司迅速开拓国际市场、树立品牌美誉度提供了便捷途径。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　公司所处行业为稀土新材料行业中的烧结钕铁硼永磁材料细分行业，公司以生产高性能烧结钕铁硼永磁材料为主。钕铁硼永磁材料号称“磁王”，是目前综合性能最优、产量最高、应用最为广泛的稀土永磁材料，高性能烧结钕铁硼永磁材料属于我国战略性新兴产业，是关键功能材料、关键基础材料和关键战略材料。
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料生产的关键在于材料配方设计、生产设备改进、系统流程优化和工艺过程监控，对产品的质量、性能和一致性要求很高，在产品制造工艺流程开发与持续优化方面存在较高的技术壁垒。
　　1、上游稀土原材料发展情况
　　稀土被称为“工业维生素”，是冶金、石化、新能源、军工等重点行业的关键战略性原料。稀土永磁上游主要为稀土开采、冶炼分离行业，高性能钕铁硼永磁材料主要稀土原材料为镨钕金属、镝铁、金属铽等稀土产品。
　　2024年，工信部、自然资源部下达的稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为27万吨、25.4万吨，与上年相比分别增长5.88%、5.44%。以镨钕金属为代表的主要稀土产品价格在第一季度快速下跌后逐步止跌企稳，但全年均价较上年仍有较大幅度下跌，镨钕金属2024年均价48.56万元/吨，同比下跌25%。
　　2、下游应用领域发展情况
　　稀土永磁下游应用主要包括汽车EPS系统、新能源汽车驱动电机、节能电机、机器人电机、风力发电、3C电子产品和5G通讯设备等领域。根据中国汽车工业协会数据，2024年我国新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，与上年相比分别增长34.4%和35.5%。根据国家统计局数据，2024年中国工业机器人产量达55.6万套，与上年相比增长14.2%。
　　当前，人形机器人、新能源、低空经济等新兴领域蓬勃发展。高性能钕铁硼永磁材料具有体积小、重量轻、高性能、高稳定性等优点，是伺服电机等动力系统的核心关键材料。未来随着人形机器人等新兴领域技术的成熟和商业化放量，高性能钕铁硼永磁材料将迎来全新的发展机遇期。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司是中国稀土行业协会理事单位、中国稀土行业协会磁性材料分会副会长单位、中国电子材料行业协会常务理事单位、中国稀土学会会员单位，荣获安徽省优秀民营企业、安徽省出口品牌企业，是国内领先的高性能烧结钕铁硼永磁材料制造商，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力。
　　技术研发方面，公司构建了“稀土永磁材料全国重点实验室”“国家企业技术中心”“国家地方联合工程研究中心”“国家博士后科研工作站”等国家级创新平台，拥有国内领先的永磁材料研发和检测的仪器设备，通过了CNAS认证，技术开发能力居行业前列。公司累计承担/参与国家重点研发计划、国家科技支撑计划、国家863计划、安徽省科技重大专项等国家和省部级研发与产业化项目30余项；主导制定国家标准和行业标准各1项，参与制定国家标准15项、行业标准6项。
　　市场开拓方面，公司通过了德国采埃孚、德国舍弗勒、巨一科技、精进电动、比亚迪、双林股份等国内外新能源汽车驱动电机及零部件制造厂商的认证并批量供货，和中国中车、德国舍弗勒、德国西门子、美国百得、日本牧田、日本松下、日本CIK、日本SMC等工业电机制造商保持了稳定的合作关系。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司经过多年的技术创新，形成了涵盖磁体制备、机械加工、表面防护和再生制造等多个方面的烧结钕铁硼磁体生产全过程核心技术体系。
　　（1）建立了超高磁性能、高热稳定性、低重稀土烧结钕铁硼永磁材料制备工艺体系
　　公司自主开发了晶界掺杂调控技术、全过程气氛控制技术、粉体表面改性技术、新型磁场取向成型技术和晶界扩散调控技术等核心技术，在烧结钕铁硼永磁材料生产的关键工序拥有自主知识产权，形成了满足超高磁性能、高热稳定性、低重稀土等系列烧结钕铁硼永磁材料制备要求的新型工艺技术体系。
　　报告期内，对上述材料制备工艺技术进行了优化改进，开发了钕铁硼合金微观结构改进技术、低硼高镓钕铁硼磁体扩散技术等新技术、新工艺，相关磁体性能进一步提高：高剩磁系列产品的剩磁突破15kGs，达到15.05kGs；UH、EH等级超高性能磁体的最大磁能积平均提高0.5-1MGOe，完成了52EH、54UH等超高性能磁体的实验室开发和小批量中试生产；实现了无重稀土48SH和52H磁体的批量稳定生产；基于晶界扩散的低重稀土系列产品中的重稀土使用量进一步降低，重稀土利用效率进一步提升，单位重稀土扩散源的矫顽力提升幅度较2023年提高5%左右；完成了内禀矫顽力与最大磁能积之和大于85的烧结钕铁硼磁体的实验室开发。50UH型低重稀土高综合性能烧结钕铁硼磁体被列入2024年安徽省首批次新材料，达到国际先进水平。
　　（2）建立了磁体绿色高效表面防护技术体系
　　公司自主开发了多种新型表面防护涂镀层，建立了磁体绿色高效表面防护技术体系，并通过设备创新和工艺优化，提高了涂镀层的结合力和耐磨性，进而提升了涂镀层的整体防腐蚀能力，可满足湿热、盐雾等苛刻环境的应用需求。
　　报告期内，对磁体表面防护涂镀层工艺技术进行了优化改进：重点研究了滚镀镍自动前处理工艺和多种涂镀层复合防护技术，取得了初步进展，前处理效率、涂镀层结合力和防护能力得到不同程度的提升；进一步推进了磁体表面膨胀涂层研究工作，通过优选固化剂、膨胀剂等物料，初步实现了磁体表面膨胀涂层的二次膨胀。
　　（3）建立了废旧钕铁硼磁体绿色再制造技术体系
　　公司针对废旧烧结钕铁硼磁体的回收再生，创新开发了磁体油退磁后的表面去污技术、表面镀层的快速去除技术，综合运用前述高性能烧结钕铁硼永磁材料生产工艺技术，制备出再生烧结钕铁硼磁体，建立了废旧钕铁硼磁体绿色再制造技术体系。
　　报告期内，进一步研究优化了钕铁硼磁体生产加工过程中粉状废料的回收再利用技术，完成了基于加工油泥制备再生磁体的实验室开发，研究了相关工艺参数对再生磁体主要磁性能的影响，通过优化调整组成成分和工艺参数，进一步提升再生磁体的主要磁性能，相比2023年提高了10-20%；研究了块状钐钴废料的回收再生工艺，完成了基于块状钐钴废料制备再生磁体的实验室开发，研究了相关工艺参数对再生磁体主要磁性能的影响，再生磁体的主要磁性能达到原始磁体的90%以上；对再生烧结钕铁硼磁体的服役特性进行了综合评价，为再生磁体的推广应用提供数据支撑。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司承担的国家重点研发计划“稀土新材料”重点专项项目完成中期考核和年度进展专家论证；承担的安徽省重点研究与开发计划项目、安徽省自然科学基金项目完成结题验收，相关技术成果已在生产过程推广应用。
　　报告期内，公司申请专利33个，其中发明专利13个；获得专利授权20个，其中发明专利6个。报告期末，公司累计申请专利297个，其中发明专利123个；累计获得有效专利授权204个，其中发明专利81个(其中欧美发明专利2个)。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。公司在持续创新能力、优质客户资源和稀土原材料供应保障等方面保持了核心优势：
　　1、持续创新能力
　　公司构建了“稀土永磁材料全国重点实验室”“国家企业技术中心”“国家地方联合工程研究中心”“国家博士后科研工作站”等国家级创新平台。公司拥有全过程气氛控制、晶界掺杂调控、晶界扩散调控、绿色高效表面防护、钕铁硼磁体再制造等关键技术；主导制定《再生烧结钕铁硼永磁材料》国家标准和《废旧烧结钕铁硼磁体再生利用技术规范》行业标准各1项，参与制定国家标准15项、行业标准6项；期末有效发明专利授权81个。报告期内，公司50UH型低重稀土高综合性能烧结钕铁硼磁体被列入2024年安徽省首批次新材料，达到国际先进水平。
　　2、优质的客户资源
　　公司在上海、深圳、合肥、德国、日本等地建立了完善的销售服务机构，通过了全球多家知名企业严格的资质认证并与其建立了稳定的供应链关系。
　　在汽车工业领域，公司通过了德国采埃孚、德国舍弗勒、巨一科技、精进电动、比亚迪、双林股份等国内外新能源汽车驱动电机及零部件制造厂商的认证并批量供货，应用于大众、宝马、克莱斯勒、福特、通用、本田、江淮、奇瑞、五菱、长安、比亚迪等国内外知名新能源汽车品牌。在工业电机领域，公司和中国中车、美国百得、德国西门子、日本牧田、日本松下、日本CIK、日本SMC等工业电机制造商保持了稳定的合作关系。报告期内，公司获得美的集团新睿贡献奖。
　　3、稀土原材料供应保障
　　2011年公司与北方稀土成立合资公司，保障了公司稀土原材料的稳定供应，十多年来双方不断深化合作并实现互利共赢。2022年，北方磁材由原北方稀土下属四家磁材企业整合重组成立，是公司稀土原材料的主要供应商之一,公司持有其5.18%股权。公司还与业内多家稀土供应商建立合作关系，多渠道保障公司稀土原材料供应安全。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　(四)经营风险
　　1、稀土原材料价格大幅波动的风险
　　公司高性能烧结钕铁硼永磁材料的主要成分为镨钕合金、镝、铽等，稀土原材料占成本比重较大。稀土原材料价格的大幅波动，将会直接影响公司生产成本、存货管理和销售价格。为此公司将持续优化原材料库存管理，根据在手订单情况保持适度的原材料储备，保持与北方稀土及其他稀土供应商的稳定合作，保障稀土原材料多渠道稳定供应；同时积极与下游客户沟通协商，形成互惠互利的定价、议价模式，将原材料价格波动的部分风险有效传导至下游，多措并举降低稀土原材料价格波动对公司的不利影响。
　　2、公司规模扩张带来的管理风险
　　随着公司投资项目的逐步投产，公司资产和业务规模进一步扩大，在技术研发、市场开拓、人力资源管理和内部控制等方面对公司管理水平提出了更高要求。如果公司管理层的管理能力、管理水平及人员配置不能满足资产、业务规模扩张的要求，将不利于公司稳定发展。为此，公司管理层需要进一步提高经营管理能力、持续完善内部控制体系，以应对规模扩张带来的管理风险，实现高质量长远发展。
　　(五)财务风险
　　汇率波动的风险
　　公司存在一定比例的出口业务，出口业务主要以美元、欧元报价和结算，人民币汇率的波动幅度扩大将直接影响公司汇兑损益，在一定程度上影响公司经营业绩。为有效规避和防范汇率波动风险，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，公司适度开展外汇套期保值业务。
　　(六)行业风险
　　行业竞争加剧的风险
　　公司所处烧结钕铁硼永磁材料行业竞争日趋激烈，如果未来公司不能有效提升市场竞争力，公司可能面临因产能过剩，行业竞争加剧而导致的毛利率水平降低、盈利能力下降、客户流失和新客户不能获取的风险。为此，公司将持续关注市场需求变化，加强技术研发、市场开拓、成本控制等方面能力建设，适时调整公司经营策略，增强公司核心竞争力和“大地熊”品牌市场竞争力。
　　(七)宏观环境风险
　　公司所处稀土永磁行业发展与国内外宏观经济环境及下游行业景气度紧密相关。国内外宏观经济政策或下游应用领域市场需求发生变化将会影响稀土永磁行业发展趋势。公司在日常经营活动中积极关注宏观经济和上下游行业政策的变化情况，及时调整经营计划和策略，保障公司在不断变化的宏观经济环境中稳步运营。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入131,872.71万元，同比下降7.79%；实现归属于上市公司股东的净利润3,187.34万元，同比扭亏为盈，增加7,467.92万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润702.53万元，同比增加6,096.83万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业竞争格局
　　稀土永磁产业是我国为数不多在国际竞争中拥有重要地位影响力的产业之一，具备了全球竞争力。钕铁硼永磁材料是第三代稀土永磁材料，其应用领域最广、发展速度最快、综合性能最优。目前，钕铁硼永磁材料行业竞争格局分化明显，生产低端产品和综合竞争力较弱的小企业将逐步退出市场，行业集中度不断提高，具备高性能钕铁硼永磁材料生产能力的企业逐步在国内市场占据主导地位，并不断参与国际市场竞争。这些生产商往往聚焦于某几个应用领域，在各自的细分市场形成了较强的竞争优势，成为细分市场的领先企业，业内尚未出现垄断巨头。
　　2、行业发展趋势
　　（1）国家产业政策的持续支持
　　习近平总书记指出：“稀土是重要的战略资源，也是不可再生资源。要加大科技创新工作力度，不断提高开发利用的技术水平，延伸产业链，提高附加值”。
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料属于我国战略性新兴产业，是关键功能材料、关键基础材料和关键战略材料，近年来，稀土永磁上下游产业链发展的主要政策有：
　　（2）下游应用领域快速发展，带动市场需求增长
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料在传统领域的应用主要体现在汽车EPS系统、工业节能电机、节能家电、风力发电、智能手机、平板电脑、可穿戴设备等消费电子领域。2024年3月，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》；2025年1月，国家发展改革委、财政部再次发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用。国家政策大力支持设备更新和消费品更新，在一定程度上促进了下游汽车、工业电机、节能家电、消费电子行业市场需求的增长，从而带动钕铁硼永磁材料市场需求增长。
　　在新兴应用领域，当前新能源、人形机器人、低空经济等领域蓬勃发展。新能源汽车近年来已发展较为成熟，未来随着人形机器人、低空飞行器等新兴领域技术的成熟和商业化放量，高性能钕铁硼永磁材料将迎来全新的发展机遇期。
　　①新能源汽车
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料主要应用于新能源汽车驱动电机，驱动电机是新能源汽车的三大核心部件之一，其市场需求随着新能源汽车销量的增长而持续放量。根据中国汽车工业协会数据，2024年我国新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，与上年相比分别增长34.4%和35.5%。据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布的最新预测，2025年中国新能源汽车产销预计将达到1600万辆左右。
　　②人形机器人
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料是人形机器人伺服电机的关键材料，具体应用于关节电机、空心杯电机、无框力矩电机等部件。
　　2023年11月，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，文件提出：到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给，整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用。
　　据中信建投研报，随着AI模型迭代与训练算法优化,人形机器人商业化进程显著加速。自特斯拉2021年推出“擎天柱”以来，行业竞争日益激烈，包括特斯拉第三代人形机器人、Figure搭载Heix模型的新款以及1X的NEOGAMMA等产品相继亮相，国内企业如宇树、智元、优必选等也在步态与动作优化上取得进展。《人形机器人产业研究报告》数据显示，目前我国已成为全球领先的人形机器人生产国，2024年我国人形机器人市场规模达到约27.6亿元，并有望在2030年成长为“千亿元市场”。
　　③低空飞行器
　　高性能烧结钕铁硼永磁材料是低空飞行器伺服电机的核心材料。2023年12月，中央经济工作会议把低空经济列入战略性新兴产业。2024年3月，《政府工作报告》提出要积极打造低空经济等新增长引擎。随着低空经济的发展，无人机、eVTOL和直升机等低空飞行器将成为低空经济的重要载体。根据AdamasInteigence相关数据，单个eVTOL通常需要约10-20kg的钕铁硼。随着低空飞行器技术进步和应用场景的拓展，其市场需求有望持续上升，将带动钕铁硼需求增长。
　　(二)公司发展战略
　　“十四五”期间，公司将继续以高性能烧结钕铁硼永磁材料为主业，围绕新能源汽车、信息技术、清洁能源等国家重大战略需求，面向稀土永磁产业发展需要，主要研究高性能烧结钕铁硼永磁材料及其制备技术、烧结钕铁硼永磁材料表面绿色防护技术、废旧稀土永磁体资源化再利用技术。以国内外知名企业等重点客户为切入点，进一步挖掘市场潜力，积极拓展磁组件业务以及新兴应用场景的市场需求。
　　面对愈发激烈的市场竞争环境，公司将持续增强核心竞争力，提升规范治理能力、持续创新能力、精细化生产制造能力和国际化市场开拓能力，以“引领磁性世界、创造美好生活”为愿景，以“为客户创造价值，做稀土永磁领域最具竞争力、最值得信赖的供应商”为使命，力争成为世界先进的高性能稀土永磁材料制造厂商。
　　(三)经营计划
　　2025年公司坚持以创新为引领、以市场为导向的发展理念，持续推进降本增效，提升产品和服务质量，增强核心竞争力。
　　1、推进研发创新，提高产品竞争力
　　2025年公司将充分依托国家级创新平台的优质资源和坚实基础，积极关注新兴领域的发展动态，加强新产品研发和技术储备，努力把握潜在的市场机会。同时对现有工艺技术进行优化改进，降低生产制造成本，提高产品质量水平。
　　2、提升服务水平，积极拓展下游市场
　　2025年，公司将把巩固现有市场和核心客户作为首要任务，为其提供专业化的产品解决方案与优质的服务，提高客户满意度。同时，积极开拓新市场、新客户，在公司内部形成快速响应客户和市场需求的有效机制，多方面赢得客户订单，扩大市场占有率。
　　3、加强人才建设，全力打造高效团队
　　2025年，公司将根据经营发展目标和业务拓展需求，引进和培养技术研发、销售和专业管理人才；进一步完善人才培养和激励机制，加强企业文化建设，营造积极向上、团结协作的企业氛围，打造高效、稳定、富有创新精神的人才梯队，为公司可持续发展提供坚实的人才保障。
　　4、强化内控建设，全面提升管理效能
　　随着公司规模的持续扩张，内部控制建设的重要性愈发重要。2025年，公司将结合发展实际全面梳理内部控制流程，完善制度建设与管理监督问效，提高管理团队解决问题的能力，有效防范管理风险，提升管理效能。 收起▲